Le conselleiller Renaissance

PROFILS DE FONDSTRIMESTRIELS / GESTION DES PRATIQUES / PERSPECTIVES / OPINION T4 – 31 DÉCEMBRE 2011

BIEN INVESTIR

Portefeuilles optimisés à l’égard de l’inflation, du revenu et des occasions à l’échelle mondiale

À L’ENDOS DE LA SERVIETTE

La puissance de la discipline et des rituels personnels

RenaissanceLe conseiller

C’EST OFFICIEL.

L’incertitude est la nouvelle certitude.MDVous aider à réussir dans la nouvelle réalité du marché.

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Tirez profit de la nouvelle certitude avec le Portefeuille optimal de revenu Renaissance,une solution de placement tout-en-un avec un apport de revenu qui a démontré

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1 Rendements au 31 décembre 2011. 2Source : Morningstar, pour les périodes mentionnées se terminant le 31 décembre 2011 pourles parts de catégorie A du Portefeuille optimal de revenu Renaissance. ©2011 Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. L’information contenue dans les présentes : (1) est la propriété exclusive de Morningstar ou de ses fournisseurs de contenu; (2) nepeut être ni copiée ni distribuée; et (3) n’est pas nécessairement exacte, complète ou opportune. Ni Morningstar ni ses fournisseursde contenu ne sont responsables des dommages ou pertes attribuables à l’utilisation de ces renseignements. Le rendement antérieurn’est pas garant du rendement futur. Les classements par quartile sont déterminés par Morningstar Research Inc., une firme derecherche indépendante. Les classements par quartile sont des comparaisons du rendement obtenus par des fonds faisant partie d’une même catégorie et peuvent changer d’un mois àl’autre. Le classement est celui du rendement de la catégorie A. Les quartiles divisent les données en quatre sections égales classées par rang (1, 2, 3 ou 4). 25 % des fonds avec lesmeilleurs rendements sont dans le premier quartile, les 25 % qui suivent dans le second quartile. Ce Fonds a été classé dans la catégorie des fonds équilibrés canadiens à revenu fixe. Pourchacune des périodes, le rang quartile et le nombre de fonds dans la catégorie sont comme suit : 1 an, 1er quartile, 195 fonds; 2 ans, 1er quartile, 176 fonds; et 3 ans, 1er quartile, 147 fonds.Pour plus de renseignements, consultez www.morningstar.ca. 3Date de création : 13 novembre 2007. Veuillez lire le prospectus simplifié de la famille des fonds d’Investissements Renaissanceavant d’investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur varie fréquemment et leur rendement passé n’est pas indicatif de leur rendement futur. InvestissementsRenaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. MDInvestissements Renaissance et « investissez bien. vivez mieux. » sont des marques déposées de Gestion d’actifs CIBC inc.

Rendement de 1er quartile 1 an 2 ans 3 ans Depuis la création3

Portefeuille optimal de revenu Renaissance1 4,2 % 6,5 % 8,8 % 3,1 %Quartile2 1er 1er 1er n/d

Planification fiscale et successorale 3Le monde à l’envers : REER et emplacement de l’actif

Perspectives économiques 42012 – Où nous situons-nous, dans ce vaste monde?

À l’endos de la serviette 6Retour à la discipline en 2012

Bien investir 8Conception d’un portefeuille optimal en des temps incertains

Solution clé de placement 12Solutions de placement optimales pour la nouvelle réalité du marché

Merci à ceux qui nous ont 13offert leur soutienL’importance de la gestion des flux de trésorerie dans les marchés d’aujourd’hui

Profils de Portefeuilles Axiom 14Données essentielles sur les portefeuilles 32Données essentielles sur le rendement 33

Profils de fonds 34Investissements RenaissanceNouveaux fonds 36Fonds du marché monétaire 44Fonds à revenu fixe 52Fonds équilibrés 66Fonds de revenus d’actions 70Fonds d’actions canadiennes 78Fonds d’actions américaines 84Fonds d’actions mondiales 92Fonds spécialisés 124Données essentielles sur les fonds 138Données essentielles sur le rendement 140

Mieux vivre 141Retrouvez votre entrain

Pour un cerveau en pleine forme 144

Dans ce numéro

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INVESTISSEMENTS RENAISSANCE

PAGE

J’espère que vous avez réalisé ce que vous vouliez faire pendant les Fêtes et que vous avez été en mesure de passer du temps de qualitéavec votre famille et vos amis.

« L’incertitude est la nouvelle certitude » Il s’agit du thème qui sera utilisé à l’avenir par le groupe de marketing d’Investissements Renaissance,car les marchés continuent d'être volatils et que les plus récentes nouvelles donnent lieu, parfois toutes les heures, à des hausses ou à desbaisses importantes. Je crois que le thème est approprié, car il est accrocheur et moderne, et qu’il devrait interpeller autant vos clients quevous-même. Il s’agit d’un cri de ralliement que nous pouvons tous prendre à cœur afin de gérer les attentes et de guider nos choix de placements.

Mais ce thème englobe-t-il tout? S’il s’agissait seulement de placements et de rendements, je dirais que c’est le cas en ajoutant peut-êtrequ’il n’est pas assez fort.

Cependant, en ce qui concerne votre relation avec vos clients et les efforts que vous déployez, alors je crois que nous nous écartons de lavérité. Lors de périodes de rendement incertain, votre rôle est encore plus important. Vos clients se soucient davantage de leurs économieset ils s’adressent à vous pour obtenir des conseils et être rassurés. Agissant de manière irrationnelle, ils prennent des décisions émotivesqui risquent de nuire grandement à leur avenir financier. C’est alors qu’un professionnel chevronné peut prouver sa valeur. Il est beaucoupplus difficile de recommander à un client de continuer à investir lorsque la panique semble l’inciter à abandonner tout raisonnement logique,que de lui dire, quand tous les marchés sont en hausse, d’en profiter pour réinvestir dans un nouveau titre prometteur. Nous avons parfoisnos propres doutes et devons faire appel à toute la rigueur et à la logique dont nous sommes capables pour rester sur la voie qui permettrade mieux assurer l’avenir de nos clients.

Je pourrais mentionner un grand nombre d’études qui confirment ce que je viens de dire, mais elles n’apportent, sur le plan émotif, aucunsoutien ni à nous ni à nos clients, alors que nous tenons fermement à ce que nos clients continuent d’investir. La responsabilité de ce soutiennous revient et c'est pour cette raison que nous jouons un rôle si important. Lorsque le marché reprendra de la vigueur, ce sera avec force;nous ne pouvons donc pas laisser nos clients manquer cette occasion.

Donc le thème « L’incertitude est la nouvelle certitude » peut s’appliquer à court terme aux rendements des placements, mais n’influe nullementsur l’interaction que nous avons et aurons avec nos clients. Il s’agit d’une certitude inébranlable.

Je tiens à vous remercier de la confiance que vous témoignez à Investissements Renaissance et à vous assurer de nouveau que nous entendonscontinuer de mériter cette confiance et devenir votre conseiller d’affaires par excellence.

N’hésitez pas à me faire parvenir vos commentaires ou vos idées, car j’apprécie toujours votre rétroaction.

Cordiales salutations.

Dave WahlChef des ventes nationalesInvestissements Renaissance416 943-6959

Lettre du chef des ventes nationales

Bonne année!

INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 3

La gestion des placements comporte deux décisions importantes : la répartition de l’actif et l’emplacement de celui-ci. De nombreux investis-seurs commencent par déterminer comment l’actif dans leur portefeuille seradiversifié entre les différentes catégories d’actif, comme les actions et les obligations. C’est ce qu’on appelle généralement la répartition de l’actif. Uneautre décision tout aussi importante consiste à déterminer si un actif doit êtredétenu dans un compte non enregistré imposable ou un compte enregistré.(Consultez notre rapport intitulé « Faites-le donc! » sur les placements libresd'impôts, paru en février 2011.)

Pour les Canadiens qui n’épargnent qu’au moyen de régimes enregistréscomme le régime enregistré d’épargne-retraite (REER) ou le compte enregistré libre d’impôt (CELI), la question ne se pose pas vraiment puisqueles deux régimes leur permettent de faire fructifier leur argent à l’abri de l’impôt. Dans le contexte actuel des bas taux d’intérêt et compte tenu de la règle générale sur les placements à revenu fixe, toutefois, la question revêt une toute autre importance pour les investisseurs qui ont atteint leurplafond de cotisations à leur REER et à leur CELI et qui, par conséquent,doivent détenir toute épargne additionnelle dans un compte non enregistré imposable.

La règle générale

En règle générale, les titres à revenu fixe, comme les obligations, les CPG ou les fonds communs de placement en instruments du marché monétaire,doivent toujours être détenus dans un REER. La raison est simple : ces place-ments produisent un revenu en intérêts, soit la forme de revenu de placementqui est assujettie au taux d’imposition le plus élevé et qui est entièrement imposable au taux marginal de l’investisseur l’année où il est gagné.

En revanche, il est préférable de détenir les actions dans un compte non enregistré, car elles offrent des avantages fiscaux particuliers. Premièrement,les gains en capital réalisés à la vente d’actions peuvent généralement êtrereportés jusqu’au moment de la vente de l’actif. Deuxièmement, lorsque lesactions sont vendues à profit, le gain en capital qui en résulte n’est imposablequ’à 50 %. Enfin, dans le cas des actions canadiennes à dividende, les dividendesreçus sont imposés avantageusement grâce au crédit d’impôt pour dividendes,qui fait en sorte qu’ils sont assujettis à des taux semblables à ceux des gainsen capital dans la plupart des provinces.

Mais compte tenu de la faiblesse actuelle des taux d’intérêt, est-il toujoursaussi avantageux de détenir ses placements à revenu fixe dans un REER etses actions à l’extérieur d’un REER?

Reconsidérer la règle

Le principal avantage d’un REER (ou même d’un CELI) est que le revenu ou les gains fructifient à l’abri de l’impôt. Prenons l’exemple d’un portefeuillecomposé de plusieurs actifs, puisqu’il n’existe pas assez de fonds REER poury investir l’ensemble de son portefeuille de retraite. Un investisseur choisiraitpour son REER l’actif offrant le meilleur taux de rendement potentiel, qui fructifierait à l’abri de l’impôt, plutôt que l’actif offrant le meilleur avantagefiscal potentiel.

Après tout, si les placements à revenu fixe détenus dans un REER ne rapportent que 1 %, l’économie d’impôt sera de 0,5 % seulement, même autaux marginal le plus élevé de 50 %. En revanche, si nous supposons que lesactions produiront des taux de rendement beaucoup plus élevés, il seraitpeut-être plus avantageux de détenir les actions dans notre compte REER non imposable plutôt que des titres à revenu fixe dont le rendement est faible.

Jamie Golombek est directeur gestionnaire, Planification fiscaleet successorale pour le groupe Gestion privée de patrimoine CIBC. Il collabore étroitement avec les conseillers pour les aider à offrir des solutions intégrées de planification financière aux clients à valeur nette élevée. M. Golombek est fréquemment présenté par les médias comme un spécialiste de la fiscalité.

Le monde à l’envers : REER et emplacement de l’actifReconsidérer la règle générale

PLANIFICATION FISCALE ET SUCCESSORALE

Twitter @JamieGolombek

www.conseiller.ca/endirectBaladodiffusion > Les nouvellesrègles de la répartition d’actifs

www.investissementsrenaissance.ca/fr/jamie_golombek/

4 INVESTISSEMENTS RENAISSANCE

2012 – Où nous situons-nous, dans ce vaste monde? Le climat actuel d’incertitude devrait entraîner une croissance inférieure à la normale jusqu’en 2013.

PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES

Les prévisions d’une croissance économique mondiale modeste en 2012 sontdéjà prises en compte par le marché, mais ce que les investisseurs n’ont pasencore tout à fait admis, c’est que l’année suivante ne sera guère plus brillante.

Si les États-Unis retardent les premiers effets des mesures d’austérité budgé-taire en prolongeant les dispositions relatives à l’impôt une année de plus, lechoc n’en sera que plus rude en 2013. L’Europe sera peut-être en meilleureposture d’ici 2013, mais il faut s’attendre à une croissance morose dans lazone euro. Dans ce contexte, les prévisions de la Banque du Canada, à savoirune accélération de la croissance d’ici 2013, pourraient s’avérer trop optimisteset l’économie nationale pourrait dépendre de la faiblesse des taux canadiensplus longtemps.

Pour ce qui est de l’Europe, l’économiste Milton Friedman pourrait être accusé,à titre posthume, d’avoir crié au loup lorsqu’il a prédit que la zone euro nepourrait sans doute pas survivre à sa première récession. La zone de la monnaieunique est sortie de la terrible crise de 2008-2009 en piteux état, certes, maisen un seul morceau et les dirigeants des pays concernés et la Banque centraleeuropéenne (BCE) redoublent d’efforts pour la préserver.

Les réformes économiques et les propositions d’amendements au traité de l’Union européenne (UE) ne s’étant pas encore concrétisées, la BCE s’est vue contrainte d’éteindre des feux. Des rachats d’obligations sont prévus pour lesprochains mois et en cas de ralentissement économique plus prolongé, labanque centrale pourrait mettre en œuvre des mesures d’assouplissementquantitatif touchant les rachats d’obligations non garanties pour stimuler l’activité économique, lorsque l’inflation, actuellement à 3 %, aura montré des signes de baisse. Même si cela pourrait compenser en partie une crois-sance modeste, les réductions budgétaires sont un mal nécessaire que lesgouvernements de la zone euro comme l’Italie devront endurer pour éviter une dégradation des conditions de financement.

Pour ce qui est des États-Unis, les récents indicateurs laissent penser que lesecteur privé se trouve à un tournant. Le processus de désendettement toucheà sa fin et le marché commence à créer des emplois à un rythme raisonnable.La participation du secteur privé sera nécessaire en 2013, car depuis l’ententesur le plafond de la dette, de nouvelles réductions de dépenses seront mises enœuvre, juste au moment où les réductions d’impôt des années Bush arriveront àexpiration, ainsi que tous les allègements fiscaux qui ont été prolongés jusqu’en2012. Même si, selon nos prévisions, la mise en œuvre d’une partie de ces mesuresde resserrement est retardée et si la construction résidentielle montre dessignes d’activité, il est difficile d’imaginer que l’économie américaine enregistreraune croissance bien supérieure à 2 % en 2013. C’est pourquoi la Fed s’est engagéeà maintenir le taux du financement à un jour à zéro, au moins jusqu’en 2014.

Comme un élève moyen dans une classe de cancres, le Canada réussira à surpasser tous les pays du G-7 sauf un, l’année prochaine, grâce à un taux decroissance de 2 %. Le fait que l’économie léthargique du Japon arrive en têtede peloton confirme que la position du Canada sur la scène internationalen’est guère enviable.

Étant donné que le marché de l’habitation se stabilisera et que les dépensesde consommation diminueront en raison de la faiblesse du marché du travail,l’investissement des entreprises restera le véritable moteur du cycle économiqueactuel. Malgré un troisième trimestre plutôt calme, les dépenses d’investisse-ment sont devenues le moteur de la reprise actuelle. Et comme le rythme desdépenses devrait ralentir en 2012 par rapport à 2011, les facteurs qui sous-tendentle niveau élevé de l’investissement des entreprises sont toujours présents.

Le taux de rendement du capital utilisé est revenu à son niveau du milieu del’année 2008 et, malgré la forte hausse des dépenses d’investissement, les liquidités des entreprises canadiennes se situent à un niveau record. L’accès auxliquidités s’améliore et, pour la première fois depuis plus de dix ans, le créditaux entreprises augmente plus rapidement que le crédit aux ménages. L’élémentclé ici est le crédit aux petites et moyennes entreprises, qui enregistre actuelle-ment sa plus forte croissance depuis 2003. Cette forte hausse fera plus quecompenser le retrait prévu des mesures de relance du gouvernement fédéral,qui devrait entraîner une légère réduction des dépenses gouvernementales,pour la première fois en plus de dix ans.

Conclusion : Une croissance mondiale inférieure à la normale ne sera pas uneénorme surprise pour les investisseurs mondiaux, mais l’aversion pour lerisque persistera tant qu’il ne sera pas clairement établi que l’Amérique duNord ne suivra pas l’Europe dans la récession.

Le fait que l’économie léthargique duJapon arrive en tête de peloton confirmeque la position du Canada sur la scène internationale n’est guère enviable.


Une résolution de la crise européenne et un atterrissage en douceur de l’économie chinoise pourraient

entraîner un rebond des secteurs cycliques dans le courant de 2012.

Benjamin Tal est économiste en chef adjoint à laBanque CIBC. Désigné comme l’un des principauxexperts canadiens du marché immobilier par leFonds monétaire international, il est responsablede l’analyse de l’actualité économique et de sesrépercussions sur les marchés nord-américains des titres à revenu fixe, des actions, des changes et des produits de base.

www.conseiller.ca/endirectBaladodiffusion > Prédictions économiques pour 2012-2013

www.investissementsrenaissance.ca/fr/

Cette situation aura des répercussions plus larges sur toutes les catégories d’actif :

Les taux des obligations d’État nord-américaines ne resteront pas auxplanchers actuels si les gouvernements tirent leurs économies desgriffes de la récession mondiale, mais nous pourrions observer des taux inférieurs à 3 % pour les obligations canadiennes et américaines à 10 ans jusqu’en 2013.

Les actifs qui profitent de la faiblesse des taux, notamment les actionsà dividendes, les FPI et les obligations de sociétés, retrouveront l’intérêtdes investisseurs en quête de rendement.

À court terme, les actions liées aux ressources naturelles et les bénéficesne profiteront pas d’une hausse des prix des produits de base, commece fut le cas en 2010 et au début de 2011. Une résolution de la crise européenne et un atterrissage en douceur de l’économie chinoise (alorsque l’on craint une issue bien pire) pourraient entraîner un rebond dessecteurs cycliques dans le courant de 2012.

Étant donné sa sensibilité au secteur des ressources, le dollar canadien(tout comme son cousin, le dollar australien) pourrait se déprécier encoreau cours des prochains mois, jusqu’à ce que la crise européenne soitcontenue. Le huard pourrait baisser à 0,92 $ US avant de s’apprécierlorsque les craintes d’une crise mondiale s’atténueront.

L’investissement des entreprises remplace la consommation

« Étant donné que le marché de l’habitation se stabilisera et que lesdépenses de consommation diminueront en raison de la faiblesse dumarché du travail, l’investissement des entreprises restera le véritablemoteur du cycle économique actuel. »

Contribution au PIB des dépenses courantes de consommation

Contribution moyenne à la croissance du PIB réel trimestriel

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006

T4-2

007

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009

T4-2

010

%

Source : Statistique Canada, Banque CIBC

0,00

0,05

0,10

0,15

0,20

0,25

0,30

0,35

Dépenses deconsommation

Investissementdes entreprises

%, non annualisé (ACJ)


Retour à la discipline en 2012Concentrez-vous sur ce que vous pouvez contrôler… et faites-en un rituel

À L’ENDOS DE LA SERVIETTE

Voilà, nous avons survécu à une autre année! En ce début de 2012, pour laplupart d’entre nous, l’important est d’oublier les événements économiquessurvenus en 2011 dans le monde.

Ces dernières années ont été pour le moins « intéressantes » et, même si latempête déclenchée en 2008 nous a laissé un bref répit, nous avons rapide-ment été victimes d’un nouveau cycle d’incertitude et de chaos de calibre international sur les marchés des capitaux.

Nous clients sont nerveux, à juste titre.

Mais ce n’est pas tout. Si les prédictions de Nostradamus et des Mayas, largement relayées par la presse, s’avèrent exactes, alors tout ceci n’a guère d’importance parce que nous ne serons plus ici pour nous en inquiéter dans unan. Cela dit, ces visions apocalyptiques et scénarios de fin du monde sont bonspour les productions à grand déploiement de Hollywood, mais l’Histoire nous a enseigné que tout cela pourrait s’avérer une tempête dans un verre d’eau.Qui se souvient des peurs exagérées autour du passage à l’An 2000?

Par contraste, la conjoncture économique représente un défi très réel et présentpour le monde du placement. Alors que la menace des crises mondiales continuede s’étendre, le conseiller de 2012 devra imaginer une toute nouvelle disciplinepour résister aux tensions grandissantes invariablement issues des marchésdes capitaux et des clients inquiets.

Il y a plusieurs années, j’ai élaboré une méthode très simple pour mécaniser lastructure de discipline dans ma vie personnelle. Depuis, j’ai partagé cette méthodeavec un nombre incalculable de professionnels des placements, qui l’ont intégréeà leurs activités professionnelles rapidement et avec beaucoup de succès. Vousvous rendrez compte qu’elle est particulièrement efficace durant les périodesd’incertitude prolongées, dues à l’agitation des marchés des capitaux.

Examinons de plus près chacune de ces trois étapes.

Étape 1. Planifier ses résultats

C’est le point de départ. C’est à cette étape que vous déterminez avec précisionce que vous souhaitez accomplir en 2012. Prévoyez du temps de qualité à l’extérieur du bureau pour élaborer un plan d’affaires et un plan de marketingexhaustifs. Définissez vos objectifs en termes clairs et précis, sans laisser deplace à l’interprétation.

Le plan d’affaires, tout le monde en a entendu parler, mais c’est souvent l’outil le moins bien compris et le moins utilisé parmi l’arsenal des conseillers.Il ne s’agit pas de planifier pour planifier. Il vous faut rédiger une feuille deroute efficace et évolutive pour vos activités et la mettre à jour au fil des semaines. Attribuez des échéances et des responsabilités bien définies auxmembres de votre équipe, pour chaque étape. Durant le processus de planification, tenez compte de la conjoncture économique et utilisez desstratégies de relations avec la clientèle qui gèrent la nature humaine et la psychologie des investisseurs.

> Pour recevoir gratuitement votre modèle de plan d’affaires et de marketing,veuillez communiquer avec votre représentant Renaissance.

Votre plan d’affaires doitdéfinir au moins tous les éléments suivants :

• Structure de l’équipe• Rôles et responsabilités• Énoncé de mission• Philosophie de placement• Proposition de valeur• Objectifs d’actifs• Objectifs de revenus• Objectifs d’activité• Modèle de service• Initiatives de développementpersonnelLe conseiller de 2012 devra imaginer

une toute nouvelle discipline.

Étape 1Planifier sesrésultats

Étape 2Instaurer des rituels quotidiens

Étape 3Evaluer lesrésultats

PIEStructure dela discipline :

Votre plan de marketing doit définir au moins tous les éléments suivants :

• Marchés cibles• Plan cible• Centres d’influence• Occasions de recommandations croisées

• Produits à privilégier• Argumentaires• Modalités de collecte d’actifs • Budget de marketing • Campagnes de marketing • Stratégies de reconnaissancedes clients

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�PLANIFIER SES RÉSULTATS �INSTAURER DES RITUELS QUOTIDIENS �EVALUER LE

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Étape 2. Instaurer des rituels quotidiens

Nous avons tous nos petites habitudes. Nous avons naturellement tendance àtomber dans certains schémas de comportements quotidiens, qui finissent parfaire partie intégrante de notre routine. Ce processus se poursuit parce que nousadhérons tacitement à ces schémas par l’acceptation et la répétition. Ces schémaspeuvent inclure des modes de pensée, d’expression orale, d’alimentation ou decomportement. Certains d’entre eux peuvent nous être favorables, d’autres non.

À l’étape 1, nous avons consacré du temps à la clarification et à la planificationde nos objectifs. À présent, nous pouvons réfléchir à l’instauration des rituelsquotidiens qui nous permettront de les réaliser plus rapidement et de manièreplus efficace.

Commencez par imprimer une page vierge correspondant à une journée dansvotre agenda électronique. Passez en revue chaque segment horaire, en commençant par la première chose que vous faites le matin et notez tous vosschémas de comportement quotidiens.

Une fois que vous aurez en main un instantané précis de votre journée type,déterminez les rituels que vous pourriez qualifier de « toxiques ». Il s’agit deshabitudes contre productives (ou destructrices) qui se sont peut-être infiltréesdans votre routine à votre insu.

Les rituels toxiques peuvent être des pertes de temps, par exemple le fait denaviguer sur Internet, de bavarder avec vos collègues, de prolonger les pause-repas ou d’assister à des réunions qui ne sont pas nécessaires. Analysez avecsoin votre routine quotidienne et repérez les rituels que vous souhaiteriez éliminer de votre vie. Une fois cette tâche accomplie, vous êtes prêt à instaurerde nouveaux rituels ingénieux, structurants et productifs.

Exemples de rituels :• Introduire des repas et des collations santé dans votre quotidien• Appliquer une stratégie de rotation pour les rencontres avec vos clients A et B

• Organiser des réunions d’équipe régulières pour favoriser une communicationet des échanges ouverts

• Effectuer des appels de suivi chaque jour aux clients potentiels de votrebase de données

• Examiner plusieurs portefeuilles de clients chaque jour et formuler desrecommandations de remplacement

Ajoutez vos nouveaux rituels à votre emploi du temps et préparez-vous à instaurer les nouveaux schémas. Devenez l’ingénieur concepteur de vos propres habitudes!

Il est important de garder à l’esprit que, ayant naturellement tendance à vouscréer des habitudes, vous devrez adhérer à ces NOUVEAUX rituels par unerépétition active, jusqu’à ce qu’ils soient devenus des habitudes et qu’ils remplacent les anciens rituels.

Étape 3. Évaluer les résultats

Il n’y a qu’une seule manière de savoir si vous êtes en bonne voie d’atteindrevos objectifs : en appliquant un processus d’évaluation stratégique et rigoureux.Plutôt qu’une séance d’évaluation annuelle, je recommande vivement d’analyservos résultats de manière plus dynamique et en continu.

En d’autres termes, programmez à l’avance vos séances d’évaluation PIE à lafin de chaque mois (ou même chaque semaine), afin d’analyser les progrèsréalisés par rapport à vos objectifs. Donnez à votre procédure d’évaluation encore plus de force en tenant respectueusement chaque membre de l’équiperesponsable de ses rituels quotidiens.

Nous n’avons aucun contrôle sur ce qu’il adviendra en 2012 ni sur la manièredont les marchés des capitaux s’ajusteront à la menace d’une crise mondialede la dette. En revanche, nous pouvons décider de la manière dont nous nouspositionnerons. Vous devriez considérer le paysage actuel des placements commeun appel à rétablir une structure et une discipline optimales dans vos activitésprofessionnelles. Cette année sera une formidable occasion de consolider nosrelations clientèles existantes et d’acquérir de nouveaux actifs à long terme.

Je vous souhaite beaucoup de succès et des résultats records en 2012!

PLANIFIER SES RÉSULTATSINSTAURER DES RITUELS QUOTIDIENSEVALUER LES RÉSULTATSPIE STRUCTURE

DE LA DISCIPLINE :

Grant Shorten est directeur, Analyses stratégiquesà Investissements Renaissance. Il donne une foulede conseils et de stratégies qui seront efficacesauprès de vos clients et qui auront une incidenceimmédiate sur vos activités.

www.conseiller.ca/endirectBaladodiffusion > Comment bien structurer au quotidien votre pratique

www.investissementsrenaissance.ca/fr/

Programmez à l’avance vos séances d’évaluation PIE à la fin de chaque mois, afin d’analyser vos progrès.

en des temps incertains

S’il existe une certitude dans le monde de l’investissement d’aujourd’hui, c’est bien le climat d’incertitude qui y règne. En ces temps imprévisibles et souvent difficiles, il n’est pas tellement étonnant que vos clients aient plus de questions que jamais à vous poser

sur la protection du patrimoine et leur capacité d’atteindre leurs objectifs de retraite.

8 INVESTISSEMENTS RENAISSANCE 8 INVESTISSEMENTS RENAISSANCE


Soyez prêts à faire face à l’inflation

En 2011, les économistes et les observateurs des marchés sont passés de l’inquiétude au sujet de l’inflation à la crainte d’une déflation, pour ensuiterecommencer à se préoccuper de la croissance des prix à la fin de l’année etau début de 2012. Il s’agissait d’un rappel nécessaire : même lorsque l’inflationne constitue pas une source d’inquiétude à court terme, celle-ci peut grimpersans crier gare, engendrée par des sources multiples; les investisseurs doiventdonc constamment y être préparés.

Au Canada, les pressions inflationnistes se sont maintenues à des niveaux historiquement bas ces dernières années, mais la moyenne pour les 11 premiersmois de 2011 s’est établie à 3 % selon Statistique Canada. Sur l’ensemble del’année, l’inflation dépassera probablement le pic de 2,8 % de deux décenniesenregistré en 2003, et deviendra la plus rapide depuis l’adoption de cibles inflationnistes par le Canada en 1991.

Pour des investisseurs non préparés, toute augmentation de l’inflation peutfacilement réduire le rendement réel des investissements – en particulier ceuxdu segment de plus en plus populaire des placements à revenu fixe.

À l’extérieur du Canada, dans de nombreux pays à l’économie émergente, l’inflation a atteint 6 % en moyenne ces dernières années, en raison de l’accroissement mondial des coûts de la main-d’œuvre et des cours desressources. Dans un contexte où les pays sont plus que jamais interreliéset où les Canadiens consomment de plus en plus de produits fabriqués à l’extérieur du pays, cette inflation étrangère peut aussi être importée.

Comme si les choses n’étaient pas déjà assez compliquées, cette inflation soi-disant « importée » est aussi influencée par les mouvements des devises,étant donné que la valeur du dollar canadien fluctue en fonction des devisesdes pays au développement plus rapide. Tout affaiblissement du huard setraduit par une continuation de l’érosion du pouvoir d’achat. Tandis que semaintient la tendance du transfert de l’argent des pays industrialisés vers lespays en développement, les devises de ces derniers sont susceptibles de seraffermir au fur et à mesure que celles des premiers s’affaibliront. La gestiondes devises prend donc une importance croissante dans l’élaboration d’unestratégie en matière d’inflation.

Le moyen traditionnel de faire face à l’inflation est d’investir dans des catégoriesd’actifs qui ont offert par le passé une protection contre les prix croissants, notamment les obligations à rendement réel, les métaux précieux, les produits

de base, l’infrastructure et l’immobilier. Cependant, une stratégie vraimentéclairée en matière d’inflation va au-delà de la protection du pouvoir d’achat :elle tire parti des avantages créés par l’inflation et de la variation sensible durendement des catégories d’actifs selon le contexte inflationniste et le niveaud’activité économique.

Au cours des 12 à 24 prochains mois, Gestion globale d’actifs CIBC (GGAC)s’attend à ce que les principales économies du monde connaissent une crois-sance lente, un taux de chômage élevé persistant et un surplus de leur capacitéde production. « Il en résultera une inflation de base bénigne, contexte danslequel un secteur plus défensif comme celui de l’infrastructure pourrait offrirdes rendements intéressants avec des dividendes élevés et une plus faiblevolatilité des cours », explique Luc de la Durantaye, premier vice-président del’Équipe Répartition de l’actif et gestion des devises de GGAC, et gestionnaireprincipal du Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance.

En même temps, bon nombre de pays aux marchés émergents vivent une solideexpansion économique menant à des niveaux d’inflation qui ont seulementcommencé à grimper. Par conséquent, leur stratégie devrait progressivements’orienter sur la prévention du ralentissement de la croissance en 2012. « Nous pensons que, ayant amplement de flexibilité pour pousser plus loin cettestratégie, les pays émergents peuvent conserver leur résilience économiquerelative et offrir des occasions de placement intéressantes tant sur le marchédes titres à revenu fixe que sur les marchés boursiers », dit Luc de la Durantaye.

« Essentiellement, la conjoncture économique est en train de se transformersous nos yeux et nous devons prendre des décisions tactiques pour veiller à ceque les portefeuilles soient préparés à l’inflation », ajoute Luc de la Durantaye.

La plupart des fonds communs de placement traditionnels ne sont pas conçuspour offrir un maximum de bénéfices dans un tel contexte inflationniste mondialen constante évolution. Le marché actuel nécessite des solutions modifiablestactiquement pour protéger les investisseurs contre une hausse de l’inflationet les mouvements de la devise au pays, tout en tirant parti des contextes d’inflation changeants et des possibilités à l’échelle mondiale.

Le Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance, récemmentlancé, est une solution de placement intégrée conçue spécialement pour laconjoncture inflationniste actuelle.

> Vous trouverez plus de détails à ce sujet à la page 38.

Bien investir

Voici notre point devue

« Même lorsque l’inflation ne constitue pas une source d’inquiétude à court terme,

elle peut grimper sans crier gare. »

« La conjoncture économique est en trainde se transformer sous nos yeux. »

Luc de la Durantaye

sur la manière dont vous et vos clients pouvez tirer parti de cette nouvelle certitude. Il faut plus que jamais adopter une approche « optimale » tout-en-unpour appréhender les principaux thèmes en matière de placement – notammentl’inflation, le revenu et les possibilités à l’échelle mondiale.


Les cycles des prix des aliments crus ont toujours été plus prononcésque ce que laissent deviner les prix de détail. Ce qui est surprenant,c’est que, malgré la consommation croissante d’aliments transformés,la hausse des prix de l’alimentation au détail est de plus en plus corrélée aux prix alimentaires dans le monde.

Adoptez une approche diversifiée en matière de revenu

Le climat d’incertitude qui règne dans l’économie et sur les marchés a provoquénon seulement une fuite vers la sécurité, mais aussi la recherche de revenusstables et fiables. Depuis 2008, les investisseurs ont nettement préféré lesplacements à revenu aux fonds d’actions.

Cette tendance a contribué à pousser les prix des obligations et à limiter lesrendements, incitant ainsi les gestionnaires de titres à revenu fixe à chercherde meilleures occasions. « Nous sommes restés neutres ou avons privilégié le long terme, pensant que les taux d’intérêt allaient demeurer bas, sinondiminuer », explique Patrick O’Toole, vice-président de Titres mondiaux àrevenu fixe à Gestion d’actifs CIBC et gestionnaire de la composante des obligations de sociétés du Portefeuille optimal de revenu Renaissance. « Nousvoulons maintenir la surpondération des obligations de sociétés, parce que nouspensons que cette stratégie sera payante pendant les prochaines années. »

Bien que les obligations de sociétés connaîtront probablement des fluctuationsde prix à court terme, Patrick O’Toole pense qu’elles seront de meilleurs placements que les obligations d’État à moyen et à long terme. « Étant donnél’accroissement des tensions dans la zone euro, des pressions se sont exercées sur les obligations de sociétés. Lorsque les risques géopolitiquess’accentuent, on voit les investisseurs devenir nerveux, les marchés boursierssubir un contrecoup et l’apparition d’un phénomène que j’appelle retournerchez maman en courant. »

Maman – autrement dit les obligations d’État perçues antérieurement commedes « valeurs refuges » – n’apporte peut-être pas le confort et le rendementhabituels, mais cela ne signifie pas qu’il n’y a pas de possibilités sur le marchémondial des obligations d’État où, dans de nombreux cas, le rendement réelest presque négatif. « Habituellement, il y a un pays qui obtient d’excellentsrendements et un autre où ceux-ci sont médiocres », explique Patrick Bradley,vice président principal de Brandywine Global Investment Management, sous-conseiller du Portefeuille optimal de revenu Renaissance. « Nous essayonsd’investir dans les pays qui s’en sortiront bien selon nos prévisions. »

Étant donné la probabilité que les taux d’intérêt demeureront bas partout dansle monde dans un avenir prévisible, les investisseurs ont pris au sérieux lemessage voulant qu’il n’y ait rien comme les dividendes pour faciliter l’attented’une appréciation du capital. Ajoutez à cette réalité le fait que les rendementsen dividende des actions mondiales surpassent actuellement les rendementsdes options de revenu traditionnelles et il en résulte une forte demande pourde nombreuses actions à dividende. En ce moment, investir dans les actions à dividende mondiales offre des paramètres fondamentaux très attrayants, notamment de solides bilans d’entreprises et des niveaux de liquidités élevés,de sorte que les actions axées sur les revenus devraient vraisemblablementproduire des rendements supérieurs dans le contexte actuel de faible croissanceéconomique et de faibles taux d’intérêt.

Sur le marché canadien, la volatilité continue de créer des occasions d’acheterdes actions. Les bénéfices devraient augmenter, bien qu’à un rythme plus lent

« Habituellement, il y a un pays qui obtient d’excellents rendements et unautre où ceux-ci sont médiocres. »

Patrick Bradley

Réflexion sur l’inflation alimentaire

0,00

0,05

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0,25

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0,35

Années 90 Années 2000

%

La presse financière parle le plus souvent de déflation, mais ce qui préoccupeles consommateurs au supermarché, c’est la hausse des prix, pas leur baisse.« J’ai acheté des craquelins la semaine dernière, raconte David Winters, l’undes gestionnaires du Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance.Je croyais en avoir acheté huit onces, mais il n’y en avait que sept oncesdans la boîte. Cet exemple est représentatif de la tendance actuelle. »

« Les investisseurs ne se soucient pas de l’inflation, insiste-t-il, mais il y alieu de s’inquiéter. »

Certes, la Banque du Canada et la Réserve fédérale américaine n’ont passonné l’alarme, et les taux obligataires ne laissent entrevoir aucune crainted’inflation, mais Avery Shenfeld et Benjamin Tal, respectivement économisteen chef et économiste en chef adjoint de la Banque CIBC, estiment que lahausse des prix est préoccupante. Dans un récent rapport, ils faisaient valoirqu’« en raison de la hausse des prix de l’alimentation et de l’énergie, lacroissance de l’indice des prix à la consommation (IPC) a été largementsupérieure à celle du salaire moyen et représente un facteur dans la baissetendancielle de la consommation réelle en Amérique du Nord cette année ».

Diverses raisons expliquent la hausse des prix des aliments, notamment lesbesoins alimentaires de l’énorme population chinoise et divers facteurs liésà l’approvisionnement, comme l’absence ou l’insuffisance des stocks decéréales servant à compenser l’incidence de la demande fluctuante de produits de boulangerie et de viande d’animaux élevés au pâturage.

Les économistes de la Banque CIBC sont toutefois plus optimistes en ce quiconcerne l’inflation que le gestionnaire David Winters. Selon eux, certainssignes laissent entrevoir une modération de la hausse des prix cette année,même si « ceux-ci ne reviendront pas à leurs creux précédents. Il est fini le temps où les aliments étaient bon marché. Leurs prix enregistreront désormais une hausse durable ».

Incidence d’une hausse de 1 % des prix mondiaux des denrées alimentaires sur l’IPC des aliments aux É.-U. Source: BLS, IMF, CIBC



en 2011, selon Domenic Monteferrante, premier vice-président d’Actions canadiennes, à GGAC, et responsable de la composante de revenus de dividendesdu Portefeuille optimal de revenu Renaissance. Il dit aussi que si le relâchementde la politique monétaire en Chine – amorcé par une baisse du coefficient dela réserve bancaire à la fin de l’année dernière, une première depuis décembre2008 – se poursuit, les marchés boursiers canadiens auront une meilleurechance de se redresser.

Comme les effets d’une économie plus que jamais mondialisée se font sentirpartout, des marchés des actions à dividende canadiennes à ceux des obligationsd’État, la construction d’un portefeuille de revenu représente un défi beaucoupplus important qu’avant. Dans ce contexte, le Portefeuille optimal de revenuRenaissance – une solution de placement tout-en-un qui offre une diversificationet un accès à des catégories d’actifs non traditionnels comme l’infrastructure– représente une excellente option tant pour vous que pour vos clients.

> Apprenez-en davantage sur son rendement éprouvé sur les marchés volatilsen des temps incertains, en consultant la page 68.

Cherchez des occasions de placement à l’échelle mondiale

Le climat d’incertitude fait baisser les cours des marchés boursiers mondiaux,selon deux des gestionnaires de fonds du Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance.

Les investisseurs d’aujourd’hui omettent de « tenir compte d’une embellie future », dit David Winters, chef de la direction de Wintergreen Advisers, auNew Jersey. « Ils pensent essentiellement que la fin du monde est arrivée. »

David Winters, au contraire, pense que la situation s’améliore. Selon lui, lesinvestisseurs doivent se concentrer davantage sur ce qui se passe à l’extérieurdes États-Unis, où « quelques milliards de consommateurs se sont joints à lafête » au moment même où la technologie de l’information est en train dechanger notre mode de vie. « Si vous parvenez à trouver des entreprises bienpositionnées pour tirer parti du mouvement des plaques tectoniques de l’économie, vous pouvez faire beaucoup d’argent », ajoute-t-il.

David Winters, un des finalistes pour le titre de gestionnaire de fonds d’actionsinternationales de l’année 2011, décerné par Morningstar, privilégie des classiquescomme Nestlé, une société à forte croissance dans les pays en développement,Richemont, propriétaire de marques de luxe comme Louis Vuitton, et Google,une entreprise « qui prend une place de plus en plus importante sur le marchémondial, parce qu’elle continue d’innover ».

La morosité ambiante et la volatilité ont créé un marché dans lequel il dit se sentir comme « un enfant dans un magasin de bonbons ». Ce qui est si inhabituel, souligne-t-il, c’est que le meilleur est à vendre; les produits cotésAAA sont en vente.”

Président et chef de la direction de la société Aletheia Research and Management,établie à Los Angeles, et un autre des gestionnaires de fonds du Portefeuilleoptimal d’actions mondiales Renaissance, Peter Eichler fait écho à l’optimismede David Winters. « Les craintes suscitées par ce qui pourrait se produire en

Europe ont considérablement abaissé la valeur des actions partout dans lemonde, en particulier aux États-Unis, explique-t-il. La bonne nouvelle au sujetde l’Europe est qu’elle a créé des occasions d’achat formidables pour les investisseurs du monde entier. »

Peter Eichler prévoit une « forte remontée des marchés boursiers mondiaux »,au moment où les investisseurs se rendront compte qu’aucune autre grandedépression n’est en vue. « La raison pour laquelle nous investissons autantdans les Coke, les Cat et les IBM est qu’il n’y en aura pas d’autre – on peutcomparer ces titres à des Rembrandt et à des Renoir, dit-il. Vous pouvez achetercertains de ces biens irremplaçables à des ratios cours/bénéfice très faibles. »

Le Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance donne accès à l’expertise de David Winters et de Peter Eichler. Si vous avez des clients quipourraient bénéficier d’une diversification à l’échelle mondiale, ce portefeuilleintégré est un excellent choix dans le contexte d’incertitude qui caractérise lanouvelle réalité du marché.

> Pour en apprendre davantage à ce sujet, consultez la page 100.

« Le meilleur est à vendre; les produitscotés AAA sont en vente. »

David Winters

GESTIONNAIRESEnDirectA

« La bonne nouvelle au sujet de l’Europe est qu’elle a créé des

occasions d’achat formidables pour les investisseurs du monde entier. »

Peter Eichler

Accédez aux experts quand vous le voulez

David Winters – Wintergreen Advisers Baladodiffusion > Le monde entier est en solde

Luc de la Durantaye – Gestion globale d’actifs CIBCBaladodiffusion > Les dividendes d’entreprise, une valeur-refuge

à suivre

Patrick Bradley – Brandywine Global Investment ManagementBaladodiffusion > Les opportunités du marché obligataire mondial

Patrick O’Toole – Gestion globale d’actifs CIBCBaladodiffusion > Courez chez maman!

Peter J. Eichler – Aletheia Research and ManagementBaladodiffusion > Des corporations dignes d’une œuvre d’art

www.conseiller.ca/endirect

Présentés par Investissements Renaissance

Écoutez les courtes balado -diffusions de nos experts citésdans cet article, y compris :


Solutions de placement optimales pour la nouvelleréalité du marché

SOLUTION CLÉ DE PLACEMENT

Dans le climat d’incertitude actuel, tirez parti d’une approcheoptimisée à l’égard des principaux thèmes de placement : l’inflation, le revenu et les occasions à l’échelle mondiale.

Pour en savoir plus, communiquez avec votre représentant d’Investissements Renaissance, au 1 888 888-3863, ou consultez le site www.investissementsrenaissance.ca.

Portefeuille optimal de revenu Renaissance – Répondez aux besoins de vos clients en matière de revenu tout en préservant leur capital

• Occasion – Catégories d’actif habituellement utilisées par les caisses de retraite pour obtenir une croissance inégalée du capital à long terme.• Revenu – Une combinaison de catégories d’actif à revenu.• Protection – Diminution de la volatilité (éprouvée lors de deux importantes baisse des marchés) grâce à une bonne diversification des catégories d’actifs et des gestionnaires de portefeuilles de calibre mondial.

Portefeuille optimal d’actions mondiales RenaissanceUne approche offrant une bonne diversification sur les marchés mondiaux, tout en tirant parti des occasions de croissance

• Combinaison optimale – La composition optimale de fonds Renaissance donne une participation à une gamme complémentaire de catégories d’actif mondiales.• Diversification des styles de placement – En recourant à une gamme de styles de placement et de philosophies, le portefeuille est en meilleure position pour offrir de solides rendements à long terme, tout en réduisant le risque auquel il est exposé.• Accès à des gestionnaires mondiaux – Le portefeuille donne aux investisseurs l’accès aux services de gestionnaires de placement reconnus.

