3 Modal Ventura & Anjak Piutang

8/17/2019 3 Modal Ventura & Anjak Piutang

http://slidepdf.com/reader/full/3-modal-ventura-anjak-piutang 1/37

MODAL VENTURA DAN ANJAK PIUTANG

MAKALAH

Disusun untuk memenuhi tugas Mata Kuliah Bank dan Lembaga

Keuangan Lainnya yang diampu oleh M. F. Apradisya Tauzirie,

S.d., M.!.

oleh"

#mam Abdul !akim $$%&'('')*

#rdan +urdiansyah $$%&'('$'$

uli !andoko $$%&'('$'-

uliani Al Maakhiri $$%&'('$'/

Listia Andani $$%&'('$$/

Mara uteri $$%&'('$&'

JURUSAN MANAJEMEN KEUANGAN SYARIAH

FAKULTAS SYARIAH DAN HUKUM

UIN SUNAN GUNUNG DJATI

BANDUNG

2015

KATA PENGANTAR

$



0

u1i syukur senantiasa penulis haturkan ke hadirat Allah

S2T yang telah melimpahkan rahmat serta hidayah3+ya,

sehingga penulis diberi kesempatan dan 4aktu untuk

menyelesaikan makalah ini.

Makalah ini dia1ukan untuk memenuhi tugas Mata kuliah

Bank dan lembaga Keuangan Lainnya urusan Mana1emen

Keuangan Syariah, Fakultas Syariah dan !ukum, 5ni6ersitas

#slam +egeri Sunan 7unung D1ati Bandung.

enulis menyampaikan terima kasih kepada teman3teman

dan pihak3pihak tertentu, karena dalam penyusunan makalah ini

penulis tidak terlepas dari bimbingan dan bantuan dari teman3

teman dan semua pihak tertentu.

Semoga Allah berkenan membalas budi bagi semua pihak

yang telah memberikan bantuan, petun1uk, dan bimbingan

kepada penulis dalam menyelesaikan penulisan makalah ini.

enulis menyadari bah4a makalah ini masih 1auh dari

sempurna, mengingat keterbatasan kemampuan dan

pengetahuan penulis. 8leh karena itu, dengan terbuka dan

senang hati penulis menerima kritik dan saran dari semua pihak.

Akhir kata, penulis mengaharap semoga makalah ini

dapat bermanaat khususnya bagi penulis dan umumnya bagi

pemba9a.

Bandung, $- +opember 0'$*

enulis

DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR..................................................... i



&

DAFTAR ISI............................................................... ii

BAB I PENDAHULUAN................................................. 1

A. Latar Belakang Masalah...................................................... $B. :umusan Masalah............................................................... 0;. Tu1uan enulisan................................................................. &

BAB II PEMBAHASAN................................................. 4

A. Mod! V"#$%&.................................................................. %$. engertian Modal <entura.............................................. %0. Se1arah Modal <entura................................................... %&. enyebab Kurang Berkembangnya Modal <entura di

#ndonesia........................................................................ -%. ;irri3;iri Modal <entura.................................................. (*. enis31enis Modal <entura............................................... /-. Tu1uan Modal <entura..................................................... $'(. Sumber Dana Modal <entura.......................................... $$/. Mekanisme Modal <entura............................................. $0). ihak3pihak yang Terlibat dalam Modal <entura............. $($'...................erbedaan erusahaan Modal <entura dan Bank

....................................................................................... $/

$$...................Keuntungan erusahaan Modal <entura dan 5....................................................................................... $/

$0..........................................................Manaat Modal <entura

....................................................................................... $)$&............................................................roduk Modal <entura

....................................................................................... 0$$%.........................................Faktor enghambat Modal <entura

....................................................................................... 00B. A#'( Pi%$#)................................................................... 0&

$. engertian An1ak iutang............................................... 0&0. enis31enis dan Manaat.................................................. 0%&. ihak yang Terlibat......................................................... 0-%. Mekanisme Kegiatan...................................................... 0-

BAB III P"#%$%*......................................................... 2+

A. K",i-*%!#....................................................... 2+B. S&#............................................................... 2+

DAFTAR PUSTAKA.......................................................... 2



$

BAB I

PENDAHULUAN

A. LATAR BELAKANG

Dalam perkembangan modal 6entura di dunia,

penyertaan modal sudah dikenal dan dilakukan oleh in6estor

se1ak zaman dahulu, 7eorges Doriot dikenal sebagai penemu dari

industri modal 6entura.

ada tahun $)%-, Doriot mendirikan Ameri9an :esear9h

and De6elopment ;orporation =A:>D?, dimana in6estasinya pada

perusahaan Digital @uipment ;orporation adalah merupakan

sukses terbesar. ada Tahun $)-/ se4aktu Digital @uipment

melakukan pena4aran sahamnya kepada publik, dan ini

memberikan imbal hasil in6estasi =return on in6estment3:8#?

sebesar $'$ kepada A:>D .

#n6estasi A:DCs yang senilai ('.''' 5SD pada Digital

@uipment ;orporation pada tahun $)*( tersebut telah

bertumbuh nilainya men1adi &** 1uta 5SD. Biasanya 1uga

dianggap bah4a modal 6entura yang pertama kali adalah

in6estasi yang dilakukan pada tahun $)*) oleh <enro9k

Asso9iates pada perusahaan Fair9hild Semi9ondu9tor.

A4al mula tumbuhnya industri modal 6entura ini adalah

dengan diterbitkannya 5ndang3undang in6estasi usaha ke9il

=Small Business #n6estment A9t? di Amerika pada tahun $)*/

dimana se9ara resmi diperbolehkannya Kantor endataran

5saha Ke9il =Small Business Administration =SBA?? untuk

mendatarkan perusahaan modal ke9il untuk membantu

pembiayaan dan permodalan dari usaha 4iras4asta di Amerika.

engakuan se9ara ormal adanya usaha modal 6entura di

#ndonesia adalah pada saat berlakunya paket 0' Desember

http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Georges_Doriot&action=edit&redlink=1

http://id.wikipedia.org/wiki/1946

http://id.wikipedia.org/wiki/Digital_Equipment_Corporation

http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Imbal_hasil_investasi&action=edit&redlink=1


http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Venrock_Associates&action=edit&redlink=1


http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Fairchild_Semiconductor&action=edit&redlink=1

http://id.wikipedia.org/wiki/Amerika_Serikat

http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Wiraswasta&action=edit&redlink=1















0

$)// = akdes 0', // ? yang menempatkan usaha modal 6entura

sebagai salah satu kegiataan pembiayaan di samping bentuk3

bentuk kegiatan pembiayaan yang lain. erusahaan modal

6entura di #ndonesia dia4ali dengan pembentukan T Bahana

embinaan 5saha #ndonesia =B5#?, sebuah badan usaha milik

negara =B5M+? yang sahamnya dimilki oleh Departemen

Keuangan =/0,0? dan Bank #ndonesia =$(,/?.E$ 7ema nama

Bahana memang sempat menggetarkan Gdunia keuanganG

nusantara. Ketika pada tahun $))& salah satu anak usahanya, T

Bahana Artha <entura =BA<?, agresi melebarkan usaha ke

seluruh pro6insi, membentuk erusahaan Modal <entura Daerah

=M<D?. Sasarannya, usaha ke9il menengah =5KM? untuk

dibiayai.

