Aucune souscription ne peut être acceptée sur la base du présent rapport. Les souscriptions ne sont valables que si elles sont effectuées après la remise à titre gratuit du document d'informations clés ou du prospectus.

BNP PARIBAS B PENSION

BALANCED

FONDS D'EPARGNE-PENSION

Fonds commun de placement de droit belge

Rapport semestriel au 30/06/19

The asset manager for a changing worldL'asset manager d'un monde qui change

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SOMMAIRE

1. ORGANISATION DE L’ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF 4

2. RAPPORT DE GESTION 6

2.1. Date de lancement de l’organisme de placement collectif et prix de souscription des parts 6

2.2. Informations aux actionnaires 6

2.3. Vue d’ensemble des marchés 9

2.4. Objectif du Fonds 12

2.5. Politique de placement du Fonds 12

2.6. Politique suivie pendant l’exercice 12

2.7. Politique future 12

2.8. Profil de risque et de rendement 13

3. BILAN 14

4. COMPTE DE RESULTATS 15

5. RESUME DES REGLES DE COMPTABILISATION ET D'EVALUATION 16

5.1. Résumé des règles 16

5.2. Taux de change 17

6. COMPOSITION DES ACTIFS ET CHIFFRES-CLES 18

6.1. Composition des actifs au 30.06.19 18

6.2. Répartition des actifs du Fonds (en % du portefeuille) 31

6.3. Changement dans la composition des actifs du Fonds (en EUR) 32

6.4. Evolution des souscriptions et des remboursements ainsi que de la valeur nette d'inventaire 32

6.5. Performances 33

6.6. Frais courants 34

6.7. Notes aux états financiers et autres informations 34

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1. ORGANISATION DE L’ORGANISME DE PLACEMENT COLLECTIF

Date de constitution de l’organisme de placement collectif

1er février 1987

Société de gestion

Nom : BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Belgium

Forme juridique : société anonyme

Siège social : Rue du Progrès 55, 1210 Bruxelles

Date de constitution : 30 juin 2006

Durée d’existence : illimitée

Type de gestion :

Fonds commun de placement ayant opté pour des placements répondant aux conditions de la loi du 19 avril 2014 relative aux organismes de placement collectif alternatifs (OPCA) et à leurs gestionnaires et à l’arrêté royal du 25 février 2017 relatif à certains organismes de placement collectif alternatifs publics et à leurs sociétés de gestion.

Liste des autres fonds gérés :

BNP Paribas B Pension Growth, BNP Paribas B Pension Stability, Crelan Pension Fund et Metropolitan-Rentastro

Liste des sicav pour lesquelles la société de gestion a été désignée :

BNP Paribas B Control, BNP Paribas B Strategy, BNP Paribas B Invest, BNP Paribas Fix 2010, BNPPF Private, Bpost Bank Fund, BNPPF Serenity, Post-Fix Fund.

Administrateurs :

Fabrice Silberzan, Président, Chief Operating Officer de BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT

Carolus Janssen, Administrateur, Head of Multi Asset Solutions de BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT

Marnix Arickx, Administrateur, Chief Executive Officer de BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Belgium

Stefaan Dendauw, Administrateur, Chief Financial Officer de BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Belgium

Alain Kokocinski, Administrateur indépendant

Olivier Lafont, Administrateur, Head of Strategy, Corporate Development & Organisation de BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT

Hans Steyaert, Admistrateur, Head of Operational Change Management de BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT

Lutgarde Sommerijns, Administrateur Indépendant

Denis Panel, Administrateur, Head of Investments (MAQs) de BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT

Pierre Picard, Administrateur, Head of Compliance de BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT

Personnes physiques chargées de la direction effective :

Marnix Arickx, Administrateur et CEO

Olivier Lafont, Administrateur

Stefaan Dendauw, Administrateur

Hans Steyaert, Administrateur

Commissaire :

Deloitte, Réviseurs d’Entreprises S.C. s.f.d S.C.R.L., Gateway Building, Luchthaven Brussel Nationaal 1J, 1930 Zaventem, représentée par Bernard De Meulemeester, réviseur d’entreprise.

Capital : 54.114.320,03 EUR

Délégation de l’administration

BNP Paribas Securities Services Brussels Branch, Rue de Loxum 25 - 1000 Bruxelles

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Gestion du portefeuille d’investissement

BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Belgium S.A. - Rue du Progrès 55- 1210 Bruxelles (allocation des actifs et gestion des actifs non confiés à d'autres gestionnaires)

BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT France SAS, 1 boulevard Haussmann, F-75009 Paris (gestion des obligations émis par des sociétés privées, des actions belges et des actions de petite capitalisation (« microcap »))

BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT UK Ltd., 5 Aldermanbury Square, London, EC2V 7BP, United Kingdom (gestion des obligations gouvernementales ou quasi-gouvernementales et des autres actions)

Service financier

BNP Paribas Fortis S.A., Montagne du Parc, 3 - 1000 Bruxelles

Distributeur(s)

BNP Paribas Fortis S.A.

AXA Banque S.A.

Axeltis

Degroof Petercam

Beobank S.A.

Bpost bank

Delta Lloyd S.A.

Deutsche Bank

MFEX Mutual Funds Exchange

Keytrade Bank

Leo Stevens & Cie

MeDirect

Mediterranean Bank

Société Générale Private Banking

Rabobank.be

VDK Spaarbank S.A.

Dépositaire

BNP Paribas Fortis S.A., Institution financière, Montagne du Parc, 3 - 1000 Bruxelles

Sous-dépositaire(s)

BNP Paribas Securities Services, 60 Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg - Grand-Duché de Luxembourg

à qui les tâches matérielles décrites à l’article 55, §2 de la loi du 19 avril 2014 ont été déléguées pour les valeurs mobilières et les liquidités.

Commissaire

PwC Reviseurs d'entreprises S.C.C.R.L., Woluwedal, 18 - 1932 Sint-Stevens-Woluwe représentée par Damien Walgrave

Promoteur

BNP Paribas Fortis S.A., Montagne du Parc, 3 - 1000 Bruxelles

Type de parts offertes au public

Classes « Classic »,« F » et « Bpost bank »:

Droits des participants dans la copropriété indivise du patrimoine du Fonds (indépendant de celui de la Société de Gestion) représentés par des parts de capitalisation uniquement, subdivisées en millièmes de parts et non livrables matériellement. Ils font l'objet d'inscriptions nominatives sur un compte ouvert au nom du participant auprès des intermédiaires financiers. Les classes se distinguent par l’identité des intermédiaires assurant la commercialisation des parts.

Classe « O »:

Droits des participants dans la copropriété indivise du patrimoine du Fonds (indépendant de celui de la Société de Gestion) représentés par des parts de capitalisation uniquement, subdivisées en millièmes de parts et non livrables matériellement. Cette classe est réservée aux fonds commun de placement gérés par une Société de Gestion appartenant au groupe BNP Paribas. Cette classe se distingue des autres classes par l’application d’une contribution différente à la rémunération de la gestion du portefeuille d’investissement, et par le tarif différent de la commission de commercialisation.

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2. RAPPORT DE GESTION

2.1. Date de lancement de l’organisme de placement collectif et prix de souscription des parts

Le 28/02/1987 au prix de 1.000 BEF (24,79 EUR) par part.

2.2. Informations aux actionnaires

BNP PARIBAS B PENSION BALANCED est un fonds commun de placement régi par les dispositions du Code des impôts sur le revenu 1992 relatives aux fonds d'épargne-pension.

Fonds commun de placement ayant opté pour des placements répondant aux conditions de la loi du 19 avril 2014 relative aux organismes de placement collectif alternatifs (OPCA) et à leurs gestionnaires et à l’arrêté royal du 25 février 2017 relatif à certains organismes de placement collectif alternatifs publics et à leurs sociétés de gestion.

Il n’a pas de personnalité juridique propre et ses actifs sont la propriété indivise des participants.

Les droits des participants dans la copropriété indivise du patrimoine du Fonds, qui est indépendant de celui de la Société de Gestion, sont représentés par des parts, subdivisées en millièmes de parts, qui font l’objet d’inscriptions nominatives auprès des intermédiaires financiers où le compte d’épargne-pension a été ouvert. Le nombre de parts n’est pas limité.

La gestion du Fonds est assurée depuis le 1er octobre 2006 par la société BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT BELGIUM.

Les comptes du Fonds et de la Société de Gestion sont vérifiés par un commissaire agréé.

Les rapports financiers du Fonds sont tenus sans frais à la disposition des participants au siège de la Société de Gestion et aux guichets des organismes habilités à recevoir les souscriptions et les rachats.

La Société de Gestion établit la valeur nette d’inventaire des parts de copropriété du Fonds chaque jour ouvrable bancaire.

La valeur nette d’inventaire des actions de distribution et/ou des actions de capitalisation de chaque catégorie, leur prix d'émission et de rachat ainsi que tous les avis destinés aux actionnaires peuvent être obtenus tous les jours ouvrables bancaires au siège de la sicav ainsi qu’auprès des organismes susmentionnés. Ils sont en outre publiés sur le site de BEAMA (http://www.beama.be).

L’exercice comptable commence le 1er janvier et se termine le 31 décembre de chaque année.

L’assemblée générale annuelle des participants se tient au siège social ou à l’endroit de la Région Bruxelles-Capitale indiqué dans les convocations, le quatrième jeudi du mois d'avril, ou, si ce jour n’est pas un jour ouvrable bancaire, le premier jour ouvrable bancaire suivant.

Gouvernance d’entreprise et vote par procuration

BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT (BNPP AM) estime que la promotion de bonnes pratiques de gouvernance d’entreprise est une partie essentielle de ses responsabilités. La gouvernance d'entreprise renvoie au système par lequel une société est dirigée et contrôlée. Il concerne le fonctionnement de la direction, sa supervision et les mécanismes de contrôles, ainsi que la relation avec les parties prenantes. Une bonne gouvernance d'entreprise crée le cadre qui assure que la société est gérée dans l'intérêt à long terme des actionnaires. BNPP AM attend de toutes les sociétés dans lesquelles elle investit de se conformer aux meilleures pratiques de gouvernance d'entreprise.

Voter aux assemblées générales constitue un élément important du dialogue avec les entreprises dans lesquelles les investissements sont effectués et fait partie intégrante des processus de gestion de BNPP AM.

BNPP AM veille à exercer le droit de vote sur la base des circonstances spécifiques de l’entreprise. La politique et les lignes directrices de vote sont revues annuellement afin de prendre en compte l’évolution des codes de gouvernance et des pratiques de marché et sont approuvées par le Conseil d’Administration de BNPP AM.

La politique de vote s’applique à l’ensemble des activités de gestion de BNPP AM. Les entités auxquelles est déléguée la gestion sont tenues d’exercer leurs droits de vote en tenant compte des attentes de BNPP AM et des pratiques de marché et de communiquer régulièrement les résultats atteints.

Gouvernance et principes de vote

Les principes suivants décrivent les attentes de BNPP AM envers les entreprises cotées dans lesquelles elle investit. Ils constituent une ligne de conduite pour l’exécution des responsabilités de BNPP AM.

1. Agir dans l’intérêt à long terme des actionnaires

L'objectif prépondérant des sociétés devrait être la création de valeur actionnariale à long terme. Les pratiques de gouvernance d'entreprise devraient concentrer l'attention du conseil sur cet objectif. Une stratégie claire doit être mise en place pour atteindre cet objectif en prenant en compte toutes les parties prenantes clés.

2. Protéger le droit des actionnaires

Tous les actionnaires doivent avoir la possibilité de voter sur les décisions qui concernent les changements fondamentaux de l’entreprise. Les entreprises devraient s'assurer que les droits des investisseurs sont protégés et traités de manière équitable, notamment en respectant le principe d'une action - un vote - un dividende.

Les augmentations de capital devraient être soigneusement contrôlées afin de minimiser les risques de dilution pour les actionnaires existants. Les dispositifs anti-OPA ne doivent pas être utilisés pour protéger les dirigeants de leurs responsabilités.

3. Veiller à une structure de conseil indépendante et efficace

Le conseil et les comités devraient inclure une forte présence d'administrateurs indépendants pour permettre un contrôle efficace de la direction. Les administrateurs doivent avoir une compétence et une implication suffisante pour améliorer l'efficacité du conseil. Enfin, les administrateurs doivent être choisis afin que le conseil reflète une diversité appropriée.

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4. Aligner les structures de rémunérations avec l’intérêt à long terme des actionnaires

Les rémunérations doivent être alignées avec la performance à long terme de l'entreprise. Les programmes de rémunération ne devraient pas limiter la capacité de la société à attirer et à retenir des dirigeants. Ils doivent respecter les meilleures pratiques du marché et être communiqués aux actionnaires d'une manière claire et approfondie.

5. Divulgation d’informations exactes, adéquates et en temps opportun

Les sociétés devraient s'assurer que les résultats financiers et opérationnels, la répartition du capital et les performances environnementales, sociales et de gouvernance sont communiqués en temps opportun et de manière exacte. Les audits annuels des états financiers réalisés par des auditeurs externes indépendants devraient exister dans toutes les sociétés.

6. Veiller à la bonne performance environnementale et sociale

Les sociétés devraient agir de manière responsable avec toutes les parties prenantes et respecter les meilleures pratiques environnementales, sociales et de gouvernance afin de protéger les intérêts à long terme des actionnaires. Les sociétés devraient fournir les informations sur leurs émissions de carbone et leur engagement à lutter contre le changement climatique.

Modalités pratiques de vote

1. L’approche client

BNPP AM conseille à ses clients de déléguer les pouvoirs de vote à BNPP AM afin de préserver leurs intérêts d’actionnaires. BNPP AM vote dans le seul intérêt de ses clients et des bénéficiaires finaux des fonds dont elle est responsable. BNPP AM ne doit pas subordonner les intérêts de ses clients à d’autres objectifs.

Pour les clients qui ont délégué le droit de vote à BNPP AM, BNPP AM s’assurera que les procurations sont reçues et que les votes sont effectués conformément à ses lignes directrices. Tous les clients de BNPP AM sont informés que cette politique et ces procédures de vote sont en place.

2. Comité de vote

BNPP AM a nommé un comité de vote (« Proxy Voting Committee », PVC) qui établit la politique de vote et s’assure que cette politique et les procédures sont suivies. Comme le vote est considéré comme une partie intégrante du processus d'investissement, la responsabilité finale du vote incombe au responsable de gestion.

3. Périmètre de vote

Le choix des titres pour lesquels le droit de vote est exercé répond à un double objectif : concentrer les efforts sur les positions représentant une proportion importante des actifs sous gestion et participer aux assemblées générales des sociétés dans lesquelles la gestion collective détient une part significative du capital.

Le périmètre de vote est constitué de sociétés dont les positions agrégées répondent aux deux conditions suivantes :

- Représenter 90 % du total cumulé des positions en actions

- Constituer 1 % ou plus de la capitalisation boursière de la société.

4. Procédure de vote

Les points suivants décrivent les étapes clés du processus de vote par correspondance de la notification de l'ordre du jour des assemblées générales ordinaires (AGO) ou extraordinaires (AGE) à l'exécution de vote :

a. Notification de la part de la société de l’AGO/AGE et de l’ordre de jour

b. Le dépositaire envoie les bulletins à la plate-forme de vote

c. Rappel ou restriction sur les prêts de titres si le vote est important pour la société ou si un trop grand nombre de titres sont prêtés.

d. Analyse de l’ordre du jour et recommandation de vote.

e. Dialogue avec les émetteurs sur une base ad hoc

f. Instruction de vote par le gérant ou le PVC et exécution du vote par le biais de la plate-forme.

5. Conflits d’intérêt

Le libre exercice des droits de vote par BNPP AM est susceptible d’être affecté par les situations suivantes :

- Collaborateur ayant des liens personnels ou professionnels avec l’entreprise dont les actions sont soumises au vote,

- Relations commerciales entre l’entreprise concernée par le vote et une autre entité du Groupe BNP Paribas,

- Exercice des droits de vote concernant les actions du groupe BNP Paribas ou des participations significatives du groupe.

Un certain nombre de mécanismes visent à prévenir d’éventuels conflits d’intérêt :

- La politique de vote spécifie que celui-ci est réalisé « dans l’intérêt exclusif des clients afin de protéger et de renforcer la valeur à long terme de leur investissement » ;

- Les lignes directrices de vote qui servent de cadre décisionnel à l’exercice des droits de vote sont approuvées par le Conseil d’Administration de BNPP AM ;

- Les projets de résolutions sont évalués sur la base d’analyses réalisées par des consultants externes et indépendants ;

- Les collaborateurs sont tenus de respecter les procédures régissant les cadeaux et avantages personnels et sont tenus d’indiquer toute autre activité professionnelle ;

- L’existence d’une « muraille de Chine » entre BNPP AM et les autres entités du Groupe garantissant que les collaborateurs de BNPP AM demeurent indépendants dans l’accomplissement de leurs missions et responsabilités.

Les dossiers relatifs à tous les conflits d'intérêts potentiels et à leur résolution seront tenus dans le cadre du procès-verbal du PVC.

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Les conflits d’intérêt qui ne pourraient être prévenus sont résolus selon un mécanisme d’escalade impliquant la direction de BNPP AM, à savoir :

i. Le Responsable de gestion

ii. Les Responsables de la conformité et du contrôle interne

iii. Le Président

6. Transparence & Reporting

BNPP AM est transparent en ce qui concerne son approche sur le vote et son exécution :

- Une copie de cette politique peut être consultée sur le site internet de BNPP AM ;

- Un reporting annuel est publié et donne un aperçu des activités de vote ;

- Le détail des votes, résolution par résolution, peut être obtenu sur demande.

Lignes directrices de vote

Ces lignes directrices de vote complètent la politique de vote aux assemblées générales des sociétés cotées de BNPP AM. Les principaux types de résolutions soumises au vote sont regroupés au sein de quatre thèmes :

1. Approbation des comptes

2. Opérations financières

3. Nomination et rémunération des administrateurs et des mandataires sociaux

4. Autres résolutions (p.ex. Conventions réglementées)

Pour chaque type de résolution, les lignes directrices mettent en avant les « meilleures pratiques » ainsi que les situations pouvant aboutir à une « opposition » ou à une « abstention » lors du vote:

Les décisions de vote sont basées sur les principes suivants :

- « Pour » : la résolution reflète ou tend vers les « meilleures pratiques », et s’inscrit dans l’intérêt à long terme des actionnaires.

- « Abstention » : la résolution soulève une problématique du point de vue des actionnaires.

- « Opposition » : la résolution n’est pas acceptable et ne s’inscrit pas dans l’intérêt à long terme des actionnaires.

Déclaration suivant l’article 83 de l’Arrêté Royal du 25 février 2017

Considérant que les soft commissions payées par les courtiers en valeurs mobilières à BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT Belgium à l'occasion de l'exécution des ordres sur titres relatifs au Fonds constituent un avantage commercial, consenti par ces courtiers à la société de gestion elle-même, pour les développements informatiques, administratifs et autres que celle-ci a mis en place pour faciliter la transmission, l'exécution et le règlement desdits ordres, il n'y a pas de conflit d'intérêt dans le chef de ladite société de gestion vis-à-vis du Fonds qu'elle gère, au titre de la perception de cet avantage commercial.

Informations sur la politique de rémunération (données non auditées)

Des informations sur la politique de rémunération, applicable durant l’exercice comptable 2018, sont disponibles sur le site Internet http://www.bnpparibas-am.com/fr/politique-de-remuneration/, et seront également mises à disposition sans frais et sur demande par la Société de gestion.

Réclamations d’impôts dans le cadre du Projet Aberdeen/Fokus bank

Dans plusieurs Etats membres de l’Union européenne, le droit communautaire donne aux Organismes de Placement collectif (OPC) la possibilité de déposer des réclamations contentieuses en vue de récupérer des impôts qui ont été indûment prélevées. En effet, le fait qu’un Etat membre impose de façon plus lourde un OPC étranger qu’un OPC résidant constitue à la lumière du droit communautaire une discrimination.

Ce principe a été entériné par l’arrêt de la Cour de justice de l’Union européenne (CJUE) dans l’affaire « Aberdeen » (18 juin 2009). Cet arrêt reconnait qu’un OPC non-résident peut faire l’objet d’une imposition discriminatoire, ce qui constitue une entrave à la liberté d’établissement et/ou à la libre circulation des capitaux. D’autres arrêts de la CJUE sont venus confirmer cette jurisprudence. Il s’agit des arrêts dans les affaires Santander (10 mai 2010) et Emerging Markets (10 avril 2014) concernant respectivement les législations fiscales françaises et polonaises.

C’est sur base de cette jurisprudence, et afin de sauvegarder les droits des OPC à bénéficier d’un remboursement d’impôts, que la société de gestion a décidé d’introduire des réclamations contentieuses auprès des autorités fiscales dans plusieurs Etats membres ayant une législation discriminatoire non conforme au droit communautaire. Ces démarches font préalablement l’objet d’une étude afin de déterminer la viabilité des réclamations, c’est-à-dire pour quels fonds, dans quels Etats membre et sur quelle période il convient d’effectuer une demande de remboursement.

A ce jour, il n’existe pas de législation européenne prévoyant une procédure homogène pour ce type de réclamations. C’est pour cette raison que les délais de remboursement et la complexité de la procédure varient suivant l’Etat membre concerné rendant nécessaire une revue constante de l’évolution de cette thématique.