VOIR PAGE 68

VOIR PAGE 100

Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance Une approche optimale tout-en-un pour gérer l’inflation et profiter des occasions de croissance

• Protection contre l’inflation au Canada – Contient une combinaison d’actifs offrant une protectioncontre l’inflation, notamment des titres d’infrastructures, des titres immobiliers et des obligations à rendement élevé.• Occasions offertes par l’inflation dans le monde – Applique une stratégie de répartition active afin de profiter de l’évolution des conditions d’inflation.• Complément d’un portefeuille équilibré – Accroît la diversification en combinant des catégories d’actif traditionnelles et non traditionnelles. VOIR PAGE 38

RÉPARTITION

DE

L’AC

TIF TAC

TIQ

UE

Actifs immobiliersBiens immobiliersInfrastructuresPondération variant de 0 % à 50 %

Actifs indexés sur l’inflationObligations à rendement réelPondération variant de 0 % à 50 %

Produits de baseRessources naturelles,

Énergie et métaux précieux

Pondération variant de 0 % à 50 %

Titres à revenu fixe et actions

Rendement élevé, marchés émergents, gouverne-

ments et sociétésPondération variant

de 0 % à 70 %


Sans le soutien de conseillers comme vous, Investissements Renaissance n’aurait pas le privilège d’aider tant de Canadiens à investir bien et vivre mieux. Nous vous présentons un des spécialistes exceptionnels avec qui nous sommestrès fiers de travailler.

Ce que j’aime dans notre domaine :

J’aime rencontrer les gens et les aider à atteindre leurs objectifs sur le planfinancier. Chaque cas est un nouveau défi et nous avons toujours de nouvelleschoses à apprendre. Il existe une multitude de produits et il est important debien les comprendre.

Comment je communique avec les clients étant donné l’incertitude de l’économie actuelle :

J’explique aux clients que leurs attentes par rapport au rendement de leurportefeuille doit refléter la réalité du marché actuel. Je leur présente les défisque comporte la planification financière aujourd’hui. Une bonne gestion de leursdécaissements est plus importante que jamais. Le portrait de leur situation financière est aussi un outil indispensable de nos jours.

Ce que je fais différemment dans l’environnement actuel :

Je travaille davantage sur la gestion du risque que sur le rendement potentielet j’effectue un suivi régulier des objectifs de mes clients. Par ailleurs, je leurfais part des incidences néfastes sur leur portefeuille s’ils n’adaptent pas leur budget (décaissements, cotisations) aux conditions de marché actuelles. Une répartition d’actif bien adaptée au profil de l’investisseur est primordialeen ce moment.

Une solution d’investissement qui offre une bonne protection contre les baisses du marché :

Nous utilisons entre autres le Portefeuille optimal de revenu Renaissance pourles clients qui recherchent une source de revenu pour la retraite. Il apporte une

bonne diversification de portefeuille, procure un revenu stable jumelé à unefaible volatilité ainsi qu’une protection contre l’inflation.

Meilleur conseil pour obtenir de nouveaux clients :

Il est important d’avoir un bon réseau d’influence. Développer un large réseaude contacts dans les différents secteurs oscillant autour de la finance est laclé. De plus, un client satisfait pourra référer de nouveaux clients potentiels.

Ce que j’offre au marché local et à mes clients :

Dans l’équipe, je me spécialise au niveau du développement de la clientèle et de la fiscalité. De plus, Sébastien Racine est un analyste qui travaille à mescôtés. Il effectue l’analyse des marchés, la gestion de portefeuille ainsi que lesuivi des produits de placement. Ainsi, nous sommes en mesure d’aider lesclients à définir et à atteindre leurs objectifs financiers tout en leur faisantépargner de l’impôt.

Passe-temps préféré en dehors de mon travail :

J’aime le camping, car il me fait profiter de l’été tout en relaxant. L’hiver, le skialpin est mon sport favori. Notre région comporte un vaste choix de montagnesavec des panoramas exceptionnels.

Société : Financière Banque Nationale

Années au sein du secteur : 12

Nombre de personnes au sein de l’équipe : 3

L’importance de la gestiondes flux de trésorerie dansles marchés d’aujourd’hui

MERCI À CEUX QUI NOUS ONT OFFERT LEUR SOUTIEN

BertinLachance


PortefeuillesAxiomLes Portefeuilles Axiom offrent tous les avantages et la tranquillité d’espritd’une gestion sophistiquée des portefeuilles tout en simplifiant l’administration,la gestion et la revue d’un portefeuille.

Gestionnaires de portefeuille Axiom – Les Portefeuilles Axiom offrent un accèsaux connaissances et aux compétences approfondies de gestionnaires de placementsindépendants provenant de partout au Canada et au monde.

Grâce à sa gamme de huit portefeuilles, Axiom offre :

• un accès aux connaissances et aux compétencesapprofondies de gestionnaires indépendantsprovenant de partout au Canada et au monde;

• une gestion du risque résultant d’un contrôlerigoureux et d’un repositionnement intégré;

• une diversification sur plusieurs plans;

• les options de la catégorie T sont disponibles pour tous les Portefeuilles Axiom et offrent des décaissements fiscalement avantageux.

Les Portefeuilles Axiom offrent encoreplus de valeur pour les montantsplus élevés par l’entremise des troiscatégories suivantes :

Catégorie A placement minimal de 25 000 $ (5 000 $ pour un CELI avec la catégorie A)

Catégorie Sélecte placement minimal de 250 000 $

Catégorie Élite placement minimal de 500 000 $


Multiples niveaux de diversificationLes Portefeuilles Axiom ont été conçus pour gérer le risque et optimiser le potentiel de rendement en s’assurant que les portefeuilles soient grandement diversifiés sur plusieurs plans. Chaque portefeuille est diversifié parmi les catégories d’actif, les styles de placement, les régions géographiques et lescapitalisations boursières.

Les Portefeuilles Axiom comportent huit portefeuilles destinés à répondre aux besoins de divers types d’investisseurs :

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantiequant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pasles résultats futurs.Les Portefeuilles Axiom sont offerts par Gestion d'actifs CIBC inc.MDAxiom et Portefeuilles Axiom sont des marques déposées de Gestion d'actifs CIBC inc.

Portefeuille équilibré de revenu Axiom (cat.A)Indice AIndice de référence mixte

CatégorieÉquilibrés canadiens à revenu fixe

Cote MorningstarQQ

Objectif de placement

Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifié enrépartissant ses placements parmi plusieurs catégoriesd'actif. Le portefeuille investira principalement dans desOPC; l'objectif est de générer un revenu et enregistrerune croissance du capital à long terme de façonéquilibrée en investissant principalement dans unmélange d'OPC de revenu, d'obligations et d'actions.

Analyse de la volatilité

Faible Modérée Élevée

Volatilité (faible-élevée) : Plus le degré de volatilité estfaible, plus le risque lié au fonds est faible aussi. Lesfonds affichant un degré de volatilité élevé sont les plusrisqués.

Meilleur rend 1 an

17,5 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-12,4 %28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du portefeuille

Séries Structure de frais Devise Code du fonds

A Frais au rachat CAD ATL976A Frais à l'achat CAD ATL975A Frais acqu réd CAD ATL977F Sans frais ach/rach CAD ATL981Élite Frais au rachat CAD ATL952Élite Frais à l'achat CAD ATL950Élite Frais acqu réd CAD ATL951Sél Frais au rachat CAD ATL928Sél Frais à l'achat CAD ATL926Sél Frais acqu réd CAD ATL927

Date de création 15 mars 2005Fréquence de rééquilibrage De façon dynamiqueSeuil de rééquilibrage +/- 2,5 %RFG 2,09 %Fréquence des distributions AnnuelleInvestissement minimum 25 000 $

Téléphone 888 888 FUNDSite Internet investissementsrenaissance.ca/axiom

Style de placement

Rendements au 31-12-2011

23

25

28

30

33

35

38Croiss 25 000 $

Fonds

Quartile durendement (dans lacatégorie, par annéecivile)

3 2 3 3 1 4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Actifs totaux(mil$) — — — — 11,1 47,5 85,1 84,3 116,5 154,4 171,8

Année civile rendement %

Fonds — — — — — 5,8 1,4 -9,8 11,5 7,8 0,0Catégorie 3,8 0,3 9,0 6,9 6,9 6,1 0,3 -9,0 14,0 6,7 2,9Indice A 1,2 -0,8 11,4 8,8 10,4 9,8 3,3 -8,6 12,8 9,2 3,6

Rendements mobiles % 1 mois 3 mois 6 mois 1 an 2 ans 3 ans 5 ans Depuiscréation

Fonds 0,2 2,1 -0,7 0,0 3,8 6,3 1,9 3,1Catégorie % 0,9 2,3 1,0 2,9 4,8 7,8 2,7 —Indice A 0,8 3,1 1,8 3,6 6,4 8,5 3,8 —

Analyse du portefeuille au 31-12-2011

Composition cible % actifs

8,8Actions can10,0Actions amér

6,0Actions int3,0Actions des marchés

émergents12,2Revenu mensuel can60,0Revenu fixe

Cinq principaux secteurs boursiers mondiaux % actions

21,4Services financiers18,5Énergie12,2Matériaux

9,2Consommation discrétionnaire8,5Produits industriels

Capitalisationboursière

%

Grande 75,6Moyenne 19,2Petite 5,2

Qualité du crédit %

Élevée 78,1Moyenne 16,1Faible 1,4N/D 4,4

Principaux titres % actifs

60,3Canadien titres à revenu fixe Frontières12,3Canadien de revenu mensuel Frontières

9,9Actions américaines Frontières8,9Actions canadiennes Frontières5,9Actions internationales Frontières

3,0Actions marchés émergents Frontières

8Nombre total de titres en portefeuille1 374Nombre total d'avoirs (participation)1 037Nombre total d'actions

309Nombre total d'obligations

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille équilibré de revenu Axiom (cat.A)

Aperçu de la gestion de placementsDossier de gestion de placements

Gestion d’actifs CIBC inc. est l’un des plus importantsfournisseurs de fonds communs de placement au Canadaet le plus important acheteur de services indépendantsde gestion de placements au pays. Gestion d’actifs CIBCinc. est une filiale à part entière de la Banque CIBC, uneinstitution financière de premier plan en Amérique duNord.

Bios des gestionnaires

Équipe de gestion | 15-03-2005

McLean Budden Ltée


Aletheia Research and Management, Inc.


Acuity Investment Management Inc.


Addenda Capital Inc.


Metropolitan West Capital Management LLC


Walter Scott & Partners Limited


Fiduciary Management, Inc. of Milwaukee


Gestion globale d'actifs CIBC inc.


Gestion d'actifs Manuvie


INTECH Investment Management LLC


Canso Investment Counsel Ltd.


Pictet International Management


del Rey Global Investors, LLC

Approche de la gestion de placements


Au sujet du portefeuillePlacement équilibré qui assure une protection tout aulong du cycle du marché. Ce portefeuille s’adresse auxinvestisseurs prudents qui recherchent un équilibre entrele revenu et la croissance du capital à long terme et quiprivilégient le revenu. Utilisez ce portefeuille comme unesolution unique de placement équilibré axé sur le revenuet profitez d’une gestion de portefeuille perfectionnéeintégrant des principes de placement éprouvés.

Principaux éléments du processusLe Portefeuille équilibré de revenu Axiom fait appel à unprocessus de répartition stratégique de l’actif qui permetde déterminer la combinaison de placements qui vousconvient.

Gestionnaires de placements indépendantsAxiom procure la tranquillité d’esprit aux investisseurs,puisque des gestionnaires de placements indépendantsde partout au monde travaillent pour eux. Chaquegestionnaire de placements sous-jacents est sélectionnéen fonction de sa capacité à respecter les attentesélevées à l’égard de son organisation, du processus et dela philosophie de placement ainsi que du rendement.

DiversificationCe portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible lesrisques et à rehausser les rendements. Pour ce faire,nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, en

évitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur,une région ou un style de gestion en particulier.

Rééquilibrage intégréCe portefeuille Axiom est constamment rééquilibré pouréviter une trop forte concentration dans une catégoried’actif. Lorsque la pondération d’une catégorie d’actifs’écarte de plus de 2,50 % de la répartition stratégiqueétablie, le portefeuille est rééquilibré automatiquement.

SurveillanceAxiom confie la sélection et la surveillance desgestionnaires des placements sous-jacents à une équipede spécialistes en placement, le Groupe de consultationde la Banque CIBC.

Sommaire du portefeuilleLe Portefeuille équilibré de revenu Axiom est idéal pourles investisseurs prudents qui recherchent un équilibreentre le revenu et la croissance du capital à long termeet qui privilégient le revenu. Le portefeuille, qui estcomposé d’environ 60 % de titres à revenu fixe assurantla stabilité et de 40 % d’actions favorisant la croissance,offre un potentiel de croissance et une faible volatilité.Cette répartition permet donc de protéger lesinvestisseurs en périodes de volatilité des marchés touten offrant un potentiel de croissance à long terme.

Commentaire du gestionnaire

Votre portefeuille a enregistré de solides gains, grâce àsa large diversification. Même si les données enprovenance des États-Unis ont soutenu les marchés,l’inquiétude suscitée par la zone euro a encore pesé surles bourses et créé de la volatilité. La Banque du Canadaa laissé les taux inchangés en raison du ralentissementmondial. Les titres à revenu fixe canadiens ont été parmiles catégories d’actif les plus performantes. Les actionsaméricaines ont été favorables, car elles ont fortementprogressé.Période se terminant le 31 décembre 2011

Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plusde détails, veuillez consulter les rapports annuels etintermédiaires de la direction sur le rendement desfonds.Indice mixte : 62 % Indice obligataire universel DEX /19 % Indice composé S&P/TSX / 10 % Indice S&P 500 /6 % Indice MSCI EAEO / 3 % Indice MSCI des marchésémergents

Parts de catégorie T également disponibles5 000 $ minimum pour un CELI dans les catégories A et F

PORTEFEUILLES AXIOM



Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom (cat.A)Indice AIndice de référence mixte

CatégorieÉquilibrés canadiens neutres

Cote MorningstarQQQQ


Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifié enrépartissant ses placements parmi plusieurs catégoriesd'actif. Le portefeuille investira principalement dans desOPC; l'objectif est de générer un revenu et enregistrerune croissance du capital à long terme de façonéquilibrée en investissant principalement dans unmélange d'OPC de revenu, d'obligations et d'actions.




Meilleur rend 1 an

24,4 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-18,5 %28-02-2008 au 28-02-2009




Date de création 15 mars 2005Fréquence de rééquilibrage De façon dynamiqueSeuil de rééquilibrage +/- 2,5 %RFG 2,22 %Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 25 000 $


Style de placement


23

25

28

30

33

35

38Croiss 25 000 $

Fonds


4 1 3 2 1 3

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds — — — — — 5,0 3,8 -16,4 17,6 11,1 -1,9Catégorie -1,6 -5,8 12,7 9,0 12,9 9,4 2,3 -15,9 15,8 9,4 -0,7Indice A -2,4 -3,3 16,0 10,5 14,6 11,0 6,0 -15,3 19,4 12,2 0,5


Fonds 0,6 3,3 -2,5 -1,9 4,4 8,6 2,2 3,5Catégorie % 0,5 3,2 -2,2 -0,7 4,2 7,9 1,6 —Indice A 0,0 3,2 -0,8 0,5 6,2 10,4 3,9 —




36,6Revenu mensuel can40,0Revenu fixe



8,3Services de télécommunications7,8Consommation discrétionnaire


%





39,8Canadien titres à revenu fixe Frontières37,0Canadien de revenu mensuel Frontières18,3Actions canadiennes Frontières

4,9Actions américaines Frontières

6Nombre total de titres en portefeuille1 003Nombre total d'avoirs (participation)

668Nombre total d'actions309Nombre total d'obligations

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom (cat.A)





McLean Budden Ltée





















Au sujet du portefeuilleSource de revenus réguliers avantageuse sur le planfiscal. Ce portefeuille est destiné aux investisseurs quiont besoin d’un revenu maintenant et qui veulent fairefructifier leurs placements à long terme. Utilisez ceportefeuille comme une solution unique de placementaxé sur le revenu et profitez d’une gestion de portefeuilleperfectionnée intégrant des principes de placementéprouvés.

Principaux éléments du processusLe Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom faitappel à un processus de répartition stratégique de l’actifqui permet de déterminer la combinaison de placementsqui vous convient.


DiversificationCe portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible lesrisques et à rehausser les rendements. Pour ce faire,nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, en

évitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur,une région ou un style de gestion en particulier.



Sommaire du portefeuilleLe Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom estidéal pour les investisseurs qui recherchent une sourcede revenu fiable et avantageuse sur le plan fiscal. Leportefeuille utilise diverses sources de revenu,notamment des actions, des titres à revenu fixe et desfiducies de revenu, ce qui lui confère un avantage parrapport aux placements traditionnels axés sur lesdividendes. La diversification des sources d'apport derevenu peut procurer une protection contre les conditionschangeantes des marchés ainsi que des revenuspériodiques fiables.


Votre portefeuille a enregistré de solides gains, grâce àsa diversification. Même si les données en provenancedes États-Unis ont soutenu les marchés, l’inquiétudesuscitée par la zone euro a pesé sur les bourses et crééde la volatilité. La Banque du Canada a laissé les tauxinchangés en raison du ralentissement mondial. Lespondérations d’actions et de titres à revenu fixecanadiens ont été favorables. Les résultats ont étéaméliorés par les actions américaines, catégorie d’actifla plus performante.

Période se terminant le 31 décembre 2011Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plusde détails, veuillez consulter les rapports annuels etintermédiaires de la direction sur le rendement desfonds.Indice mixte : 47 % Indice obligataire universel DEX /48 % Indice composé S&P/TSX / 5 % Indice S&P 500


PORTEFEUILLES AXIOM



Portefeuille équilibré de croissance Axiom (cat. A)Indice AIndice de référence mixte

CatégorieÉquilibrés canadiens d'actions

Cote MorningstarQQQ


Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifié enrépartissant ses placements parmi plusieurs catégoriesd'actif. Le portefeuille investira principalement dans desOPC; l'objectif est générer un revenu et enregistrer unecroissance du capital à long terme de façon équilibrée eninvestissant dans un mélange diversifié d'OPC d'actions,de revenu et d'obligations.




Meilleur rend 1 an

25,6 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-22,7 %28-02-2008 au 28-02-2009






Style de placement


20

23

25

28

30

33

35Croiss 25 000 $

Fonds


3 3 2 4 3 3

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds — — — — — 10,1 1,4 -20,0 17,4 10,1 -6,1Catégorie 0,5 -4,3 13,3 10,1 12,3 10,4 0,3 -22,3 25,2 9,1 -1,9Indice A -3,6 -5,8 14,9 10,1 13,3 13,7 3,8 -17,1 18,4 11,0 -0,9


Fonds -0,8 2,2 -5,7 -6,1 1,6 6,7 -0,3 2,3Catégorie % 0,4 3,1 -3,3 -1,9 3,4 10,2 0,9 —Indice A 0,0 3,3 -2,2 -0,9 4,9 9,2 2,3 —





émergents8,0Revenu mensuel can

30,0Revenu fixe5,0Obligations

mondiales





%





30,9Canadien titres à revenu fixe Frontières30,8Actions canadiennes Frontières12,3Actions américaines Frontières

8,4Canadien de revenu mensuel Frontières8,0Actions internationales Frontières

5,1Obligations mondiales Frontières4,7Actions marchés émergents Frontières



PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille équilibré de croissance Axiom (cat. A)





McLean Budden Ltée








Brandywine Global Investment Mgmt, LLC.





















Au sujet du portefeuilleÉquilibre entre la croissance et revenu. Ce portefeuilles’adresse aux investisseurs qui recherchent un équilibreentre le revenu et la croissance du capital à long termeet qui privilégient la stabilité. Utilisez ce portefeuillecomme une solution unique de placement équilibré axésur la croissance et profitez d’une gestion de portefeuilleperfectionnée intégrant des principes de placementéprouvés.Principaux éléments du processusLe Portefeuille équilibré de croissance Axiom fait appel àun processus de répartition stratégique de l’actif quipermet de déterminer la combinaison de placements quivous convient.Gestionnaires de placements indépendantsAxiom procure la tranquillité d’esprit aux investisseurs,puisque des gestionnaires de placements indépendantsde partout au monde travaillent pour eux. Chaquegestionnaire de placements sous-jacents est sélectionnéen fonction de sa capacité à respecter les attentesélevées à l’égard de son organisation, du processus et dela philosophie de placement ainsi que du rendement.DiversificationCe portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible lesrisques et à rehausser les rendements. Pour ce faire,nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, en

évitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur,une région ou un style de gestion en particulier.Rééquilibrage intégréCe portefeuille Axiom est constamment rééquilibré pouréviter une trop forte concentration dans une catégoried’actif. Lorsque la pondération d’une catégorie d’actifs’écarte de plus de 2,50 % de la répartition stratégiqueétablie, le portefeuille est rééquilibré automatiquement.SurveillanceAxiom confie la sélection et la surveillance desgestionnaires des placements sous-jacents à une équipede spécialistes en placement, le Groupe de consultationde la Banque CIBC.Sommaire du portefeuilleLe Portefeuille équilibré de croissance Axiom est idéalpour les investisseurs prudents qui recherchent unéquilibre entre le revenu et la croissance du capital àlong terme. Le portefeuille est composé d’environ 55 %d’actions assurant l’appréciation du capital à long termeet de 45 % de titres à revenu fixe. Cette répartitionéquilibrée entre les actions et les titres à revenu fixepeut donc protéger les investisseurs en périodes devolatilité des marchés tout en leur procurant un potentielde croissance à long terme.


Votre portefeuille a enregistré de solides gains, grâce àsa diversification. Même si les données en provenancedes États-Unis ont soutenu les marchés, l’inquiétudesuscitée par la zone euro a pesé sur les bourses et crééde la volatilité. La Banque du Canada a laissé les tauxinchangés en raison du ralentissement mondial. Lespondérations d’actions et de titres à revenu fixecanadiens ont été favorables. Les résultats ont étéaméliorés par les actions américaines, catégorie d’actifla plus performante.Période se terminant le 31 décembre 2011

Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plus

de détails, veuillez consulter les rapports annuels etintermédiaires de la direction sur le rendement desfonds.

Indice mixte : 32 % Indice obligataire universel DEX /38 % Indice composé S&P/TSX / 12 % Indice S&P 500 /8 % Indice MSCI EAEO / 5 % Indice MSCI des marchésémergents Index / 5 % Indice mondial des obligationsCitigroup


PORTEFEUILLES AXIOM



Portefeuille croissance à long terme Axiom (cat. A)Indice AIndice de référence mixte


Cote MorningstarQ


Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifié enrépartissant ses placements parmi plusieurs catégoriesd'actif. Le portefeuille investira principalement dans desOPC; l'objectif est d'enregistrer une croissance du capitalà long terme en investissant principalement dans desOPC d'actions pour obtenir un potentiel de croissanceélevé, ainsi qu'une certaine exposition dans des titres àrevenu fixe pour diversifier les placements.




Meilleur rend 1 an

30,9 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-28,1 %28-02-2008 au 28-02-2009






Style de placement


20

23

25

28

30

33

35Croiss 25 000 $

Fonds


2 2 3 3 2 4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011





Fonds -1,1 2,6 -8,3 -9,2 0,6 7,2 -1,2 2,1Catégorie % 0,4 3,1 -3,3 -1,9 3,4 10,2 0,9 —Indice A -0,6 3,3 -4,7 -3,8 4,0 10,1 1,6 —





émergents15,0Revenu mensuel can15,0Revenu fixe

5,0Obligationsmondiales





%





40,6Actions canadiennes Frontières15,1Canadien de revenu mensuel Frontières14,9Canadien titres à revenu fixe Frontières10,0Actions américaines Frontières

8,0Actions internationales Frontières

6,9Actions marchés émergents Frontières4,9Obligations mondiales Frontières



PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille croissance à long terme Axiom (cat. A)


Gestion d’actifs CIBC inc. est l’un des plus importantsfournisseurs de fonds communs de placement au Canadaet le plus important acheteur de services indépendantsde gestion de placements au pays. Gestion d’actifs CIBCinc. est une filiale à part entière de la Banque CIBC, uneinstitution financière de premier plan en Amérique duNord.Bios des gestionnaires


McLean Budden Ltée





























Portefeuille de croissance à long terme

Au sujet du portefeuillePlacement diversifié axé sur la croissance et la stabilitépour obtenir des gains à long terme. Ce portefeuille estconçu pour l'investisseur qui peut tolérer un risque faibleà modéré et qui recherche un potentiel d'appréciation ducapital à long terme. Utilisez ce portefeuille comme unesolution unique de placement axé sur la croissance etprofitez d’une gestion de portefeuille perfectionnéeintégrant des principes de placement éprouvés.

Principaux éléments du processusLe Portefeuille de croissance à long terme Axiom faitappel à un processus de répartition stratégique de l’actifqui permet de déterminer la combinaison de placementsqui vous convient.


DiversificationCe portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible les

risques et à rehausser les rendements. Pour ce faire,nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, enévitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur,une région ou un style de gestion en particulier.



Sommaire du portefeuilleLe Portefeuille de croissance à long terme Axiom estidéal pour les investisseurs qui peuvent tolérer desrisques pour rechercher des gains en capital à longterme. Le portefeuille procure un potentiel de croissanceà long terme et une stabilité, grâce à une répartitiond’environ 80 % en actions et de 20 % en titres à revenufixe. Cette répartition assure un potentiel de croissance àlong terme et une certaine protection en périodes devolatilité des marchés.


Votre portefeuille a enregistré de solides gains, grâce àsa large diversification. Même si les données enprovenance des États-Unis ont soutenu les marchés,l’inquiétude suscitée par la zone euro a pesé sur lesmarchés boursiers et créé de la volatilité. La composanted’actions canadiennes a été favorable, ainsi que lestitres à revenu fixe canadiens et les actions des marchésaméricains, internationaux et émergents. Au cours de lapériode, les actions américaines ont été la catégoried’actif la plus performante. Période se terminant le 31décembre 2011

Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plusde détails, veuillez consulter les rapports annuels etintermédiaires de la direction sur le rendement desfonds.Indice mixte : 18 % Indice obligataire universel DEX /52 % Indice composé S&P/TSX / 10 % Indice S&P 500 /8 % Indice MSCI EAEO / 7 % Indice MSCI des marchésémergents Index / 5 % Indice mondial des obligationsCitigroupParts de catégorie T également disponibles5 000 $ minimum pour un CELI dans les catégories A et F

PORTEFEUILLES AXIOM




McLean Budden Ltée




























Portefeuille canadien de croissance Axiom (cat.A)Indice AIndice de référence mixte


Cote MorningstarQQ


Le portefeuille visera à créer un portefeuille ciblé enrépartissant ses placements parmi ses catégories d'actifscanadiens. Le portefeuille investira principalement dansdes OPC; l'objectif est d’enregistrer une croissance ducapital à long terme en investissant principalement dansdes OPC d'actions canadiennes pour obtenir un potentielde croissance élevé ainsi que dans certains titres àrevenu fixe canadiens pour diversifier les placements.




Meilleur rend 1 an

32,6 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-28,2 %28-02-2008 au 28-02-2009






Style de placement


20

23

25

28

30

33

35Croiss 25 000 $

Fonds


3 1 4 2 1 4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011





Fonds -0,5 3,3 -8,6 -9,6 1,4 8,8 0,1 3,0Catégorie % 0,4 3,1 -3,3 -1,9 3,4 10,2 0,9 —Indice A -0,9 3,3 -4,9 -4,2 5,0 12,0 2,9 —



56,0Actions can24,0Revenu mensuel can20,0Revenu fixe





%





56,5Actions canadiennes Frontières24,1Canadien de revenu mensuel Frontières19,7Canadien titres à revenu fixe Frontières

5Nombre total de titres en portefeuille536Nombre total d'avoirs (participation)203Nombre total d'actions309Nombre total d'obligations

PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille canadien de croissance Axiom (cat.A)





McLean Budden Ltée













Au sujet du portefeuillePlacement diversifié axé sur les titres canadiens et lacroissance. Ce portefeuille est conçu pour l'investisseurqui peut tolérer un risque faible à modéré et quirecherche une appréciation du capital à long terme.Utilisez ce portefeuille comme une solution unique deplacement dans des titres canadiens axé sur lacroissance et profitez d’une gestion de portefeuilleperfectionnée intégrant des principes de placementéprouvés.Principaux éléments du processusLe Portefeuille canadien de croissance Axiom fait appel àun processus de répartition stratégique de l’actif quipermet de déterminer la combinaison de placements quivous convient.Gestionnaires de placements indépendantsAxiom procure la tranquillité d’esprit aux investisseurs,puisque des gestionnaires de placements indépendantsde partout au monde travaillent pour eux. Chaquegestionnaire de placements sous-jacents est sélectionnéen fonction de sa capacité à respecter les attentesélevées à l’égard de son organisation, du processus et dela philosophie de placement ainsi que du rendement.DiversificationCe portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible lesrisques et à rehausser les rendements. Pour ce faire,nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, en

évitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur,une région ou un style de gestion en particulier.Rééquilibrage intégréCe portefeuille Axiom est constamment rééquilibré pouréviter une trop forte concentration dans une catégoried’actif. Lorsque la pondération d’une catégorie d’actifs’écarte de plus de 2,50 % de la répartition stratégiqueétablie, le portefeuille est rééquilibré automatiquement.SurveillanceAxiom confie la sélection et la surveillance desgestionnaires des placements sous-jacents à une équipede spécialistes en placement, le Groupe de consultationde la Banque CIBC.Sommaire du portefeuilleLe Portefeuille canadien de croissance Axiom est idéalpour les investisseurs qui recherchent un portefeuillediversifié de titres canadiens offrant une croissance ducapital à long terme. Le portefeuille est une solution deplacement en titres canadiens entièrement diversifiéequi est idéale comme placement de base en vue d’unecroissance à long terme. La répartition de l’actif (environ77 % d’actions canadiennes et 23 % de titres à revenufixe) offre un potentiel de croissance à long terme et unecertaine protection en périodes de volatilité desmarchés.


Votre portefeuille a enregistré de solides gains,notamment grâce à sa diversification, car les actions ettitres à revenu fixe canadiens ont enregistré de bonsrésultats ce trimestre. Même si les donnéeséconomiques favorables en provenance des États-Unisont soutenu les marchés, l’inquiétude à l’égard de lazone euro a continué de peser sur les marchés boursierset de créer de la volatilité. La Banque du Canada a laisséles taux d’intérêt inchangés en raison d’unralentissement mondial.Période se terminant le 31 décembre 2011


de détails, veuillez consulter les rapports annuels et

intermédiaires de la direction sur le rendement des

fonds.

Indice mixte : 25 % Indice obligataire universel DEX /

75 % Indice composé S&P/TSX

Parts de catégorie T également disponibles

5 000 $ minimum pour un CELI dans les catégories A et F

PORTEFEUILLES AXIOM



Portefeuille mondial de croissance Axiom (cat. A)Indice AIndice de référence mixte

CatégorieÉquilibrés mondiaux d'actions

Cote MorningstarQQ


Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifié enrépartissant ses placements parmi plusieurs catégoriesd'actif et mettra l'accent sur les placements mondiaux.Le portefeuille investira principalement dans des OPCd'actions mondiales qui font des placements dans despays en Amérique du Nord, en Europe, en Extrême-Orientet en Asie et dans des pays à marchés émergents pourobtenir un potentiel de croissance élevé, ainsi que danscertains titres à revenu fixe mondiaux pour diversifier lesplacements.




Meilleur rend 1 an

26,3 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-27,2 %30-11-2007 au 30-11-2008




Date de création 15 mars 2005Fréquence de rééquilibrage De façon dynamiqueSeuil de rééquilibrage +/- 2,5 %RFG 2,80 %Fréquence des distributions Fréqu. non-choisieInvestissement minimum 25 000 $


Style de placement


18

20

23

25

28

30

33Croiss 25 000 $

Fonds


3 4 3 4 3 4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds — — — — — 12,5 -3,9 -23,6 14,2 8,6 -7,4Catégorie -10,4 -12,3 12,3 7,2 8,4 12,9 -2,8 -23,4 17,6 8,6 -5,8Indice A -5,7 -10,8 12,2 8,8 10,2 17,4 -0,8 -19,7 15,3 8,7 -2,0


Fonds -1,7 2,1 -6,8 -7,4 0,3 4,7 -3,3 -0,2Catégorie % -0,7 3,3 -6,5 -5,8 1,1 6,4 -2,2 —Indice A 0,0 3,8 -3,6 -2,0 3,2 7,1 -0,4 —



16,0Actions can29,0Actions amér21,0Actions int10,0Actions des marchés


10,0Revenu fixe10,0Obligations

mondiales


16,7Services financiers15,9Énergie12,0Technologie de l'information11,5Matériaux10,0Consommation discrétionnaire


%





29,1Actions américaines Frontières21,1Actions internationales Frontières16,2Actions canadiennes Frontières10,0Canadien titres à revenu fixe Frontières

9,9Actions marchés émergents Frontières

9,9Obligations mondiales Frontières4,0Canadien de revenu mensuel Frontières



PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille mondial de croissance Axiom (cat. A)





McLean Budden Ltée





























Au sujet du portefeuillePlacement diversifié en titres mondiaux et axé sur lacroissance. Ce portefeuille s’adresse aux investisseursqui recherchent une croissance à long terme et unediversification à l’échelle mondiale. Utilisez ceportefeuille comme une solution unique de placementmondial diversifié axé sur la croissance et profitez d’unegestion de portefeuille perfectionnée intégrant desprincipes de placement éprouvés.Principaux éléments du processusLe Portefeuille mondial de croissance Axiom fait appel àun processus de répartition stratégique de l’actif quipermet de déterminer la combinaison de placements quivous convient.Gestionnaires de placements indépendantsAxiom procure la tranquillité d’esprit aux investisseurs,puisque des gestionnaires de placements indépendantsde partout au monde travaillent pour eux. Chaquegestionnaire de placements sous-jacents est sélectionnéen fonction de sa capacité à respecter les attentesélevées à l’égard de son organisation, du processus et dela philosophie de placement ainsi que du rendement.DiversificationCe portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible lesrisques et à rehausser les rendements. Pour ce faire,nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, enévitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur,

une région ou un style de gestion en particulier.Rééquilibrage intégréCe portefeuille Axiom est constamment rééquilibré pouréviter une trop forte concentration dans une catégoried’actif. Lorsque la pondération d’une catégorie d’actifs’écarte de plus de 2,50 % de la répartition stratégiqueétablie, le portefeuille est rééquilibré automatiquement.SurveillanceAxiom confie la sélection et la surveillance desgestionnaires des placements sous-jacents à une équipede spécialistes en placement, le Groupe de consultationde la Banque CIBC.Sommaire du portefeuilleLe Portefeuille mondial de croissance Axiom est idéalpour les investisseurs qui recherchent un portefeuillemondial diversifié offrant une croissance du capital àlong terme. Le portefeuille investit sur les marchésmondiaux ainsi que sur les marchés émergents et estidéal comme placement de base en vue d’une croissanceà long terme. La répartition entre les actions (environ80 % du portefeuille) et les titres à revenu fixe (20 %)permet d’investir dans différentes conjonctureséconomiques et offre un potentiel de croissance à longterme ainsi qu’une certaine protection en périodes devolatilité des marchés.


Votre portefeuille a enregistré de solides gains,notamment grâce à sa large diversification. Même si lesdonnées favorables en provenance des États-Unis ontsoutenu les marchés, l’inquiétude à l’égard de la zoneeuro a encore pesé sur les marchés boursiers et créé dela volatilité. Tous les placements boursiers ont progresséet les actions américaines ont été les plus performantes.Les excellents rendements des titres à revenu fixecanadiens ont compensé la baisse des titres à revenufixe mondiaux.Période se terminant le 31 décembre 2011



Indice mixte : 11 % Indice obligataire universel DEX /19 % Indice composé S&P/TSX / 29 % Indice S&P 500 /21 % Indice MSCI EAEO / 10 % Indice MSCI desmarchés émergents Index / 10 % Indice mondial desobligations Citigroup


PORTEFEUILLES AXIOM



Portefeuille titres étrangers de croissance Axiom (cat.A)Indice AIndice de référence mixte

CatégorieÉquilibrés mondiaux d'actions

Cote MorningstarQ


Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifié enrépartissant ses placements parmi plusieurs catégoriesd'actif. Le portefeuille mettra l'accent sur les placementsétrangers en investissant principalement dans des OPC;l'objectif est d'enregistrer une croissance du capital àlong terme en investissant principalement dans des OPCd'actions américaines et internationales qui font desplacements dans un certain nombre de paysindustrialisés étrangers. L'objectif général du portefeuillepeut être considéré comme dynamique.




Meilleur rend 1 an

24,5 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-29,1 %30-11-2007 au 30-11-2008






Style de placement


18

20

23

25

28

30

33Croiss 25 000 $

Fonds


2 4 3 4 4 3

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011





Fonds -2,2 1,9 -6,1 -6,4 0,0 3,2 -5,2 -1,7Catégorie % -0,7 3,3 -6,5 -5,8 1,1 6,4 -2,2 —Indice A 0,3 4,2 -3,6 -1,6 2,2 4,8 -2,5 —



43,0Actions amér33,0Actions int10,0Actions des marchés

émergents14,0Obligations

mondiales


15,2Technologie de l'information12,2Services financiers11,9Énergie11,3Denrées de base11,2Produits industriels


%





43,4Actions américaines Frontières33,9Actions internationales Frontières14,0Obligations mondiales Frontières10,1Actions marchés émergents Frontières

6Nombre total de titres en portefeuille890Nombre total d'avoirs (participation)844Nombre total d'actions


PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille titres étrangers de croissance Axiom (cat.A)






















Au sujet du portefeuillePlacement diversifié en titres étrangers et axé sur lacroissance. Ce portefeuille est conçu pour l'investisseurdynamique qui recherche une croissance du capital àlong terme maximale, en investissant dans les actionsaméricaines et internationales. Utilisez ce portefeuillecomme une solution unique de placement internationaldiversifié axé sur la croissance et profitez d’une gestionde portefeuille perfectionnée intégrant des principes deplacement éprouvés.Principaux éléments du processusLe Portefeuille de titres étrangers de croissance Axiomfait appel à un processus de répartition stratégique del’actif qui permet de déterminer la combinaison deplacements qui vous convient.Gestionnaires de placements indépendantsAxiom procure la tranquillité d’esprit aux investisseurs,puisque des gestionnaires de placements Indépendantsde partout au monde travaillent pour eux. Chaquegestionnaire de placements sous-jacents est sélectionnéen fonction de sa capacité à respecter les attentesélevées à l’égard de son organisation, du processus et dela philosophie de placement ainsi que du rendement.DiversificationCe portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible lesrisques et à rehausser les rendements. Pour ce faire,

nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, enévitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur,une région ou un style de gestion en particulier.Rééquilibrage intégréCe portefeuille Axiom est constamment rééquilibré pouréviter une trop forte concentration dans une catégoried’actif. Lorsque la pondération d’une catégorie d’actifs’écarte de plus de 2,50 % de la répartition stratégiqueétablie, le portefeuille est rééquilibré automatiquement.SurveillanceAxiom confie la sélection et la surveillance desgestionnaires des placements sous-jacents à une équipede spécialistes en placement, le Groupe de consultationde la Banque CIBC.Sommaire du portefeuilleLe Portefeuille de titres étrangers de croissance Axiomest la solution idéale pour les investisseurs audacieuxqui recherchent un portefeuille diversifié composéentièrement d’actions et offrant un potentiel decroissance maximale à long terme. Il complète très bienune stratégie de titres à revenu fixe. La répartition del’actif du portefeuille (environ 86 % d’actions étrangèreset 14 % de titres à revenu fixe) offre un potentiel decroissance à long terme et une certaine protection enpériodes de volatilité des marchés.


Votre portefeuille a enregistré de solides gains,notamment grâce à sa diversification. Même si lesdonnées économiques favorables en provenance desÉtats-Unis ont soutenu les marchés, l’inquiétude àl’égard de la zone euro a encore pesé sur les marchésboursiers et créé de la volatilité. La forte composanted’actions a été favorable, car les actions américaines ontété la catégorie d’actif la plus performante. La haussedes actions compense les rendements négatifs des titresà revenu fixe mondiaux.Période se terminant le 31 décembre 2011



Indice mixte : 43 % Indice S&P 500 / 33 % Indice MSCIEAEO / 10 % Indice MSCI des marchés émergents Index/ 14 % Indice mondial des obligations Citigroup Parts de catégorie T également disponibles5 000 $ minimum pour un CELI dans les catégories A et F

PORTEFEUILLES AXIOM



Portefeuille 100% actions Axiom (cat.A)Indice AIndice de référence mixte

CatégorieActions mondiales

Cote MorningstarQQQ


Le portefeuille visera à créer un portefeuille diversifiéaxé sur les placements en actions. Le portefeuilleinvestira principalement dans des OPC; l'objectif estd'enregistrer une croissance du capital à long terme eninvestissant dans un mélange diversifié d'OPC d'actionspour obtenir un potentiel de croissance élevé, les OPCpouvant comprendre certains placements dans desactions sectorielles et l'objectif général du portefeuillepouvant être considéré comme dynamique.




Meilleur rend 1 an

32,8 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-34,8 %30-11-2007 au 30-11-2008






Style de placement


15

20

25

30

35

40

45Croiss 25 000 $

Fonds


3 2 3 2 2 4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011





Fonds -2,4 2,8 -10,0 -11,1 -1,3 4,9 -5,3 -0,9Catégorie % -1,2 3,6 -9,1 -7,6 -0,8 4,0 -5,8 —Indice A -0,3 4,8 -6,7 -5,3 2,0 8,1 -2,2 —



16,0Actions can38,0Actions amér24,0Actions int18,0Actions des marchés



16,5Services financiers15,5Énergie12,7Technologie de l'information11,3Matériaux10,0Consommation discrétionnaire


%



38,0Actions américaines Frontières24,1Actions internationales Frontières17,8Actions marchés émergents Frontières16,2Actions canadiennes Frontières

4,1Canadien de revenu mensuel Frontières



PORTEFEUILLES AXIOM

Portefeuille 100% actions Axiom (cat.A)





McLean Budden Ltée























Au sujet du portefeuillePlacement diversifié en actions et axé sur la croissancemaximale. Ce portefeuille s’adresse aux investisseursaudacieux qui recherchent des placements en actionsprocurant une croissance maximale à long terme. Utilisezce portefeuille comme une solution unique de placementdiversifié axé sur la croissance et profitez d’une gestionde portefeuille perfectionnée intégrant des principes deplacement éprouvés.

Principaux éléments du processusLe Portefeuille 100 % actions Axiom fait appel à unprocessus de répartition stratégique de l’actif qui permetde déterminer la combinaison de placements qui vousconvient.


DiversificationCe portefeuille Axiom vise à réduire le plus possible lesrisques et à rehausser les rendements. Pour ce faire,

nous diversifions le portefeuille à plusieurs niveaux, enévitant de trop miser sur un titre, un fonds, un secteur,une région ou un style de gestion en particulier.



Sommaire du portefeuilleLe Portefeuille 100 % actions Axiom est la solutionidéale pour les investisseurs audacieux qui recherchentun portefeuille diversifié composé entièrement d’actions,qui offre un potentiel de croissance maximale à longterme et qui complète une stratégie de titres à revenufixe. Grâce à sa diversification, le portefeuille est enmesure de profiter des occasions de placement qui seprésentent partout dans le monde et d’offrir un potentield’appréciation maximale du capital.


Votre portefeuille a enregistré de solides gains,notamment grâce à sa diversification géographique.Même si les données favorables en provenance desÉtats-Unis ont soutenu les marchés, l’inquiétude àl’égard de la zone euro a continué de peser sur lesmarchés boursiers et de créer de la volatilité. Les actionsaméricaines ont été particulièrement favorables, carcette catégorie d’actif a été la plus performante au coursde la période. Les marchés boursiers canadien,internationaux et émergents ont également progresséPériode se terminant le 31 décembre 2011

Le RFG annualisé est en date du 31 août 2011. Pour plusde détails, veuillez consulter les rapports annuels etintermédiaires de la direction sur le rendement desfonds.