Dalam melakukan suatu kegiatan in6estasi tidak semua in6estasi

dapat dilakukan dengan mudah, karena hampir semua in6estasi

mengandung suatu resiko kerugian. Bagi in6estasi yang

mempunyai resiko rendah hampir semua in6estor ingin

melakukannya. Akan tetapi 1ika in6estasi tersebut memiliki resiko

tinggi, maka tidak mudah untuk men9ari in6estor yang mau

melakukannya.

erusahaan modal 6entura yang berani melakukan

in6estasi di mana in6estasi tersebut mengandung suatu resiko

tinggi. Keputusan ini dibuat dengan berbagai pertimbangan

tentunya dan hal ini sesuai pula dengan maksud dan tu1uan

didirikannya perusahaan modal 6entura yaitu melakukan

penanaman modal dalam suatu usaha yang mengandung resiko

tinggi.

Kegiatan in6estasi yang dibiayai oleh modal 6entura

biasanya dalam 1angka 4aktu pan1ang dan memiliki resiko tinggi,

seperti membentuk atau pengembngan usaha baru dibidang

http://id.wikipedia.org/wiki/Indonesia

http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Bahana_Pembinaan_Usaha_Indonesia&action=edit&redlink=1


http://id.wikipedia.org/wiki/Badan_usaha_milik_negara


http://id.wikipedia.org/wiki/Departemen_Keuangan_Republik_Indonesia


http://id.wikipedia.org/wiki/Bank_Indonesia

http://id.wikipedia.org/wiki/Modal_ventura#cite_note-0













&

tertentu. Meskipun resiko yang dihadapi tinggi, pihak modal

6entura mengharapkan suatu keuntungan yang tinggi pula dari

penyertaan modalnya berupa 9apital gain atau de6iden.

erusahaan yang pembiayaannya dari modal 6entura disebut

erusahaan asangan 5saha =5? atau in6estee 9ompany.

Dengan latar belakang tersebut kami akan membahas apa yang

dimaksud dengan perusahaan modal 6entura dan kegiatan apa

sa1a yang dilakukannya.

B. RUMUSAN MASALAH$. Apa pengertian dan se1arah modal 6entura dan an1ak

piutangH0. Apa 1enis dan manaat modal 6entura dan an1ak piutangH&. Siapa sa1a pihak yang terlibat dalam modal 6entura dan

an1ak piutangH%. Bagaimana mekanisme kegiatan modal 6entura dan an1ak

piutangH

/. TUJUAN PENYUSUNAN MAKALAH

Adapun tu1uan dari penulisan makalah ini adalah sebagai

berikut "

1. Sebagai bahan penun1ang dalam proses diskusi kelompok

pada mata kuliah mana1emen perbankan.2. Sebagai salah satu sumber untuk memahami lebih dalam

mengenai modal 6entura dan an1ak piutang serta perannyadalam kehidupan ekonomi.

BAB IIPEMBAHASAN

A. Mod! V"#$%& Venture Capital $. P"#)"&$i# Mod! V"#$%&

Modal 6entura merupakan suatu in6estasi dalam bentuk

pembiayaan berupa penyertaan modal ke dalam suatu





*

#n6estasi 1angka pan1ang, dimana tu1uan utama dan

sebagai kompensasi atas risiko yang tinggi dari

in6estasinya adalah perolehan keuntungan, bukan

pendapatan de6iden atau bunga.

9. :obert 2hite

5saha penyediaan pembiayaan untuk membentuk atau

mengembangkan usaha3usaha baru dibidang teknologi dan

non teknologi.

2. S"'& Mod! V"#$%&

Antara Tahun $)0'3$)&', keluarga3keluarga kaya di Amerika

Serikat, seperti ayson, :o9keeller, dan Ford membentuk

pendanaan pribadi, yang digunakan untuk menolong indi6idu3

indi6idu yang men9oba men1alankan in6estasi potensial.

Kegiatan ini selan1utnya merupakan 9ikal bakal mun9ulnya

modal 6entura. Di 1epang, modal 6entura pertama kali

diperkenalkan tahun $)-&, yaitu dengan berdirinya perusahaan

SB#; di Tokyo, 8saka, dan +agoya. adaTahun $)(& perusahaan

sekuritas terbesar di epang =+8M5:A? membentuk perusahaan

modal 6entura dengan nama AF;8. Di #ndonesia, pendirian

usaha modal 6entura diatur oleh Keppres +o.-$$)// dan

didukung oleh SK. Menteri Keuangan +o. $0*$KMK. '$&$)//,

yang kemudian diubah lagi melalui SK Menkeu +o.

$0*-KMK.88$)/).

2alaupun penyertaan modal sudah dikenal serta dilakukan

oleh in6estor se1ak zaman dahulu, 7eorges Doriot dikenal

sebagai penemu dari industri modal 6entura.

ada tahun $)%-, Doriot mendirikan American Research and

Development Corporation (AR&D), dimana in6estasinya pada

perusahaan Digital Equipment Corporation adalah merupakan

sukses terbesar. adaTahun $)-/ se4aktu Digital Equipment









-

melakukan pena4aran sahamnya kepada publik, dan ini

memberikan imbal hasil in6estasi =return on investment-ROI?

sebesar $'$ kepada A:>D.

#n6estasi A:Ds yang senilai ('.''' 5SD pada Digital

Equipment Corporation padatahun $)*( tersebut telah

bertumbuh nilainya men1adi &** 1uta 5SD. Biasanya 1uga

dianggap bah4a modal 6entura yang pertama kali adalah

in6estasi yang dilakukan pada tahun $)*) oleh <enro9k

Asso9iates pada perusahaan Fairchild emiconductor .

A4al mula tumbuhnya industry modal 6entura ini adalah

dengan diterbitkannya 5ndang3undang in6estasi usaha ke9il

=mall !usiness Investment Act ? di Amerika pada tahun $)*/ di

mana se9ara resmi diperbolehkannya Kantor endataran 5saha

Ke9il =mall !usiness Administration (!A)? untuk mendatarkan

perusahaan modal ke9il untuk membantu pembiayaan dan

permodalan dari usaha 4iras4asta di Amerika. erusahaan

modal 6entura di #ndonesia dia4ali dengan pembentukan T

Bahana embinaan 5saha #ndonesia =B5#?, sebuah badan

usaha milik negara =B5M+? yang sahamnya dimilki oleh

Departemen Keuangan =/0,0? dan Bank #ndonesia =$(,/?.

