Plan du rapport.

Introduction

I)- Définition de l’analyse fin et contrôle du système d’information 

1)- Définition de l’analyse financière.2)- Contrôle du système d’information comptable de l’entreprise.

a)- Fiabilité des données d’entrée. b)- Fiabilité du système de traitement comptable.

II)- Etude des documents financiers 

1)- Analyse du bilan a)- L’actif.b)- Le passif

2)- Tableau des comptes de résultats TCR.3)- Le passage d’un bilan comptable à un bilan financier.

a)- Ajustement fin des éléments de l’actif.b)- Ajustement fin des éléments du passif.

III)- Les paramètres de l’équilibre financier 

1)- Fonds de roulement. 2)- Besoin en fonds de roulement. 3)- Trésorerie.

IV) L’analyse par les ratios

1)- Ratios de structure financière. 2)- Ratio de rentabilité. 3)- Ratios de financement. 4)- Ratios de gestion.

Conclusion Appréciation du maître de stage Bibliographie

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INTRODUCTION  

Il n'est pas rare d'entendre un chef d'entreprise se prévaloir d'un talent naturel et intuitif à gérer ses affaires, refusant, a priori, toute analyse (théorique) sous le prétexte que son entreprise réalise des bénéfices élevés. Ce raisonnement, qui comporte sa part de vérité, ne nous paraît pas suffisant. Rien n'interdit, en effet, de penser qu'une entreprise réalisant des profits élevés n'aurait pu améliorer sensiblement ses performances si elle avait été gérée d'une façon plus théorique.

Par voie de conséquence, l'analyse peut alors assister à la formation et à l'évolution des équilibres fondamentaux sur lesquels repose la situation financière (fonds de roulement, besoin en fonds de roulement, trésorerie, …etc.)

Dans ce rapport, nous nous proposons d'exposer des outils de travail de l'analyse de l’équilibre financière dans l’entreprise.

Notre étude est ainsi divisée en quatre parties :

- La première expose des différentes définitions de l'analyse financière et d'étudier le contrôle du système d'information comptable de l'entreprise.

- La seconde a pour objet d'étudier les documents financiers ; il s'agit essentiellement, du bilan comptable et le tableau des comptes de résultats.

- La troisième est consacrée à l'étude des paramètres de l'équilibre financier.

- La quatrième partie sur l'analyse par les ratios.

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I)- DEFINITION DE L'ANALYSE FINANCIERE ET CONTRÔLE DU SYSTEME D'INFORMATION

COMPTABLE DE L'ENTREPRISE

1)- Définition de l’Analyse financière   : On distingue plusieurs définitions selon différents auteurs :

Selon Michel LEVESSEUR l'analyse financière est " l'établissement d'un diagnostic complet de la politique financière suivi par l'entreprise au cours des dernières années ".

D'après Pierre CONSO : l'analyse financière est " la recherche de l'équilibre financier dans l'entreprise et la mesure de la rentabilité des capitaux investis".

D'après Josette PEURARD : elle est " l'ensemble des méthodes permettant d'évoluer la situation.

En dépit de cette diversité des définitions de l'analyse financière, l'objectif est toujours de prendre des décisions.

2)- Contrôle du système d’information Comptable del’entreprise

Les interprétations auxquelles se livre l'analyste financier pour dégager le profil financier de l'entreprise sont étroitement subordonnées au degré de fiabilité de l'information comptable qu'il manipule. La fiabilité de l'information réfère aux qualités de l'information, à savoir :

- L'exactitude qui permet de s'assurer de la justesse mathématique des opérations arithmétiques portant sur des grandeurs comptables.

- La sincérité : les informations véhiculées par les supports comptables doivent traduire fidèlement la réalité économique et financière de l'entreprise.

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- Le caractère vérifiable ou probant de l'information : tout fait ou événement significatif de la vie de l'entreprise enregistré en comptabilité doit avoir un support justificatif, document ou autre élément, qui prouve son authenticité.

- Le caractère récent de l'information : toute information est dotée d'une durée de vie économique. Le dépréssement de l'information par vieillissement l'exclut du circuit de la prise de décision. Cette caractéristique de l'information prend toute sa signification dans des structures d'entreprises marquées par une évolution rapide des événements économiques et financiers.

