Chapitre 13

La banque et la gestion des institutions financières

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Le bilan des banques

• Pour comprendre le fonctionnement des banques, il faut examiner leur bilan financier.

• Total des actifs = total des dettes + capitalTotal des actifs = total des dettes + capital• De ce bilan :

– Source des fonds disponibles : emprunts + émission de dépôts

– Utilisation des fonds : titres + prêts• Les banques sont capable de faire des profits en

gagnant un revenu d’intérêt sur leurs titres et leurs prêts qui est supérieur aux dépenses liées à leurs éléments de passif.

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PASSIFS (source des fonds)

• Dépôts– Dépôts à préavis– Dépôts à vue– Dépôts à terme

• Emprunts– Avances de la Banque du Canada– Emprunts au jour le jour.

• Capitaux propres

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ACTIFS

• Réserves liquides– Dépôts auprès d’autres établissements de

crédit– Numéraires dans le coffre-fort – Réserves désirées

• Effets en recouvrement• Titres• Prêts• Autres actifs

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Bilan

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L’exploitation bancaire

Actif Passif

Prêt + 100 Dépôt compte chèque + 100

Objectif de la banque : Maximiser les profits… situations possibles…

Banque A

A. Accorde un prêt de 100 $ à une entreprise qui en fait la demande = acquisition d’un actif productif.

Actif Passif

Prêt bancaire+ 100

Dépôt compte chèque + 100

ACME

Il n’y a pas de changement de la richesse, ce n’est qu’un transfert de fonds.

B. Un individu décide d’ouvrir un compte avec un dépôt de 100 $ comptant.

Actif Passif

Encaisse + 100Dépôt compte chèque + 100

Banque A

==Actif Passif

RéserveRéserve + 100Dépôt compte chèque + 100

Banque A

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Fonctionnement d’une banqueC. Un individu décide d’ouvrir un compte avec un dépôt de d’un chèque de 100 $ tiré d’une autre banque.

Actif Passif

Items en transit+ 100

Banque A

Dépôt compte chèque + 100

Les dépôts dans les comptes de chèques augmentent encore une fois de 100 $ mais cette fois la seconde banque doit 100 $ à la Banque A. Cette dernière doit percevoir l’argent de l’autre banque. Toutefois, si la 2ième banque est dans une autre province, il peut y avoir des délais et ceci risque d’être coûteux. Alors la banque A dépose le chèque dans son compte à la Banque du Canada et celle-ci perçoit l’argent de la banque 2. Le résultat est que la Banque du Canada transfert l’argent du compte de la banque 2 au compte de la banque A.

Actif Passif

Réserve + 100 Dépôt compte chèque + 100

Banque A

Actif Passif

Réserve - 100 Dépôt compte chèque - 100

Banque 2

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Pour maximiser les profits

Actif Passif

Réserves désirées+ 10

Réserves excédentaires

+90

Dépôts compte chèque + 100

Banque A

D. La banque A reçoit un somme additionnelle de 100 $ ce qui augmente la valeur des comptes de chèques de ce montant. Elle veut garder 10 % de ses réserves sous forme de réserves désirées. Le nouveau bilan est :

Il n’y a pas de revenu qui résulte des réserves alors la croissance dans le compte de chèque ne rapporte rien. En fait, la banque perd de l’argent en gérant des fonds additionnels : elle doit maintenir des dossiers, payer les cassiers, retourner les chèques annulés, transmettre des états de compte, etc.. De plus, la situation s’empire si elle doit payer des intérêts sur ces dépôts. La banque doit alors mettre en action ce 90 $ de réserves excédentaires. Supposons que la banque décide de transformer ce 90 $ en prêts…. Le bilan ….

Actif Passif

Réserves désirées+ 10

Prêts +90

Dépôts compte chèque + 100

Banque A La banque est maintenant en position de faire un profit. Elle paye peut être 5 % sur les comptes de chèques et charge 10 % sur les prêts. Elle transforme les dépôts à court terme en prêts à long terme. Revenu d’intérêt = 90 $ x 10 %= 9 $ Coûts : Intérêt = (100 $ x 5 % = 5 $); Services = 3 $ Profits = 9 $ - 8 $ = 1 $

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Principes gestion du bilan

• Comment la banque gère-t-elle ses actifs et passifs pour maximiser les profits ? Le gérant a 4 soucis :– Gestion des liquiditésGestion des liquidités : Il doit s’assurer qu’il y a

suffisamment de fonds liquides pour satisfaire la demande qui se matérialise lorsqu’il y a des fuites de fonds.

– Gestion de l’actifGestion de l’actif : Il doit poursuivre une stratégie d’acquisition d’actifs avec un faible risque de crédit et aussi diversifier le portefeuille d’actifs.

– Gestion du passifGestion du passif : Il doit s’assurer de minimiser les coûts d’acquisition des fonds.

– Adéquation du capitalAdéquation du capital : Il doit décider sur le volume de capitaux propres et procurer le capital nécessaire si ce n’est pas le cas.

