((( )))d’information de Crédit Agricole Private EquityLa LettreNuméro 16 / Mai 2010

Encart spécial ///// CACI Private InvestorsLe private equitypour la clientèle privée haut de gamme

02 /////En coursOclio, arGEN-X, Medisse, Netzoptiker, Elettrostudio Energia Infrastructure.Le point de vue d’Alain Diéval, Directeur général, Crédit Agricole Nord de France

06 /////SignéTemis : analyse d’un succès

09 /////À suivreUrbasolar, Biospace med, Bizanga, Viveo

10 /////Mots croisésUn challenge pour le réseau

12 /////Culture marchéÉnergies renouvelables : le vent en poupe16 /////PortraitDr Amine Achite, Président des laboratoires EA Pharma

Le private equity

pour la clientèle

privée haut de gamme

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((( )))La Lettre de Crédit Agricole Private Equity

L’actualité des trois mois écoulés

En cours

Mercredi 21 avril 2010

Voodoo…

On aurait presque envie de recourir aux messes noires pour y voir plus clair. L’ambiance actuelle de timide reprise, qui aurait tant besoin de sérénité, est confrontée en fait à un bouillonnement de formulations contradictoires de la part des pouvoirs publics et des acteurs du capital investissement. Parmi les plus flagrantes, l’antinomie entre un discours de défense des fonds propres de nos PME et un ensemble de mesures détournant lesdits fonds propres desdites PME : ratios de solvabilité pénalisants (Bâle III, Solvency II), mesures fiscales menacées de disparition (FCPI, FIP).

Un autre grand dada, ces derniers temps (journalistique celui-là) : créer la polémique autour des métiers du capital investissement tels qu’ils sont gérés dans les institutions financières en alimentant la thèse du démantèlement des sociétés captives de private equity.

02

Oclio - puériculture en ligne

Crédit Agricole Private Equity investit 4 M€ dans Oclio. Créé en 2003, www.oclio.com (350 000 visiteurs/mois) est l’un des leaders français de la puéri culture sur Internet. Il propose des produits pour le bien-être, le confort et la sécurité des enfants de 0 à 4 ans dans une grande variété de domaines (alimentation, hygiène, jouets 1er âge, vêtements, ameublement) ainsi que des produits naturels/bio. Le site s’adresse aux nouveaux parents et commercialise 6 500 produits de 170 grandes marques du secteur (en France et en Europe avec le lancement, en 2009, de deux sites Web, en Italie et en Espagne). Cette levée de fonds marque une nouvelle étape dans le développe ment du site et lui permet de renforcer son position- ne ment en tant que référent dans l’univers de la vente en ligne de produits de puériculture.

———————CAPITAL RISQUEFonds : FCPI Capital Invest PME, Capital Invest PME 2009, Crédit Agricole Europe Innovation 2008, Crédit Agricole PME Innovation 2009, LCL Innovation 2007, LCL Innovation 2008Michel de Lempdes, Directeur d’investissements, 01 43 23 95 98 Xavier Brunaud, Chargé d’affaires, 01 57 72 01 56

La chroniquede Fabien Prévost

Et de citer les exemples de SGAM PE, Natixis PE et AGF PE.L’œil averti remarquera que, dans deux de ces cas, les acquéreurs sont justement des gros institutionnels “captifs” (il se trouve que j’en connais un très bien, et pour cause), et que, dans le troisième cas, ces mêmes institu-tionnels, acheteurs, ont livré farouche bataille. Désengagement de certains acteurs bancaires, renforce ment d’autres… : approches stratégiques opposées ? Encore un apparent para-doxe ? Non, seulement des puissants qui font leur marché auprès d’acteurs affaiblis. C’est aussi simple que ça. Et la consolidation va continuer. Notre convic-tion est qu’elle se fera au détriment des petits acteurs indépen dants, l’accès aux capitaux étant de plus en plus complexe, et le tandem private equity + réseau bancaire de plus en plus stratégique pour des banques avec de vraies stratégies sur le segment de l’entreprise. C’est le cas du Crédit Agricole avec Crédit Agricole Private Equity.

2010 sera donc une année intéressante car elle devrait permettre d’y voir plus clair sur ces grands mouvements en gestation (réglemen taire, consoli dation sectorielle, positionnement des assureurs face au métier du private equity). Attendons avant de recourir aux incantations. Ça tombe bien, cette année est en plus celle de la célébration du 40e anniversaire du décès 1 du “fils du voodoo”. Parti bien trop jeune 2, mais nous gratifiant encore d’une belle surprise posthume 3. Le plus célèbre gaucher du XXe siècle savait poser les bonnes questions : “Are you experienced ?”. Jamais assez, jamais, jamais, jamais assez, hélas. Je ne peux pour ma part qu’en faire le constat chaque jour. Bonne lecture de notre Lettre n° 16 et à bientôt.

1. Le 18 septembre 1970 à Londres. 2. À 27 ans, le même âge que Janis Joplin, Robert Johnson, Brian Jones, Jim Morrison, Alan Wilson, Kurt Cobain. Espérons que la liste s’arrête là.3. Nouvel album sorti en avril : Valleys of Neptune.

fabien.prevost@ca-privateequity.fr

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arGEN-X – société biopharmaceutique

Crédit Agricole Private Equity entre au capital d’arGEN-X à l’occasion d’un tour de table de 12,5 M€. arGEN-X est une société biopharma-ceutique néerlandaise spécialisée dans l’identification et le dévelop-pement d’anticorps humains à partir de sa plate-forme propriétaire SIMPLE Antibody™. Les nouveaux entrants, Crédit Agricole Private Equity et VIB, institut belge renommé de recherche en sciences de la vie, apportent au total 3 M€ au sein d’un syndicat d’investisseurs mené par Forbion Capital Partners et LSP-Life Sciences Partners. L’objectif de la levée de fonds est de poursuivre le développement de la plate-forme propriétaire SIMPLE Antibody™ et la constitution d’un portefeuille de produits propriétaires au stade préclinique. SIMPLE Antibody™ permet de générer des anticorps monoclonaux combinant une diversité fonctionnelle inédite à l’encontre de cibles thérapeutiques humaines et une très forte homologie avec la production d’anticorps humains.