Ceci dit le test de fiabilité du système d'information doit être effectué au niveau de ses trois composantes essentielles :

- Au niveau des données d'entrée.- Au niveau du modèle comptable de traitement de l'information.- Au niveau des données de sorties, c'est à dire au niveau de production des

états financiers synthétiques issus de processus de traitement comptable.

a)- Fiabilité des données d'entrée :

Le système d'information comptable est un réservoir privilégié d'informations concernant les conditions de fonctionnement et de développement de l'entreprise. Tout événement ou fait significatif qui affecte directement ou indirectement la vie de l'entreprise est enregistré selon des règles comptables précises dans le système d'information comptable (achat, vente, virement de fonds, parements des salaires…).

Le contrôle de fiabilité des données d'entrée consiste à tester la qualité de la saisie de l'information en s'assurant :

- Que toute opération comptable est supportée par une pièce justificative exempte de toute irrégularité.

- Que la saisie de l'information comptable est en stricte conformité avec les règles ou normes comptables couramment admises (en conformité avec les règles de comptabilisation édictées par le plan comptable national).

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b)- Fiabilité du système de traitement comptable :

Le contrôle de fiabilité du modèle de traitement comptable consiste à s'assurer si

les différentes phases chronologiques du processus de traitement comptable ne contiennent pas des biais de fonctionnement susceptibles de dénaturer la qualité de l'information comptable. Sur le plan analytique, le processus de traitement comptable (1) peut être décomposé en quatre phases chronologiquesintimement liées : - Phases de journalisation des écritures. - Phases de transcription des écritures du journal au grand livre. - Phase d'établissement des balances périodiques. - Phase d'écriture de régularisation.

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(1) Dans mon deuxième rapport de stage intitulé" la tenue de la comptabilité", j'ai traité les différents systèmes comptables, et les différentes étapes pour le traitement des données (in put) qui arrivent à la fonction comptabilité, soit de l'intérieur de l'entreprise, soit de l'extérieur.

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III)- ETUDE DES DOCUMENTS FINANCIERS

La matière première de base de l'analyse financière est constituée par l'ensemble des états financiers synthétiques, qui sont en l'occurrence :

- Le bilan.- Le tableau des comptes de résultats.- Les états synthétiques complémentaires qui fournissent des informations

spécialisées concernant la vie financière de l'entreprise (tableau d'amortissements, état des créances et dettes, état des provisions, …etc.).

L'ensemble de ces états auquel il faut joindre des statistiques diverses qui permettent de saisir les conditions de l'exploitation de l'entreprise, constituent des outils dont se sert l'analyste financier pour se forger un jugement d'appréciation sur le profil financier de l'entreprise.

La justesse et la finesse de l'analyse sont étroitement subordonnée à l'aptitude de l'analyste à pouvoir saisir intellectuellement et avec précision le contenu informationnel de ces états.

1)- Analyse du bilan :

Le bilan concentre une masse d'information à l'état brut susceptible d'être classées en rebiques significatives au plan financier. Le bilan est un document de synthèse qui traduit la situation patrimoniale de l'entreprise à un moment donné. Il apparaît comme un inventaire à une date donnée ;

- Des biens possédés par l'entreprise : Actif.

- Des capitaux mis à sa disposition : Passif.

Le passif et l'actif du bilan représentent respectivement :

- L'ensemble des ressources financières de l'entreprise (capital, dettes).- Les emplois qui ont été faits de ces ressources.

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A chaque emploi correspond nécessairement une ressource. Il en résulte que le total de l'actif est nécessairement égal au total du passif.

On dit fréquemment que le bilan est une pholographie de la situation patrimoniale d'une entreprise à une date déterminée ; ainsi donc le bilan pour une entreprise est un état à une date donnée de ses éléments actifs et de ses éléments passifs.

Le résultat est porté au bilan pour équilibrer l'actif et le passif. Si le résultat est au passif, il représente un bénéfice puisqu'il accroît les ressources de l’entreprise. S’il est à l'actif, il représente une perte, puisqu'il constitue une utilisation des capitaux mis à la disposition de l'entreprise.

a) L'actif du bilan est composé d'un certain nombre de postes ; qui sont classés selon un ordre de liquidité croissante, certains de ces postes on pour vocation de rester durablement dans l'entreprise, d'autres au contraire ont pour vocation de rentrer dans le cycle d'exploitation.

