Chère Cliente, cher Client,

Il y a tout juste un an, je vous écrivais que les années 2009 e t 2010 nous avaient apporté leurs lots d’incertitudes et mis en lumière les inégalités flagrantes entre pays dans

un contexte très perturbé. Que retenir alors de 2011 ? Que la disparition du statut suprême de la dette souveraine accélère le passage à un nouvel ordre mondial. Que nous sommes entrés dans une nouvelle phase où la recherche de la croissance sera délicate après des années fastes mais en trompe-l’œil car, hélas, financées par l’excès de dette publique, désormais à résorber en parallèle.

Alors, que faire ? Opter pour la frilosité et l’attente passive sans horizon déterminé ? Ou, au contraire, sans naïveté ni imprudence, regarder devant soi et aller de l’avant ? Et ces questions valent pour vous-même comme pour la BPE.

Or, nous avons une chance et une responsabilité. A l’instar de la grande majorité de sa clientèle, la BPE

traverse la crise solidement. Au terme de 2011 nos résultats sont bons et en ligne avec nos prévisions, nos effectifs renforcés, notre santé financière exemplaire. C’est le fruit de nos fondamentaux et aussi et surtout de votre confiance dont nous vous remercions vivement. Nous poursuivons donc notre développement, notre rôle social d’employeur fiable qui, loin des plans sociaux qui frappent dans notre secteur, recrute et forme, auquel s’ajoute désormais notre rôle de mécène important de l’Institut Pasteur. Je remercie au passage, de la part du Professeur Claude LECLERC, les centaines d’entre vous qui ont déjà choisi BPE Altruis pour lui apporter un soutien complémentaire à nos côtés.

Surtout, pour vous, nous continuons à jouer résolument notre rôle de conseil, de protection et de développement du patrimoine, de prêteur.

Ces défis passent par l’adaptation permanente de notre offre au contexte et à vos besoins, à travers des innovations régulières. Très concrètement :

- Découvrez, en page 2 de cette Lettre, Federal multi Patrimoine, un tout nouveau fonds particulièrement innovant, construit sur des années de recherche et développement en finance comportementale ;

- Nous avons lancé tout récemment BPE Trésorerie, un produit d’épargne simple et sécurisé exclusivement dédié aux personnes morales à but patrimonial et aux professions libérales, afin d’optimiser la gestion de leur trésorerie courante ;

- Plus généralement nous vous proposons de découvrir ou re-découvrir la richesse de nos produits d’épargne avec , entre autres, des offres part iculièrement attractives en assurance-vie.

Et pour ce qui est de vous accompagner, nous ne le répèterons jamais assez : votre situation, votre patrimoine, vos projets doivent s’apprécier dans leur ensemble, au travers d’une vraie analyse, le bilan patrimonial complet Pyxis, clé des bons choix.

C’est pour cela que toutes nos équipes sont à votre disposition. Dialoguons, décidons, avançons ensemble.

Je vous souhaite une excellente lecture de votre BPE en une Lettre.

Très cordialement, Etienne-Marie Airiau

Directeur Général de la BPE.

BPE en une lettreL A L E T T R E D ’ I N F O R M AT I O N D E L A BA N Q U E P R I V é E E U R O P é E N N E

N° 16 - janvier 2012

EDIT

O

La BPE fait son cinémaLe 15 février prochain sort au cinéma « La Vie d’une Autre », premier film de Sylvie TESTUD en tant que réalisatrice. L’histoire : Marie (Juliette BINOCHE), 40 ans, se réveille en pensant qu’elle en a 25. Elle a oublié 15 ans de sa vie. Elle se réveille au début d’une histoire d’amour qui en fait se termine et elle a quatre jours pour reconquérir l’homme de sa vie, Paul (Mathieu KASSOVITZ).

Il fallait à Marie une banque privée à travers laquelle elle découvre sa (très confortable) situation financière, et c’est la BPE qui a été choisie pour ce tout petit rôle. Nous n’ambitionnons pas le César mais sommes très fiers de débuter ainsi notre carrière à l’écran aux côtés d’une actrice époustouflante dans un très beau film !

Nous vous proposons de découvrir Federal multi Patrimoine, un nouveau fonds créé par Federal Finance. Eligible à l’assurance-vie et aucompte-titres, il vise à capter les tendances porteuses des différents marchés. Federal multi Patrimoine s’adresse à tout souscripteur souhaitant investir sur les marchés fi nanciers avec un risque maîtrisé. Ce fonds a vocation à être conservé (durée de placement recommandée : 3 ans) quelles que soient les fl uctuations de marché, pour valoriser votre patrimoine à moyen/long terme.

