LE CAPITAL-INVESTISSEMENT ACCÉLÉRATEUR DE CROISSANCE · ACCÉLÉRATEUR DE CROISSANCE DES START-UP, PME ET ETI RAPPORT ANNUEL 2016. 1 AFIC 2016 02 L’AFIC EN BREF 4 Panorama du

LE CAPITAL-INVESTISSEMENT

ACCÉLÉRATEUR DE CROISSANCE DES START-UP, PME ET ETI

RAPPORT ANNUEL 2016

1AFIC 2016

02 L’AFIC EN BREF

4 Panorama du capital-investissement français

6 Édito du Président

8 Gouvernance

10 LE CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS / AU CŒUR DU FINANCEMENT DES ENTREPRISES

12 INVESTISSEURS / L’attrait d’un marché diversifié et performant

15 SOCIÉTÉS DE CAPITAL-INVESTISSEMENT / Des tiers de confiance

17 START-UP, PME & ETI / Des partenaires en forte croissance

20 L’AFIC EN 2016 / FAÇONNER LE CAPITAL-INVESTISSEMENT DE DEMAIN

22 Édito du Directeur général

24 ANTICIPER / S’engager pour une croissance durable

30 FÉDÉRER / Rassembler, informer et former la communauté

36 INVESTIR / Promouvoir le marché français auprès des investisseurs

39 CONSTRUIRE / Tisser des liens avec les pouvoirs publics

42 DES ÉQUIPES ENGAGÉES AVEC L’AFIC

44 Ils font l’AFIC au quotidien

45 Ils animent les clubs et commissions

46 Ils sont membres…

48 … et s’engagent

50 COMPTES

SOMMAIRE

EN BREF

3AFIC 2016

2AFIC 2016

AFIC L’association française des investisseurs pour la croissance L’AFIC est un organisme professionnel indépendant qui fédère près de 300 sociétés de capital-investissement en France, spécialisées dans l’innovation, le développement, la transmission et le retournement d’entreprises. L’AFIC regroupe également près de 175 membres associés (cabinets de conseil et d’audit, avocats, banques d’affaires et de financement,…), représentant tous les métiers qui accompagnent et conseillent les investisseurs et les entrepreneurs dans le montage et la gestion de leurs partenariats.

19 permanents au service de près de

300 sociétés d’investissement et

175 membres associés qui accompagnent dans leur transformation et leur croissance

6 500 start-up, PME & ETI

4AFIC 2016

5AFIC 2016

Démultiplier la croissance et l’emploi Les sociétés d’investissement démultiplient la croissance et la création d’emplois dans les entreprises accompagnées

Performer et faire fructifier les ressourcesLe capital-investissement surperforme les autres classes d’actifs

Panoramadu capital-investissement français

Apporter du capital dans la durée Les sociétés d’investissement apportent aux entreprises les moyens de leurs ambitions et les accompagnent 5 ans en moyenne

En 2016

14,7Md€ levés

12,4 Md€ investis dans

1 900 entreprises

Sur 10 ans

10 % de rendement net par an

X2 par rapport aux actions cotées

Au total

6 500 entreprises accompagnées qui représentent :

• 225 Md€ de CA cumulé

• 1,4 MILLION d’emplois

• 256 000 emplois créés de 2010 à 2015

ÉDITO

« Une ambition collective : doubler la taille du capital-investissement français »

3 chiffres ont marqué le capital-investissement français en 2016.

15 milliards €* d’épargne mondiale ont été levésIl s’agit d’un record de capitaux qui seront majoritairement investis ces cinq prochaines années dans les entreprises fran-çaises. Cette évolution démontre la confiance des investis-seurs dans notre capacité à accompagner la croissance des entreprises non cotées.

300 sociétés de capital-investissement sont membres de l’AFICUn niveau jamais atteint, signe de la vitalité d’une profession qui, dans sa diversité, apporte du financement et de l’accom-pagnement aux entreprises de toutes tailles, de tous secteurs, implantées sur le territoire. Ces 300 « enseignes » de proximité contribuent à forger les champions de demain.

1 900 start-up, PME & ETI ont ouvert leur capital, un record en EuropeCette proximité accrue entre les entrepreneurs et les acteurs du financement que nous sommes dessine une France start-up nation qui s’oriente vers une equity nation.

La 4ème voie capitalisteCar il s’agit bien de la montée en puissance d’une 4ème voie capitaliste. Aux côtés de la Bourse, de l’actionnariat familial, et de l’actionnariat d’État, nous sommes une forme adaptée au monde moderne : collectif par la nature de ses souscripteurs, collaboratif par le lien qui unit l’entrepreneur et son action-naire, inscrit dans la durée sur 5 à 6 ans en moyenne, et évolutif pour ajuster la structure actionnariale aux étapes de crois-sance. Engagés sur les sujets d’Environnement, Sociaux et de Gouvernance (ESG) nous impulsons également les transfor-mations sociétales que peut porter le monde de l’entreprise.

Doubler la taille du marché français du capital-investissement2016 nous rapproche de notre objectif : doubler la taille du marché français du capital-investissement pour aller vers les 20 milliards d’euros levés. Saluons le formidable travail des permanents de l’AFIC et des 26 clubs et commissions qui donnent corps à notre stratégie. C’est cette dynamique que fait découvrir le rapport d’activité 2016. Je vous invite chaleureuse-ment à le lire.

OLIVIER MILLET, Président de l’AFIC

« 2016 nous rapproche de notre objectif : doubler la taille du marché français du capital-investissement pour aller vers les 20 milliards d’euros levés. C’est cette dynamique que fait

découvrir le rapport d’activité 2016 de l’AFIC. »OLIVIER MILLET Président de L’AFIC

* 14,7 Md€

6AFIC 2016

7AFIC 2016

GOUVERNANCE

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) (11) (12)

Les instances de gouvernance de l’AFIC sont garantes de la diversité croissante des métiers du capital-investissement français. Le Conseil d’administration de l’AFIC s’appuie sur un bureau, un comité de sélection, une commission de déontologie et une équipe permanente pour mettre en œuvre ses orientations stratégiques et mener à bien les missions de l’association.

Une organisation efficace et transparente

REMERCIEMENTS : L’AFIC remercie Bernard Arock, Bernard Attali, Florence Canonge, Isabelle de Baillenx, Eric Dejoie et Jean Eichenlaub pour leur contribution personnelle pendant les années de leur mandat en tant qu’administrateurs et tout particulièrement Michel Chabanel pour sa forte implication pendant ses deux années de présidence de l’AFIC, de juin 2014 à juin 2016.

Conseil d’administration et BureauPrésidé par Olivier MILLET depuis juin 2016, le Conseil d’ad-ministration fixe les orientations de l’association. Il désigne et met en place les commissions et les comités utiles à l’ac-complissement de missions spécifiques et leur délègue le pouvoir de prendre certaines décisions dans leur domaine de compétence. Le Bureau veille à la mise en œuvre des décisions du Conseil, contrôle les actions de l’association et son budget, et prépare ses prises de position.

Comité de sélection Le Comité de sélection, présidé par Louis GODRON, examine et sélectionne les candidatures aux fonctions de Président, d’administrateur et de membres de certains comités ou commissions.

Composition du Conseil d’administration* PrésidentOlivier MILLET, Eurazeo PME (6)

Vice-PrésidentsLuc BERTHOLAT, Naxicap Partners (8)

Benoist GROSSMANN, Idinvest Partners (4)

Agnès NAHUM, Acces Capital Partners (5)

Caroline RÉMUS, EPF Partners (7)

AdministrateursChristophe BLANCHY, IDIA (11)

Renaud du LAC, iXO Private Equity (1)

Jérôme FAUL, Innovacom (12)

Laurence MEHAIGNERIE, Citizen Partners (9)

Frédéric PESCATORI, Bridgepoint (2)

Bertrand RAMBAUD, Siparex (10)

Alain RAUSCHER, Antin Infrastructures Partners (3)

Commission de déontologieLa Commission de déontologie élabore les principes et les codes de déontologie, sanctionne leur violation, favorise le règlement amiable des diffé-rends et anticipe d’éventuels conflits d’intérêts lors de rapprochement de sociétés de gestion.

PrésidentJean GORE, Pechel Industries

Membres élus

Lola CHAMMAS, Chammas et Marcheteau

Fabien CREGUT, Corevise-RSM

Eric DEJOIE, MBO Partenaires

Hervé LEGOUPIL, Finadvance

Paul MOREL, Dentons

Membres de droitMichel CHABANEL, Céréa Partenaire

Pierre de FOUQUET, Iris Capital

Louis GODRON, Argos Soditic

Hervé SCHRICKE, Sofia-Fides

Équipe des permanentsComposée de 19 personnes, elle met en œuvre, sous la responsabilité du Directeur général, Paul PERPERE, secondé par la Secrétaire générale, France VASSAUX, les orientations et décisions du Conseil d’administration et du Bureau. Elle s’organise autour de 7 grands pôles d’action : Administratif et Financier, Affaires juridiques et fiscales, Animation des clubs et commissions, Communication, Études économiques et Statistiques, Formation, Marketing et Relations membres.

*Composition au 30/04/2017

11AFIC 2016

10AFIC 2016

SOCIÉTÉS DE CAPITAL-

INVESTISSEMENT

INVESTISSEURS

START-UP, PME & ETI

Le capital- investissement au cœur du financement et de la transformation des entreprises françaisesLe capital-investissement français occupe une place croissante dans le financement des entreprises. Tiers de confiance, les sociétés de capital-investissement établissent un lien entre les investisseurs, français et étrangers, et les start-up, les PME et les ETI auxquelles elles apportent les capitaux nécessaires pour dynamiser leur croissance et accompagner leurs projets de transformation.

12AFIC 2016

13AFIC 2016

Attirés par l’investissement dans les sociétés non cotées, actifs tangibles, les investisseurs institutionnels et privés sont également séduits par la performance et la diversité des opportunités offertes

par le capital-investissement français.

L’attrait d’un marché diversifié et performant

14,7 Md€ levés en 2016, en hausse de 51 %, dont 45 % à l’étranger

ORIGINE GÉOGRAPHIQUE DES CAPITAUX LEVÉS

Poids annuel moyen sur 10 ans Poids en 2016

CAPITAUX LEVÉS PAR LE CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS SUR 20 ANS

PERFORMANCES ANNUELLES SUR 10 ANS (À FIN 2015)

63 %

37 %

55 %

Les fonds investis par le capital-investissement français dans le tissu économique proviennent principalement des investisseurs institutionnels (banques, assurances, caisses de retraite), mais aussi de personnes physiques. Leurs investissements dans l’économie réelle, intermédiés par les sociétés de capital-investissement, visent à faire fructifier leur placement sur un horizon de moyen-long terme, de 5 à 10 ans environ. En 2016, 14,7 milliards d’euros ont été levés auprès de ces investisseurs. Un montant en hausse de 51 % par rapport à 2015, qui traduit leur confiance dans le potentiel de croissance des entreprises accompagnées par le capital-investissement français. 45 % de ces capitaux ont pour origine l’épargne internationale.

