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BULLETIN STATISTIQUE
DE LA DETTE PUBLIQUE
AU 31 MARS 2018
MINISTERE DE L'ECONOMIE ET DES FINANCES
------------------ DIRECTION GENERALE DU TRESOR
ET DE LA COMPTABILITE PUBLIQUE
--------------
DIRECTION DE LA DETTE PUBLIQUE
ET DES DONS
REPUBLIQUE DE COTE D'IVOIRE
-------------- Union - Discipline - Travail
--------------
Adresse : 17 BP 1015 Abidjan 17 Tel : +225-20250980 Fax : +225-20250968
2
ACRONYMES ET ABREVIATIONS ............................................................................................................................... 3
PREFACE ........................................................................................................................................................................... 4
A. CHAMPS DE COUVERTURE DES DONNEES ................................................................................................ 4
B. METHODOLOGIE .......................................................................................................................................... 4
C. SOURCES ........................................................................................................................................................ 4
I. APERCU GENERAL............................................................................................................................................... 5
Tableau 1 : Encours, Tirages / Émissions et Service de la Dette ....................................................................................... 5
Graphique 1 : Evolutions du stock de la dette de l’Administration centrale et du ratio Dette/PIB ........................................ 5
Pour mémoire : Evolution de l’encours et du service du C2D et du PCD ............................................................................ 6
Tableau 2 : Encours de la dette publique par échéance, par instrument et par type de monnaie ............................................ 6
Tableau 3 : Principaux ratios et indicateurs d'endettement .............................................................................................. 7
II. DETTE EXTERIEURE ............................................................................................................................................ 8
Graphique 2 : Dette Extérieure par type de créanciers au 31 mars 2018............................................................................. 8
Tableau 4 : Encours de la dette extérieure par type de créanciers ...................................................................................... 8
Tableau 5 : Évolution du disponible sur les ressources d’emprunts extérieurs par type de créanciers à fin mars 2018 .............. 8
Tableau 6 : Service de la dette extérieure par type de créanciers ........................................................................................ 8
Graphique 3: Dette Extérieure par devise au 31 mars 2018 .............................................................................................. 9
Graphique 4 : Dette Extérieure par type de taux d'intérêt au 31 mars 2018 ....................................................................... 9
Tableau 7 : Projection annuelle du service de la dette extérieure, par type de créanciers ...................................................... 9
Graphique 5 : Profil du service de la dette extérieure au cours des cinq (5) prochaines années .............................................. 9
III. DETTE INTERIEURE ........................................................................................................................................... 10
Tableau 8 : Dette intérieure par tranche et type de taux d'intérêt .................................................................................... 10
Tableau 9 : Dette intérieure par échéance (base échéance résiduelle) ............................................................................... 10
Tableau 10 : Encours et transactions de la dette intérieure par type d’instruments ............................................................ 10
Graphique 6 : Encours de la dette intérieure par type d'instruments au 31 mars 2018 ....................................................... 11
Tableau 11 : Paiements du service de la dette intérieure par secteur institutionnel du créancier. ......................................... 11
Tableau 12 : Projection du service de la dette intérieure, base encours, par type d’instrument ............................................ 11
GLOSSAIRE ..................................................................................................................................................................... 13
Table des matières
3
BCEAO
Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest
C2D Contrat de Désendettement et de Développement
CHF Franc Suisse
CNUCED Conférence des Nations-Unies sur le Commerce et le Développement
CNY Yuan Chinois
DDPD Direction de la Dette Publique et des Dons
DGE Direction Générale de l’Economie
DGTCP Direction Générale du Trésor et de la Comptabilité Publique
EUR Euro
I Intérêts
IADM Initiative d'Allègement de la Dette Multilatérale
IPPTE Initiative en faveur des Pays Pauvres Très Endettés
P Principal
PCD Programme de Conversion de dettes en projets de Développement
PIB Produit Intérieur Brut
PND Plan National de Développement
SGDD Système Général de Diffusion des Données
SYGADE Système de Gestion et d’Analyse de la Dette
UEMOA Union Economique et Monétaire Ouest Africaine
USD Dollar Etats Unis
XOF Franc CFA (UEMOA)
ACRONYMES ET ABREVIATIONS
4
Suite aux allègements et annulations de dettes intervenus au point d’achèvement de l’initiative PPTE, en juin 2012, la situation de la dette publique de l’Etat de Côte d’Ivoire s’est considérablement améliorée. Plusieurs
réformes ont été entreprises, afin de maîtriser l’endettement, accroître la mobilisation des ressources intérieures et dégager des marges budgétaires pour financer le Plan National de Développement (PND).
