Ingénierie Financière

Evaluation patrimoniale de l’entreprise

Introduction

• 3 métiers:– Editeur de progiciels– Intégrateur de solutions– Prestataire de services d’exploitation

• 3 domaines d’expertises:– Asset Management– Crédit et Financement– Epargne et Assurance

• Acteur majeur international dans le domaine de l’informatique financière.

IntroductionLinedata Services en chiffres

• Société créée en 1998

• En 2004, un CA de 113 millions d’€

• Un CA presque multiplié par 10 depuis sa création

• 698 salariés dont 260 à l’international

• 350 clients dont les plus grandes institutions financières

Plan

• Actif Net Comptable

• Capitaux permanents

Actif Net Comptable

• Actif retraité=167594 – 1900 +1/3*1900 = 166 327 milliers d’€

Actif Net Comptable

• Dettes = 167594 - 90006 + dividendes à verser

• Dividendes à verser =– Dividendes par action * nombre d’actions=

0.18*11 720 411= 2109 milliers d’€

• Dettes = 79 697 milliers d’€

Actif Net Comptable

• VE= Actif – Dettes =86 630 milliers d’€

• Valeur d’une action=VE/Nombre d’actions

• Valeur d’une action=7.40€

Capitaux nécessaires à l’exploitation

VE= Immo. d’exploitation + BFRE

Immo. d’exploitation= 15687+4611+62267=82565 milliers d’€

BFRE= 44778-(1581+32722)=10475 milliers d’€

VE=93040 milliers d’€

Soit 8€ l’action

Conclusion

• Cours d’une action LDS=20€

• Valeur d’une action=7.40€ (ANC)

• Valeur d’une action=8€ (Capitaux permanents)