groupe ocp états financiers consolidés au 31 décembre

GROUPE OCPÉTATS FINANCIERS

CONSOLIDÉSAU 31 DÉCEMBRE

2014

Sommaire

FaitS marquantS De L’exerCiCe 4

ChiFFreS CLéS 6

étatS FinanCierS 7

Compte De réSuLtat ConSoLiDé De L’exerCiCe 7état Du réSuLtat gLobaL ConSoLiDé De L’exerCiCe 8

état De La Situation FinanCière ConSoLiDée 9

état De variation DeS Capitaux propreS ConSoLiDéS 10

état ConSoLiDéS DeS FLux De tréSorerie 12

annexeS aux CompteS ConSoLiDéS 13

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FAITS MARqUANTS DE L’ExERCICE

FinancementÉMISSION OBLIGATAIRE D’OCP D’UN MONTANT DE 1,85 MILLIARDS DE DOLLARS US EN DEUX TRANCHES D’UNE MATURITÉ DE 10 ANS ET 30 ANS

en vue de la réalisation de son programme d’investissement et conformément à la décision du Conseil d’administration ainsi que de l’assemblée générale datés du 28 mars 2014, oCp S.a. a émis, à la date du 24 avril 2014, un emprunt obligataire de 1,85 milliards d’uS dollars dont 1,25 milliards à 10 ans et 600 millions à 30 ans, offrant respectivement un coupon de 5,625% et 6,875%. Les obligations sont cotées à l’irish Stock exchange (bourse de Dublin) et sont notées (bbb-) par Fitch ratings et (bbb-) par Standard & poors.

BusinessLE SLURRY PIPELINE AU COEUR DE NOTRE STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT INDUSTRIEL

Le 2 octobre 2014, le plus grand Slurry pipeline de phosphate au monde a été inauguré officiellement au complexe industriel de Jorf Lasfar. reliant les mines de Khouribga à la plateforme industrielle de Jorf Lasfar, le Slurry pipeline bannit les distances et signe l’intégration véritable des deux sites. Ce sont 38 millions de tonnes de phosphate qui seront ainsi acheminées vers les unités de valorisation de Jorf Lasfar. Cette intégration entre l’amont et l’aval de la chaîne de valeur permet d’accompagner le doublement des capacités de la mine et assurera une grande amélioration de la flexibilité de la supply chain, tout en réduisant le coût du phosphate rendu à Jorf Lasfar. Ce procédé générera une économie de près de 3 millions de m3 d’eau annuellement, suite à la conservation de l’humidité naturelle de la roche.

Le Slurry pipeline c’est : • une empreinte positive sur le carbone car il réduit les émissions Co2 de 930 Kt/an et permettra à terme une économie de fuel de

160.000 tonnes par an.• 38 millions de tonnes par an de phosphate transportées contre 18 millions de tonnes auparavant.• 187 Km : longueur du pipeline principal et 48 Km : longueur des pipelines secondaires.• 98% : taux de disponibilité.• 90% : réduction des coûts logistiques.• 930 337 tonnes par an de réduction des émissions Co2.• 3 millions m3 par an d’économie en eau.

UNE PREMIÈRE USINE D’ACIDE PHOSPHORIQUE ALIMENTÉE PAR LA PULPE DE PHOSPHATE (LIGNE E)

L’année 2014 a connu l’inauguration de la nouvelle usine de production d’acide phosphorique alimentée par la pulpe provenant de la station terminale du Slurry pipeline. D’une capacité de 1.400 tonnes de p2o5/jour (soit 450.000 tonnes d’acide phosphorique par an), la nouvelle usine permet d’une part une augmentation de la capacité de production d’acide et assure d’autre part une plus grande flexibilité de production et une nette amélioration des rendements. Cette usine est composée d’un réservoir de stockage de la pulpe, de plusieurs unités d’épaississement de pulpe, d’un réacteur et de quatre digesteurs ainsi que d’unités de refroidissement et de lavage de gaz.

LA LAVERIE EL HALASSA, LA PLUS GRANDE LAVERIE DE PHOSPHATE AU MONDE

La laverie el halassa est en cours de construction, destinée à traiter les 6,7 millions de tonnes de phosphates extraits de la mine d’el halassa ainsi que 5 millions de tonnes additionnelles provenant, via un convoyeur de 7 km, de Sidi Chennane, la laverie d’el halassa a une capacité de 12 millions de tonnes. Les deux lignes installées permettent, l’une de traiter les hautes et moyennes teneurs en phosphate, l’autre les basses et très basses teneurs. La laverie el halassa permettra une augmentation de la capacité de production et une optimisation des minerais extraits par leur enrichissement.

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LA STATION DE TRAITEMENT ET D’ÉPURATION DES EAUX USÉES DE BENGUERIR, UNE VÉRITABLE PROUESSE TECHNOLOGIQUE ET ENVIRONNEMENTALE

il s’agit de la première station de traitement et d’épuration des eaux usées au maroc et en afrique qui utilise le séchage des boues via l’énergie solaire (serres). Cette technologie innovante permet de réduire considérablement le volume des boues et obtenir un produit inerte sans odeur, biologiquement stable et facile à stocker.

La station de traitement et d’épuration des eaux usées de benguérir s’inscrit dans le cadre de la stratégie eau du groupe qui vise à préserver les ressources en eaux nationales souterraines et de surface et à satisfaire les besoins en eau actuels et futurs des installations oCp prévues dans le cadre du programme de développement industriel.

Ce projet, mené avec l’assistance technique de l’office national de l’électricité et de l’eau potable (onee), permet le traitement de 2,6 millions de m3 d’eau par an qui seront utilisés pour le lavage des phosphates et l’arrosage des espaces verts de la ville verte mohameD vi.

ACQUISITION DE 10% DU CAPITAL DE FERTILIZANTES HERINGER S.A.

Le 11 juin 2014, Fertilizantes heringer S.a. et oCp S.a. ont conclu des accords définitifs portant sur l’acquisition par notre groupe d’une participation directe dans le capital de heringer pour 10%, ainsi qu’un accord d’approvisionnement à long terme en produits phosphatés. Cette opération qui a été finalisée en janvier 2015, a été évaluée à près de 145 millions r$ (55 millions uS $). elle permet à heringer d’accroître ses capacités de blending pour ses marchés cibles.

ACCORDS MAJEURS DANS LE DOMAINE DES PHOSPHATES ET DE L’AMMONIAC AVEC POTASHCORP

notre groupe a conclu avec potashCorp un accord définitif à travers lequel, potashCorp achèterait d’oCp sa gamme complète de produits finis phosphatés pour lui permettre de répondre aux besoins de ses clients aux états-unis et au Canada. Les deux parties ont également signé un protocole d’accord par le biais duquel potashCorp approvisionnerait oCp en ammoniac, pour lui permettre de répondre à ses besoins croissants en ammoniac, notamment pour ses nouvelles capacités d’engrais prévues au niveau de la plateforme Jorf phosphate hub.

MAROC-GABON : UNE COMPLÉMENTARITÉ DES RESSOURCES AU PROFIT DE L’AGRICULTURE AFRICAINE

en mars 2014 un protocole d’accord préliminaire a été signé entre le maroc et le gabon pour mettre en place un projet s’appuyant sur une intégration des ressources naturelles dont regorgent les deux pays qui sont le phosphate et le gaz.

Ce partenariat prévoit la mise en commun de deux actifs industriels, une unité de production d’ammoniac à partir du gaz gabonais et une unité de production d’engrais phosphatés. au maroc, deux unités de production d’acide phosphorique seront mises en place à partir du phosphate marocain et une unité de production d’engrais phosphatés. La capacité totale de production des deux complexes intégrés sera de l’ordre de 2 millions de tonnes d’engrais soit 30% de la demande totale du continent. Les engrais produits seront commercialisés et acheminés depuis le maroc et le gabon, à travers des corridors régionaux qui se verront ainsi dynamisés.

PÉRIMÈTRE

Création de l’entité JFCi en date du 9 décembre 2014. Cette entité portera le projet own Direct investment dit oDi. il s’agit d’une usine offrant une capacité de production d’un million de tonnes d’engrais par an, de quoi lui permettre d’allouer un volume croissant de fertilisants phosphatés à tout le continent africain de manière particulièrement rapide, flexible et efficace.

ENGAGEMENTS SOCIAUX

en décembre 2014, la Caisse interne de retraite oCp a été complètement et définitivement externalisée vers le régime collectif d’allocation de retraite rCar et vers la Caisse nationale de retraite et d’assurances Cnra.

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ChIFFRES CLÉS

(En Millions de dirhams) Annexe Exercice 2014 Exercice 2013* Exercice 2012*

Produits des activités ordinaires 1 41 436 38 986 50 541

résultats des sociétés mises en équivalence opérationnelles 6 312 (69) (23)

résultat opérationnel courant 9 099 8 451 17 343

Coût de l'endettement financier net** 8 (114) 277 517

résultat net de la période - part du groupe 5 077 7 087 13 641

Capitaux propres consolidés - part du groupe 57 294 54 867 51 808

Endettement financier net** 21 26 244 10 581 (10 784)

endettement net** 21 29 633 18 959 46

investissements opérationnels nets 19 434 19 837 12 419

résultat net de base et dilué par action (en dirhams)*** 10 61,81 86,28 164,60

Dividende par action (en dirhams)*** 26 45,25 75,42 56,98

* Les chiffres clés consolidés 2012 et 2013 sont retraités pour refléter les impacts de l’application de iFrS 11.

** Ces mesures financières ont été spécifiquement définies par le groupe oCp au regard de sa politique de financement. elles ne sont pas définies par les normes comptables internationales.

• Coût de l’endettement financier net : il s’agit du coût de l’endettement brut (charges d’intérêts) augmenté des produits financiers des placements de trésorerie (revenus en provenance de la trésorerie & équivalents de trésorerie et des actifs financiers de trésorerie).

• Endettement financier net : il s’agit de l’endettement financier brut (emprunts et dettes financiers) diminué des actifs de trésorerie (trésorerie & équivalents de trésorerie et actifs financiers de trésorerie).

• Endettement net : il s’agit de l’endettement financier net augmenté des fonds de retraite et d’assurance maladie dédiés au personnel oCp Sa.

***Montants calculés en utilisant le nombre moyen pondéré d’actions en circulation sur l’année diminué du nombre moyen des actions propres.

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ÉTATS FINANCIERS

Compte de résultat consolidé de l’exercice

(En Millions de dirhams) Annexe Exercice 2014 Exercice 2013* Exercice 2012*

produits des activités ordinaires 1 41 436 38 986 50 541

production stockée 250 (131) 62

achats consommés 2 (16 456) (14 293) (17 324)

Charges externes 3 (6 480) (6 112) (6 671)

Charges de personnel 4 (8 102) (8 270) (8 238)

impôts et taxes (241) (231) (226)

amortissements et provisions d'exploitation 5 (2 304) (1 394) (985)

résultats des sociétés mises en équivalence opérationnelles 6 312 (69) (23)

autres produits et charges opérationnels 7.1 684 (35) 206

Résultat opérationnel courant 9 099 8 451 17 343

autres produits et charges opérationnels non courants 7.2 (167) 418 (766)

Résultat opérationnel 8 932 8 869 16 578

Coût d'endettement financier brut (425) (479) (506)

produits financiers des placements de trésorerie 311 756 1 023

Coût d'endettement financier net (114) 277 517

autres produits et charges financiers (2 593) 101 216

Résultat financier 8 (2 707) 378 734

Résultat avant impôt 6 225 9 246 17 311

impôts sur résultat 9 (1 152) (2 159) (3 670)

Résultat net de la période 5 073 7 087 13 641

résultat net part du groupe 5 077 7 087 13 641

résultat net part des minoritaires (4)

Résultat de base et dilué par action en dirhams 10 61,81 86,28 164,60 (*)Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

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État du résultat global consolidé

(En Millions de dirhams) Exercice 2014 Exercice 2013* Exercice 2012*

Résultat net 5 073 7 087 13 641

écarts de revalorisation des régimes à prestations définies 1 293 2 285 749

impôts (215) 99 2

Éléments non recyclables en résultat 1 078 2 383 752

écarts de conversion 40 (146) (40)

réévaluation des actifs disponibles à la vente 28 (27) (17)

impôts différés 1 (10) 3

Éléments recyclables en résultat 69 (183) (54)

quotes part de gains et pertes comptabilisés en capitaux propres sur entités mises en équivalence 16 10 (4)

Produits et charges de la période comptabilisés directement dans les capitaux propres 1 163 2 210 694

Résultat global consolidé 6 235 9 297 14 335

Dont part du groupe 6 240 9 297 14 335

Dont part des intérêts minoritaires (4) - -(*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

8

État de la situation financière consolidée

(En Millions de dirhams) Annexe 31 décembre 2014

31 décembre2013*

31 décembre2012*

ACTIFActifs courantstrésorerie & équivalents de trésorerie 11.1 8 996 5 440 9 390 actifs financiers de trésorerie 11.2 4 767 4 627 18 142 Stocks 12 9 039 7 832 6 990 Créances clients 13 6 412 3 843 6 589 Créances d'impôt exigible 222 1 152 1 053 autres actifs courants 14 9 492 18 384 11 279 Total actifs courants 38 928 41 277 53 443 Actifs non courantsactifs financiers non courants 15 13 071 2 632 2 449 participation dans les entreprises mises en équivalence 17 2 668 2 296 3 017 actifs d'impôt différé 110 135 307 immobilisations corporelles 19 73 360 55 944 35 350 immobilisations incorporelles 20 109 71 62 Total actifs non courants 89 319 61 079 41 185Total Actif 128 247 102 355 94 628

(En Millions de dirhams) Annexe 31 décembre 2014 31 décembre 2013* 31 décembre

2012*

PASSIFPassifs courantsemprunts et dettes financières courants 20 4 418 3 442 4 139 provisions courantes 22 24 7 30 Dettes commerciales 24 12 059 8 781 6 411 Dettes d'impôt exigible 17 30 13 autres passifs courants 25 13 944 8 571 7 028 Total passifs courants 30 461 20 830 17 620 Passifs non courantsemprunts et dettes financières non courants 20 35 589 17 206 12 610 provisions non courantes pour avantages au personnel 22 4 216 9 172 11 593 autres provisions non courantes 22 324 234 1 019 passifs d'impôt différé 67 46 (23) Total passifs non courants 40 196 26 658 25 199

Capitaux propres part du groupeCapital social 26 8 288 8 288 8 288 primes liées au capital 18 698 18 698 18 698 réserves consolidées part groupe 25 232 20 795 11 182 résultat net part groupe 5 077 7 087 13 641

Capitaux propres part Groupe 57 294 54 867 51 808 intérêts minoritaires 296Total Capitaux propres 57 590 54 867 51 808 Total passif et capitaux propres 128 247 102 355 94 628

(*)Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11. 9

État de variation des capitaux propres consolidés

(En millions de dirhams) Capital social Primes liées au capital

Réserves consolidées Écart de conversion Actifs disponibles à la

venteInstruments dérivés

de couverture Résultat net Total capitaux propres Part Groupe

Intérêtsminoritaires

Total capitaux propres

Capitaux propres au 31 décembre 2011 8 288 4 513 10 852 (32) 592 (6) 19 267 43 474 - 43 474

affectation du résultat de l'exercice 2011 19 267 (19 267) - -

annulation actions propres (1 240) (1 240) (1 240)

Résultat global consolidé de l'exercice 2012 752 (40) (14) (4) 13 641 14 335 - 14 335

Dividendes versés (4 722) (4 722) - (4 722)

autres 14 185 (14 225) (40) (40)



annulation actions propres - -

Résultat global consolidé de l'exercice 2013 2 383 (146) (37) 10 7 087 9 297 - 9 297

Dividendes versés (6 195) (6 195) (6 195)

autres (43) (43) (43)

Capitaux propres au 31 décembre 2013 8 288 18 698 20 470 (218) 541 - 7 087 54 867 - 54 867


Résultat global consolidé de l'exercice 2014 1 078 40 29 16 5 077 6 240 (4) 6 235

variation de périmètre 300 300


autres (96) (96) (96)

Capitaux propres au 31 décembre 2014 8 288 18 698 24 822 (178) 570 16 5 077 57 294 296 57 590

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État de variation des capitaux propres consolidés

(En millions de dirhams) Capital social Primes liées au capital

Réserves consolidées Écart de conversion Actifs disponibles à la

venteInstruments dérivés

de couverture Résultat net Total capitaux propres Part Groupe

Intérêtsminoritaires

Total capitaux propres



annulation actions propres (1 240) (1 240) (1 240)

Résultat global consolidé de l'exercice 2012 752 (40) (14) (4) 13 641 14 335 - 14 335

Dividendes versés (4 722) (4 722) - (4 722)

autres 14 185 (14 225) (40) (40)



annulation actions propres - -

Résultat global consolidé de l'exercice 2013 2 383 (146) (37) 10 7 087 9 297 - 9 297


autres (43) (43) (43)

Capitaux propres au 31 décembre 2013 8 288 18 698 20 470 (218) 541 - 7 087 54 867 - 54 867


Résultat global consolidé de l'exercice 2014 1 078 40 29 16 5 077 6 240 (4) 6 235

variation de périmètre 300 300


autres (96) (96) (96)

Capitaux propres au 31 décembre 2014 8 288 18 698 24 822 (178) 570 16 5 077 57 294 296 57 590

