CAISSE REGIONALE DE REFINANCEMENT …INFO_CRRH-UEM… · III-1-8 Lieu de consultation des documents juridiques de la Société ... (BRVM) au plus tard trois mois après leur date

Emprunt obligataire CRRH-UEMOA 6,10% 2012-2024

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NOTE D’INFORMATION

Chef de file du syndicat de placement : CONSORTIUM HUDSON & Cie - ACTIBOURSE SYNDICAT DE PLACEMENT : Les SGI agréées de l’UEMOA

L’original de la présente Note d’Information a été visé par le CREPMF le 20 novembre 2012 sous le numéro EOP/12-08

EMPRUNT OBLIGATAIRE PAR APPEL PUBLIC A L’EPARGNE

CAISSE REGIONALE DE REFINANCEMENT HYPOTHECAIRE DE L’UEMOA

(CRRH-UEMOA) CRRH-UEMOA 6,10% 2012-2024

Montant global de l’opération : 18 500 000 000 FCFA

Nombre d’obligations émises : 1 850 000 Prix d’émission : 10 000 FCFA

Maturité : 12 ans Taux d’intérêt : 6,10%*

*Net d’impôts et taxes

Souscription : du 28 novembre au 19 décembre 2012


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SOMMAIRE

i. Abréviations et définitions ......................................................................................... 4 ii. Conditions de diffusion et de mise à disposition de la Note d’Information ............... 5 iii. Avertissement du CREPMF ..................................................................................... 5 iv. Principales caractéristiques de l’opération ............................................................... 6 CCHHAAPPIITTRREE II :: AATTTTEESSTTAATTIIOONNSS .................................................................................................................................................................... 77 I-1 Attestation du Responsable de la Note d’Information ...................................... 7 I-2 Attestation des Commissaires aux Comptes ..................................................... 8 CCHHAAPPIITTRREE IIII :: PPRREESSEENNTTAATTIIOONN DDEE LL’’OOPPEERRAATTIIOONN .................................................................................................... 1100 II-1 Informations générales ....................................................................................... 10 II-1-1 Cadre de l’emprunt .............................................................................................. 10 II-1-2 Service financier de l’emprunt ............................................................................. 10 II-1-3 Régime fiscal ....................................................................................................... 10 II-1-4 Information financière .......................................................................................... 11 II-1-5 Emissions assimilables ........................................................................................ 11 II-1-6 Objectif de l’emprunt ............................................................................................ 11 II-2 Caractéristiques de l’émission et des obligations CRRH-UEMOA .................. 12 II-2-1 Dénomination de l’emprunt .................................................................................. 12 II-2-2 Valeur nominale et prix d’émission des titres ...................................................... 12 II-2-3 Montant de l’émission .......................................................................................... 12 II-2-4 Forme des titres................................................................................................... 12 II-2-5 Intérêt annuel ...................................................................................................... 12 II-2-6 Durée de placement et date de jouissance ......................................................... 12 II-2-7 Amortissement .................................................................................................... 13 II-2-8 Garanties et mécanisme de sûreté offerts ........................................................... 13 II-2-9 Conditions de bonne fin des opérations .............................................................. 14 II-3 Marché primaire et marché secondaire des obligations CRRH-UEMOA ......... 18 II-3-1 Souscriptions des obligations CRRH-UEMOA et règlement ................................ 18 II-3-2 Domiciliation des obligations CRRH-UEMOA ...................................................... 19 II-3-3 Négociation ......................................................................................................... 19 II-3-4 Refinancement BCEAO ....................................................................................... 19 II-4 Autres modalités................................................................................................... 19 II-4-1 Exigibilité anticipée .............................................................................................. 19 II-4-2 Clause pari passu ................................................................................................ 20 II-4-3 Avis aux détenteurs d’Obligations CRRH-UEMOA ............................................. 20 II-4-4 Droit applicable et juridiction compétente ............................................................ 20 II-5 Personnes à contacter au siège de la CRRH-UEMOA ....................................... 20 II-6 Consortium Chef de file ....................................................................................... 21 CCHHAAPPIITTRREE IIIIII :: PPRREESSEENNTTAATTIIOONN GGEENNEERRAALLEE DDEE LLAA CCRRRRHH--UUEEMMOOAA .......................................... 2222 III-1 Renseignements à caractère général concernant l’Emetteur .......................... 22 III-1-1 Dénomination sociale et forme juridique ............................................................. 22 III-1-2 Adresse du siège social ...................................................................................... 22 III-1-3 Législation .......................................................................................................... 22 III-1-4 Privilèges et immunités ....................................................................................... 22 III-1-5 Objet social ........................................................................................................ 23 III-1-6 Date de constitution et durée de vie de la Société ............................................. 23


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III-1-7 Registre de commerce et agrément .................................................................. 23 III-1-8 Lieu de consultation des documents juridiques de la Société ............................ 23 III-1-9 Politique d’information ........................................................................................ 23 III-1-10 Textes légaux et réglementaires régissant l’activité bancaire et financière ...... 24 III-1-11 Bénéfices ......................................................................................................... 24 III-2 Renseignements sur le capital social ............................................................... 24 III-2-1 Capital social ...................................................................................................... 24 III-2-2 Composition de l’actionnariat ............................................................................. 25 III-2-3 Evolution et répartition du capital social au 31 mars 2012 .................................. 25 III-2-4 Actionnaires détenant plus de 10% du capital : BOAD et BIDC ......................... 25 III-2-4-1 Présentation de la BOAD ................................................................................ 25 III-2-4-2 Présentation de la BIDC .................................................................................. 29 III-3 Gouvernement d’entreprise de la CRRH-UEMOA ............................................ 30 III-3-1 Organes délibérants ........................................................................................... 30 III-3-2 Organes de contrôle externe .............................................................................. 32 III-3-3 Représentation légale de la CRRH-UEMOA ...................................................... 32 CCHHAAPPIITTRREE IIVV :: AACCTTIIVVIITTEESS DDEE LLAA CCRRRRHH--UUEEMMOOAA ...................................................................................................... 3333 IV-1 Historique. .......................................................................................................... 33 IV-2 Indicateurs clés .................................................................................................. 34 IV-2-1 Domaines d’intervention de la Caisse ................................................................ 34 IV-2-2 Formes d’intervention de la Caisse .................................................................... 34 IV-3 Gestion et organisation interne de la CRRH-UEMOA ..................................... 34 IV-3-1 Gestion de la CRRH-UEMOA ............................................................................ 34 IV-3-2 Organigramme ................................................................................................... 34 CCHHAAPPIITTRREE VV :: SSIITTUUAATTIIOONN FFIINNAANNCCIIEERREE DDEE LLAA CCRRRRHH--UUEEMMOOAA .......................................................... 3377 V-1 Les comptes d’exploitation de la CRRH-UEMOA .............................................. 37 V-2 Le bilan et hors bilan de la CRRH-UEMOA ....................................................... 39 V-3 Commentaires des rapports de contrôle externe ............................................. 40 V-3-1 Commission Bancaire de l’UMOA ....................................................................... 40 V-3-2 Commissariat aux Comptes ............................................................................... 41 CCHHAAPPIITTRREE VVII :: PPRROOGGRRAAMMMMEE DD’’AACCTTIIVVIITTEESS EETT PPRROOJJEECCTTIIOONNSS FFIINNAANNCCIIEERREESS .... 4433 VI-1 Prévisions d’activités .......................................................................................... 43 VI-2 Résultats prévisionnels ..................................................................................... 47 CCHHAAPPIITTRREE VVIIII :: FFAACCTTEEUURRSS DDEE RRIISSQQUUEESS EETT FFAAIITTSS EEXXCCEEPPTTIIOONNNNEELLSS .................................. 5500 VII-1 Facteurs de risques ........................................................................................... 50 VII-1-1 Type de risques................................................................................................. 50 VII-1-2 Les ratios prudentiels de la CRRH-UEMOA ...................................................... 51 VII-1-3 Gestion des risques .......................................................................................... 51 VII-2 Faits exceptionnels ........................................................................................... 51 Annexes ..................................................................................................................... 52 Actionnariat de la CRRH-UEMOA ................................................................................ 53 Organigramme de la CRRH-UEMOA ........................................................................... 54 Compte de résultat de la CRRH-UEMOA au 30-09-2012 ............................................. 55 Bilan de la CRRH-UEMOA au 30-09-2012 ................................................................... 56 Profil de l’équipe dirigeante de la CRRH-UEMOA ........................................................ 58


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i. Abréviations et définitions BAD : Banque Africaine de Développement BCEAO : Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest BEI : Banque Européenne d’Investissement BICI : Banque Internationale pour le Commerce et l’Industrie BIDC : Banque d’Investissement et de Développement de la CEDEAO BOA : Bank Of Africa BOAD : Banque Ouest Africaine de Développement BRVM : Bourse Régionale des Valeurs Mobilières BSIC : Banque Sahélo-saharienne pour l’Investissement et le Commerce CEDEAO : Communauté Economique des Etats de l’Afrique de l’Ouest CREPMF : Conseil Régional de l’Epargne Publique et des Marchés Financiers CRRH-UEMOA: Caisse Régionale de Refinancement Hypothécaire de l’Union

Economique et Monétaire de l’Afrique de l’Ouest DC/BR : Dépositaire Central / Banque de Règlement FCFA : Franc de la Communauté Financière Africaine FPE : Fonds Propres Effectifs IRVM : Impôt sur le Revenu des Valeurs Mobilières OHADA : Organisation pour l’Harmonisation en Afrique du Droit des Affaires UEMOA : Union Economique et Monétaire Ouest Africaine UMOA : Union Monétaire Ouest Africaine RCCM : Registre du Commerce et du Crédit Mobilier SGI : Société de Gestion et d’Intermédiation U C : Unité de compte


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i.i. Conditions de diffusion et de mise à disposition de la Note d’Information La Note d’Information sera remise ou adressée sans frais à toute personne qui en fait la demande. Elle sera tenue au siège social de l’Emetteur et auprès des établissements chargés de recueillir les souscriptions. Elle sera par ailleurs disponible, sur le site Internet de l’Emetteur www.crrhuemoa.org et celui du CREPMF à l’adresse www.crepmf.org. i.i.i. Avertissement du CREPMF En application des dispositions des articles 113 et 115 du Règlement Général relatif à l’Organisation, au Fonctionnement et au Contrôle du Marché Financier Régional, le Conseil Régional de l’Epargne Publique et des Marchés Financiers (CREPMF) a autorisé cette opération sous le visa n° EOP/12-08 en date du 20 novembre 2012. L’octroi par le Conseil Régional de son visa n’implique ni approbation de l’opportunité de l’opération, ni authentification des éléments comptables et financiers présentés, ni garantie ou certification de l’information diffusée. La Note d’Information donnant lieu à visa est établie sous la seule responsabilité de l’Emetteur et le numéro du visa n’est attribué qu’après vérification que cette Note d’Information est complète et compréhensible et que les informations qu’elle contient sont pertinentes et cohérentes dans la perspective de l’opération proposée aux investisseurs. Le visa du Conseil Régional ne constitue pas une garantie contre le risque de non-remboursement des échéances des titres dont l’émission est ainsi autorisée.


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iv Principales caractéristiques de l’opération

Emetteur CAISSE REGIONALE DE REFINANCEMENT HYPOTHECAIRE DE L’UEMOA (CRRH-UEMOA)

Montant de l’émission 18 500 000 000 FCFA

Nature des titres Obligations dématérialisées négociables sur la BRVM

Mode de placement Appel Public à l’Epargne Taux de rémunération 6,10 % l’an net d’impôts Fiscalité La Caisse Régionale de Refinancement

Hypothécaire de l’UEMOA bénéficie dans l’union d’une exonération de tout impôt et taxe sur les obligations, quel que soit le détenteur de ces titres. Les revenus liés à ces obligations sont ainsi exonérés de tout impôt pour l’investisseur résident dans l’un des huit pays de l’UEMOA.

Durée de l’emprunt Douze (12) ans sans différé Mode d’amortissement Amortissement semestriel, linéaire et constant sur

douze (12) ans sans différé Mode de paiement des intérêts Semestriel Prix d’émission, valeur nominale 10 000 FCFA

Nombre de titres 1 850 000

Mécanisme de sécurisation Compte séquestre ouvert dans les livres de ORABANK TOGO, qui sera régulièrement approvisionné.

Période de souscription 28 novembre au 19 décembre 2012 Date de jouissance Elle sera déterminée à la fin des souscriptions.

Toutefois, elle ne pourra excéder 08 jours après la clôture.

Lieux d'information et de souscription

− Siège de la CRRH-UEMOA à Lomé − Consortium Chef de file de l’opération de

placement : ACTIBOURSE- HUDSON & Cie

− Autres SGI agréées de l’UEMOA Cotation Une demande de cotation des titres de cet

emprunt sera introduite auprès de la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM) au plus tard trois mois après leur date de jouissance.


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CHAPITRE I ATTESTATIONS


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I-2 Attestation des Commissaires aux Comptes

Nom du Commissaire aux comptes

Représentant Date d’entrée en

fonction

Date du dernier

renouvellement

Date d’expiration du

mandat

MAZARS COTE D’IVOIRE Immeuble Le Longchamp 01 BP 3989 ABIDJAN 01 Tél : (225) 20 31 77 00 Fax : (225) 20 21 02 78

M. Armand FANDOHAN Expert Comptable Diplômé

16 juillet 2010 - Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires statuant sur les comptes de l’exercice 2012

AUDITEURS ASSOCIES EN AFRIQUE KPMG CI Immeuble Woodin Center 01 BP 3172 ABIDJAN 01 Tél : (225) 20 22 57 53 Fax : (225) 20 21 42 97

M. Franck NANGBO Expert Comptable Diplômé

16 juillet 2010 - Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires statuant sur les comptes de l’exercice 2012


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CHAPITRE II PRESENTATION DE L’OPERATION II.1. INFORMATIONS GENERALES La Caisse Régionale de Refinancement Hypothécaire de l’UEMOA (CRRH-UEMOA) envisage d’émettre des titres obligataires (ci-après dénommés Obligations), suivant les modalités indiquées dans cette Note d’Information. Conformément aux dispositions de l'Instruction n 36/2009 du Conseil Régional de l'Epargne Publique et des Marchés Financiers, relative à l'appel public à l’épargne sur le marché financier régional de l’UMOA, la Caisse a sollicité et obtenu, dans le cadre de la présente opération, une autorisation d’émission auprès de l’Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires du 12 mars 2012.