La classe 2 ; comprend l'ensemble des biens et valeurs durables acquis ou crées par l'entreprise non pas pour être vendus ou transformés, mais pour servir d'instruments de travail.

La classe 3 ; constitue les éléments d'exploitation, ils sont destinés à la vente.

La classe 4 ; représente les droits de l'entreprise sur les tiers.

b)Le passif est composé d'un certain nombre de postes indiquant l'ensemble des dettes de l'entreprise, c'est à dire l'origine des capitaux dont elle dispose.Les postes du passif sont classés selon un critère d'exigibilité croissante. Ils sont regroupés dans deux classes :

Classe 1 : fonds propres représentant les ressources de l'entreprise ; Capitaux des propriétaires.

Classe 5 : les dettes représentent les obligations de l'entreprise vis-à-vis des tiers.

La différence entre le total de l'actif et le total du passif exigible envers les tiers, représente l'actif net ou situation nette de l'entreprise ; c'est ce qui théoriquement

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reviendrait au propriétaire ou aux associés en cas de liquidation, après règlement intégral des créanciers.

La situation nette exprime en quelque sorte la "richesse" de l'entreprise :

- Si la situation nette, à la clôture d'un exercice est supérieure à la situation nette au début de l'exercice, l'entreprise s'est enrichie ; elle a réalisé un bénéfice.

- A l'inverse, si la situation nette à la clôture d'un exercice est inférieure à la situation nette au début de l'exercice, l'entreprise s'est appauvrie, elle a subi une perte.

Généralement, on peut commencer une étude de bilan, par celle de l'actif net comptable (situation nette), on peut le calculer de cette manière :

- Actif net = Fonds propres _ Actif fictif.

Enfin le bilan normalisé servira de point de départ pour passer aux procédés d'épurations financières des comptes. Ces opérations de filtrage des comptes permettent ainsi de disposer des informations comptables prêtes à subir le traitement d'analyse financière proprement dit.

2)- Analyse du tableau des comptes de résultat (TCR) :

Le TCR est le document qui mesure l'activité de l'entreprise pour une période donnée. Dans sa structure, il regroupe toutes les charges, produits et résultats de la période ou l'exercice.

Les résultats sont déterminés par leur stade de réalisation, on trouve :

* La marge brute (ou commerciale).* Valeur ajoutée.* Résultat d'exploitation.* Résultat hors d'exploitation.* Résultat brut de l'exercice.* Résultat net de l'exercice.

Il est indispensable d'analyser le résultat d'exploitation traduit au bilan. L'exploitation se traduit par un bilan dans la mesure ou le montant des ventes de l'exercice est supérieur au montant des frais correspondant à ces ventes.

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D'une manière générale, il y a bénéfice si les produits d'un exercice sont supérieurs aux charges.

Pour l'analyste le TCR est très utile dans la mesure où il fait ressortir clairement un élément important quant à l'appréciation de l'efficacité de l'entreprise ; la Valeur ajoutée.

3)- Le passage d'un bilan comptable à un bilan financier :

Le bilan comptable ne répond pas aux besoins d'une bonne analyse financière d'une entreprise. Afin de mener bien l'analyse financière d'une entreprise, il est nécessaire d'apporter des modifications à l'intérieur des masses du bilan comptable, après répartition du bénéfice et de corriger éventuellement les valeurs de l'actif.

Les critères de reclassement du bilan sont la stabilité des ressources ou des emplois ainsi que leur position par rapport au cycle d'exploitation.

a) Ajustement financier des éléments de l'actif :

L'ajustement obéit au principe de la liquidité croissante, on y trouve les éléments suivants :

L'actif immobilisé :

L'actif immobilisé net (après déduction des amortissements et provisions pour dépréciation) comprend :

Les immobilisations ; qui englobent l'ensemble des investissements, en exception des frais préliminaires étant que c'est un poste fictif, ces derniers ne doivent en aucun cas apparaître dans l'actif du bilan financier, leur déduction est impérative.

Autres immobilisations ; cette rubrique reprend des postes immobilisés ; des créances et des stocks (stock de sécurité (1)) qui restent dans l'entreprise plus d'une année.