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2.3. Vue d’ensemble des marchés Conjoncture

La croissance mondiale s’est redressée après le creux de l’activité constaté fin 2018 comme le montre la progression de 0,6 % du PIB de l’OCDE au 1er trimestre 2019. Ce résultat déjoue les attentes alors que les enquêtes auprès des entreprises ne se sont pas améliorées, les indices de type PMI (Purchasing Manager Index) parvenant tout juste à se stabiliser en fin de semestre après plus d’un an de baisse. Ces déceptions et la montée des risques pesant sur l’activité mondiale ont conduit à de nouvelles révisions à la baisse des prévisions de croissance (3,2 % en 2019 après 3,5 % en 2018 selon l’OCDE). Le commerce international semble résister à la hausse des droits de douane imposés l’année dernière sur les produits chinois par les Etats-Unis mais, à partir de mai, le regain des tensions commerciales entre Washington et Pékin a pesé sur la confiance. Le Président Trump a laissé entendre que d’autres pays pourraient être visés (Mexique par exemple), ce qui a alimenté les inquiétudes. Dans ce contexte, et alors que ces incertitudes ont commencé à pénaliser les marchés boursiers, les grandes banques centrales ont adopté une attitude très prudente. Les prix du pétrole ont monté en début d’année grâce au meilleur respect par l’OPEP et ses partenaires des quotas qui a abouti à une réduction de la production conformément à l’accord reconduit fin 2018. Le baril de WTI a ainsi atteint 66 dollars en avril (contre 45 fin décembre). Il a par la suite évolué au gré des nouvelles géopolitiques (plutôt haussières pétrole avec le retour des tensions dans le Golfe), et de l’évolution de la production (baisse au Venezuela, embargo sur le pétrole iranien d’une part ; hausse de la production et des stocks aux Etats-Unis d’autre part) et termine à 58 dollars environ (+28,8 % en six mois). Etats-Unis

Le PIB a progressé de 3,1 % (rythme annualisé) au 1er trimestre avec une forte contribution du restockage (+0,6 pp) qui avait suscité des doutes sur la pérennité de la croissance au 2e trimestre. Les éléments disponibles laissent espérer une croissance de l’ordre de 1,5 % à 2 % au 2e notamment grâce à une accélération de la consommation privée (en hausse de 0,9 % seulement au 1er trimestre). Le rebond de la confiance des ménages et un marché du travail toujours très solide expliquent cette amélioration. Le taux de chômage est tombé à 3,6 % en avril, au plus bas depuis décembre 1969. Les salaires se sont orientés plus nettement à la hausse que par le passé pour dépasser enfin 3,0 % en glissement annuel (3,4 % en mai pour les personnels non-cadres affectés à la production dans le secteur privé). La progression de l’investissement est plus timide. L’immobilier a pâti du retour des taux hypothécaires à leur plus haut depuis 2011 en novembre 2018. L’investissement productif a été limité par les incertitudes liées aux tensions commerciales. Alors que la confiance des petites entreprises est remontée au 2e trimestre, l’activité des grandes entreprises manufacturières, qui sont davantage exposées à la demande mondiale, a paru s’infléchir. Alors que les fondamentaux de l’économie plaident pour une demande intérieure solide, le principal risque est une nouvelle montée du protectionnisme qui retarderait les décisions d’investissement et d’achat. Europe

Le PIB de la zone euro a rebondi au 1er trimestre (+0,4 % après 0,2 %), déjouant les pronostics d’une croissance limitée établis à partir des enquêtes d’activité. La consommation privée et l’investissement ont contribué positivement à la croissance alors que la variation des stocks a contribué négativement pour le deuxième trimestre d’affilée. Une reconstitution des stocks est donc possible. Par ailleurs, la hausse de l’emploi devrait continuer à soutenir la consommation dans les prochains mois. La progression du crédit est encourageante pour la demande intérieure qui devrait également bénéficier de mesures budgétaires de soutien à l’activité (en France et en Italie notamment). Les incertitudes liées à d’éventuelles tensions commerciales avec les Etats-Unis sur le secteur automobile constituent un risque alors que le Président Trump a indiqué en mai qu’il accordait 6 mois de délai à l’Union européenne et au Japon pour négocier et éviter une hausse des droits de douane sur leurs exportations de véhicules. La situation de l’économie allemande, dépendante de son industrie et de la demande externe, paraît d’ailleurs assez préoccupante. Les enquêtes montrent que l’activité manufacturière est au plus bas depuis 2012 et la production industrielle et les commandes sont effectivement mal orientées. La croissance du PIB britannique a surpris à la hausse au 1er trimestre (+0,5 %) mais un tel rythme ne paraît pas soutenable alors que les incertitudes autour du Brexit paraissent plus élevées depuis la démission de Theresa May le 7 juin. Japon

Alors que les données disponibles laissaient envisager une contraction de l’activité au 1er trimestre, la croissance du PIB est ressortie à 2,2 % en rythme annualisé (après 1,8 % au 4e trimestre). Toutefois le fort déclin des importations, l’atonie de la consommation privée et la hausse modeste de l’investissement productif traduisent la faiblesse de la demande intérieure. Quelques indicateurs ont montré une amélioration de la consommation et de l’investissement en avril mais les enquêtes d’activité restent dégradées, aussi bien pour la production industrielle que pour la confiance des ménages. Dans ce contexte, malgré l’engagement du gouvernement, la hausse de la TVA prévue en octobre ne paraît pas garantie aux yeux de certains observateurs. La Banque du Japon conserve une attitude prudente alors que l’inflation reste bien inférieure à l’objectif (0,8 % en mai en glissement annuel pour l’indice hors produits frais). En avril, la BoJ a précisé qu’elle avait l’intention de maintenir le niveau actuel extrêmement bas des taux d’intérêt à court terme et à long terme jusqu’au printemps 2020 au moins. En mai, elle a indiqué que face à la montée des risques extérieurs qui pèsent sur l’économie japonaise, elle pourrait renforcer les instruments utilisés (taux à court terme à -0,1 % ; contrôle de la courbe des taux ; achats d’actifs). Marchés émergents

La demande intérieure en Chine a montré des signes d’amélioration, la croissance du PIB ressortant à 6,4 % en glissement annuel au 1er trimestre, un rythme inchangé par rapport au 4e alors que de nombreux observateurs craignaient la poursuite du ralentissement. Les indicateurs d’activité restent encourageants pour le 2e trimestre. Le conflit commercial avec les Etats-Unis est le principal risque mais les autorités ont déjà mis en place des mesures de soutien de la demande intérieure en réaction à cette menace. Pour les économies émergentes dans leur ensemble, le redressement des enquêtes auprès des directeurs d’achats observé au 1er trimestre n’a pas été confirmé par la suite. Dans le secteur manufacturier, l’indice agrégé pour les émergents termine le semestre à 49,9 contre 51 en mars. L’indice reflétant l’activité dans les services ressort à 51,5 en juin contre 52,9 en janvier. Les indicateurs avancés calculés par l’OCDE ont toutefois montré une stabilisation de la croissance dans les grandes économies émergentes. Les développements à l’international en juin (retour au calme sur le front commercial, attentes de baisses des taux de la Fed) devraient offrir un environnement plus favorable aux zones émergentes.

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Politique monétaire

Les taux directeurs de la Banque centrale européenne (BCE) n’ont pas été modifiés. Depuis mars 2016, ils s’établissent à 0 % pour le taux des opérations principales de refinancement, 0,25 % pour la facilité de prêt marginal et -0,40 % pour la facilité de dépôt. Depuis janvier 2019, comme annoncé, la BCE n’achète plus de titres et stabilise la taille de son bilan par le réinvestissement des titres arrivés à échéance. Au moment où cette première étape de la normalisation de l’assouplissement quantitatif (ou QE pour Quantitative Easing), se mettait en place, Mario Draghi a commencé à se montrer plus prudent. Il a notamment mentionné la montée des risques extérieurs (ralentissement de la croissance mondiale, protectionnisme, conditions sur les marchés financiers) et intérieurs alors que les enquêtes d’activité faisaient craindre un net ralentissement. Début 2019, il a indiqué que les risques étaient jugés baissiers avec une croissance qui évoluerait sous son potentiel pendant plusieurs trimestres. A l’issue du Conseil des gouverneurs du 7 mars, la politique monétaire a pris un tour plus accommodant, les annonces dépassant même les attentes. Tout d’abord, les indications sur l’orientation future de la politique monétaire (forward guidance) prévoient désormais que les taux directeurs « resteront à leurs niveaux actuels au moins jusqu’à la fin de 2019 ». Une troisième série de refinancement à long terme des banques (Targeted Longer-Term Refinancing Operations ou TLTRO–III) a été annoncée et sera conduite entre septembre 2019 et mars 2021. Fin mars, Mario Draghi n’a pas hésité à déclarer que la BCE pouvait repousser la première hausse des taux si nécessaire. Le 6 juin, le Conseil des gouverneurs a encore assoupli sa forward guidance : les taux directeurs « resteront à leurs niveaux actuels jusqu’à la mi-2020 au moins ». Le 18 juin, les déclarations de Mario Draghi faites à Sintra ont convaincu les observateurs que la BCE était proche de prendre des mesures supplémentaires « pour répondre à tout défi qui se poserait à la stabilité des prix à l'avenir ». Compte tenu de la faiblesse de l’inflation et, surtout, des très bas niveaux atteints par les anticipations d’inflation reflétées par les marchés, les phrases conditionnelles (« en l’absence d’amélioration ») ont été interprétées comme un engagement ferme. En 2018, la Réserve fédérale américaine a remonté ses taux directeurs à quatre reprises mais, dès janvier 2019, son approche de la politique monétaire est devenue encore plus pragmatique qu’auparavant et elle a laissé entendre à plusieurs reprises qu’elle allait faire une pause dans son cycle de relèvement des taux. En mars 2019, les conclusions du FOMC et le nouveau jeu de prévisions ont confirmé cette approche. Le niveau de taux directeurs jugé « approprié » par les membres du FOMC ne reflète plus aucune hausse en 2019. Le diagnostic de Jerome Powell sur la conjoncture est pourtant resté positif (« l’économie américaine se porte bien »). Il a justifié la pause par les risques extérieurs sur la croissance américaine et une inflation toujours basse. L’autre aspect de la normalisation de la politique monétaire a également pris un tour moins restrictif en 2019. Alors que les opérations de réduction de la taille du bilan (en cours depuis octobre 2017) semblaient se dérouler sans problème particulier, la Fed a tout d’abord évoqué de possibles ajustements de ce processus puis indiqué qu’il pourrait s’achever plus tôt que prévu et, finalement, précisé que les opérations seront ralenties en mai et stoppées en septembre. Le 1er mai, la Fed a ajusté techniquement à la baisse le taux d’intérêt versé sur les réserves excédentaires (taux IOER) à 2,35 %. Le vrai tournant de la politique monétaire est survenu en juin. A l’issue de la réunion du FOMC des 18 et 19 juin l’objectif des fonds fédéraux a été maintenu dans la fourchette 2,25 % - 2,50 %, en vigueur depuis décembre 2018, mais le comité a indiqué qu’il « agira pour soutenir l’expansion » face à l’aggravation des incertitudes (tensions commerciales et croissance mondiale). La révision à la baisse des prévisions d’inflation pour 2019 (de 1,8 % à 1,5 % pour le déflateur des dépenses privées) a convaincu les observateurs qu’une baisse des taux directeurs devrait intervenir rapidement. De telles anticipations étaient déjà reflétées par les contrats à terme sur les fonds fédéraux. Leurs niveaux correspondent désormais à une baisse du taux des fonds fédéraux dès juillet suivie de deux autres en septembre et décembre. Marchés des changes Au cours du semestre, les variations de la parité EUR/USD ont pu paraître un temps contre-intuitives au regard du changement de ton de la Fed et des anticipations de baisse des taux directeurs américains reflétées par les marchés à terme sur les fonds fédéraux. Alors que ces évolutions auraient dû entraîner une dépréciation du dollar, la parité EUR/USD s’est inscrite sur une tendance baissière entre mi-janvier et fin avril qui l’a ramenée vers 1,11, à des niveaux qui n’avaient plus été traités depuis deux ans. Elle a ensuite évolué sans grande direction en mai puis s’est redressée en juin pour terminer la période à 1,1380, en baisse de 0,6 % par rapport à fin 2018. Cette performance modeste reflète une certaine perplexité des opérateurs confrontés à une surenchère de propos très accommodants de la Fed et de la BCE. Pendant une bonne partie du semestre, ils ont ainsi choisi de privilégier le thème du différentiel de croissance entre les Etats-Unis et la zone euro. Cet élément s’est révélé haussier dollar en raison des déceptions réservées par les enquêtes d’activité dans la zone euro. Ce n’est qu’en fin de période que les fortes anticipations de baisse des taux de la Fed ont fini par peser sur la devise américaine. Le 3 janvier 2019 en début de séance en Asie et dans de faibles volumes, la parité USD/JPY, a connu un « flash crash » alors que le marché japonais était fermé. Elle est brusquement tombée à 105, en lien avec le violent recul des marchés boursiers, pour rapidement revenir vers 108. Elle est restée orientée à la hausse jusqu’en mars pour s’établir autour de 112, la Banque du Japon n’hésitant plus à reconnaître son impuissance à atteindre son objectif d’inflation avant 2021 et ouvrant ainsi la voie à une longue période de politique monétaire très accommodante. Après une évolution heurtée mais sans tendance en avril, le yen a commencé à nettement s’apprécier. La parité USD/JPY est revenue fin mai sous 109, le seuil qui, fin 2018, avait conduit la BoJ à indiquer qu’elle était disposée à assouplir davantage sa politique monétaire si le niveau du yen menaçait la croissance. Le caractère de devise refuge du yen a joué en mai face à la baisse massive des marchés actions. En juin, la BoJ a affiché une attitude plus volontariste de soutien à la croissance mais ses propos sur la politique monétaire sont apparus un peu moins convaincants que ceux de la Fed. La parité est passée sous 107 le 25 juin, retrouvant son plus bas niveau depuis avril 2018 si l’on fait abstraction du flash crash de janvier. Elle termine le semestre à 107,8, soit une hausse de 1,8 % du yen.

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Marchés obligataires

Le rendement du T-note à 10 ans, relativement stable autour de 2,60 % en janvier et février, s’est inscrit par la suite sur une tendance baissière qui l’a ramené vers 2 % fin juin, au plus bas depuis novembre 2016. Cette détente de 67 pb en six mois, résulte des doutes sur la croissance et du tournant particulièrement accommodant pris par la politique monétaire de la Fed, tout au moins en paroles. Les commentaires de Jerome Powell dès le début de 2019 et les décisions annoncées le 20 mars ont convaincu les observateurs que la Fed allait être très prudente et patiente face aux risques exogènes sur la croissance américaine et à une inflation toujours modeste. L’ajustement des anticipations a été très rapide. Après la réunion du FOMC de juin, qui est venue encore renforcer ce message, les contrats à terme sur les fonds fédéraux se sont rapidement mis à refléter des attentes de 3 baisses de taux directeurs d’ici la fin de l’année, voire plus, avec une première étape dès juillet. Face à ces évolutions, les officiels de la Fed ont tenté de calmer le jeu en fin de période en indiquant qu’ils ne souhaitaient pas « surréagir ». Leurs déclarations n’ont pas suffi à inverser la tendance suivie par les taux longs. Elles ont à peine limité la surperformance de la partie courte de la courbe. Le taux à 2 ans a retrouvé ses plus bas niveaux depuis novembre 2017. Il termine à 1,75 %, soit une détente de 74 pb au 1er semestre. En mars, la courbe des taux s’est inversée entre les échéances 3 mois et 10 ans, ce qui ne s’était plus produit depuis 2007. Cette configuration n’a pas été corrigée par la suite.

Le rendement du Bund allemand à 10 ans (0,24 % fin 2018) s’est inscrit sur une tendance baissière dès le début de l’année. Cet appétit, généralisé, pour les obligations gouvernementales résulte des anticipations d’assouplissement des politiques monétaires suite aux discours de la Fed et de la BCE. Il s’est accentué et a conduit, dans un mouvement de fuite vers la sécurité en mai, le taux allemand à 10 ans sous ses précédents points bas qui avaient été vus en juillet 2016. Il termine à -0,33 % en fin de semestre (nouveau point bas historique), soit une détente de 57 pb, les investisseurs étant de plus en plus convaincus que les grandes banques centrales étaient sur le point de mettre en place de nouvelles mesures de soutien. Ces évolutions s’expliquent par des attentes inflationnistes faibles dont témoignent la baisse des points morts des obligations indexées sur l’inflation et le recul de la prévision d’inflation à 5 ans dans 5 ans (5Y5Y inflation swap rate), un indicateur auquel sont particulièrement sensibles les banques centrales. Les marchés périphériques ont particulièrement profité du changement de ton de la BCE. Le taux italien à 10 ans termine le semestre à son plus bas niveau depuis mi-mai 2018 à 2,10 %. Du fait des tensions entre la Commission européenne et le gouvernement italien autour du respect du pacte de stabilité, la détente semestrielle (-64 pb) est moins forte que celle des taux espagnols (-104 pb à 0,40 %) ou portugais (-125 pb à 0,48 %) à 10 ans. Ces deux marchés profitent d’une meilleure conjoncture et, dans le cas du Portugal, de la révision à la hausse de sa notation souveraine.

Marchés des actions

Depuis le début de l’année, les actions ont connu quatre mois de hausse consécutifs, suivis d’une brutale correction puis d’un net rebond. Les doutes sur le commerce international et la croissance mondiale ont pesé sur les marchés alors que les anticipations sur les politiques monétaires les ont soutenus. Ces dernières ont fini par l’emporter. Les variations erratiques au cours du semestre se soldent par une progression de 14,9 % de l’indice MSCI AC World (en dollars) et de 9,2 % de l’indice MSCI Emerging (en dollars). Dès le début de 2019, et alors que les actions mondiales avaient perdu 11,2 % au dernier trimestre 2018, le changement de ton des banquiers centraux a rassuré et permis un rebond spectaculaire en janvier (+7,8 %). Face aux incertitudes sur la croissance mondiale et en l’absence de pressions haussières sur l’inflation, le mot d’ordre généralisé pour les banquiers centraux a été « prudence ». Le 4 janvier, Jerome Powell a mis en avant la flexibilité de la politique monétaire de la Fed et la banque centrale chinoise (PBoC) a annoncé une baisse du taux de réserves obligatoires. La Banque centrale européenne n’a pas été en reste. A partir de ce moment, les actions se sont inscrites sur une tendance haussière qui leur a permis de connaître leur meilleur premier trimestre depuis 1998. L’engagement des banquiers centraux a suffi à changer la donne à court terme et à rassurer, au moins pour un temps, les investisseurs. Les doutes sur la santé de l’économie mondiale ont toutefois persisté, alimentés par certains indicateurs toujours décevants. Les inquiétudes des investisseurs ont été exacerbées par les révisions à la baisse des perspectives de croissance pour 2019, l’absence d’amélioration des enquêtes d’activité dans la zone euro et les commentaires de la BCE sur les risques baissiers. Ces éléments sont à l’origine des épisodes de baisse des marchés actions au début et à la fin de mars qui montrent la fébrilité des intervenants. En avril, la hausse des actions s’est toutefois poursuivie sur fond de nouvelles déclarations accommodantes des banques centrales et de données économiques plus solides que prévu. Cette tendance a été remise en question début mai par la résurgence des craintes protectionnistes suite aux menaces de Donald Trump de relever à nouveau les droits de douane sur les produits chinois et de taxer les importations en provenance du Mexique. La rapidité de la baisse des actions mondiales en mai (-6,2 %) explique sans doute en partie la communication des banques centrales en juin. La BCE et la Fed ont indiqué qu’elles étaient prêtes à assouplir davantage leur politique monétaire si l’inflation, déjà inférieure à l’objectif de 2 %, risquait de baisser encore davantage. Ces propos ont été compris par les observateurs comme un engagement ferme pour des mesures supplémentaires, ce qui entraîné un net rebond des actions. Les grands indices ont effacé presqu’en totalité la baisse de mai. Les nouvelles en provenance du front commercial ont également rassuré les investisseurs. Le Président Trump a levé, au moins provisoirement, la menace d’imposer des droits de douane sur les produits en provenance du Mexique après des avancées sur l’immigration illégale. D’autre part, les déclarations chinoises comme américaines ont rapidement permis d’espérer qu’une rencontre se tiendrait en marge du sommet du G20 fin juin à Osaka. Donald Trump a confirmé cette nouvelle par un tweet le 18 juin dans lequel il signalait avoir eu une « bonne conversation téléphonique » avec le Président Xi et les autorités chinoises ont attesté cette information. Les performances semestrielles (en devises locales et hors dividendes réinvestis) des grands indices développés ressortent comme suit : 6,3 % pour le Nikkei 225 ; +17,4% pour le S&P 500 (avec un nouveau point haut historique en clôture le 20 juin) et +15,7 % pour l’Eurostoxx 50. Les secteurs cycliques (en particulier les valeurs industrielles et technologiques) ont surperformé alors que la santé et les télécoms ont connu des hausses plus modestes.

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2.4. Objectif du Fonds

L'objectif du fonds est d'assurer une valorisation aussi élevée que possible et d'assurer une large répartition des risques en investissant dans tous les types de classes d'actif (actions, obligations, instruments du marché monétaire et liquidités), sans limite sectorielle, en euro, ou dans la monnaie d'un Etat membre de l'Espace économique européen. La gestion est orientée vers une composition de portefeuille de 50 % en actions et 50 % en obligations. La composition des avoirs du fonds respectera les modalités relatives aux fonds d'épargne-pension, afin de permettre aux participants de bénéficier des avantages fiscaux qui y sont prévus.

2.5. Politique de placement du Fonds BNP Paribas B Pension Balanced réalisera un investissement équilibré en actions d'entreprises de l'Espace économique européen ainsi qu'en obligations et autres titres de créances libellés en euros ou dans la monnaie d'un Etat membre de l'Espace économique européen. A titre accessoire, le Fonds peut procéder à d'autres investissements. En ce qui concerne les actions, il sera tenu compte de l'importance économique, de la capitalisation boursière des différents secteurs et des perspectives et situations spécifiques des valeurs individuelles. En ce qui concerne les obligations, la composition du portefeuille est établie en tenant compte des prévisions de taux qui conduisent à la diminution ou à l'allongement de la durée de vie résiduelle des obligations du portefeuille.

Catégories d’actifs autorisés : valeurs mobilières, dépôts auprès d'un établissement de crédit, instruments du marché monétaire, liquidités.

Opérations sur instruments financiers dérivés autorisées : le Fonds ne peut pas recourir à l'utilisation d'instruments financiers dérivés, ni à titre de couverture ni en vue de la réalisation des objectifs de placement.

Opérations de financement sur titres : le Fonds ne s’engagera pas dans des opérations de financement sur titres comme des prêts ou des emprunts de titres, des opérations de pension ou des opérations d’achat-revente ou de vente-rachat, des opérations de prêt avec appel de marge ou des contrats d’échange de performance global.

