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Décembre 2014 Real Estate Asset Management Credit Suisse Fondation de placement Real Estate Switzerland Residential Ouverture 2015 Pour les institutions du 2 e pilier et fondations bancaires du pilier 3a domiciliées en Suisse et exonérées d’impôts

Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

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Page 1: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

Décembre 2014

Real Estate Asset Management

Credit Suisse Fondation de placement

Real Estate Switzerland Residential

Ouverture 2015

Pour les institutions du 2e pilier et fondations bancaires du pilier 3a domiciliées en Suisse et exonérées d’impôts

Page 2: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

Sommaire

CSF Real Estate Switzerland Residential

Ouverture 2015

Annexe: Le marché immobilier résidentiel en

Suisse

Décembre 2014 Real Estate Asset Management 2

Page 3: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

CSF Real Estate Switzerland Residential Arguments de placement

Rendement potentiel: Les placements immobiliers suisses continuent de garantir un profil rendement/risque attrayant. La différence entre le rendement net des immeubles du CSF Real Estate Switzerland Residential et le taux d’intérêt sans risque est d’env. 3,5%. Depuis son lancement en juillet 2006, le groupe de placement enregistre un rendement de 4,6% p.a.

Diversification: L’investisseur profite d’une stratégie de placement au contenu clairement défini en matière d’immobilier résidentiel en Suisse. 4’400 contrats de bail existent pour les 108 immeubles du groupe de placement. Quelque 60 investisseurs participent au groupe de placement

Stabilité: En Suisse, les baux à loyer pour des logements sont généralement conclus à durée indéterminée et sont liés à l’évolution du taux de référence. La part des locations dans le groupe de placement est de 95,9%

Basé sur la VNI: L’émission et le rachat des droits du groupe de placement immobilier CSF Real Estate Switzerland Residential se basent sur la VNI. Le prix d’émission s’élève à 100,4% de la VNI; le prix de rachat est quant à lui de 99,6% de la VNI. Les suppléments et décotes se font en faveur de la fortune du groupe de placement. En principe, le rachat de parts est possible tous les jours.

Historique de performance: Le Real Estate Asset Management du Credit Suisse possède de nombreuses années d’expérience sur le marché immobilier suisse. Au total, un volume global de CHF 9’931 mios est investi dans plusieurs véhicules de placements (680 immeubles de logement et mixtes situés sur 260 sites). Plus de 120 collaborateurs basés à Zurich travaillent dans le secteur immobilier pour le Credit Suisse.

Real Estate Asset Management 3

Source: Credit Suisse AG

Décembre 2014

Dernières données: 30.09.2014

Page 4: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015

Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland Residential est

ouvert aux souscriptions jusqu’au 23 janvier 2015.

Le volume de l’ouverture s’élève à maximum 40’000 droits, ce qui

correspond à une valeur d’env. CHF 60 mios.

Les institutions de prévoyance professionnelle domiciliées en Suisse et

exonérées d’impôts ont accès à ce portefeuille largement diversifié

d’immeubles d’habitation en Suisse.

Le portefeuille se compose de 108 immeubles pour une valeur de CHF

653 mios. Depuis son lancement en juillet 2006, le groupe de placement

enregistre un rendement de 4,6% p.a.

Le produit des émissions sert à financer des projets de construction, ainsi

qu’à rembourser des fonds de tiers.

Décembre 2014 Real Estate Asset Management 4

Page 5: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

CSF Real Estate Switzerland Residential Stratégie et directives de placement

Stratégie de placement

Investissements directs dans l’immobilier

résidentiel partout en Suisse

Directives de placement – Allocation

sectorielle

Les placements dans le secteur du

logement doivent constituer au moins 70% de la fortune totale.

Les placements dans des immeubles à

usage commercial sont autorisés à hauteur de 30% de la fortune totale.