II.1.1 Cadre de l’emprunt

Conformément à ses statuts, la Caisse Régionale de Refinancement Hypothécaire de l’UEMOA (CRRH-UEMOA) est autorisée à émettre, en contrepartie de ses emplois, des obligations et valeurs mobilières ayant des caractéristiques analogues à celles des prêts au refinancement. L’Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires tenue le 12 mars 2012 a autorisé, en sa deuxième résolution, le Conseil d’Administration de la Caisse Régionale à procéder à l’émission d’obligations par appel public à l’épargne sur le marché financier de l’UMOA à concurrence de quarante milliards (40 000 000 000) FCFA pour l’exercice 2012. Elle a donné par ailleurs tous pouvoirs au Conseil d’Administration, à l’effet de procéder, sur ses seules délibérations, en une ou plusieurs fois, à la création et l’émission d’obligations dans le cadre de l’emprunt autorisé, ceci dans des proportions, sous les formes et aux époques, taux et conditions d’émission et d’amortissement qu’il jugera convenables, et à la constitution des sûretés y afférentes. Par décision n°004/11-2012 en date du 05 novembre 2012, le Conseil d’Administration de la Caisse Régionale a décidé de la présente émission obligataire par appel public à l’épargne sur le marché financier régional de l’UEMOA, pour un montant de dix huit milliards cinq cent millions (18 500 000 000) FCFA, à un taux de 6,10% Net, pour une maturité de douze (12) ans.

II.1.2. Service financier de l'Emprunt Conformément aux dispositions mises en place dans le cadre du marché financier régional, le service financier de l'emprunt (paiement des coupons et remboursement des titres) sera assuré par le Dépositaire Central / Banque de Règlement (DC/BR) et les Sociétés de Gestion et d'Intermédiation (SGI) installées dans les différents pays membres de l'UEMOA ; les SGI tenant les comptes titres des investisseurs.

II.1.3. Régime fiscal Conformément à la décision N° 002/2012/CM/UMOA/CRRH-UEMOA, issue du Conseil des Ministres UMOA, relative à la fiscalité applicable aux titres de la Caisse Régionale de Refinancement Hypothécaire de l'UEMOA (CRRH-UEMOA), et plus précisément en son


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article 1 : « la Caisse Régionale de Refinancement Hypothécaire de l'UEMOA bénéficie dans l'Union d'une exonération de tout impôt sur les obligations et autres valeurs mobilières, leur revenus et plus-values, quel que soit le détenteur de ces titres, pour les dix (10) prochaines années ». II.1.4. Information financière Durant toute la vie de l'Emprunt, des exemplaires de rapport annuel, des comptes de la CRRH-UEMOA, de même que des exemplaires de ses Statuts, seront mis à la disposition des détenteurs d'obligations CRRH-UEMOA, au Siège de la Caisse. Ces informations seront également disponibles sur le site web de la Caisse, à l’adresse suivante : http://www.crrhuemoa.org.

II.1.5. Emissions assimilables La Caisse se réserve le droit d'émettre ultérieurement de nouvelles obligations entièrement assimilables aux obligations, objet de la présente opération.

II.1.6. Objectif de l'Emprunt Le produit de l'emprunt sera utilisé, par la Caisse, pour ses opérations de refinancement de prêts au logement en faveur des banques de l’UEMOA qui en sont actionnaires.


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II.2. CARACTERISTIQUES DE L'EMISSION ET DES OBLIGATIONS CRRH-UEMOA

II.2.1. Dénomination de l’emprunt L’emprunt est en une tranche dénommée « CRRH-UEMOA 6,10% 2012-2024 ».

II.2.2. Valeur nominale et prix d’émission des titres La valeur nominale et le prix d’émission d’une obligation sont fixés à dix mille (10 000) FCFA.

II.2.3. Montant de l’émission L'émission porte sur un volume global de dix huit milliards cinq cent millions (18 500 000 000) FCFA. Dans le cas d’une sursouscription de l’émission, la CRRH-UEMOA examinera la possibilité, soit de s’en tenir au montant prévu en procédant à des réductions proportionnelles sur les souscriptions enregistrées, soit de procéder à un relèvement du montant total de l’opération. Dans ce dernier cas, une autorisation du Conseil Régional sera sollicitée. En cas de sous-souscription, le montant de souscription enregistré sera considéré comme le montant réel d’émission.

II.2.4. Forme des titres Les Obligations CRRH-UEMOA sont dématérialisées. Elles feront l’objet d’une inscription en compte auprès du Dépositaire Central/Banque de Règlement.

II.2.5. Intérêt annuel A compter de leur date de jouissance, les obligations CRRH-UEMOA porteront intérêt à un taux de 6,10% Net par an. Le premier coupon sera versé six mois après la date de jouissance. Les intérêts seront calculés sur le principal restant dû en début de chaque période de remboursement.

II.2.6. Durée du placement et date de jouissance Les souscriptions sont ouvertes du 28 novembre au 19 décembre 2012. Elle pourra toutefois être arrêtée, après saisine du Conseil Régional, si le montant recherché était atteint avant la date de clôture. La date de jouissance des obligations sera déterminée à la fin des souscriptions, de commun accord avec les Agents placeurs. Toutefois, elle ne pourra excéder 8 jours après la clôture. Elle sera précisée au public par voie de presse et sur le site internet de la CRRH-UEMOA (http: www.crrhuemoa.org).


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II.2.7. Amortissement L'Emprunt sera remboursé tous les semestres sans différé. Le tableau d’amortissement correspondant est indiqué ci-après (en FCFA).

La première échéance (intérêts et principal) est payable six mois après l’entrée en jouissance. Les remboursements se feront au prorata du nombre de titres inscrits aux comptes de chacun des investisseurs détenteurs de titres de la présente émission.

II.2.8. Garanties et mécanisme de sûreté offerts Les emprunts obligataires de la CRRH-UEMOA bénéficient de l’ouverture d’un compte séquestre pour assurer le paiement des échéances. En effet, le remboursement de l’emprunt est assuré par un compte séquestre zéro débit, ouvert au nom de la CRRH-UEMOA dans les livres de ORABANK TOGO, recevant les échéances payées par les banques emprunteuses et servant uniquement au paiement des échéances des obligations émises par la CRRH-UEMOA vis-à-vis des souscripteurs.


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II.2.9. Les conditions de bonne fin des opérations L’activité de la CRRH-UEMOA bénéficie des atouts suivants qui lui permettent d’assurer la bonne fin de ses opérations :

• le nantissement de portefeuilles de prêts à l’habitat assis sur une garantie hypothécaire de premier rang consentis par les banques actionnaires et nantis au profit de la CRRH-UEMOA ;

• un mécanisme de sécurisation des échéances de remboursements des emprunts de la CRRH-UEMOA auquel tous les actionnaires adhérent qu’ils bénéficient ou non d’un refinancement de la CRRH-UEMOA, tant au titre des engagements statutaires qu’au titre des contrats signés pour chaque opération de refinancement ;

• la qualité de l’actionnariat de la CRRH-UEMOA constituée de 36 banques commerciales de l’UEMOA, de la BOAD, première institution de financement du développement de l’UEMOA, de la BIDC, institution de financement de développement de la CEDEAO, de Shelter Afrique, institution continentale dédiée à la promotion et au financement de l’habitat en Afrique ;

• les contrôles périodiques de la CRRH-UEMOA sur la constance de la qualité et la consistance des portefeuilles nantis en sa faveur ;

• les obligations de déclaration souscrites par chaque actionnaire et auxquelles il est tenu durant toute la vie des refinancements dont il bénéficie sous peine d’exigibilité anticipée.

Dans le détail, cela se présente comme suit :

♦ Les portefeuilles de prêts hypothécaires de 1er rang nantis au profit de la CRRH-

UEMOA par ses banques emprunteuses Les emprunts obligataires de la CRRH-UEMOA sur le Marché Financier Régional (MFR) ont pour but unique, le refinancement des Prêts au Logement (PAL) octroyés par les banques actionnaires aux particuliers. En raison des critères d’éligibilité aux opérations de la Caisse, ces prêts au logement sont obligatoirement assis sur une garantie hypothécaire de premier rang et consentis à des bénéficiaires présentant toutes les garanties de solvabilité selon un système rigoureux de distribution du crédit (assurance-vie, domiciliation irrévocable de revenus, respect de la quotité cessible etc.). Les portefeuilles de prêts nantis sont surdimensionnés par rapport aux prêts consentis par la Caisse dans un rapport (garantie/prêt CRRH-UEMOA) de 120% ; ce qui veut dire que pour bénéficier de 1 milliard de FCFA de refinancement, il faut nantir en faveur de la CRRH-UEMOA 1,2 milliards de FCFA de prêts à l’habitat respectant les critères d’éligibilité définis. Les critères d’éligibilité des prêts à l’habitat au refinancement de la CRRH-UEMOA peuvent être consultés sur le site internet de la CRRH-UEMOA : www.crrhuemoa.org

♦ Sécurisation des échéances et engagement des actionnaires

Sécurisation des échéances Le paiement de chaque échéance des banques emprunteuses vis-à-vis de la CRRH-UEMOA est matérialisé, dès le départ, par la signature de billets à ordre représentatifs des échéances de remboursement de toutes sommes dues à la Caisse au titre du prêt au refinancement obtenu de la Caisse.


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Dans l’éventualité d'une défaillance d'un emprunteur lors du versement d’une échéance de remboursement à la Caisse pour honorer ses obligations vis-à-vis des souscripteurs, le dispositif suivant a été prévu dans les Règles d’Intervention de la CRRH-UEMOA :

1. appel par la Direction Générale, des avances de trésorerie auprès de chaque Actionnaire afin que soient honorés à bonne date les engagements de la CRRH-UEMOA vis à vis des obligataires;

2. déchéance du terme du prêt pour tous les billets émis à l'ordre de la CRRH-UEMOA

par la banque défaillante, lesquels deviennent par conséquent exigibles de facto ;

3. transfert de propriété des créances nanties au profit de la Caisse en vue d’un prompt recouvrement des créances.

L’automaticité de mise en œuvre du mécanisme décrit ci-dessus est assurée par les engagements souscrits par les actionnaires dans les statuts et le Règles d’Interventions de la CRRH-UEMOA. Elle est contractualisée en faisant signer à nouveau les Règles d’Interventions par les banques emprunteuses lors de chaque opération de refinancement. Engagement des actionnaires Les premières garanties que constituent le portefeuille de prêts à l’habitat nanti et le mécanisme de sécurisation des échéances sont confortées par les fonds propres des actionnaires de la Caisse qui s'engagent, aux termes des dispositions statutaires (Article 14), des Règles d’Interventions (articles 8.1 et 8.3) des contrats cadre et contrats de prêt (articles 2.3, 7.1 et suivants ), à apporter à la CRRH-UEMOA, toutes les ressources dont elle aurait besoin en cas de défaillance de l'un de ses emprunteurs au moment d'honorer l’une des échéances de l'un de ses emprunts sur le marché. En effet, les Statuts de la CRRH-UEMOA disposent en leur article 14 que : « chaque Actionnaire est tenu de verser à la CRRH-UEMOA, les sommes nécessaires pour lui assurer le montant de fonds propres exigé par la réglementation bancaire. Ces versements ne sont remboursés qu'après désintéressement complet des autres créanciers dans le cas d’une liquidation amiable ou judiciaire de la CRRH-UEMOA ». Les Règles d’Intervention qui complètent les statuts et qui font l’objet d’une signature à l’entrée dans l’actionnariat et à chaque opération de refinancement, précisent en leur article 8.3.b la destination de ces concours d’actionnaires. Elles disposent que : « dans le cas d'une défaillance d'un actionnaire dans le service de sa dette à I’ égard de la CRRH-UEMOA, les avances de trésorerie des autres actionnaires doivent permettre le paiement à bonne date par la CRRH-UEMOA de la totalité des sommes dues pour son compte notamment aux obligataires et au trésor public ». Le fonctionnement de la CRRH-UEMOA intègre l'éventualité de la mise en œuvre de cet engagement des actionnaires. Les Règles d’Intervention de la CRRH-UEMOA peuvent être consultées sur le site internet de la CRRH-UEMOA : http://www.crrhuemoa.org.


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♦ Qualité des actionnaires de la Caisse Le capital de la CRRH-UEMOA d’un montant de 4 666 Millions FCFA, est détenu à 63% par trente six (36) Banques et Etablissements Financiers de l’Union bénéficiaires de ses refinancements et à 37% par des institutions financières régionales et sous-régionales (BOAD, BIDC) et une institution continentale spécialisée dans la promotion et le financement de l’habitat (SHELTER Afrique). Ces dernières ne bénéficient pas des refinancements de la CRRH-UEMOA, mais lui apportent leur soutien au titre de leur vocation de promotion du développement dans l’UEMOA et de l’accès à la propriété dans l’Union. Les emprunteurs de la CRRH-UEMOA sont donc des Etablissements de crédit assujettis à la loi bancaire et aux contrôles de la Commission Bancaire en plus de ceux auxquels leur qualité de société anonyme les soumet.

♦ Contrôles périodiques par la CRRH-UEMOA sur les portefeuilles nantis en sa faveur

Au titre des dispositions des articles 7, 8, 9 et 10 des Règles d’intervention acceptées à la souscription au capital et signées à chaque opération de refinancement, les emprunteurs de la Caisse s’obligent aux contrôles périodiques de celle-ci. Le respect de l’intégralité des précautions établies par les textes de base de la Caisse est assuré par un ensemble de contrôles réguliers et inopinés sur pièces et sur le terrain pendant toute la durée de vie des prêts de la CRRH-UEMOA. Ces contrôles (Art 6.4 des règles d’intervention) qui portent sur les créances nanties au profit de la CRRH-UEMOA visent notamment à s’assurer en permanence de la qualité et de la consistance des garanties détenues. Dans l'éventualité d'une dépréciation du portefeuille donné en garantie à la Caisse, la banque bénéficiaire d'un refinancement est tenue de reconstituer le portefeuille à due quotité. A défaut, elle doit alors racheter des obligations CRRH-UEMOA sur le marché qu'elle cèdera à la Caisse à titre de remboursement anticipé.

♦ Déclarations et garanties d’accès Au titre du refinancement consenti, l’Emprunteur fait des déclarations périodiques à la CRRH-UEMOA permettant de suivre ses activités et son résultat en matière de Prêts au Logement ainsi que le montant des engagements pris sur les actifs hypothécaires à un compte autre que celui de la Caisse et donne dans les documents contractuels qu’il signe, toutes les garanties de respect de toutes exigences légales, règlementaires et fiscales. Les garanties et sécurités de la CRRH-UEMOA établissent une construction qui immunise ses opérations contre le risque de défaut de ses emprunteurs comme celui de la dépréciation des portefeuilles de créances hypothécaires qui lui sont donnés en garantie en raison notamment :

i) du mécanisme de sécurisation retenu dans les textes fondateurs que sont les Statuts et les Règles d’Intervention ;

ii) de la qualité des portefeuilles admissibles en garantie telle que défini par les critères d’éligibilité des prêts ;

iii) de la qualité des emprunteurs de la CRRH-UEMOA constituée exclusivement de banques et ;

iv) du mécanisme de contrôle qui permet d’assurer un suivi régulier de la qualité de ces garanties.