———————CAPITAL RISQUEFonds : FCPI LCL Innovation 2007, LCL Innovation 2008Dr Philippe Guinot, Directeur associé senior, 01 43 23 95 93Emmanuelle Coutanceau, Chargée d’affaires, 01 43 23 95 97

Netzoptiker – vente de lunettes sur le Web

Crédit Agricole Private Equity investit 1,3 M€ dans Netzoptiker.de, pionnier allemand de la distribution de lunettes en ligne. Cette opération concrétise un nouvel engagement avec Rocket Internet GmbH, fonds d’amorçage berlinois à succès. Le site offre une gamme complète de lunettes, verres et lentilles à des prix jusqu’à 60 % infé-rieurs à ceux des détaillants traditionnels grâce à une rationalisation des process. Les verres sont travaillés dans les ateliers de fabrication de Netzoptiker par une équipe d’opticiens diplômés d’État selon les demandes des clients, gage d’une parfaite qualité du produit fini.

———————CAPITAL RISQUEFonds : FCPI Capital Invest PME, Capital Invest PME 2009, Crédit Agricole Europe Innovation 2008, Crédit Agricole PME Innovation 2009Christian Claussen, Directeur associé senior, 01 57 72 03 63Xavier Brunaud, Chargé d’affaires, 01 57 72 01 56

Medisse – biomatériaux

Crédit Agricole Private Equity et BioGeneration Ventures entrent au capital de Medisse. Société néerlandaise de biomatériaux, Medisse est spécialisée dans les implants résorbables utilisés dans la chirurgie des tissus mous et développés à partir d’une plate-forme brevetée de polymères. Son premier produit, FlexiSurge, est un film polymère destiné à prévenir la formation d’adhérences entre les organes à la suite d’une opération chirurgicale, afin d’éviter des complications qui pourraient nécessiter une nouvelle intervention du chirurgien. Ce financement permettra à Medisse d’accélérer le développement et la commercialisation internationale de ses produits.

———————CAPITAL RISQUEFonds : FCPI Capital Invest PME, Crédit Agricole Europe Innovation 2008Emmanuelle Coutanceau, Chargée d’affaires, 01 43 23 95 97

900C’est le nombre d’entreprises innovantes financées par les FCPI depuis 11 ans, soit un chiffre d’affaires global de 7 Mds€ et 42 000 emplois (source AFIC-Oséo).

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Quelle est la stratégie de votre Caisse régionale sur le marché des entreprises ?Près d’un dirigeant régional sur trois nous fait confiance et 20 % de nos prêts béné-ficient aux entreprises, dans un marché régional riche, puisque 4 000 entreprises dépassent 4 M€ de chiffre d’affaires. Nous voulons y accroître notre part de marché (20 % pour les PME, 30 % pour les gran-des entreprises) et renfor cer encore notre mission d’acteur du développement économique régional, en aidant les entreprises à se créer, à se développer et à rester pérennes par des transmissions réussies. C’est la condition de la croissance de notre territoire et de la création d’emploi.

Comment se structure ce dispositif en matière de fonds propres ?Pour répondre à l’ensemble des préoccupations des dirigeants, qui ont besoin de fonds propres et atten-

dent des services à forte valeur ajoutée, nous avons constitué en quelques années un pôle complet dédié aux opérations de haut de bilan. Nous dispo-sons pour ça de trois outils majeurs : Vauban, société de capital risque créée il y a vingt ans par une dizaine de Caisses régionales ; Participex, société de capital développement pionnière montée par des industriels du Nord ; et Finorpa, outil de reconversion du bassin minier racheté par la Région Nord-Pas-de-Calais. En synergie avec notre pôle d’ingénierie financière au sein des équipes de la Caisse, le recours optimisé à ces structures permet d’intervenir sur des mon-tants de 300 000 à 10 M€. Nous avons, ces dernières années, accompagné près de 150 entreprises.

Qu’apporte Crédit Agricole Private Equity dans ce dispositif ? Généraliste national pour la transmission et le déve-

loppement des entreprises, Crédit Agricole Private Equity fait partie des acteurs qui nous donnent la capacité d’augmenter nos montants mobilisables, en co-investissement, sur certaines opérations. Nous pouvons ainsi compléter notre offre haut de bilan. Crédit Agricole Private Equity nous permet aussi, grâce à sa capacité d’investissement dans le non-coté, de mieux valoriser nos excédents de fonds propres, avec un retour financier rapide. Sur ces deux aspects, travailler entre structures du même groupe facilite beaucoup les choses.

———————Les 3 structures majeures du pôle Capital Investisse-ment de la Caisse régionale• Vauban Finances : 37,81 % • Participex : 88, 09 %• Finorpa : 16 %(% détenu par la Caisse régionale)

Le point de vue de Alain Diéval, Directeur général, Crédit Agricole Nord de France

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Elettrostudio Energia Infrastructure – énergies vertes

Crédit Agricole Private Equity, via son FCPR Capenergie, et Elettrostudio Energia, producteur italien d’énergie verte basé à Venise-Mestre, créent leur structure commune d’investissement, Elettrostudio Energia Infrastructure (5 M€ apportés chacun). Cette opération confirme le succès du premier investissement de Capenergie en Italie, intervenu six mois plus tôt avec son entrée au capital d’Elettrostudio Energia, aux côtés de FriulAdria, filiale de Cariparma, la banque italienne du groupe Crédit Agricole. Dotée d’une capacité d’investissement en fonds propres de 10 M€, Elettrostudio Energia Infrastructure est dédiée à la construction et à l’exploitation de centrales de production d’énergie verte déve-loppées par Elettrostudio Energia en Italie. L’objectif d’Elettrostudio Energia est d’exploiter 250 MW de projets de production d’énergie verte d’origine éolienne, solaire, biomasse et hydroélectrique d’ici à 2013. Capenergie signe ainsi son 16e investissement en trois ans et demi et sa deuxième opération hors de France.

———————ÉNERGIES RENOUVELABLESFonds : FCPR CapenergieSerge Savasta, Responsable de l’activité, 01 57 72 14 33Bérengère Corson-Vanlerberghe, Chargée d’affaires, 01 57 72 04 23

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La Lettre de Crédit Agricole Private Equity

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Réunion des investisseurs de Meridiam Meridiam, filiale de Crédit Agricole Private Equity dédiée aux investis-sements en PPP * a réuni, le 21 avril pour la 3e année consécutive, ses investisseurs à l’hôtel Park Hyatt Paris-Vendôme. Ce rendez-vous a permis de faire le point sur l’activité de Meridiam en 2009 et sur ses perspec-tives de développement. Une vingtaine de souscripteurs étaient présents, dont Crédit Agricole S.A., la Banque euro-péenne d’investissement, la CNP, SPF Beheer et des investisseurs potentiels pour Meridiam II en cours de levée.* Partenariats public-privé.