> Son allocation fl exible s’adapte rapidement aux évolutions des marchés et se positionne sur les classes d’actifs les plus prometteuses. L’exposition du fonds aux différents marchés peut varier de 0 % à 100 %. Le fonds peut donc être exposé à un ou plusieurs marchés.

> Son univers d’investissement très large couvre plusieurs classes d’actifs et zones géographiques : actions internationales (Européennes, Américaines, Japonaises, Emergents), actions du secteur immobilier, matières premières (énergie, or, agriculture), devises, taux haut rendement, taux court terme et long terme, monétaire.

> Sa stratégie de gestion du risque vise en permanence à limiter l’impact d’une baisse potentielle des marchés. Dans les périodes de marchés défavorables, le gérant réduit son exposition aux actifs risqués et dans les périodes de marchés favorables, il renforce son exposition aux actifs risqués offrant un plus fort potentiel de performance.

L’innovation au cœur de votre portefeuille : Federal multi Patrimoine est géré via un modèle de suivi de tendances « multi classes d’actifs » issu de la recherche Federal Finance, en étroite collaboration avec des grandes écoles et des universités. Ce modèle a été éprouvé sur des fonds destinés notamment à des clients institutionnels. En complément, la multigestion recherche les meilleurs véhicules d’investissement disponibles sur le marché, selon l’analyse des gérants de Federal Finance. Cela permet à l’investisseur particulier d’accéder à des supports qui lui sont habituellement peu ou pas accessibles. Pour plus d’informations sur Federal multi Patrimoine, n’hésitez pas à contacter votre conseiller.

Federal multi Patrimoine : pour profi ter des tendances de marchés les plus porteuses

Vous parlez de modèle quantitatif et de suivi de tendances : concrètement, que signifi ent ces termes ?Un modèle quantitatif s’appuie sur l’analyse

du comportement des actifs financiers afin

d’optimiser la gestion systématique des achats

et des ventes.

En matière de gestion financière, le suivi de

tendances consiste, d’une part, à privilégier au

sein de son portefeuille les titres ou actifs ayant

des performances positives et régulières sur les

mois passés, d’autre part, à exclure les actifs

affichant des performances négatives.

Quels éléments expliquent les tendances, à la hausse ou à la baisse, des différentes classes d’actifs ?Les tendances des différentes classes d’actifs sont

étroitement liées à l’évolution des indicateurs

économiques (croissance, chômage…), des

décisions de banques centrales, de l’évolution

de l’inflation... Notre modèle est bâti sur une

analyse historique des cycles économiques de

moyen, long terme de chaque classe d’actifs.

Notre modèle permet de tirer profit de certains

biais comportementaux qui peuvent interférer

dans les décisions des investisseurs et conduire

à des effets de cycle. Ces biais ont été étudiés

par des chercheurs qui ont créé le concept de

finance comportementale.

Pouvez-vous nous présenter brièvement le concept de fi nance comportementale ?La finance comportementale met en lumière

ce qui motive les décisions des investisseurs,

particuliers ou professionnels. A l’intersection

de la psychologie et de la finance, elle observe

et teste les comportements et montre que,

très souvent, ils ne sont pas conformes à

l’hypothèse de rationalité. Ils sont influencés

par une multitude de biais qui pèsent sur les

performances.

En quoi est-il intéressant ou novateur d’intégrer la fi nance comportementale dans la gestion d’un fonds ? Intégrer la finance comportementale dans la

gestion d’un fonds permet non seulement

d’avoir la possibilité d’éviter aux porteurs de

subir les biais comportementaux mais aussi

d’en tirer profit.

Croyez-vous que l’on puisse éviter les biais comportementaux dans la gestion quotidienne d’un fonds ?Les biais comportementaux sont naturels et

communs à une majorité d’investisseurs. Parce

que l’expérience ne suffit pas toujours pour

les corriger, nous avons recours à un modèle

de suivi de tendances bâti selon une stratégie

systématique.

L’application d’un modèle permet de diversifier

le portefeuille, sans préférence du gérant

pour certaines classes d’actifs et d’offrir une

réelle flexibilité sur l’allocation. L’analyse des

fonds diversifiés montre qu’il est souvent

difficile pour un gérant de réduire, voire de

supprimer totalement son exposition aux actifs

risqués dans des phases de baisse. Au sein

de Federal multi Patrimoine, l’exposition sera

automatiquement réduite à 0 % dès que les

signaux de tendance seront négatifs sur les

marchés actions, permettant de sécuriser la

performance du fonds.