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Gestion des liquiditésQue faire s’il y a une sortie de fonds ? Dans cet exemple, on suppose que la banque a suffisamment de réserves et que le ratio de réserves désirées est de 10 %. Le bilan initial est :

ActifActif PassifPassif

Réserves 20 $ Dépôts 100 $

Titres 10 $

Prêts 80 $ Capital 10 $

S’il y a un retrait de 10 $ du coté des dépôts…

AssetsAssets LiabilitiesLiabilities

Réserves 10 $ Dépôts 90 $

Prêts 80 $ Capital 10 $

Titres 10 $

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Gestion des liquidités (suite)Si la banque a amplement de réserves, alors il n’y a pas d’ajustement à faire aux autres parties du bilan. Toutefois, si les réserves sont insuffisantes, la situation est différente.

ActifActif PassifPassif

Réserves 10 $ Dépôts 100 $

Titres 10 $

Prêts 90 $ Capital 10 $

S’il y a un retrait de 10 $ du coté des dépôts…

ActifActif PassifPassif

Réserves 0 $ Dépôts 90 $

Prêts 90 $ Capital 10 $

Titres 10 $

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Gestion des liquidités (suite)

• Suite au retrait de 10 $, la banque fait face a un problème. Elle veut maintenir une réserve de 10 % x 90 $ = 9 $, mais elle en n’a pas, Elle a 4 options :– Emprunter d’autres banques– Vendre des titres– Emprunter de la Banque du Canada– Réduire ses prêts.

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Gestion des liquidités (suite)

ActifActif PassifPassif

Réserves 9 $ Dépôts 90 $

Titres 10 $

Prêts 90 $

Capital 10 $

Emprunts d’autres banques 9 $

Emprunt d’autres banques

Vendre des titres

ActifActif PassifPassif

Réserves 9 $

Titres 1 $

Prêts 90 $

Dépôts 90 $

Capital 10 $

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Gestion des liquidités (suite)

ActifActif PassifPassif

Réserves 9 $ Dépôts 90 $

Titres 10 $

Prêts 90 $

Capital 10 $

Avance Banque du Canada 9 $

Emprunt de la Banque du Canada

Vendre des titres

ActifActif PassifPassif

Réserves 9 $

Titres 10 $

Prêts 81 $

Dépôts 90 $

Capital 10 $

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Gestion d’actif

• Pour maximiser les profits, une banque doit simultanément chercher les rendements les plus élevés sur les prêts et les titres, réduire les risque, et faire des provisions suffisantes pour préserver sa liquidité en détenant des actifs liquidités.

• Il y a 4 stratégies pour accomplir ces objectifs concurrents :

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Gestion d’actif

– Les banques cherchent les emprunteurs qui sont disposés à payer des intérêts élevés et avec peut de chance de défaut.

– Les banques cherchent les titres avec des rendements supérieurs mais peut risqués.

– En diversifiant leurs éléments d’actifs. – Les banques cherchent à gérer la liquidité de leurs

actifs pour qu’elles puissent répondre aux sorties de fonds (retraits).

ECO 2515 Monnaie et banques

Adéquation du capital

• Les banques doivent prendre des décisions au sujet du capital qu’elles désirent détenir pour 3 raisons : – Le capital est une protection contre les

faillites– Le capital affecte le rendement pour les

actionnaires – La loi stipule le niveau de capital à détenir.

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Adéquation du capital (suite)

• Supposons deux banques avec un bilan identique sauf que la banque “High Capital” a un ratio capital - actifs de 10 % tandis que la banque “Low Capital” a un ratio de 4 %.

ActifsActifs PassifsPassifs

Réserves 10 $ Dépôts 90 $

“High Capital”

Prêts 90 $ Capital 10 $

ActifsActifs PassifsPassifs

“Low Capital”

Réserves 10 $ Dépôts 96 $Prêts 90 $ Capital 4 $

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Adéquation du capital (suite)• Supposons que 5 $ sont en défaut de paiement. La valeur totale des

actifs diminue de 5 $ et le capital doit diminuer de 5 $.

ActifsActifs PassifsPassifs

Réserves 10 $ Dépôts 90 $

“High Capital”

Prêts 85 $ Capital 5 $

ActifsActifs PassifsPassifs

“Low Capital”

Réserves 10 $ Dépôts 96 $Prêts 85 $ Capital -1 $

ECO 2515

L’effet du capital sur le rendement des actionnaires

• Une mesure de la profitabilité des banques est : Rendement de l’actif Rendement de l’actif (ROA): Bénéfices nets après impôt/ Actifs. Nous donne de l’information sur les profits moyens par dollar d’actif.

• Ce qui préoccupe les actionnaire cependant est une autre mesure : Coefficient de rentabilité Coefficient de rentabilité (ROE): Bénéfices nets après impôt/ fonds propres

• Il y a une relation entre ces mesures, ROA et ROE qui est déterminé par le multiplicateur de fonds propres(Equity MultiplierEquity Multiplier (EM)) = Actifs / fonds propres.