C’est dans ce contexte que le pays a sollicité la notation financière internationale et effectué quatre (4) sorties réussies sur le marché international de la dette souveraine, à travers l’émission d’Eurobonds, en 2014, 2015 2017
et 2018.
Par ailleurs, les autorités ivoiriennes ont inscrit la gestion de la dette publique dans une vision nouvelle prenant en compte les standards internationaux. Ainsi, l’État produira trimestriellement un Bulletin Statistique de la
dette pour répondre aux exigences internationales, en particulier celles relatives au SGDD.
Le Bulletin Statistique contribuera à promouvoir la bonne gouvernance, le développement des marchés des
capitaux nationaux et internationaux ainsi que le renforcement des relations Gouvernement-Bailleurs de fonds.
La dette publique, objet du présent Bulletin, est la dette de l’Administration Centrale. Elle comprend la dette
intérieure et extérieure non comprise la dette éligible au C2D et au PCD envers l’Espagne.
Le Bulletin Statistique a pour objet de présenter chaque trimestre, les données de la dette publique. Il est composé de douze (12) tableaux qui présentent la dette sous divers aspects en tenant compte des caractéristiques du
portefeuille et de certains indicateurs de l’économie de la Côte d’Ivoire. Le Bulletin Statistique n’est pas un document d’analyse.
Le présent numéro couvre la période du 1er janvier au 31 mars 2018, avec un rappel des données annuelles de 2014 à 2017.
Les principales devises utilisées sont l’USD et le FCFA (XOF) de la Zone UEMOA. La conversion est faite selon les règles suivantes :
les stocks sont convertis en utilisant le taux de change en vigueur à la date de l’évaluation;
les flux sont convertis en utilisant le taux de change de la date des transactions ;
les projections sont converties en utilisant le taux de change en vigueur à une date spécifiée dans le
tableau.
Les encours de la dette présentés dans ce bulletin sont en valeur nominale.
Les données agrégées proviennent de la base de données du SYGADE, dans laquelle sont enregistrées les informations disponibles sous forme de documents administratifs légaux ou officiels.
Les taux de change utilisés pour la conversion des devises en monnaie nationale proviennent de la base de
données du FMI à fin mars 2018 (International Financial Statistics). L’EURO a une parité fixe avec le FCFA qui est la monnaie locale.
Les données macroéconomiques proviennent de la Direction Générale de l’Économie (DGE).
PREFACE
A. CHAMPS DE COUVERTURE DES DONNEES
B. METHODOLOGIE
C. SOURCES
5
Tableau 1 : Encours, Tirages / Émissions et Service de la Dette
En millions (USD) et milliards (FCFA), Taux de change en fin de période (stocks) et moyen (flux)
2014 2015 2016 2017 provisoire Fin mars 2018-Est
Millions de USD
Milliards de F CFA
Millions de USD
Milliards de F CFA
Millions de USD
Milliards de F CFA
Millions de USD
Milliards de F CFA
Millions de USD
Milliards de F CFA
Dette Totale 12 103,5 6 438,5 13 424,4 7 914,8 15 442,6 9 023,2 17 272,9 10 045,1 20 863,6 11 039,1
Dette Extérieure 6 219,8 3 308,7 7 614,0 4 489,1 8 512,9 4 974,2 9 921,8 5 770,0 13 052,6 6 906,2
Dont arriérés 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Dette Intérieure 5 883,7 3 129,9 5 810,4 3 425,7 6 929,7 4 049,1 7 351,2 4 275,1 7 810,9 4 132,8
Dont arriérés 789,4 420,0 31,0 18,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Total de Tirages / Emissions 3 421,0 1 688,7 3 972,3 2 342,0 3 201,8 1 870,8 4 861,0 2 826,9 2 307,0 1 220,7
Dette Extérieure 1 164,8 575,0 1 541,1 908,6 819,6 478,9 3 173,2 1 845,4 2 195,9 1 161,9
Dette Intérieure 2 256,2 1 113,8 2 431,2 1 433,4 2 382,2 1 391,9 1 687,9 981,6 111,1 58,8
