· À notre avis, les états financiers de chaque Portefeuille, ci-joints, donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière de chaque

États financiers annuels

Portefeuilles BMO privé

31 décembre 2019

Portefeuille BMO privé de rendement diversifié

Rapport de l’auditeur indépendant

Aux porteurs de parts et au fiduciaire de : Portefeuille BMO privé du marché monétaire canadien

Portefeuille BMO privé d’obligations canadiennes à court terme

Portefeuille BMO privé d’obligations canadiennes à moyen terme

Portefeuille BMO privé d’obligations canadiennes de sociétés


Portefeuille BMO privé d’actions canadiennes à revenu

Portefeuille BMO privé d’actions canadiennes de base

Portefeuille BMO privé spécial d’actions canadiennes

Portefeuille BMO privé d’actions américaines

Portefeuille BMO privé d’actions américaines de croissance

Portefeuille BMO privé spécial d’actions américaines

Portefeuille BMO privé d’actions internationales

Portefeuille BMO privé d’actions des marchés émergents

(individuellement, un Portefeuille)

____________________________________________________________________________________________________________

Notre opinion

À notre avis, les états financiers de chaque Portefeuille, ci-joints, donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle

de la situation financière de chaque Portefeuille aux 31 décembre 2019 et 2018, ainsi que de sa performance financière et de

ses flux de trésorerie pour les exercices clos à ces dates, conformément aux Normes internationales d’information financière

publiées par l’International Accounting Standards Board (IFRS).

Notre audit

Nous avons effectué l’audit des états financiers de chaque Portefeuille, qui comprennent :

• les états de la situation financière aux 31 décembre 2019 et 2018;

• les états du résultat global pour les exercices clos à ces dates;

• les états de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables pour les exercices clos à ces dates;

• les tableaux des flux de trésorerie pour les exercices clos à ces dates;

• les notes annexes, qui comprennent un résumé des principales méthodes comptables.

Fondement de l’opinion

Nous avons effectué notre audit conformément aux normes d’audit généralement reconnues du Canada. Les responsabilités qui

nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section Responsabilités de l’auditeur à l’égard de

l’audit des états financiers de notre rapport.

Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Indépendance

Nous sommes indépendants de chaque Portefeuille conformément aux règles de déontologie qui s’appliquent à notre audit

des états financiers au Canada, et nous nous sommes acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent

selon ces règles.


Autres informations

La responsabilité des autres informations de chaque Portefeuille incombe à la direction. Les autres informations se composent du

rapport de la direction sur le rendement du fonds de chaque Portefeuille.

Notre opinion sur les états financiers ne s’étend pas aux autres informations et nous n’exprimons aucune forme d’assurance que

ce soit sur ces informations.

En ce qui concerne notre audit des états financiers de chaque Portefeuille, notre responsabilité consiste à lire les autres

informations désignées ci-dessus et, ce faisant, à apprécier s’il existe une incohérence significative entre celles-ci et les états

financiers de chaque Portefeuille ou la connaissance que nous avons acquise au cours de l’audit, ou encore si les autres

informations semblent autrement comporter une anomalie significative.

Si, à la lumière des travaux que nous avons effectués, nous concluons à la présence d’une anomalie significative dans les autres

informations, nous sommes tenus de signaler ce fait. Nous n’avons rien à signaler à cet égard.

Responsabilités de la direction et des responsables de la gouvernance à l’égard des états financiers

La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers de chaque Portefeuille

conformément aux IFRS, ainsi que du contrôle interne qu’elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d’états

financiers exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs.

Lors de la préparation des états financiers, c’est à la direction qu’il incombe d’évaluer la capacité de chaque Portefeuille

à poursuivre ses activités, de communiquer, le cas échéant, les questions relatives à la continuité de l’exploitation et d’appliquer

le principe comptable de continuité d’exploitation, sauf si la direction a l’intention de liquider l’un des Portefeuilles ou de cesser

ses activités, ou si elle n’a aucune autre solution réaliste que de le faire.

Il incombe aux responsables de la gouvernance de surveiller le processus d’information financière de chaque Portefeuille.

Responsabilités de l’auditeur à l’égard de l’audit des états financiers

Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les états financiers de chaque Portefeuille, pris dans leur ensemble,

sont exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, et de délivrer un rapport de l’auditeur

contenant notre opinion. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois pas

qu’un audit réalisé conformément aux normes d’audit généralement reconnues du Canada permettra toujours de détecter toute

anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent résulter de fraudes ou d’erreurs et elles sont considérées

comme significatives lorsqu’il est raisonnable de s’attendre à ce que, individuellement ou collectivement, elles puissent influer

sur les décisions économiques que les utilisateurs des états financiers de chaque Portefeuille prennent en se fondant sur ceux-ci.

Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’audit généralement reconnues du Canada, nous exerçons notre

jugement professionnel et faisons preuve d’esprit critique tout au long du processus. En outre :

• nous identifions et évaluons les risques que les états financiers de chaque Portefeuille comportent des anomalies

significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, concevons et mettons en œuvre des procédures d’audit en

réponse à ces risques, et réunissons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque

de non-détection d’une anomalie significative résultant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative

résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses

déclarations ou le contournement du contrôle interne;


• nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents pour l’audit afin de concevoir des

procédures d’audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle

interne de chaque Portefeuille;

• nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations

comptables faites par la direction, de même que des informations y afférentes fournies par cette dernière;

• nous tirons une conclusion quant au caractère approprié de l’utilisation par la direction du principe comptable de continuité

d’exploitation et, selon les éléments probants obtenus, quant à l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des

événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité de chaque Portefeuille à poursuivre ses

activités. Si nous concluons à l’existence d’une incertitude significative, nous sommes tenus d’attirer l’attention des lecteurs

de notre rapport sur les informations fournies dans les états financiers de chaque Portefeuille au sujet de cette incertitude

ou, si ces informations ne sont pas adéquates, d’exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s’appuient sur les éléments

probants obtenus jusqu’à la date de notre rapport. Des événements ou situations futurs pourraient par ailleurs amener un

Portefeuille à cesser ses activités;

• nous évaluons la présentation d’ensemble, la structure et le contenu des états financiers de chaque Portefeuille, y compris

les informations fournies dans les notes, et apprécions si les états financiers représentent les opérations et événements

sous-jacents d’une manière propre à donner une image fidèle.

Nous communiquons aux responsables de la gouvernance, entre autres informations, l’étendue et le calendrier prévus des

travaux d’audit et nos constatations importantes, y compris toute déficience importante du contrôle interne que nous aurions

relevée au cours de notre audit.

Comptables professionnels agréés, experts-comptables autorisés

Toronto (Ontario)

Le 20 mars 2020


ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)

Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers.98

31 décembre 31 décembreAux 2019 2018

Actif

Actif courantTrésorerie 32 556 19 693Placements

Actifsfinanciersnondérivés 860 799 1 038 610Souscriptionsàrecevoir 208 191Dividendesàrecevoir 1 467 2 537Distributionsàrecevoirdesfiduciesdeplacement 272 324Total de l’actif 895 302 1 061 355

Passif

Passif courantRachatsàpayer 474 389Chargesàpayer 101 112Total du passif 575 501

Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 894 727 1 060 854

Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part 19,49 $ 17,31 $


ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)


31 décembre 31 décembrePériodes closes les 2019 2018

RevenusRevenus d’intérêts 13 60Revenus de dividendes 32 313 49 161Distributions provenant des fiducies de placement 3 826 6 623Autres variations de la juste valeur des placements et dérivés

Gain net réalisé 65 959 175 590Variation de la plus-value (moins-value) latente 57 170 (312 176)

Gain (perte) net sur la juste valeur des placements et dérivés 159 281 (80 742)

Prêt de titres (note 8) 65 122(Perte) gain de change (120) 142

Total des autres (pertes) revenus (55) 264

Total des revenus (pertes) 159 226 (80 478)

ChargesHonoraires de sous-conseillers 1 045 1 758Honoraires d’audit 7 12Frais du comité d’examen indépendant 3 4Droits de garde 16 27Frais d’intérêts 3 2Frais juridiques et frais de dépôt 46 70Frais de service aux porteurs de parts 451 486Frais d’imprimerie et de papeterie 13 15Commissions et autres coûts de transactions du portefeuille (note 6) 454 1 017Charges d’exploitation absorbées par le gestionnaire (1 045) (1 758)Total des charges 993 1 633

Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 158 233 (82 111)

Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part (note 8) 3,02 (1,00)


ÉTAT DE L’ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens.)



Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à l’ouverture de la période 1 060 854 1 961 074

Augmentation(diminution)del’actifnetattribuableauxporteursdepartsrachetables 158 233 (82111)

Distributions aux porteurs de parts rachetablesRevenudeplacementnet (36908) (55917)Remboursementdecapital (2381) (2239)Total des distributions aux porteurs de parts rachetables (39289) (58156)

Transactions sur parts rachetablesProduitdel’émissiondepartsrachetables 103 431 205 606Réinvestissementdesdistributionsauxporteursdepartsrachetables 36 207 54 655Rachatdepartsrachetables (424709) (1020214)Diminution nette au titre des transactions sur parts rachetables (285071) (759953)

Diminution nette de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (166127) (900220)

Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la clôture de la période 894 727 1 060 854


TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens.)



Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitationAugmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs

de parts rachetables 158 233 (82 111)Ajustements au titre des éléments suivants :

Perte (gain) de change sur la trésorerie 112 (159)Gain net réalisé sur la vente de placements et de dérivés (65 959) (175 590)Variation de la (plus-value) moins-value latente sur les placements

et les dérivés (57 170) 312 176Diminution des dividendes à recevoir 1 070 1 665Diminution des distributions à recevoir des fiducies de placement 52 196Diminution des charges à payer (11) (3)Distributions reçues sous forme de remboursement de capital 2 305 2 275Achats de placements (63 769) (192 564)Produit de la vente et de l’échéance de placements 362 404 867 129

Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation 337 267 733 014

Flux de trésorerie liés aux activités de financementDistributions aux porteurs de parts rachetables, déduction faite des

distributions réinvesties (3 082) (3 501)Produit de l’émission de parts rachetables 103 414 205 884Sommes versées au rachat de parts rachetables (424 624) (1 021 047)

Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement (324 292) (818 664)

(Perte) gain de change sur la trésorerie (112) 159Augmentation (diminution) nette de la trésorerie 12 975 (85 650)Trésorerie à l’ouverture de la période 19 693 105 184

Trésorerie à la clôture de la période 32 556 19 693

Information supplémentaireIntérêts reçus, déduction faite des retenues d’impôts* 13 60Dividendes reçus, déduction faite des retenues d’impôts* 33 383 50 826Distributions provenant des fiducies de placement, déduction faite

des retenues d’impôts* 6 183 9 094Frais d’intérêts payés* 3 2* Cet élément est lié aux activités d’exploitation.


INVENTAIRE DU PORTEFEUILLEAu 31 décembre 2019 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)

102

Titres

Nombre d’actions

ou de partsCoût+

($)

Juste valeur

($)

Actions privilégiées

Actions privilégiées à taux fixe/variable — 20,0 %AltaGas Ltd., série I, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par

anticipation, taux fixe/variable, 5,250 %, 31 déc. 2020, 25,00 $ 63 199 1 580 1 550AltaGas Ltd., série K, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par

anticipation, taux fixe/variable, 5,000 %, 31 mars 2022, 25,00 $ 41 475 1 038 953La Banque de Nouvelle-Écosse, série 38, privilégiées, à div. non

cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,850 %, 27 janv. 2022, 25,00 $ 224 653 5 730 5 792

BCE Inc., série AF, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 3,110 %, 1er févr. 2020, 25,00 $ 50 855 661 784

BCE Inc., série AQ, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,812 %, 30 sept. 2023, 25,00 $ 78 404 1 919 1 454

BCE Inc., série R, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,130 %, 1er déc. 2020, 25,00 $ 164 120 3 375 2 554

Brookfield Asset Management Inc., série 24, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 3,014 %, 30 juin 2021, 25,00 $ 303 552 7 624 4 857

Brookfield Asset Management Inc., série 26, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 3,471 %, 31 mars 2022, 25,00 $ 50 755 1 036 826

Brookfield Asset Management Inc., série 34, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,437 %, 31 mars 2024, 25,00 $ 37 425 837 711

Brookfield Asset Management Inc., série 38, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,400 %, 31 mars 2020, 25,00 $ 25 278 593 447

Brookfield Asset Management Inc., série 40, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,029 %, 30 sept. 2024, 25,00 $ 214 125 5 261 4 011

Brookfield Asset Management Inc., série 42, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,500 %, 30 juin 2020, 25,00 $ 354 831 8 861 6 674

Brookfield Asset Management Inc., série 44, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 5,000 %, 31 déc. 2020, 25,00 $ 61 421 1 541 1 585

Brookfield Asset Management Inc., série 46, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,800 %, 31 mars 2022, 25,00 $ 39 894 995 1 027

Brookfield Asset Management Inc., série 9, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 2,750 %, 1er nov. 2021, 25,00 $ 50 953 1 147 742

Brookfield Office Properties Inc., série AA, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,750 %, 31 déc. 2024, 25,00 $ 319 351 7 911 5 716

Brookfield Office Properties Inc., série CC, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 6,000 %, 30 juin 2021, 25,00 $ 94 603 2 365 2 469


INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE (suite)Au 31 décembre 2019 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)

103

Titres

Nombre d’actions

ou de partsCoût+

($)

Juste valeur

($)

Brookfield Office Properties Inc., série GG, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,850 %, 30 juin 2022, 25,00 $ 126 396 3 160 2 692

Brookfield Office Properties Inc., série N, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 3,782 %, 30 juin 2021, 25,00 $ 269 594 6 431 4 454

Brookfield Office Properties Inc., série P, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,161 %, 31 mars 2022, 25,00 $ 250 031 6 014 4 138

Brookfield Office Properties Inc., série R, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,155 %, 30 sept. 2021, 25,00 $ 39 102 790 707

Brookfield Office Properties Inc., série T, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 5,383 %, 31 déc. 2023, 25,00 $ 69 222 1 372 1 384

Brookfield Renewable Partners L.P., série 7, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 5,500 %, 31 janv. 2021, 25,00 $ 124 522 3 119 3 169

Banque Canadienne Impériale de Commerce, série 39, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 3,713 %, 31 juill. 2024, 25,00 $ 257 999 6 019 4 350

Banque Canadienne Impériale de Commerce, série 41, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 3,750 %, 31 janv. 2020, 25,00 $ 184 363 4 171 3 142



Banque Canadienne Impériale de Commerce, série 47, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,500 %, 31 janv. 2023, 25,00 $ 188 312 4 601 3 457

Banque canadienne de l’Ouest, série 5, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,301 %, 30 avr. 2024, 25,00 $ 55 495 1 120 979

Banque canadienne de l’Ouest, série 7, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 6,250 %, 31 juill. 2021, 25,00 $ 103 884 2 617 2 701

Enbridge Inc., série 17, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 5,150 %, 1er mars 2022, 25,00 $ 61 124 1 526 1 595

Enbridge Inc., série 9, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,097 %, 1er déc. 2024, 25,00 $ 160 860 3 961 2 649

Enbridge Inc., série B, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 3,415 %, 1er juin 2022, 25,00 $ 268 086 6 399 3 927

Enbridge Inc., série D, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,460 %, 1er mars 2023, 25,00 $ 145 455 3 493 2 308



104

Titres

Nombre d’actions

ou de partsCoût+

($)

Juste valeur

($)

Enbridge Inc., série F, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,689 %, 1er juin 2023, 25,00 $ 86 206 1 635 1 430

Enbridge Inc., série P, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,379 %, 1er mars 2024, 25,00 $ 111 767 2 630 1 813

Husky Energy Inc., série 5, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,500 %, 31 mars 2020, 25,00 $ 43 448 1 071 825

Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc., série I, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,800 %, 31 mars 2023, 25,00 $ 75 100 1 878 1 487

Intact Corporation financière, série 7, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,900 %, 30 juin 2023, 25,00 $ 144 200 3 540 2 733

Société Financière Manuvie, série 17, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 3,900 %, 19 déc. 2024, 25,00 $ 86 206 2 144 1 538

Société Financière Manuvie, série 19, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 3,800 %, 19 mars 2020, 25,00 $ 25 278 597 434

Société Financière Manuvie, série 23, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,850 %, 19 mars 2022, 25,00 $ 146 247 3 664 3 646

Société Financière Manuvie, série 25, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,700 %, 19 juin 2023, 25,00 $ 99 834 2 493 1 971

Société Financière Manuvie, série 9, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,351 %, 19 sept. 2022, 25,00 $ 44 237 1 031 880

Banque Nationale du Canada, série 30, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,025 %, 15 mai 2024, 25,00 $ 76 231 1 692 1 361