45%

+51% /2015

INVESTISSEURS


INVESTISSEMENT

START-UP, PME & ETI

FRANCE MONDE

0,7

12,0

10,1 9,7

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

14,7Md€

10 % de rendement net annuel sur 10 ans Avec 10 % de performance annuelle, nette de frais sur une période de 10 ans à fin 2015, le capital-investissement français se positionne comme une des classes d’actifs les plus rentables au monde. Son niveau de performance financière, sensiblement équivalente à celle du marché américain, reste très largement supérieur aux autres classes d’actifs de référence (marchés actions, hedge funds, marchés immo-biliers, marchés obligataires).

10 %

CAPITAL-INVESTISSEMENT

FRANÇAIS

IMMOBILIER

6,0 %

CAC 40*

4,0 %

CAC ALL-TRADABLE*

5,3 %

FIXED INCOME

5,1 %

HEDGE FUNDS

5,0 %

INVESTISSEURS

* Comparaison réalisée à l’aide de la méthode PME (indices utilisés avec dividendes réinvestis) Sources : AFIC / EY – Preqin – Crédit Suisse – Thomson Reuters

14AFIC 2016

15AFIC 2016

Les sociétés de capital-investissement sont des actionnaires professionnels et des tiers de confiance entre les gestionnaires

de l’épargne mondiale et les entrepreneurs. Elles participent à l’élaboration d’une stratégie claire et de long terme avec les

entreprises qu’elles accompagnent et dont elles sont partenaires.

Des tiers de confianceLiquidité renforcée, Un record de désinvestissements

La tonicité du marché des sorties constitue également un point d’intérêt notable, puisqu’elle révèle le niveau de rotation et, donc, la liquidité de cette classe d’actifs. En 2016, le marché français du capital-investissement a connu un record historique avec 1 400 entreprises ayant préparé ou réalisé leur évolution actionnariale.

Nombre d’entreprises

Investissement en M€Un large spectre d’opportunités Le capital-investissement au travers de ses différents segments (capital-innovation, développement, transmission et retourne-ment) accompagne les entreprises à chaque étape de leur cycle de vie. Du financement de la création d’une start-up à l’acquisition d’une société de premier plan, en passant par la croissance d’une société mature, chacune de ces étapes constitue autant d’opportu-nités de diversification pour les investisseurs. Le marché français offre également un large panel de solutions de diversification secto-rielle, tant les profils des 6 500 entreprises financées sont nombreux.


INVESTISSEMENT

INVESTISSEURS

START-UP, PME & ETI

1 400entreprises ont préparé ou réalisé leur évolution actionnariale en 2016

INVESTISSEMENTS PAR MÉTIER

INVESTISSEURS

CAPITAL INNOVATION

CAPITAL DEVELOPPEMENT

CAPITAL TRANSMISSION

CAPITAL RETOURNEMENT

874

3 853

7 621

47

634

922

324

13

16AFIC 2016

17AFIC 2016

Le capital-investissement soutient les start-up, les PME et les ETI, en leur apportant les capitaux

nécessaires à leur développement. Source de croissance, ce partenariat a un impact fort

sur l’économie et sur l’emploi.

Des entreprises en forte croissance

Un métier utile et indispensable Les sociétés de capital-investissement membres de l’AFIC apportent dans la durée des fonds propres aux entre-prises, carburant indispensable au financement de leurs projets de croissance. Mais elles fournissent également une expertise et un savoir-faire actionnarial professionnel et expérimenté pour les rendre plus fortes et solides face à la concurrence. Ce métier est appelé à se développer tant les défis auxquels font face les entreprises sont multiples et complexes, du fait notamment de la digitalisation crois-sante et de la mondialisation de l’économie.

21 NOUVEAUX ACTEURS EN 2016En 2016, l’AFIC a accueilli 21 nouvelles sociétés de capital-investissement : 123 INVESTMENT MANAGERS, ADVENT FRANCE BIOTECHNOLOGY, AXA STRATEGIC VENTURES, CATHAY INNOVATION, CISCO FRANCE, COLBERT DEVELOPPEMENT, CONNECT PRO, DAPHNI, DAYLIGHT CONSEILS, EDMOND DE ROTHSCHILD PRIVATE EQUITY (FRANCE), FAIRWEST, IBIONEXT, MORINGA PARTNERSHIP, ORANGE DIGITAL INVESTMENT, PERSPECTIVES ET PARTICIPATIONS, PLEIADE INVESTISSEMENT, QUAERO CAPITAL, SAFRAN CORPORATE VENTURES, SPRING SAS, TERTIUM MANAGEMENT, UNIGRAINS DEVELOPPEMENT

300investisseurs professionnels, un record historiqueAvec 298 sociétés de capital-investissement inscrites à l’AFIC à la fin de l’année 2016, qui représentent autant de « guichets » de proximité répartis sur tout le territoire, l’association enregistre un record historique de membres actifs. Un niveau qui témoigne de la réelle vitalité du secteur. La richesse de l’écosystème tient à sa diversité, à son offre adaptée à chaque profil d’entreprises selon leur stade de développement, leur besoin de financement, leur secteur d’activité ou leur région. De l’amorçage au financement de l’expansion, de l’industrie aux services, de l’énergie au transport : les sociétés de capital-investissement se spécia-lisent par leur approche, par les métiers qu’elles pratiquent (capital-innovation, capital-développement…), ou par les secteurs qu’elles privilégient.


INVESTISSEMENT

INVESTISSEURS

START-UP, PME & ETI

SOCIÉTÉS DE CAPITAL-INVESTISSEMENT

SOCIÉTÉS DE CAPITAL-INVESTISSEMENT,

PORTRAIT TYPE

17 collaborateurs (médiane = 9)

52 entreprises accompagnées (médiane = 14)

800 M€ gérés (médiane = 160 M€)

18AFIC 2016

19AFIC 2016

Un total de 6 500 entreprises de tous secteursCe sont au total environ 6 500 entreprises, dont 85 % fran-çaises, qui sont accompagnées par les membres de l’AFIC. Elles cumulaient un chiffre d’affaires de 225 Md€ en 2015, soit 20 % du chiffre d’affaires cumulé du CAC40. Elles employaient 1,4 million de salariés, soit l’équivalent de 9 % de l’emploi salarié en France. TPE et PME majoritairement, elles sont actives dans tous les secteurs : des traditionnels à ceux de l’économie de la connaissance. À noter que l’in-dustrie occupe une part près de deux fois supérieure à son poids dans l’économie française.

12,6

0,9

10,7

8,7

199819971996 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Une forte croissance et création d’emploisLes effets de ce partenariat volontaire entre les investisseurs en capital et les entreprises sont particulièrement positifs. L’étude annuelle réalisée par l’AFIC et le cabinet EY sur l’impact économique et social du capital-investissement français montre que la croissance du chiffre d’af-faires des entreprises accompagnées par les investisseurs français entre 2010 et 2015 a été près de trois fois supérieure à celle du PIB nominal français (+ 33,2 % vs + 12,5 %). L’étude montre également que ces entreprises créent massivement de l’emploi, plus de 256 000 emplois nouveaux entre 2010 et 2015 (contre 15 000 dans le secteur marchand) et 50 000 pour la seule année 2015.

INDUSTRIEL ET CHIMIE

CONSOMMATION

MÉDICAL & BIOTECHNOLOGIES

INFORMATIQUE & NUMÉRIQUE

TÉLÉCOM & COMMUNICATIONS

SERVICES FINANCIERS & TRANSPORT

BTP CONSTRUCTION

ÉNERGIE

AUTRES SECTEURS

2016, un record de près de 1 900 entreprises ont reçu 12,4 Md€ Levier de développement puissant, le capital-investissement français s’impose aujourd’hui comme la seconde source de financement pour les petites et moyennes entreprises, derrière le crédit bancaire et devant la Bourse. En 2016, près de 1 900 (1 893) entreprises, un record, ont choisi d’ouvrir leur capital aux actionnaires professionnels membres de l’AFIC. En 2015, avec 1 645 entreprises soutenues, c’était également un record en Europe, devant l’Allemagne (1 407), le Royaume-Uni (965) et les Pays-Bas (374). Ces entreprises ont reçu 12,4 milliards d’euros en 2016 pour financer leur stratégie de développement, un montant en croissance continue depuis 4 ans.

START-UP, PME & ETI START-UP, PME & ETI

3 455450

3 384375

1 911268

1 873474

62962

595102

23652

18864

12646


Investissement en milliers d’euros

Nombre d’entreprises accompagnées

Investissement en Md€

INVESTISSEMENT PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ EN 2016

CRÉATION D’EMPLOIS DE 2010 À 2015 Cumul des emplois nets créés :CAPITAUX INVESTIS PAR LE CAPITAL-INVESTISSEMENT FRANÇAIS SUR 20 ANS

1 893 entreprises

12,4Md€investis

CHIFFRE D’AFFAIRES DE 2010 À 2015

31/12/2009

31/12/2009

2010

2010

2011

2011

2012

2012

2013

2013

2014

2014

2015

2015

+ 33,2 %

+ 256 349 salariés

+ 15 000 salariés

+ 12,5 %+ 7,8 %

+ 55 900+ 112 200

+ 148 900 + 166 673

+ 41 672+ 88 763

+ 5 000- 19 700

- 81 800

Base 0

Base 100

+ 17,6 %

+ 23,3 %+ 25,4 %

+ 28,4 %

+ 3,1 %+ 6,2 % + 7,6 % + 9,1 % + 10,4 %

ENTREPRISES ACCOMPAGNÉES*

Un stock de

6 500entreprises

85 % sont françaises

78 % sont des TPE-PME

5 ans (durée moyenne de l’accompagnement)

225 Md€ de CA cumulés

1,4 million d’emplois

(cumul)

l’équivalent de 20 %

du CAC40

l’équivalent de 9 % de

l’emploi privé en France

+ 206 579

Croissance cumulée des chiffres d’affaires des entreprises françaises accompagnées par le capital-investissement français*

Croissance cumulée du PIB nominal France

Par les entreprises françaises accompagnées par le capital-investissement français*

Dans le secteur marchand en France

* Périmètre non constant - Effectifs et chiffre d’affaires France et étranger de l’échantillon hors GE cotées des entreprises françaises accompagnées.

*à fin 2015

AANTICIPER

FFÉDÉRER

IINVESTIR

CCONSTRUIRE

20AFIC 2016

21AFIC 2016

L’AFIC en 2016 Façonner le capital- investissement de demainDepuis 32 ans, l’AFIC regroupe les sociétés de capital-investissement en France. L’action de ses membres joue un rôle majeur dans le développement économique des entreprises nationales, des start-up aux ETI. L’AFIC est engagée pour favoriser l’orientation de l’épargne vers les entreprises non cotées et pour fluidifier l’investissement dans ces entreprises. Elle entretient un dialogue riche et constructif avec les investisseurs institutionnels français et étrangers, les pouvoirs publics et les représentants du monde de l’entreprise.

