Evaluation Fond de Commerce ( roux afrique )

7/25/2019 Evaluation Fond de Commerce ( roux afrique )

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L'VALUATION D'UN FONDS BRANCHES MULTIPLESDernire mise jour le 14/01/2014

La ngociation du prix dun fonds reposant avant tout sur la loi de loffre et de lademande, toute valuation demeure strictement indicative.

La valeur dun fonds dpend de 4 facteurs essentiels :

niveau et volution du chiffre daffaires (activit)

niveau et volution du bnfice (rentabilit)

facteurs locaux de commercialit (commercialit)

aspects spcifiques du fonds (spcificit)

EVALUATION DU FONDS PAR LA METHODE DU CA

La valeur thorique d'un fonds de commerce peut s'obtenir en multipliant le CApondr TTC par des taux extraits d'un barme par profession. Il nexiste pas de barme

officiel en tant que tel mais des barmes, mis jour plus ou moins annuellement en fonction

de l'volution du march, sont souvent utiliss par les professionnels (experts- comptables,

experts judiciaires et tribunaux).

La moyenne pondre consiste affecter le CA dun coefficient en fonction de son anciennet

(CA de lanne n-3 = coefficient 1, anne n-2, coefficient 2 et anne n-1 coefficient 3).

METHODE

Disposer des 3 derniers CA (CA dtaill sil sagit dune activit branches multiples).

1. Phase n1 : Etablir la moyenne pondre HT des 3 dernires annes par branche

dactivit

2. Phase n2 : Calculer le CA moyen pondr TTC en intgrant le taux de TVA concern

3. Phase n3 : identifier les coefficients de cession les plus rcents appliqus par la

pratique par branche d'activit (v. fiche INDICATEUR DE VALEUR DES FONDS DE

COMMERCE)

4. Phase n4: Appliquer les coefficients correspondants au CA TTC moyen pondr afin

de faire ressortir une fourchette de prix (hypothse basse/hypothse haute)

Exemple mlant plusieurs activits (banches multiples) et plusieurs modes dvaluation

diffrents copte tenu de la nature spcifique dactivit de certaines branches: Librairie /

Papeterie / Presse / Tabac


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CA HAT (en K) / AN CA HT N-2 CA HT N-1 CA HT N

Librairie

Papeterie

Presse (commissions)

Tabac (commissions)

337

528

85

93

342

556

88

89

350

545

87

91

Phase n 1 : Etablir la moyenne pondre HT des 3 dernires annes par branche dactivit et

ce, par branche dactivit selon la formule suivante :

[(CA N-2) + (CA N-1 * 2) + (CA N * 3)] / 6

Librairie=> (337 + 684+ 1050)/6 = 345.1

Papeterie => 528 + 1112 + 1635/6 = 545.8

Presse => 85 + 176 + 261/6 = 87

Tabac => 93 + 178 + 273/6 = 90.6

Phase n 2 : Calculer le CA moyen pondr TTC en intgrant le taux de TVA concern :

CA TTC = CA HT + (CA HT * taux TVA concern)

CA TTC Librairie = 345.1 + (345.1 x 5,5 %) = 364

CA TTC Papeterie = 545.8 + (545.8 x 19,60 %) = 652.7

CA TTC Presse = 87 (produit exonr)

CA TTC Tabac = 90.6 (produit exonr)

Phase n 3 : identifiez les coefficients applicables par branche d'activit.

Librairie / Papeterie = 50% 75% du CA annuel moyen pondr

Presse = 1,5 4 fois les commissions annuelles

Tabac = 3 4 annes de commissions nettes


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Hypothse basse Hypothse haute

Librairie/Pap.

Presse

Tabac

508 K

131 K

272 K

762 K

348 K

362 K

TOTAL 911 K 1 472 K

La valeur vnale thorique de ce fonds de commerce par cette mthode peut donc se situer

entre :

911 000 et 1 472 000

soit un prix moyen de 1 100 000

Cette valeur thorique s'entend, comme toujours "matriel compris", et l'exclusion du stock

L'valuation peut galement subir des modifications en fonction de l'tat gnral des lieux et

du matriel, mais aussi en fonction de la concurrence et de son volution.

