Commissaire aux comptes : PriceWaterhouseCoopers Audit
CANDRIAM France - 40 rue de Washington - 75008, Paris
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INFORMATIONS CLÉS POUR L'INVESTISSEUR
Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs
de ce fonds. Il ne s’agit pas d’un document promotionnel. Les
informations qu’il contient vous sont fournies conformément à une
obligation légale, afin de vous aider à comprendre en quoi consiste
un investissement dans ce fonds et quels risques y sont associés.
Il vous est conseillé de le lire pour décider en connaissance de
cause d’investir ou non.
Candriam Risk Arbitrage, FCP Parts C - Capitalisation :
FR0000438707 Autorité compétente: Autorité des Marchés
Financiers
Société de gestion: Candriam France
OBJECTIFS ET POLITIQUE D'INVESTISSEMENT Objectif de gestion : Sur
la durée de placement recommandée
et dans le cadre de sa gestion systématique, le fonds vise, en
investissant dans les principaux actifs traité, une performance
absolue supérieure à €STR capitalisé avec un objectif de volatilité
annualisé inférieur à 5% dans des conditions normales de
marché.
Indicateur de référence : €STR capitalisé
Le fonds est géré de manière active et le processus
d'investissement implique la mention d'un indicateur de
référence.
Utilisation de l'indicateur:
- à des fins de comparaison de performance,
- à des fins de calcul de commission de performance pour certaines
classes d'actions.
Stratégie d'investissement:
La gestion du portefeuille s'articule autour d'une stratégie
prudente du fond de portefeuille via les obligations et instruments
monétaires, et d'une stratégie dynamique.
La stratégie dynamique d'investissement consiste en une méthode de
gestion d'arbitrage dite de « situations spéciales », à savoir la
réalisation ou non de quelque évènement que ce soit (financier ou
non, législatif, thématique, etc.) susceptible d'influencer le prix
d'un actif donné. La stratégie d'arbitrage consiste à tirer profit
d'écarts de prix constatés (ou anticipés) entre marchés et/ou
secteurs et/ou devises et/ou instruments. Le portefeuille sera
majoritairement investi dans des entreprises impliquées dans des
opérations publiques d'achat et des opérations publiques d'échange
déclarées et dans une moindre mesure dans d'autres situations
spéciales (scissions, changement d'actionnariat...).
Le fonds n'a pas d'objectif d'investissement durable et ne promeut
pas spécifiquement de caractéristiques environnementales et/ou
sociales.
Le fonds peut utiliser les instruments dérivés (swaps, futures,
options...) ou recourir à des contrats d'échange sur rendement
global liés notamment aux risques actions, taux d'intérêt, change
négociés sur des marchés règlementés ou de gré à gré français et
étrangers à des fins d'exposition, de couverture ou
d'arbitrage.
Principaux actifs traités:
Actions d'Europe et d'Amérique du Nord, investies directement ou
via des produits dérivés.
Obligations d'Europe et/ou d'Amérique du Nord et instruments des
marchés monétaires français et étrangers, de tous type d'émetteurs,
dont la notation court terme est au minimum A-2 (ou équivalent) par
une des agences de notation ( soit des émetteurs réputés de bonne
qualité) ou jugé équivalent par la société de gestion.
La sélection des instruments repose sur une analyse interne du
risque de crédit et sur les analyses des agences de notation.
Fréquence des rachats: Sur demande, chaque jour, en France.
Les demandes doivent être reçues par CACEIS BANK en J ouvré avant
12 heures et seront réglées en J+3 ouvré.
Affectation des résultats: Capitalisation.
Recommandation: Ce fonds pourrait ne pas convenir aux investisseurs
qui prévoient de retirer leur apport dans les 18 mois.
PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT Click here to enter text.
Risque plus faible Risque plus élevé
Rendement potentiellement plus faible Rendement potentiellement
plus élevé
1 2 3 4 5 6 7
Le niveau de risque reflète le maximum entre, d’une part, la
volatilité historique du fonds et, d’autre part, la volatilité
équivalente à celle découlant de la limite de risque adoptée par le
fonds La volatilité indique dans quelle mesure la valeur du fonds
peut fluctuer à la hausse comme à la baisse.
Ce niveau de risque 3 découle essentiellement de l’exposition au
risque actions. Les données historiques, telles que celles
utilisées pour calculer l'indicateur synthétique, pourraient ne pas
constituer une indication fiable du profil de risque futur de
l'OPC. La catégorie affichée pourra évoluer dans le temps. La
catégorie la plus faible ne signifie pas « sans risque ». Il
n'existe ni garantie ni mécanisme de protection de capital.
Les risques importants pour le fonds non pris en compte dans cet
indicateur sont les suivants: Risque de contrepartie: le fonds
pouvant utiliser des produits dérivés de gré à gré et/ou techniques
de gestion efficace de portefeuille, ces produits et/ou techniques
peuvent représenter un risque de contrepartie, soit l’incapacité de
celle-ci à honorer ses engagements à l’égard du fonds. Ce risque de
contrepartie peut éventuellement être partiellement ou totalement
couvert par la réception de sûretés. Risque lié aux instruments
financiers dérivés: leur utilisation comporte un risque lié à leurs
sous-jacents et peut accentuer des mouvements de baisse via l’effet
levier qui en découle. En cas de stratégie de couverture, celle-ci
peut ne pas être parfaite. Risque de liquidité: le fonds peut
investir dans des valeurs et/ou des segments de marché qui peuvent
s’avérer moins liquides, en particulier dans certaines
circonstances de marché, avec pour conséquence que des titres ne
puissent être liquidées rapidement à des prix raisonnables.
3
Implémentation des dispositions SFDR 10 mars 2021
4
Environnement financier et économique
Aux Etats-Unis, après l’annonce fin 2020 sur l’efficacité des
vaccins, la victoire du duo Biden-Harris et la majorité
obtenue par les démocrates dans les deux Chambres, les perspectives
de croissance pour 2021 ne cessent de
s’améliorer. Les indices ISM tant pour le secteur des services que
manufacturier, progressent nettement. Le PIB croît
de 1,5 % en glissement trimestriel par rapport au quatrième
trimestre 2020. Le président Biden pousse pour que le
Congrès vote son plan de relance – American Rescue Plan – de 1900
milliards de dollars, ce qui sera fait fin mars. Ce
mélange d’activité en nette progression et de soutien budgétaire
conséquent pousse le taux à dix ans nettement à la
hausse. Il clôture le trimestre à 1,75 % soit une hausse de 83
points de base par rapport à fin décembre 2020. La
Bourse, elle, croît de 5,8 % sur la même période. Tout au long du
deuxième trimestre 2021, les ISM manufacturier et
des services demeurent au-dessus de 60. Le taux de chômage se
réduit de mois en mois pour atteindre 5,9 % en juin.
L’investissement résidentiel des ménages au second trimestre 2021
est 15,8 % plus élevé qu’au quatrième trimestre
2019 et la hausse sur un an du prix des maisons à vendre est de
17,4 %. Le prix du baril de Brent passe, entre début
avril et fin juin, de 59 à 75 dollars en réponse à l’accélération
de la croissance américaine – en hausse de 1,6 % en
glissement trimestriel – et mondiale et au contrôle strict de la
production décidé par l’OPEP+. En conjuguant la hausse
des prix de l’énergie et des matières premières à un effet de base
« favorable », l’inflation atteint 5 % en mai et
l’inflation sous-jacente 3,8 % ce qui conduit le taux à dix ans à
osciller autour de 1,7 % jusqu’à mi-mai. A la suite de
la publication début mai d’un chiffre de créations d’emplois «
moins bon » (269 000), les tensions sur le marché
obligataire se réduisent. Sur le trimestre, le taux à dix ans
baisse de 30 points de base à 1,44 %. Quant à la Bourse,
soutenue par le dynamisme de la croissance, elle clôture le
trimestre sur une hausse de 8,2 % par rapport à fin mars.
Au cours du troisième trimestre, le plafonnement du taux de
vaccination combiné à la propagation du variant Delta
provoquent une forte augmentation du nombre moyen de cas quotidiens
faisant craindre un ralentissement de
l’activité. Le taux d’intérêt à dix ans baisse momentanément sous
les 1,2 %. Toutefois, l’environnement économique
demeure porteur : sur le troisième trimestre, les créations
d’emplois sont supérieures à 1,6 millions et les ISM restent
en moyenne au-delà de 60. Les pays de l’OPEP+ s’accordent pour
augmenter très progressivement la production de
pétrole d’ici à fin décembre 2021. Le coût du transport (maritime
en autre) accélère fortement. Des goulots
d’étranglement dans les ports de la côte ouest apparaissent pour le
déchargement ainsi que dans l’acheminement
des marchandises par manque de chauffeurs de poids lourds. Les prix
de l’énergie augmentent (fin septembre, le prix
du WTI s’établit à 75 dollars le baril). Ces différents
développements conduisent au maintien de l’inflation au-delà
de
5 % et de 4 % pour l’inflation sous-jacente. Toutefois, ce n’est
qu’à partir de l’annonce par la Réserve fédérale – le 22
septembre – d’un ralentissement des achats d’actifs dans les
prochains mois que le taux à dix ans progresse pour
clôturer le trimestre à 1,53 %, soit une hausse de huit points de
base par rapport au deuxième trimestre. La Bourse,
elle, clôture le trimestre sur une hausse de 0,2 % à 4308. Après le
léger trou d’air du troisième trimestre (croissance
du PIB de seulement 0,6 % en glissement trimestriel), les marchés
trouvent un second souffle au quatrième trimestre.