22AFIC 2016

23AFIC 2016

ÉDITO

En 2016, l’AFIC a poursuivi l’élargissement de sa représentativité avec la création du club des fonds d’infrastructures.

Au-delà de cet apport considérable, son action a été marquée par une intensification des travaux sur plusieurs secteurs. La Commission Envi-ronnement – Social – Gouvernance (ESG) a continué de convaincre de plus en plus de sociétés de gestion de mettre en œuvre une politique formalisée en la matière, comme le met en évidence son rapport annuel publié pour la troisième année consécutive. Le Club Cleantech a révélé au travers de ses baromètres que 2016 avait été une année record pour l’investisse-ment en France dans les énergies renouvelables. L’action de promotion de la mixité dans le capi-tal-investissement français se poursuit grâce au Club AFIC avec Elles, qui depuis 6 ans mesure les progrès accomplis. L’Impact Investing devient un segment à part entière du capital-investissement en France avec un triplement de ses investisse-ments en 3 ans seulement.

Nous avons continué à aller au-devant de nos membres, des entrepreneurs et des investis-seurs. Dans les régions avec la Commission Action Régionale pour 6 présentations dans les métropoles régionales. À l’étranger et à Paris avec la Commission Relations Investisseurs, pour rencontrer les investisseurs institutionnels. Le Club Afrique a publié un Livre Blanc sur le capital-investissement et compte désormais près de 350 membres liés par un même intérêt partagé pour ce continent. Le Club des Fonds d’Entrepreneurs convainc toujours davantage les nouveaux investisseurs que sont les anciens

entrepreneurs de rejoindre l’AFIC pour la repré-sentation de leurs intérêts.

2016 a permis de relever le défi de l’adaptation de notre offre en matière de formation profes-sionnelle. L’Académie AFIC a surmonté les diffi-cultés du nouvel encadrement juridique de la formation et développé un nouveau cursus en association avec HEC. Nous avons organisé une cinquantaine d’événements et réalisé de manière régulière nos études économiques permettant de qualifier l’activité, la performance et le poids économique du capital-investissement. Notre action de veille juridique et fiscale et de repré-sentation auprès des pouvoirs publics s’est pour-suivie dans le contexte de la mise en œuvre de la Société de Libre Partenariat (SLP), de la loi Sapin 2, mais aussi des orientations nouvelles au niveau communautaire avec le Brexit, l’Union des marchés de capitaux, la préparation de la révision de la directive AIFM …

La communication de notre association s’est renforcée et nous avons préparé en 2016 toute une stratégie de manière à intensifier notre action en 2017, pour plus de visibilité et une meilleure compréhension du métier du capi-tal-investissement.

Que les membres des clubs et commissions et les permanents de l’AFIC soient remerciés de tout cela.

Paul Perpère, Directeur général, AFIC

L’AFIC EN 2016 PLUS DE

50ÉVÉNEMENTS AUXQUELS ONT ASSISTÉ PRÈS DE 5 000 PERSONNES

PLUS DE

50RÉUNIONS DE CLUBS ET COMMISSIONS

21ÉTUDES ET BAROMÈTRES RÉALISÉS

19COMMUNIQUÉS DE PRESSE

PLUS DE

100RENCONTRES INSTITUTIONNELLES

900 PROFESSIONNELS FORMÉS

« Une action collective pour promouvoir le capital-investissement »

A FI C

AANTICIPER

24AFIC 2016

25AFIC 2016

S’engager pour une croissance durable

Conscients de leur responsabilité en matière environnementale et sociale, les membres de l’AFIC

s’engagent à faciliter la transformation durable des entreprises qu’ils accompagnent. L’association

encourage la mixité, promeut l’investissement dans les technologies propres, et l’investissement

à fort impact social.

Les membres de l’AFIC se sont saisis très tôt des enjeux sous-jacents liés à leur activité. L’une des missions confiées à la Commission ESG, en charge

des questions liées à la prise en compte de critères Envi-ronnementaux, Sociaux et de Gouvernance, consiste à favoriser l’accompagnement des entreprises sur l’ensemble de ces sujets. Si les grands groupes cotés sont contraints par le marché d’adopter une stratégie de développement durable, les PME accompagnées par les sociétés de capital- investissement de l’AFIC n’ont souvent que peu d’obliga-tions légales. Les investisseurs en capital agissent alors en initiateurs, afin d’accélérer la transformation durable des entreprises sur le long terme.

À fin 2016, 90 % des membres de l’AFIC sont signataires de la charte d’engagement des investisseurs pour la crois-sance*. Adoptée en 2014, elle structure et formalise la position de l’association sur ces sujets et favorise la diffusion des meilleures pratiques ESG. Aucune autre grande asso-ciation professionnelle représentative du capital-inves-tissement n’est allée aussi loin dans la demande d’enga-gement de ses membres sur des critères aussi explicites. L’AFIC est par ailleurs la première association de l’OCDE à adhérer, en qualité de Network supporter, aux Principles for Responsible Investment, définis par les Nations-Unies.

Promouvoir la transformation durable des entreprises

ANTICIPER S’engager pour une croissance durable

Qu’est-ce qu’une démarche ESG ?C’est la prise en compte de critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance dans la gestion d’une entreprise ou société, de manière à la rendre responsable vis-à-vis de l’environnement et de ses parties prenantes (salariés, partenaires, sous-traitants et clients).

E > Gestion des déchets, réduction des émissions de gaz à effet de serre, prévention des risques environnementaux

S > Prévention des accidents, formation du personnel, respect du droit des employés, chaîne de sous-traitance, dialogue social

G > Indépendance du Conseil d’administration, structure de gestion, comité de vérification des comptes

90 % DES MEMBRES DE L’AFIC SONT SIGNATAIRES DE LA CHARTE D’ENGAGEMENT DES INVESTISSEURS POUR LA CROISSANCE

* Charte complète p 48–49

26AFIC 2016

27AFIC 2016

319

469

604 629

79 858681

Le Club Cleantech fédère les membres de l’AFIC qui inves-tissent dans ce secteur. En favorisant la promotion des éco-industries en France et à l’étranger, il poursuit un triple

objectif : mesurer le poids et l’impact des membres de l’AFIC sur ce marché ; interagir au sein de l’écosystème cleantech et déve-lopper des ponts avec les différents acteurs du secteur (pouvoirs publics, industriels, entrepreneurs, organismes de recherche…) ; promouvoir le rôle des investisseurs en capital dans le développe-ment des éco-industries.

Record d’investissement dans les cleantech Depuis 2010, ce Club Cleantech publie en lien avec EY et Green Univers son baromètre des investissements réalisés par les acteurs français du capital-investissement dans les cleantech. En 2016, 85 entreprises du secteur des cleantech ont bénéficié de capitaux propres apportés par les professionnels du capital-investissement français, pour un total de 629 millions d’euros, un montant record depuis la création du baromètre en 2010. L’année a été marquée par le dynamisme des énergies renouvelables et de l’efficacité énergétique (22 opérations chacune), devant la mobilité et les transports (15 opérations). Les énergies renouvelables concentrent à elles seules près de 40 % des investissements (247 millions d’euros).

EN 2016

629 M€INVESTIS DANS

85 CLEANTECH

Innover dans les technologies propres

CLUB CLEANTECH

Animateurs : Nicolas Chaudron (Idinvest Partners) Sophie Paturle (Demeter Partners)

23 structures membres

« En l’espace de 6 ans, depuis 2010, l’industrie française du capital-investissement a apporté 3 milliards d’euros pour accompagner l’innovation et la croissance des cleantech. Le chemin parcouru est très satisfaisant et 2016 témoigne, avec un record d’investissement, du dynamisme de notre métier qui accompagne la transition énergétique et la protection environnementale.» Sophie Paturle, Présidente du Club Cleantech


En 2016, l’AFIC a publié son 3ème rapport annuel ESG avec Deloitte sur la prise en compte des sujets ESG chez ses membres et dans les entreprises accom-

pagnées. Il témoigne de la démarche de transparence et d’engagement enclenchée.

Chez les fonds de capital-investissement, l’intégration des critères ESG s’est poursuivie et a gagné du terrain en 2015 : 82 % des sociétés d’investissement ont une politique ESG formalisée (2014 : 75 %, 2013 : 62 %) et 69 % intègrent l’ESG dans leurs critères d’investissement.

Un nombre croissant d’entreprises accompagnées suivent leur impact environnemental (consommation d’énergie et d’eau, gestion des déchets, émissions de gaz à effet de serre,…), soutiennent l’engagement de leurs salariés via la gestion des carrières et évoluent vers une gouvernance de plus en plus responsable (séparation des fonctions d’exé-cution et de décision, lutte contre la corruption,…)

Mesurer l’évolution de la prise en compte des critères ESG


« Aujourd’hui, 69 % des sociétés de capital-investissement intègrent l’ESG dans leurs critères d’investissement. L’AFIC joue un rôle moteur pour favoriser les démarches ESG de ses membres, souvent au-delà des obligations réglementaires. »Blaise Duault, Président de la Commission ESG, septembre 2015-avril 2017

COMMISSION ESG

Animatrice : Candice Brenet (Ardian)


69 % DES SOCIÉTÉS DE CAPITAL-INVESTISSEMENT INTÈGRENT L’ESG DANS LEURS CRITÈRES D’INVESTISSEMENT

2015 201620142013


Investissement en M€

28AFIC 2016

29AFIC 2016

Le Club AFIC Impact regroupe, à fin 2016, 15 sociétés de gestion dont la stratégie est exclusivement tournée vers le marché de l’impact social. L’impact

investing constitue un segment du marché du capital-in-vestissement en forte croissance. Il est caractérisé par la recherche d’une performance financière et sociale, par l’engagement auprès de l’entrepreneur accompagné pour maximiser cet impact social, qui doit pouvoir être mesuré.

L’enjeu pour les membres du Club AFIC Impact consiste d’abord à échanger et à mieux faire connaître ce marché et ce métier. Le club a été identifié par les pouvoirs publics comme interlocuteur sur les sujets relatifs à l’impact investing comme l’économie sociale et solidaire (ESS), l’épargne salariale solidaire ou encore le « contrat à impact social », dont le premier a été signé en novembre 2016.

L’AFIC promeut activement la mixité au sein des métiers du capital-investissement. Source d’enrichis-sement et facteur de performance, elle est aussi un

critère de sélection pour les investisseurs. Le Club AFIC avec Elles, qui fédère l’ensemble des acteurs engagés et mobilisés pour cette cause, s’est fixé plusieurs ambitions : identifier les freins actuels à la mixité ; être force de proposi-tions pour faire évoluer les pratiques ; augmenter le nombre de femmes à l’entrée dans la profession, leur faciliter l’accès aux postes à responsabilités et enfin accroître leur visibilité pour susciter de nouvelles vocations.