Banque Nationale du Canada, série 34, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 5,600 %, 15 mai 2021, 25,00 $ 120 571 3 044 3 135

Banque Nationale du Canada, série 38, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,450 %, 15 nov. 2022, 25,00 $ 207 440 4 895 4 481

Banque Nationale du Canada, série 42, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,950 %, 15 nov. 2023, 25,00 $ 107 240 2 617 2 115

Pembina Pipeline Corporation, série 13, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 5,750 %, 1er juin 2021, 25,00 $ 101 634 2 622 2 673

Pembina Pipeline Corporation, série 19, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 5,000 %, 30 juin 2020, 25,00 $ 50 000 1 133 1 165



105

Titres

Nombre d’actions

ou de partsCoût+

($)

Juste valeur

($)

Pembina Pipeline Corporation, série 7, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,380 %, 1er déc. 2024, 25,00 $ 137 259 3 418 2 515

Pembina Pipeline Corporation, série 9, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,750 %, 1er déc. 2020, 25,00 $ 160 366 4 009 3 328

Corporation Financière Power, série T, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,215 %, 31 janv. 2024, 25,00 $ 43 054 833 793

Banque Royale du Canada, série AZ, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 3,700 %, 24 mai 2024, 25,00 $ 107 459 2 067 1 891

Banque Royale du Canada, série BB, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 3,650 %, 24 août 2024, 25,00 $ 186 775 3 751 3 287

Banque Royale du Canada, série BD, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 3,600 %, 24 mai 2020, 25,00 $ 364 736 8 738 7 266

Banque Royale du Canada, série BF, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 3,600 %, 24 nov. 2020, 25,00 $ 70 604 1 581 1 370

Banque Royale du Canada, série BK, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 5,500 %, 24 mai 2021, 25,00 $ 179 853 4 531 4 665

Financière Sun Life inc., série 10R, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 2,842 %, 30 sept. 2021, 25,00 $ 43 448 884 725

Financière Sun Life inc., série 12R, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 3,806 %, 31 déc. 2021, 25,00 $ 86 206 1 764 1 636

TC Énergie Corporation, série 13, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 5,500 %, 31 mai 2021, 25,00 $ 108 033 2 712 2 811

TC Énergie Corporation, série 15, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,900 %, 31 mai 2022, 25,00 $ 117 314 2 934 3 008

La Banque Toronto-Dominion, série 1, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 3,662 %, 31 oct. 2024, 25,00 $ 251 808 5 892 4 422


La Banque Toronto-Dominion, série 18, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 4,700 %, 30 avr. 2023, 25,00 $ 64 482 1 592 1 295




106

Titres

Nombre d’actions

ou de partsCoût+

($)

Juste valeur

($)

La Banque Toronto-Dominion, série 3, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 3,681 %, 31 juill. 2024, 25,00 $ 104 376 2 400 1 834

La Banque Toronto-Dominion, série 5, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 31 janv. 2020, 25,00 $ 298 911 6 581 5 347

La Banque Toronto-Dominion, série 7, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 3,600 %, 31 juill. 2020, 25,00 $ 229 539 5 597 4 545

Westcoast Energy Inc., série 12, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, taux fixe/variable, 5,200 %, 15 oct. 2021, 25,00 $ 46 115 1 153 1 198

217 620 178 641

Actions privilégiées perpétuelles à taux variable — 0,2 %BCE Inc., série AD, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par

anticipation, taux variable, 3,950 %, 13 févr. 2020, 25,50 $ 144 152 3 327 2 213

Actions privilégiées classiques — 6,3 %Brookfield Asset Management Inc., série 17, privilégiées, à div.

cumulatif, remboursables par anticipation, 4,750 %, 29 janv. 2020, 25,00 $ 25 378 576 549

Brookfield Asset Management Inc., série 18, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, 4,750 %, 29 janv. 2020, 25,00 $ 243 336 4 602 5 256

George Weston limitée, série I, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, 5,800 %, 29 janv. 2020, 25,00 $ 36 539 915 943

George Weston limitée, série IV, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, 5,200 %, 29 janv. 2020, 25,00 $ 41 475 1 015 1 017

Great-West Lifeco Inc., série F, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 5,900 %, 29 janv. 2020, 25,00 $ 47 401 1 200 1 225

Great-West Lifeco Inc., série G, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 5,200 %, 12 févr. 2020, 25,00 $ 58 855 1 413 1 450

Great-West Lifeco Inc., série H, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 4,850 %, 30 janv. 2020, 25,00 $ 18 169 436 420

Great-West Lifeco Inc., série L, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 5,650 %, 30 janv. 2020, 25,00 $ 44 609 1 146 1 142

Great-West Lifeco Inc., série M, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 5,800 %, 29 janv. 2020, 25,00 $ 12 442 309 318

Intact Corporation financière, série 5, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 5,200 %, 30 juin 2022, 26,00 $ 72 100 1 802 1 755

Intact Corporation financière, série 6, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 5,300 %, 30 sept. 2022, 26,00 $ 200 000 5 000 4 956

Les Compagnies Loblaw limitée, série B, privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation, 5,300 %, 30 juin 2020, 26,00 $ 44 436 1 098 1 142



107

Titres

Nombre d’actions

ou de partsCoût+

($)

Juste valeur

($)

Société Financière Manuvie, série 3, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 4,500 %, 29 janv. 2020, 25,00 $ 26 858 582 580

Power Corporation du Canada, série A, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 5,600 %, 29 janv. 2020, 25,00 $ 87 362 2 125 2 210

Power Corporation du Canada, série C, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 5,800 %, 29 janv. 2020, 25,00 $ 61 026 1 540 1 560

Power Corporation du Canada, série D, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 5,000 %, 30 janv. 2020, 25,00 $ 126 338 2 802 2 958

Corporation Financière Power, série E, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 5,250 %, 29 janv. 2020, 25,00 $ 80 677 1 820 1 995

Corporation Financière Power, série F, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 5,900 %, 29 janv. 2020, 25,00 $ 190 693 4 680 4 870

Corporation Financière Power, série H, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 5,750 %, 29 janv. 2020, 25,00 $ 183 495 4 492 4 719

Corporation Financière Power, série I, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 6,000 %, 29 janv. 2020, 25,00 $ 89 369 2 257 2 277

Corporation Financière Power, série K, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 4,950 %, 29 janv. 2020, 25,00 $ 89 169 2 149 2 084

Corporation Financière Power, série L, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 5,100 %, 30 janv. 2020, 25,00 $ 3 652 86 87

Corporation Financière Power, série V, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 5,150 %, 31 juill. 2022, 26,00 $ 166 095 4 152 4 018

Banque Royale du Canada, série BJ, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 5,250 %, 24 févr. 2021, 26,00 $ 71 098 1 706 1 828

Banque Royale du Canada, série W, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 4,900 %, 30 janv. 2020, 25,00 $ 63 989 1 586 1 600

Financière Sun Life inc., série 1, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 4,750 %, 30 janv. 2020, 25,00 $ 60 137 1 397 1 367

La Banque Toronto-Dominion, série 11, privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, 4,900 %, 31 oct. 2020, 26,00 $ 145 876 3 647 3 605

54 533 55 931

Total des actions privilégiées — 26,5 % 275 480 236 785



108

Titres

Nombre d’actions

ou de partsCoût+

($)

Juste valeur

($)

ActionsServices de communication — 2,8 %Rogers Communications Inc., catégorie B 384 018 19 401 24 761

19 401 24 761

Consommation discrétionnaire — 1,9 %Dollarama Inc. 219 902 5 716 9 814Restaurant Brands International Inc. 86 200 6 512 7 136

12 228 16 950

Consommation de base — 3,2 %Alimentation Couche-Tard Inc., catégorie B 354 993 10 909 14 629Empire Company Limited, catégorie A 246 945 8 568 7 522North West Company Inc., The 254 298 5 655 6 950

25 132 29 101

Énergie — 9,4 %Enbridge Inc. 331 360 9 763 17 108Keyera Corp. 231 092 3 048 7 862Corporation Pétroles Parkland 264 185 8 162 12 604Pembina Pipeline Corporation 223 041 9 358 10 735Suncor Énergie Inc. 361 932 15 889 15 404TC Énergie Corporation 294 042 14 617 20 336