Afin daffiner cette premire approche, il est trs souhaitable de la combiner avec la mthode

du rsultat, ce qui permet de dgager une valeur pouvant servir de point de dpart cohrent

pour la ngociation entre les deux parties.

EVALUATION DU FONDS PAR LA METHODE DE LA RENTABILITE

Cette mthode repose sur les rsultats que le fonds de commerce est en mesure degnrer dans des conditions dexploitation normales.Elle consiste dterminer la

rentabilit courante de lentreprise et appliquer ce rsultat un coefficient de capitalisation

adquat qui tient compte du plus ou moins grand risque li lactivit et qui permet de

projeter une valeur actuelle en une valeur future. Le coefficient peut varier de 1 9 et se place

le plus souvent entre 3 et 7.

METHODE

Disposer des 3 derniers rsultats nets.

- Phase n1 : Etablir la moyenne pondre du rsultat des 3 dernires annes

- Phase n2 : Choisir le coefficient de capitalisation

- Phase n 3 : Appliquer le coefficient choisi au bnfice corrig afin de faire ressortir la

valeur de rentabilit


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Exemple :

31/12/2003 (12 mois) - 141 899

31/12/2004 (12 mois) - 216 895

31/12/2005 (12 mois) - 307 210

Phase n1 : Etablir la moyenne pondre des 3 dernires annes selon la formule suivante :

[(rsultat 2003) + (rsultat 2004 * 2) + (rsultat 2005 * 3)] / 6

[141 899 + (216 895 * 2) + (307 210 *3)]/6 = 250 000

Ce rsultat doit bien entendu tre obtenu dans des conditions normales d'exploitation, en

fonction des moyens actuels, mais aussi expurg de toutes charges discrtionnaires :

- un sursalaire du dirigeant ou un poste salaires & traitements trop lev par rapport auratio de la profession ;

- des postes de charges externes survalus quon peut retraiter ;

- les dotations aux amortissements qui sont des charges calcules mais non dpenses.

Ces sommes peuvent tre rintgres au rsultat moyen afin dobtenir un bnfice corrig,

avant impt, qui correspond plus, a priori, la rentabilit courante de lentreprise.

Phase n2 : Choisir le coefficient de capitalisation

Ce coefficient varie en fonction de la nature et de l'importance de lentreprise mais galement

du risque encouru par le repreneur : plus le risque est important, plus il diminue.

Ladministration parat retenir une fourchette comprise entre 2 et 5. Dans notre exemple, tant

donn la forte volution des bnfices sur les 3 annes considres, nous avons retenu un

coefficient 4.

Phase n3 : Calculer la valeur de rentabilit

BENEFICE MOYEN PONDERE (OU BENEFICE CORRIGE) 250 000

VALEUR OBTENUE (1) 1 000 000(1) BENEFICE * COEF. (250 000 * 4)

La valeur du fonds de commerce par cette mthode est, sauf retraitement consquent et

motiv, 1 000 000

La valeur doit tre ajuste en fonction des avantages et des inconvnients apports par les

facteurs locaux de commercialit et les aspects spcifiques du fonds de marchandises.

Exemples de facteurs de commercialit :

Qualit de lemplacement gographique Proximit de ples danimation commerciale, culturelle


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Importance et qualit : Circulation motorise ; Stationnement ; Parking ; Circulation

pitonne ; Clientle acquise (rcurrente) ; Clientle potentielle

Environnement et avenir du local

loffre et la demande de vente de fonds de commerce sur le type dactivit concerne.

Exemples de spcificits du fonds

Conditions du bail, Niveau et indexation du loyer

Importance et qualit : locaux commerciaux, locaux privatifs, investissements,

commodits

Politique commerciale - Marge - Stocks

Spcificits, contraintes et volutions de la branche dactivit

Importance et volution de la concurrence

Rputation du cdant, du prdcesseur, du propritaire

Le prix de cession dfinitif dpendra essentiellement des lments suivants :

l'tat du march

la motivation des parties

le facteur temps

l'habilit ngocier des uns et des autres

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