Féminisation progressive des équipes Publiée fin 2016, la sixième édition de l’étude réalisée par Deloitte et l’AFIC sur ce thème a permis de mettre en lumière la féminisation progressive des équipes d’investis-sement. La part des femmes atteint désormais 21 % contre 17 % en 2009. Mais cette proportion décroît linéairement lorsque l’on progresse dans la hiérarchie : sur 100 femmes travaillant pour des fonds de capital-investissement, seules

18 ont un statut senior contre 55 pour les hommes. En 2015, 28 % des participations des sociétés de gestion avaient des femmes membres du Comité Exécutif. Enfin, 58 % des répondants affirment que la mixité est un facteur d’attrac-tivité auprès des investisseurs (+ 8 points vs 2014). Elle fait partie des critères de due diligence pour 18 % des répon-dants (+ 5 points par rapport à 2014).

Favoriser la mixité Faire progresser l’impact social

CLUB AFIC AVEC ELLES

Animatrice : Alexandra Dupont (Raise)


CLUB AFIC IMPACT

Animateur : Mathieu Cornieti (Impact Partenaires)


21% DE FEMMES DANS LES ÉQUIPES D’INVESTISSEMENT EN 2015

PLUS D’ 1Md€ DE CAPITAUX LEVÉS POUR PLUS D’IMPACT SOCIAL ET ENVIRONNEMENTAL

« La part grandissante de la mixité dans les critères de sélection des investisseurs est un facteur supplémentaire de motivation pour les sociétés de gestion à aller vers plus de mixité. » Alexandra Dupont, Présidente d’AFIC avec Elles

« Depuis la création du club, il y a 3 ans, les capitaux sous gestion ont été multipliés par 5, passant de 200 M€ à 1 Md€. L’investissement d’impact est devenu une véritable classe d’actifs. »Mathieu Cornieti, Président du Club AFIC Impact



A FI C

FFÉDÉRER

30AFIC 2016

31AFIC 2016

Rassembler, informer et former la communauté

Les sociétés de capital-investissement regroupées au sein de l’AFIC accompagnent des entreprises sur tous les territoires. Elles irriguent de ce fait le tissu

économique français et participent de la croissance de l’économie nationale. 85 % des entreprises accompagnées par les membres de l’AFIC en 2016 sont basées en France et 60 % d’entre elles déclarent un siège social en région. Il est important à ce titre que l’AFIC entretienne une relation suivie avec les régions. En 2016, la Commission Action Régionale a rassemblé régulièrement les acteurs régionaux à Paris, pour échanger et travailler autour de sujets juri-diques, statistiques ou plus spécifiquement régionaux. Elle a également œuvré à la promotion du capital-investisse-ment en région à travers 6 matinées thématiques orga-nisées autour d’acteurs économiques locaux, d’élus et de journalistes.

Organisme professionnel indépendant, l’AFIC fédère la quasi-totalité des sociétés de capital-investissement françaises. Son rôle, à travers les 50 événements qu’elle organise chaque année, consiste à favoriser l’échange au sein d’un écosystème riche et ouvert sur le monde.

Rester au contact des entreprises en région

COMMISSION ACTION RÉGIONALE

Président : Luc Bertholat (Naxicap Partners)


« La croissance et l’innovation se trouvent partout sur le territoire. Il est donc normal que les investisseurs et l’AFIC aillent, en région, à la rencontre de ceux qui forgent les atouts de la France de demain. »Luc Bertholat, Président de la Commission Action Régionale

FÉDÉRER Rassembler, informer et former la communauté

LOCALISATION DES ENTREPRISES FRANÇAISES ACCOMPAGNÉES PAR LE CAPITAL-INVESTISSEMENT À FIN 2015*

377

288

130141354

223

321DROM-COM 65

385 376

41

734

2 145160

* Chaque entreprise est affectée à la région de son siège social

10007003002001000


32AFIC 2016

33AFIC 2016

En 2016, l’AFIC a rassemblé l’écosystème du capital- investissement autour de plus de 50 événements organisés tout au long de l’année, qui ont réuni près

de 5 000 personnes. Autant d’espaces et d’occasions d’échanges qui animent la communauté AFIC et déve-loppent son réseau.

Animer la communauté AFICEn 2016, les « déjeuners-club », exclusivement réservés aux membres de l’AFIC , ont été organisés toutes les 6 semaines autour de personnalités du monde politique, intellectuel, artistique ou économique. Tout comme les nombreuses réunions organisées pour les clubs et commissions, ils ont permis de solidifier les liens qui existent au sein de la communauté et renforcer les synergies entre profession-nels. Les opérations caritatives, comme le dîner de gala ou le tournoi de football en salle, se sont poursuivies en 2016 afin de recueillir des fonds destinés à l’Institut de l’Engage-ment, fondé et présidé par Martin Hirsch.

Développer l’écosystèmeDans leur grande majorité, les événements organisés par l’AFIC sont ouverts à l’écosystème du financement et de l’accompagnement des entreprises. C’est notamment le cas de la conférence annuelle des investisseurs pour la croissance, qui a réuni plus de 700 participants en 2016, des conférences autour de métiers spécifiques du capital- investissement (capital-innovation, capital-développement, capital-transmission) mais aussi des matinales AFIC en région. En 2016, l’AFIC s’est ainsi rendue à Cannes, Toulouse, Strasbourg, Lille, Marseille et Lyon.

Membre d’Invest Europe, l’association du capital- investissement européen, l’AFIC est active sur les grands sujets internationaux, comme la plate-

forme européenne unique de collecte de données du capital-investissement EDC (European Data Coopera-tive), en service depuis décembre 2016. Il s’agit d’un projet stratégique de coopération entre l’AFIC, Invest Europe et d’autres associations nationales de capital-investissement, pour produire des statistiques fiables et comparables entre pays européens à partir d’un système de saisie unique. Cette base offre ainsi une bien meilleure visibilité sur l’ac-tivité de l’industrie européenne du capital-investissement.

Renforcer le tissu entrepreneurial en AfriqueTrès fortement mobilisée autour du continent africain, à travers son Club Afrique, l’AFIC mène un certain nombre d’actions concrètes pour le développement de cette industrie sur le continent, notamment en matière de

S’ouvrir sur le monde Rassembler la communauté et développer l’écosystème

« Le Club Afrique, qui compte aujourd’hui près de 350 membres, adhérents et non adhérents de l’AFIC, a su créer une vraie dynamique pour aider au développement

du capital-investissement sur le continent.»Hervé Schricke (Sofia Fides),

Président du Club Afrique

Le Livre blanc du capital-investissement en AfriqueL’AFIC a publié, en avril 2016, le « Livre blanc du capital-investissement en Afrique ». Manuel pédagogique et guide pratique, il précise les usages en matière de structuration des fonds, expose les normes juridiques, fiscales et RH qui régissent les processus d’investissement. Ouvrage engagé, il analyse également les freins au développement et formule des propositions concrètes pour améliorer l’environnement : formation, création d’un label Société Africaine Innovante pour ouvrir l’accès des start-up au financement, réflexion sur la fiscalité...

CLUB AFRIQUE

Animateur : Hervé Schricke (Sofia Fides)

350 membres (personnes physiques)

Dîner annuel des investisseurs pour la croissance, 18 mai 2016 au Pavillon Gabriel

Conférence annuelle des investisseurs pour la croissance, 19 mai 2016 au Pavillon Gabriel

formation. Une première Master-Class a été préparée en 2016 pour être effective en 2017, en partenariat avec l’Ins-titut Supérieur de Management de Dakar (Sénégal) afin de préparer une nouvelle génération d’experts aux diffé-rents segments du métier du capital-investissement. Un groupe de travail sur « l’écosystème entrepreneurial et les start-up », constitué autour de fonds, d’entrepreneurs et d’incubateurs, œuvre par ailleurs à la création d’un label pour aider et accompagner les jeunes entreprises afri-caines innovantes dans leur recherche de capitaux. Cette procédure devrait aboutir en 2017 avec l’appui d’acteurs publics et privés et d’investisseurs actifs en Afrique.



34AFIC 2016

35AFIC 2016

Dialoguer avec les médiasL’information et le dialogue avec les médias constitue un axe fort de l’action de l’AFIC. Les nombreux outils de communication qu’elle met en place et diffuse lui permettent de promouvoir l’image du capital-investisse-ment, de sa performance et de son utilité en termes de croissance et de création d’emplois, de sensibiliser les entreprises à l’intérêt d’ouvrir leur capital, ou encore de soutenir des opérations de levées de fonds. Le dialogue avec les médias fait partie de cette mission d’information et d’ouverture. Les 19 communiqués de presse diffusés en 2016 ont été à l’origine d’une importante couverture média-tique sur l’ensemble des supports presse, radio et télé.

L’Académie AFIC, l’organisme de formation agréé de l’association, est aujourd’hui la référence pour la formation aux métiers des fusions et acquisitions

(M&A) et du capital-investissement. L’Académie AFIC accompagne le développement du capital-investisse-ment par le maintien, le développement et l’actualisation des compétences métier des professionnels, membres ou non de l’AFIC. En 2016, l’Académie AFIC a déployé des solutions de formation pour un coût maîtrisé (Pass Fidélité, parcours pédagogiques individualisés...). Un accord passé avec Opcalia* a permis la prise en charge de 11 formations à hauteur de 100 % pour les structures de moins de 50 salariés et à hauteur de 50 % pour les struc-tures de 50 à 299 salariés. En 2016, près de 140 journées de formation ont été délivrées à 900 professionnels.

Informer et promouvoir l’image du capital-investissement

Former toutes les générations de professionnels

Fédérer des métiers nouveaux

Lancé en 2015, le Club Infrastructures de l’AFIC repré-sente les principaux acteurs des infrastructures au sein de la communauté des investisseurs financiers.

Il fait valoir les intérêts de ce secteur industriel en tenant compte de ses spécificités : actualité juridique, risques réglementaires et ESG sont au centre des échanges. Une étude inédite sur « la mesure de l’activité de l’infrastructure en France » a été lancée en juin 2016 par le pôle Études de l’AFIC. Ses résultats seront rendus publics en 2017.

CLUB INFRASTRUCTURES

Président : Alain Rauscher (Antin Infrastructures Partners)


Les ouvrages incontournablesL’AFIC a poursuivi la publication d’outils incontournables pour ses membres ou son écosystème, comme l’An-nuaire des membres AFIC, consulté des entrepreneurs en recherche de fonds, le rapport annuel 2015, qui synthétise en un seul document les temps forts et chiffres clés de l’année, un document de présentation grand public et un livre blanc du capital-investissement en Afrique. L’AFIC a par ailleurs été partenaire de la rédaction et de la publi-cation du guide du routard du financement d’entreprise, du 3ème rapport annuel ESG et du guide des investisseurs institutionnels Af2i / AFIC.