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La participation au capital de la CRRH-UEMOA des institutions sous régionales, régionales, et continentales de financement du développement et de promotion de l’habitat conforte ces garanties et leur mise en œuvre effective dans l’éventualité de la défaillance d’un emprunteur.


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II.3. MARCHE PRIMAIRE ET MARCHE SECONDAIRE DES OBLIGATIONS CRRH-UEMOA

II.3.1. Souscription aux Obligations CRRH-UEMOA et règlement

A) Souscription

Pour les investisseurs désirant souscrire aux Obligations, les bulletins de souscription peuvent être retirés et déposés après qu'ils aient été dûment remplis, auprès des organismes visés ci-après :

Pays Organismes Téléphone BENIN

ACTIBOURSE, Co-chef de file (229) 21 31 53 43 AFRICABOURSE (229) 21 31 88 36 BIBE FINANCE & SECURITIES (229) 21 32 48 75 SGI-BENIN (229) 21 31 15 41

BURKINA-FASO

CORIS BOURSE (226) 50 33 14 85 SBIF (226) 50 33 04 91

CÔTE D’IVOIRE

AFRICAINE DE BOURSE (225) 20 21 98 26 ATLANTIQUE FINANCES (225) 20 31 59 75 NSIA FINANCES (225) 20 20 06 53 BICI-BOURSE (225) 20 20 16 68 BNI FINANCES (225) 20 20 99 02 CSWA (225) 20 20 90 70 EDC INVESTMENT CORPORATION (225) 20 31 92 24 HUDSON & CIE Co-chef de file (225) 20 31 55 00 PHOENIX CAPITAL MANAGEMENT (225) 20 25 75 90 SOGEBOURSE (225) 20 20 12 65

GUINEE BISSAU MALI SGI MALI (223) 20 29 29 72 NIGER SGI NIGER (227) 20 737 818

SENEGAL CGF BOURSE (221) 33 849 03 99 IMPAXIS SECURITIES (221) 33 869 31 40

TOGO

Siège de la CRRH-UEMOA (228) 22 23 27 51/22 SGI TOGO (228) 22 22 30 86

Les souscriptions recueillies par les membres du syndicat de placement seront centralisées auprès du Consortium Chef de file.

B) Règlement des souscriptions Les moyens de paiement (chèques, bons de virement, etc.) pourront être déposés auprès de la CRRH-UEMOA (Siège) et des Organismes collecteurs.


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II.3.2. Domiciliation des Obligations CRRH-UEMOA La domiciliation des obligations CRRH-UEMOA sera assurée par les SGI de l’Union, en relation avec le Dépositaire Central / Banque de Règlement (DC/BR). Chaque souscripteur retiendra la SGI de son choix pour la conservation de ses obligations.

II.3.3. Négociation

Les obligations CRRH-UEMOA feront l'objet d'une demande d'introduction à la cote de la BRVM dans un délai maximum de 3 mois à compter de la date de clôture de l'émission. Les titres de cet emprunt seront cotés et négociables dès l'achèvement des formalités d'admission à la cote de la BRVM.

II.3.4. Refinancement BCEAO La CRRH-UEMOA demandera au Comité de Politique Monétaire, l’admission de ses titres au refinancement de la BCEAO. II.4. AUTRES MODALITES

II.4.1. Exigibilité anticipée Dans le cas où l'un des événements suivants interviendrait : 1) la CRRH-UEMOA n'honorerait pas à son terme normal une échéance, en intérêt ou en

principal, d'une obligation CRRH-UEMOA, conformément à ses engagements, et ne remédierait pas à ce manquement dans les 30 jours suivant la date d'échéance ;

2) la CRRH-UEMOA manquerait à ses engagements résultant de la "clause pari passu" ci-

après et ne remédierait pas à ce défaut dans les 30 jours d'une mise en demeure à cet effet émanant de tout porteur d'Obligations CRRH-UEMOA et de leur mandataire ;

3) toute autre dette résultant d'un crédit bancaire ou d'un emprunt contracté par la Caisse

deviendrait remboursable avant sa date d'échéance par suite d'une déchéance du terme pour cause de défaillance.

Tout porteur d'obligations CRRH-UEMOA pourra, par lettre adressée à la CRRH-UEMOA, exiger le paiement du principal et des intérêts courus pour autant que la CRRH-UEMOA n'aurait pas déjà remédié à cette situation.


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II.4.2. Clause pari passu La Caisse s'engage, jusqu'à la mise en remboursement effective de la totalité des obligations CRRH-UEMOA 6,10% 2012 – 2024 en principal et intérêts, à ne pas consentir de garantie particulière à d'autres titres émis ou à émettre (à l'exception d'hypothèques ou d'autres sûretés établies sur des biens achetés par la CRRH-UEMOA pour en garantir le prix d'achat total ou partiel) sans en faire bénéficier, au même rang, les Obligations CRRH-UEMOA 6,10% 2012 – 2024.

II.4.3. Avis aux détenteurs d'obligations CRRH-UEMOA Tous avis aux détenteurs d'Obligations CRRH-UEMOA seront réputés valablement donnés s'ils sont publiés dans les journaux d'annonces légales des pays membres de l'UEMOA (BENIN, BURKINA FASO, COTE D'IVOIRE, GUINEE BISSAU, MALI, NIGER, SENEGAL, TOGO) au Bulletin de la Cote de la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières.

II.4.4. Droit applicable et juridiction compétente

A) Droit applicable

Les Obligations CRRH-UEMOA sont régies par la réglementation en vigueur sur le Marché Financier Régional et par la législation des pays d'émission membres de l'UEMOA.

B) Juridiction

Tous les litiges et contestations qui pourraient survenir relativement à cette opération faisant l’objet de la présente Note d’Information seront soumis à la Cour Commune de Justice et d'Arbitrage (CCJA) de l'OHADA située en Côte d'Ivoire. II.5. PERSONNES A CONTACTER AU SIEGE DE LA CRRH-UEMOA

− M. Christian N. D. AGOSSA Directeur Général ; − M. Waîdi ABOUBAKAR, Directeur des Opérations ; − Mlle Gnékélé GNASSINGBE, Responsable des Opérations financières.

CRRH-UEMOA

68, Avenue de la Libération BP 1172 Lomé (République Togolaise) Téléphone : 228 22 23 27 51/22 Télécopie : 228 22 23 27 52


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II.6. CONSORTIUM CHEF DE FILE

ACTIBOURSE M. Omo-Délé EGUE, Directeur Général Adjoint Boulevard de France 08 BP 0879 Cotonou (République du Bénin) Tel : (229) 21 31 53 43 Fax : (229) 21 31 78 00

HUDSON & Cie

Madame Kadidiatou FADIKA, Directeur Général 8-9 Avenue Lamblin, Immeuble BIAO Résidence la Tour 9ème étage BP 2294 Abidjan 18 (République de Côte d’Ivoire) Tél. : (225) 20 31 55 00 FAX : (225) 20 33 22 24


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CHAPITRE III PRESENTATION GENERALE DE LA CRRH-UEMOA III.1. Renseignements à caractère général concernant l’Emetteur III.1.1. Dénomination sociale et forme juridique La dénomination de la Société est : « Caisse Régionale de Refinancement Hypothécaire de l’UEMOA», par abréviation CRRH-UEMOA. Elle est une Société Anonyme de droit togolais avec Conseil d’Administration au capital de 4 666 000 000 FCFA.

III.1.2 Adresse du siège social

Le siège de la Société est à Lomé (République Togolaise) Immeuble BOAD 68, Avenue de la Libération BP 1172 Lomé Téléphone : 228 22 23 27 51/22 ; Télécopie : 228 22 23 27 52, E-mail : [email protected]

III.1.3 Législation La CRRH-UEMOA est un établissement financier à caractère bancaire soumis à la Loi bancaire de l’UMOA. Elle est une personne morale jouissant de la pleine personnalité juridique et bénéficie dans chacun des Etats membres de l'UEMOA, de la capacité juridique la plus large reconnue aux personnes morales par les législations nationales.

III.1.4 Privilèges et immunités En vue de permettre à la Caisse de remplir ses fonctions, les immunités et les privilèges des institutions financières internationales lui sont reconnus au TOGO. La Caisse est dispensée, au cours de toute procédure judiciaire, de fournir caution et avance. Les biens et avoirs de la Caisse sont exempts de perquisitions, confiscations, expropriations ou toute autre forme de saisie ordonnée par le pouvoir exécutif ou législatif de la République Togolaise. Ses avoirs sont à l'abri de toutes mesures restrictives et ses archives sont inviolables. Les revenus, les biens et tous autres actifs ainsi que les transactions et opérations que réalise la Caisse, conformément à ses Statuts, sont exonérés de tous impôts directs ou indirects au TOGO. Les titres d'emprunts émis par la Caisse ou les intérêts qui en proviennent bénéficient des mêmes exemptions fiscales au TOGO. Les communications officielles de la Caisse jouissent en République Togolaise du même traitement que les communications officielles des autres Organisations Internationales.


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III.1.5 Objet social

En vertu de l’article 2 de ses Statuts, la CRRH-UEMOA a pour objet exclusif, le refinancement des prêts au logement consentis par ses actionnaires.

III.1.6 Date de constitution et durée de vie de la Société La CRRH-UEMOA a été créée le 16 juillet 2010 pour une durée de 99 ans renouvelable, sauf dissolution anticipée. L’exercice social de la Caisse s’étend du 1er janvier au 31 décembre de chaque année, soit douze (12) mois. Exceptionnellement le premier exercice social a couru du 16 juillet 2010 au 31 décembre 2011.

III.1.7 Registre de Commerce et agrément

La CRRH-UEMOA a été immatriculée au Registre du Commerce et du Crédit Mobilier (RCCM) de Lomé le 24 août 2010 sous le numéro TG-LOM-2010 B 1817. L’augmentation de capital de la Caisse, décidée aux termes des décisions prises lors des Assemblées Générales Extraordinaires tenues les 23 juin 2011 à Dakar et le 12 mars 2012 à Lomé, et portant le capital à 4 166 000 000 FCFA puis à 4 666 000 000 FCFA, a fait l’objet d’une inscription modificative au RCCM de Lomé le 16 Janvier 2012 sous le n° TG-LOM 2012 M573. L’inscription au RCCM relative à la seconde augmentation a été réalisée sous le numéro TG-NOM2012M3492. La Caisse a obtenu son agrément d’exercice d’activité d’Etablissement financier à caractère bancaire par arrêté n°260/MEF/SG/DE du 11 novembre 2011. Elle est enregistrée sur la liste des établissements financiers à caractère bancaire de l’UEMOA sous le numéro T 0165 N.

III.1.8 Lieu de consultation des documents juridiques de la Société Les documents juridiques relatifs à la Société (les statuts, les procès-verbaux des Assemblées Générales, etc.) ainsi que les rapports des Commissaires aux Comptes sont disponibles pour consultation auprès des Responsables de la Note d’Information, au siège de la Caisse.

III.1.9 Politique d’information La politique d’information de la CRRH-UEMOA est assurée par : - le Directeur Général, Monsieur Christian N. D. AGOSSA ; - le Directeur des Opérations Monsieur Waïdi ABOUBAKAR ; - la Responsable des Opérations Financières, Mlle Gnékélé GNASSINGBE. Adresse Immeuble BOAD 68, Avenue de la Libération BP 1172 Lomé (République Togolaise) Téléphone : 228 22 23 27 51/22 ; Télécopie : 228 22 23 27 52


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III.1.10 Textes légaux et réglementaires régissant l’activité bancaire et financière La CRRH-UEMOA, établissement financier à caractère bancaire de l’UMOA, est régie par : - la Loi portant réglementation bancaire ; - la convention portant création de la Commission Bancaire de l’UMOA et son annexe ; - le dispositif prudentiel applicable aux banques et établissements financiers de l’UMOA

ainsi que les instructions de la BCEAO et les circulaires de la Commission Bancaire de l’UMOA ;

- le Plan Comptable Bancaire de l'UMOA ; - les Règlements et Directives de la Commission de l'UEMOA, notamment ceux relatifs à la

réglementation des relations financières avec l'extérieur et aux systèmes et moyens de paiement ;

- les dispositions de l’Acte Uniforme de l'OHADA relatif au droit des sociétés commerciales et du Groupement d’Intérêt Economique ;

- la réglementation de l'appel public à l'épargne et du marché financier ; - l’Accord de siège en date du 22 février 2011 avec la république togolaise ; - etc.

III.1.11 Bénéfices

Les produits nets de chaque exercice, déduction faite des frais généraux et autres charges de la Société, y compris toutes dotations aux amortissements et provisions, constituent les bénéfices nets ou les pertes de l’exercice. III.2 Renseignements sur le capital social

III.2.1 Capital Social Le capital social de la CRRH-UEMOA est fixé à la somme de quatre milliards six-cent-soixante-six millions (4 666 000 000) FCFA. Il est divisé en quatre-cent-soixante-six mille six cent (466 600) actions de dix mille (10 000) FCFA chacune, numérotées de 1 à 466 600, entièrement souscrites et intégralement libérées. Pour chaque actionnaire ayant recours au refinancement, sa participation au capital doit être proportionnelle à l’encours des crédits refinancés sur l’année précédente. Pour le calcul de cette représentation, le nombre d’actions appartenant à la BOAD, SHELTER AFRIQUE et la BIDC sera déduit du nombre total des actions. Le réajustement du nombre d’actions est effectué s’il y a lieu chaque année avant l’expiration du troisième mois de l’exercice social. En cas de rompus, ceux-ci sont répartis selon la règle du plus fort reste. Chaque action donne droit dans la propriété de l’actif social et dans le boni de liquidation à une quotité proportionnelle au nombre des actions existantes. La propriété d’une action emporte de plein droit adhésion aux Statuts de la Société, à ses Règles d’Intervention et aux décisions de l’Assemblée Générale. III. 2.2 Composition de l’actionnariat L’actionnariat de la CRRH-UEMOA au 30.09.2012 est composé de :


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• la BOAD, principale institution de financement du développement de l’UEMOA au capital de 1 050 milliards FCFA, et premier émetteur non souverain sur le marché financier régional ;

• la BIDC, principale institution de financement du développement de la CEDEAO ; • SHELTER AFRIQUE, une institution continentale spécialisée dans la mobilisation des

ressources financières et techniques pour le financement et la promotion de l’habitat en Afrique ;

• 36 banques commerciales actives dans la sous-région.