60 837 84 049

Finance — 23,6 %La Banque de Nouvelle-Écosse 480 424 29 321 35 239Brookfield Asset Management Inc., catégorie A 570 332 13 166 42 792iA Société financière inc. 99 941 4 466 7 129Intact Corporation financière 152 502 11 765 21 414Société Financière Manuvie 850 360 18 863 22 415Banque Royale du Canada 390 022 28 673 40 075La Banque Toronto-Dominion 576 338 23 625 41 975

129 879 211 039

Industries — 8,0 %Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 185 430 11 192 21 782Morneau Shepell Inc. 619 991 6 249 20 950Waste Connections, Inc. 141 237 4 335 16 659Groupe WSP Global Inc. 141 244 3 732 12 524

25 508 71 915

Matériaux — 4,0 %CCL Industries Inc., catégorie B 161 535 9 199 8 936Franco-Nevada Corporation 81 038 7 028 10 867Nutrien Ltd. 259 665 16 302 16 143

32 529 35 946



109

Titres

Nombre d’actions

ou de partsCoût+

($)

Juste valeur

($)

Immobilier — 9,0 %Allied Properties REIT 374 836 6 928 19 518Brookfield Property Partners L.P. 395 605 11 293 9 387Fonds de placement immobilier d’immeubles résidentiels canadiens 356 631 2 424 18 905Killam Apartment REIT 340 285 5 864 6 445Fonds de placement immobilier RioCan 581 908 9 343 15 572Fonds de placement immobilier SmartCentres 352 830 6 983 11 012

42 835 80 839

Services aux collectivités — 6,8 %Algonquin Power & Utilities Corp. 927 639 10 444 17 041Brookfield Infrastructure Partners L.P. 355 958 7 486 23 087Brookfield Renewable Partners L.P. 176 352 2 333 10 634Fortis Inc. 182 736 7 635 9 846

27 898 60 608

Total des actions — 68,7 % 376 247 615 208

TitresNombre de parts

Coût+ ($)

Juste valeur

($)

Placements dans le fonds d’investissement sous-jacent — 1,0 %FINB BMO échelonné actions privilégiées 892 360 9 235 8 806Total des placements dans le fonds d’investissement sous-jacent — 1,0 % 9 235 8 806

Total du portefeuille de placements — 96,2 % 660 962 860 799

Autres actifs, moins les passifs — 3,8 % 33 928

ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES — 100,0 % 894 727

+ Le cas échéant, les distributions considérées comme des remboursements de capital servent à réduire le prix de base rajusté des titres correspondants.

États financiers annuels(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)31 décembre 2019


1. Le PortefeuilleLe Portefeuille BMO privé de rendement diversifié (le « Portefeuille ») est un fonds commun de placement à capital variable constitué en fiducie selon les lois de la province d’Ontario, régi par une déclaration de fiducie dont la plus récente mise à jour date du 8 juillet 2016. BMO Gestion privée de placements inc. (le « gestionnaire ») est le gestionnaire du Portefeuille. L’adresse du siège social du Portefeuille est le 1 First Canadian Place, 41st Floor, Toronto (Ontario), M5X 1A1.

L’état de la situation financière et les notes annexes de chacun des Portefeuilles sont en date du 31 décembre 2019 et du 31 décembre 2018. L’état du résultat global, l’état de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, le tableau des flux de trésorerie et les notes annexes portent sur les périodes closes le 31 décembre 2019 et le 31 décembre 2018.

La publication de ces états financiers a été autorisée par le conseil d’administration du gestionnaire le 9 mars 2020.

2. Mode de préparation et de présentationCes états financiers audités ont été préparés conformément aux Normes internationales d’information financière (IFRS) publiées par l’International Accounting Standards Board (IASB). Les états financiers ont été préparés selon la méthode du coût historique, à l’exception de la réévaluation des actifs financiers et des passifs financiers (y compris des instruments financiers dérivés) mesurés à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN).

3. Sommaire des principales méthodes comptablesInstruments financiersLes placements englobent les actifs financiers et passifs financiers, notamment les actions et les titres de créance, les fonds d’investissement et les instruments dérivés. Ces instruments financiers font partie d’un groupe d’instruments financiers gérés conformément à la stratégie de placement du Portefeuille et évalués à la juste valeur.

Le Portefeuille classe et évalue les instruments financiers conformément à IFRS 9, Instruments financiers (« IFRS 9 »). À la comptabilisation initiale, les instruments financiers sont comptabilisés à la juste

valeur. Un instrument financier est comptabilisé lorsque le Portefeuille devient partie aux dispositions contractuelles de l’instrument et décomptabilisé lorsque le droit de percevoir les flux de trésorerie de l’instrument a expiré ou que la quasi-totalité des risques et avantages inhérents à la propriété est transférée par le Portefeuille. Par conséquent, les opérations d’achat et de vente de placements sont comptabilisées à la date de transaction. Les placements et dérivés sont ensuite évalués à la JVRN, et toute variation de la juste valeur est constatée à l’état du résultat global à titre de « Variation de la plus-value (moins-value) latente ».

Tous les actifs financiers et passifs financiers sont comptabilisés à l’état de la situation financière.

Les parts rachetables en circulation du Portefeuille, qui sont des instruments remboursables au gré du porteur, ouvrent droit à une obligation contractuelle de distribution annuelle, par le Portefeuille, de tout revenu net et de gains en capital nets réalisés. Cette distribution annuelle peut être versée en espèces au gré du porteur de parts; l’option de rachat permanente n’est donc pas la seule obligation contractuelle relative aux parts rachetables. Par conséquent, les parts du Portefeuille ne répondent pas aux critères de classement à titre de capitaux propres. Les obligations du Portefeuille relatives à l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (« actif net ») sont donc classées à titre de passifs financiers et sont présentées à la valeur de rachat.

Coût des placementsLe coût des placements correspond à la somme payée pour chaque titre et il est déterminé selon la méthode du coût moyen, mais exclut les commissions et autres coûts de transactions du portefeuille, qui sont présentés séparément à l’état du résultat global. Les gains et les pertes réalisés à la cession sont calculés en fonction du coût des placements.

Évaluation de la juste valeurLa juste valeur est le prix qui serait reçu pour la vente d’un actif ou payé pour le transfert d’un passif lors d’une transaction normale entre des intervenants du marché à la date d’évaluation.

Les cours de clôture des titres cotés en bourse sont considérés comme étant la juste valeur s’ils s’inscrivent dans l’écart acheteur-vendeur. Lorsque le cours de clôture ne s’inscrit pas dans l’écart acheteur-vendeur,

États financiers annuels (suite)(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)31 décembre 2019


le gestionnaire détermine le point de l’écart acheteur-vendeur qui est le plus représentatif de la juste valeur compte tenu des faits et circonstances en cause.

Des processus sont en place pour évaluer quotidiennement la juste valeur des actions négociées dans les pays hors Amérique du Nord, pour éviter les cours périmés et pour tenir compte, entre autres, des événements importants intervenus après la clôture d’un marché étranger.

La juste valeur des obligations, des débentures, des titres adossés à des créances mobilières et des autres titres de créance correspond au dernier cours ou au cours de clôture, ou tout autre cours lorsque ce dernier se situe dans l’écart acheteur-vendeur. Les placements à court terme, le cas échéant, sont constatés au coût amorti, qui se rapproche de la juste valeur, étant donné leur courte échéance.

Les parts de fonds communs de placement détenues à titre de placements sont évaluées à leur valeur liquidative à la date d’évaluation (la « date d’évaluation » correspond à chaque jour ouvrable de la Bourse de Toronto), car ces valeurs peuvent être obtenues plus aisément et plus régulièrement.

Le Portefeuille peut conclure des contrats de change à terme à des fins de couverture, directement ou indirectement, ou à des fins autres que de couverture. La juste valeur des contrats de change à terme conclus par le Portefeuille correspond à l’écart entre la juste valeur du contrat à la date d’évaluation et sa valeur d’origine.

Les bons de souscription non cotés, le cas échéant, sont évalués en fonction d’un modèle d’établissement des cours prenant en compte des facteurs comme la valeur de marché du titre sous-jacent, le prix d’exercice et les conditions du bon de souscription.

Lorsque le cours d’un titre ne peut être obtenu, n’est pas fiable ou ne semble pas refléter la valeur actuelle, le gestionnaire peut déterminer une autre valeur qu’il considère comme juste et raisonnable ou recourir à une technique d’évaluation qui, dans toute la mesure du possible, utilise des données d’entrée et des hypothèses fondées sur des données de marché observables, notamment la volatilité, les titres comparables, la valeur liquidative (fonds négociables en bourse) et d’autres taux ou cours pertinents. Ces techniques d’évaluation comprennent l’utilisation de flux de trésorerie actualisés, des modèles internes qui reposent sur des données observables ou des comparaisons avec des

titres identiques en substance. Dans certains cas, le gestionnaire peut avoir recours à des modèles internes lorsque les données d’entrée ne sont pas des données de marché observables.