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État consolidé des flux de trésorerie

(En Millions de dirhams) Annexe Exercice 2014 Exercice 2013 * Exercice 2012 *

résultat net total consolidé 5 073 7 087 13 641

+/- Charge (produit) d'impôt 9.1 1 152 2 159 3 670 +/- Dotations nettes aux amortissements des

immobilisations corporelles et incorporelles 2 021 1 680 1 595

+/- Dotations nettes aux provisions 84 (4) (253) +/- résultats des sociétés mises en équivalence

opérationnelles (312) 69 23

+/- perte nette/(gain net) des activités d’investissement (315) (162) (170)

+/- perte nette/(gain net) des activités de financement 170 (94) (203)

+/- autres mouvements (990) (713) (483)

Capacité d'autofinancement 6 883 10 021 17 820

Incidence de la variation du BFR 2 115 (447) (2 253)

Stocks (1 204) (668) (199)

Créances commerciales (2 576) 2 023 (1 972)

Dettes commerciales 3 070 2 338 2 479

autres actifs et passifs courants 2 825 (4 139) (2 562)

- impôts versés (363) (3 134) (4 140) Total Flux net de trésorerie généré par l’activité opérationnelle 8 635 6 440 11 427

acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles 19-20 (19 504) (19 977) (12 570)

Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles 70 141 152

variation des prêts et avances consentis 280 65 (103)

incidence des variations de périmètre 248 (415) -

Cession d'actifs financiers 300

acquisition d'actifs financiers - (152) (531)

Dividende reçus 187 103 233 Total Flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissement (18 419) (20 235) (12 820)

augmentation de capital 297

émission d'emprunt 20 492 5 574 7 878

remboursement d'emprunt (2 992) (1 919) (2 302)

Dividendes payés aux actionnaires du groupe (3 717) (6 197) (4 722)

autres flux liés à la variation des actifs de trésorerie (395) 13 382 (1 927) total Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement 13 685 10 839 (1 073)

effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et équivalent de trésorerie (1) - -

Augmentation/(diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie 3 900 (2 955) (2 466)

trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture 11.1 4 934 7 888 10 354

trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 11.1 8 834 4 934 7 888

Variation de la trésorerie nette 3 900 (2 955) (2 466) (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

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ANNExES AUx COMPTES CONSOLIDÉS

A – RèGLES ET MÉThODES COMPTABLES 15

B – INFORMATIONS SECTORIELLES 27

C – VARIATIONS DU PÉRIMèTRE 30

D – NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RÉSULTAT 31Note 1 : Produits des activités ordiNaires 31Note 2 : achats coNsommés 31Note 3 : charges exterNes 32 Note 4 : charges de PersoNNel 32Note 5 : dotatioNs Nettes aux amortissemeNts et aux ProvisioNs 33 Note 6 : résultat des sociétés mises eN équivaleNce oPératioNNelles 33Note 7 : autres Produits et charges oPératioNNels 34Note 8 : résultat fiNaNcier 34 Note 9 : imPôt sur le résultat 35Note 10 : résultat Par actioN 36

E – NOTES RELATIVES AU BILAN 36Note 11 : gestioN des actifs de trésorerie 36Note 12 : stocks 37Note 13 : créaNces clieNts 38Note 14 : autres actifs couraNts 38Note 15 : actifs fiNaNciers NoN couraNts 39Note 16 : titres disPoNibles à la veNte 39Note 17 : ParticiPatioNs daNs les eNtrePrises mises eN équivaleNce 40Note 18 : imPôts différés actifs et Passifs 40Note 19 : immobilisatioNs corPorelles 41Note 20 : immobilisatioNs iNcorPorelles 44Note 21 : eNdettemeNt Net 45Note 22 : ProvisioNs Pour risques et charges 51Note 23 : avaNtages du PersoNNel 51Note 24 : dettes commerciales 54Note 25 : autres Passifs couraNts 54Note 26 : caPital et réserves 55

F – AUTRES NOTES 55Note 27 : autres eNgagemeNts et Passifs éveNtuels 55Note 28 : Parties liées 56Note 29 : gestioN des risques 61Note 30 : Périmètre de coNsolidatioN 68

G – ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS à LA CLôTURE 69

h – RAPPORT DES COMMISSAIRES AUx COMPTES SUR 70 L’INFORMATION FINANCIèRE CONSOLIDÉE

13

A - RèGLES ET MÉThODES COMPTABLES1. Bases de préparation des états financiers

en application de l’avis n° 5 du Conseil national de la Comptabilité (CnC) du 26 mai 2005 et conformément aux dispositions de l’article iii , paragraphe 2 de la circulaire du Conseil Déontologique des valeurs mobilières (CDvm), entrée en vigueur le 1er avril 2012, les états financiers consolidés du groupe oCp sont préparés en conformité avec les normes et interprétations élaborées respectivement par « L’international accounting Standards board (iaSb) » et par l’ « iFrS interprétation Committee », qui ont été adoptées par l’union européenne.

ils sont présentés avec un comparatif au 31 décembre 2013 et au 31 décembre 2012.

Les principes comptables retenus au 31 décembre 2014 sont les mêmes que ceux retenus pour les états financiers consolidés au 31 décembre 2013, à l’exception des normes et interprétations adoptées par l’union européenne, applicables à partir du 1er janvier 2014 (voir note 1-1 « normes et interprétations nouvelles applicables à compter du 1er janvier 2014 » et de l’évolution de la présentation de l’information sectorielle décrite en note b. informations sectorielles.

1.1. Normes et amendements applicables à compter du 1er janvier 2014- Les nouvelles normes sur la consolidation, iFrS 10 « états financiers consolidés », iFrS 11 « partenariats » et iFrS 12 « informations à

fournir sur les intérêts détenus dans les autres entités » publiées par l’iaSb le 12 mai 2011 et adoptées par la Commission européenne le 11 décembre 2012. elles sont applicables de façon obligatoire au titre des périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2014. La norme iFrS 10 remplace la norme iaS 27 « états financiers consolidés et individuels » pour la partie relative aux états financiers consolidés et l’interprétation SiC 12 sur les entités ad-hoc. elle définit un modèle unique de contrôle applicable à l’ensemble des entités qu’il s’agisse ou non d’entités structurées. La norme iFrS 11 se substitue à la norme iaS 31 « participations dans les coentreprises » et SiC 13 « entités contrôlées en commun – apports non monétaires par des co-entrepreneurs». elle fonde la comptabilisation des partenariats sur leur substance, rendant ainsi nécessaire l’analyse des droits et obligations de l’accord conjoint. iFrS 12 combine et améliore l’information à fournir au titre des filiales, des partenariats, des entreprises associées et des entités structurées (cf. note 1-3 « impact d’application de la norme iFrS 11 – partenariats » ci-après et 28.3 « bilans et comptes de résultat des co-entreprises »;

- Les amendements aux normes iFrS 10, iFrS 11 et iFrS 12 publiés par l’iaSb le 28 juin 2012 et adoptées par la Commission européenne le 4 avril 2013 sont applicables de façon obligatoire à compter du 1er janvier 2014. L’amendement à la norme iFrS 10, apporte des clarifications aux dispositions transitoires et fournit des allègements sur les informations comparatives à présenter en limitant les retraitements à la période précédente. en outre, concernant les informations à fournir pour les entités structurées non consolidées, les amendements suppriment l’obligation de présenter une information comparative pour les périodes précédentes à celle où la norme iFrS 12 est appliquée pour la première fois.

- L’amendement à la norme iaS 32, qui est applicable de manière rétrospective aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2014. il vient préciser les conditions de présentation compensée au bilan des instruments financiers. Le groupe oCp n’est pas concerné par cet amendement.

- Les amendements d’iaS 36 – information à fournir sur la valeur recouvrable des actifs non financiers. L’application de ces amendements est sans impact significatif sur les comptes consolidés du groupe.

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1.2. Normes et interprétations adoptés par l’IASB mais non encore applicables au 31 décembre 2014

Le groupe oCp n’a anticipé aucune des nouvelles normes et interprétations mentionnées ci-après qui pourraient le concerner et dont l’application n’est pas obligatoire au 1er janvier 2014 :

- iFrS 15 « produits des activités ordinaires obtenus de contrats conclus avec des clients » ; - iFrS 9 « instruments financiers » ; - amendements à iFrS 10 et iaS 28 « vente ou apports d’actifs entre un investisseur et une entreprise associée ou une coentreprise » ; - amendements à iFrS 11 « Comptabilisation des acquisitions d’intérêts dans des activités conjointes » ; - amendements à iaS 19 « régimes à prestations définies, cotisations des membres du personnel » ; - amendements à iaS 16 et iaS 38 « éclaircissements sur les modes d’amortissement acceptables » ; - amendements à iaS 1 « amélioration des informations à fournir en annexe » ;- améliorations annuelles, cycle 2010-2012, 2011-2013 et 2012-2014 ; - iFriC 21 « Droits ou taxes ».

L’analyse des impacts et des conséquences pratiques de l’application de ces normes et interprétations est en cours de réalisation. par ailleurs, l’application d’iFriC 21 « Droits ou taxes », à compter du 1er janvier 2015, n’aura pas d’impact significatif sur les comptes consolidés annuels et semestriels du groupe.

1.3. Impacts d’application de la norme IFRS 11 - PartenariatsLes tableaux ci-après résument les retraitements rétroactifs qui ont été apportés à nos états financiers consolidés lors de l’adoption de l’iFrS 11 « partenariats ».

31 décembre 2012

(En millions de dirhams) Comptes présentés Partenariats Comptes retraités

ACTIFTotal actifs courants 58 122 (4 679) 53 443 Total actifs non courants 42 091 (906) 41 185 Dont participation dans les entreprises mises en équivalence - 3 017 3 017 Total Actif 100 212 (5 584) 94 628

31 décembre 2012

(En millions de dirhams) Comptes présentés Partenariats Comptes retraitéspaSSiFPassifs courantsDont emprunts et dettes financières courants 6 888 (2 749) 4 139 Total passifs courants 21 7 35 (4 115) 17 620 Passifs non courantsDont emprunts et dettes financières non courants 13 783 (1 173) 12 610 Total passifs non courants 26 669 (1 470) 25 199 Total capitaux propres 51 808 - 51 808 Total Passif et capitaux propres 100 212 (5 584) 94 628

31 décembre 2013

(En millions de dirhams) Comptes présentés Partenariats Comptes retraitésACTIFTotal actifs courants 45 355 (4 078) 41 277 Total actifs non courants 61 601 (522) 61 079 Dont participation dans les entreprises mises en équivalence - 2 296 2 296 Total Actif 106 955 (4 600) 102 355

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31 décembre 2013

(En millions de dirhams) Comptes présentés Partenariats Comptes retraitésPASSIFPassifs courantsDont emprunts et dettes financières courants 5 891 (2 449) 3 442 Total passifs courants 24 116 (3 286) 20 830 Passifs non courantsDont emprunts et dettes financières non courants 18 242 (1 036) 17 206 Total passifs non courants 27 972 (1 314) 26 658 Total capitaux propres 54 867 - 54 867 Total Passif et capitaux propres 106 955 (4 600) 102 355

Exercice 2012


produits des activités ordinaires 58 162 (7 621) 50 541

résultats des sociétés mises en équivalence opérationnelles (1) (22) (23)

Résultat opérationnel courant 17 670 (326) 17 343

autres produits et charges opérationnels non courants (748) (17) (766)

Résultat opérationnel 16 921 (344) 16 578

Résultat financier 479 254 734

Résultat net de la période 13 641 - 13 641

Résultat par action en dirhams 164,60 - 164,60

Exercice 2013


produits des activités ordinaires 45 992 (7 006) 38 986

résultats des sociétés mises en équivalence opérationnelles - (69) (69)

Résultat opérationnel courant 8 746 (295) 8 451

autres produits et charges opérationnels non courants 415 3 418

Résultat opérationnel 9 161 (292) 8 869

Résultat financier 32 346 378

Résultat net de la période 7 087 - 7 087

Résultat par action en dirhams 86,28 - 86,28

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Les incidences sur les états des flux de trésorerie de 2012 et de 2013 se présentent comme suit :

31 décembre 2012


Total Flux net de trésorerie généré par l’activité opérationnelle 10 992 435 11 427

Total Flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissement (13 454) 634 (12 820)

Total Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement (328) (745) (1 073)

effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et équivalent de trésorerie 26 (26) -

Augmentation/(diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (2 764) 298 (2 466)

trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture 9 656 698 10 354

trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 6 892 996 7 888

VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE (2 764) 298 (2 466)

31 décembre 2013


Total Flux net de trésorerie généré par l’activité opérationnelle 6 941 (457) 6 484

Total Flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissement (20 733) 498 (20 235)

Total Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement 10 851 (56) 10 795

effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et équivalent de trésorerie 189 -

Augmentation/(diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie (2 752) (203) (2 955)

trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture 6 892 996 7 888

trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 4 140 794 4 934

VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE (2 752) (203) (2 955)

2. Principes de consolidation2.1. Méthodes de consolidation

Le groupe applique, à compter du 1er janvier 2014, les nouvelles normes relatives au périmètre de consolidation iFrS 10, 11, 12 et iaS 28 amendée. La norme iFrS 10 « états financiers consolidés » remplace la norme iaS 27 ainsi que l’interprétation SiC 12 « Consolidation - entités ad hoc » pour tous les aspects relatifs au contrôle et aux procédures de consolidation selon la méthode de l’intégration globale.

elle redéfinit la notion de contrôle d’une entité sur la base de trois critères : • le pouvoir sur l’entité, c’est-à-dire la capacité de diriger les activités qui ont le plus d’impacts sur sa rentabilité ; • l’exposition aux rendements variables de l’entité, qui peuvent être positifs, sous forme de dividende ou de tout autre avantage économique,

ou négatifs ; • le lien entre le pouvoir et ces rendements, soit la faculté d’exercer le pouvoir sur l’entité de manière à influer sur les rendements obtenus.

en pratique, les sociétés dont le groupe détient directement ou indirectement la majorité des droits de vote en assemblée générale, au Conseil d’administration ou au sein de l’organe de direction équivalent, lui conférant le pouvoir de diriger leurs politiques opérationnelles

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et financières, sont généralement réputées contrôlées et consolidées selon la méthode de l’intégration globale. pour la détermination du contrôle, oCp réalise une analyse approfondie de la gouvernance établie et une analyse des droits détenus par les autres actionnaires. Lorsque nécessaire, une analyse des instruments détenus par le groupe ou par des tiers (droits de vote potentiels, instruments dilutifs, instruments convertibles…) qui, en cas d’exercice, pourraient modifier le type d’influence exercée par chacune des parties, est également effectuée.

La norme iFrS 11 « partenariats » remplace la norme iaS 31 pour tous les aspects relatifs à la comptabilisation des entités sous contrôle conjoint. Le contrôle conjoint est établi lorsque les décisions concernant les activités prépondérantes de l’entité requièrent le consentement unanime des parties partageant le contrôle. Les partenariats sont désormais classés en deux catégories (coentreprises et activités conjointes) selon la nature des droits et obligations détenus par chacune des parties. Cette classification est généralement établie par la forme légale du véhicule juridique employé pour porter le projet.

• une coentreprise (joint-venture) est un partenariat dans lequel les parties (Coentrepreneurs) qui exercent un contrôle conjoint sur l’entité ont des droits sur l’actif net de celle-ci. Les coentreprises sont consolidées selon la méthode de la mise en équivalence.

• une activité conjointe (joint-operation) est un partenariat dans lequel les parties (coparticipants) ont des droits directs sur les actifs et des obligations directes au titre des passifs de l’entité. Chaque coparticipant comptabilise sa quote-part d’actifs, de passifs, de produits et de charges relative à ses intérêts dans l’activité conjointe.

La norme iaS 28 amendée définit la notion d’influence notable et décrit la méthode de la mise en équivalence applicable aux participations dans les entreprises associées et les coentreprises au sens d’iFrS 11. Les entreprises associées sont des entités sur lesquelles le groupe exerce une influence notable. L’influence notable est présumée lorsque la participation du groupe est supérieure ou égale à 20 %. elle peut néanmoins être avérée dans des cas de pourcentages de détention inférieurs, notamment lorsque le groupe est représenté au Conseil d’administration ou dans tout organe de gouvernance équivalent, participant ainsi à l’élaboration des politiques opérationnelles et financières de l’entité ainsi qu’à ses orientations stratégiques.

au niveau du périmètre de consolidation du groupe, les travaux de mise en œuvre de ces nouvelles normes iFrS 10, iFrS 11 et iaS 28 amendée ont modifié les méthodes de consolidation des partenariats. Ceux-ci, jusqu’alors consolidés en intégration proportionnelle, sont qualifiés de coentreprises et consolidés selon la méthode de la mise en équivalence.

La norme iFrS 12 « informations à fournir sur les participations dans d’autres entités » définit les informations à mentionner dans les états financiers annuels au titre des participations dans des filiales, partenariats, entités associées ou entités structurées non consolidées. Le groupe présentant déjà, dans ses états financiers consolidés des périodes antérieures, la plupart des informations requises, l’impact de cette norme a été limité. Son application se traduit toutefois par la publication d’informations additionnelles présentées au titre des sociétés mises en équivalence (voir note 6 – résultat des mises en équivalence opérationnelles). oCp ne détient pas non plus d’intérêt dans des entités structurées telles que définies par la norme iFrS 10.