III.2.3 Evolution et répartition du capital au 30 septembre 2012 Au moment de sa constitution en juillet 2010, la CRRH-UEMOA disposait d’un capital de 3 426 millions FCFA réparti entre vingt neuf (29) banques actionnaires. Ce capital s’est renforcé une première fois avec l’arrivée de 8 nouveaux actionnaires notamment SHELTER AFRIQUE, les BSIC de l’UEMOA et le relèvement de la participation des BICI pour s’établir à 4 166 millions FCFA dont 3 706 millions totalement libérés au 31 décembre 2011. En 2012, la BIDC a rejoint l’actionnariat de la CRRH-UEMOA avec une participation de 500 millions FCFA portant le capital à 4 666 Millions FCFA. Le capital de la CRRH-UEMOA est détenu à 63% par trente six (36) banques commerciales pouvant bénéficier de ses refinancements et à 37% par des Institutions financières régionales et sous-régionales et une institution continentale spécialisée dans la promotion et le financement de l’habitat. Ces institutions ne bénéficient pas des refinancements, mais ont une mission de promotion de l’habitat en Afrique. L’actionnariat de la CRRH-UEMOA au 31 mars 2012 est présenté en annexe n°1. Les membres du Conseil d’Administration détiennent 54,35% du capital de la CRRH-UEMOA.

III.2.4 Actionnaires détenant plus de 10% du capital : BOAD et BIDC La BOAD et la BIDC sont les actionnaires ayant plus de 10% du capital de la CRRH-UEMOA.

III.2.4.1 Présentation de la Banque Ouest Africaine de Développement (BOAD)

III.2.4.1.1 Dénomination et Siège social

BANQUE OUEST AFRICAINE DE DEVELOPPEMENT (BOAD) 68, Avenue de la Libération BP : 1172 Lomé (République Togolaise) Tél. : (228) 22 21 42 44 / 22 21 59 06 / 22 21 01 13 Fax : (228) 22 21 52 67 / 22 21 72 69 E-mail : [email protected]

III.2.4.1.2 Forme et Législation La BOAD est un établissement public à caractère international créé par l’Accord signé le 14 novembre 1973 par les Etats membres de l’Union Monétaire Ouest Africaine (UMOA) :


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République du Bénin, République du Burkina-Faso, République de Côte d’Ivoire, République du Niger, République du Sénégal et République Togolaise, à laquelle ont adhéré la République du Mali le 1er juin 1984 et la République de Guinée Bissau le 2 mai 1997. Elle est une personne morale jouissant de la pleine personnalité juridique et bénéficie, dans chacun des Etats membres de l’UEMOA, de la capacité juridique la plus large reconnue aux personnes morales par les législations nationales.

III.2.4.1.3 Objet Social La Banque a pour objet de promouvoir le développement équilibré des Etats membres et de réaliser l’intégration harmonieuse de leurs économies. Dans le choix des actions éligibles à son concours, elle donne une considération particulière à celles susceptibles :

- de faciliter le développement des Etats membres de l’Union les plus défavorisés par les conditions naturelles ;

- de concourir à l’intégration des économies des Etats de l’Union. Dans le cadre des objectifs que lui ont assignés les Etats membres de l’UEMOA en la créant, la Banque a reçu mission de contribuer directement ou par l’intermédiaire de filiales ou de fonds spéciaux constitués par elle ou d’institutions financières nationales : 1) à la collecte des disponibilités intérieures en conformité avec les législations nationales ;

2) à la recherche de capitaux extérieurs par emprunts ou obtention de fonds de concours

remboursables ;

3) au financement par participation au capital, octroi de prêts, avals, bonifications d’intérêts, à des investissements ou activités ayant pour objet :

- la construction ou l’amélioration d’infrastructures nécessaires au développement ; - l’amélioration des conditions et moyens de production ; - l’établissement de nouvelles activités ; - le transfert de la propriété des moyens de production des biens et services à des

personnes morales, publiques ou privées ressortissants de l’Union ou de l’un de ses membres, ou à des personnes physiques nationales de l’Union.

4) à l’élaboration et à l’appréciation technique et financière des projets de développement et à la création et au fonctionnement des organismes chargés de leur exécution.

III.2.4.1.4 Capital social

Le 30 juin 2010, le capital autorisé a augmenté de 50%, passant de 700 milliards FCFA à 1 050 milliards FCFA. Il est divisé en 21 000 actions d’une valeur nominale de 50 millions FCFA chacune. Le capital de la Banque est détenu par deux catégories d’actionnaires :

• actionnaires de série A : il s’agit des Etats membres de l’UEMOA (Bénin, Burkina Faso, Côte d’Ivoire, Guinée Bissau, Mali, Niger, Sénégal et Togo) et de la Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO) ;


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• actionnaires de série B : il s’agit de la France, la DEG (Allemagne), l’Union Européenne (BEI), la BAD, le Royaume de Belgique, Exim Bank de l’Inde et la République populaire de Chine.

Il est détenu à concurrence de 45,32% par l’ensemble des Etats de l’Union et 45,45% par la BCEAO. Le reste, soit les 5,23%, est détenu par des actionnaires non régionaux. La crédibilité de la BOAD est renforcée par les signatures qui composent son actionnariat : les pays de l’UEMOA, la BCEAO, la BAD, la BEI, la France, l’Allemagne, EXIM BANK de l’Inde et la République Populaire de Chine.

III.2.4.1.5 Administration et organisation de la Banque Sous la haute direction et le contrôle du Conseil des Ministres de l'UMOA, la BOAD est administrée et gérée par : − un Conseil d'Administration composé :

o du Président de la Banque qui en assure la présidence ; o d’un représentant titulaire et d’un suppléant nommés par chacun des Etas

membres de l’Union ; o du Gouverneur de la BCEAO ou de son représentant ; o des représentants des actionnaires non régionaux.

− un Comité d’audit ;

− un Président, nommé par le Conseil des Ministres de l’UMOA, assisté d’un Vice-

président nommé par le Conseil d’Administration de la Banque.

Son organe suprême est la Conférence des Chefs d'Etat et de Gouvernement. Le siège de la BOAD est établi à Lomé au Togo. Elle dispose d’une Mission Résidente dans sept des pays membres (Bénin, Burkina, Côte d’Ivoire, Guinée Bissau, Mali, Niger et Sénégal).

III.2.4.1.6 Formes d’intervention et Situation des opérations Les formes d’intervention de la BOAD sont :

- octroi de prêts directs à court, moyen et long termes ; - financements indirects et assistance aux petites et moyennes entreprises ; - financements d’études de faisabilité de projets ou études d’ingénierie ; - garanties d’emprunts obligataires ; - conseil financier et arrangements de financements bancaires ; - finance carbone et financement de projets éligibles au Mécanisme de Développement

Propre ; - assistance technique aux Etats et à leurs institutions.

Peuvent bénéficier des concours de la BOAD :

- les Etats membres de l’UEMOA ; - leurs collectivités et établissements publics ;


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- les organes, entreprises et particuliers concourant au développement ou à l’intégration des économies des Etats membres ;

- les Etats de la sous-région non membres de l’UEMOA, leurs organismes ou entreprises, du fait que la Banque peut intervenir dans des actions de développement intéressant à la fois un Etat de l’UEMOA et un Etat non membre.

L’évolution du volume des financements se présente comme suit (en milliards FCFA) :

2009 2010 2011 Secteur non marchand 125,7 135,2 138,3Secteur public marchand 13 40,4 52,1Secteur privé 95,4 85,2 96,3TOTAL 234,1 260,8 286,7Nombre d’opérations 37 38 44

III.2.4.1.7 Situation financière (en milliards FCFA)

2009 2010 2011

BILAN ACTIF

Trésorerie et équivalents 91 443 135 471 250 973Prêts et créances 611 711 708 268 785 461Participations et autres actifs 31 457 50 137 53 862Immobilisations 6 943 9 634 9470Total actif 741 554 903 510 1 099 765

PASSIF Dettes et autres 399 545 429 249 526 182Autres passifs (Fonds, provisions et autres)

26 402 90 141 168 716

Capitaux propres 315 607 384 120 404 868Total passif 741 554 903 510 1 099 766

EXPLOITATION Produit net bancaire 16 809 21 057 24 452Résultat Net 9 210 7 910 8 167

III.2.4.1.8 Perspectives

La BOAD est devenue une institution de référence en Afrique par ses performances, sa capacité d’intervention et la qualité de sa gestion. Quatre (4) orientations stratégiques sont retenues pour atteindre les objectifs fixés :

• se positionner comme instrument stratégique des Etats dans trois (3) secteurs prioritaires : infrastructures de base, agriculture, gestion de l’environnement dont le marché carbone ;

• faire de la BOAD un partenaire des Entreprises, leader des financements innovants ; • promouvoir les partenariats et vulgariser les structures et instruments du marché

financier ; • dynamiser le processus de mobilisation des ressources.


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La vision de la BOAD à l’horizon 2020 est : « BOAD, Banque de développement forte et de référence mondiale dans le marché commun régional »

III.2.4.2 Présentation de la Banque d’Investissement et de Développement de la CEDEAO (BIDC)

III.2.4.2.1 Statut juridique

La Communauté Economique des Etats de l'Afrique de l'Ouest (CEDEAO) créée le 28 mai 1975 comprend actuellement quinze (15) Etats membres (le Bénin, le Burkina-Faso, le Cap Vert, la Côte d'Ivoire, la Gambie, le Ghana, la Guinée, la Guinée-Bissau, le Libéria, le Mali, le Niger, le Nigeria, le Sénégal, la Sierra Léone et le Togo). Elle a décidé en 1999, de créer la Banque d’Investissement et de Développement de la CEDEAO (BIDC).

Opérationnelle depuis 2004, la BIDC a pour objectif essentiel de contribuer à l'essor économique de l'Afrique de l'Ouest à travers le financement des projets et programmes de la CEDEAO et du NEPAD (Nouveau Partenariat pour le Développement de l'Afrique). Il s’agit notamment de projets relatifs au transport, à l'énergie, à la télécommunication, à l'industrie, à la réduction de la pauvreté, à l'environnement et aux ressources naturelles.

Le siège social de la BIDC se trouve à Lomé au Togo.

III.2.4.2.2 Actionnariat

Le capital initial autorisé de la BIDC est de 603 millions d’Unités de Compte (UC) soit environ 750 millions de dollars EU. Ce capital est détenu à 67,67% par les Etats membres de la CEDEAO et 33,33 % sont offerts à la souscription des actionnaires non régionaux. Au 31 décembre 2010, le capital de la BIDC est de 928 millions de dollars EU.

III.2.4.2.3 Activités

La Banque finance le secteur public au moyen de prêts directs à moyen et long terme, à taux concessionnel ou non. S’agissant du secteur privé, ses interventions peuvent revêtir la forme de prêts directs à moyen et long terme ; les prises de participation sous forme d’intervention en fonds propres ou quasi-fonds propres (obligations convertibles, prêts participatifs) ; les lignes de crédit et les accords-cadres de refinancement en faveur des institutions financières nationales des Etats membres ; les émissions et la garantie d’emprunts obligataires, de bons et de titres ; l’ingénierie financière et les services financiers.

Du 1er janvier 2004, date du démarrage effectif de ses activités opérationnelles, au 31 décembre 2009, le Conseil d’Administration de la BIDC a approuvé l’octroi en faveur des Etats membres de la Communauté, quatre-vingt-dix-sept (97) concours financiers pour un montant total de 626,32 millions d’UC équivalant à 981,88 millions de dollars EU. Les accords de prêts relatifs à quatre-vingt-douze (92) d’entre eux ont été signés au cours de la période pour un montant total de 519,15 millions d’UC équivalant à 813,86 millions de dollars EU. En 2009 et par secteur, les activités de la BIDC s’élèvent à 505 978 350 de dollars EU soit 62.17% pour le secteur public et 307 882 389 de dollars EU soit 37.83% pour le secteur privé.


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III.2.4.2. 4 Chiffres clés des 3 dernières années de la BIDC.

Année 2009 2010 2011 Prêts 136 545 994 166 460 000 169 160 000

Engagement par signature 12 600 000 14 700 000 16 200 000

Prise de participation 2 275 510 4 900 000 5 400 000

Montants en milliers UC

2009 2010 2011 BILAN

ACTIF Trésorerie 58 412 37 226 44 284Prêts aux Etats 82 127 118 869 185 617Participations et autres actifs 34 209 26 918 29 495Immobilisations 16 909 16 726 17 361Total Actif 191 657 199 739 276 757

PASSIF Créditeurs divers 5 077 7 858 7 591Emprunts 33 980 41 043 121 282Capitaux propres 152 600 150 838 147 884Total Passif 191 657 199 739 276 757

EXPLOITATION Résultat d’exploitation 1 707 -3 187 Montants en milliers UC

III.3 Gouvernement d’entreprise de la CRRH-UEMOA

III.3.1 Organes délibérants L’Assemblée Générale Elle représente l’universalité des actionnaires. Selon son objet, l’Assemblée Générale est ordinaire ou extraordinaire. Elle est présidée par le Président du Conseil d’Administration ou à défaut, par un Administrateur désigné à cet effet. L’Assemblée Générale Ordinaire (AGO) délibère sur tous les objets à l’exclusion de ceux portant modification des statuts. L’Assemblée Générale Extraordinaire (AGE) peut sur proposition du Conseil d’Administration ou de son Président, apporter toutes modifications aux Statuts.

Le Conseil d'Administration Le Conseil d’Administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour agir en toute circonstance au nom de la Société dans les seules limites de l’objet social et des pouvoirs expressément attribués par l’Acte Uniforme aux assemblées d’actionnaires. Le Conseil d’Administration précise les objectifs de la Société et l’orientation qui doit être donnée à son administration. Il exerce un contrôle permanent de la gestion assurée par le Directeur Général. Il arrête les comptes de chaque exercice.


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Le Conseil d’Administration peut conférer à un ou plusieurs de ses membres tous mandats spéciaux pour un ou plusieurs objets déterminés. La CRRH-UEMOA est administrée par un Conseil d’Administration de neuf (9) membres actuellement, nommés pour une durée de deux ans. Il se présente comme suit :

N° DENOMINATION REPRESENTANT PERMANENT

NATIONALITE ADRESSE

1 M. Christian ADOVELANDE, Président

Non applicable Béninoise BP 1172 LOME TOGO

2 BANK OF AFRICA-BENIN M. Paulin COSSI Béninoise 08 BP 0879 COTONOU BENIN

3 BANK OF AFRICA-MALI M. Paul DERREUMAUX

Française BP 2249 BAMAKO MALI

4 BANQUE ATLANTIQUE MALI

M. Souleymane DIARRASSOUBA

Ivoirienne 01 BP 1384 ABIDJAN 01 COTE D’IVOIRE

5 BANQUE D’INVESTISSEMENT ET DE DEVELOPPEMENT DE LA CEDEAO (BIDC)

M. Ousmane BOCOUM

Malienne BP 2704 LOME TOGO

6 BANQUE INTERNATIONALE POUR L’AFRIQUE OCCIDENTALE (BIAO CI)

M. Philippe ATTOBRA

Ivoirienne 01 BP 1274 ABIDJAN COTE D’IVOIRE

7 BANQUE OUEST AFRICAINE DE DEVELOPPEMENT (BOAD)

M. Christian AGOSSA

Béninoise BP 1172 LOME TOGO

8 BANQUE INTERNATIONALE POUR LE COMMERCE ET L’INDUSTRIE EN COTE D’IVOIRE (BICICI)

M. Yao KOUASSI Ivoirienne 01 BP 1298 ABIDJAN 01 COTE D’IVOIRE

9 SHELTER AFRIQUE M. Alassane Abdoul BA

Mauritanienne PO BOX 41479-00100 NAIROBI KENYA

III.3.2 Organes de contrôle externe Le Commissariat aux comptes Le contrôle des comptes de la CRRH-UEMOA est assuré par deux (02) Commissaires aux Comptes titulaires, les Cabinets MAZARS COTE D'IVOIRE et AUDITEURS ASSOCIES EN AFRIQUE – KPMG CI et deux suppléants, les cabinets AFRIQUE AUDIT CONSULTING du Togo et la SOCIETE D’EXPERTISE COMPTABLE « SEC DIARRA » du Mali. La durée de leur mandat est de deux (02) ans.