Questions à Erwan MARREC, gérant du fonds Federal Multi Patrimoine

Le FCP présenté ne comporte pas de garantie en capital et est soumis aux aléas des marchés fi nanciers. Le capital initialement investi peut ne pas être intégralement restitué. Préalablement à toute décision d’investissement dans l’instrument fi nancier présenté, nous vous recommandons de vous informer en prenant connaissance de la version la plus récente du prospectus (disponible gratuitement auprès de Federal Finance ou sur son site www.federal-fi nance.fr). Tout investisseur doit se rapprocher de son conseiller, afi n de se forger son opinion sur les risques de l’OPCVM et son adéquation avec sa situation personnelle.

Epargne : à chaque projet sa solution !

Enquête de satisfaction

Parce que chaque projet, chaque situation est unique, nous attachons une attention toute particulière à la qualité et la personnalisation de nos conseils. Et nous vous aidons à investir sur des placements qui respectent au mieux votre horizon d’investissement (court, moyen ou long terme) et votre profi l de risque.

Ainsi, que vous souhaitiez :

• épargner sans risque pour vous mettre à l’abri d’un coup dur,

• fi nancer les études et/ou l’installation de vos enfants,

• faire fructifi er une somme dont vous disposez déjà,

• transmettre tout ou partie de votre épargne à vos enfants, petits enfants,

• bénéfi cier d’un complément de ressources pour votre retraite,

à la BPE, nous avons la solution d’épargne adaptée à chacun de vos projets.

Pour cela, nous effectuons un bilan et un suivi régulier de vos avoirs, de vos objectifs et de vos attentes. Cette étape est, à nos yeux, d’autant plus incontournable dans le contexte économique actuel.

Ainsi, avant tout investissement, votre conseiller vous aide à réfl échir sur les questions clés qui feront le succès de vos projets.

-> Quel projet personnel votre placement va-t-il permettre de fi nancer ?

Les études de vos enfants, un complément de retraite, la transmission de votre patrimoine… Autant de projets à venir qu’il convient de préparer dès aujourd’hui !

-> A quel horizon se situe ce projet ?

L’important est de savoir combien de temps vous accordez à votre placement pour fi nancer votre projet.

La règle à respecter :

• des placements à court terme doivent fi nancer des projets à court terme ;

• des placements à long terme doivent fi nancer des projets à long terme.

-> Quelle performance recherchez-vous pour votre placement, et quel niveau de risque êtes-vous prêt à accepter ?

Pour le fi nancement de votre projet, il est important de défi nir un objectif de performance cohérent.

En contrepartie de cette performance recherchée, vous devez défi nir un niveau de risque qui vous correspond, en cohérence avec votre projet.

-> Quelle est l’enveloppe fi scale (PEA, Compte titres ou Assurance-vie) qui permettra d’optimiser votre investissement en fonction de votre situation personnelle ?

Votre conseiller prend le temps de vous expliquer les avantages de chaque enveloppe fi scale et recherche avec vous la meilleure optimisation possible.

Sur la base d’une approche personnalisée, nous nous attachons à vous proposer des offres spécifi ques, un véritable choix, des produits complets : vous êtes unique, votre épargne et votre patrimoine aussi.

Comme chaque année, vous trouverez joint à ce numéro de début d’année de BPE en une Lettre notre enquête de satisfaction. Elle a pour objectif de vous permettre de vous exprimer, en toute confi dentialité, sur vos motifs de satisfaction vis-à-vis de la BPE. Mais elle nous permet aussi et surtout de mesurer le chemin parcouru, et d’identifi er nos points de progrès.

Les 3 précédentes enquêtes faisaient apparaître un taux de satisfaction globale très élevé : loin de nous endormir, cela nous incite au contraire à ne pas baisser la garde. Nous ne manquerons pas, comme chaque année, de vous en communiquer les résultats dans un prochain numéro, en toute transparence.

En ce début d’année, découvrez des solutions d’épargne très intéressantes :

-> Un accès privilégié à Myrialis Vie(1), notre contrat d’assurance-vie multisupport, idéal pour vous constituer un patrimoine, pour vous-même ou vos proches :

• 0 % de droits d’entrée sur tout versement (initial ou exceptionnel) jusqu’à 1 500 €,

• 0 % de droits d’entrée sur les versements programmés jusqu’au 26ème anniversaire du souscripteur du contrat(2),

• 3,25 % de taux minimum garanti(3) jusqu’au 31/12/2012 sur le fonds en euros.