Caractéristiques des obligations et des titres de créances : les obligations et les titres de créances dans lesquels le Fonds investit sont émis par tous types d’émetteurs : Etats, collectivités publiques territoriales, organismes publics internationaux, sociétés privées, … La duration est généralement en ligne avec le marché ; le gestionnaire a cependant la faculté de s’en écarter en fonction de son opinion sur l’évolution future des taux. La grande majorité des obligations ont au moins un rating " investment grade ". Les obligations "investment grade" correspondent aux obligations émises par les emprunteurs qui reçoivent une certaine notation selon une convention de marché. Cette note va de AAA à BBB‐ selon l'échelle de Standard & Poor's ou notes équivalentes d'autres agences de notation. Elles s'opposent aux "non‐investment grade", également appelées "speculative grade" ou "high yield" qui, bien plus risquées, reçoivent une note allant de BB+ à D selon la même échelle de Standard & Poor's. Le niveau de la notation est indicatif du risque de défaut, c'est‐à‐dire de non‐paiement des coupons et/ou du remboursement du capital. Plus la notation est élevée (AAA), plus ce risque est faible. Plus la notation est basse (non‐investment grade D), plus ce risque est élevé.

Aspects sociaux, éthiques et environnementaux : les sociétés dont l'activité consiste en la fabrication, l'utilisation, la réparation, l'exposition en vente, la vente, la distribution, l'importation ou l'exportation, l'entreposage ou le transport de mines antipersonnelles, de sous-munitions ou de munitions internes et de blindages contenant de l'uranium appauvri ou tout autre type d'uranium industriel sont bannies des listes d'investissement.

2.6. Politique suivie pendant l’exercice

Nous avons débuté l'année avec prudence suite à la correction de marché observée au quatrième trimestre 2018. Nous avons conservé un positionnement globalement en ligne avec notre allocation stratégique en actions à long-terme. Concernant les actions, nous n'avons pas de biais géographique clairement affiché mais nous maintenons notre positionnement sur les petites capitalisations européennes par rapport aux grandes capitalisations. Compte tenu de la faiblesse des rendements des emprunts d'État de la zone euro en début d'année, nous avons conservé une très faible exposition à ces titres, car les risques s'orientent de façon asymétrique dans un environnement de taux si bas. Notre stratégie a été mise à l'épreuve au cours du premier semestre, alors que les emprunts d'État européens sont entrés en territoire négatif, affichant des rendements encore jamais observés. Nous avons toutefois décidé de maintenir notre position courte en duration afin d'atténuer le risque de tout rallye de rendements inattendu qui entraînerait d'importantes pertes si les obligations dévissaient. À moins que le climat d'incertitudes ne se lève, nous avons prévu de garder ce cap. Concernant le risque de crédit, nous n'avons effectué aucune opération.

2.7. Politique future

Nous demeurons optimistes mais prudents à propos des marchés financiers pour le deuxième semestre, compte tenu du contexte macroéconomique (croissance économique faible couplée à l'attitude conciliante des banques centrales et à la faiblesse de l'inflation) et nous comptons renforcer nos positions en actions lors d'éventuels replis. Les principaux risques pesant sur cette stratégie sont une aggravation du conflit commercial entre la Chine et les États-Unis, un Brexit dur ou encore un revirement inattendu dans la politique des banques centrales.

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2.8. Profil de risque et de rendement

4 sur une échelle allant de 1 (risque le plus faible) à 7 (risque le plus élevé).

L’objectif de cette échelle de risque est de quantifier le profil de risque et de rendement du fonds.

L’indicateur synthétique de risque et de rendement (SRRI) est calculé conformément aux dispositions du règlement 583/2010.

Il représente la volatilité annuelle du fonds sur une période de 5 ans. La note 1 correspond au niveau de risque le plus faible et 7 au niveau de risque le plus élevé, étant précisé que la catégorie de risque la plus faible ne signifie pas «sans aucun risque» mais un risque faible.

A un risque plus faible indiqué par un score faible correspondra un rendement potentiellement plus faible et, inversement, à un risque plus élevé indiqué par un score plus élevé sera associé un rendement potentiellement plus élevé.

Les données historiques utilisées ne préjugent pas du profil de risque futur. La catégorie de risque associé au produit n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps, le chiffre le plus récent est publié dans le document d’informations clés pour l’investisseur.

Au lancement du compartiment, cet indicateur synthétique de risque et de rendement était de 5.

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3. BILAN

Au 30.06.19

(en EUR)

Au 30.06.18

(en EUR)

SECTION 1: SCHEMA DU BILAN

TOTAL DE L'ACTIF NET 3.878.211.736,40 3.852.760.089,35

II. Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments financiers dérivés

3.569.574.308,29 3.674.354.837,02

A. Obligations et autres titres de créance a. Obligations 1.580.292.149,50 1.557.587.453,16

b. Autres titres de créance b.1. Avec instruments financiers dérivés « embedded » 62.035,84 68.601,31

B. Instruments du marché monétaire 40.158.256,50 12.582.447,16 C. Actions et autres valeurs assimilables à des actions

a. Actions 1.949.061.866,45 2.103.184.024,72

D. Autres valeurs mobilières 932.310,67

IV. Créances et dettes à un an au plus 504.817,25 -2.041.305,84

A. Créances a. Montants à recevoir 26.082.375,19 9.413.888,98

b. Avoirs fiscaux 1.053.042,96 2.193.111,20

B. Dettes a. Montants à payer (-) -26.627.208,98 -13.645.961,21

c. Emprunts (-) -3.391,92 -2.344,81

V. Dépôts et liquidités 304.292.435,26 173.296.582,88

A. Avoirs bancaires à vue 304.292.435,26 173.296.582,88

VI. Comptes de régularisation 3.840.175,60 7.149.975,29

B. Produits acquis 9.470.215,98 12.832.496,77 C. Charges à imputer (-) -5.630.040,38 -5.682.521,48

TOTAL CAPITAUX PROPRES 3.878.211.736,40 3.852.760.089,35

A. Capital 3.534.393.747,38 3.840.899.120,51 B. Participations au résultat -1.650.041,89 -141.786,69 D. Résultat de l’exercice (du semestre) 345.468.030,91 12.002.755,53

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4. COMPTE DE RESULTATS

Au 30.06.19

(en EUR)

Au 30.06.18

(en EUR)

SECTION 3 : SCHEMA DU COMPTE DE RESULTATS

I. Réductions de valeur, moins-values et plus-values 318.290.155,53 -17.128.813,00

A. Obligations et autres titres de créance a. Obligations 48.209.983,90 -22.749.449,83

b. Autres titres de créance b.1. Avec instruments financiers dérivés « embedded » 1.039,36 119,75

B. Instruments du marché monétaire 118.157,73 -50.471,24 C. Actions et autres valeurs assimilables à des actions

a. Actions 270.925.930,89 2.366.129,68

D. Autres valeurs mobilières -12.333,67 H. Positions et opérations de change

b. Autres positions et opérations de change -964.956,35 3.317.192,31

II. Produits et charges des placements 50.120.866,18 53.428.782,43

A. Dividendes 43.916.808,33 42.717.905,21 B. Intérêts (+/-)

a. Valeurs mobilières et instruments du marché monétaire 12.435.164,78 16.196.726,69

b. Dépôts et liquidités 3.577,68 13.458,22

C. Intérêts d’emprunts (-) -559.358,32 -241.822,34 E. Précomptes mobiliers (-)

b. D’origine étrangère -5.675.326,29 -5.868.558,41

F. Autres produits provenant des placements 611.073,06

III. Autres produits 630.031,68 0,43

B. Autres 630.031,68 0,43

IV. Coûts d’exploitation -23.573.022,48 -24.297.214,33

A. Frais de transaction et de livraison inhérents aux placements (-) -303.437,13 -362.070,04 B. Charges financières (-) -61.710,61 -317.246,91 C. Rémunération due au dépositaire (-) -940.190,11 -958.392,14 D. Rémunération due au gestionnaire (-)

a. Gestion financière -18.410.654,75 -18.835.760,87

b. Gestion administrative et comptable -940.189,94 -958.391,94

J. Taxes -1.976.511,20 -1.906.959,90 K. Autres charges (-) -940.328,74 -958.392,53

Produits et charges de l’exercice (du semestre) 27.177.875,38 29.131.568,53

Sous-total II + III + IV

V. Bénéfice courant (perte courante) avant impôts sur le résultat 345.468.030,91 12.002.755,53

VII. Résultat de l’exercice (du semestre) 345.468.030,91 12.002.755,53

(*) Détail par classe d'actions repris sous la section "Notes aux états financiers et autres informations".

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5. RESUME DES REGLES DE COMPTABILISATION ET D'EVALUATION

5.1. Résumé des règles Les règles d'évaluation ci-dessous ont été rédigées sur base de l'AR du 10 novembre 2006 relatif à la comptabilité, aux comptes annuels et aux rapports périodiques de certains organismes de placement collectif publics à nombre variable de parts. Plus particulièrement, les dispositions des articles 7 à 19 sont d'application.

Frais

Afin d'éviter des variations importantes de la valeur nette d'inventaire au moment de leur paiement, les charges à caractère récurrent sont provisionnées prorata temporis. Ce sont principalement les commissions et frais récurrents tels que mentionnés dans le prospectus (par exemple, la rémunération pour la gestion du portefeuille d'investissement, l'administration, le dépositaire, le commissaire, ...).

Les frais de constitution sont amortis sur une ou plusieurs années avec un maximum de 5 ans, selon la méthode linéaire.

Comptabilisation des achats et des ventes

Les valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, parts d'organismes de placement collectif et instruments financiers dérivés qui sont évalués à leur juste valeur, sont, au moment de leur acquisition et de leur aliénation, enregistrés dans les comptes respectivement à leur prix d'achat et à leur prix de vente. Les frais accessoires, tels que les frais de transaction et de livraison, sont immédiatement mis à charge du compte de résultats.

Créances et dettes

Les créances et dettes à court terme ainsi que les placements à terme sont portés au bilan à leur valeur nominale.

Lorsque la politique d'investissement du compartiment est principalement axée sur le placement de ses actifs dans des dépôts, des liquidités ou des instruments du marché monétaire, les placements sont évalués à leur juste valeur.

Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire et instruments financiers dérivés

Les valeurs mobilières, les instruments du marché monétaire et les instruments financiers dérivés (contrats d'option, contrats à terme et contrats de swap) sont évalués à leur juste valeur en respectant la hiérarchie suivante :

- S'il s'agit d'éléments du patrimoine pour lesquels il existe un marché actif fonctionnant à l'intervention d'établissements financiers tiers, ce sont le cours acheteur et le cours vendeur actuels formés sur ce marché qui sont retenus. Dans des cas exceptionnels, ces cours peuvent être indisponibles pour les obligations et pour d'autres titres de créance; le cours moyen sera alors utilisé et cette procédure sera mentionnée dans le rapport (semi-)annuel.

- S'il s'agit d'éléments du patrimoine qui sont négociés sur un marché actif en dehors de toute intervention d'établissements financiers tiers, c'est le cours de clôture qui est retenu.

- Utilisation du prix de la transaction la plus récente, à condition que les circonstances économiques n'aient pas fondamentalement changé depuis cette transaction.

- Utilisation d'autres techniques de valorisation qui doivent utiliser au maximum les données du marché, être conformes aux méthodes économiques habituellement utilisées et être régulièrement calibrées et testées quant à leur validité.

L'évaluation des parts d'organismes de placement collectif à nombre variable de parts non cotés est faite sur la base de la valeur nette d'inventaire de ces parts.

Les réductions de valeur, moins-values et plus-values, qui proviennent des règles ci-dessus, sont imputées au compte de résultats dans le sous-poste concerné de la rubrique «I. réductions de valeur, moins-values et plus-values».

Des variations de valeur relatives à des obligations et autres titres de créance qui résultent de la comptabilisation prorata temporis des intérêts courus, sont imputées au compte de résultats comme éléments constitutifs du poste «II. Produits et charges des placements B. Intérêts».

La juste valeur des instruments financiers dérivés (contrats d’option, contrats à terme et contrats de swap) est au moment de leur acquisition portée à leur prix d’achat dans les postes du bilan correspondants. Après la première évaluation, les variations de valeur sont comptabilisées au compte de résultat.

Les valeurs sous-jacentes (des contrats d'option et des warrants) et les montants notionnels (des contrats à terme et des contrats de swap) sont portés dans les postes hors bilan sous les rubriques concernées.

En cas d'exercice des contrats d'option et des warrants, les primes sont portées en majoration ou en réduction du prix d'achat ou de vente des éléments du patrimoine sous-jacents. Les paiements et recettes intermédiaires résultant de contrats de swap sont portés au compte de résultats dans le sous-poste «II. Produits et charges des placements - D. Contrats de swap».

Opérations en devises

Les éléments du patrimoine libellés en monnaies étrangères sont convertis dans la devise du compartiment sur base du cours moyen du marché et le solde des écarts positifs et négatifs résultant de la conversion est imputé au compte de résultats pour chaque devise.

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5.2. Taux de change

30.06.19 30.06.18

1 EUR 1,6228 AUD 1,5802 AUD

1,4881 CAD 1,5358 CAD

1,1104 CHF 1,1594 CHF

7,4636 DKK 7,4507 DKK

0,8948 GBP 0,8844 GBP

8,8969 HKD 9,1600 HKD

322,7750 HUF 329,1250 HUF

122,6944 JPY 129,3237 JPY

9,7095 NOK 9,5160 NOK

10,5660 SEK 10,4449 SEK

1,1388 USD 1,1676 USD

BNP PARIBAS B PENSION BALANCED

18

6. COMPOSITION DES ACTIFS ET CHIFFRES-CLES

6.1. Composition des actifs au 30.06.19 Dénomination Quantité au

30.06.19 Devise Cours en

devise Evaluation (en EUR)

% Portefeuille

% Actif net

VALEURS MOBILIERES ET INSTRUMENTS DU

MARCHE MONETAIRE NEGOCIES SUR UN

MARCHE REGLEMENTE OU SUR UN MARCHE

SIMILAIRE

ACCENTIS 2.255.506 EUR 0,04 93.603,50 0,00% 0,00% ACKERMANS & VAN HAAREN 37.084 EUR 131,90 4.891.379,60 0,14% 0,13% AEDIFICA 258.518 EUR 83,90 21.689.660,20 0,61% 0,55% AGEAS 384.847 EUR 45,71 17.591.356,37 0,49% 0,44% ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/NV 631.474 EUR 77,84 49.153.936,16 1,39% 1,26% ASCENCIO 33.829 EUR 57,00 1.928.253,00 0,05% 0,05% ASIT BIOTECH SA 78.847 EUR 1,10 86.731,70 0,00% 0,00% BALTA GROUP NV 496.058 EUR 2,80 1.391.442,69 0,04% 0,04% BEFIMMO S.C.A. 39.301 EUR 50,60 1.988.630,60 0,06% 0,05% BEKAERT NV 51.177 EUR 23,58 1.206.753,66 0,03% 0,03% BIOCARTIS NV-W/I 216.642 EUR 10,40 2.253.076,80 0,06% 0,06% BONE THERAPEUTICS SA 85.117 EUR 3,90 331.956,30 0,01% 0,01% CELYAD 48.867 EUR 10,20 498.443,40 0,01% 0,01% CFE 42.003 EUR 83,40 3.503.050,20 0,10% 0,09% COLRUYT SA 66.407 EUR 51,00 3.386.757,00 0,09% 0,09% DECEUNINCK NV 1.019.347 EUR 2,02 2.059.080,94 0,06% 0,05% ECONOCOM GROUP 877.636 EUR 3,14 2.755.777,04 0,08% 0,07% ELIA SYSTEM OPERATOR SA/NV 14.502 EUR 64,80 939.729,60 0,03% 0,02% EURONAV SA 405.259 EUR 8,22 3.333.255,28 0,09% 0,09% EXMAR NV 115.913 EUR 5,60 649.112,80 0,02% 0,02% FAGRON NV 373.456 EUR 17,84 6.662.455,04 0,19% 0,17% FLUXYS - NEW 58.359 EUR 26,80 1.564.021,20 0,04% 0,04% GALAPAGOS NV 127.926 EUR 113,45 14.513.204,70 0,41% 0,37% GIMV NV 46.805 EUR 55,50 2.597.677,50 0,07% 0,07% GREENYARD FOODS 10.873 EUR 3,46 37.620,58 0,00% 0,00% GROUPE BRUXELLES LAMBERT SA 84.678 EUR 86,28 7.306.017,84 0,20% 0,19% IMMOBEL 7.664 EUR 59,00 452.176,00 0,01% 0,01% ION BEAM APPLICATIONS 251.903 EUR 13,34 3.360.386,02 0,09% 0,09% KBC GROEP NV 502.030 EUR 57,64 28.937.009,20 0,81% 0,74% KINEPOLIS 506.493 EUR 48,00 24.311.664,00 0,68% 0,62% LOTUS BAKERIES 6.195 EUR 2.350,00 14.558.250,00 0,41% 0,38% MDX HEALTH 1.008.124 EUR 1,23 1.239.992,52 0,03% 0,03% MELEXIS NV 197.412 EUR 59,50 11.746.014,00 0,33% 0,30% MITHRA PHARMACEUTICALS-W/I 197.064 EUR 25,82 5.088.192,48 0,14% 0,13% MONTEA 26.497 EUR 75,40 1.997.873,80 0,06% 0,05% ONTEX GROUP NV - W/I 200.535 EUR 14,18 2.843.586,30 0,08% 0,07% ORANGE BELGIUM 143.111 EUR 17,44 2.495.855,84 0,07% 0,06% PROXIMUS 441.102 EUR 25,92 11.433.363,84 0,32% 0,29% QRF COMM VA 49.581 EUR 14,85 736.277,85 0,02% 0,02% RECTICEL 954.971 EUR 7,93 7.572.920,03 0,21% 0,20% RETAIL ESTATES 39.194 EUR 81,30 3.186.472,20 0,09% 0,08% SHURGARD SELF STORAGE SA 211.500 EUR 31,80 6.725.700,00 0,19% 0,17% SOFINA 9.349 EUR 167,60 1.566.892,40 0,04% 0,04% SOLVAY SA 85.222 EUR 91,10 7.763.724,20 0,22% 0,20% TELENET GROUP HOLDING NV 260.337 EUR 49,00 12.756.513,00 0,36% 0,33% TESSENDERLO GROUP 138.749 EUR 29,35 4.072.283,15 0,11% 0,11% THROMBOGENICS NV 144.929 EUR 3,82 552.904,14 0,02% 0,01% TINC COMM VA-W/I 423.557 EUR 12,75 5.400.351,75 0,15% 0,14% UCB SA 276.856 EUR 72,92 20.188.339,52 0,57% 0,51% UMICORE 412.338 EUR 28,20 11.627.931,60 0,33% 0,30% VGP 93.330 EUR 72,80 6.794.424,00 0,19% 0,18% WAREHOUSES DE PAUW SCA 184.632 EUR 148,00 27.325.536,00 0,77% 0,69% WERELDHAVE BELGIUM 10.072 EUR 80,60 811.803,20 0,02% 0,02% XIOR STUDENT HOUSING NV 253.251 EUR 45,80 11.598.895,80 0,32% 0,30%

Belgique 389.558.316,54 10,91% 9,97%

ADP 61.247 EUR 155,20 9.505.534,40 0,27% 0,25% ALSTOM 329.464 EUR 40,80 13.442.131,20 0,38% 0,35% ATOS 156.516 EUR 73,52 11.507.056,32 0,32% 0,30% BUREAU VERITAS SA 607.851 EUR 21,72 13.202.523,72 0,37% 0,34% EDENRED 484.467 EUR 44,86 21.733.189,62 0,61% 0,55% ESSILOR INTERNATIONAL 128.902 EUR 114,75 14.791.504,50 0,41% 0,38% FAURECIA 251.734 EUR 40,81 10.273.264,54 0,29% 0,26% FNAC DARTY SA 162.213 EUR 65,30 10.592.508,90 0,30% 0,27%

BNP PARIBAS B PENSION BALANCED

19

Dénomination Quantité au 30.06.19

Devise Cours en devise

Evaluation (en EUR)

% Portefeuille

% Actif net

FONCIERE DES REGIONS 155.524 EUR 92,05 14.315.984,20 0,40% 0,37% GENKYOTEX SA 20.874 EUR 3,95 82.452,30 0,00% 0,00% INTERPARFUMS SA 290.324 EUR 42,15 12.237.156,60 0,34% 0,32% IPSEN 145.342 EUR 120,00 17.441.040,00 0,49% 0,45% JC DECAUX SA 75.195 EUR 26,64 2.003.194,80 0,06% 0,05% KLEPIERRE 347.738 EUR 29,48 10.251.316,24 0,29% 0,26% KORIAN 203.987 EUR 33,46 6.825.405,02 0,19% 0,18% LECTRA 387.991 EUR 22,55 8.749.197,05 0,25% 0,23% LEGRAND SA 93.942 EUR 64,30 6.040.470,60 0,17% 0,16% LISI 243.855 EUR 28,45 6.937.674,75 0,19% 0,18% LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI 60.366 EUR 374,30 22.594.993,80 0,63% 0,57% MICHELIN (CGDE)-B 54.666 EUR 111,55 6.097.992,30 0,17% 0,16% ORANGE 835.443 EUR 13,86 11.583.417,20 0,32% 0,30% PERNOD-RICARD SA 67.834 EUR 162,05 10.992.499,70 0,31% 0,28% PLASTIC OMNIUM 428.731 EUR 22,93 9.830.801,83 0,28% 0,25% REXEL SA 434.908 EUR 11,16 4.855.747,82 0,14% 0,13% SANOFI 242.282 EUR 75,91 18.391.626,62 0,52% 0,46% SCHNEIDER ELECTRIC SA 180.076 EUR 79,76 14.362.861,76 0,40% 0,37% SCOR SE 418.848 EUR 38,56 16.150.778,88 0,45% 0,42% SEB SA 53.790 EUR 158,10 8.504.199,00 0,24% 0,22% SPIE SA - W/I 506.220 EUR 16,33 8.266.572,60 0,23% 0,21% TELEPERFORMANCE 114.464 EUR 176,20 20.168.556,80 0,57% 0,51% WORLDLINE SA - W/I 149.061 EUR 64,00 9.539.904,00 0,27% 0,25%