2.2. Transactions éliminéesLes opérations et transactions réciproques entre entreprises intégrées globalement, sont éliminées en totalité dans les comptes consolidés. Lorsqu’une entité du groupe consolidée selon la méthode de l’intégration globale réalise une transaction avec une coentreprise ou une entreprise associée comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence, les profits et pertes résultant de cette transaction ne sont comptabilisés dans les comptes consolidés du groupe qu’à hauteur des intérêts détenus par les tiers dans la coentreprise ou l’entreprise associée.

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2.3. Méthode de conversion2.3.1. Conversion des états financiers des filiales étrangères

La monnaie de présentation des comptes consolidés est le dirham marocain qui est également la monnaie fonctionnelle de la société mère.

La monnaie fonctionnelle d’une entité est la monnaie de l’environnement économique dans lequel cette entité opère principalement. Les états financiers des sociétés étrangères dont la monnaie de fonctionnement n’est pas le dirham marocain sont convertis au cours de clôture pour les éléments de bilan et au cours moyen de l’exercice pour les éléments du compte de résultat. Les écarts de conversion qui en résultent sont comptabilisés en «écart de conversion » dans les capitaux propres.

2.3.2. Transactions en monnaie différente de la monnaie fonctionnelleCes transactions sont enregistrées dans la monnaie fonctionnelle de l’entité en appliquant le cours de change en vigueur à la date de transaction. Les actifs et passifs monétaires libellés correspondant à la date de clôture sont convertis dans la monnaie fonctionnelle en utilisant le cours de change à cette date. Les écarts de change résultant de cette conversion sont comptabilisés en résultat financier pour les opérations de financement et en résultat opérationnel pour les créances et dettes opérationnelles.

2.3.3. Investissement net dans une activité à l’étrangerLes écarts de change résultant de la conversion d’un investissement net dans une activité à l’étranger et des couvertures correspondantes sont comptabilisés en « écart de conversion ». ils sont comptabilisés en résultat lors de la perte de contrôle de l’activité à l’étranger.

3. Règles et méthodes comptables3.1. Reconnaissance des ventes

Les produits provenant de la vente de biens sont évalués à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir, nette des retours et ristournes, remises commerciales et rabais pour quantités. Les ventes sont comptabilisées lorsqu’il y a transfert à l’acheteur des avantages et des risques liés à la propriété des biens, et que le montant peut être raisonnablement estimé. Ce transfert de propriété s’effectue à la livraison de la marchandise pour les ventes locales et selon l’incoterm pour les ventes à l’export :

• les ventes réalisées en mode Fob (Free on board) : le transfert des risques s’effectue lorsque la marchandise est placée à bord du navire au port d’embarquement. il s’agit pour l’essentiel des ventes réalisées dans l’activité minière.

• les ventes réalisées en mode CFr (Cost and Freight) : l’oCp assume de plus les frais de transport jusqu’au port de destination et les frais de chargement, les formalités d’export et paie les droits et taxes liés. il s’agit, au titre de l’exercice 2014, de 44% des ventes réalisées dans l’activité minière et 56% des ventes réalisées dans l’activité chimique. Le transfert de risque s’opère lorsque les marchandises sont livrées à bord du bateau dans le port d’embarquement.

3.2. Résultat opérationnelLe résultat opérationnel inclut l’ensemble des produits et des coûts directement liés aux activités du groupe y compris le résultat des sociétés mises en équivalence opérationnelles, le résultat de change sur les créances et dettes opérationnelles, que ces produits et charges soient récurrentes ou qu’ils résultent de décisions ou d’opérations ponctuelles et inhabituelles.

Les autres produits et charges opérationnels non courants comprennent :

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• les dépréciations de l’écart d’acquisition et des autres immobilisations incorporelles;• les résultats de cession d’immobilisations corporelles et incorporelles ;• les coûts de restructuration et les coûts relatifs aux mesures d’adaptation des effectifs;• les éléments inhabituels correspondant à des produits et charges non usuels par leur fréquence, leur nature et leur montant.

3.3. Coût de l’endettement financier netLe coût de l’endettement financier net comprend :

• le coût de l’endettement brut : il inclut les charges d’intérêt calculées en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif, les coûts de remboursement anticipé d’emprunts ou d’annulation de lignes de crédit ;

• les produits financiers des placements de trésorerie : ils sont constitués des revenus de placements de trésorerie et des équivalents de trésorerie ainsi que des actifs financiers de trésorerie.

3.4. Autres produits et charges financiersLes autres revenus et charges financiers comprennent notamment les revenus sur les prêts et créances calculés selon la méthode du taux d’intérêt effectif, les dividendes des entités non consolidées, le résultat de change sur les opérations de financement, la désactualisation des provisions et des créances et dettes, les pertes de valeurs et résultats sur actifs financiers.

3.5. Impôts sur le résultatL’impôt sur le résultat comprend la charge (ou le produit) d’impôt exigible et la charge (ou le produit) d’impôt différé. L’impôt est comptabilisé en résultat, sauf s’il se rattache à des éléments qui sont comptabilisés directement en capitaux propres, auquel cas il est comptabilisé en capitaux propres. Les taux d’imposition utilisés sont les taux votés ou quasiment votés à la date de clôture.

Les impôts différés sont déterminés selon l’approche bilancielle. Le groupe applique la méthode du report variable. Le groupe oCp comptabilise les impôts différés pour l’ensemble des différences temporelles existantes entre les valeurs fiscales et comptables des actifs et des passifs du bilan à l’exception de l’écart d’acquisition.

Les actifs d’impôts relatifs aux différences temporelles, net des passifs d’impôts différés imputables et les reports fiscaux déficitaires ne sont comptabilisés que s’il est probable qu’un profit futur, déterminé avec suffisamment de précision, soit dégagé au niveau de l’entité fiscale.

une entité du groupe doit compenser les actifs et passifs d’impôt exigible si, et seulement si, cette entité a :• un droit juridiquement exécutoire de compenser les montants comptabilisés ; • l’intention, soit de régler le montant net, soit de réaliser l’actif et de régler le passif simultanément.

Les actifs et passifs d’impôts différés, quelle que soit leur échéance, sont présentés en net lorsqu’ils sont prélevés par la même autorité fiscale et concernent une même entité fiscale qui dispose du droit de compenser les actifs et passifs d’impôts exigibles.

3.6. Résultat par actionLe résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net de l’exercice attribuable aux actionnaires ordinaires de la société mère oCp Sa par le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation diminué des actions propres.

3.7. Trésorerie et équivalents de trésorerieLa rubrique « trésorerie et équivalents de trésorerie » comprend les disponibilités ainsi que les placements à court terme (échéance

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inférieure à trois mois) classés dans cette catégorie dès lors que les critères suivants sont remplis : • très liquides ;• facilement convertibles en un montant connu de trésorerie ;• soumis à un risque négligeable de changement de valeur.

Les placements à court terme correspondent pour l’essentiel à des SiCav de trésorerie évaluées à la juste valeur à la date de clôture et les variations de juste valeur sont comptabilisées en résultat financier.

3.8. Actifs financiersLes actifs financiers comprennent essentiellement les actifs financiers de trésorerie, les actifs financiers disponibles à la vente et les prêts et créances au coût amorti. un actif financier est qualifié de courant lorsque l’échéance des flux de trésorerie attendus de l’instrument est inférieure à un an.

Actifs financiers de trésorerie

Les actifs financiers de trésorerie correspondent essentiellement à des dépôts à terme. il s’agit des placements dont les conditions de maturité et de revenu sont déterminées lors de leur mise en place et que le groupe a l’intention et les moyens de conserver jusqu’à leurs échéances. ils sont évalués au coût amorti. La rémunération des dépôts à terme est comptabilisée en résultat financier.

Actifs financiers disponibles à la vente

Les actifs financiers disponibles à la vente comprennent principalement les titres de participation non consolidés. ils sont évalués à leur juste valeur, les variations ultérieures de juste valeur sont enregistrées directement en « autres éléments du résultat global », sauf en cas de moins-value latente significative ou prolongée. Le groupe considère qu’une baisse significative est présumée lorsque l’actif disponible à la vente a perdu 20 % de sa valeur et qu’une baisse est prolongée lorsque qu’il s’agit d’une baisse sur plus de 6 mois. La juste valeur correspond au prix de marché pour les titres cotés ou à une estimation de la juste valeur pour les titres non cotés, déterminée en fonction des critères financiers les plus appropriés à la situation particulière de chaque titre. pour les titres de participation qui n’ont pas de prix cotés sur un marché actif et dont la juste valeur ne peut être évaluée de façon fiable, le groupe retient le coût historique déduction faite de toute dépréciation éventuelle.

Prêts et créances au coût amorti

Cette catégorie inclut les créances d’exploitation, les dépôts et cautionnements, ainsi que les prêts. Lors de la comptabilisation initiale, les prêts et créances sont inscrits au bilan à leur juste valeur augmentée des coûts de transaction directement attribuables à l’acquisition ou à l’émission de l’actif. À la date de clôture, ces actifs sont évalués selon la méthode du coût amorti. une perte de valeur est constituée en fonction du risque de non recouvrement.

3.9. StocksLes stocks sont évalués au plus faible du coût de revient et de la valeur nette de réalisation.

Le coût de revient des stocks est déterminé selon la méthode du coût moyen pondéré. il comprend les coûts d’acquisition des stocks, les coûts de production ou de transformation et les autres coûts encourus pour les amener à l’endroit et dans l’état où ils se trouvent. pour les stocks fabriqués et les travaux en cours, le coût comprend une quote-part appropriée de frais généraux fondée sur la capacité normale de production.

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La valeur nette de réalisation est le prix de vente estimé dans le cours normal de l’activité, diminué des coûts estimés pour l’achèvement et des coûts estimés nécessaires pour réaliser la vente.

3.10. Immobilisations corporellesévaluation initiale et ultérieure

Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût historique d’acquisition, de production ou d’entrée dans le groupe, diminué des amortissements et des pertes de valeur éventuelles. Les coûts d’emprunt encourus pendant la phase de construction d’un actif qualifié sont incorporés au coût de l’actif. Les interventions de maintenance courante sont comptabilisées en frais d’entretien si la fréquence de renouvellement de cette maintenance en volume est annuelle. La remise en état partielle ou totale d’un ou plusieurs composants relève du gros entretien. elle est comptabilisée en immobilisation et la valeur nette comptable remplacée est sortie du bilan.

amortissementsen l’application de l’approche par composants, le groupe utilise des durées d’amortissement différenciées pour chacun des composants significatifs d’un même actif immobilisé dès lors que l’un de ses composants a une durée d’utilité différente de l’immobilisation principale à laquelle il se rapporte. Les amortissements sont calculés selon le mode linéaire sur les durées d’utilité correspondant aux durées techniques suivantes :

Durées d’amortissement des immobilisations et des installations des sites miniers

Immobilisations corporelles Durées

terrains 10 à 30 ans

Constructions 15 à 60 ans

installations techniques, matériel et outillage 5 à 30 ans

matériel de transport 5 à 30 ans

mobilier, matériel de bureau et aménagements divers 3 à 30 ans

Les durées d’utilité sont examinées à clôture de chaque exercice comptable et ajustées prospectivement si nécessaire.

3.11. Immobilisations incorporellesévaluation initiale et ultérieure

Les immobilisations incorporelles sont composées des brevets, licences, logiciels et des frais de recherche et développement. elles sont comptabilisées à leur coût d’acquisition diminué du cumul des amortissements et pertes de valeur. Les dépenses ainsi portées à l’actif comprennent les dépenses de matériel et de services, les frais liés au personnel directement affectés à la production et à la préparation de ces logiciels en vue de leur utilisation et les coûts d’emprunts lorsque les conditions d’éligibilité sont satisfaites.

Les dépenses engagées pendant la phase de développement sont immobilisées dès lors que les critères de reconnaissance d’un actif tels qu’édictés par la norme iaS 38 sont remplis : faisabilité technique, intention d’achever l’immobilisation et de l’utiliser ou de la vendre, probabilité d’avantages économiques futurs, disponibilité de ressources, capacité d’évaluer de façon fiable les dépenses de développement. Les dépenses encourues pendant la phase de recherche ne sont pas immobilisées mais comptabilisées en charges.

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amortissementsLes immobilisations incorporelles sont amorties linéairement sur leur durée d’utilité :

Immobilisations incorporelles Durées

brevets et licences 1 à 5 ans

Logiciels 1 à 5 ans

Frais de développement activés 1 à 5 ans

3.12. Contrats de locationLes contrats de location ayant pour effet de transférer au groupe la quasi-totalité des risques et des avantages inhérents à la propriété d’un actif sont classés en tant que contrats de location-financement. tous les autres contrats de location sont classés en location simple.

Contrat de location-financement : Les contrats de location financement sont comptabilisés à l’actif du bilan, à la juste valeur du bien loué ou, si elle est plus faible, à la valeur actualisée des paiements minimaux au titre du contrat. La dette correspondante due au bailleur est comptabilisée au passif du bilan dans les dettes financières. Les actifs sont amortis sur la durée la plus courte entre leur durée d’utilité, et la durée du contrat de location (à moins que le groupe ait une certitude raisonnable qu’il deviendra propriétaire à la fin du contrat de location).

Contrat de location simple : Les paiements effectués au titre de contrats de location simple sont comptabilisés en charges dans le compte de résultat sur une base linéaire sur la durée du contrat de location.

3.13. Écart d’acquisitionÀ la date d’acquisition, l’écart d’acquisition est évalué comme étant la différence entre :

• la juste valeur de la contrepartie transférée, augmentée du montant des « intérêts ne donnant pas le contrôle » dans l’entreprise acquise et, dans un regroupement d’entreprises réalisé par étapes, de la juste valeur à la date d’acquisition de la participation précédemment détenue par l’acquéreur dans l’entreprise acquise ;

• le solde net des montants, à la date d’acquisition, des actifs identifiables acquis et des passifs assumés.

pour l’évaluation des intérêts ne conférant pas le contrôle à la date d’acquisition, le groupe peut retenir soit leur juste valeur (méthode du goodwill complet), soit la quote-part qu’ils représentent dans l’actif net acquis (méthode du goodwill partiel). Cette option est exerçable à l’occasion de chaque regroupement d’entreprises. Dans le cadre d’une première consolidation d’une entité, le groupe procède dans un délai n’excédant pas un an à compter de la date d’acquisition à l’évaluation de tous les actifs et passifs identifiables à leur juste valeur.Les écarts d’acquisition ne sont pas amortis mais font l’objet d’un test de pertes de valeur « impairment test » au minimum une fois par an et à chaque fois qu’apparaît un indice de perte de valeur. Lorsqu’une perte de valeur est constatée, l’écart entre la valeur comptable de l’actif et sa valeur recouvrable est comptabilisé dans l’exercice en résultat opérationnel. Les pertes de valeurs constatées sont irréversibles.

3.14. Tests de dépréciation et pertes de valeurune unité génératrice de trésorerie (ugt) est le plus petit groupe identifiable d’actifs qui génère des entrées de trésorerie largement indépendantes des entrées de trésorerie générées par d’autres actifs ou groupes d’actifs.

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Compte tenu de l’activité du groupe, trois principales unités génératrices de trésorerie sont identifiées :

• Axe Nord (Khouribga – Jorf Lasfar) : cet axe abrite la plateforme intégrée de transformation chimique de phosphate. Le phosphate extrait à Khouribga est transporté par Slurry pipeline à Jorf Lasfar où il sera transformé en acide et en engrais. L’exportation des produits finis s’effectue au niveau du port oCp de Jorf Lasfar.

• Axe Centre (Youssoufia et Benguérir – Safi) : cet axe abrite la plateforme intégrée de transformation chimique de phosphate. Le phosphate extrait à Youssoufia et à benguérir est transporté par voie ferroviaire à Safi où il sera transformé en acide et en engrais. L’exportation des produits finis s’effectue au niveau du port oCp de Safi.

• Axe Phosboucraâ : Le site de boucraâ est un site d’extraction, dédié au commerce de la roche. Le phosphate qui y est extrait, est transporté par convoyeur au centre de traitement à Laâyoune, puis exporté par voie maritime.

Les tests de dépréciation des actifs immobilisés suivent les règles suivantes :

• les écarts d’acquisition et les actifs incorporels à durée de vie indéterminée font l’objet de tests de dépréciation au moins une fois par an.

• les immobilisations corporelles et incorporelles à durée de vie définie font l’objet de tests de dépréciation lorsqu’il existe un indice de perte de valeurs, lesquels sont définis ci-après :

- diminution importante de la valeur de marché de l’actif ;- obsolescence ou dégradation physique de l’actif ;- changements importants négatifs dans l’utilisation passée ou prévue d’un actif ;- changement important dans l’environnement technologique, économique ou juridique ;- augmentation des taux d’intérêt ou des taux de rendement pouvant affecter la valeur d’utilité.

une perte de valeur est constatée lorsque la valeur recouvrable d’une ugt est inférieure à la valeur nette comptable des actifs qui lui sont rattachés. La valeur recouvrable d’une ugt est la plus élevée de sa juste valeur nette des coûts de cession et de sa valeur d’utilité. La valeur d’utilité est égale à la valeur actualisée des flux de trésorerie prévisionnels qu’elle génère, tels que résultant du budget et du plan stratégique approuvé par le Conseil d’administration, augmenté de sa valeur de sortie à la fin de sa durée de vie prévue.

aucun indice de perte de valeur n’a été relevé à la clôture des exercices 2012, 2013 et 2014.

