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Analyse Financière Analyse de la rentabilité de l’entreprise 1 Analyse Financière

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  • Analyse Financire Analyse de la rentabilit de lentreprise 1 Analyse Financire
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  • Analyse financire Quest-ce que lanalyse financire ? Ensemble des outils et mthodes permettant de porter une apprciation sur la sant financire et le risque dune entreprise Parvenir la formulation dun diagnostic global de la situation financire dune entreprise Porter un jugement sur ses performances actuelles et futures et sur sa capacit financer durablement son activit Analyse Financire 2
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  • Analyse financire Les grandes questions de lanalyse financire Analyse Financire ANALYSE DE LACTIVIT ET DU RISQUE - Lentreprise est-elle rentable ? ANALYSE DE LACTIVIT ET DU RISQUE - Lentreprise est-elle rentable ? ANALYSE DE LA STRUCTURE - Lentreprise est-elle solvable ? ANALYSE DE LA STRUCTURE - Lentreprise est-elle solvable ? 1.SON EXPLOITATION EST-ELLE SAINE ? Analyse de lactivit, des marges, et de sa CAF 2. SES ACTIFS ONT-ILS UN RENDEMENT SUFFISANT ? Analyse de la rentabilit conomique 3. SES ACTIONNAIRES PEUVENT-ILS TRE SATISFAITS DE LA RENTABILIT ? Analyse de la rentabilit financire 1.SON EXPLOITATION EST-ELLE SAINE ? Analyse de lactivit, des marges, et de sa CAF 2. SES ACTIFS ONT-ILS UN RENDEMENT SUFFISANT ? Analyse de la rentabilit conomique 3. SES ACTIONNAIRES PEUVENT-ILS TRE SATISFAITS DE LA RENTABILIT ? Analyse de la rentabilit financire 1.LENTREPRISE EST-ELLE LIQUIDE? 2.LENTREPRISE EST-ELLE SOLVABLE? 3.LE FINANCEMENT EST-IL GLOBALEMENT EQUILIBRE? 1.LENTREPRISE EST-ELLE LIQUIDE? 2.LENTREPRISE EST-ELLE SOLVABLE? 3.LE FINANCEMENT EST-IL GLOBALEMENT EQUILIBRE? 3
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  • Analyse Financire Exercice dapplication 4 Analyse Financire
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  • Exercice La socit Smetana commercialise des cosmtiques A laide du compte de rsultat, tablir le tableau des soldes intermdiaires de gestion des exercices N-1, N et N+1 Commenter ce tableau 5 Analyse Financire
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  • Smetana - Compte de rsultat (charges) CHARGESN-1NN+1 Achats de marchandise9 35014 13018 180 Variation des stocks de marchandises(230)(780)(1 100) Autres achats et charges externes1 3102 0702 940 Impts et taxes150320350 Charges de personnel8 95012 46015 430 Dotations aux amortissements8001 0001 500 Dotations aux dprciations00100 Total des charges d exploitation20 33029 20037 400 Charges financires1908891 350 Charges exceptionnelles (1)145600100 Impts sur les bnfices1 112430123 Total des charges21 77731 11938 973 Bnfice2 223861247 (1) Valeurs comptables des lments d actifs cds0600100
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  • Smetana - Compte de rsultat (produits) PRODUITSN-1NN+1 Ventes de marchandises23 90031 60038 500 Autres produits d exploitation85140235 Total des produits d exploitation23 98531 74038 735 Produits financiers154085 Produits exceptionnels (2)0200400 Total des produits24 00031 98039 220 (2) Produits des cessions d immobilisations0200400
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  • MONTANTS% N-1NN+1N-1NN+1 Ventes de marchandises +23 90031 60038 500100,0 % Variation du chiffre daffaires 32,2 %21,8 % Achats de marchandises -9 35014 13018 18039,1 %44,7 %47,2 % Variation de Stocks de marchandises --230-780-11001%2.5%2.9% = Marge commerciale =14 78018 25021 42061,8 %57,8 %55,6 % Autres achats et charges externes -1 3102 0702 9405,5 %6,6 %7,6 % = Consommation en provenance de tiers =1 3102 0702 9405,5 %6,6 %7,6 % = Valeur ajoute =13 47016 18018 48056,4 %51,2 %48,0 % Impts, taxes et versements assimils -1503203500,6 %1,0 %0,9 % Charges de personnel -8 95012 46015 43037,4 %39,4 %40,1 % = Excdent brut dexploitation =4 3703 4002 70018,3 %10,8 %7,0 % Autres produits dexploitation +851402350,4 % 0,6 % Dotations aux amortissements -8001 0001 5003,3 %3,2 %3,9 % Dotations aux dprciations et aux provisions -001000,0 % 0,3 % = Rsultat dexploitation =3 6552 5401 33515,3 %8,0 %3,5 % Produits financiers +1540850,1 % 0,2 % Charges financires -1908891 3500,8 %2,8 %3,5 % = Rsultat courant avant impts =3 4801 6917014,6 %5,4 %0,2 % Produits exceptionnels +02004000,0 %0,6 %1,0 % Charges exceptionnelles -1456001000,6 %1,9 %0,3 % = Rsultat exceptionnel =-145-400300-0,6 %-1,3 %0,8 % Impts sur les bnfices -1 1124301234,7 %1,4 %0,3 % = Rsultat de lexercice =2 2238612479,3 %2,7 %0,6 %
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  • Exercice - Smetana Commenter ce tableau 9 Analyse Financire