3. P"#" K%&#) B"&("-#)# Mod! V"#$%& di

I#do#",i

Kurang berkembangnya usaha modal 6entura di #ndonesia

terutama disebab kan karena"

a. Belum Dikenal

Meskipun modal 6entura sudah berkembang se1ak a4al

abad ke3 0', usaha ini relati6e belum di kenal oleh

masyarakat di #ndonesia baik erusahaan asangan 5saha

yang potensial maupun pihak3pihak yang mempunyai































(

kapasitas usaha mengembangkan atau men1adi

perusahaan modal 6entura.

b. :isiko

Meskipun pembiayaan dengan 9ara penyertaan

memungkinkan adanya rate o" retrun yang lebih tinggi bagi

perusahaan modal 6entura, namun salah satu konsekuensi

dari pembiayaan dalam bentuk penyertaan adalah adanya

risiko yang lebih tinggi terhadap tida terbayarnya kembali

pembiayaan atau penyertaan serta tidak terbayarnya balas

1asa modal.

9. Kesesuaian

Masing3masingperusahaan Modal <entura mempunyai

karesteristik dan selera yang berbada3bada serta spesik

mengenai 9alon perusahaan pasang usahanya.

d. Tenaga roesional

Se1alan dengan kurang berkembangnya usaha modal

6entura di #ndonesia, tenaga peroesional yang

berpengalaman dan menguasai bidang usaha modal 6entura

1uga tidak mudah untuk didapat.

e. asar modal

enyertaan modal dengan skema modal 6entura dibatasi

hanya untuk 1angka 4aktu tertentu sa1a.

. eraturan erundang3undangan

eraturaan perundang3undangan yang saat ini ada belum

se9ar lengkap mendukung perkembangan uasaha modal

6entura di #ndonesia.

4. /i&i67i&i Mod! V"#$%&a. embiayaan modal 6entura merupakan penyertaan modal

(quasiquit# $nancing) dimana modal 6entura dilakukan

dengan penyertaan modal langsung pada perusahaan



/

pasangan usaha, disamping itu pembiayaan modal 6entura

dapat pula dilakukan dengan menggunakan instrumen

kon6ersi atau converti%le %ondBentuk pembiayaan inilah

yang dikenal sebagai semi equit# $nancingb. Modal 6entura merupakan pembiayaan yang bersiat resiko

tinggi (ris' capital) Dikatakan beresiko tinggi karena

pembiayaan modal 6entura tidak disertai dengan 1aminan

seperti halnya dengan kredit perbankan. Akan tetapi hanya

didasarkan pada keyakinan atau gagasan yang diusulkan

tersebut.9. Modal 6entura merupakan in6estasi dengan perspekti

1angka pan1ang (long-term perspective) Modal 6entura

tidak mengharapkan perolehan keuntungan dengan

memperdagangkan sahamnya se9ara 1angka pendek akan

tetapi mengharapkan 9apital gain setelah 1angka 4aktu

tertentu.d. embiayaan modal 6entura bersiat in6estasi akti (active

investment) karena modal 6entura selalu disertai dengan

keterlibatan dalam mana1emen perusahaan yang dibiayai,

meliputi mana1emen keuangan, pemasaran dan

pebnga4asan operasional. Keikutsertaan dalam

mana1emen tersebut diharapkan akan dapat mengurangi

resiko in6estasi perusahaan modal 6entura dan untuk

membantu perusahaan yang bersangkutan meningkatkan

protabilitas.e. Modal 6entura bersiat sementara, yaitu untuk 1angka

4aktu tertentu. Meskipun pembiayaan modal 6entura

berupa penyertaan saham namun hanya bersiat

sementara 4aktu. 5ntuk ketentuan 1angka 4aktu modal

6entura di #ndonesia maksimum * tahun. Selan1utnya

perusahaan modal 6entura menarik diri dengan men1ual



)

sahamnya =di6estasi? pada perusahaan pasangan

usahanya.. Keuntungan yang diharapkan oleh perusahaan modal

6entura adalah terutama capital gain atau apresiasi nilai

saham disamping di6iden.g. Tingkat keuntungan yang tinggi. Bidang usaha yang

umumnya dibiayai oleh modal 6entura adalah yang bersiat

terobosan3terobosan baru yang men1an1ikan keuntungan

yang tinggi

5. J"#i,6'"#i, Mod! V"#$%&a. Berdasarkan 9ara pemberian bantuan

Bantuan yang diberikan M< kepada 5 dapat meliputi dua

hal, yaitu bantuan nansial dan bantuan mana1emen. Atas dasar

9ara pemberian bantuan tersebut, mekanisme Modal <entura

dibedakan men1adi dua yaitu "

$? Single tier approa9h

M< dalam hal ini menempatkan dua ungsi sekaligus,

yaitu sebagai pemberi bantuan pembiayaan =und

9ompany? dan 1uga sebagai pemberi bantuan mana1emen

atau pengelolaan dana =management 9ompany?.

Berdasarkan pengertian tersebut, pihak3pihak uatama yang

terkait dalam kegiatan modal 6entura hanya terdiri dari $

M< dan $ 5 =in6este 9ompany?.

0? T4o tier approa9h

endekatan ini memungkinkan sebuah 5 untuk

menerima bantuan pembiayaan dan bantuan mana1emen

dari M< yang berbeda. Berdasarkan pengertian tersebut,

pihak3pihak yang terkait meliputi tiga hal, yaitu $ M< yang

memberikan bantuan pembiayaan, $ M< yang



$'

memberikan bantuan mana1emen, dan $ 5 =in6estee

9ompany?.

b. Berdasarkan 9ara penghimpunan dana

M< se9ara umum dapat menghimpun dana dari pin1aman dan

1uga dari modal sendiri dalam berbagai bentuk. Sumber modal

sendiri ini bisa berasal dari in6estor perorangan, perusahaan

dana pensiun, perusahaan asuransi, bank, suatu perusahaan

besar, pemerintah, dan lain3lain. ika ditin1au dari 9ara

penghimpunan dananya Modal <entura dapat dibedakan men1adi

dua 1enis yaitu "

$? La6erage 6enture 9apital

Modal 6entura yang bersumber dari M< dengan sebagian

besar penghimpunan dananya dalam bentuk pin1aman dari

berbagai pihak disebut laverage venture capital..

0? @uity 6enture 9apital

Modal 6entura yang bersumber dari suatu M< dengan

sebagian penghimpunan danaya dalam bentuk modal

sendiri dalam beragai bentuk disebut euity 6enture 9apital

9. Berdasarkan kepemilikan

Atas dasar kepemilikan, M< dapat dibedakan dalam beberapa

1enis sebagai berikut "

$? ri6ate N<enture3;apital ;ompanyerusahaan 6entura yang belum go publi9 atau belum

men1ual sahamnya melalui bursa eek disebut ri6ate N

<enture ;apital ;ompany.

