2
OBLIGATAIRE MLT Indice de référence MBI Global Bénéficier du rendement du Marché Obligataire avec une volatilité maîtrisée Pourquoi investir ? FCP Capital Sérénité se place en deuxième position sur l’échelle de risque Taux & Crédit au sein de la gamme Obligataire Moyen & Long Terme de BMCE Capital Gestion. Le fonds se positionne un cran au-dessus du FCP Capital Institutions en termes de dynamique de gestion. Sa politique d’allocation permet d’investir en dette privée en fonction des opportunités du marché sans contraintes de plafonnement par rapport à l’Actif. Le fonds est recommandé pour les investisseurs qui souhaitent valoriser leur capital sur le marché obligataire tout en bénéficiant : 1 D’une volatilité modérée : L’intervalle de sensibilité de [1,1-5,1] place le fonds dans la catégorie de fonds moyennement sensibles. 2 D’un niveau de rendement immunisé grâce à l’effet spread de crédit sur des émetteurs de dette privée à faible risque spécifique. 2 Moyenne calculée sur une durée de 5 ans Fourchette de sensibilité [1,1-5,1] Fourchette indicative de volatilité 2 (%) 0 3 4 7 8 11 12 15 Stratégie d’investissement Activation des moteurs de performance Effet Sensibilité ++ 1 Effet Spread de Crédit +++ Effet positionnement Courbe +++ 1 Degré d’activation des moteurs de performance (+++ étant le maximum) Processus d’investissement La performance du FCP est issue de trois effets : L’effet sensibilité, en augmentant/baissant le niveau général de la sensibilité du portefeuille dans l’intervalle de [1,1-5,1]. L’effet positionnement sur la courbe des taux, en orientant les placements vers les zones de courbe à même de profiter au mieux des mouvements de déformation de la courbe des taux. Cette étape déterminante revint à optimiser le budget de sensibilité du FCP en maximisant la performance générée par unité de sensibilité consommée. L’effet Spread de Crédit représente un moteur de performance clé, dont le rôle principal est de construire un socle de rendement à Moyen Terme qui permet d’augmenter l’immunité du portefeuille face aux chocs haussiers sur la courbe des taux. L’exposition à la dette privée obéit néanmoins à un processus très strict en matière de sélection de signatures et de volume d’achat tant sur le marché primaire que sur le marché secondaire. Les règles d’investissement en dette privée prévoient des limites d’exposition à chaque émetteur ainsi qu’une sélection d’émetteurs, fixées par un comité de Risques tenu trimestriellement. Le respect de ce dispositif par les équipes de gestion est assuré par la Direction Risk Management qui veille quotidiennement au suivi et au contrôle des budgets de risque activés. Le processus de validation et de contrôle des budgets de risque Crédit est entièrement automatisé, au travers d’un module dédié qui se greffe au Système d’Information Front-to-Back de BMCE Capital Gestion pour assurer un contrôle en temps réel sur toutes les opérations. Outre la gestion des risques de Crédit, et sur un plan plus technique, la sélection de dette privée tient compte de deux autres critères clés : 1. Le Point Mort du titre qui équivaut au rapport entre la performance nette du financement et la sensibilité moyenne du titre ; 2. La liquidité effective du titre et son évolution dans le temps. Durée de placement recommandée > 1 an > 2 ans > 3 ans Profil de risque 1 2 3 4 5 Faible Elevé Capital Sérénité 1

Bénéficier du rendement du Marché Obligataire avec une ......sur le marché obligataire tout en bénéficiant : 1 D’une volatilité modérée : L’intervalle de sensibilité

  • Upload
    others

  • View
    1

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

  • Obligataire Mlt

    indice de référence

    MBI Global

    Bénéficier du rendement du Marché Obligataire avec une volatilité maîtrisée

    Pourquoi investir ?

    FCP Capital Sérénité se place en deuxième position sur l’échelle de risque Taux & Crédit au sein de la gamme Obligataire Moyen & Long Terme de BMCE Capital Gestion.

    Le fonds se positionne un cran au-dessus du FCP Capital Institutions en termes de dynamique de gestion. Sa politique d’allocation permet d’investir en dette privée en fonction des opportunités du marché sans contraintes de plafonnement par rapport à l’Actif.

    Le fonds est recommandé pour les investisseurs qui souhaitent valoriser leur capital sur le marché obligataire tout en bénéficiant :

    1D’une volatilité modérée : L’intervalle de sensibilité de [1,1-5,1] place le fonds dans la catégorie de fonds moyennement sensibles.2D’un niveau de rendement immunisé grâce à l’effet spread de crédit sur des émetteurs de dette privée à faible risque spécifique.