Alors que le niveau de l’indice ISM du secteur manufacturier reste
bien orienté, celui des services accélère nettement.
En novembre, ce dernier atteint son plus haut niveau depuis la
création de l’enquête en 1997. Le taux de chômage
continue de baisser pour atteindre 4,2 %. La poursuite d’une
demande de biens soutenue et la normalisation de la
demande de services ainsi que les divers goulots d’étranglement
induisent une pression sur les prix. L’inflation et
l’inflation sous-jacente s’établissent respectivement à 6,8 % et 5
% en novembre. La hausse des prix des biens
immobiliers est supérieure à 15 % sur un an. Lors de sa réunion du
15 décembre, la Réserve fédérale publie ses
nouvelles projections macro économiques pour 2022 qui revoient la
croissance et l’inflation à la hausse et le taux de
chômage à la baisse. Ces différents changements conduisent celle-ci
à annoncer une accélération de son « tapering
». Dès lors, la poursuite de la croissance et les perspectives
positives pour 2022 poussent la Bourse à la hausse. A
4766, le S&P500 clôture 2021 sur une hausse de 26,9 % par
rapport à fin décembre 2020. Le taux à dix ans, lui, croît
de 59 points de base sur l’année et conclut l’année à 1,5 %.
5
Dans la zone euro, au premier trimestre 2021, la reprise
manufacturière mondiale soutient l’activité industrielle des
pays européens, ce qui se traduit par une hausse du PMI du secteur
manufacturier (bien supérieur à 50). En revanche,
l’indice PMI du secteur des services demeure déprimé. En effet,
l’épidémie s’améliore peu au premier trimestre. La
vaccination démarre relativement lentement. Tout cela laisse des
pans entiers du secteur des services à l’arrêt. Au
total, le niveau du PIB baisse de 0,2 % en glissement trimestriel
après une contraction de 0,4 % au quatrième trimestre
2020. Néanmoins, fin mars, en partie par mimétisme avec l’évolution
des taux aux Etats-Unis, le taux à dix ans
allemand croît de 24 points de base à -0,33 % par rapport à fin
2020. La Bourse, elle, progresse de 8,7 % par rapport
à fin 2020. Au deuxième trimestre 2021, les exportations et les
commandes à l’exportation sont en nette hausse ainsi
que les indicateurs d’intentions d’investissement en équipement des
entreprises. Le taux de chômage baisse
légèrement pour atteindre 7,8 % en juin contre plus de 8 % mi 2020.
Le PMI manufacturier de la zone euro reste au-
dessus de 60. Les indicateurs de mobilité connaissent une nette
accélération à partir du mois d’avril. Le secteur des
services se déconfine progressivement au cours du trimestre. Le PMI
du secteur passe de 50,5 en avril à 58,3 en juin.
Grâce à la réduction des mesures de confinement, le niveau du PIB
augmente de 2,2 % en glissement trimestriel. Sur
le trimestre, le taux à dix ans allemand et la Bourse croissent
respectivement de huit points de base à -0,25 % et de
4,6 %. Mais, depuis quelques mois déjà, les goulots d’étranglement
(sur les semi-conducteurs), les ruptures
d’approvisionnement (liées à la résurgence du variant Delta en
Asie), la politique « zéro cas de covid 19 » appliquée
entre autres en Chine pèsent sur la production industrielle ainsi
que sur la capacité pour les entreprises de
reconstituer leurs stocks. Ces différents éléments conduisent à une
baisse du taux à dix ans allemand de 18 points de
base par rapport à fin juin. En revanche, avec la normalisation de
la mobilité, le maintien de la confiance des
entreprises et des ménages à un niveau élevé, début septembre, la
BCE annonce qu’elle réduira légèrement son
rythme d’achat d’actifs dans le cadre du PEPP. A partir de fin
août, toutefois, les phénomènes de pénurie et la très
forte augmentation des prix de l’énergie (gaz, électricité…)
poussent l’inflation de la zone euro au-delà des trois
pourcents, ce qui, malgré une activité qui reste bien orientée
(indices PMI supérieurs à 50), freine la progression de
la Bourse et pousse les taux longs à la hausse. Finalement, par
rapport à fin juin, la Bourse progresse de 0,2 % sur le
trimestre et le taux à dix ans augmente de cinq points de base à
-0,19 %. Grâce à l’amélioration de l’emploi et la
normalisation de l’activité dans le secteur des services et malgré
les goulots d’étranglement dans les chaînes
d’approvisionnement, le PIB progresse de 2,2 % en glissement
trimestriel au troisième trimestre. En revanche, les
pénuries d’équipement et plus récemment de main-d’œuvre deviennent
de plus en plus prégnantes dans la zone
euro et pèsent sur la production. Par sa structure industrielle,
l’Allemagne est la plus touchée par ce phénomène.
Jusqu’à présent toutefois, les indices PMI tant dans le secteur
manufacturier que dans les services demeurent bien
orientés. La confiance des consommateurs reste élevée. Le marché du
travail se normalise. Fin novembre, l’apparition
d’un nouveau variant (Omicron) conduit les gouvernements à prendre
de nouvelles mesures visant soit la mobilité
soit la vaccination. Malgré cette nouvelle incertitude, la Banque
centrale européenne annonce, le 16 décembre,
qu’elle ne prolongera pas au delà du 31 mars 2022 les achats nets
d’actifs dans le cadre du Pandemic emergency
purchase programme (PEPP). Elle décide également de modifier ses
achats dans le cadre du programme Asset
purchase programme (APP). Elle décide également de repousser la
date – au moins jusqu’à fin 2024 – à partir de
laquelle elle pourrait arrêter de réinvestir les tombées des
obligations arrivant à échéance. Toutefois, un changement
du taux directeur n’est pas à l’ordre du jour dans la zone euro
malgré une inflation à 4,9 % en novembre. En effet, la
dynamique est différente aux Etats-Unis. L’inflation sous-jacente
ne pointe qu’à 2,6 %. L’évolution des salaires dans
les pays de la zone euro est beaucoup plus modérée qu’aux
Etats-Unis. Au total, le taux à dix ans allemand clôture
l’année à -0,18 % soit quarante points plus haut que fin 2020. La
Bourse, elle, à la différence de l’année 2020, affiche
une progression de 20,1 %.
Comme l’ensemble de l’économie, l’activité M&A a connu un
formidable rebond depuis l’été 2020. Cette nouvelle
vague de M&A a touché la plupart des secteurs économiques mais,
comme d’habitude, on a noté un plus grand
nombre d’opérations dans la santé et la technologie.
L’Amérique du Nord demeure la zone géographique où la reprise a été
la plus forte avec des opérations dépassant
les 10 milliards de dollars de valeur. De belles opérations ont
également été annoncées en Europe et en Asie. Depuis
l’automne 2021, l’activité M&A semble se stabiliser sur des
niveaux de milieu de cycle. En effet, avec la nomination
de la nouvelle présidente de la FTC, les acteurs du marché M&A
redoutent une vigilance accrue des autorités de la
concurrence, notamment sur les opérations de taille significative
pouvant avoir négatif sur le consommateur
américain. Si l’activité aux Etats-Unis reste correcte, on note
cependant la quasi-absence des transactions de plus de
10 milliards de dollars. En Europe, l’activité M&A demeure en
revanche très satisfaisante.
6
Par ailleurs, au cours de l’année 2021, l’activité M&A s’est
montrée finalement assez résistante aux vagues
successives de l’épidémie de Covid et à l’apparition de nouveaux
variants. En effet, les Merger Agreements ont été
adaptés afin de tenir compte de ces nouveaux facteurs de risque. Au
total, nous sommes plutôt optimistes sur
l’activité M&A pour l’année qui s’annonce.
L’activité M&A n’est pas le seul facteur déterminant le
rendement d’une stratégie de risk arbitrage. Il y a aussi les
niveaux de spreads, le taux d’échec des opérations et le nombre de
surenchères. S’agissant des deux premiers
facteurs, les feux sont au vert. En effet, les spreads de risk
arbitrage sont aujourd’hui 2 à 3 fois plus élevés qu’avant
la crise du Covid à niveau de risque équivalent. Les taux d’échec
demeurent sur des niveaux historiquement bas. Du
côté des surenchères, si début 2021 s’est montré riche en batailles
boursières, on note un ralentissement du nombre
d’améliorations d’offre. Au total, nous pensons que les moteurs de
performance devraient rester bien orientés en
2022 pour notre stratégie.