3.15. ProvisionsLe groupe comptabilise une provision dès lors qu’il existe une obligation actuelle, juridique ou implicite, résultant d’un évènement passé et qu’il est probable qu’une sortie de ressources sera nécessaire pour éteindre l’obligation.

une obligation est qualifiée d’implicite lorsque les deux conditions suivantes sont remplies :• il a été indiqué aux tiers, par des pratiques passées, par une politique affichée ou par une déclaration récente suffisamment explicite,

que l’entreprise assumera certaines responsabilités ;• l’entreprise a créé chez les tiers une attente fondée qu’elle assumera ces responsabilités.

3.16. Passifs financiersLes passifs financiers comprennent les emprunts et dettes financiers et les découverts bancaires.

ils sont initialement enregistrés à la juste valeur du montant qui permettra d’éteindre l’obligation associée, nette des coûts liés. un passif financier est qualifié de courant lorsqu’il est doit être réglé dans les 12 mois suivant la date de clôture de l’exercice.

Lors des évaluations ultérieures, ces passifs financiers sont comptabilisés au coût amorti, en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif. Les intérêts calculés au taux d’intérêt effectif, sont comptabilisés au poste « Coût de l’endettement financier brut» sur la durée de la dette financière.

25

4. Études et travaux d’exploration minière4.1. Dépenses d’exploration et évaluation

L’activité d’exploration et d’évaluation comprend la recherche de ressources minérales ayant un potentiel économique, la détermination de la faisabilité technique et l’évaluation de la viabilité commerciale des ressources identifiées. elle inclut notamment les travaux de prospection et de couverture topographique, les études géologiques et les activités d’échantillonnage et de caractérisation minéralogique. Les dépenses d’exploration et évaluation sont inscrites en charges de l’exercice.

4.2. Dépenses de développementLa phase de développement commence dès lors que la faisabilité économique du gisement est démontrée et qu’une décision concernant son développement est prise. Seules les dépenses engagées avant la phase de production et pour le développement du gisement sont capitalisées. Les dépenses de développement visant à maintenir la production existante sont comptabilisées en charges. Les dépenses de développement capitalisées sont amorties de façon linéaire sur une durée maximale de 5 ans.

5. Règles et méthodes d’évaluation5.1. Utilisation d’estimations et d’hypothèses

L’établissement des états financiers consolidés, en conformité avec les normes comptables internationales en vigueur, a nécessité de la part de la Direction du groupe de faire des estimations et de formuler des hypothèses ayant une incidence sur les états financiers et les notes correspondantes.

Le groupe procède à ces estimations et appréciations sur la base de son expérience passée ainsi que de divers autres facteurs jugés raisonnables qui constituent le fondement de ces appréciations. Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réexaminées de façon continue.

Les principales estimations faites par la Direction pour l’établissement des états financiers concernent l’évaluation et les durées d’utilité des actifs opérationnels, (notamment des immobilisations corporelles), le montant des provisions pour risques et des autres provisions liées à l’activité et aux obligations environnementales, ainsi que les hypothèses retenues pour le calcul et l’évaluation des obligations liées aux avantages du personnel. Le groupe utilise notamment des hypothèses de taux d’actualisation, fondées sur des données de marché afin d’estimer ses actifs et passifs à long terme.

5.2. Évaluation et durée d’utilité des actifs opérationnelsLes contrôleurs de matériels et les responsables de la maintenance des axes nord, Centre et phosboucrâa identifient les durées d’utilité des différentes catégories d’immobilisations (immobilisations principales et composants). Ces durées correspondent aux durées potentielles d’utilisation technique. Les durées d’utilité et les méthodes d’amortissement sont examinées à la clôture de chaque exercice comptable et ajustées prospectivement, si nécessaire. Les durées d’utilité sont détaillées dans le paragraphe 3.10 « immobilisations corporelles » ci-dessus.

5.3. Évaluations retenues pour les tests de perte de valeurLes hypothèses et les estimations qui sont faites pour déterminer la valeur recouvrable des écarts d’acquisition, des immobilisations incorporelles et corporelles portent en particulier sur les perspectives de marché nécessaires à l’évaluation des flux de trésorerie et les taux d’actualisation retenus. toute modification de ces hypothèses pourrait avoir un effet significatif sur le montant de la valeur recouvrable et pourrait amener à modifier les pertes de valeur à comptabiliser.

5.4. Évaluation des provisions de réhabilitation des sitesLe groupe oCp met au point un programme de réhabilitation agricole de mines épuisées. Ce programme consiste en la réhabilitation de plus de 37 000 hectares de terres sur les trois sites de Khouribga, de ben guérir, et de Youssoufia. une large gamme de familles de cultures susceptibles d’y être cultivées a été répertoriée : (céréales, arbres fruitiers et forestiers, légumineuses et plantes pour biocarburants).

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5.5. Évaluation des avantages du personnelLes régimes à prestations définies font l’objet d’une provision, déterminée à partir d’une évaluation actuarielle de l’engagement selon la méthode des unités de crédit projetées, prenant en compte des hypothèses démographiques et financières. La valeur des actifs éventuels de couverture est déduite de l’engagement ainsi déterminé. Les hypothèses actuarielles sont revues sur un rythme annuel. Les différences liées aux changements d’hypothèses actuarielles et les ajustements liés à l’expérience (effet des différences constatées entre les hypothèses actuarielles antérieures et ce qui s’est effectivement produit) constituent des écarts actuariels comptabilisés en capitaux propres non recyclables conformément aux dispositions de la norme iaS 19 révisée et sont enregistrés dans le poste « autres réserves » des capitaux propres. Les principales hypothèses retenues par le groupe sont décrites en note 23 « avantages du personnel ».

6. Utilisation du jugement de la DirectionLa Direction du groupe fait usage du jugement pour définir le traitement comptable adéquat de certaines activités et transactions notamment lorsque les normes et les interprétations iFrS en vigueur ne traitent pas de manière précise des problématiques comptables concernées. en particulier, le groupe a exercé son jugement sur la présentation dans l’état de la situation financière consolidée des actifs et passifs courants et non courants combinée avec une présentation selon l’ordre de liquidité. au regard de la situation financière du groupe, il a été considéré que le critère pour la classification à l’intérieur des actifs et passifs courants et non courants reposant sur l’ordre de liquidité était plus pertinent, car conforme à la pratique de nos grands concurrents internationaux.

B - INFORMATIONS SECTORIELLESLa présentation de l’information sectorielle du groupe a été modifiée. elle s’effectue désormais par axe de production conformément à l’organisation et au reporting interne du groupe :Axe Nord (Khouribga – Jorf Lasfar) : cet axe abrite la plateforme intégrée de transformation chimique de phosphate. Le phosphate extrait à Khouribga est transporté par Slurry pipeline à Jorf Lasfar où il sera transformé en acide et en engrais. L’exportation des produits finis s’effectue au niveau du port oCp de Jorf Lasfar.Axe Centre (Youssoufia et Benguérir – Safi) et Phosboucraâ : cet axe regroupe respectivement :

- la plateforme intégrée de transformation chimique de phosphate. Le phosphate extrait à Youssoufia et à benguérir est transporté par voie ferroviaire à Safi où il est transformé en acide et en engrais. L’exportation des produits finis s’effectue au niveau du port oCp de Safi ;

- le site d’extraction à phosboucraâ. Le phosphate qui y est extrait, est transporté par convoyeur au centre de traitement à Laâyoune, puis exporté par voie maritime à partir du port de Laâyoune.

Siège et autres activités : reprennent les activités Corporate ainsi que les activités des entités internationales.

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1. Informations par secteur opérationnelAxe Nord Axe Centre

(En millions de dirhams) Exercice 2014 Exercice 2013 Exercice 2012 Exercice 2014 Exercice 2013 Exercice 2012

produits des activités ordinaires 28 349 26 179 33 836 12 598 12 557 16 530

variation de stock 153 (319) 28 56 (32) (5)

achats consommés de matières et fournitures (11 531) (10 052) (12 370) (4 022) (3 640) (4 247)

Charges externes (3 023) (2 767) (2 834) (2 042) (1 849) (1 942)

Charges de personnel (3 471) (3 493) (3 334) (2 782) (2 785) (2 817)

impôts et taxes (143) (133) (131) (74) (75) (84)

amortissements et provisions d'exploitation (1 460) (690) (458) (681) (655) (466) résultat des Sté mises en équivalence opérationnelles 154 50 (23) - - -

autres produits et charges opérationnels 61 13 47 58 3 (2)

Résultat opérationnel courant 9 089 8 787 13 104 3 111 3 525 5 541 autres produits et charges opérationnels non courants (217) 6 57 (111) (104) (223)

Résultat opérationnel 8 872 8 793 12 996 3 000 3 421 5 319 (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

2. Produits des activités ordinaires par pays au 31 décembre 2014L’export de roche en 2014 s’élève à 8 172 mmaD, dont 66% réalisé par l’axe nord. Les principales destinations de la roche exportée sont l’inde, les états-unis et le mexique.

L’export de produits dérivés de phosphate s’élève à 24 760 mmaD dont :• 15 462 mmaD réalisées par l’axe nord, principalement en engrais ;• 8 728 mmaD réalisés par l’axe Centre, principalement en acide phosphorique ;• 569 mmaD réalisés au niveau des entités internationales, principalement en engrais.

Les principales destinations des produits dérivés sont le brésil et l’inde.

Les autres produits des activités ordinaires sont répartis comme suit :• 4 430 mmaD issus des ventes locales, dont 36% de ventes d’engrais au maroc et 64% de vente de roche et d’acide phosphorique aux

partenaires locaux (Jv);• 2 112 mmaD réalisés sur l’activité fret sur chiffre d’affaires exporté ;• 1 965 mmaD d’autres chiffres d’affaires, principalement de la revente de soufre liquide, d’ammoniac, de produits accessoires et des

prestations de services et aux joint-ventures.

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Siège et autres activités Éliminations Intersecteur TOTAL CONSOLIDÉ

Exercice 2014 Exercice 2013 Exercice 2012 Exercice 2014 Exercice 2013 Exercice 2012 Exercice 2014 Exercice 2013 Exercice 2012

1 154 575 610 (665) (325) (435) 41 436 38 986 50 541

41 220 40 - - - 250 (131) 62

(1 278) (664) (878) 376 63 172 (16 456) (14 293) (17 324)

(1 704) (1 758) (2 158) 290 263 263 (6 480) (6 112) (6 671)

(1 849) (1 992) (2 087) - - - (8 102) (8 270) (8 238)

(24) (23) (11) - - - (241) (231) (226)

(162) (49) (61) - - - (2 304) (1 394) (985)

158 (119) - - - - 312 (69) (23)

564 (51) 160 - - - 684 (35) 206

(3 101) (3 861) (1 303) - - - 9 099 8 451 17 343

161 516 (599) - - - (167) 418 (766)

(2 940) (3 345) (1 739) - - - 8 932 8 869 16 578

29

La ventilation du chiffre d’affaires consolidé par pays est détaillée comme suit :

Chiffre d'affaires

Afrique6%Maroc

12%

Inde12%

Europe22%

États Unis9%

Brésil17%

Autres Asie13%

Autres9%

Le groupe réalise son chiffre d’affaires avec une clientèle diversifiée. aucun client ne réalise à lui seul une part dépassant 5% du chiffre d’affaires consolidé.

À noter par ailleurs que plus de 99% de l’actif consolidé est situé au maroc.

Les bilans des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence sont renseignés au niveau de la note 28.3 « bilans et comptes de résultat des co-entreprises ».

C - VARIATIONS DU PÉRIMèTRELes principales évolutions du périmètre intervenues courant l’exercice 2014 sont liées à :

• la consolidation à 100% de l’entité Jorf Fertilizer Company 1 ;• la consolidation de la joint-venture Dupont oCp opérations en mise en équivalence à hauteur de 50%. Cette joint-venture offrira des

services de conseil industriel et de formation en matière de performance, sécurité et développement durable. elle sera destinée à accompagner la croissance économique et industrielle du maroc, avec à la clé un rayonnement à l’échelle de l’afrique et du moyen-orient ;

• la consolidation de la filiale « Société d’aménagement et développement de mazagan » SaeDm en intégration globale à 51% ;• la consolidation à 100% de l’entité oCp international. Cette holding, basée à amsterdam, détient des participations dans les deux

entités oCp Fertilizantes et bSFt Company et dans les deux bureaux de représentation oCp argentina et oCp Do brazil ;• la consolidation à 100% de l’entité oCp Fertilizantes (entité du trading) au brésil ;• la consolidation à 70% de l’entité black Sea Fertilizer trading Company en turquie.

30

D - NOTES RELATIVES AU COMPTE DE RÉSULTAT

Note 1 : Produits des activités ordinairesinformations par famille de produits


phosphates 10 300 11 647 16 251

engrais 18 609 15 100 19 486

acide phosphorique 8 453 7 886 10 222

autres produits 4 075 4 352 4 582

Produits des activités ordinaires 41 436 38 986 50 541 (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

- Les ventes des phosphates ont enregistré une baisse de -1,3 milliard de dirhams entre l’exercice 2013 et l’exercice 2014. Cette diminution est principalement attribuable à la baisse globale des prix de vente des phosphates ( $109 uS/t sur l’exercice 2013, contre $106 uS/t sur l’exercice 2014), et à la baisse des volumes. Cette baisse s’explique principalement par le fait que le groupe a augmenté sa propre utilisation des phosphates dans la production des produits raffinés et par l’intégration en 2014 de l’entité JFC v à 100% dans le périmètre de consolidation, l’ensemble des ventes réalisées avec cette entité sont éliminées en transaction intragroupe.

- Les ventes d’engrais ont enregistré une augmentation de 3.5 milliards de dirhams entre l’exercice 2013 et l’exercice 2014. Cette augmentation est due principalement à l’augmentation des volumes. Ces derniers sont passés de 4.3 millions de tonnes à 5.3 millions de tonnes sur l’exercice 2014. Les prix de vente d’engrais sont restés stables courant 2014.

À noter que l’oCp subventionne les achats d’engrais par les agriculteurs marocains et cela au travers de la Fondation oCp. Cette subvention est déduite du chiffre d’affaires d’engrais à hauteur de 946 millions de dirhams au cours de l’exercice 2013 et à hauteur de 812 millions de dirhams au cours l’exercice 2014.

- les ventes d’acide phosphorique, quant à elles ont augmenté de 0.6 milliard de dirhams entre l’exercice 2013 et l’exercice 2014. Cette augmentation est principalement attribuable à l’augmentation des quantités vendues qui passent de 1.3 millions de tonnes sur l’exercice 2013 à 1.4 millions de tonnes sur l’exercice 2014, compensée partiellement par une tendance baissière des prix de vente (700 $ uS sur l’exercice 2014 contre 711 $ uS la tonne sur l’exercice 2013).

Note 2 : Achats consommés


achats de matières et fournitures (261) (161) (268)

achats de matières premières (10 126) (8 337) (11 808)

achats d'autres matières et fournitures consommables (3 569) (3 191) (3 183)

achats de fournitures non stockables (1 206) (1 101) (1 049)

achats de travaux, études et prestations de services (1 294) (1 503) (1 015)

Achats consommés de matières et fournitures (16 456) (14 293) (17 324) (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

31

Les consommations du soufre ont enregistré une augmentation de 935 millions de dirhams suite à l’augmentation du prix moyen (uS 140 la tonne au cours de l’exercice 2013 contre uS $ 155 la tonne au cours de l’exercice 2014) et à l’augmentation des volumes consommés qui passent de 4.1 millions de tonnes en 2013 à 4.5 millions de tonnes en 2014.

par ailleurs, les consommations de l’ammoniac ont enregistré une augmentation légère de 110 millions de dirhams suite à l’augmentation des volumes consommés qui passent de 697 Kt en 2013 à 780 Kt en 2014. Cette augmentation a été compensée par la baisse du prix moyen (uS 542 la tonne au cours de l’exercice 2013 contre uS $ 509 la tonne au cours de l’exercice 2014).

Note 3 : Charges externes


transport sur ventes (3 687) (3 123) (3 553)

autres transports d'exploitation (438) (431) (496)

rémunération du personnel extérieur à l'entreprise (438) (867) (775)

Cotisations et dons (576) (469) (866)

entretiens et réparations (242) (195) (150)

Locations et charges locatives (296) (277) (163)

primes d'assurances (150) (139) (111)

autres charges externes (651) (610) (557)

Charges externes (6 480) (6 112) (6 671) (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11

Note 4 : Charges de personnel


Salaires, traitements et charges sociales liées (5 743) (5 493) (5 957)

avantages de retraite et autres avantages au personnel (2 354) (2 772) (2 271)

autres charges (6) (6) (10)

Total des charges de personnel (8 102) (8 270) (8 238)

(*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11

Les charges de personnel enregistrent une baisse de 168 millions de dirhams entre l’exercice 2013 et l’exercice 2014. Cette baisse est due principalement à la baisse des primes et gratifications, à la réduction des mesures d’accompagnement pour l’accès à la propriété ainsi qu’aux départs à la retraite.

