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Dynamisez votre patrimoine grâce aux valeurs mobilières

Les Patrimoniales

Michel BruelCrédit Agricole Mutuel Pyrénées Gascogne

Laurent LasserreAMUNDI Asset Management

Crédit Agricole Mutuel Pyrénées Gascogne

16-06-2011

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Notre objectif : faire grandir votre patrimoine

Par une sélection judicieuse de supports d’investissements– Monétaire– Obligataire– Actions – Immobilier – Crédit

Par la limitation de la fiscalité– IRPP– ISF– Cession– Transmission

La gestion de patrimoine au Crédit Agricole Mutuel Pyrénées Gascogne

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La gestion de patrimoine au Crédit Agricole Mutuel Pyrénées Gascogne

57 spécialistes en proximité

4 Agences Banque Privée : Auch, Bayonne, Pau, Tarbes

Des offres spécifiques en architecture ouverte Predica : assurance-vie 200 mds € Amundi : OPCVM 700 mds € Cheuvreux BGPI

Une relation et un suivi personnalisé

4

61%

33%

6%

La composition du patrimoine des ménages Français : 10 000 md€

Patrimoine immobilier(dont terrains)

Autres actifs

Patrimoine financier

Sources: La Tribune – Insee 2010

Source : Banque de France (stock épargne)

CAT+PEL+PEP

Livrets

DAV

Assurance vie

16%

11%

18%

9%

46%

Valeurs mobilières

(OPCVM, actions cotées, obligations)

5

La rentabilité des actifs financiers

Source : Banque de France (stock épargne)

PEL

Livrets

DAV

Assurance vie

16%

11%

18%

9%

46%

Valeurs mobilières (OPCVM, actions cotées, obligations)

3,2 %

0 %

2,25 %

2,50 %

Un accélérateur de performance pour dynamiser votre patrimoine

inflation : 2008 : 2,80 % 2009 : 0,10 % 2010 : 1,50 % 2011 : 2,00 % 2012 : 1,60 %

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Actions

Obligataire

Monétaire

La rentabilité des valeurs mobilières sur longue période

7

Ordres de grandeur : Marchés actions

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Austra

lie

Belgiqu

e

Canad

a

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ark

Franc

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Allem

agne

Irlan

de

Italie

Japo

n

Pays-

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Afriqu

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Sud

Espag

ne

Suède

Royau

me-

Uni

U. S

Mon

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Mon

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ors U

.S

Performance réelle (annualisées) des marchés actions sur 100 ans

Source Dimson, Marsh and Stauton (2002)

8

Ordres de grandeur : Marchés obligataires

Performance réelle des marchés obligataires sur 100 ans

Source Dimson, Marsh and Stauton (2002)

-2.5

-2

-1.5

-1

-0.5

0

0.5

1

1.5

2

2.5

3

Austra

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Franc

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Pays-

Bas

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Uni

U.S.

Mon

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S

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Un changement : la montée en puissance des Emergents

MSCI marchés

Emergents

MSCI marchés Europe

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Le rendement implique le risque

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Durée minimum de placement

Ec

he

lle d

e R

isq

ue

Niveau de risque et durée minimum de placement sont indissociablesNiveau de risque et durée minimum de placement sont indissociables

1

3

5

78

1 mois 2 ans 3 ans 5 ans

10

MonétaireMonétaire

ObligataireObligataire

ActionsActions

Les Actions : Comparatif niveau de risque

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Risque : ordres de grandeurs

Dispersion des rentabilités annuelles US 1871- 2009

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

actions obligations monétaire

13

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

1 0001 000

1 9601 960

2 4032 403

2 3562 3563 6533 653

6 9226 922

4 3884 388

1990Invasion du Koweït par

l’Irak

1994Krach obligataire US provoquant la chute des marchés

financiers

1998Crise russe qui

s’ajoute aux difficultés asiatiques

2000Eclatement de la bulle techno

2001Attentats du 11

Septembre

Mars 2003Conflit en Irak

+ 293.6 %+ 293.6 %

+ 13

4 %

+ 13

4 %

3 9363 936

Juillet-août 2007Crise des produits financiers issus

des prêts hypothécaires US à risque

Contagion sur tous les actifs risqués

2008-2009Crise financière récession dans les pays développés et

chute des marchésPolitiques monétaires, plans

de relance des Etats, réduction des couts des entreprises

hausse des marchés actions et reprise économique

Evolution du CAC 40 depuis sa création (01.01.1988 au 31.12.2009)

