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1
Présentation des réalisations de delta holding au titre de l’exercice 2009
Casablanca, le 25 mars 2010
2
Sommaire
Partie I Profil de delta holding…….………………....……………..……….…………..…….…….…………..2
Partie II delta holding en mouvement……….…………...……...……...…………..….…….…….…………...5
Partie III Indicateurs financiers…………………...…………..…...…………………..……….….…….………12
Partie IV Perspectives…………………...……...………………………..……….….………………..…………..22
2
Présentation des réalisations de
l’exercice 2009
3
Partie IProfil de delta holding
44
famille FAHIM72%
Institutionnels et flottant
28%
Dénomination
Administrateurs
Raison sociale
Capital social
delta holding SA
Société Anonyme à Conseil d’Administration.
M. Hadj FAHIM : Président. M. Fouad FAHIM. M. Omar SQALLI. M. Mustapha FAHIM.
La participation directe ou indirecte dans toutes entreprises industrielles, commerciales, financières, mobilières, immobilières, agricoles, minières, touristiques et, généralement, l’investissement dans tous les secteurs économiques autorisés.
La gestion d’un portefeuille de titres et de participations. La prise, l’achat, l’exploitation, la cession de tous brevets d’invention avec des perfectionnements et des
certificats d’addition, licences, marques de fabrique et généralement, de tous procédés de fabrication. Et généralement, toutes opérations de participation se rapportant directement ou indirectement aux
objets précités ou susceptibles d’en favoriser la réalisation.
438 000 000,00 DH.
Actionnariat 72% famille FAHIM. 28% Institutionnels et flottant.
Profil de delta holdingFiche signalétique
Forme
Capital humain 3 000 Collaborateurs, dont 500 encadrement.
4
55
Portefeuille des filiales et des participations
Profil de delta holding
Présentation des réalisations de
l’exercice 2009
6
Partie IIdelta holding en mouvement
77
Présentation des réalisations de la société mère
delta holding en mouvement
Pôle Infrastructures
Pôle Métallurgie
Pôle Environnement
Pôle Services et Immobilier
Pôle Parachimie
Pôle Ressources
La pérennisation de l’organisation du groupe autour de ses trois missions :
1. l’animation ;2. l’appui ;3. le contrôle.
La poursuite de la réalisation des programmes de réduction des coûts et d’amélioration des performances opérationnelles.
L’exploitation optimale des synergies existantes entre les métiers.
La recherche d’opportunités de développement et l’initiation de nouveaux projets.
Présentation des réalisations du Pôle Infrastructures
Pôle Infrastructures
delta holding en mouvement
Quelques réalisations :
L’entretien des tronçons autoroutiers Rabat - Fès et Casablanca- Settat ;
L’achèvement des travaux d’aménagement de l’échangeur de la RN11 pour la Commune Urbaine de Casablanca ;
L’approvisionnement du marché national en bitumes et dérivés ;
L’exécution des travaux de la signalisation verticale, de la signalisation horizontale et des dispositifs de sécurité sur
l’autoroute Marrakech - Chichaoua ;
La mise en service des équipements de péage au niveau de l’autoroute Marrakech - Chichaoua ;
La réalisation des écrans géants pour les stades de Rabat et Fès, ainsi que des Panneaux à Messages Variables (PMV)
notamment pour information sur l’état de la circulation routière.
Les investissements faits par le Pôle durant cette même année ont concerné le renouvellement ou l’extension des équipements de
production et, en particulier, l’augmentation des capacités de stockage des bitumes.
CA consolidé du Pôle en 2009 : 1 182,4 MDH
88
99
Présentation des réalisations du Pôle Métallurgie
Pôle Métallurgie
ALCATIM
delta holding en mouvement
Quelques réalisations :
La conception et l’exécution des équipements électromécaniques des barrages Wirgane dans la région de Marrakech et Oued El Maleh dans
la région de Ben Slimane ;
La fabrication et le montage de la structure métallique et des équipements de manutention du laminoir Univers Acier à Sidi Hajjaj ;
La fabrication, le montage et la mise en service d’une station de concassage et de criblage à Oued Cherrat ;
La fabrication et le montage des bâtiments métalliques de l'hypermarché Marjane Nador et de l’extension de l'hypermarché
Marjane Tétouan ;
L'exécution de la menuiserie métallique des villas Al Omrane - Tamesna ;
La fabrication de divers équipements mécaniques pour les cimenteries Polatlas à Béni Mellal et à Ben Ahmed ;
La réalisation des structures de la salle couverte de la wilaya de Rabat Zaer et de divers stades.