Indice mixte : 20 % Indice composé S&P/TSX / 38 %Indice S&P 500 / 24 % Indice MSCI EAEO / 18 % IndiceMSCI des marchés émergents Index


PORTEFEUILLES AXIOM



Portefeuilles Axiom

Données essentielles sur les portefeuilles

Portefeuille Portefeuille Portefeuille Portefeuille Portefeuille Portefeuille Portefeuille de Portefeuilleéquilibré de diversifié de revenu équilibré de de croissance à canadien de mondial de titres étrangers de 100 % actions revenu Axiom mensuel Axiom croissance Axiom long terme Axiom croissance Axiom croissance Axiom croissance Axiom Axiom

CODES DE FONDS ATLOption avec frais d’acquisition ATL975 ATL983 ATL986 ATL992 ATL989 ATL995 ATL998 ATL782

CATÉGORIE A Option avec frais reportés ATL976 ATL985 ATL988 ATL994 ATL991 ATL997 ATL778 ATL784Option avec frais réduits ATL977 ATL984 ATL987 ATL993 ATL990 ATL996 ATL999 ATL783Option avec frais d’acquisition ATL926 ATL929 ATL932 ATL935 ATL938 ATL941 ATL944 ATL947

CATÉGORIE SÉLECTE Option avec frais reportés ATL928 ATL931 ATL934 ATL937 ATL940 ATL943 ATL946 ATL949Option avec frais réduits ATL927 ATL930 ATL933 ATL936 ATL939 ATL942 ATL945 ATL948Option avec frais d’acquisition ATL950 ATL953 ATL956 ATL959 ATL962 ATL965 ATL968 ATL971

CATÉGORIE ÉLITE Option avec frais reportés ATL952 ATL955 ATL958 ATL961 ATL964 ATL967 ATL970 ATL979Option avec frais réduits ATL951 ATL954 ATL957 ATL960 ATL963 ATL966 ATL969 ATL978

CATÉGORIE F ATL981 ATL788 ATL789 ATL791 ATL790 ATL792 ATL794 ATL796Option avec frais d’acquisition ATL2601 s.o. ATL2628 ATL2655 ATL2682 ATL2736 ATL2709 ATL2763

CATÉGORIE T4 Option avec frais reportés ATL2603 s.o. ATL2630 ATL2657 ATL2684 ATL2738 ATL2711 ATL2765Option avec frais réduits ATL2602 s.o. ATL2629 ATL2656 ATL2683 ATL2737 ATL2710 ATL2764Option avec frais d’acquisition ATL2604 ATL072 ATL2631 ATL2658 ATL2685 ATL2739 ATL2712 ATL2766

CATÉGORIE T6 Option avec frais reportés ATL2606 ATL074 ATL2633 ATL2660 ATL2687 ATL2741 ATL2714 ATL2768Option avec frais réduits ATL2605 ATL073 ATL2632 ATL2659 ATL2686 ATL2740 ATL2713 ATL2767Option avec frais d’acquisition ATL2607 ATL081 ATL2634 ATL2661 ATL2688 ATL2742 ATL2715 ATL2769

CATÉGORIE T8 Option avec frais reportés ATL2609 ATL083 ATL2636 ATL2663 ATL2690 ATL2744 ATL2717 ATL2771Option avec frais réduits ATL2608 ATL082 ATL2635 ATL2662 ATL2689 ATL2743 ATL2716 ATL2770Option avec frais d’acquisition ATL2610 s.o. ATL2637 ATL2664 ATL2691 ATL2745 ATL2718 ATL2772

CATÉGORIE SÉLECTE-T4 Option avec frais reportés ATL2612 s.o. ATL2639 ATL2666 ATL2693 ATL2747 ATL2720 ATL2774Option avec frais réduits ATL2611 s.o. ATL2638 ATL2665 ATL2692 ATL2746 ATL2719 ATL2773Option avec frais d’acquisition ATL2616 ATL075 ATL2643 ATL2670 ATL2697 ATL2751 ATL2724 ATL2778

CATÉGORIE SÉLECTE-T6 Option avec frais reportés ATL2618 ATL077 ATL2645 ATL2672 ATL2699 ATL2753 ATL2726 ATL2780Option avec frais réduits ATL2617 ATL076 ATL2644 ATL2671 ATL2698 ATL2752 ATL2725 ATL2779Option avec frais d’acquisition ATL2622 ATL084 ATL2649 ATL2676 ATL2703 ATL2757 ATL2730 ATL2784

CATÉGORIE SÉLECTE-T8 Option avec frais reportés ATL2624 ATL086 ATL2651 ATL2678 ATL2705 ATL2759 ATL2732 ATL2786Option avec frais réduits ATL2623 ATL085 ATL2650 ATL2677 ATL2704 ATL2758 ATL2731 ATL2785Option avec frais d’acquisition ATL2613 s.o. ATL2640 ATL2667 ATL2694 ATL2748 ATL2721 ATL2775

CATÉGORIE ÉLITE-T4 Option avec frais reportés ATL2615 s.o. ATL2642 ATL2669 ATL2696 ATL2750 ATL2723 ATL2777Option avec frais réduits ATL2614 s.o. ATL2641 ATL2668 ATL2695 ATL2749 ATL2722 ATL2776Option avec frais d’acquisition ATL2619 ATL078 ATL2646 ATL2673 ATL2700 ATL2754 ATL2727 ATL2781

CATÉGORIE ÉLITE-T6 Option avec frais reportés ATL2621 ATL080 ATL2648 ATL2675 ATL2702 ATL2756 ATL2729 ATL2783Option avec frais réduits ATL2620 ATL079 ATL2647 ATL2674 ATL2701 ATL2755 ATL2728 ATL2782Option avec frais d’acquisition ATL2625 ATL087 ATL2652 ATL2679 ATL2706 ATL2760 ATL2733 ATL2787

CATÉGORIE ÉLITE-T8 Option avec frais reportés ATL2627 ATL089 ATL2654 ATL2681 ATL2708 ATL2762 ATL2735 ATL2789Option avec frais réduits ATL2626 ATL088 ATL2653 ATL2680 ATL2707 ATL2761 ATL2734 ATL2788

RFG (%)Catégorie A 2,09 2,22 2,38 2,64 2,58 2,80 2,75 2,75 Catégorie Sélecte 1,89 1,99 2,16 2,36 2,18 2,35 2,25 2,35 Catégorie Élite 1,41 1,46 1,54 1,67 1,57 1,65 1,68 1,68 Catégorie F 1,21 0,99 1,02 1,23 1,14 1,36 1,33 1,41 Catégorie T4 2,00 s.o. 2,31 2,43 2,53 2,801 s.o. 2,82 Catégorie T6 1,97 2,10 2,27 2,551 2,50 2,82 s.o. s.o.Catégorie T8 1,93 2,11 2.28 2,63 2,41 2,811 s.o. 2,64 Catégorie Sélecte-T4 1,92 s.o. 2,21 s.o. s.o. s.o. s.o. 2,331

Catégorie Sélecte-T6 1,94 2,04 2,191 s.o. s.o. s.o. s.o. s.o.Catégorie Sélecte-T8 s.o. 2,03 2,21 s.o. 2,28 s.o. s.o. s.o.Catégorie Élite-T4 s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o. s.o.Catégorie Élite-T6 1,46 1,49 1,57 1,67 s.o. s.o. s.o. s.o.Catégorie Élite-T8 s.o. 1,46 s.o. 1,641 s.o. s.o. s.o. s.o.

COMMISSIONS (%)Option avec frais d’acquisition 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5

CATÉGORIE A, T4, T6, T8 Option avec frais reportés 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 Option avec frais réduits 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 Option avec frais d’acquisition 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5

CATÉGORIE SÉLECTE - T4, T6, T8 Option avec frais reportés 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 Option avec frais réduits 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 Option avec frais d’acquisition 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5 0-5

CATÉGORIE ÉLITE - T4, T6, T8 Option avec frais reportés 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 3,00 Option avec frais réduits 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00

COMMISSIONS DE SUIVI3 (%)Option avec frais d’acquisition 1,00 1,00 1,10 1,25 1,25 1,25 1,25 1,25

CATÉGORIE A, T4, T6, T8 etOption avec frais reportés 1 an à 6 ans2 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50

CATÉGORIE SÉLECTE - T4, T6, T8 Option avec frais reportés à 7+ ans2 1,00 1,00 1,10 1,25 1,25 1,25 1,25 1,25Option avec frais réduits 1 an à 3 ans 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50Option avec frais réduits par la suite 1,00 1,00 1,10 1,25 1,25 1,25 1,25 1,25Option avec frais d’acquisition 0,70 0,70 0,80 0,90 0,90 0,90 0,90 0,90Option avec frais reportés 1 an à 6 ans2 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40

CATÉGORIE ÉLITE - T4, T6, T8 Option avec frais reportés à 7+ ans2 0,70 0,70 0,80 0,90 0,90 0,90 0,90 0,90Option avec frais réduits 1 an à 3 ans 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40 0,40Option avec frais réduits par la suite 0,70 0,70 0,80 0,90 0,90 0,90 0,90 0,90


Portefeuilles Axiom

Données essentielles sur le rendementAu 31 décembre 2011

Actif V. liq. Distributions 1 mois 3 mois 6 mois AAJ 1 an 3 ans 5 ans Depuis la Date de Portefeuilles Axiom - Parts de catégorie A (sauf indication contraire) ($) (en milliers) ($) (%) (%) (%) (%) (%) (%) (%) (%) création (%) créationPortefeuille équilibré de revenu Axiom 171 821 10,84 0,2504 0,2 2,1 (0,7) 0,0 0,0 6,3 1,9 3,1 15/03/05Portefeuille équilibré de revenu Axiom - catégorie Sélecte – 10,32 0,2369 0,3 2,1 (0,6) 0,2 0,2 6,5 2,2 2,8 19/09/06Portefeuille équilibré de revenu Axiom - catégorie Élite – 10,31 0,3191 0,3 2,2 (0,3) 0,7 0,7 7,0 2,6 3,0 19/10/06Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom 295 000 9,69 0,0340 0,6 3,3 (2,5) (1,9) (1,9) 8,6 2,2 3,6 15/03/05Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom - catégorie Sélecte – 9,11 0,0320 0,7 3,4 (2,4) (1,7) (1,7) 8,9 2,4 2,7 19/09/06Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom - catégorie Élite – 9,41 0,0330 0,7 3,5 (2,1) (1,2) (1,2) 9,4 2,9 3,3 09/10/06Portefeuille équilibré de croissance Axiom 467 675 10,94 0,2219 (0,8) 2,2 (5,7) (6,1) (6,1) 6,7 (0,3) 2,3 15/03/05Portefeuille équilibré de croissance Axiom - catégorie Sélecte – 10,03 0,2148 (0,7) 2,3 (5,6) (6,0) (6,0) 6,9 (0,1) 1,3 22/09/06Portefeuille équilibré de croissance Axiom - catégorie Élite – 10,11 0,2406 (0,7) 2,4 (5,3) (5,4) (5,4) 7,5 0,5 1,8 19/09/06Portefeuille de croissance à long terme Axiom 209 244 11,20 0,0070 (1,1) 2,6 (8,3) (9,2) (9,2) 7,3 (1,2) 2,1 15/03/05Portefeuille de croissance à long terme Axiom - catégorie Sélecte – 9,92 0,0253 (1,1) 2,7 (8,1) (9,0) (9,0) 7,6 (1,0) 0,6 03/10/06Portefeuille de croissance à long terme Axiom - catégorie Élite – 10,05 0,0730 (1,0) 2,9 (7,8) (8,4) (8,4) 8,3 (0,3) 1,2 20/09/06Portefeuille canadien de croissance Axiom 56 606 11,29 0,2364 (0,5) 3,3 (8,6) (9,6) (9,6) 8,8 0,1 3,0 15/03/05Portefeuille canadien de croissance Axiom - catégorie Sélecte – 9,79 0,2371 (0,4) 3,4 (8,4) (9,3) (9,3) 9,2 0,4 1,6 22/09/06Portefeuille canadien de croissance Axiom - catégorie Élite – 8,90 0,2478 (0,4) 3,6 (8,1) (8,7) (8,7) 9,8 – 0,6 19/02/07Portefeuille mondial de croissance Axiom 67 984 9,89 – (1,7) 2,1 (6,8) (7,4) (7,4) 4,7 (3,3) (0,2) 15/03/05Portefeuille mondial de croissance Axiom - catégorie Sélecte – 9,16 – (1,7) 2,2 (6,5) (7,0) (7,0) 5,2 (2,9) (1,7) 03/11/06Portefeuille mondial de croissance Axiom - catégorie Élite – 9,46 – (1,7) 2,4 (6,2) (6,3) (6,3) 5,9 (2,3) (1,1) 31/10/06Portefeuille de titres étrangers de croissance Axiom 5 982 8,89 – (2,2) 1,9 (6,1) (6,4) (6,4) 3,2 (5,2) (1,7) 15/03/05Portefeuille de titres étrangers de croissance Axiom - catégorie Sélecte – 8,40 – (2,2) 2,0 (5,8) (5,9) (5,9) 3,7 (4,8) (3,3) 18/10/06Portefeuille de titres étrangers de croissance Axiom - catégorie Élite – 7,97 – (2,1) 2,1 (5,6) (5,4) (5,4) 4,3 – (4,6) 19/02/07Portefeuille 100 % actions Axiom 23 116 9,42 – (2,4) 2,8 (10,0) (11,1) (11,1) 4,9 (5,3) (0,9) 15/03/05Portefeuille 100 % actions Axiom - catégorie Sélecte – 8,88 – (2,4) 2,9 (9,4) (10,3) (10,3) 5,5 (4,8) (2,2) 22/09/06Portefeuille 100 % actions Axiom - catégorie Élite – 8,07 – (2,3) 3,1 (9,6) (10,1) (10,1) 6,0 – (4,9) 26/09/07

Portefeuilles Axiom - Parts de catégorie T (sauf indication contraire)Portefeuille équilibré de revenu Axiom - catégorie T4 – 10,20 0,0350 0,2 2,1 (0,7) 0,1 0,1 – – 6,2 23/06/09Portefeuille équilibré de revenu Axiom - catégorie T6 – 9,42 0,0500 0,2 2,1 (0,7) 0,1 0,1 – – 4,9 14/08/09Portefeuille équilibré de revenu Axiom - catégorie T8 – 9,16 0,0660 0,2 2,1 (0,6) 0,2 0,2 – – 5,8 29/07/09Portefeuille équilibré de revenu Axiom - catégorie Sélecte-T4 – 9,80 0,0340 0,3 2,1 (0,6) 0,2 0,2 – – 3,6 16/03/10Portefeuille équilibré de revenu Axiom - catégorie Sélecte-T6 – 9,52 0,0510 0,3 2,1 (0,6) 0,2 0,2 – – 5,4 06/08/09Portefeuille équilibré de revenu Axiom - catégorie Élite-T6 – 9,61 0,0510 0,3 2,2 (0,4) 0,6 0,6 – – 4,6 17/02/10Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom - catégorie T6 – 8,47 0,0460 0,7 3,4 (2,4) (1,8) (1,8) 8,7 – 2,2 15/11/07Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom - catégorie T8 – 7,76 0,0570 0,6 3,4 (2,5) (1,9) (1,9) 8,7 – 2,2 15/11/07Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom - catégorie Sélecte-T6 – 8,62 0,0470 0,7 3,4 (2,4) (1,8) (1,8) 8,9 – 2,2 18/04/08Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom - catégorie Sélecte-T8 – 9,16 0,0680 0,7 3,4 (2,4) (1,8) (1,8) – – 9,2 16/04/09Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom - catégorie Élite-T6 – 8,68 0,0470 0,7 3,5 (2,1) (1,2) (1,2) 9,4 – 2,3 13/05/08Portefeuille diversifié de revenu mensuel Axiom - catégorie Élite-T8 – 8,35 0,0610 0,7 3,5 (2,1) (1,2) (1,2) 9,4 – 4,7 03/07/08Portefeuille équilibré de croissance Axiom - catégorie T4 – 10,17 0,0380 (0,8) 2,2 (5,7) (6,1) (6,1) – – 5,2 16/06/09Portefeuille équilibré de croissance Axiom - catégorie T6 – 9,52 0,0540 (0,8) 2,2 (5,7) (6,0) (6,0) – – 4,6 27/07/09Portefeuille équilibré de croissance Axiom - catégorie T8 – 9,19 0,0710 (0,8) 2,2 (5,7) (6,1) (6,1) – – 5,2 17/07/09Portefeuille équilibré de croissance Axiom - catégorie Sélecte-T4 – 9,59 0,0350 (0,8) 2,3 (5,7) (6,1) (6,1) – – 1,8 04/03/10Portefeuille équilibré de croissance Axiom - catégorie Sélecte-T8 – 8,66 0,0670 (0,7) 2,3 (5,6) (6,0) (6,0) – – 2,2 20/10/09Portefeuille équilibré de croissance Axiom - catégorie Élite-T6 – 9,38 0,0530 (0,7) 2,4 (5,3) (5,4) (5,4) – – 2,9 17/02/10Portefeuille de croissance à long terme Axiom - catégorie T4 – 9,48 0,0360 (1,1) 2,7 (8,2) (9,1) (9,1) – – 1,9 28/09/09Portefeuille de croissance à long terme Axiom - catégorie T6 – 8,55 0,0500 (1,1) 2,6 (8,3) 0,0 0,0 – – (8,9) 21/01/11Portefeuille de croissance à long terme Axiom - catégorie T8 – 8,64 0,0690 (1,1) 2,6 (8,3) (9,2) (9,2) – – 1,4 18/12/09Portefeuille de croissance à long terme Axiom - catégorie Élite-T6 – 9,07 0,0530 (1,0) 2,9 (7,8) (8,4) (8,4) – – 0,9 15/03/10Portefeuille de croissance à long terme Axiom - catégorie Élite-T8 – 8,64 0,0690 (1,0) 2,9 (7,8) (8,4) (8,4) – – (3,9) 03/11/10Portefeuille canadien de croissance Axiom - catégorie T4 – 9,32 0,0360 (0,5) 3,3 (8,6) (9,6) (9,6) – – 0,3 08/03/10Portefeuille canadien de croissance Axiom - catégorie T6 – 9,41 0,0550 (0,4) 3,3 (8,5) (9,6) (9,6) – – 4,3 02/11/09Portefeuille canadien de croissance Axiom - catégorie T8 – 8,91 0,0710 (0,4) 3,4 (8,5) (9,5) (9,5) – – 3,9 04/11/09Portefeuille canadien de croissance Axiom - catégorie Sélecte-T8 – 8,79 0,0700 (0,4) 3,4 (8,5) (9,4) (9,4) – – 3,1 04/12/09Portefeuille mondial de croissance Axiom - catégorie T6 – 9,00 0,0520 (1,8) 2,1 (6,8) (7,4) (7,4) – – 0,5 12/03/10Portefeuille 100 % actions Axiom - catégorie T4 – 9,23 0,0360 (2,4) 2,8 (10,1) (11,2) (11,2) – – (0,3) 02/03/10Portefeuille 100 % actions Axiom - catégorie T8 – 8,68 0,0710 (2,4) 2,9 (10,0) (11,0) (11,0) – – 2,6 17/08/09Portefeuille 100 % actions Axiom - catégorie Élite-T8 – 10,06 – 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 – – 0,0 15/12/10

Tous les RFG sont en date du 31 août 2011.1 Les RFG présentés sont annualisés et en date du 31 août 2011 (tel que divulgués dans le rapport annuel de la direction sur le rendement des fonds et des portefeuilles). Investissements Renaissance peut avoirrenoncé aux charges autrement payables par le fonds ou les avoir absorbées. Au gré d’Investissements Renaissance, cette pratique peut être maintenue indéfiniment ou être abandonnée en tout temps.

2 Toutes les parts détenues selon l’option avec frais reportés avant le 1er novembre 2010 maintiendront leur structure de commissions de suivi qui était en place avant le 1er novembre 2010. Les achats de partseffectués à compter du 1er novembre 2010 selon l’option avec frais reportés auront la structure de commissions de suivi décrite ci-dessus.

3 Les commissions de suivi peuvent changer en tout temps sans préavis.

Catégories Sélecte et Élite : Il n’y aura pas de substitution automatique dans la catégorie Sélecte (incluant les catégories Sélecte-T4, Sélecte-T6 ou Sélecte-T8) ou dans la catégorie Élite (incluant les catégoriesÉlite-T4, Élite-T6 ou Élite-T8) à partir d’autres catégories du portefeuille Axiom si le placement minimal de la catégorie Sélecte ou de la catégorie Élite est atteint. Les conversions et les substitutions dans lacatégorie Sélecte ou dans la catégorie Élite seront assujettis aux exigences de placement minimal applicables à chaque catégorie. En conséquence, un investisseur doit détenir un placement minimal de 250 000 $pour une conversion ou une substitution dans la catégorie Sélecte, et de 500 000 $ pour une conversion ou une substitution dans la catégorie Élite. Remarque : Consultez le prospectus simplifié pour le traitementfiscal des conversions et des substitutions. Les renseignements présentés sont exacts au moment de la première impression et peuvent changer sans préavis. Les frais de gestion pour les parts de catégorie A et de catégorie F sont divulgués dans le prospectus simplifié des portefeuilles. Les frais de gestion pour les parts de la catégorie Sélecte et de la catégorie Élite varieront, mais ne dépasseront pas la différenceentre le ratio des frais de gestion plafonné pour cette catégorie et les frais d’exploitation du portefeuille. Le portefeuille ne paie aucuns frais de gestion qui feraient double emploi avec des frais payables par leou les fonds communs sous-jacents pour le même service.


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Ces fonds offrent un moyen idéal de constituer un portefeuille ou d’ajouter un supplémentde diversification et de rendement potentiel au portefeuille actuel de vos clients.

Famille de fondsInvestissementsRenaissance

NOUVEAUX FONDS PageFonds d’actions canadiennes toutes capitalisations Renaissance 36Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance 38Fonds de revenu à court terme Renaissance – catégorie Plus 40Fonds d’obligations canadiennes Renaissance – catégorie Plus 42

FONDS DU MARCHÉ MONÉTAIREFonds du marché monétaire Renaissance 44Fonds du marché monétaire Renaissance – catégorie Plus 46Fonds de bons du Trésor canadiens Renaissance 48Fonds du marché monétaire américain Renaissance 50

FONDS DE TITRES À REVENU FIXEFonds de revenu à court terme Renaissance 52Fonds d’obligations canadiennes Renaissance 54Fonds d’obligations à rendement réel Renaissance 56Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance 58Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance – catégorie Plus 60Fonds d’obligations à haut rendement Renaissance 62Fonds d’obligations mondiales Renaissance 64

FONDS ÉQUILIBRÉSFonds équilibré canadien Renaissance 66Portefeuille optimal de revenu Renaissance 68

FONDS DE REVENU D’ACTIONSFonds de dividendes canadien Renaissance 70Fonds de revenu mensuel canadien Renaissance 72Fonds de revenu diversifié Renaissance 74Fonds de revenu élevé Millénium Renaissance 76

FONDS D’ACTIONS CANADIENNESFonds de valeur de base canadien Renaissance 78Fonds de croissance canadien Renaissance 80Fonds de petites capitalisations canadien Renaissance 82

FONDS D’ACTIONS AMÉRICAINES PageFonds d’actions américaines de valeur Renaissance 84Fonds d’actions américaines de croissance Renaissance 86Fonds d’actions américaines de croissance neutre en devises Renaissance 88Fonds d’actions américaines Renaissance 90

FONDS D’ACTIONS MONDIALESFonds de dividendes international Renaissance 92Fonds d’actions internationales Renaissance 94Fonds d’actions internationales neutre en devises Renaissance 96Fonds de marchés mondiaux Renaissance 98 Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance 100Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance 102Fonds de valeur mondial Renaissance 104Fonds de croissance mondial Renaissance 106Fonds de croissance mondial neutre en devises Renaissance 108Fonds accent mondial Renaissance 110Fonds accent mondial neutre en devises Renaissance 112Fonds de petites capitalisations mondial Renaissance 114 Fonds européen Renaissance 116Fonds asiatique Renaissance 118Fonds Chine plus Renaissance 120Fonds de marchés émergents Renaissance 122

FONDS SPÉCIALISÉSFonds d’infrastructure mondial Renaissance 124Fonds d’infrastructure mondial neutre en devises Renaissance 126Fonds immobilier mondial Renaissance 128Fonds immobilier mondial neutre en devises Renaissance 130Fonds de sciences de la santé mondial Renaissance 132Fonds de ressources mondial Renaissance 134Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance 136


Investissezavec confianceLorsque vos clients investissent chez Investissements Renaissance, ils sontentre bonnes mains. Nous scrutons le monde à la recherche de gestionnairesde placements indépendants et nous les mettons à leur service.

À partir d’un univers de plusieurs milliers de gestionnaires de placements,nous appliquons des critères quantitatifs et qualitatifs exigeants en vue desélectionner ceux qui ont démontré leur capacité de mener à bien leurs mandats dans le cadre de nos solutions de placement. Notre approche

rigoureuse du contrôle préalable aide à optimiser le rendement et à gérer le risque pour nos clients.

Une fois retenus par Investissements Renaissance, les gestionnaires fontl’objet d’un contrôle et d’une évaluation continus. Pour continuer de participerà la gestion des portefeuilles de nos clients, ils doivent être constants dansleur méthode de gestion et respecter les normes strictes de nos produits.

Des partenaires solides – La famille de fonds Investissements Renaissance a recours aux connaissances et à l’expertise accumulées de gestionnaires de placementindépendants aussi bien au Canada qu’à l’échelle mondiale.

Univers de gestionnaires deplacements

CandidatsFiltres

quantitatifs

Processusqualitatif ensix étapes

Gestionnairesretenus pour InvestissementsRenaissance

©2012. Morningstar Research Inc. Tous droits réservés. Les informations ci-incluses (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de contenu; (2) ne peuvent être reproduites ou distribuées; et (3) sont fournies sans garantiequant à leur exactitude, exhaustivité ou à propos. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne seront tenus responsables pour tout dommage ou perte découlant de l'usage de ces informations. Les rendements passés ne garantissent pasles résultats futurs.MD Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. et est une marque déposée de cette entité. Les données sur les fonds sont déduits des frais alors que les données sur les indices de référence ne le sont pas. Elles nepeuvent donc être comparées.

Fonds d'actions canadiennes toutes capitalisations Renaissance (cat. A)Indice AIndice composé S&P/TSX

CatégorieActions canadiennes

Cote MorningstarS/O


Réaliser des rendements de placement à long termegrâce à la croissance du capital en investissantprincipalement dans les titres de participationd’émetteurs canadiens.




Meilleur rend 1 an

——

Pire rend 1 an

——

Détails du fonds


A Frais au rachat CAD ATL1123A Frais à l'achat CAD ATL1023A Frais acqu réd CAD ATL2123F Sans frais ach/rach CAD ATL068

Date de création 26 septembre 2011RFG —Investissement minimum 500 $

Téléphone 888 888 FUNDSite Internet www.investissementsrenaissance.ca

Style de placement

Notes

Les rendements passés ne sont pas disponibles car lefonds a été récemment établi.


9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Actifs totaux(mil$) — — — — — — — — — — 0,7


Fonds — — — — — — — — — — —Catégorie -5,9 -12,3 22,3 13,4 21,6 16,4 8,4 -32,7 31,9 14,4 -10,4Indice A -12,6 -12,4 26,7 14,5 24,1 17,3 9,8 -33,0 35,1 17,6 -8,7

Rendements mobiles % 1 mois 3 mois 6 mois 1 an 2 ans 3 ans 5 ans Depuis lacréation

Fonds — — — — — — — —Catégorie -1,5 3,3 -10,1 -10,4 1,3 10,6 -0,3 —Indice A -1,7 3,6 -8,9 -8,7 3,6 13,2 1,3 —


Répartition % actifs

84,2Actions can0,0Actions amér0,0Actions int0,0Revenu fixe0,0Rev fixe < 1 an à éch8,5Liquidités7,3Autre

Dix principaux titres % actifs

4,8Banque TD 4,5Banque Can. Impériale de Commerce 4,1Banque Royale du Canada 3,5Suncor Energy Inc 3,0Magna International A

2,8ShawCor A 2,4Corporation Financière Power 2,3Banque de Montréal 2,1Genworth MI Canada, Inc. 2,1TELUS Corp



Capitalisation boursière %


Secteurs boursiers mondiaux % actions

Services publics 1,7Énergie 29,1Services financiers 30,7Matériaux 19,6Consommation discrétionnaire 5,6Denrées de base 0,3Services de télécommunications 2,5Produits industriels 8,3Soins de la santé 0,0Technologie de l'information 2,0Non classé 0,0

5 principaux pays % actifs

100,0Canada

NOUVEAUX FONDS

Fonds d'actions canadiennes toutes capitalisations Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Suzann Pennington | 26-09-2011


Suzann Pennington est directrice gestionnaire et chef,Actions canadiennes à Gestion globale d'actifs CIBC inc.Avant de se joindre à GGAC, elle était vice-présidenteprincipale, Placements et chef d'équipe des Fonds Saxonà la Corporation Financière Mackenzie. Suzann acommencé sa carrière chez OMERS, puis géré desportefeuilles à la Prudentielle. Elle a été directrice desactions canadiennes à la Mutual Group Insurance Co.avant de contribuer à la création de Synergy MutualFunds. À Sceptre Investment Counsel, elle était vice-présidente et responsable de la recherche internationale.

Autres actifs gérés Depuis

CIBC équilibré 07-11CIBC actions canadiennes 07-11Renaissance équilibré can 08-11


Le Fonds est géré par Suzann Pennington, gestionnairede portefeuille chevronnée dans le domaine des actionscanadiennes de toutes capitalisations, qui compte 24années d’expérience en gestion de placements. Safeuille de route est impressionnante dans le domaine del’analyse et de la gestion de portefeuilles d’actions detoutes capitalisations et de portefeuilles équilibrés.

Mme Pennington et son équipe s’appuient sur uneméthode ascendante prudente et axée sur la valeur, quiévalue le risque absolu – une méthode qui vise àprotéger le Fonds contre le risque de perte en capitalplutôt que contre le risque d’enregistrer un rendementinférieur à celui d’un indice. Un processus bien définipermet de repérer les placements dans toutes lescatégories de capitalisation.

Mme Pennington a recours à une approche fondamentalepour la sélection de titres, ce qui lui permet d’obtenir unportefeuille d’actions différent et généralement plusdiversifié sur le plan sectoriel que l’indice de référence.Voici les principaux éléments de son processus deplacement :

•Elle emploie toute une série d’outils d’analyse pourévaluer un vaste choix d’entreprise, à la recherche descaractéristiques de valeur souhaitées.

•Elle se concentre sur la construction de portefeuille etutilise une méthode prudente qui évite le risque lié à lasurconcentration et à une seule entreprise, ce qui luipermet d’obtenir un portefeuille ayant une faiblevolatilité.

•Elle cherche à ajouter de la valeur en sélectionnant debons titres et en structurant le portefeuille dans uneoptique à long terme plutôt que d’essayer d’anticiper lemarché.

La méthode utilisée permet de construire un portefeuillediversifié d’actions qui évite une concentration excessivedans un secteur, une catégorie de capitalisation ou untitre donné, et qui vise à offrir de solides rendements àlong terme. Le Fonds représente un excellent choix pourl’investisseur qui recherche des placements de basedans des actions canadiennes.

NOUVEAUX FONDS



Portefeuille optimal d'avantages sur l'inflation Renaissance (cat. A)Indice As.o.

CatégorieÉquilibrés tactiques

Cote MorningstarS/O


Rechercher une plus-value du capital à long terme eninvestissant principalement dans des parts d’OPCmondiaux et/ou canadiens et dans des valeursmobilières (notamment des titres de participation, destitres à revenu fixe et des marchandises permises), quidevraient tirer profit de l’inflation ou fournir unecouverture contre l’inflation.




Meilleur rend 1 an

——

Pire rend 1 an

——

Détails du fonds



Date de création 26 septembre 2011RFG —Fréquence des distributions AnnuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes

Les rendements passés ne sont pas disponibles car lefonds a été récemment établi.


9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds — — — — — — — — — — —Catégorie -6,6 -9,2 13,5 7,8 11,1 10,4 1,1 -21,4 22,1 10,5 -5,0Indice A — — — — — — — — — — —


Fonds — — — — — — — —Catégorie 0,5 4,4 -5,2 -5,0 2,4 8,6 0,4 —Indice A — — — — — — — —




15,3Actions int35,1Revenu fixe

2,2Rev fixe < 1 an à éch33,3Liquidités

4,5Autre


5,1FNB Market Vectors EM Local Curr Bond 4,8Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-09-20142,7Fid du Can p. l'hab No 1 3,15% 15-06-20151,4Gouv du Canada 3,25% 01-06-20211,1TELUS Corp 4,95% 15-05-2014

1,1Husky Engy 3,75% 12-03-20151,1Thomson Reuters 5,2% 01-12-20141,0NHA Tit adoss à hypo Cdn 4,5% 01-11-20141,0Fid du Can p. l'hab No 1 2,7% 15-12-20131,0Bell Canada BMT Cds 4,85% 30-06-2014









Répartition des titres à revenu fixe % Revenu fixe

20,5Obligations gouvernementales27,9Obligations de sociétés

0,0Autres obligations1,0Titres adossés à des hypothèques

50,2Placements court terme (quasi-espèces)0,3Titres adossés à des créances

NOUVEAUX FONDS

Portefeuille optimal d'avantages sur l'inflation Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Luc de la Durantaye | 26-09-2011


Entré au service de Gestion globale d’actifs CIBC inc. endécembre 2002, Luc de la Durantaye est chef de l’équipeRépartition mondiale de l’actif œuvrant à l’intérieur de laplateforme Gestion de placements de la société.


CIBC actions mondiales 01-03Renaissance équilibré can 10-09CIBC équilibré 10-09


Ce portefeuille profite de la solide expérience et desconnaissances approfondies de l’équipe Répartitiontactique mondiale de l’actif et Gestion des devises deGestion globale d’actifs CIBC. Composée de 20gestionnaires de portefeuilles, d’analystes et decourtiers, cette équipe est dirigée par Luc de laDurantaye. S’appuyant sur une philosophie de placementselon laquelle les marchés financiers peuvent êtreinefficients, l’équipe utilise une stratégie de répartitiontactique afin de profiter de l’évolution des cycles del’inflation dans le monde, elle rajuste activement lacomposition du portefeuille en fonction des craintesd’inflation et tire parti des occasions.

Le processus de placement utilise une analysefondamentale discrétionnaire, qui combine des élémentsqualitatifs et quantitatifs, pour la gestion active de lacomposition du portefeuille. L’approche de placement secompose des étapes suivantes :

•Évaluation des conditions économiques au Canada etdans le monde : classement des régions et des pays enfonction des prévisions sur l’inflation : -Effondrement inflationniste (inflation élevée etcroissante, taux d'intérêt réels élevés et croissanceéconomique inférieure à la moyenne) -Boom inflationniste (inflation relativement élevée, maiscroissance économique supérieure à la moyenne) -Effondrement déflationniste (activité économique trèsfaible, forte baisse de l’inflation et taux d’intérêt réelstrop élevés) -Boom déflationniste (forte productivité, solide

croissance économique, mais ralentissement del’inflation)

•Détermination des valorisations des diversescatégories d’actifs : évaluation des catégories d’actifspour déterminer les perspectives de rendement

•Analyse des éléments qualitatifs : examen des donnéesnon quantifiables pouvant avoir une incidenceconsidérable sur les perspectives d’inflation et decroissance. Classement et sélection des catégoriesd’actifs.

•Construction du portefeuille et gestion du risque :concilier la probabilité des scénarios d’inflation avec lerisque encouru. Examen des paramètres de risque enfonction du scénario le plus probable. Suivi constant durisque et ajustement de la stratégie en fonction del’évolution prévue des conditions.

Le résultat est une stratégie tout-en-un géréeactivement, qui offre une protection contre l’inflation etpeut être composée de catégories d’actifs non-traditionnelles telles que les infrastructures, l’immobilier,les obligations à rendement élevé, les produits de baseet des catégories d’actifs traditionnelles, ce qui la rendappropriée pour toutes les conditions d’inflation. Ceportefeuille est un bon complément pour un portefeuilletraditionnel, car il fournit une gestion active de larépartition de l’actif qui permet de profiter des occasionsliées à l’inflation, partout dans le monde.

NOUVEAUX FONDS



Fonds de revenu à court terme Renaissance - catégorie plusIndice AIndice obligataire à court terme DEX

CatégorieRevenu fixe canadien à court terme

Cote MorningstarS/O


Obtenir un revenu élevé tout en préservant la sécurité ducapital, en investissant principalement dans des titresémis ou garantis par le gouvernement du Canada oud'une province canadienne ou encore par desmunicipalités ou des conseils scolaires du Canada etdans des hypothèques de premier rang grevant desimmeubles situés au Canada, des dépôts portant intérêtde banques ou de sociétés de fiducie et des obligationsde sociétés de haute qualité.




Meilleur rend 1 an

——

Pire rend 1 an

——

Détails du fonds


Plus Frais à l'achat CAD ATL1206A Frais au rachat CAD ATL1121A Frais à l'achat CAD ATL1021A Frais acqu réd CAD ATL2121F Sans frais ach/rach CAD ATL1630

Date de création 26 septembre 2011RFG —Fréquence des distributions AnnuelleInvestissement minimum 100 000 $


Style de placement

Rendements au 31-12-2011 *

9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds — — — — — — — — — — —Catégorie 7,4 3,7 3,4 3,3 1,5 3,0 2,6 6,2 3,7 2,5 3,4Indice A 9,4 6,3 5,1 5,1 2,4 4,0 4,1 8,6 4,5 3,6 4,7


Fonds 0,5 0,4 — — — — — 0,5Catégorie 0,4 0,4 2,1 3,4 2,9 3,2 3,7 —Indice A 0,5 0,5 2,8 4,7 4,1 4,3 5,1 —

Distributions au 12-2011 janv. févr. mars avr. mai juin juill. août sept. oct. nov. déc.

Distribution $ — — — — — — — — — — 0,0317 0,0116



0,0Actions can0,0Actions amér0,0Actions int

89,0Revenu fixe5,4Rev fixe < 1 an à éch5,1Liquidités0,5Autre


12,0Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-09-20146,8Fid du Can p. l'hab No 1 3,15% 15-06-20153,6Gouv du Canada 3,25% 01-06-20212,9TELUS Corp 4,95% 15-05-20142,8Husky Engy 3,75% 12-03-2015

2,8Thomson Reuters 5,2% 01-12-20142,6NHA Tit adoss à hypo Cdn 4,5% 01-11-20142,6Fid du Can p. l'hab No 1 2,7% 15-12-20132,5Bell Canada BMT Cds 4,85% 30-06-20142,2Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-2016

86Nombre total de titres en portefeuille86Nombre total d'avoirs (participation)








NOUVEAUX FONDS

Fonds de revenu à court terme Renaissance - catégorie plusAperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Jeffrey Waldman | 01-10-1999


Jeffrey Waldman est entré au service de Gestion globaled'actifs CIBC inc. en 1998 à titre de premier vice-président, Revenu fixe. Auparavant, M. Waldman a étéadjoint en planification des placements et conseiller surles titres à revenu fixe à la Confédération, Compagnied'assurance-vie de 1987 à 1993; il a été gestionnaire deportefeuille de revenu fixe et vice-président desobligations canadiennes chez ING InvestmentManagement de 1993 à 1998.


CIBC revenu à court terme 12-07CIBC Revenu à court terme privilégiée 12-07Renaissance oblig soc à rendement en capCat Plus

11-09

Renaissance oblig soc à rendement en cap 11-09

Steven Dubrovsky | 11-12-2007


Entré au service de Gestion globale d'actifs CIBC en août1992, Steven Dubrovsky est membre de l'équipe Titresmondiaux à revenu fixe oeuvrant à l'intérieur de laplateforme Gestion de placements.


CIBC marché monétaire 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94CIBC marché monétaire dollars amér 04-94CIBC marché monétaire cat priv 04-94CIBC MM Dollars Amer cat priv 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94Renaissance Marché monétaire Plus 08-06Renaissance Marché monétaire 08-06Renaissance Bons du Trésor can 12-07Renaissance Marché monétaire amér 12-07


Ce Fonds réunit l’expertise de placement de StevenDubrovsky et Jeffrey Waldman avec l’Équipe des titres àrevenu fixe chez Gestion globale d’actifs CIBC. L’équipepréconise une approche ascendante fondée sur l’analysefondamentale et quantitative afin d’optimiser le revenuet de bénéficier d’un certain potentiel d’appréciation ducapital en investissant principalement dans lesobligations à court terme des gouvernements et desentreprises au Canada.

Dans leur philosophie, Jeffrey Waldman et l’Équipe destitres à revenu fixe estiment qu’un portefeuille composéde titres à revenu fixe de base, qui diversifie les sourcesde valeur ajoutée, devrait produire un rendementsupérieur. L’équipe combine quatre différentes stratégiesobligataires pour produire de la valeur ajoutée : larépartition sectorielle, la duration, la structure deséchéances et la sélection des titres. L’équipe commencepar la répartition sectorielle en analysant des facteurscomme la rentabilité de la société, l’équilibre fiscal entreles provinces et les municipalités et la relation entre lesécarts historiques des secteurs intérieurs. La duration etla structure des échéances sont déterminées enregroupant les réflexions de l’équipe tirées de sonanalyse technique et fondamentale. Pour ce faire,

l’équipe étudie les variables macroéconomiques et sefonde sur une analyse technique des taux d’intérêt pourtirer des conclusions quant à la croissance économiquefuture et à l’orientation des taux d’intérêt. En matière desélection des titres, l’équipe s’appuie sur les indicateursde base propres à l’émetteur, la modélisationquantitative des évaluations et les liquidités pourdéterminer les titres à considérer pour le portefeuille. Ladécision prise, l’équipe fixe un cours cible et exécute lastratégie visant à développer et à gérer le portefeuille.Le Fonds est soumis constamment à des contrôles degestion, qui favorisent la surveillance et l’analysequotidiennes des caractéristiques du portefeuille.

Il en résulte un portefeuille obligataire à court termediversifié et prudent, dont la durée moyenne s’échelonnegénéralement sur trois à cinq ans, et qui profite d’unegestion active afin de procurer un revenu périodique etun potentiel de croissance du capital. Ce Fonds constitueun excellent portefeuille obligataire à court terme pourl’investisseur prudent ou qui envisage un horizon deplacement à court terme; il peut aussi contribuer àdiversifier un portefeuille d’actions afin de gérer lerisque.


Selon le Rapport sur la politique monétaire publié audébut du trimestre, la Banque du Canada anticipait unebrève récession en Europe, ainsi qu’un effritement de laconfiance et un ralentissement de la croissance auCanada. Dans son communiqué publié en décembre, àl’issue de sa dernière réunion de 2011, la Banqueexprimait de plus grandes préoccupations à l’égard del’économie mondiale et des marchés financiers de laplanète. Cependant, elle a maintenu son taux directeur à1 % pendant toute la durée du trimestre. Pour ce qui estde 2012, la Banque pense que « l’affaiblissement desperspectives à l’étranger devrait modérer l’expansion duPIB au Canada » et elle s’attend à ce que l’inflation «recule sous l’effet de la réduction des pressions exercéespar les prix des aliments et de l’énergie, et de laprésence continue de l’offre excédentaire dansl’économie. »

La crise des dettes souveraines et du secteur bancaires’est intensifiée en Europe durant le trimestre. Lesbanques centrales ont réagi par une action concertée et

plusieurs conférences multinationales visant à proposerde nouvelles mesures pour atténuer les problèmes definancement et de liquidité qui affectent un grandnombre de banques et de pays européens. Parconséquent, les taux obligataires au Canada sontdescendus à des planchers records, et ce, pour toutes leséchéances. Le gestionnaire a maintenu la duration duFonds, qui est supérieure à celle de l’indice de référence,parce qu’il prévoit une politique monétaire stable, unecroissance économique faible et des risquesgéopolitiques persistants.

Le Fonds surpondère les obligations de sociétés, ce qui acontribué au rendement du portefeuille. Le gestionnairefavorise toujours les obligations municipales et les titresadossés à des créances hypothécaires garantis par legouvernement du Canada par rapport aux obligationsprovinciales en raison de leur profil risque-rendement.

Au 31 décembre 2011

NOUVEAUX FONDS



Fonds d'obligations canadiennes Renaissance - catégorie plusIndice AIndice obligataire universel DEX

CatégorieRevenu fixe canadien

Cote MorningstarS/O


Obtenir un revenu courant élevé tout en préservant lecapital, en investissant principalement dans desobligations, des débentures, des billets et d'autres titresde créance émis par des gouvernements, des institutionsfinancières et des sociétés du Canada.