-> Des livrets d’épargne offrant des taux de rémunération parmi les meilleurs du marché :

• Livret jeune : 3 % net(4)

Pour faire fructifi er l’épargne de vos enfants.

• Livret BPE : 2,25 % brut(5)

Le placement idéal pour placer vos liquidités.

(1) Myrialis Vie est un contrat d’assurance-vie de groupe de type multisupport géré par Suravenir - Société anonyme à directoire et conseil de surveillance au capital entièrement libéré de 400 000 000 €. Société mixte régie par le code des assurances - SIREN 330 033 127 RCS Brest. Suravenir est une société soumise au contrôle de l’Autorité de Contrôle Prudentiel (61, rue Taitbout - 75436 Paris cedex 9). Siège social : 232, rue Général Paulet - BP 103 - 29802 Brest cedex 9.

(2) Dans la limite d’un versement régulier de 150 € / mois, 450 € / trimestre, 900 € / semestre ou 1 800 € / an. Pour les conditions tarifaires applicables à compter de 26 ans et au-delà de ces montants, veuillez consulter la notice du contrat Myrialis Vie. Frais sur versements : 2,90 % pour les adhérents ayant 26 ans ou plus lors de l’adhésion et lors du versement des primes, 1,45 % pour les adhérents ayant moins de 26 ans lors de l’adhésion et lors du versement des primes.

(3) Taux de revalorisation minimum garanti jusqu’à fi n 2012, net de frais de gestion, hors prélèvements sociaux et fi scaux, et hors frais éventuels liés à la garantie décès, des versements réalisés entre le 02/01/2012 et le 25/02/2012, sur le fonds en euros à capital garanti de Suravenir. Offre valable pour la part de vos versements investie sur le fonds en euros, nets de retrait valorisés (hors versements programmés) sous réserve que l’autre part de ces versements soit investie à 20 % minimum sur des supports en unités de compte, jusqu’au 31/12/2012. Le taux de revalorisation minimum garanti de 3,25 % sera appliqué prorata temporis entre la date de versement et le 31/12/2012. En cas de dénouement du contrat (par décès ou rachat total) ou de sortie du fonds en euros (arbitrage, rachat partiel) avant le 31/12/2012, le taux de revalorisation exceptionnel ne sera pas attribué. La revalorisation du fonds en euros s’effectuera le cas échéant conformément à la notice de votre contrat. Contrairement au fonds en euros à capital garanti, les montants investis sur des supports en unités de compte sont sujets à des fl uctuations à la hausse ou à la baisse, en fonction notamment de l’évolution des marchés fi nanciers. Les performances passées ne sauraient en aucun cas préjuger des performances futures. L’assureur ne s’engage que sur le nombre d’unités de compte, mais pas sur leur valeur.

(4) Taux d’intérêt annuel net d’impôt sur le revenu et de contributions sociales (CSG, CRDS, prélèvement social et contribution additionnelle), en vigueur au 01/01/2012 et susceptible d’évolution. Plafond : 1 600 €, hors capitalisation des intérêts.

(5) Dépôt minimum : 10 €, non plafonné. Taux au 01/01/2012, susceptible de variation sans préavis. La rémunération peut être déclarée à l’impôt sur le revenu ou soumis au prélèvement libératoire forfaitaire et prélèvements sociaux en vigueur (37,50 % au 01/01/2012).

Le début d’année est traditionnellement propice à la mise en oeuvre de nouveaux projets. Et pour se donner les moyens d’atteindre ses objectifs, nombreuses sont les solutions d’épargne possibles. Mais laquelle privilégier ?

Lettre d’information réservée aux clients de la BPE. Editeur : Banque Privée Européenne - 62 rue du Louvre - 75002 Paris. Responsable de la Publication : Ariane LEBERRE-LEMAHIEU - Responsable de la Communication. Dépôt légal ISSN 2110-5014. Document non contractuel.

Informations présentées en vigueur au 1er janvier 2012 et susceptibles d’évolution, sous réserve de l’ensemble des dispositions légales et contractuelles applicables à chaque produit ou service. Pour toute information supplémentaire, consultez votre agence BPE.

Banque Privée Européenne - 62 rue du Louvre - 75 002 Paris. SA au capital de 97 061 000 €. RCS PARIS - SIREN 384 282 968.