Total du Service de la Dette (a + b) 2 083,0 1 028,2 1 953,4 1 151,7 2 240,6 1 309,2 2 490,2 1 448,2 538,7 285,0
Service de la Dette Extérieure 356,6 176,0 447,7 264,0 570,0 333,0 956,5 556,2 118,5 62,7
Dont réorganisé 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 19,5 0,0 0,0
Service de la Dette Intérieure 1 726,4 852,2 1 505,6 887,7 1 670,6 976,2 1 533,7 891,9 420,2 222,3
Dont réorganisé 0,0 0,0 134,1 79,1 164,5 96,1 39,0 22,7 0,0 0,0
Total principal (a) 1 592,8 786,3 1 442,5 850,4 1 612,7 942,3 1 801,8 1 047,8 428,4 226,7
Dette Extérieure 112,8 55,7 189,5 111,7 267,1 156,1 624,5 363,2 48,4 25,6
Dont réorganisé 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 33,5 19,5 0,0 0,0
Dette Intérieure 1 480,0 730,6 1 252,9 738,7 1 345,6 786,2 1 177,3 684,7 380,0 201,0
Dont réorganisé 0,0 0,0 134,1 79,1 164,5 96,1 39,0 22,7 0,0 0,0
Total intérêt (b) 490,2 242,0 510,9 301,2 627,9 366,9 688,4 400,3 110,2 58,3
Dette Extérieure 243,8 120,3 258,2 152,2 302,8 177,0 332,0 193,1 70,1 37,1
Dont réorganisé 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Dette Intérieure 246,4 121,7 252,7 149,0 325,1 189,9 356,4 207,3 40,2 21,3
Dont réorganisé 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
En milliards de F CFA
I. APERCU GENERAL
Le tableau 1 résume l'encours de la dette totale, les tirages, les émissions ainsi que le service total de la dette sur la période
2014 à fin mars 2018.
Graphique 1 : Evolutions du stock de la dette de l’Administration centrale et du ratio Dette/PIB
Sous l’effet de l’Eurobond
de mars 2018, le ratio de la
dette (Dette en % PIB) de
l’Administration centrale
augmente et ressort à 43,0%
à fin mars 2018 tout en
restant en dessous des seuils
indicatifs de 70% (régional-
UEMOA) et de 49%
(international-FMI).
6
Pour mémoire : Evolution de l’encours et du service du C2D et du PCD
2014 2015 2016 2017 2018 (Mars)
Millions de USD
Milliards de F CFA
Millions de USD
Milliards de F CFA
Millions de USD
Milliards de F CFA
Millions de USD
Milliards de F CFA
Millions de USD
Milliards de F CFA
C2D 2 582,9 1 374,0 2 127,9 1 283,3 1 735,1 1 080,1 1 730,4 965,1 1 812,8 965,1
PCD - - - - 41,8 26,0 52,8 29,4 55,3 29,4 Encours total C2D et PCD
2 582,9 1 374,0 2 127,9 1 283,3 1 776,9 1 106,1 1 783,1 994,6 1 868,1 994,6
C2D 299,0 147,6 249,7 147,6 249,0 147,6 253,8 147,6 - -
PCD - - - - - - 5,7 3,3 - -
Service total C2D et PCD
299,0 147,6 249,7 147,6 249,0 147,6 259,5 150,9 - -
Le C2D et le PCD sont initialement libellés en Euro. Dans ce tableau, les montants sont évalués en Dollars US aux taux de change de la période.
Tableau 2 : Encours de la dette publique par échéance, par instrument et par type de monnaie (En milliards de F CFA)
2014 2015 2016 2017 Fin Mars
2018
Court terme selon échéance initiale 68,5 43,1 132,5 71,1 77,3
Bons du Trésor 68,5 43,1 132,5 71,1 77,3
Long terme, par échéance initiale 6 370,1 7 871,7 8 890,7 9 974,0 10 961,8
Dus dans un an ou moins: 756,9 874,0 742,2 1 018,4 865,4
Prêts 187,7 170,7 210,8 387,6 239,1
Bons du Trésor 195,8 115,7 102,8 178,3 118,3
Obligations 244,8 407,8 314,6 351,7 390,4
Titres matérialisés 128,6 149,3 59,6 51,0 73,8
Eurobonds 0,0 30,6 54,4 49,8 43,8
Dus à plus d'un an : 5 613,2 6 997,7 8 148,6 8 955,7 10 096,4
Prêts 1 796,4 2 298,9 2 642,7 3 178,0 3 072,3
Bons du Trésor 115,7 102,8 178,3 55,0 55,0
Obligations 1 810,7 1 872,6 2 594,6 2 718,1 2 865,3
Titres matérialisés 150,4 179,5 161,5 101,99 80,09
Eurobonds 1 739,9 2 543,9 2 571,5 2 902,5 4 023,7
Par types de monnaie 6 438,5 7 914,8 9 023,2 10 045,1 11 039,1
Monnaie locale 3 789,1 4 149,1 4 808,9 5 091,7 4 939,8
Monnaie étrangère 2 649,4 3 765,7 4 214,3 4 953,4 6 099,3
Le tableau 2 montre l'évolution
de l'encours de la dette par
instrument, par échéance et par
type de monnaie.