Le fonds a clôturé l’année en territoire positif.
Aucun émetteur en portefeuille n’a souffert d’un évènement de
crédit.
Dérivés de crédit
Le portefeuille n’a pas eu recours à des dérivés de crédit durant
la période.
SFDR
CANDRIAM RISK ARBITRAGE est classé SFDR article 6.
Il n’intègre pas systématiquement les caractéristiques ESG dans son
cadre de gestion. Néanmoins, les risques de
durabilité sont pris en compte dans les décisions d’investissement
par la politique d’exclusion de Candriam qui exclut
certaines activités controversées.
Taxonomie
Les investissements sous-jacents à ce produit financier ne tiennent
pas compte des critères de l'Union Européenne
en matière d'activités économiques durables sur le plan
environnemental.
Performances
FR0000438707 Candriam Risk Arbitrage C Cap EUR 0,77%
FR0013353570 Candriam Risk Arbitrage I Cap EUR 0,95%
FR0013446366 Candriam Risk Arbitrage IUSDH Cap USD 1,57%
FR0013353786 Candriam Risk Arbitrage I2 Cap EUR 0,89%
FR0010988055 Candriam Risk Arbitrage N Cap EUR 0,10%
FR0013334554 Candriam Risk Arbitrage O Cap EUR 1,21%
FR0013312345 Candriam Risk Arbitrage R Cap EUR 0,96%
FR0013480332 Candriam Risk Arbitrage RS Cap USD 1,01%
FR0013251782 Candriam Risk Arbitrage R2 Cap EUR 1,01%
FR0013251790 Candriam Risk Arbitrage Z Cap EUR 1,16%
Les performances passées ne préjugent pas des performances
futures.
7
Principaux mouvements dans le portefeuille au cours de
l’exercice
Titres Mouvements (“Devise de comptabilitié”)
Acquisitions Cessions
CANDRIAM MONETAIRE SICAV Part V 187 342 319,25 176 657 228,05
PPD INC 26 019 588,25 28 147 043,21
WILL TOWE WATS PLC 12 789 406,35 33 373 143,74
COOPER TIRE & RUBBER 16 435 893,51 16 435 893,51
ASTRAZENECA ADR 17 328 788,21 13 308 290,90
HELLA GMBH & CO 15 259 729,22 15 259 729,22
DIALOG SEMICONDUCTOR 14 939 870,45 15 522 367,50
SALESFORCE.COM 20 109 450,77 9 037 181,09
DOMTAR 13 720 459,39 14 928 886,92
ANALOG DEVICES INC 12 108 619,19 16 395 055,93
8
Informations réglementaires
Transparence des opérations de financement sur titres et de la
réutilisation des instruments financiers - règlement SFTR - en
devise de comptabilité de l’OPC (EUR)
a) Titres et matières premières prêtés
Prêts de titres Emprunts de titres
Mise en pension
Prise en pension
* % hors trésorerie et équivalent de trésorerie
b) Actifs engagés pour chaque type d’opérations de financement sur
titres et TRS exprimés en valeur absolue
Prêts de titres Emprunts de titres
Mise en pension
Prise en pension
% de l'Actif Net 41,88% 4,28%
c) 10 principaux émetteurs de garanties reçues (hors cash) pour
tous les types d'opérations de financement
Prêts de titres Emprunts de titres
Mise en pension
Prise en pension
30 001 293,64
d) 10 principales contreparties en valeur absolue des actifs et des
passifs sans compensation
Prêts de titres Emprunts de titres
Mise en pension
Prise en pension
Prêts de titres Emprunts de titres
Mise en pension
Prise en pension
Mise en pension
Prise en pension
g) Échéance de la garantie ventilée en fonction des tranches
Prêts de titres Emprunts de titres
Mise en pension
Prise en pension
1 à 3 mois
Plus d'1 an
Ouvertes
h) Échéance des opérations de financement sur titres et TRS
ventilée en fonction des tranches
Prêts de titres Emprunts de titres
Mise en pension
Prise en pension
1 semaine à 1 mois 30 000 585,50
1 à 3 mois
Plus d'1 an
Prêts de titres Emprunts de titres
Mise en pension
Prise en pension
réinvestissement des
j) Données sur la conservation des garanties reçues par l'OPC
Prêts de titres Emprunts de titres
Mise en pension
Prise en pension
k) Données sur la conservation des garanties fournies par
l'OPC
Prêts de titres Emprunts de titres
Mise en pension
Prise en pension
Prêts de titres Emprunts de titres
Mise en pension
Prise en pension
- Gestionnaire
- Tiers
Coûts
- OPC
- Gestionnaire
- Tiers
e) Données Type et qualité des garanties (collatéral) N/A -
Garantie en cash uniquement.
i) Données sur la réutilisation des garanties Les garanties reçues
en espèces pourront être réinvesties par l’OPC dans des opérations
de prise en pension ou des
titres règlementairement éligibles à l’actif, notamment des titres
de capital, des produits de taux, des titres de
créance ou des parts d’OPC. Les garanties reçues en titres pourront
être conservées, vendues ou remises en garantie.
Le montant maximal de réutilisation est de 100% des espèces et
titres reçus.
k) Données sur la conservation des garanties fournies par l'OPC N/A
- Garantie en cash uniquement.
l) Données sur les revenus et les coûts ventilés N/A – Pas
d’opération d'acquisitions et de cessions temporaires de
titres.
Techniques de gestion efficace de portefeuille et instruments
financiers dérivés (ESMA) en euro
a) Exposition obtenue au travers des techniques de gestion efficace
du portefeuille et des instruments financiers dérivés
Exposition obtenue au travers des techniques de gestion efficace :
323 509 427,50 Prêts de titres :
Emprunt de titres : 293 508 842,00
Prises en pensions : 30 000 585,50
Mises en pensions :
Options :
Futures :
11
b) Identité de la/des contrepartie(s) aux techniques de gestion
efficace du portefeuille et instruments financiers dérivés
Techniques de gestion efficace Instruments financiers dérivés
(*)
CREDIT AGRICOLE CIB
J.P.MORGAN AG
UBS FRANCFORT
(*) Sauf les dérivés listés.
c) Garanties financières reçues par l’OPCVM afin de réduire le
risque de contrepartie
Types d’instruments Montant en devise du portefeuille
Techniques de gestion efficace
Actions
Obligations
OPCVM
Espèces
Total
(*) Le compte Espèces intègre également les liquidités résultant
des opérations de mise en pension.
d) Revenus et frais opérationnels liés aux techniques de gestion
efficace
Revenus et frais opérationnels Montant en devise du
portefeuille
Revenus (**) - 162 932,23
Frais opérationnels directs
Frais opérationnels indirects
Procédure de sélection et d’évaluation des intermédiaires et
contreparties Candriam sélectionne les intermédiaires pour les
grandes classes d’instruments financiers (obligations,
actions,
produits dérivés), auprès desquels elle transmet des ordres pour
exécution. Cette sélection s’effectue notamment
sur base de la politique d’exécution de l’intermédiaire et ce dans
le respect de la « Politique de sélection des
intermédiaires financiers, auprès desquels Candriam transmet des
ordres pour exécution pour le compte des OPC
qu’elle gère ».
Les facteurs d’exécution pris en compte sont notamment : le prix,
le coût, la rapidité, la probabilité d’exécution et de
règlement, la taille et la nature de l’ordre.
12
En application de la procédure de sélection et d’évaluation des
intermédiaires financiers et des contreparties et sur
base d'une demande émanant du gérant, le Comité Broker (« Broker
Review ») de Candriam valide ou refuse toute
demande de nouvel intermédiaire financier.
Ainsi, en application de cette politique, une liste par type
d’instruments (actions, taux, monétaires, dérivés) des
brokers autorisés et une liste des contreparties autorisées sont
maintenues.
Par ailleurs, périodiquement, dans le cadre de la « Broker Review
», est passée en revue la liste des brokers agréés
afin de les évaluer selon plusieurs filtres et d'y apporter toute
modification utile et nécessaire.
Compte-rendu relatif aux frais d'intermédiation Nous renvoyons au
rapport émis par la société de gestion conformément à l'article
314-82 du Règlement Général de
l'AMF. Ce rapport est disponible sur le site de la société de
gestion www.candriam.com.
Taux de rotation du portefeuille Le taux de rotation du
portefeuille pour l’année 2021 est de 289,12%.
Politique de vote Nous renvoyons au rapport émis par la société de
gestion conformément au Règlement Général de l’AMF.
Ce rapport est disponible dans les quatre mois suivant la clôture
(fin décembre) de l’exercice de la société de gestion.