TrésorerieLa trésorerie se compose de la trésorerie et des dépôts bancaires, y compris les acceptations bancaires et les dépôts à vue. La valeur comptable de la trésorerie correspond approximativement à la juste valeur de par sa nature à court terme.

Autres actifs et autres passifsLes autres actifs et les autres passifs comprennent généralement les montants à recevoir pour la vente de placements, les souscriptions à recevoir, les intérêts à recevoir, les dividendes à recevoir, les distributions à recevoir des fiducies de placement, les achats de placements à payer, les rachats à payer, les distributions à verser et les charges à payer. Ces actifs financiers et passifs financiers sont, par nature, à court terme et sont ensuite évalués au coût amorti, qui se rapproche de leur juste valeur.

Participations dans des filiales, des coentreprises et des entreprises associéesUne filiale est une entité dont le Portefeuille détient le contrôle parce qu’il est exposé ou qu’il a droit à des rendements variables sur son investissement et qu’il a la capacité d’influer sur ces rendements du fait du pouvoir qu’il détient sur l’entité. Le gestionnaire a déterminé que le Portefeuille est une entité d’investissement et, à ce titre, il comptabilise les filiales, le cas échéant, à la juste valeur. Une coentreprise est une entité établie en vertu d’un accord par lequel le Portefeuille exerce un contrôle conjoint avec d’autres actionnaires. Une entreprise associée est une entité pour laquelle le Portefeuille exerce une influence notable sur les décisions liées à l’exploitation, à l’investissement et au financement (le Portefeuille détient entre 20 % et 50 % des actions avec droit de vote de l’entité). Toutes ces entités, le cas échéant, ont été classées comme étant à la JVRN.

Entités structurées non consolidéesLe gestionnaire a déterminé que les fonds sous-jacents dans lesquels le Portefeuille peut investir constituent des entités structurées non consolidées, puisque les décisions prises à l’égard de ces titres ne découlent pas d’un droit de vote ou d’un autre droit similaire qu’il pourrait détenir. De façon similaire, les placements dans des instruments titrisés et des titres adossés à des



créances mobilières et à des créances hypothécaires sont aussi considérés comme des intérêts dans des entités structurées non consolidées.

Le Portefeuille peut investir dans des fonds sous-jacents dont les objectifs de placement consistent à générer un revenu à court et à long terme, ainsi qu’une plus-value du capital. Ces fonds peuvent recourir à l’effet de levier d’une manière conforme à leur objectif de placement et aux exigences des autorités en valeurs mobilières canadiennes. Ils financent leurs activités par l’émission de parts rachetables pouvant être rachetées à la demande du porteur et conférant à celui-ci une quote-part dans l’actif net du fonds. La variation de la juste valeur de chacun des fonds sous-jacents au cours des périodes est constatée à titre de « Variation de la plus-value (moins-value) latente » dans l’état du résultat global.

Les titres adossés à des créances hypothécaires sont créés à partir de portefeuilles de prêts hypothécaires résidentiels ou commerciaux, notamment de prêts hypothécaires accordés par des organismes d’épargne et de crédit, des banques de crédit hypothécaire, des banques commerciales et d’autres institutions. Les titres adossés à des créances mobilières sont créés à partir de divers types d’actifs, dont des prêts automobiles, des créances sur cartes de crédit, des prêts sur la valeur nette du bien foncier et des prêts aux étudiants.

Le Portefeuille ne fournit ni ne s’est engagé à fournir aucun autre soutien financier important ni autre soutien à ces entités structurées non consolidées autre que son placement dans ces dernières.

D’autres informations sur les intérêts du Portefeuille dans des entités structurées non consolidées, le cas échéant, se trouvent à la note 8.

Compensation des actifs financiers et des passifs financiersLes instruments financiers sont comptabilisés sur la base du solde net ou brut à l’état de la situation financière, selon l’intention et l’obligation juridique de compenser des positions opposées sur des instruments détenus auprès des mêmes contreparties. Les montants qui font l’objet d’une compensation dans l’état de la situation financière découlent de transactions à l’égard desquelles le Portefeuille a un droit juridiquement exécutoire d’opérer compensation et l’intention de procéder au règlement des positions sur la base du solde net. Les montants non compensés dans l’état de la situation financière découlent de transactions visées par une convention cadre de compensation

ou un accord semblable avec droit de compensation seulement en cas de défaillance, d’insolvabilité ou de faillite ou lorsque le Portefeuille n’a pas l’intention de procéder au règlement sur la base du solde net. Le Portefeuille n’était partie à aucune convention cadre de compensation pendant les périodes présentées.

Constatation des revenusLes revenus de dividendes et les distributions provenant des fiducies de placement sont comptabilisés à la date ex-dividende et à la date ex-distribution, respectivement.

Les revenus d’intérêts provenant des placements portant intérêt sont constatés à l’état du résultat global au moyen de la méthode du taux d’intérêt effectif. Les intérêts à recevoir présentés à l’état de la situation financière sont comptabilisés en fonction des taux d’intérêt nominaux des placements portant intérêt.

Conversion de devisesLa juste valeur des placements et des autres actifs et passifs en devises est convertie dans la monnaie fonctionnelle du Portefeuille, au cours du change en vigueur à la fin de la période. Les achats et ventes de placements, ainsi que les revenus et charges, sont convertis au cours de change en vigueur à la date des transactions correspondantes. Les gains (pertes) de change réalisés sur les opérations de placement sont comptabilisés au poste « Gain (perte) net réalisé » de l’état du résultat global et les gains (pertes) de change latents sont inscrits à la « Variation de la plus-value (moins-value) latente » dans l’état du résultat global. Les gains (pertes) de change se rapportant à la trésorerie, aux créances et aux dettes figurent au poste « Gain (perte) de change » à l’état du résultat global.

Prêt de titresUn Portefeuille peut s’engager dans des opérations de prêt de titres aux termes d’un contrat conclu avec BNY Mellon (l’« agent chargé du prêt de titres »). La valeur de marché globale de tous les titres prêtés par le Portefeuille ne peut pas excéder 50 % de sa valeur liquidative. Le Portefeuille reçoit une garantie dont la valeur doit correspondre à au moins 102 % de la valeur des titres prêtés. Cette garantie est généralement constituée d’obligations ou de garanties du gouvernement du Canada ou d’une province canadienne, du gouvernement des États-Unis ou d’un de ses organismes, mais peut aussi comprendre des obligations d’autres gouvernements pourvu que leur notation soit adéquate. De plus, dans le cadre du programme, l’agent chargé du prêt de titres et les



parties liées au dépositaire du Portefeuille indemnisent entièrement ce dernier advenant tout défaut d’un emprunteur.

Pour les Portefeuilles participant au programme, la valeur globale des titres prêtés et de la garantie détenue au 31 décembre 2019 et au 31 décembre 2018 est indiquée à la note 8, le cas échéant.

Les revenus provenant du prêt de titres, le cas échéant, sont inclus dans l’état du résultat global et constatés en résultat lorsqu’ils sont gagnés. La répartition du revenu tiré du prêt de titres est présentée à la note 8, le cas échéant.

Pénalité pour négociation à court termePour décourager les opérations de négociation excessives, le Portefeuille peut, à la seule discrétion du gestionnaire, imposer une pénalité pour négociation à court terme. Cette pénalité est versée directement au Portefeuille et est constatée à titre de « Pénalité pour négociation à court terme » à l’état du résultat global.

Augmentation ou diminution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par partL’« Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part », qui figure à l’état du résultat global, représente l’augmentation (la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, divisée par le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période. Se reporter à la note 8 pour plus de renseignements.

ImpôtsLe Portefeuille répond à la définition de fiducie d’investissement à participation unitaire au sens de la Loi de l’impôt sur le revenu (Canada). La totalité du revenu net imposable du Portefeuille et une part suffisante des gains en capital nets réalisés pour chaque année d’imposition sont versées aux porteurs de parts à titre de distributions, de manière à ce que le Portefeuille n’ait aucun impôt à payer. Le Portefeuille a donc déterminé, en substance, qu’il n’était pas imposable. Il ne comptabilise donc aucun impôt à l’état du résultat global ni ne constate d’actif ou de passif d’impôt différé dans l’état de la situation financière.

