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Gestion du fond de roulement Cours 1

Gestion du fond de roulement

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Gestion du fond de roulement. Cours 1. Plan de la séance. Présentation des étudiants et de l’enseignante Présentation du plan de cours La gestion du fonds de roulement Les frais bancaires. Le fonds de roulement. Trois fonds de roulement: Fond de roulement brut Fonds de roulement naturel - PowerPoint PPT Presentation

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Page 1: Gestion du fond de roulement

Gestion du fond de roulement

Cours 1

Page 2: Gestion du fond de roulement

Plan de la séance

• Présentation des étudiants et de l’enseignante• Présentation du plan de cours• La gestion du fonds de roulement• Les frais bancaires

Page 3: Gestion du fond de roulement

Le fonds de roulement

• Trois fonds de roulement:– Fond de roulement brut– Fonds de roulement naturel– Fonds de roulement net

Page 4: Gestion du fond de roulement

Fonds de roulement brut

513 628$

Encaisse 51 000 $ Emprunt bancaire 193 822 $ Comptes clients 241 900 Comptes fournisseurs 193 820 Stocks 209 944 Salaires à payer 35 298

Portion de la dette à long termeFrais payés d'avance 10 424 échéant dans moins d'un an 14 802

Total de l'actif à court terme 513 268 $ Total du passif à court terme 437 742 $

Hypothèque à payer 329 202

Total du passif 766 944 $

Immobilisations nettes 938 102 Avoir des actionnaires 684 426

Total de l'actif 1 451 370 $ Total du passif et de l'avoir 1 451 370 $

Mia inc.Bilan

Au 31 décembre 2012

Actif Passif et avoir des actionnaires

Page 5: Gestion du fond de roulement

Fonds de roulement naturel

513 628- 35 298 – 193 820=

Encaisse 51 000 $ Emprunt bancaire 193 822 $ Comptes clients 241 900 Comptes fournisseurs 193 820 Stocks 209 944 Salaires à payer 35 298

Portion de la dette à long termeFrais payés d'avance 10 424 échéant dans moins d'un an 14 802

Total de l'actif à court terme 513 268 $ Total du passif à court terme 437 742 $

Hypothèque à payer 329 202

Total du passif 766 944 $

Immobilisations nettes 938 102 Avoir des actionnaires 684 426

Total de l'actif 1 451 370 $ Total du passif et de l'avoir 1 451 370 $

Mia inc.Bilan

Au 31 décembre 2012

Actif Passif et avoir des actionnaires

284 150$

Page 6: Gestion du fond de roulement

Fonds de roulement net

513 268 – 437 742 =

Encaisse 51 000 $ Emprunt bancaire 193 822 $ Comptes clients 241 900 Comptes fournisseurs 193 820 Stocks 209 944 Salaires à payer 35 298

Portion de la dette à long termeFrais payés d'avance 10 424 échéant dans moins d'un an 14 802

Total de l'actif à court terme 513 268 $ Total du passif à court terme 437 742 $

Hypothèque à payer 329 202

Total du passif 766 944 $

Immobilisations nettes 938 102 Avoir des actionnaires 684 426

Total de l'actif 1 451 370 $ Total du passif et de l'avoir 1 451 370 $

Mia inc.Bilan

Au 31 décembre 2012

Actif Passif et avoir des actionnaires

75 886$

Page 7: Gestion du fond de roulement

Ratio de fonds de roulement

Actif à court termePassif à court terme

Indique la capacité de l’entreprise de rembourser ses créanciers à court terme

Page 8: Gestion du fond de roulement

Ratio de fonds de roulement

513 268 / 437 742 =

Encaisse 51 000 $ Emprunt bancaire 193 822 $ Comptes clients 241 900 Comptes fournisseurs 193 820 Stocks 209 944 Salaires à payer 35 298

Portion de la dette à long termeFrais payés d'avance 10 424 échéant dans moins d'un an 14 802

Total de l'actif à court terme 513 268 $ Total du passif à court terme 437 742 $

Hypothèque à payer 329 202

Total du passif 766 944 $

Immobilisations nettes 938 102 Avoir des actionnaires 684 426

Total de l'actif 1 451 370 $ Total du passif et de l'avoir 1 451 370 $

Mia inc.Bilan

Au 31 décembre 2012

Actif Passif et avoir des actionnaires

1,17

Page 9: Gestion du fond de roulement

Interprétation du ratio de fonds de roulement

Que veut dire le 1,17???• Le ratio indique si l'entreprise est susceptible

de continuer son activité

• Normalement près de 2

• Comparaison avec le secteur ou les années passées

Page 10: Gestion du fond de roulement

Interprétation du ratio de fonds de roulement

Que veut dire le 1,17???Maintenant, si je vous dis que le secteur a un ratio de 1,70. Est-ce bon?