Le portefeuille de la dette est
principalement dominé par la
dette contractée à moyen et long
termes. Les instruments de
marché restent prédominants.
La part de la dette en monnaie
étrangère a plus que doublé à fin
mars 2018 comparativement à
l’encours de 2014. Cette tendance
est principalement imputable aux
émissions d’Eurobond.
7
Tableau 3 : Principaux ratios et indicateurs d'endettement
2014 2015 2016 2017 Fin mars
2018
Ratios de la dette
Dette de l'Administration Centrale en % du PIB 36,9% 40,4% 41,8% 42,7% 43,0%
Intérêts de la dette en % des Recettes budgétaires 10,1% 11,1% 12,6% 13,0% 1,2%
Intérêts de la dette en % du PIB 1,4% 0,6% 1,7% 1,7% 0,2%
Dette en devises à court terme (en % Réserves) 6,4% 5,1% 6,5% 7,2% 6,1%
Indicateurs de Risque
Taux d'intérêt moyen pondéré de la dette 3,8% 3,8% 4,1% 4,1% 4,1%
Durée moyenne de vie jusqu'à échéance (année) 6,3 7,2 6,6 7,2 7,2
Dette Extérieure 7,8 8,7 8,6 9,1 9,1
Dette Intérieure 3,8 5,3 4,9 4,6 4,6
Dette à court terme (% total) 12,8% 11,6% 9,7% 10,8% 10,8%
Durée moyenne révision des taux (année) 6,2 7,2 6,6 7,1 7,1
Dette Extérieure 7,8 8,7 8,5 9,0 9,0
Dette Intérieure 3,8 5,3 4,9 4,6 4,6
Dette en devises (en % total) 41,2% 47,6% 46,7% 49,0% 49,0%
Dette à taux fixe (% total) 99,9% 99,9% 99,7% 98,7% 99,3%
Pour mémoire
2013 2014 2015 2016 2017 2018
PIB 15 445,8 17 461,0 19 595,4 21 563,0 23 510,0 25 694,0
Recettes budgétaires (hors
dons) 2 260,9 2 403,9 2 706,0 2 921,5 3 070,9 4 588,6
Réserves (millions d’USD) 3 800,0 4 100,0 6 509,6 6 510,0 6 510,0 7 094,0
Le tableau 3 présente
l’évolution des principaux ratios
d'endettement et indicateurs de
risque du portefeuille de la dette
de 2014 à fin mars 2018.
Les intérêts de la dette
représentent en moyenne 11,7%
des recettes budgétaires hors
dons sur la période 2014-2017.
Le ratio d’endettement se situe
à (43,0%) à fin mars 2018 contre
(42,7%) en 2017.