Quelques investissements : L’acquisition d’équipements d’extension des capacités de production :
ligne de soudage PRS, grue 200T… Le lancement des investissements d’extrusion d’aluminium.
CA consolidé du Pôle en 2009 : 325,7 MDH
1010
Pôle Parachimie
delta holding en mouvementPrésentation des réalisations du Pôle Parachimie
Quelques réalisations :
L’approvisionnement en éthanol des marchés marocain et tunisien ;
La fourniture de gaz médicaux et d’équipements pour une soixantaine d’hôpitaux et de cliniques ;
La réalisation des tests de marquage routier en France pour une certification NF et CE des nouvelles formulations de peintures
destinées au marché européen.
Quelques investissements :
L’acquisition de réservoirs de stockage et de transport cryogéniques permettant de tripler l’autonomie d’OXAIR en
Oxygène, Azote et Argon.
L’équipement progressif des bouteilles de gaz avec des robinets OXTOP pour les utilisations à haute cadence ;
L’extension des stockages de mélasses et d’éthanol.
CA consolidé du Pôle en 2009 : 86,7 MDH
111111
Pôle Environnement
delta holding en mouvementPrésentation des réalisations du Pôle Environnement
Quelques réalisations :
La finalisation de marchés avec la nouvelle génération de tuyaux Haute Durabilité HD® :
• La conduite Ø 1400 d’alimentation en eau potable de la ville de Casablanca ;
• Les conduites Ø 400 et Ø 500 pour la station de traitement de l’eau potable de l’OCP Khouribga ;
La mise en service de l’émissaire marin avec des tuyaux de fonçage Ø 2000 à Rabat ;
L’achèvement des travaux de la station de traitement d’eau potable de la ville de Tétouan et le démarrage de ceux de la
ville d’Azilal.
La production de plusieurs centaines de kilomètres de tuyaux de différents diamètres ;
La réalisation des travaux de voirie et d’assainissement du Pôle industriel de Jorf Lasfar.
Les investissements faits par le Pôle durant cette même année ont concerné le renouvellement ou l’extension des
équipements de production.
CA consolidé du Pôle en 2009 : 336,9 MDH
1212
Pôle Services et Immobilier
delta holding en mouvementPrésentation des réalisations du Pôle Services et Immobilier
ETHANOL
Quelques réalisations :
Les préparatifs du lancement du nouveau projet à Rabat Hay Ennahda comportant 1300 logements dont 700 unités
à caractère économique ;
La livraison d’une nouvelle tranche d’habitations et d’espaces commerciaux et de bureaux dans le centre
urbain de Skhirat ;
La réalisation de travaux de génie civil et de bâtiments administratifs pour des sociétés du groupe ;
La conduite des négociations ayant abouti à la passation d’un avenant au contrat d’affermage de CDE induisant une
amélioration de la rentabilité du projet ;
Le lancement de la construction du nouveau dépôt pour ETHANOL SA dans la zone industrielle de Nouaceur.
CA consolidé du Pôle en 2009 : 33,5 MDH
Présentation des réalisations de
l’exercice 2009
13
Partie IIIIndicateurs financiers
14
Évolution et structure du chiffre d’affaires consolidé
Indicateurs financiers
Chiffre d’affaires réalisé au titre de l’exercice 2009 de 1 965,5 MDH contre 1 782,5 MDH réalisé lors du précédent exercice ;
Croissance soutenue du chiffre d’affaires : + 10,3% ;
Contribution notable du Pôle Infrastructures au chiffre d’affaires de l’exercice.
Structure du chiffre d’affaires consolidé de l’exercice 2009Évolution du chiffre d’affaires consolidé
325,7
1 182,4
336,9
86,7
33,5
0,3
0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400
Métallurgie
Infrastructures
Environnement
Parachimie
Services et Immobilier
Société mère
15
Évolution et structure du résultat d’exploitation
Résultat d’Exploitation (REX) réalisé lors de l’exercice 2009 de 313,3 MDH contre 290,1 MDH enregistré lors du précédent exercice ;
Croissance du résultat opérationnel du groupe (+ 8,0% par rapport au précédent exercice) stimulée par ses différents Pôles d’activités ;
Contribution notable du Pôle Infrastructures au REX de l’exercice.