Meilleur rend 1 an

——

Pire rend 1 an

——

Détails du fonds



Date de création 26 septembre 2011RFG —Fréquence des distributions AnnuelleInvestissement minimum 100 000 $


Style de placement

Rendements au 31-12-2011 *

9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds — — — — — — — — — — —Catégorie 6,2 7,0 6,2 6,0 5,4 2,6 1,9 2,7 7,5 6,0 7,5Indice A 8,1 8,7 6,7 7,1 6,5 4,1 3,7 6,4 5,4 6,7 9,7


Fonds 1,7 — — — — — — 2,1Catégorie 1,5 1,8 5,6 7,5 6,8 7,0 5,1 —Indice A 1,7 2,1 7,3 9,7 8,2 7,3 6,4 —


Distribution $ — — — — — — — — — — 0,0509 0,1035






8,4Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-20168,0Gouv du Canada 2,75% 01-06-20225,8Canada Hsg Tr No 1 1,85% 15-12-20165,7Canada Hsg Tr No 1 1,85% 15-12-20164,3Gouv du Canada 4% 01-06-2041

2,6Fid du Can p. l'hab No 1 OTV 15-09-20142,4Municipal Fin Authority 4,45% 01-06-20202,4Gouv du Canada 5% 01-06-20371,9Colombie-Britannique 4,7% 18-06-20371,3Nouveau-Brunswick F-M Proj 6,47%

30-11-2027







0,0Autres obligations0,9Titres adossés à des hypothèques5,8Placements court terme (quasi-espèces)0,0Titres adossés à des créances

NOUVEAUX FONDS

Fonds d'obligations canadiennes Renaissance - catégorie plusAperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

John Braive | 01-08-2005


Responsable des actifs à revenu fixe, John Braive estentré en 1983 au service de Gestion globale d'actifs CIBCinc. et a participé activement à en faire une des plusimportantes sociétés de gestion de placement auCanada.


CIBC canadien d'obligations 04-94CIBC canadien obligations cat priv 04-94CIBC Revenu à court terme privilégiée 12-99CIBC revenu à court terme 12-99Renaissance d'oblig à rendement réel 04-08

Patrick O'Toole | 11-12-2007


Entré au service de Gestion d'actifs CIBC en mai 2004,Patrick est membre de l'équipe des placements à revenufixe à l'échelle mondiale oeuvrant à l'intérieur de laplate-forme de gestion de placements de la société. Ildétient un diplôme en Administration des affaires duCollège Algonquin (Ontario), le titre d'analyste financieragréé (CFA) et le titre de comptable général accrédité(CGA).


Renaissance d'oblig à rendement réel 05-04CIBC canadien obligations cat priv 12-07CIBC canadien d'obligations 12-07Renaissance oblig soc à rendement en capCat Plus

11-09



Ce Fonds réunit l’expertise de placement de John Braiveet Patrick O'Toole, et de l’équipe Titres à revenu fixe chezGestion globale d’actifs CIBC. L’équipe préconise uneapproche ascendante fondée sur l’analyse fondamentaleet quantitative afin d’optimiser le revenu et de bénéficierd’un certain potentiel d’appréciation du capital eninvestissant dans les obligations des gouvernements etdes entreprises au Canada.

Dans leur philosophie, M. John Braive et l’Équipe destitres à revenu fixe estiment qu’un portefeuille composéde titres à revenu fixe de base, qui diversifie les sourcesde valeur ajoutée, devrait produire un rendementsupérieur. L’équipe combine quatre différentes stratégiesobligataires pour produire de la valeur ajoutée : larépartition sectorielle, la duration, la structure deséchéances et la sélection des titres. L’équipe commencepar la répartition sectorielle en analysant des facteurscomme la rentabilité de la société, l’équilibre fiscal entreles provinces et les municipalités et la relation entre lesécarts historiques des secteurs intérieurs. La duration etla structure des échéances sont déterminées enregroupant les réflexions de l’équipe tirées de son

analyse technique et fondamentale. Pour ce faire,l’équipe étudie les variables macroéconomiques et sefonde sur une analyse technique des taux d’intérêt pourtirer des conclusions quant à la croissance économiquefuture et à l’orientation des taux d’intérêt. En matière desélection des titres, l’équipe s’appuie sur les indicateursde base propres à l’émetteur, la modélisationquantitative des évaluations et les liquidités pourdéterminer les titres à considérer pour le portefeuille. Ladécision prise, l’équipe fixe un cours cible et exécute lastratégie visant à développer et à gérer le portefeuille.Le Fonds est soumis constamment à des contrôles degestion, qui favorisent la surveillance et l’analysequotidiennes des caractéristiques du portefeuille.

Il en résulte un portefeuille obligataire diversifié etprudent, qui profite d’une gestion active afin de procurerun revenu périodique et un potentiel de croissance ducapital. Ce Fonds constitue une excellente base pour leportefeuille obligataire d’un investisseur prudent et peutaussi contribuer à diversifier un portefeuille d’actionsafin de gérer le risque.


Le dernier trimestre de 2011 a été dominé par le risquede mauvaises nouvelles liées à la crise des dettessouveraines en Europe. Les dirigeants de la zone euroont été contraints de réagir aux pressions desinvestisseurs, qui ont commencé à fuir les obligations deplusieurs pays membres, portant les taux obligataires àdes niveaux considérés comme non durables. Cephénomène a profité aux obligations nord-américaines,les investisseurs recherchant la sécurité. Les taux desobligations gouvernementales canadiennes à long termeont atteint de nouveaux planchers records durant letrimestre. Les taux des obligations de sociétés n’ayantpas autant baissé que ceux des obligationsgouvernementales, les écarts de taux se sont creusés.

Même si l’économie nationale s’est consolidée, laBanque du Canada a maintenu son taux directeur à 1 %,évoquant l’incertitude croissante à l’égard desperspectives économiques mondiales pour justifier lemaintien d’une mesure de relance monétaire

considérable.

Le gestionnaire a continué de surpondérer les obligationsde sociétés de premier ordre et les obligations àrendement élevé, et de sous-pondérer les obligationsgouvernementales. Les pondérations relatives ont permisde conserver un taux supérieur à celui de l’indice deréférence et de profiter de l’amélioration prévue desrendements des obligations de sociétés à long terme.

Selon le gestionnaire, la croissance devrait resterlimitée, car l’économie sera confrontée à des tendancesdéfavorables. Le désendettement reste le thèmeéconomique prédominant et, de l’avis du gestionnaire, cephénomène devrait entraîner un ralentissement de lacroissance économique. Cela devrait également inciterles banques centrales à relever les taux d’intérêt pluslentement lorsque la croissance s’améliorera.

Au 31 décembre 2011NOUVEAUX FONDS



Fonds du marché monétaire Renaissance (cat. A)Indice AIndice des bons du Trésor de 91 jours DEX

CatégorieMarché monétaire canadien

Cote MorningstarQQQ


Obtenir un revenu élevé tout en préservant le capital etla liquidité, en investissant principalement dans destitres de créance à court terme de haute qualité émis ougarantis par le gouvernement du Canada ou une provincecanadienne, des obligations émises par des banques,des sociétés de fiducie et des sociétés par actionscanadiennes.




Meilleur rend 1 an

13,0 %30-11-1989 au 30-11-1990

Pire rend 1 an

0,2 %30-06-2009 au 30-06-2010

Détails du fonds


A Frais au rachat CAD ATL1125A Frais à l'achat CAD ATL1025A Frais acqu réd CAD ATL2125Plus Frais à l'achat CAD ATL1200

Date de création 2 janvier 1987RFG 0,48 %Rendement actuel 0,65 %Date de rendement actuel 17-01-2012Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes

Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus dedétails, veuillez consulter les rapports annuels etintermédiaires de la direction sur le rendement desfonds.


9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


3 3 3 3 3 3 3 2 2 2 1

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Actifs totaux(mil$) 231,2 271,7 232,6 182,9 137,6 703,6 930,2 1257,7 526,3 313,1 236,8


Fonds 3,61 1,61 2,04 1,37 1,67 2,98 3,58 2,57 0,37 0,38 0,75Catégorie 3,70 1,79 2,16 1,54 1,89 3,23 3,82 2,84 0,53 0,31 0,64Indice A 4,72 2,52 2,91 2,30 2,58 3,98 4,43 3,33 0,63 0,54 1,00

Rendements mobiles % 1 mois 3 mois 6 mois 1 an 2 ans 3 ans 5 ans 10 ans

Fonds 0,05 0,17 0,35 0,75 0,56 0,50 1,52 1,73Catégorie 0,05 0,15 0,31 0,64 0,47 0,49 1,62 1,87Indice A 0,08 0,22 0,48 1,00 0,77 0,72 1,97 2,41


Distribution $ 0,0067 0,0062 0,0067 0,0063 0,0070 0,0065 0,0059 0,0067 0,0059 0,0059 0,0054 0,0053



0,0Actions can0,0Actions amér0,0Actions int0,0Revenu fixe


0,0Autre

Répartition des liquidités % Espèces

0,0Liquidités de sociétés11,5Obligations liquides

0,0Bons du Trésor88,5Liquidités générales


88,6Quasi-espèces 7,0Soc Fin HSBC BMT Cdn OTV(CT) 2,6Banque de Nouvelle-Écosse 20-04-20121,9Banque de Montréal 01-02-2012


FONDS DU MARCHÉ MONÉTAIRE

Fonds du marché monétaire Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





CIBC marché monétaire 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94CIBC marché monétaire dollars amér 04-94CIBC marché monétaire cat priv 04-94CIBC MM Dollars Amer cat priv 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94Renaissance revenu court terme Plus 12-07Renaissance Bons du Trésor can 12-07Renaissance Marché monétaire amér 12-07Renaissance revenu à court term 12-07

Stephanie Lessard | 09-04-2008


Entrée au service de Gestion globale d'actifs CIBC inc. Enavril 2001, Stéphanie Lessard est membre de l'équipeTitres mondiaux à revenu fixe oeuvrant à l'intérieur de laplateforme Gestion de placements.


Renaissance Bons du Trésor can 10-04Renaissance Marché monétaire amér 10-04CIBC marché monétaire 12-07CIBC bons du Trésor canadien - catég A 12-07CIBC marché monétaire dollars amér 12-07CIBC marché monétaire cat priv 12-07CIBC MM Dollars Amer cat priv 12-07CIBC bons du Trésor canadien - catég A 12-07


Ce Fonds réunit l’expertise en placement de StevenDubrovsky et Stephanie Lessard, avec l’Équipe des titresà revenu fixe mondiaux chez Gestion globale d’actifsCIBC. L’équipe préconise une approche axée surl’analyse fondamentale afin d’optimiser le revenud’intérêt, sans perdre de vue la protection du capital et laliquidité, et investit principalement dans des titres decréance de qualité.

La stratégie relative au marché monétaire de l’Équipedes titres à revenu fixe mondiaux observe un processusde placement rigoureux. Les deux premières étapesvisent à déterminer la duration du portefeuille et larépartition sectorielle entre les billets desgouvernements canadien et provinciaux et des sociétés.

L’équipe dresse et gère la liste d’achat de titres, qui joueun rôle clé dans le processus de sélection des titres. Legestionnaire définit ensuite la structure optimale deséchéances. L’ensemble du portefeuille est soumisconstamment à des contrôles de gestion, qui favorisentla surveillance et l’analyse quotidiennes descaractéristiques du portefeuille.

Il en résulte un portefeuille bien diversifié de titres dequalité : bons du Trésor, papier commercial et autrestitres d’emprunt à court terme. Ce Fonds prudentconstitue un excellent complément pour qui veutdiversifier son portefeuille d’actions; il offre aussi unesolution prudente de placement à court terme.


Le taux des bons du Trésor canadien à trois mois alégèrement fléchi, passant sous le taux du financement àun jour de 1 %. Le gestionnaire est d’avis que la Banquedu Canada maintiendra le taux cible de financement à unjour au prochain trimestre, mais il pense que M. Carneyest disposé à mettre en œuvre des mesuresd’assouplissement. Par ailleurs, le risque d’un « accidentfinancier » déclenché par la crise de la dette en Europe aaugmenté et, en cas de crise généralisée du crédit, uneréponse logique de la Banque du Canada serait unediminution des taux.

Le gestionnaire a activement réduit la pondération desobligations de sociétés afin de donner au portefeuilleune orientation plus prudente, en raison des risquesgéopolitiques élevés. Le papier commercial, ainsi que lesacceptations bancaires et les titres adossés à descréances parrainés par des banques se sont bien

comportés, et la liquidité n’a pas diminué. Legestionnaire juge toutefois prudent de réduire le niveaude risque du portefeuille, le temps que la zone euro serapproche d’un dénouement de la crise. Si les taux desobligations de sociétés augmentent, le gestionnairepourrait accroître l’exposition du Fonds au risque.

Le gestionnaire maintient la durée à l’échéance à uneposition neutre. La courbe des taux au Canada estaplatie et il n’y a rien à gagner à investir davantage dansdes titres assortis d’échéances plus longues. La courbedes taux du marché monétaire tient déjà compte d’unebaisse de 25 points de base et le gestionnaire estimequ’une extension de la durée à l’échéance d’ici l’été2012 ne sera pas dûment récompensée.





Fonds marché monétaire Renaissance - catégorie plusIndice AIndice des bons du Trésor de 91 jours DEX




Obtenir un revenu élevé tout en préservant le capital etla liquidité, en investissant principalement dans destitres de créance à court terme de haute qualité émis ougarantis par le gouvernement du Canada ou une provincecanadienne, des obligations émises par des banques,des sociétés de fiducie et des sociétés par actionscanadiennes.




Meilleur rend 1 an

4,2 %31-03-2007 au 31-03-2008

Pire rend 1 an

0,2 %30-06-2009 au 30-06-2010

Détails du fonds


Plus Frais à l'achat CAD ATL1200A Frais au rachat CAD ATL1125A Frais à l'achat CAD ATL1025A Frais acqu réd CAD ATL2125

Date de création 21 août 2006RFG 0,37 %Rendement actuel 0,78 %Date de rendement actuel 17-01-2012Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 25 000 $

Téléphone 888 888 FUNDSite Internet

Style de placement

Notes



9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


1 1 1 1 1

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds — — — — — — 4,09 3,37 0,62 0,45 0,88Catégorie 3,70 1,79 2,16 1,54 1,89 3,23 3,82 2,84 0,53 0,31 0,64Indice A 4,72 2,52 2,91 2,30 2,58 3,98 4,43 3,33 0,63 0,54 1,00


Fonds 0,06 0,20 0,42 0,88 0,66 0,65 1,87 2,00Catégorie 0,05 0,15 0,31 0,64 0,47 0,49 1,62 —Indice A 0,08 0,22 0,48 1,00 0,77 0,72 1,97 —


Distribution $ 0,0076 0,0072 0,0078 0,0073 0,0081 0,0076 0,0069 0,0078 0,0070 0,0070 0,0065 0,0063



0,0Actions can0,0Actions amér0,0Actions int0,0Revenu fixe


0,0Autre


0,0Liquidités de sociétés11,5Obligations liquides

0,0Bons du Trésor88,5Liquidités générales


88,6Quasi-espèces 7,0Soc Fin HSBC BMT Cdn OTV(CT) 2,6Banque de Nouvelle-Écosse 20-04-20121,9Banque de Montréal 01-02-2012



Fonds marché monétaire Renaissance - catégorie plusAperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





CIBC marché monétaire 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94CIBC marché monétaire dollars amér 04-94CIBC marché monétaire cat priv 04-94CIBC MM Dollars Amer cat priv 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94Renaissance revenu court terme Plus 12-07Renaissance Bons du Trésor can 12-07Renaissance Marché monétaire amér 12-07Renaissance revenu à court term 12-07





Renaissance Bons du Trésor can 10-04Renaissance Marché monétaire amér 10-04CIBC marché monétaire 12-07CIBC bons du Trésor canadien - catég A 12-07CIBC marché monétaire dollars amér 12-07CIBC marché monétaire cat priv 12-07CIBC MM Dollars Amer cat priv 12-07CIBC bons du Trésor canadien - catég A 12-07


Ce Fonds réunit l’expertise en placement de StevenDubrovsky et Stephanie Lessard, avec l’Équipe des titresà revenu fixe mondiaux chez Gestion globale d’actifsCIBC. L’équipe préconise une approche axée surl’analyse fondamentale afin d’optimiser le revenud’intérêt, sans perdre de vue la protection du capital et laliquidité, et investit principalement dans des titres decréance de qualité.

La stratégie relative au marché monétaire de l’Équipedes titres à revenu fixe mondiaux observe un processusde placement rigoureux. Les deux premières étapesvisent à déterminer la duration du portefeuille et larépartition sectorielle entre les billets desgouvernements canadien et provinciaux et des sociétés.

L’équipe dresse et gère la liste d’achat de titres, qui joueun rôle clé dans le processus de sélection des titres. Legestionnaire définit ensuite la structure optimale deséchéances. L’ensemble du portefeuille est soumisconstamment à des contrôles de gestion, qui favorisentla surveillance et l’analyse quotidiennes descaractéristiques du portefeuille.

Il en résulte un portefeuille bien diversifié de titres dequalité : bons du Trésor, papier commercial et autrestitres d’emprunt à court terme. Ce Fonds prudentconstitue un excellent complément pour qui veutdiversifier son portefeuille d’actions; il offre aussi unesolution prudente de placement à court terme.


Le taux des bons du Trésor canadien à trois mois alégèrement fléchi, passant sous le taux du financement àun jour de 1 %. Le gestionnaire est d’avis que la Banquedu Canada maintiendra le taux cible de financement à unjour au prochain trimestre, mais il pense que M. Carneyest disposé à mettre en œuvre des mesuresd’assouplissement. Par ailleurs, le risque d’un « accidentfinancier » déclenché par la crise de la dette en Europe aaugmenté et, en cas de crise généralisée du crédit, uneréponse logique de la Banque du Canada serait unediminution des taux.

Le gestionnaire a activement réduit la pondération desobligations de sociétés afin de donner au portefeuilleune orientation plus prudente, en raison des risquesgéopolitiques élevés. Le papier commercial, ainsi que lesacceptations bancaires et les titres adossés à descréances parrainés par des banques se sont bien

comportés, et la liquidité n’a pas diminué. Legestionnaire juge toutefois prudent de réduire le niveaude risque du portefeuille, le temps que la zone euro serapproche d’un dénouement de la crise. Si les taux desobligations de sociétés augmentent, le gestionnairepourrait accroître l’exposition du Fonds au risque.

Le gestionnaire maintient la durée à l’échéance à uneposition neutre. La courbe des taux au Canada estaplatie et il n’y a rien à gagner à investir davantage dansdes titres assortis d’échéances plus longues. La courbedes taux du marché monétaire tient déjà compte d’unebaisse de 25 points de base et le gestionnaire estimequ’une extension de la durée à l’échéance d’ici l’été2012 ne sera pas dûment récompensée.





Fonds de bons du Trésor canadiens Renaissance (cat. A)Indice AIndice des bons du Trésor de 91 jours DEX


Cote MorningstarQQ


Maintenir la sécurité du capital et la liquidité eninvestissant principalement dans des titres d'emprunt dugouvernement canadien d'une durée de un an ou moins.




Meilleur rend 1 an

12,3 %30-11-1989 au 30-11-1990

Pire rend 1 an

0,1 %30-04-2009 au 30-04-2010

Détails du fonds


A Frais au rachat CAD ATL643A Frais à l'achat CAD ATL922A Frais acqu réd CAD ATL681

Date de création 21 août 1987RFG 0,43 %Rendement actuel 0,46 %Date de rendement actuel 17-01-2012Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes



9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


4 4 4 4 4 4 4 4 3 2 2

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011







Distribution $ 0,0051 0,0048 0,0053 0,0048 0,0054 0,0049 0,0046 0,0050 0,0045 0,0044 0,0041 0,0041



0,0Actions can0,0Actions amér0,0Actions int1,5Revenu fixe1,5Rev fixe < 1 an à éch

96,9Liquidités0,1Autre


0,0Liquidités de sociétés1,5Obligations liquides0,0Bons du Trésor

98,5Liquidités générales


96,9Quasi-espèces 1,5Manitoba Cda BMT Cds 15-03-20131,5Alberta Cap Fin Authority 09-10-2012



Fonds de bons du Trésor canadiens Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





Renaissance Marché monétaire amér 10-04CIBC marché monétaire cat priv 12-07CIBC MM Dollars Amer cat priv 12-07CIBC bons du Trésor canadien - catég A 12-07CIBC marché monétaire 12-07CIBC bons du Trésor canadien - catég A 12-07CIBC marché monétaire dollars amér 12-07Renaissance Marché monétaire Plus 04-08Renaissance Marché monétaire 04-08





CIBC marché monétaire 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94CIBC marché monétaire dollars amér 04-94CIBC marché monétaire cat priv 04-94CIBC MM Dollars Amer cat priv 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94Renaissance Marché monétaire Plus 08-06Renaissance Marché monétaire 08-06Renaissance Marché monétaire amér 12-07Renaissance revenu à court term 12-07


Ce Fonds réunit l’expertise en placement de StevenDubrovsky et Stéphanie Lessard avec l’Équipe des titresà revenu fixe mondiaux chez Gestion globale d’actifsCIBC. L’équipe préconise une approche axée surl’analyse fondamentale afin d’optimiser le revenud’intérêt, sans perdre de vue la protection du capital et laliquidité, et investit principalement dans des titres decréance du gouvernement canadien qui arrivent àéchéance dans un an ou moins.

La stratégie relative au marché monétaire de l’équipeobserve un processus de placement rigoureux. Lapremière étape vise à déterminer la duration duportefeuille, du point de vue de Gestion globale d'actifs

CIBC en fonction des mouvements prévus des tauxd’intérêt. Si l’occasion s’y prête, l’équipe investit dans dupapier commercial de qualité afin d’augmenter le niveaude revenu. Le gestionnaire définit ensuite la structureoptimale des échéances. L’ensemble du portefeuille estsoumis constamment à des contrôles de gestion, quifavorisent la surveillance et l’analyse quotidiennes descaractéristiques du portefeuille.

Il en résulte un portefeuille bien diversifié composé detitres de qualité, principalement des bons du Trésor. CeFonds prudent constitue un excellent complément pourqui veut diversifier son portefeuille d’actions; il offreaussi une solution prudente de placement à court terme.


Lors de sa réunion de décembre, la Banque du Canada adécidé de maintenir son taux cible du financement à unjour à 1 %. Le gouverneur de la Banque, Mark Carney,s’est montré plus optimiste au sujet des économiescanadienne et américaine et prévoit une croissancesupérieure aux prévisions pour le second semestre de2011. Les dépenses des ménages et l’investissement desentreprises ont été désignés comme les principauxfacteurs de croissance. Toutefois, les prévisions decroissance pour 2012 sont plus pessimistes.

Selon la Banque du Canada, la crise des dettessouveraines en Europe devrait peser sur l’économiecanadienne « par la voie des liens financiers, de laconfiance et des échanges commerciaux ». La situationbudgétaire de l’Europe s’est détériorée plus vite et plusprofondément que ce que la Banque avait prévu et cettedernière estime que des mesures supplémentaires serontnécessaires. La probabilité d’une récession en Europe estbien plus élevée, aujourd’hui.

Le taux des bons du Trésor canadien à trois mois alégèrement fléchi, passant sous le taux du financement àun jour de 1 %. Le gestionnaire pense que la Banque duCanada maintiendra le taux cible de financement à unjour au prochain trimestre, mais que M. Carney estdisposé à adopter des mesures d’assouplissement. Parailleurs, le risque d’un « accident financier » déclenchépar la crise de la dette en Europe a augmenté et, en casde crise généralisée du crédit, une réponse logique de laBanque du Canada serait une diminution des taux.

La durée à l’échéance du Fonds est neutre, car unehausse des taux d’intérêt est peu probable dansl’immédiat. À certains moments, le Fonds a détenu desbons du Trésor canadien et des obligations provincialesafin de rehausser le rendement, étant donné la faiblessedes taux d’intérêt.





Fonds du marché monétaire américain Renaissance (cat. A)Indice AIndice des bons du Trésor de 91 jours Merrill Lynch

CatégorieMarché monétaire américain

Cote MorningstarQQQ


Obtenir un revenu en intérêt élevé libellé en dollarsaméricains, tout en offrant une grande sécurité ducapital et un niveau élevé de liquidité.




Meilleur rend 1 an

8,1 %28-02-1989 au 28-02-1990

Pire rend 1 an

0,1 %31-05-2003 au 31-05-2004

Détails du fonds


A Frais au rachat USD ATL363A Frais à l'achat USD ATL974A Frais acqu réd USD ATL762

Date de création 30 mars 1987RFG 0,16 %Rendement actuel 0,08 %Date de rendement actuel 17-01-2012Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes



9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


2 2 3 4 2 2 2 2 2 2 2

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds 3,34 0,83 0,18 0,32 2,29 4,09 4,48 2,08 0,22 0,13 0,09Catégorie 3,26 0,78 0,20 0,43 2,38 4,21 4,59 2,38 0,50 0,10 0,09Indice A 10,97 0,73 -17,26 -6,05 0,48 4,43 -9,74 25,99 -14,90 -5,10 2,58


Fonds 0,01 0,02 0,03 0,09 0,11 0,15 1,39 1,46Catégorie 0,01 0,02 0,04 0,09 0,09 0,23 1,52 1,55Indice A 0,15 -2,28 5,53 2,58 -1,33 -6,08 -1,19 -2,53


Distribution $ 0,0011 0,0011 0,0013 0,0011 0,0009 0,0006 0,0005 0,0005 0,0004 0,0006 0,0006 0,0006



0,0Actions can0,0Actions amér0,0Actions int0,0Revenu fixe0,0Rev fixe < 1 an à éch



0,0Liquidités de sociétés0,0Obligations liquides0,0Bons du Trésor

100,0Liquidités générales


100,0Quasi-espèces



Fonds du marché monétaire américain Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





Renaissance Bons du Trésor can 10-04CIBC marché monétaire cat priv 12-07CIBC MM Dollars Amer cat priv 12-07CIBC bons du Trésor canadien - catég A 12-07CIBC marché monétaire 12-07CIBC bons du Trésor canadien - catég A 12-07CIBC marché monétaire dollars amér 12-07Renaissance Marché monétaire Plus 04-08Renaissance Marché monétaire 04-08





CIBC marché monétaire 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94CIBC marché monétaire dollars amér 04-94CIBC marché monétaire cat priv 04-94CIBC MM Dollars Amer cat priv 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94Renaissance Marché monétaire Plus 08-06Renaissance Marché monétaire 08-06Renaissance Bons du Trésor can 12-07Renaissance revenu à court term 12-07


Ce Fonds réunit l’expertise de placement de StevenDubrovsky et Stéphanie Lessard, avec l’Équipe des titresà revenu fixe mondiaux chez Gestion globale d’actifsCIBC. L’équipe préconise une approche axée surl’analyse fondamentale afin d’optimiser le revenud’intérêt, sans perdre de vue la protection du capital et laliquidité, et investit principalement dans des titres decréance de qualité émis en dollars américains.

La stratégie relative au marché monétaire de l’équipeobserve un processus de placement rigoureux. Les deuxpremières étapes visent à déterminer la duration duportefeuille et la répartition sectorielle. L’équipe dresse

et gère la liste d’achat de titres, qui joue un rôle clé dansle processus de sélection des titres. Le gestionnairedéfinit ensuite la structure optimale des échéances.L’ensemble du portefeuille est soumis constamment àdes contrôles de gestion, qui favorisent la surveillance etl’analyse quotidiennes des caractéristiques duportefeuille.

Il en résulte un portefeuille bien diversifié composé detitres d’emprunt de qualité émis en dollars américains.Ce Fonds prudent constitue un excellent placement àcourt terme en dollars américains.


À sa dernière réunion de 2011, la Réserve fédéraleaméricaine (Fed) a laissé les taux à court terme à leursplanchers records et s’est engagée à maintenir le tauxdes fonds fédéraux à son niveau actuel jusqu’au milieude 2013, au moins.

La Fed s’est montrée plus optimiste au sujet del’économie américaine depuis sa dernière annonce, enraison de plusieurs indicateurs économiques favorableset d’une baisse du taux de chômage. Elle a toutefoissignalé que d’importants risques baissiers subsistent, enraison de la crise des dettes souveraines et du processusde désendettement en Europe, ainsi que duralentissement des économies développées. La Fedpoursuit l’opération Twist, dans le cadre de laquelle elleachète des obligations de plus longues échéances. Le taux des bons du Trésor américain à trois mois aoscillé autour de zéro, affichant une faible volatilité, etcelui du titre à six mois a atteint un creux, soit un pointde base.

La durée à l’échéance moyenne des titres du Fonds alégèrement diminué, car la courbe des taux indique qu’ily a peu à gagner en investissant davantage dans destitres assortis d’échéances plus longues. Le gestionnairea activement réduit la composante des obligations desociétés afin de donner au portefeuille une orientationplus prudente. Le papier commercial, les acceptationsbancaires en $ US et les titres adossés à des créancesparrainés par des banques canadiennes se sont biencomportés, et la liquidité n’a pas diminué. Legestionnaire juge toutefois prudent de réduire le niveaude risque du Fonds, le temps que la zone euro serapproche d’un dénouement de la crise. Si lesrendements des obligations de sociétés augmentent, enraison des tensions persistantes au sein du systèmefinancier mondial, le gestionnaire pourrait accroîtrel’exposition du Fonds au risque.





Fonds de revenu à court terme Renaissance (cat. A)Indice AIndice obligataire à court terme DEX

CatégorieRevenu fixe canadien à court terme

Cote MorningstarQQQ


Obtenir un revenu élevé tout en préservant la sécurité ducapital, en investissant principalement dans des titresémis ou garantis par le gouvernement du Canada oud'une province canadienne ou encore par desmunicipalités ou des conseils scolaires du Canada etdans des hypothèques de premier rang grevant desimmeubles situés au Canada, des dépôts portant intérêtde banques ou de sociétés de fiducie et des obligationsde sociétés de haute qualité.




Meilleur rend 1 an

17,8 %30-04-1990 au 30-04-1991

Pire rend 1 an

-3,8 %31-01-1994 au 31-01-1995

Détails du fonds


A Frais au rachat CAD ATL1121A Frais à l'achat CAD ATL1021A Frais acqu réd CAD ATL2121F Sans frais ach/rach CAD ATL1630Plus Frais à l'achat CAD ATL1206

Date de création 1 octobre 1974RFG 1,42 %Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes

RFG de la catégorie F : 0,91 %



9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


2 2 3 4 4 4 4 1 3 3 2

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011







Distribution $ 0,0400 0,0252 0,0297 0,0271 0,0310 0,0266 0,0270 0,0301 0,0267 0,0210 0,0196 0,0107






12,0Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-09-20146,8Fid du Can p. l'hab No 1 3,15% 15-06-20153,6Gouv du Canada 3,25% 01-06-20212,9TELUS Corp 4,95% 15-05-20142,8Husky Engy 3,75% 12-03-2015

2,8Thomson Reuters 5,2% 01-12-20142,6NHA Tit adoss à hypo Cdn 4,5% 01-11-20142,6Fid du Can p. l'hab No 1 2,7% 15-12-20132,5Bell Canada BMT Cds 4,85% 30-06-20142,2Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-2016









FONDS DE TITRES À REVENU FIXE

Fonds de revenu à court terme Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





CIBC revenu à court terme 12-07CIBC Revenu à court terme privilégiée 12-07Renaissance oblig soc à rendement en capCat Plus

11-09






CIBC marché monétaire 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94CIBC marché monétaire dollars amér 04-94CIBC marché monétaire cat priv 04-94CIBC MM Dollars Amer cat priv 04-94CIBC bons du Trésor canadien - catég A 04-94Renaissance Marché monétaire Plus 08-06Renaissance Marché monétaire 08-06Renaissance Bons du Trésor can 12-07Renaissance Marché monétaire amér 12-07


Ce Fonds réunit l’expertise de placement de StevenDubrovsky et Jeffrey Waldman avec l’Équipe des titres àrevenu fixe chez Gestion globale d’actifs CIBC. L’équipepréconise une approche ascendante fondée sur l’analysefondamentale et quantitative afin d’optimiser le revenuet de bénéficier d’un certain potentiel d’appréciation ducapital en investissant principalement dans lesobligations à court terme des gouvernements et desentreprises au Canada.

Dans leur philosophie, Jeffrey Waldman et l’Équipe destitres à revenu fixe estiment qu’un portefeuille composéde titres à revenu fixe de base, qui diversifie les sourcesde valeur ajoutée, devrait produire un rendementsupérieur. L’équipe combine quatre différentes stratégiesobligataires pour produire de la valeur ajoutée : larépartition sectorielle, la duration, la structure deséchéances et la sélection des titres. L’équipe commencepar la répartition sectorielle en analysant des facteurscomme la rentabilité de la société, l’équilibre fiscal entreles provinces et les municipalités et la relation entre lesécarts historiques des secteurs intérieurs. La duration etla structure des échéances sont déterminées enregroupant les réflexions de l’équipe tirées de sonanalyse technique et fondamentale. Pour ce faire,

l’équipe étudie les variables macroéconomiques et sefonde sur une analyse technique des taux d’intérêt pourtirer des conclusions quant à la croissance économiquefuture et à l’orientation des taux d’intérêt. En matière desélection des titres, l’équipe s’appuie sur les indicateursde base propres à l’émetteur, la modélisationquantitative des évaluations et les liquidités pourdéterminer les titres à considérer pour le portefeuille. Ladécision prise, l’équipe fixe un cours cible et exécute lastratégie visant à développer et à gérer le portefeuille.Le Fonds est soumis constamment à des contrôles degestion, qui favorisent la surveillance et l’analysequotidiennes des caractéristiques du portefeuille.

Il en résulte un portefeuille obligataire à court termediversifié et prudent, dont la durée moyenne s’échelonnegénéralement sur trois à cinq ans, et qui profite d’unegestion active afin de procurer un revenu périodique etun potentiel de croissance du capital. Ce Fonds constitueun excellent portefeuille obligataire à court terme pourl’investisseur prudent ou qui envisage un horizon deplacement à court terme; il peut aussi contribuer àdiversifier un portefeuille d’actions afin de gérer lerisque.


Selon le Rapport sur la politique monétaire publié audébut du trimestre, la Banque du Canada anticipait unebrève récession en Europe, ainsi qu’un effritement de laconfiance et un ralentissement de la croissance auCanada. Dans son communiqué publié en décembre, àl’issue de sa dernière réunion de 2011, la Banqueexprimait de plus grandes préoccupations à l’égard del’économie mondiale et des marchés financiers de laplanète. Cependant, elle a maintenu son taux directeur à1 % pendant toute la durée du trimestre. Pour ce qui estde 2012, la Banque pense que « l’affaiblissement desperspectives à l’étranger devrait modérer l’expansion duPIB au Canada » et elle s’attend à ce que l’inflation «recule sous l’effet de la réduction des pressions exercéespar les prix des aliments et de l’énergie, et de laprésence continue de l’offre excédentaire dansl’économie. »

La crise des dettes souveraines et du secteur bancaires’est intensifiée en Europe durant le trimestre. Lesbanques centrales ont réagi par une action concertée et

plusieurs conférences multinationales visant à proposerde nouvelles mesures pour atténuer les problèmes definancement et de liquidité qui affectent un grandnombre de banques et de pays européens. Parconséquent, les taux obligataires au Canada sontdescendus à des planchers records, et ce, pour toutes leséchéances. Le gestionnaire a maintenu la duration duFonds, qui est supérieure à celle de l’indice de référence,parce qu’il prévoit une politique monétaire stable, unecroissance économique faible et des risquesgéopolitiques persistants.

Le Fonds surpondère les obligations de sociétés, ce qui acontribué au rendement du portefeuille. Le gestionnairefavorise toujours les obligations municipales et les titresadossés à des créances hypothécaires garantis par legouvernement du Canada par rapport aux obligationsprovinciales en raison de leur profil risque-rendement.





Fonds d'obligations canadiennes Renaissance (cat. A)Indice AIndice obligataire universel DEX


Cote MorningstarQQQ


Obtenir un revenu courant élevé tout en préservant lecapital, en investissant principalement dans desobligations, des débentures, des billets et d'autres titresde créance émis par des gouvernements, des institutionsfinancières et des sociétés du Canada.




Meilleur rend 1 an

21,0 %31-07-1991 au 31-07-1992

Pire rend 1 an

-8,0 %31-01-1994 au 31-01-1995

Détails du fonds


A Frais au rachat CAD ATL1122A Frais à l'achat CAD ATL1022A Frais acqu réd CAD ATL2122F Sans frais ach/rach CAD ATL1631Plus Frais à l'achat CAD ATL1204

Date de création 1 janvier 1973RFG 1,52 %Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




8

10

12

14

16

18

20Croiss 10 000 $

Fonds


3 3 3 4 4 3 3 4 2 1 2

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011







Distribution $ 0,0408 0,0264 0,0312 0,0279 0,0318 0,0301 0,0280 0,0320 0,0292 0,0255 0,0288 0,0152






8,4Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-20168,0Gouv du Canada 2,75% 01-06-20225,8Canada Hsg Tr No 1 1,85% 15-12-20165,7Canada Hsg Tr No 1 1,85% 15-12-20164,3Gouv du Canada 4% 01-06-2041

2,6Fid du Can p. l'hab No 1 OTV 15-09-20142,4Municipal Fin Authority 4,45% 01-06-20202,4Gouv du Canada 5% 01-06-20371,9Colombie-Britannique 4,7% 18-06-20371,3Nouveau-Brunswick F-M Proj 6,47%

30-11-2027









Fonds d'obligations canadiennes Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





CIBC canadien d'obligations 04-94CIBC canadien obligations cat priv 04-94CIBC Revenu à court terme privilégiée 12-99CIBC revenu à court terme 12-99Renaissance d'oblig à rendement réel 04-08





Renaissance d'oblig à rendement réel 05-04CIBC canadien obligations cat priv 12-07CIBC canadien d'obligations 12-07Renaissance oblig soc à rendement en capCat Plus

11-09



Ce Fonds réunit l’expertise de placement de John Braiveet Patrick O'Toole, et de l’équipe Titres à revenu fixe chezGestion globale d’actifs CIBC. L’équipe préconise uneapproche ascendante fondée sur l’analyse fondamentaleet quantitative afin d’optimiser le revenu et de bénéficierd’un certain potentiel d’appréciation du capital eninvestissant dans les obligations des gouvernements etdes entreprises au Canada.

Dans leur philosophie, M. John Braive et l’Équipe destitres à revenu fixe estiment qu’un portefeuille composéde titres à revenu fixe de base, qui diversifie les sourcesde valeur ajoutée, devrait produire un rendementsupérieur. L’équipe combine quatre différentes stratégiesobligataires pour produire de la valeur ajoutée : larépartition sectorielle, la duration, la structure deséchéances et la sélection des titres. L’équipe commencepar la répartition sectorielle en analysant des facteurscomme la rentabilité de la société, l’équilibre fiscal entreles provinces et les municipalités et la relation entre lesécarts historiques des secteurs intérieurs. La duration etla structure des échéances sont déterminées enregroupant les réflexions de l’équipe tirées de son

analyse technique et fondamentale. Pour ce faire,l’équipe étudie les variables macroéconomiques et sefonde sur une analyse technique des taux d’intérêt pourtirer des conclusions quant à la croissance économiquefuture et à l’orientation des taux d’intérêt. En matière desélection des titres, l’équipe s’appuie sur les indicateursde base propres à l’émetteur, la modélisationquantitative des évaluations et les liquidités pourdéterminer les titres à considérer pour le portefeuille. Ladécision prise, l’équipe fixe un cours cible et exécute lastratégie visant à développer et à gérer le portefeuille.Le Fonds est soumis constamment à des contrôles degestion, qui favorisent la surveillance et l’analysequotidiennes des caractéristiques du portefeuille.

Il en résulte un portefeuille obligataire diversifié etprudent, qui profite d’une gestion active afin de procurerun revenu périodique et un potentiel de croissance ducapital. Ce Fonds constitue une excellente base pour leportefeuille obligataire d’un investisseur prudent et peutaussi contribuer à diversifier un portefeuille d’actionsafin de gérer le risque.


Le dernier trimestre de 2011 a été dominé par le risquede mauvaises nouvelles liées à la crise des dettessouveraines en Europe. Les dirigeants de la zone euroont été contraints de réagir aux pressions desinvestisseurs, qui ont commencé à fuir les obligations deplusieurs pays membres, portant les taux obligataires àdes niveaux considérés comme non durables. Cephénomène a profité aux obligations nord-américaines,les investisseurs recherchant la sécurité. Les taux desobligations gouvernementales canadiennes à long termeont atteint de nouveaux planchers records durant letrimestre. Les taux des obligations de sociétés n’ayantpas autant baissé que ceux des obligationsgouvernementales, les écarts de taux se sont creusés.

Même si l’économie nationale s’est consolidée, laBanque du Canada a maintenu son taux directeur à 1 %,évoquant l’incertitude croissante à l’égard desperspectives économiques mondiales pour justifier lemaintien d’une mesure de relance monétaire

considérable.

Le gestionnaire a continué de surpondérer les obligationsde sociétés de premier ordre et les obligations àrendement élevé, et de sous-pondérer les obligationsgouvernementales. Les pondérations relatives ont permisde conserver un taux supérieur à celui de l’indice deréférence et de profiter de l’amélioration prévue desrendements des obligations de sociétés à long terme.

Selon le gestionnaire, la croissance devrait resterlimitée, car l’économie sera confrontée à des tendancesdéfavorables. Le désendettement reste le thèmeéconomique prédominant et, de l’avis du gestionnaire, cephénomène devrait entraîner un ralentissement de lacroissance économique. Cela devrait également inciterles banques centrales à relever les taux d’intérêt pluslentement lorsque la croissance s’améliorera.

Au 31 décembre 2011FONDS DE TITRES À REVENU FIXE



Fonds d'obligations à rendement réel Renaissance (cat. A)Indice AIndice des obligations à rendement réel DEX

CatégorieRevenu fixe canadien indexé à l'inflation

Cote MorningstarQQQ


Générer un revenu en intérêt constant qui est protégécontre l’inflation en investissant principalement dans desobligations liées à l’inflation émises ou garanties par desgouvernements ou émises par des sociétés partout dansle monde.




Meilleur rend 1 an

16,8 %30-11-2008 au 30-11-2009

Pire rend 1 an

-5,0 %31-08-2006 au 31-08-2007

Détails du fonds



Date de création 2 juin 2003RFG 1,67 %Fréquence des distributions TrimestrielleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes

Catégorie F : 0,89 %



8

10

12

14

16

18

20Croiss 10 000 $

Fonds


3 2 3 3 2 3 4 3

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Actifs totaux(mil$) — — 4,7 21,5 60,1 87,9 58,5 60,8 122,0 182,2 218,4


Fonds — — — 10,2 11,1 -3,3 -0,1 -0,1 10,3 7,9 13,9Catégorie -1,1 12,9 10,3 14,0 11,0 -3,5 0,7 -1,1 13,0 8,4 14,9Indice A 0,6 15,2 13,3 17,5 15,2 -2,9 1,6 0,4 14,5 11,2 18,3


Fonds 2,2 4,9 9,8 13,9 10,9 10,7 6,3 6,1Catégorie 3,0 6,3 10,9 14,9 11,6 12,0 7,0 —Indice A 3,5 7,7 13,1 18,3 14,7 14,7 9,0 —


Distribution $ — — 0,0279 — — 0,2104 — — — — — 0,1195




88,4Revenu fixe0,0Rev fixe < 1 an à éch



26,5Gouv du Canada 4,25% 01-12-202113,1Gouv du Canada 4,25% 01-12-202610,3Gouv du Canada 3% 01-12-2036

9,1Gouv du Canada 2% 01-12-20418,7Bons du Trésor amér 2,5% 15-01-2029

4,1Québec 3,3% 01-12-20133,1Gouv du Canada 1,5% 01-12-20443,0Bons du Trésor américains 15-02-20412,9Gouv du Canada 3,75% 01-06-20191,9É-U B/T 1,25% 15-07-2020






86,6Obligations gouvernementales2,1Obligations de sociétés0,0Autres obligations0,0Titres adossés à des hypothèques



Fonds d'obligations à rendement réel Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





CIBC canadien d'obligations 12-07Renaissance Canadien obligations 12-07CIBC canadien obligations cat priv 12-07Renaissance catégorie d'obligations canPlus

12-07

Renaissance oblig soc à rendement en capCat Plus

11-09






CIBC canadien d'obligations 04-94CIBC canadien obligations cat priv 04-94CIBC revenu à court terme 12-99CIBC Revenu à court terme privilégiée 12-99Renaissance Canadien obligations 08-05Renaissance catégorie d'obligations canPlus

08-05


Ce Fonds met à profit l’expérience notable de JohnBraive et Patrick O’Toole et du comité responsable desobligations à rendement réel de Gestion globale d’actifsCIBC, qui préconise une approche ascendante afin deprotéger les investisseurs de l’érosion du pouvoir d’achatcausée par l’inflation.