Se digitaliserL’AFIC a intensifié en 2016 sa présence sur les canaux de communication directs, comme Twitter, Linkedin, Youtube et Dailymotion, pour toucher toujours plus efficacement l’ensemble de son écosystème. Pour alimenter ces deux derniers réseaux, l’AFIC a lancé dès 2015 une série de vidéos « Focus AFIC » sur une série de thèmes clés. En 2016, six sujets ont par exemple été réalisés sur les thèmes de la mixité, du capital-investissement en Afrique, de l’action régionale du capital-investissement, de l’ESG, de l’activité du capital-investissement français ou de l’impact investing et treize interviews ont été réalisées et retransmises lors de la conférence annuelle des investisseurs pour la croissance.

2016 a également été marquée par le lancement de la première promotion du Certificat HEC/AFIC Leadership en Private Equity. Parrainés par Olivier Millet, Président de l’AFIC, douze talents bénéficient d’une formation d’ex-cellence à de futures responsabilités de direction et parti-cipent ainsi à la structuration de la profession avec une transition générationnelle sécurisée.

900

PROFESSIONNELS FORMÉS EN 2016



* Opcalia est un organisme paritaire collecteur agréé par l’État français pour collecter les cotisa-tions annuelles des entreprises au titre de la formation professionnelle continue des salariés.

A FI C

IINVESTIR

36AFIC 2016

37AFIC 2016

Promouvoir le marché français

auprès des investisseurs

Les capitaux levés par le capital-investissement sont principalement collectés auprès des investisseurs institutionnels français et étrangers : banques, assu-

rances, caisses de retraite, fonds de pension… Dans le cadre de ses missions, l’AFIC nourrit et entretient l’échange et le dialogue avec ces investisseurs et milite depuis des années pour orienter davantage l’épargne gérée par les investis-seurs institutionnels français vers le non coté. Alors que seulement 1 % de leurs actifs sont investis dans le capital- investissement, ce ratio atteint 3 % pour les assureurs européens et 6 % pour les fonds de pension nord-améri-cains. Une situation d’autant plus paradoxale que le taux d’épargne des Français est l’un des plus élevés d’Europe, sinon du Monde (15 % du revenu disponible au T3 2016 - Banque de France). Le contexte actuel – taux bas, faiblesse des rendements d’assurance-vie – devrait, en toute logique, favoriser plus largement l’orientation de l’épargne vers le capital-investissement.

Les investisseurs institutionnels constituent la principale source de financement du capital-investissement.

L’AFIC multiplie les rencontres et les échanges avec ces partenaires privilégiés, afin notamment de promouvoir

les performances du marché français.

Orienter l’épargne vers le capital-investissement français

ALLOCATIONS DES PRINCIPAUX INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS MONDIAUX AU CAPITAL-INVESTISSEMENT

7 %6,2 %

3,4 % 3,5 %

5,8 %5,4 %

2,7 % 2,6 %

0,8 %

Fonds pension

publics US

Assurance Monde entier

Fonds pension

privés US

Assurance Europe

Investisseurs institutionnels

France*

EN FRANCE SEULEMENT

1% DE L’ÉPARGNE ORIENTÉ VERS LE CAPITAL-INVESTISSEMENT

« Notre ambition est de doubler la taille du capital-investissement français à horizon de 5 ans pour faire croître les entreprises, tout en favorisant plus largement encore l’orientation de l’épargne vers cette classe d’actifs robuste. » Olivier Millet, Président de l’AFIC

INVESTIR Promouvoir le marché français auprès des investisseurs

Allocations moyennes au capital-investissement - début 2016

Objectifs moyens d’allocations au capital-investissement

* Estimations d’allocations en janvier 2016 - Enquête AFN 2015 - estimation à fin 2015

A FI C

CCONSTRUIRE

38AFIC 2016

39AFIC 2016

Tisser des liens avec les pouvoirs publics

Aller à la rencontre des investisseurs

Les équipes de l’AFIC ont multiplié en 2016 les rencontres et les échanges avec les investisseurs français et étrangers. À travers la Commission

Relations Investisseurs, l’association a organisé plusieurs événements majeurs visant à renforcer les liens entre investisseurs institutionnels et sociétés de capital-investis-sement. Le quatrième Roadshow Fundraising de l’AFIC a ainsi fait étape à Helsinki et Stockholm du 12 au 15 janvier 2016 afin de présenter aux investisseurs institutionnels finlandais et suédois les perspectives macroéconomiques et l’environnement réglementaire français. Organisé en partenariat avec l’Af2i (l’Association française des inves-tisseurs institutionnels), l’European AFIC LP Forum, qui a réuni à Paris en septembre 2016 une centaine de partici-pants autour de conférences et tables rondes, a été l’oc-casion de nombreux échanges. L’association a également publié plusieurs ouvrages techniques, comme le guide des investisseurs institutionnels Af2i / AFIC ou le guide d’appli-cation de l’article 173-VI de la loi de transition énergétique.

Mettre les investisseurs en relationL’AFIC offre également à ceux qui le souhaitent un espace privilégié d’échanges internes à leur profession. Créé en 2015, le club LPs de l’AFIC permet aux investisseurs insti-tutionnels, membres ou non de l’association, de mieux se connaître et d’échanger librement sur les problématiques rencontrées, pour plus de transparence et de performance. Des réflexions et des travaux destinés à mutualiser les efforts ont par exemple été initiés sur des thèmes comme la standardisation des demandes de reporting, la compta-bilisation et la fiscalité des distributions, les termes et les conditions des collaborations entre investisseurs institu-tionnels et sociétés de gestion...

Rencontrer et dialoguer

COMMISSION RELATIONS INVESTISSEURS

Présidente : Agnès Nahum (Access Capital Partners)


CLUB DES FONDS D’ENTREPRENEURS

Président : Éric Neuplanche (Capital Croissance)


CLUB LP’S

Présidente : Hélène Falchier (CNP Assurances)


Quand les entrepreneurs deviennent investisseursLes fonds d’entrepreneurs sont des acteurs du capital-investissement dont une part significative des fonds gérés sont levés auprès d’investisseurs privés et d’entrepreneurs, de chefs d’entreprises ou de familles entrepreneuriales. Leur objectif est d’aider activement d’autres entrepreneurs dans la gestion de leur entreprise. Cette proximité entre les fonds, leurs souscripteurs et les sociétés financées favorise les échanges d’informations et confère aux entreprises ainsi accompagnées de puissants moyens pour accélérer leur développement. Créé en 2015, le Club des Fonds d’Entrepreneurs rassemble ses adhérents autour d’une « charte des fonds d’entrepreneurs » définissant leur identité commune.

L’AFIC a, en 2016 à nouveau, été particulièrement sollicitée dans un environnement juridique

mouvant. Ses représentants ont pu accentuer les liens avec les leaders d’opinion et les

professionnels qui façonnent l’environnement économique, législatif et fiscal de demain.

INVESTIR Promouvoir le marché français auprès des investisseurs

40AFIC 2016

41AFIC 2016

L’AFIC est un interlocuteur privilégié des pouvoirs publics, tant au plan national qu’international. Dans un contexte économique et financier qui demeure

encore incertain et mouvant, les représentants de l’associa-tion sont restés très mobilisés durant toute l’année 2016 sur l’ensemble des sujets réglementaires. Par l’intermédiaire de son pôle Juridique et Fiscal, de son Directeur général et de son Président, l’association analyse les évolutions du cadre juridique et fiscal du capital-investissement. Elle en informe ses membres et émet des propositions sur l’ensemble des textes réglementaires régissant l’écosystème.

Suivre les débats législatifs et fiscaux nationauxLoi Sapin 2

2016 a été marquée par l’adoption de la loi dite « Sapin 2 » relative à la transparence, à la lutte contre la corruption et à la modernisation de la vie économique. L’AFIC a contribué à l’adoption de plusieurs ajustements juridiques dans le cadre de cette loi. L’un concernait la société de libre parte-nariat : suppression de l’obligation de consolidation des comptes, exclusion du régime de cumul des mandats, défi-nition du capital social variable calquée sur celui des SICAV. Un second portait sur l’augmentation du ratio d’avances en comptes courant dans le quota d’investissement pour les fonds professionnels de capital-investissement labellisé ELTIF investissant dans des projets d’infrastructure. Ce texte nécessitera plusieurs mesures d’application qui devraient paraître dans le courant du premier semestre 2017.

Plafonnement des frais et commissions

Dans le cadre de l’élaboration du décret d’application relatif au plafonnement des frais et commissions des produits ISF-PME (Loi de finances rectificative pour 2015), le groupe de travail ISF PME de l’AFIC a apporté un éclairage sur la pratique de place, en contribuant aux travaux initiés conjointement par la direction générale du Trésor et la direction de la législation fiscale. Le décret de plafonnement des frais et commissions a été publié en fin d’année 2016.

Lutte contre le blanchiment de capitaux

L’AFIC a en outre participé aux travaux de transposition de la 4ème directive de lutte contre le blanchiment de capitaux. Elle a apporté des précisions utiles sur le capital-investis-sement, dans le cadre de la mise en œuvre de l’analyse nationale du risque. Cette transposition devrait favoriser la mise en place d’un registre des bénéficiaires effectifs, permettant aux autorités publiques et aux acteurs assu-jettis d’obtenir un accès à l’information les concernant.

Répondre aux consultations juridiques et fiscalesL’AFIC a maintenu un dialogue continu avec les pouvoirs publics et les autorités de tutelle sur divers sujets en contribuant aux travaux de place et en répondant à plus d’une trentaine de consultations émanant de l’Autorité des marchés financiers (AMF), de la direction générale du Trésor, de la direction de la législation fiscale, de l’ESMA et de la Commission européenne.

Anticiper les évolutions du cadre juridique et fiscal

COMMISSION LÉGISLATION ET FISCALITÉ

Président : Renaud du Lac (iXO Private Equity)


CLUB COMPLIANCE

Animé par France Vassaux, Secrétaire générale de l’AFIC


Année après année, les représentants de l’AFIC établissent un lien plus fort avec ceux qui forgent l’environnement économique, législatif et fiscal : les

ministres et leurs conseillers, les parlementaires, les asso-ciations patronales, les syndicats, de nombreuses associa-tions professionnelles, représentants des pouvoirs publics, etc. Au total, 106 rencontres (45 % de plus qu’en 2015) ont été réalisées en 2016 dans le cadre de déjeuners parlemen-taires, de rendez-vous individuels, ou encore à l’occasion d’interventions de membres du gouvernement lors d’évé-nements organisés par l’AFIC.

Enfin, l’AFIC et ses équipes établissent des partenariats et développent des relations de travail et de confiance au sein d’un écosystème riche et varié. Outre Invest Europe, avec laquelle l’AFIC est amenée à collaborer régulièrement, l’association maintient des liens et continue de travailler avec l’Af2i, l’AFEP, l’AFECEI, l’AFII, l’ASPIM, l’ANSA, la CPME, le CJD, Croissance Plus, la DFCG, la FBF, la FFA, le MEDEF, Paris EUROPLACE, etc. Elle a approfondi les échanges avec de nombreux think tanks (Institut Montaigne, Fondation Res Publica, Terra Nova, OCDE, etc.).