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(1) C'est le stock minimum qui assure le cycle normal de l'exploitation il représente un caractère d'une véritable immobilisation à ce titre, il doit donc être rattaché à l'actif immobilisé.

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L'actif circulant :

L'actif circulant correspond au cycle de production ou d'exploitation de l'entreprise.Il comprend :

Valeurs d'exploitations ; sont des biens acquis ou fabriqués par l'entreprise. Ils ne sont conservés par l'entreprise que pendant la période qui s'écoule entre le moment de leurs achats et celui de vente en l'état ou après transformation.Ces valeurs sont portées avec une déduction des provisions pour dépréciation.

Valeurs réalisables ; sont des créances susceptibles d'être transformés à court terme en liquidité (une déduction faite des provisions pour dépréciation ).

Valeurs disponibles ; sont des fonds dont l'entreprise a la disposition ou des valeurs susceptibles d'être transformées immédiatement en argent liquide.

b) Ajustement financier des éléments du passif : Les éléments du passif sont classés selon leur degré d'exigibilité. Une exigibilité croissante ; capitaux propres, dettes à long terme et dettes à court terme.

Capitaux propres :

Ils représentent le passif non exigible, ce sont des capitaux apportés à l'entreprise par le propriétaire ou par les associés, sous forme d'apports en espèces ou apports en nature.

Dans une entreprise individuelle, le capital est l'apport initial de l'entrepreneur, ce dernier est responsable sur tous ses biens, son montant ne résulte pas d'un contrat, mais d'un fait sans signification juridique, si par la suite l'entrepreneur effectue d'autres apports, ceux-ci seront inscrits au compte "capital" s'ils sont définitifs ou au compte "courant de l'exploitant" s'ils sont temporaires.

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Dans une société, ce poste représente l'apport des associés en vertu du contrat de société. Le capital ne peut être modifié qu'en vertu d'une décision collective des associés.

Il y a un traitement particulier parmi la classe 1, concernant le compte 19 " Provision pour risque et charges " dans la mesure où elles sont sincères et couvrent des risques certains, elles doivent être considérées comme de l'exigible, à long terme ou à court terme (dettes à court terme), selon échéance.

Dettes à long terme :

Les dettes à long terme sont les dettes dont l'échéance est plus d'un an, cette définition englobe donc, deux genres de crédit que l'on distingue au point de vue économique, en crédit à long terme et crédit à moyen terme, généralement le crédit à moyen terme est d'une durée de cinq ans au maximum. Contrairement au crédit à long terme qui est pour plus de cinq ans.

Dettes à court terme :

Les dettes à court terme constituent le passif exigible à une échéance inférieur à un an.

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III)-LES PARAMÈTRES DE L'ÉQUILIBRE FINANCIER

1)- Fonds de roulement :

Le respect strict de la règle de l’équilibre minimum (les capitaux permanents doivent nécessairement financer l'actif immobilisé, et les dettes à court terme doivent financer l'actif circulant ) ne suffit pas à garantir la liquidité de l'entreprise.

En effet, il est nécessaire que les capitaux permanents soient supérieurs à l'actif immobilisé, et par conséquent, que l'actif circulant soit supérieur aux dettes à court terme. , d'une autre manière c'est le fonds de roulement. 

Avec le fonds de roulement, nous abordons un des outils essentiels utilisé par l'analyste pour apprécier la situation financière d'une entreprise.

Le fonds de roulement, dont l'entreprise peut disposer d'une façon structurelle, est l'excédent des ressources permanentes sur les valeurs immobilisées. Il se calcul à l'aide des postes du haut de bilan ou par les postes du bas de bilan.

Donc, le fonds de roulement représente la part des capitaux permanents, affectés au financement du cycle d’exploitation. Il définit en conséquence, l’aptitude de l’entreprise à financer son cycle d’exploitation par des capitaux stables. On peut ainsi le considérer comme une marge de sécurité.

Cette définition donne, outre la façon de calculer le fonds de roulement, un objet à l'éxédent ainsi dégagé ; celui de financer les besoins liés au cycle d'exploitation.Elle représente l'avantage de serrer la réalité au plus prés, car elle souligne un fait important, à savoir que, dés la création d’une entreprise, il y a un fonds de roulement, qui ne cesse par la suite de se manifester, positivement ou négativement.