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La Commission Bancaire de l'UMOA En tant qu’Etablissement financier soumis à la réglementation bancaire de l’UMOA, la CRRH-UEMOA est soumise aux contrôles de la Commission Bancaire de l'UMOA. Le Conseil Régional de l’Epargne Publique et du Marché Financier (CREPMF) Du fait de ses interventions sur le marché financier, la CRRH-UEMOA est soumise au contrôle du CREPMF.

III.3.3 Représentation légale de la CRRH-UEMOA Conformément aux dispositions légales, le Directeur Général représente la Société dans ses rapports avec les tiers. Les actes engageant la Société vis-à-vis des tiers doivent porter sa signature ou celle d’un mandataire spécial.


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CHAPITRE IV ACTIVITES DE LA CRRH-UEMOA IV.1 Historique La CRRH-UEMOA est l’un des fruits de la coopération engagée en 2005 par la Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO), la Banque Ouest Africaine de Développement (BOAD) et le Conseil Régional de l’Epargne Publique et des Marchés Financiers (CREPMF) pour la mise en place d’un marché hypothécaire dans les pays de l’UEMOA. De façon spécifique, la promotion de la CRRH-UEMOA vise à offrir aux établissements de crédit de l’UEMOA, la possibilité d’avoir un accès au marché financier de l’Union pour le refinancement des prêts hypothécaires consentis à leurs clients, à côté des deux autres instruments promus dans le cadre du projet de marché hypothécaire régional : la titrisation et les obligations sécurisées. C’est pour opérationnaliser ce projet de mise en place d’un marché hypothécaire régional avec comme premier point d’application la création d’une Caisse Régionale de Refinancement Hypothécaire, que la BOAD a associé à l’étude sur l’architecture du marché hypothécaire régional, celle de la faisabilité d’une telle entité. Au vu des conditions de faisabilité établies, la BOAD a structuré un modèle de Caisse Régionale de Refinancement Hypothécaire adapté aux exigences du contexte régional UEMOA, et a entrepris de le promouvoir à partir de janvier 2010 dans les pays de l’Union avec l’appui de la BCEAO. Au terme de cette promotion, 29 banques de l’Union ont accepté de participer au projet et se sont jointes à la BOAD pour créer le 16 juillet 2010, à Cotonou, lors d’une Assemblée Générale Constitutive, la Caisse Régionale de Refinancement Hypothécaire de l’UEMOA avec un capital initial de 3 426 millions FCFA. La CRRH-UEMOA est un établissement financier constitué sous forme de Société Anonyme avec Conseil d’Administration. Elle a obtenu son agrément en qualité d’Etablissement financier à caractère bancaire le 11 novembre 2011 sous le numéro T 0165 N. Son siège social est situé dans l’immeuble de la Banque Ouest Africaine de Développement (BOAD) à Lomé au Togo. Conformément à ses Statuts, la CRRH-UEMOA a pour objet exclusif le refinancement des prêts au logement des établissements bancaires de la zone UEMOA. Pour ce faire, elle mobilisera des ressources sur le marché financier à travers des emprunts obligataires.


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IV.2 Indicateurs clés

IV.2 1. Domaines d'intervention de la Caisse Les interventions de la CRRH-UEMOA sont au bénéfice de ses actionnaires et visent exclusivement le refinancement de prêts au logement consentis par ceux-ci. IV.2.2. Formes d'intervention de la CRRH-UEMOA La CRRH-UEMOA intervient en refinançant, au moyen d’emprunts obligataires sur le marché financier régional, les prêts au logement consentis par ses actionnaires.

IV.3. Gestion et organisation interne de la CRRH-UEMOA

IV.3.1. Gestion de la CRRH-UEMOA Afin d’alléger les charges de fonctionnement de la Caisse au démarrage, la BOAD apporte un appui à la CRRH-UEMOA pour ses premières années. Ainsi, aux termes d’une convention de mise à disposition de facilités signée en novembre 2010, la CRRH-UEMOA et la BOAD ont conclu notamment que : - la BOAD met à la disposition de la CRRH-UEMOA :

o des locaux ; o du personnel de direction (dont un Directeur Général, un Directeur des opérations

et des compétences internes en matière de communication, finances, comptabilité, contrôle, juridiques et administratives) affecté partiellement ou totalement à la Caisse.

- la BOAD fait assurer par le personnel mis à disposition, l’ensemble des diligences

appropriées au démarrage et au fonctionnement normal de la CRRH-UEMOA en particulier les procédures financières, administratives, juridiques et informatiques.

A l’exception des locaux pour lesquels la CRRH-UEMOA payera un loyer, la mise à disposition des moyens humains par la BOAD se fait à titre gracieux. En outre, l’ensemble des procédures financières, administratives, juridiques et informatiques a été mis en place au moyen d’une subvention obtenue de l’Agence Française de Développement (AFD) avec l’appui de la BOAD.

IV.3.2 Organigramme Le schéma organisationnel de la CRRH – UEMOA repose sur le principe de rapidité et de simplicité des opérations de refinancement. Ainsi, il est privilégié une structure organisationnelle simple et légère permettant les prises de décision rapides. La structure organisationnelle de la CRRH-UEMOA comprend, outre le Directeur Général, un Directeur des opérations, cinq Responsables chargés du Contrôle, des Affaires Juridiques, des Opérations Financières, de la Communication, du Budget et de la Comptabilité partiellement ou totalement mis à la disposition par la BOAD. L’organigramme de la CRRH-UEMOA figure en annexe n° 2


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a) La Direction Générale Le Directeur Général est investi des pouvoirs les plus étendus pour agir en toutes circonstances au nom de la CRRH-UEMOA et pour représenter la CRRH-UEMOA dans ses rapports avec les tiers. Il a autorité sur l’ensemble des Services de la CRRH-UEMOA. Il est responsable de l’organisation et des procédures de contrôle interne et de l’ensemble des informations requises à ce titre par la réglementation. La Direction Générale de la CRRH-UEMOA est assurée par Monsieur Christian N. D. AGOSSA, Conseiller Financier du Président de la BOAD et cumulant près de vingt ans d’expérience au sein de la BOAD. Dans le souci d’une gouvernance de qualité, il est institué au sein de la CRRH-UEMOA un Comité des Engagements qui examine notamment les conditions d’agrément et de refinancement des banques emprunteuses, l’éligibilité des créances, la couverture des prêts de refinancement et la couverture des risques directs ou indirects de la CRRH-UEMOA. Un Comité d’Audit sera prochainement mis en place.

b) La Direction des Opérations Le Directeur des Opérations a la charge des opérations de refinancement de la CRRH-UEMOA. Le Directeur des opérations est cadre financier de formation. Directeur Adjoint à la BOAD, il a été pendant plusieurs années Chef de la Division des Institutions Financières à la BOAD.

c) La Direction du contrôle La Direction du Contrôle a en charge le contrôle de la conformité des opérations de la CRRH-UEMOA aux lois et règlements, le contrôle interne de l’organisation, des procédures et du respect des normes et usages professionnels et déontologiques, l’application des instructions, orientations et procédures fixées par la Direction Générale et le contrôle du bon fonctionnement des procédures internes et de la maîtrise des risques. Le poste est tenu par un cadre supérieur, actuellement Contrôleur Général de la BOAD.

d) La Direction des Affaires Juridiques La Direction des Affaires Juridiques a en charge de veiller à la sécurité juridique des opérations de refinancement acceptées par la CRRH-UEMOA et d’assurer la gestion et le suivi permanent de l'état des engagements de la CRRH-UEMOA. Elle est également responsable de la gestion des ressources humaines de la CRRH-UEMOA ne faisant pas l’objet d’une mise à disposition partielle. La Directrice des Affaires Juridiques est Avocate, Conseiller Juridique à la Présidence de la BOAD.

e) La Direction des Opérations Financières La Direction des Opérations Financières est chargée de la gestion des opérations d'émissions obligataires, des opérations de prêts aux banques et de la trésorerie de l’entreprise. Cette Direction a également pour mission d’effectuer le reporting périodique sur les opérations financières et la conservation des actifs et autres valeurs en portefeuille. La


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Directrice des Opérations Financières est Directrice de l’Unité de Mobilisation des Ressources de la BOAD. La Direction de la Communication La Direction de la Communication a la responsabilité de la politique de communication, des relations publiques et de marketing de la Caisse. Le poste est tenu par le Directeur de la Communication de la BOAD.

f) Le Service Budget et Comptabilité Le Service Budget et Comptabilité est chargé de la production des états financiers et comptables, la définition du budget et la gestion des ressources financières, du contrôle des charges d’exploitation, de l’élaboration et la mise en œuvre de la communication financière. Le Responsable du Service est Comptable Supérieur à la BOAD. La présentation des responsables de la Caisse ainsi qu’un résumé de leur profil et expérience professionnelle figurent en annexe 5.


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CHAPITRE V SITUATION FINANCIERE DE LA CRRH-UEMOA V.1. Les Comptes d’Exploitation de la CRRH-UEMOA Les comptes d’exploitation de la CRRH-UEMOA couvrent la période allant de juillet 2010 au 31 décembre 2011, soit 18 mois. Pendant cette période, la Caisse n’a pas réalisé d’activités opérationnelles. Les comptes de résultats de la CRRH-UEMOA se résument comme suit (en Millions FCFA) :

La CRRH-UEMOA a réalisé sa 1ère opération de refinancement en août 2012 pour un montant de 12 500 M FCFA. A ce titre, les produits d’exploitation au 31.12.2011 sont constitués exclusivement des intérêts perçus sur le placement de ses fonds propres. Au 30.09.2012 ceux-ci comprennent outre les intérêts de placement de fonds propres, la marge flat de refinancement de 125 M FCFA engrangée au titre du refinancement d’août 2012. Au 31.12.2011, les produits généraux sont constitués exclusivement de la subvention reçue de l’Agence Française de Développement (AFD) pour la mise en place des manuels de procédures. Ceux-ci ont été dans un 1er temps comptabilisés pour l’intégralité en charges avant d’être repris du même montant pour annuler leur incidence. Dans le cadre du démarrage de ses activités opérationnelles, l’effectif de la CRRH-UEMOA a été renforcé en 2012 par le recrutement de cadres en complément de la seule Assistante de Direction recrutée en mars 2011. De 5 M FCFA au 31.12.2011, les frais de personnel sont passés à 32 M FCFA au 30.09.2012. Les frais généraux au 31.12.2011 comprenaient notamment des honoraires payés ou dus aux Commissaires aux comptes au titre de leur mission de certification des comptes, au notaire pour les formalités relatives à l’augmentation du capital intervenue en juin 2011 et aux primes de motivation accordées par le Conseil d’Administration au personnel BOAD

2011 30/09/2012291 588

0 258291 330

95 05 32

158 81223 217

50 42173 175

0 00 0

Dotations provisions pour risques bancaires généraux 0 0173 175

0 160 0

173 1910 0

173 191

Frais de personnel

LibellésProduits d'exploitation bancairesCharges d'exploitation bancairesProduit net bancaireProduits généraux

Résultat net

Autres frais générauxRésultat brut d'exploitationDotations aux amortissements et provisions/immobilisationsMarge de couverture s/risquesReprise de provisions et récupération sur créances amortiesDotations aux provisions et pertes sur créances irrécouvrables

Résultat d'exploitationAutres produitsAutres chargesRésultat avant impôtImpôt sur le BIC


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détaché auprès de la Caisse. Au 30.09.2012, ils se composent pour l’essentiel des mêmes éléments notamment les frais imputables à l’augmentation de capital décidée par l’AGE de mars 2012 et les frais de fonctionnement. Les dotations aux amortissements concernaient notamment les frais d’établissement amortis sur quatre (04) années et pris en charge par le présent exercice au titre des dotations 2010 et 2011. Aucune dotation aux amortissements n’avait été constatée au titre des logiciels, ceux-ci n’ayant pas été mis en service au 31 décembre 2011. Dans le cadre de son autonomisation progressive et pour l’équipement des cadres recrutés la Caisse a procédé à des acquisitions d’immobilisation au cours de l’exercice 2012. Au bénéfice de l’Accord de siège dont elle jouit en République Togolaise, la CRRH-UEMOA est exonérée de l’impôt sur les Bénéfices Industriels et Commerciaux (impôt BIC). Le résultat net de l’exercice 2011 qui s’est établi à 173 Millions FCFA en dépit de la comptabilisation de 50 Millions FCFA de charges d’amortissement et de l’absence d’opération de refinancement, traduit l’importance du soutien dont la Caisse bénéficie de la part de la BOAD qui continue d’assurer la rémunération des cadres totalement ou partiellement mis à sa disposition et lui apporte, l’assistance de ses services techniques d’une part, et d’autre part le soutien des partenaires au développement, particulièrement, l’Agence Française du Développement, pour le financement et la mise en place de ses outils de gestion et de fonctionnement. Au 30.09.2012, l’exploitation ressort bénéficiaire. La réalisation de cette 2ème opération de refinancement permettra de conforter ce résultat net bénéficiaire.