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  • Exercice - Smetana 10 Analyse Financire Forte croissance du chiffre daffaires : +32,2 % en N, +21,8 % en N+1 Diminution du taux de marge commerciale - Quelle en est la cause ? Nous pouvons formuler des hypothses : (1) changement de la composition des produits, (2) changement de fournisseurs, (3) baisse des prix de vente, etc. Diminution analogue du taux de valeur ajoute Diminution encore plus forte au niveau de lEBE, en raison de la hausse des charges de personnel - Quelle en est la cause ? Nous pouvons formuler des hypothses : Hausse des salaires ? Trop dembauches ? Nouveaux salaris recruts non encore oprationnels ? Etc. Mme volution du rsultat dexploitation Remarquer laugmentation des dotations aux amortissements : acquisition de nouvelles immobilisations amortissables ? Terrible baisse du rsultat courant avant impts (de 14,6 % 0,2 %) en raison des charges financires (3,5 % du CA). Cause vraisemblable : trop de dettes (ou pas assez de capital) Diminution de la capacit bnficiaire mesure au niveau du rsultat de lexercice
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  • Exercice - Smetana Conclusion : La diminution du taux de marge commerciale reprsente un rel risque pour lentreprise Son niveau des charges de personnel et son niveau de lendettement peuvent galement reprsenter un risque si non matris Lentreprise est probablement en phase dexpansion, cela peut savrer risqu si cette expansion est non matrise 11 Analyse Financire
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  • Analyse financire Les grandes questions de lanalyse financire Analyse Financire ANALYSE DE LACTIVIT ET DU RISQUE - Lentreprise est-elle rentable ? ANALYSE DE LACTIVIT ET DU RISQUE - Lentreprise est-elle rentable ? ANALYSE DE LA STRUCTURE - Lentreprise est-elle solvable ? ANALYSE DE LA STRUCTURE - Lentreprise est-elle solvable ? 1.SON EXPLOITATION EST-ELLE SAINE ? Analyse de lactivit, des marges, et de sa CAF 2. SES ACTIFS ONT-ILS UN RENDEMENT SUFFISANT ? Analyse de la rentabilit conomique 3. SES ACTIONNAIRES PEUVENT-ILS TRE SATISFAITS DE LA RENTABILIT ? Analyse de la rentabilit financire 1.SON EXPLOITATION EST-ELLE SAINE ? Analyse de lactivit, des marges, et de sa CAF 2. SES ACTIFS ONT-ILS UN RENDEMENT SUFFISANT ? Analyse de la rentabilit conomique 3. SES ACTIONNAIRES PEUVENT-ILS TRE SATISFAITS DE LA RENTABILIT ? Analyse de la rentabilit financire 1.LENTREPRISE EST-ELLE LIQUIDE? 2.LENTREPRISE EST-ELLE SOLVABLE? 3.LE FINANCEMENT EST-IL GLOBALEMENT EQUILIBRE? 1.LENTREPRISE EST-ELLE LIQUIDE? 2.LENTREPRISE EST-ELLE SOLVABLE? 3.LE FINANCEMENT EST-IL GLOBALEMENT EQUILIBRE? 12
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  • Analyse du compte de rsultat: CAF 13 Analyse Financire
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  • La capacit d'autofinancement (CAF) Une entreprise au cours de son existence doit : Acqurir des immobilisations Pour dvelopper sa capacit de production Pour renouveler les quipements hors d usage ou dpasss techniquement Accrotre son fonds de roulement Analyse Financire 14
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  • La capacit d'autofinancement (CAF) Les ressources dont dispose l entreprise peuvent avoir : une origine externe une origine interne Elles sont constitues par : les recettes provenant essentiellement des ventes Diminues des dpenses entranes par les charges Le financement ralis par les ressources internes est appel Autofinancement Analyse Financire 15
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  • Calcul de la CAF La capacit dautofinancement (CAF) est calcule comme l'excdent des produits encaissables moins les charges dcaissables CAF = Produits encaissables - Charges dcaissables Analyse Financire 16
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  • Les charges non dcaissables comprennent : Les dotations aux amortissements qui constatent la dprciation d'une immobilisation Les dotations aux provisions Les provisions pour dprciation dun lment dactif qui constatent la dprciation probable mais pas irrversible d'un stock, d'une crance ou d'un titre Les provisions pour risques et charges rpartir Qui constatent une charge probable future dont ni lchance ni le montant exact de la somme en cause ne sont certains (elles figurent dans un compte de passif) La dpense n'interviendra ventuellement qu'au cours d'un exercice ultrieur si la dprciation ou le risque prvus se ralise effectivement Les charges non dcaissables Analyse Financire 17
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  • Les produits non encaissables Les produits non encaissables comprennent essentiellement : Les reprises sur provisions Analyse Financire 18
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  • La capacit d'autofinancement (CAF) Analyse Financire 19 Capacit dautofinancement Autofinancement Acquisitions dimmobilisations Dividendes Remboursements demprunts Augmentation du fonds de roulement
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  • CAF Procdure danalyse de la CAF : Comment est-elle constitue ? A-t-elle t suffisante pour participer au financement des investissements de lexercice ? En combien dannes de CAF peut-on thoriquement rembourser la totalit des crdits ? Analyse Financire 20
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  • Analyse financire Les grandes questions de lanalyse financire Analyse Financire ANALYSE DE LACTIVIT ET DU RISQUE - Lentreprise est-elle rentable ? ANALYSE DE LACTIVIT ET DU RISQUE - Lentreprise est-elle rentable ? ANALYSE DE LA STRUCTURE - Lentreprise est-elle solvable ? ANALYSE DE LA STRUCTURE - Lentreprise est-