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Schématiquement, le fonds de roulement se présente ainsi ; - par le haut du bilan :

FR= Capitaux permanents - Actif immobilisé

Fonds de Roulement

- par le bas du bilan :

Fonds de Roulement FR= Actif circulant - Dettes à court terme

Il existe de déférentes formes du fonds de roulement, on trouve quatre catégories principales :

. Fonds de roulement brut ou total ou économique   :

FR brut = Actif circulant = Valeurs circulantes + Valeurs Réalisables + Disponibilités

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CapitauxPermanents

Fonds propres

Dettes à long terme

Actif Immobilisé

Dettes à Court terme

Actif circulant

Valeurs d’exploitation

ValeursRéalisables Disponi-bilité

. Fonds de roulement net ou permanent   : FR net = Capitaux permanents – Actif immobilisé = Actif circulant – Dettes à court terme

. Fonds de roulement propre   : Il mesure l’excédent des capitaux propres sur les actifs durables. Il permet donc d’apprécier l’autonomie dont l’entreprise, fait preuve en matière de financement de ses investissements.

FR propre = Capitaux propres – Actif immobilisé

. Fonds de roulement étranger   :

C’est la partie du fonds de roulement qui est constituée par les dettes à long terme.

FR étranger = FR net – FR propre

Analyse du fonds de roulement :

L’analyse d’un fonds de roulement d’une entreprise peut présenter les cas suivants :

. FR > 0 Cela signifie un signe favorable en terme de solvabilité. Il exprime le pouvoir de l’entreprise de payer ses créanciers ( remboursement des dettes).Dans ce cas, la marge de sécurité financière (le fonds de roulement net) existe, donc la structure financière est équilibrée.

. FR = 0 Cette situation nous permet de constater que les capitaux permanents couvrent juste les valeurs immobilisées et les dettes à court terme couvrent les Actifs circulants.

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. FR <0 Il y a insuffisance des capitaux permanents, c’est-à-dire que les dettes à court terme financent une partie des immobilisations. On peut conclure qu’il n’existe pas de marge de sécurité, donc une structure financière déséquilibrée.

2)- Besoin en fonds de roulement

Le cycle d’exploitation d’une entreprise génère des besoins en financement ainsi que des ressources de financement, et si les besoins sont plus importants que les ressources, on peut dire que l’entreprise présente un besoin en fonds de roulement.

Donc, le besoin de fonds de roulement est la partie des besoins cycliques qui n’étant pas financée par des ressources cycliques, reste à la charge de l’entreprise.

Le besoin en fonds de roulement à une date donnée, est le fonds de roulement dont l’entreprise devrait disposer pour faire face exactement aux dettes échéant à cette date.

En effet, le besoin de fonds de roulement dépend de la liquidité des actifs circulants, plus seront long les délais de rotation et de recouvrement des créances, plus seront important les besoins en capitaux pour financer.

La détermination d’un niveau de besoin en fonds de roulement est obtenue en fonction :

Des délais accordés par les fournisseurs. De délai de stockage de produits finis. De délai de recouvrement des créances.

Le calcul de délai de paiement des fournisseurs est le suivant :

( Fournisseurs + Effets à payer) Nombre de jours = x 360 Les Achats en TTC

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Le calcul de rotation des produits finis :

Nombre de jours nécessaires pour que le stock de produits finis transforme en chiffre d’affaire ;

Stocks produits finis Nombre de jours = x 360 Chiffre d’affaire H.T

Délai de recouvrement des créances :

Délai moyen d’encaissement des créances (par jours), égale à ;

Clients + Effets à recevoir Nombre de jours = x 360. Chiffre d’affaire (TTC)

Pour le calcul du besoin en fonds de roulement, il existe plusieurs méthodes parmi on trouve.

BFR = Besoins en financement – Ressources de financement.

* Besoins en financement au cours du cycle d’exploitation : sont relatifs à la vitesse de rotation des éléments de l’actifs circulant (Valeurs d’exploitation, Valeurs réalisables).

* Ressources de financement au cours du cycle d’exploitation : ces ressources sont liées à la vitesse de rotation des dettes à court terme sans compter les passifs de trésorerie (emprunts bancaires…).