8
(En milliards de F CFA)
2014 2015 2016 2017 Fin mars 2018-Est
% du total
en mars
2018*
Créanciers Bilatéraux
653,8 749,8 1 000,8 1 216,7 1 578,5 22,9%
Créanciers Multilatéraux
883,3 1 134,1 1 321,1 1 582,4 1 243,9 18,0%
Porteurs de titres de créance
1 739,9 2 574,4 2 625,9 2 952,3 4 067,4 58,9%
Autres créanciers
31,7 30,8 26,5 18,6 16,3 0,2%
TOTAL 3 308,7 4 489,1 4 974,2 5 770,0 6 906,2 100%
Tableau 5 : Évolution du disponible sur les ressources d’emprunts extérieurs par type de créanciers à fin
mars 2018
(En milliards de F CFA)
Disponible au
31/12/2017
Nouveaux
engagements
du 01/01/2018
au 31/03/
2018
Tirages /
Emissions du
01/01/2018 au
31/03/ 2018
Annulations du
01/01/2018 au
31/03/ 2018
Variation de
taux de change
/ autres
ajustements
Disponible au
31/03/2018
Taux de change 31/12/2017 (1)
Taux de change à la date de
transaction (2)
Taux de change à la date de transaction
(3)
Taux de change à la date de
transaction (4) (6)=5-(1+2-3-4)
Taux de change 31/03/2018 (5)
Créanciers Bilatéraux 857,8 78,7 21,7 0,0 120,9 1 035,7
Créanciers Multilatéraux 1 340,2 48,9 22,7 0,0 3,8 1 370,2
Porteurs de titres de créance 0,0 1 115,1 1 115,1 0,0 0,0 0,0
Autres créanciers 0,0 255,8 14,2 0,0 0,0 241,6
TOTAL 2 198,0 1 498,5 1 173,7 0,0 124,7 2 647,5
Tableau 6 : Service de la dette extérieure par type de créanciers (En milliards de F CFA)
En milliards de F CFA 2014 2015 2016 2017 Fin mars 2018
P I Total P I Total P I Total P I Total P I Total
Créanciers Bilatéraux 28,9 15,2 44,06 51,2 15,8 67,0 60,1 16,5 76,6 207,9 18,6 226,5 8,2 7,3 15,5
Créanciers Multilatéraux 22,6 4,5 27,07 55,4 8,5 64,0 60,4 11,0 71,4 90,7 13,4 104,1 15,2 4,9 20,1
Porteurs de Titres de créance
0,0 100,5 100,53 0,0 127.7 127,7 30,6 149,3 179,9 59,6 143,6 203,3 0,0 24,4 24,4
Autres Créanciers 4,2 0,2 4,38 5,1 0.2 5,23 5,0 0,1 5,15 5,0 0,1 5,1 2,3 0.0 2,3
TOTAL 55,7 120,3 176,0 111,7 152.2 264,0 156,1 177,0 333,0 363,2 175,8 539,0 25,6 36,6 62,3
Dont réorganisé* - - - - - - - - - 19,5 - 19,5 -
(*) : Le montant réorganisé correspond à l’encours des Eurobond (2032 et 2024) ayant fait l’objet de rachat en juin, net des échéances 2017.
II. DETTE EXTERIEURE
Le tableau 5 indique la situation du disponible sur les emprunts extérieurs par type de créanciers à fin mars2018.
Le tableau 6 présente l’évolution du service de la dette extérieure par type de créanciers sur la période 2014 à fin mars 2018.
Tableau 4 : Encours de la dette extérieure par type de créanciers
Le tableau 4 présente l'encours de la dette extérieure par type de créanciers sur la période 2014 à fin mars 2018. La dette extérieure est majoritairement détenue par les porteurs de titres de créances.
Graphique 2 : Dette Extérieure par type de
créanciers au 31 mars 2018
22,9%
18,0%
58,9%
0,2%CréanciersBilatéraux
CréanciersMultilatéraux
Porteurs de titresde créance
Autres créanciers
9
Tableau 7 : Projection annuelle du service de la dette extérieure, par type de créanciers
Base encours à fin mars 2018, en milliards de F CFA
Montants en milliards de F CFA 2018
Avr-Déc 2019 2020 2021 2022 2023
Créanciers Bilatéraux 224,10 268,80 250,36 67,68 84,75 97,48
Principal 208,50 237,96 219,24 36,30 53,79 67,80
Intérêt 15,60 30,84 31,13 31,37 30,96 29,69
Créanciers Multilatéraux 110,21 145,84 162,52 196,77 203,14 198,87
Principal 95,31 121,52 135,69 168,88 175,02 171,32
Intérêt 14,90 24,32 26,83 27,89 28,12 27,55
Porteurs de titres de créance 190,07 289,17 282,72 278,13 284,18 279,74
Principal 43,79 54,12 53,50 53,13 63,31 63,05
Intérêt 146,28 235,05 229,22 225,00 220,87 216,69
Autres créanciers 2,36 44,97 43,49 5,07 34,26 32,84
Principal 2,32 35,46 35,40 33,58 29,08 29,08
Intérêt 0,04 9,51 8,08 6,62 5,18 3,76
TOTAL - Service 526,74 748,78 739,09 582,77 606,33 608,93
Principal 349,91 449,05 443,83 291,89 321,20 331,25
Intérêt 176,83 299,73 295,26 290,88 285,13 277,69
En milliards de FCFA
1,3% 0,7%
98,7% 99,3%
Fin 2017 Fin mars 2018
Dette à taux variable Dette à taux fixe
0,00
100,00
200,00
300,00
400,00
500,00
600,00
700,00
800,00
2018Avr-Déc
2019 2020 2021 2022 2023
TOTAL - Service Principal Intérêt
Le tableau 7 présente l'évolution
du service de la dette extérieure
projeté sur la base de l’encours à
fin mars 2018, par type de
créancier, non comprises les
échéances C2D et les charges
exceptionnelles.