0? ubli9 N<enture3;apital ;ompany

erusahaan modal 6entura yang sudah go publi9 akan

men1ual sahamnya melalui bursa eek disebut ubli9

N<enture3;apital ;ompany.



$$

&? Bank AOliate N<enture3;apital ;ompany

erusahaan modal 6entura yang didirikan oleh bank3bank

yang mengalami surplus dana atau memang mempunyai

misi khusus dalam hal modal 6entura disebut Bank AOliate

N<enture3;apital ;ompany. M< ini biasanya adalah suatu

anak perusahaan dari bank yang mendirikannya dan

memiliki mana1emen yang terpisah dari perusahaan

induknya. Alasan pihak bank mendirikan M< ini bukan

hanya karena ingin menambah keuntungan melaui

di6erikasi usaha karena adanya surplus dana. Alasan lain

yang biasanya men1adi dasar pendirian adalah sebagai

misi soial dari bank untuk membantu usaha ke9il yang

mengalami kesulitan dana dari mana1emen.

%? ;onglomerate N<enture3;apital ;ompany

erusahaan modal 6entura yang didirikan atau dimiliki oelh

se1umlah perusahaan besar disebut ;onglomerate

N<enture3;apital ;ompany. M< 1enis ini banyak terdapat

di negara industri dan kepemilikan perusahaan modal

6entura bisa sa1a terdiri dari dua atau lebih perusahaan

besar.

8. T%'%# Mod! V"#$%&

Tu1uan Modal <entura merupakan salah satu usaha yang

berorentasi untuk memperoleh keuntungan yang besar sebagai

imbalan pembiayaan yang berisiko tinggi. Dahlan Slamat =$))*?

mengin6entarisasi tu1uan usaha Modal <entura, disamping

berorentasi untuk memperoleh keuntungan yang tinggi dengan

modal risiko tinggi pula. Tu1uan ini tidak selamnya berdasarkan

hanya kepada keuntugan semata, akan tetapi dapat pula hanya

membantu pengembangan atau pendirian suatu perusahaan.



$0

Se9ara garis besar maksud dan tu1uan pendirian modal

6entura antara lain adalah"

a. 5ntuk pengembangan suatu proyek tertentu, misalnya

proyek penelitian, dimana proyek ini biasanya tanpa

memikirkan keuntungan semata, akan tetapi lebih bersiat

pengembangan ilmu pengetahuan.

b. pengembangan suatu teknologi baru, atau pengembangan

produk baru. embiayaan untuk usaha ini baru

memperoleh keuntungan dalam 1angka pan1ang.

9. pengambilalihan kepemilikan suatu perusahaan. Tu1uan

pembiayaan dengan mengambilalihkan kepemilkan usaha

perusahaan lain lebih banyak diarahkan untuk men9ari

keuntungan.

d. kemitraan dalam rangka pengetesan kemiskinan, dengan

tu1uan untuk membantu para perusahan lemah yang

kekurangan modal akan tetapi punya 1aminan materil,

sehingga sulit memperoleh pin1aman. Dengan adanya

penyertaan modal dari keuntungannya.

e. alih teknologi yang dilakukan ke perusahaan yang masih

menggunakan teknologi lama, sehingga dapat

meningkatkn kapasitas produksi dan mutu produknya.

. membantu perusahaan yang sedang kekurangan likuiditas.

g. membantu pendirian perusahaan baru, dimana tingka

resiko kerugiannya sangat besar.

h. Memperlan9ar mekanisme in6estasi dalam dan luar negeri.

i. Merealisasikan suatu gagasan men1adi produk terutama

produk teknologi yang siap dipasarkan tanpa bergantung

dari pembiayaan kredit bank

1. elaksanaan pendirian atau pembentukan suatu

perusahaan.



$&

9. S%-"& D# Mod! V"#$%&

Sumber3sumber dana modal 6entura ada dua yaitu "

a. Dari dalam perusahaan

Dana dari sumber ini diperoleh melalui "

$? Setoran modal dari pemegang saham0? ;adangan laba yang belum terpakai&? Laba ditahan

b. Dari luar perusahaan

Dana dari sumber ini diperoleh melalui "

$? #n6estor baik perorangan maupun industri0? in1aman dari dunia perbankan&? in1aman dari perusahaan asuransi%? in1aman dari perusahaan dana pensiun

+. M"(#i,-" Mod! V"#$%&

Bantuan yang diberikan oleh M< meliputi dua bentuk, yaitu

bantuan dana dan bantuan mana1emen. Berdasarkkan

pemahaman tersebut, pembahasan mekanisme pembiayaan ini

akan meliputi prinsip bantuan yang diberikan, tahap atau saat

perusahaan pasangan usaha mulai menerima bantuan modal

6entura, bentuk bantuan dana yang diberikan, bentuk

kesepakatan antara perusahaan modal 6entura dengan

perusahaan pasangan usaha, dan di6estasi.

. P&i#,i* B#$%#

P&i#,i* *"&$-, pembiayaan melalui modal 6entura dapatdiberikan dalam bentuk penyertaan modal se9ara langsung

=euity? dan atau dapat pula diberikan dalam bentuk pin1aman

subordinasi atau obligasi kin6ersi pada perusahaan yang disertai

=uasy euity?. Puasy euity bisa sa1a dalam bentuk pin1aman,

namun pin1aman tersebut bukan seperti pin1aman komersial

pada umumnya. in1aman tersebut mempunyai persyaratan yang

lunak, seperti antara lain 1angka 4atu yang relati lebih pan1ang,



$%

adanya gra9e period atau tengang 4aktu mulai pembayaran,

dapat dikon6ersikan men1adi penyertaan murni, dan lain3lain.P&i#,i* ("d%, mengingat pada dasarnya bentuk in6estasi

modal 6entura berupa penyertaan, maka pendekatan dalam

pengambilan keputusan oleh M< yang berkaitan dengan 53

nya adalah berdasarkan pemikiran 1angka pan1ang. endekatan

1angka pan1ang ini me4arnai perilaku M< terhadap 5, yang

antara lain dilihat dari 9ara pembagian keuntungan. ada tahap

a4al penyertaan, M< biasanya mendapat proporsi bagi hasil

yang sangat ke9il atau bahkan tidak sama sekali. Kebi1akan ini

diharapkan akan dapat meningkatkan kemampuan 9ash3Qo4 5

untuk mendanai kegiatan usahanya dan 1uga melakukan

ekspansi usaha, sehingga dlam 4aktu 1angka pan1ang 5 akan

berkembang lebih sehat dan besar.P&i#,i* ("$i), bantuan yang diberikan memang

mempunyai misi 1angka pan1ang untuk mengembangkan usaha

perusahaan yang dibiayainya, namun hal ini tidak berarti bah4abantuan tersebut selamanya atau tanpa batas 4aktu. Batas

4aktu ini sangat ber6ariasi dari negara ke negara, dan di

#ndonesia batasnya 4aktunya hanyalah sampai dengan $' tahun.

Kun9i keberhasilan bantuan yang diberikan kepada 5

men1adi berkembang dan berdiri sendiri adalah "

$? Bantuan diarahkan agar 5 dapat berdiri sendiri, baik dari

sisi pengelolaan maupun dari pendanaan usaha.0? Kegiatan usaha dilaksanakan dengan dukungan modal

yang 9ukup dan sesuai dengan kebutuhan 1angka pan1ang.&? Kegiatan usaha dilakukan dengan dukungan sumber dana

manusia yang tepat dari segi kuantitas, kualitas, dan

proporsi untuk kebutuhan 1angka pan1ang perusahaan.%? Kesepakatan atau per1an1ian yang dibuat harus tegas

namun Qeksibel terhadap berkembangan perekonomian

dan teknologi.