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V.2. Le Bilan et le hors-bilan de la CRRH-UEMOA Les comptes de bilan et de hors bilan résumés de la CRRH-UEMOA au 31 décembre 2011 se présentent comme suit (en Millions FCFA) :

Au 31 décembre 2011, le total bilan de la CRRH-UEMOA s’établissait à 4 553 Millions FCFA composé essentiellement, à l’actif, de la trésorerie de la Caisse constituée notamment du capital libéré et placé auprès des banques de l’Union. Au 30.09.2012, le total bilan ressort à 18 506 M FCFA dont 12 500 M FCFA au titre des prêts au refinancement octroyés en août 2012 Au 31.12.2011, les opérations diverses comportaient notamment la part non libérée du capital au titre de la participation de SHELTER AFRIQUE (460 Millions FCFA) à l’augmentation du capital du 23 juin 2011, les intérêts à recevoir pour le mois de décembre 2011 sur les fonds placés ainsi que les fonds à restituer à la Caisse par la banque teneur du compte au titre du prélèvement de l’impôt sur les revenus des capitaux mobiliers dont elle est exonérée en vertu de l’Accord de siège que lui a consenti l’Etat Togolais. La libération du capital souscrit par SHELTER AFRIQUE est effective depuis mars 2012. Les valeurs immobilisées se composent essentiellement des frais d’établissement, des logiciels comptables et de gestion des opérations et également de matériel informatique et bureautique pour l’équipement du personnel recruté Les dotations aux amortissements

2011 30/09/2012

Opérations de trés orerie et opérations interbancaires 3 926 18 321Créances s ur la clientèle 0 0Opérations s ur titres et opérations divers es 506 95Valeurs immobilis ées 121 90

4 553 18 506

Opérations de trés orerie et opérations interbancaires 0 0Dettes à l'égard de la clientèle 0 0Opérations s ur titres et opérations divers es 151 12 804Provis ions , fonds propres et as s imilés 4 402 5 702

Emprunts s ubordonnés 0 625Fonds affectes 63 47Provis ions pour ris ques et charges 0 0FRBG 0 0Primes liees au capital 0 0Rés erves 0 26Capital 4 166 4 666Report à nouveau 0 147Rés ultat de l'exercice 173 191

4 553 18 506

HORS BILAN 2 011 30/09/2012Engagements donnés 0 0Engagements de garantie d'ordre Ets de crédit 15 000Engagements reçus 0

ExerciceACTIF

TOTAL ACTIFPASSIF

TOTAL PASSIF


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notamment au titre de l’apurement des frais d’établissement encore importants en ce début d’exploitation expliquent le recul des valeurs immobilisées au 30.09.2012. Au 31.12.2011, le passif comprenait essentiellement les fonds propres dont le capital libéré (3 706 Millions FCFA), le résultat bénéficiaire de l’exercice (173 Millions FCFA) et la subvention d’investissement reçue pour l’acquisition des logiciels comptable et de gestion des opérations. Les opérations diverses couvraient les dettes envers la BOAD au titre des dépenses préfinancées par la Banque en attendant l’obtention de l’agrément ainsi que les frais, honoraires ou remboursements de frais dus au notaire, aux Administrateurs et aux Commissaires aux Comptes. Au 30.09.2012, le passif comprend en outre l’emprunt obligataire de 12 500 M FCFA levé par la Caisse pour le refinancement de prêts à l’habitat en août 2012. L’augmentation au 30.09.2012 des provisions et fonds propres est imputable à l’augmentation de capital en faveur de la BIDC (500 M FCFA) aux emprunts subordonnés obtenus des banques refinancées conformément aux règles d’intervention de la Caisse ainsi qu’à la mise en réserve du résultat bénéficiaire de 2011. La CRRH-UEMOA présente par conséquent une situation financière saine et équilibrée au 30.09.2012 et la réalisation de sa 2ème opération de refinancement de crédit à l’habitat permettra de conforter son exploitation et sa structure financière. , Les inscriptions en hors bilan d’un montant de 15 000 M FCFA correspondent au nantissement de portefeuille à hauteur de 120% des prêts octroyés en faveur de la Caisse par les banques refinancées conformément aux Règles d’intervention. V.3 Commentaires des rapports de contrôle externe La CRRH-UEMOA, comme tout établissement de crédit de la zone UMOA, est soumise au contrôle et à la supervision de la Commission Bancaire de l’UMOA. Par ailleurs, ses actionnaires ont confié à deux Commissaires aux Comptes, conformément aux dispositions de l’Acte Uniforme de l’OHADA, l’audit externe des comptes et le suivi de la gestion des mandataires.

V.3.1 Commission Bancaire de l’UMOA La Commission Bancaire de l’UMOA n’a pas encore effectué une mission d’inspection à la CRRH-UEMOA. V.3.2 Commissariat aux comptes Rapport général des Commissaires aux Comptes exercice clos le 31 décembre 2011


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CHAPITRE VI PROGRAMME D’ACTIVITES ET PROJECTIONS FINANCIERES La présentation faite ci-dessous inclut :

• les prévisions d’activités relatives à la nature et au volume des emplois et des ressources sur cinq ans ;

• les moyens humains et matériels et leur évolution prévisionnelle sur cinq ans ;

• les projections financières sur cinq ans mettant en évidence la situation prévisionnelle de la Caisse au regard des règles de liquidité, de solvabilité et de structure financière en vigueur, ainsi que son plan de trésorerie.

VI.1 PREVISIONS D’ACTIVITES

LES EMPRUNTS Les emprunts faits par la CRRH-UEMOA ont pour objet exclusif le refinancement des banques actionnaires. Cette mobilisation de fonds se fera à travers des émissions d’emprunts obligataires. L’étude d’évaluation du marché hypothécaire a fait ressortir au 31 décembre 2007, un encours de créances hypothécaires estimé à 363 milliards FCFA et un potentiel estimé d’au moins 555 milliards FCFA. De ce fait, à titre conservateur, il a été déterminé une hypothèse de refinancement de 40 milliards FCFA la première année (2012) pour atteindre 80 milliards FCFA de créances refinancées à la 5ème année d’activité (2016) de la CRRH-UEMOA. Ces montants tiennent compte également : i) de la capacité d’absorption des titres du marché obligataire de l’UEMOA, ii) des nouvelles orientations volontaristes des politiques publiques en faveur du financement du logement dans les pays de l’Union, iii) enfin des capacités anticipées des banques actionnaires en faveur du renforcement de leur contribution au développement de l’accès à la propriété dans l’Union. Le programme prévisionnel des émissions d’emprunts obligataires de la CRRH-UEMOA est le suivant : - 31 milliards FCFA en 2012 en deux opérations ; - 40 milliards FCFA en 2013 en deux opérations ; - 60 milliards FCFA en 2014 en deux opérations ; - 60 milliards FCFA en 2015 en deux opérations ; - 80 milliards FCFA en 2016 en deux opérations. La durée du premier emprunt de la CRRH-UEMOA clôturé en août 2012 est de 10 ans. Pour le présent emprunt et conformément à sa vocation consistant à rechercher pour ses actionnaires, des ressources longues pour le financement de l’habitat, la durée recherchée sera de douze ans (12 ans). La CRRH-UEMOA travaillera à un allongement progressif de la maturité des emprunts futurs de la CRRH-UEMOA sur des échéances de 15 ans voire plus, à mesure de la profondeur du marché financier, pour faciliter l’allongement concomitant de la durée des prêts primaires faits aux acquéreurs et admissibles à ses refinancements La deuxième opération porte un taux d’intérêt de 6,10% l’an tout comme la première avec cependant une durée de 12 ans au lieu de 10 ans précédemment. La CRRH-UEMOA continuera de rechercher les meilleurs taux en faveur de ses actionnaires en tenant compte des conditions du marché.


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PREVISIONS DE MOBILISATION DE RESSOURCES SUR DOUZE ANS Sur la base d’un remboursement par annuité constante des emprunts dont les maturités sont fixées entre 10 et 12 ans, l’encours total des ressources mobilisées par la CRRH-UEMOA sur ses douze (12) premières années d’exploitation se présente comme suit (en Milliers FCFA) :

2 012 2 013 2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 2 019 2 020 2 021 2 022 2 023 2 024 Emprunt 2012 31 000

CRD 31 000 28 208 25 417 22 625 19 833 17 042 14 250 11 458 8 667 5 875 3 083 1 542 0Emprunt 2013 40 000

CRD 40 000 38 333 35 000 31 667 28 333 25 000 21 667 18 333 15 000 11 667 8 333 5 000Emprunt 2014 60 000

CRD 60 000 57 500 52 500 47 500 42 500 37 500 32 500 27 500 22 500 17 500 12 500Emprunt 2015 60 000

CRD 60 000 55 385 50 769 46 154 41 538 36 923 32 308 27 692 23 077 18 462Emprunt 2016 80 000

CRD 80 000 74 667 69 333 64 000 58 667 53 333 48 000 42 667 38 840Emprunt 2017 80000

CRD 80 000 74 667 69 333 64 000 58 667 53 333 48 000 42 667Emprunt 2018 80000

CRD 80 000 74 667 69 333 64 000 58 667 53 333 48 000Emprunt 2019 80000

CRD 80 000 74 667 69 333 64 000 58 667 53 333Emprunt 2020 80000

CRD 80 000 74 667 69 960 64 627 59 293Emprunt 2021 80000

CRD 80 000 77 067 71 733 66 400Emprunt 2022 80000

CRD 80 000 74 667 69 333Intérêts annuels 0 2 448 4 878 7 958 11 011 14 742 18 115 21 167 26 260 28 433 29 206 28 243 25 132Remboursements annuels 0 2 792 4 458 8 625 18 407 22 407 27 740 31 740 41 074 46 407 47 380 51 824 50 317Capital restant dû 31 000 68 208 123 750 175 125 239 385 298 311 351 904 400 163 443 090 480 683 515 969 464 145 413 828

LE REFINANCEMENT DES BANQUES Les ressources ci-dessus mobilisées seront rétrocédées aux banques sous forme de prêts destinés au refinancement de leurs créances hypothécaires. Les prêts seront accordés par la CRRH-UEMOA aux mêmes conditions de taux et de durée et au même rythme que les emprunts obligataires obtenus sur le marché financier, aux coûts opératoires près (confection de prospectus, publicités, road show, commissions SGI, etc.).

PREVISIONS D’ACTIVITES SUR DOUZE ANS Les prévisions d’octrois des prêts pour les douze (12) premières années ainsi que les encours y relatifs se présentent comme suit (en Milliers FCFA) :

2 012 2 013 2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 2 019 2 020 2 021 2 022 2 023 2 024 Emprunt 2012 31 000Emprunt 2013 40 000Emprunt 2014 60 000Emprunt 2015 60 000Emprunt 2016 80 000Emprunt 2017 80 000Emprunt 2018 80 000Emprunt 2019 80 000Emprunt 2020 80 000Emprunt 2021 80 000Emprunt 2022 80 000Emprunt 2023 80 000Emprunt 2024 80 000


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HYPOTHESES RELATIVES A L’EXPLOITATION DE LA CRRH-UEMOA

Chiffre d’Affaires Pour couvrir ses charges, la CRRH-UEMOA applique une marge de 1% flat, c'est-à-dire prise en une fois. Les placements (fonds propres et autres avances de trésorerie) porteront sur des titres à court et moyen terme et présentant un niveau de risque faible et un bon niveau de liquidité (bons de Trésor, obligations d’Etat, bons des établissements financiers, marché interbancaire). Les revenus de la CRRH-UEMOA proviennent : (i) du placement de ses fonds propres ; (ii) des marges réalisées les premières années sur les prêts aux banques au titre du refinancement de leurs créances hypothécaires ; et (iii) du placement des avances de trésorerie consenties par les banques emprunteuses lors du paiement des échéances. Les fonds propres de la CRRH-UEMOA sont actuellement placés au taux de 5,75%. Ce taux a été maintenu pour les prévisions financières. Sur ces bases le chiffre d’affaires de la CRRH-UEMOA évoluera comme suit (en milliers FCFA) :

Année 2012 Année 2013 Année 2014 Année 2015 Année 2016 Année 2017 Année 2018 Année 2019 Année 2020 Année 2021 Année 2022 Année 2023 Année 2024

Marge sur prêt 310 000 400 000 600 000 600 000 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000

Placement des fonds propres 279 871 323 354 375 795 402 016 412 504 422 993 433 481 445 752 456 241 466 729 477 217 487 705 498 194

Placement des avances ‐ 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 9 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000

Total Chiffre d'Affaires 589 871 726 354 979 795 1 007 016 1 218 504 1 229 993 1 241 481 1 254 752 1 266 241 1 276 729 1 287 217 1 297 705 1 308 194

Charges d’exploitation

Les emprunts obligataires de la CRRH-UEMOA sur le marché financier ont pour but exclusif le refinancement de ses actionnaires. La Caisse ne supporte à ce titre, aucune charge, l’intégralité des intérêts et frais liés à ses interventions étant supportée par les banques emprunteuses. De façon spécifique, les intérêts facturés à la Caisse pour le compte des investisseurs du marché financier correspondent exactement aux intérêts perçus par la Caisse auprès des banques refinancées.

Par ailleurs, les règles d’interventions de la CRRH-UEMOA prévoient également l’octroi à la CRRH-UEMOA par les banques emprunteuses, d’un prêt subordonné pour assurer en permanence l’adéquation des fonds propres aux exigences règlementaires. Ces prêts subordonnés arrêtés à 5% du montant du refinancement sont immédiatement replacés auprès de la banque emprunteuse, aux mêmes conditions de taux et de durée de sorte à ne générer aucune charge ni pour la CRRH-UEMOA ni pour la banque refinancée.


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Les charges de fonctionnement de la CRRH-UEMOA sont pour la plupart des charges fixes de fonctionnement, avec deux postes principaux, les charges de personnel et les services extérieurs.

• Les frais du personnel Au titre de l’assistance qu’elle apporte à la CRRH-UEMOA au démarrage, la BOAD a détaché totalement ou partiellement des cadres de direction pour assurer le management de la Caisse. Les rémunérations de ce personnel sont entièrement supportées par la BOAD. Ces facilités se réduiront progressivement et la CRRH-UEMOA supportera à terme rapproché, l’intégralité des charges de personnel liées à son fonctionnement. Le personnel à la charge de la CRRH-UEMOA passera d’un effectif de 4 en 2012 à 11 personnes à partir de 2014. Compte tenu des facilités accordées par la BOAD, les charges prévisionnelles de personnel évolueront de 66 Millions FCFA en 2012 à 223 Millions FCFA en 2016.

• Les services extérieurs Ils recensent les principaux points ci-après : Achats, carburants et lubrifiants, loyers, frais de représentation, frais de formation, primes d’assurances maladie et d’assurance décès- accident-invalidité, les frais d’assistance technique BOAD, la rémunération des intermédiaires (notaires, juristes, conseils, etc.), les honoraires des Commissaires aux Comptes, les frais de publicité et de relations publiques, les frais de mission opérationnelle et les frais de tenue des réunions des organes de gestion. D’un montant total de 269 Millions FCFA en 2012, une hypothèse de croissance de 47% les porterait à 395 Millions FCFA en 2016.


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VI.2 RESULTATS PREVISIONNELS Sur la base des données ci-dessus et des hypothèses détaillées relatives au calcul des charges et des produits définies en annexes, les comptes prévisionnels de la CRRH-UEMOA se présentent comme suit :

COMPTES D’EXPLOITATION PREVISIONNELS

Au 31 décembre 2011, la CRRH-UEMOA a réalisé un résultat bénéficiaire de 173 Millions FCFA. Sur la base des hypothèses ci-dessus, les résultats d’exploitation de la CRRH-UEMOA ressortent bénéficiaires sur toute la période. Le résultat net prévisionnel est également bénéficiaire et évolue de 293 Millions FCFA en 2012 à 564 Millions FCFA en 2016. Ces résultats relativement modestes s’expliquent par la marge assez faible de 1% appliquée aux prêts de la CRRH-UEMOA pour tenir compte de sa mission qui consiste principalement à favoriser la mobilisation, en faveur des banques, de ressources longues à des conditions avantageuses.

