L1 slide financement des pme- mar 2013-part 3

Financement des PME/ETISéance 3

Lyon 1–M2-Eric Poisson-mars 2013

Plan de la séance 31. Correction détaillée exercice plan de financement (1h)

2. Les risques accrus liés au financements pour les PME ( 2h)A. Risque client accruB. Sécuriser l’exportC. Structure du bilan et conséquences

3. pause

4. Cas ( 2h)

5. pause

6. Les 10 points a retenir (30mn)

Correction détaillée exercice plan de financement

Encaissements

Le CA est HT il faut le multiplier par 1,20 ( TVA arrondie a 20%), car l’entreprise est payée par ses clients TTC

Les encaissements de janvier 2012 sont constitués de CA comptant du mois de janvier 2012 Le CA à 30j de décembre 2011 Le CA à 60j de novembre 2011

Encaissements janvier 2012: 225X 1,20 (comptant décembre) = 270 + 100 X 1,20 ( ca décembres 2011 à 30j)= 120 + 400 X 1,20 ( ca novembre 2011 à 60j) = 480 Total = 870


Décaissements achats matières

Les achats sont HT il faut les multiplier par 1,20 ( TVA arrondie a 20%), car l’entreprise paye ses factures TTC

Les décaissements achats de janvier 2012 sont constitués de Las achats comptant du mois de janvier 2012 Les achats à 30j de décembre 2011 Les achats à 60j de novembre 2011

décaissements janvier 2012: 45 X 1,20 (comptant décembre) = 54 + 105 X 1,20 ( achats décembres 2011 à 30j)= 126 + 200 X 1,20 ( achats novembre 2011 à 60j) = 240 Total = 420


Décaissements charges

Les charges sont HT il faut les multiplier par 1,20 ( TVA arrondie a 20%), sauf salaires et charges sociales car l’entreprise paye ses factures TTC

Les décaissements charges de janvier 2012 sont constitués de Les salaires et le loyer du mois de janvier 2012 Les charges sociales et les achats transports de décembre 2011, payables a 30j

décaissements charges de janvier 2012: Les salaires du mois : 142 Le loyer du mois 50 X 1,20 (tva sur loyer commercial): 60, Les charges sociales de décembre 2011= 71 Les achats transports de décembre 2011 : 20 X 1,20 =24 Total =297


TVA

TVA collectée de décembre 2011 : 80 TVA déductible de décembre 2011 : 80 TVA a payer en janvier 2012 :

TVA collectée de décembre 2011 - TVA déductible de décembre 2011 = 80-80 =0

Tva a payer en janvier = 0


Financement

Remboursement de prêt janvier 2012: 150 HT , pas de TVA sur un remboursement de prêt

Financement de janvier 2012 :150


Investissements

Pas d’investissement a prendre en compte en janvier Attention la machine est comptabiliser en immobilisation en octobre a la livraison ( en

fait a la mise en service), alors que le règlement est à 50% a la commande en fevrier et 50% a la livraison


Données 1/2


Données 2/2

Correction détaillée exercice plan de financementCalculs encaissements & décaissements


Plan de financement


Recommandations

1. négocier un découvert pour les périodes mauvaises quand tout va bien

2. reporter la commande d'investissement d'un mois, mars vs février

3. financer l'immobilisation autrement , crédit , crédit bail

4. renégocier un règlement mensuel du crédit vs trimestriel

Les risques accrus pour les PME liés aux financements

A. Un risque client accru

B. Sécuriser l’export

C. Structure du bilan et conséquences



1. Dépendance de grands donneurs d’ordre

2. Portefeuille client très concentré

3. Gestion du risque client à la confiance



1. Dépendance de grands donneurs d’ordre

Les grands donneurs d’ordre ( grands groupes ) ont une relation déséquilibrée avec leur fournisseurs, le rapport de force en leur faveurPar exemple mon expérience chez Alcatel, pour obtenir des délais de règlements

Cette pratique à été confirmé par l’examen des dossiers soumis au médiateur du crédit ( René Ricol ) entre 2008 et 2010