    2 Moyenne calculée sur une durée de 5 ans

    Fourchette de sensibilité

    [1,1-5,1]

    Fourchette indicative de volatilité2 (%)

    0 3 4 7 8 11 12 15

    Stratégie d’investissement

    activation des moteurs de performance

    effet Sensibilité ++1

    effet Spread de Crédit +++

    effet positionnement Courbe +++1 Degré d’activation des moteurs de performance (+++ étant le maximum)

    Processus d’investissement

    La performance du FCP est issue de trois effets :

    ● l’effet sensibilité, en augmentant/baissant le niveau général de la sensibilité du portefeuille dans l’intervalle de [1,1-5,1].

    ● l’effet positionnement sur la courbe des taux, en orientant les placements vers les zones de courbe à même de profiter au mieux des mouvements de déformation de la courbe des taux. Cette étape déterminante revint à optimiser le budget de sensibilité du FCP en maximisant la performance générée par unité de sensibilité consommée.

    ● l’effet Spread de Crédit représente un moteur de performance clé, dont le rôle principal est de construire un socle de rendement à Moyen Terme qui permet d’augmenter l’immunité du portefeuille face aux chocs haussiers sur la courbe des taux. L’exposition à la dette privée obéit néanmoins à un processus très strict en matière de sélection de signatures et de volume d’achat tant sur le marché primaire que sur le marché secondaire.

    Les règles d’investissement en dette privée prévoient des limites d’exposition à chaque émetteur ainsi qu’une sélection d’émetteurs, fixées par un comité de Risques tenu trimestriellement. Le respect de ce dispositif par les équipes de gestion est assuré par la Direction Risk Management qui veille quotidiennement au suivi et au contrôle des budgets de risque activés.

    Le processus de validation et de contrôle des budgets de risque Crédit est entièrement automatisé, au travers d’un module dédié qui se greffe au Système d’Information Front-to-Back de BMCE Capital Gestion pour assurer un contrôle en temps réel sur toutes les opérations.

    Outre la gestion des risques de Crédit, et sur un plan plus technique, la sélection de dette privée tient compte de deux autres critères clés :

    1. Le Point Mort du titre qui équivaut au rapport entre la performance nette du financement et la sensibilité moyenne du titre ;

    2. La liquidité effective du titre et son évolution dans le temps.

    Durée de placement recommandée

    > 1 an > 2 ans > 3 ans

    Profil de risque

    1 2 3 4 5

    Faible Elevé

    Capital Sérénité

    1

  • Caractéristiques principales

    Date de Lancement 24/09/2010

    Catégorie Obligataire Moyen Long Terme

    Forme juridique FCP

    Liquidité Hebdomadaire

    Fourchette de sensibilité [1,1-5,1]

    Horizon de placement recommandé Supérieur à 1 an

    Code ISIN MA0000037053

    Réseau de commercialisation BMCE Bank et BMCE Capital Gestion

    Souscription minimum Niveau de VL

    Souscripteurs Personnes physiques et Personnes morales

    Droits d’entrée maximum 2%

    Droits de sortie maximum 2%

    Frais de gestion maximum 2%

    Transmission des ordres J avant 10h30

    Indice de référence MBI Global

    TM

    BMCE Capital Gestion, filiale du Groupe BMCE Bank Of Africa, est une Société de gestion d’OPCVM de droit marocain soumise à la réglementation de l’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux. BMCE Capital Gestion propose une gamme complète d’OPCVM grand public et dédiés. BMCE Capital Gestion conseille et accompagne ses clients institutionnels, entreprises et particuliers dans leurs choix d’investissement et de placement sur les marchés financiers. L’expertise de BMCE Capital Gestion couvre l’ensemble des classes d’actifs monétaire, obligataire, diversifié et action.

    BMCE Capital Gestion est certifiée Highest Standards par Fitch Ratings, ISAE 3402 par PwC pour la conformité de son dispositif de contrôle interne, ISO 9001 version 2015 et Engagements de Services par le Bureau Veritas Maroc pour son Système de Management de Qualité et la qualité de ses services.

    www.bmcecapitalgestion.com

    DisclaimerLe présent document (ci-après désigné, « Document ») est à vocation purement informative et ne constitue pas une offre ou une proposition d’achat ou de vente du ou des produits qui y sont décrits (le(s) « Produit(s) »). Les informations contenues dans le présent Document n’ont aucune valeur contractuelle et sont susceptibles de modifications à tout moment et sans préavis.