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Les obligations : Taux sans risque et dette d’Etat

Grèce: 10,5 / 142,8

14,80 %

Irlande : - 32,4 / 96,2

10 %

Allemagne : 3,3 / 83,2

2,97 %

Espagne: 9,2 / 60,1

5,30 %

Portugal : 9,1 / 93

9,40 %

ZONE EURO

Déficit public : 6 %

Dette : 85,1 %

France : 7 / 83,2

3,41 %

Que veut dire aujourd’hui un actif sans risque avec des Etats qui peuvent se trouver en défaut ?

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Comment construire son patrimoine en limitant les risques

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La répartition standard d’un patrimoine important d’orientation prudente

Immobilier 50%

Actifs financiers 50%

Sécurisé 80%

Actions 20%

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La construction progressive d’un patrimoine

Résidence principale : bien d’usage

Epargne de précaution et projet : Livret A, LDD, PEL

Actions

Obligations Immobilierde rendement

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Intérêt de la diversification

Le risque diminue en fonction du nombre de classe d’actifs

Allocation d’actif :Combiner des actifs plus ou moins risqués et plus ou moins corrélés entre eux pour être en ligne avec l’aversion au risque de l’investisseur.

Risque systémique

Nombre d’actifs

Ris

que

Risque spécifique

Eliminé par un portefeuille bien diversifié

Principe de diversification Profiter de l’effet de diversification : Combiner des actifs plus ou

moins corrélés entre eux de manière à diminuer le risque global du portefeuille.

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Allocation stratégique et enveloppe de performance future

Pour une allocation donnée la performance future est incertaine mais avec une forte probabilité contenue dans une enveloppe

Enveloppe de rentabilités prospectives d'une allocation

80

100

120

140

160

180

200

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

temps (années)

Ind

ice d

e p

erf

orm

an

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um

ulé

sans risque

espérée

pessimiste

optimiste

Horizon critique

Horizon conservation capital

Sans risque livret A 1,75%Rentabilité annuelle espéree 4,20%volatilité de l'allocation 5,70%seuil de confiance 95%

Allocation 20% actions - 80% obligationsActions 20 % Sécurisé 80 %

20

Pourquoi la décision d’allocation stratégique est importante

la décision la plus importante sur le long terme Effet cumulatif des surperformances

Un surcroit de rentabilité annuel même modéré a sur le long terme un impact très sensible sur le pouvoir d’achat

Impact sur le pouvoir d'achat en foncton de la durée de détention en années

Supplément de perf annuelle 5 10 20 400,50% 3% 5% 10% 22%1% 5% 10% 22% 49%2% 10% 22% 49% 121%

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Des diversifications complémentaires

Classes d’actifs Actions

– Géographique– Sectorielle

Obligataire– Etats– Entreprises– Hauts rendements

La gestion collective : les OPCVM

Les modes de gestions Gestion de conviction Gestion flexible ISR (investissement socialement responsable)

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Les fondamentaux

Construire les bases sans intégrer de risques

Respecter la part de l’immobilier

Pour un rendement il convient d’intégrer une partie de l’allocation comportant du risque

Diversifier le risque

Tenir compte de son âge : oui et non …

Connaître son engagement dans le risque mais aussi ce que l’on peut supporter (être bien dans ses baskets)

Epargner de manière régulière

Se fixer des objectifs et prendre les bénéfices

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Les fondamentaux

Se fixer un objectif et prendre ses bénéfices : l’exemple du PEA

Versements 132 000 €

+ Values 28 000 €

Objectif à la hausse : 160

Se couvrir à la baisse : 90

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Le poids de la fiscalité

La première défiscalisation c’est l’impôt qu’on ne paye pas !

0% Livret A, LDD

Exemple avec tranche d’imposition marginale d’imposition à 41%

12.3 % PEL, PEA, CEL, Dividendes (avant seuils)

Livrets, DAT, Obligations, +Values 31.3 %

Assurance-vie (après abattements)19.8 %

Revenus fonciers53.3 %

Dividendes (après seuils) 41 %

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Résidence principale : bien d’usage

Epargne de précaution et projet : Livret A, LDD, PEL

Actions

Obligations Immobilierde rendement

PEA

Le choix du support d’investissement

Assurance Vie