Patrick O’Toole et l’Équipe des titres à revenu fixepratiquent une approche ascendante fondée sur l’analysefondamentale et quantitative. L’équipe commence parune évaluation fondamentale des taux d’intérêt prévus,en s’appuyant sur les perspectives concernant l’inflationet la croissance économique, ainsi que sur la politiquefiscale et monétaire. De plus, l’équipe surveille lesindicateurs techniques afin de déterminer la valeurrelative du marché par rapport aux perspectivesescomptées. Pour soutenir la performance desobligations à rendement réel, l’équipe analyse l’intérêtrelatif des marchés étrangers des obligations liées à

l’inflation, surtout celui des États-Unis, et du marché desobligations provinciales par rapport au marché desobligations du gouvernement du Canada. Le risque dedevises du Fonds, le cas échéant, est généralementcouvert. Dans le cadre du processus de gestion duportefeuille, l’équipe se réunit périodiquement pourréévaluer les perspectives du marché et mettre au pointdes stratégies de maximisation du rendement.

Il en résulte un portefeuille diversifié, composé surtoutd’obligations à rendement réel, qui cherche à procurer unrevenu d’intérêt périodique et une certaine protectioncontre l’inflation. Ce Fonds constitue une excellentesolution pour l’investisseur prudent qui mise sur lerevenu. Vu la corrélation plus faible de sa catégoried’actif avec d’autres types de titres à revenu fixe, ceFonds propose une source de diversification idéale, touten protégeant le pouvoir d’achat contre l’inflation.


Les taux des obligations à rendement réel (ORR) ontatteint des planchers records au dernier trimestre de2011, emboîtant le pas à ceux des obligations nominales.Le trimestre a été dominé par le risque de mauvaisesnouvelles lié à la crise des dettes souveraines en Europe.Les dirigeants de la zone euro ont été contraints deréagir aux pressions des investisseurs, qui ontcommencé à fuir les obligations de plusieurs paysmembres, portant les taux obligataires à des niveauxconsidérés comme non durables. Ce phénomène a profitéaux obligations nord-américaines, les investisseursrecherchant la sécurité.

L’inflation devrait diminuer au cours de la prochaineannée, mais les ORR ont surpassé les obligationsnominales, car l’inflation est restée élevée au Canada. Lepoint mort d’inflation, qui est l’écart entre les tauxnominaux et les taux réels, a légèrement augmenté. Lesobligations à rendement réel canadiennes ont enregistréun rendement supérieur à celui des obligations du Trésoraméricain indexées sur l’inflation durant la période.

Même si l’économie nationale s’est consolidée durant letrimestre, la Banque du Canada a maintenu son tauxdirecteur à 1 %, évoquant l’incertitude croissante àl’égard des perspectives économiques mondiales pourjustifier le maintien d’une mesure de relance monétaireconsidérable.

Le gestionnaire prévoit une baisse de l’inflation au coursdes prochains trimestres, laquelle réduira l’appétit desinvestisseurs pour les obligations indexées sur l’inflation.Toutefois, les taux des obligations nominales devraientrester stables, ce qui permettra une évolution similairedes taux des ORR.

À la fin du trimestre, le Fonds surpondérait les liquiditéset les obligations nominales et souspondérait lesobligations du Trésor américain indexées sur l’inflation.La duration du Fonds est demeurée plus courte que cellede l’indice de référence.





Fonds d'obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance (cat. A)Indice AIndice des obligations de sociétés DEX


Cote MorningstarS/O


Cherche à générer des rendements fiscalementefficients, principalement par une participation à unfonds d'obligations de sociétés qui investitessentiellement dans les obligations, les débentures, lesbillets et d'autres instruments de créances d'émetteurscanadiens (les titres de référence). Le fonds peuttoutefois aussi investir directement dans les titres deréférence lorsque le fonds considère qu'il seraitbénéfique de le faire.




Meilleur rend 1 an

6,1 %31-12-2009 au 31-12-2010

Pire rend 1 an

3,0 %31-10-2010 au 31-10-2011

Détails du fonds


A Frais au rachat CAD ATL1102A Frais à l'achat CAD ATL1002A Frais acqu réd CAD ATL2102Plus Frais à l'achat CAD ATL1202F Sans frais ach/rach CAD ATL016

Date de création 18 novembre 2009RFG 1,65 %Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes


Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de

détails, veuillez consulter les rapports annuels et


fonds.


9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


2 4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Actifs totaux(mil$) — — — — — — — — 68,9 930,9 1465,9


Fonds — — — — — — — — — 6,1 5,4Catégorie 6,2 7,0 6,2 6,0 5,4 2,6 1,9 2,7 7,5 6,0 7,5Indice A 9,3 8,6 8,5 7,3 6,0 4,4 1,8 0,2 16,3 7,3 8,2


Fonds 1,2 1,5 3,3 5,4 5,7 — — 4,9Catégorie 1,5 1,8 5,6 7,5 6,8 7,0 5,1 —Indice A 1,4 1,6 5,4 8,2 7,8 10,5 6,6 —


Distribution $ 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,1734






2,1Financière Manuvie 7,405% 31-12-21082,0Financière Sun Life Inc OTV 01-06-20361,7Sun Life Cap Tr Ii 5,863% 31-12-21081,7Rogers Comms 4,7% 29-09-20201,4Bque Scotia Cap Tr 6,282% 30-06-2013

1,4Les compagnies Loblaw 7,1% 01-06-20161,3Teranet Hldgs 4,807% 16-12-20201,3BMO Capital Trust OTV 31-12-20141,3NBC Asset Tr 2 Taux var Rachet 1,3Fiducie de capital 5,812% 31-12-2053









Fonds d'obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





Renaissance revenu à court term 10-99Renaissance revenu court terme Plus 10-99CIBC Revenu à court terme privilégiée 12-07CIBC revenu à court terme 12-07





Renaissance d'oblig à rendement réel 05-04CIBC canadien obligations cat priv 12-07Renaissance catégorie d'obligations canPlus

12-07

CIBC canadien d'obligations 12-07Renaissance Canadien obligations 12-07


Le Fonds d’obligations de sociétés à rendement encapital Renaissance donne accès à un fondsd’obligations de sociétés (le Fonds de référence). CeFonds est géré par une équipe stable de gestionnaires deportefeuille chevronnés dont l’approche est axée sur larecherche. L’équipe des titres à revenu fixe de Gestionglobale d’actifs CIBC débute avec un ensemble cibléd’obligations de sociétés qui ont été soumises avecsuccès à une analyse de crédit interne rigoureuse.L’équipe choisit ensuite les obligations dont lerendement est élevé et le prix intéressant en fonction deses meilleures perspectives sectorielles. La composantede titres à rendement élevé est gérée par Mark Kanar deGestion globale d’actifs CIBC, qui est reconnu pour sagestion du Fonds d’obligations à haut rendementRenaissance.La philosophie de l’équipe des titres à revenu fixeconsiste à effectuer des recherches avant d’investir. Uneéquipe d’analyse de crédit mène des recherchesrigoureuses afin de repérer les émetteurs pouvant fairepartie de la liste d’achats et le Comité du crédit exerceune surveillance sur la mesure exclusive du risque.L’équipe des titres à revenu fixe suit un processus enquatre étapes pour offrir un portefeuille d’obligations desociété de qualité supérieure.1.Analyse sectorielle : Des perspectives sont établies àl’égard de l’économie canadienne, des tendancesmondiales et des secteurs d’activité à la suited’échanges sur les données macroéconomiques avecl’équipe Répartition de l’actif et Gestion quantitative deGestion globale d’actifs CIBC. Ce processus permet dedéterminer les secteurs dont la situation en matière decrédit s’est améliorée et d’éviter ceux dont le rendement

s’est détérioré.2.Analyse des entreprises : L’équipe d’analyse de créditgère activement une liste d’émetteurs approuvés enévaluant le risque financier de chaque entreprise et enacquérant une connaissance approfondie de chaquesociété et de sa position concurrentielle au moyen d’uneanalyse détaillée et de rencontres avec la direction.3.Sélection de titres : À partir de la liste des émetteursapprouvés de l’équipe d’analyse de crédit, l’équipe destitres à revenu fixe détermine les occasions de valeur enanalysant des facteurs tels les écarts rajustés enfonction des options, les titres comparables, les entitésayant une cote semblable et les valorisationshistoriques.4.Construction du portefeuille : L’équipe veille à ce quele portefeuille soit diversifié par secteurs, par émetteurset selon la qualité du crédit et mesure le risque global duportefeuille au moyen d’une analyse exclusive des écartssectoriels.Pour une meilleure gestion du risque, le Fonds estcontinuellement soumis à des contrôles de gestion et lescaractéristiques du portefeuille font l’objet d’unesurveillance et d’un examen quotidiens. Le résultat estun portefeuille diversifié d’obligations de sociétés dequalité supérieure qui offre des rendements élevésavantageux sur le plan fiscal tout en atténuant le risque.Grâce à sa structure fiscalement avantageuse, quipermet de verser des distributions sous la forme de gainsen capital, à ses distributions régulières et à sonapproche prudente à l’égard des obligations de sociétés,le Fonds est un excellent élément de diversification dansun portefeuille d’actions ou de titres à revenu fixe détenuà l’extérieur d’un régime enregistré.


Le dernier trimestre de 2011 a été dominé par le risquede mauvaises nouvelles liées à la crise des dettessouveraines en Europe. Les dirigeants de la zone euroont été contraints de réagir aux pressions desinvestisseurs, qui ont commencé à fuir les obligations deplusieurs pays membres, portant les taux obligataires àdes niveaux considérés comme non durables. Cephénomène a profité aux obligations nord-américaines,les investisseurs recherchant la sécurité. Les taux desobligations gouvernementales canadiennes à long termeont atteint de nouveaux planchers records et ceux desobligations de sociétés n’ont pas baissé aussirapidement. De ce fait, les écarts de taux se sont élargis,enregistrant des niveaux inégalés depuis deux ans. Même si l’économie nationale s’est consolidée durantle trimestre, la Banque du Canada a maintenu son tauxdirecteur à 1 %, évoquant l’incertitude croissante àl’égard des perspectives économiques mondiales pourjustifier le maintien d’une mesure de relance monétaireconsidérable.

Le gestionnaire a profité de l’élargissement des écartsde taux pour augmenter la composante des obligations àrendement élevé et revenir à une pondération neutre parrapport à l’indice. La duration du Fonds était plus courteque celle de l’indice de référence durant le trimestre,l’incertitude ayant augmenté à l’échelle mondiale. Legestionnaire a décidé de maintenir la souspondérationdes obligations fédérales pour profiter des meilleuresperspectives de rendement des obligations de sociétés àlong terme. Le gestionnaire demeure convaincu que les écarts detaux des obligations de sociétés sont intéressants àmoyen et à long terme. C’est pourquoi le Fondsdemeurera entièrement constitué d’obligations desociétés, même s’il peut investir jusqu’à 20 % de sesactifs dans des obligations gouvernementales. Legestionnaire est d’avis que les obligationsgouvernementales seront plus sensibles à la hausse destaux d’intérêt, à mesure que l’économie se redressera. Au 31 décembre 2011




Fonds d'obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance - catégorieplus

Indice AIndice des obligations de sociétés DEX


Cote MorningstarS/O


Cherche à générer des rendements fiscalementefficients, principalement par une participation à unfonds d'obligations de sociétés qui investitessentiellement dans les obligations, les débentures, lesbillets et d'autres instruments de créances d'émetteurscanadiens (les titres de référence). Le fonds peuttoutefois aussi investir directement dans les titres deréférence lorsque le fonds considère qu'il seraitbénéfique de le faire.




Meilleur rend 1 an

6,8 %31-05-2010 au 31-05-2011

Pire rend 1 an

3,8 %31-10-2010 au 31-10-2011

Détails du fonds



Date de création 18 novembre 2009RFG 0,91 %Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 100 000 $


Style de placement

Notes



9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


1 4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Actifs totaux(mil$) — — — — — — — — 68,9 930,9 1465,9


Fonds — — — — — — — — — 6,7 6,2Catégorie 6,2 7,0 6,2 6,0 5,4 2,6 1,9 2,7 7,5 6,0 7,5Indice A 9,3 8,6 8,5 7,3 6,0 4,4 1,8 0,2 16,3 7,3 8,2


Fonds 1,2 1,7 3,7 6,2 6,5 — — 5,6Catégorie 1,5 1,8 5,6 7,5 6,8 7,0 5,1 —Indice A 1,4 1,6 5,4 8,2 7,8 10,5 6,6 —


Distribution $ 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,0250 0,2951






2,1Financière Manuvie 7,405% 31-12-21082,0Financière Sun Life Inc OTV 01-06-20361,7Sun Life Cap Tr Ii 5,863% 31-12-21081,7Rogers Comms 4,7% 29-09-20201,4Bque Scotia Cap Tr 6,282% 30-06-2013

1,4Les compagnies Loblaw 7,1% 01-06-20161,3Teranet Hldgs 4,807% 16-12-20201,3BMO Capital Trust OTV 31-12-20141,3NBC Asset Tr 2 Taux var Rachet 1,3Fiducie de capital 5,812% 31-12-2053









Fonds d'obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance - catégorieplusAperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





Renaissance revenu à court term 10-99Renaissance revenu court terme Plus 10-99CIBC Revenu à court terme privilégiée 12-07CIBC revenu à court terme 12-07





Renaissance d'oblig à rendement réel 05-04CIBC canadien obligations cat priv 12-07Renaissance catégorie d'obligations canPlus

12-07

CIBC canadien d'obligations 12-07Renaissance Canadien obligations 12-07


Le Fonds d’obligations de sociétés à rendement encapital Renaissance donne accès à un fondsd’obligations de sociétés (le Fonds de référence). CeFonds est géré par une équipe stable de gestionnaires deportefeuille chevronnés dont l’approche est axée sur larecherche. L’équipe des titres à revenu fixe de Gestionglobale d’actifs CIBC débute avec un ensemble cibléd’obligations de sociétés qui ont été soumises avecsuccès à une analyse de crédit interne rigoureuse.L’équipe choisit ensuite les obligations dont lerendement est élevé et le prix intéressant en fonction deses meilleures perspectives sectorielles.La philosophie de l’équipe des titres à revenu fixeconsiste à effectuer des recherches avant d’investir. Uneéquipe d’analyse de crédit mène des recherchesrigoureuses afin de repérer les émetteurs pouvant fairepartie de la liste d’achats et le Comité du crédit exerceune surveillance sur la mesure exclusive du risque.L’équipe des titres à revenu fixe suit un processus enquatre étapes pour offrir un portefeuille d’obligations desociété de qualité supérieure.1.Analyse sectorielle : Des perspectives sont établies àl’égard de l’économie canadienne, des tendancesmondiales et des secteurs d’activité à la suited’échanges sur les données macroéconomiques avecl’équipe Répartition de l’actif et Gestion quantitative deGestion globale d’actifs CIBC. Ce processus permet dedéterminer les secteurs dont la situation en matière decrédit s’est améliorée et d’éviter ceux dont le rendements’est détérioré.2.Analyse des entreprises : L’équipe d’analyse de crédit

gère activement une liste d’émetteurs approuvés enévaluant le risque financier de chaque entreprise et enacquérant une connaissance approfondie de chaquesociété et de sa position concurrentielle au moyen d’uneanalyse détaillée et de rencontres avec la direction.3.Sélection de titres : À partir de la liste des émetteursapprouvés de l’équipe d’analyse de crédit, l’équipe destitres à revenu fixe détermine les occasions de valeur enanalysant des facteurs tels les écarts rajustés enfonction des options, les titres comparables, les entitésayant une cote semblable et les valorisationshistoriques.4.Construction du portefeuille : L’équipe veille à ce quele portefeuille soit diversifié par secteurs, par émetteurset selon la qualité du crédit et mesure le risque global duportefeuille au moyen d’une analyse exclusive des écartssectoriels.Pour une meilleure gestion du risque, le Fonds estcontinuellement soumis à des contrôles de gestion et lescaractéristiques du portefeuille font l’objet d’unesurveillance et d’un examen quotidiens. Le résultat estun portefeuille diversifié d’obligations de sociétés dequalité supérieure qui offre des rendements élevésavantageux sur le plan fiscal tout en atténuant le risque.Grâce à sa structure fiscalement avantageuse, quipermet de verser des distributions sous la forme de gainsen capital, à ses distributions régulières et à sonapproche prudente à l’égard des obligations de sociétés,le Fonds est un excellent élément de diversification dansun portefeuille d’actions ou de titres à revenu fixe détenuà l’extérieur d’un régime enregistré.


Le dernier trimestre de 2011 a été dominé par le risquede mauvaises nouvelles liées à la crise des dettessouveraines en Europe. Les dirigeants de la zone euroont été contraints de réagir aux pressions desinvestisseurs, qui ont commencé à fuir les obligations deplusieurs pays membres, portant les taux obligataires àdes niveaux considérés comme non durables. Cephénomène a profité aux obligations nord-américaines,les investisseurs recherchant la sécurité. Les taux desobligations gouvernementales canadiennes à long termeont atteint de nouveaux planchers records et ceux desobligations de sociétés n’ont pas baissé aussirapidement. De ce fait, les écarts de taux se sont élargis,enregistrant des niveaux inégalés depuis deux ans. Même si l’économie nationale s’est consolidée durantle trimestre, la Banque du Canada a maintenu son tauxdirecteur à 1 %, évoquant l’incertitude croissante àl’égard des perspectives économiques mondiales pourjustifier le maintien d’une mesure de relance monétaireconsidérable.

Le gestionnaire a profité de l’élargissement des écartsde taux pour augmenter la composante des obligations àrendement élevé et revenir à une pondération neutre parrapport à l’indice. La duration du Fonds était plus courteque celle de l’indice de référence durant le trimestre,l’incertitude ayant augmenté à l’échelle mondiale. Legestionnaire a décidé de maintenir la souspondérationdes obligations fédérales pour profiter des meilleuresperspectives de rendement des obligations de sociétés àlong terme. Le gestionnaire demeure convaincu que les écarts detaux des obligations de sociétés sont intéressants àmoyen et à long terme. C’est pourquoi le Fondsdemeurera entièrement constitué d’obligations desociétés, même s’il peut investir jusqu’à 20 % de sesactifs dans des obligations gouvernementales. Legestionnaire est d’avis que les obligationsgouvernementales seront plus sensibles à la hausse destaux d’intérêt, à mesure que l’économie se redressera. Au 31 décembre 2011




Fonds d'obligations à haut rendement Renaissance (cat. A)Indice AIndice à rendement élevé DEX

CatégorieRevenu fixe à rendement élevé

Cote MorningstarQQQ


Générer un revenu courant élevé en investissantprincipalement dans des obligations à haut rendementémises par des sociétés situées partout dans le monde;le Fonds pourra également, en respectant cet objectif,rechercher une plus-value du capital.




Meilleur rend 1 an

36,8 %31-01-2009 au 31-01-2010

Pire rend 1 an

-22,8 %31-01-2008 au 31-01-2009

Détails du fonds



Date de création 23 septembre 1994RFG 1,98 %Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes


Le RFG affiché à la section Détails du fonds est un RFGdes parts de catégorie A. Les RFG sont au 31 août 2011.Ceux-ci seront révisés annuellement par le gérant.


8

10

12

14

16

18

20Croiss 10 000 $

Fonds


4 3 1 1 4 1 1 3 2 3 4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds 2,2 3,7 18,3 10,6 -2,4 9,4 2,3 -22,6 31,9 9,5 1,5Catégorie 4,9 3,3 13,1 7,6 1,0 7,7 -1,3 -21,3 33,3 10,6 3,0Indice A 7,3 12,8 14,8 9,6 3,0 9,4 5,1 4,2 11,4 15,1 -2,3


Fonds 2,0 3,2 -1,0 1,5 5,4 13,6 3,0 5,3Catégorie 1,7 3,7 -0,3 3,0 6,7 14,9 3,3 4,9Indice A 0,1 2,5 -6,0 -2,3 6,0 7,8 6,5 8,2


Distribution $ 0,0558 0,0348 0,0478 0,0314 0,0496 0,0399 0,0333 0,0512 0,0518 0,0383 0,0555 0,0257






2,8SS Cruis S De R L 144A 9,125% 15-05-20192,5Axcan Inter Hldgs 12,75% 01-03-20162,4Mercer Intl 9,5% 01-12-20172,4Roadhouse Financing 10,75% 15-10-20172,3Cara Operations 9,125% 01-12-2015

2,2Xinergy 144A 9,25% 15-05-20192,1Bombardier 7,35% 22-12-20262,0NA Engy Partners 9,125% 07-04-20172,0CHC Helicopter 144A 9,25% 15-10-20202,0Prospect Medical Hldgs 12,75% 15-07-2014









Fonds d'obligations à haut rendement Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Mark Kanar | 01-01-2003


Entré au service de Gestion globale d'actifs CIBC inc. en2002, Mark Kanar dirige l'équipe Obligations àrendement élevé au sein du groupe Titres mondiaux àrevenu fixe.

Bryce Eng | 13-12-2007


Bryce Eng s'est joint au service de Gestion globaled'actifs CIBC en mars 1997. M. Eng est membre del'équipe des titres à revenu fixe mondiaux oeuvrant àl'intérieur de la plateforme de gestion des placements dela société. M. Eng détient un baccalauréat enAdministration des affaires de l'University of Toronto(Toronto) ainsi que le titre d'analyste financier agréé(CFA).


Ce Fonds met à profit l’expertise distinguée de MarkKanar et Bryce Eng et de l’Équipe des obligations àrendement élevé chez Gestion globale d’actifs CIBC, dontla stratégie de placement axée sur la valeur etl’approche ascendante cible surtout les émetteursd’obligations de sociétés canadiennes et étrangères quiproposent un potentiel de rendement supérieur.

L’Équipe des obligations à rendement élevé préconiseune approche ascendante axée sur la valeur et cherche àdégager une valeur ajoutée par l’exploitation de tous lescycles du marché. Dans sa philosophie, l’équipe assumela volatilité inhérente au marché à rendement élevé enraison des occasions qu’il lui offre de pratiquer un stylede placement axé fondamentalement sur la valeur.L’équipe réalise une évaluation fondamentale rigoureusede chaque société afin de confirmer sa santé financièreet de mesurer le risque de défaut. Ce processus permetde repérer les obligations les plus attrayantes qui ont unbon potentiel de revenu et de croissance stables et dontle prix est inférieur à la valeur intrinsèque. Axéefondamentalement sur la valeur, l’approche de l’équipecombine une analyse ascendante financière et

sectorielle afin de déterminer les titres sous-évalués etceux qui devraient être vendus pour pouvoir mieuxréinvestir. Le processus comprend un examen enprofondeur de chaque société et de son environnementpar une analyse complète 1) des menaces posées par laconcurrence, 2) des conditions de chaque obligation, 3)des prix des autres sociétés du même secteur d’activitéet d’autres secteurs qui affichent des cotes de créditcomparables. Grâce à une bonne compréhension dechaque obligation, le gestionnaire exploite les occasionsqui se présentent de maximiser le rendement. La gestiondu risque s’appuie sur une analyse de l’emprunt, desliquidités et de la couverture des intérêts pour chaquetitre, et le Fonds peut couvrir son exposition aux marchésétrangers en se repliant sur le dollar canadien.

Il en résulte un portefeuille diversifié, composé de titresà rendement supérieur, qui maximise le revenu courantet propose un certain potentiel d’appréciation du capital.Ce Fonds constitue un excellent ajout à un portefeuillediversifié qui cherche à optimiser le revenu de sacomposante obligataire.


Les obligations à rendement élevé ont fortement rebondien octobre, après un important décrochage au troisièmetrimestre. Elles ont terminé le mois de novembre enbaisse, après une période de forte volatilité, lesinvestisseurs craignant une propagation de la crise de ladette européenne à l’Italie, ce qui a entraîné une haussedes coûts d’emprunt.

Les primes de risque des obligations à rendement élevésont toujours au-dessus de sa moyenne à long terme etelles restent intéressantes, car les prévisions de défautde paiement en 2012 restent faibles, à 23 %. Lesprévisions des courtiers relatives aux rendements desobligations à rendement élevé en 2012 restent

favorables et se situent dans une large fourchette de 511 %, ce qui indique une volatilité soutenue.

Dans l’ensemble, les nouvelles émissions ont clôturé lemois d’octobre en baisse, mais elles ont fortement reprisen novembre. En 2012, elles devraient être nombreuseset représenter entre 200 G$ et 250 G$.

Durant le trimestre, le gestionnaire a investi dans unnouveau placement : Plastiques Berry, fabricant deproduits de plastique.





Fonds d’obligations mondiales Renaissance (cat. A)Indice AIndice d’obligations gov’t mondiale Citigroup

CatégorieRevenu fixe mondial

Cote MorningstarQQQ


Préserver le capital et fournir un revenu et unecroissance à long terme en investissant principalementdans des titres de créance libellés en monnaiesétrangères et émis par des gouvernements, des sociétéset des institutions financières du Canada ou d'autrespays.




Meilleur rend 1 an

18,5 %31-12-2001 au 31-12-2002

Pire rend 1 an

-16,1 %30-04-2005 au 30-04-2006

Détails du fonds



Date de création 21 octobre 1992RFG 2,02 %Fréquence des distributions TrimestrielleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


1 1 3 4 4 2 4 3 2 2 1

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds 7,1 18,5 -2,7 -2,1 -10,7 3,2 -7,6 9,9 0,5 4,6 8,7Catégorie 4,5 13,9 -2,4 1,6 -6,5 3,0 -3,2 17,3 -3,0 2,7 4,2Indice A 5,2 18,3 -6,0 2,3 -9,2 5,7 -5,9 38,7 -12,9 -0,3 9,0


Fonds 0,1 -2,3 7,8 8,7 6,6 4,5 3,0 1,9Catégorie 0,7 -0,8 3,3 4,2 3,4 1,3 3,3 2,5Indice A 1,0 -2,4 7,9 9,0 4,2 -1,8 4,3 3,0


Distribution $ — — 0,0283 — — 0,0244 — — 0,0265 — — 0,0165







11,2Bons du Trésor amér 4,25% 15-11-20407,7Royaume-Uni 4,5% 07-03-20135,7Mexique 8,5% 31-05-20294,5New Sth Wales Tsy 6% 01-04-20164,1Pologne 5,75% 23-09-2022

3,2Norvège 6,5% 15-05-20132,6Corée 5,75% 10-09-20182,4Afrique du Sud 6,75% 31-03-20212,0Oblig. du Trésor amér 3,875% 15-08-20401,9New Sth Wales Tsy 6% 01-04-2019










Fonds d’obligations mondiales Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Stephen S. Smith | 01-11-2006

Brandywine Global Investment Mgmt, LLC

Stephen Smith est directeur général et cogestionnaireprincipal de portefeuilles de titres à revenu et équilibrésde Brandywine et participe à la recherche sur lesstratégies d’actions de valeur mondiales etinternationales. Avant de joindre la firme en 1991, il aoccupé les postes de directeur gestionnaire, Titres àrevenu fixe imposables (1988-1991) à Mitchell HutchinsAsset Management, Inc. et de premier vice-président destitres à revenu fixe imposables (19841988) à ProvidentCapital Management, Inc. Il est bachelier en économie eten administration des affaires de la Xavier University.

David F. Hoffman | 01-11-2006

Brandywine Global Investment Mgmt, LLC

David Hoffman est directeur général et cogestionnaireprincipal de portefeuille pour les stratégies de titresmondiaux à revenu fixe et connexes de Brandywine où iltravaille depuis 1995. Auparavant, il a été président deHoffman Capital, société mondiale de placementspécialisée dans les contrats à terme (19911995), chefde l’équipe des titres à revenu fixe à Columbus CircleInvestors (19831990) et premier vice-président etgestionnaire de portefeuille à INA Capital Management(19791982). M. Hoffman détient le titre de CFA et estbachelier en histoire de l’art du Williams College.


Le Fonds tire parti des connaissances en matière detitres à revenu fixe mondiaux de Brandywine GlobalInvestment Management, qui gère le Fonds selon uneapproche descendante axée sur la valeur en misant surun rendement réel afin de préserver le capital, degénérer une croissance du capital et de produire unrevenu d’intérêt.

Depuis sa fondation en 1986, Brandywine Globalpréconise une approche de placement axée sur la valeur,convaincue que ce type de placement peut procurerd’excellents rendements à long terme peu importe lacatégorie d’actif ou la région. En utilisant une approchedescendante, axée sur la valeur, Brandywine investitdans les titres obligataires qui offrent les meilleursrendements réels (rajustés selon l’inflation), tout entenant compte des évaluations des devises, del’inflation, des tendances monétaires, des risques

politiques, du cycle économique et des mesures desliquidités. Une gestion efficace de la durée et la rotationdes pays (en fonction surtout de facteurs liés auxdevises) ajoutent une valeur supplémentaire. Lesplacements sont généralement concentrés dans les huità seize pays qui semblent offrir le meilleur potentiel derendement. Par la suite, des placements dans des titressous-évalués offrant un potentiel de rendementssupérieurs permettent de gérer le risque.

Il en résulte un portefeuille diversifié d’obligationsmondiales, qui inclut des titres de créance souverains etdes devises de pays du monde entier. Ce Fonds constitueun excellent portefeuille obligataire mondial de base etpeut ajouter un élément de diversification à unportefeuille d’actions et/ou d’obligations canadiennesafin de gérer le risque.


En octobre, les obligations d’État dans les paysdéveloppés ont enregistré des rendements négatifs dansl’ensemble, mais la Pologne et le Mexique font partiedes rares pays à avoir inscrit des rendements absoluspositifs. En novembre, les rendements entre les paysdéveloppés ont été nettement contrastés. Les marchésd’obligations d’État libellées en euros ont inscrit desrendements absolus négatifs, mais tous les autresmarchés ont obtenu des rendements positifs. Les titresd’emprunt du gouvernement d’Australie se sont le mieuxcomportés en novembre.

Les devises liées aux produits de base ont été les plusperformantes en octobre, tandis que le yen a fortementchuté après l’intervention des autorités japonaises sur lemarché des changes, avant de se redresser quelque peuen novembre. L’euro a affiché une tendance à la baisse

pendant une grande partie du trimestre. La plupart desdevises des pays émergents se sont dépréciées ennovembre, à cause des risques systémiques engendréspar les perspectives défavorables à l’égard de l’Europe.Pendant le trimestre, le gestionnaire a accru lapondération des obligations sud-africaines et du pesochilien.

Les écarts de taux des obligations de sociétés de qualitésupérieure ont augmenté en novembre et, de manièregénérale, ces titres ont nui au rendement. Les prix desTACH d’organismes non gouvernementaux ont étéstables. Dans l’ensemble, ce secteur n’a pas contribué ninui considérablement à la performance du Fonds.





Fonds équilibré canadien Renaissance (cat. A)Indice AIndice de référence mixte


Cote MorningstarQQQ


Réaliser un rendement de placement à long terme grâceà la croissance combinée du revenu et du capital eninvestissant principalement dans un portefeuillediversifié de titres de participation, d'obligations debonne qualité et d'instruments du marché monétairecanadiens.




Meilleur rend 1 an

21,5 %31-03-2003 au 31-03-2004

Pire rend 1 an

-18,5 %28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds



Date de création 10 mars 1999RFG 2,31 %Fréquence des distributions TrimestrielleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes


Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus de

détails, veuillez consulter les rapports annuels et


fonds.

Indice mixte : 30 % Indice obligataire universel DEX /

50 % Indice composé S&P/TSX / 20 % Indice mondial

MSCI


8

10

12

14

16

18

20Croiss 10 000 $

Fonds


1 2 3 3 2 4 3 1 4 3 3

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds 7,0 1,4 13,0 8,1 13,0 7,6 -0,7 -15,8 14,2 10,4 -4,8Catégorie 0,5 -4,3 13,3 10,1 12,3 10,4 0,3 -22,3 25,2 9,1 -1,9Indice A -6,1 -8,0 17,1 10,8 15,3 13,9 4,6 -20,7 21,1 12,3 -2,1


Fonds -0,1 3,7 -6,2 -4,8 2,5 6,3 0,0 4,2Catégorie 0,4 3,1 -3,3 -1,9 3,4 10,2 0,9 4,4Indice A -0,3 3,5 -3,3 -2,1 4,8 10,0 2,0 5,6




13,5Actions int21,4Revenu fixe

0,0Rev fixe < 1 an à éch6,3Liquidités1,3Autre


3,1Banque Can. Impériale de Commerce 2,8Banque Royale du Canada 2,7Banque TD 2,3Suncor Energy Inc 2,1Canadian Natural Resources

1,9BCE Inc 1,7Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-20161,7Barrick Gold Corporation 1,7TELUS Corp 1,6Corporation Financière Power

260Nombre total de titres en portefeuille1 164Nombre total d'avoirs (participation)












FONDS ÉQUILIBRÉS

Fonds équilibré canadien Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Luc de la Durantaye | 27-10-2009


Entré au service de Gestion globale d’actifs CIBC inc. endécembre 2002, Luc de la Durantaye est chef de l’équipeRépartition mondiale de l’actif œuvrant à l’intérieur de laplateforme Gestion de placements de la société.


CIBC actions mondiales 01-03CIBC équilibré 10-09Renaissance Port optim avantages infl A 09-11

Colum McKinley | 01-06-2010


Entré au service de Gestion globale d’actifs CIBC en mai2010, Colum McKinley joue un rôle de premier plancomme gestionnaire de portefeuille dans l’Équipe degestion de placements sur des mandats de valeurd’envergures. Il détient un baccalauréat en économie del’Université de Western Ontario et aussi le titre de CFA.Antérieurement, il a été gestionnaire de portefeuille àSionna Investment Managers, 2005 à 2010, et viceprésident et directeur, gestion de portefeuille à TD AssetManagement, 1999 à 2005.


Renaissance Valeur base canadien 06-10CIBC actions valeur canadiennes 06-10CIBC équilibré 07-11

Suzann Pennington | 02-08-2011


Suzann Pennington est directrice gestionnaire et chef,Actions canadiennes à Gestion globale d'actifs CIBC inc.Avant de se joindre à GGAC, elle était vice-présidenteprincipale, Placements et chef d'équipe des Fonds Saxonà la Corporation Financière Mackenzie. Suzann acommencé sa carrière chez OMERS, puis géré desportefeuilles à la Prudentielle. Elle a été directrice desactions canadiennes à la Mutual Group Insurance Co.avant de contribuer à la création de Synergy MutualFunds. À Sceptre Investment Counsel, elle était vice-présidente et responsable de la recherche internationale.


CIBC équilibré 07-11CIBC actions canadiennes 07-11Renaissance actions can toutes cap A 09-11


Le Fonds combine le savoir-faire de plusieurs équipes deplacement remarquables pour la gestion d’actionscanadiennes, américaines et EAEO, ainsi que de titres àrevenu fixe canadiens. Luc de la Durantaye, de Gestionglobale d’actifs CIBC (GGAC) détermine la répartitionstratégique de l’actif pour l’ensemble du Fonds.

Dans la composante des actions canadiennes, SuzannPennington et son équipe s’appuient sur une méthodeascendante prudente et axée sur la valeur, qui évalue lerisque absolu – une méthode qui vise à protéger le Fondscontre le risque de perte en capital plutôt que contre lerisque d’enregistrer un rendement inférieur à celui d’unindice. Un processus bien défini permet de repérer lesplacements dans toutes les catégories de capitalisation.La méthode utilisée par l’équipe permet de construire unportefeuille diversifié d’actions qui évite uneconcentration excessive dans un secteur, une catégoriede capitalisation ou un titre donné, et qui vise à offrir de

solides rendements à long terme.

L’équipe des titres à revenu fixe canadiens s’appuie surune méthode ascendante fondée sur l’analysefondamentale et quantitative. L’équipe met l’accent surquatre sources de plus-value pour les titres à revenu fixe: la duration, la structure des échéances, la répartitionsectorielle et la sélection des titres individuels.

La composante des actions étrangères est gérée parl’équipe des actions EAEO de GGAC, qui a recours à uneméthode ascendante de sélection des titres.

Le résultat est un portefeuille équilibré et diversifié detitres de valeur, conçu pour préserver le capital investi eten permettre l’appréciation à long terme. Le Fondsreprésente un excellent choix pour l’investisseur quirecherche un placement de base prudent.


Le dernier trimestre de 2011 a été dominé par le risquede mauvaises nouvelles liées à la crise des dettessouveraines en Europe.

Dans l’ensemble, les statistiques économiques publiéesau cours du trimestre ont été meilleures que prévu etl’économie mondiale semble se stabiliser. Les banquescentrales des pays émergents ont commencé à assouplirles conditions de crédit, un pas nécessaire pour éviterune récession mondiale.

Les dirigeants de la zone euro ont été contraints deréagir aux pressions des investisseurs, qui ontcommencé à fuir les obligations de plusieurs paysmembres, portant les taux obligataires à des niveauxinsoutenables. Ce phénomène a profité aux obligationsnord-américaines, les investisseurs recherchant lasécurité.

Les marchés boursiers nord-américains et mondiaux sontrestés volatils au quatrième trimestre. Les coursboursiers ont chuté en bloc, et seules certaines actions à

dividende élevé sont parvenues à dégager desrendements relatifs supérieurs. Les valorisationsboursières semblent intéressantes, car les titres denombreuses entreprises de grande qualité se négocientbien en deçà des moyennes historiques.

Ces éléments, combinés à l’approche musclée desdirigeants européens pour répondre aux préoccupationsactuelles concernant la crise des dettes souveraines, ontquelque peu dissipé le pessimisme qui planait depuisl’été dernier. L’économie mondiale reste toutefois auxprises avec une grave crise de confiance et des risquesde baisse.

La volatilité devrait rester élevée, car les autoritésdoivent composer avec le risque de récession et la crisedes dettes souveraines. L’incertitude persiste toutefoisen ce qui concerne le moment et l’efficacité de leursinterventions.


FONDS ÉQUILIBRÉS



Portefeuille optimal de revenu RenaissanceIndice AIndice de référence mixte

CatégorieÉquilibrés canadiens à revenu fixe



Générer un revenu ayant un potentiel d’appréciation ducapital en investissant principalement dans des partsd’OPC canadiens et mondiaux.




Meilleur rend 1 an

17,8 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-14,2 %28-02-2008 au 28-02-2009



A Frais au rachat CAD ATL050A Frais à l'achat CAD ATL048A Frais acqu réd CAD ATL049Élite Frais au rachat CAD ATL2406Élite Frais à l'achat CAD ATL2404Élite Frais acqu réd CAD ATL2405F Sans frais ach/rach CAD ATL051Sél Frais au rachat CAD ATL2403Sél Frais à l'achat CAD ATL2401Sél Frais acqu réd CAD ATL2402

Date de création 13 novembre 2007RFG 1,89 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes

Parts de catégorie T également disponibles.RFG de la catégorie F : 0,88 %. Le RFG est en date du 31août 2011.Pour plus de détails, veuillez consulter lesrapports annuels et intermédiaires de la direction sur lerendement des fonds.Indice mixte: 60% Indice obligataire universel DEX /25%Indice composé S&P/TSX /15% Indice mondial MSCI


8

9

10

11

12

13

14Croiss 10 000 $

Fonds


4 2 1 1

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Actifs totaux(mil$) — — — — — — 3,9 28,3 133,4 384,9 690,0


Fonds — — — — — — — -12,3 13,3 9,0 4,2Catégorie 3,8 0,3 9,0 6,9 6,9 6,1 0,3 -9,0 14,0 6,7 2,9Indice A 0,1 -1,3 12,0 9,0 10,9 9,7 3,6 -9,5 13,5 9,6 3,2


Fonds 1,2 2,7 0,6 4,2 6,5 8,8 — 3,1Catégorie 0,9 2,3 1,0 2,9 4,8 7,8 2,7 —Indice A 0,6 3,0 1,3 3,2 6,3 8,7 3,8 —


Composition réelle % actifs




25,1Services publics23,2Services financiers17,6Énergie15,0Produits industriels

7,8Matériaux






29,7Renaissance Canadien obligations25,1Renaissance dividendes can14,9Renaissance infrastruct mond14,8Renaissance d'oblig à haut rendement

9,9Renaissance global obligations

4,9Renaissance d'oblig à rendement réel


FONDS ÉQUILIBRÉS

Portefeuille optimal de revenu RenaissanceAperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements






RARE Infrastructure Limited


Ce portefeuille diversifié offre une solution de productionde revenu tout-en-un grâce à une gamme de catégoriesd’actif et de gestionnaires de placements soigneusementsélectionnés pour saisir les meilleures occasions derevenu du marché, ainsi qu’une gestion efficace durisque.

Ce portefeuille optimise l’apport exceptionnel d’ungroupe de gestionnaires et de catégories d’actifsexpressément choisis afin de répondre aux critèresspécifiques d’un produit de placement générateur derevenus. Les rendements élevés sont atteintsprincipalement au moyen d’une combinaison desstratégies de Gestion globale d’actifs CIBC (GGAC) àl’égard des obligations canadiennes et des obligations àhaut rendement et de la stratégie de RARE à l’égard del’infrastructure mondiale. Le potentiel de croissance ducapital est surtout attribuable à la stratégie à l’égard durevenu de dividendes canadien de GGAC, jumelée à cellede RARE à l’égard de l’infrastructure mondiale ainsi qu’à

celle de Brandywine Global à l’égard des obligationsmondiales. La volatilité est habilement gérée àl’extrémité inférieure du spectre grâce à unecombinaison minutieuse des stratégies de chaquegestionnaire et catégorie d’actif. La protection contrel’inflation est essentiellement atteinte en raison del’approche à l’égard de l’infrastructure mondiale de RAREcombinée à celle à l’égard des obligations canadiennes àrendement réel de GGAC.

Il en résulte un portefeuille diversifié productif derevenus, qui protège les investisseurs contre l’inflation,qui leur offre la possibilité d’accroître leur capital tout enle préservant avec une faible volatilité. Ce portefeuilleconstitue une excellente solution de revenu tout-en-uncar il permet aux investisseurs d’adapter leurs besoinsde trésorerie grâce à trois options de décaissementmensuel préétablies et possiblement de différer l’impôtsur les distributions de remboursement de capital.

FONDS ÉQUILIBRÉS



Fonds de dividendes canadien Renaissance (cat. A)Indice AIndice composé S&P/TSX

CatégorieActions canadiennes de revenu

Cote MorningstarQQ


Générer un revenu élevé et une croissance du capital àlong terme en investissant principalement dans des titresproduisant un revenu, notamment des actions ordinaires,des actions privilégiées, des titres de fiducies de revenuet des titres à revenu fixe.




Meilleur rend 1 an

28,5 %31-03-2003 au 31-03-2004

Pire rend 1 an

-29,9 %28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds





Style de placement

Notes




8

10

12

14

16

18

20Croiss 10 000 $

Fonds


2 3 3 3 2 3 4 2 4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Actifs totaux(mil$) — 15,4 67,3 113,1 178,7 236,5 226,3 132,1 159,6 300,4 340,0


Fonds — — 21,0 16,1 18,2 8,2 4,6 -28,9 18,4 14,5 -3,9Catégorie 1,7 -5,0 20,8 14,0 17,4 13,6 1,3 -28,4 28,3 11,1 -1,0Indice A -12,6 -12,4 26,7 14,5 24,1 17,3 9,8 -33,0 35,1 17,6 -8,7


Fonds 0,7 3,9 -7,1 -3,9 4,9 9,2 -0,6 6,5Catégorie 1,1 4,8 -4,7 -1,0 4,9 12,2 0,5 —Indice A -1,7 3,6 -8,9 -8,7 3,6 13,2 1,3 —





5,8Banque TD 4,7Banque Royale du Canada 4,1Banque Can. Impériale de Commerce 3,9Banque de Nouvelle-Écosse 3,5Chemins de Fer Nationaux Canada

3,2Canadian Natural Resources 3,1Banque de Montréal 2,8Enbridge Inc 2,6BCE Inc 2,3Suncor Energy Inc








100,0Canada

FONDS DE REVENU D’ACTIONS

Fonds de dividendes canadien Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Domenic Monteferrante | 27-10-2009


Domenic Monteferrante est entré au service Gestionglobale d'actifs CIBC en février 1998. M. Monteferranteest membre de l'équipe des actions mondiales oeuvrantà l'intérieur de la plateforme de gestion de placementsde la société et il est responsable des actionscanadiennes. Il détient une maitrise en administrationdes affaires ainsi qu'un baccalauréat en arts del'Université Concordia (Montréal). M. Monteferrante estanalyste financier agréé.


CIBC sociétés financières 11-04CIBC croissance de dividendes 12-07CIBC revenu de dividendes 10-09


Ce Fonds met à profit l’expertise réputée de DomenicMonteferrante et de l’Équipe des actions canadienneschez Gestion globale d’actifs CIBC, dont le style deplacement est orienté vers les titres de participation quigénèrent un revenu élevé.