France 351.271.557,07 9,86% 9,03%

ALSTRIA OFFICE REIT-AG 1.187.908 EUR 14,24 16.915.809,92 0,47% 0,44% AMADEUS FIRE AG 81.335 EUR 119,80 9.743.933,00 0,27% 0,25% BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG 80.083 EUR 65,09 5.212.602,47 0,15% 0,13% BECHTLE AG 86.636 EUR 101,00 8.750.236,00 0,25% 0,23% CANCOM SE 160.827 EUR 46,72 7.513.837,44 0,21% 0,19% DEUTSCHE BOERSE AG 85.731 EUR 124,40 10.664.936,40 0,30% 0,27% DEUTSCHE TELEKOM AG-REG 760.768 EUR 15,21 11.572.802,82 0,32% 0,30% E.ON SE 1.479.857 EUR 9,55 14.134.114,21 0,40% 0,36% FREENET AG 499.660 EUR 17,60 8.791.517,70 0,25% 0,23% FRESENIUS MEDICAL CARE AG & 131.053 EUR 69,04 9.047.899,12 0,25% 0,23% GERRESHEIMER AG 79.825 EUR 64,75 5.168.668,75 0,14% 0,13% HAMBORNER REIT AG 1.308.199 EUR 9,01 11.786.872,99 0,33% 0,30% INFINEON TECHNOLOGIES AG 323.061 EUR 15,55 5.023.598,55 0,14% 0,13% KION GROUP AG 177.911 EUR 55,44 9.863.385,84 0,28% 0,25% LEG IMMOBILIEN AG 171.211 EUR 99,20 16.984.131,20 0,48% 0,44% NEMETSCHEK AG 125.898 EUR 52,95 6.666.299,10 0,19% 0,17% NORMA GROUP 163.134 EUR 36,44 5.944.602,96 0,17% 0,15% SAP AG 166.337 EUR 120,76 20.086.856,12 0,56% 0,51% SAP SE-SPONSORED ADR 24.577 USD 136,80 2.952.347,73 0,08% 0,08% STRATEC BIOMEDICAL AG 103.136 EUR 56,90 5.868.438,40 0,16% 0,15% STROEER SE + CO KGAA 132.743 EUR 66,05 8.767.675,15 0,25% 0,23% SYMRISE AG 102.033 EUR 84,64 8.636.073,12 0,24% 0,22%

Allemagne 210.096.638,99 5,89% 5,39%

ALPHABET INC-CL A 9.531 USD 1.082,80 9.062.317,18 0,25% 0,23% AMAZON.COM INC 5.420 USD 1.893,63 9.012.534,77 0,25% 0,23% BANK OZK 162.956 USD 30,09 4.305.713,07 0,12% 0,11% BRISTOL-MYERS SQUIBB CO 122.313 USD 45,35 4.870.824,16 0,14% 0,13% BRUNSWICK CORP 278.720 USD 45,89 11.231.525,11 0,31% 0,29% CISCO SYSTEMS INC 86.817 USD 54,73 4.172.369,52 0,12% 0,11% COGNIZANT TECH SOLUTIONS-A 130.083 USD 63,39 7.240.921,47 0,20% 0,19% COMCAST CORP-CLASS A 255.185 USD 42,28 9.474.202,49 0,27% 0,24% COSTCO WHOLESALE CORP 6.121 USD 264,26 1.420.385,90 0,04% 0,04% COVETRUS INC 246.751 USD 24,46 5.299.902,93 0,15% 0,14% FRESENIUS MEDICAL CARE-ADR 202.953 USD 39,28 7.000.345,84 0,20% 0,18% FRONTDOOR INC 300.437 USD 43,55 11.489.314,50 0,32% 0,30% HASBRO INC 111.442 USD 105,68 10.341.754,97 0,29% 0,27% HENRY SCHEIN INC 70.065 USD 69,90 4.300.617,76 0,12% 0,11% IPG PHOTONICS CORP 70.563 USD 154,25 9.557.729,85 0,27% 0,25% LEGGETT & PLATT INC 276.923 USD 38,37 9.330.466,73 0,26% 0,24% MARSH & MCLENNAN COS 100.352 USD 99,75 8.790.052,69 0,25% 0,23% MASTERCARD INC-CLASS A 27.924 USD 264,53 6.486.420,55 0,18% 0,17% PREMIER INC-CLASS A 226.434 USD 39,11 7.776.460,96 0,22% 0,20% S&P GLOBAL INC 50.500 USD 227,79 10.101.330,35 0,28% 0,26% SABRE CORP 447.609 USD 22,20 8.725.781,35 0,24% 0,22% SENSATA TECHNOLOGIES HOLDING 120.472 USD 49,00 5.183.638,92 0,15% 0,13% TRIMBLE INC 187.097 USD 45,11 7.411.262,44 0,21% 0,19% UNITEDHEALTH GROUP INC 58.001 USD 244,01 12.427.839,84 0,35% 0,32% ZEBRA TECHNOLOGIES CORP-CL A 52.392 USD 209,49 9.637.864,49 0,27% 0,25%

Etats-Unis 194.651.577,84 5,46% 5,03%

BNP PARIBAS B PENSION BALANCED

20

Dénomination Quantité au 30.06.19

Devise Cours en devise

Evaluation (en EUR)

% Portefeuille

% Actif net

AALBERTS INDUSTRIES NV 190.660 EUR 34,57 6.591.116,20 0,18% 0,17% ABN AMRO GROUP NV-CVA 693.894 EUR 18,82 13.055.615,61 0,37% 0,34% ARGENX SE 131.925 EUR 123,20 16.253.160,00 0,46% 0,42% ASML HOLDING NV-NY REG SHS 57.313 USD 207,93 10.464.604,93 0,29% 0,27% ASR NEDERLAND NV 457.448 EUR 35,76 16.358.340,48 0,46% 0,42% CORBION NV 389.144 EUR 28,64 11.145.084,16 0,31% 0,29% ING GROEP NV 3.340.231 EUR 10,20 34.056.995,28 0,95% 0,87% KIADIS PHARMA NV-W/I 84.073 EUR 7,62 640.215,90 0,02% 0,02% KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE N 246.200 EUR 19,78 4.869.343,60 0,14% 0,13% KONINKLIJKE DSM NV 96.757 EUR 108,70 10.517.485,90 0,29% 0,27% NN GROUP NV - W/I 479.723 EUR 35,40 16.982.194,20 0,48% 0,44% ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS 328.887 EUR 28,71 9.442.345,77 0,26% 0,24% WOLTERS KLUWER 263.001 EUR 64,02 16.837.324,02 0,47% 0,43%

Pays-Bas 167.213.826,05 4,68% 4,31%

AON PLC 45.567 USD 192,98 7.721.741,89 0,22% 0,20% BRITVIC PLC 1.165.186 GBP 8,88 11.569.822,99 0,32% 0,30% CLINIGEN GROUP PLC 492.797 GBP 10,07 5.545.893,82 0,16% 0,14% DS SMITH PLC 3.718.316 GBP 3,62 15.063.584,60 0,42% 0,39% EQUINITI GROUP PLC 2.096.453 GBP 2,20 5.149.758,26 0,14% 0,13% GREGGS PLC 150.952 GBP 22,98 3.876.706,48 0,11% 0,10% HOMESERVE SHS 405.536 GBP 11,87 5.379.651,68 0,15% 0,14% IG GROUP HOLDINGS PLC 1.016.157 GBP 5,84 6.634.319,61 0,19% 0,17% LINDE PLC 69.417 EUR 176,65 12.262.513,05 0,34% 0,32% MONEYSUPERMARKET.COM 2.241.411 GBP 4,12 10.327.824,71 0,29% 0,27% NATIONAL EXPRESS GROUP PLC 2.075.811 GBP 4,01 9.311.919,26 0,26% 0,24% PHOENIX GROUP HOLDINGS PLC 1.689.081 GBP 7,09 13.383.531,84 0,37% 0,35% RECKITT BENCKISER GROUP PLC 39.288 GBP 62,14 2.728.382,12 0,08% 0,07% UNILEVER NV-CVA 246.291 EUR 53,56 13.191.345,96 0,37% 0,34% WH SMITH PLC 125.223 GBP 19,70 2.756.921,21 0,08% 0,07%

Royaume-Uni 124.903.917,48 3,50% 3,23%

A2A SPA 7.319.952 EUR 1,53 11.170.246,75 0,31% 0,29% ATLANTIA SPA 241.059 EUR 22,91 5.522.661,69 0,15% 0,14% BANCA GENERALI SPA 530.781 EUR 25,32 13.439.374,92 0,38% 0,35% BIESSE SPA 275.862 EUR 11,28 3.111.723,36 0,09% 0,08% BREMBO SPA 705.047 EUR 10,13 7.142.126,11 0,20% 0,18% CERVED INFORMATION SOLUTIONS 778.231 EUR 7,80 6.066.310,65 0,17% 0,16% DATALOGIC SPA 505.195 EUR 17,42 8.800.496,90 0,25% 0,23% FINECOBANK SPA 1.110.426 EUR 9,81 10.893.279,06 0,31% 0,28% IREN SPA 4.193.961 EUR 2,29 9.587.394,85 0,27% 0,25% RECORDATI SPA 475.861 EUR 36,66 17.445.064,26 0,49% 0,45% REPLY SPA 278.651 EUR 59,95 16.705.127,45 0,47% 0,43%

Italie 109.883.806,00 3,09% 2,84%

AENA SA 59.726 EUR 174,30 10.410.241,80 0,29% 0,27% AMADEUS IT HOLDING SA-A SHS 148.523 EUR 69,66 10.346.112,18 0,29% 0,27% BANCO SANTANDER SA 3.743.649 EUR 4,08 15.275.959,74 0,43% 0,39% GAS NATURAL SDG SA 327.840 EUR 24,23 7.943.563,20 0,22% 0,20% GRIFOLS SA 171.002 EUR 26,00 4.446.052,00 0,12% 0,11% GRIFOLS SA - B 15.450 EUR 18,30 282.735,00 0,01% 0,01% MASMOVIL IBERCOM SA 208.642 EUR 19,60 4.089.383,20 0,11% 0,11% PROSEGUR COMPANIA DE SEGURIDAD SA 907.059 EUR 4,13 3.746.153,67 0,10% 0,10% RED ELECTRICA CORPORACION SA 381.366 EUR 18,32 6.984.718,29 0,20% 0,18%

Espagne 63.524.919,08 1,77% 1,64%

AIB GROUP PLC 1.742.091 EUR 3,60 6.264.559,24 0,18% 0,16% CRH PLC 363.892 EUR 28,69 10.440.061,48 0,29% 0,27% HIBERNIA REIT PLC 5.767.382 EUR 1,45 8.362.703,90 0,23% 0,22% IRISH CONTINENTAL GROUP PLC 1.415.076 EUR 4,36 6.169.731,36 0,17% 0,16% KINGSPAN GROUP PLC 196.962 EUR 47,76 9.406.905,12 0,26% 0,24% SMURFIT KAPPA GROUP PLC 514.255 EUR 26,61 13.684.325,55 0,38% 0,35% TOTAL PRODUCE PLC 4.918.613 EUR 1,46 7.181.174,98 0,20% 0,19%

Irlande 61.509.461,63 1,71% 1,59%

AXFOOD AB 497.321 SEK 183,75 8.648.753,90 0,24% 0,22% CASTELLUM AB 126.961 SEK 177,55 2.133.439,86 0,06% 0,06% DOMETIC GROUP AB 505.868 SEK 92,98 4.451.600,10 0,12% 0,11% ELEKTA AB-B SHS 679.409 SEK 134,70 8.661.403,78 0,24% 0,22% HEXPOL AB 608.342 SEK 75,65 4.355.581,33 0,12% 0,11% INTRUM JUSTITIA AB 379.918 SEK 238,40 8.572.066,17 0,24% 0,22% LOOMIS AB-B 514.569 SEK 319,20 15.545.185,01 0,44% 0,40% PEAB AB 712.971 SEK 79,35 5.354.367,67 0,15% 0,14%

Suède 57.722.397,82 1,61% 1,48%

BNP PARIBAS B PENSION BALANCED

21

Dénomination Quantité au 30.06.19

Devise Cours en devise

Evaluation (en EUR)

% Portefeuille

% Actif net

DNA OY 613.092 EUR 21,00 12.874.932,00 0,36% 0,33% HUHTAMAKI OYJ 257.878 EUR 36,16 9.324.868,48 0,26% 0,24% KESKO OYJ-B SHS 91.703 EUR 48,92 4.486.110,76 0,13% 0,12% METSA BOARD OYJ 1.225.135 EUR 4,72 5.785.087,47 0,16% 0,15% NORDEA BANK ABP 1.241.472 EUR 6,39 7.930.523,14 0,22% 0,20% NORDEA BANK ABP 781.292 SEK 67,42 4.985.302,54 0,14% 0,13% SAMPO OYJ-A SHS 175.025 EUR 41,50 7.263.537,50 0,20% 0,19%

Finlande 52.650.361,89 1,47% 1,36%

58.COM INC-ADR 178.653 USD 62,17 9.753.123,47 0,27% 0,25% ALIBABA GROUP HOLDING-SP ADR 91.726 USD 169,45 13.648.551,72 0,38% 0,35% PING AN INSURANCE GROUP CO-H 1.143.000 HKD 93,80 12.050.646,85 0,34% 0,31% TENCENT HOLDINGS LTD 259.700 HKD 352,60 10.292.373,75 0,29% 0,27%

Chine 45.744.695,79 1,28% 1,18%

BANQUE CANTONALE VAUDOIS-REG 11.165 CHF 760,00 7.642.094,84 0,21% 0,20% FORBO HOLDING AG-REG 2.976 CHF 1.724,00 4.620.726,80 0,13% 0,12% LOGITECH INTERNATIONAL-REG 367.927 CHF 39,01 12.926.403,63 0,36% 0,33% SIEGFRIED HOLDING AG-REG 20.309 CHF 340,00 6.218.813,89 0,17% 0,16% SUNRISE COMMUNICATIONS GROUP 162.046 CHF 72,85 10.631.828,79 0,30% 0,27%

Suisse 42.039.867,95 1,17% 1,08%

APERAM 151.666 EUR 24,83 3.765.866,78 0,11% 0,10% GRAND CITY PROPERTIES 103.289 EUR 20,10 2.076.108,90 0,06% 0,05% RTL GROUP 115.302 EUR 45,04 5.193.202,08 0,15% 0,13% SWORD GROUP 181.246 EUR 30,20 5.473.629,20 0,15% 0,14% TENARIS SA 804.278 EUR 11,51 9.257.239,78 0,26% 0,24%

Luxembourg 25.766.046,74 0,73% 0,66%

GALP ENERGIA SGPS SA-B SHRS 539.238 EUR 13,52 7.293.193,95 0,20% 0,19% JERONIMO MARTINS 539.707 EUR 14,16 7.644.949,66 0,21% 0,20%

Portugal 14.938.143,61 0,41% 0,39%

AIA GROUP LTD 1.252.000 HKD 84,25 11.855.927,35 0,33% 0,31%

Hong-Kong 11.855.927,35 0,33% 0,31%

AROUNDTOWN SA 1.127.343 EUR 7,25 8.168.727,38 0,23% 0,21%

Chypre 8.168.727,38 0,23% 0,21%

S&T AG 276.796 EUR 20,48 5.668.782,08 0,16% 0,15%

Autriche 5.668.782,08 0,16% 0,15%

AMBU A/S-B 91.197 DKK 106,35 1.299.471,57 0,04% 0,03% ROYAL UNIBREW 61.909 DKK 958,00 3.973.178,13 0,11% 0,10%

Danemark 5.272.649,70 0,15% 0,13%

OPAP SA 386.647 EUR 9,85 3.808.472,95 0,11% 0,10%

Grèce 3.808.472,95 0,11% 0,10%

KDDI CORP 125.200 JPY 2.755,50 2.811.772,51 0,08% 0,07%

Japon 2.811.772,51 0,08% 0,07%

ACTIONS 1.949.061.866,45 54,60% 50,15%

UCI 10 A 04-22/06/2036 FRN 63.598 EUR 97,54 62.035,84 0,00% 0,00%

Emis par un établissement de crédit 62.035,84 0,00% 0,00%

EUR 62.035,84 0,00% 0,00%

AUTRES TITRES DE CREANCES - Avec instruments financiers dérivés embedded

62.035,84 0,00% 0,00%

ITALY BOTS 0% 18-12/07/2019 32.760.000 EUR 100,01 32.762.001,64 0,92% 0,83% ITALY CTZS 0% 18-30/03/2020 7.400.000 EUR 99,95 7.396.254,86 0,21% 0,19%

Emis par un état ou une institution nationale 40.158.256,50 1,13% 1,02%

EUR 40.158.256,50 1,13% 1,02%

INSTRUMENTS DU MARCHE MONETAIRE 40.158.256,50 1,13% 1,02%

AAREAL BANK AG 0.375% 19-10/04/2024 2.800.000 EUR 100,92 2.825.651,36 0,08% 0,07% ABN AMRO BANK NV 0.25% 18-03/12/2021 1.000.000 EUR 100,85 1.008.549,30 0,03% 0,03% ABN AMRO BANK NV 0.5% 19-15/04/2026 100.000 EUR 101,38 101.378,99 0,00% 0,00% ABN AMRO BANK NV 0.625% 16-31/05/2022 1.000.000 EUR 102,27 1.022.657,00 0,03% 0,03%

BNP PARIBAS B PENSION BALANCED

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Dénomination Quantité au 30.06.19

Devise Cours en devise

Evaluation (en EUR)