Indicateurs financiers
Structure du résultat d’exploitation consolidé de l’exercice 2009Évolution du résultat d’exploitation consolidé
61,4
145,2
47,9
14,0
8,9
35,8
0 20 40 60 80 100 120 140 160
Métallurgie
Infrastructures
Environnement
Parachimie
Services et Immobilier
Société mère
16
Évolution et structure du Résultat Net Part Groupe (RNPG)
RNPG de 2009 de 215,6 MDH contre 173,9 MDH lors du précédent exercice ;
Croissance du RNPG soutenue : + 24,0% par rapport à l’exercice écoulé ;
Contribution importante du Pôle Infrastructures au RNPG suivi par la société mère du groupe et le Pôle Métallurgie.
Indicateurs financiers
Structure du RNPG de l’exercice 2009Évolution du RNPG
40,2
87,5
20,1
9,0
6,3
52,6
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Métallurgie
Infrastructures
Environnement
Parachimie
Services et Immobilier
Société mère
17
236,2195,4
134,0
0
50
100
150
200
250
300
Exercice 2007 Exercice 2008 Exercice 2009
MD
H
.
376,8
316,0249,6
0
100
200
300
400
500
Exercice 2007 Exercice 2008 Exercice 2009
MD
H .
Évolution de la rentabilité consolidéeÉvolution de l’Excédent Brut d’Exploitation 2007 - 2009
Une évolution positive de l’EBE sur la période 2007-2009 induite notamment par une bonne maîtrise des charges d’exploitation ;
Le TCAM de l’EBE entre 2007 et 2009, atteignant 25,5%, s’explique par la croissance du chiffre d’affaires, d’une part, et par une optimisation des charges, d’autre part.
Une progression régulière du taux de marge nette pour atteindre 12,0% en 2009 ;
Le TCAM du résultat net sur la période 2007-2009, atteignant 38,1%, se justifie en grande partie par la hausse du résultat d’exploitation ;
Une importante hausse du RNPG de 2009 par rapport à 2008 : +24,0%.
Évolution du RN 2007 - 2009
TCAM = 25,5% TCAM = 38,1%
Indicateurs financiers
EBE/CAEBE RN/CARN
17,7%15,6
%
19,2%
11,0%
12,0%
8,4%
18
Comptes sociaux simplifiés de résultat
Indicateurs financiers
Résultat financier et, par voie de
conséquence, résultat net impactés par les décisions de
distribution des dividendes dans les
filiales et les participations.
En milliers de dirhamsVentes de marchandises (en l'état) -Achats revendus de marchandises -Marge brute sur ventes en l'état -
En % du CAVentes de biens et services produits 28 608 60 733 112,3%Chiffre d'Affaires (CA) 28 608 60 733 112,3%Variation de stocks de produits -Achats consommés de matière et fournitures 981 1 357 38,3%Autres charges externes 9 758 16 072 64,7%Valeur Ajoutée (VA) 17 869 43 304 142,3%
VA/CA 62,5% 71,3%Subventions d'exploitation 47 47
Impôts et taxes 197 353 79,2%
Charges de personnel 9 475 10 300 8,7%Excédent Brut d'Exploitation (EBE) 8 244 32 698 296,6%
EBE/CA 28,8% 53,8%Autres produits d'exploitation 70Autres charges d'exploitation 650 650Reprises d'exploitation, transfert de charges 859 520Dotations d'exploitation 3 772 4 207 11,5%Résultat d'Exploitation (REX) 4 751 27 841 486,0%
REX/CA 16,6% 45,8%Résultat financier 77 559 168 050 116,7%Résultat courant 82 310 195 892 138,0%Résultat non courant -71 31 604 NSImpôts sur le résultat 2 392 14 233 495,0%
Résultat net 79 847 213 263 167,1%
Exercice 2008 Exercice 2009 CM %
19
Bilan social simplifié
Indicateurs financiers
Progression des capitaux propres et du
total bilan liée notamment à
l'amélioration des résultats.
Importante amélioration de la trésorerie nette en
dépit des dividendes versés et des
investissements réalisés.
En milliers de dirhamsImmobilisation en non-valeurs 7 339 5 327 -27,4%Immobilisations incorporelles 257 210 -18,3%Immobilisations corporelles 35 633 32 133 -9,8%Immobilisations financières 233 917 271 148 15,9%Ecarts de conversion - Actif 399 NSActif immobilisé 277 147 309 218 11,6%Stocks NSCréances de l'actif circulant 584 087 588 038 0,7%Titres et valeurs de palcement 954 1 041 9,1%Ecarts de conversion - Actif (Actif circulant) 4 0 -97,6%Actif circulant 585 046 589 079 0,7%Trésorerie - Actif 124 113 998 NSTotal Actif 862 316 1 012 295 17,4%Capitaux propres 846 670 985 473 16,4%Capitaux propres assimilés 667 716 7,3%Dettes de financement NSProvisions durables pour risques et charges NSEcarts de conversion - Passif 20 NSPassif circulant 9 463 24 224 156,0%Trésorerie - Passif 5 517 1 863 -66,2%Total Passif 862 316 1 012 295 17,4%
Exercice 2009Variation
Ex 2009 / Ex 2008Exercice 2008
20
Indicateurs financiersComptes consolidés simplifiés de résultat
Maintien d’un niveau de croissance
soutenu tout en préservant les
marges.