Le Portefeuille peut être assujetti à des retenues d’impôts sur les revenus d’investissement et les gains en capital dans certains pays. Ces revenus et ces gains en capital sont comptabilisés au montant brut, et les retenues d’impôts s’y rattachant sont présentées à titre de charges distinctes dans l’état du résultat global.

4. Jugements et estimations comptables critiquesLa préparation d’états financiers nécessite d’appliquer les méthodes comptables du Portefeuille avec jugement et de faire des estimations et des hypothèses en ce qui a trait à l’avenir. Les sections suivantes présentent les jugements et les estimations comptables les plus importants établis par le gestionnaire lors de la préparation des états financiers du Portefeuille.

Jugements comptables :Monnaie fonctionnelle et de présentationLes porteurs de parts du Portefeuille sont principalement des résidents canadiens, et les souscriptions et les rachats de parts rachetables sont libellés en dollars canadiens. Le Portefeuille investit dans des titres libellés en dollars canadiens et américains, et dans d’autres devises, le cas échéant. Le rendement du Portefeuille est évalué et présenté aux investisseurs en dollars canadiens. Le gestionnaire considère le dollar canadien comme la monnaie qui représente le plus fidèlement les effets économiques des transactions, de la conjoncture et des événements sous-jacents. Les états financiers sont présentés en dollars canadiens, soit la monnaie fonctionnelle et de présentation du Portefeuille.

Classement et évaluation du portefeuille de placements Pour classer et évaluer les instruments financiers détenus par le Portefeuille, le gestionnaire est tenu d’évaluer le modèle économique que suit le Portefeuille pour la gestion de ses instruments financiers. Pour classer et évaluer les instruments financiers détenus par le Portefeuille, le gestionnaire est tenu de poser des jugements importants afin de déterminer le classement le plus approprié selon IFRS 9. Le gestionnaire a évalué le modèle économique du Portefeuille, notamment en ce qui a trait à la gestion de l’ensemble des actifs et passifs financiers et à la méthode d’évaluation de la performance à la juste valeur. Il estime que la comptabilisation à la JVRN conformément à IFRS 9 constitue la méthode d’évaluation et de présentation la plus appropriée pour le portefeuille de placements du Portefeuille. La perception du capital et des intérêts est secondaire au modèle économique du Portefeuille.

Estimations comptables :Évaluation de la juste valeur des titres non cotés sur un marché actifLe gestionnaire a établi des politiques et des procédures de contrôle afin de s’assurer que ces estimations sont bien contrôlées, sont revues indépendamment et sont appliquées de façon uniforme d’une période à l’autre.



Les estimations de la valeur des actifs et des passifs du Portefeuille sont réputées appropriées à la date de présentation de l’information financière.

Le Portefeuille peut détenir des instruments financiers qui ne sont pas cotés sur des marchés actifs. La note 3 présente les méthodes utilisées pour établir les estimations ayant servi à déterminer la juste valeur.

5. Parts et transactions sur partsLes parts rachetables du Portefeuille sont classées à titre de passifs financiers. Ces parts sont sans valeur nominale et ouvrent droit à des distributions, le cas échéant, et, au moment du rachat, au remboursement d’une tranche proportionnelle de la valeur liquidative du Portefeuille. Le Portefeuille est tenu de verser des distributions dont le montant doit être suffisant pour qu’il n’ait aucun impôt à payer sur les gains en capital réalisés, les dividendes et les intérêts. À moins d’indication contraire à la note 8, le Portefeuille n’a aucune restriction ni condition précise en matière de capital pour les souscriptions et rachats de parts. Les opérations pertinentes liées aux parts rachetables figurent dans l’état de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables.

Conformément à ses objectif et stratégies de placement, et aux pratiques de gestion des risques décrites à la note 7, le Portefeuille s’efforce d’investir les souscriptions reçues dans les titres appropriés, tout en maintenant des liquidités suffisantes pour honorer les demandes de rachat, et augmente au besoin ces liquidités en effectuant des emprunts à court terme ou en vendant des placements.

Les parts rachetables du Portefeuille sont offertes en tout temps et peuvent être achetées ou rachetées à la valeur liquidative par part à toute date d’évaluation. Aux fins de souscription ou de rachat, la valeur liquidative par part est calculée en divisant la valeur liquidative du Portefeuille, soit la juste valeur totale des actifs moins les passifs, par le nombre total de parts du Portefeuille en circulation à chaque date d’évaluation, conformément à la partie 14 du Règlement 81-106 sur l’information continue des fonds d’investissement, aux fins de traitement des transactions sur parts. L’actif net est déterminé conformément aux IFRS et peut différer de la valeur liquidative du Portefeuille. Si tel est le cas, un rapprochement est présenté à la note 8.

6. Opérations avec des parties liéesa) Frais de gestionLe gestionnaire est responsable de la gestion courante du Portefeuille, notamment la gestion du portefeuille de placements, de même que la prestation de services d’administration, tels que les services d’évaluation, la comptabilité et la tenue des registres des porteurs de parts. Il peut assurer lui-même ces services ou conclure des ententes avec des tiers à cet égard. Le gestionnaire ne touche aucune rémunération du Portefeuille pour ses services. Les porteurs de parts paient plutôt des frais de gestion de placements directement à la Société de fiducie BMO et au gestionnaire, comme convenu par les porteurs de parts, la Société de fiducie BMO et le gestionnaire.

b) Frais de service aux porteurs de parts, honoraires de sous-conseillers et autres coûts de transactions du portefeuilleDes membres du groupe du gestionnaire fournissent des services au Portefeuille. Les charges engagées pour l’administration du Portefeuille ont été payées à la Société de fiducie BMO (le « fiduciaire ») et à BMO Gestion d’actifs inc. (l’« agent chargé de la tenue des registres ») et ont été facturées au Portefeuille. Ces frais sont inclus dans le poste « Frais de service aux porteurs de parts » à l’état du résultat global.

Les sous-conseillers (y compris les membres du groupe du gestionnaire, le cas échéant) embauchés par le gestionnaire offrent des conseils et prennent des décisions en matière de placement pour le portefeuille de placements du Portefeuille. Pour ces services, les sous-conseillers sont rémunérés mensuellement par le gestionnaire au nom du Portefeuille. Ces honoraires sont inclus dans le poste « Honoraires de sous-conseillers » à l’état du résultat global. Les honoraires des sous-conseillers inférieurs ou correspondants à 0,15 % de la valeur liquidative du Portefeuille sont absorbés par le gestionnaire.

c) Charges du PortefeuilleDe plus, le Portefeuille paie directement certaines charges d’exploitation, notamment la rémunération et les dépenses des membres du comité d’examen indépendant (CEI) et celles de tout conseiller juridique indépendant ou d’autres conseillers employés par le CEI, les coûts des programmes d’orientation et de formation continue des membres du CEI et les coûts et dépenses associés aux réunions du CEI.



d) Commissions et autres coûts de transactions du portefeuilleLe Portefeuille peut exécuter des opérations avec BMO Nesbitt Burns Inc., membre du groupe du gestionnaire, ou par l’entremise de celui-ci, dans le cadre d’ententes de courtage standard et aux prix du marché. Les frais sont inclus dans le poste « Commissions et autres coûts de transactions du portefeuille » à l’état du résultat global. Se reporter à la note 8 pour connaître les frais relatifs aux parties liées imputés au Portefeuille pendant les périodes closes les 31 décembre 2019 et 31 décembre 2018.

e) Autres opérations avec des parties liéesDe temps à autre, le gestionnaire peut conclure, au nom du Portefeuille, des transactions ou des accords avec ou mettant en cause des filiales ou des membres du groupe de la Banque de Montréal ou certaines autres personnes ou sociétés apparentées ou liées au gestionnaire du Portefeuille. Il peut s’agir notamment de transactions ou d’accords avec ou mettant en cause des filiales et des membres du groupe de Banque de Montréal, BMO Gestion d’actifs inc., la Société de fiducie BMO, BMO Nesbitt Burns Inc., BMO Ligne d’action Inc., BMO Gestion privée de placements inc., BMO Asset Management Corp., Pyrford International Limited ou d’autres fonds d’investissement offerts par la Banque de Montréal, et qui peuvent porter sur l’achat ou la vente de titres par l’entremise ou auprès des filiales ou des membres du groupe de la Banque de Montréal, l’achat ou la vente de titres émis ou garantis par des filiales ou des membres du groupe de la Banque de Montréal, la conclusion de contrats à terme de gré à gré dont la contrepartie est des filiales ou des membres du groupe de la Banque de Montréal, l’achat ou le rachat de parts ou d’actions d’autres fonds d’investissement affiliés à la Banque de Montréal ou la prestation de services au gestionnaire.