5

Rorbas, Tössstrasse 45-51

CHF 14,5 mios (2,7% du portefeuille)

Rendement brut: 5,4%

Décembre 2014 Real Estate Asset Management

Page 6: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

CSF Real Estate Switzerland Residential Large diversification régionale

6 Décembre 2014 Real Estate Asset Management

Zurich: 33,0%

Berne: 26,9% Suisse du Nord-Ouest: 18,5% Suisse orientale: 12,3% Suisse centrale: 4,2% Suisse romande: 3,8%

Lac Léman: 1,3%

Dernières données: 30.06.2014 Source: Credit Suisse AG

Page 7: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

80.3%

5.7%

5.0% 3.9%

3.5% 0.6% 1.1% Appartements

Parkings

Bureaux

Vente

Entrepôts

Hôtels, cinémas, restaurants

Autres

CSF Real Estate Switzerland Residential Diversification par type d’affectation (% du revenu locatif net)

Décembre 2014 7 Real Estate Asset Management

Source: Credit Suisse AG

Dernières données: 30.06.2014

Page 8: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

CSF Real Estate Switzerland Residential Durée des contrats par revenus locatifs

8 Décembre 2014 Real Estate Asset Management

Source: Credit Suisse AG

Dernières données: 30.06.2014

Remarque: Pour 86% des appartements et des parkings

Page 9: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

CSF Real Estate Switzerland Residential Taux de perte sur loyers

9 Décembre 2014 Real Estate Asset Management

Source: Credit Suisse AG

Dernières données: 30.06.2014 * Moyenne de tous les membres de la CAFP sur la base des dernières clôtures annuelles

Ø CAFP*

Page 10: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

CSF Real Estate Switzerland Residential Matrice du marché

Répartition par valeur de marché: Vedette (I): 7,5%

II 23,0%

IV 24,9%

V 40,5%

Imm. avec handicaps (VII) 0,3%

VIII 0,5%

Immeubles locatifs de classe moyenne avec focalisation sur les grands centres, les centres secondaires et leurs agglomérations.

Niveau moyen des loyers d’habitation de 170 CHF/m2 p.a.

Les immeubles des segments VII et VIII vont être rénovés prochainement.

Décembre 2014 Real Estate Asset Management 10

Source: Credit Suisse AG

Dernières données: 30.06.2014

mauvaise bonne

Qualité du site

Q

ualité

de

l’objet

mau

vais

e

bonne

Objet problématique

Dilemme

Imm. avec handicaps

Vedette

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CSF Real Estate Switzerland Residential Exemples d’immeubles détenus au sein du portefeuille

11

Urtenen-Schönbühl, Feldeggstrasse 63, 65

CHF 3,1 mios (0,6% du portefeuille)

Rendement brut: 7,4%

Reinach, Binningerstrasse 42

CHF 9,7 mios (1,8% du portefeuille)

Rendement brut: 5,5%

Décembre 2014 Real Estate Asset Management

Source: Credit Suisse AG

Dernières données: 30.06.2014

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CSF Real Estate Switzerland Residential Exemples d’immeubles détenus au sein du portefeuille

12 Décembre 2014

Pfungen, Vorbruggenstrasse 20-26

CHF 22,3 mios (4,1% du portefeuille)

Rendement brut 4,9%

Real Estate Asset Management

Source: Credit Suisse AG

Wetzikon, Sonnenfeldstrasse 10-12

CHF 4,3 mios (0,8% du portefeuille)

Rendement brut: 6,2%

Dernières données: 30.06.2014

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CSF Real Estate Switzerland Residential Immeubles récemment achevés

13 Décembre 2014 Real Estate Asset Management

Flawil, Annagarten (CHF 13,0 mios)

• 30 appartements, 43 places de parc, Minergie®

• Début des travaux en février 2012

• Achèvement au 1er juillet 2013

• Taux d’occupation: totalement loué

• Rendement brut: 5,2%

Source: Credit Suisse AG

Thayngen, Oberbild (CHF 13,9 mios)