$*

*? Dukungan dan sumber daya manusia dari pihak M< yang

memadai sesuai dengan karakteristik dari masing3masing

5.

. T*6$* P"-i#

Se9ara lebih spesik perusahaan pasangan usaha dapat

mendapat bantuan modal 6entura pada saat3saat berikut ini"

$? engembangan ide usaha

Tahap ini merupakan tahap yang paling berisiko. ada

tahap ini pada pengembangan ide dasar.

0? A4al kegiatan usaha

ada tahap ini 9alon pengusaha 5saha sudah sangat yakin

akan kelayakan dan prospek dari kegiatan usaha yang akan

dilakukan.

&? A4al pengembangan usaha

ada tahap ini erusahaan asangan 5saha telah berhasil

memulai usahanya dan hasilnya menun1ukan tanda3tanda

adanya prospek pengembangan usaha.

%? @kspansi

erusahaan kali ini melakukan pengembangan antara lain

berupa peningkatan omzet, peningkatan pangsa pasar,

perluasan pasar, dan lain3lain.

*? Ke1enuhan atau penurunan

Kegiatan usaha yang a4alnya menun1ukan tanda3tanda

baik dapat sa1a berubah men1adi kurang menguntungkan

karena berbagai ma9am sebab. enyebab ter1adinya hal ini

bisa sa1akarena adanya pesaing, krisis ekonomi, perubahan

atau pergeseran selera konsumen, perubahan kebi1akan

pemerintah, dan lain3lain.



$-

7. T*6T* P"-i# PMV$? @arly Stage Finan9ing

a? Seed Finan9ing: yaitu pembiayaan pada tahap penelitian >

riset untuk mengukur 6iability suatu obyek pembiayaanb? StartR5p Finan9ing, yaitu pembiayaan pada tahap

pengembangan produk dan persiapan pemasaran9? First :ound Finan9ing, yaitu pembiayaan pada tahap

pelun9uran komersial prototipe produk

0? @pansion Stagea? Se9ond :ound Finan9ing yaitu pembiayaan untuk

peningkatan kemam3 puan pen1ualanpemasaranb? Third :ound Finan9ing yaitu pembiayaan untuk

pengembangan produk baru dan memperluas 1aringan

bisnis9? Bridge Finan9e =Mezzanine? yaitu pembiayaan dalam

rangka memperbaiki kondisi keuangan guna persiapan go

publikd? A9uisition > Management Buy 8ut Finan9ing yaitu

pembiayaan dalam rangka mengakuisisi perusahaan lain

serta pembelian saham perusahaan



$(

&? Turnaround Situationsembiayaan bagi perusahaan dalam kondisi sulit dan

bahkan kondisi bangkrut

d. B"#$%( *"-i# -od! ;"#$%&

erusahaan Modal <entura dapat memberikan bantuan

dana dalam satu atau lebih bentuk3bentuk diba4ah ini"

$? enyertaan modal dalam bentuk saham0? 8bligasi yang dapat kon6ersikan men1adi saham&? in1aman yang dapat dikon6ersasikan saham%? in1aman yang memberikan hak opsi bagi perusahaan

modal 6entura untuk membeli saham*? in1aman dengan tingkat bunga yang relati rendah-? in1aman yang tidak perlu dibayar bila perusahaan belum

mampu menutupi semua biaya operasinya(? in1aman yang apabila ter1adi likuidasi, maka

pengembalian berada pada prioritas setalah obligasi dan

pin1aman lainnya

/? Dan lain3lain sepan1ang tidak bertentangan dengan prinsipmodal 6entura.

e. B"#$%( K","*($#

Kesepakatan3kesepakatan antara erusahaan Modal

<entura dengan erusahaan asangan 5sahanya dituangkan

dalam suatu kesepakatan ormal atau per1an1ian resmi se9ara

tertulis yang meliputi mekanisme pemberian bantuan danadan se1ak a4al sampai dengan dilakukannya tahap di6estasi.

er1an1ian ini penting bagi pelaksanaan modal 6entura karena

kegiatan operasional modal 6entura selan1utnya didasarkan

pada per1an1ian tersebut.

$? umlah pembiayaan

umlah pembiayaan harus disebutkan dengan 1elas dengan

satuan mata uang yang telah disepakati bersama.



$/

0? ;ara penarikan atau pen9airan

;ara penarikan dana dapat berma9am3ma9am. Dana

tersebut dapat ditarik se9ara tunai, menggunakan 9ek,

menggunakan bilyet giro, dan lain3lain sesuai kesepakatan

bersama.

&? ad4al penggunaan bantuan dana

!arus disesuaikan dengan kebutuhan dana tersebut dalam

kegiatan usaha erusahaan asangan 5saha.

%? angka 4aktu bantuan dana

!arus disebutkan dengan tegas sehingga erusahaan

asangan usaha dapat meren9anakan 9ash Qo4 yang

sesuai.

*? Bentuk balas 1asa nansial

Dapat berupa bunga, bagi hasil dari keuntungan biaya, dan

lain3lain.

-? ;ara, 1umlah, 4aktu pembayaran balas 1asa nansial

!arus disertai proporsi bagi hasil atas dasar 4aktu dan

periode tertentu.

(? ;ara penarikan kembali in6estasi

!arus disepakati pada a4al proses modal 6entura.

/? Syarat di6estasi yang diper9epat

Dalam keadaan tertentu, di6estasi dapat sa1a dilakukan

lebih a4al daripada 4aktu yang telah diren9anakan.

Keadaan tertentu sebagai pra syarat pelaksanaan di6estasi

yang diper9epat tersebut bisa dengan ber6ariasi, antara

lain" prospek erusahaan asangan 5saha yang sangat

diragukan, kerugian erusahaan asangan 5saha yang

sangat besar, krisis ekonomi, keuntungan atau

perkembangan erusahaan asangan 5saha yang sangat



$)

besar sehingga tidak lagi memerlukan bantuan modal

6entura dan lain3lain sesuai dengan kesepakatan.

)? erubahan atau perpindahan kepemilikan

Kesepakatan tentang adanya kemungkinan perubahan atau

perpindahan kepemilikan atas erusahaan asangan

5saha.



0'

<. /& di;",$,i

Di6estasi atau penarikan kembali penyertaan modal yang

telah dilakukan oleh M< pada 5 dapat dilaksanakan

dengan 9ara39ar berikut"

$? embelian kembali saham modal 6entura oleh perusahaan

pasangan usaha

Apabila 5 9ukup mampu maka di6estasi dapat dilakukan

dengan 9ara pengembalian kembali saham modal 6entura

oleh 5 sendiri

0? 7o3 ubli9 atau pena4aran saham melalui pasar modal

Dapat dilakukan apabila kondisi 5 betulbetul sehat dan

prospekti sehinnga sahamnya nanti dapat di1ual melalui

bursa eek dengan harga yang 4a1ar

&? emberian kredit atau pin1aman dari bank

Sebagai pengganti dari penyertaan yang ditarik, M<

berusaha menghubungkan 5 dengan bank untuk

mendapatkan kredit atau pin1aman. Dapat dilakukan

apabila keadaan 5 9ukup sehat dan prospekti menurut

penilaian bank.