    Avant tout investissement dans le(s) Produit(s), vous devez procéder, sans vous fonder exclusivement sur les informations qui vous ont été fournies, à votre propre analyse des avantages et des risques liés au(x) Produit(s) et ce notamment, d’un point de vue juridique, fiscal et comptable, en consultant si nécessaire, vos conseils en la matière ou tous autres professionnels compétents.

    Par ailleurs, le(s) Produit(s) peuv(en)t faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou dans certains pays en applications de réglementations spécifiques. Il vous appartient donc de vous assurer que vous êtes autorisé à investir dans ces Produits.

    Sous réserve des dispositions légales et réglementaires applicables, le(s) destinataire(s) du présent Document, déclare(nt) expressément et irrévocablement que BMCE Capital Gestion ne pourra être nullement tenue responsable des conséquences financières ou de tous autres préjudices directs ou indirects, de quelque nature que ce soit, résultant de l’investissement dans lesdit(s) Produit(s) et plus généralement, de l’utilisation des informations établies dans le présent Document.

    BMCE Capital Gestion attire l’attention sur le fait que la valeur de marché du(es) Produit(s) peut fluctuer de manière significative notamment, en raison de la volatilité des paramètres de marché ou de la valeur des références sous-jacentes. Ainsi, la valeur de(s) Produit(s) peut être inférieure au montant de l’investissement initial.

    L’exactitude, l’exhaustivité ou la pertinence des informations établies dans le présent Document ne sont pas garanties, bien qu’elles soient basées sur des sources sérieuses, réputées fiables. BMCE Capital Gestion n’assume aucune responsabilité à ce titre et ce, y compris en cas de négligence ou d’imprudence. Les éléments du présent document relatifs aux données de marché sont fournis sur la base de données constatée à un moment précis, lesquelles sont susceptibles de varier. LES CHIFFRES RELATIFS AUX PERFORMANCES ET SIMULATIONS DE PERFORMANCES PASSEES ONT TRAIT A DES PERIODES PASSEES ET NE CONSTITUENT PAS UN INDICATEUR FIABLE DES RESULTATS FUTURS.

    Le Document a été préparé à l’intention de son ou de ses destinataires. Il est destiné au seul usage interne des destinataires.

    Le présent Document est la propriété exclusive de BMCE Capital Gestion. Toute reproduction, publication, distribution ou modification du Document et des informations qui y figurent est strictement interdite.

    BMCE Capital Gestion est une société de gestion de droit Marocain, soumise aux lois et réglementation en vigueur.

    equipe de gestion

    BMCE Capital Gestion figure parmi les leaders de la gestion d’actifs au Maroc. Avec près de 15 années d’expérience en gestion d’actifs, le Directeur de Gestion veille à la mise en place de stratégies d’investissement optimales dans le respect du cadre réglementaire, statutaire et des limites internes.

    L’équipe de gestion Taux, en charge de la gestion du fonds Capital Sérénité, compte 4 spécialistes dont 1 Responsable ayant près de 10 années d’expérience sur le marché taux et 3 gérants de portefeuille. Celle-ci travaille en étroite collaboration avec l’équipe d’Analyse & Recherche, composée de 2 analystes, pour une meilleure prise de décision d’investissement.

    Souhail CHalabiDirecteur de Gestion

    amine laHlOUResponsable de la Gestion Taux

    Processus d’investissement en Spread de Crédit

    Liquidité effective du titre

    Analyse par les Points Morts

    Avis de l’Analyse Crédit Buy Side sur l’émetteur et

    l’émission

    Limites de risque Crédit fixées en Comité Risques

    trimestriels

    3 421

    Spread de Crédit

    ✓ FCP activant des expositions à la dette privée de bonnes

    signatures

    ✓ Expositions strictement encadrées par le Risk

    Management et le Comité Risques de BMCE Capital Gestion

    Effet Positionnement Courbe

    ✓ Permet de jouer les mouvements de pentification / aplatissement

    sur la zone [1-10 ans]

    ✓ Zones de maturités admises en règle générale : 1 an à 5 ans sans exclure des paris directionnels sur

    les maturités 10 ans à 15 ans

    Effet sensibilité

    ✓ Budget de sensibilité maîtrisé. Canal de sensibilité

    statutaire de [1,1-5,1]

    Capital Sérénité

    2

    bMCe Capital gestion : 63, Bd Moulay Youssef - Casablanca - Maroc - Tél : 00 212 520 36 43 00 - Fax : 00 212 522 47 10 97 - www.bmcecapitalgestion.comS.A à Conseil d’Administration au capital de MAD 25 000 000 - R.C 77 973 - I.F. 010 676 73 - Patente 355 02 785 - CNSS 256 9864