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Les autres événements majeurs

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Le capital investissement dans le groupe Crédit Agricole*

Credit Agricole Private Equity : meilleur fonds small cap 2009

Crédit Agricole Private Equity a reçu le prix du fonds de capital investissement small cap lors des Grands Prix 2010 décernés par Private Equity Magazine. Ce prix récompense les équipes LBO & Développement et Énergies Renouve -la bles pour leur profession nalisme et leur dynamisme en 2009. La cérémonie s’est déroulée le 15 février au théâtre Louis-Jouvet (Paris 9e), en présence des principaux acteurs de la place.

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*Activités de private equity direct en France.

Acteur multispécialiste ; investissement en fonds propres, minoritaire et majoritaire, dans des PME et des projets d’infrastructures.

3,8 Mds€

CAPITAL RISQUE Investissement minoritaire dans de jeunes sociétés innovantes

CAPITAL DÉVELOPPEMENT ET LBO

Investissement principalement minoritaire dans des entreprises d’une VE inférieure à 200 M€, et accessoirement majoritaire

ÉNERGIES RENOUVELABLES

Investissement minoritaire dans des entreprises et projets du secteur des énergies renouvelables

INFRASTRUCTURES Investissement dans des projets en partenariats public-privé

Investissement minoritaire dans le secteur agroalimentaire et des agro-industries.

1,2 Md€

AGROALIMENTAIRE Investissement minoritaire dans le secteur agroalimentaire

AGRICULTURE Capital développement pour des exploitations agricoles, groupements forestiers, fonciers agricoles et viticoles

VITI-VINICOLE Investissement minoritaire ou majoritaire dans des domaines viticoles

Sociétés de capital risque détenues par les Caisses régionales ; investissement minoritaire.

0,6 Md€CARVEST, C2AD, GSO CAPITAL, PARTICIPEX, SOCADIF, SOFILARO, SOFIMAC, SOFIPACA, UEO, VAUBAN…

SCR

Grands Prix 2010

En partenariat avec :

PARTENAIRES

PRIX DU FONDS

D’INVESTISSEMENT

CATÉGORIE SMALL CAP

CREDIT AGRICOLE

PRIVATE EQUITY

La Lettre de Crédit Agricole Private Equity

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Zoom sur une opération

•••* Producteurs d’informations.

tels que Reuters, Nature, etc.”, raconte Éric Brégand, Directeur général de la société TEMIS.

Naissance d’un leader de l’analyse de texteUne évolution qui s’est faite pas à pas. Les premiers clients de TEMIS sont des consommateurs d’informations, notamment des entreprises souhaitant optimiser leurs moteurs de recherche internes ou valoriser l’information dont elles disposent en améliorant l’analyse des contenus et la pertinence des résultats. TEMIS développe, à cette fin, une technologie permettant diverses applications : analyse compétitive, veille scientifique, analyse du sentiment (qui permet notamment l’exploitation des opinions exprimées sur les blogs ou les forums)… “Crédit Agricole Private Equity a d’abord accompagné TEMIS dans le développement de sa technologie et la phase de prototypage, rappelle Antoine Colboc, Responsable de

TEMIS : analyse d’un succèsPartenaire de TEMIS depuis 2001, Crédit Agricole Private Equity l’accompagne dans le développement de sa technologie d’analyse de texte, puis dans sa commercialisation. Il l’aide aujourd’hui à écrire une nouvelle page : faire de son produit un outil pour les publishers*.

Parmi les clients de TEMIS, les agences gouvernementales en quête d’une solution d’analyse d’informations afin de protéger le territoire.

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Connaissez-vous le text mining ou “fouille de texte” ? Cette technologie, qui fait aujourd’hui les beaux jours des moteurs de recherche, consiste à analyser des documents en identifiant les mots, les phrases, leur fonction grammaticale, leurs relations, leur sens… et à interpréter les résultats obtenus. C’est sur la maîtrise de ce procédé que s’est développée TEMIS. Dès 2001, la société fournit à ses clients un outil d’analyse de texte permettant d’effectuer des requêtes complexes et à haute valeur ajoutée. “Nous proposions à nos débuts une technologie ciblée pour des sociétés souhaitant accéder à de l’information et l’analyser. Nos clients étaient, par exemple, de grands laboratoires pharma-ceutiques qui effectuaient une veille stratégique sur les grandes publications scientifiques mondiales. Aujourd’hui, notre positionnement a beaucoup évolué puisque nous nous orientons vers les producteurs d’informations, ou publishers,

7 M€de chiffre d’affaires en 2009 contre 1 M€

en 2003, soit 30 à 35 % de croissance par an.

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La Lettre de Crédit Agricole Private Equity

et seulement une dizaine de sociétés dépassant les 5 millions d’euros de chiffre d’affaires annuel.

Un marché en pleine évolutionSa position de leader pousse aujourd’hui TEMIS à regarder plus loin, vers un nouveau marché : celui des producteurs d’informations enrichies, qui occupent le devant de la scène, devenant le marché prépondérant du text mining. Avec l’explosion d’Internet, la production d’informations est en effet devenue un secteur gigantesque, représentant un volume de business équivalent à 360 milliards de dollars. “Les grands publishers – comme Nature aux États-Unis ou LeMonde.fr en France – ont pris conscience que mettre de

TEMIS s’oriente vers un nouveau marché : celui des publishers Internet tels que Reuters ou LeMonde.fr.

Crédit Agricole Private Equity est un soutien fidèle depuis les débuts de TEMIS, en 2001. Son implication est essentielle pour comprendre le dévelop pement de l’entreprise. Une société peut, en effet, développer une techno-logie brillante et avoir besoin de temps pour trouver son marché : beaucoup sont mortes avant de l’avoir atteint. Il a fallu à TEMIS plusieurs années pour rencontrer son marché le plus porteur. Tout le monde parle aujourd’hui de text mining, d’information structurée, mais si TEMIS n’avait pas pu patienter, la société n’existerait probablement plus ! L’intelligence de Crédit Agricole Private Equity a été de ne pas mettre une somme énorme sur la table dès le début, mais d’accompagner le développe-ment de l’entreprise en investissant

au fur et à mesure des besoins. Crédit Agricole Private Equity a investi initialement 500 k€ pour arriver aujourd’hui à plus de 6 M€. C’est cette fidélité qui a permis à TEMIS de se construire et d’être aujourd’hui leader sur son marché.