Informations supplémentaires sur la stratégie d’investissement du
fonds – directive européenne « droit des actionnaires » (SRD II)
(1) Conformément aux règles de transparence édictées par la
directive européenne « droit des actionnaires » et relatives
aux communications annuelles adressées aux investisseurs
institutionnels, vous avez la possibilité d’obtenir des
informations supplémentaires sur la stratégie d’investissement mise
en oeuvre par Candriam et la contribution de
cette stratégie aux performances à moyen et long terme du
fonds.
Vous pouvez formuler votre demande à l’adresse suivante :
https://www.candriam.fr/contact/
Notre politique d’engagement est disponible sur notre site internet
à l’adresse suivant https://www.candriam.fr/ (1) Directive (UE)
2017/828 du Parlement européen et du Conseil modifiant la directive
2007/36/CE visant à
promouvoir l’engagement à long terme des actionnaires.
Instruments financiers détenus en portefeuille émis par le
prestataire ou entité du groupe Le tableau des instruments
financiers gérés par la société de gestion ou une société liée se
trouve dans les annexes
des comptes annuels de l’OPC.
Méthode de calcul du risque global La méthode de calcul retenue est
la VaR Absolue.
Niveau maximum de VaR mensuelle : 7,99%.
Niveau minimum de VaR mensuelle : 2,96%.
Niveau moyen de VaR mensuelle : 5,02%.
Informations requises par l’article 29 Loi Energie Climat Ce fonds
applique, depuis le 1er janvier 2019, la politique d’exclusion de
Candriam (1) ciblant l'extraction de charbon
thermique et la production d'électricité basée sur le charbon, avec
un seuil de 10% de revenus. Au-delà d'être parmi
les activités commerciales les plus intensives en gaz à effet de
serre et donc incompatibles avec la prise en compte
de la problématique du changement climatique, les métaux lourds
libérés lors de l'extraction et de la combustion du
charbon représentent une réelle menace pour la biodiversité. En
outre, dans le but de réduire - entre autres - les
risques liés à l'environnement, l'analyse normative exclut les
entreprises qui ont enfreint de manière significative et
répétée les trois principes du pilier Environnement du Pacte
Mondial des Nations- Unies. Par le biais de cette analyse
normative, les entreprises ayant commis les infractions
environnementales les plus graves ne font pas partie de
l’univers éligible du fonds.
La nature même du fonds, les outils qu'il utilise, la
diversification et la complexité de la stratégie mise en œuvre
sont
autant de facteurs qui altèrent leur complémentarité avec une
stratégie climat et/ou de biodiversité plus développée.
(1) La politique d’exclusion de Candriam est disponible sur le site
:
https://www.candriam.com/49e454/siteassets/medias/publications/brochure/corporate-brochures-and-
reports/exclusion-policy/candriam-exclusion-policy_fr.pdf
13
Politique de rémunération Candriam France en qualité de société de
gestion de portefeuille dispose d’un agrément, dans le cadre de la
gestions
concernant les Organismes de Placement Collectif de Valeurs
Mobilières (OPCVM), conformément à la Directive
n°2009/65/CE (Directive OPCVM) et également dans le cadre de la
gestion de Fonds d’Investissement Alternatifs
(FIA), conformément à la Directive n°2011/61/UE (Directive
AIFM).
Les responsabilités qui incombent à Candriam France dans le cadre
de ces deux dispositions sont relativement
similaires et Candriam France estime que son personnel est rémunéré
de la même manière pour les tâches relevant
de l’administration d’OPCVM ou de fonds d’investissement
alternatifs.
Candriam France a versé à son personnel sur son exercice clos au 31
décembre 2021 les montants suivants :
- Montant total brut des rémunérations fixes versées (excluant les
paiements ou avantages pouvant être
considérés comme faisant partie d’une politique générale et non
discrétionnaire et n’ayant aucun effet
incitatif sur la gestion des risques) : EUR 16 018 538 ;
- Montant total brut des rémunérations variables versées : EUR 8
444 050 ;
- Nombre de bénéficiaires : 182.
Montant agrégé des rémunérations, ventilé entre les cadres
supérieurs et les membres du personnel du gestionnaire
dont les activités ont une incidence significative sur le profil de
risque du fonds. Les systèmes de Candriam France ne
permettent pas une telle identification par fonds géré. Aussi les
chiffres ci-dessous présentent le montant agrégé des
rémunérations au niveau global de Candriam France :
- Montant agrégé des rémunérations des cadres supérieurs : EUR 3
491 605 ;
- Montant agrégé des rémunérations des membres du personnel de
Candriam France dont les activités ont
une incidence significative sur le profil de risque des fonds dont
elle est la société de gestion (excluant les
cadres supérieurs) : EUR 2 680 293.
La politique de rémunération a été revue pour la dernière fois par
le comité de rémunération de Candriam France le
29 janvier 2021 et a été adoptée par le comité stratégique de
Candriam France.
Autres informations Le prospectus complet du FIA et les derniers
documents annuels et périodiques sont adressés dans un délai
d’une
semaine sur simple demande écrite du porteur auprès de :
CANDRIAM France
e-mail :
[email protected]
CANDRIAM RISK ARBITRAGE RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SUR LES
COMPTES ANNUELS Exercice clos le 31 décembre 2021
PricewaterhouseCoopers Audit, 63, rue de Villiers, 92208
Neuilly-sur-Seine Cedex T: +33 (0) 1 56 57 58 59, F: +33 (0) 1 56
57 58 60, www.pwc.fr Société d’expertise comptable inscrite au
tableau de l’ordre de Paris - Ile de France. Société de
commissariat aux comptes membre de la compagnie régionale de
Versailles. Société par Actions Simplifiée au capital de 2 510 460
€. Siège social : 63, rue de Villiers 92200 Neuilly-sur- Seine. RCS
Nanterre 672 006 483. TVA
n° FR 76 672 006 483. Siret 672 006 483 00362. Code APE 6920 Z.
Bureaux : Bordeaux, Grenoble, Lille, Lyon, Marseille, Metz, Nantes,
Nice, Paris, Poitiers, Rennes,
Rouen, Strasbourg, Toulouse.
RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS Exercice
clos le 31 décembre 2021 CANDRIAM RISK ARBITRAGE OPCVM CONSTITUE
SOUS FORME DE FONDS COMMUN DE PLACEMENT Régi par le Code monétaire
et financier Société de gestion CANDRIAM INVESTORS GROUP WASHINGTON
PLAZA - 40, rue Washington 75008 PARIS CEDEX 08 Opinion En
exécution de la mission qui nous a été confiée par la société de
gestion, nous avons effectué l’audit des comptes annuels de l’OPCVM
constitué sous forme de fonds commun de placement CANDRIAM RISK
ARBITRAGE relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2021, tels
qu’ils sont joints au présent rapport. Nous certifions que les
comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables
français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du
résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la
situation financière et du patrimoine de l’OPCVM constitué sous
forme de fonds commun de placement à la fin de cet exercice.
Fondement de l’opinion Référentiel d’audit Nous avons effectué
notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables
en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés
sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les
responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont
indiquées dans la partie « Responsabilités du commissaire aux
comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent
rapport. Indépendance Nous avons réalisé notre mission d’audit dans
le respect des règles d’indépendance prévues par le code de
commerce et par le code de déontologie de la profession de
commissaire aux comptes, sur la période du 01/01/2021 à la date
d’émission de notre rapport.
CANDRIAM RISK ARBITRAGE
PricewaterhouseCoopers Audit, 63, rue de Villiers, 92208
Neuilly-sur-Seine Cedex T: +33 (0) 1 56 57 58 59, F: +33 (0) 1 56
57 58 60, www.pwc.fr Société d’expertise comptable inscrite au
tableau de l’ordre de Paris - Ile de France. Société de
commissariat aux comptes membre de la compagnie régionale de
Versailles. Société par Actions Simplifiée au capital de 2 510 460
€. Siège social : 63, rue de Villiers 92200 Neuilly-sur- Seine. RCS
Nanterre 672 006 483. TVA
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Bureaux : Bordeaux, Grenoble, Lille, Lyon, Marseille, Metz, Nantes,
Nice, Paris, Poitiers, Rennes,
Rouen, Strasbourg, Toulouse.
Justification des appréciations La crise mondiale liée à la
pandémie de COVID-19 crée des conditions particulières pour la
préparation et l’audit des comptes de cet exercice. En effet, cette
crise et les mesures exceptionnelles prises dans le cadre de l’état
d’urgence sanitaire induisent de multiples conséquences pour les
Organismes de Placements Collectifs, leurs investissements et
l’évaluation des actifs et passifs correspondants. Certaines de ces
mesures, telles que les restrictions de déplacement et le travail à
distance, ont également eu une incidence sur la gestion
opérationnelle des Organismes de Placements Collectifs et sur les
modalités de mise en œuvre des audits. C’est dans ce contexte
complexe et évolutif que, en application des dispositions des
articles L.823-9 et R.823-7 du code de commerce relatives à la
justification de nos appréciations, nous portons à votre
connaissance que les appréciations qui, selon notre jugement
professionnel ont été les plus importantes pour l’audit des comptes
annuels de l’exercice, ont porté sur le caractère approprié des
principes comptables appliqués ainsi que sur le caractère
raisonnable des estimations significatives retenues et sur la
présentation d’ensemble des comptes. Les appréciations ainsi
portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes
annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion
exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments
de ces comptes annuels pris isolément. Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice
professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques
prévues par les textes légaux et réglementaires. Nous n’avons pas
d’observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec
les comptes annuels des informations données dans le rapport de
gestion établi par la société de gestion.