%? erusahaan asangan 5saha di1ualkepada perusahaan atau

pihak lain

Apabila ada perusahaan yang tertarik untuk memiliki 5

tersebut, maka 5 dapat di1ual ke pihak lain, baik se9ara

tunai maupun dibeli dengan saham.

*? erusahaan asangan 5saha dilikuidasi

;ara ini ditempuh apabila 9ara39ara lain seperti yang telah

disebutkan diatas sudah sama sekali tidak mungkin

ditempuh.likuidasi dilaksanakan biasanya karena setelah

diberi bantuan modal 6entura usaha nasabah tidak dapat



0$

berkembang dan 9enderung rugi atau mempunyai prospek

di masa mendatang yang tidak menentu.

. Pi(6*i( #) $"&!i$ d!- Mod! V"#$%&a. ihak erusahaan Modal <entura =<enture ;apital

;ompany?b. ihak erusahaan asangan 5saha9. ihak enyandang Dana

10. P"&"d# P"&%,# Mod! V"#$%& d#

B#(

Bank Modal 6entura$. elaku Bank, kreditur,

debitur

#n6estor, M<,

50. Bantuan

pembiayaan

in1amankredit enyertaan

modal&. Keterlibatan

mana1emen

Tidak ada Ada sebagai

partner%. enis resiko Kredit ma9et 5saha gagal*. Bentuk keuntungan Bunga kredit ;apital gain-. angka 4aktu endek,

menengah dan

pan1ang

*3$'

tahunpan1ang

(. Akhir kontrak Lunas dan putus

hubungan

Di6estasi

11. K"%#$%#)# P"&%,# Mod! V"#$%& d#

PPU

Seperti sudah di1elaskan sebelumnya bah4a keikutsertaan

perusahaan modal 6entura dalam bisnis yang mengandung

resiko tinggi adalah ntuk memperoleh keuntungan. Begitu pula

bagi erusahaan asangan 5saha =5? dengan bantuan

penyertaan modal dari perusahaan modal 6entura diharapkan



00

akan memperoleh berbagai manaat. Adapun keuntungan bagi

masing3masing pihak yang terlibat dalam kegiatan modal

6entura adalah sebagai berikut"

a. Bagi erusahaan Modal 6entura$? Memperoleh keuntungan berupa de6iden dari

penyertaan modalnya dalam bentuk saham.0? Memperoleh keuntungan berupa 9apital gain dari hasil

selisih dari transaksi pen1ualan dan pembelian surat3

surat berharga =saham?&? Memperoleh keuntungan berupa bagi hasil untuk usaha

tertentu sesuai dengan per1an1ian yang sudah

dibuatnya.b. Bagi erusahaan asangan 5saha =5?

$? Membantu penambahan modal usaha bagi perusahaan

yang sedang mengalami kekurangan modal =likuiditas?.0? Memperbaiki teknologi melalui pengalihan dari teknologi

lama ke teknologi baru sehingga dapat membantu

peningkatan kapasitass produksi dan peningkatan mutu

produknya.&? Membantu pengembangan usaha melalui perluasan

pasar dan pengembangan usaha baru, seperti melalui

de6ersikasi usaha.%? Mengalami resiko kerugian. Maksudnya 1ika perusahaan

beroperasi dengan modal sendiri, maka resiko

kerugianpun ditanggung sendiri, namun apabila

di1alankan bersama dengan modal 6entura maka resikodapat disebarkan antara keduanya.

12. M#<$ Mod! V"#$%&a. Bagi 5 =erusahaan asangan 5saha?

Manaat utama yang diterima oleh 5 dapat

di1alankannya kegiatan usaha karena kebutuhan dana untuk



0&

modal usaha telah dapat dipenuhi oleh perusahaan modal

6entura.Selain manaat utama tersebut, manaat lain yang diterima

oleh 5 dan masih terkait dengan manaat utama tersebut

antara lain adalah sebagai berikut"

$? eningkatan kemungkinan berhasilnya usaha

Kelan9aran pendanaan yang berasal dari modal 6entura

menyebabkan kegiatan usaha 5 men1adi lan9ar,

sehingga kebutuhan dana in6estasi, kebutuhan dana

operasional dan non3opersional dapat terpenuhi dengan

baik. Kelan9araan pendanaan ini menyebabkan

kemungkinan akan berhasilnya usaha men1adi lebih besar.

0? eningkatan esiensi kegiatan usaha

Bantuan yang dapat diberikan oleh erusahaan Modal

<entura tidak hanya dalam hal pembiayaan sa1a.

erusahaan Modal <entura kemungkinan untuk ikut

memberikan bantuannya dalam mengelola kegiatan usaha

5, baik dari segi keuangan, produksi, distribusi dan

pemasaran. Se9ara umum erusahaan Modal <entura

dapat dikatan 1uga membantu dari sisi mana1emen 5.

Bntuan mana1emen ini terutama diarahkan agar esiensi

kegiatan usaha dari 5 meningkat dan mampu menaikkan

keuntungan.

&? eningkatan bank abilitas

erusahaan dalam kondisi masih ke9il yang masih pada

a4al perkembangan kegiatan usaha biasanya tidak

mempunyai kemampuan untuk memperoleh bantuan dana

pin1aman dari bank. Dengan adanya bantuan dana dan

mana1emen oleh erusahaan Modal <entura,5 ini

men1adi dapat berkembang dan meningkatkan

esiensinya. erusahaan yang telah dalam kondisi baik ini



0%

men1adi lebih relati lebih mampu untuk berinteraksi degan

bank terutama dalam hal memperleh pin1aman dari bank

dan lembaga keuangan lain.

%? eningkatan kemampuan pengembangan usaha.

ersyaratan pengembalian pembiayaan dan balas 1asa

yang relati lebih ringan meningkatkan likuiditas

perusahaan. Likuiditas perusahaan lebih baik dapat

dimanaatkan untuk melakukan ekspansi usaha seperti

peningkatan kapasitas produksi, perluasan daerah

perusahaan, peningkatan kualitas dan kuantitas sumber

dana manusia, dan lain3lain.

b. Bagi M< =erusahaan Modal <entura?