7. Risques liés aux instruments financiersEn raison de ses activités, le Portefeuille est exposé à divers risques associés aux instruments financiers, à savoir le risque de marché (y compris le risque de change, le risque de taux d’intérêt et l’autre risque de marché), le risque de crédit et le risque de liquidité. Dans le tableau relatif à la concentration, les titres sont classés selon la catégorie d’actif, la région géographique et le segment de marché. Le processus de gestion des risques du Portefeuille décrit les moyens utilisés pour assurer la conformité aux directives en matière de placement.

Le gestionnaire gère les effets potentiels de ces risques financiers sur le rendement du Portefeuille en employant et en supervisant des gestionnaires de portefeuille professionnels et expérimentés qui surveillent régulièrement les positions du Portefeuille et l’évolution du marché, et qui assurent la diversification des portefeuilles de placements dans les limites des directives de placement.

Lorsque le Portefeuille investit dans d’autres fonds d’investissement, il peut être indirectement exposé aux risques liés aux instruments financiers de ce ou ces fonds sous-jacents, selon leurs objectifs de placement et le type de titres qu’ils détiennent. La décision d’acheter ou de vendre un fonds sous-jacent est fondée sur les directives de placement et les positions, plutôt que sur le risque inhérent aux fonds sous-jacents.

a) Risque de changeLe risque de change s’entend du risque que la juste valeur des instruments financiers libellés en monnaies autres que la monnaie fonctionnelle du Portefeuille varie en raison des fluctuations des cours de change. Les placements sur les marchés étrangers sont exposés au risque de change, car les prix libellés en devises sont convertis dans la monnaie fonctionnelle du Portefeuille au moment de l’établissement de la juste valeur. Le Portefeuille peut conclure des contrats de change à terme à des fins de couverture pour réduire son exposition au risque de change ou pour s’exposer à des devises. Selon IFRS 7, l’exposition au risque de change découlant des actifs et passifs non monétaires est une composante du risque de prix et non du risque de change. Toutefois, le gestionnaire surveille le risque lié à tous les actifs et passifs financiers libellés en devises. L’exposition du Portefeuille au risque de change, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 8.

b) Risque de taux d’intérêtLe risque de taux d’intérêt s’entend du risque que la juste valeur des placements du Portefeuille portant intérêt fluctue en raison des variations des taux d’intérêt du marché. Le Portefeuille est principalement exposé au risque de taux d’intérêt du fait de ses placements dans des titres de créance (comme les obligations, les titres du marché monétaire, les placements à court terme et les débentures) et dans des instruments dérivés de taux d’intérêt, le cas échéant. Les autres actifs et passifs sont par nature à court terme ou ne portent pas intérêt. L’exposition du Portefeuille



au risque de taux d’intérêt, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 8.

c) Autre risque de marchéL’autre risque de marché s’entend du risque que la juste valeur d’un instrument financier fluctue en raison des variations des cours du marché (autres que celles découlant du risque de taux d’intérêt ou de change), que ces variations soient causées par des facteurs propres à l’instrument financier ou à son émetteur, ou par des facteurs touchant tous les instruments financiers similaires négociés sur un marché. Les autres actifs et passifs sont des éléments monétaires à court terme par nature et ne sont donc pas soumis à l’autre risque de marché. L’exposition du Portefeuille à l’autre risque de marché, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 8.

d) Risque de créditLe risque de crédit s’entend du risque qu’une perte puisse survenir si l’émetteur d’un titre ou la contrepartie à un instrument financier ne réussit pas à s’acquitter de ses obligations financières. La juste valeur des titres de créance prend en compte la solvabilité de l’émetteur. L’exposition au risque de crédit pour les instruments dérivés négociés hors cote correspond au gain latent du Portefeuille sur les obligations contractuelles conclues avec la contrepartie à la date de présentation de l’information financière. L’exposition au risque de crédit des autres actifs correspond à leur valeur comptable. L’exposition du Portefeuille au risque de crédit, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 8.

Le Portefeuille peut conclure des opérations de prêt de titres avec des contreparties autorisées. Le risque de crédit associé à ces opérations est minime étant donné que toutes les contreparties ont une notation approuvée suffisante et que la valeur de marché de la garantie détenue par le Portefeuille doit correspondre à au moins 102 % de la juste valeur des titres prêtés, comme il est indiqué à la note 8, s’il y a lieu.

e) Risque de liquiditéLe risque de liquidité du Portefeuille se trouve principalement dans les rachats de parts quotidiens en trésorerie et dans les autres passifs. Le Portefeuille investit principalement dans des titres négociés sur des marchés actifs et cessibles facilement. En outre, il conserve suffisamment de positions en trésorerie pour maintenir son niveau de liquidité. Le Portefeuille peut, de temps à autre, conclure des contrats de dérivés négociés hors cote ou investir dans des titres non cotés, qui ne sont pas négociés sur un marché organisé et peuvent être non liquides. Les titres pour lesquels une cotation n’a pu être obtenue et qui peuvent être non liquides sont indiqués dans l’inventaire du portefeuille. Le gestionnaire surveille la proportion de titres non liquides par rapport à la valeur liquidative du Portefeuille afin de s’assurer que cette proportion ne dépasse pas le plafond réglementaire et qu’elle n’a aucune incidence importante sur la liquidité nécessaire pour faire face aux obligations financières du Portefeuille.


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8.InformationspécifiqueauPortefeuillea) InformationsurlePortefeuilleetévolutiondespartsLe Portefeuille est entré en activité le 1er novembre 2002.

Le nombre de parts émises et en circulation est présenté dans le tableau ci-après.

Périodesclosesles(enmilliersdeparts)

31déc.2019

31déc.2018

Parts émises et en circulation à l’ouverture de la période 61 274 101 762

Émises contre trésorerie 5 478 10 922Émises au réinvestissement de distributions 1 899 2 961Rachetées durant la période (22 739) (54 371)Parts émises et en circulation à la clôture de

la période 45 912 61 274

b) Rapprochementdelavaleurliquidativeetdel’actifnetAu 31 décembre 2019 et au 31 décembre 2018, il n’y avait aucun écart entre la valeur liquidative par part du Portefeuille et son actif net par part calculé conformément aux IFRS.

c) Augmentation(diminution)del’actifnetattribuableauxporteursdepartsrachetables,parpartL’augmentation (la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part, au 31 décembre 2019 et au 31 décembre 2018, se calcule comme suit :

31déc. 31déc.Périodesclosesles 2019 2018

Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 158 233 (82 111)

Nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période (en milliers de parts) 52 316 81 877

Augmentation(diminution)del’actifnetattribuableauxporteursdepartsrachetables,parpart 3,02 (1,00)

d) ImpôtssurlerevenuÀ la fin de l’année d’imposition terminée en décembre 2019, les pertes en capital et autres qu’en capital dont disposait le Portefeuille à des fins fiscales étaient estimées à :

Totaldespertes

encapital($)

Totaldespertes

autresqu’encapital

($) Pertesautresqu’encapitaléchéanten

2030($)

2031($)

2032etparlasuite

($)

52 661 — — — —

e) OpérationsavecdespartiesliéesServices aux porteurs de partsLes frais à payer aux parties liées pour les services aux porteurs de parts sont les suivants :


Services aux porteurs de parts ($) 261 287

Commissions de courtage et accords de paiement indirectLes commissions de courtage (excluant les coûts de transactions) versées sur les opérations sur titres et les sommes versées à des parties liées du gestionnaire relativement à des services de courtage offerts au Portefeuille pour les périodes considérées sont les suivantes :


Total des commissions de courtage versées ($) 454 1 017

Total des commissions de courtage versées aux parties liées ($) 53 207

Le gestionnaire peut choisir des courtiers avec lesquels il conclut des « accords de paiement indirect » s’il estime en toute bonne foi que la commission est raisonnable par rapport aux services d’exécution des ordres et aux services de recherche fournis.

Selon ce qui a pu raisonnablement être établi, aucun montant au titre des accords de paiement indirect n’a été versé ou n’était dû aux courtiers par le Portefeuille pour les périodes considérées.

f) RisquesliésauxinstrumentsfinanciersL’objectif du Portefeuille est d’obtenir un revenu en investissant principalement dans un portefeuille diversifié de titres canadiens.