CANDRIAM RISK ARBITRAGE
PricewaterhouseCoopers Audit, 63, rue de Villiers, 92208
Neuilly-sur-Seine Cedex T: +33 (0) 1 56 57 58 59, F: +33 (0) 1 56
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tableau de l’ordre de Paris - Ile de France. Société de
commissariat aux comptes membre de la compagnie régionale de
Versailles. Société par Actions Simplifiée au capital de 2 510 460
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Nanterre 672 006 483. TVA
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Bureaux : Bordeaux, Grenoble, Lille, Lyon, Marseille, Metz, Nantes,
Nice, Paris, Poitiers, Rennes,
Rouen, Strasbourg, Toulouse.
Responsabilités de la société de gestion relatives aux comptes
annuels Il appartient à la société de gestion d’établir des comptes
annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et
principes comptables français ainsi que de mettre en place le
contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de
comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que
celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs. Lors de
l’établissement des comptes annuels, il incombe à la société de
gestion d’évaluer la capacité du fonds à poursuivre son
exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les
informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation
et d’appliquer la convention comptable de continuité
d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider le fonds ou de
cesser son activité. Les comptes annuels ont été établis par la
société de gestion. Responsabilités du commissaire aux comptes
relatives à l’audit des comptes annuels Objectif et démarche
d’audit Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes
annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que
les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas
d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un
niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit
réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de
systématiquement détecter toute anomalie significative. Les
anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont
considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement
s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en
cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs
des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par
l’article L.823-10-1 du code de commerce, notre mission de
certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité
ou la qualité de la gestion du fonds. Dans le cadre d’un audit
réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel
applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son
jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre : il
identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent
des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes
ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures
d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime
suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de
non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude
est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant
d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la
falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations
ou le contournement du contrôle interne ;
CANDRIAM RISK ARBITRAGE
il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit
afin de définir des procédures d’audit appropriées en la
circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur
l’efficacité du contrôle interne ; il apprécie le caractère
approprié des méthodes comptables retenues et le caractère
raisonnable des estimations comptables faites par la société de
gestion, ainsi que les informations les concernant fournies dans
les comptes annuels ; il apprécie le caractère approprié de
l’application par la société de gestion de la convention comptable
de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés,
l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des
événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause
la capacité du fonds à poursuivre son exploitation. Cette
appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de
son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou
événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité
d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude
significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport
sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de
cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou
ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve
ou un refus de certifier ; il apprécie la présentation d’ensemble
des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les
opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une
image fidèle. Neuilly sur Seine, date de la signature
électronique
Document authentifié par signature électronique Le commissaire aux
comptes
PricewaterhouseCoopers Audit Amaury Couplez
31/12/2021 30/12/2020
IMMOBILISATIONS NETTES 0,00 0,00 DÉPÔTS 0,00 0,00 INSTRUMENTS
FINANCIERS 664 423 081,44 737 286 487,05 Actions et valeurs
assimilées 287 107 735,09 441 461 655,90
Négociées sur un marché réglementé ou assimilé 287 107 735,09 441
461 655,90 Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé 0,00
0,00
Obligations et valeurs assimilées 0,00 0,00 Négociées sur un marché
réglementé ou assimilé 0,00 0,00 Non négociées sur un marché
réglementé ou assimilé 0,00 0,00
Titres de créances 0,00 19 943 094,53 Négociés sur un marché
réglementé ou assimilé 0,00 19 943 094,53
Titres de créances négociables 0,00 19 943 094,53 Autres titres de
créances 0,00 0,00
Non négociés sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 0,00
Organismes de placement collectif 52 415 319,56 34 878 805,50
OPCVM et FIA à vocation générale destinés aux non professionnels et
équivalents d'autres pays 52 415 319,56 34 878 805,50
Autres Fonds destinés à des non professionnels et équivalents
d'autres pays Etats membres de l'UE 0,00 0,00
Fonds professionnels à vocation générale et équivalents d'autres
Etats membres de l'UE et organismes de titrisations cotés 0,00
0,00
Autres Fonds d’investissement professionnels et équivalents
d'autres Etats membres de l'UE et organismes de titrisations non
cotés 0,00 0,00
Autres organismes non européens 0,00 0,00 Opérations temporaires
sur titres 323 497 137,26 237 890 766,06
Créances représentatives de titres reçus en pension 29 988 295,26
29 989 485,06 Créances représentatives de titres prêtés 0,00 0,00
Titres empruntés 293 508 842,00 207 901 281,00 Titres donnés en
pension 0,00 0,00 Autres opérations temporaires 0,00 0,00
Instruments financiers à terme 1 402 889,53 3 112 165,06 Opérations
sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 0,00 Autres opérations 1
402 889,53 3 112 165,06
Autres instruments financiers 0,00 0,00 CRÉANCES 714 776 527,69 766
869 326,11 Opérations de change à terme de devises 422 152 602,45
542 316 665,41 Autres 292 623 925,24 224 552 660,70
COMPTES FINANCIERS 41 012 330,24 24 384 880,07 Liquidités 41 012
330,24 24 384 880,07
TOTAL DE L'ACTIF 1 420 211 939,37 1 528 540 693,23
CANDRIAM RISK ARBITRAGE : COMPTES ANNUELS 31/12/2021
BILAN PASSIF AU 31/12/2021 EN EUR
31/12/2021 30/12/2020
CAPITAUX PROPRES
Plus et moins-values nettes antérieures non distribuées (a) 0,00
0,00
Report à nouveau (a) 0,00 0,00
Plus et moins-values nettes de l'exercice (a,b) -33 255 291,22 -13
523 571,79
Résultat de l’exercice (a,b) 23 031 023,61 5 481 025,62
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES * 700 843 354,43 735 431 398,28 *
Montant représentatif de l'actif net
INSTRUMENTS FINANCIERS 296 983 989,36 216 679 209,00 Opérations de
cession sur instruments financiers 0,00 0,00
Opérations temporaires sur titres 293 534 142,06 207 901
352,87
Dettes représentatives de titres donnés en pension 0,00 0,00
Dettes représentatives de titres empruntés 293 534 142,06 207 901
352,87
Autres opérations temporaires 0,00 0,00
Instruments financiers à terme 3 449 847,30 8 777 856,13
Opérations sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 0,00
Autres opérations 3 449 847,30 8 777 856,13
DETTES 422 384 595,58 571 186 454,14 Opérations de change à terme
de devises 421 358 165,48 537 524 617,71
Autres 1 026 430,10 33 661 836,43
COMPTES FINANCIERS 0,00 5 243 631,81 Concours bancaires courants
0,00 5 243 631,81
Emprunts 0,00 0,00
TOTAL DU PASSIF 1 420 211 939,37 1 528 540 693,23
(a) Y compris comptes de régularisation
(b) Diminués des acomptes versés au titre de l'exercice
CANDRIAM RISK ARBITRAGE : COMPTES ANNUELS 31/12/2021
HORS-BILAN AU 31/12/2021 EN EUR
31/12/2021 30/12/2020
Engagement sur marché de gré à gré
Autres engagements
AUTRES OPÉRATIONS