Le service de la dette
extérieure attendu, sur les
cinq (05) prochaines
années, est en hausse de
2019 à 2020 et en légère
baisse à partir de 2021.
Cette hausse se justifie par
les importants
remboursements aux
créanciers bilatéraux
(Eximbank Chine/Inde)
d’une part, et des appuis
budgétaires dus au FMI et
à la France (AFD), d’autre
part.
En moyenne 245 milliards
à rembourser par an, pour
environ 210 milliards
d’intérêts à payer, sur la
Graphique 5 : Profil du service de la dette extérieure au cours des cinq (5)
prochaines années
Le graphique 3 présente la
composition du portefeuille de la
dette extérieure en devises. La
part importante de la dette libellée
en dollar USD à fin mars 2018
(47,1%) s’explique principalement
par les émissions d’Eurobond.
S'agissant du graphique 4, il
indique la progression de la dette
à taux variable, bien que très
faible.
Graphique 3: Dette Extérieure
par devise au 31 mars 2018
Graphique 4 : Dette Extérieure par
type de taux d'intérêt au 31 mars 2018
10
Tableau 8 : Dette intérieure par tranche et type de taux d'intérêt
(En milliards de F CFA)
2014 2015 2016 déc-17 Fin mars
2018
En % du total au 31
Mars-18
Taux variables 0 0 0 0 0 0,0%
Taux fixes 3 129,9 3 425,7 4 049,1 4 275,1 4 132,8 100,0%
Sans taux 350,5 377,6 308,9 289,3 274,4 6,6%
]0%; 3%] 502,3 359,1 325,7 287,1 289,6 6,7%
]3%; 5%] 56,4 401,4 673,1 318,9 258,8 7,5%
]5%; 7%[ 2 220,4 2 287,6 2 741,5 3 379,7 3 309,9 79,1%
7% et Plus 0,4 0 0 0 0,00 0,0%
TOTAL 3 129,9 3 425,7 4 049,1 4 275,1 4 132,8 100,0%
Tableau 9 : Dette intérieure par échéance (base échéance résiduelle)
(En milliards de F CFA)
2014 2015 2016 déc.-17 Fin mars
2018
En % du total au 31 Mars-
18
Court terme 759,5 43,1 339,2 289,15 271,68 6,6%
Moins de 3 mois 419,8 0 98,2 135,62 3,75 0,09%
Entre 3 et 6 mois 7,1 10,1 59,3 95,86 17,30 0,42%
Entre 6 et 12 mois 332,6 33 181,7 57,67 250,63 6,06%
Long terme 2 370,4 3 382,6 3 709,9 3 985,9 3861,1 93,4%
Entre 1 et 2 ans 614 714,8 334,4 312,09 247,12 5,98%
Entre 2 à 5 ans 600,8 695,1 1 459,50 1 507,75 1509,76 36,53%
Entre 5 et 10 ans 1 104,5 1 569,6 1 393,00 1 515,79 1453,99 35,18%
Plus de 10 ans 51,1 403 523 650,28 650,29 15,73%
TOTAL 3 129,9 3 425,7 4 049,10 4 275,07 4 132,83 100,00%
Tableau 10 : Encours et transactions de la dette intérieure par type d’instruments
(En milliards de F CFA)
Montant en F CFA Encours au 31/12/2017
Tirages / Emissions à fin
mars 2018
Opérations de principal à fin
mars 2018
Encours à fin mars 2018
En % de l'Encours à fin
mars 2018
Bons du Trésor 304,4 58,8 112,6 250,6 6,1%
Obligations par adjudication 1 481,7 0,0 64,1 1 417,6 34,3%
Obligations par syndication 1 838,1 0,0 0,0 1 838,1 44,5%
Certificats d’obligations 162,8 0,0 8,9 153,9 3,7%
Autres emprunts 488,1 0,0 15,5 472,6 11,4%
TOTAL 4 275,1 58,8 201,0 4 132,8 100,0%
III. DETTE INTERIEURE
Le tableau 8 présente l’encours de la dette intérieure par type et tranche de taux d’intérêt, sur la base de la maturité résiduelle du prêt. L’essentiel de la dette intérieure est contracté à des taux compris entre 5% et 7%. Cet intervalle
correspond essentiellement aux instruments de moyen et long termes et à la dette du marché financier.