Une charte établie en 2010, sous l’égide du ministère de l’économie représentée par Christine Lagarde définie les bonnes pratiques qui « devraient » rééquilibrer les rapports de force entre PME et grand groupe .Une liste 10 principes a été établie


A. Un risque client accru1. Dépendance vis-à-vis des grands donneurs d’ordre

Article 1

Dépendance de grands donneurs d’ordre

seance 3 chartepme.pdf



2. Portefeuille client concentré

Constat

Source : enquête sur les PME , Duchenaut



2. Portefeuille client concentré

Constat

28 % des pme de l’industrie ont moins de 5 Clients 43% des pme du bâtiment 25% des pme du transport 20% des pme des services



3. Gestion du risque client à la confiance

Intuitu personæ : expression latine signifiant « en fonction de la personne. »

Les dirigeants de PME souvent les premiers commerciaux de l’entreprise

Ils accordent des conditions aux clients historiques en fonction de relations historiques , difficilement renégociables et qui ne sont pas remises en cause

http://fr.wikipedia.org/wiki/Latin



Maitrise de la langue Maitrise de l’anglais moyenne Les comptables en charge de recouvrer les créances ne parlent souvent

pas anglais Maitrise d’une autre langue improbable



Méconnaissance des mécanismes de recouvrement à l’étranger

Manque d’interlocuteurs experts, les banques ne connaissent elles même pas les processus.

Nécessité de recourir à un avocat , qui a un partenaire local sur place

L’Europe tente d’harmoniser les procédures, car c’est un frein au développement du commerce à l’intérieur de l’Union

L’injonction de payer européenne

Le titre exécutoire européen (TEE)



Méconnaissance des systèmes de recouvrement à l’étranger

L’injonction de payer européenne



Méconnaissance des mécanismes de recouvrements nationaux

Titre exécutoire européen



Complexité et accessibilité des dispositifs

Comment aller réclamer sa créance en Espagne ou en Irlande ?

Long plusieurs années

Complexe quel tribunal saisir ? Par qui se faire assister ? Traduction des documents



Complexité et accessibilité des dispositifs

Couteux pour des petites créances, le cout de la procédure identique quelque soit le montant réclamé

Pour une créance à l’étranger , le recouvrement peut couter plusieurs dizaines de % !

Par exemple chez PSP, j’ai renoncé a récupérer certaines créances au Portugal , plus couteux 10K€ de procédure pour 15K€ de créances.

Equilibre a trouver entre le temps et l’argent que l’on consacre a récupérer les fonds et le montant engagé.



Rapport banque de France : Les PME en France en 2011






C. Structure du bilan et conséquencesL’effet de la crise de 2008

Les bilans des pme toujours pas revenus au niveau ante crise

Conséquence : pauvreté des capitaux propres



L ’évolution de la structure des bilan des pme

C



Les constatations de la Banque de France

Comparé à l’endettement d’une entreprise, le niveau de ses capitaux propres fournit une indication forte sur son degré de robustesse et sa capacité à faire face à des chocs externes, comme en cas de baisse brutale de l’activité par exemple. En estimant les besoins en fonds propres qu’une entreprise doit pourvoir pour ramener son endettement à 200 % de ses capitaux propres au plus, on construit un indicateur répondant aux normes communément admises pour conclure à la soutenabilité à moyen terme de la dette souscrite par cette entreprise. En réalisant ce calcul à l’échelle de l’ensemble formé par les PME dont le taux d’endettement excède la norme des 200 % de capitaux propres à fin 2010, on peut estimer que ces entreprises, pour renforcer leur solidité, auraient un besoin en fonds propres supplémentaires de l’ordrede 19 milliards d’euros.







Pour toutes les PME ayant des capitaux propres négatifs

Danger !