Engagement sur marché de gré à gré
Contracts for Difference
CFD JP BUILDERS 1230 0,00 15 636 570,81
CFD JP LIBERTY 1230 0,00 20 224 665,30
CFD JP MORGAN S 1230 0,00 4 774 969,73
CFD JPM PEUGEOT 1230 0,00 9 590 289,52
CFD JP FIAT CHR 1230 0,00 10 924 939,86
CFD JP CONOCOPH 1230 0,00 4 783 765,46
CFD JP ADVANCED 1230 15 875 186,69 9 478 097,84
CFD JP CAIXABAN 1230 0,00 13 881 883,95
CFD JP MARVELL 1230 0,00 5 674 049,84
CFD JP NORTHERN 1230 0,00 3 885 793,91
CFD JP RSA INSU 1230 0,00 14 905 510,44
CFD JP BRIDGEBI 1230 0,00 7 118 879,58
CFD JP WEST FRA 1230 0,00 13 591 326,44
CFD JP FUTURE P 1230 0,00 464 590,73
CFD JP AIR CANA 1230 0,00 1 263 800,73
CFD JP GOCO GRO 1230 0,00 636 988,73
CFD JP AA PLC 1230 0,00 3 687 520,59
CFD JP SALESFOR 1230 0,00 7 526 577,94
CFD BARC KAZ MI 1230 0,00 11 756 016,09
CFD JP S&P GLOB 1230 28 888 905,28 7 245 333,88
CFD JP CALISEN 1230 0,00 7 683 506,31
CFD JP CODEMAST 1230 0,00 3 609 243,51
CFD JP ASTRAZEN 1230 0,00 4 878 725,56
CFD JP DIAMONDB 1230 0,00 11 513 330,12
CFD BC APPLEGRE 1230 0,00 3 694 710,15
CFD JPX FIRST C 1230 3 021 779,32 0,00
CFD JPX II-VI I 1230 2 469 782,20 0,00
CFD JPX APOLLO 1230 13 628 521,03 0,00
CFD BC SUEZ 1230 26 896 869,02 0,00
CFD BC SILTRONI 1230 7 969 067,40 0,00
CGMD EUROPCAR 1230 601 661,22 0,00
CGMD MEGGITT 1230 42 965,03 0,00
BC MEGGITT PL 1230 1 825 776,49 0,00
CGMD AVAST PL 1230 4 106 171,92 0,00
CANDRIAM RISK ARBITRAGE : COMPTES ANNUELS 31/12/2021
HORS-BILAN AU 31/12/2021 EN EUR 31/12/2021 30/12/2020
CGMD NORTONLI 1230 391 687,57 0,00
UBS MKS INSTR 1230 3 183 671,99 0,00
CFD UBS NEW YOR 1230 475 977,41 0,00
CFD UBS FIRST I 1230 11 820 800,59 0,00
CFD UBS GOLDMAN 1230 7 824 916,95 0,00
UBS BLUE PRIS 1230 2 133 019,87 0,00
CFD UBS RAYMOND 1230 3 283 835,74 0,00
CFD UBS ZARDOYA 1230 7 816 911,75 0,00
UBS PLAYTECH 1230 4 178 704,86 0,00
BC CNP ASSURA 1230 18 545 985,75 0,00
CGMD ADTRAN I 1230 128 965,81 0,00
CGMD VIFOR PH 1230 3 730 426,82 0,00
CFD UBS ENTEGRI 1230 612 471,93 0,00
CFD UBS QUIDEL 1230 1 454 952,89 0,00
CFD EDVMF ENDA 1230 0,00 174 194,86
Autres engagements
COMPTE DE RÉSULTAT AU 31/12/2021 EN EUR
31/12/2021 30/12/2020
Produits sur opérations financières
Produits sur dépôts et sur comptes financiers 43 715,86 65
094,17
Produits sur actions et valeurs assimilées 29 757 821,81 10 289
140,06
Produits sur obligations et valeurs assimilées 0,00 0,00
Produits sur titres de créances -9 377,41 -138 514,58
Produits sur acquisitions et cessions temporaires de titres -173
285,39 -797 602,08
Produits sur instruments financiers à terme 0,00 312 867,92
Autres produits financiers 0,00 0,00
TOTAL (1) 29 618 874,87 9 730 985,49
Charges sur opérations financières Charges sur acquisitions et
cessions temporaires de titres 162 932,23 209 911,62
Charges sur instruments financiers à terme 0,00 264 322,58
Charges sur dettes financières 928 815,24 469 750,59
Autres charges financières 0,00 0,00
TOTAL (2) 1 091 747,47 943 984,79
RÉSULTAT SUR OPÉRATIONS FINANCIÈRES (1 - 2) 28 527 127,40 8 787
000,70 Autres produits (3) 0,00 0,00
Frais de gestion et dotations aux amortissements (4) 4 346 398,21 3
573 011,28
RÉSULTAT NET DE L'EXERCICE (L. 214-17-1) (1 - 2 + 3 - 4) 24 180
729,19 5 213 989,42 Régularisation des revenus de l'exercice (5) -1
149 705,58 267 036,20
Acomptes sur résultat versés au titre de l'exercice (6) 0,00
0,00
RÉSULTAT (1 - 2 + 3 - 4 + 5 - 6) 23 031 023,61 5 481 025,62
Les frais de recherche sont compris dans le poste "Frais de gestion
et dotations aux amortissements".
CANDRIAM RISK ARBITRAGE : COMPTES ANNUELS 31/12/2021
ANNEXES AUX COMPTES ANNUELS
1. Règles et méthodes comptables
Les comptes annuels sont présentés sous la forme prévue par le
règlement ANC n° 2014-01, modifié.
Les principes généraux de la comptabilité s'appliquent : - image
fidèle, comparabilité, continuité de l'activité, - régularité,
sincérité, - prudence, - permanence des méthodes d'un exercice à
l'autre.
Le mode de comptabilisation retenu pour l'enregistrement des
produits des titres à revenu fixe est celui des intérêts
courus.
Les entrées et les cessions de titres sont comptabilisées frais
exclus. La devise de référence de la comptabilité du portefeuille
est en euro. La durée de l'exercice est de 12 mois.
Information sur les incidences liées à la crise du COVID-19 Les
comptes ont été établis par la société de gestion sur la base des
éléments disponibles dans un contexte évolutif de crise liée au
Covid-19.
Règles d'évaluation des actifs Actions, warrants et droits Les
actions sont valorisées au cours de clôture des différents marchés
boursiers à la date de référence. ETF et OPC. Les ETF et OPC sont
valorisés à la valeur liquidative représentative des marchés à la
date de référence, ou, en l’absence, à celle qui précède.
Obligations Les obligations sont valorisées au cours de clôture sur
base de prix de contributeurs à la date de référence. TCN et autres
instruments du marché monétaire. Les TCN (titres de créance
négociables) et autres instruments du marché monétaire sont
valorisés avec des prix calculés sur base de données de marchés
représentatives à la date de référence.
Futures et options sur marchés organisés Ces instruments financiers
sont valorisés au cours de clôture des différents marchés à terme à
la date de référence.
Dérivés OTC compensés Ces instruments financiers sont valorisés aux
cours de clôture établis par les CCP à la date de référence.
Change spot Les cours de change comptant sont valorisés à partir
des données de marché disponibles auprès des fournisseurs de
données spécialisés.
Change à terme Le change à terme est valorisé à partir des données
de marché disponibles auprès des fournisseurs de données
spécialisés(cours spot, courbe de taux).
Dérivés de crédit Les dérivés de crédit sont calculés à partir de
modèles validés par la Société de Gestion, utilisant les données de
marché (courbes de spread, courbes de taux ...) disponibles chez
des fournisseurs de données spécialisés. Les prix obtenus sont
confrontés avec ceux des contreparties.
CANDRIAM RISK ARBITRAGE : COMPTES ANNUELS 31/12/2021
Swaps vanilles Les swaps vanilles non compensés sont calculés à
partir de modèles validés par la Société de Gestion, utilisant les
données de marché (courbes de taux ...) disponibles chez des
fournisseurs de données spécialisés.
Equity swaps Les equity swaps sont valorisés sur la base du cours
de clôture du titre sous-jacent.
Autres dérives OTC Les produits OTC non compensés sont calculés à
partir de modèles validés par la Société de Gestion, utilisant les
données de marché disponibles auprès de fournisseurs de données
spécialisées(volatilités, courbe de taux, etc...). Les prix obtenus
par les modèles sont confrontés avec ceux des contreparties.
Prise en pension, mise en pension, prêt et emprunt de titres Les
titres financiers empruntés sont enregistrés à l’actif du bilan au
poste « Titres financiers empruntés » pour leur valeur actuelle et
la dette représentative de l’obligation restitution du titre est
enregistrée au passif du bilan, pour la même valeur au poste «
Dettes représentatives des titres empruntés ».
Traitements d’exception Les titres de créance qui ne font pas
l'objet de transactions significatives ou dont le cours n’est
visiblement pas représentatif du marché peuvent être évalués sur
base d’une méthode de valorisation estimée et sous la
responsabilité de la Société de Gestion. En outre, l'application
d'une méthode actuarielle (le taux retenu étant celui des émissions
de titres équivalents, le cas échéant, affectés d'un écart
représentatif des caractéristiques intrinsèques de l'émetteur du
titre) pourra être utilisée. Les options qui ne font pas l'objet de
transactions significatives et/ou dont le cours n’est pas
représentatif du marché peuvent être évalués sur base d’une méthode
représentative de la clôture du marché sous la responsabilité de la
Société de Gestion. Principales sources Les principaux fournisseurs
de données spécialisés utilisées pour les valorisations sont
Bloomberg, IDC, CMA, WMS et Factset. La Société de Gestion pourrait
néanmoins en changer, sous sa responsabilité, si elle l’estime
pertinent.
Hors-bilan : L’engagement hors-bilan relatif aux contrats d’échange
de taux d’intérêts correspond au nominal du contrat. Les
engagements hors-bilan sur les marchés à terme français et
étrangers sont calculés suivant la règlementation en vigueur : -
Opération à terme ferme : quantité par nominal par cours du jour
sur devise du contrat ; - Opération à terme conditionnelle :
quantité par delta par quotité par cours du sous-jacent sur devise
contrat. L’engagement hors-bilan sur les equity swaps est calculé
suivant les modalités en vigueur : quantité par cours du
sous-jacent sur devises.