BFR = (Valeurs d’exploitation + Valeurs réalisables) – (Dettes à court terme – Emprunts financiers).

BFR = FR – TR (Trésorerie).

La relation entre le besoin en fonds de roulement et le fonds de roulement, est que ce dernier représente l’effort fait par l’entreprise pour financer les besoins dus à l’exploitation avec les capitaux stables.

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Ainsi que nous l’avons vu, le besoin en fonds de roulement est le montant des besoins cycliques. La comparaison entre ces deux éléments, permet de déterminer la Trésorerie

3)- La Trésorerie   :

Avec la Trésorerie, l’analyste aborde le point le plus sensible de la situation financière d’une entreprise, celui qui trahit le plus manifestement tout dérèglement de son fonctionnement.

La Trésorerie représente l’ensemble des avoirs disponibles en caisse ou en immédiatement mobilisables en argent liquide auprès de la banque, de l’entreprise ou d’un créancier.

La Trésorerie (TR) est déterminée par les formules : TR = Valeurs disponibles – Les emprunts bancaires.

TR = Fonds de roulement – Besoins en fonds de roulement.

La situation de la Trésorerie se rattache au FR et au BFR, au point de ne pouvoir parler de l’une sans parler de l’autre. Elle peut présenter trois cas de figures, à savoir :

FR< BFR , Trésorerie négative : L’entreprise se voit dans l’impossibilité de faire face à ses obligations immédiates, il est nécessaire de faire intervenir d’autres ressources que celles du cycle, tel que les emprunts bancaires.

FR >BFR, Trésorerie positive :Dans ce cas, le fonds de roulement excédentaire.Cet excédent ne doit pas être gelé, mais il peut être utilisé soit pour payer les dettes (fournisseurs), soit pour autofinancer un investissement, ou enfin placé à la banque.

FR = BFR, Trésorerie nulle  : Lorsqu’elle est nulle, l’entreprise est en meilleure situation (équilibre

Financier), car ceci reflète une bonne métrise des fonds.

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IV) L’ANALYSE PAR LES RATIOS   :

Les ratios se présentent sous forme d’un rapport qui caractérise, à un moment donné, la structure, l’activité, ou le potentiel d’une entreprise ou d’un secteur déterminé. C’est donc un indicateur chiffré dont les deux termes, le numérateur et le dénominateur, sont placés, en général, de telle manière qu’a un quotient plus élevé correspond une situation plus favorable.

L’intérêt des ratios réside essentiellement dans le fait qu’ils permettent des comparaisons soit entre plusieurs entreprise (dans le temps et dans l’espace).Le choix des ratios à utiliser dépend étroitement des problèmes que l’on cherche à résoudre. De ce fait la méthode des ratios doit être utilisée avec prudence.

Pour un grand nombre d’actes économiques, les ratios ne sont qu’une première étape, ils ne donnent aux gestionnaires qu’un fragment de l’information dont il a besoin pour décider et choisir.

En effet, les ratios exigent pour prendre quelque signification, une connaissance approfondie des mécanismes de fonctionnement d’une entreprise et des données de base sur les quelles celle-ci repose.

L’analyse par les ratios peut donner des conclusions systémiques et expressives de la situation, de l’activité, et de rendement des entreprises, mais on prenant compte des conditions essentielles suivantes :

Il faut s’en tenir strictement et constamment à des définitions et règles d’évaluation fixée à l’avance, d’abord pour les ratios d’une même entreprise à différentes périodes, et ensuite si possible pour un ensemble d’entreprises.

Les activités des entreprises d’un même groupe doivent être réellement comparables.

Les renseignements doivent porter sur une période identique, et les différents ratios qui sont combinés entre eux pour donner une synthèse, doivent l’être à la même date.

Il faut toujours penser à une incidence de la dépréciation monétaire.

Chaque ratio pris individuellement présente relativement peu d’intérêt, par contre, une étude comparative peut être faite :

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- Par l’examen de plusieurs ratios différents de l’entreprise.