• ROE = ROA x EM• Bénéfices nets / Avoir propre = (Bénéfices nets / Actif) x (Actif / Avoir propre)

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L’effet du capital sur le rendement des actionnaires

• ROE = ROA x EM• Cette formule nous permet de savoir ce qui arrive à ROE pour un

montant d’actifs donné. • La banque “high capital” possède au départ 100 $ d’actifs et un

avoir propre de 10 $ … EM = 10. • La banque “low capital” possède au départ 100 $ d’actifs et un

avoir propre de 4 $ … EM = 25.• Le rendement de l’actif pour les deux banques est de 1 %. • Pour la banque “high capital” ROE = 10 x 1% = 10%• Pour la banque “low capital”, ROE = 25 x 1% = 25%• Les actionnaires de “low capital” sont plus heureux.

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Arbitrage des actionnaires entre sécurité et rentabilité

• Le capital est avantageux et coûteux – Les actionnaires sont gagnants parce qu’il y a

moins de chance de faillite.– Le capital est coûteux, parce que pour un ROA

donné, plus élevé est le capital, plus petit est le ROE.

– Le gestionnaire doit balancer la sécurité additionnelle qui découle lorsqu’il y a plus de capital contre un ROE plus faible.

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Gestion du risque de crédit

• Pour maximiser les profits les banques doivent surmonter le problème de la sélection adverse et du hasard moral. La gestion de crédit peut aider ici : – Sélection et Surveillance

• Sélection

• Spécialisation des prêts

• Surveillance

– Relation à long terme avec les clients– Convention de crédit– Collatéral et dépôt de garantie– Rationnement du crédit

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Gestion du risque de taux d’intérêt

• La volatilité des taux d’intérêt pousse les banques à gérer le risque des intérêts…

ActifActif PassifPassif

Actifs sensibles $20 $50Prêts à taux variables

Titres à court terme

Passifs sensiblesCD à taux variables

Dépôts à court terme

Actifs à taux fixes $80

RéservesPrêts à court termeTitres à long terme

Passifs à taux fixes $50

Dépôts à vueDépôts à préavisCD à long termeAvoir propre

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Gestion du risque de taux d’intérêt

• Les taux d’intérêt passent de 10 % à 15 %.• Revenu des actifs (10 % x 20 $ = 2 $) à (15 % x 20 $ = 3

$)• Paiements liés aux actifs (10 % x 50 = 5 $) to (15 % x 50

$ = 7,5 $) • Profits 2 $ - 5 $ = - 3 $ to 3 $ - 7,5 $= - 4,5 $• Si la banque a plus grand volume de passifs sensibles

aux taux d’intérêt que d’actifs sensibles aux taux d’intérêt, une augmentation des taux d’intérêt réduira les profits de la banque.

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Analyse des impasses (GAP)

• La sensibilité des profits des banques aux fluctuations des taux d’intérêts peut être mesurée par une analyse du GAP. GAP. Le montant des passifs sensibles au taux d’intérêt est soustrait des actifs sensibles au taux d’intérêt.

• GAP = IRSA - IRSL• De l’exemple… GAP = 20 $ - 50 $ = - 30 $• En multipliant le GAP par la variation des taux d’intérêt

on obtient le changement des profits des banques suite à une variation des taux d’intérêt : - 30 $ x 5 % = - 1,5

• revenus = i GAP

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Analyse des durations

• Une mesure alternative de mesurer le risque du taux : l’analyse de duration

• Mesure la sensibilité des valeurs du marché du total des actifs et passifs bancaires aux variation de taux d’intérêt.

%ΔP = - DUR x [Δi/(1 + i)]

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Analyse des durations

Exemple: i 10 % à 12%, durée des actifs = 3 ans, durée des passifs = 2 ans; actifs : % P = –DUR x (0,12 – 0,10)/(1 + 0,10) = – 3 x 0,018 = - 5,4 %

La valeur du marché des actifs chute de (0,054 x 100 millions = ) $5,4 millions passifs :% P = –DUR x (0,12 – 0,10)/(1 + 0,10) = – 2 x 0,018 = - 3,6 %

La valeur du marché des passifs chute de (0,036 x 100 millions = ) $3,6 millions

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Analyse des durations

Si actifs = $100 millions et les passifs = $90 millions, alors actifs $5,4 millions, passifs $3,6 millions, et la valeur de la banque chute de -5,4 m - - 3,6 m = $1,8 m

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Analyse des durations

Calcul plus rapide avec Impasse de duration

DURgap = Dura – (L/A x DURL)

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Stratégies : Gestion du risque des taux d’intérêt

• Vous êtes le gestionnaire d’une banque et après une analyse de la durée et du GAP, vous devez planifier une stratégie pour la gestion du risque d’intérêt. Quoi faire ?

• Si vous pensez que i : pas d’action si vous avez plus de passifs que d’actifs qui sont sensibles au taux d’intérêt.

• Si vous pensez que i il serait bon de réduire la durée des actifs et augmenter la durée des passifs = > Appariement des actifs et des passifs.

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Activités hors bilan pour augmenter les profits

• Activités hors bilan : Ce sont les transactions d’instruments financiers qui n’apparaissent pas sur le bilan des banques. Ces activités génèrent des revenus et des profits pour les banques.– Cession de prêt– Revenu de commission– Activités de marché et technique de gestion du

risque• VAR • «Stress testing»

La fin