Frais de gestion Ces frais recouvrent tous les frais facturés
directement à l’OPCVM, à l’exception des frais de transactions. Les
frais de transactions incluent les frais d’intermédiation
(courtage, impôts de bourse, etc.) et les commissions de mouvement,
le cas échéant, qui peuvent être perçues notamment par le
dépositaire et la Société de Gestion. Aux frais de fonctionnement
et de gestion peuvent s’ajouter : - Des commissions de
surperformance. Celles-ci rémunèrent la Société de Gestion dès lors
que l’OPCVM a dépassé ses objectifs. Elles sont donc facturées à
l’OPCVM ; - Des commissions de mouvement facturées à l’OPCVM.
CANDRIAM RISK ARBITRAGE : COMPTES ANNUELS 31/12/2021
Frais facturés au FCP Assiette Taux / Montant TTC*
Frais de gestion financière et frais administratifs externes à la
Société de GestionActif net
Part C : 0,80% maximum Part N : 1,20% maximum* Part U : 0,60%
maximum Part R : 0,70% maximum Part R2 : 0,35% maximum Part RS :
0,40% maximum Part Z : 0,25% maximum Part O : 0,60% maximum Part I
et I en USD: 0,60% maximum Part I2 : 0,80% maximum
Frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) Actif net
Non significatif**
Commissions de mouvement perçues par le dépositaire
Prélèvement sur chaque transaction Maximum 80€/transaction***
Commission de surperformance Actif net
20 % de la performance supérieure à l’EONIA capitalisé pour toutes
les parts sauf pour les parts O et I2pour lesquelles il n’existe
pas de commission de surperformance 20% de la performance
supérieure EFFR capitalisé pour les parts I en USD
* La Société de Gestion n’ayant pas opté à la TVA, ces frais sont
facturés sans TVA et le montant TTC est égal au montant hors taxes.
** Le fonds est investi jusqu’à 10% maximum en OPC. *** Montant
maximum qui varie en fonction des instruments utilisés.
Frais de recherche : Des frais liés à la recherche au sens de
l’article 314-21 du règlement général de l’AMF peuvent être
facturés à l’OPCVM. Ils sont provisionnés à chaque VL sur la base
d’un budget annuel. Ne sont pas compris dans les blocs de frais
ci-dessus : - les contributions dues pour la gestion de l’OPCVM en
application du d) du 3° du II de l’article L. 621-5-3 du code
monétaire et financier ; - les impôts, taxes, redevances et droits
gouvernementaux (en relation avec l’OPCVM) exceptionnels et non
récurrents ; - les coûts exceptionnels et non récurrents en vue
d’un recouvrement des créances (ex : Lehman) ou d’une procédure
pour faire valoir un droit (ex : procédure de class action).
L’information relative à ces frais est décrite en outre ex post
dans le rapport annuel de l’OPCVM.
Commission de surperformance : 20 % de la surperformance du FCP
telle que définie ci-après (les parts O et I2 n’ont pas de
commission de surperformance). A chaque valorisation du fonds, un
actif de référence est déterminé en supposant un placement
théorique au taux annuel de : -l’EONIA capitalisé pour toutes les
parts sauf pour les parts O et I2 pour lesquelles il n’existe pas
de commission de surperformance ; - EFFR capitalisé pour les parts
I en USD. de l’ensemble des souscriptions nettes reçues sur la
période augmentées de la part de la commission de souscription
acquise au FCP (l'actif net comptable de fin d'exercice précédent
étant assimilé à une souscription de début de période). Dans
l’hypothèse où ce taux est négatif, un taux de 0% sera appliqué
pour déterminer l’actif de référence.
CANDRIAM RISK ARBITRAGE : COMPTES ANNUELS 31/12/2021
En cas de rachat, le dernier actif de référence calculé et le cumul
veille de l'ensemble des souscriptions reçues sont préalablement
réduits proportionnellement au nombre de parts rachetées. De même,
une quote–part de la provision éventuelle pour frais de gestion
variables sur l'encours constatée comptablement lors de la dernière
valorisation est, au prorata du nombre de parts rachetées, affectée
définitivement à un compte de tiers spécifique. Cette quote-part de
frais de gestion variables est acquise au gérant dès le rachat.
Lors de la valorisation du fonds, si l'encours, défini comme
l'actif net comptable après frais de gestion variables sur rachats
mais hors provision pour frais de gestion variables correspondant
aux parts encore en circulation, est supérieur à l'actif de
référence on constate une surperformance (sous performance dans le
cas inverse). La provision pour frais de gestion variables sur
l'encours est ajustée à 20% du montant de cette nouvelle
surperformance par dotation ou reprise de provision, avant le
calcul de la valeur liquidative. Les reprises sur provisions sont
plafonnées à hauteur des dotations. La provision pour frais de
gestion variables sur l'encours n'est acquise au gérant que pour le
montant existant en fin d'exercice. La période de référence sera
l'exercice. Les souscripteurs peuvent obtenir à tout moment auprès
du gérant, la communication des modalités de calcul des frais de
gestion variables. Le montant global des frais de gestion variables
figurera dans le rapport annuel du FCP.
Affectation des sommes distribuables
Définition des sommes distribuables Les sommes distribuables sont
constituées par :
Le résultat : Le résultat net de l'exercice est égal au montant des
intérêts, arrérages, primes et lots, dividendes, jetons de présence
et tous autres produits relatifs aux titres constituant le
portefeuille, majorés du produit des sommes momentanément
disponibles et diminué du montant des frais de gestion et de la
charge des emprunts. Il est augmenté du report à nouveau et majoré
ou diminué du solde du compte de régularisation des revenus.
Les Plus et Moins-values : Les plus-values réalisées, nettes de
frais, diminuées des moins-values réalisées, nettes de frais,
constatées au cours de l’exercice, augmentées des plus-values
nettes de même nature constatées au cours d’exercices antérieurs
n’ayant pas fait l’objet d’une distribution ou d’une capitalisation
et diminuées ou augmentées du solde du compte de régularisation des
plus-values.
Modalités d'affectation des sommes distribuables :
Part(s) Affectation du résultat net Affectation des plus ou moins-
values nettes réalisées
Parts CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part C Capitalisation
Capitalisation
Parts CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part I Capitalisation
Capitalisation
Parts CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part I2 Capitalisation
Capitalisation
Parts CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part I USD Capitalisation
Capitalisation
Parts CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part N Capitalisation
Capitalisation
Parts CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part O Capitalisation
Capitalisation
Parts CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part R Capitalisation
Capitalisation
Parts CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part R2 Capitalisation
Capitalisation
Parts CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part RS Capitalisation
Capitalisation
Parts CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part Z Capitalisation
Capitalisation
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2. ÉVOLUTION DE L'ACTIF NET AU 31/12/2021 EN EUR
31/12/2021 30/12/2020
ACTIF NET EN DÉBUT D'EXERCICE 735 431 398,28 800 784 230,55
Souscriptions (y compris les commissions de souscriptions acquises
à l'OPC) 332 568 393,39 418 574 137,44
Rachats (sous déduction des commissions de rachat acquises à l'OPC)
-374 248 026,32 -477 781 391,31
Plus-values réalisées sur dépôts et instruments financiers 110 139
706,58 40 408 648,56
Moins-values réalisées sur dépôts et instruments financiers -89 397
026,84 -46 844 852,11
Plus-values réalisées sur instruments financiers à terme 73 017
999,76 133 228 397,19
Moins-values réalisées sur instruments financiers à terme -144 697
537,96 -121 098 278,53
Frais de transactions -685 022,48 -979 238,94
Différences de change 31 186 944,16 -28 495 529,37
Variations de la différence d'estimation des dépôts et instruments
financiers -272 936,63 17 909 652,88
Différence d'estimation exercice N 22 315 974,10 22 588
910,73
Différence d'estimation exercice N-1 -22 588 910,73 -4 679
257,85
Variations de la différence d'estimation des instruments financiers
à terme 3 618 733,30 -5 488 367,50
Différence d'estimation exercice N -2 046 957,77 -5 665
691,07
Différence d'estimation exercice N-1 5 665 691,07 177 323,57
Distribution de l'exercice antérieur sur plus et moins-values
nettes 0,00 0,00
Distribution de l'exercice antérieur sur résultat 0,00 0,00
Résultat net de l'exercice avant compte de régularisation 24 180
729,19 5 213 989,42
Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur plus et moins-values
nettes 0,00 0,00
Acompte(s) versé(s) au cours de l'exercice sur résultat 0,00
0,00
Autres éléments 0,00 0,00
ACTIF NET EN FIN D'EXERCICE 700 843 354,43 735 431 398,28
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3. COMPLÉMENTS D’INFORMATION
3.1. VENTILATION PAR NATURE JURIDIQUE OU ÉCONOMIQUE DES INSTRUMENTS
FINANCIERS
Montant %
ACTIF
OBLIGATIONS ET VALEURS ASSIMILÉES TOTAL OBLIGATIONS ET VALEURS
ASSIMILÉES 0,00 0,00
TITRES DE CRÉANCES TOTAL TITRES DE CRÉANCES 0,00 0,00
PASSIF
OPÉRATIONS DE CESSION SUR INSTRUMENTS FINANCIERS TOTAL OPÉRATIONS
DE CESSION SUR INSTRUMENTS FINANCIERS 0,00 0,00
HORS-BILAN
AUTRES OPÉRATIONS Actions 170 909 015,53 24,39
TOTAL AUTRES OPÉRATIONS 170 909 015,53 24,39
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3.2. VENTILATION PAR NATURE DE TAUX DES POSTES D'ACTIF, DE PASSIF
ET DE HORS-BILAN
Taux fixe % Taux variable % Taux révisable % Autres %
ACTIF
Dépôts 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Obligations et valeurs assimilées 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00
Titres de créances 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Opérations temporaires sur titres 0,00 0,00 29 988 295,26 4,28 0,00
0,00 0,00 0,00
Comptes financiers 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 41 012 330,24
5,85
PASSIF
Opérations temporaires sur titres 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00
Comptes financiers 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
HORS-BILAN
Opérations de couverture 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00
Autres opérations 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
3.3. VENTILATION PAR MATURITÉ RÉSIDUELLE DES POSTES D'ACTIF, DE
PASSIF ET DE HORS- BILAN(*)
< 3 mois % ]3 mois - 1 an] % ]1 - 3 ans] % ]3 - 5 ans] % > 5
ans %
ACTIF
Dépôts 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Obligations et valeurs assimilées 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00 0,00
Titres de créances 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 Opérations temporaires sur titres 29 988 295,26 4,28 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Comptes financiers 41 012 330,24 5,85 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00
PASSIF Opérations temporaires sur titres 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Comptes financiers 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00
HORS-BILAN Opérations de couverture 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00 0,00
Autres opérations 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
(*) Les positions à terme de taux sont présentées en fonction de
l'échéance du sous-jacent.