• 34 appartements, 51 places de parc, 7 ateliers

• Minergie®, «greenproperty Silber»

• Début des travaux en août 2012

• Mise à disposition en février 2014

• Taux d’occupation: loué à 90%

• Rendement brut: 5,4%

Dernières données: 30.06.2014

Page 14: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

CSF Real Estate Switzerland Residential Chiffres clés

30.06.2014 30.06.2013

Fortune totale en mio. CHF 660,7 527,7

Fortune nette en mio. CHF 454,8 407,5

Valeur d’inventaire par droit, en CHF 1430,1 1367,6

Part financement de tiers 27,42% 18,94%

Part capital de tiers 31,16% 22,77%

Marge bénéficiaire (marge EBIT) 74,12% 72,68%

Quote-part des charges d’exploitation (TERISA) - FPT 0,68% 0,84%

Quote-part des charges d’exploitation (TERISA) - VNI 0,92% 1,06%

Rendement des fonds propres / Return on Equity (ROE) 4,33% 3,75%

Rentabilité du capital investi (ROIC) 3,46% 3,24%

Rendement de placement 4,57% 4,42%

Taux de perte sur loyers 4,09% 4,90%

Taux d’escompte moyen réel/nominal 4,14% / 5,18% 4,28% / 5,32%

La performance historique ne garantit en aucun cas l’évolution des valeurs ni les rendements actuels et à venir

14 Décembre 2014 Real Estate Asset Management

Source: Credit Suisse AG

Page 15: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

CSF Real Estate Switzerland Residential Performance nette au 31.10.2014

1) Les rendements obtenus par le passé et les scénarios des marchés financiers ne garantissent en rien les résultats actuels et futurs. Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais perçus lors de l’émission ou du rachat.

15 Décembre 2014 Real Estate Asset Management

Source: Credit Suisse AG

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Durabilité

Croissance

qualitative

Gestion des parties non occupées

Rendement du

placement stable

Portefeuille

diversifié

CSF Real Estate Switzerland Residential Nos priorités

Approche centrée sur la durabilité pour les nouveaux projets de construction, ainsi que sur les rénovations de qualité à long terme

Objectif de renouvellement supplémentaire du portefeuille par le biais d’achats, de nouveaux projets de construction, de rénovations et de ventes

Mise en œuvre d’une gestion proactive de la vacance

L’évaluation des droits s’effectue quotidiennement sur la base de la valeur nette d’inventaire (VNI) – aucun agio/disagio

Participation à un groupe de placement immobilier exonéré d’impôts et largement diversifié dans le secteur du logement

16 Décembre 2014 Real Estate Asset Management

Source: Credit Suisse

Page 17: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

CSF RES Residential

Ouverture 2015

Décembre 2014 Real Estate Asset Management 17

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CSF Real Estate Switzerland Residential – Ouverture 2015 Procédure de souscription

Décembre 2014 Real Estate Asset Management 18

Source: Credit Suisse

Seuls les investisseurs ayant signé une déclaration d’adhésion à Credit Suisse Fondation de placement sont autorisés à prendre part à la souscription – Votre conseiller clientèle se fera un plaisir de vous aider dans ce cadre

La souscription a lieu au moyen d’un bulletin de souscription disponible sur la page Internet suivante:

http://www.credit-suisse.com/ch/realestate

Le nombre de droits souhaité doit être indiqué sur le bulletin de souscription

Outre le prix d’émission, Credit Suisse SA prélève une commission additionnelle équivalente à 1.49402% de la prix d'émission (équivalent à 1.5% du valeur nette d’inventaire) afin de couvrir ses dépenses

En cas de sursouscription, la direction de la Fondation de placement peut réduire les attributions en se basant sur une clé linéaire

La souscription définitive, y compris toutes les formalités, doit être soumise au plus tard pour le 23 janvier 2015 à 12 heures, conformément aux instructions du bulletin de souscription