L’approche de l’Équipe Actions canadiennes mise sur lasélection d’actions productrices de revenus qui, d’aprèsune analyse fondamentale, sont mal évaluées. L’équipemet en œuvre un processus rigoureux comportant cinqétapes pour sélectionner les titres mal évalués quipermettront de dégager des rendements ajustés aurisque supérieurs à la moyenne à long terme. Lapremière étape de sélection est effectuée à la lumièred’objectifs exclusifs d’achat et de vente établis àl’interne qui s’appuient sur une analyse ascendante.Cette analyse fondamentale comprend un examen dumodèle de gestion, une évaluation du personnel dedirection et une évaluation des ratios clés, qui varient

selon le secteur. Les recommandations internes sur lestitres sont ensuite soumises au contrôle des pairs afin defaire ressortir les meilleures occasions. La premièreétape de la sélection, combinée à l’analysefondamentale approfondie, permet d’établir desrecommandations d’achat, de conservation ou de ventequi sont confirmées à l’étape de l’établissement desportefeuilles selon les principes directeurs de laphilosophie de l’équipe de placement.

Il en résulte un portefeuille prudent et diversifié,composé principalement de titres canadiens productifsde revenu, y compris des actions choisies pour leurvaleur et dont les dividendes sont élevés ou en hausse.Ce Fonds constitue une excellente option pour lacomposante en actions axée sur la production de revenud’un portefeuille.


Le gestionnaire est d’avis que les obstacles structurels àla croissance économique persisteront dans les paysdéveloppés. De ce fait, les marchés boursiers devraientafficher de la volatilité et ils devraient enregistrer defortes fluctuations à court terme. Le retrait des mesuresde resserrement monétaire en Chine a récemmentdébuté par l’annonce d’une réduction du ratio desréserves obligatoires, la première depuis décembre 2008.Si la Chine devait encore assouplir sa politiquemonétaire en 2012, cela augmenterait la probabilitéd’une hausse du marché boursier canadien. D’ici là, lesbilans des entreprises restent solides et les bénéficesdevraient augmenter, mais moins rapidement qu’en2011.

Le gestionnaire considère que tout recul soudain desmarchés boursiers permettrait d’augmenter lesplacements de base, car les titres boursiers sontactuellement considérés comme plus intéressants queles obligations, à court terme. La composante d’actions

du Fonds continuera de privilégier les titres à dividendeélevé et à faible volatilité, et le gestionnaire augmenterales placements dans certains titres cycliques, si desvalorisations intéressantes se présentent.

Le gestionnaire a acquis une participation dans le Fondsde placement d’immeubles résidentiels canadiens etaugmenté les placements dans la Banque CIBC en raisondes caractéristiques défensives de ce titre et de sonrendement en dividendes élevé. Il a également accru lesplacements dans Suncor, Canadian Natural Resources etQuadra FNX Mining, car leur cours est inférieur à lavaleur nette estimative. De plus, il a réduit lesplacements dans Potash et dans Labrador Iron Ore, carles prix des produits de base lui semblent préoccupants àcourt terme. Il a également diminué les placements dansTransCanada en raison du risque de retard dans laconstruction de son pipeline Keystone XL.





Fonds de revenu mensuel canadien Renaissance (cat. A)Indice AIndice de référence mixte




Générer un flux de trésorerie courant élevé eninvestissant principalement dans des titres produisant unrevenu, y compris des titres de fiducies de revenu, desactions privilégiées, des actions ordinaires et des titres àrevenu fixe.




Meilleur rend 1 an

49,5 %28-02-2000 au 28-02-2001

Pire rend 1 an

-24,2 %31-12-2007 au 31-12-2008

Détails du fonds



Date de création 30 octobre 1997RFG 1,92 %Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes



Indice mixte : 50 % Indice composé S&P/TSX / 50 %Indice obligataire universel DEX


6

10

14

18

22

26

30Croiss 10 000 $

Fonds


1 1 1 1 1 4 1 3 4 2 2

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds 23,2 8,9 25,0 23,0 23,5 0,3 13,6 -24,2 17,0 11,4 -2,3Catégorie 0,5 -4,3 13,3 10,1 12,3 10,4 0,3 -22,3 25,2 9,1 -1,9Indice A 23,5 13,5 38,3 28,2 29,4 -2,2 7,0 -27,1 43,7 24,3 0,4


Fonds 0,6 4,3 -3,3 -2,3 4,3 8,4 1,9 8,6Catégorie 0,4 3,1 -3,3 -1,9 3,4 10,2 0,9 4,4Indice A 0,0 2,9 -0,9 0,4 11,7 21,5 7,0 13,6






6,3Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-20165,4Banque TD 5,1Canada Hsg Tr No 1 1,85% 15-12-20163,6Banque Royale du Canada 3,5BCE Inc

2,9Suncor Energy Inc 2,8Banque Can. Impériale de Commerce 2,5Gouv du Canada 2,75% 01-06-20222,5TELUS Corp 2,4Canada Hsg Tr No 1 1,85% 15-12-2016













Fonds de revenu mensuel canadien Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

David Graham | 27-10-2009


Entré au service de Gestion globale d’actifs CIBC inc. enjuillet 2002, David Graham compte plus de 35 ansd’expérience dans le secteur de la finance et de lagestion des placements. David est membre de l’équipedes actions mondiales oeuvrant à l’intérieur de laplateforme d’investissement de la société. M. Grahamdétient une maîtrise en administration des affaires deYork University (Toronto), un baccalauréat ès arts del’University of Western Ontario (London) et le titred’analyste financier agréé (CFA).


CIBC revenu mensuel 12-07CIBC mondial à revenu mensuel 12-07Renaissance de revenu diversifié 10-09Renaissance Valeur base canadien 10-09CIBC actions valeur canadiennes 10-09CIBC actions canadiennes 07-11


Ce Fonds met à profit l’expertise réputée de DavidGraham et de l’Équipe des actions canadiennes chezGestion globale d’actifs CIBC, dont le style de placementest orienté vers la diversification des titres productifs derevenu. Le gestionnaire s’intéresse aux différentescatégories de titres afin de profiter des divers cycleséconomiques et conditions de marché et de déterminerle meilleur portefeuille pour obtenir un revenu prudent etde première qualité, et à verser une distributionmensuelle fixe.

L’Équipe des actions canadiennes cible les titres departicipation productifs de revenu. L’approche del’équipe suit un processus rigoureux de sélection detitres sous-évalués, l’objectif étant d’obtenir à longterme un rendement supérieur à la moyenne ajusté selonle risque. L’équipe utilise une combinaison d’analysesquantitatives et fondamentales, en mettant l’accent surune analyse fondamentale ascendante, qu’elle combineà une analyse macroéconomique descendante. Lasélection initiale est effectuée à l’aide d’un modèlequantitatif exclusif, qui permet de déterminer la valeur

intrinsèque d’un titre. Les titres sont ensuite classés enfonction de leur rendement attendu et les « pièges devaleur » sont évités au moyen d’une sélectionsupplémentaire. L’équipe soumet ensuite les sociétéssélectionnées à une analyse qualitative afin d’évaluer lerisque financier et de bien comprendre les entreprises etleur secteur d’activités. La première étape de lasélection, combinée à l’analyse fondamentaleapprofondie, permet d’établir des recommandationsd’achat, de conservation ou de vente qui sont confirméesà l’étape de la construction des portefeuilles selon lesprincipes directeurs de la philosophie de l’équipe deplacement, axée sur la valeur.

Il en résulte un portefeuille prudent et diversifié axé surla valeur et composé principalement de titres canadiensproductifs de revenu, notamment les fiducies de revenu,les actions versant des dividendes élevés et, selonl’occasion, de titres à revenu fixe. Ce Fonds constitueune excellente option pour la composante productrice derevenu d’un portefeuille.


Le Fonds reste axé sur les sociétés qui versent desdividendes élevés, qui enregistrent des résultatsprévisibles et une croissance stable dans le contexte devolatilité actuel.

La surpondération du secteur de l’énergie a contribué aurendement. Le gestionnaire continue d’acquérir à la foisdes producteurs à forte capitalisation comme Suncor etCanadian Natural Resources, pour profiter de leurvalorisation, et d’anciennes fiducies qui versent desdividendes élevés, comme Arc Energy, Baytex Energy etCrescent Point Energy.

Le gestionnaire continue d’accroître les placementsrelativement sûrs et qui peuvent être considérés commedes substituts de titres à revenu fixe. Le revenud’exploitation du Fonds de placement immobilierd’immeubles résidentiels canadiens devrait enregistrerune croissance modeste, mais ce titre est stable etaffiche un taux de distribution d’environ 5 %. Le titreCapital Power affiche une volatilité légèrementsupérieure, mais il est assorti d’un rendement en

dividende d’environ 5,5 %. Une grande partie desrevenus de Société financière IGM repose sur sesrevenus récurrents et la société a récemment augmentéson dividende.

Du côté des matériaux, les placements restants dePotash ont été liquidés, mais le Fonds continue desurpondérer Agrium. Potash a récemment revu à labaisse ses prévisions de ventes de potasse industriellepour 2012 en raison de l’incertitude économique, tandisqu’Agrium offre plus de stabilité, du fait de sa forteprésence sur le marché du détail.

Les marchés financiers du monde entier, y compris lemarché canadien, sont toujours en proie à une volatilitéexcessive, en raison de l’incertitude persistante àl’échelle mondiale et du risque croissant de récession enEurope. Le gestionnaire reste concentré sur lesparamètres fondamentaux sous-jacents et évite de réagirde manière impulsive à la rumeur et aux manchettes.

Au 31 décembre 2011FONDS DE REVENU D’ACTIONS



Fonds de revenu diversifié Renaissance (cat. A)Indice AIndice de référence mixte


Cote MorningstarQQQ


Générer un flux de trésorerie courant élevé eninvestissant principalement dans des titres produisant unrevenu, notamment des titres de fiducies de revenu, desactions privilégiées, des actions ordinaires et des titres àrevenu fixe.




Meilleur rend 1 an

35,5 %31-07-2004 au 31-07-2005

Pire rend 1 an

-28,2 %31-12-2007 au 31-12-2008

Détails du fonds



Date de création 4 février 2003RFG 2,50 %Fréquence des distributions MensuelleInvestissement minimum 500 $


Style de placement

Notes



Indice mixte : 80 % Indice composé S&P/TSX / 20 %Indice obligataire universel DEX


8

10

12

14

16

18

20Croiss 10 000 $

Fonds


1 1 4 1 4 3 2 3

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Actifs totaux(mil$) — — 112,3 208,5 322,1 332,3 272,2 154,9 151,3 132,2 97,1


Fonds — — — 20,8 20,8 -0,1 11,4 -28,2 21,0 11,8 -3,6Catégorie 0,5 -4,3 13,3 10,1 12,3 10,4 0,3 -22,3 25,2 9,1 -1,9Indice A 23,5 13,5 38,3 28,2 29,4 -2,2 7,0 -27,1 43,7 24,3 -5,1


Fonds 0,7 5,6 -4,4 -3,6 3,8 9,2 0,8 7,0Catégorie 0,4 3,1 -3,3 -1,9 3,4 10,2 0,9 —Indice A -1,0 3,3 -5,7 -5,1 8,6 19,2 5,8 —






7,3Banque TD 5,5Banque Royale du Canada 4,3BCE Inc 4,3Suncor Energy Inc 4,3Banque Can. Impériale de Commerce

3,3Fid du Can p. l'hab No 1 2,75% 15-06-20163,2TELUS Corp 3,0Canadian Natural Resources 2,7Crescent Point Energy 2,6AltaGas













Fonds de revenu diversifié Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements





CIBC revenu mensuel 12-07CIBC mondial à revenu mensuel 12-07Renaissance Valeur base canadien 10-09Renaissance de revenu mensuel Can 10-09CIBC actions valeur canadiennes 10-09CIBC actions canadiennes 07-11


Ce Fonds met à profit l’expertise réputée de DavidGraham et de l’Équipe des actions canadiennes chezGestion globale d’actifs CIBC, dont le style de placementest orienté vers la diversification des titres productifs derevenu. Le gestionnaire s’intéresse aux différentescatégories de titres afin de profiter des divers cycleséconomiques et conditions de marché et de déterminerle meilleur portefeuille pour obtenir un revenu prudent etde première qualité, et à verser une distributionmensuelle fixe.

L’Équipe des actions canadiennes cible les titres departicipation productifs de revenu. L’approche del’équipe suit un processus rigoureux de sélection detitres sous-évalués, l’objectif étant d’obtenir à longterme un rendement supérieur à la moyenne ajusté selonle risque. L’équipe utilise une combinaison d’analysesquantitatives et fondamentales, en mettant l’accent surune analyse fondamentale ascendante, qu’elle combineà une analyse macroéconomique descendante. Lasélection initiale est effectuée à l’aide d’un modèlequantitatif exclusif, qui permet de déterminer la valeur

intrinsèque d’un titre. Les titres sont ensuite classés enfonction de leur rendement attendu et les « pièges devaleur » sont évités au moyen d’une sélectionsupplémentaire. L’équipe soumet ensuite les sociétéssélectionnées à une analyse qualitative afin d’évaluer lerisque financier et de bien comprendre les entreprises etleur secteur d’activités. La première étape de lasélection, combinée à l’analyse fondamentaleapprofondie, permet d’établir des recommandationsd’achat, de conservation ou de vente qui sont confirméesà l’étape de la construction des portefeuilles selon lesprincipes directeurs de la philosophie de l’équipe deplacement, axée sur la valeur.

Il en résulte un portefeuille prudent et diversifié axé surla valeur et composé principalement de titres canadiensproductifs de revenu, notamment les fiducies de revenu,les actions versant des dividendes élevés et, selonl’occasion, de titres à revenu fixe. Ce Fonds constitueune excellente option pour la composante productrice derevenu d’un portefeuille.


Le Fonds reste axé sur les sociétés qui versent desdividendes élevés, qui enregistrent des résultatsprévisibles et une croissance stable dans le contexte devolatilité actuel.

La surpondération du secteur de l’énergie a contribué aurendement. Le gestionnaire continue d’acquérir à la foisdes producteurs à forte capitalisation du secteur del’énergie, comme Suncor et Canadian Natural Resourcespour profiter de leur valorisation et d’anciennes fiduciesversant des dividendes élevés, comme Arc Energy,Baytex Energy et Crescent Point Energy.

Le gestionnaire continue d’accroître les placementsrelativement sûrs et qui peuvent être considérés commedes substituts de titres à revenu fixe. Le revenud’exploitation du Fonds de placement immobilierd’immeubles résidentiels canadiens devrait enregistrerune croissance modeste, mais ce titre est stable etaffiche un taux de distribution d’environ 5 %. Le titreCapital Power affiche une volatilité légèrementsupérieure, mais il est assorti d’un rendement en

dividende d’environ 5 %. Une grande partie des revenusde Société financière IGM repose sur ses revenusrécurrents et la société a récemment augmenté sondividende.

Du côté des matériaux, les placements restants dePotash ont été liquidés, mais le Fonds continue desurpondérer Agrium. Potash a récemment revu à labaisse ses prévisions de ventes de potasse industriellepour 2012 en raison de l’incertitude économique, tandisqu’Agrium offre plus de stabilité, du fait de sa forteprésence sur le marché du détail.

Les marchés financiers du monde entier, y compris lemarché canadien, sont toujours en proie à une volatilitéexcessive, en raison de l’incertitude persistante àl’échelle mondiale et du risque croissant de récession enEurope. Le gestionnaire reste concentré sur lesparamètres fondamentaux sous-jacents et évite de réagirde manière impulsive à la rumeur et aux manchettes.

Au 31 décembre 2011FONDS DE REVENU D’ACTIONS



Fonds de revenu élevé Millénium Renaissance (cat. A)Indice AIndice composé S&P/TSX

CatégorieActions canadiennes de revenu



Réaliser le rendement le plus élevé possible,conformément à une philosophie de placementfondamentale prudente, en investissant principalementdans un portefeuille équilibré et diversifié de titres àrevenu canadiens.




Meilleur rend 1 an

37,6 %28-02-2000 au 28-02-2001

Pire rend 1 an

-33,7 %28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds



Date de création 13 février 1997RFG 2,53 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




7

10

13

16

19

22

25Croiss 10 000 $

Fonds


1 1 3 2 1 4 2 4 3 1 1

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds 19,4 10,7 18,1 16,6 24,6 2,9 5,3 -31,5 21,9 16,5 7,6Catégorie 1,7 -5,0 20,8 14,0 17,4 13,6 1,3 -28,4 28,3 11,1 -1,0Indice A -12,6 -12,4 26,7 14,5 24,1 17,3 9,8 -33,0 35,1 17,6 -8,7


Fonds 3,0 7,6 2,0 7,6 12,0 15,2 2,0 8,0Catégorie 1,1 4,8 -4,7 -1,0 4,9 12,2 0,5 6,0Indice A -1,7 3,6 -8,9 -8,7 3,6 13,2 1,3 7,0





6,4Northland Power Inc BDC 4,8Vermilion Energy, Inc. 4,1Fonds de Placement Immobilier Dundee 3,9Medical Facs 3,8Allied REIT

3,8Pembina Pipeline Corp 3,8Parts Parallel Energy Tr 3,8Fonds de Plac Imm Calloway 3,8Canadian FPI 3,8Morneau Shepell, Inc.








100,0Canada


Fonds de revenu élevé Millénium Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Barry A. Morrison | 13-02-1997

Morrison Williams Investment Management

Barry A. Morrison, président et chef de la direction, afondé Morrison Williams Investment Management en1992. Il a été auparavant vice-président principal etdirecteur chez BGH Central Investment Management de1981 à 1991, gestionnaire de portefeuille chez MICCInvestments de 1973 à 1978 et gestionnaire deportefeuille, revenu fixe et actions, chez United FundsManagement de 1971 à 1973. De 1968 à 1971, M.Morrison a été analyste en valeurs mobilières à laDominion Life Assurance.

Jeffrey Wong | 01-11-2003


Jeffrey Wong est entré au service de Morrison WilliamsInvestment Management en 2006. Ses responsabilitésconsistent notamment à gérer la composante d'actionsde tous les portefeuilles, élaborer des stratégies etanalyser les états financiers et les modèles devalorisation boursière qui contribueront à la prise dedécision concernant les portefeuilles.

David Kunselman | 01-06-2006


M. Kunselman compte plus de 10 ans d'expérience engestion de placement et agit comme gestionnaire deportefeuille chez EIC depuis juillet 2011. Avant d'êtreengagé par EIC, M. Kunselman était vice-président etgestionnaire de portefeuille chez Morrison WilliamsInvestment Management à Toronto. M. Kunselmandétient un baccalauréat en administration des affaires,finances et a obtenu la désignation d’analyste financieragréé. M. Kunselman est également membre de laToronto Society of Financial Analysts.


Ce Fonds met à profit le talent reconnu et la vasteexpertise en placement de M. Barry Morrison, présidentet chef de la direction de Morrison Williams InvestmentManagement Limited. M. Morrison et son équipecombinent une approche disciplinée descendante etascendante afin d’offrir un portefeuille équilibré etdiversifié composé principalement de titres canadiensproductifs de revenu.

Dans le cadre d’un processus de placement rigoureux entrois étapes, l’approche de Morrison Williams vised’abord à déterminer avec soin la répartition de l’actifdans le portefeuille. Premièrement, la firme effectue uneanalyse fondamentale du cycle économique selon uneapproche descendante afin de dégager les tendancesmonétaires, économiques, sociales et géopolitiques etles risques, ainsi que les tendances cycliques et à longterme qui façonnent les marchés financiers.Deuxièmement, elle procède à une analyse technique, un

outil efficace pour compléter l’analyse fondamentale. Lesmesures quantitatives servent à déterminer lescatégories d’actif et les titres susceptibles de dominer lemarché. Troisièmement, à partir des titres productifs derevenu, elle réalise une analyse rigoureuse afin dedresser une liste qui répond à ses critères d’achat :stabilité et fiabilité de l’entreprise, qualité des margesbénéficiaires et des perspectives de croissance, soliditédu bilan, transparence des méthodes comptables etdirection chevronnée et honnête.

Il en résulte un portefeuille souple, diversifié et équilibrécomposé de titres productifs de revenu et conçu pourmaximiser les rendements en fonction du risque,conformément à la philosophie de placement dugestionnaire, axée fondamentalement sur la prudence.Ce Fonds offre une excellente solution pour lacomposante productrice de revenus d’un portefeuille.


Le Fonds a réussi à afficher un bon rendement parrapport à son indice de référence, grâce à l’importanceaccordée aux titres de qualité supérieure qui visent àproduire un revenu et des gains en capital.

Le gestionnaire a continué de surpondérer l’immobilier,les services publics, l’énergie et les télécommunicationsdurant la période, car ces secteurs sont, en partie,protégés des turbulences qui secouent l’économiemondiale. Il a profité de quelques hausses pour prendredes profits sur les titres du secteur intermédiaire del’énergie. Le produit de ces ventes a été réinvesti dansles secteurs du pétrole/gaz et de l’immobilier. Legestionnaire a maintenu la souspondération del’industrie, des matériaux et des technologies del’information.

La faiblesse des taux d’intérêt persiste, en raison descraintes d’un ralentissement persistant en Chine et d’unemise en défaut de paiement pour plusieurs membres del’Union européenne, qui pèsent sur les prévisions decroissance mondiale. Les investisseurs se tournent versles placements axés sur les revenus d’actions afind’obtenir une source de revenus réguliers et des gains encapital. La surpondération des titres à revenu a permisau Fonds d’afficher un rendement nettement supérieur àcelui de l’indice de rendement total S&P/TSX. Legestionnaire est toujours d’avis que, du fait del’incertitude au niveau mondial, les taux d’intérêtresteront très faibles. De ce fait, le Fonds est uneexcellente source de revenus et de gains en capital pourles portefeuilles de placement.





Fonds de valeur de base canadien Renaissance (cat. A)Indice AIndice composé S&P/TSX

CatégorieActions en majorité canadiennes

Cote MorningstarQQQ


Réaliser des rendements de placement à long termegrâce à la croissance du capital en investissant dans desémetteurs bien établis qui sont principalement desmoyennes et des grandes sociétés canadiennes.




Meilleur rend 1 an

60,4 %28-02-1999 au 29-02-2000

Pire rend 1 an

-28,0 %28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds



Date de création 23 septembre 1994RFG 2,58 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




8

10

12

14

16

18

20Croiss 10 000 $

Fonds


1 1 3 3 3 4 3 1 4 2 3

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds 8,3 -0,5 19,2 10,5 18,0 9,3 0,7 -24,0 18,0 12,4 -10,6Catégorie -2,1 -11,5 17,9 11,9 16,4 14,9 1,6 -32,6 29,6 11,9 -10,4Indice A -12,6 -12,4 26,7 14,5 24,1 17,3 9,8 -33,0 35,1 17,6 -8,7


Fonds -0,9 5,0 -10,0 -10,6 0,2 5,8 -1,9 4,4Catégorie -1,3 4,2 -10,1 -10,4 0,2 9,1 -2,3 3,3Indice A -1,7 3,6 -8,9 -8,7 3,6 13,2 1,3 7,0





6,4Banque Royale du Canada 5,9Banque TD 5,2Canadian Natural Resources 4,7Suncor Energy Inc 4,1Banque Can. Impériale de Commerce

4,0Barrick Gold Corporation 3,4BCE Inc 2,7Banque de Montréal 2,6TELUS Corp 2,5Corporation financière Manuvie








88,2Canada3,5États-Unis2,9Suisse2,4Royaume-Uni1,5Hong Kong

FONDS D’ACTIONS CANADIENNES

Fonds de valeur de base canadien Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements




Colum McKinley | 01-06-2010


Entré au service de Gestion globale d’actifs CIBC en mai2010, Colum McKinley joue un rôle de premier plancomme gestionnaire de portefeuille dans l’Équipe degestion de placements sur des mandats de valeurd’envergures. Il détient un baccalauréat en économie del’Université de Western Ontario et aussi le titre de CFA.Antérieurement, il a été gestionnaire de portefeuille àSionna Investment Managers, 2005 à 2010, et viceprésident et directeur, gestion de portefeuille à TD AssetManagement, 1999 à 2005.

David J. Winters | 01-09-2011

Wintergreen Advisers, LLC

David Winters est le directeur gestionnaire deWintergreen Advisers. Avant de fonder WintergreenAdvisers en mai 2005, il a occupé plusieurs postes ausein de Franklin Mutual Advisers, LLC, notamment ceuxde président, de chef de la direction et de chef desplacements. Il a également été analyste de recherchepour Heine Securities Corporation, qui est l’anciengestionnaire de placement des fonds Mutual Series deFranklin. M. Winters détient le titre d’analyste financieragréé (CFA).


Ce Fonds met à profit l’expertise réputée de DavidGraham, Colum McKinley et de l’Équipe des actionscanadiennes chez Gestion globale d’actifs CIBC sontchargés de la composante en actions canadiennes et dela stratégie globale de répartition de l’actif du Fonds,tandis que Wintergreen Advisers, LLC s’occupe de lacomposante en actions mondiales.

L’approche de l’Équipe des actions canadiennes suit unprocessus rigoureux de sélection de titres sous-évalués,l’objectif étant d’obtenir à long terme un rendementsupérieur à la moyenne, ajusté selon le risque. L’équipeutilise une combinaison d’analyses quantitatives etfondamentales, en mettant l’accent sur une analysefondamentale ascendante, qu’elle combine à uneanalyse macroéconomique descendante. La sélectioninitiale est effectuée à l’aide d’un modèle quantitatifexclusif, qui permet de déterminer la valeur intrinsèqued’un titre. Les titres sont ensuite classés en fonction deleur rendement attendu et les « pièges de valeur » sontévités au moyen d’une sélection supplémentaire.L’équipe soumet ensuite les sociétés sélectionnées àune analyse qualitative afin d’évaluer le risque financieret de bien comprendre les entreprises et leur secteurd’activités. La première étape de la sélection, combinéeà l’analyse fondamentale approfondie, permet d’établir

des recommandations d’achat, de conservation ou devente qui sont confirmées à l’étape de la constructiondes portefeuilles selon les principes directeurs de laphilosophie de l’équipe de placement, axée sur la valeur.

Pour la composante d’actions mondiales, Gestion globaled’actifs CIBC mettra à profit le savoir-faire deWintergreen Advisers dans le domaine des placements àforte valeur ajoutée à l’échelle mondiale afin d’accroîtrela diversification et la valeur. Elle investira dans desentreprises qui n’ont pas la cote auprès desinvestisseurs, en particulier celles qui sont sous-évaluées ou en difficulté, et les occasions d’arbitragesusceptibles de procurer un excellent rendement.Gestion globale d’actifs CIBC continuera d’établir lepourcentage du contenu étranger au sein du fonds.

Il en résulte un portefeuille diversifié à faible rotation,composé de titres de sociétés canadiennes de qualitédont les ratios cours-valeur comptable et cours-rendement sont moins élevés que ceux de leurs marchésrespectifs, qui propose une certaine exposition auxmarchés mondiaux. Ce Fonds constitue un excellentcomplément à un portefeuille d’actions canadiennes ouinternationales axé sur la croissance.


La volatilité des marchés boursiers a persisté auquatrième trimestre, alimentée par les donnéesmacroéconomiques mondiales défavorables et lesmanchettes pessimistes en provenance d’Europe. Malgréles signes évidents d’un ralentissement économiquemondial, les bénéfices et les bilans financiers desentreprises sont restés solides. De plus, les valorisationsboursières sont intéressantes, car de nombreusesentreprises de grande qualité se négocient bien en deçàdes valorisations moyennes.

Dans un contexte de pessimisme croissant à l’égard dela croissance mondiale, les titres énergétiques ontaffiché des cours proches de ceux observés durant lacrise du crédit aux ÉtatsUnis, alors que le prix actuel dubaril de pétrole est supérieur de 3040 $. Durant letrimestre, le gestionnaire a continué d’augmenter lacomposante énergétique du Fonds, augmentant lesplacements dans Canadian Natural Resources, TalismanEnergy et Canadian Oil Sands et ajoutant Penn West

Petroleum. Le gestionnaire a liquidé les placements dansShoppers Drug Mart. Même si Shoppers reste uneentreprise solide et bien gérée au Canada, son titre anettement surpassé le marché et ne se négocie plussuffisamment en-dessous de sa juste valeur marchandeestimée.

Le gestionnaire a également fait l’acquisition d’unnouveau titre, celui de Finning International Inc. Finningest le premier distributeur mondial d’équipementCaterpillar. La société est présente dans l’Ouest duCanada, en Amérique du Sud et au RoyaumeUni. Le titrea reculé à la suite de problèmes de mise en œuvre dunouveau système de planification des ressources del’entreprise. Le gestionnaire ayant une approche à longterme à l’égard du potentiel de revenu des entreprises, ila considéré qu’il s’agissait d’un problème temporaire eta profité de la volatilité pour investir dans ce titre.





Fonds de croissance canadien Renaissance (cat. A)Indice AIndice composé S&P/TSX

CatégorieActions en majorité canadiennes

Cote MorningstarQ


Réaliser des rendements de placement à long termegrâce à la croissance du capital en investissantprincipalement dans les titres de participationd'émetteurs canadiens à moyenne et à grandecapitalisation.




Meilleur rend 1 an

47,4 %31-07-1996 au 31-07-1997

Pire rend 1 an

-38,6 %28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds



Date de création 30 octobre 1985RFG 2,61 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




6

8

10

12

14

16

18Croiss 10 000 $

Fonds


4 4 2 4 3 2 2 4 2 3 4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds -9,4 -17,5 20,2 8,5 15,4 18,7 4,8 -35,7 28,4 9,6 -19,9Catégorie -2,1 -11,5 17,9 11,9 16,4 14,9 1,6 -32,6 29,6 11,9 -10,4Indice A -12,6 -12,4 26,7 14,5 24,1 17,3 9,8 -33,0 35,1 17,6 -8,7


Fonds -2,4 1,8 -17,3 -19,9 -6,3 4,1 -5,3 1,1Catégorie -1,3 4,2 -10,1 -10,4 0,2 9,1 -2,3 3,3Indice A -1,7 3,6 -8,9 -8,7 3,6 13,2 1,3 7,0






6,0Banque TD 5,5Banque Royale du Canada 4,8Suncor Energy Inc 4,8Canadian Natural Resources 3,5Banque de Nouvelle-Écosse

3,4Cenovus Energy 3,0Talisman Energy 2,9Teck Resources Ltd Class B 2,7Goldcorp Inc 2,6Bombardier








76,4Canada12,1États-Unis

3,1Royaume-Uni1,7Japon1,4Allemagne


Fonds de croissance canadien Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Alan Daxner | 01-06-2002

McLean Budden Ltée

Alan Daxner est entré au service de McLean Budden en1998 et s’est spécialisé dans la gestion de portefeuille,le marketing et le service à la clientèle. Il est membrevotant de l’équipe des actions canadiennes « valeur » etspécialiste de produits pour l’équipe des actionsaméricaines. Auparavant, M. Daxner a occupé le posted’analyste financier principal pour la municipalitérégionale de Peel pendant trois ans, celui d’analystefinancier à SEI Financial Services pendant deux ans et ila été vice-président et conseiller à Ernst & YoungInvestment Advisors pendant un an.

Brad Hicks | 01-06-2002

McLean Budden Ltée

Bradley Hicks est entré au service de McLean Budden en2003 et s’est spécialisé dans le marketing et le service àla clientèle. Actuellement il est spécialiste de produitspour l’équipe des actions canadiennes de valeur etl’équipe des actions mondiales de valeur. Il estégalement membre votant de l’équipe des actionscanadiennes de base. Auparavant, M. Hicks a passédeux ans au sein d’Edinburgh Fund Managers, où ils’occupait des portefeuilles d’actions mondiales etinternationales. Il a obtenu un baccalauréat spécialisé dela Richard Ivey School of Business (Université deWestern Ontario).


Ce Fonds met à profit l’expertise distinguée et éprouvéede McLean Budden Limited, l’une des plus anciennessociétés de conseils en placement au Canada.Privilégiant le travail d’équipe, McLean Budden adopteune approche prudente axée sur la croissance desplacements, cherchant à dégager des rendements à longterme de sociétés canadiennes de moyenne et de grandeenvergure et d’une certaine exposition aux actionsmondiales.

L’équipe de croissance de McLean Budden insiste sur larecherche fondamentale comme principal moyend’ajouter de la valeur. L’équipe de recherche doiteffectuer les recherches initiales, évaluer les recherchesexternes, assister aux réunions organisées par le secteuret rencontrer les membres de la direction. La croissancedes bénéfices, la qualité de la direction, la vigueurfinancière, le potentiel commercial, la stabilité desbénéfices et le rendement des capitaux propresconstituent les principaux critères de placement. Descours cibles sont établis pour chacune des quelque 125sociétés canadiennes étroitement surveillées, ce qui setraduit par un taux de rendement prévu pour chaque

action, compte tenu de son prix courant. L’engagementde McLean Budden envers certains titres et secteursd’activité dépend des bénéfices potentiels des sociétéssuivies par la firme. En plus d’évaluer le potentiel derendement de chaque action, l’équipe détermine aussiles probabilités d’appréciation des prix de même que laliquidité des titres. De plus, le gestionnaire du fondscherche généralement à maximiser l’exposition auxactions étrangères afin d’accroître la valeur pour lesactionnaires. L’équipe des actions étrangères de McLeanBudden, qui préconise une philosophie similaire,détermine la composante en actions étrangères duportefeuille.

Il en résulte un portefeuille diversifié, composé desociétés canadiennes en croissance, qui propose unecertaine exposition aux marchés mondiaux et dont leschoix reposent sur un travail d’équipe inspiré par larecherche fondamentale et l’obtention de résultats àlong terme. Ce Fonds constitue un excellent complémentà un portefeuille d’actions canadiennes ouinternationales axé sur la valeur.


Le marché boursier canadien n’a pas été épargné par lavolatilité au dernier trimestre. La valse-hésitation entreprise de risque et aversion pour le risque s’estpoursuivie. Les investisseurs ont délaissé les actifsrisqués après l’avalanche de nouvelles concernant lesdécisions et les indécisions des autorités budgétaires.Cette incertitude a été le point de mire, éclipsant lessolides bilans des entreprises et les paramètresfondamentaux des actions. Dans ce contexte, les actionsà grande capitalisation ont encore été désavantagéespar la volatilité du marché et le Fonds a inscrit unrendement inférieur à celui de l’indice composé S&P/TSX.

Le titre du fabricant de vêtements de sport Gildan estcelui qui a le plus nui aux rendements relatifs. Son coursa dégringolé après une révision à la baisse desprévisions de l’entreprise pour la prochaine année,

imputable aux stocks et à la conjoncture, et non à desproblèmes structurels. Dans la composante de titres dusecteur de l’énergie, la faiblesse de Société d’énergieTalisman et de Cameco Corporation a plus qu’annulé labonne tenue de Canadian Natural Resources. La crainted’un ralentissement économique en Chine a freiné laflambée des prix des produits de base. Les titres dusecteur des matériaux choisis par le gestionnaire ontajouté de la valeur, Ressources Teck et Corporationminière Inmet ayant connu de solides trimestres.

Comme la volatilité devrait se poursuivre sur le marchéen 2012, les opérations effectuées dans le portefeuilleavaient pour but d’améliorer la diversification, avecl’ajout de Detour Gold, de TransCanada Corporation et deSociété aurifère Barrick au quatrième trimestre.





Fonds de petites capitalisations canadien Renaissance (cat. A)Indice AIndice à petite capitalisation BMO Nesbitt Burns (pondéré)

CatégorieActions de PME canadiennes



Rechercher une croissance du capital à long termesupérieure à la moyenne en investissant principalementdans un portefeuille diversifié de titres de participationd'émetteurs canadiens à petite ou à moyennecapitalisation.




Meilleur rend 1 an

69,0 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-40,0 %31-10-2007 au 31-10-2008

Détails du fonds





Style de placement

Notes




0

10

20

30

40

50

60Croiss 10 000 $

Fonds


2 2 4 2 1 2 3 2 2 1 2

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds 20,5 3,7 20,5 20,8 29,6 18,8 5,1 -36,9 54,0 36,1 -11,6Catégorie -0,4 -7,0 25,7 15,2 20,0 12,5 6,6 -43,1 54,8 26,3 -10,2Indice A 3,4 -0,9 42,7 14,1 19,7 16,6 2,0 -46,6 75,1 38,5 -14,4


Fonds 0,5 9,1 -8,5 -11,6 9,7 22,8 4,2 11,1Catégorie -0,9 6,2 -8,6 -10,2 6,5 20,6 1,3 6,8Indice A -1,7 5,0 -10,6 -14,4 8,9 27,6 2,5 9,8





3,2Glentel Inc 3,0Cineplex Inc 2,8Empire Company Limited 2,8RuggedCom Incorporated 2,7Killam Properties Inc

2,7Cdn Engy Serv & Technology Corp A 2,7Banque canadienne de l'Ouest 2,4Alacer Gold Corp 2,2Americas Petrogas, Inc. 2,2Cogeco Câble Sub Vtg








96,0Canada4,0Australie


Fonds de petites capitalisations canadien Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Jennifer Law | 12-11-2007


Jennifer Law s'est jointe à CIBC Gestion globale d'actifsInc en mai 2003. Mme Law est membre de l'équipe desactions mondiales oeuvrant à l'intérieur de la plate-formed'investissement de la société. Elle est responsable desactions canadiennes de croissance à faiblecapitalisation. Mme Law est analyste financière agréée(CFA).


CIBC petites capitalisations canadien 05-03

Shanthu David | 12-11-2007


Shanthu David est entré au service de Gestion d’actifsCIBC en septembre 2007. Il est membre du groupeActions mondiales œuvrant dans la plateforme degestion de placements de la société et fait partie del’équipe Actions canadiennes à petite capitalisation. M.David est titulaire d’un M.B.A. de l’Université deWestern Ontario (London) et détient le titre de CFA.


CIBC petites capitalisations canadien 08-09


Ce Fonds, qui met à profit la vaste expérience deShanthu David, Jennifer Law, et de l’Équipe des Fondsd’actions canadiennes à petite capitalisation chezGestion globale d’actifs CIBC, préconise une approcheaxée sur la croissance à prix raisonnable, teintée d’unedimension valeur dans le choix de sociétés canadiennesà petite capitalisation.

La philosophie de placement de l’Équipe des Fondsd’actions canadiennes à petite capitalisation repose surla compréhension d’une réalité : les inefficiences dumarché donnent l’occasion d’investir dans les entreprisescanadiennes à petite capitalisation parce que lesinvestisseurs ont tendance à extrapoler de façon linéaireles tendances récentes des bénéfices alors que lacroissance de ceux-ci représente le déterminant réel àlong terme du cours des actions. Par conséquent, M.David et son équipe repèrent les sociétés dont lesévaluations sont attrayantes et dont les perspectives decroissance dépassent la moyenne. Pour ce faire, ilsadoptent une approche ascendante qui combine uneanalyse quantitative et qualitative des facteurs internes.L’analyse quantitative met l’accent sur les sociétés ayantdes flux de trésorerie disponibles soutenus et affichant

une augmentation prévisible des bénéfices de mêmequ’une excellente croissance. L’importance est accordéeaux sociétés ayant démontré qu’elles peuvent progressersensiblement. À l’appui de cette analyse, l’équipe faitappel à des rapports juricomptables détaillés et reproduità l’interne les états des résultats pour estimer lesfacteurs fondamentaux, comme les flux de trésoreriedisponibles et les diverses mesures des bénéfices, envue de déterminer la valeur intrinsèque de chaquesociété. L’analyse qualitative de l’équipe insisteparticulièrement sur l’équipe de gestion de la société, safeuille de route, sa vision et sa stratégie. Le processusde placement fait l’objet d’une surveillance constantepour garantir la cohérence et assurer la gestion durisque.

Il en résulte un portefeuille diversifié à faible rotation quiinvestit dans des petites et moyennes entreprisescanadiennes en croissance dont le titre s’achète à prixraisonnable. Par sa capitalisation boursière moyenneinférieure, ce Fonds constitue un excellent complémentau portefeuille d’actions canadiennes à fortecapitalisation de tout investisseur.


Le gestionnaire reste prudent pour ce qui est desmarchés boursiers, car la crise en Europe continue depeser sur l’humeur des investisseurs. Les problèmespersistants de dettes souveraines se sont reportés surl’économie italienne, que la plupart des économistesconsidèrent comme « trop grosse pour faire faillite ». Lestaux ont donc continué d’augmenter pour les obligationsitaliennes et espagnoles, en raison de l’inquiétude desmarchés.

Les craintes d’un ralentissement de l’économie chinoisepersistent, car, au troisième trimestre, le PIB du pays aenregistré sa plus faible croissance en deux ans. L’indicedes directeurs d’achat et les données sur le secteur del’habitation ont déçu, ce qui a pesé sur les prix desmétaux de base. Aux États-Unis, le Super Comité n’estpas parvenu à un accord sur la réduction du déficit, cequi a mis l’accent sur les perspectives budgétaires peuencourageantes du pays et l’incapacité des dirigeants àtrouver une solution.

Cette inquiétude au sujet des donnéesmacroéconomiques a incité de nombreux investisseurs àse détourner des marchés cycliques. Malgré la vigueurdes prix du cuivre et du pétrole, les actions continuentd’afficher des valorisations qui annoncent un recul desprix des produits de base. Le gestionnaire reste optimistepour ce qui est de la demande de pétrole et de cuivre àlong terme dans les pays en développement, et denouvelles ventes massives pourraient offrir desoccasions d’achat intéressantes.

La demande d’or physique reste forte et continue desoutenir le prix du métal jaune, qui s’établit à plus de 1700 $ US l’once. De l’avis du gestionnaire, les actionsaurifères à petite capitalisation offrent des valorisationsintéressantes et il s’attend à une hausse des rendementsen 2012, à mesure que la consolidation du secteur sepoursuivra ou que l’humeur des marchés s’améliorera.





Fonds d'actions américaines de valeur Renaissance (cat. A)Indice AIndice S&P 500

CatégorieActions américaines

Cote MorningstarQQ


Rechercher une croissance du capital à long terme etprocurer un revenu en investissant dans un portefeuillediversifié composé principalement de titres departicipation d'émetteurs situés aux États-Unis et partoutdans le monde.




Meilleur rend 1 an

29,9 %28-02-2003 au 29-02-2004

Pire rend 1 an

-37,3 %31-01-2008 au 31-01-2009

Détails du fonds


A Frais au rachat CAD ATL501A Frais à l'achat CAD ATL502A Frais acqu réd CAD ATL515F Sans frais ach/rach CAD ATL024F Sans frais ach/rach USD ATL025A Frais au rachat USD ATL742A Frais à l'achat USD ATL743A Frais acqu réd USD ATL744

Date de création 17 décembre 1998RFG 2,73 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




4

6

8

10

12

14

16Croiss 10 000 $

Fonds


1 1 2 3 4 1 4 3 4 2 3

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds 4,2 -20,1 7,7 1,0 -2,5 16,6 -16,8 -30,4 0,6 10,2 -2,0Catégorie -10,5 -22,5 6,4 2,5 2,0 12,2 -10,8 -28,5 10,9 10,6 -0,6Indice A -6,4 -22,7 5,2 3,3 1,6 15,7 -10,5 -21,9 8,1 9,3 4,4


Fonds 0,3 6,1 -4,3 -2,0 3,9 2,8 -8,9 -4,7Catégorie -0,2 8,0 -4,0 -0,6 4,9 6,8 -4,9 -2,8Indice A 0,8 9,5 1,6 4,4 6,9 7,3 -2,9 -1,6




7,6Actions int0,0Revenu fixe0,0Rev fixe < 1 an à éch3,7Liquidités0,0Autre


3,3Apple Inc 3,0Home Depot Inc 3,0Abbott Laboratories 3,0Hess Corp 2,9EMC Corp

2,9The Hershey Company 2,9NextEra Energy 2,9Intuit, Inc. 2,9Diageo PLC CAAÉ 2,8Time Warner Inc








88,8États-Unis5,3Royaume-Uni3,5Canada2,4Pays-Bas

FONDS D’ACTIONS AMÉRICAINES

Fonds d'actions américaines de valeur Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Gary W. Lisenbee | 01-07-2009


Gary Lisenbee est président de Metropolitan WestCapital Management (MetWest) et gestionnaire deportefeuille. Il a co-fondé MetWest en 1997. M.Lisenbee travaille dans le secteur de la gestion deplacements depuis 1973. Il détient un baccalauréat encomptabilité et une maîtrise en économie de l'Universitéde l'État de la Californie.


MWCM s’appuie sur l’analyse fondamentale de sociétésdu monde entier et sur une stratégie à long terme quivise à profiter des anomalies à court terme des cours destitres de sociétés de premier ordre. Dans le domaine desplacements axés sur la valeur, MWCM se distingueparce qu’elle s’intéresse à la qualité d’abord et à lavalorisation ensuite. Son équipe de placement s’attacheà sélectionner des titres exceptionnels au moyen d’unprocessus axé sur la valeur et à faible risque.Le processus de placement se divise en cinq étapes :

1.Repérage des sociétés de qualité : À partir d’un universde titres dont la capitalisation boursière dépasse 1 G$US, MWCM recherche des sociétés présentant unesolidité financière, une équipe de direction compétente,expérimentée et dynamique, des paramètresfondamentaux favorables ainsi qu’une position sur sonmarché, un rendement du capital investi et des margesd’exploitation solides ou en cours d’amélioration.