32

(En nombre) Exercice 2014 Exercice 2013* Exercice 2012*

personnel hors cadres 1 399 1 311 1 303

personnel techniciens, agents de maîtrise et Cadres administratifs (tamCa) 7 019 7 021 6 885

personnel ouvriers et employés 12 506 13 603 14 616

Effectif 20 924 21 935 22 804

(*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

L’effectif a enregistré une baisse de 4.6 % par rapport à fin décembre 2013 en passant de 21 935 à 20 924 agents. Cette baisse est due essentiellement à des départs à la retraite.

Note 5 : Dotations nettes aux amortissements et aux provisions


Dotations nettes aux amortissements (2 140) (1 645) (1 211)

Dotations nettes aux provisions (164) 251 226

Total (2 304) (1 394) (985)


entre l’exercice 2013 et l’exercice 2014, les dotations nettes aux amortissements enregistrent une hausse de 495 millions de dirhams. Cette variation s’explique principalement par l’impact d’un exercice plein de projets mis en service courant 2013, dont les principaux sont :

- la mise en service de l’alimentation électrique des projets miniers au niveau de Khouribga,- la mise en service de deux unités de granulation à Jorf,- l’achèvement de l’adduction d’eau à partir du barrage ait messaoud dans le cadre du projet maroc central,- la capitalisation de projets Si.De plus, Le Slurry pipeline contribue à cette hausse à hauteur de 62 mDh suite à sa capitalisation en octobre 2014.

Note 6 : Résultat des sociétés mises en équivalence opérationnelle

(En Millions de dirhams) Exercice 2014 Exercice 2013 Exercice 2012

ppL 38 (83) 94

JFC v (bunge maroc phosphore) - (33) (36)

groupe praYon 141 (25) (123)

paKiStan maroC phoSphore 58 25 (47)

euro maroc phosphore 80 47 49

indo maroc phosphore 16 12 (21)

Dupont ocp operations Consulting (6) - -

JaCobS engineering (11) (11) 52

transportation engineering and management consultants (4) - 9

Résultat des sociétés mises en équivalence opérationnelle 312 (69) (23)

33

Note 7 : Autres produits et charges opérationnels7.1 Autres produits et charges opérationnels courants


gains ou pertes de change réalisés sur créances et dettes opérationnelles ** 706 19 210

autres (22) (55) (4)

Autres produits et charges opérationnels courants 684 (35) 206 (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

(**) concerne principalement les gains de change réalisés sur créances opérationnelles. Le taux de change mad/€ est passé de 8.845 au 31 décembre 2013 à 9.041 au 31 décembre 2014.

7.2 Autres produits et charges opérationnels non courants


gains et pertes sur autres actifs 315 113 153

Subventions accordées (244) (155) (107)

autres produits et charges opérationnels non courants (238) 459 (812)

Autres produits et charges opérationnels non courants (167) 418 (766) (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

Les autres produits et charges non courants de l’exercice 2014 comprennent principalement des subventions et dons à caractère exceptionnel pour -209 millions de dirhams. en 2013, cette ligne regroupe les subventions et dons pour -240 millions de dirhams compensées par la reprise de l’excédent de la Caisse propre assureur pour 652 millions de dirhams. en 2012, cette ligne regroupe principalement les charge relatives à la cohésion sociale pour -416 millions de dirhams, à la mise à jour de la base de transfert à la Cnra pour -204 millions de dirhams et à certaines pénalités pour -165 millions de dirhams.

Note 8 : Résultat financier Le résultat financier se détaille comme suit :


Charges d'intérêts (425) (479) (506)

Coût de l'endettement brut (425) (479) (506)

produits financiers des placements de trésorerie 311 756 1 023

Coût de l'endettement net (114) 277 517

résultat des actifs disponibles à la vente 47 44 39

résultat de change sur opérations de financement (2 267) 49 137

revenus des créances financières 19 9 32

autres (391) - 9

Autres produits et charges financiers (2 593) 101 216

Résultat financier (2 707) 378 734 (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

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Le résultat de change sur opérations de financement comprend principalement la perte de change latente sur l’emprunt obligataire international pour – 1 757 millions de dirhams.

en décembre 2014, le groupe oCp a actualisé le montant du crédit de tva chez la société mère oCp Sa pour 11 419 millions de dirhams sur une échéance de trois ans. L’impact de l’actualisation fait ressortir une perte de 396 millions de dirhams enregistrée en autres charges financières.

Note 9 : Impôts sur le résultat9.1 - Analyse de la charge fiscale


Charge/produit impôt exigible (1 319) (2 018) (3 124)

Charge/produit impôt différé 167 (141) (546)

Total de la charge (1 152) (2 159) (3 670) (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

9.2 - Rapprochement entre la charge d’impôt totale et la charge d’impôt théorique


+résultat net - part du groupe 5 077 7 087 13 641

+résultat net - part des minoritaires (4) -

-quote-part de résultat net des sociétés mise en équivalence (312) 69 23

+/-impôt de l'exercice 1 152 2 159 3 670

Résultat comptable consolidé avant impôt 5 914 9 315 17 334

+/- Différences permanentes** 431 2 004 1 430

= résultat fiscal consolidé 6 345 11 319 18 764

taux d'imposition théorique 20,08% 20,47% 19,75%

=Impôts théorique*** (1 274) (2 317) (3 706)

Déficits fiscaux 88 (21) (4)

Différence de taux d’impôt par rapport à oCp Sa 114 192 289

Crédit d'impôt 12 -

autres éléments (91) (13) (250)

= charges d'impôts de l'exercice (1 152) (2 159) (3 670)

dont

impôt exigible (1 319) (2 018) (3 124)

impôt différé 167 (141) (546) (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

(**) Les principales différences permanentes sont les charges des exercices antérieurs, les subventions et dons non déductibles et les revenus des titres de participation.

(***) Le taux d’impôt théorique tient compte du chiffre d’affaires local imposé à 30% et de celui à l’exportation réalisé en devises imposé à 17,5%

35

Note 10 - Résultat par actionLe résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net part du groupe par le nombre moyen d’actions ordinaires en circulation au cours de l’exercice diminué du nombre des actions propres.


Résulat net part du Groupe (en millions de dirhams) 5 077 7 087 13 641

nombre moyen d’actions ordinaires en circulationau 31 décembre 82 875 000 82 875 000 82 875 000

nombre moyen d’actions propres en circulationau cours de la période 729 300 729 300

Nombre d’actions pour le calcul du résultat 82 145 700 82 145 700 82 875 000

Résultat net de base et dilué par action 61,81 86,28 164,60

E - NOTES RELATIVES AU BILAN

Note 11 - Gestion des actifs de trésorerieNote 11.1 - Trésorerie et équivalents de trésorerie

(En Millions de dirhams) 31 décembre 2014 31 décembre 2013* 31 décembre 2012*

trésorerie 3 030 1 283 4 325

équivalents de trésorerie 5 966 4 157 5 066

Trésorerie et équivalents de trésorerie 8 996 5 440 9 390

banques (soldes créditeurs) 162 507 1 502

Trésorerie et équivalents de trésorerie dans le tableau de flux de trésorerie 8 834 4 934 7 888


La trésorerie et les équivalents de trésorerie se composent de fonds de caisse, des soldes de comptes bancaires ainsi que des placements à court terme en instruments monétaires. Ces placements d’échéance inférieure à trois mois, sont facilement convertibles en un montant de trésorerie connu et sont soumis à un risque négligeable de changement de valeur.

Note 11.2 - Actifs financiers de trésorerie


actifs financiers de trésorerie 4 767 4 627 18 142

Total 4 767 4 627 18 142(*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

Cette ligne comprend principalement des dépôts à terme supérieurs à trois mois contractés principalement par oCp Sa. pour 4,7 milliards de dirhams au 31 décembre 2014 contre 4,5 milliards de dirhams au 31 décembre 2013.

36

Note 11.3 - Échéancier des placementsLe portefeuille de placement doit demeurer suffisamment liquide pour répondre aux besoins de financement générés par l’exploitation et par l’investissement du groupe.

À ce titre le portefeuille de placement est réparti entre des instruments à horizon très court terme pour répondre aux besoins d’exploitation, et des instruments à horizon de placement au-delà d’un mois dans le but d’améliorer les rendements et être en ligne avec les objectifs.

(En Millions de dirhams) 0-1 mois 1-6 mois 6-12 mois Plus d'un an Total

opCvm monétaire 4 333 - - - 4 333

Dépôt à terme 1 000 5 400 - - 6 400

Total 5 333 5 400 - - 10 733

Note 11.4 - Juste valeur du portefeuille des placements

(En Millions de dirhams) Encours Rendement Juste valeur

opCvm monétaire 4 333 4 333

Dépôt à terme 6 400 4,30% 6 487

Total 10 733 10 822

Note 12 : Stocks

(En Millions de dirhams)

31 décembre 2014 31 décembre 2013* 31 décembre 2012*

Valeur brute Dépréciation Net Valeur

brute Dépréciation Net Valeur brute Dépréciation Net

marchandises 594 - 594 5 - 5 - - -

matières et fournitures consommables

4 662 (1 027) 3 635 4 327 (955) 3 372 3 672 (738) 2 934

produits d'en-cours 2 677 - 2 677 2 290 - 2 290 1 909 (352) 1 557

produits intermédiaires et produits résiduels

702 - 702 509 (78) 431 780 - 780

produits finis 1 435 (4) 1 431 1 771 (38) 1 733 1 724 (4) 1 719

Total des stocks 10 070 (1 031) 9 039 8 903 (1 071) 7 832 8 084 (1 095) 6 990 (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

Le stock de marchandises est composé principalement des terrains de la SaeDm destinés à être aménagés dans le cadre de son activité de promotion immobilière.

37

Note 13 : Créances clients


Créances clients 6 564 3 946 6 664

provisions - créances clients (152) (104) (74)

Créances clients nettes 6 412 3 843 6 589(*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

L’état des échéances des créances clients nettes au 31 décembre 2014 est détaillé comme suit :

(En Millions de dirhams) Créances non échues

Créances échues

TOTAL0-30 Jours 31-60 Jours 61-90 Jours 91-180 jours Plus de 180

joursPlus de 365

Jours

Créances client nettes 5 945 121 91 48 12 31 163 6 412

Note 14 : Autres actifs courants


31 décembre 2014 31 décembre 2013* 31 décembre 2012*

Valeur brute Dépréciation Net Valeur

brute Dépréciation Net Valeur brute Dépréciation Net

Fournisseurs débiteurs, avances et accomptes 5 494 (6) 5 488 6 258 (6) 6 252 4 526 (6) 4 519

personnel 77 (28) 49 66 (30) 35 72 (31) 41

organismes sociaux 145 - 145 189 - 189 178 - 178

état (hors impôt sur les sociétés) 3 069 - 3 069 10 980 - 10 980 6 234 - 6 234

autres débiteurs 741 - 741 928 (1) 928 353 (46) 307

Total des autres actifs courants 9 526 (34) 9 492 18 421 (37) 18 384 11 362 (83) 11 279


La ligne « état hors impôt sur les sociétés » regroupe principalement les lignes de tva, le crédit de tva, la redevance d’exploitation du phosphate, la contribution à la cohésion sociale et autres impôts et taxes. en 2014, le crédit tva récupérable sur une période dépassant un an a été reclassé en autres actifs non courants pour 11 023 millions de dirhams.

L’échéancier de ces créances d’impôts et taxes au 31 décembre 2014 est détaillé dans le tableau suivant :

(En Millions de dirhams) Total Non échuÉchus

< 30 JOURS 30 -60 JOURS 61-90 JOURS 91-120 JOURS > 120 jours

état, tva 2 585 2 542 23 20 - - -

Crédit de tva 370 18 301 - 10 - 41

état, autres impôts et taxes 114 60 - - - - 54

Total 3 069 2 620 324 20 10 - 95

38

Note 15 : Actifs financiers non courants


31 Décembre 2014 31 Décembre 2013* 31 Décembre 2012*

Valeurbrute

Rééva-luation Dépréciation Net Valeur

bruteRééva-luation Dépréciation Net Valeur

bruteRéévalu-

ation Dépréciation Net

actifs financiers disponibles à la vente 969 722 (6) 1 685 1 691 694 (6) 2 379 1 541 721 (6) 2 256

actifs financiers évalués à la juste valeur par résultat 9 9 9 9 9 9

Créances sur cession d'immobilisations 219 (75) 144 90 (43) 47 145 (42) 103

Crédit de tva 11 023 11 023

autres créances financières 214 - (3) 210 201 - (3) 197 84 - (3) 81

Total des actifs financiers non courants 12 433 722 (84) 13 071 1 991 694 (52) 2 632 1 780 721 (51) 2 449


Le crédit de tva récupérable sur une période dépassant un an est reclassé dans les actifs financiers non courants (cf. note 14).

Note 16 : Actifs disponibles à la vente

(En Millions de dirhams) Titres de participation cotés Titres de participation non cotés TOTAL

Au 31 décembre 2012 1 720 536 2 256

acquisitions de l'exercice -

Cessions de la l'exercice -

variations de Juste valeur comptabilisées en capitaux propres (26) (26)

pertes de valeur -

écarts de change -

variations de périmètre et autres (1) 149 149

Au 31 décembre 2013 1 694 685 2 379

acquisitions de l'exercice -

Cessions de l'exercice (2) (300) (300)

variations de juste valeur comptabilisées en capitaux propres 160 160

pertes de valeur

écarts de change

variations de périmètre et autres (3) (554) (554)

Au 31 décembre 2014 1 554 131 1 685 (1) dont souscription à l’augmentation de capital chez oCp international pour 17 millions de dirhams et à la création de Dupont oCp opérations pour 25 millions de dirhams.

(2) il s’agit de la cession d’une part des titres détenus dans bCp pour 300 millions de dirhams comprenant une plus-value latente reclassée en résultat pour 133 millions de dirhams.

(3) dont annulation des titres de participation dans Jorf Fertilizer Company 2 suite au report du projet.

Les titres de participation cotés concernent les titres bCp qui présentent une plus-value latente de 722 millions de dirhams au 31 décembre 2014. Les titres de participation non cotés regroupent principalement les titres de participation dans l’université mohammed vi polytechnique pour 100 millions de dirhams.

39

Note 17 : Participations dans les entreprises mises en équivalence

(En Millions de dirhams) 31 décembre 2014 31 décembre 2013 31 décembre 2012

ppL 695 495 654

JFC v (bunge maroc phosphore) - - 440

groupe praYon 989 826 855

paKiStan maroC phoSphore 474 415 390

euro maroc phosphore 196 178 170

indo maroc phosphore 312 380 389

Dupont ocp operations Consulting 16 - -

JaCobS engineering (32) (21) 94

transportation engineering and management consultants 20 24 24

Participation dans les Entreprises mises en équivalence 2 668 2 296 3 017

Note 18 : impôts différés actifs et passifsL’évolution des impôts différés actifs et passifs est la suivante :

(En Millions de dirhams) 31 décembre2012*

31 décembre2013*

Mouvementde l'activitéen résultat

Mouvementde l'activité

hors résultat

Variationpérimétre

de consolidation

31 décembre2014

impôts différés actifs bruts 307 135 (170) 146 110

impôts différés actifs non appréhendés -

Impôts différés actifs nets 307 135 (170) 146 - 110

Impôts différés passifs (23) 46 (124) 145 67(*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

La ventilation par nature des impôts différés actifs et passifs est la suivante :


immobilisations incorporelles et corporelles (118) (72) (17)

actifs financiers disponibles à la vente 4 (142) -

Stocks (398) (398) (365)

autres éléments de l'actif 613 569 629

provisions pour avantages du personnel 1 617 1 617 1 617

autres provisions 373 29 29

différences temporaires 30 347 78

Déficits fiscaux reportables 152 64 9

Compensation (2 163) (1 880) (1 675)

Total des impôts différés actifs 110 135 307(*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

40


immobilisations incorporelles et corporelles 1 953 1 714 1 401

actifs financiers disponibles à la vente 149 4 143

autres éléments de passif 119 199 100

provisions pour avantages du personnel - - -

autres provisions (1) (1) (1)

différences temporaires - - -

Déficits fiscaux reportables 9 9 9

Compensation (2 163) (1 880) (1 675)

Total des impôts différés passifs 67 46 (23)(*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

Note 19 : Immobilisations corporelles

(En Millions de dirhams)31

décembre 2013*

Regroupement d'entrepriseAquisitions Dotations Diminutions

/ Reprises Reclassement Écart de conversion

Autres variations

31 décembre

2014

Valeur Brute :

terrains 5 296 - 138 - (1) (74) (1) - 5 358

Constructions 19 576 - 1 553 - (155) 1 533 (2) - 22 506

installations techniques, matériel et outillage 55 104 - 7 246 - (84) 4 424 - - 66 689

matériel de transport 781 (3) 68 - (14) 18 - - 850 mobilier, matériel de bureau et aménagements divers 1 188 - 99 - (13) 122 - - 1 395

autres immobilisations corporelles 11 426 - 60 - - 4 178 - - 15 664

immobilisations corporelles en cours 273 - 10 296 - - (10 224) (4) - 342

Total valeur brute 93 643 (3) 19 461 - (267) (23) (7) - 112 805

Amortissements :

terrains (781) - - (65) - 1 - - (845)

Constructions (9 049) - - (195) 146 (1) - - (9 099)

installations techniques, matériel et outillage (26 592) - - (1 624) 105 - - - (28 111)

matériel de transport (495) - - (65) 14 - - - (547)

mobilier, matériel de bureau et aménagements divers (677) - - (57) 13 - - - (720)

autres immobilisations corporelles (101) - - (19) - - - - (120)