Page 19: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

CSF Real Estate Switzerland Residential – Ouverture 2015 Utilisation des fonds: aperçu des projets en cours

19 Décembre 2014 Real Estate Asset Management

Source: Credit Suisse AG

Bülach, Friedhofstrasse (développement)

• Actuellement: 16 appartements avec 1134 m2 de SL

• Nouveau: 53 appartements avec 4881 m2 de SL

• 2 maisons en rangée avec 19 appartements à demi-niveaux

• 1 immeuble avec 18 appartements

• Minergie® avec critères d’exclusion Minergie®-ECO

• Croissance du volume de placement de CHF 7,3 à 23,6 mios

• Début des travaux: février 2014

• Achèvement: septembre 2015

Suhr, Bernstrasse (CHF 62,7 mios)

• 135 appartements (2½ - 3½ pièces), 970 m2 à vendre

• Greenproperty Gold, Minergie® avec critères d’exclusion Minergie®-ECO

• Début des travaux: automne 2015

• Achèvement: automne 2017

• Loyer net théorique: CHF 2,97 mios

• ET: Mettler2Invest

Page 20: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

CSF Real Estate Switzerland Residential – Ouverture 2015

Utilisation des fonds: aperçu des projets en cours

20 Décembre 2014 Real Estate Asset Management

Chiasso, Via San Gottardo 76 (CHF 20,2 mios)

• 53 appartements, surfaces commerciales (350 m2), 54 places de parc couvertes

• Début des travaux: décembre 2012

• Achèvement: février 2015

• Loyer net théorique: CHF 1,04 mios

• ET: AXIM SA

Source: Credit Suisse AG

Cadenazzo, Via Monte Ceneri (CHF 9,4 mios)

• 28 appartements (2½- 4½ pièces), 33 places de parc

• Début des travaux: janvier 2014

• Achèvement: janvier 2016

• Loyer net théorique: CHF 0,51 mios

• ET: Implenia

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CSF Real Estate Switzerland Residential – Ouverture 2015 Utilisation des fonds: remboursement de fonds de tiers

L’ordonnance sur les fondations de placement (OFP) a été adaptée de

sorte que, dorénavant, le prêt sur police ne puisse plus dépasser un tiers

de la valeur vénale des terrains (50% jusqu’ici)

Le capital étranger au 30.06.2014 est de CHF 179 mios, ce qui

correspond à une part de financements de tiers de 27,4%

Des obligations à hauteur de CHF 94 mios arriveront à échéance dans les

trois années à venir

Des investissements de l’ordre de CHF 5 mios sont planifiés chaque

année pour la maintenance

Les produits nets pour l’exercice sont thésaurisés – ce qui signifie que,

chaque année, quelque CHF 20 mios seront ajoutés au produit

L’ouverture au 30 janvier 2015 augmentera les fonds propres de

maximum 40’000 droits (= env. CHF 60 mios)

Décembre 2014 Real Estate Asset Management 21

Source: Credit Suisse

Page 22: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

Gestionnaire du portefeuille

Stephan Auf der Maur

SDRS 83, Product Management Sihlcity – Kalandergasse 4

8070 Zurich

Tél. 044 / 334 43 26 E-mail: [email protected]

www.credit-suisse.com/ch/realestate

CSF Real Estate Switzerland Residential Vos interlocuteurs

22 Décembre 2014 Real Estate Asset Management

Source: Data Report au 30.06.2013

Spécialiste produits

Fabian Linke

SDRP 21, Strategies & Advisory Sihlcity – Kalandergasse 4

8070 Zurich

Tél. 044 / 333 44 00

E-mail: [email protected]

Page 23: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

Annexe

Le marché immobilier résidentiel en Suisse

Décembre 2014 Real Estate Asset Management 23

Page 24: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

Le marché immobilier résidentiel en Suisse Une immigration robuste soutient la demande

Décembre 2014 24

Source: Office fédéral des migrations, Credit Suisse

0

10'000

20'000

30'000

40'000

50'000

60'000

70'000

80'000

01.2010 01.2011 01.2012 01.2013 01.2014

Allemagne France Italie

Portugal Espagne Autres Etats de l’UE-17 / AELE

UE-8 UE-2, reste de l’Europe Autres (Amérique, etc.)