Participer aux actions publiques européennes

Convaincre ceux qui façonnent l’environnement de demain

Plusieurs échéances européennes de première impor-tance ont marqué l’année 2016. Certaines, décisives, comme le Brexit, dont les conséquences sont

encore à venir, ou le report de l’entrée en application du règlement PRIIPS, obtenu à la suite de plusieurs démarches conjointes menées au niveau des instances européennes, ou enfin l’adoption de la directive européenne de lutte contre l’évasion fiscale (directive ATAD). Les travaux initiés

en 2015 dans le cadre de l’Union des marchés de capitaux se sont poursuivis par l’ouverture de la révision des règle-ments européens sur les EuVECA et les EuSEF (en cours). Enfin, l’AFIC a suivi avec vigilance les travaux sur la création d‘une taxe sur les transactions financières européennes, qui se sont poursuivis dans le cadre de la procédure de coopération renforcée.

Michel Sapin intervient lors d’un déjeuner-club AFIC, le 13 septembre 2016

Emmanuel Macron clôture la conférence annuelle des investisseurs pour la croissance, le 19 mai 2016

CONSTRUIRE Tisser des liens avec les pouvoirs publics

CONSTRUIRE Tisser des liens avec les pouvoirs publics

19 permanents

et 26 clubs et commissions au service de près de

300 sociétésd’investissement

et175 membres associés

42AFIC 2016

43AFIC 2016

Des équipes engagées avec l’AFICLe rayonnement de l’AFIC et du capital-investissement en France et à l’international tient à la performance des sociétés qui y adhèrent. Il repose aussi sur la capacité des femmes et des hommes qui l’animent à porter les sujets de la communauté sur la scène médiatique et politique. Les membres, qui font rayonner l’AFIC au plus haut niveau, les permanents, les animateurs des clubs et des commissions, tous œuvrent pour faire du capital-investissement un accélérateur de croissance.

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Ils font l’AFIC au quotidien Ils animent les clubs et commissions*

Direction généralePaul PERPÈRE, Directeur général (10)

Caroline CHALON, Responsable du secrétariat central (9)

Administratif et FinancierValérie DEVILLE-MARACHE, Directrice Administratif et Financier (5)

Claudia MELICINE, Chef GRH-Comptable (6)

Affaires juridiques et fiscalesFrance VASSAUX-D’AZÉMAR DE FABRÈGUES, Secrétaire générale et Directrice des Affaires juridiques et fiscales (7)

Shailendrasingh LEELEEA, Chargé des Affaires juridiques et fiscales (8)

Animation des clubs et commissionsGérard RICHER, Chargé de l’animation des commissions (1)

CommunicationAntoinette DARPY, Directrice de la Communication (12)

Sophie PLANCHETTE, Chargée de Communication (11)

COMMISSIONS « MÉTIERS »Commission Capital-innovation Jérôme FAUL > Innovacom

Commission Capital-développement Caroline REMUS > EPF Partners

Commission Capital-transmission Jean EICHENLAUB > Qualium Investissement

Commission Capital-retournement Xavier BAILLY > Eight Advisory

Céline DOMENGET-MORIN > White & Case

Commission Dette privée

Cécile MAYER-LÉVI > Tikehau Investment Management

COMMISSIONS « ENVIRONNEMENT »Commission Action Régionale Luc BERTHOLAT > Naxicap Partners

Commission ESG Candice BRENET > Ardian

Commission Relations avec les investisseurs Agnès NAHUM > Access Capital Partners

Législation et fiscalité Renaud du LAC > iXO Private Equity

DÉONTOLOGIECommission de déontologie

Jean GORE > Pechel Industries

COMITÉS « MISSIONS & INSTANCES CONSULTATIVES »Comité stratégique Hervé SCHRICKE > Sofia Fides

Comité de sélection Louis GODRON> Argos-Soditic

Études économiques et StatistiquesNadia KOUASSI-COULIBALY, Directrice des Études économiques et Statistiques (18)

Simon RUCHAUD, Économiste - Directeur adjoint des Études économiques et Statistiques

Simon PONROY, Chargé d’Études économiques et Statistiques senior (13)

Katia FRANCOIS, Chargée d’Études économiques et Statistiques senior (15)

FormationCéline BUANIC, Directrice de la Formation (3)

Estelle URBANIAK, Gestionnaire de Formation (4)

Sabrina CRUTO, Gestionnaire de Formation (2)

Marketing & Relation membresEmilie TUZ, Directrice du Marketing & Relation membres (14)

Mathieu LÉLU, Responsable Développement & Relation Membres (17)

Cyrille GALLAIS, Chargé de projets événementiels (16)

Comité juridique Renaud du LAC > iXO Private Equity

Comité fiscal Renaud du LAC > iXO Private Equity

CLUBSClub LPs Hélène FALCHIER > CNP Assurances

Club AFIC Impact Mathieu CORNIETI > Impact Partenaires

Club Infrastructures Alain RAUSCHER > Antin Infrastructures Partners

Club Cleantech AFIC Nicolas CHAUDRON > Idinvest Partners

Sophie PATURLE > Demeter Partners Club AFIC avenir William BARRETT > Reach Capital

Club Afrique Hervé SCHRICKE > Sofia Fides

Club Venture Dominique RENCUREL > Orkos Capital

AFIC avec Elles Alexandra DUPONT > Raise

Club des Fonds d’Entrepreneurs Eric NEUPLANCHE > Capital Croissance

Club Compliance France VASSAUX > AFIC

Club Communication Antoinette DARPY > AFIC

Club Family Office

En cours de composition

L’équipe permanente, composée de 19 personnes, met en œuvre les orientations et décisions du Conseil d’administration et du Bureau. Elle agit sous la responsabilité du Directeur général et s’organise autour de grands pôles d’action :

* Au 30/04/2017

COMPOSITION DE L’ÉQUIPE DES PERMANENTS*

* Présidents des clubs et commissions au 30/04/2017

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47AFIC 2016

Ils sont membres*...298 MEMBRES ACTIFS123Venture ; 17CAPITAL ; 21 CENTRALE PARTNERS ; 360° CAPITAL PARTNERS ; 3i FRANCE ; 4D GLOBAL ENERGY ADVISORS ; A. A PLUS FINANCE ; ABENEX ; ACCESS CAPITAL PARTNERS ; ACE MANAGEMENT ; ACG CAPITAL ; ACG MANAGEMENT ; ACOFI GESTION ; ACTIVA CAPITAL ; ADC (ALLIANCE DEVELOPPEMENT CONSEIL) ; ADVENT France Biotechnology ; ADVENT INTERNATIONAL SAS ; AFRICINVEST ; AGRO INVEST SAS ; ALLIANCE ENTREPRENDRE ; ALOE PRIVATE EQUITY SAS ; ALSACE CAPITAL ; ALTER EQUITY ; ALVEN CAPITAL PARTNERS ; AMS INDUSTRIES ; AMUNDI PRIVATE EQUITY FUNDS ; ANTIN INFRASTRUCTURE PARTNERS ; APAX PARTNERS MIDMARKET ; APAX PARTNERS SA ; APICAP ; APOLLO MANAGEMENT INTERNATIONAL LLP ; AQUASOURCA ; ARCHIMED ; ARCIS FINANCE ; ARDIAN FRANCE ; ARGOS EXPANSION ; ARGOS SODITIC ; ARKEA CAPITAL INVESTISSEMENT ; ASTER CAPITAL PARTNERS ; ASTORG PARTNERS ; ATLANTE GESTION SAS ; AUDACIA ; AURIGA PARTNERS ; AUXITEX ; AXA STRATEGIC VENTURES ; AXIO CAPITAL ; AZULIS CAPITAL ; B. BANEXI VENTURES PARTNERS ; BC PARTNERS ; BLACKFIN CAPITAL PARTNERS ; BNP PARIBAS DEVELOPPEMENT ; BPIFRANCE INVESTISSEMENT ; BREEGA CAPITAL ; BRIDGEPOINT ; BRIDGEPOINT PORTFOLIO SERVICES (EX EDMOND DE ROTHSCHILD CAPITAL PARTNERS) ; BROWNFIELDS GESTION ; BTP CAPITAL INVESTISSEMENT ; BURELLE PARTICIPATIONS ; BUTLER CAPITAL PARTNERS ; C. CALAO FINANCE ; CAP DECISIF MANAGEMENT ; CAPAGRO SAS ; CAPELIA ; CAPHORN INVEST ; CAPITAL CROISSANCE ; CAPITAL EXPORT ; CAPITEM PARTENAIRES ; CAPZANINE ; CARLYLE GROUP ; CATHAY CAPITAL PRIVATE EQUITY ; CATHAY INNOVATION ; CAVIPAR ; CD&R LLP ; CDC INTERNATIONAL CAPITAL ; CEA INVESTISSEMENT ; CENTRE CAPITAL DEVELOPPEMENT ; CEREA PARTENAIRE ; CHARTERHOUSE SERVICES FRANCE ; CHEQUERS PARTENAIRES ; CICLAD ; CINVEN ;

CISCO France ; CITA ; CITIZEN CAPITAL ; CITY STAR INDUSTRY INVESTMENT ; CM-CIC CAPITAL PRIVE ; CM-CIC INNOVATION ; CM-CIC INVESTISSEMENT ; CM-CIC PRIVATE DEBT ; COBALT CAPITAL ; COGEPA ; COLBERT DEVELOPPEMENT ; COLLER CAPITAL LTD ; COLONY CAPITAL ; COMMITTED ADVISORS ; CONNECT PRO ; CREADEV ; CREDIT AGRICOLE REGIONS INVESTISSEMENT - CARVEST ; CROISSANCE NORD PAS-DE-CALAIS (GROUPE IRD) ; CVC CAPITAL PARTNERS (FRANCE) SA ; D. DAPHNI ; DAYLIGHT CONSEILS ; DEMETER PARTNERS ; DEVELOPPEMENT & PARTENARIAT ; E. ECOMOBILITY VENTURES ; EDIFICE CAPITAL ; EDIFY ; EDMOND DE ROTHSCHILD INVESTMENT PARTNERS S.C.A. ; EDMOND DE ROTHSCHILD Private Equity ; EKKIO CAPITAL ; ELAIA PARTNERS ; ELAIS CAPITAL ; ELIGE CAPITAL ; EMERTEC GESTION ; EMZ Partners ; ENTREPRENEUR VENTURE GESTION ; EPF PARTNERS ; EQUISTONE PARTNERS EUROPE ; EQUITIS GESTION ; ESFIN GESTION ; ETOILE ID ; EURAZEO ; EURAZEO PME ; EUREFI ; EURO PRIVATE EQUITY FRANCE (ANCIENNEMENT DAHLIA PARTNERS) ; EUROPEAN CAPITAL FINANCIAL SERVICES ; F. FA DIESE ; FAIRWEST ; FCDE - FONDS DE CONSOLIDATION ET DE DEVELOPPEMENT DES ENTREPRISES ; FIARO - FINANCIERE D’INVESTISSEMENT ARO ; FIN’ACTIVE ; FINADVANCE ; FINANCIERE FLORENTINE ; FINOVAM GESTION ; FIVE ARROWS MANAGERS ; FLORAC ; FONDATIONS CAPITAL ; FONDATIONS CAPITAL LBO PARTNERS ; FONDINVEST CAPITAL ; FOREIS ; FRANCE VALLEY ; G. GALIA GESTION ; GALIENA CAPITAL ; GALILEO PARTNERS ; GARIBALDI PARTICIPATIONS ; GENERIS CAPITAL PARTNERS ; GIE FLC-FLM-ILP-SADEPAR GESTION ; GIMV ; GO CAPITAL ; GRAND SUD-OUEST CAPITAL ; GREEN RECOVERY ; H. H.I.G. EUROPEAN CAPITAL PARTNERS SAS ; HI INOV ; HOTEL INVESTISSEMENT CAPITAL ; I. iBionext ; ICI CAPITAL ; IDF CAPITAL ; IDI ; IDIA ; IDINVEST PARTNERS ; IFE MEZZANINE ; IMPACT PARTENAIRES ; INDIGO CAPITAL ; INDUSTRIES & FINANCES PARTENAIRES ; INFRAVIA CAPITAL PARTNERS ;