l’activité Capital Risque de Crédit Agricole Private Equity. Puis, avec l’arrivée d’Éric Brégand, nous l’avons suivie dans la mise au point de sa stratégie commerciale. Vers 2005, la clientèle de TEMIS s’était déjà élargie, venant de la finance, des sciences de la vie, des services gouverne-mentaux, de l’industrie des biens de consommation… Ces clients avaient chacun des besoins propres par rapport à cette technologie.”En élaborant des applications adaptées à tous ces secteurs et en couvrant la grosse vingtaine de langues les plus utilisées dans le monde, TEMIS passe progressivement de 1 à 7 millions d’euros de chiffre d’affaires annuel et affiche une croissance de 30 à 35 % par an, dans un contexte économique pourtant morose. En 2010, la société compte une soixantaine de salariés répartis entre les bureaux français de Paris et Grenoble, et les équipes implantées en Allemagne, en Grande-Bretagne et aux États-Unis. Un palmarès qui fait figure d’exception sur un marché comptant une pléthore de petits acteurs spécialisés dans l’analyse de texte ciblée sur certains domaines (ressources humaines, sciences de la vie, nucléaire, etc.),

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•••

Il nous a choisisÉric Brégand,Directeur général de TEMIS

Dix ans de fidélité

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((( À suivre )))La Lettre de Crédit Agricole Private Equity

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Urbasolar, participation de Crédit Agricole Private Equity depuis 2008, et Airbus s’associent pour équiper en photovoltaïque le nouveau bâtiment du site de Toulouse destiné à l’assemblage de l’A350.Réalisées en Solar Roof, membranes amorphes exclusivement distribuées par Urbasolar, les toitures assureront l’étanchéité des bâtiments sur une surface de 35 000 m², et une production d’électricité sur 22 000 m². Ce premier projet photo voltaïque d’Airbus a été entièrement financé par Solar Partici pations, structure d’investissement commune entre Urbasolar et Capenergie. La centrale photovoltaïque (970 kWc de puissance) devrait produire 19 000 MWh sur les vingt ans d’exploitation prévus, et permettra d’économiser 9 000 t de CO2.

———————Énergies RenouvelablesFonds : FCPR CapenergieSerge Savasta, Responsable de l’activité, 01 57 72 14 33Sylvia Raussin, Directeur de participations, 01 57 72 09 48Bérengère Corson Vanlerberghe, 01 57 72 04 23

URBASOLAR /////

Biospace med, société d’imagerie médicale suivie par Crédit Agricole Private Equity depuis 2007, a finalisé un tour de table de 12,3 M€ (18 M$) auprès de ses actionnaires historiques, Crédit Agricole Private Equity, Edmond de Rothschild Investment Partners, UFG Private Equity, NBGI Ventures, COFA Invest, et d’un nouveau partenaire, CDC Entreprises, intervenant pour le compte du FSI. Biospace med a développé le système révolutionnaire d’imagerie 2D/3D ultra-basses doses EOS, une nouvelle technique permettant de réaliser une imagerie globale du corps à des doses d’irra-diation 10 fois inférieures à la radiologie conventionnelle et jusqu’à 1 000 fois moindres que le scanner. Ce tour de table permettra d’accélérer la pénétration d’EOS sur son marché européen et en Amérique du Nord, et de faire de cette imagerie un outil clinique de routine.

———————Capital RisqueFonds : FCPI LCL Innovation 1, LCL Innovation 2, CLVC, LCL Innovation 2007, LCL Innovation 2008Alexia Perouse, Directeur d’investissements, 01 43 23 95 94

BIOSPACE MED /////

Bizanga, le spécialiste du traitement de messagerie électronique, accompagné par Crédit Agricole Private Equity depuis 2008, cède sa plate-forme de gestion évoluée du trafic email IMP (Intelligent Message Processor) à son partenaire américain Cloudmark. Bizanga conserve l’activité de stockage et devient Bizanga Store. Cloudmark offre des solutions anti-spams et anti-fraude sur mesure. Cette acquisition va lui permettre de compléter son activité de sécurité des messageries électroniques et d’offrir à ses clients opérateurs une infrastructure complète de gestion des emails.

———————Capital RisqueFonds : FCPI Capital Invest PME, Crédit Agricole Europe Innovation 2008, LCL Innovation 2, LCL Innovation 2007Renaud Poulard, Directeur associé, 01 43 23 95 92François-Xavier Dedde, Chargé d’affaires, 01 57 72 01 55

BIZANGA /////

La société Viveo, accompagnée par Crédit Agricole Private Equity depuis 2006, a été cédée à l’éditeur de logiciels coté en Suisse Temenos pour un montant de 81 M$. Il s’agit de l’une des plus grosses opérations à l’échelle européenne sur le marché des éditeurs de logiciels en 2009. Viveo, qui a réalisé 45 M€ de chiffre d’affaires en 2008, emploie 410 personnes et propose des solutions logicielles pour les banques, notamment dans le domaine de la lutte contre le blanchiment de capitaux. À l’issue de cette opération, Crédit Agricole Private Equity réalise un TRI de 26 %.

———————LBO & DéveloppementFonds : FCPR CLFS1Laurent Espic, Directeur associé, 01 43 23 99 35Fabrice Crabié, Chargé d’affaires, 01 43 23 96 04

VIVEO /////

Vie de nos participations

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La Lettre du Crédit Agricole Private Equity

Signé

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Interview

45 %du business de TEMIS est aujourd’hui réalisé sur le marché des publishers.

l’information à disposition ne suffisait plus et que leur capacité de traitement et d’enrichisse ment était vitale”, explique Éric Brégand. À partir de chaque document mis à disposition du public, les publishers doivent être en mesure d’extraire une sorte d’ADN comprenant des mots-clés, une catégorisation des thèmes, une liste de documents reliés qui vont lui permettre de valoriser cette information. Ce marché représente désormais 45 % du business de TEMIS, qui entame ainsi une troisième phase de son histoire : après avoir quitté les laboratoires pour devenir une fonction avancée des logiciels d’entreprise, la technologie de l’analyse de texte est en passe de devenir un outil de production de l’industrie de l’information. Une mutation de grande ampleur, car commercialiser des licences de logiciel à l’usage de quelques spécialistes n’a pas la même portée que de fournir la technologie soutenant toute l’offre des grands publishers.