Solde migratoire par pays d’origine de la population étrangère résidant en permanence dans le pays (total glissant sur 12 mois)

Real Estate Asset Management

Page 25: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

Décembre 2014 25

Source: Office fédéral de la statistique, Credit Suisse

Le marché immobilier résidentiel en Suisse Une immigration robuste soutient la demande

Real Estate Asset Management

-1.2%

-0.9%

-0.6%

-0.3%

0.0%

0.3%

0.6%

0.9%

1.2%

1.5%

-8'000

-6'000

-4'000

-2'000

0

2'000

4'000

6'000

8'000

10'000

2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013

Veränderung Leerstand Miete

Veränderung Leerstand Eigentum

Leerwohnungsziffer (rechte Skala)

Variations des surfaces vacantes en location

Variations des surfaces vacantes en propriété

Taux de vacance (échelle de droite)

Page 26: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

Le marché immobilier résidentiel en Suisse Le taux de vacance est (et reste) bas dans la plupart des régions

Décembre 2014 26

Source: Office fédéral de la statistique, Credit Suisse, Geostat

Leerwohnungsziffer 2014

> 2%

1.5 – 2.0%

1.25 – 1.5%

1.0 – 1.25%

0.75 – 1.0%

0.5 – 0.75%

< 0.5%

Leerstandsveränderung

2013–2014

Anstieg

Seitwärtsbewegung

Rückgang

Real Estate Asset Management

Taux de logements vacants 2014

Taux de logements vacants, changement 2013-2014

Augmentation

Réduction

Stabilité

Page 27: Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus...CSF Real Estate Switzerland Residential L’essentiel en bref – Ouverture: janvier 2015 Le groupe de placement CSF Real Estate Switzerland

Le marché immobilier résidentiel en Suisse Evaluation succincte

Immobilier suisse

Logements en propriété

Propriétés par étage

Maisons individuelles

Objets de placement

Immeubles plurifamiliaux

Immeubles de bureaux

Commerces de détail

Hôtels

Exagérations locales Les prix de l’offre ont augmenté de 43% (PPE) et 37% (maisons individuelles) en moyenne depuis 2004. La croissance des prix a cependant légèrement fléchi dans le courant de l’année 2014, et ce, malgré l’évolution négative des taux Volant de fonds propres (effet des taux) Exigences en fonds propres plus élevées

L’immigration reste importante, mais devrait faiblir légère-ment à partir de 2015 Activité de construction proche d’un niveau record Légère reprise du taux de vacance Loyers des apparte-ments existants en baisse du fait du taux de référence Les loyers proposés ont en moyenne augmenté de 36% depuis 2004

Activités intenses au niveau des nouvelles constructions Meilleures micro-situations et qualités sur le marché Absorption intacte, malgré un affaiblissement de la demande Les loyers de plus en plus sous pression Se transforme en marché de location

Une consommation privée robuste, une population en hausse, des revenus croissants Tourisme alimentaire dans les régions frontalières et importance croissante d’Internet Pression sur les marges dans le commerce de détail Extension de l’offre inférieure à la moyenne

Nombre de nuitées stable pour le 1er semestre 2014 par rapport à l’année précédente Croissances en Suisse centrale, reculs dans le Mittelland et le Tessin Fort accroissement des nuitées en provenance d’Asie, notamment de Chine; l’Allemagne et les Pays-Bas continuent de reculer Faible intérêt des investisseurs

Source: Credit Suisse AG

Décembre 2014 Real Estate Asset Management 27