Mengingat usaha modal 6entura mempunya dua dimensi

yaitu bisnis dan sosial, maka manaat utama yang dapat

diperoleh M< 1uga meliputi dua hal. ertama, M<

memperoleh balas 1asa atas pembiayaan yang telah dilakukan

kepada 5. Kedua, M< membantu peningkatan

kese1ahteraan rakyat banyak melalui pengembangan usaha

yang sedang mengami kesulitan pembiayaan.Di sampng manaat utama tersebut, M< dapat 1uga

memperoleh manaat lain yang masih terkait dengan manaat

utama tersebut yang antara lain adalah"

$? eningkatan kemampuan teknsi dan pengalaman karya4an

dan sta M<

Karya4an dan sta M< akan meningkat pengalaman dan

kemampuan teknisnya dalam mengelola berbagai ma9am

perusahaan seiring dengan semakin seringnya membantu

5 melakukan kegiatan usahanya.

0? eningkatan inormasi tentang modal 6entura

Kekuasaan dlam mengadkan penyertaan modal dan

memnbantu mana1emen suatu 5 dapat se9ara bertahap



0*

meningkatkan pengetahuan dan keper9ayaan masyarakat

terhadap M< terutama di #ndonesia.

13. P&od%( Mod! V"#$%&a. enyertaan Saham Langsung

enis embiayaan ini adalah penyertaan langsung dalam

bentuk saham di erusahaan asangan 5saha =5?. Syarat

dari pembiayaan ini adalah 5 tersebut sudah berbentuk

erseroan Terbatas =T?, atau akan mendirikan T bersamaan

dengan masuknya M<.!asil yang diterima yang diterima oleh M< berupa di6iden

yang akan dibagikan setiap tahun dari keuntungan 5.

Keuntungan yang akan dibagi itu akan ditentukan bersama

diantara emegang Saham 5 yang terdiri dari M< dan

pengusaha yang men1adi mitra usaha.

b. 8bligasi Kon6ersi

enis pembiayaan ini adalah dalam bentuk obligasi yangdapat dikon6ersikan ke dalam saham biasa yang dikeluarkan

oleh 5 yang sudah berbentuk erseroan Terbatas =T?.

9. ola Bagi !asil artisipasi Terbatas

enis pembiayaan ini merupakan 1enis pembiayaan yang

paling banyak digunakan oleh M< di daerah3daerah,

mengingat rata3rata engusaha Ke9il dan Menengah =KM?

banyak yang tidak berbentuk erseroan Terbatas =T?. ola inidapat diterapkan untuk KM3KM dengan bentuk ;<, Koperasi

dan erorangan.

14. K"!"i# d# ("(%&#)# Mod! V"#$%&

Kelebihan Modal <entura

a. Sumber dana bagi perusahaan barub. Adanya penyertaan mana1emen

9. Keperdulian yang tinggi dari perusahaan modal 6entura



0-

d. Dengan adanya penyertaan modal, erusahaan

asangan 5saha dapat men9ari bantuan dalam bentuk

laine. Modal <entura menaikkan pamor erusahaan asangan

5saha dan erusahaan Modal <entura itu sendiri. erusahaan asangan 5saha mendapat mitra baru yang

memiliki perusahaan modal 6entura.g. Mendukung usaha ke9il yang berpotensi berkembang

dan memperluas kesempatan ker1a

Kelemahan modal 6entura"

a. angka 4aktu pembiayaan yang relati pan1angb. Terlalu selektinya perusahaan modal 6entura dalam

men9ari perusahaan pasangan usaha9. Kontrol mana1emen perusahaan pasangan usaha dapat

diambil alih oleh perusahaan modal 6entura apabila

menun1ukkan ge1ala kegagalan.

15. F($o& *"#)-$ Mod! V"#$%&

Lambannya perkembangan usaha modal 6entura terutama

dari kemampuannya menyalurkan dana pada prinsipnya

disebabkan oleh beberapa aktor antara lain"

a. Modal 6entura merupakan usaha yang memiliki resiko

tinggib. Modal 6entura merupakan konsep pembiayaan baru,

sehinnga ungsi dan peranannya belum banyak dipahami

oleh kalangan dunia usaha, pemodal maupun pengusaha.9. Adanya keengganan pengusaha atas penyerahan sebagian

saham pada perusahaan modal 6enturad. Banyaknya pengusaha yang kurang berminat atau bersedia

atas keterlibatan modal 6entura dalam mana1emen

perusahaan.



0(

e. Sulitnya perusahaan modal 6entura menemukan

perusahaan pasangan usaha yang memenuhi kriteria untuk

dibiayai. #n6estor lebih tertarik pada pembiayaan ber1angka pendekg. erangkat pengaturan mengenai kegiatan usaha modal

6entura dirasa masih sangat kurang memadai dan kurang

mendukungh. asar modal sebagai salah satu sarana di6estasi masih

kurang mendukungi. Kurangnya tenaga proesional yang berpengalaman dalam

bidang tersebut.

B. A#'( Pi%$#) Factoring i. engertian An1ak iutang

erusahaan an1ak piutang ("actoring) adalah perusahaan

yang kegiatannya melakukan penagihan atau pembelian, atau

pengambilalihan atau pengelolaan utang piutang suatu

perusahaan dengan imbalan atau pembayaran tertentu dari

perusahaan.

Menurut keputusan Menteri Keuangan +omor

$0*$KMK.'$&$)// Tanggal 0' Desember $)//, An1ak piutang

adalah I%adan usaha #ang mela'u'an 'egiatan pem%ia#aan

dalam %entu' pem%elian dan atau pengalihan serta pengurusan

piutang atau tagihan ang'a pende' suatu perusahaan dari

transa'si perdagangan dalam atau luar negri .

An1ak piutang =bahasa #nggris" "actoring? adalah suatu

transaksi keuangan se4aktu suatu perusahaan men1ual

piutangnya =misalnya tagihan? dengan memberikan suatu diskon.

Ada tiga perbedaan antara an1ak piutang dan pin1aman bank.

ertama, an1ak piutang adalah pada nilai piutang, bukan

kelayakan kredit perusahaan. Kedua, an1ak piutang bukanlah

suatu pin1aman, melainkan pembelian suatu aset =piutang?.

http://id.wikipedia.org/wiki/Bahasa_Inggris

http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Transaksi_keuangan&action=edit&redlink=1

http://id.wikipedia.org/wiki/Piutang

http://id.wikipedia.org/wiki/Tagihan

http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Diskon&action=edit&redlink=1

http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Pinjaman_bank&action=edit&redlink=1

http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Kelayakan_kredit&action=edit&redlink=1

http://id.wikipedia.org/wiki/Aset

http://id.wikipedia.org/wiki/Bahasa_Inggris










0/

Terakhir, pin1aman bank melibatkan dua pihak, sedangkan an1ak

piutang melibatkan tiga pihak.

An1ak iutang merupakan alternati pembiayaan 1angka

pendekmodal ker1a atau sebagai alternati pengelolaan

administrasi tagihan pen1ualan se9ara lebih eekti bagi en1ual

iutang =client ?.

An1ak piutang se9ara tradisional berhubungan dengan

industri tekstil, pakaian, sepatu, urniture, dan peralatan rumah

tangga.