Etablissement de crédit et société de courtage en assurances

(immatriculation ORIAS n°07 004 983).

La BPE est une filiale du Crédit Mutuel Arkéa.

Lois de finances 2012 et rectificative pour 2011 : les nouveautésPubliées au Journal Officiel du 29 décembre dernier, la loi de finances pour 2012 ainsi que la 4ème loi de finances rectificative pour 2011 sont entrées en vigueur dès le 30 décembre. Outre la majoration de l’impôt sur les sociétés dû par les entreprises dont le chiffre d’affaires est supérieur à 250 millions d’euros, et le passage de la TVA de 5,5 % à 7 %, voici les principales mesures adoptées.

-> Les revenus : Les plus hauts revenus se voient soumis à une contribution exceptionnelle équivalente à :

Pour les contribuables célibataires, veufs ou divorcés : 3 % pour la part du revenu fiscal de

référence compris entre 250 000 et 500 000 €, 4 % au-delà.

Pour les contribuables soumis à imposition commune : 3 % pour la part du revenu fiscal de

référence compris entre 500 000 € et 1 000 000 €, 4 % au-delà.

Le barême de l’impôt sur le revenu est maintenu à son niveau actuel.

-> Les niches fiscales :Les niches qui avaient subi un rabot de 10 % en 2011 se voient appliquer une réduction supplémentaire de leur avantage en impôt de 15 %, à l’exception des aides fiscales pour l’emploi d’une aide à domicile, du crédit d’impôt au titre des frais de garde des jeunes enfants et de la réduction d’impôt au titre de l’investissement locatif dans le logement social outre-mer.

Par ailleurs, ces niches fiscales ne pourront excéder

18 000 € majorés de 4 % du revenu imposable, sauf exceptions.

-> Les valeurs mobilières :Le taux du prélèvement forfaitaire libératoire, actuellement de 19 %, passe à 21 % pour les dividendes et 24 % pour les intérêts.

L’abattement relatif à la durée de détention sur les plus-values d’actions, qui devait entrer en vigueur en 2012, est annulé, et remplacé par un dispositif de report d’imposition, applicable sous certaines conditions.

-> L’immobilier :La réduction d’impôt liée au dispositif Scellier diminue de façon significative, et passe à 13 % pour les logements BBC acquis ou construits en 2012, 6 % pour les logements non BBC sous réserve que la demande de permis de construire ait été déposée avant le 31 décembre 2011. Ce dispositif disparaît en 2013.Le taux de réduction lié au dispositif Censi-Bouvard passe quant à lui de 18 % à 11 %, pour les logements acquis en 2012, et ce dispositif disparaît en 2015.Les propriétaires de logements dont la surface habitable n’excède pas 14m2, loués pour un tarif de

30 à 45 € le m2 par mois se voient appliquer, sous certaines conditions, une taxe annuelle.

A compter du 1er février 2012, les plus-values générées par la cession de résidences secondaires et de tous biens en dehors de la résidence principale seront davantage taxées. Des cas d’exonération ont toutefois été prévus pour les contribuables locataires de leur résidence principale, sous certaines conditions.Enfin, le prêt à taux zéro (PTZ +) sera désormais réservé aux logements neufs, sous conditions de ressources.

BPE Trésorerie : la solution idéale pour rémunérer votre trésorerie Parce que chaque jour compte dans l’activité professionnelle, la BPE propose un placement simple et sécurisé pour optimiser la gestion de la trésorerie courante.

Réservé aux professions libérales et aux sociétés à but patrimonial, quelle que soit leur forme juridique, BPE Trésorerie est un compte de dépôt à vue dédié exclusivement à la rémunération des liquidités.

Plus souple et mieux rémunéré que les supports monétaires classiques, ce produit d’épargne offre la garantie du capital. S’agissant d’un compte à vue, l’épargne est totalement liquide. BPE Trésorerie est crédité par virements ponctuels ou permanents. Il n’y a ni versement minimum ni plafond, et le capital reste disponible à tout moment. Les versements et retraits sont immédiats : ils s’effectuent soit en agence ou délégation de Gestion de Fortune BPE soit, en toute autonomie, via notre site

sécurisé www.bpe.fr.La rémunération est calculée quotidiennement, au premier euro, avec un taux particulièrement attractif, actuellement de 2 % brut*.

Votre conseiller se tient naturellement à votre disposition pour pour présenter en détail cette nouvelle solution de gestion de trésorerie.

* Taux en vigueur au 01/01/2012, susceptible de modifications.