Soutenir l’industrialisation de TEMISCe passage à l’industrie du publishing va modifier en profondeur la valeur de la société, son organisation, ses investissements… et c’est la nature de cet impact qui reste à identifier. “Nous collaborons étroitement avec l’équipe dirigeante de TEMIS afin de construire une stratégie appropriée,indique Antoine Colboc. Faut-il s’adosser à un grand éditeur de logiciels, à un grand publisher ? Faut-il poursuivre le financement en interne, envisager une cotation en Bourse ? Nous sommes à un nouveau tournant de l’aventure TEMIS !” Les réunions de travail sont donc nombreuses entre Crédit Agricole Private Equity et TEMIS afin d’arrêter des choix stratégiques : investir plus sur la R&D, sur le commercial ? Ouvrir vers l’Asie ? Renforcer encore l’Europe ?Le dernier investissement de Crédit Agricole Private Equity a, par exemple, permis l’implantation d’une équipe de cinq personnes aux États-Unis,

où TEMIS réalise 20 % de son chiffre d’affaires. “Nous avons la chance de compter Antoine Colboc parmi les membres du conseil d’administration,se réjouit Éric Brégand. Sa grande expérience et la fidélité de Crédit Agricole Private Equity depuis dix ans sont pour nous essentielles. Cette relation de travail au quotidien est un réel soutien pour aborder sereinement cette nouvelle étape de l’histoire de TEMIS.”

Pourquoi Crédit Agricole Private Equity s’est-il intéressé à TEMIS ?TEMIS est une société de technologie innovante, possédant un très fort potentiel de croissance que nous avons identifié dès le début. Nous sommes aujourd’hui partenaires d’une société world class connue par de très grandes sociétés à l’international pour sa technologie de très haute qualité. Crédit Agricole Private Equity a eu l’opportunité de rencontrer en 2001 une petite équipe, qui est devenue leader dans son domaine d’activité. L’autre intérêt était d’investir dans une société d’édition de logiciels, qui est l’un des domaines clés du métier du capital risque. Il est important que Crédit Agricole Private Equity soit présent dans les success stories de

ce secteur… et elles ne sont pas si nombreuses !

Quels sont les atouts de Crédit Agricole Private Equity pour accompagner TEMIS ?Crédit Agricole Private Equity a pu se permettre d’être patient et de laisser TEMIS se structurer à son rythme. Certains investis-sements demandent du temps, comme les logiciels ou les biotechnologies… L’investisseur doit être capable de tenir dans la durée, de réinvestir au fur et à mesure du dévelop-pement de l’entreprise. Autre force de notre équipe : être disponible et apporter une réflexion sans a priori fondée sur plus de 25 investissements dans le domaine du logiciel. Nous tenons à jouer notre rôle d’actionnaire responsable sur les aspects à la fois financiers et stratégiques.

Antoine Colboc, Responsable de l’activité Capital Risque de Crédit Agricole Private Equity

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Un challengepour le réseauCrédit Agricole Private Equity a lancé, en 2009, un challenge auprès du réseau de LCL afin de renforcer la coopération sur des opérations de haut de bilan. Une collaboration fructueuse qui a permis de mutualiser les savoir-faire respectifs.

10La Lettre de Crédit Agricole Private Equity

Mots croisésRencontre avec un partenaire

Nous sommes bien placés pour dénicher les opportunités de haut de bilan car nous sommes les interlocuteurs privilégiés des PME lorsqu’elles rencontrent une problématique de renforcement de fonds propres. Par ailleurs, nous entretenons de très bonnes relations avec les intermédiaires, qui nous font part de leurs opérations de vente. Nous jouons donc un rôle pivot entre le terrain et les fonds d’investissement pour repérer les pépites de demain. En 2009, nous avons sélectionné pour Crédit Agricole Private Equity une vingtaine de dossiers. Il s’agissait de sociétés rentables, dotées d’un savoir-faire unique et novateur, dirigées par un chef d’entreprise de qualité et susceptibles d’être confrontées à une problématique de haut de bilan dans les deux ans à venir. Cette anticipation est indispensable pour bâtir une relation de confiance avec le dirigeant : c’est cette proximité qui fait la différence lorsqu’une opération de cession, de transmission ou de croissance externe se profile.

Anne Le Goulven, Responsable Corporate Finance

LCL Direction entreprises Rhône - Loire - Ain - Auvergne

Dans quel cadre Crédit Agricole Private Equity collabore-t-il avec LCL ?Laurent Espic : Les équipes locales de LCL sont l’un de nos relais principaux en région. Elles nous sollicitent lors-qu’une problématique de haut de bilan se présente en clientèle. Cette proximité permet de démultiplier nos points de contact avec des entreprises cibles et d’augmenter notre deal flow, notamment sur des opérations d’OBO et de capital développement. Les dossiers apportés par le réseau LCL représentent 22 % de l’activité de l’équipe LBO & Dévelop-pement. Par ailleurs, l’équipe small cap de Crédit Agricole Private Equity gère le véhicule d’investissement LCL Régions Développement (LCL RD), dont LCL est l’actionnaire majoritaire.

Comment s’intègre le private equity dans l’offre de LCL ?Benoît Desteract : La région Rhône-Alpes possède un tissu industriel riche et diversifié avec, notamment, une concentration de sociétés du secteur

de la santé dans l’agglomération lyonnaise. Beaucoup de nos clients sont à la recherche de solutions de fonds propres, soit parce que leur entreprise connaît un développement rapide, soit parce qu’ils envisagent sa transmission progressive. Les problématiques de haut de bilan sont donc récurrentes, et les chefs d’entre -prise, souvent sollicités par des fonds d’investissement locaux, historiquement très présents dans notre région. Notre clientèle de dirigeants, à la tête de PME qui réalisent entre 20 et 100 M€ de chiffre d’affaires, constitue le cœur de cible de Crédit Agricole Private Equity.

Quelle est la valeur ajoutée de Crédit Agricole Private Equity pour le réseau ?B. D. : Crédit Agricole Private Equity a toute la légitimité pour apporter une solution haut de bilan à nos clients, avec une prise de participation majoritaire ou minoritaire sur une durée d’investissement assez longue. Le fait que Crédit Agricole Private Equity investisse, notamment

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via un véhicule majoritairement souscrit par LCL (LCL RD), est rassurant pour les dirigeants, qui voient que la logique n’est pas que financière. De plus, quand Crédit Agricole Private Equity entre au capital d’une entreprise, sa proximité avec le dirigeant renforce notre relation avec le client et lui montre que nous pouvons l’accompagner dans son développement.