Une progression significative de l'EBE
traduisant l’effort continu de la
maîtrise des charges d’exploitation.
Contribution positive du résultat non
courant et bonne évolution de la
profitabilité.
En milliers de dirhamsVentes de marchandises (en l'état) 339 752 597 628 75,9%
Achats revendus de marchandises 316 603 489 755 54,7%Marge brute sur ventes en l'état 23 149 107 873 -
En % du CA 1,3% 5,5%Ventes de biens et services produits 1 442 824 1 367 841 -5,2%Chiffre d'Affaires (CA) 1 782 576 1 965 469 10,3%Variation de stocks de produits 8 893 -40 294 -553,1%
Achats consommés de matière et fournitures 882 497 773 280 -12,4%Autres charges externes 92 069 87 709 -4,7%Valeur Ajoutée (VA) 500 299 576 908 15,3%
VA/CA 28,1% 29,4%Subventions d'exploitation 47 47
Impôts et taxes 5 406 10 756 99,0%
Charges de personnel 178 924 189 428 5,9%Excédent Brut d'Exploitation (EBE) 316 015 376 771 19,2%
EBE/CA 17,7% 19,2%Autres produits d'exploitation 80 -100,0%Autres charges d'exploitation 3465 5 057 45,9%Reprises d'exploitation, transfert de charges 32 156 22 042 -31,5%Dotations d'exploitation 54 655 80 482 47,3%Résultat d'Exploitation (REX) 290 131 313 273 8,0%
REX/CA 16,3% 15,9%Résultat financier -16 386 -5 528 -66,3%Résultat courant 273 745 307 745 12,4%Résultat non courant 1 660 24 095 1351,6%Impôts sur le résultat 79 953 95 645 19,6%
Résultat net consolidé du groupe 195 451 236 195 20,8%
RN/CA 11,0% 12,0%
Résultat net revenant aux intérêts minoritaires 21 486 20 556 -4,3%Résultat Net Part du Groupe (RNPG) 173 965 215 639 24,0%
RNPG/CA 9,8% 11,0%
Exercice 2008 Exercice 2009 CM %
21
Bilan consolidé simplifié
Indicateurs financiers
Poursuite du développement de l’actif immobilisé en
vue d’accompagner la croissance du groupe.
Bonne assise financière et capacité
à mobiliser les ressources requises pour accompagner le
développement du groupe.
En milliers de dirhamsImmobilisation en non-valeurs 13 491 10 637 -21,2%Immobilisations incorporelles 2 160 1 887 -12,6%Immobilisations corporelles 477 291 481 855 1,0%Immobilisations financières 33 578 71 357 112,5%Ecarts de conversion - Actif 399 NSActif immobilisé 526 520 566 134 7,5%Stocks 532 545 534 144 0,3%Créances de l'actif circulant 1 051 034 1 051 166 0,0%Titres et valeurs de palcement 6 629 6 833 3,1%Ecarts de conversion - Actif (Actif circulant) 799 613 -23,3%Actif circulant 1 591 007 1 592 756 0,1%Trésorerie - Actif 52 706 217 305 312,3%Total Actif 2 170 234 2 376 195 9,5%Capitaux propres 1 166 017 1 301 157 11,6%Capitaux propres assimilés 9 171 8 254 -10,0%Dettes de financement 168 280 172 160 2,3%Provisions durables pour risques et charges 255 255 NSEcarts de conversion - Passif 20 NSPassif circulant 600 754 756 595 25,9%Trésorerie - Passif 225 757 137 755 -39,0%Total Passif 2 170 234 2 376 195 9,5%
Exercice 2008 Exercice 2009Variation
Ex 2009 / Ex 2008
Stabilisation de l’actif circulant malgré la
croissance du chiffre d’affaires du groupe.
22
Tableau de flux de trésorerie
Indicateurs financiers
Capacité d’autofinancement
du groupe en progression continue.
Amélioration du flux net de trésorerie générée par les
activités du groupe grâce aux résultats enregistrés et à la réduction du BFR.