% Portefeuille

% Actif net

ABN AMRO BANK NV 0.875% 18-22/04/2025 1.327.000 EUR 104,06 1.380.872,88 0,04% 0,04% ABN AMRO BANK NV 17-31/12/2049 FRN 800.000 EUR 102,93 823.452,80 0,02% 0,02% ABN AMRO BANK NV 2.875% 16-18/01/2028 300.000 EUR 107,77 323.310,78 0,01% 0,01% AIB GROUP PLC 1.25% 19-28/05/2024 400.000 EUR 100,97 403.892,84 0,01% 0,01% AIB GROUP PLC 2.25% 18-03/07/2025 400.000 EUR 105,69 422.766,36 0,01% 0,01% BANCO BILBAO VIZ 1% 19-21/06/2026 800.000 EUR 101,49 811.939,28 0,02% 0,02% BANCO BILBAO VIZ 1.125% 19-28/02/2024 1.400.000 EUR 102,81 1.439.282,04 0,04% 0,04% BANCO BILBAO VIZ 1.375% 18-14/05/2025 1.000.000 EUR 104,33 1.043.328,40 0,03% 0,03% BANCO BILBAO VIZ 15-29/12/2049 FRN 200.000 EUR 102,69 205.378,00 0,01% 0,01% BANCO BILBAO VIZ 19-22/02/2029 FRN 300.000 EUR 104,82 314.449,71 0,01% 0,01% BANCO BILBAO VIZ 19-31/12/2049 FRN 600.000 EUR 104,78 628.663,74 0,02% 0,02% BANCO BPM SPA 2% 19-08/03/2022 1.800.000 EUR 100,62 1.811.220,30 0,05% 0,05% BANCO COM PORTUG 17-07/12/2027 FRN 1.000.000 EUR 100,97 1.009.726,00 0,03% 0,03% BANCO SANTANDER 0.25% 19-19/06/2024 1.000.000 EUR 100,06 1.000.621,40 0,03% 0,03% BANCO SANTANDER 1.375% 17-09/02/2022 800.000 EUR 103,38 827.073,52 0,02% 0,02% BANCO SANTANDER 2.125% 18-08/02/2028 600.000 EUR 104,53 627.198,78 0,02% 0,02% BANK NOVA SCOTIA 0.375% 17-06/04/2022 400.000 EUR 101,18 404.704,76 0,01% 0,01% BANK NOVA SCOTIA 0.5% 19-30/04/2024 2.554.000 EUR 100,91 2.577.260,56 0,07% 0,07% BANK OF AMER CRP 0.75% 16-26/07/2023 1.500.000 EUR 102,33 1.535.020,65 0,04% 0,04% BANK OF AMER CRP 1.375% 15-26/03/2025 1.000.000 EUR 106,09 1.060.897,00 0,03% 0,03% BANK OF AMER CRP 17-04/05/2027 792.000 EUR 107,41 850.689,02 0,02% 0,02% BANK OF AMER CRP 17-21/09/2021 FRN 2.725.000 EUR 100,11 2.727.985,24 0,08% 0,07% BANK OF AMER CRP 18-25/04/2024 FRN 2.573.000 EUR 100,47 2.585.078,95 0,07% 0,07% BANK OF AMER CRP 18-25/04/2028 FRN 377.000 EUR 106,57 401.758,42 0,01% 0,01% BANK OF AMER CRP 19-09/05/2026 FRN 2.379.000 EUR 101,31 2.410.055,23 0,07% 0,06% BANKIA 1% 19-25/06/2024 200.000 EUR 100,53 201.069,44 0,01% 0,01% BANKINTER SA 0.875% 19-05/03/2024 1.600.000 EUR 102,66 1.642.607,52 0,05% 0,04% BANKINTER SA 17-06/04/2027 1.900.000 EUR 103,84 1.972.894,45 0,06% 0,05% BANQ FED CRD MUT 0.375% 17-13/01/2022 2.000.000 EUR 101,21 2.024.151,80 0,06% 0,05% BANQ FED CRD MUT 0.5% 18-16/11/2022 1.000.000 EUR 101,76 1.017.586,30 0,03% 0,03% BANQ FED CRD MUT 0.75% 19-08/06/2026 2.500.000 EUR 102,09 2.552.178,25 0,07% 0,07% BANQ FED CRD MUT 1.625% 17-15/11/2027 500.000 EUR 103,00 514.977,60 0,01% 0,01% BANQ FED CRD MUT 1.75% 19-15/03/2029 600.000 EUR 107,58 645.457,44 0,02% 0,02% BANQ FED CRD MUT 1.875% 19-18/06/2029 300.000 EUR 103,95 311.848,62 0,01% 0,01% BANQ FED CRD MUT 2.375% 16-24/03/2026 200.000 EUR 108,41 216.825,60 0,01% 0,01% BANQ FED CRD MUT 2.625% 14-18/03/2024 1.000.000 EUR 111,82 1.118.204,60 0,03% 0,03% BANQ FED CRD MUT 3% 14-21/05/2024 500.000 EUR 110,88 554.388,85 0,02% 0,01% BELFIUS BANK SA 18-31/12/2049 FRN 200.000 EUR 87,50 175.001,66 0,00% 0,00% BERLIN HYP AG 0.5% 16-26/09/2023 200.000 EUR 101,07 202.149,48 0,01% 0,01% BERLIN HYP AG 1% 19-05/02/2026 2.000.000 EUR 105,27 2.105.374,20 0,06% 0,05% BERLIN HYP AG 1.125% 17-25/10/2027 1.000.000 EUR 105,10 1.050.982,80 0,03% 0,03% BNP PARIBAS 0.5% 16-01/06/2022 1.100.000 EUR 101,82 1.120.071,37 0,03% 0,03% BNP PARIBAS 1% 18-17/04/2024 503.000 EUR 103,00 518.068,37 0,01% 0,01% BNP PARIBAS 1.125% 19-28/08/2024 2.000.000 EUR 103,55 2.070.948,40 0,06% 0,05% BNP PARIBAS 1.25% 18-19/03/2025 800.000 EUR 103,78 830.231,68 0,02% 0,02% BNP PARIBAS 1.625% 16-23/02/2026 2.500.000 EUR 109,31 2.732.848,75 0,08% 0,07% BNP PARIBAS 14-20/03/2026 FRN 1.500.000 EUR 104,48 1.567.184,25 0,04% 0,04% BNP PARIBAS 15-29/12/2049 FRN 400.000 EUR 111,60 446.420,00 0,01% 0,01% BNP PARIBAS 18-20/11/2030 FRN 1.800.000 EUR 106,46 1.916.310,42 0,05% 0,05% BNP PARIBAS 18-22/05/2023 FRN 892.000 EUR 100,00 892.028,90 0,02% 0,02% BNP PARIBAS 19-23/01/2027 FRN 1.000.000 EUR 108,32 1.083.234,00 0,03% 0,03% BNP PARIBAS 2.25% 14-13/01/2021 700.000 EUR 103,77 726.377,89 0,02% 0,02% BNP PARIBAS 2.875% 12-24/10/2022 1.000.000 EUR 109,83 1.098.278,30 0,03% 0,03% BNZ INTL FUND/LN 0.5% 17-13/05/2023 785.000 EUR 101,18 794.244,16 0,02% 0,02% BNZ INTL FUND/LN 0.625% 19-23/04/2022 2.000.000 EUR 101,71 2.034.277,80 0,06% 0,05% BPCE 0.375% 16-05/10/2023 3.000.000 EUR 101,20 3.036.108,30 0,09% 0,08% BPCE 0.625% 18-26/09/2023 600.000 EUR 102,24 613.431,24 0,02% 0,02% BPCE 0.625% 19-26/09/2024 600.000 EUR 100,34 602.048,34 0,02% 0,02% BPCE 0.875% 18-31/01/2024 500.000 EUR 102,04 510.195,00 0,01% 0,01% BPCE 09-29/09/2049 FRN 10.000 EUR 102,74 10.274,25 0,00% 0,00% BPCE 1% 19-01/04/2025 600.000 EUR 102,12 612.709,62 0,02% 0,02% BPCE 1.125% 15-14/12/2022 1.000.000 EUR 104,22 1.042.160,40 0,03% 0,03% BPCE 1.375% 18-23/03/2026 500.000 EUR 104,39 521.947,40 0,01% 0,01% BPCE SFH 0.625% 19-22/09/2027 - EUR 0,00 0,00 0,00% 0,00% CAISSE CENT IMMO 0% 19-22/01/2023 3.600.000 EUR 101,35 3.648.700,08 0,10% 0,09% CAIXA GERAL DEPO 18-28/06/2028 FRN 400.000 EUR 109,13 436.506,00 0,01% 0,01% CAIXABANK 0.75% 18-18/04/2023 700.000 EUR 101,87 713.092,45 0,02% 0,02% CAIXABANK 1.125% 19-27/03/2026 2.500.000 EUR 102,54 2.563.410,00 0,07% 0,07% CAIXABANK 1.375% 19-19/06/2026 600.000 EUR 101,27 607.633,86 0,02% 0,02% CAIXABANK 18-17/04/2030 FRN 800.000 EUR 100,66 805.263,04 0,02% 0,02% CAIXABANK 18-31/12/2049 FRN 200.000 EUR 93,94 187.879,20 0,01% 0,00% CAN IMPERIAL BK 0.375% 19-03/05/2024 2.632.000 EUR 99,68 2.623.553,39 0,07% 0,07% CAN IMPERIAL BK 0.75% 18-22/03/2023 300.000 EUR 102,99 308.969,22 0,01% 0,01% CAPITAL ONE FINL 0.8% 19-12/06/2024 712.000 EUR 100,62 716.398,95 0,02% 0,02% CAPITAL ONE FINL 1.65% 19-12/06/2029 673.000 EUR 100,81 678.448,47 0,02% 0,02% CFCM NORD EUROPE 2.125% 16-12/09/2026 200.000 EUR 100,72 201.433,78 0,01% 0,01%

BNP PARIBAS B PENSION BALANCED

23

Dénomination Quantité au 30.06.19

Devise Cours en devise

Evaluation (en EUR)

% Portefeuille

% Actif net

COMMERZBANK AG 0.5% 18-28/08/2023 300.000 EUR 101,30 303.900,90 0,01% 0,01% COMMERZBANK AG 1.125% 17-24/05/2024 600.000 EUR 103,04 618.223,02 0,02% 0,02% COMMERZBANK AG 1.125% 19-22/06/2026 400.000 EUR 100,74 402.945,84 0,01% 0,01% COMMERZBANK AG 1.25% 18-23/10/2023 1.900.000 EUR 103,27 1.962.146,53 0,05% 0,05% COMMERZBANK AG 4% 10-16/09/2020 200.000 EUR 104,79 209.573,76 0,01% 0,01% COMMERZBANK AG 4% 16-23/03/2026 200.000 EUR 114,25 228.507,08 0,01% 0,01% COOPERATIEVE RAB 0.125% 16-11/10/2021 400.000 EUR 100,83 403.325,88 0,01% 0,01% COOPERATIEVE RAB 0.25% 17-31/05/2024 6.700.000 EUR 102,65 6.877.391,88 0,19% 0,18% COOPERATIEVE RAB 0.625% 19-27/02/2024 3.900.000 EUR 101,90 3.974.006,01 0,11% 0,10% COOPERATIEVE RAB 0.875% 19-01/02/2029 5.800.000 EUR 106,78 6.193.313,08 0,17% 0,16% COOPERATIEVE RAB 18-31/12/2049 FRN 200.000 EUR 107,06 214.113,72 0,01% 0,01% CRED AGRICOLE SA 1.75% 19-05/03/2029 1.200.000 EUR 107,37 1.288.412,76 0,04% 0,03% CRED AGRICOLE SA 14-29/04/2049 FRN 200.000 EUR 109,27 218.531,00 0,01% 0,01% CRED AGRICOLE SA 2% 19-25/03/2029 2.000.000 EUR 104,84 2.096.799,60 0,06% 0,05% CRED AGRICOLE SA 2.625% 15-17/03/2027 500.000 EUR 111,24 556.203,40 0,02% 0,01% CREDIT AGRICOLE 0.5% 19-24/06/2024 1.300.000 EUR 100,30 1.303.854,37 0,04% 0,03% CREDIT AGRICOLE 0.75% 18-05/12/2023 10.500.000 EUR 102,96 10.810.732,80 0,30% 0,28% CREDIT AGRICOLE 09-29/10/2049 FRN 1.200.000 EUR 102,38 1.228.539,96 0,03% 0,03% CREDIT AGRICOLE 1.25% 16-14/04/2026 1.300.000 EUR 105,89 1.376.559,60 0,04% 0,04% CREDIT AGRICOLE 1.375% 18-13/03/2025 800.000 EUR 104,77 838.120,24 0,02% 0,02% CREDIT AGRICOLE 1.875% 16-20/12/2026 500.000 EUR 108,63 543.148,60 0,02% 0,01% CREDITO EMILIANO 1.125% 19-17/01/2024 1.500.000 EUR 104,30 1.564.539,75 0,04% 0,04% CRITERIA CAIXA 1.5% 17-10/05/2023 200.000 EUR 103,39 206.776,40 0,01% 0,01% DEXIA CRED LOCAL 0.25% 15-19/03/2020 20.000.000 EUR 100,42 20.083.150,00 0,56% 0,51% DEXIA CRED LOCAL 0.5% 18-17/01/2025 4.600.000 EUR 103,50 4.760.790,24 0,13% 0,12% DNB BANK ASA 0.25% 19-09/04/2024 2.000.000 EUR 100,76 2.015.180,60 0,06% 0,05% DNB BANK ASA 0.6% 18-25/09/2023 700.000 EUR 102,64 718.461,66 0,02% 0,02% DNB BANK ASA 1.125% 16-01/03/2023 300.000 EUR 104,39 313.173,90 0,01% 0,01% DNB BANK ASA 17-01/03/2027 1.000.000 EUR 101,58 1.015.754,30 0,03% 0,03% DT PFANDBRIEFBAN 0.75% 19-07/02/2023 1.000.000 EUR 101,70 1.017.031,30 0,03% 0,03% ERSTE GROUP 0.375% 19-16/04/2024 500.000 EUR 101,20 506.017,45 0,01% 0,01% ERSTE GROUP 0.875% 19-22/05/2026 300.000 EUR 102,23 306.679,83 0,01% 0,01% ERSTE GROUP 7.125% 12-10/10/2022 2.700.000 EUR 122,11 3.296.921,67 0,09% 0,09% FCE BANK PLC 1.875% 14-24/06/2021 400.000 EUR 102,22 408.885,16 0,01% 0,01% GE CAP EUR FUND 0.8% 15-21/01/2022 700.000 EUR 101,80 712.574,73 0,02% 0,02% HBOS PLC 05-18/03/2030 SR 200.000 EUR 113,58 227.163,68 0,01% 0,01% ING BANK NV 0% 19-08/04/2022 800.000 EUR 100,24 801.950,32 0,02% 0,02% ING BANK NV 0.375% 18-26/11/2021 1.700.000 EUR 101,14 1.719.454,97 0,05% 0,04% ING BANK NV 0.75% 15-24/11/2020 100.000 EUR 101,35 101.348,78 0,00% 0,00% ING BANK NV 0.75% 19-18/02/2029 6.000.000 EUR 105,35 6.320.748,00 0,18% 0,16% ING BANK NV 14-25/02/2026 FRN 1.000.000 EUR 105,52 1.055.236,10 0,03% 0,03% ING GROEP NV 0.75% 17-09/03/2022 400.000 EUR 102,01 408.039,76 0,01% 0,01% ING GROEP NV 1.375% 17-11/01/2028 800.000 EUR 104,73 837.827,76 0,02% 0,02% ING GROEP NV 17-11/04/2028 400.000 EUR 107,90 431.605,44 0,01% 0,01% ING GROEP NV 17-15/02/2029 400.000 EUR 106,37 425.487,48 0,01% 0,01% ING GROEP NV 17-26/09/2029 FRN 2.400.000 EUR 101,70 2.440.757,76 0,07% 0,06% ING GROEP NV 18-20/09/2023 FRN 1.100.000 EUR 101,03 1.111.312,40 0,03% 0,03% ING GROEP NV 2.125% 19-10/01/2026 1.000.000 EUR 109,40 1.093.976,50 0,03% 0,03% ING GROEP NV 2.5% 18-15/11/2030 1.200.000 EUR 115,01 1.380.134,64 0,04% 0,04% INTESA SANPAOLO 0.875% 17-27/06/2022 327.000 EUR 101,25 331.102,90 0,01% 0,01% INTESA SANPAOLO 1.75% 18-20/03/2028 200.000 EUR 101,65 203.291,90 0,01% 0,01% INTESA SANPAOLO 3.928% 14-15/09/2026 100.000 EUR 106,82 106.820,50 0,00% 0,00% INTESA SANPAOLO 5.15% 10-16/07/2020 200.000 EUR 104,97 209.940,50 0,01% 0,01% ISLANDSBANKI 1.125% 19-12/04/2022 240.000 EUR 101,19 242.845,03 0,01% 0,01% KBC GROEP NV 14-25/11/2024 FRN 500.000 EUR 100,81 504.036,45 0,01% 0,01% KBC GROUP NV 0.625% 19-10/04/2025 1.100.000 EUR 100,66 1.107.313,90 0,03% 0,03% KBC GROUP NV 0.75% 16-18/10/2023 500.000 EUR 102,24 511.178,25 0,01% 0,01% KBC GROUP NV 0.875% 18-27/06/2023 300.000 EUR 102,96 308.877,00 0,01% 0,01% KBC GROUP NV 1.125% 19-25/01/2024 1.200.000 EUR 103,53 1.242.331,44 0,03% 0,03% KBC GROUP NV 19-31/12/2049 FRN 400.000 EUR 105,93 423.704,16 0,01% 0,01% KFW 0% 19-02/04/2024 17.256.000 EUR 102,10 17.618.044,68 0,49% 0,44% KFW 0% 19-30/06/2022 15.850.000 EUR 101,65 16.112.105,11 0,45% 0,42% KFW 0.01% 19-05/05/2027 11.904.000 EUR 101,62 12.096.928,13 0,34% 0,31% KFW 0.25% 18-15/09/2025 3.039.000 EUR 103,59 3.148.242,93 0,09% 0,08% KFW 0.375% 18-23/04/2025 3.750.000 EUR 104,27 3.910.062,00 0,11% 0,10% KFW 0.625% 15-04/07/2022 14.120.000 EUR 103,59 14.627.196,05 0,41% 0,38% KFW 0.625% 17-22/02/2027 9.960.000 EUR 106,37 10.594.393,24 0,30% 0,27% LA BANQUE POST H 0.5% 16-18/01/2023 2.800.000 EUR 102,88 2.880.772,16 0,08% 0,07% LA BANQUE POSTAL 1.375% 19-24/04/2029 3.400.000 EUR 103,97 3.534.890,24 0,10% 0,09% LB BADEN-WUERT 0.375% 19-24/05/2024 800.000 EUR 100,74 805.954,88 0,02% 0,02% LEASEPLAN CORP 1% 19-25/02/2022 300.000 EUR 102,12 306.349,29 0,01% 0,01% LEASEPLAN CORP 1.375% 19-07/03/2024 500.000 EUR 102,93 514.643,95 0,01% 0,01% LLOYDS BANKING 14-27/06/2049 FRN 1.000.000 EUR 103,56 1.035.601,30 0,03% 0,03% LLOYDS BK GR PLC 0.75% 16-09/11/2021 300.000 EUR 101,44 304.311,36 0,01% 0,01% LLOYDS BK GR PLC 18-07/09/2028 FRN 2.600.000 EUR 100,00 2.600.017,16 0,07% 0,07% LLOYDS BK GR PLC 18-15/01/2024 FRN 1.400.000 EUR 99,54 1.393.597,24 0,04% 0,04%

BNP PARIBAS B PENSION BALANCED

24

Dénomination Quantité au 30.06.19

Devise Cours en devise

Evaluation (en EUR)

% Portefeuille

% Actif net

LONDON STOCK EX 0.875% 17-19/09/2024 700.000 EUR 103,20 722.392,37 0,02% 0,02% MITSUB UFJ FIN 0.98% 18-09/10/2023 853.000 EUR 102,96 878.235,49 0,02% 0,02% MIZUHO FINANCIAL 0.956% 17-16/10/2024 418.000 EUR 103,05 430.761,46 0,01% 0,01% NATIONWIDE BLDG 1.125% 15-03/06/2022 400.000 EUR 103,16 412.648,00 0,01% 0,01% NATL AUSTRALIABK 0.35% 17-07/09/2022 3.500.000 EUR 101,28 3.544.759,40 0,10% 0,09% NEDER FINANCIER 0.125% 15-20/04/2022 2.950.000 EUR 101,88 3.005.607,50 0,08% 0,08% NORDEA BANK 0.375% 19-28/05/2026 799.000 EUR 100,47 802.752,18 0,02% 0,02% NORDEA BANK AB 0.3% 17-30/06/2022 100.000 EUR 101,33 101.325,57 0,00% 0,00% NORDEA BANK AB 4.5% 10-26/03/2020 400.000 EUR 103,29 413.155,52 0,01% 0,01% OP CORPORATE BK 0.375% 19-26/02/2024 1.400.000 EUR 101,72 1.424.135,86 0,04% 0,04% RAIFF LB OBEROST 0.75% 17-22/05/2023 1.800.000 EUR 101,45 1.826.058,42 0,05% 0,05% RAIFFEISEN BK IN 0.25% 18-05/07/2021 800.000 EUR 100,41 803.309,84 0,02% 0,02% RAIFFEISEN BK IN 1% 18-04/12/2023 1.700.000 EUR 102,77 1.747.131,31 0,05% 0,05% RAIFFEISEN BK IN 18-31/12/2049 FRN 200.000 EUR 86,42 172.836,66 0,00% 0,00% RAIFFEISEN BK IN 6% 13-16/10/2023 1.000.000 EUR 119,12 1.191.152,50 0,03% 0,03% RENTENBANK 0.05% 18-12/06/2023 10.590.000 EUR 102,10 10.811.945,22 0,30% 0,28% SANTAN CONS FIN 0.375% 19-27/06/2024 500.000 EUR 99,84 499.185,00 0,01% 0,01% SANTAN CONS FIN 1% 19-27/02/2024 1.000.000 EUR 102,87 1.028.740,80 0,03% 0,03% SANTANDER BNK PL 0.75% 18-20/09/2021 254.000 EUR 101,05 256.677,16 0,01% 0,01% SANTANDER CONSUM 0.375% 17-17/02/2020 500.000 EUR 100,34 501.692,55 0,01% 0,01% SANTANDER CONSUM 0.75% 18-01/03/2023 500.000 EUR 101,71 508.527,00 0,01% 0,01% SANTANDER CONSUM 0.875% 19-21/01/2022 900.000 EUR 101,99 917.934,21 0,03% 0,02% SANTANDER ISSUAN 3.125% 17-19/01/2027 1.000.000 EUR 112,74 1.127.427,80 0,03% 0,03% SANTANDER ISSUAN 3.25% 16-04/04/2026 2.000.000 EUR 112,79 2.255.759,40 0,06% 0,06% SKANDINAV ENSKIL 0.3% 17-17/02/2022 400.000 EUR 101,11 404.440,52 0,01% 0,01% SKANDINAV ENSKIL 0.5% 18-13/03/2023 800.000 EUR 101,96 815.696,40 0,02% 0,02% SOCIETE GENERALE 0% 19-27/05/2022 300.000 EUR 100,12 300.364,14 0,01% 0,01% SOCIETE GENERALE 0.25% 18-11/09/2023 3.500.000 EUR 102,26 3.579.086,70 0,10% 0,09% SOCIETE GENERALE 0.25% 18-18/01/2022 1.000.000 EUR 100,84 1.008.351,20 0,03% 0,03% SOCIETE GENERALE 0.5% 17-13/01/2023 600.000 EUR 100,45 602.683,74 0,02% 0,02% SOCIETE GENERALE 0.75% 15-25/11/2020 200.000 EUR 101,38 202.757,64 0,01% 0,01% SOCIETE GENERALE 0.75% 16-26/05/2023 800.000 EUR 102,66 821.315,28 0,02% 0,02% SOCIETE GENERALE 1.125% 18-23/01/2025 500.000 EUR 102,14 510.713,60 0,01% 0,01% SOCIETE GENERALE 1.25% 19-15/02/2024 2.700.000 EUR 103,12 2.784.257,28 0,08% 0,07% SOCIETE GENERALE 1.75% 19-22/03/2029 1.000.000 EUR 105,61 1.056.060,40 0,03% 0,03% SOCIETE GENERALE 14-16/09/2026 FRN 500.000 EUR 104,36 521.789,65 0,01% 0,01% SOCIETE GENERALE 18-23/02/2028 FRN 300.000 EUR 100,95 302.840,07 0,01% 0,01% SPAREBANK 1 SR 0.625% 19-25/03/2024 500.000 EUR 101,73 508.646,25 0,01% 0,01% SUMITOMO MITSUI 0.465% 19-30/05/2024 759.000 EUR 100,75 764.726,43 0,02% 0,02% SUMITOMO MITSUI 0.819% 18-23/07/2023 3.000.000 EUR 102,51 3.075.323,40 0,09% 0,08% SUMITOMO MITSUI 0.934% 17-11/10/2024 1.800.000 EUR 102,93 1.852.809,84 0,05% 0,05% SVENSKA HANDELSBANKEN 0.125% 19-18/06/24 500.000 EUR 100,28 501.400,85 0,01% 0,01% SVENSKA HANDELSBANKEN 0.25% 17-28/02/22 500.000 EUR 101,09 505.456,95 0,01% 0,01% SVENSKA HANDELSBANKEN 0.375% 18-03/07/23 500.000 EUR 101,79 508.928,45 0,01% 0,01% SVENSKA HANDELSBANKEN 0.5% 18-21/03/2023 500.000 EUR 102,10 510.479,85 0,01% 0,01% SVENSKA HANDELSBANKEN 18-05/03/2029 FRN 300.000 EUR 103,34 310.030,29 0,01% 0,01% SVENSKA HANDELSBANKEN 2.625% 12-23/08/22 2.000.000 EUR 108,59 2.171.767,20 0,06% 0,06% SWEDBANK AB 0.25% 17-07/11/2022 600.000 EUR 100,48 602.894,70 0,02% 0,02% TORONTO DOM BANK 0.375% 19-25/04/2024 2.000.000 EUR 100,55 2.010.915,40 0,06% 0,05% TORONTO DOM BANK 0.625% 18-20/07/2023 1.000.000 EUR 102,76 1.027.614,60 0,03% 0,03% UNICREDIT 0.625% 18-20/11/2025 5.591.000 EUR 104,80 5.859.223,75 0,16% 0,15% UNICREDIT 0.85% 19-22/05/2034 5.442.000 EUR 104,53 5.688.400,70 0,16% 0,15% UNICREDIT SPA 1% 18-18/01/2023 250.000 EUR 98,87 247.164,03 0,01% 0,01% UNICREDIT SPA 10-29/07/2049 FRN 500.000 EUR 107,10 535.522,50 0,02% 0,01% UNICREDIT SPA 19-03/07/2025 FRN 512.000 EUR 99,72 510.566,40 0,01% 0,01% UNICREDIT SPA 19-20/02/2029 FRN 1.000.000 EUR 105,46 1.054.589,60 0,03% 0,03% UNICREDIT SPA 19-25/06/2025 FRN 355.000 EUR 100,17 355.590,29 0,01% 0,01% UNICREDIT SPA 2% 16-04/03/2023 100.000 EUR 104,15 104.149,81 0,00% 0,00% UNICREDIT SPA 6.95% 12-31/10/2022 500.000 EUR 116,97 584.843,75 0,02% 0,02% UNIONE DI BANCHE 1.5% 19-10/04/2024 700.000 EUR 99,60 697.226,46 0,02% 0,02% US BANCORP 0.85% 17-07/06/2024 2.333.000 EUR 103,31 2.410.165,84 0,07% 0,06% VOLKSBANK NV 0.125% 17-28/09/2020 274.000 EUR 100,24 274.667,49 0,01% 0,01% VOLKSBANK NV 0.75% 18-25/06/2023 300.000 EUR 102,44 307.334,76 0,01% 0,01% WESTPAC BANKING 0.625% 17-22/11/2024 1.000.000 EUR 102,61 1.026.104,90 0,03% 0,03%