2 011 2 012 2 013 2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 2 019 2 020 2 021 2 022 2 023 2 024

291 000 589 871 726 354 979 795 1 007 016 1 218 504 1 229 993 1 241 481 1 254 752 1 266 241 1 276 729 1 287 217 1 297 705 1 308 194

Marge sur prêt 0 310 000 400 000 600 000 600 000 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000 800 000

Placement Fonds propres 291 000 279 871 323 354 375 795 402 016 412 504 422 993 433 481 445 752 456 241 466 729 477 217 487 705 498 194

Placement des avances 0 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 9 000 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000

0

Activité de refinancement

Intérêts facturés aux banques emprunteuses 0 2 448 4 878 7 958 11 011 14 742 18 115 21 167 26 260 28 433 29 206 28 243 25 132

Intérêts versés au souscripteurs du marché 0 2 448 4 878 7 958 11 011 14 742 18 115 21 167 26 260 28 433 29 206 28 243 25 132

291 000 589 871 726 354 979 795 1 007 016 1 218 504 1 229 993 1 241 481 1 254 752 1 266 241 1 276 729 1 287 217 1 297 705 1 308 194

95 000

5 000 60 607 69 281 207 908 212 882 223 527 234 703 246 438 258 760 271 698 285 283 299 547 314 524 330 251

158 000 179 247 301 703 331 873 365 060 401 566 441 723 485 895 534 484 587 933 646 726 711 399 782 539 860 792

223 000 350 017 355 370 440 015 429 074 593 412 553 567 509 148 461 508 406 610 344 720 276 271 200 642 117 151

50 000 56 293 61 070 35 934 30 498 29 400 60 486 61 070 35 934 30 498 29 400 60 486 61 070 35 934

173 000 293 724 294 300 404 081 398 575 564 012 493 081 448 078 425 574 376 112 315 320 215 785 139 573 81 217

0

0

Dotations provisions pour risques bancaires généraux 0

173 000 293 724 294 300 404 081 398 575 564 012 493 081 448 078 425 574 376 112 315 320 215 785 139 573 81 217

0

0

173 000 293 724 294 300 404 081 398 575 564 012 493 081 448 078 425 574 376 112 315 320 215 785 139 573 81 217

0

173 000 293 724 294 300 404 081 398 575 564 012 493 081 448 078 425 574 376 112 315 320 215 785 139 573 81 217

+ Dotations Amortissements 50 000 56 293 61 070 35 934 30 498 29 400 60 486 61 070 35 934 30 498 29 400 60 486 61 070 35 934

Cash flow 223 000 350 017 355 370 440 015 429 074 593 412 553 567 509 148 461 508 406 610 344 720 276 271 200 642 117 151

Résultat net

Autres frais généraux

Résultat brut d'exploitation

Dotations aux amortissements et provisions/immobilisat ions

Marge de couverture s/risques

Reprise de provisions et récupérat ion sur créances amorties

Dotat ions aux provisions et pertes sur créances irrécouvrables

Résultat d'exploitation

Autres produits

Autres charges

Résultat avant impôt

Impôt sur le BIC

Frais de personnel

Libellés

Produits d'exploitation bancaires

Charges d'exploitat ion bancaires

Produit net bancaire

Produits généraux


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EMPLOIS ET RESSOURCES PREVISIONNELS Le tableau des emplois et ressources prévisionnels présenté ci-après (en milliers FCFA), indique une trésorerie positive sur toute la période avec un cumul s’élevant à 9 611 Millions FCFA en 2016. Emplois / Ressources Entrée Année 2012 Année 2013 Année 2014 Année 2015 Année 2016 Année 2017 Année 2018 Année 2019 Année 2020 Année 2021 Année 2022 Année 2023 Année 2024

Capital social libéré 4 666 000 1 500 000 1 000 000 500 000 200 000 200 000 200 000 234 000 200 000 200 000 200 000 200 000 200 000 200 000

Emprunts 31 000 000 40 000 000 60 000 000 60 000 000 80 000 000 80 000 000 80 000 000 80 000 000 80 000 000 80 000 000 80 000 000 80 000 000 80 000 000

Remboursement des prêts par les banques 0 2 792 4 458 8 625 18 407 22 407 27 740 31 740 41 074 46 407 47 380 51 824 50 317

Dépôts des banques

Dépôts des Ets financiers

Dépôts de l'Etat

Dépôts clientèle

Cash flow 270 096 355 370 440 015 429 074 593 412 553 567 509 148 461 508 406 610 344 720 276 271 200 642 117 151

Valeurs à l'encaissement

Disponible début période

Flux de trésorerie (entrées) 4 666 000 32 770 096 41 358 162 60 944 473 60 637 699 80 811 819 80 775 974 80 770 888 80 693 248 80 647 683 80 591 127 80 523 652 80 452 466 80 367 468

Emplois

Nouveaux investissements 140 598

Dépenses d'exploitation (BFR) 179 247 122 456 30 170 33 187 36 506 40 157 44 172 48 589 53 448 58 793 64 673 71 140 78 254

Prêts interbancaires

Remboursement des Obligations 0 2 792 4 458 8 625 18 407 22 407 27 740 31 740 41 074 46 407 47 380 51 824 50 317

Dépôts dans les banques

Concours Etat

Prêts à la clientèle (Banques) 31 000 000 40 000 000 60 000 000 60 000 000 80 000 000 80 000 000 80 000 000 80 000 000 80 000 000 80 000 000 80 000 000 80 000 000 80 000 000

impôts sur le bénéfice

Intérêts sur dépôts bancaires

Autres emplois

Flux de trésorerie (sortie) 0 31 319 845 40 125 247 60 034 629 60 041 812 80 054 913 80 062 564 80 071 913 80 080 330 80 094 522 80 105 200 80 112 053 80 122 964 80 128 571

TRESORERIE 4 666 000 1 450 251 1 232 915 909 845 595 886 756 906 713 410 698 976 612 918 553 161 485 927 411 599 329 503 238 897

CUMUL TRESORERIE 6 116 251 7 349 166 8 259 011 8 854 897 9 611 803 10 325 213 11 024 189 11 637 107 12 190 269 12 676 195 13 087 794 13 417 296 13 656 193

Bilans et ratios prévisionnels

• Bilan

Les bilans prévisionnels de la CRRH-UEMOA se présentent comme suit (en milliers de FCFA) :

2 011 2 012 2 013 2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 2 019 2 020 2 021 2 022 2 023 2 024

Opérations de tréso. & interbancaires 3 926 000 4 658 953 5 623 546 6 535 571 6 991 584 7 173 989 7 356 394 7 538 799 7 752 213 7 934 618 8 117 023 8 299 428 8 481 833 8 664 238

Créances sur la clientèle 0 31 000 000 68 208 333 123 750 000 175 125 000 236 717 949 295 644 231 349 237 179 397 496 795 440 423 077 478 016 026 513 302 308 413 478 590 368 494 872

Opérations sur titres et opérations diverses 506 000 1 869 159 4 620 353 7 925 426 10 967 237 14 657 892 18 114 882 21 260 202 24 119 344 26 659 364 28 871 926 30 869 621 26 035 602 23 885 229

Valeurs immobilisées 121 000 154 612 93 542 57 608 27 110 -2 290 -2 290 -2 290 -2 290 -2 290 -2 290 -2 290 -2 290 -2 290

4 553 000 37 682 723 78 545 774 138 268 605 193 110 931 258 547 539 321 113 216 378 033 890 429 366 061 475 014 768 515 002 684 552 469 066 447 993 735 401 042 048

Opérations de tréso. & interbancaires 0

Dettes à l'égard de la clientèle 0 31 000 000 68 208 333 123 750 000 175 125 000 236 717 949 295 644 231 349 237 179 397 496 795 440 423 077 478 016 026 513 302 308 413 478 590 368 494 872

Opérations sur titres et opérations diverses 151 000

Provisions, fonds propres et assimilés 4 402 000 6 682 724 10 337 441 14 518 605 17 985 931 21 829 590 25 468 985 28 796 711 31 869 266 34 591 691 36 986 659 39 166 758 34 515 145 32 547 176

4 553 000 37 682 724 78 545 774 138 268 605 193 110 931 258 547 539 321 113 216 378 033 890 429 366 061 475 014 768 515 002 684 552 469 066 447 993 735 401 042 048

Libellés

ACTIF

TO TAL ACTIF

PASSIF

TO TAL PASSIF


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La structure financière de la CRRH-UEMOA sur la période est saine et équilibrée. Les fonds propres se renforcent d’année en année grâce notamment aux reports à nouveau positifs et aux nouvelles souscriptions au capital. Ratios de structure financière Les principaux ratios de structure financière se présentent comme suit :

2 011 2 012 2 013 2 014 2 015 2 016 2 017 2 018 2 019 2 020 2 021 2 022 2 023 2 024 NORMES

3 674 000 6 311 694 9 878 929 11 847 330 13 226 326 14 146 239 15 292 256 16 331 878 17 354 995 18 293 357 19 157 524 19 930 504 20 554 182 21 063 541 3 000 000

Fonds propres effectifs/Risques nd 102% 72% 48% 38% 30% 26% 23% 22% 21% 20% 19% 25% 29% 8% Min

(Part icipation + Immobilisations)/FPE 3% 2,45% 0,95% 0,49% 0,20% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 100% Max

Coefficient de couv. EMLT par Ress. Stables nd 121% 115% 112% 110% 109% 109% 108% 108% 108% 108% 108% 108% 109% 75% Min

Exercices

Fonds propres effectifs

La CRRH-UEMOA respecte les principaux ratios prudentiels sur la période.


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CHAPITRE VII FACTEURS DE RISQUES ET FAITS EXCEPTIONNELS VII.1 Facteurs de risques

VII.1.1 Type de risques Les risques auxquels les établissements de crédit, sont généralement exposés sont des risques de crédit et de liquidité ainsi que des risques opérationnels, juridiques, réglementaires et fiscaux. Risque de crédit et de contrepartie : risque de perte dû à l’incapacité des clients de la Caisse à faire face à leurs obligations financières. Les créances refinancées par la CRRH-UEMOA concernent les prêts au logement adossés à une garantie hypothécaire de premier rang et consentis à des bénéficiaires présentant toutes les garanties de solvabilité habituellement prises par les banques (assurance-vie, domiciliation irrévocable de revenus, respect de la quotité cessible etc.). Le surdimensionnement (garantie hypothécaire/prêt CRRH-UEMOA) permet de disposer à toute période de durée du prêt, d’une garantie dont la valeur couvre largement le montant du prêt de la Caisse. Enfin, aux termes des disposions statutaires (Article 14) et contractuelles (2.3, 7.1 et suivants ; 8.1 et 8.3 des Règles d’interventions), les actionnaires de la Caisse s'engagent à apporter à la CRRH-UEMOA, toutes les ressources dont elle aurait besoin en cas de défaillance de l'un de ses emprunteurs au moment d'honorer l’une des échéances de l'un de ses emprunts sur le marché. Aussi, le risque de crédit est fortement atténué. Risque de liquidité : risque de la Caisse à ne pas pouvoir faire face à ses engagements de décaissement aux échéances. Le mécanisme de sécurisation ainsi que les règles d'intervention de la Caisse permettent de mitiger le risque de liquidité qui peut naître lors des échéances des emprunts obligataires. La Caisse mobilise des ressources qui sont intégralement et immédiatement transférées à ses actionnaires – emprunteurs.

Risques opérationnels : risques de non-conformité, risques comptables, environnementaux ou de réputation, risques de pertes ou de fraudes, d’informations comptables ou financières erronées, et résultant de l’inadéquation ou de la défaillance des procédures, des personnes ou des systèmes internes ou encore d’événements extérieurs. Il est pour une large part non applicable en ce qui concerne :

a) les fraudes ou malveillance de personnes en raison du fait que la Caisse ne gère pas des dépôts ou ne manipule pas des fonds ;

b) les risques de réputation : en raison du fait que ses emprunteurs sont des banques soumises à la loi bancaire et au contrôle des organes réglementaires, et les opérations refinancées sont des opérations licites concernant essentiellement l’habitat ;

c) le système d’informations comptables et financières parce que sa qualité d’Etablissement financier la soumet aux obligations de tenue de ses comptes suivant le Plan Comptable Bancaire de l’UMOA et aux reporting réglementaires à la BCEAO.


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Risques juridiques et fiscaux : risques liés à l’interprétation et à l’application des textes de droit. La Caisse dispose d’un Conseil juridique qui assure la veille juridique et fiscale. L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait que la liste des risques exposés ci-dessus n’est pas exhaustive à la date du visa de la Note d’Information. D’autres risques inconnus peuvent exister, mais ne sont pas à la date dite considérés comme susceptibles d’avoir un effet défavorable sur la Caisse, son activité et sa situation financière.

VII.1.2 Les ratios prudentiels de la CRRH-UEMOA Au 31 décembre 2011, la CRRH-UEMOA n’a pas d’emplois à moyens et long terme et n’a pas d’encours concernés par les accords de classement. Aussi, la détermination de certains ratios du dispositif prudentiel n’est pas possible ou ne présente pas d’intérêt. Le calcul des principaux ratios prudentiels de la CRRH-UEMOA figure dans le tableau ci-dessous :

Exercice 2011 30/09/2012 NORMES- Fonds propres effectifs 3 674 5 460 3 000 MFCFA- Fonds propres effectifs/Risques nd 149% 8% Min- (Participation + Immobilisations)/FPE 3% 2% 100% Max- Coefficient de liquidité 4006% 145% 75% Min- Coefficient de couverture des EMLT/Ress Stables nd 54600% 75% Min- Structure du portefeuille nd 0% 60% Min

Il convient de rappeler qu’en vertu de son agrément, la CRRH-UEMOA bénéficie d’une dérogation, pour une durée de cinq (5) ans, à la norme prudentielle qui limite les prêts accordés aux principaux actionnaires, aux Administrateurs, aux dirigeants et au personnel à 20% des fonds propres effectifs. Au 31.09.2012, la CRRH-UEMOA respecte les principaux ratios prudentiels

VII.1.3 Gestion des risques Un Comité d’Audit sera prochainement mis en place et directement rattaché au Conseil d’Administration, il aura pour principale attribution l’examen de la politique générale, la stratégie et l’organisation du contrôle des risques. VII.2 Faits exceptionnels La Caisse n’a pas connaissance de fait exceptionnel qui pourrait avoir une incidence importante sur son activité, son patrimoine, sa situation financière ou ses résultats.