Pertes de valeur :

terrains - - - - - - - - -

Constructions (2) - - - - - - - (2)

installations techniques, matériel et outillage (1) - - - 1 - - - -

immobilisations corporelles en cours - - - - - - - - -

Total amortissements et pertes de valeur (37 699) - - (2 025) 279 - - - (39 445)

Valeur nette comptable 55 944 (3) 19 461 (2 025) 12 (22) (6) - 73 360

41


décembre 2012*

Aquisitions Dotations Diminutions / Reprises Reclassement Ecart de

conversionAutres

variations31 décembre

2013*

Valeur brute :

terrains 5 153 180 - - (37) - - 5 296

Constructions 15 607 2 145 - (78) 1 472 1 429 19 576

installations techniques, matériel et outillage 43 880 3 460 - (325) 5 806 - 2 283 55 104

matériel de transport 760 48 - (60) 32 - - 781

mobilier, matériel de bureau et aménagements divers 989 33 - (8) 169 - 5 1 188

autres immobilisations corporelles 4 608 (246) - - 7 065 - - 11 426

immobilisations corporelles en cours 86 14 400 - - (14 385) - 171 273

Total valeur brute 71 083 20 021 - (471) 122 1 2 886 93 643

Amortissements :

terrains (729) - (53) - 1 - - (781)

Constructions (8 769) - (274) 58 - - (65) (9 049)

installations techniques, matériel et outillage (25 015) - (1 303) 321 1 - (596) (26 592)

matériel de transport (487) - (68) 60 - - - (495)

mobilier, matériel de bureau et aménagements divers (641) - (40) 8 - - (4) (677)

autres immobilisations corporelles (83) - (18) - - - - (101)

Pertes de valeur :

terrains (6) - - 6 - - - -

Constructions (2) - - - - - - (2)

installations techniques, matériel et outillage - - (1) 1 (1) - - (1)

immobilisations corporelles en cours - - - - - - - -

Total amortissements et pertes de valeur (35 733) - (1 757) 455 1 - (665) (37 699)

Valeur nette comptable 35 350 20 021 (1 757) (16) 123 1 2 221 55 944

42


décembre 2011*

Aquisitions Dotations Diminutions / Reprises Reclassement Ecart de

conversionAutres

variations31 décembre

2012*

Valeur Brute :

terrains 4 856 952 - - (656) - - 5 153

Constructions 13 581 527 - (132) 1 631 - - 15 607

installations techniques, matériel et outillage 36 857 1 674 - (376) 5 724 - - 43 880

matériel de transport 626 134 - (8) 2 - 2 760

mobilier, matériel de bureau et aménagements divers 855 40 - (12) 105 - - 989

autres immobilisations corporelles 2 198 237 - - 2 172 - - 4 608

immobilisations corporelles en cours 6 8 680 - - (8 599) - (1) 86

Total valeur brute 58 980 12 246 - (528) 380 - 1 71 083

Amortissements :

terrains (724) - (4) - - - - (729)

Constructions (8 739) - (437) 406 - - - (8 769)

installations techniques, matériel et outillage (24 435) - (2 244) 1 665 - - (1) (25 015)

matériel de transport (438) - (52) 8 (1) - (2) (487)

mobilier, matériel de bureau et aménagements divers (609) - (45) 12 1 - - (641)

autres immobilisations corporelles (66) - (17) - - - - (83)

Pertes de valeur :

terrains (6) - - - - - - (6)

Constructions (2) - - - - - - (2)

installations techniques, matériel et outillage - - - - - - - -

immobilisations corporelles en cours - - - - - - - -

Total amortissements et pertes de valeur (35 020) - (2 800) 2 091 - - (3) (35 733)

Valeur nette comptable 23 960 12 246 (2 800) 1 563 380 - (2) 35 350 (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

Les principales augmentations de l’exercice portent sur les projets oDi 2, oDi 3, oDi 4 et port Jorf Lasfar. elles portent également sur les projets de construction de la nouvelle usine de granulation, d’étude et de réalisation de la laverie el halassa et de l’unité de séchage à Jorf Lasfar et d’adaptation des installations de l’atelier phosphorique pour la pulpe.

43

Note 20 : Immobilisations incorporelles

(En Millions de dirhams) 31 décembre 2013*

Regroupement d’entreprise Acquisition Dotations Diminutions/

Reprises Reclassement Écart de conversion

Autres variations

31 décembre 2014

Valeur brute :immobilisations en recherche et développement 23 - - - - 4 - - 27

brevets, marques, droits et valeurs similaires 41 - 3 - - - - - 44

Licences et logiciels 149 - 17 - - - - - 166

autres immobilisations incorporelles 9 - 23 - - 1 - - 32

goodwill (15) - - - - - - - (15)

Total Valeur brute 222 - 43 - - 5 - - 270

Amortissements :amortissement des immobilisations en recherche et développement (15) - - (3) - - - - (18)

amortissement des brevets, marques, droits et valeurs similaires (37) - - (2) - - - - (40)

amortissement des licences et logiciels (102) - - (5) - - - - (107)

amortissement des autres immobilisations incorporelles 3 - - (0) - - - - 3

Total amortissements et pertes de valeur (151) - - (10) - - - - (161)

Valeur nette comptable 71 - 43 (10) - 5 - - 109




Autres variations

31 décembre 2013*

Valeur brute :immobilisations en recherche et développement 24 - - - - (1) - - 23

brevets, marques, droits et valeurs similaires 24 - - - - - - 16 41

Licences et logiciels 132 - 51 - - (34) - - 149

autres immobilisations incorporelles 20 - (72) - - 66 - (5) 9

goodwill (15) - - - - - - - (15)

Total Valeur brute 201 - (21) - - 31 - 11 222


amortissement des brevets, marques, droits et valeurs similaires (24) - - (2) - - - (11) (37)

amortissement des licences et logiciels (101) - - (1) - - - - (102)

amortissement des autres immobilisations incorporelles (1) - - 1 - (1) - 4 3

Total amortissements et pertes de valeur (138) - - (4) - (1) - (8) (151)

Valeur nette comptable 62 - (21) (4) - 30 - 4 71

44




Autres variations

31 décembre 2012*

Valeur brute :immobilisations en recherche et développement 20 - 7 - - (3) - - 24

brevets, marques, droits et valeurs similaires 24 - - - - - - - 24

Licences et logiciels 141 - - - - (8) - - 132

autres immobilisations incorporelles 6 - 326 - - (312) - - 20

goodwill (15) - - - - - - - (15)

Total Valeur brute 191 - 334 - - (324) - - 201


amortissement des brevets, marques, droits et valeurs similaires (24) - - - - - - - (24)

amortissement des licences et logiciels (101) - - - - - - - (101)

amortissement des autres immobilisations incorporelles (1) - - - - - - - (1)

Total amortissements et pertes de valeur (136) - - (3) - - - - (138)

Valeur nette comptable 55 - 334 (3) - (323) - - 62 (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

Note 21 : Endettement netNote 21.1 - Endettement net par nature

(En Millions de dirhams) 31 décembre 2014

31 décembre 2013*

31 décembre 2012*

Passifs évalués au coût amorti Crédits financiers 19 223 15 956 10 966

emprunts obligataires 18 306 2 000 2 000

autres emprunts et dettes assimilées 829 621 1 226

Dettes financières de location financement 1 487 1 565 1 055

Dettes financières 39 845 20 142 15 247

Découverts bancaires 162 507 1 502

Endettement financier brut 40 007 20 648 16 749

Actifs évalués à la juste valeur par résultat 8 996 5 440 9 390

équivalents de trésorerie 5 966 4 157 5 066

Disponibilités 3 030 1 283 4 325

Actifs évalués au coût amorti

actifs financiers de gestion de trésorerie 4 767 4 627 18 142

Actifs financiers 13 763 10 067 27 532

Endettement financier net 26 244 10 581 (10 783)

Fonds de retraite et d'assurance maladie 3 389 8 377 10 830

Endettement net 29 633 18 959 46 (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

45

Note 21.2 – Réconciliation des comptes de l’endettement netLa réconciliation aux postes de bilan se présente comme suit :


emprunts et dettes financières courants 4 418 3 442 4 139

emprunts et dettes financières non courants 35 589 17 206 12 610

Endettement financier brut 40 007 20 648 16 749

actifs financiers de gestion de trésorerie (4 767) (4 627) (18 142)

Disponibilités et équivalents de trésorerie (8 996) (5 440) (9 390)

Endettement financier net 26 244 10 581 (10 784)

Fonds de retraite et d'assurance maladie 3 389 8 377 10 830

Endettement net 29 633 18 959 46 (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

Note 21.3 – Ventilation des dettes financières par natureLe tableau ci-après décrit la ventilation des dettes financières groupe par nature :


Dettes financières courantes

Crédits gouvernementaux 65 63 60

Crédits bancaires long terme part moins d’un an 3 543 2 477 2 340

Dettes de location financement part moins d’un an 332 275 110

Découvert bancaire 162 507 1 502

intérêts courus non échus 315 120 128

Total dettes financières courantes 4 418 3 442 4 139

Dettes financières non courantes

Crédits gouvernementaux 642 724 774

Crédits bancaires long terme part plus d’un an 15 487 13 191 8 891

émission obligataire 18 306 2 000 2 000

Dettes de location financement part plus d’un an 1 155 1 290 945

Total dettes financières non courantes 35 589 17 206 12 610

Total dettes financières 40 007 20 648 16 749 (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11

46

Note 21.4 – Analyse des dettes financières : taux et maturitésLe tableau ci-après présente le total des emprunts analysés selon les taux d’intérêts, les maturités ainsi que les devises.

(En Millions de dirhams) Taux d’intérêts Taux d’intérêt moyen pondéré

Maturité résiduelle moyenne pondérée 31 décembre 2014


Crédits gouvernementaux

Libellé en eur 1,3-2,5 2,07 65

Crédits bancaires long terme part moins d’un an

Libellé en uSD 1,94-4,15 3,52 322

Libellé en maD 4,7-6,07 4,93 2 957

Libellé en eur 3,05-4,47 3,36 264

Découvert bancaire

Libellé en maD 162

Dettes de location financement

Libellé en maD 5,25-6,25 5,59 332

autres Crédits -

intérêts courus non échus 315

Total dettes financières courantes 4 418



Libellé en eur 1,3-2,5 2,22 14 642

Crédits bancaires long terme part plus d’un an

Libellé en eur 3,05-4,47 3,36 8 2 244

Libellé en maD 4,7-6,07 5,04 3 6 057

Libellé en uSD 1,94-4,15 3,54 8 7 186


Libellé en maD 5,25-5,75 5,57 4 1 155

Émission obligataire

Libellé en maD 4,46-4,46 4,46 3 2 000

Libellé en uSD 5,625-6,88 6,03 15 16 306

Autres Crédits

Total dettes financières non courantes 35 589

Total dettes financières 40 007 (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

47


Maturité résiduelle moyenne pondérée 31 décembre 2013*





Libellé en uSD 1,94 1,94 6

Libellé en maD 4,7-6,07 4,98 2 471

Découvert bancaire

Libellé en maD 507


Libellé en maD 5,25-5,75 5,60 275

autres Crédits -





Libellé en eur 1,3-2,5 2,22 15 724


Libellé en eur 3,05-4,47 3,36 9 2 568

Libellé en maD 4,7-6,07 5,04 3 6 396

Libellé en uSD 1,94-4,15 3,42 8 4 228


Libellé en maD 5,25-5,75 5,60 5 1 290


Libellé en maD 4,46 4,46 4 2 000

Autres Crédits



48


Maturité résiduelle moyenne pondérée 31 décembre 2012*





Libellé en uSD 1,94 1,94 6

Libellé en maD 4,7-6,07 5,32 2 334

Découvert bancaire

Libellé en maD 1 502


Libellé en maD 5,25-5,75 5,70 110

autres Crédits -





Libellé en eur 1,3-2,5 2,19 15 774


Libellé en eur 3,05-4,47 3,36 10 2 703

Libellé en maD 4,7-6,07 4,81 3 3 696

Libellé en uSD 1,94-3,28 3,24 9 2 491


Libellé en maD 5,25-5,75 5,70 5 945


Libellé en maD 4,46-4,46 4,46 5 2 000

Autres Crédits



49

Note 21.5 – Échéancier des dettes financièresLe tableau suivant présente l’échéancier de la dette moyen et long terme :

(En Millions de dirhams) < 1 an 1-5 ans > 5 ans Total au 31 décembre2014

Dette moyen et long terme 4 418 14 170 21 419 40 007

21.6 - Principaux contrats de financement du GroupeCi-après une description des principaux contrats de financement du groupe au 31 décembre 2014 :

• en vue de la réalisation de son programme d’investissement et conformément à la décision de son Conseil d’administration ainsi que de l’assemblée générale datés du 28 mars 2014, oCp S.a. a émis, à la date du 24 avril 2014, un emprunt obligataire de 1,85 milliards de uS dollars dont 1,25 milliards à 10 ans et 600 millions à 30 ans, offrant respectivement un coupon de 5,625% et 6,875%. Les obligations sont cotées à l’irish Stock exchange (bourse de Dublin) et sont notées (bbb-) par Fitch ratings et (bbb-) par Standard & poors ;

• réalisation du deuxième et dernier tirage de 800 millions de dirhams en mars 2014 concernant l’emprunt bancaire conclu avec la Société générale des banques marocaines, pour un montant total de 1,2 milliard de dirhams en décembre 2013. Le premier tirage de 400 millions de dirhams a eu lieu en décembre 2013 ;

• en avril 2014, oCp Sa a conclu un emprunt de 2 milliards de dirhams à taux d’intérêt fixe et à échéance avril 2019 avec attijariwafa bank aWb. La totalité de l’emprunt a été tirée en avril 2014.

• en octobre 2014, un premier tirage de 91.2muSD a été réalisé sur la convention iDb (islamic Development bank) d’un montant de 150muSD, signée en février 2013, relative au financement du projet de réhabilitation et d’extension des infrastructures du port Jorf Lasfar.

• en décembre 2014, un premier tirage de 92.7muSD a été réalisé sur la convention KFW d’un montant global de 271muSD, signée en septembre 2013, relative au financement du programme eau.

• en décembre 2014, un tirage de 77muSD a été réalisé sur la convention aFD d’un montant de 237muSD, signée en mai 2012, relative au financement du programme eau. L’encours au 31 décembre 2014 de cette ligne est de 237muSD.

• en décembre 2014, un tirage de 49.6muSD a été réalisé sur la convention bei d’un montant global de 330meur, signée en mai 2012, relative au financement des laveries mea et eL haLLaSSa et les lignes sulfuriques de Jorf Lasfar. L’encours au 31 décembre 2014 de cette ligne est de 155.3muSD.

21.7 - Certaines dispositions et termes contractuels de la detteLes contrats de financement du groupe contiennent des termes standards du marché, y compris certains covenants financiers et autres.

Les négociations engagées avec les institutions financières internationales à partir du mois de juillet 2014, ont abouti à une simplification et à une homogénéisation des définitions, ce qui se traduit désormais par un unique covenant financier à savoir le ratio dettes financières nettes sur ebitDa ne devant pas être supérieur à 3. Ce covenant est à respecter pour 4 banques : KFW, banque européenne d’investissement, agence française de développement et la banque islamique de développement.

par ailleurs, un ratio de couverture du service de la dette serait applicable en cas de perte du rating investment grade. il correspondrait au rapport entre le flux de trésorerie disponible pour le service de la dette, et le service de la dette, ne doit pas être inférieur à 1,5.

50

les discussions étant en cours pour aligner la banque africaine de développement sur le même covenant. Dans cette attente, le groupe oCp est tenu de respecter les covenants ci-dessous au 31 décembre 2014 avec cette banque. il s’agit des covenants suivants :• le ratio capacité d’autofinancement sur total du service de la dette sur les douze mois courant de la dette de signature doit être supérieur

ou égal à 1,25,• le ratio ebitDa sur paiement des intérêts doit être supérieur ou égal à 3,• le ratio endettement net sur ebitDa ne doit pas être supérieur à 3 pendant deux années consécutives,• le ratio total des emprunts sur capitaux propres doit être inférieur ou égal à 1,5.

Note 22 : Provisions pour risques et chargesLes provisions pour risques et charges courantes et non courantes se détaillent comme suit :

(En Millions de dirhams) 31 décembre 2013* Dotations

REPRISES Écart deConversion

autresvariations

31 décembre 2014

Utilisées Non utilisées

Provisions non courantes pour avantages au personnel 9 172 8 (16) - - (4 949) 4 216

Autres provisions non courantes 234 104 (16) - - 3 324

provision pour propre assureur groupe oCp (3) - - - - 3 -

autres provisions pour risques 101 21 (16) - - - 106

provisions pour risques environnementaux 1 - - - - - 1

provisions pour réhabilitation des sites 134 83 - - - - 217

Autres provisions 7 22 (5) - - - 24

Total des provisions 9 412 134 (37) - - (4 946) 4 563

Non courant 9 406 112 (32) - - (4 946) 4 540

Courant 7 22 (5) - - - 24 (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

Note 23 : Avantages du personnelLe groupe oCp dispose de trois catégories d’avantages du personnel :

• Les régimes postérieurs à l’emploi à cotisations définies sont ceux pour lesquels l’obligation du groupe oCp se limite au versement d’une cotisation ne comportant aucun engagement de l’employeur sur le niveau de prestations fournies par le régime collectif d’allocation de retraite rCar. Les cotisations sont comptabilisées en charges au cours de la période pendant laquelle les membres du personnel ont rendu les services correspondants.