2.Détermination de la valeur de l’entreprise : Après avoirrepéré les titres de qualité, MWCM s’appuie surplusieurs mesures de valorisation pour déterminer l’écartentre le prix du titre et sa valeur intrinsèque.

3.Détermination des catalyseurs : Ensuite, MWCM

détermine un ou plusieurs catalyseurs qui ont une forteprobabilité de débloquer la valeur intrinsèque. Parmi cescatalyseurs, citons l’utilisation constructive des flux detrésorerie disponibles, un changement de propriétaire oude l’équipe de direction, des produits innovants ou trèsconcurrentiels, des acquisitions ou des ventesavantageuses.

4.Construction et maintien d’un portefeuille diversifié :MWCM applique une méthode ascendante de sélectiondes titres ainsi qu’un processus de gestion du risque. Elleveille à bien diversifier le portefeuille par secteurs et parindustries, et tient compte de facteurs économiquescomme la nature cyclique et la sensibilité aux tauxd’intérêt. Le portefeuille est composé d’environ 40sociétés de premier ordre qui présentent une valorisationintéressante et des catalyseurs qui devraient entraîner lahausse du cours du titre dans trois à cinq ans.

5.Surveillance continue des placements et respect descritères de vente : L’équipe de placements consacre lamajorité de son temps et de ses ressources à larecherche de titres et à la surveillance des placementsexistants, en continu. À l’achat d’un titre, l’équipe établitdes critères de vente en fonction de la valeur intrinsèquede la société.


Le processus de placement du gestionnaire estcaractérisé par une recherche axée sur les entreprises etune sélection ascendante des titres. À la suite deplusieurs opérations et des fluctuations des cours, lacomposition du Fonds par rapport à celle de l’indice S&P500 a légèrement changé au cours du trimestre.

La composante financière du Fonds est passée d’unesurpondération à une légère souspondération, car legestionnaire a vendu Bank of America Corporation, EastWest Bancorp, Inc. et Banco Santander, S.A. et achetéFranklin Resources, Inc. Un nouveau placement dansUnited Parcel Service, Inc. a accru la surpondération destitres industriels, tandis que la sous-pondération del’énergie a diminué, en raison de l’achat de

Schlumberger N.V. et de la vente de WeatherfordInternational Ltd. Le secteur des biens de consommationde base est passé d’une légère souspondération à unemodeste surpondération, en raison des fluctuations descours. Toutes les pondérations sectorielles du Fonds sontle résultat de la sélection des titres plutôt que de larépartition tactique.

Le gestionnaire demeure fermement convaincu que pourprendre des décisions avisées, il faut bien peser lesdifférentes options, ce qui permet d’obtenir de meilleursrendements à long terme et un faible risque de baisse.





Fonds d'actions américaines de croissance Renaissance (cat. A)Indice AIndice S&P 500

CatégorieActions nord-américaines

Cote MorningstarQ


Réaliser des rendements à long terme au moyen de lacroissance du capital en investissant principalementdans des actions ordinaires, ou des placementsconvertibles en actions ordinaires, de grandes sociétésinscrites à la cote des bourses principales des États-Uniset qui sont situées dans ce pays.




Meilleur rend 1 an

45,3 %31-07-1996 au 31-07-1997

Pire rend 1 an

-41,3 %30-11-2007 au 30-11-2008

Détails du fonds





Style de placement

Notes




2

4

6

8

10

12

14Croiss 10 000 $

Fonds


4 4 4 4 2 4 4 4 3 2 3

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds -11,4 -30,2 3,2 -3,0 2,0 2,3 -9,5 -37,8 10,1 13,9 -9,3Catégorie 0,9 -16,9 8,5 5,4 7,4 9,7 -3,7 -27,2 18,9 11,0 -6,1Indice A -6,4 -22,7 5,2 3,3 1,6 15,7 -10,5 -21,9 8,1 9,3 4,4


Fonds -5,1 5,6 -6,7 -9,3 1,7 4,4 -8,5 -7,3Catégorie -0,5 4,8 -6,1 -6,1 2,1 7,4 -2,8 -0,3Indice A 0,8 9,5 1,6 4,4 6,9 7,3 -2,9 -1,6






3,6International Business Machines Corp 3,2Coca-Cola 3,1McDonald's Corporation 3,1Exxon Mobil Corporation 2,7Molycorp

2,7Barrick Gold Corporation 2,7Canadian Natural Resources 2,6NovaGold Resources Inc 2,5Freeport-McMoRan Copper & Gold B 2,5The Boeing Co








79,2États-Unis17,6Canada

3,1Royaume-Uni


Fonds d'actions américaines de croissance Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Peter J. Eichler Jr. | 19-06-2008


Peter J. Eichler Jr. est président du conseil et chef de ladirection d'Aletheia Research and Management, Inc.,qu’il a fondée en 1997. Avant cela, M. Eichler a étédirecteur général à Bear, Stearns & Co pendant 12 ans.Durant cette période, il a créé la division de gestion descomptes spéciaux, ainsi que le Bear Stearns InsidersFund. M. Eichler gère des avoirs à titre professionneldepuis 1990. M. Eichler est conseiller en placementinscrit et General Securities Principal.

David Bunzel | 19-06-2008


David Bunzel est un fondateur d’Aletheia Research andManagement Inc., créée en 1997 mais a débuté avec lafirme au poste de cogestionnaire de portefeuille en 2008.Il a commencé sa carrière à EF Hutton AssetManagement à titre de gestionnaire de portefeuille etd’analyste de recherche de trois fonds différents, dont leprincipal fonds de croissance de la firme. En 1994, il acréé Irvine Capital Partners, axée sur les stratégiesd’actions en positions acheteur ou vendeur. M. Bunzeldétient un M.B.A. en finance de la New York Universityet est bachelier en économie de l’University of Michigan.

Mark Scalzo | 19-06-2008


Mark Scalzo s’est joint à Aletheia Research andManagement, Inc. en 2008, après avoir travaillé pour KenFisher à Fisher Investments, à titre de vice-président etde chef des fusions et acquisitions. Avant décembre2006, M. Scalzo était directeur régional/directeurgestionnaire à Putnam Lovell NBF Securities, où, pendantplus de 15 ans, il a offert des services de conseil enfusions et acquisitions à des sociétés dans les secteursdes services financiers et de l’immobilier. M. Scalzodétient un B.Sc. en économie de l’University ofPennsylvania. Il est également General SecuritiesPrincipal.


Le Fonds bénéficie des méthodes de placementéprouvées d’Aletheia Research and Management Inc. Engrec ancien, « Aletheia » signifie « la vérité pardévoilement », d’où l’importance accordée par la sociétéaux recherches exclusives qui lui ont valu d’êtrereconnue comme l’un des meilleurs gestionnairesd’actions de croissance aux États Unis. Aletheia met enœuvre une méthode ascendante axée sur la croissancepour investir dans les actions de sociétés américaines àforte capitalisation.

Aletheia a recours à des méthodes exclusives etéprouvées pour anticiper les perceptions desinvestisseurs au lieu d’être à leur remorque, afin derepérer des occasions particulièrement intéressantes quilui permettront de dégager des rendementsexceptionnels.

La société utilise des canaux d’information internesproduisant des recherches exclusives, plutôt que decompter sur les canaux d’information traditionnels,comme les firmes de recherche de Wall Street ou lesmédias grand public. Elle est reconnue pour sa capacitéà tirer avantage des nouvelles, bonnes ou mauvaises, età repérer les occasions d’acheter ou de vendre à profit.1. Aletheia investit principalement dans les actionsordinaires de sociétés de divers secteurs et niveaux de

capitalisation.2. Elle utilise des données de référence –principalement des mesures internes et d’entreprise –analyses d’expert de bilans et de flux de trésorerie, etrecherches sectorielles impartiales pour guider sesplacements.3. Faisant appel à une approche ascendante, sonprocessus de recherche cerne les titres offrant une fortecroissance des bénéfices et des flux de trésorerie. Ceprocessus révèle également des occasions d’investirdans des titres dont le cours a grandement fléchi, quisont mal compris ou dont le cours est sous évalué.4. L’équipe de placement commence par examinerl’ensemble des sociétés ouvertes, en privilégiant lessociétés à forte capitalisation. Elle cherche ensuite lestitres qui font l’objet d’achats inhabituels de la part desemployés ou des membres de la haute direction, enprêtant une attention particulière aux achats d’initiéssimultanés, au montant des achats d’initiés, à l’exerciced’options et aux ventes à terme.

Le résultat est un portefeuille diversifié d’actions decroissance américaines à forte capitalisation conçu pourprocurer un rendement à long terme supérieur à lamoyenne. Le Fonds est un excellent ajout à unportefeuille de titres canadiens et mondiaux.


Tout au long de 2011, les marchés ont été en proie à uneforte volatilité et ont été dominés par les événementsmacroéconomiques (en particulier ceux survenus enEurope). Toutefois, les prévisions consensuelles d’unedépression mondiale se sont révélées erronées au coursdes derniers mois. Cela a contribué à une hausse desmarchés. Fait important, nous avons observé un regaind’intérêt pour les paramètres fondamentaux desentreprises, en dépit de la volatilité quotidienne quipersiste.

Bien entendu, cela a profité au Fonds durant le trimestre,compte tenu de la solidité inégalée des entreprises duportefeuille du point de vue des paramètresfondamentaux et des bénéfices potentiels. Les sociétés

qui composent le portefeuille du gestionnaire affichentdes résultats exceptionnels : Caterpillar a battu un recordpour son résultat du troisième trimestre, Boeing aeffectué la première livraison de son très attendu 787Dreamliner, Noble Energy a découvert des réserves degaz naturel qui pourraient s’avérer colossales dans laMéditerranée, les ventes de McDonald's ont grimpé de7,4 % en novembre (l’entreprise enregistre ainsi son103e mois consécutif de croissance ininterrompue desventes des restaurants comparables) et NovaGold a misen œuvre des changements organisationnelsextrêmement positifs.





Fonds d'actions américaines de croissance neutre en devises (cat. A)Indice AIndice S&P 500

CatégorieActions nord-américaines

Cote MorningstarS/O


Réaliser des rendements à long terme au moyen de lacroissance du capital en investissant principalementdans des actions ordinaires, ou des placementsconvertibles en actions ordinaires, de grandes sociétésinscrites à la cote des bourses principales des États-Uniset qui sont situées dans ce pays. Le Fonds tentera deréduire son risque de change par rapport aux devisesautres que le dollar canadien en implantant une stratégiede couverture de change qui vise à protéger le Fonds desfluctuations des devises autres que le dollar canadien àl’égard des parts qu’il détient dans le Fonds sous-jacent.




Meilleur rend 1 an

-1,1 %31-10-2010 au 31-10-2011

Pire rend 1 an

-12,0 %31-12-2010 au 31-12-2011

Détails du fonds


A Frais diff au rachat CAD ATL1252A Frais à l'achat CAD ATL1250A Frais acqu réd CAD ATL1251F Sans frais ach/rach CAD ATL1253



Style de placement

Notes




9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Actifs totaux(mil$) — — — — — — — — — 0,4 10,8


Fonds — — — — — — — — — — -12,0Catégorie 0,9 -16,9 8,5 5,4 7,4 9,7 -3,7 -27,2 18,9 11,0 -6,1Indice A -6,4 -22,7 5,2 3,3 1,6 15,7 -10,5 -21,9 8,1 9,3 4,4


Fonds -5,0 7,2 -12,3 -12,0 — — — -2,5Catégorie -0,5 4,8 -6,1 -6,1 2,1 7,4 -2,8 —Indice A 0,8 9,5 1,6 4,4 6,9 7,3 -2,9 —






3,5International Business Machines Corp 3,1Coca-Cola 3,0McDonald's Corporation 3,0Exxon Mobil Corporation 2,7Molycorp

2,6Barrick Gold Corporation 2,6Canadian Natural Resources 2,5NovaGold Resources Inc 2,5Freeport-McMoRan Copper & Gold B 2,4The Boeing Co









3,1Royaume-Uni


Fonds d'actions américaines de croissance neutre en devises (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements











Le Fonds d'actions américaines de croissance neutre endevises Renaissance est géré par Gestion globaled'actifs CIBC inc. Aletheia Research and Management,Inc. est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent, le Fonds d'actions américaines de croissanceRenaissance.

Le fonds sous-jacent bénéficie des méthodes deplacement éprouvées d’Aletheia Research andManagement Inc. En grec ancien, « Aletheia » signifie «la vérité par dévoilement », d’où l’importance accordéepar la société aux recherches exclusives qui lui ont valud’être reconnue comme l’un des meilleurs gestionnairesd’actions de croissance aux États Unis. Aletheia met enœuvre une méthode ascendante axée sur la croissancepour investir dans les actions de sociétés américaines àforte capitalisation.

Aletheia a recours à des méthodes exclusives etéprouvées pour anticiper les perceptions desinvestisseurs au lieu d’être à leur remorque, afin derepérer des occasions particulièrement intéressantes quilui permettront de dégager des rendementsexceptionnels.

La société utilise des canaux d’information internesproduisant des recherches exclusives, plutôt que decompter sur les canaux d’information traditionnels,comme les firmes de recherche de Wall Street ou lesmédias grand public. Elle est reconnue pour sa capacité

à tirer avantage des nouvelles, bonnes ou mauvaises, età repérer les occasions d’acheter ou de vendre à profit.1. Aletheia investit principalement dans les actionsordinaires de sociétés de divers secteurs et niveaux decapitalisation.2. Elle utilise des données de référence – principalementdes mesures internes et d’entreprise – analyses d’expertde bilans et de flux de trésorerie, et recherchessectorielles impartiales pour guider ses placements.3. Faisant appel à une approche ascendante, sonprocessus de recherche cerne les titres offrant une fortecroissance des bénéfices et des flux de trésorerie. Ceprocessus révèle également des occasions d’investirdans des titres dont le cours a grandement fléchi, quisont mal compris ou dont le cours est sous évalué.4. L’équipe de placement commence par examinerl’ensemble des sociétés ouvertes, en privilégiant lessociétés à forte capitalisation. Elle cherche ensuite lestitres qui font l’objet d’achats inhabituels de la part desemployés ou des membres de la haute direction, enprêtant une attention particulière aux achats d’initiéssimultanés, au montant des achats d’initiés, à l’exerciced’options et aux ventes à terme.

Le Fonds est un excellent ajout à un portefeuille de titrescanadiens ou mondiaux, qui recherche une expositiondans les actions américaines à forte capitalisation touten gérant les fluctuations des taux de change. Le Fondsest un excellent ajout à un portefeuille de titrescanadiens et mondiaux.


Veuillez noter que le commentaire suivant est écritrelativement au fonds sous-jacent.

Tout au long de 2011, les marchés ont été en proie à uneforte volatilité et ont été dominés par les événementsmacroéconomiques (en particulier ceux survenus enEurope). Toutefois, les prévisions consensuelles d’unedépression mondiale se sont révélées erronées au coursdes derniers mois. Cela a contribué à une hausse desmarchés. Fait important, nous avons observé un regaind’intérêt pour les paramètres fondamentaux desentreprises, en dépit de la volatilité quotidienne quipersiste.

Bien entendu, cela a profité au Fonds durant le trimestre,compte tenu de la solidité inégalée des entreprises du

portefeuille du point de vue des paramètresfondamentaux et des bénéfices potentiels. Les sociétésqui composent le portefeuille du gestionnaire affichentdes résultats exceptionnels : Caterpillar a battu un recordpour son résultat du troisième trimestre, Boeing aeffectué la première livraison de son très attendu 787Dreamliner, Noble Energy a découvert des réserves degaz naturel qui pourraient s’avérer colossales dans laMéditerranée, les ventes de McDonald's ont grimpé de7,4 % en novembre (l’entreprise enregistre ainsi son103e mois consécutif de croissance ininterrompue desventes des restaurants comparables) et NovaGold a misen œuvre des changements organisationnelsextrêmement positifs.





Fonds d'actions américaines Renaissance (cat. A)Indice AIndice S&P 500

CatégorieActions américaines

Cote MorningstarQQQ


Rechercher une croissance du capital à long terme eninvestissant surtout dans des titres de participation desociétés qui sont inscrites à la cote de boursesimportantes des États Unis et/ou qui sont domiciliéesprincipalement dans ce pays.




Meilleur rend 1 an

43,1 %31-08-1998 au 31-08-1999

Pire rend 1 an

-33,5 %31-05-2008 au 31-05-2009

Détails du fonds





Style de placement

Notes




4

6

8

10

12

14

16Croiss 10 000 $

Fonds


3 3 2 2 3 3 3 3 4 3 1

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds -14,3 -24,3 5,7 2,1 1,2 11,3 -11,5 -27,4 4,3 7,4 5,9Catégorie -10,5 -22,5 6,4 2,5 2,0 12,2 -10,8 -28,5 10,9 10,6 -0,6Indice A -6,4 -22,7 5,2 3,3 1,6 15,7 -10,5 -21,9 8,1 9,3 4,4


Fonds 0,2 8,4 1,2 5,9 6,6 5,8 -5,3 -3,5Catégorie -0,2 8,0 -4,0 -0,6 4,9 6,8 -4,9 -2,8Indice A 0,8 9,5 1,6 4,4 6,9 7,3 -2,9 -1,6






2,8Apple Inc 2,4International Business Machines Corp 1,9Exxon Mobil Corporation 1,5Directv 1,3Google Inc

1,3Caterpillar Inc 1,2TJX Companies 1,0Reynolds American Inc 1,0Cognizant Technology Solutions Corp A 1,0Starbucks Corp








100,0États-Unis


Fonds d'actions américaines Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

E. Robert Fernholz | 01-12-2008


E. Robert Fernholz est chef des placements à INTECHdepuis janvier 1991. Il est entré au service d’INTECH en1987. Il a obtenu son B.A. en mathématiques de laPrinceton University et son doctorat en mathématiques àla Columbia University. En tant que chef des placements,M. Fernholz définit la politique relative à la stratégie deplacement, il examine les propositions de modification etveille au respect de la politique. Il est égalementresponsable de la mise en œuvre et de la supervision duprocessus d’optimisation.


CIBC discipline actions int 09-06CIBC discipline actions américaines 10-06

Joseph Runnels | 01-12-2008


Joseph W. Runnels est vice-président, Gestion deportefeuille à INTECH. Il est entré au service d’INTECHen 1998. Auparavant, il travaillait pour QED InformationSystems, société de développement de logicielsspécialisée dans les systèmes de gestion deportefeuilles et de comptes de placement. Avant cela,pendant six ans, il a été gestionnaire de portefeuille ausein de la division des titres à revenu fixe de TennesseeConsolidated Retirement System. M. Runnels estbachelier en administration des affaires de la MurrayState University et a obtenu le titre d’analyste financieragréé (CFA).

Adrian Banner | 01-12-2008


Adrian Banner est chef adjoint des placements à INTECHdepuis janvier 2009. Il est entré au service d’INTECH enaoût 2002. M. Banner met en place le processusd’optimisation et supervise la mise en œuvre de lagestion du portefeuille et la négociation des titres. Ileffectue des recherches mathématiques sur le processusde placement, examine les possibilités d’amélioration etformule des recommandations. Il a obtenu son doctoraten mathématiques à l’Université Princeton et détient unemaîtrise et un baccalauréat en mathématiques del’University of New South Wales, en Australie.


Le Fonds est géré par INTECH Investment Management,LLC (INTECH), qui s’appuie sur une rigoureuse méthodede placement et de gestion du risque. Son processusexceptionnel repose sur un modèle mathématiqueexclusif qui lui permet de tirer parti de la volatilité dumarché boursier. La stratégie quantitative d’INTECH viseà dégager des rendements excédentaires sur le marchéboursier américain, tout en éliminant les décisions deplacement subjectives ou émotionnelles.

INTECH utilise un modèle mathématique pour tirer partide la croissance du marché boursier tout en gérantprudemment le risque. Sa stratégie vise à produire desrendements excédentaires en utilisant la volatilité et lescorrélations naturelles des actions. Pour ce Fonds,INTECH investit principalement dans des actionsordinaires comprises dans l’indice S&P 500 etsélectionnées pour leur contribution potentielle à lacroissance du capital à long terme. Ce processus a pourbut d’obtenir une composition plus efficiente que cellede l’indice. Le processus vise à tirer parti de la volatilité

naturelle du marché en sélectionnant, au sein de l’indice,des titres qui présentent une volatilité relativementélevée (offrant un potentiel de rendementsexcédentaires) mais qui fluctuent en sens contraire lesuns des autres ou qui sont faiblement corrélés entre eux(offrant ainsi un potentiel de risque relativementmodéré). En construisant le portefeuille de cette manièreet en le rééquilibrant constamment pour conserver despondérations efficientes, le processus mathématiquevise à obtenir des rendements excédentaires par rapportà son indice de référence, avec un niveau de risque égalou inférieur.

Le résultat est un Fonds qui permet aux investisseurs departiciper à la croissance du marché boursier des États-Unis, l’une des plus grandes économies du monde, touten gérant le risque grâce à un processus de placementextrêmement rigoureux. Ce Fonds constitue uneexcellente composante de base pour un portefeuillediversifié d’actions américaines.


Le gestionnaire n’a apporté aucun changement à sonprocessus de placement. Il propose aux investisseursboursiers des stratégies de placement mathématiques àrisque géré très rigoureuses en vue d’obtenir unrendement cible à long terme supérieur à celui d’unindice de référence, tout en réduisant le risque d’obtenirun rendement nettement inférieur.

Par son processus de placement, le gestionnaire necherche pas à prévoir le cours ou le coefficient alpha destitres individuels. INTECH s’efforce plutôt de tirer partide la volatilité et des caractéristiques de corrélation destitres pour composer des portefeuilles pouvant produiredes rendements supérieurs à ceux de l’indice deréférence pour un niveau de risque comparable et avecdes ratios d’information élevés à long terme. Parconséquent, la société ne fait pas de prévisions surl’économie, le marché ou les données fondamentales.

Le gestionnaire continuera de construire sesportefeuilles de façon rigoureuse et calculée, avec lesouci de gestion du risque qui caractérise son processusde placement. Ce processus très rigoureux est axé sur lelong terme et intègre un niveau de gestion du risque quipermet une gestion uniforme dans différentesconjonctures. Le portefeuille peut connaître de brefsépisodes de sous-performance, mais le gestionnaires’attend à surpasser l’indice de référence sur despériodes allant de trois à cinq ans. À mesure que sestravaux d’analyse produiront de modestes améliorationsdu rendement, il continuera de procéder à deschangements qui, selon lui, se traduiront par demeilleurs rendements à long terme pour lesinvestisseurs.





Fonds de dividendes international Renaissance (cat. A)Indice AIndice MSCI EAEO

CatégorieActions internationales

Cote MorningstarQQ


Rechercher une croissance du capital à long terme et uneproduction de revenu en investissant principalementdans un portefeuille diversifié de titres de participationde sociétés étrangères situées en Europe, en Extrême-Orient et sur le littoral du Pacifique.




Meilleur rend 1 an

39,5 %28-02-2003 au 29-02-2004

Pire rend 1 an

-39,4 %30-11-2007 au 30-11-2008

Détails du fonds





Style de placement

Notes




4

6

8

10

12

14

16Croiss 10 000 $

Fonds


4 3 2 3 3 1 2 2 4 4 2

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds -19,9 -18,7 14,0 7,0 7,3 26,0 -1,9 -32,0 7,1 -0,7 -11,1Catégorie -15,7 -22,6 12,4 9,5 11,3 23,1 -6,6 -34,5 13,2 2,6 -12,2Indice A -16,3 -16,5 13,8 11,9 11,2 26,4 -5,3 -28,8 12,5 2,6 -9,5


Fonds -2,2 0,7 -12,3 -11,1 -6,1 -1,9 -8,8 -1,7Catégorie -1,8 1,6 -13,4 -12,2 -5,1 0,6 -9,0 -2,0Indice A -0,8 1,0 -11,6 -9,5 -3,7 1,4 -6,8 0,5






4,3British American Tobacco PLC 3,3Boliden AB 2,9Basf SE 2,9Eni SpA 2,9RSA Insurance Group PLC

2,4Statoil ASA 2,1Orion Oyj 2,1Belgacom SA 2,0Novartis AG 1,9Delek Group Ltd.








21,4Japon15,3Royaume-Uni11,3Australie

8,4France7,7Suède

FONDS D’ACTIONS MONDIALES

Fonds de dividendes international Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Tom Mermuys | 01-12-2008

Kleinwort Benson Investors Intl Ltd.

Tom Mermuys est entré au service du bureau de Dublinde KBCAM en septembre 2003 après avoir étégestionnaire de portefeuille au bureau de Bruxellesdepuis 2002. Il a obtenu un diplôme en économie del’entreprise à la VLEKHO School of Economics deBruxelles en 1999, suivi d’un diplôme en gestion deportefeuilles à la EHSAL School of Economics, toujours àBruxelles, en 2002. M. Mermuys détient également letitre d’analyste financier européen agréé (CEFA, CertifiedEuropean Financial Analyst).

David Hogarty | 01-12-2008

Kleinwort Benson Investors Intl Ltd.

David Hogarty est entré au service d’UBIM (maintenantconnue sous le nom de KBCAM) en 1994 au poste dedirecteur du service à la clientèle. En 1998, il a rejointl’équipe de l’expansion des affaires, puis il a pris sesfonctions actuelles de spécialiste de produits à la suitedu lancement de la stratégie Dividendes plus, en 2003.Auparavant, il avait occupé le poste de conseiller enplacement pour les particuliers au sein d’une maison decourtage privée. M. Hogarty a obtenu un baccalauréat ensciences économiques et politiques à l’University CollegeDublin en 1989.


Le Fonds est géré par Kleinwort Benson Investors, quis’appuie sur une rigoureuse méthode quantitative pourconstruire un portefeuille bien diversifié d’actionsinternationales à dividendes élevés.

La stratégie de placement de Kleinwort Benson Investorsvise à sélectionner des sociétés qui choisissent de verserdes dividendes élevés à leurs actionnaires. KleinwortBenson Investors est convaincue que les titres àdividendes élevés offrent un meilleur rendement et unrisque plus faible, et sa philosophie de placement reposesur ce principe. Kleinwort Benson Investors s’intéresse àtoutes les actions, quelle que soit leur capitalisationboursière, pour maximiser le nombre de possibilités. Ellesélectionne d’abord les sociétés qui produisent un niveausupérieur de liquidités et choisissent d’en verser une

proportion élevée à leurs actionnaires, tout en évitant lestitres de valeur élevée. KBCAM examine également ladurabilité des dividendes afin d’éviter les sociétés quiversent des dividendes trop élevés par rapport à leursolidité financière. Kleinwort Benson Investors diversifiele portefeuille par régions et par secteurs, en fonction del’indice MSCI EAEO, ce qui permet de réduire les risquesassociés aux trop fortes concentrations.

Le résultat est un portefeuille d’actions internationalesbien diversifié qui offre une appréciation du capital ainsiqu’une protection en cas de baisse des marchés. Cefonds constitue une excellente solution pour lesinvestisseurs qui recherchent une méthode prudente deplacement sur les marchés boursiers internationaux.


Au cours des derniers mois, le gestionnaire a employé lamême stratégie de dividendes. En période de fortevolatilité boursière et de nervosité, les sociétés enportefeuille ont continué de répondre aux attentes dugestionnaire en produisant des bénéfices supérieurs à lamoyenne, en haussant leurs dividendes, en affichant unefaible volatilité et en utilisant leur bilan de façondynamique.

Le gestionnaire s’attend à ce que la volatilité boursièrese poursuive à court terme. Il croit que la croissanceéconomique sera faible, mais positive. Il ne partage pasle pessimisme économique démesuré qui règneactuellement sur les marchés financiers et souligne parailleurs que la santé financière des sociétés devrait

fortement soutenir les valorisations boursières actuelles.

La stratégie du Fonds en matière de dividendes vise àobtenir une volatilité inférieure à celle de l’indice deréférence, ainsi qu’une diversification importante partitres, secteurs et régions. Le gestionnaire continuera derechercher des sociétés de haute qualité qui affichent unsolide bilan, sont peu endettées et disposentd’importantes liquidités. Le Fonds devrait profiter de saparticipation dans des sociétés qui utilisent activementleurs liquidités pour procéder à des acquisitions, hausserleurs dividendes et racheter des actions.





Fonds d’actions internationales Renaissance (cat. A)Indice AIndice MSCI EAEO




Procurer une croissance du capital à long terme grâce àla plus-value de celui-ci, en investissant principalementdans un portefeuille diversifié de titres de participationde sociétés étrangères situées en Europe, en Extrême-Orient et sur le littoral du Pacifique.




Meilleur rend 1 an

37,6 %31-03-2003 au 31-03-2004

Pire rend 1 an

-35,4 %31-03-2002 au 31-03-2003

Détails du fonds



Date de création 2 janvier 2001RFG 2,81 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




4

6

8

10

12

14

16Croiss 10 000 $

Fonds


4 3 4 1 3 2 1 4 2 1

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds — -23,0 12,6 5,8 13,0 22,7 -2,4 -15,4 7,6 4,7 -9,3Catégorie -15,7 -22,6 12,4 9,5 11,3 23,1 -6,6 -34,5 13,2 2,6 -12,2Indice A -16,3 -16,5 13,8 11,9 11,2 26,4 -5,3 -28,8 12,5 2,6 -9,5


Fonds -3,0 -0,4 -9,4 -9,3 -2,5 0,7 -3,4 0,7Catégorie -1,8 1,6 -13,4 -12,2 -5,1 0,6 -9,0 -2,0Indice A -0,8 1,0 -11,6 -9,5 -3,7 1,4 -6,8 0,5






3,2Novo Nordisk A/S 2,7BG Group PLC 2,6Fanuc Corp 2,4Adidas 2,4Novartis AG

2,4China Mobile Ltd 2,4CLP Holdings Limited 2,4Canon Inc 2,3Tesco PLC 2,3Reckitt Benckiser Group PLC








27,4Japon18,5Royaume-Uni

7,7Suisse7,3France7,2Australie


Fonds d’actions internationales Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Roy Leckie | 01-05-2004


Roy Leckie est un directeur chez Walter Scott. Il dirige,avec Charlie Macquaker, le groupe de gestion desplacements. M. Leckie a commencé sa carrière chezWalter Scott en 1995. Il est diplômé avec distinction del'Université de Glasgow avec un Baccalauréat èssciences en statistique.


Renaissance Croissance mondiale 05-04Renaissance croiss mondial neutre dev A 10-10Renaissance act internat neutre dev A 10-10

Charles Macquaker | 01-05-2004


Charlie Macquaker est un directeur chez Walter Scott. Ilco-dirige le groupe de gestion des placements. Il estaussi actuellement chef de l’équipe de recherche nord-américaine. M. Macquaker a commencé sa carrière enplacement chez Walter Scott en 1991. Il est diplôméavec distinction de l’Université de Buckingham avec unBaccalauréat ès sciences en étude européennes.


Renaissance Croissance mondiale 05-04Renaissance croiss mondial neutre dev A 10-10Renaissance act internat neutre dev A 10-10


Ce Fonds met à profit la prudence et la patience deWalter Scott & Partners Limited, une firme dontl’approche ascendante axée sur la croissance envisageles actions internationales dans une perspectivefondamentale de placement à long terme.

La philosophie de placement de Walter Scott s’appuiesur la conviction qu’à long terme le rendement obtenusur les actions de participation ne peut être supérieur àla richesse créée par les sociétés sous-jacentes. Poursimplifier, la firme parle de croissance prudente. Parconséquent, la firme investit dans des titres de sociétésde grande qualité, qui produisent un rendement élevédes capitaux propres et qui exercent leurs activités dansdes secteurs affichant une croissance soutenuesupérieure à la moyenne. Sa stratégie d‘achats et deconservation des titres privilégie les actions choisiespresque exclusivement à partir de la recherche interneétant donné l’accent mis sur les résultats à long terme.

Walter Scott scrute plus de 3000 sociétés à l’aided’outils exclusifs d’analyse financière et rétrécit lechamp à environ 300 entreprises soumises à l’analyseapprofondie et à sept examens qualitatifs exclusifs de lafirme. Le choix d’une action ne se confirme quelorsqu’elle fait l’unanimité chez l’équipe de placement.Généralement, la pondération de départ s’établit à 2 %dans le portefeuille. La répartition par pays duportefeuille découle des décisions prises à l’égard desactions et des secteurs.

Il en résulte un portefeuille prudent, moins volatil, axésur la conservation des achats dont le choix d’actionsinternationales de croissance repose sur une approcheascendante rigoureuse. Ce Fonds constitue un excellentcomplément à un portefeuille national et peut fairecontrepoids en matière de croissance pour unportefeuille axé sur la valeur.


Le bras de fer politique et la procrastination dans la zoneeuro ont caractérisé l’année 2011 et ces problèmes ontéclipsé tout événement positif au sein des entreprisesdétenues dans le Fonds. Étant donné la crainte d’unatterrissage brutal de l’économie chinoise, la fragilitépersistante de la reprise économique aux États-Unis etles problèmes géopolitiques toujours non résolus, lesmarchés boursiers demeurent très sensibles auxmauvaises nouvelles d’ordre macroéconomique.

L’approche du gestionnaire à l’égard des actionsmondiales prévoit un dialogue constant avec lesentreprises dans les différents pays et secteurs. Lescirconstances peuvent être différentes, mais les thèmessont les mêmes; les dirigeants d’entreprises solidesfinancièrement qui sont des chefs de file sur le marchécherchent résolument des occasions de croissance. La

volatilité et l’incertitude ont caractérisé les marchésboursiers en 2011, ce qui s’est traduit par une diminutionde la corrélation aussi bien entre les principaux indicesqu’au sein de ces indices. Il y a donc des occasionsintéressantes d’investir dans des sociétés au premierplan de la scène mondiale très bien positionnées pourprendre de l’expansion et, par conséquent, créer de larichesse à long terme.

Pendant la période, nous avons ajouté Coca-Cola Amatilau portefeuille et liquidé les placements dans Esprit,Lend Lease et Nintendo. Nous avons accru notreplacement dans Taiwan Semiconductor et réduit celuidans Synthes.





Fonds d'actions internationales neutre en devises Renaissance (cat. A)Indice AIndice MSCI EAEO


Cote MorningstarS/O


Procurer une croissance du capital à long terme grâce àla plus-value de celui-ci, en investissant principalementdans un portefeuille diversifié de titres de participationde sociétés étrangéres situées en Europe, en Extrême-Orient et sur le littoral du Pacifique. Le Fonds tentera deréduire son risque de change par rapport aux devisesautres que le dollar canadien en implantant une stratégiede couverture de change qui vise à protéger le Fonds desfluctuations des devises autres que le dollar canadien àl’égard des parts qu’il détient dans le Fonds sous-jacent.




Meilleur rend 1 an

-6,4 %31-10-2010 au 31-10-2011

Pire rend 1 an

-11,7 %31-12-2010 au 31-12-2011

Détails du fonds





Style de placement

Notes




8

9

10

11

12

13

14Croiss 10 000 $

Fonds


2

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds — — — — — — — — — — -11,7Catégorie -15,7 -22,6 12,4 9,5 11,3 23,1 -6,6 -34,5 13,2 2,6 -12,2Indice A -16,3 -16,5 13,8 11,9 11,2 26,4 -5,3 -28,8 12,5 2,6 -9,5


Fonds -2,2 2,1 -11,4 -11,7 — — — -7,6Catégorie -1,8 1,6 -13,4 -12,2 -5,1 0,6 -9,0 —Indice A -0,8 1,0 -11,6 -9,5 -3,7 1,4 -6,8 —






3,2Novo Nordisk A/S 2,7BG Group PLC 2,6Fanuc Corp 2,4Adidas 2,4Novartis AG

2,3China Mobile Ltd 2,3CLP Holdings Limited 2,3Canon Inc 2,3Tesco PLC 2,3Reckitt Benckiser Group PLC








27,0Japon18,3Royaume-Uni

7,6Suisse7,2France7,1Australie


Fonds d'actions internationales neutre en devises Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Roy Leckie | 20-10-2010




Renaissance Croissance mondiale 05-04Renaissance actions int 05-04Renaissance croiss mondial neutre dev A 10-10





Renaissance Croissance mondiale 05-04Renaissance actions int 05-04Renaissance croiss mondial neutre dev A 10-10


Le Fonds d'actions internationales neutre en devisesRenaissance est géré par Gestion globale d'actifs CIBCinc. Walter Scott & Partners Limited est le gestionnairede placements du fonds sous-jacent, le Fonds d'actionsinternationales Renaissance.

Ce fonds sous-jacent met à profit la prudence et lapatience de Walter Scott & Partners Limited, une firmedont l’approche ascendante axée sur la croissanceenvisage les actions internationales dans uneperspective fondamentale de placement à long terme.

La philosophie de placement de Walter Scott s’appuiesur la conviction qu’à long terme le rendement obtenusur les actions de participation ne peut être supérieur àla richesse créée par les sociétés sous-jacentes. Poursimplifier, la firme parle de croissance prudente. Parconséquent, la firme investit dans des titres de sociétésde grande qualité, qui produisent un rendement élevédes capitaux propres et qui exercent leurs activités dansdes secteurs affichant une croissance soutenuesupérieure à la moyenne. Sa stratégie d‘achats et de

conservation des titres privilégie les actions choisiespresque exclusivement à partir de la recherche interneétant donné l’accent mis sur les résultats à long terme.Walter Scott scrute plus de 5 000 sociétés à l’aided’outils exclusifs d’analyse financière et rétrécit lechamp à environ 500 entreprises soumises à l’analyseapprofondie et à sept examens qualitatifs exclusifs de lafirme. Le choix d’une action ne se confirme quelorsqu’elle fait l’unanimité chez l’équipe de placement.Généralement, la pondération de départ s’établit à 2 %dans le portefeuille. La répartition sectorielle et larépartition par pays du portefeuille découlent de lasélection individuelle des titres.

Il en résulte une stratégie d'achat et de conservation quidétermine un portefeuille prudent dont le choix d'actionsinternationales de croissance repose sur une approcheascendante rigoureuse. Ce Fonds constitue un excellentcomplément à un portefeuille national et peut fairecontrepoids en matière de croissance pour unportefeuille axé sur la valeur.




L’approche du gestionnaire à l’égard des actionsmondiales prévoit un dialogue constant avec lesentreprises dans les différents pays et secteurs. Lescirconstances peuvent être différentes, mais les thèmessont les mêmes; les dirigeants d’entreprises solides

financièrement qui sont des chefs de file sur le marchécherchent résolument des occasions de croissance. Lavolatilité et l’incertitude ont caractérisé les marchésboursiers en 2011, ce qui s’est traduit par une diminutionde la corrélation aussi bien entre les principaux indicesqu’au sein de ces indices. Il y a donc des occasionsintéressantes d’investir dans des sociétés au premierplan de la scène mondiale très bien positionnées pourprendre de l’expansion et, par conséquent, créer de larichesse à long terme.

Pendant la période, nous avons ajouté Coca-Cola Amatilau portefeuille et liquidé les placements dans Esprit,Lend Lease et Nintendo. Nous avons accru notreplacement dans Taiwan Semiconductor et réduit celuidans Synthes.





Fonds des marchés mondiaux Renaissance (cat. A)Indice AIndice mondial MSCI


Cote MorningstarQQQQQ


Obtenir une croissance du capital à long terme et unrevenu en investissant principalement dans des titres departicipation et des titres de créance à l'échellemondiale.




Meilleur rend 1 an

33,9 %31-03-1997 au 31-03-1998

Pire rend 1 an

-40,0 %28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds





Style de placement

Notes




5

6

7

8

9

10

11Croiss 10 000 $

Fonds


3 3 3 4 3 4 1 4 3 1 1

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds -14,1 -20,8 6,9 2,3 4,3 14,5 5,9 -34,9 14,5 16,8 0,6Catégorie -5,2 -17,4 10,6 6,4 5,8 18,0 -6,6 -29,3 14,3 6,5 -7,6Indice A -11,3 -20,4 9,4 6,9 7,3 20,2 -7,1 -25,4 11,1 6,5 -2,7


Fonds -0,5 7,7 -3,2 0,6 8,4 10,4 -1,5 -0,4Catégorie -1,2 3,6 -9,1 -7,6 -0,8 4,0 -5,8 -1,0Indice A 0,1 5,3 -5,1 -2,7 1,8 4,8 -4,4 -0,4







9,3Jardine Matheson Holdings Ltd. 5,6British American Tobacco PLC 5,3Groupe Swatch 5,1Schindler Holding 5,0Imperial Tobacco Group PLC

4,4Compagnie Financière Richemont 4,2Genting Malaysia 4,2Birchcliff Energy Ltd. 4,0Nestle SA 3,7Genting Bhd








22,8États-Unis22,6Canada19,0Suisse13,8Royaume-Uni11,2Hong Kong


Fonds des marchés mondiaux Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements



David Winters est le directeur gestionnaire deWintergreen Advisers. Avant de fonder WintergreenAdvisers en mai 2005, il a occupé plusieurs postes ausein de Franklin Mutual Advisers, LLC, notamment ceuxde président, de chef de la direction et de chef desplacements. Il a également été analyste de recherchepour Heine Securities Corporation, qui est l’anciengestionnaire de placement des fonds Mutual Series deFranklin. M. Winters détient le titre d’analyste financieragréé (CFA).


Renaissance port optimal actions mond 10-06Renaissance Pt opt act mond cat Élite T4 10-06Renaissance Pt opt act mond cat Élite T6 10-06Renaissance Pt opt act mond cat Élite T8 10-06Renaissance Port opt act mond cat Élite 10-06Renaissance P opt act mond cat Sél T4 10-06Renaissance P opt act mond cat Sél T6 10-06Renaissance P opt act mond cat Sél T8 10-06Renaissance P opt act mond cat Sélecte 10-06Renaissance port optimal actions mond T4 10-06


Ce Fonds met à profit l’approche unique axéefondamentalement sur la valeur en matière d’actionsmondiales qui fait le succès de M. David J. Winters ,accessible au Canada seulement par l’entremised’Investissements Renaissance.

M. David J. Winters, de Wintergreen Advisers, préconiseun style fortement axé sur la valeur dans la gestion desactions; il investit dans des sociétés sous-évaluées ou endifficulté qui n’ont plus la faveur du marché en généralmais dont les perspectives laissent entrevoir un potentielde rendement important. En choisissant les titres de ceFonds, il privilégie un portefeuille restreint de sociétésdont les hauts dirigeants agissent souvent comme lespropriétaires à long terme. Les choix de M. Winters sefondent sur la force de sa conviction, après avoir attendu

patiemment que le cours des sociétés choisies descendeà un niveau qu’il estime largement sous-évalué. Afind’obtenir des rendements constants à long terme, il fautfaire preuve de souplesse. Grâce à cela, M. Wintersn’hésite pas à investir dans des entreprises de toutestailles, peu importe la région ou le secteur géographique.Il peut aussi exploiter les occasions d’arbitrage et lestitres en difficulté sur le marché mondial.

Il en résulte un portefeuille mondial souple et fortementaxé sur la valeur, qui affiche une corrélation moins forteavec les rendements du marché que celle dugestionnaire typique, une faible rotation et desrendements constants à long terme. La faible corrélationde ce Fonds avec les principaux marchés en Font unexcellent instrument de diversification du portefeuille.


Au cours des dernières années, la volatilité des marchésboursiers a donné au gestionnaire maintes occasionsd’acheter à des prix qu’il juge très avantageux des titresde sociétés en croissance à l’échelle mondiale et ayantdes marques établies. Il continue de trouver des titres desociétés bien gérées fortement exposées aux marchés encroissance d’Asie, d’Amérique du Sud et d’Afrique qui sevendent à des prix intéressants. Bon nombre de cesentreprises sont situées dans des pays occidentauxayant un style de gestion à l’occidentale ainsi qu’unerègle de droit et des principes comptables bien établies,mais une grande partie de leur chiffre d’affaires provient

des pays en développement dont l’économie est en

pleine croissance. L’acquisition de titres d’entreprises

ayant ces caractéristiques à des prix planchers lors de la

panique survenue en 2008 et 2009 a permis au Fonds

d’enregistrer de solides rendements depuis deux ans et

demi. Le gestionnaire, bien qu’il ne donne aucune

garantie, estime qu’au cours des prochaines années, les

actionnaires devraient profiter des achats prudents

effectués lors de la récente volatilité du marché.





Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance (cat. A)Indice AIndice mondial MSCI


Cote MorningstarQQQ


Rechercher une plus-value du capital à long terme eninvestissant principalement dans des parts d’organismesde placement collectif (OPC) mondiaux et/ou canadiens.