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AANNNNEEXXEESS


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AANNNNEEXXEE NN°°11 ACTIONNARIAT CRRH-UEMOA

NOM DE L 'ETABL IS S EMENT F CF A Nbre d'actions %INS T ITUT IONNEL S 1 710 000 000 171 000 36,6

1 BOAD-LOME 750 000 000 75 000 16,1 2 B IDC 500 000 000 50 000 10,7 3 S HE LTE R AF R IQUE 460 000 000 46 000 9,9

BANK OF AF R ICA 700 000 000 70 000 15,0 4 BANK OF AF R ICA - BE NIN 100 000 000 10 000 2,1 5 BANK OF AF R ICA - BUR KINA F AS O 100 000 000 10 000 2,1 6 BANK OF AF R ICA - NIGE R 100 000 000 10 000 2,1 7 BANK OF AF R ICA - COTE D'IVOIRE 100 000 000 10 000 2,1 8 BANK OF AF R ICA - S E NE GAL 100 000 000 10 000 2,1 9 BANK OF AF R ICA - MALI 100 000 000 10 000 2,1

10 BANQUE DE L’HAB ITAT DU BE NIN 100 000 000 10 000 2,1 B IA 550 000 000 55 000 11,8

11 B IA-NIGE R 100 000 000 10 000 2,1 12 B IAO COTE D’IVOIRE 450 000 000 45 000 9,6

ATTIJ AR IWAF A 400 000 000 40 000 8,6 13 CBAO-DAKAR S E NE GAL 200 000 000 20 000 4,3 14 BANQUE INTE RNATIONALE P OUR LE MALI 200 000 000 20 000 4,3 1 BANQUE ATL ANTIQUE (AF G) 301 000 000 30 100 6,5

15 BANQUE ATLANTIQUE BE NIN 43 000 000 4 300 0,9 16 BANQUE ATLANTIQUE BURKINA F AS O 43 000 000 4 300 0,9 17 BANQUE ATLANTIQUE NIGE R 43 000 000 4 300 0,9 18 BANQUE ATLANTIQUE TOGO 43 000 000 4 300 0,9 19 BANQUE ATLANTIQUE COTE D’IVOIRE 43 000 000 4 300 0,9 20 BANQUE ATLANTIQUE S E NE GAL 43 000 000 4 300 0,9 21 BANQUE ATLANTIQUE MALI 43 000 000 4 300 0,9

BNP 300 000 000 30 000 6,4 22 B ICIA DU BURKINA 56 000 000 5 600 1,2 23 B ICICI AB IDJAN 133 000 000 13 300 2,9 24 B ICIS 93 000 000 9 300 2,0 25 B ICIM BAMAKO 18 000 000 1 800 0,4

BS IC 180 000 000 18 000 3,9 26 BS IC-BE NIN 25 000 000 2 500 0,5 27 BS IC- NIGE R 25 000 000 2 500 0,5 28 BS IC -TOGO 30 000 000 3 000 0,6 29 BS IC-COTE D'IVOIRE 25 000 000 2 500 0,5 30 BS IC S E NE GAL 25 000 000 2 500 0,5 31 BS IC MALI 25 000 000 2 500 0,5 32 BS IC-BURKINA-F AS O 25 000 000 2 500 0,5

ORABANK 150 000 000 15 000 3,2 33 ORABANK BE NIN 90 000 000 9 000 1,9 34 ORABANK TOGO 60 000 000 6 000 1,3

AUTRES 375 000 000 37 500 8,0 35 BCB-BURKINA 100 000 000 10 000 2,1 36 BANQUE DE L’HAB ITAT DU BURKINA 25 000 000 2 500 0,5

37S OCIE TE NIGE R IE NNE DE BANQUE DE NIAME Y 100 000 000 10 000 2,1

38 BAO-B IS S AU 50 000 000 5 000 1,1 39 BNI AB IDJAN COTE D’IVOIRE 100 000 000 10 000 2,1

TOTAL 4 666 000 000 466 600 100,0


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AANNNNEEXXEE NN°°22


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COMPTE DE RESULTAT DE LA CRRH-UEMOA AU AAUU 3311..1122..22001111 EETT AAUU 3300..0099..22001122

31-déc.-11 30-sept.-121°) Produits d'exploitation bancaires 291 588

a) produits sur opérations de trésorerie et opérations interbancaires 291 268

b) produits sur opérations avec la clientèle

c) produits sur opérations sur titres et sur opérations diverses

d) produits sur opérations de change

e) produits sur marges de refinancement 0 125

f) produits sur opérations de hors bilan

g) produits divers d'exploitation bancaire 0 195

2°) Charges d'exploitation bancaires 0 258

a) charges sur opérations de trésorerie et opérations interbancaires 0 258

b) charges sur opérations avec la clientèle

c) charges sur opérations de change

d) charges sur prestations de services financiers

Produit net bancaire 291 3303°) Produits généraux d'exploitation 95 0

4°) Frais généraux 163 113

frais de personnel 5 32

autres frais généraux 158 81

Résultat brut d'exploitation 223 2175°) Amortissements 50 42

a) reprise sur amortissement et provisions des immobilisations 0 0

b) dotations aux amortissements et provisions sur immobilisations 50 42

Marge de couverture des risques 173 1756°) Provisions 0 0

a) reprise de provisions et récupération sur créances amorties

b) dotations provisions et pertes sur créances irrécouvrables

c) dotations provisions pour risques bancaires généraux

Résultat d'exploitation 173 1757°) Autres produits 0 16

a) produits exceptionnels 0 16

b) profits sur exercices antérieurs 0

8°) Autres charges 0 0

a) charges exceptionnelles 0 0

b) pertes sur exercices antérieurs

Résultat avant impôts 173 1919°) Impôts sur le BIC

Résultat net 173 191

Exercice


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BBIILLAANN DDEE LLAA CCRRRRHH--UUEEMMOOAA AAUU 3311..1122..22001111 EETT AAUU 3300..0099..22001122

31-déc.-11 30-sept.-121°) Opérations de trésorerie et opérations interbancaires 3 926 18 321

a) Caisseb) BCEAOc) Comptes ordinaires débiteurs 3 926 5 196d) Dépots à terme 0 625e) Comptes de prêts 0 12 500

3 926 18 3212°) Créances sur la clientèle 0 0

a) Encours nets des crédits 0 0crédits à court termecrédits à moyen termecrédits à long terme

b) Créances en souffrance 0 0impayés ou immobilsées douteuses ou litigieuses

0 03°) Opérations sur titres et opérations diverses 506 95

a) Titres de placementb) Débiteurs divers 0 7c) Valeurs à l'encaissement avec crédit immédiatd) Comptes d'ordre et divers et autres actifs 506 88

95 954°) Valeurs immobilisées 121 90

a) Immobilisations financièresb) Dépôts et cautionnementsc) Immobilisations d'exploitation 121 90

immobilisations incorporelles 121 80immobilisations corporelles 0 10

121 904 553 18 506

31-déc.-11 30-sept.-12Engagements donnés 0a) Engagements de financement 0

en faveur d'établissements de créditen faveur clientèle

b) Engagement de garantie 0d'ordre d'établissements de crédit 0 15 000d'ordre de la clientèle

c) Engagements sur titres 00 15 000

TOTAL ACTIF

HORS BILAN

Exercice

TOTAL

Actif

Exercice

Total opérations de trésorerie et opérations interbancaires

Total opérations avec la clientèle

Total opérations sur titres et opérations diverses

Total valeurs immobilisées


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BBIILLAANN DDEE LLAA CCRRRRHH--UUEEMMOOAA AAUU 3311..1122..22001111 EETT AAUU 3300..0099..22001122

31-déc.-11 30-sept.-121°) Opérations de trésorerie et opérations interbancaires 0 0

a) Comptes ordinaires créditeurs

b) Comptes d'emprunts

c) Autres sommes dues

Total opérations de trésorerie et opérations interbancaires 0

2°) Dettes à l'égard de la clientèle 0 0

a) Comptes à vue

b) Comptes à terme

c) Comptes d'épargne

d) Dépôts de garantie

e) Autres sommes dues

Total opérations avec la clientèle 0

3° Dettes représentées par un titre 0 12 500

Total dettes représentées par un titre 0 12 500

4° Opérations sur titres et opérations diverses 151 304

a) Créditeurs divers 131 295

b) Comptes d'ordre et divers 20 9

Total opérations sur titres et opérations diverses 151 304

5° Provisions, fonds propres et assimilés 4 402 5 702

a) Subvention d'inv & Fonds affectés 63 47

b) Provisions pour risques et charges

c) FRBG

d) Emprunts et titres subordonnés - 625

e) Primes liees au capital

f) Réserves - 26

g) Capital (appelé, versé) 4 166 4 666

h) Report à nouveau - 147

i) Résultat de l'exercice 173 191

Total provisions, fonds propres et assimilés 4 402 5 702 4 553 18 506

31-déc.-11 30-sept.-12Engagements reçus 0

a) Engagements de financement 0

reçus d'établissements de crédit

reçus de la clientèle

b) Engagement de garantie

reçus d'établissements de crédit

reçus de la clientèle

c) Engagements sur titres 0

Passif

Exercice

TOTAL PASSIF

HORS BILAN

Exercice


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PPRROOFFIILLSS DDEE LL’’EEQQUUIIPPEE DDIIRRIIGGEEAANNTTEE DDEE LLAA CCRRRRHH UUEEMMOOAA Christian AGOSSA, Directeur Général de la CRRH-UEMOA, est le Conseiller Financier du Président de la BOAD. Monsieur AGOSSA est diplômé de l’Institut d’Etudes Politiques de Paris (Sciences Po. Paris) et de l’Université Paris Dauphine. Après une carrière en France auprès d’importants groupes de négoces et dans le monde académique, il a rejoint la BOAD en 1992 où il sera l’un des animateurs de la mise en place du marché financier régional, avec entres autres, la conduite des premières opérations d’emprunts obligataires de la Banque. Depuis lors, Christian AGOSSA a occupé différentes fonctions de cadre supérieur auprès de la présidence de la BOAD et animé nombre d’initiatives structurantes pour le marché financier régional dont la SICAV Abdou Diouf et la SOAGA (Société Ouest Africaine de Gestion d’Actifs), ainsi que le projet de mise en place d’un marché hypothécaire régional dans les pays de l’UEMOA (caisse régionale de refinancement hypothécaire, titrisation, obligations sécurisées). Monsieur TRAORE SY, Directeur du Contrôle Interne de la CRRH-UEMOA, Contrôleur Général de la BOAD. Monsieur Sy TRAORE est titulaire d’un DESS en Contrôle de gestion et d’une Maîtrise en Sciences de Gestion de l’Université de Paris 12. Entré à la BOAD en 1994 et actuellement Contrôleur Général de la Banque, Monsieur TRAORE a été successivement Auditeur Interne, Responsable de la Comptabilité, Contrôleur Financier-Chef de Division, Directeur Adjoint du Contrôle Financier puis Contrôleur Général Adjoint. Cumulativement à sa fonction actuelle, Monsieur TRAORE est le Chef de la Division de l’intégrité et de la lutte contre la corruption. Il dispose d’une expérience riche et variée dans les domaines du contrôle et de la bonne gouvernance, du contrôle de gestion et de la gestion des risques. Waïdi ABOUBAKAR, Directeur des Opérations de la CRRH-UEMOA, Directeur Adjoint à la BOAD. Monsieur Waïdi ABOUBAKAR Directeur des opérations est diplômé du Centre d’Etudes et de Formation Bancaire (CEFEB) de Marseille, titulaire d’un Master en Finances de l’Ecole Supérieure de Gestion de Paris (ESG-Paris) et d’un Master en Economie et Développement International de l’Université de Clermont-Ferrand-I. Entré à la BOAD en 2001 et actuellement Directeur Adjoint, Monsieur ABOUBAKAR a été pendant plusieurs années Analyste Financier à la Direction chargée du Financement du secteur privé à la BOAD puis Chef de la Division des Institutions Financières. Il dispose d’une longue expérience du financement du secteur privé couvrant aussi bien les Institutions financières que les entreprises non financières à travers les opérations qu’il a conduites aussi bien en matière de mise en place, de suivi et de supervision de prêts directs, de lignes de refinancement, de prise de participation, d’arrangement de financement et de garantie d’emprunts obligataires sur le marché financier Régional. Madame Gnékélé GNASSINGBE, Responsable des Opérations Financières à la CRRH-UEMOA, Directeur à la Direction de la Coopération et de la Mobilisation des Ressources de la BOAD. Madame GNASSINGBE est diplômée de l’Ecole Supérieure de Commerce Le Havre/Caen avec une spécialisation en finance de marché et est titulaire d’un Mastère Spécialisé en Ingénierie Financière et en Gestion Internationale du Patrimoine obtenu au Ceram Business


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School (Sup de Co Nice), Sophia-Antipolis. Elle possède également un diplôme de Commerce International obtenu à Leeds Metropolitan University en Grande-Bretagne. Après avoir travaillé à la Société Générale à Paris dans un département de Gestion de portefeuilles, elle a rejoint la BOAD en 1998 en qualité d’Analyste Financier au Département des Finances et de la Comptabilité où elle a participé entre autres activités, aux émissions de titres d’emprunt sur le marché régional des capitaux. Puis elle a assumé successivement les fonctions de Chef de la Division de la Mobilisation des Ressources, aussi bien internes qu’externes, de Directeur Adjoint des Finances et de la Trésorerie et elle est actuellement Directrice de la Coopération et de la Mobilisation des Ressources. Madame GNASSINGBE dispose d’une excellente connaissance du marché régional des capitaux et a participé et/ou organisé des opérations de levée de ressources pour un montant de 471 milliards F CFA. Parallèlement à ses fonctions à la BOAD, elle assiste depuis 2010 le Directeur Général de la Caisse Régionale de Refinancement Hypothécaire (CRRH)-UEMOA au titre des opérations financières. Nathalie BROU FOFANA, Responsable des Affaires Juridiques et Administratives de la CRRH-UEMOA, est Avocat, Directeur Conseiller Juridique à la Présidence de la BOAD. Madame BROU FOFANA est diplômée de la Faculté de Droit de Reims Champagne Ardennes (Maitrise en droit privé), de Queen Mary and Westfied - University of London (LLM), de l’Institut Technique de Banque (ITB) et, titulaire du Certificat d’Aptitude à la Profession d’Avocat (CAPA). Après une carrière d’avocat de 14 années en Côte d’Ivoire, elle à rejoint la BOAD le 1er Septembre 2009 en qualité de Directeur Adjoint à la Direction des Affaires Juridiques, puis de Conseiller Juridique au Secrétariat Général avant d’assumer ses fonctions actuelles à la BOAD. Elle a eu à travailler sur une large variété de projets privés, publics et institutionnels. Parallèlement aux dites fonctions, elle assure la Responsabilité Juridique et Administrative de la CRRH-UEMOA.

Documents

CAISSE REGIONALE DE REFINANCEMENT …INFO_CRRH-UEM… · III-1-8 Lieu de consultation des documents juridiques de la Société ... (BRVM) au plus tard trois mois après leur date