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3.4. VENTILATION PAR DEVISE DE COTATION OU D'ÉVALUATION DES POSTES
D'ACTIF, DE PASSIF ET DE HORS-BILAN (HORS EUR)
Devise 1 USD
Devise 2 GBP
Devise 3 AUD
Devise N Autre(s)
Dépôts 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Actions et valeurs assimilées 238 713 279,19 34,06 0,00 0,00 9 577
469,47 1,37 14 426 978,49 2,06
Obligations et valeurs assimilées 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00
Titres de créances 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
OPC 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Opérations temporaires sur titres 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00
Créances 74 826 600,02 10,68 0,00 0,00 3 835 756,92 0,55 0,00
0,00
Comptes financiers 5 913 268,54 0,84 1 062 652,70 0,15 142 832,87
0,02 1 545 442,67 0,22
PASSIF Opérations de cession sur instruments financiers 0,00 0,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Opérations temporaires sur titres 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00 0,00
Dettes 314 853 217,64 44,92 0,00 0,00 12 786 497,45 1,82 15 745
796,43 2,25
Comptes financiers 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
HORS-BILAN
Opérations de couverture 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
0,00
Autres opérations 100 769 088,33 14,38 8 180 466,25 1,17 0,00 0,00
0,00 0,00
3.5. CRÉANCES ET DETTES : VENTILATION PAR NATURE
Nature de débit/crédit 31/12/2021
CRÉANCES Achat à terme de devise 77 595 058,76
Fonds à recevoir sur vente à terme de devises 344 557 543,69
Ventes à règlement différé 1 024 148,88
Souscriptions à recevoir 348 433,72
Coupons et dividendes en espèces 43 149,81
Collatéraux 291 204 653,89
Autres créances 3 538,94
Vente à terme de devise 343 362 450,39
Fonds à verser sur achat à terme de devises 77 995 715,09
Achats à règlement différé 21 897,34
Rachats à payer 33 134,24
Frais de gestion fixe 254 166,96
Frais de gestion variable 661 719,37
Autres dettes 55 512,19
TOTAL DES DETTES 422 384 595,58 TOTAL DETTES ET CRÉANCES 292 391
932,11
CANDRIAM RISK ARBITRAGE : COMPTES ANNUELS 31/12/2021
3.6. CAPITAUX PROPRES
En parts En montant
Parts souscrites durant l'exercice 40 958,515 103 755 568,20
Parts rachetées durant l'exercice -33 301,858 -84 073 980,86
Solde net des souscriptions/rachats 7 656,657 19 681 587,34
Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice 41
736,084
Part CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part I
Parts souscrites durant l'exercice 84 899,694 129 957 453,44
Parts rachetées durant l'exercice -85 123,984 -129 872 257,79
Solde net des souscriptions/rachats -224,290 85 195,65
Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice 192
239,161
Part CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part I2
Parts souscrites durant l'exercice 665,000 1 002 440,95
Parts rachetées durant l'exercice -1 351,000 -2 044 457,58
Solde net des souscriptions/rachats -686,000 -1 042 016,63
Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice 3
356,369
Part CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part I USD
Parts souscrites durant l'exercice 355,946 460 614,97
Parts rachetées durant l'exercice -1 106,526 -1 440 329,17
Solde net des souscriptions/rachats -750,580 -979 714,20
Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice 560,154
Part CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part N
Parts souscrites durant l'exercice 56,734 56 421,63
Parts rachetées durant l'exercice -100,663 -99 665,65
Solde net des souscriptions/rachats -43,929 -43 244,02
Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice 2,358
Part CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part O
Parts souscrites durant l'exercice 19 156,170 29 357 625,76
Parts rachetées durant l'exercice -51 720,368 -79 331 990,44
Solde net des souscriptions/rachats -32 564,198 -49 974
364,68
Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice 109
425,198
Part CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part R
Parts souscrites durant l'exercice 343 523,064 52 231 192,61
Parts rachetées durant l'exercice -64 141,340 -9 766 663,37
Solde net des souscriptions/rachats 279 381,724 42 464 529,24
Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice 364
580,554
Part CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part R2
Parts souscrites durant l'exercice 71 548,005 10 937 435,00
Parts rachetées durant l'exercice -10 648,378 -1 620 244,49
Solde net des souscriptions/rachats 60 899,627 9 317 190,51
Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice 112
203,603
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3.6.1. Nombre de titres émis ou rachetés
En parts En montant
Parts rachetées durant l'exercice -10 000,000 -15 289 601,00
Solde net des souscriptions/rachats -10 000,000 -15 289
601,00
Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice 31
713,762
Part CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part Z
Parts souscrites durant l'exercice 3 192,247 4 809 640,83
Parts rachetées durant l'exercice -33 699,000 -50 708 835,97
Solde net des souscriptions/rachats -30 506,753 -45 899
195,14
Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice 5
248,964
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3.6.2. Commissions de souscription et/ou rachat
En montant
Part CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part C Total des commissions de
souscription et/ou rachat acquises 0,00
Commissions de souscription acquises 0,00
Commissions de rachat acquises 0,00
Part CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part I Total des commissions de
souscription et/ou rachat acquises 0,00
Commissions de souscription acquises 0,00
Commissions de rachat acquises 0,00
Part CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part I2 Total des commissions de
souscription et/ou rachat acquises 0,00
Commissions de souscription acquises 0,00
Commissions de rachat acquises 0,00
Part CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part I USD Total des commissions de
souscription et/ou rachat acquises 0,00
Commissions de souscription acquises 0,00
Commissions de rachat acquises 0,00
Part CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part N Total des commissions de
souscription et/ou rachat acquises 0,00
Commissions de souscription acquises 0,00
Commissions de rachat acquises 0,00
Part CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part O Total des commissions de
souscription et/ou rachat acquises 0,00
Commissions de souscription acquises 0,00
Commissions de rachat acquises 0,00
Part CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part R Total des commissions de
souscription et/ou rachat acquises 0,00
Commissions de souscription acquises 0,00
Commissions de rachat acquises 0,00
Part CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part R2 Total des commissions de
souscription et/ou rachat acquises 0,00
Commissions de souscription acquises 0,00
Commissions de rachat acquises 0,00
Part CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part RS Total des commissions de
souscription et/ou rachat acquises 0,00
Commissions de souscription acquises 0,00
Commissions de rachat acquises 0,00
Part CANDRIAM RISK ARBITRAGE Part Z Total des commissions de
souscription et/ou rachat acquises 0,00
Commissions de souscription acquises 0,00
Commissions de rachat acquises 0,00
CANDRIAM RISK ARBITRAGE : COMPTES ANNUELS 31/12/2021
3.7. FRAIS DE GESTION
Commissions de garantie 0,00
Pourcentage de frais de gestion fixes 0,60
Frais de