- En comparant d’une façon interne les ratios de l’entreprise avec des ratios standards qu’elle s’est fixée, soit par l’expérience du passé, soit comme un but à atteindre ; les ratios type devront évidemment être modifiés si l’entreprise change la nature de son activité, sa stratégie, etc… - En comparant les différents ratios de l’entreprise avec des ratios pilotes (normes) de la même branche professionnelle, pour rendre cette comparaison plus expressive, aussi on recourra à la présentation graphique qui nous permettra de voir l’évolution année par année, d’un certain nombre de ratios jugés particulièrement intéressants.

On peut classer les ratios en quatre grandes catégories qui sont :

- Les ratios de structure.- Les ratios de rentabilité.- Les ratios de financement - Les ratios de rotation ou de gestion.

1)- Ratios de structure financière   :

Les ratios de structure sont établis grâce à la comparaison entre un poste ou un groupe de postes, de l’actif ou du passif, avec le montant total du bilan ou d’autres postes.

Ratio de financement des actifs immobilisés

Capitaux permanents

Actifs immobilisés.

Il indique le taux de couverture des emplois fixes par des ressources stables, il permet de vérifier que les emplois fixes sont biens couverts par ressources stables. L’évolution de ce ratio dépendra, de l’évolution respective que connaîtront les éléments qui le composent.

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Ratio de financement externe

Dettes totales Total Actif.

Ce ratio permet d’apprécier le niveau de couverture des emplois de l’entreprise par les ressources étrangères, ou de combien intervient le capital étranger dans le financement de l’entreprise.L’évolution de ce ratio est intéressante dans la mesure où elle donne un aperçu sur la manière avec laquelle l’entreprise est financée.

Ratio d’autonomie financière

Capitaux propres

Endettement total.

Ratios de trésorerie ou de liquidité

Parmi les ratios de structure financière les plus utilisé dans la pratique, figurent les ratios suivants :

Actif circulant

Dettes à court terme.

Valeurs réalisables + Disponibilité

Dettes à court terme.

Disponibilité

Dettes à court terme

Ces ratios indiquent dans quelle mesure l’actif circulant à moins d’un an finance les dettes échéant dans un an au plus. Ils ont pour objectif de vérifier la règle de l’équilibre financier minimum selon

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la quelle les ressources utilisées par une entreprise pour financer un emploi, doivent pouvoir rester à la disposition de l’entreprise, pendant un temps qui correspond au moins à celui de la durée de cet emploi.

2)- Ratios de rentabilité   :

Etudier la rentabilité d’une entreprise, c’est apprécier le résultat et porter un jugement sur l’efficacité de la gestion conduite par les dirigeants de l’entreprise.La rentabilité est un indicateur fondamental de croissance dans toute entreprise, parce que celles qui ne sont pas rentables ne peuvent pas connaître de développement.

Pour apprécier la rentabilité d’une entreprise on propose essentiellement les ratios suivants :

Ratio de rentabilité des fonds propres   : Résultat net

Fonds propre. Ce ratio permet de comparer le résultat net au montant des capitaux propres. Ce ratio doit être suffisamment élevé, sinon l’entreprise pourrait avoir des difficultés pour attirer de nouveaux actionnaires, en cas de besoin. Avoir un ratio élevé est également un objectif important pour l’entreprise car elle doit rentabiliser au maximum ses fonds propres.

Taux de rentabilité nette :

Résultat net x 100 Chiffre d’affaires (H.T) Il permet de comparer le résultat net qui apparaît au bilan au montant du chiffre d’affaires hors taxes. Ce ratio s’exprime en pourcentage, il indique le résultat net que l’entreprise enregistre à chaque fois qu’elle réalise 100 DA de chiffre d’affaires. L’évolution de ce ratio est un élément favorable.

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Taux de rentabilité des capitaux engagés :

Résultat net x 100. Passif

Il permet de comparer le résultat net au montant des capitaux engagés.

3)- Ratios de financement   :

L’autofinancement   :

Bénéfice net (après distribution) + Amortissement + Provision àcaractère de réserve.

L’autofinancement peut être définit comme étant le financement que l’entreprise trouve en elle-même, par la réalisation permanente d’une partie de ses produits d’exploitations.

Autofinancement

Investissements au cours de l’exercice.

Ce ratio indique, en principe, le taux de financement des investissements effectués au cours d’un exercice par les ressources de l’entreprise elle- même.