Et si le secteur a un ratio de 1?

Si l’an passé on avait un ratio de 1,98 est-ce qu’on s’est amélioré?

Page 11: Gestion du fond de roulement

Limites du fonds de roulement • Le ratio de fonds de roulement est une mesure

statique basée sur des montants de bilan (montants qui changent à tous les jours).

• Doit toujours être faite sur une base comparative en fonction du temps ou du secteur.

Page 12: Gestion du fond de roulement

Limites du fonds de roulement • Un autre problème avec le ratio de fonds de

roulement est qu'il n'associe pas les éléments liés par causalité. – Les exigibilités (passif!) ne sont pas

directement payés par des stocks (ils doivent d’abord être vendus) ou des effets à recevoir (ils doivent d’abord être recouvrés).

– On doit donc aussi connaître le ratio de rotation des stocks et le délai de recouvrement des comptes clients.

Page 13: Gestion du fond de roulement

Effet des opérations sur le niveau du fonds de roulement

• Opérations sans effet– Ne modifie pas le niveau du fonds de

roulement• Opérations avec un effet

– Modifie le niveau du fonds de roulement

Page 14: Gestion du fond de roulement

Opérations sans effet

• Achat de stocks au comptant pour un montant de 12 000 $.

• L’achat au comptant de stocks entraîne une diminution de 12 000 $ de l’encaisse et une augmentation des stocks de 12 000 $.

• Le niveau du fonds de roulement ne change pas.

Page 15: Gestion du fond de roulement

Actif à court terme

- Passif à court terme

= Fonds de roulement

Solde initial 220 000 - 93 000 = 127 000

Plus : augmentation des stocks

+ 10 000

Moins : diminution de l’encaisse

- 10 000

Solde fin 220 000 - 93 000 = 127 000

Page 16: Gestion du fond de roulement

Opérations sans effet

• Recouvrement d’une créance au montant de 3 000 $.

• Le recouvrement d’une créance cause une augmentation de 3 000 $ de l’encaisse et une diminution de 3 000 $ des comptes clients.

• Le niveau du fonds de roulement demeure le même.

Page 17: Gestion du fond de roulement

Actif à court terme

- Passif à court terme

= Fonds de roulement

Solde initial 220 000 - 93 000 = 127 000

Plus : augmentation de l’encaisse

+ 3 000

Moins : diminution des comptes clients

- 3 000

Solde fin 220 000 - 93 000 = 127 000

Page 18: Gestion du fond de roulement

Opérations avec un effet

• Vente à crédit de marchandises au prix de 20 000$

• Le coût des marchandises vendues est 15 000 $

• La vente à crédit de marchandises produit une augmentation des comptes clients de 20 000 $ et une diminution des stocks de 15 000 $

• Le niveau du fonds de roulement augmente de 5 000 $

Page 19: Gestion du fond de roulement

Actif à court terme

- Passif à court terme

= Fonds de roulement

Solde initial 220 000 - 93 000 = 127 000

Plus : augmentation des comptes clients

+ 20 000

Moins : diminution des stocks

- 15 000

Solde fin 225 000 - 93 000 = 132 000

Page 20: Gestion du fond de roulement

Le cycle d’exploitation et le fonds de roulement

Graphique tiré du volume : THOMASSIN C, GAGNON R., Finance corporative, 4e édition, 2010, Claude Thomassin éditeur, 470 pages.

 

Page 21: Gestion du fond de roulement

Le cycle d’exploitation et le fonds de roulement

• Les besoins de fonds de roulement d’une entreprise sont étroitement liés à son cycle des encaissements et des décaissements (CED).

• Cycle rapide = besoin de fonds de roulement plus bas

• Correspond à la différence entre la période où l’inventaire de l’entreprise se transforme en encaisse et le délai accordé par les fournisseurs pour payer.

Page 22: Gestion du fond de roulement

Le cycle d’exploitation et le fonds de roulement

• Le CED dépend :– de l’importance et du type de stocks que

l’entreprise achète ;– de l’importance et des conditions de paiement des

fournisseurs et des clients.

Page 23: Gestion du fond de roulement

Le cycle d’exploitation et le fonds de roulement

• Nous calculons le cycle des encaissement et des décaissements en jours avec la formule suivante

Délai moyen de Rotation des Délai moyen derecouvrement des + stocks (en jours) - paiement descomptes clients comptes fournisseurs

Le résultat de la formule nous permet de connaitre combien de temps s’écoule entre le moment où on achète la marchandise et le moment où on reçoit

l’argent du client.

Page 24: Gestion du fond de roulement

Exemple

Rotation des stocks15 jours

Délai de recouvrement des

comptes clients25 jours

Donc : Lorsqu’on achète de la marchandise, elle reste en moyenne 15 jours sur les tablettes et quand le client l’achète, il attend 25 jours avant de payer donc, on doit attendre 40 jours pour que la marchandises soit converti en $.