INITIATIVE & FINANCE ; INNOVACOM ; INNOVAFONDS ; INNOVATION CAPITAL ; INOCAP ; INTER INVEST CAPITAL ; IPSA ; IRDI GESTION ; IRIS CAPITAL ; ISAI GESTION ; I-SOURCE GESTION ; IXO PRIVATE EQUITY ; J. JACANA INVEST ; JMYX HOLDING ; JOLT CAPITAL ; K. KEENSIGHT CAPITAL ; KOHLBERG KRAVIS ROBERTS & CO (BUREAU PARIS) ; KURMA PARTNERS ; L. L CAPITAL MANAGEMENT ; LA VELIERE CAPITAL ; LATOUR CAPITAL MANAGEMENT ; LBO FRANCE GESTION ; LE COMPTOIR DE L’INNOVATION ; LFPI ; LOMBARD ODIER GESTION (FRANCE) ; M. M Partners ; M.A.B CONSEILS HOLDING ; MATIGNON INVESTISSEMENT ET GESTION ; MBO PARTENAIRES ; MEESCHAERT CAPITAL PARTNERS ; MERIDIAM ; MIROVA ; MONTAGU PRIVATE EQUITY SAS ; MONTEFIORE INVESTMENT ; MORINGA PARTNERSHIP ; MOTION EQUITY PARTNERS ; MULTICROISSANCE ; N. NATIXIS GLOBAL ASSET MANAGEMENT ; NAXICAP PARTNERS ; NBGI PRIVATE EQUITY ; NCI ; NEF INVESTISSEMENT ; NEWFUND MANAGEMENT ; NEXTSTAGE AM ; NIXEN ; NORD CAPITAL PARTENAIRES ; NORD EUROPE PARTENARIAT ; NOVX PARTNERS ; NTF CAPITAL ; O. ODICEA ; ODYSSEE VENTURE ; OFI ASSET MANAGEMENT ; OMNES CAPITAL ; ORANGE DIGITAL INVESTEMENT ; ORIUM ; ORKOS CAPITAL ; OTIUM CAPITAL ; OUEST CROISSANCE ; P. PAI PARTNERS ; PALUEL-MARMONT CAPITAL ; PARIS ANGELS CAPITAL ; PARQUEST CAPITAL ; PARTECH PARTNERS ; PARTICIPEX GESTION ; PARVILLA ; PAUL CAPITAL FRANCE ; PECHEL ; PERCEVA ; PERFECTIS PRIVATE EQUITY ; PERSPECTIVES ET PARTICIPATIONS ; PHILLIMORE INVESTISSEMENT ; PHITRUST IMPACT INVESTORS ; PICARDIE INVESTISSEMENT ; PLEIADE INVESTISSEMENT ; PORTALIS AM ; PRAGMA CAPITAL ; Q. QUADRILLE CAPITAL ; QUADRIVIUM VENTURES ; QUAERO Capital ; QUALIUM INVESTISSEMENT ; R. RAISE ; REL ; RE-SOURCES CAPITAL ; RISQUE ET SERENITE ; S. SAFRAN Corporate Venture ; SAGARD SAS ; SEB ALLIANCE ;

SEEFT Management ; SEILLANS INVESTISSEMENT SCR ; SERENA CAPITAL ; SEVENTURE PARTNERS ; SFR DEVELOPPEMENT ; SIGMA GESTION ; SILVERFLEET CAPITAL SAS ; SIPAREX (SIGEFI PRIVATE EQUITY) ; SIPAREX PROXIMITE INNOVATION ; SIPAREX PROXIMITE INNOVATION –XANGE ; SOCADIF ; SOCIETE GENERALE CAPITAL PARTENAIRES SAS ; SODERO GESTION ; SOFINNOVA PARTNERS ; SOFIPACA ; SOPROMEC PARTICIPATIONS ; SPRING SAS ; STARQUEST ; SUEZ VENTURES ; SWEN CAPITAL PARTNERS ; SYNTEGRA CAPITAL ADVISORS LTD ; T. TCR CAPITAL SAS ; TECHFUND EUROPE MANAGEMENT ; TERTIUM ; TERTIUM MANAGEMENT ; TIKEHAU INVESTMENT MANAGEMENT ; TIME FOR GROWTH ; TPG CAPITAL ; TRUFFLE CAPITAL ; TURENNE CAPITAL PARTENAIRES ; U. UI GESTION ; UNEXO ; UNIGRAINS DEVELOPPEMENT ; UNIGRAINS SA ; V. VALEURS MOBILIÈRES ELYSÉES ; VAUBAN PARTENAIRES ; VENDIS CAPITAL MANAGEMENT ; VENTECH ; VERMEER CAPITAL ; VESALE PARTNERS ; VESPA CAPITAL FRANCE ; W. WEINBERG CAPITAL PARTNERS ; WENDEL ; WINDHURST ; XERYS GESTION ; YRIX CAPITAL CONSEIL

175 MEMBRES ASSOCIÉS A. ACCURACY ; ADVOCACY4 ; ADIT ; AIFI ; ALERION - SOCIETE D’AVOCATS ; ALIXPARTNERS ; ALLEN & OVERY LLP ; ALTANA ; ALTARES ; ALTER DOMUS FUND SERVICES FRANCE ; ALVAREZ & MARSAL FRANCE ; AON MERGERS & ACQUISITIONS SOLUTIONS / AMAS ; AQUITAINE DEVELOPPEMENT INNOVATION ; ARSENE ; ASSOCIATION APIA ; ASSURANCE & CAPITAL PARTNERS - GROUPE SIACI SAINT HONORÉ ; ATIC - ASSOCIATION TUNISIENNE DES INVESTISSEURS EN CAPITAL ; AUGUST & DEBOUZY ; AYACHESALAMA ; B. BANQUE TRANSATLANTIQUE ; BASTIEN REHEIS FRANCOISE ; BDO ; BERSAY & ASSOCIES ; BIGNON LEBRAY ; BNP PARIBAS SA ; BPIFRANCE FINANCEMENT ; BREMOND & ASSOCIES ; BRUNSWICK SOCIETE D’AVOCATS ; BUREAU VAN DIJK ; C. CACEIS BANK FRANCE ; CAMPBELL LUTYENS & CO. LTD ; CAPITAL VENTURE BY KLEE GROUP ; CARTA DIEM PRIVATE

EQUITY ; CEFIM ; CFA - CIE FRANCAISE D’AUDIT ; CHABRERIE BAERT ASSOCIES AARPI ; CHAMMAS & MARCHETEAU ; CHARLES RUSSELL SPEECHLYS ; CLADAG ; CLIFFORD CHANCE EUROPE LLP ; CMS BUREAU FRANCIS LEFEBVRE ; COMITE RICHELIEU ; CONSTANTIN ASSOCIES ; CREDIT AGRICOLE CORPORATE & INVESTMENT BANK (CA-CIB) ; CREDIT INDUSTRIEL ET COMMERCIAL ; CREDIT SUISSE FRANCE ; CROWE HORWARTH France ; D. DAIWA CORPORATE ADVISORY ; DE GAULLE FLEURANCE & ASSOCIES ; DE PARDIEU BROCAS MAFFEI ; DECHERT LLP ; DEGROOF PETERCAM FINANCE ; DELOITTE ; DELVILLE MANAGEMENT ; DENTONS (DENTONS EUROPE AARPI) ; DIRIGEANTS & INVESTISSEURS ; DUFF & PHELPS ; E. EFESO CONSULTING ; EIGHT ADVISORY ; EIM ; ENTERNEXT ; ERIC SALMON & PARTNERS ; EURONEXT PARIS S.A ; EUROPEXPO ; EUROSEARCH & ASSOCIES ; EXCO ; EXPEN ; EY TRANSACTION ADVISORY SERVICES ; EY - Société d’Avocats ; F. FACTOFRANCE ; FIDAL - SOCIETE D’AVOCATS ; FIME ; FL Finance & Développement ; FONTENAY OPERATING PARTNER ; FRANCE ANGELS ; FRANKLIN ; FTI CONSULTING STRATEGIC COMMUNICATIONS ; G. GIDE LOYRETTE NOUEL ; GOLDMAN SACHS PARIS INC & CIE ; GOODWIN PROCTER (France) ; GOUVERNANCE ET VALEURS ; GOWLING WLG ; GRANT THORNTON ; GRANT THORNTON EXECUTIVE ; GRAS SAVOYE ; GROUPE AUDIT-SERVAL & ASSOCIES ; GT SOCIETE D’AVOCATS ; H. HDC FINANCES ; HOCHE SOCIETE D’AVOCATS ; I. IKB DEUTSCHE INDUSTRIEBANK AG - SUCCURSALE DE PARIS ; IMAGE 7 ; INDEFI ; INVEST EUROPE ; J. JASMIN CAPITAL ; JEANTET ASSOCIES ; JONES DAY ; K. KING & WOOD MALLESONS ; KPMG ; KRAMER LEVIN ; L. LAMARTINE CONSEIL ; LAMY & ASSOCIES ; LATOURNERIE WOLFROM AVOCATS ; LEFEVRE PELLETIER & ASSOCIES ; LINKLATERS ; LMT AVOCATS ; LYON PLACE FINANCIERE ET TERTIAIRE ; M. MARSH ; MAYER BROWN ; MAZARS ; MB ENTREPRENDRE ; N. NAPF PLACE FINANCIERE DU GRAND