Quel était l’objectif du challenge initié par Crédit Agricole Private Equity ?L. E. : Ce challenge a contribué à développer la proximité entre Crédit Agricole Private Equity et les équipes locales et à expliquer notre stratégie d’investissement sur nos deux segments d’intervention, le small cap et le mid cap. Il a permis de créer une émulation entre les 16 régions du réseau pour remonter un maximum de dossiers. Malgré une conjoncture défavorable, la Direction Entreprises Rhône - Loire - Ain - Auvergne a été particulièrement dynamique : un tiers des dossiers reçus du réseau LCL cette année provient de cette équipe. B. D. : Le challenge a été l’occasion d’intensifier les relations et d’instaurer une confiance réciproque entre les équipes. Il a aussi permis de créer un “réflexe Crédit Agricole Private Equity” chaque fois que nous identifions dans notre portefeuille des clients potentiels sur des problématiques de haut de bilan. Cette proximité peut encore s’intensifier dans l’avenir.

Comment envisagez-vous de renforcer votre collaboration ?Éric Rey : Nous devons multiplier les contacts afin que les équipes s’approprient nos critères d’investis-

sement et nous remontent des dossiers sur lesquels nous sommes susceptibles d’apporter une vraie valeur ajoutée. Nous devons également gérer plus en amont, avec le réseau, la sélection et les rejets de dossiers, assez nombreux compte tenu de notre forte sélectivité. B. D. : Les contacts doivent être, en effet, plus fréquents. C’est pourquoi j’ai instauré, dès mon arrivée, une conférence téléphonique mensuelle pour faire le point sur les dossiers en cours, car la réactivité vis-à-vis de nos clients est indispensable pour garder leur confiance. Nous devons labourer le terrain ensemble et nous positionner très en amont auprès des dirigeants pour établir une relation de confiance dans la durée. Derrière chaque entre-prise, il y a un homme, et la proximité avec le dirigeant est, de mon point de vue, l’une des clés du succès.

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L’activité LBO & Développement de Crédit Agricole Private Equity Small cap : • VE entreprise : 5 à 30 M€

• Ticket : 1 à 5 M€ Mid cap :• VE entreprise : 30 à 150 M€

• Ticket : 5 à 30 M€

De gauche à droite :

Laurent Espic,Directeur associé, LBO & Développement small cap, Crédit Agricole Private Equity

Benoît Desteract, Directeur Entreprises LCL Direction entreprises Rhône - Loire - Ain - Auvergne

Éric Rey,Directeur d’investissements, LBO & Développement mid cap, Crédit Agricole Private Equity

“LCL permet à Crédit Agricole Private Equity de nouer des liens privilégiés avec les PME en amont de toute opération de capital investissement qui repose avant tout sur la confiance.”

Éric Rey

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À l’écoute des opportunités du marché

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Les énergies renouvelables : une activité d’avenir, et pas seulement pour préserver l’environnement ! Si le secteur bénéficiait depuis longtemps d’une bonne image, il lui manquait, pour devenir un marché d’investissement à part entière, un socle législatif et un couple rentabilité / risque maîtrisé. Les deux conditions sont désormais réunies.Premier coup de pouce : en 2001, la législation française oblige EDF à racheter à un tarif fixe les énergies renouvelables produites pendant

vingt ans pour le photovoltaïque et quinze ans pour l’éolien. Une décision qui convainc de nombreuses PME de se lancer dans l’aventure. Les engagements environnementaux de l’Union européenne vont également porter le marché : le 25 avril 2002*, en approuvant le protocole de Kyoto, la Communauté européenne s’engage implicitement à développer de nouvelles sources d’énergies pour réduire ses émissions de gaz à effet de serre. En 2006, les tarifs de rachat sont revus à

Énergies renouvelables : le vent en poupeSoutenu par les pouvoirs publics, le marché des énergies renouvelables décolle. Crédit Agricole Private Equity a créé, dès 2006, une activité dédiée. Objectif : investir dans les PME prometteuses avec un positionnement original, proposant à la fois opérations de capital développement et financement d’infrastructures.

“Capenergie 2 sera investi à 70 % en France et à 30 % en Europe, notamment en Italie, où le Crédit Agricole est fortement implanté.”

Serge Savasta,Responsable de l’activité Énergies Renouvelables

de Crédit Agricole Private Equity

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la hausse. En mars 2007, le Conseil euro-péen adopte une décision plus ambitieuse encore en imposant aux États membres de porter la part des énergies renouvelables à 20 % de leur consommation énergétique d’ici à 2020. Pour atteindre cet objectif, les investissements sont estimés à 30 Mds€

par an. En France, la programmation plu-riannuelle des investissements publics fait la part belle au secteur : sur les dix années à venir, on estime que 30 à 50 Mds€

devront être injectés pour développer le marché des énergies renouvelables.

Soutenir des projets locauxAu-delà des volontés politiques se dessine une réalité économique. Les besoins en énergie continuent d’augmenter quand les ressources

“traditionnelles” comme le pétrole et le charbon se raréfient ou sont de plus en plus chères. Se pose, en outre, la question de l’indépendance énergétique lors des crises internatio-nales. Des éléments qui poussent dans le sens du développement des énergies renouvelables et en font un marché à la croissance pérenne.Dans la lignée de l’engagement du Groupe en matière de développement durable, Crédit Agricole Private Equity crée, dès 2006, une activité Énergies Renouvelables (EnR). L’équipe compte aujourd’hui quatre investisseurs aux profils complémentaires et de diverses nationalités, spécialisés par zone géographique (Europe du Nord, France, Europe du Sud) et fait appel à toutes

les compétences du private equity. “Notre stratégie est claire : soutenir des PME du secteur en forte croissance via des investissements en infrastruc tures et des opérations de capital dévelop pement,explique Serge Savasta, Responsable de l’activité. Nous traitons des dossiers de dimension locale, issus pour un tiers de candidatures spontanées, pour un tiers des Caisses régionales de Crédit Agricole et pour un tiers de l’intermédiation.”

Capenergie 2 lancé en 2010Le premier fonds “EnR” développé par Crédit Agricole Private Equity, Capenergie 1, est lancé en juillet 2006. D’un montant de 109 M€, il est aujourd’hui investi à 80 %, de façon

Fondé en 1993, le SER représente plus de 500 entreprises. Sa vocation : promouvoir leurs intérêts auprès des politiques et des instances représentatives.