Les risques accrus pour les PME liés aux financementsC. Structure du bilan et conséquences

Typologie de la structure financière des PME + PME étrangère, +

capitalisée, <60% de dettes groupe et associés, 5% de dettes bancaires CT>

+ mono entité, moins capitalisée

<- de dettes groupe et associés : 25%, + endettement CT (CBC), 10% >

+ mono unité , + fragile

Les risques accrus pour les PME liés aux financementsC. Structure du bilan et conséquences

Typologie de la structure financière des PME

Pour 100 de CA 22 de capitaux propres pour les PME mono 38 de pour les PME multi unités 29 pour les PME étrangères

Pour 1000 personnes 48 de capitaux propres pour les PME mono 87 de pour les PME multi unités 105 pour les PME étrangères

Sous capitalisation des pme mono unité

Le top 10 des points a retenir

10 Pas d’aide des banques pour démarrer 9 Pas de prêt bancaire sans garanties, pensez a OSEO 8 Export : des solutions existent , pour financer et

garantir 7 Affacturage: une solution pour financer le crédit client 6 Crédit bail : un outil qui se développe pour financer les

immobilisations 5 Attention à la structure du bilan, les immobilisations

doivent être financées par des ressources LT , Capitaux propres + dettes LT

4 Clients: donner un crédit au client coute du cash 3 Le BFR impacte directement le cash 2 Plan de trésorerie : essentiel 1 Dans une PME, la trésorerie plus importante que le

résultat


Top 10: Pas d’aide des banques pour démarrer

Ne pas compter sur les banques pour démarrer une activité

Se tourner plutôt vers les subventions, nationales , régionales, réseaux entreprendre

Argent personnel : love money


Top 9: Pas de prêts bancaires sans garanties

Les banques raisonnent en terme de risque

99% des prêts reposent sur une garantie, souvent caution personnelle du dirigeant

Penser à Oséo pour garantir les prêts


Top 8 : Export : des solutions existent pour financer et garantir

MCNE, affacturage (en Europe) et Credoc pour financer le crédit client

SBLC et Coface pour les garanties export

On peut utiliser la Coface pour réclamer le règlement d’une créance a l’étranger


Top 7 : Affacturage : une solution pour réduire le crédit client

Répendu en France et dans certains pays d’Europe. Les factors sont adossés a des banques.

Plusieurs type de factoring, on garde la gestion du recouvrement ou on la délègue , confidentiel ou non, affacturage balance ou factures.

De plus en plus répendu, se développe

Difficile d’abandonner le factoring


Top 6 : Crédit bail : un outil qui se développe pour financer les immobilisations.

Se développe.

La propriété reste à la banque , paiement d’un loyer

Allège le bilan et les dettes.

Contractuel , modalités à convenir avec la banque , durée , taux , valeur résiduelle.


Top 5 : Attention à la structure du bilan

Importance de financer des emplois longs (+7ans ) comme les immos, par des ressources longues ( Capitaux propres, Dettes à long terme,…)

Risque d’insolvabilité si déséquilibre du bilan

Fragilité commune chez les PME


Top 4 : Clients : donner un crédit à un client coute du cash à l’entreprise

Tout délai de règlement accordé à un client entrainera par conséquence une mobilisation de trésorerie équivalente

Absolue nécessité de suivre le crédit client régulierement.

Le crédit client composant important du BFR


Top 3 :Le BFR impacte directement la trésorerie

Le BFR élément principal de l’actif circulant.

BFR = Stock + Clients - Fournisseurs

Hausse du BFR > Baisse de la Tréso

Baisse BFR > Hausse de la tréso

Hausse clients ou stock > baisse de la tréso

Hausse des fournisseurs > Hausse de la tréso

Les fournisseurs fonctionnent à l’inverse du stock et des clients


Top 2 :Le plan de trésorerie essentiel

Le cash étant « le nerf de la guerre », il est essentiel d’établir un plan de trésorerie , « cash flow statement »

Attention a la TVA: Clients , fournisseurs et achats TTC

Attention aux délai de règlement et d’encaissement, il faut separer les flux par mois.

Prendre en compte les investissements qui ne sont pas dans le compte de résultat

Prendre en compte les financements, les remboursement de prêts

On part toujours d’un solde a l’ouverture , on calcule la variation du mois , et ensuite un solde final


Top 1: La trésorerie prime sur le résultat

Une entreprise peut perdre de l’argent pendant plusieurs années et être toujours en activité

Une entreprise sans cash s’arrête immédiatement : Swissair

Un résultat comptable est soumis aux variations des provisions, pas de manipulation de la trésorerie , soldes bancaires.

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