Emis par un établissement de crédit 363.066.183,89 10,13% 9,45%

BELGIAN 0.2% 16-22/10/2023 11.180.000 EUR 103,14 11.530.493,00 0,32% 0,30% BELGIAN 0.8% 15-22/06/2025 30.200.000 EUR 106,81 32.256.318,00 0,90% 0,82% BELGIAN 0.8% 18-22/06/2028 5.970.000 EUR 107,51 6.418.108,20 0,18% 0,17% BUNDESOBL-172 0.25% 15-16/10/2020 15.370.000 EUR 101,25 15.562.432,40 0,44% 0,40% BUNDESOBL-179 0% 19-05/04/2024 2.340.000 EUR 103,21 2.415.020,40 0,07% 0,06% BUNDESSCHATZANW 0% 18-13/03/2020 28.520.000 EUR 100,48 28.656.610,80 0,80% 0,73% DEUTSCHLAND I/L 0.1% 15-15/04/2026 6.537.094 EUR 109,95 7.187.534,85 0,20% 0,19% DEUTSCHLAND REP 0.25% 18-15/08/2028 200.000 EUR 105,75 211.494,00 0,01% 0,01%

BNP PARIBAS B PENSION BALANCED

25

Dénomination Quantité au 30.06.19

Devise Cours en devise

Evaluation (en EUR)

% Portefeuille

% Actif net

DEUTSCHLAND REP 0.5% 15-15/02/2025 500.000 EUR 106,47 532.345,00 0,01% 0,01% DEUTSCHLAND REP 0.5% 16-15/02/2026 200.000 EUR 107,22 214.450,00 0,01% 0,01% DEUTSCHLAND REP 2% 13-15/08/2023 1.000.000 EUR 111,38 1.113.850,00 0,03% 0,03% EFSF 0% 17-29/03/2021 39.309.000 EUR 100,97 39.688.685,63 1,11% 1,01% FINNISH GOVT 0.5% 16-15/04/2026 5.431.000 EUR 105,67 5.738.939,87 0,16% 0,15% FINNISH GOVT 0.5% 19-15/09/2029 4.528.000 EUR 105,38 4.771.456,52 0,13% 0,12% FRANCE O.A.T. 0% 16-25/05/2022 11.600.000 EUR 101,96 11.827.592,00 0,33% 0,30% FRANCE O.A.T. 0.1% 19-01/03/2029 7.574.445 EUR 110,20 8.344.944,97 0,23% 0,22% FRANCE O.A.T. 0.5% 19-25/05/2029 8.260.000 EUR 104,98 8.671.595,80 0,24% 0,22% FRANCE O.A.T. 1% 17-25/05/2027 4.040.000 EUR 109,62 4.428.769,20 0,12% 0,11% FRANCE O.A.T. 1.75% 14-25/11/2024 36.950.000 EUR 112,08 41.415.038,00 1,17% 1,06% FRANCE O.A.T. 2% 17-25/05/2048 - EUR 0,00 0,00 0,00% 0,00% FRANCE O.A.T. 2.25% 12-25/10/2022 14.360.000 EUR 109,76 15.760.961,60 0,44% 0,41% FRANCE O.A.T. 3% 12-25/04/2022 13.200.000 EUR 110,49 14.585.076,00 0,41% 0,38% FRANCE O.A.T. 3.75% 05-25/04/2021 11.980.000 EUR 108,11 12.951.098,80 0,36% 0,33% FRANCE O.A.T. 4.25% 07-25/10/2023 30.024.361 EUR 121,22 36.394.929,92 1,02% 0,93% FRANCE O.A.T.I/L 0.1% 15-01/03/2025 6.627.608 EUR 213,69 7.081.333,83 0,20% 0,18% GEM DT LAENDER 0.625% 19-13/02/2029 6.442.000 EUR 105,31 6.784.128,82 0,19% 0,17% IRISH GOVT 0.9% 18-15/05/2028 190.000 EUR 107,67 204.580,57 0,01% 0,01% IRISH GOVT 1.1% 19-15/05/2029 7.087.282 EUR 109,08 7.730.453,03 0,22% 0,20% IRISH GOVT 5.9% 09-18/10/2019 4.390.000 EUR 101,93 4.474.814,80 0,13% 0,12% ITALY BTPS 0.05% 16-15/10/2019 11.670.000 EUR 100,05 11.675.368,20 0,33% 0,30% ITALY BTPS 1.05% 14-01/12/2019 40.150.000 EUR 100,48 40.341.515,50 1,14% 1,03% ITALY BTPS 1.2% 17-01/04/2022 15.070.000 EUR 101,37 15.276.459,00 0,43% 0,39% ITALY BTPS 1.45% 15-15/09/2022 41.113.000 EUR 101,97 41.921.692,71 1,18% 1,07% ITALY BTPS 1.5% 15-01/06/2025 36.020.000 EUR 100,10 36.054.579,20 1,01% 0,92% ITALY BTPS 2.2% 17-01/06/2027 49.190.000 EUR 103,36 50.841.800,20 1,43% 1,30% ITALY BTPS 2.5% 18-15/11/2025 20.150.000 EUR 105,59 21.276.183,50 0,60% 0,54% ITALY BTPS 3.75% 13-01/05/2021 16.326.000 EUR 106,39 17.369.557,92 0,49% 0,45% ITALY BTPS 4.75% 08-01/08/2023 16.173.000 EUR 114,60 18.534.419,73 0,52% 0,47% ITALY BTPS 4.75% 11-01/09/2021 11.310.000 EUR 109,28 12.360.020,40 0,35% 0,32% ITALY BTPS 5% 11-01/03/2022 12.330.000 EUR 111,41 13.736.976,30 0,38% 0,35% NETHERLANDS GOVT 0.75% 18-15/07/2028 4.300.000 EUR 109,15 4.693.364,00 0,13% 0,12% NIEDERSACHSEN 0.125% 19-07/03/2025 8.760.000 EUR 102,36 8.966.448,67 0,25% 0,23% NIEDERSACHSEN 0.875% 18-25/10/2028 5.806.000 EUR 107,71 6.253.686,73 0,18% 0,16% NORDRHEIN-WEST 0.9% 18-15/11/2028 10.200.000 EUR 107,94 11.009.898,36 0,31% 0,28% NORDRHEIN-WEST 1.55% 17-16/06/2048 6.904.000 EUR 117,14 8.087.624,52 0,23% 0,21% PORTUGUESE OTS 2.125% 18-17/10/2028 985 EUR 115,97 1.142,43 0,00% 0,00% PORTUGUESE OTS 4.1% 06-15/04/2037 3.420.000 EUR 149,93 5.127.571,80 0,14% 0,13% PORTUGUESE OTS 4.1% 15-15/02/2045 2.080.000 EUR 158,87 3.304.516,80 0,09% 0,09% PORTUGUESE OTS 4.125% 17-14/04/2027 5.190.247 EUR 130,11 6.753.134,16 0,19% 0,17% REP OF AUSTRIA 0.5% 19-20/02/2029 6.520.000 EUR 105,34 6.868.403,37 0,19% 0,18% REP OF AUSTRIA 0.75% 18-20/02/2028 3.685.000 EUR 107,87 3.974.900,79 0,11% 0,10% REP OF AUSTRIA 3.9% 05-15/07/2020 4.180.000 EUR 104,66 4.374.599,90 0,12% 0,11% SPANISH GOVT 0.05% 18-31/10/2021 15.330.000 EUR 101,06 15.491.884,80 0,43% 0,40% SPANISH GOVT 0.45% 17-31/10/2022 16.110.000 EUR 102,64 16.534.820,70 0,46% 0,43% SPANISH GOVT 1.5% 17-30/04/2027 51.660.000 EUR 110,17 56.915.888,38 1,60% 1,46% SPANISH GOVT 2.15% 15-31/10/2025 24.900.000 EUR 113,53 28.268.472,00 0,79% 0,72% SPANISH GOVT 2.7% 18-31/10/2048 3.785.000 EUR 131,62 4.981.665,60 0,14% 0,13% SPANISH GOVT 2.75% 14-31/10/2024 13.010.000 EUR 115,37 15.009.246,70 0,42% 0,39% SPANISH GOVT 4% 10-30/04/2020 24.910.000 EUR 103,66 25.822.702,40 0,72% 0,66% SPANISH GOVT 4.3% 09-31/10/2019 18.160.000 EUR 101,56 18.444.022,40 0,52% 0,47% SPANISH GOVT 4.4% 13-31/10/2023 21.850.000 EUR 120,17 26.256.708,00 0,74% 0,67% SPANISH GOVT 4.6% 09-30/07/2019 14.948.000 EUR 100,38 15.004.951,88 0,42% 0,39% SWEDEN KINGDOM 0.125% 18-24/04/2023 7.451.000 EUR 102,40 7.629.608,67 0,21% 0,20%

Emis par un état ou une institution nationale 916.116.891,73 25,69% 23,49%

ABB FINANCE BV 19-12/10/2020 FRN 1.897.000 EUR 100,27 1.902.065,75 0,05% 0,05% ABBOTT IL FIN 0% 18-27/09/2020 346.000 EUR 100,11 346.387,10 0,01% 0,01% ABBOTT IL FIN 0.875% 18-27/09/2023 275.000 EUR 103,36 284.240,72 0,01% 0,01% ABBOTT IL FIN 1.5% 18-27/09/2026 158.000 EUR 107,22 169.412,77 0,00% 0,00% ABERTI 1.5% 19-27/06/2024 900.000 EUR 104,21 937.906,47 0,03% 0,02% ABERTI 2.375% 19-27/09/2027 600.000 EUR 107,11 642.663,06 0,02% 0,02% ACHMEA BV 2.5% 13-19/11/2020 300.000 EUR 103,67 311.013,51 0,01% 0,01% ACS SERVICIOS CO 1.875% 18-20/04/2026 600.000 EUR 102,22 613.315,44 0,02% 0,02% ACTAVIS FUNDING 2.125% 17-01/06/2029 2.400.000 EUR 105,48 2.531.524,56 0,07% 0,07% ADLER REAL EST 1.5% 19-17/04/2022 1.100.000 EUR 100,96 1.110.578,48 0,03% 0,03% AEROPORT PARIS 2.125% 18-11/10/2038 100.000 EUR 115,72 115.724,21 0,00% 0,00% AHOLD DELHAIZE 0.25% 19-26/06/2025 440.000 EUR 99,56 438.047,10 0,01% 0,01% AHOLD DELHAIZE 0.875% 17-19/09/2024 500.000 EUR 103,36 516.787,65 0,01% 0,01% AHOLD DELHAIZE 1.125% 18-19/03/2026 800.000 EUR 104,18 833.409,36 0,02% 0,02% AHOLD DELHAIZE 18-19/03/2021 FRN 227.000 EUR 99,94 226.861,37 0,01% 0,01% AIR LIQUIDE FIN 0.625% 19-20/06/2030 300.000 EUR 100,82 302.451,39 0,01% 0,01%

BNP PARIBAS B PENSION BALANCED

26

Dénomination Quantité au 30.06.19

Devise Cours en devise

Evaluation (en EUR)

% Portefeuille

% Actif net

AIR LIQUIDE FIN 3.889% 10-09/06/2020 600.000 EUR 103,85 623.099,34 0,02% 0,02% ALFA LAVAL TREAS 0.25% 19-25/06/2024 410.000 EUR 99,76 408.995,50 0,01% 0,01% ALLERGAN FUNDING 0.5% 17-01/06/2021 980.000 EUR 100,77 987.592,16 0,03% 0,03% ALLIANDER 0.875% 19-24/06/2032 151.000 EUR 101,64 153.482,67 0,00% 0,00% ALLIANDER 18-31/12/2049 FRN 500.000 EUR 103,23 516.135,70 0,01% 0,01% ALLIANZ FINANCE 0.25% 17-06/06/2023 400.000 EUR 101,22 404.890,68 0,01% 0,01% ALLIANZ FINANCE 0.875% 17-06/12/2027 200.000 EUR 104,78 209.563,00 0,01% 0,01% ALLIANZ FINANCE 1.5% 19-15/01/2030 2.000.000 EUR 109,08 2.181.586,40 0,06% 0,06% ALLIANZ FINANCE 11-08/07/2041 FRN 700.000 EUR 110,91 776.400,17 0,02% 0,02% ALLIANZ SE 13-29/10/2049 FRN 400.000 EUR 114,88 459.522,52 0,01% 0,01% ALLIANZ SE 14-29/09/2049 FRN 800.000 EUR 109,39 875.124,56 0,02% 0,02% ALLIANZ SE 17-06/07/2047 500.000 EUR 112,57 562.830,20 0,02% 0,01% AMADEUS IT GROUP 0.875% 18-18/09/2023 200.000 EUR 103,05 206.098,06 0,01% 0,01% AMADEUS IT GROUP 18-18/03/2022 FRN 800.000 EUR 100,02 800.162,00 0,02% 0,02% AMER INTL GROUP 1.875% 17-21/06/2027 467.000 EUR 105,61 493.195,29 0,01% 0,01% AMERICA MOVIL SA 0.75% 19-26/06/2027 365.000 EUR 100,43 366.554,90 0,01% 0,01% AMERICAN TOWER 1.95% 18-22/05/2026 348.000 EUR 106,64 371.120,84 0,01% 0,01% APRR SA 1.25% 19-18/01/2028 1.000.000 EUR 106,06 1.060.611,30 0,03% 0,03% AQUARIUS + INV 13-02/10/2043 FRN 2.600.000 EUR 114,91 2.987.742,68 0,08% 0,08% ARGENTUM NET 19-19/02/2049 FRN 1.000.000 EUR 109,87 1.098.746,70 0,03% 0,03% ARGENTUM NETH 1.125% 18-17/09/2025 600.000 EUR 104,85 629.075,34 0,02% 0,02% ARKEMA 1.5% 17-20/04/2027 500.000 EUR 107,44 537.205,40 0,02% 0,01% ARKEMA 19-31/12/2049 FRN 100.000 EUR 102,79 102.786,67 0,00% 0,00% ASR NEDERLAND NV 15-29/09/2045 FRN 1.600.000 EUR 116,74 1.867.776,00 0,05% 0,05% ASR NEDERLAND NV 17-31/12/2049 FRN 200.000 EUR 101,20 202.408,00 0,01% 0,01% ASR NEDERLAND NV 19-02/05/2049 FRN 285.000 EUR 104,07 296.587,30 0,01% 0,01% ASSICURAZIONI 3.875% 19-29/01/2029 2.491.000 EUR 107,26 2.671.911,37 0,07% 0,07% ASTRAZENECA PLC 1.25% 16-12/05/2028 200.000 EUR 104,88 209.754,94 0,01% 0,01% AT&T INC 18-05/09/2023 FRN 3.000.000 EUR 103,59 3.107.580,30 0,09% 0,08% ATLANTIA SPA 2.875% 13-26/02/2021 200.000 EUR 104,25 208.498,92 0,01% 0,01% AUTOROUTES PARIS 2.25% 14-16/01/2020 400.000 EUR 101,31 405.253,72 0,01% 0,01% AUTOSTRADE PER L 1.125% 15-04/11/2021 300.000 EUR 101,18 303.546,99 0,01% 0,01% AVIVA PLC 0.625% 16-27/10/2023 746.000 EUR 101,78 759.249,48 0,02% 0,02% AVIVA PLC 1.875% 18-13/11/2027 300.000 EUR 106,70 320.094,09 0,01% 0,01% AVIVA PLC 15-04/12/2045 FRN 200.000 EUR 106,70 213.409,32 0,01% 0,01% AXA SA 16-06/07/2047 FRN 2.000.000 EUR 111,99 2.239.702,80 0,06% 0,06% BASF SE 0.875% 18-22/05/2025 562.000 EUR 104,86 589.316,74 0,02% 0,02% BECTON DICKINSON 0.174% 19-04/06/2021 394.000 EUR 100,35 395.361,51 0,01% 0,01% BECTON DICKINSON 0.632% 19-04/06/2023 337.000 EUR 100,73 339.468,53 0,01% 0,01% BMW FINANCE NV 0.125% 16-15/04/2020 500.000 EUR 100,32 501.608,00 0,01% 0,01% BMW FINANCE NV 0.125% 17-03/07/2020 600.000 EUR 100,33 601.960,98 0,02% 0,02% BMW FINANCE NV 0.125% 19-13/07/2022 200.000 EUR 100,32 200.642,20 0,01% 0,01% BMW FINANCE NV 0.25% 18-14/01/2022 675.000 EUR 100,73 679.928,72 0,02% 0,02% BMW FINANCE NV 0.5% 18-22/11/2022 500.000 EUR 101,51 507.541,30 0,01% 0,01% BMW FINANCE NV 0.625% 19-06/10/2023 1.800.000 EUR 102,01 1.836.198,72 0,05% 0,05% BMW FINANCE NV 0.75% 19-13/07/2026 241.000 EUR 101,45 244.485,41 0,01% 0,01% BMW FINANCE NV 1% 18-14/11/2024 100.000 EUR 103,73 103.733,05 0,00% 0,00% BMW FINANCE NV 1.5% 19-06/02/2029 300.000 EUR 105,68 317.051,43 0,01% 0,01% BNP PARIBAS 1% 17-29/11/2024 1.400.000 EUR 100,46 1.406.426,14 0,04% 0,04% BPOST SA 1.25% 18-11/07/2026 300.000 EUR 104,44 313.324,20 0,01% 0,01% BRIT SKY BROADCA 1.875% 14-24/11/2023 500.000 EUR 107,98 539.884,70 0,02% 0,01% BRITISH TELECOMM 1% 17-21/11/2024 500.000 EUR 103,01 515.069,90 0,01% 0,01% BRITISH TELECOMM 1.5% 17-23/06/2027 700.000 EUR 103,81 726.644,80 0,02% 0,02% BRUSSELS AIRPORT 1% 17-03/05/2024 400.000 EUR 103,48 413.906,40 0,01% 0,01% BUREAU VERITAS 1.875% 18-06/01/2025 300.000 EUR 103,53 310.583,64 0,01% 0,01% CAISSE NA REA MU 3.375% 18-24/09/2028 100.000 EUR 106,17 106.170,28 0,00% 0,00% CAPGEMINI SA 0.5% 16-09/11/2021 1.700.000 EUR 100,90 1.715.385,00 0,05% 0,04% CAPGEMINI SE 1% 18-18/10/2024 700.000 EUR 102,85 719.919,97 0,02% 0,02% CHUBB INA HLDGS 0.875% 19-15/06/2027 324.000 EUR 101,31 328.240,09 0,01% 0,01% CIE DE ST GOBAIN 0% 16-27/03/2020 200.000 EUR 100,10 200.195,86 0,01% 0,01% CIE DE ST GOBAIN 0.875% 18-21/09/2023 200.000 EUR 103,21 206.422,52 0,01% 0,01% CIE DE ST GOBAIN 1% 17-17/03/2025 1.000.000 EUR 103,89 1.038.947,90 0,03% 0,03% CIE DE ST GOBAIN 1.125% 18-23/03/2026 1.400.000 EUR 104,24 1.459.307,92 0,04% 0,04% CIE DE ST GOBAIN 1.875% 18-21/09/2028 100.000 EUR 109,69 109.688,78 0,00% 0,00% CIE FINANC RICHE 1% 18-26/03/2026 700.000 EUR 104,79 733.534,06 0,02% 0,02% CLOVERIE PLC 1.5% 18-15/12/2028 1.500.000 EUR 106,97 1.604.609,40 0,04% 0,04% CNH IND FIN 1.625% 19-03/07/2029 636.000 EUR 99,05 629.938,92 0,02% 0,02% CNH IND FIN 1.75% 17-12/09/2025 375.000 EUR 104,62 392.322,86 0,01% 0,01% CNH IND FIN 1.75% 19-25/03/2027 1.500.000 EUR 102,57 1.538.558,55 0,04% 0,04% CNP ASSURANCES 10-14/09/2040 FRN 450.000 EUR 107,10 481.965,57 0,01% 0,01% CNP ASSURANCES 15-10/06/2047 FRN 200.000 EUR 117,01 234.012,40 0,01% 0,01% CNP ASSURANCES 18-31/12/2049 FRN 200.000 EUR 107,17 214.338,76 0,01% 0,01% COCA-COLA CO/THE 0% 17-09/03/2021 600.000 EUR 100,31 601.889,76 0,02% 0,02% COCA-COLA CO/THE 0.125% 19-22/09/2022 2.134.000 EUR 100,80 2.151.019,29 0,06% 0,06% COCA-COLA CO/THE 0.75% 19-22/09/2026 598.000 EUR 103,64 619.751,53 0,02% 0,02% COCA-COLA CO/THE 1.25% 19-08/03/2031 160.000 EUR 106,66 170.654,42 0,00% 0,00%