4)- Ratios de gestion ou rotation   :

Ce type de ratios vise, en effet, à faire apparaître la vitesse de circulation de certaines valeurs jouant un rôle important et plus précisément, à analyser le cycle d’exploitation lui-même.

Ratio de rotation des capitaux propres   : Chiffre d’affaires Total des capitaux propres.

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Il indique combien de fois au cours de l’exercice considéré, il à été possible de faire travaillé les capitaux propres.

Ratio de rotation des capitaux engagés   :

Chiffre d’affaires

Total des capitaux engagés (passif).

Pour ce ratio, il indique combien de fois, il a été possible de faire travailler Les capitaux engagés, au cours de l’exercice considéré.

Ratio de rotation des stocks   :

L’entreprise qu’elle soit industrielle ou commerciale, doit disposer d’un volume de stocks suffisants afin de lui assurer un fonctionnement

normal. Ces stocks, cependant, immobilisent des capitaux, ce qui coûte cher à l’entreprise. Il faut donc que ces stocks ne soient pas trop importants. Mais, sans courir le risque de se trouve en rupture (en manque).

Lors d’une étude de bilan, il faut calculer cette vitesse de rotation qui indique combien de fois dans l’année les stocks ont tourné. Chiffre d’affaires (H.T)

Stock moyen.

Stock moyen = (stock initial + Stock final)/ 2.

Ce ratio indique le nombre de rotations effectuées au cours de l’exercice.

Ratio de rotation des crédits accordés à la clientèle   :

Il est calculé de la façon suivante :

Clients + Effets à recevoir + facture à établir

Chiffre d’affaires TTC.

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Ce ratio multiplié par le nombre de jours ou de mois au cours desquels la vitesse de rotation est calculée : 360 jours ou 12 mois pour un chiffre d’affaires annuel, 3 mois ou 90 jours pour un chiffre d’affaires trimestriel.Donc, l’étude des délais de paiement consentis à la clientèle permet de connaître la politique de crédit que mène l’entreprise vis-à-vis des clients.

Ratio de rotation des crédits obtenus des fournisseurs   :

Fournisseurs + Effets à payer

Achats (T.T.C)

A partir de ce ratio on peut calculer les délais de paiement accordés par les fournisseurs .Ces délais de paiements sont comme ceux qui concernent les clients, très variables dans la pratique.L’étude de ce ratio permet de connaître la politique que suit l’entreprise en matière d’appel au crédit fournisseur . Elle permet également de savoir si les dettes vis-à-vis des fournisseurs restent dans rapport raisonnable avec le montant des achats effectués.

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CONCLUSION

L’analyse financière, repose essentiellement sur l’adoption et l’utilisation des outils permettants de chercher les conditions de l’équilibre financier de l’entreprise et de mesurer la rentabilité des capitaux investis, elle vise à établir un diagnostic sur la situation actuelle pour servir de support à un pronostic.

Il est donc évident que l’analyste pourra alors voir clairement les changements parus au sein de l’entreprise et déterminer sa situation. Cela permet de juger les différentes politiques financières et de cerner les causes du déséquilibre, afin de trouver des réponses aux problèmes posés, permettant à l’entreprise de retrouver son équilibre financier.

En conclusion à notre étude, nous déduisons que l’analyse de l’équilibre financier est très importante dans la vie de l’entreprise, car elle permet de déterminer sa situation financière avec ses points de forces et de faiblesses ainsi que de suggérer des solutions enfin de prendre des décisions.

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Appréciation du maître de stage

Ce présent rapport couvre la sixième période de stage professionnel de Mr DEBBOUZINE Mohamed , période allant du premier Juillet 1999 au 30 Septembre 1999.

Sur le plan pratique Mr DEBBOUZINE a été chargé des travaux de vérification d’une EURL à vocation avicole , intervention portant essentiellement sur l’évaluation de contrôle interne et la confirmation des comptes de fin d’année .

Je note chez Mr DEBBOUZINE des progrès et un intéressement à la profession.

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BIBLIOGRAPHIE

. BOUKHEZAR Aomar, La Finance de l’Entreprise, OPU, Hydra Alger, 1981.

. GIESE François, Comment Tourne une Entreprise, CLET Editions BANQUE, Paris, 1983.

. VIZZAVONA, Gestion Financière, BERTI Editions, Alger, 1993.

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