Jean-Philippe Roudil, Délégué général du Syndicat des énergies renouvelables (SER)

Quelle vision du marché avance le Syndicat des énergies renouvelables ?J.-P. R. : Celle d’un marché qui croît de 20 à 25 % par an et dont les filières, très différentes, peuvent néanmoins être classées en deux grandes catégories : l’électricité (éolien, solaire photovoltaïque, hydroélectricité) et la chaleur (bois, bio-masse, géothermie, solaire thermique). Ce marché est ouvert à l’international, avec des pays ayant compris son attrait très tôt (pays scandinaves, Allemagne) et d’autres qui les rattrapent (Japon, Chine, États-Unis). Pour les entreprises françaises, la compétition est dure, avec l’obligation d’être réactif et novateur.

Quels sont les grands enjeux politiques ou économiques du secteur ?J.-P. R. : Si le développement de la filière a tendance à devenir endogène, il a d’abord été porté par les pouvoirs publics. Il est important que cette volonté politique continue d’être clairement affirmée, car elle conditionne dans la durée la réussite d’industries encore émergentes. Financièrement, il faudra investir plusieurs dizaines

de milliards d’euros d’ici à 2020 pour respecter les engagements du Grenelle de l’environnement et les décisions de l’Union européenne. La filière devrait mobiliser à terme 300 000 emplois, contre 80 000 aujourd’hui : un argument supplémentaire justifiant l’implication des politiques !

Quel rôle doivent jouer les banques ?J.-P. R. : Comme cela a été le cas pour Internet, elles concourent à l’amorçage des start-up du secteur grâce au capital investissement. Elles financent aussi des projets nationaux très coûteux, comme les parcs éoliens offshore. Si ce deuxième point fonctionne bien, le premier s’avère beaucoup plus délicat. Des PME spécialisées en photovoltaïque ou en solaire thermique ont parfois du mal à trouver des financements limités (1 à 2 M€), sans doute parce que certains établissements peinent à évaluer le risque lié à ces technologies. Ce qu’apporte un établissement comme Crédit Agricole Private Equity est important à ce niveau. Des réflexions sont en cours pour aller plus loin que nous le faisons actuellement.

Pour en savoir plus : http://www.enr.fr/

3 questions à

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très sélective : 16 participations (14 en France et 2 en Italie) de 5 à 20 M€ réalisées parmi un choix de 500 projets.Lancé en avril 2010, Capenergie 2 monte en puissance. Le fonds vise 200 M€ levés pour moitié auprès d’entités du groupe Crédit Agricole et pour moitié auprès d’investisseurs externes. Serge Savasta précise : “Ce deuxième millésime devrait être investi à 70 % en France et à 30 % en Europe, notamment en Italie, où le groupe Crédit Agricole est fortement implanté et le marché, attractif : sans production nucléaire, les besoins y sont importants.” Pour la première fois, Crédit Agricole Private Equity approchera aussi les marchés nord-européens, dans une logique de prise de participation opportuniste. Il devrait aussi étendre, à partir de 2012, son champ d’investis-sement à l’efficacité énergétique. “Des marchés comme le bâtiment – fortement mis en avant par le Grenelle de l’Environnement – et les transports nous intéressent.”

Un accompagnement quotidienJouant en général un rôle de premier investisseur, l’équipe de Serge Savasta s’implique dans l’administration des entreprises investies. Sa vocation ? Être un actionnaire engagé avec une vision plus industrielle que financière. Son quotidien ? Parler stratégie de dévelop-pement, structurer le passif et la dette, conseiller en matière de recrutement. Chercher, aussi, des solutions spécifiques pour gagner des contrats, comme avec Urbasolar, société spécialisée dans la pose de panneaux photovoltaïques à usage privé. “Les toitures solaires sont une de leurs spécialités, mais c’est un investissement coûteux puisqu’il peut multiplier par deux le prix du bâtiment. Pour qu’ils puissent équiper le hangar de l’Airbus A350 à Toulouse, nous avons créé avec eux la holding Solar Participations, qui a proposé au consor-tium aéronautique une solution locative.”L’accompagnement se fait en moyenne sur cinq ans. Contrairement à d’autres secteurs, l’introduction en Bourse est rare-

Success stories

EXOSUN,contractant de centrales solaires équipées de systèmes de suivi (trackers)Crédit Agricole Private Equity accompagne Exosun, le spécialiste du suivi solaire, depuis 2009. Exosun conçoit, développe et réalise des centrales solaires clés en main, équipées d’un système de suivi solaire propriétaire inédit. Exosun a déjà construit plus de 2 MWc de fermes solaires pour le compte d’EDF, correspondant à la consommation électrique de plus de 1 000 foyers.• http://www.exosun.fr/

VALOREM,promoteur-exploitant de parcs éoliensCrédit Agricole Private Equity est partenaire depuis 2007 de ce pionnier, qui exploitait alors l’équivalent d’une seule éolienne installée. En 2009, son parc s’élève à 100 MW, soit 50 éoliennes, ce qui en fait aujourd’hui l’un des plus gros producteurs indépendants en France.• http://www.valorem-energie.com/

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“Le Crédit Agricole est spontanément associé aux énergies renouvelables. Cette appétence est un atout majeur à cultiver.”

Serge Savasta

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ment une finalité pour ces PME de petite taille, dont la faible capitalisation boursière n’est pas très attractive pour les analystes financiers. L’intérêt d’une fusion ou d’un rapprochement industriel peut, en revan-che, se présenter, parfois rapidement.

L’image du Groupe, véritable atoutCrédit Agricole Private Equity ne subit, pour l’heure, que peu de concurrence sur son créneau. Si toutes les banques financent des parcs éoliens ou des centrales solaires, elles ne sont pas

nombreuses à être actives en matière d’investissement. Mais pas question de s’endormir sur ses lauriers. Pour maintenir son avance, avoir une parfaite connaissance des problématiques du secteur et apporter une valeur ajoutée à ses participations, l’équipe EnR mène un travail de veille et de lobbying au sein des organisations professionnelles. Serge Savasta a ainsi été élu au conseil d’administration du SER, où il est le premier et le seul administrateur d’origine financière. “Nous peaufinons aussi

nos relations avec le réseau des Caisses régionales de Crédit Agricole, dont nous bénéficions du travail et de l’image, explique Serge Savasta. Lors de nos contacts, nous remarquons que le Crédit Agricole est spontanément associé aux énergies renouvelables. Cette appétence pour le Groupe est un atout majeur à cultiver.”

* Décision 2002/358/CE.