Par contre, on n’a pas besoin de financer 40 jours puisque nous ne payons pas immédiatement l’achat. Donc, si nous attendons 15 jours pour payer, nous n’aurons que 25 jours à financer

Page 25: Gestion du fond de roulement

Calcul de la rotation des stocks en jours

365 jours / (Ventes / Stocks)

Page 26: Gestion du fond de roulement

Calcul du délai de recouvrement des comptes clients

Comptes clients/(Ventes à crédit/365 jours)

Page 27: Gestion du fond de roulement

Calcul du délai moyen de paiement des comptes fournisseurs

Comptes fournisseurs/(Achats à crédit/365 jours)

Page 28: Gestion du fond de roulement

Le cycle d’exploitation et le fonds de roulement

• C.E.D. en dollars peut aussi être calculé

• Cette formule indique ce qu’on devrait garder comme fond de roulement afin de pouvoir honorer nos obligations

C.E.D. en $ = (Ventes à crédit + C.M.V.)/2 x C.E.D. en jours365 jours

S’il s’agit d’une entreprise de service, on utilise seulement les ventes à crédit et on ne divise pas par 2.

Page 29: Gestion du fond de roulement

Exemple

Mia inc. a des ventes de 2 250 000$ dont 2 050 000$ sont à créditAchats de 1 695 000$ dont 1 650 000$ sont à créditCoût des marchandises vendues 1 700 000$

Encaisse 51 000 $ Emprunt bancaire 193 822 $ Comptes clients 241 900 Comptes fournisseurs 193 820 Stocks 209 944 Salaires à payer 35 298

Portion de la dette à long termeFrais payés d'avance 10 424 échéant dans moins d'un an 14 802

Total de l'actif à court terme 513 268 $ Total du passif à court terme 437 742 $

Hypothèque à payer 329 202

Total du passif 766 944 $

Immobilisations nettes 938 102 Avoir des actionnaires 684 426

Total de l'actif 1 451 370 $ Total du passif et de l'avoir 1 451 370 $

Mia inc.Bilan

Au 31 décembre 2012

Actif Passif et avoir des actionnaires

Page 30: Gestion du fond de roulement

Exemple• Calculer le ratio de rotation des stocks en jours

• Calculer le délai de recouvrement des comptes clients

• Calculer le délai moyen de paiement des comptes fournisseurs

• Calculer le CED en jours

• Calculer le CED en dollars

365/ (2 250 000/209 944) = 34,06 jours

241 900/ (2 050 000/365) = 43,07 jours

193 820/ (1 650 000/365) = 42,88 jours

34,06+43,07-42,88= 34,25 jours donc on doit financer notre fonds de roulement pendant 34,25 jours

((2 050 000+1 700 000)/2X34,25)/365 = 175 941,78$. On devrait toujours avoir au moins ce montant comme fonds de roulement

Page 31: Gestion du fond de roulement

Les forfaits bancaires

• Les institutions bancaires exigent des frais pour les services rendus

• Il faut dresser son profil transactionnel et tenter de trouver le service le plus adapté et le moins cher pour nos besoins

Page 32: Gestion du fond de roulement

ExempleL’entreprise Mini-Pirate vous fournit son profil transactionnel mensuel • 22 débits/chèques, 4 crédits/dépôts, 12 effets

déposés et 4000$ en billets déposésQuel est le meilleur forfait parmi les options?Opérations Frais à la transaction Option 1 Option 2 Option 3

7$ par mois incluant

17$ par mois incluant

39$ par mois incluant

Débits/chèques 0,75$ chaque 10 30 50

Crédits/dépôts 0,75$ chaque 5 10 10

Dépôts d’effets 0,15$ par effet 10 25 40

Dépôts d’espèces 1,60$ par tranche de 1000$

1000$ 5000$ 10 000$

Page 33: Gestion du fond de roulement

ExempleL’entreprise Mini-Pirate vous fournit son profil transactionnel mensuel • 22 débits/chèques, 4 crédits/dépôts, 12 effets

déposés et 4000$ en billets déposésQuel est le meilleur forfait parmi les options?Opérations Frais à la transaction Option 1 Option 2 Option 3

Montant fixe 0,00$ 7,00$ 17,00$ 39,00$

Débits/chèques 16,50$ 9,00$ 0,00$ 0,00$

Crédits/dépôts 3,00$ 0,00$ 0,00$ 0,00$

Dépôts d’effets 1,80$ 0,30$ 0,00$ 0,00$

Dépôts d’espèces 6,40$ 4,80$ 0,00$ 0,00$

Total 27,70$ 21,10$ 17,00$ 39,00$