Aucun changement ayant une incidence sur le niveau de risque global lié à un placement dans le Portefeuille n’a eu lieu au cours de la période.

Risque de changeAu 31 décembre 2019 et au 31 décembre 2018, le Portefeuille était peu exposé au risque de change, directement ou par ses placements dans le fonds sous-jacent.

Risque de taux d’intérêtAu 31 décembre 2019 et au 31 décembre 2018, le Portefeuille était peu exposé au risque de taux d’intérêt, directement ou par ses placements dans le fonds sous-jacent.

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Autre risque de marchéLe Portefeuille est très exposé à l’autre risque de marché du fait de ses placements dans des actions. Selon la corrélation historique entre le rendement du Portefeuille et le rendement de son indice de référence, si l’indice composé S&P/TSX avait augmenté ou diminué de 10 %, toutes les autres variables restant constantes, l’actif net du Portefeuille aurait augmenté ou diminué de 59 716 $ (76 348 $ au 31 décembre 2018). La corrélation historique n’est pas représentative de la corrélation future. Par conséquent, les résultats réels peuvent différer et l’écart pourrait être important.

Risque de créditLe tableau ci-après résume l’exposition du Portefeuille au risque de crédit selon les notations.

%del’actifnetaux

31 déc. 31 déc.Notation 2019 2018

P2 5,4 10,6

P2 Élevé 8,8 3,0

P2 Faible 5,1 4,4

P3 5,0 7,3

P3 Élevé 1,9 3,2

P3 Faible 0,3 —

Total 26,5 28,5

Au 31 décembre 2019 et au 31 décembre 2018, le Portefeuille était aussi indirectement exposé au risque de crédit si le fonds sous-jacent avait investi dans des instruments de créance, des titres privilégiés et des dérivés.

Prêt de titres

Une partie de l’actif du Portefeuille était consacrée à des opérations de prêt de titres au 31 décembre 2019 et au 31 décembre 2018, comme suit :

Valeurglobaledestitresprêtés

($)

Valeurglobaledelagarantiedeprêt

($)

31 décembre 2019 58 488 61 41631 décembre 2018 63 732 66 927

Le tableau ci-après présente un rapprochement entre le montant brut généré par les opérations de prêt de titres et le revenu tiré de ces opérations pour les périodes closes le 31 décembre 2019 et le 31 décembre 2018 :

Périodesclosesles 31déc.2019 31déc.2018

Montant

% du revenu brut tiré du prêt de titres  Montant

% du revenu brut tiré du prêt de titres 

Revenu brut tiré du prêt de titres 93 100,0 174 100,0

Retenues d’impôts — — — —

93 100,0 174 100,0

Paiement aux agents chargés du prêt de titres 28 30,0 52 30,0

Revenu net tiré du prêt de titres 65 70,0 122 70,0

Risque de concentrationLe risque de concentration du Portefeuille est résumé dans le tableau ci-après.

Aux31déc.

201931déc.

2018

ActionsServices de communication 2,8 % 3,6 %Consommation discrétionnaire 1,9 % 1,8 %Consommation de base 3,2 % 4,0 %Énergie 9,4 % 9,8 %Finance 23,6 % 22,6 %Industries 8,0 % 9,0 %Matériaux 4,0 % 3,7 %Immobilier 9,0 % 8,0 %Services aux collectivités 6,8 % 6,0 %

ActionsprivilégiéesActions privilégiées à taux fixe/variable 20,0 % 21,7 %Actions privilégiées perpétuelles

à taux variable 0,2 % 0,3 %Actions privilégiées classiques 6,3 % 6,5 %

Fondsd’investissement 1,0 % 0,9 %

Autresactifs,moinslespassifs 3,8 % 2,1 %

100,0% 100,0%

g) HiérarchiedesjustesvaleursLe Portefeuille classe ses instruments financiers en trois niveaux fondés sur les données utilisées pour les évaluer. Les titres de niveau 1 sont évalués selon les prix cotés sur les marchés actifs pour des titres identiques. Les titres de niveau 2 sont évalués selon les données observables importantes sur le marché, comme les prix cotés de titres similaires et les prix cotés sur les marchés non actifs, ou selon les données observables

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entrant dans les modèles. Les titres de niveau 3 sont évalués selon des données non observables importantes, fondées sur des hypothèses établies par le gestionnaire en fonction de ce que les intervenants du marché pourraient raisonnablement utiliser dans le cadre de l’évaluation des titres. Les tableaux ci-après fournissent l’information pertinente.

Au31déc.2019

Actifsfinanciers Niveau1 Niveau2 Niveau3 Total Actions 615 208 — — 615 208 Titres privilégiés 236 785 — — 236 785 Fonds d’investissement 8 806 — — 8 806Total 860 799 — — 860 799

Au31déc.2018

Actifsfinanciers Niveau1 Niveau2 Niveau3 Total Actions 726 590 — — 726 590 Titres privilégiés 302 263 — — 302 263 Fonds d’investissement 9 757 — — 9 757Total 1 038 610 — — 1 038 610

Transferts entre les niveauxAucun transfert n’a eu lieu entre les niveaux durant les périodes.

h) EntitésstructuréesnonconsolidéesL’information sur la valeur comptable et la taille des investissements dans des entités structurées est présentée dans les tableaux ci-après :

Au 31 déc. 2019Valeur 

comptable

Valeur comptable en pourcentage  del’actif net du 

fonds sous-jacent

Placement

FINB BMO échelonné actions privilégiées 8 806 0,4

Total 8 806

Au 31 déc. 2018Valeur 

comptable

Valeur comptable en pourcentage  del’actif net du 

fonds sous-jacent

Placement

FINB BMO échelonné actions privilégiées 9 757 0,5

Total 9 757

Responsabilité de la direction à l’égard de la présentation de l’information financière

Les états financiers ci-joints ont été préparés par la direction de BMO Gestion privée de placements inc. La direction est responsable des données et des affirmations contenues dans les présents états financiers.

La direction maintient des procédés appropriés pour s’assurer de la production d’informations pertinentes et fiables. Les états financiers ont été préparés selon les Normes internationales d’information financière (IFRS) publiées par l’International Accounting Standards Board (IASB) et ils comprennent certains montants fondés sur des estimations et des jugements. Les principales méthodes comptables qui, de l’avis de la direction, s’appliquent aux Portefeuilles sont décrites à la note 3 des états financiers. Il incombe au fiduciaire (Société de fiducie BMO) d’examiner et d’approuver les états financiers et de s’assurer que la direction s’acquitte de ses obligations en matière d’information financière. Le fiduciaire examine les états financiers des Portefeuilles ainsi que l’adéquation des contrôles internes, le processus d’audit et la présentation de l’information financière, de concert avec la direction et l’auditeur externe.

Le cabinet PricewaterhouseCoopers s.r.l./s.e.n.c.r.l. est l’auditeur externe des Portefeuilles. L’auditeur a été nommé par le conseil d’administration du gestionnaire et le conseil des fiduciaires, et il ne peut être remplacé qu’avec l’approbation préalable du comité d’examen indépendant et sur préavis de 60 jours aux porteurs de parts. Il a effectué l’audit des états financiers conformément aux normes d’audit généralement reconnues du Canada pour être en mesure d’exprimer une opinion sur les états financiers à l’intention des porteurs de parts et du fiduciaire. Son rapport fait partie intégrante des états financiers.

Bruce FermanPrésident et chef de la directionBMO Gestion privée de placements inc.9 mars 2020

Robert J. SchauerChef des financesPortefeuilles BMO privé9 mars 2020

BMO Banque privée fait partie de BMO Gestion de patrimoine et est un nom sous lequel les services bancaires sont offerts par la Banque de Montréal. Les services de gestion de placements sont offerts par BMO Gestion privée de placements inc., une filiale indirecte en propriété exclusive de la Banque de Montréal, et les services de planification et de garde de valeurs ainsi que les services successoraux et fiduciaires sont offerts par la Société de fiducie BMO, une filiale en propriété exclusive de la Banque de Montréal.

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GestionnaireBMO Gestion privée de placements inc.1 First Canadian Place100 King Street West, 41st Floor Toronto (Ontario) M5X 1A1

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Auditeur indépendantPricewaterhouseCoopers s.r.l./s.e.n.c.r.l. PwC Tower18 York Street, Suite 2600Toronto (Ontario) M5J 0B2

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· À notre avis, les états financiers de chaque Portefeuille, ci-joints, donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière de chaque