Comment fonctionne la Mission Développement Durable et quels sont ses objectifs ?M. A. : Petite équipe de quatre personnes, la Mission Développement Durable est en charge de la politique RSE (responsabilité sociale et environne mentale) du Crédit Agricole. S’appuyant sur des correspondants au sein de chaque entité, Caisses régionales comprises, elle s’est fixé trois axes : lutter contre le changement climatique, veiller au respect des droits humains au sein du Groupe et encourager l’agriculture raisonnée. Nos propositions sont discutées et validées par un Comité Développement Durable que pilote le Secrétaire général de Crédit Agricole S.A., Joseph d’Auzay. Y participent les directeurs les plus concernés (financier, risques…) et les responsables de filiale.

Comment faites-vous vivre le pilier “lutte contre le changement climatique” ?M. A. : La lutte contre le changement climatique est aujourd’hui notre

priorité. Elle recouvre deux volets : encourager les économies d’énergie et favoriser l’avènement des énergies renouvelables. Dans les deux cas, la Mission prône une logique de business et de responsabilité. Nous souhaitons créer des solutions financières permettant aux clients d’adopter ces nouveaux process ; parallèlement, nous investissons dans les PME susceptibles de les imaginer et de les fournir.

Souhaitez-vous capitaliser les expertises du Groupe en la matière ?M. A. : C’est dans cette optique que, depuis 2009, la Mission joue un rôle de coordination entre les Caisses régionales et les experts “EnR” de Crédit Agricole Private Equity ou d’Unifergie, filiale du Groupe dédiée aux financements de projets en matière de maîtrise d’énergie et de protection de l’environnement. Ce travail porte aujourd’hui ses fruits, jusqu’à la Fédération Nationale du Crédit Agricole, qui a créé en novembre un Comité énergie-environnement où est récemment intervenu Serge Savasta, Responsable de l’équipe Énergies Renouvelables de Crédit Agricole Private Equity.À travers ces démarches se dessine un pôle EnR “virtuel”, susceptible

de répondre aux demandes de plus en plus variées des clients, particuliers ou entreprises. Mais peut-être devrons-nous aller plus loin, si le marché devient “de masse”… ?

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La Mission Développement DurableEn 2002, dans la foulée de son introduction en Bourse, Crédit Agricole S.A. crée la Mission Développement Durable. Dirigée par Michel Clavé, Directeur de l’agriculture et de l’agroalimentaire, celle-ci construit pas à pas une filière Groupe dans laquelle s’inscrit aujourd’hui Crédit Agricole Private Equity.

Rencontre avec

Michel Auzet, Chargé des questions environne-mentales à la Mission Développement Durable du Crédit Agricole

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PortraitHistoires d’entrepreneurs

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Imprimé sur papier 100 % recyclé et issu de forêts durablement gérées. Certifié FSC.

s’enthousiasme Amine Achite. Au-delà du business, ce qui me passionne, c’est de diriger une entreprise en conservant la valeur ajoutée de ma formation médicale : bousculer la R&D, exiger les meilleurs produits, challenger les experts, vulgariser pour le grand public, élever la qualité des produits, développer des études cliniques… Pas question de scinder mon éthique de médecin et mon rôle de chef d’entreprise !”

ACCOMPAGNER UN ACTEUR CLÉ DU COMPLÉMENT ALIMENTAIRECrédit Agricole Private Equity entre au capital d’EA Pharma en avril 2009, aux côtés de FPG/LFPI, Naxicap et du management de la société. Avec 130 collaborateurs et un CA 2009 de 37 M€, EA Pharma construit sa croissance sur trois segments : les oligoéléments, les compléments alimentaires et la nutrition sportive. La stratégie du groupe vise à augmenter sa distribution dans les pharmacies et à se renforcer à l’export.

des laboratoires Organon, spécialisés en gynécologie. “Je me trouvais confronté pour la première fois à la direction générale d’une entreprise. Construire une vision globale, faire des choix stratégiques, identifier les produits à fort potentiel… C’était passionnant !” Amine Achite poursuit dans cette voie à la présidence de Cognon-Morin, n° 3 français de la compression médicale. Il y acquiert une expérience industrielle. Et, après la revente réussie de Cognon-Morin, en 2007, il prend la direction d’EA Pharma. Objectif : donner vie à la fusion entre deux mondes, celui du Laboratoire des Granions, créateur de médicaments, et d’Équilibre Attitude, producteur de compléments alimentaires. “C’est une entreprise qui possède un superbe potentiel en France et à l’international,

“Ma passion, c’était la gynécologie- obstétrique, raconte Amine Achite, médecin de formation et Président des laboratoires EA Pharma. Lorsque, après mon internat, je me suis lancé dans un 3e cycle d’études de commerce,c’était avec le rêve de créer la « Clinique de la Femme »”. Le hasard des rencontres va réorienter sa carrière. De la médecine, il passe au marketing, en entrant chez le géant pharmaceutique Glaxo, où il défendra, pendant cinq ans, des marques attaquées sur leur marché. Avec la même énergie, il se plonge, quel-ques années plus tard, dans la gestion des marques lors de la fusion de Sandoz et Ciba Geigy, qui donnera naissance à Novartis. Après une expérience en Suisse, au sein de Novartis Switzerland, il revient en France en tant que n° 2

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La Lettre de Crédit Agricole Private Equity - 100, boulevard du Montparnasse - 75682 Paris Cedex 14. Directeur de la publication : Fabien Prévost - Rédactrice en chef : Martine Sessin-Caracci. Rédaction : Gaëlle de Montoussé, Laurence Faivre d’Arcier, Séverine Vatant, Jean-Christophe Vignaud. Merci à tous ceux qui ont apporté leur contribution à cette lettre. Crédits photos : Vincent Bourdon, Pierre Chiquelin - Agefi, Olivier Guerrin, Getty Images, Exosun (couverture), Urbasolar - Conception-réalisation : (LETT016).

Docteur ès entreprises

1981-1991 : études de médecine, internat de chirurgie.1991 : MBA HEC-ISA.1992 : entre chez Glaxo, au marketing gastro-entérologie, puis intègre les ventes en pneumologie.1996 : entre chez Novartis France comme Chef de groupe cardiologie, puis au siège international de Novartis à Bâle, comme Directeur marketing et ventes Europe.2000 : retour en France en tant que Responsable de la business unit gynécologie pour Organon.2004 : Président de Cognon-Morin (LBO avec FPG-Lazard).2007 : Président des laboratoires EA Pharma (fusion des Laboratoires Granions et d’Équilibre Attitude par FPG/LFPI - Lazard France).

Dr Amine Achite, Président des laboratoires EA Pharma

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