Régulation et dérégulation

MACROÉCONOMIE, CONFÉRENCE DE M. BITTNER11 MARS 2009

NICOLAS EVANS & FLORIAN CAHAGNE

Régulation et dérégulation

Des marchés pas si parfaits

Marchés idéaux : information parfaite, atomicité des agents, rendements décroissants…

Mais : coûts fixes important => rendements croissants et monopole naturel

Information imparfaite

Externalités (environnement, social…)

Première possibilité : la règlementation

Permet de corriger les imperfections de l’information : théorie du signal

Permet d’obliger à un minimum de concurrencePermet d’internaliser les externalités : amendes,

condamnations…

Seconde possibilité : la nationalisation

On suppose que l’Etat est un planificateur bienveillant : il cherche à maximiser l’utilité totale

Il va agréger utilité des entreprises (profits) et utilité des citoyens

L’Etat oblige le monopole à facturer le coût marginal

Exemples de politiques de régulation

Réglementation des marchés financiers (commissaires aux comptes, Acam, AMF…)

Droit de l’environnement, droit du travail…

Réglementations des secteurs tendant vers des monopoles naturels (ARCEP)

Nationalisations de la SNCF, d’Air France, de la Banque de France…

Mais la régulation n’est pas parfaite

Trop de réglementation : Protectionnisme déguisé Nuit à l’innovation

L’Etat n’est pas toujours un très bon gestionnaire…

La Dérégulation

Perception d’une intervention trop grandeDeux manières d’implémenter :

Défaire les monopoles étatiques (artificiellement créés) Privatisation Régulation par l’offre et la demande

Ouvrir des marchés traditionnellement publics (NPM) Relâchement des directives Entreprises privées dans les services publics

La Dérégulation

Un retour vers les marchés plus efficaces?

Buts:

L’incitation à la concurrence et l’innovation Une augmentation de l’efficacité des transactionsUne augmentation de la liberté de choix et de décisions Une diminution des budgets de l’Etat

La Dérégulation

Économiquement:

Retour à l’équilibre de marché

La Dérégulation

Dérégulation parait intuitive

Paradoxe: régulation peut améliorer la performance du secteur, alors pourquoi déréguler?

Intérêts politiques et personnels des agences de régulation Corruption Distorsions de l’équilibre du marché « Etat bienveillant » ?

La dérégulation est une « second best strategy »

La Dérégulation

Limites:

La concurrence parfaite n’existe pasLe rôle social de l’Etat : intervention minimaleL’abandon de l’expertise de l’agence de régulationProblème du « cherry picking »Exemple : La Poste en Allemagne

L’Actualité

Crise financière Imperfections des marchés du crédit et du subprime Manque d’autorités de régulation

Relances Interventions étatiques (régulation):

Plans conjoncturels de relance Nationalisation des banques

Vers une solution de régulation des marchés financiers au niveau mondial