En milliers de dirhams Exercice 2008 Exercice 2009Flux de trésorerie liés à l'activitéRésultat net des sociétés intégrées 195 451 236 195 20,8%Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité :
Dotations aux amortissements 49 546 52 356 5,7% Variation des impôts différés Plus values de cession, nettes d'impôt 559 32 018 NS Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence
Capacité d'autofinancement des sociétés intégrées 244 439 256 534 4,9%
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalenceVariation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité 322 339 -154 092 -147,8%
I Flux net de trésorerie généré par l'activité -77 900 410 626 627,1%
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement
Acquisition d'immobilisations 253 798 127 420 -49,8%
Cession d'immobilisations,nettes d'impôt 49 024 60 862 24,1%
Incidence des variations de périmètreII Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement -204 774 -66 557 67,5%
Flux de trésorerie liés aux opérations de financementDividendes versés aux actionnaires de la société mère 94 800 74 460 -21,5%
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées 18 854 21 787 15,6%
Augmentations de capital en numéraire 353 085 900 -99,7%
Emissions d'emprunts 96 642 26 851 -72,2%
Remboursements d'emprunts 55 731 22 971 -58,8%
III Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement 280 342 -91 467 -132,6%
IV Variation de trésorerie (I +II+III ) -2 332 252 602 NSTrésorerie d'ouverture -170 719 -173 051 -1,4%
Trésorerie de clôture -173 051 79 551 146,0%
Incidence des variations des monnaies étrangères
V Différence -2 332 252 602 NS
Variation Ex 09 / Ex 08
Trésorerie positive du groupe à la clôture de
l’exercice.
Présentation des réalisations de
l’exercice 2009
23
Partie IVPerspectives
2424
xemples d’opportunités issues de la loi de finances marocaine de 2010 :
a réalisation et le renforcement des capacités
portuaires nationales, à travers les projets Tanger Med II, Nador West Med, Tarfaya, Sidi
Ifni et Dakhla ;
e développement d’infrastructures d’accueil
des investissements via des zones industrielles, offshores et/ou agricoles
implantées dans des localités comme Oujda, Meknès, Agadir, Tanger, Nador et Jorf Lasfar ;
es mesures fiscales incitatives accompagnant
la réalisation des programmes de logement social ;
e déploiement de la nouvelle stratégie
énergétique nationale s’appuyant sur l’Agence Marocaine de l’Energie Solaire.
es possibilités de développement à l’international, entre autres, dans les marchés
déjà investis par le groupe.
PerspectivesUn environnement macro économique favorable
Contrat - Programme entre l’Etat et l’ADM, sur la période 2008 - 2015, portant sur un programme d’investissement
de 38,1 Milliards de DH
162 Milliards de DH en 2010 pour les
investissements publics (+20% par rapport à 2009)
Programme d’investissement de l’ONEP sur la période
2007 - 2010 de 17,10 Milliards de DH
Signature du contrat-programme 2010-2015 entre
l'Etat et l'ONCF, de 33 Milliards de DH, et de la
convention de financement du TGV Tanger - Casablanca
2525
PerspectivesTenue de l’Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires
Date et lieu de tenue de
l’AGO
Le jeudi 13 mai 2010 à 16 heures au siège social de delta holding SA, au Complexe de Skhirat - Angle Avenue Hassan II et Route de la Plage - Skhirat.
Points inscrits à l’ordre du jour
1. Approbation des rapports et des états de synthèse annuels de l’exercice clos le 31 décembre 2009 ;
2. Approbation des comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2009 ;3. Approbation des conventions visées par le rapport spécial des Commissaires aux
Comptes ;4. Affectation des résultats - Dividendes ; 5. Jetons de présence ;6. Pouvoirs à conférer pour l’accomplissement des formalités.
Affectation de résultat
Bénéfice net de l’exercice : 213 263 277,86 DH ; - Réserve légale : 10 663 163,89 DH ;+ Report à nouveau antérieur : 1 512 041,87 DH ;Résultat distribuable : 204 112 155,84 DH ;Dividende à distribuer : 131 400 000,00 DH ;Solde à reporter à nouveau : 72 712 155,84 DH. Il est proposé à l’AGO de fixer le dividende à 3 DH pour chacune des actions composant le capital social et y ayant droit du fait de leur date de jouissance. Ce dividende sera mis en paiement à partir du 15 juillet 2010.Nota : Le dividende proposé en 2009 est en augmentation de 76% par rapport à l’exercice 2008.
2626
PerspectivesUn carnet de commande assez développé
cumulé au 31/12/2009
Présentation des réalisations de
l’exercice 2009
27
www.deltaholding.ma