Ada berma9am3ma9am bentuk piutang yang bisa diambil

alih oleh perusahaan Factoring* antara lain"

a. erusahaan "actoring membeli tunai surat perintah

bayar dari suatu perusahaan, baik yang sudah 1atuh

tempo maupun tagihan yang baru dapat dilakukan

dalam 1angka 4aktu tertentub. erusahaan "actoring membeli tunai surat perintah

bayar dari suatu perusahaan yang 1atuh tempo

pembayarannya masih memerlukan beberapa 4aktu

lagi9. erusahaan "actoring membeli tagihan dari suatu

perusahaan, dimana pembayaran atas tagihan itu

berdasarkan proses pengiriman barang yang

memerlukan 4aktud. erusahaan "actoring membeli tunai surat3surat

berharga yang belum 1atuh tempoe. erusahaan "actoring membeli tunai dokumen lain yang

siatnya tagihan di masa yang akan datang, seperti

tagihan dari biro3biro per1alanan dan kartu kredit

ii. enis31enis dan Manaata Full service "actoring

yaitu bentuk perlayaan yang diberikan atau disediakan

oleh perusahaan an1ak piutang yang meliputi semua



0)

1enis 1asa an1ak piutang ,baik dalam bentuk 1asa

pembiayaan maupun 1asa non pembiayan.% Recourse "actoring

yaitu bentuk perlayaan yang diberikan yang meliputi

hampir semua 1asa 1asa bank an1ak piutang ke9uali

proteksi terhadap resiko tidak dibayarnya tagihan.c !ull "actoring

yaitu bentuk bentuk perlayanan 9lien hanya

memerlukan 1asa pembiayaan atau pemberi tahuan

1atuh tempo pada nasabah atau 9ostumer sedangkan

1asa3 1asa seperti proteksi sredit, seles ledger

administration, dan penagihan tidak diperlukan.d +atur# "actoring

yaitu bentuk perlayanan dimana yang dibutuhkan klien

adalah 1aminan perlindungan kredit yang meliputi

pengurusan penh atas pen1ualan, penagihan dari

pelanggan, dan proteksi atas piutang.e Agenci "actoring

Bentuk a9toring ini sering dikaitkan dengan bulla9toring yaitu penyerangan keseluruhan en1ualan an1ak

piutang klien kepada perusahaan a9toring atas dasar

nitikasi, tetapi tidak bertanggung 1a4ab atas

kepengurusan atas kepenagihan piutang tersebut." Invoice discouting

Klien dalam hal ini hanya membutuhkan

1asapembiayaan perusahaan an1ak piutang sedangkan

1asa non3pembiayaan ditangani sendiri oleh klien.g ,ndisclosed "actoring

Biasanya berkaitan dengan suatu per1an1ian pen1ualan

piutang dimana perusahaan a9toring memberikan

proteksi ter1adinya kema9etan pelunasan piutang

sampaidengan persentasetertentu=biasanya /'?dari

1umlah a9tur yang disetu1ui yaitu dengan 4ithout

re9ourse sebagai resiko kredit



&'

Manaat an1ak piutang adalah sebagai berikut"

a. Menurunkan biaya produksi

b. Memberikan asilitas pembayaran di muka

9. Meningkatkan daya saing perusahaan klien

d. Meningkatkan kemampuan perusahaan klien

memperoleh laba

e. Menghindari kerugian karena kredit ma9et

. Memper9epat proses ekonomi

iii. ihak Uang Terlibat

Dalam kegiatan transaksi perusahaan an1ak piutang

terdapat tiga pihak yang saling berkepentingan. Tanpa

keterlibatan ketiga pihak tersebut, maka kegiatan perusahaan

an1ak piutang tidak akan ber1alan sebagaimana mestinya.

Adapun pihak3pihak yang terlibat dalam kegiatan transaksi an1ak

piutang antara lain sebagai berikut"

a. Kreditur atau klien yang menyerahkan tagihannya

kepada pihak an1ak piutang untuk ditagih atau dikelola

atau diambil alih dengan 9ara dikelola atau dibeli sesuai

per1an1ian dan dan kesepakatan yang telah dibuat.b. erusahaan an1ak piutang ("actoring) adalah perusahaan

yang akan mengambil alih atau mengelola piutang atau

pen1ualan kredit debiturnya.

9. Debitur, yaitu nasabah yang mempunyai masalh =utang?kepada kreditur =klien?

i6. Mekanisme Kegiatana. Dis9losed Fa9toring

Supplier menyerahkan piutang kepada a9toring

dengan sepengetahuan 9ustomerdebitur.$? Supplier men1ual barang1asa se9ara kredit kepada

9ustomer





&0

-? Debitur langsung melunasi utang pada supplier

(? Supplier meneruskan pembayaran ke Fa9tor lalu

Fa9tor melunasi yang 0'

/. BAB IIID. PENUTUP

E.

A. KESIMPULAN

F. Dari uraian di atas, dapat disimpulkan bah4a modal

6entura merupakan suatu in6estasi dalam bentuk

pembiayaan berupa penyertaan modal ke dalam suatu

perusahaan s4asta sebagai pasangan usaha =in6estee

9ompany? untuk 1angka 4aktu tertentu.

G. Alasan tidak berkembangnya modal 6entura sesuaidengan karakteristiknya disebabkan karena "

$. Faktor internal, siat kehati3hatian dari mana1emen modal

6entura yang tidak mau perusa3haannya merugi dan

keharusan mempertanggung31a4abkan usahanya kepada

pemilik modal.



&&

0. Faktor eksternal, tidak atau belum adanya penemuan baru

yang sangat prospekti dan men1an1ikan keuntungan yang

besar.

H. Sementara an1ak piutang adalah suatu transaksi

keuangan se4aktu suatu perusahaan men1ual piutangnya

=misalnya tagihan? dengan memberikan suatu diskon. Ada

tiga perbedaan antara an1ak piutang dan pin1aman bank.

ertama, an1ak piutang adalah pada nilai piutang, bukan

kelayakan kredit perusahaan. Kedua, an1ak piutang

bukanlah suatu pin1aman, melainkan pembelian suatu aset

=piutang?. Terakhir, pin1aman bank melibatkan dua pihak,

sedangkan an1ak piutang melibatkan tiga pihak.I.

J.

B. SARAN$. 5ntuk menun1ukkan 1ati diri modal 6entura, maka

hendaknya berani untuk sedikit berspekulasi dengan

harapan keuntungan yang besar pula.0. Demi ter4u1udnya hal tersebut maka diperlukan ker1asama

antara modal 6entura dan perguruan tinggi dalam hal ini

Lembaga enelitian serta pengusaha untuk memasarkan

produk temuannya atau membiayai penelitian dan

rekayasa.



















&%

K. DAFTAR PUSTAKAL.

M.Kasmir, 0''0, !an' dan em%aga .euangan ainn#a, akarta"

:a1a4ali ers.N. Santoso, Budi, Totok dan Sigit Triandaru, 2006, Bank Dan Lembaga

Keuangan Lain, Jakarta: Penerbit Salemba Empat

O. Foto9opy Bank dan Lembaga Keuangan LainP. Buku 9atatan Modal <entura

Documents

3 Modal Ventura & Anjak Piutang