BNP PARIBAS B PENSION BALANCED

27

Dénomination Quantité au 30.06.19

Devise Cours en devise

Evaluation (en EUR)

% Portefeuille

% Actif net

COCA-COLA EURO 1.125% 19-12/04/2029 343.000 EUR 102,87 352.859,84 0,01% 0,01% COCA-COLA EURO 1.5% 18-08/11/2027 502.000 EUR 106,41 534.160,13 0,01% 0,01% COCA-COLA HBC BV 1% 19-14/05/2027 311.000 EUR 102,16 317.724,26 0,01% 0,01% COLGATE-PALM CO 0.5% 19-06/03/2026 923.000 EUR 102,43 945.412,10 0,03% 0,02% COLGATE-PALM CO 1.375% 19-06/03/2034 603.000 EUR 106,09 639.706,36 0,02% 0,02% CONTINENTAL AG 0% 16-05/02/2020 800.000 EUR 100,09 800.685,52 0,02% 0,02% CRDT AGR ASSR 18-29/01/2048 FRN 400.000 EUR 98,70 394.799,80 0,01% 0,01% CRITERIA CAIXA 1.375% 19-10/04/2024 600.000 EUR 102,39 614.347,86 0,02% 0,02% DAIMLER AG 1% 17-15/11/2027 1.000.000 EUR 102,73 1.027.304,00 0,03% 0,03% DAIMLER AG 2% 19-27/02/2031 500.000 EUR 110,38 551.909,70 0,02% 0,01% DAIMLER INTL FIN 0.25% 18-09/08/2021 1.000.000 EUR 100,54 1.005.407,40 0,03% 0,03% DAIMLER INTL FIN 0.625% 19-27/02/2023 2.700.000 EUR 101,65 2.744.517,33 0,08% 0,07% DAIMLER INTL FIN 1.375% 19-26/06/2026 200.000 EUR 105,21 210.416,84 0,01% 0,01% DANONE 0.424% 16-03/11/2022 500.000 EUR 101,62 508.086,75 0,01% 0,01% DANONE 1% 18-26/03/2025 300.000 EUR 105,41 316.222,32 0,01% 0,01% DANONE 17-31/12/2049 FRN 500.000 EUR 101,70 508.479,10 0,01% 0,01% DANONE 2.6% 13-28/06/2023 700.000 EUR 110,73 775.112,87 0,02% 0,02% DEUTSCHE BAHN FIN 1.375% 18-28/03/2031 600.000 EUR 108,76 652.560,72 0,02% 0,02% DEUTSCHE POST AG 1% 17-13/12/2027 1.800.000 EUR 104,93 1.888.827,66 0,05% 0,05% DEUTSCHE POST AG 1.625% 18-05/12/2028 1.781.000 EUR 109,40 1.948.345,08 0,05% 0,05% DEUTSCHE TEL FIN 0.375% 17-30/10/2021 2.500.000 EUR 101,11 2.527.789,75 0,07% 0,07% DEUTSCHE TEL FIN 0.625% 17-13/12/2024 1.000.000 EUR 102,06 1.020.634,50 0,03% 0,03% DEUTSCHE TEL FIN 0.625% 18-01/12/2022 971.000 EUR 102,45 994.802,90 0,03% 0,03% DEUTSCHE TEL FIN 1.5% 16-03/04/2028 200.000 EUR 106,91 213.819,80 0,01% 0,01% DEUTSCHE TELEKOM 0.875% 19-25/03/2026 1.000.000 EUR 102,91 1.029.079,20 0,03% 0,03% DEUTSCHE TELEKOM 1.75% 19-25/03/2031 300.000 EUR 107,62 322.852,26 0,01% 0,01% DIGITAL EURO FIN 2.5% 19-16/01/2026 500.000 EUR 109,01 545.068,75 0,02% 0,01% EATON CAPITAL 0.021% 19-14/05/2021 386.000 EUR 100,21 386.818,32 0,01% 0,01% EATON CAPITAL 0.697% 19-14/05/2025 473.000 EUR 101,23 478.820,36 0,01% 0,01% EDP FINANCE BV 1.5% 17-22/11/2027 2.900.000 EUR 105,35 3.055.018,92 0,09% 0,08% EDP FINANCE BV 1.625% 18-26/01/2026 312.000 EUR 106,07 330.939,24 0,01% 0,01% EDP FINANCE BV 1.875% 17-29/09/2023 1.040.000 EUR 107,23 1.115.155,39 0,03% 0,03% EDP FINANCE BV 1.875% 18-13/10/2025 1.000.000 EUR 108,15 1.081.457,70 0,03% 0,03% EDP FINANCE BV 2.375% 16-23/03/2023 1.600.000 EUR 108,32 1.733.069,28 0,05% 0,04% EDP SA 15-16/09/2075 FRN 400.000 EUR 107,65 430.604,80 0,01% 0,01% EDP SA 19-30/04/2079 FRN 2.200.000 EUR 109,18 2.401.869,36 0,07% 0,06% ELEC DE FRANCE 13-29/12/2049 FRN 800.000 EUR 113,61 908.898,00 0,03% 0,02% ELEC DE FRANCE 14-29/01/2049 FRN 300.000 EUR 106,84 320.529,15 0,01% 0,01% ELI LILLY & CO 1.625% 15-02/06/2026 300.000 EUR 109,31 327.936,33 0,01% 0,01% ELIS SA 1.75% 19-11/04/2024 300.000 EUR 103,07 309.201,30 0,01% 0,01% ENEL FIN INTL NV 1.125% 18-16/09/2026 1.200.000 EUR 104,11 1.249.311,24 0,03% 0,03% ENEL FIN INTL NV 1.5% 19-21/07/2025 3.371.000 EUR 106,14 3.577.981,42 0,10% 0,09% ENEL FIN INTL SA 5% 09-14/09/2022 300.000 EUR 116,13 348.378,30 0,01% 0,01% ENEL SPA 14-15/01/2075 FRN 300.000 EUR 102,43 307.299,75 0,01% 0,01% ENEL SPA 18-24/11/2078 FRN 100.000 EUR 100,60 100.598,44 0,00% 0,00% ENGIFP 14-02/06/2049 FRN 1.000.000 EUR 111,35 1.113.520,00 0,03% 0,03% EVONIK 17-07/07/2077 327.000 EUR 102,66 335.712,92 0,01% 0,01% EVONIK FIN BV 0.75% 16-07/09/2028 500.000 EUR 101,05 505.228,05 0,01% 0,01% FAURECIA 3.125% 19-15/06/2026 723.000 EUR 105,13 760.064,38 0,02% 0,02% FCE BANK PLC 0.869% 17-13/09/2021 300.000 EUR 100,22 300.651,69 0,01% 0,01% FCE BANK PLC 1.615% 16-11/05/2023 300.000 EUR 101,00 303.010,23 0,01% 0,01% FEDEX CORP 0.7% 19-13/05/2022 3.026.000 EUR 101,65 3.075.841,25 0,09% 0,08% FEDEX CORP 1% 16-11/01/2023 600.000 EUR 102,40 614.376,66 0,02% 0,02% FERROVIAL EMISIO 0.375% 16-14/09/2022 700.000 EUR 101,22 708.565,76 0,02% 0,02% FERROVIAL NL 17-31/12/2049 FRN 300.000 EUR 94,11 282.342,75 0,01% 0,01% FORD MOTOR CRED 1.514% 19-17/02/2023 500.000 EUR 100,64 503.203,45 0,01% 0,01% FORD MOTOR CRED 18-07/12/2022 FRN 129.000 EUR 95,89 123.699,39 0,00% 0,00% FORD MOTOR CRED 3.021% 19-06/03/2024 300.000 EUR 105,92 317.759,64 0,01% 0,01% FRESENIUS FIN IR 1.5% 17-30/01/2024 220.000 EUR 104,85 230.671,56 0,01% 0,01% GECINA 1.375% 17-26/01/2028 500.000 EUR 106,58 532.911,75 0,01% 0,01% GECINA 1.5% 15-20/01/2025 2.000.000 EUR 107,35 2.146.987,80 0,06% 0,06% GEN ELECTRIC CO 0.375% 17-17/05/2022 2.200.000 EUR 100,40 2.208.732,90 0,06% 0,06% GEN ELECTRIC CO 0.875% 17-17/05/2025 500.000 EUR 99,47 497.332,50 0,01% 0,01% GLAXOSMITHKLINE 1% 17-12/09/2026 667.000 EUR 104,70 698.381,35 0,02% 0,02% GLAXOSMITHKLINE 1.25% 18-21/05/2026 300.000 EUR 106,44 319.328,88 0,01% 0,01% HANNOVER FINANCE 10-14/09/2040 FRN 150.000 EUR 106,73 160.096,83 0,00% 0,00% HANNOVER FINANCE 12-30/06/2043 FRN 500.000 EUR 116,97 584.844,35 0,02% 0,02% HANNOVER RUECKV 14-29/06/2049 FRN 200.000 EUR 110,44 220.870,28 0,01% 0,01% HEIDELCEMENT FIN 0.5% 17-18/01/2021 1.500.000 EUR 100,79 1.511.839,05 0,04% 0,04% HEIDELCEMENT FIN 0.5% 18-09/08/2022 1.213.000 EUR 101,13 1.226.734,92 0,03% 0,03% HEIDELCEMENT FIN 1.125% 19-01/12/2027 280.000 EUR 100,58 281.620,86 0,01% 0,01% HEIDELCEMENT FIN 1.75% 18-24/04/2028 445.000 EUR 105,16 467.961,20 0,01% 0,01% HEIDELCEMENT FIN 3.25% 13-21/10/2021 500.000 EUR 107,46 537.308,75 0,02% 0,01% HOCHTIEF AG 1.75% 18-03/07/2025 321.000 EUR 106,22 340.971,40 0,01% 0,01% HOLDING DINFRA 0.625% 17-27/03/2023 400.000 EUR 100,72 402.862,60 0,01% 0,01% HOLDING DINFRA 1.625% 17-27/11/2027 300.000 EUR 103,03 309.097,74 0,01% 0,01%

BNP PARIBAS B PENSION BALANCED

28

Dénomination Quantité au 30.06.19

Devise Cours en devise

Evaluation (en EUR)

% Portefeuille

% Actif net

IBERDROLA FIN SA 1% 17-07/03/2025 500.000 EUR 104,84 524.201,30 0,01% 0,01% IBERDROLA INTL 17-31/12/2049 FRN 1.800.000 EUR 101,26 1.822.665,06 0,05% 0,05% IBERDROLA INTL 18-31/12/2049 FRN 1.200.000 EUR 104,61 1.255.326,84 0,04% 0,03% IBERDROLA INTL 19-31/12/2049 FRN 1.000.000 EUR 107,90 1.078.984,40 0,03% 0,03% IBM CORP 0.375% 19-31/01/2023 4.000.000 EUR 101,25 4.049.909,20 0,11% 0,10% IBM CORP 0.5% 16-07/09/2021 1.300.000 EUR 101,39 1.318.122,91 0,04% 0,03% IBM CORP 0.95% 17-23/05/2025 1.000.000 EUR 103,87 1.038.744,70 0,03% 0,03% IBM CORP 1.75% 19-31/01/2031 400.000 EUR 108,59 434.359,36 0,01% 0,01% ICADE 1.5% 17-13/09/2027 1.300.000 EUR 105,69 1.374.021,74 0,04% 0,04% ICADE 1.625% 18-28/02/2028 700.000 EUR 106,33 744.279,90 0,02% 0,02% ILIAD 0.625% 18-25/11/2021 500.000 EUR 99,63 498.150,50 0,01% 0,01% INMOBILIARIA COL 1.625% 17-28/11/2025 300.000 EUR 104,72 314.157,60 0,01% 0,01% INMOBILIARIA COL 2% 18-17/04/2026 300.000 EUR 106,83 320.489,40 0,01% 0,01% INNOGY FINANCE 0.75% 18-30/11/2022 1.000.000 EUR 102,67 1.026.698,60 0,03% 0,03% ISS GLOBAL A/S 0.875% 19-18/06/2026 369.000 EUR 100,26 369.966,30 0,01% 0,01% ITV PLC 2% 16-01/12/2023 700.000 EUR 104,39 730.733,01 0,02% 0,02% JOHN DEERE CASH 1.65% 19-13/06/2039 170.000 EUR 103,53 175.994,66 0,00% 0,00% JOHNSON CONTROLS 0% 17-04/12/2020 326.000 EUR 100,07 326.220,93 0,01% 0,01% K&S AG 3.25% 18-18/07/2024 800.000 EUR 107,70 861.594,08 0,02% 0,02% KELLOGG CO 0.8% 17-17/11/2022 1.000.000 EUR 102,65 1.026.462,60 0,03% 0,03% KERING 0.875% 15-28/03/2022 100.000 EUR 102,70 102.699,96 0,00% 0,00% KIMBERLY-CLARK 0.625% 17-07/09/2024 411.000 EUR 102,22 420.109,77 0,01% 0,01% KONINKLIJKE KPN 0.625% 16-09/04/2025 300.000 EUR 100,47 301.417,44 0,01% 0,01% LA POSTE SA 18-31/12/2049 FRN 300.000 EUR 101,63 304.891,35 0,01% 0,01% LANXESS 1.125% 18-16/05/2025 500.000 EUR 104,12 520.595,65 0,01% 0,01% LEGRAND SA 0.5% 17-09/10/2023 1.000.000 EUR 102,24 1.022.446,30 0,03% 0,03% LEGRAND SA 0.625% 19-24/06/2028 300.000 EUR 99,85 299.563,89 0,01% 0,01% LINDE FINANCE BV 1.875% 14-22/05/2024 570.000 EUR 109,64 624.951,99 0,02% 0,02% LVMH MOET HENNES 0.375% 17-26/05/2022 500.000 EUR 101,41 507.032,35 0,01% 0,01% MANPOWERGROUP 1.75% 18-22/06/2026 135.000 EUR 106,43 143.679,19 0,00% 0,00% MAPFRE 17-31/03/2047 200.000 EUR 112,32 224.648,30 0,01% 0,01% MARSH & MCLENNAN 1.349% 19-21/09/2026 1.759.000 EUR 104,03 1.829.888,58 0,05% 0,05% MARSH & MCLENNAN 1.979% 19-21/03/2030 908.000 EUR 107,44 975.591,61 0,03% 0,03% MCDONALDS CORP 0.625% 17-29/01/2024 500.000 EUR 102,42 512.096,80 0,01% 0,01% MCDONALDS CORP 0.9% 19-15/06/2026 1.800.000 EUR 102,99 1.853.895,78 0,05% 0,05% MCDONALDS CORP 1% 16-15/11/2023 1.300.000 EUR 104,33 1.356.266,60 0,04% 0,03% MCDONALDS CORP 1.6% 19-15/03/2031 1.200.000 EUR 106,65 1.279.820,28 0,04% 0,03% MEDTRONIC GLOBAL 0% 19-07/03/2021 340.000 EUR 100,14 340.465,15 0,01% 0,01% MEDTRONIC GLOBAL 1.125% 19-07/03/2027 1.342.000 EUR 104,21 1.398.500,88 0,04% 0,04% MEDTRONIC GLOBAL 1.625% 19-07/03/2031 819.000 EUR 107,35 879.200,92 0,02% 0,02% MERCIALYS 1.787% 14-31/03/2023 500.000 EUR 101,08 505.408,75 0,01% 0,01% MERCIALYS 1.8% 18-27/02/2026 300.000 EUR 95,22 285.645,75 0,01% 0,01% MERCK 19-25/06/2079 FRN 400.000 EUR 100,39 401.560,00 0,01% 0,01% MET LIFE GLOB 0.375% 19-09/04/2024 764.000 EUR 101,18 772.985,94 0,02% 0,02% MMS USA FIN INC 0.625% 19-13/06/2025 700.000 EUR 99,42 695.945,67 0,02% 0,02% MMS USA FIN INC 1.25% 19-13/06/2028 500.000 EUR 100,22 501.081,85 0,01% 0,01% MMS USA FIN INC 1.75% 19-13/06/2031 200.000 EUR 100,82 201.634,96 0,01% 0,01% MUNICH RE 11-26/05/2041 FRN 200.000 EUR 111,20 222.403,98 0,01% 0,01% MUNICH RE 12-26/05/2042 FRN 500.000 EUR 117,32 586.594,05 0,02% 0,02% MUNICH RE 18-26/05/2049 FRN 1.200.000 EUR 115,75 1.388.940,36 0,04% 0,04% NESTLE FIN INTL 0.375% 17-18/01/2024 400.000 EUR 102,34 409.375,20 0,01% 0,01% NESTLE HOLDINGS 0.875% 17-18/07/2025 1.000.000 EUR 105,18 1.051.771,70 0,03% 0,03% NN GROUP NV 0.875% 17-13/01/2023 500.000 EUR 102,82 514.097,45 0,01% 0,01% NN GROUP NV 1% 15-18/03/2022 1.000.000 EUR 102,80 1.027.959,40 0,03% 0,03% NN GROUP NV 14-15/07/2049 FRN 700.000 EUR 110,34 772.391,69 0,02% 0,02% NOKIA OYJ 2% 19-11/03/2026 1.672.000 EUR 103,53 1.731.062,40 0,05% 0,04% NORSK HYDRO ASA 1.125% 19-11/04/2025 647.000 EUR 101,66 657.748,87 0,02% 0,02% NORSK HYDRO ASA 2% 19-11/04/2029 897.000 EUR 103,73 930.473,44 0,03% 0,02% OMV AG 0% 19-03/07/2025 453.000 EUR 100,03 453.123,71 0,01% 0,01% OMV AG 0.75% 18-04/12/2023 994.000 EUR 103,63 1.030.053,57 0,03% 0,03% OMV AG 15-29/12/2049 FRN 500.000 EUR 110,81 554.040,40 0,02% 0,01% OMV AG 18-31/12/2049 FRN 400.000 EUR 106,14 424.566,40 0,01% 0,01% ORANGE 0.5% 19-15/01/2022 200.000 EUR 101,48 202.954,90 0,01% 0,01% ORANGE 1% 18-12/09/2025 600.000 EUR 104,54 627.218,52 0,02% 0,02% ORANGE 1.125% 19-15/07/2024 200.000 EUR 104,88 209.751,36 0,01% 0,01% ORANGE 1.375% 18-20/03/2028 1.000.000 EUR 106,69 1.066.936,30 0,03% 0,03% ORANGE 1.875% 18-12/09/2030 400.000 EUR 110,45 441.791,52 0,01% 0,01% ORANGE 14-28/02/2049 FRN 900.000 EUR 102,26 920.295,45 0,03% 0,02% ORANGE 14-29/10/2049 FRN 1.100.000 EUR 118,30 1.301.355,00 0,04% 0,03% ORANGE 14-29/10/2049 FRN 300.000 EUR 107,71 323.124,75 0,01% 0,01% ORANGE 19-31/12/2049 FRN 200.000 EUR 103,38 206.750,80 0,01% 0,01% ORIGIN ENER FIN 14-16/09/2074 FRN 300.000 EUR 100,65 301.950,00 0,01% 0,01% ORSTED A/S 17-24/11/3017 FRN 430.000 EUR 102,95 442.684,27 0,01% 0,01% OTE PLC 2.375% 18-18/07/2022 252.000 EUR 105,70 266.352,91 0,01% 0,01% PACCAR FINANCIAL 0.125% 19-07/03/2022 200.000 EUR 100,47 200.932,42 0,01% 0,01% PEPSICO INC 0.75% 19-18/03/2027 1.679.000 EUR 103,30 1.734.367,21 0,05% 0,04%

BNP PARIBAS B PENSION BALANCED

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Dénomination Quantité au 30.06.19

Devise Cours en devise

Evaluation (en EUR)