Le tableau 9 permet de suivre l’évolution de l’encours de la dette et son degré d’exigibilité.
L’essentiel de la dette intérieure est exigible à long terme.
Le tableau 10 présente
l’évolution de l’encours de la
dette intérieure par instrument,
à fin décembre 2017, mettant en
évidence les tirages et les
amortissements.
A fin mars 2018, la dette
mobilisée par voie de
syndication (44,5%) ressort plus
importante que celle collectée
par voie d’adjudication
(34,3%).
11
Tableau 11 : Paiements du service de la dette intérieure par secteur institutionnel du créancier.
(En milliards de F CFA)
2014 2015 2016 2017
Mars-18
P I Total P I Total P I Total P I Total P I Total
Banque centrale 24,8 4,7 29,5 26,9 11,2 38,1 27,8 12,0 39,8 28,9 9,2 38,1 7,3 0,4 7,7
Sociétés de dépôt excepté. Banque centrale
357,4 57,9 415,2 299,5 72,2 371,7 451,5 117,8 569,3 462,2 124,6 586,8 115,4 11,7 127,1
Sociétés non financières 318,1 59,9 378,0 376,9 67,0 443,9 319,6 65,7 385,3 193,6 64,6 258,2 78,3 8,4 86,7
TOTAL 700,3 122,5 822,8 703,3 150,4 853,7 799,0 195,5 994,4 684,7 198,4 883,1 201,0 20,5 221,5
Tableau 12 : Projection du service de la dette intérieure, base encours, par type d’instrument
(En milliards de F CFA)
Avril-Déc
2018 2019 2020 2021 2022 2022
Intérêts 182,51 176,82 139,45 93,67 64,55 43,00
Bons du Trésor 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Obligations par adjudication
75,50 70,66 47,80 21,77 10,34 3,73
Obligations par syndication 95,61 94,94 81,91 63,34 46,75 32,53
Titres matérialisés 0,67 0,60 0,58 0,56 0,54 0,51
Autres emprunts 10,73 10,62 9,16 8,00 6,92 6,23
Principal 517,3 799,3 858,8 550,7 407,1 242,4
Bons du Trésor 136,82 113,81 0,00 0,00 0,00 0,00
Obligations par adjudication
148,93 399,49 476,03 212,03 113,58 32,53
Obligations par syndication
168,62 207,44 325,85 295,85 252,12 200,11
Titres matérialisés 29,75 40,22 38,60 26,30 26,61 9,13
Autres emprunts 33,21 38,38 18,27 16,56 14,77 0,59
Total service 699,84 976,16 998,20 644,41 471,63 285,36
6,1%
34,3%
44,5%
3,7%
11,4%Autres emprunts
Certificats d’obligations
Obligations par syndication
Obligations par adjudication
Bons du Trésor
Graphique 6 : Encours de la dette intérieure par type d'instruments au 31 mars 2018
.
Le tableau 12 présente le service de la dette intérieure d’avril 2018 à décembre 2023, ventilé par type d'instrument et projeté
sur la base de l'encours à fin mars 2018.
Le tableau 11 met en relief les paiements effectifs au titre de la dette intérieure sur la période 2014 à fin décembre
2018, ventilés par catégorie de créanciers.