• Les régimes postérieurs à l’emploi à prestations définies regroupent l’ensemble des avantages postérieurs à l’emploi pour lesquels le groupe oCp est engagé sur un niveau de prestations. ils comprennent notamment : l’allocation décès, les indemnités de fin de carrière et la couverture médicale post-emploi du personnel de l’oCp.

en décembre 2014, il y a eu une externalisation définitive de la Caisse interne de retraite oCp vers le régime collectif d’allocation de retraite rCar et vers la Caisse nationale de retraite et d’assurances Cnra. Les obligations du groupe se limitent au paiement d’une cotisation périodique au rCar (régime extérieur) qui en assure la gestion administrative.

après cette externalisation, seule l’allocation décès continue à faire partie de cette catégorie.

51

• Les autres avantages à long terme désignent les avantages, autres que les avantages postérieurs à l’emploi et les indemnités de fin de contrat de travail, qui ne sont pas dus intégralement dans les douze mois suivant la fin de l’exercice pendant lesquels les membres du personnel ont rendu les services correspondants. Sont notamment concernés les régimes fermés propre assureur concernant la garantie décès-invalidité et la convention des accidents de travail. L’obligation au titre des autres avantages à long terme est évaluée selon une méthode d’évaluation actuarielle similaire à celle appliquée aux avantages postérieurs à l’emploi à prestations définies.

23.1. Principales hypothèses actuarielles utiliséesL’ensemble des engagements à prestations définies a été calculé sur le fondement de calculs actuariels reposant sur des hypothèses telles que le taux d’actualisation, le taux d’inflation médicale, les augmentations de salaires futurs, le taux de rotation du personnel et les tables de mortalité. Les principales hypothèses retenues sont les suivantes :

31 décembre 2014 31 décembre 2013 31 décembre 2012

Taux d'actualisation

Complément de retraite 5,05% 5,49% 5,48%

plans médicaux 4,99% 5,49% 5,52%

Taux attendus d'augmentation des salaires 5,10% 5,10% 5,10%

Taux d'évolution des coûts médicaux 2,00% 4,00% 4,00%

Les taux d’actualisation retenus sont obtenus par référence aux taux de rendement des obligations émises par l’état marocain auxquels une prime de risque de base est ajoutée pour estimer les taux de rendement des obligations des entreprises de premières catégories de maturité équivalente à la durée des régimes.

Le taux d’évolution des coûts médicaux a été revu à la baisse en suivant la tendance affichée par le haut-Commissariat au plan. L’externalisation du régime maladie vers l’amo est prévue en 2018 conformément aux conclusions de l’agence nationale de l’assurance maladie.

23.2. Engagements liés aux passifs sociaux


31 décembre 2014*

Avantages postérieurs à l’emploiAutres

avantages à long terme

Total des avantages au

personnelComplément de

retraite Plans médicauxAllocation

forfaitaire de départ à la

retraite

Total des avantages

postérieurs à l'emploi

Engagements nets comptabilisés au 1er janvier 4 249 4 124 609 8 983 189 9 172

prestations payées (5) (395) (110) (510) (4) (514)

Coût des services 152 95 42 289 289

Charges liée à l'actualisation des engagements 233 226 33 493 493

pertes ou (gains) actuariels de la période (150) (1 213) 70 (1 293) (1 293)

Cotisations 181 181 181

autres variations (externalisation) (4 113) (4 113) (4 113)

Engagements nets comptabilisésau 31 décembre 367 3 018 645 4 030 185 4 216

(*) après externalisation, le complément retraite regroupe seulement les engagements en termes d’allocation décès.

52


31 décembre 2013**







retraite

Total des avantages


Engagements nets comptabilisés au 1er janvier 4 689 6 137 582 11 408 186 11 593

prestations payées (645) (307) (74) (1 026) (1 026)

Coût des services 158 94 34 286 3 289

Charges liées à l'actualisation des engagements 257 339 32 628 628

pertes ou (gains) actuariels de la période (210) (2 307) 35 (2 482) (2 482)

Cotisations - 168 168 168

autres variations - -

Engagements nets comptabilisésau 31 décembre 4 249 4 124 609 8 983 189 9 171

(**) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.


31 décembre 2012**







retraite

Total des avantages


Engagements nets comptabilisés au 1er janvier 4 321 7 031 539 11 891 11 891

prestations payées (482) (239) (59) (780) (10) (790)

Coût des services 227 115 32 374 1 375

Charges liées à l'actualisation des engagements 197 299 25 521 521

pertes ou (gains) actuariels de la période 430 (1 225) 45 (750) (750)

Cotisations 156 156 156

autres variations (4) (4) 195 191

Engagements nets comptabilisésau 31 décembre 4 689 6 137 582 11 408 186 11 593

(**) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

53

23.3. Analyse de sensibilité aux hypothèses retenues des régimes de retraite à pres-tations définies et des autres avantages à long terme comptabilisés

(en % de l’élément mesuré)analyse de sensibilité à +1 %


Complément de retraite

Plans médicaux


Plans médicaux


Plans médicaux

Taux d'actualisationimpact sur la valeur actuelle des engagements bruts au 31 décembre -16% -10% -14% -11% -15% -12%

Taux d'évolution des coûts médicauximpact sur la valeur actuelle des engagements bruts au 31 décembre 16% 13% 16%

(en % de l’élément mesuré)analyse de sensibilité à -1 %



Plans médicaux


Plans médicaux


Plans médicaux

Taux d'actualisationimpact sur la valeur actuelle des engagements bruts au 31 décembre 23% 13% 18% 14% 19% 16%

Taux d'évolution des coûts médicauximpact sur la valeur actuelle des engagements bruts au 31 décembre -13% -11% -13%

Note 24 : Dettes commerciales(En Millions de dirhams) 31 décembre 2014 31 décembre 2013* 31 décembre 2012*

Fournisseurs locaux 7 859 4 468 3 976

Fournisseurs étrangers 4 200 4 313 2 435

Total des dettes commerciales 12 059 8 781 6 411


La hausse des comptes fournisseurs s’explique par l’accélération du programme d’investissement.

Note 25 : Autres passifs courants(En Millions de dirhams) 31 décembre 2014 31 décembre 2013* 31 décembre 2012*

Clients créditeurs, avances et acomptes 834 790 806

état 645 579 663

Dettes sociales 1 293 1 158 1 323

Dettes sur acquisition d'immobilisations 3 844 2 547 1 323

autres créditeurs 7 328 3 496 2 914

Autres passifs courants 13 944 8 571 7 028 (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

Les variations de la ligne « autres créditeurs » concernent principalement l’externalisation de la Caisse interne de retraite oCp vers le régime collectif d’allocation de retraite rCar et vers la Caisse nationale de retraite et d’assurances Cnra.

54

Note 26 : Capital et réserves

26.1 Capital socialau 31 décembre 2014, le capital social s’élève à 8 288 millions de dirhams. il est composé de 82 875 000 actions de valeur nominale de 100 dirhams. 729 300 actions oCp sont détenues par sa filiale SaDv.

(en nombres d'actions) Actions ordinaires

En circulation au 1er janvier 2014 82 875 000

emissions en numéraire sur l'exercice 2014 -

en circulation au 31 décembre 2014 82 875 000

Valeur nominale 100 dirhams

26.2 DividendesLes dividendes versés au titre de l’exercice 2014 pour 3 717 millions de dirhams correspondent à un dividende net par action de 45,25 dirhams.


montant du dividende (en millions de dirhams) 3 717 6 195 4 722

montant du dividende par action (en dirhams) 45,25 75,42 56,98

F – AUTRES NOTES

Note 27 : Autres engagements et passifs éventuels27.1 Engagements donnés et reçus


Lettres de crédit 1 219 2 472 3 246

engagement de prise de participation - 1 500 2 200

Droits et engagements divers 84 84 80

Total des engagements donnés 1 303 4 056 5 526

emprunts non utilisés 4 438 7 651 8 653

autres engagements reçus sur contrats et marchés 7 139 7 874 6 075

emprunts garantis par l'etat 707 785 835

Total des engagements reçus 12 284 16 310 15 563 (*) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

L’engagement de prise de participation dans JFC i et dans JFC ii a été annulé du fait de l’intégration de JFC i dans le périmètre de consolidation au 31 décembre 2014 et du report du projet JFC ii.

La baisse de la ligne « emprunts non utilisés » est due notamment aux tirages d’emprunt réalisés au cours de l’exercice 2014 (cf. note 21.6 - principaux contrats de financement du groupe).

55

Les autres engagements reçus sur contrats et marchés concernent les engagements reçus des fournisseurs relatifs aux avances versées dans le cadre des programmes industriels entrepris par le groupe.

27.2 Passifs éventuelsLes passifs éventuels se rapportent à des garanties bancaires et autres éléments survenant dans le cadre habituel des activités du groupe. Le groupe oCp n’anticipe pas que ces éléments donnent lieu à des passifs significatifs.

Note 28 : Parties liéesNote 28.1 - Rémunération des Dirigeants

Les Dirigeants regroupent le président directeur général, les Directeurs généraux adjoints, les Directeurs exécutifs, les Conseillers du président directeur général et les grands directeurs du groupe.


avantages du personnel à court terme 144 145 147

avantages postérieurs à l'emploi - - -

indemnités de fin de contrat de travail 20 19 -

Total des rémunérations perçues par les dirigeants 164 164 147

Note 28.2 – Relations avec l’ÉtatL’état marocain est actionnaire de l’oCp avec une part majoritaire de 94,12%. a ce titre, l’état perçoit des dividendes annuellement conformément à la politique de distribution de dividendes de la société. Les dividendes à verser sont proposés par le Conseil d’administration à l’assemblée générale des actionnaires. Leur montant dépend de plusieurs paramètres notamment les bénéfices réalisés, les liquidités disponibles, la structure financière de la société ainsi que d’autres éléments qui peuvent être considérés comme pertinents par le Conseil d’administration.

en 2014, l’état marocain a reçu des dividendes nets d’impôts de 3,7 milliards de dirhams au titre du bénéfice distribuable de l’exercice 2013.

L’oCp a un statut de Société anonyme depuis mars 2008. antérieurement à cette date, l’oCp, en tant qu’entreprise publique, a bénéficié de la garantie de l’état pour les emprunts contractés auprès d’organismes étrangers.

Objet de l'emprunt Devise de l'emprunt Date de l'emprunt Montants en millions de dirhams

au 31 décembre 2014

Consolidation encours des emprunts aFD eur 2005 433

installations minières Sidi Chennane eur 2002 252renouvellement du bac de circulation et du circuit d'alimentation du soufre de l'unité sulfurique eur 2007 10

renouvellement de trois tours d'absorption eur 2003 7

acquisitions de 2 pelles hydrauliques eur 2001 5

TOTAL 707

au même titre que toutes les sociétés résidentes au maroc, l’oCp est soumis à la réglementation fiscale en vigueur qui impose le paiement de droits, taxes et impôts à l’état marocain.

56

Le tableau suivant indique les transactions réalisées avec l’état ou avec les entreprises sous contrôle étatique pour les exercices 2012, 2013 et 2014 :



État et entreprises

sous le contrôle de

l'État

BCP



l'État

BCP



l'État

BCP

intérêts des placements 4 56 25 85 19 169

Coût d'utilités 1 016 - 822 - 859 -

autres charges d'exploitation 144 - 241 - 94 -

intérêts d'emprunts - 19 - 31 - 46

Déductions des charges sociales 436 - 392 - 406 -

Charges de transport 1 466 - 1 532 - 1 551 -

achats d'immobilisations et de stocks - - 7 - 30 -

Dividendes reçus - 42 - 42 - 39





l'État

BCP



l'État

BCP



l'État

BCP

Créances Commerciales - - - - - -

Dettes Commerciales 544 - 512 - 572 -

autres créances 127 - 118 - 136 -

trésorerie et équivalent de trésorerie -2 442 187 -327 361 1 027

placements - 2 000 519 1 000 500 3 500

emprunts - 250 - 500 - 750

57

Note 28.3 – Bilans et comptes de résultat des co-entreprisesLa note ci-après détaille les lignes du bilan et du compte de résultat des co-entreprises consolidées :

Bilan :

(En millions de dirhams) PMP DOCC EMA IMA JESA PPL PRAYON TEAM

ACTIF

Actifs courantstrésorerie & equivalents de trésorerie 10 15 244 556 - 15 308 -

actifs financiers de trésorerie - - - - - 108 -2 -

Stocks 203 - 209 170 - 1 207 1 844 -

Créances clients 525 32 145 290 959 1 447 1 742 117

Créances d'impôt exigible - 8 - 12 70 - - -

autres actifs courants 181 - 34 151 69 132 364 12

Total actifs courants 919 55 632 1 179 1 099 2 909 4 256 130

Actifs non courants

actifs financiers non courants - - - - 8 618 2 -

titres de participation - - - - 116 - 23 -

actifs d'impôt différé 11 - - - 40 36 206 -

immobilisations corporelles 1 019 1 80 460 33 1 429 2 013 3

immobilisations incorporelles 24 - - 22 7 2 163 1

Total actifs non courants 1 054 1 80 483 205 2 085 2 408 4

Total Actif 1 974 56 712 1 662 1 303 4 994 6 664 133

58

(En millions de dirhams) PMP DOCC EMA IMA JESA PPL PRAYON TEAM

PASSIF

Passifs courantsemprunts et dettes financières courants 207 - - - - 2 1 425 -

Dérivés - courants - - - - - - 254 -

provisions courantes - - 3 20 114 80 38 -

Dettes commerciales 498 16 86 564 77 613 1 266 15

Dettes d'impôt exigible 2 8 23 - 111 - - -5

Découverts bancaires 49 - - 53 141 1 862 - 12

autres passifs courants 36 - 14 48 294 190 482 71

Total passifs courants 792 25 125 686 737 2 745 3 464 94

Passifs non courantsemprunts et dettes financières non courants 234 - - - - 560 373 -

provisions non courantes pour avantages au personnel - - - - - - 491 -

autres provisions non courantes - - - - - 24 - -

passifs d'impôt différé - - 6 40 - 51 258 -

Dérivés - non courants - - - - - - 66 -

autres passifs non courants - - - - - - 34 -

Total passifs non courants 234 - 6 40 - 634 1 222 -

Capital social 800 50 180 620 45 822 472 6

primes liées au capital - - 110 - - - - -

réserves -1 - 98 421 6 2 1 128 4

report à nouveau 32 -8 -46 -151 314 663 97 37

résultat net de l’exercice 117 -11 239 48 202 126 281 -8

Total capitaux propres 948 31 580 936 565 1 614 1 978 38

Total Passif et capitaux propres 1 974 56 712 1 662 1 303 4 994 6 664 133

59

Compte de résultat :

(En millions de dirhams) PMP DOOC EMA IMA JESA PPL PRAYON TEAM

produits des activités ordinaires 2 500 70 1 594 2 376 1 364 5 771 9 594 73

achats et variations de stocks -1 885 -74 -1 192 -1 839 -541 -4 466 -6 270 -13

Charges externes -437 -4 -123 -441 -97 -623 -1 465 -12

Charges de personnel -7 -3 - -6 -351 -144 -1 168 -58

impôts et taxes - - -2 -4 - -7 - -amortissements et provisions d'exploitation -76 - -13 -103 -97 -44 -349 3

autres produits et charges opérationnels 52 - 15 51 8 -99 163 1

Résultat opérationnel courant 147 (11) 280 35 285 388 504 (4) autres produits et charges opérationnels non courants -1 - 8 -4 - -1 64 -1

Résultat opérationnel 147 (11) 287 31 285 386 568 (6)

produits financiers 13 - 10 36 -1 12 21 -

Charges financieres -25 - - 2 -7 -279 -235 -2

Résultat financier (12) - 9 37 (8) (267) (214) (2) quote-part des résultats nets des sociétés mises en équivalence - - - - - - - -

Résultat avant impôt 135 (11) 297 68 277 119 354 (7)

impôts sur les bénéfices -13 - -58 -24 -114 7 -74 -

impôts différés -5 - - 3 39 - 1 -

Résultat net de la période 117 (11) 239 48 202 126 281 (8)

28.4 - Prestations fournies par OCP aux co-entreprisesoCp fournit à ses co-entreprises des prestations diverses qui se résument comme suit :

1. Fourniture de phosphateLa livraison de phosphate entre oCp et ses co-entreprises est régie par des dispositions contractuelles. Celles-ci concernent notamment les informations liées à :

• la qualité de la roche définie en fonction des spécifications annuelles exprimées par la co-entreprise annuellement ;• la quantité à livrer qui correspond à 100% des besoins de la co-entreprise ;• au prix facturé aux co-entreprises qui correspond à la moyenne des prix marché à l’export sur l’année. Cette formule de détermination

du prix est identique pour toutes les co-entreprises ;• et autres modalités liées à la facturation et au paiement.

au titre de ces transactions, oCp a enregistré des ventes des phosphates auprès des co-entreprises pour 2 825 millions de dirhams en 2014 contre 2 869 millions de dirhams en 2013 et 4 111 millions de dirhams en 2012.