% Portefeuille

% Actif net

PEPSICO INC 1.125% 19-18/03/2031 1.281.000 EUR 105,63 1.353.078,28 0,04% 0,03% PEPSICO INC 1.75% 14-28/04/2021 240.000 EUR 103,04 247.306,15 0,01% 0,01% PEUGEOT 2% 17-23/03/2024 3.000.000 EUR 105,29 3.158.598,30 0,09% 0,08% PEUGEOT 2% 18-20/03/2025 1.500.000 EUR 105,36 1.580.434,95 0,04% 0,04% PFIZER INC 0.25% 17-06/03/2022 1.500.000 EUR 101,11 1.516.707,60 0,04% 0,04% PHILIPS NV 0.5% 19-22/05/2026 1.121.000 EUR 101,06 1.132.844,15 0,03% 0,03% PHILIPS NV 0.75% 18-02/05/2024 609.000 EUR 103,09 627.824,37 0,02% 0,02% PIRELLI & C SPA 1.375% 18-25/01/2023 100.000 EUR 99,28 99.284,00 0,00% 0,00% PROCTER & GAMBLE 0.625% 18-30/10/2024 2.404.000 EUR 103,01 2.476.348,86 0,07% 0,06% PROCTER & GAMBLE 1.2% 18-30/10/2028 1.448.000 EUR 107,63 1.558.532,94 0,04% 0,04% PROCTER & GAMBLE 1.875% 18-30/10/2038 210.000 EUR 116,47 244.591,35 0,01% 0,01% RCI BANQUE 0.75% 17-12/01/2022 600.000 EUR 101,04 606.218,28 0,02% 0,02% RCI BANQUE 0.75% 17-26/09/2022 500.000 EUR 100,93 504.632,85 0,01% 0,01% RCI BANQUE 1.375% 17-08/03/2024 1.200.000 EUR 102,54 1.230.492,36 0,03% 0,03% RCI BANQUE 1.625% 18-26/05/2026 200.000 EUR 102,24 204.478,46 0,01% 0,01% RCI BANQUE 17-04/11/2024 FRN 1.000.000 EUR 96,83 968.328,20 0,03% 0,02% RENAULT 1% 18-18/04/2024 1.200.000 EUR 100,88 1.210.516,08 0,03% 0,03% RENAULT 1.25% 19-24/06/2025 800.000 EUR 100,20 801.607,36 0,02% 0,02% RENAULT 2% 18-28/09/2026 200.000 EUR 104,66 209.318,54 0,01% 0,01% REPSOL INTL FIN 15-25/03/2075 FRN 2.000.000 EUR 113,45 2.269.034,20 0,06% 0,06% REPSOL INTL FIN 15-29/12/2049 FRN 300.000 EUR 105,16 315.485,25 0,01% 0,01% REXEL SA 2.125% 17-15/06/2025 200.000 EUR 103,08 206.161,34 0,01% 0,01% ROCHE FINANCE EU 0.5% 16-27/02/2023 200.000 EUR 102,49 204.970,66 0,01% 0,01% ROYAL SCHIPHOL 1.5% 18-05/11/2030 133.000 EUR 108,17 143.871,57 0,00% 0,00% SAIPEM FIN INTL 3% 16-08/03/2021 200.000 EUR 104,37 208.743,00 0,01% 0,01% SANOFI 0% 19-21/03/2022 2.500.000 EUR 100,51 2.512.636,75 0,07% 0,06% SANOFI 0.5% 18-21/03/2023 500.000 EUR 102,14 510.710,65 0,01% 0,01% SANOFI 0.875% 19-21/03/2029 2.000.000 EUR 103,94 2.078.812,00 0,06% 0,05% SANOFI 1% 18-21/03/2026 500.000 EUR 105,45 527.263,15 0,01% 0,01% SANOFI 1.25% 19-21/03/2034 1.200.000 EUR 105,19 1.262.254,68 0,04% 0,03% SAP AG 2.125% 12-13/11/2019 1.000.000 EUR 100,84 1.008.350,00 0,03% 0,03% SAP SE 0.25% 18-10/03/2022 1.800.000 EUR 101,10 1.819.714,68 0,05% 0,05% SAP SE 0.75% 18-10/12/2024 700.000 EUR 103,76 726.319,79 0,02% 0,02% SAP SE 1.25% 18-10/03/2028 300.000 EUR 107,21 321.637,05 0,01% 0,01% SCHLUMBERGER FIN 1% 18-18/02/2026 842.000 EUR 105,08 884.811,41 0,02% 0,02% SCHNEIDER ELEC 1.375% 18-21/06/2027 100.000 EUR 107,13 107.126,36 0,00% 0,00% SCHNEIDER ELEC 1.5% 19-15/01/2028 700.000 EUR 107,54 752.801,35 0,02% 0,02% SCOR SE 15-08/06/2046 FRN 1.500.000 EUR 108,71 1.630.605,00 0,05% 0,04% SCOR SE 16-27/05/2048 900.000 EUR 113,97 1.025.707,50 0,03% 0,03% SIEMENS FINAN 0.3% 19-28/02/2024 1.300.000 EUR 101,68 1.321.882,64 0,04% 0,03% SIEMENS FINAN 0.375% 18-06/09/2023 545.000 EUR 102,14 556.654,77 0,02% 0,01% SIEMENS FINAN 1.25% 19-28/02/2031 400.000 EUR 105,24 420.944,24 0,01% 0,01% SMURFIT KAPPA AQ 2.875% 18-15/01/2026 1.200.000 EUR 108,77 1.305.246,72 0,04% 0,03% SNAM 1.25% 19-28/08/2025 700.000 EUR 104,92 734.416,41 0,02% 0,02% SNCF RESEAU 1% 16-09/11/2031 200.000 EUR 106,47 212.936,08 0,01% 0,01% SOLVAY FIN 15-29/06/2049 FRN 1.400.000 EUR 108,46 1.518.502,16 0,04% 0,04% SOLVAY FIN 15-29/06/2049 FRN 300.000 EUR 117,47 352.419,87 0,01% 0,01% SUEZ ENVIRON 14-23/06/2049 FRN 800.000 EUR 102,39 819.102,08 0,02% 0,02% SWISS RE FIN 19-30/04/2050 FRN 1.600.000 EUR 108,37 1.733.968,32 0,05% 0,04% TAKEDA PHARMACEU 1.125% 18-21/11/2022 2.613.000 EUR 103,38 2.701.407,46 0,08% 0,07% TAKEDA PHARMACEU 18-21/11/2022 FRN 1.783.000 EUR 101,94 1.817.592,70 0,05% 0,05% TAKEDA PHARMACEU 3% 18-21/11/2030 1.000.000 EUR 115,54 1.155.384,20 0,03% 0,03% TELE2 AB 1.125% 18-15/05/2024 810.000 EUR 103,18 835.724,22 0,02% 0,02% TELE2 AB 2.125% 18-15/05/2028 551.000 EUR 107,48 592.197,66 0,02% 0,02% TELECOM ITALIA 2.75% 19-15/04/2025 1.200.000 EUR 99,85 1.198.196,40 0,03% 0,03% TELECOM ITALIA 4.875% 13-25/09/2020 1.000.000 EUR 105,88 1.058.819,30 0,03% 0,03% TELEFONICA EMIS 0.318% 16-17/10/2020 2.000.000 EUR 100,63 2.012.520,00 0,06% 0,05% TELEFONICA EMIS 1.069% 19-05/02/2024 3.000.000 EUR 104,01 3.120.433,20 0,09% 0,08% TELEFONICA EUROP 16-31/12/2049 500.000 EUR 105,49 527.472,20 0,01% 0,01% TELEFONICA EUROP 17-31/12/2049 FRN 700.000 EUR 100,94 706.562,50 0,02% 0,02% TELEFONICA EUROP 18-31/12/2049 FRN 400.000 EUR 102,09 408.373,80 0,01% 0,01% TENNET HLD BV 1.375% 18-05/06/2028 382.000 EUR 107,71 411.466,30 0,01% 0,01% TENNET HLD BV 17-31/12/2049 2.000.000 EUR 105,40 2.107.969,00 0,06% 0,05% TEREOS FIN GROUP 4.25% 13-04/03/2020 200.000 EUR 99,21 99.206,33 0,00% 0,00% TERNA SPA 1% 18-23/07/2023 226.000 EUR 103,72 234.407,31 0,01% 0,01% TERNA SPA 1% 19-10/04/2026 600.000 EUR 102,94 617.663,34 0,02% 0,02% THERMO FISHER 0.75% 16-12/09/2024 1.150.000 EUR 102,11 1.174.308,24 0,03% 0,03% THERMO FISHER 1.4% 17-23/01/2026 1.939.000 EUR 105,59 2.047.381,18 0,06% 0,05% TIM S.p.A. 4% 19-11/04/2024 300.000 EUR 107,24 321.734,01 0,01% 0,01% TOTAL CAP INTL 0.625% 17-04/10/2024 500.000 EUR 103,40 517.005,20 0,01% 0,01% TOTAL CAP INTL 0.696% 19-31/05/2028 500.000 EUR 103,24 516.181,15 0,01% 0,01% TOTAL CAPITAL 0.25% 16-12/07/2023 1.000.000 EUR 101,44 1.014.436,60 0,03% 0,03% TOTAL S.A. 16-29/12/2049 2.600.000 EUR 106,81 2.777.043,88 0,08% 0,07% TOTAL S.A. 16-29/12/2049 100.000 EUR 111,51 111.507,94 0,00% 0,00% TOTAL SA 15-29/12/2049 FRN 100.000 EUR 102,91 102.912,26 0,00% 0,00% TOTAL SA 16-29/12/2049 1.000.000 EUR 109,31 1.093.085,30 0,03% 0,03%

BNP PARIBAS B PENSION BALANCED

30

Dénomination Quantité au 30.06.19

Devise Cours en devise

Evaluation (en EUR)

% Portefeuille

% Actif net

TOTAL SA 19-31/12/2049 FRN 575.000 EUR 102,80 591.097,47 0,02% 0,02% TOYOTA MOTOR FIN 0.25% 19-10/01/2022 303.000 EUR 100,93 305.824,90 0,01% 0,01% TOYOTA MTR CRED 0% 17-21/07/2021 4.000.000 EUR 100,26 4.010.431,20 0,11% 0,10% UNIBAIL-RODAMCO 0.125% 18-14/05/2021 1.500.000 EUR 100,43 1.506.509,55 0,04% 0,04% UNIBAIL-RODAMCO 1% 19-27/02/2027 1.500.000 EUR 103,66 1.554.829,35 0,04% 0,04% UNIBAIL-RODAMCO 1.125% 18-15/09/2025 500.000 EUR 104,84 524.182,60 0,01% 0,01% UNIBAIL-RODAMCO 1.5% 17-22/02/2028 1.000.000 EUR 108,34 1.083.371,20 0,03% 0,03% UNIBAIL-RODAMCO 1.75% 19-27/02/2034 400.000 EUR 107,47 429.897,48 0,01% 0,01% UNIBAIL-RODAMCO 18-31/12/2049 FRN 1.200.000 EUR 101,25 1.214.984,40 0,03% 0,03% UNIBAIL-RODAMCO 2.5% 14-26/02/2024 800.000 EUR 111,65 893.214,08 0,03% 0,02% UNILEVER NV 0.375% 17-14/02/2023 200.000 EUR 101,74 203.471,78 0,01% 0,01% UNILEVER NV 0.5% 18-06/01/2025 500.000 EUR 102,57 512.836,30 0,01% 0,01% UNILEVER NV 0.5% 18-12/08/2023 747.000 EUR 102,41 764.980,59 0,02% 0,02% UNIPOL GRUPPO FI 4.375% 14-05/03/2021 100.000 EUR 105,77 105.769,68 0,00% 0,00% UNITED PARCEL 0.375% 17-15/11/2023 1.463.000 EUR 101,36 1.482.947,71 0,04% 0,04% VATTENFALL AB 0.5% 19-24/06/2026 152.000 EUR 101,07 153.632,98 0,00% 0,00% VEOLIA ENVRNMT 0% 17-23/11/2020 300.000 EUR 100,22 300.658,47 0,01% 0,01% VEOLIA ENVRNMT 0.892% 19-14/01/2024 300.000 EUR 103,54 310.610,85 0,01% 0,01% VEOLIA ENVRNMT 1.496% 17-30/11/2026 1.000.000 EUR 108,87 1.088.672,20 0,03% 0,03% VERIZON COMM INC 0.5% 16-02/06/2022 2.600.000 EUR 101,69 2.644.022,42 0,07% 0,07% VERIZON COMM INC 0.875% 19-08/04/2027 1.364.000 EUR 102,37 1.396.272,38 0,04% 0,04% VERIZON COMM INC 1.25% 19-08/04/2030 865.000 EUR 103,64 896.511,17 0,03% 0,02% VERIZON COMM INC 1.375% 17-27/10/2026 495.000 EUR 106,37 526.526,65 0,01% 0,01% VINCI SA 1% 18-26/09/2025 200.000 EUR 105,31 210.625,96 0,01% 0,01% VINCI SA 1.75% 18-26/09/2030 200.000 EUR 110,59 221.175,08 0,01% 0,01% VODAFONE GROUP 0.375% 17-22/11/2021 2.700.000 EUR 101,06 2.728.517,13 0,08% 0,07% VODAFONE GROUP 0.9% 19-24/11/2026 306.000 EUR 102,30 313.052,44 0,01% 0,01% VODAFONE GROUP 18-03/10/2078 FRN 253.000 EUR 105,45 266.791,64 0,01% 0,01% VOLKSWAGEN FIN 0.25% 18-16/10/2020 500.000 EUR 100,29 501.449,15 0,01% 0,01% VOLVO TREAS AB 14-10/03/2078 FRN 400.000 EUR 111,92 447.697,08 0,01% 0,01% VOLVO TREAS AB 14-10/06/2075 FRN 200.000 EUR 103,48 206.955,50 0,01% 0,01% WHIRLPOOL FIN 1.1% 17-09/11/2027 840.000 EUR 100,02 840.194,46 0,02% 0,02%

Emis par une entreprise privée 292.475.160,57 8,21% 7,71%

EUROPEAN INVT BK 0.125% 19-20/06/2029 8.530.000 EUR 101,22 8.633.913,31 0,24% 0,22%

Emis par une institution internationale 8.633.913,31 0,24% 0,22%

EUR 1.580.292.149,50 44,27% 40,87%

OBLIGATIONS 1.580.292.149,50 44,27% 40,87%

AUTRES VALEURS MOBILIERES

AEDIFICA SA UNLISTED ISIN RTS 02/05/2019 193.889 EUR 0,00 0,00 0,00% 0,00% XIOR STUDENT HOUSING NV RTS 14/08/2019 253.251 EUR 0,00 0,00 0,00% 0,00%

Belgique 0,00 0,00% 0,00%

AROUNDTOWN SA SCRIP RTS 1.127.343 EUR 0,00 0,00 0,00% 0,00%

Chypre 0,00 0,00% 0,00%

KORIAN SA SCRIP RTS 11/06/2009 203.987 EUR 0,00 0,00 0,00% 0,00%

France 0,00 0,00% 0,00%

GRAND CITY PROPERTIES SCRIP RTS 103.289 EUR 0,00 0,00 0,00% 0,00%

Luxembourg 0,00 0,00% 0,00%

AUTRES VALEURS MOBILIERES 0,00 0,00% 0,00%

TOTAL PORTEFEUILLE 3.569.574.308,29 100,00% 92,04%

BP2S EUR 303.621.572,16 7,83% BP2S GBP 293.474,33 0,01% BP2S USD 227.865,09 0,01% BP2S HKD 148.460,72 0,00% BP2S NOK 539,67 0,00% BP2S DKK 523,29 0,00% BP2S HUF 0,00 0,00%

Avoirs bancaires à vue 304.292.435,26 7,85%

DEPOTS ET LIQUIDITES 304.292.435,26 7,85%

CREANCES ET DETTES DIVERSES 504.817,25 0,01%

AUTRES 3.840.175,60 0,10%

TOTAL DE L'ACTIF NET 3.878.211.736,40 100,00%

BNP PARIBAS B PENSION BALANCED

31

6.2. Répartition des actifs du Fonds (en % du portefeuille)

ACTIONS 54,60%

Allemagne 5,89%

Autriche 0,16%

Belgique 10,91%

Chine 1,28%

Chypre 0,23%

Danemark 0,15%

Espagne 1,77%

Etats-Unis 5,46%

Finlande 1,47%

France 9,86%

Grèce 0,11%

Hong-Kong 0,33%

Irlande 1,71%

Italie 3,09%

Japon 0,08%

Luxembourg 0,73%

Pays-Bas 4,68%

Portugal 0,41%

Royaume-Uni 3,50%

Suède 1,61%

Suisse 1,17%

OBLIGATIONS 44,27%

EUR 44,27%

INSTRUMENTS DU MARCHE MONETAIRE 1,13%

EUR 1,13%

AUTRES TITRES DE CREANCES - Avec instruments financiers dérivés embedded 0,00%

EUR 0,00%

AUTRES VALEURS MOBILIERES 0,00%

Belgique 0,00%

Chypre 0,00%

France 0,00%

Luxembourg 0,00%

TOTAL PORTEFEUILLE 100,00%

BNP PARIBAS B PENSION BALANCED

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6.3. Changement dans la composition des actifs du Fonds (en EUR)

Taux de rotation

1er SEMESTRE

Achats 991.181.596,12

Ventes 1.037.587.958,35

Total 1 2.028.769.554,47

Souscriptions 82.062.010,56

Remboursements 98.882.398,80

Total 2 180.944.409,36

Moyenne de référence de l'actif net total 3.792.599.806,92

Taux de rotation 48,72%

Un chiffre proche de 0% montre que les transactions portant, selon le cas, sur les valeurs mobilières ou sur les actifs, à l'exception des dépôts et liquidités, ont été réalisées, durant une période déterminée, en fonction uniquement des souscriptions et des remboursements. Un pourcentage négatif indique que les souscriptions et les remboursements n'ont donné lieu qu'à un nombre limité de transactions ou, le cas échéant, à aucune transaction dans le portefeuille. La liste détaillée des transactions qui ont eu lieu pendant l'exercice est disponible sans frais chez BNP Paribas Fortis S.A., Montagne du Parc, 3, 1000 Bruxelles, qui assure le service financier.

6.4. Evolution des souscriptions et des remboursements ainsi que de la valeur nette d'inventaire

Classe Bpost bank

Période Evolution du nombre d'actions en circulation Montants payés et reçus par l'OPC

(EUR) Valeur nette d'inventaire Fin de période (en EUR)

Année Souscrites Remboursées Fin de la période Souscriptions Remboursements de la classe

d'une action

Cap. Cap. Cap. Cap. Cap. Cap.

20.04.2018-31.12.2018 1.911 131 1.780 189.354,14 13.235,14 163.925,26 92,10

01.01.19-30.06.19 697 257 2.220 68.504,93 25.220,82 224.353,71 101,04

Classe Classic

Période Evolution du nombre d'actions en circulation Montants payés et reçus par l'OPC

(EUR) Valeur nette d'inventaire Fin de période (en EUR)

Année Souscrites Remboursées Fin de la période Souscriptions Remboursements de la classe

d'une action

Cap. Cap. Cap. Cap. Cap. Cap.

2017 872.007 1.034.589 19.438.460 166.085.490,84 196.565.714,28 3.788.259.033,61 194,88

2018 847.704 950.413 19.335.751 162.772.352,21 183.999.338,31 3.479.364.125,37 179,94

01.01.19-30.06.19 388.984 508.271 19.216.464 74.274.748,64 97.785.795,26 3.793.827.637,81 197,43

Classe O

Période Evolution du nombre d'actions en circulation Montants payés et reçus par l'OPC

(EUR) Valeur nette d'inventaire Fin de période (en EUR)

Année Souscrites Remboursées Fin de la période Souscriptions Remboursements de la classe

d'une action

Cap. Cap. Cap. Cap. Cap. Cap.

2017 9.301 1.459 48.577 11.816.550,47 1.857.964,08 63.734.972,18 1.312,05

2018 10.339 1.728 57.188 13.445.743,79 2.277.197,51 70.036.043,10 1.224,67

01.01.19-30.06.19 5.916 809 62.295 7.718.756,99 1.071.382,72 84.159.744,88 1.351,00

BNP PARIBAS B PENSION BALANCED

33

6.5. Performances

Il s'agit de chiffres du passé qui ne constituent pas un indicateur de performance future. Ces chiffres ne tiennent pas compte

d'éventuelles restructurations, ni des commissions et frais liés aux émissions et rachats de parts.

Les performances de cette classe sont calculées depuis le 01.02.87 dans la devise de base EUR.

Les rendements passés peuvent être trompeurs.

Diagramme en bâtons avec rendement annuel des 10 derniers exercices comptables (en %) :

Tableau de la performance historique par part :

Classe Date de début Devise de

calcul

1 an 3 ans 5 ans 10 ans

Classic 01.02.87 EUR 1,0% 3,9% 4,4% 7,1%

O 12.03.14 EUR 2,1% 5,1% 5,5%

Bpost bank 20.04.18 EUR 0,9%

BNP PARIBAS B PENSION BALANCED

34

Complément d’information sur le calcul de performance :

Le calcul de la performance annualisée sur une période n donnée est établi selon la formule suivante :

P (t; t+n) = ([ (1 + P t ) (1 + P t+1 ) … (1 + P t+n )] ^ (1/n)) – 1 avec

P (t; t+n) n P t =

la performance de t à t+n le nombre d'année (périodes) [α x (VNI t+1 / VNI t)] - 1

avec P t VNI t+1 VNI t α

la performance annuelle pour la première période la valeur nette d'inventaire par part en t+1 la valeur nette d’inventaire par part en t l'opérateur algébrique suivant:

α = [1 + (Dt / VNI ext)] [1+(Dt2 / VNI ext2] …[1+(Dtn / VNI extn)]

avec Dt, Dt2,…Dtn VNI ext…VNI extn n

les montants du dividende distribué durant l'année t la valeur nette d'inventaire par part ex-coupon le jour du détachement le nombre de paiements de dividendes la periode t

6.6. Frais courants

Le montant des frais courants est calculé conformément aux dispositions du règlement 583/2010. Les frais courants représentent

l’ensemble des frais de fonctionnement et de gestion facturés au fonds, net de rétrocessions.

Ces frais comprennent notamment : les frais de gestion ; les frais liés au dépositaire ; les frais liés au teneur de compte, [le cas

échéant] ; les frais liés au conseiller d’investissement, [le cas échéant] ; les frais de commissariat aux comptes ; les frais liés aux

délégataires (financier, administratif et comptable), [le cas échéant] ; les frais liés à l’enregistrement du fonds dans d’autres états

membres, [le cas échéant] ; les frais liés à la distribution; les droits d’entrée et de sortie lorsque l’OPC souscrit ou rachète des parts ou

actions d’un autre OPC ou fonds d’investissement.

Le montant des frais courants peut varier d’un exercice à l’autre. Il ne comprend pas les commissions de performance ni les frais de

transaction du portefeuille, à l’exception des frais d’entrée et de sortie payés par le fonds à l’achat ou à la vente de parts d’un autre

organisme de placement collectif. Le chiffre le plus récent est publié dans le document d’informations clés pour l’investisseur.

Les frais courants sont présentés à la date de clôture du rapport.

Frais courants

Classic O Bpost bank

Cap. 1,24% 0,14% 1,26%

6.7. Notes aux états financiers et autres informations

NOTE 1 - Calcul des performances

Par rendement annuel, il faut entendre le rendement absolu obtenu sur une année.

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NOTE 2 - Coûts d’exploitation

Capitalisation

(en EUR) Classic O Bpost bank

Rémunération due au dépositaire 920.483,53 19.657,34 49,24

Rémunération due au gestionnaire -

Gestion financière

18.409.670,39 0 984,36

Rémunération due au gestionnaire -

Gestion administrative et comptable

920.483,48 19.657,26 49,20

Services et biens divers 0 0 0

Taxes 1.979.211,59 -2.803,86 103,47

Autres charges 920.622,28 19.657,26 49,20

L'asset manager d'un monde qui

change