12
Encadré sur les Eurobonds du portefeuille de la dette publique au 31 décembre 2017
Depuis 2014, la Côte d’Ivoire émet des titres publics sur le marché financier international. A ce jour, quatre (04) Eurobonds ont été émis. En 2010, une opération de restructuration de dette a permis de convertir le stock au 31 décembre 2009, des ex-titres Bardy issus des arriérés de dettes bancaires dues à l’ex-Club de Londres. Les caractéristiques des différents Eurobonds se présentent comme suit:
Caractéristiques Eurobond 2014 Eurobond 2015 Eurobond 2017 Eurobond 2018
Date d'émission 23/07/2014 03/03/2015 08/06/2017 08/06/2017 15/03/2018 15/03/2018
Montant émis 500 000 000 1 000 000 000 1 250 000 000 500 000 000 850 000 000 850 000 000
Devise USD USD USD EUR EUR EUR
Montant mobilisé 750 000 000 1 000 000 000 1 250 000 000 625 000 000 850 000 000 850 000 000
Maturité 10 ans 12 ans 16 ans 8 ans 12 ans 30 ans
Période de grâce 10 ans 10 ans 13 ans 8 ans 9 ans 27 ans
Modalité de remboursement In fine
Amortissement
constant
Amortissement
constant
In fine
Amortissement
constant
Amortissement
constant
Date du premier amortissement 23/07/2024 03/03/2026 15/06/2031 03/03/2025
22 mars 2028
22 mars 2046
Dernière date d'amortissement 23/07/2024 03/03/2028 15/06/2033 03/03/2025
22 mars 2030
22 mars 2048
Coupon 5,375% 6,375% 6,125% 5,125%
5,250%
6,625%
Teneur de Registre Deutsche Bank Deutsche Bank Deutsche Bank
Deutsche Bank
Deutsche Bank
Deutsche Bank
Source: DDPD
Les montants mobilisés s’élèvent globalement à 2 750 000 000 de dollars US et 2 325 000 000 d’Euros. S’agissant particulièrement de l’émission de 2017, elle a également permis d’effectuer des rachats partiels des opérations de 2032 à hauteur de 500 millions USD et 2024 à hauteur de 250 millions USD.
13
COMMISSION
Ce terme désigne généralement le montant payé à un agent- personne physique, courtier ou institution financière- qui a
assuré une transaction entraînant la vente ou l'achat de biens ou de services. Dans le domaine bancaire, les agents et
courtiers sont habituellement rémunérés selon un système qui les autorise à retenir un certain pourcentage (commission)
des primes qu'ils produisent. Il s’agit également du paiement effectué en contrepartie d’un service, par exemple une
commission d’engagement, une commission d’agent et une commission de gestion.
CRÉANCIER
Organisme ou entité qui fournit des biens et services remboursables dans les conditions prévues par un accord de prêt.
CREANCIERS BILATERAUX
Il s’agit de gouvernements. Leurs créances se composent de prêts accordés ou garantis par l’Etat ou par des organismes
officiels tels que les établissements de crédit à l’exportation. Certains créanciers officiels prennent part aux
rééchelonnements de dettes engagés sous l’égide du Club de Paris.
CREANCIERS MULTILATERAUX
Institutions multilatérales telles que le FMI, le Groupe de la Banque Mondiale, ainsi que les banques de développement
multilatérales régionales, comme le Groupe de la Banque Africaine de Développement.
CRÉANCIER PRIVÉ
Créancier qui n’est ni un gouvernement ni un organisme du secteur public. Il s’agit des investisseurs privés en obligations,
des banques et autres institutions financières privées, des industriels, exportateurs et autres fournisseurs de biens qui
détiennent une créance financière.
DETTE EXTERIEURE
Montant des engagements contractés vis-à-vis des non résidents.
DETTE INTERIEURE
Montant des engagements contractés vis-à-vis des résidents.
DISPONIBLE DES ENGAGEMENTS
Montant d'un prêt qui peut encore être tiré ou décaissé.
ENCOURS DE LA DETTE
Montant qui a été décaissé mais qui n’a pas encore été remboursé ou annulé. En d’autres termes, il s’agit du total des
décaissements réels moins les remboursements du principal.
OBLIGATIONS DU TRESOR
Titres à moyen et long termes émis par un Etat, une collectivité locale ou une entreprise. Il existe plusieurs types
d’obligations à savoir : les Obligations Assimilables du Trésor (OAT), les Obligations du Trésor par Adjudication (OTA)
et les emprunts obligataires par appel public à l’épargne. Ces titres sont émis par adjudication ou syndication.
PRINCIPAL
Capital investi ou argent prêté ou emprunté, portant parfois intérêt.
RESTRUCTURATION
La restructuration est la modification des conditions de remboursement de la dette. Elle peut s’effectuer soit au travers d'une
modification des termes contractuels de la dette existante (on parle alors de « rééchelonnement »), soit par échange de la
dette avec un nouvel instrument (notamment, au travers du « refinancement »), soit par les annulations partielles ou totales
de dette (remise de dette).
SERVICE DE LA DETTE
Tout paiement à effectuer au titre du principal, des intérêts et des commissions d’un prêt.
GLOSSAIRE