60

2. Fourniture des services et utilitésLa fourniture des services et utilités concernent principalement : l’utilisation des infrastructures du site de Jorf Lasfar, la fourniture du soufre liquide nécessaire pour l’exploitation industrielle, le savoir-faire du personnel de l’oCp, les services de maintenance des installations et des équipements et enfin les services de location de matériels et véhicules.

oCp fournit également aux co-entreprises les services des différentes directions siège. Celles-ci sont régies par des conventions non écrites et concernent particulièrement la commercialisation, l’administration des ventes, le recouvrement des créances, les prestations informatiques, l’accompagnement en matière des achats et négociation des marchés.

3. Contrats de bailoCp a signé un contrat de bail avec les co-entreprises locales pour le loyer du terrain sur lequel l’usine de production a été bâtie (pour le cas de JeSa, c’est un contrat de loyer pour les bureaux). Les loyers sont payables d’avance en début d’année et révisés en fonction des modalités fixées dans les contrats.

4. Autres prestations de servicesLes autres prestations de services fournies par oCp aux co-entreprises concernent essentiellement les prestations sociales dont séjours, établissements hôteliers, colonies de vacances, formation et perfectionnement.

5. Convention de prêten 2013, oCp avait également signé avec prayon une convention de prêt subordonné de 9 millions d’euros pour faire face aux besoins de trésorerie de la société. Le taux d’intérêt appliqué est de 5.5%.

Note 29 : Gestion des risques

Note 29.1 – Gestion des risques financiers

a - Risque de change

L’exposition au risque de change du groupe résulte essentiellement de la réalisation d’une grande partie de ses flux d’exploitation et de ses flux financiers dans des devises différentes de la devise de tenue de compte du groupe (maD), le dollar pour l’essentiel et l’euro.

b - Risques de contrepartie

La sécurité du capital est un objectif majeur de la politique de placement du groupe. Les excédents de trésorerie sont placés sur des supports à risque accepté et auprès de contreparties de qualité.

À ce titre, la Salle des marchés agit en conformité aux règles et procédures ci-après :

• pré-qualifier les contreparties bancaires, émetteurs de dettes, sociétés de gestion et organismes de placement collectif auprès desquels le groupe oCp est exposé directement ou indirectement.

• Diversifier les contreparties auxquelles est exposé le groupe oCp selon les règles définies.

• Fixer des limites par type d’instruments portés auprès d’une contrepartie.

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Contreparties bancaires : la salle des marchés est autorisée à traiter avec les contreparties bancaires dont la notation est supérieure à la notation requise minimale de trois crans en dessous de la notation S&p Fitch ratings de la dette marocaine.

De plus, le choix des contreparties bancaires repose sur un critère de diversification des contreparties. ainsi, l’encours d’investissement direct auprès d’une contrepartie bancaire est classifié par type d’instruments et est plafonné via des limites déterminées en fonction de la qualité de signature de la dite contrepartie. Ces limites fixent :

• l’encours maximal autorisé auprès d’une contrepartie en pourcentage des fonds propres ;

• l’encours auprès d’une contrepartie par type d’instrument qui ne dépassera pas un pourcentage de l’encours total du groupe investit directement sur ce type d’instrument ;

• l’encours auprès d’une contrepartie par type d’instrument qui ne dépassera pas un pourcentage de l’encours total de la contrepartie sur ce type d’instruments.

Émetteurs de dettes : la salle des marchés est autorisée à traiter avec des émetteurs de dettes si les conditions ci-dessous sont satisfaites :

- émission du trésor public : bons du trésor de maturité résiduelle inférieure ou égale à deux ans. Des dérogations peuvent être octroyées par le Comité de gestion pour toutes autres maturités au cas par cas.

- émission de dettes privées autres que les contreparties bancaires : toute souscription doit être validée par le Comité de gestion au cas par cas.

OPCVM : la préqualification des opCvm passe par les deux étapes suivantes :

• Choix de la société de gestion : La société gestionnaire doit avoir une notation de gestion minimale m2 selon l’échelle de notation Fitch.

• Choix de l’opCvm : L’investissement porte essentiellement sur les opCvm à faible sensibilité et assez liquide pour permettre au groupe de gérer sa liquidité dans de meilleures conditions.

L’encours auprès d’un opCvm est plafonné via des limites déterminées en fonction de la qualité de signature de la société de gestion et du dit opCvm. Ces limites fixent l’encours maximal autorisé auprès d’un opCvm en pourcentage de l’actif net et l’encours maximal autorisé auprès de la société de gestion.

toute dérogation par rapport aux règles ci-dessous doit faire l’objet de validation par le Comité de gestion.

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c - Risque de liquidité

Le portefeuille de placement doit demeurer suffisamment liquide pour répondre aux besoins de financement générés par l’exploitation et l’investissement du groupe. À ce titre, il doit être composé d’instruments liquides, flexibles et disponibles.

La répartition des actifs investis entre les portefeuilles de placement est fonction des prévisions des flux de trésorerie et est comme suit :

• instruments à horizon de placement très court-terme et de nature liquides, permettant de répondre aux besoins quotidiens d’exploitation.

• instruments à horizon de placement court terme, conformes aux paramètres de gestion du risque de contrepartie, permettant de générer un taux de rendement en ligne avec les objectifs de rendement de la politique de placement.

d - Valeur comptable et juste valeur des actifs et passifs financiers par catégorie comptable

en application d’iFrS 7, instruments financiers : informations à fournir, les évaluations à la juste valeur doivent être classées selon une hiérarchie fondée sur les données utilisées pour évaluer la juste valeur de l’instrument qui comporte les niveaux suivants :

- niveau 1 : utilisation de cours de marchés actifs pour le même instrument (sans modification ni reconditionnement) ;- niveau 2 : utilisation de cours de marchés actifs pour des actifs ou passifs semblables ou de techniques de valorisation dont toutes

les données importantes sont fondées sur des informations de marché observables ;- niveau 3 : utilisation de techniques de valorisation dont les données importantes ne sont pas toutes fondées sur des informations

de marché observables.

63

La juste valeur des principaux actifs et passifs financiers existant au bilan du groupe est déterminée selon les principes indiqués dans le tableau ci-dessous :

Instrument financier Principe de comptabilisation

Principe de détermination de la juste valeurDonnées de marché

Modèle de valorisation

Cours de change Taux d’intérêt Volatilité

actifs financiers disponibles à la vente (titres de capitaux propres côtés) Juste valeur Cours de

bourse n/a

actifs financiers disponibles à la vente (titres de capitaux propresnon côtés)

Juste valeur

prêts et avances à long terme Coût amorti Le coût amorti des prêts et avances à long terme ne présente pas à la date de clôture d’écart

parts d’opCvm Juste valeur valeur liquidative n/a

titres de créances négociables, billets de trésorerie, dépôts à vue et dépôts à terme Coût amorti S’agissant d’instruments de durée inférieure à 3 mois, le coût amorti constitue

une approximation acceptable de la juste valeur indiquée dans les notes

Dettes financières Coût amorti

La valeur de marché retenue pour les dettes dont la maturité initiale est inférieure à un an (y compris exigibles à vue), ou dont les conditions se réfèrent à un taux variable, ainsi que pour la plupart des produits d’épargne réglementée, est la valeur comptabilisée.Les flux des emprunts et dettes de titres à taux fixe sont actualisés en fonction de la valeur des taux fixes du marché en date d’arrêté, pour une dette de même maturité résiduelle.

(En Millions de dirhams) Au 31 décembre 2014

Rubriques au bilan etclasses d’instruments

Valeur comptable Juste valeur

« Niveau 1 :cours cotés et

disponibilités »

« Niveau 2 :modèle

interne avecparamètres

observables »

« Niveau 3 :modèleinterne

avec desparamètres

nonobservables »

trésorerie & équivalents de trésorerie 8 996 9 020 3 030 5 990actifs financiers de trésorerie 4 767 4 831 4 831actifs financiers disponibles à la vente 1 685 1 685 1 554 131actifs financiers évalués à la juste valeur par résultat 9 9 9

autres créances financières (*) 11 023 11 023 11 023Total Actifs financiers 26 480 26 568 4 584 21 984emprunts et dettes financières courants 4 418 4 418 4 418emprunts et dettes financières non courants 35 589 38 074 38 074Total passifs financiers 40 007 42 492 42 492

(*) représente le crédit de tva reclassé en actif financier non courant remboursable sur 3 ans

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(En Millions de dirhams) Au 31 décembre 2013**




disponibilités »



observables »


interne avecdes

paramètresnon

observables »trésorerie & équivalents de trésorerie 5 440 5 490 1 283 4 207actifs financiers de trésorerie 4 627 4 737 4 737actifs financiers disponibles à la vente 2 379 2 379 1 694 685actifs financiers évalués à la juste valeur par résultat 9 9 9

Total Actifs financiers 12 455 12 615 2 977 9 638emprunts et dettes financières courants 3 442 3 442 3 442


Total passifs financiers 20 648 20 798 20 798 (**) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

(En Millions de dirhams) Au 31 décembre 2012**




disponibilités »



observables »


interne avecdes

paramètresnon

observables »

trésorerie & équivalents de trésorerie 9 390 9 390 4 325 5 066

actifs financiers de trésorerie 18 142 18 506 18 506

actifs financiers disponibles à la vente 2 256 2 256 1 720 536

actifs financiers évalués à la juste valeur par résultat 9 9 9

Total Actifs financiers 29 798 30 162 6 045 24 117

emprunts et dettes financières courants 4 139 4 139 4 139


Total passifs financiers 16 749 16 869 16 869(**) Données retraitées pour refléter les impacts de l’application d’iFrS 11.

Les modalités d’évaluation de la juste valeur des actifs et passifs financiers n’ont pas été modifiées au cours des exercices 2012, 2013 et 2014.

65

29.2 - Risque de créditLe groupe oCp est présent dans plus d’une quarantaine de pays dans le monde. Son chiffre d’affaires est principalement réalisé à l’export. Le groupe oCp compte parmi ses clients de grands groupes internationaux qui sont en relation d’affaires avec le groupe depuis plusieurs années.

Le risque de crédit représente le risque de perte financière dans le cas où un client ou une contrepartie viendrait à manquer à ses obligations contractuelles.

un suivi rigoureux des créances clients est effectué régulièrement afin d’anticiper tout retard de paiement.

Les conditions de paiement sont octroyées aux clients en fonction du niveau de risque et qui peuvent aller du prépaiement, lettres de crédit, garanties bancaires…au transfert simple.

29.3 - Risques liés aux matières premières

Approvisionnement en soufre Sur un trade mondial de 30 millions de tonnes par an, le groupe oCp importe près de 4,5 millions de tonnes par an et devraient importer 7 millions de tonnes après le démarrage des oDi. Ces importations sont assurées via des contrats directs avec les principaux exportateurs de soufre dans le monde. il s’agit de contrats cadre dont le volume est défini annuellement et le prix est négocié périodiquement. Le portefeuille des fournisseurs est ainsi diversifié pour limiter l’exposition vis-à-vis d’un fournisseur donné. Le portefeuille comprend tous les principaux fournisseurs : du moyen orient (arabie Saoudite, eau, qatar, Kuwait), d’europe (total, Shell, repsol etc…), d’amérique du nord (Shell, Koch etc…), de russie (gazprom) et du Kazakhstan tCo.

par ailleurs, le soufre étant un sous-produit des hydrocarbures, le marché est appelé à devenir excédentaire à partir de fin 2015.

Prix : compte tenu de l’instabilité des prix, le prix est fixé trimestriellement. Les prix sont parmi les plus compétitifs du fait de la politique de diversification et du poids du groupe oCp sur le marché international.

66

Approvisionnement en ammoniacLe commerce mondial de l’ammoniac est de 20 millions de tonnes environ. Ce marché est régionalisé du fait du coût élevé de la logistique. nos approvisionnements annuels sont de l’ordre de 850 Kt par an et devraient atteindre 2 millions de tonnes après le démarrage des unités de granulation et des oDi . La situation géographique du maroc est avantageuse dans la mesure où elle permet au groupe d’être proche des principaux exportateurs mondiaux d’ammoniac (mer noire 3,5 millions de tonnes par an, trinidad 5 millions de tonnes et algérie 1,5 millions de tonnes…).

La nouvelle dynamique du gaz de schiste en amérique du nord et les nouveaux projets d’ammoniac annoncés en russie constituent à terme de nouvelles sources d’approvisionnement potentielles pour le groupe.

De façon globale, l’ammoniac est produite à proximité de la production du gaz et toute instabilité prolongée dans une région productrice du gaz risquerait d’impacter le marché de l’ammoniac.

Prix : Le prix de l’ammoniac est volatil et de ce fait les prix sont fixés cargaison par cargaison ou sur une période courte. Cependant, le groupe a conclu des contrats avec tous les principaux fournisseurs de notre région (russie, algérie, ukraine…) pour garantir la disponibilité du produit. avec l’achèvement des stockages en cours de construction, le groupe oCp pourrait utiliser ce levier pour capter des opportunités dans le marché de l’ammoniac.

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Note 30 : Périmètre de consolidation

EntitéMéthode de

consolidation au 31 décembre 2014


% de contrôle % d'intérêt % de

contrôle % d'intérêt % de contrôle % d'intérêt

oCp Sa - holding globale (ig) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

JFC v (ex bunge maroc phosphore)* globale (ig) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00Centre d'etudes et de recherches des phosphates minéraux globale (ig) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

euro maroc phosphore- ema mise en équivalence (me) 33.33 33.33 33.33 33.33 33.33 33.33

FonDation oCp globale (ig) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

indo maroc phosphore - ima mise en équivalence (me) 33.33 33.33 33.33 33.33 33.33 33.33

oCp Services globale (ig) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

JaCobS engineering - JeSa mise en équivalence (me) 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00

LeJon & Cie globale (ig) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00oCp innovation FunD For agriCuLture globale (ig) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

phoSbouCraa globale (ig) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

paKiStan maroC phoSphore - pmp mise en équivalence (me) 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00

ppL mise en équivalence (me) 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00

groupe praYon mise en équivalence (me) 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00

Société d'amenagement et de developpement vert globale (ig) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

Société marocaine d'etudes Spéciales et industrielles globale (ig) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

Société de transports régionaux globale (ig) 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

transportation engineering and management consultants - team

mise en équivalence (me) 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00

Dupont ocp operations Consulting - DooC

mise en équivalence (me) 50.00 50.00

oCp Fertilizantes globale (ig) 100.00 100.00

oCp international globale (ig) 100.00 100.00

Jorf Fertilizer Company i globale (ig) 100.00 100.00

black Sea Fertilizer trading Company globale (ig) 70.00 70.00Société d'aménagement et de développement de mazagan globale (ig) 51.00 51.00

(*) JFC v a été consolidée en mise en équivalence en 2012. Cette entité a été consolidée en intégration globale au 17 décembre 2013.

68

G - ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS à LA CLôTUREL’opération d’acquisition des titres de participation heringer à 55 millions de dollars a été finalisée en janvier 2015. Cette opération porte sur un montant total de 145 millions r$ (55 millions uS $).

69

Aux actionnaires de la sociétéOCP S.A.2, rue al abtal - hay erraha - immeuble oCpCasablanca

RAPPORT D’AUDIT SUR LES ETATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2014

nous avons effectué l’audit des états financiers consolidés ci-joints, de la Société oCp S.a. et de ses filiales comprenant l’état de la situation financière consolidée au 31 décembre 2014, le compte de résultat consolidé et l’état du résultat global consolidé, l’état de variation des capitaux propres consolidés et l’état consolidé des flux de trésorerie pour l’exercice clos à cette date, et des annexes aux comptes consolidés contenant un résumé des principales méthodes comptables et d’autres notes explicatives.

Responsabilité de la Direction relative aux états financiers consolidés

La Direction est responsable de l’établissement et de la présentation sincère de ces états financiers consolidés, conformément au référentiel iFrS tel qu’adopté dans l’union européenne, ainsi que du contrôle interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement d’états financiers consolidés ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs.

Responsabilité des Auditeurs

notre responsabilité est d’exprimer une opinion sur ces états financiers consolidés sur la base de notre audit. nous avons effectué notre audit selon les normes internationales d’audit. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d’éthique et de planifier et de réaliser l’audit en vue d’obtenir une assurance raisonnable que les états financiers consolidés ne comportent pas d’anomalies significatives.

un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures mises en œuvre, y compris l’évaluation des risques que les états financiers consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, relève du jugement de l’auditeur. en procédant à cette évaluation des risques, l’auditeur prend en compte le contrôle interne de l’entité relatif à l’établissement et à la présentation sincère des états financiers consolidés afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne de l’entité.

h – OPINION DES COMMISSAIRES AUx COMPTES

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un audit consiste également à apprécier le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction et la présentation d’ensemble des états financiers consolidés.

nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Opinion sur les états financiers consolidés

a notre avis, les états financiers consolidés présentent sincèrement, dans tous leurs aspects significatifs, la situation financière de l’ensemble constitué par les entités comprises dans la consolidation au 31 décembre 2014, ainsi que sa performance financière et ses flux de trésorerie pour l’exercice clos à cette date, conformément au référentiel iFrS tel qu’adopté dans l’union européenne.

Casablanca, le 24 mars 2015

Les Commissaires aux Comptes

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2 - 4, rue Al Abtal - hay Erraha - 20 200 Casablanca - MarocOCPGROUP.MA

Documents

groupe ocp états financiers consolidés au 31 décembre