OUEST ; NEOVIAN PARTNERS ; NOVA PARTNERS ; O. OBJECTIF CASH ; OLSWANG FRANCE ; ORRICK RAMBAUD MARTEL ; ORSAY ; P. P. & PARTNERS ; PAPER AUDIT & CONSEIL ; PARIS EUROPLACE ; PAUL HASTINGS (EUROPE) LLP ; PDGB ; PHILIPPE FIELOUX - AVOCAT ; PRAMEX INTERNATIONAL ; PROCADRES ; PROSPHERES ; PWC SOCIETE D’AVOCATS ; PWC TRANSACTIONS ; Q. QUESTEL CONSULTING ; R. RBC INVESTOR SERVICES BANK FRANCE SA ; REACH CAPITAL ; REACTIVE EXECUTIVE ; REED SMITH ; REINHART MARVILLE TORRE-SOCIETE D’AVOCATS ; REPORTING 21 ; RESEAU «LES PIONNIERES» ; RICOL LASTEYRIE CORPORATE FINANCE ; RSM PARIS ; S. S.O. CAPITAL ADVICE ; SAMOTHRACE Expertise & Strategie ; SCP DESFILIS ; SEKRI VALENTIN ZERROUK ; SHERPA PURCHASING ; SIMMONS & SIMMONS ; SKADDEN, ARPS, SLATE, MEAGHER & FLOM LLP ; SOCIETE FIDUCIAIRE PAUL BRUNIER - AUDIT & COMPTABILITE ; SOCIETE GENERALE CORPORATE & INVESTMENT BANKING ; SOCIETE GENERALE SECURITIES SERVICES ; SOFIA FIDES ; SORGEM EVALUATION ; SOULIER AARPI ; Squire Patton Boggs ; STANDARD & POOR’S FRANCE ; STCPARTNERS ; STEPHENSON HARWOOD AARPI ; STRAFI ; STRASBOURG PLACE FINANCIERE ; SYPERUS FINANCES ; T. TAJ ; THE BOSTON CONSULTING GROUP ; THOMSON-REUTERS ; TRIAGO ; U. UBS (FRANCE) S.A. ; UGGC AVOCATS ; UNICER ; V. VALTUS ; VERSPIEREN ; VIGEO ; W. WATSON, FARLEY & WILLIAMS LLP ; WEIL, GOTSHAL & MANGES LLP ; WHITE & CASE LLP ; WILLKIE FARR & GALLAGHER LLP ; WOOG & ASSOCIES ; X. XL CATLIN ; X-PM TRANSITION PARTNERS

* Liste des membres de l’AFIC au 31/12/2016

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49AFIC 2016

… et s’engagent

A. ENJEUX ÉCONOMIQUESLes membres de l’AFIC signataires reconnaissent que leurs choix d’investissement et l’exercice de leur responsabilité d’actionnaire contribuent à façonner le tissu économique français et son développement. Aussi ils s’engagent :

1. à investir l’épargne qui leur est confiée pour financer activement, en fonction de leur spécialisation, la création, la croissance et le développement à long terme des entreprises, et plus spécifiquement des PME non cotées ;

2. à agir en partenaire attentif et actif, minoritaire ou majoritaire, d’entrepreneurs ou d’équipes pleinement responsables de la gestion de leur entreprise ;

3. à accompagner des projets de développement ambitieux par le lancement de nouvelles activités, la R&D et l’innovation, l’investissement industriel ou commercial, le développement international ou par la croissance externe ;

4. à soutenir la mise en œuvre par les entreprises des meilleures pratiques professionnelles de leur secteur dans le domaine de la gestion et de la maîtrise de leur développement ;

5. à prévoir dans les investissements majoritaires utilisant l’effet de levier, et en accord avec les entrepreneurs, une structure de financement (dettes / fonds propres) tenant compte d’aléas conjoncturels raisonnables, afin de ne pas mettre en péril l’exploitation ni priver l’entre-prise de moyens d’investir pour son développement.

Charte d’Engagements des Investisseurs pour la Croissance

B. ENJEUX SOCIAUX ET HUMAINSConvaincus que la performance globale de l’entreprise passe par une gestion attentive du capital humain, les signataires s’engagent :

6. à favoriser un dialogue social constructif au sein des entreprises dans le respect des prérogatives de chacun, dirigeants et représentants des salariés ;

7. à soutenir les développements d’activités rentables qui permettent la création ou le maintien des emplois ;

8. à soutenir les efforts de formation engagés par les entreprises ;

9. à promouvoir le partage de la création de valeur en associant les salariés aux fruits de la performance de l’entreprise par les mécanismes de participation ou d’intéressement, ou par un large accès des salariés au capital ou aux plus-values éventuelles.

C. ENJEUX ENVIRONNEMENTAUXDans le respect de la compétitivité des entreprises qu’ils soutiennent, les membres de l’AFIC souhaitent encourager les entreprises dans lesquelles ils investissent à être exemplaires dans la prise en compte des enjeux environnementaux.

Reconnaissant que toute activité économique a un impact sur le capital naturel, les signataires s’engagent :

10. quand un risque environnemental est identifié, à demander son audit et à inciter l’entreprise à prévenir les éventuelles atteintes à l’environnement ainsi identi-fiées ;

11. à promouvoir la mise en place de bonnes pratiques en matière de protection des écosystèmes et de la biodi-versité ;

Les membres de l’Association Française des Investisseurs pour la Croissance (AFIC), professionnels qui financent en fonds propres la création, le développement et la transmission

des entreprises, conscients de l’impact de leurs interventions dans le domaine économique, social et environnemental, ont adopté dès 2008 une Charte des Investisseurs en Capital.

L’expérience acquise et la progression des attentes de la société les ont conduit en 2014 à faire évoluer cette charte sous la forme de la présente Charte d’Engagements des Investisseurs pour la Croissance.

Ses signataires s’engagent, au-delà des règles déjà fixées dans le code de déontologie de la profession, du cadre réglementaire défini par l’Autorité des marchés financiers, ainsi que dans la limite de leur pouvoir effectif d’actionnaire et de leur responsabilité fiduciaire vis-à-vis des apporteurs de capitaux, sur les objectifs suivants :

12. à orienter les stratégies de développement des entre-prises à long terme pour qu’elles intègrent les enjeux de dépendance aux ressources naturelles, de consom-mation d’énergie et de production de déchets.

D. ENJEUX DE BONNE GOUVERNANCEInvestissant principalement aux côtés d’entrepreneurs dans des entreprises non cotées, les membres de l’AFIC ont, depuis longtemps, mis en place des systèmes de gouvernance moderne qui contribuent au succès et à la pérennité des entreprises qu’ils accompagnent. Aussi, les signataires s’engagent :

13. à veiller au respect des lois, conventions et règlements dans les entreprises qu’ils accompagnent ;

14. à agir pour la prévention de la corruption et du blanchi-ment d’argent dans leur sphère de contrôle ;

15. à agir pour le bon fonctionnement des différents organes de gouvernance des entreprises, dans lesquels chacun, dirigeants, administrateurs indépen-dants et actionnaires, exercera pleinement son rôle et ses responsabilités ;

16. à promouvoir la transparence de leur activité d’inves-tisseur, notamment en mesurant et communiquant l’impact économique et social de leurs investissements.

Les signataires, conscients de ce que leur engagement en faveur des principes contenus dans la présente Charte ne peut être exprimé qu’en qualité d’actionnaire et, le cas échéant, de membres des organes sociaux des entreprises dans lesquels ils investissent, s’attacheront à la partager avec les dirigeants, co-actionnaires, représentants des salariés et salariés de ces entreprises, et à favoriser sa prise en compte par chacun d’entre eux.

50AFIC 2016

51AFIC 2016

4 527 4 476 4 4444 2104 240 4 147

4 148 4 000

155 254 391175

2012 20152013 20162014

Produits Charges Résultat net

AFICCOMPTES

2016

Les comptes de l’exercice 2016* présentent un résultat net (après intéressement) de 368 000 euros, soit un excédent par rapport à l’anticipation budgétaire et au résultat de l’année 2015 (175 000 euros).

Par rapport à l’exercice 2015, on note une augmentation des recettes et des charges.

• Les recettes sont en augmentation de 320 000 euros, soit 7,65 % par rapport à 2015.

Cette hausse est liée à une augmentation de 5 % des recettes de cotisations, de 14,89 % des recettes de spon-soring (principalement sur le Forum capital-innovation, la Matinée du capital-développement et les évènements AFIC avec Elles), de 44,5 % des recettes de participations aux évènements (CAIC, Matinée du capital-développement, AFIC avec Elles, Forum LP’S et déjeuners club) et de 7,60 % des recettes de formation.

• Les charges totales sont globalement constantes par rapport à 2015 et inférieures de 3,5 % à l’autorisation budgétaire pour 2016.

• Pour les coûts directs, il faut relever une diminution globale de 9 % par rapport à 2015. Les dépenses liées aux évènements et aux publications ont diminué de plus de 6 %, ainsi que les dépenses liées à la formation de 18 %.

• Les charges indirectes ont augmenté de 5 % par rapport à 2015. On observe une augmentation des dépenses salariales de 3,78 % liées à une provision de primes, une provision plus élevée sur les congés payés, des dépenses d’entretien (travaux de peinture), des dépenses sur le poste honoraires de 3,5 % (stratégie de communication), du poste des cotisations de 3,6 %, ainsi qu’une augmen-tation des charges liée à des investissements mobiliers de 26,7 %.

• La variation de provisions est négative à hauteur de 40 000 euros (dotations supérieures aux reprises).

• La dotation à l’intéressement s’élève à 78 000 euros, charges sociales comprises.

• Les fonds propres de l’AFIC s’établissent à 2 898 000 euros au 31 décembre 2016 contre 2 530 000 euros fin 2015.

• La trésorerie nette de fin d’année 2016 s’élève à 2 035 000 euros contre 1 625 000 euros fin 2015.

* Sous réserve de leur approbation par l’AG du 14 juin 2017

Cotisations

Formation

Événements

Sponsoring

Frais de fonctionnement + amortissements

Coûts directs

Locaux

Honoraires

Salaires

CHARGES 2016 PRODUITS 2016

ÉVOLUTION DU RÉSULTAT NET (K€)

Produits

4 532 K€Charges

4 068 K€

Résultat net

368 K€

53AFIC 2016

Conception et Réalisation 01 40 55 16 66

Crédit photos : Peter Allan, iStock, Stocklib

54AFIC 2016

AFIC - 23 rue de l’Arcade, 75008 Paris [email protected] - 01 47 20 99 09 - www.afic.asso.fr

Documents

LE CAPITAL-INVESTISSEMENT ACCÉLÉRATEUR DE CROISSANCE · ACCÉLÉRATEUR DE CROISSANCE DES START-UP, PME ET ETI RAPPORT ANNUEL 2016. 1 AFIC 2016 02 L’AFIC EN BREF 4 Panorama du