Meilleur rend 1 an

36,9 %28-02-2003 au 29-02-2004

Pire rend 1 an

-37,8 %30-09-2000 au 30-09-2001



A Frais au rachat CAD ATL1903A Frais à l'achat CAD ATL1902A Frais acqu réd CAD ATL2903Sél Frais au rachat CAD ATL2421Sél Frais à l'achat CAD ATL2419Sél Frais acqu réd CAD ATL2420Élite Frais au rachat CAD ATL2424Élite Frais à l'achat CAD ATL2422Élite Frais acqu réd CAD ATL2423F Sans frais ach/rach CAD ATL1652



Style de placement

Notes

Parts de catégorie T également disponibles.RFG de la catégorie F : 1,43 %



5

6

7

8

9

10

11Croiss 10 000 $

Fonds


4 4 2 4 3 4 4 1 3 1 2

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds -16,6 -28,6 14,1 2,4 5,1 14,1 -11,7 -21,1 14,8 10,5 -7,1Catégorie -5,2 -17,4 10,6 6,4 5,8 18,0 -6,6 -29,3 14,3 6,5 -7,6Indice A -11,3 -20,4 9,4 6,9 7,3 20,2 -7,1 -25,4 11,1 6,5 -2,7


Fonds -2,4 4,2 -7,6 -7,1 1,3 5,6 -3,9 -1,9Catégorie -1,2 3,6 -9,1 -7,6 -0,8 4,0 -5,8 -1,0Indice A 0,1 5,3 -5,1 -2,7 1,8 4,8 -4,4 -0,4






14,6Produits industriels14,3Consommation discrétionnaire12,0Services financiers11,7Énergie11,4Services publics




25,1Renaissance marchés mondiaux24,9Renaissance valeur mondial24,9Renaissance accent mondial15,1Renaissance infrastruct mond10,0Renaissance global faible cap




Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements






NWQ Investment Management Co LLC


Wellington Management Company, LLP




Le Fonds combine l’expertise de cinq gestionnaires deplacements de calibre mondial pour offrir desportefeuilles d’actions mondiales bien diversifiés,automatiquement rééquilibrés et gérés selon uneapproche multigestionnaire. La répartition stratégique decertains des meilleurs fonds mondiaux d’InvestissementsRenaissance permet de produire des rendementspotentiels plus élevés dans toutes les phases du cycleéconomique.

Aletheia Research and Management, Inc. gère 25 % duportefeuille. Aletheia s’appuie sur des méthodesexclusives et éprouvées au cours des années, pouranticiper les perceptions des investisseurs plutôt que d’yréagir, afin de repérer des occasions intéressantes qui luipermettront de dégager des rendements exceptionnels.La société s’appuie sur des réseaux d’informationinternes pour effectuer des recherches exclusives, plutôtque de compter sur les réseaux d’informationtraditionnels, comme les firmes de recherche de WallStreet ou les médias grand public. Elle est reconnue poursa capacité à tirer avantage des nouvelles, bonnes oumauvaises, et à repérer les occasions d’achat ou devente à profit.

NWQ Investment Management Company, LLC gère 25 %du portefeuille selon une approche fondamentale à longterme à l’égard des actions mondiales. NWQ sélectionneles titres selon une méthode ascendante et rechercheactivement des sociétés sous évaluées qui disposent descatalyseurs de valeur ou de rentabilité nécessaires. Surun marché régi par les émotions, NWQ élimine toutesubjectivité en recherchant des indicateurs de valeurobjectifs et reste fidèle à sa philosophie de placementaxée sur la valeur depuis sa création, en 1982. Rigueur,collaboration et responsabilité restent les trois piliers desa culture.

RARE Infrastructure Limited. gère 15 % du portefeuille et

constitue l’une des équipes de gestion de placements eninfrastructures mondiales les plus chevronnées,combinant plus de 70 ans d’expérience dans ce domaine.Elle effectue des analyses quantitatives et qualitativessur plus de 40 000 titres mondiaux cotés en bourse afinde créer un portefeuille concentré d’actions.

Pour la composante des sociétés mondiales à petitecapitalisation, qui représente 10 % du portefeuille, leFonds fait appel à Wellington Management Company LLPdont la philosophie est fondée sur la conviction que lemarché des sociétés à petite capitalisation estinefficient. Elle vise à exploiter ces inefficiences ens’appuyant sur une recherche fondamentale approfondieet sur une approche mondiale.

Wintergreen Investments LLC, qui gère les derniers 25 %du Fonds, applique l’approche de placement de David J.Winters à l’égard des actions mondiales. M. Winters arecours à un style de placement opportuniste donnantd’excellents résultats, visant à investir dans des sociétésen difficulté et sous-évaluées, boudées par le reste dumarché, mais qui présentent d’excellentes perspectiveset permettent d’obtenir un bon rendement du capitalinvesti. Pour sélectionner les titres du Fonds, M. Wintersprivilégie un portefeuille concentré de sociétés où lahaute direction agit comme si elle était propriétaire del’entreprise. Sa sélection est fondée sur sa philosophiede placement. Il suit de près les titres de sociétés,attendant que leur cours baisse et atteigne un niveauqui, selon lui, est grandement sous-évalué.

Le résultat final est une combinaison optimale de fondsRenaissance, qui permet aux investisseurs de profiterd’un large éventail de styles de placement, dansdifférentes catégories d’actif et régions, afin de saisir lesmeilleures occasions sur les marchés mondiaux.




Portefeuille optimal d'actions mondiales neutre en devises Renaissance (cat. A)Indice AIndice mondial MSCI


Cote MorningstarS/O


Rechercher une plus-value du capital à long terme eninvestissant principalement dans des parts d’organismesde placement collectif (OPC) mondiaux et/ou canadiens.Le Fonds tentera de réduire son risque de change parrapport aux devises autres que le dollar canadien enimplantant une stratégie de couverture de change quivise à protéger le Fonds des fluctuations des devisesautres que le dollar canadien à l’égard des parts qu’ildétient dans le Fonds sous-jacent.




Meilleur rend 1 an

-2,6 %31-10-2010 au 31-10-2011

Pire rend 1 an

-9,1 %31-12-2010 au 31-12-2011



A Frais diff au rachat CAD ATL1267A Frais à l'achat CAD ATL1265A Frais acqu réd CAD ATL1266Élite Frais diff au rachat CAD ATL1275Élite Frais à l'achat CAD ATL1273Élite Frais acqu réd CAD ATL1274F Sans frais ach/rach CAD ATL1268Sél Frais diff au rachat CAD ATL1272Sél Frais à l'achat CAD ATL1270Sél Frais acqu réd CAD ATL1271



Style de placement


9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


3

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011





Fonds -1,9 6,0 -10,1 -9,1 — — — -3,5Catégorie -1,2 3,6 -9,1 -7,6 -0,8 4,0 -5,8 —Indice A 0,1 5,3 -5,1 -2,7 1,8 4,8 -4,4 —






14,6Produits industriels14,3Consommation discrétionnaire12,0Services financiers11,7Énergie11,4Services publics




25,0Renaissance marchés mondiaux24,9Renaissance valeur mondial24,6Renaissance accent mondial15,0Renaissance infrastruct mond10,0Renaissance global faible cap




Portefeuille optimal d'actions mondiales neutre en devises Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements



Équipe de gestion


Équipe de gestion


Équipe de gestion


Équipe de gestion



Le Portefeuille optimal d'actions mondiales neutre endevises Renaissance est géré par Gestion globaled'actifs CIBC inc. Aletheia Research and Management,Inc., NWQ Investment Management Company, LLC, RAREInfrastructure Limited, Wellington ManagementCompany LLP, Wintergreen Advisers, LLC sont lesgestionnaires de placements des fonds dans leportefeuille sous-jacent.

Le portefeuille combine l’expertise de cinq gestionnairesde placements de calibre mondial pour offrir desportefeuilles d’actions mondiales bien diversifiés,automatiquement rééquilibrés et gérés selon uneapproche multigestionnaire. La répartition stratégique decertains des meilleurs fonds mondiaux d’InvestissementsRenaissance permet de produire des rendementspotentiels plus élevés dans toutes les phases du cycleéconomique.

Aletheia Research and Management, Inc. gère 25 % duportefeuille. Aletheia s’appuie sur des méthodesexclusives et éprouvées au cours des années, pouranticiper les perceptions des investisseurs plutôt que d’yréagir, afin de repérer des occasions intéressantes qui luipermettront de dégager des rendements exceptionnels.La société s’appuie sur des réseaux d’informationinternes pour effectuer des recherches exclusives, plutôtque de compter sur les réseaux d’informationtraditionnels, comme les firmes de recherche de WallStreet ou les médias grand public. Elle est reconnue poursa capacité à tirer avantage des nouvelles, bonnes oumauvaises, et à repérer les occasions d’achat ou devente à profit.

NWQ Investment Management Company, LLC gère 25 %du portefeuille selon une approche fondamentale à longterme à l’égard des actions mondiales. NWQ sélectionneles titres selon une méthode ascendante et rechercheactivement des sociétés sous évaluées qui disposent descatalyseurs de valeur ou de rentabilité nécessaires. Surun marché régi par les émotions, NWQ élimine toutesubjectivité en recherchant des indicateurs de valeur

objectifs et reste fidèle à sa philosophie de placementaxée sur la valeur depuis sa création, en 1982. Rigueur,collaboration et responsabilité restent les trois piliers desa culture.

RARE Infrastructure Limited. gère 15 % du portefeuille etconstitue l’une des équipes de gestion de placements eninfrastructures mondiales les plus chevronnées,combinant plus de 70 ans d’expérience dans ce domaine.Elle effectue des analyses quantitatives et qualitativessur plus de 40 000 titres mondiaux cotés en bourse afinde créer un portefeuille concentré d’actions.

Pour la composante des sociétés mondiales à petitecapitalisation, qui représente 10 % du portefeuille, leFonds fait appel à Wellington Management Company LLPdont la philosophie est fondée sur la conviction que lemarché des sociétés à petite capitalisation estinefficient. Elle vise à exploiter ces inefficiences ens’appuyant sur une recherche fondamentale approfondieet sur une approche mondiale.

Wintergreen Investments LLC, qui gère les derniers 25 %du Fonds, applique l’approche de placement de David J.Winters à l’égard des actions mondiales. M. Winters arecours à un style de placement opportuniste donnantd’excellents résultats, visant à investir dans des sociétésen difficulté et sous-évaluées, boudées par le reste dumarché, mais qui présentent d’excellentes perspectiveset permettent d’obtenir un bon rendement du capitalinvesti. Pour sélectionner les titres du Fonds, M. Wintersprivilégie un portefeuille concentré de sociétés où lahaute direction agit comme si elle était propriétaire del’entreprise. Sa sélection est fondée sur sa philosophiede placement. Il suit de près les titres de sociétés,attendant que leur cours baisse et atteigne un niveauqui, selon lui, est grandement sous-évalué.

Le résultat final est une combinaison optimale de fondsRenaissance, afin de saisir les meilleures occasions surles marchés mondiaux, tout en gérant les fluctuationsdes taux de change.


Parts de catégorie T également disponibles.

RFG de la catégorie F : 1,44 %.


de détails, veuillez consulter les rapports annuels et


fonds.




Fonds de valeur mondial Renaissance (cat. A)Indice AIndice mondial MSCI


Cote MorningstarQQ


Rechercher une croissance à long terme grâce à la plus-value du capital, tout en préservant le capital, eninvestissant principalement dans un portefeuillediversifié d'actions ordinaires de grandes sociétés bienétablies dans des marchés parvenus à maturité partoutdans le monde. Le Fonds peut également investir dans degrandes sociétés bien établies des marchés endéveloppement partout dans le monde et peut investirdans des sociétés qui sont des fournisseurs ou desclients de grandes sociétés.




Meilleur rend 1 an

32,9 %28-02-2003 au 29-02-2004

Pire rend 1 an

-33,5 %31-03-2002 au 31-03-2003

Détails du fonds



Date de création 1 mai 1998RFG 2,80 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes

RFG de la catégorie F : 1.40 %



5

6

7

8

9

10

11Croiss 10 000 $

Fonds


1 3 2 4 4 2 4 1 4 3 4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011





Fonds -3,3 0,3 -9,2 -12,2 -3,4 -1,0 -7,1 -3,3Catégorie -1,2 3,6 -9,1 -7,6 -0,8 4,0 -5,8 -1,0Indice A 0,1 5,3 -5,1 -2,7 1,8 4,8 -4,4 -0,4






2,9Pfizer Inc 2,5Nippon Telegraph&Telephone CAAÉ 2,5CA Inc 2,3Sanofi 2,2AstraZeneca PLC

2,2Barrick Gold Corporation 2,2Merck & Co 2,1Newcrest Mining Limited 2,0Viacom Sér B 2,0Kinross Gold Corp








42,4États-Unis17,9Japon

9,3Canada5,7France3,4Corée du Sud


Fonds de valeur mondial Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Peter L. Boardman | 01-05-2005


Peter Boardman est analyste principal de recherche àTradewinds depuis la création de la société, en 2006.Auparavant, il a travaillé à USAA InvestmentManagement à titre d’analyste principal, puis il est entréau service de NWQ Investment Management en 2003.M. Boardman détient un baccalauréat en économie de laWillamette University.

Mark A. Morris | 01-05-2005


Mark A. Morris est premier vice-président à NWQInvestment Management, où il travaille depuis 2001.Avant d’entrer au service de NWQ InvestmentManagement en 2001, il était directeur et gestionnairede portefeuille à Gestion d’investissements MerrillLynch. Auparavant, M. Morris a exercé les fonctions device-président principal et d’analyste à Trust Company ofthe West, et a été vice-président et analyste entechnologie à Hanifen Imhoff.

Gregg S. Tenser | 01-05-2005


Gregg S. Tenser est entré au service de NWQ à titre device-président et analyste en 2001. Il est devenu premiervice-président en 2003 et a été nommé directeurgestionnaire en 2005. M. Tenser détient le titred’analyste financier agréé (CFA).


Ce Fonds d’actions mondiales met à profit l’expertise deNWQ Investment Management, une firme qui préconiseune approche ascendante fondamentale de valeur à longterme.

Située à Los Angeles, la firme NWQ InvestmentManagement adopte une approche ascendante axée surla valeur pour sélectionner activement les titres desociétés sous-évaluées disposant de catalyseurs pouraméliorer la rentabilité ou dégager une valeur. Dans unmarché sensible aux émotions, NWQ se détache de lasubjectivité pour se rapprocher de la valeur objective; lafirme maintient son engagement ferme d’investir dansles placements axés sur la valeur depuis sa création en1982. La discipline, la collaboration et la responsabilitédemeurent les fondements de sa culture. Inspiré de cestrois facteurs critiques, le processus de placement deNWQ repose sur la discipline, sans dédaigner lesoccasions qui pourraient se présenter. Premièrement, lafirme détermine les évaluations attrayantes en adoptantun point de vue financier qui insiste sur l’évaluation

absolue en plus de l’analyse des flux de trésorerie et dubilan de la société. Deuxièmement, elle cherche àdégager un rapport risque-rendement favorable et à seprotéger des reculs, estimant que la perte de capitaldevrait être limitée. Et, finalement, quoiqu’il s’agissepeut-être de l’étape la plus importante, la firmerecherche des points d’inflexion, ou catalyseurs, quiservent à améliorer la rentabilité ou à dégager unevaleur avant que les autres investisseurs ne découvrentces changements.

Il en résulte un portefeuille mondial diversifié qui réunitdes sociétés sous-évaluées dotées de catalyseurs qui enaméliorent la rentabilité ou dégagent une valeur. Leportefeuille comporte généralement de 60 à 80 actionset privilégie les titres des sociétés à moyenne et à fortecapitalisation. Ce Fonds constitue un excellentcomplément à un portefeuille national et peut fairecontrepoids en matière de valeur si le portefeuille estaxé sur la croissance.


Le gestionnaire met toujours l’accent sur l’analysefondamentale ascendante lorsqu’il constitue sesportefeuilles. Les pondérations sectorielles etgéographiques du Fonds sont le résultat de sonprocessus de placement rigoureux. Sur le plan sectoriel,le Fonds continue de sous-pondérer le secteur de lafinance par rapport à son indice de référence, enprivilégiant les sociétés bien capitalisées reliées àl’assurance ainsi que les banques mondiales. Lestélécommunications comptent toujours parmi lessecteurs les plus surpondérés du Fonds. Le gestionnaireest encore attiré par les sociétés de télécommunicationsoligopolistiques bien établies dans des marchés àpénétration limitée. Le Fonds continue de surpondérerles matériaux et le secteur de la transformation en ayantrecours à une exposition concentrée dans les placements

liés au secteur de l’or.

Au cours des dernières années, le gestionnaire a investidans des sociétés de qualité situées au Japon quiavaient d’importantes parts de marché et quiprésentaient de solides bilans. Le Fonds continue desurpondérer les titres japonais et le gestionnaire estimeque le profil risque-rendement de ces titres demeureattrayant. Il gère ses placements dans des sociétéseuropéennes en essayant d’éviter les titres bon marchéqui risquent de stagner ou de poursuivre leur repli et enconservant ou en établissant des positions dans dessociétés où il trouve de la valeur à long terme.





Fonds de croissance mondial Renaissance (cat.A)Indice AIndice mondial MSCI


Cote MorningstarQQQ


Rechercher une croissance du capital à long terme eninvestissant dans un portefeuille diversifié constituéprincipalement de titres de participation de sociétéssituées partout dans le monde.




Meilleur rend 1 an

42,5 %28-02-1999 au 29-02-2000

Pire rend 1 an

-36,6 %31-03-2002 au 31-03-2003

Détails du fonds



Date de création 17 décembre 1998RFG 2,82 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




4

5

6

7

8

9

10Croiss 10 000 $

Fonds


4 4 3 4 1 4 3 1 4 4 1

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011





Fonds -2,0 3,7 -2,9 -3,0 0,2 3,4 -2,6 -1,3Catégorie -1,2 3,6 -9,1 -7,6 -0,8 4,0 -5,8 -1,0Indice A 0,1 5,3 -5,1 -2,7 1,8 4,8 -4,4 -0,4






2,4TJX Companies 2,3Nike Inc Sér B 2,2MasterCard Incorporated A 2,2Intel Corp 2,2Abbott Laboratories

2,2Automatic Data Processing 2,1Colgate-Palmolive Company 2,1Google Inc 2,1Hennes & Mauritz AB 2,1Precision Castparts Corp








45,8États-Unis14,4Japon10,6Royaume-Uni



Fonds de croissance mondial Renaissance (cat.A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Roy Leckie | 01-05-2004




Renaissance actions int 05-04Renaissance croiss mondial neutre dev A 10-10Renaissance act internat neutre dev A 10-10





Renaissance actions int 05-04Renaissance croiss mondial neutre dev A 10-10Renaissance act internat neutre dev A 10-10


Ce Fonds met à profit la prudence et la patience deWalter Scott & Partners Limited, une firme dontl’approche ascendante axée sur la croissance envisageles actions mondiales dans une perspectivefondamentale de placement à long terme.

La philosophie de placement de Walter Scott s’appuiesur la conviction qu’à long terme le rendement obtenusur les actions de participation ne peut être supérieur àla richesse créée par les sociétés sous-jacentes. Poursimplifier, la firme parle de croissance prudente. Parconséquent, la firme investit dans des titres de sociétésde grande qualité, qui produisent un rendement élevédes capitaux propres et qui exercent leurs activités dansdes secteurs affichant une croissance soutenuesupérieure à la moyenne. Sa stratégie d‘achats et deconservation des titres privilégie les actions choisiespresque exclusivement à partir de la recherche interneétant donné l’accent mis sur les résultats à long terme.

Walter Scott scrute plus de 5 000 sociétés à l’aided’outils exclusifs d’analyse financière et rétrécit lechamp à environ 500 entreprises soumises à l’analyseapprofondie et à sept examens qualitatifs exclusifs de lafirme. Le choix d’une action ne se confirme quelorsqu’elle fait l’unanimité chez l’équipe de placement.Généralement, la pondération de départ s’établit à 2 %dans le portefeuille. La répartition sectorielle et larépartition par pays du portefeuille découlent de lasélection individuelle des titres.




L’approche du gestionnaire à l’égard des actionsmondiales prévoit un dialogue constant avec lesentreprises dans les différents pays et secteurs. Lescirconstances peuvent être différentes, mais les thèmessont les mêmes; les dirigeants d’entreprises solidesfinancièrement qui sont des chefs de file sur le marché

cherchent résolument des occasions de croissance. Lavolatilité et l’incertitude ont caractérisé les marchésboursiers en 2011, ce qui s’est traduit par une diminutionde la corrélation aussi bien entre les principaux indicesqu’au sein de ces indices. Il y a donc des occasionsintéressantes d’investir dans des sociétés au premierplan de la scène mondiale très bien positionnées pourprendre de l’expansion et, par conséquent, créer de larichesse à long terme.

Pendant la période, le gestionnaire a ajouté Praxair etQualcomm au Fonds et vendu Gilead Sciences, Nintendoet Walgreen Co. De plus, il a réduit le placement dansInditex.





Fonds de croissance mondial neutre en devises Renaissance (cat. A)Indice AIndice mondial MSCI


Cote MorningstarS/O


Rechercher une croissance du capital à long terme eninvestissant dans un portefeuille diversifié constituéprincipalement de titres de participation de sociétéssituées partout dans le monde. Le Fonds tentera deréduire son risque de change par rapport aux devisesautres que le dollar canadien en implantant une stratégiede couverture de change qui vise à protéger le Fonds desfluctuations des devises autres que le dollar canadien àl’égard des parts qu’il détient dans le Fonds sous-jacent.




Meilleur rend 1 an

0,3 %30-11-2010 au 30-11-2011

Pire rend 1 an

-5,1 %31-12-2010 au 31-12-2011

Détails du fonds





Style de placement

Notes




9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


2

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011











2,4TJX Companies 2,3Nike Inc Sér B 2,2MasterCard Incorporated A 2,2Intel Corp 2,2Abbott Laboratories

2,2Automatic Data Processing 2,1Colgate-Palmolive Company 2,1Google Inc 2,1Hennes & Mauritz AB 2,1Precision Castparts Corp








45,6États-Unis14,3Japon10,6Royaume-Uni



Fonds de croissance mondial neutre en devises Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Roy Leckie | 20-10-2010




Renaissance Croissance mondiale 05-04Renaissance actions int 05-04Renaissance act internat neutre dev A 10-10





Renaissance Croissance mondiale 05-04Renaissance actions int 05-04Renaissance act internat neutre dev A 10-10


Le Fonds de croissance mondial neutre en devisesRenaissance est géré par Gestion globale d'actifs CIBCinc. Walter Scott & Partners Ltd. est le gestionnaire deplacements du fonds sous-jacent, Le Fonds de croissancemondial Renaissance.

Ce Fonds sous-jacent met à profit la prudence et lapatience de Walter Scott & Partners Limited, une firmedont l’approche ascendante axée sur la croissanceenvisage les actions mondiales dans une perspectivefondamentale de placement à long terme.

La philosophie de placement de Walter Scott s’appuiesur la conviction qu’à long terme le rendement obtenusur les actions de participation ne peut être supérieur àla richesse créée par les sociétés sous-jacentes. Poursimplifier, la firme parle de croissance prudente. Parconséquent, la firme investit dans des titres de sociétésde grande qualité, qui produisent un rendement élevédes capitaux propres et qui exercent leurs activités dansdes secteurs affichant une croissance soutenuesupérieure à la moyenne. Sa stratégie d‘achats et de

conservation des titres privilégie les actions choisiespresque exclusivement à partir de la recherche interneétant donné l’accent mis sur les résultats à long terme.Walter Scott scrute plus de 5 000 sociétés à l’aided’outils exclusifs d’analyse financière et rétrécit lechamp à environ 500 entreprises soumises à l’analyseapprofondie et à sept examens qualitatifs exclusifs de lafirme. Le choix d’une action ne se confirme quelorsqu’elle fait l’unanimité chez l’équipe de placement.Généralement, la pondération de départ s’établit à 2 %dans le portefeuille. La répartition sectorielle et larépartition par pays du portefeuille découlent de lasélection individuelle des titres.



Veuillez noter que le commentaire suivant est écritrelativement au Fonds sous-jacent.


L’approche du gestionnaire à l’égard des actionsmondiales prévoit un dialogue constant avec lesentreprises dans les différents pays et secteurs. Lescirconstances peuvent être différentes, mais les thèmessont les mêmes; les dirigeants d’entreprises solides

financièrement qui sont des chefs de file sur le marchécherchent résolument des occasions de croissance. Lavolatilité et l’incertitude ont caractérisé les marchésboursiers en 2011, ce qui s’est traduit par une diminutionde la corrélation aussi bien entre les principaux indicesqu’au sein de ces indices. Il y a donc des occasionsintéressantes d’investir dans des sociétés au premierplan de la scène mondiale très bien positionnées pourprendre de l’expansion et, par conséquent, créer de larichesse à long terme.

Pendant la période, le gestionnaire a ajouté Praxair etQualcomm au Fonds et vendu Gilead Sciences, Nintendoet Walgreen Co. De plus, il a réduit le placement dansInditex.





Fonds accent mondial Renaissance (cat. A)Indice AIndice mondial MSCI




Rechercher une croissance du capital à long terme eninvestissant principalement dans des titres departicipation (y compris des actions ordinaires, desactions privilégiées et des bons de souscription visantl'acquisition de ces titres) de sociétés situées partoutdans le monde qui font partie de catégories de secteurdéterminées par le sous-conseiller en valeurs.




Meilleur rend 1 an

41,3 %28-02-2003 au 29-02-2004

Pire rend 1 an

-43,4 %30-09-2000 au 30-09-2001

Détails du fonds



Date de création 6 septembre 1999RFG 2,88 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




4

6

8

10

12

14

16Croiss 10 000 $

Fonds


4 4 1 1 1 4 1 3 3 1 4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds -24,4 -27,1 21,1 10,3 14,7 14,2 16,3 -31,3 12,1 9,9 -14,2Catégorie -5,2 -17,4 10,6 6,4 5,8 18,0 -6,6 -29,3 14,3 6,5 -7,6Indice A -11,3 -20,4 9,4 6,9 7,3 20,2 -7,1 -25,4 11,1 6,5 -2,7


Fonds -6,0 4,9 -11,9 -14,2 -2,9 1,9 -3,3 0,7Catégorie -1,2 3,6 -9,1 -7,6 -0,8 4,0 -5,8 -1,0Indice A 0,1 5,3 -5,1 -2,7 1,8 4,8 -4,4 -0,4






3,3Canadian Natural Resources 3,2Barrick Gold Corporation 2,8NovaGold Resources Inc 2,5LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton 2,5International Business Machines Corp

2,5Golar LNG, Ltd. 2,4Coca-Cola 2,2Suncor Energy Inc 2,2Caterpillar Inc 2,2Adidas AG ADR









9,7Royaume-Uni8,2Brésil5,1Chine


Fonds accent mondial Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements











Le Fonds bénéficie des méthodes de placementéprouvées d’Aletheia Research and Management Inc. Engrec ancien, « Aletheia » signifie « vérité ». Ce nomsouligne l’importance que la société accorde auxrecherches exclusives qui lui ont valu d’être reconnuecomme l’une des meilleures sociétés de gestiond’actions de croissance aux États-Unis.

Aletheia s’appuie sur des méthodes exclusives etéprouvées pour anticiper les perceptions desinvestisseurs plutôt que d’y réagir, afin de repérer desoccasions particulièrement intéressantes qui luipermettront de dégager des rendements exceptionnels.La société utilise des canaux d’information internes poureffectuer des recherches exclusives, plutôt que decompter sur les canaux d’information traditionnels,comme les firmes de recherche de Wall Street ou lesmédias grand public. Elle est reconnue pour sa capacitéà tirer avantage des nouvelles, bonnes ou mauvaises, età repérer les occasions d’achat ou de vente à profit.

1. Aletheia investit principalement dans les actionsordinaires de sociétés à forte capitalisation boursière dedivers secteurs.

2. Elle utilise des données objectives (principalement surles opérations d’initiés et les mesures de restructurationde sociétés), des analyses poussées de bilans et de flux

de trésorerie et des recherches sectorielles impartialespour guider ses placements.

3. S’appuyant sur une approche ascendante, sonprocessus de recherche permet de repérer les titresoffrant une forte croissance des bénéfices et des flux detrésorerie. Ce processus révèle également des occasionsde placement dans des titres dont le cours aconsidérablement fléchi ou est mal interprété, ou encoredont le cours est sous-évalué par le marché.

4. L’équipe de placement commence par examinerl’ensemble des sociétés ouvertes, en privilégiant lessociétés à forte capitalisation. Elle cherche ensuite lestitres qui font l’objet d’achats inhabituels de la part desemployés ou des membres de la haute direction, enprêtant une attention particulière aux achats d’initiéssimultanés, au montant des achats d’initiés, à l’exerciced’options et aux ventes à terme.

Elle obtient ainsi un portefeuille diversifié d’actions decroissance internationales à forte capitalisation, conçupour produire un rendement à long terme supérieur à lamoyenne. Le Fonds constitue un excellent complémentau portefeuille diversifié d’un client qui recherche desactions mondiales à forte capitalisation.


Les marchés ont été extrêmement volatils en 2011 et ontété dominés par des événements macroéconomiques (enparticulier ceux en Europe), mais la prévisionconsensuelle de dépression mondiale s’est révéléeerronée au cours des derniers mois. Cela a contribué àune hausse des marchés. Fait important, le gestionnairea observé ce qu’il croit être un regain d’intérêt pour lesparamètres fondamentaux des entreprises en dépit de lavolatilité quotidienne qui persiste.

Bien entendu, cela a profité au Fonds durant le trimestre,compte tenu de la solidité inégalée des placements du

Fonds du point de vue des paramètres fondamentaux etdes bénéfices potentiels. Citons quelques exemples : lapénurie de méthaniers disponibles entraîne une hausserapide des taux quotidiens d’affrètement pour Golar, lacroissance spectaculaire du secteur du jeu se poursuit enAsie pour Melco Crown Entertainment, et ARM Holdingsa franchi au troisième trimestre le cap du milliard depuces produites pour les téléphones mobiles et baséessur sa technologie. Le gestionnaire est encouragé par lesrésultats obtenus par les sociétés en portefeuille.





Fonds accent mondial neutre en devises Renaissance (cat. A)Indice AIndice mondial MSCI


Cote MorningstarS/O


Rechercher une croissance du capital à long terme eninvestissant principalement dans des titres departicipation (y compris des actions ordinaires, desactions privilégiées et des bons de souscription visantl'acquisition de ces titres) de sociétés situées partoutdans le monde qui font partie de catégories de secteurdéterminées par le sous-conseiller en valeurs.Le Fondstentera de réduire son risque de change par rapport auxdevises autres que le dollar canadien en implantant unestratégie de couverture de change qui vise à protéger leFonds des fluctuations des devises autres que le dollarcanadien à l’égard des parts qu’il détient dans le Fondssous-jacent.




Meilleur rend 1 an

-5,8 %30-11-2010 au 30-11-2011

Pire rend 1 an

-15,1 %31-12-2010 au 31-12-2011

Détails du fonds





Style de placement

Notes

RFG de la catégorie F : 1,45 %. Le RFG annualisé est endate du 31 août 2011. Pour plus de détails, veuillezconsulter les rapports annuels et intermédiaires de ladirection sur le rendement des fonds.


8

9

10

11

12

13

14Croiss 10 000 $

Fonds


4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011











3,3Canadian Natural Resources 3,1Barrick Gold Corporation 2,8NovaGold Resources Inc 2,5LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton 2,4International Business Machines Corp

2,4Golar LNG, Ltd. 2,3Coca-Cola 2,2Suncor Energy Inc 2,2Caterpillar Inc 2,2Adidas AG ADR









9,6Royaume-Uni8,1Brésil5,0Chine


Fonds accent mondial neutre en devises Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements











Le Fonds accent mondial neutre en devises Renaissanceest géré par Gestion globale d'actifs CIBC inc. AletheiaResearch and Management, Inc. est le gestionnaire deplacements du fonds sous-jacent, le Fonds accentmondial Renaissance.

Le Fonds sous-jacent bénéficie des méthodes deplacement éprouvées d’Aletheia Research andManagement Inc. En grec ancien, « Aletheia » signifie «vérité ». Ce nom souligne l’importance que la sociétéaccorde aux recherches exclusives qui lui ont valu d’êtrereconnue comme l’une des meilleures sociétés degestion d’actions de croissance aux États-Unis.

Aletheia s’appuie sur des méthodes exclusives etéprouvées pour anticiper les perceptions desinvestisseurs plutôt que d’y réagir, afin de repérer desoccasions particulièrement intéressantes qui luipermettront de dégager des rendements exceptionnels.La société utilise des canaux d’information internes poureffectuer des recherches exclusives, plutôt que decompter sur les canaux d’information traditionnels,comme les firmes de recherche de Wall Street ou lesmédias grand public. Elle est reconnue pour sa capacitéà tirer avantage des nouvelles, bonnes ou mauvaises, età repérer les occasions d’achat ou de vente à profit.

1. Aletheia investit principalement dans les actionsordinaires de sociétés à forte capitalisation boursière dedivers secteurs.

2. Elle utilise des données objectives (principalement surles opérations d’initiés et les mesures de restructurationde sociétés), des analyses poussées de bilans et de fluxde trésorerie et des recherches sectorielles impartialespour guider ses placements.

3. S’appuyant sur une approche ascendante, sonprocessus de recherche permet de repérer les titresoffrant une forte croissance des bénéfices et des flux detrésorerie. Ce processus révèle également des occasionsde placement dans des titres dont le cours aconsidérablement fléchi ou est mal interprété, ou encoredont le cours est sous-évalué par le marché.

4. L’équipe de placement commence par examinerl’ensemble des sociétés ouvertes, en privilégiant lessociétés à forte capitalisation. Elle cherche ensuite lestitres qui font l’objet d’achats inhabituels de la part desemployés ou des membres de la haute direction, enprêtant une attention particulière aux achats d’initiéssimultanés, au montant des achats d’initiés, à l’exerciced’options et aux ventes à terme.

Elle obtient ainsi un portefeuille diversifié d’actions decroissance internationales à forte capitalisation, conçupour produire un rendement à long terme supérieur à lamoyenne, tout en gérant les fluctuations des taux dechange. Le Fonds constitue un excellent complément auportefeuille diversifié d’un client qui recherche desactions mondiales à forte capitalisation.



Les marchés ont été extrêmement volatils en 2011 et ontété dominés par des événements macroéconomiques (enparticulier ceux en Europe), mais la prévisionconsensuelle de dépression mondiale s’est révéléeerronée au cours des derniers mois. Cela a contribué àune hausse des marchés. Fait important, le gestionnairea observé ce qu’il croit être un regain d’intérêt pour lesparamètres fondamentaux des entreprises en dépit de lavolatilité quotidienne qui persiste.

Bien entendu, cela a profité au Fonds durant le trimestre,

compte tenu de la solidité inégalée des placements duFonds du point de vue des paramètres fondamentaux etdes bénéfices potentiels. Citons quelques exemples : lapénurie de méthaniers disponibles entraîne une hausserapide des taux quotidiens d’affrètement pour Golar, lacroissance spectaculaire du secteur du jeu se poursuit enAsie pour Melco Crown Entertainment, et ARM Holdingsa franchi au troisième trimestre le cap du milliard depuces produites pour les téléphones mobiles et baséessur sa technologie. Le gestionnaire est encouragé par lesrésultats obtenus par les sociétés en portefeuille.





Fonds de petites capitalisations mondial Renaissance (cat.A)Indice ACatégorie

Actions de PME mondialesCote MorningstarQQ


Obtenir une croissance à long terme grâce à sonappréciation, tout en préservant le capital, et ce, eninvestissant principalement dans des actions ordinairesde petites sociétés moins bien établies de marchésdéveloppés partout dans le monde. Le Fonds peutégalement investir dans de petites sociétés moins bienétablies de marchés moins bien développés partout dansle monde et dans des sociétés qui sont des fournisseursou des clients de petites sociétés.




Meilleur rend 1 an

210,0 %28-02-1999 au 29-02-2000

Pire rend 1 an

-42,1 %30-09-2000 au 30-09-2001

Détails du fonds





Style de placement

Notes

Catégorie F : 1,91%



4

5

6

7

8

9

10Croiss 10 000 $

Fonds


4 4 3 3 3 4 4 2 3 3 2

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds -19,3 -29,9 20,5 12,9 7,2 15,5 -12,7 -33,4 19,8 12,6 -10,7Catégorie -22,8 -22,7 22,0 11,2 5,3 21,3 -4,9 -40,8 36,2 18,4 -14,7Indice A 7,6 -16,6 29,6 15,7 13,2 17,1 -14,2 -27,0 22,9 20,0 -6,4


Fonds -0,4 4,1 -8,9 -10,7 0,2 6,4 -6,9 -1,9Catégorie -2,6 0,9 -14,3 -14,7 0,5 11,2 -5,0 0,4Indice A -0,6 5,8 -9,0 -6,4 5,9 11,3 -2,9 3,7






1,1C&J Energy Services Inc. 1,1Babcock International Group PLC 0,9NRW Holdings Limited 0,8MTU Aero Engines Holding 0,8Rentech Cv 4% 15-04-2013

0,7Dufry AG 0,7Arezzo Industria E Comercio S.A. 0,7Wabash National 0,7Kongsberg Gruppen ASA 0,7Destination Maternity Corp









8,9Canada7,2Royaume-Uni3,2Australie


Fonds de petites capitalisations mondial Renaissance (cat.A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Simon H Thomas | 01-05-2003


Simon H. Thomas, cogestionnaire de portefeuille, estresponsable des actions du segment non nord-américaindu Fonds. M. Thomas a été gestionnaire chez ArthurAndersen pendant huit ans (1992-2000).

Jamie A. Rome | 01-05-2003


Jamie A. Rome, vice-président principal et gestionnairedu portefeuille d'actions de Wellington Management, estle gestionnaire de portefeuille pour la composante desactions à faible capitalisation du fonds alloué àWellington Management depuis 2002. M. Rome a rejointWellington Management en 1994 à titre de spécialisteen placement et détient le titre d’analyste financieragréé (CFA).


Ce Fonds met à profit la vaste expertise de placement deWellington Management qui, avec la collaboration deses équipes de recherche mondiales et régionales,propose une approche ascendante ciblée dans lasélection de sociétés à faible capitalisation encroissance ou qui présentent une situation particulièredans le monde.

La philosophie de Wellington à l’égard des sociétés àfaible capitalisation repose sur une conviction centrale :le marché est inefficient. À partir d’une recherchefondamentale intensive teintée d’une perspectivemondiale, l’équipe cherche à exploiter ces inefficiences.La firme constate en général que l’essentiel de la valeurajoutée est générée au niveau des actions et dessecteurs d’activité; aussi, ses travaux de recherche etson style de placement à contre-courant permettent dedénicher à prix raisonnable d’excellentes sociétés àfaible capitalisation. La firme fait appel aux meilleurestechniques de recherche pour repérer les actions dessociétés à faible capitalisation dans le monde. À ceteffet, Wellington adopte une approche « locale-régionale» en matière de recherche et de sélection des actions.Cette approche s’appuie sur le succès de ses équipes de

recherche pour l’Amérique du Nord, l’Europe et l’Asie-Pacifique (sauf le Japon), dont les membres formulentles recommandations de placement pour le portefeuillede sociétés à faible capitalisation. Les analystes dessecteurs d’activité mondiaux et des régions sontresponsables de la recherche et des recommandationsd’achat et de vente des titres pour leur territoire. M.Simon Thomas est cogestionnaire de portefeuille, prendles décisions finales dans le choix des actions pour lesegment du portefeuille excluant l’Amérique du Nord. Ilcollabore étroitement avec le analyste de actions, M.Dan Maguire, afin de comprendre les attentes enmatière de risque et de rendement suscitées par leursrecommandations et les avoirs actuels du portefeuille. Lacomposante nord-américaine relève du cogestionnaire deportefeuille, Jamie Rome.

Il en résulte un portefeuille diversifié à l’échellemondiale composé d’excellentes sociétés à faiblecapitalisation achetées à prix raisonnable. Ce Fondsconstitue un excellent complément à un portefeuillediversifié à l’échelle mondiale et composéprincipalement de sociétés à forte capitalisation.


Les actions mondiales à faible capitalisation ont fléchiau cours des derniers mois, affichant un retard parrapport à leurs homologues à forte capitalisation,pendant que la crise de la dette dans la zone eurocontinuait à faire les manchettes et à miner la confiance.La volatilité est demeurée élevée. Le pessimisme suscitépar la contagion en Europe et ses répercussions surl’économie mondiale a atteint un point culminant, tandisque la prise de nouvelles mesures visant à régler leproblème de la liquidité, notamment l’action concertéedes banques centrales, a entraîné une remontée plusrécemment.

Malgré les incertitudes sur le plan macroéconomique, legestionnaire trouve toujours des occasions intéressantesdans l’univers de placement. Les placements du Fondsforment un ensemble diversifié de sociétés relativement

abordables qui connaissent une croissance supérieure àla moyenne. Le gestionnaire se concentre sur lessociétés qui ont une solide position sur le marché, uneéquipe de direction chevronnée et un solide bilanfinancier. Il est convaincu que les placements du Fondssont en mesure de se distinguer dans divers scénarioséconomiques.

Sur le plan sectoriel, le Fonds surpondère l’énergie,l’industrie et les biens de consommation discrétionnaireet sous-pondère la finance et les technologies del’information. Sur le plan géographique, le Fondssurpondère les marchés émergents au moyen deplacements sélectionnés avec soin au Brésil et en Chine,et il sous-pondère l’Asie-Pacifique (hors Japon).





Fonds européen Renaissance (cat. A)Indice AIndice MSCI Europe

CatégorieActions européennes

Cote MorningstarQQ


Réaliser des rendements de placements à long termesupérieurs grâce à la croissance du capital et, dans unemoindre mesure, obtenir un revenu, en investissant dansdes titres, émis principalement par des émetteurs situésen Europe (ou qui y exercent une partie importante deleurs activités).




Meilleur rend 1 an

41,4 %31-05-1997 au 31-05-1998

Pire rend 1 an

-39,0 %28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds





Style de placement

Notes



6

8

10

12

14

16

18Croiss 10 000 $

Fonds


2 2 3 3 3 3 3 1 2 4 4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds -12,7 -15,2 9,5 8,7 5,1 30,4 -5,5 -31,4 12,1 -5,4 -14,2Catégorie -14,1 -19,2 12,6 11,8 6,9 33,6 -5,0 -35,1 13,6 -5,2 -11,4Indice A -14,6 -18,9 13,8 12,5 7,2 33,8 -3,0 -32,6 16,2 -1,0 -8,3


Fonds -2,3 1,6 -18,9 -14,2 -9,9 -3,1 -10,0 -2,0Catégorie -1,9 1,1 -15,3 -11,4 -8,3 -1,5 -10,1 -1,6Indice A -1,4 3,0 -13,8 -8,3 -4,7 1,8 -7,1 0,3






3,4Nestle SA 3,4Fresenius SE & Co KGaA 3,3Total SA 3,1Experian PLC 3,0Aryzta AG

2,9Tesco PLC 2,8Linde AG 2,8Smith & Nephew PLC 2,8Kingfisher 2,7Grifols SA








27,6France25,5Royaume-Uni17,2Suisse11,5Allemagne

4,2Espagne


Fonds européen Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Ian Scullion | 01-09-2011


Ian Scullion s'est joint à Gestion globale d'actifs CIBCinc. en septembre 2002. M. Scullion est membre duGroupe des actions mondiales, structure fonctionnant àl'intérieur de la Plateforme de placements de la société;c'est aussi le chef de l'équipe des actions EAEO.Détenteur d'un baccalauréat en administration desentreprises de l'Université Laval (Québec). M. Scullionporte aussi le titre de CFA.


CIBC actions européennes 10-07CIBC actions mondiales 12-07CIBC Asie-Pacifique 12-07

Mark Lin | 01-09-2011


Mark Lin s'est joint à l'équipe Gestion globale d'actifsCIBC inc. en 2002 à titre d'analyste et de gestionnaire deportefeuille pour les produits d'actions internationales.Depuis 2002, M. Lin était au service de JarislowskyFraser Ltd, à titre d'analyste et de gestionnaire deportefeuille pour les comptes institutionnels d'actionsinternationales. En 2000 et 2001, Mark a travaillé àMontréal pour le volet gestion d'actifs de la compagnied'assurance-vie écossaise Standard Life.


CIBC Asie-Pacifique 01-02CIBC actions européennes 04-08CIBC mondial de technologie 10-09Renaissance global sci & tech 10-09


La stratégie d’actions du Fonds européen Renaissancesuit un processus de placement fondé sur une approcheascendante pour la sélection des titres.

Le tri initial permet de réduire l’univers à quelque 150 à200 titres qui se distinguent par leur grande stabilité,leur excellente liquidité et leurs solides antécédents.

Ensuite, une analyse fondamentale est réalisée sur labase des quatre critères de placement suivants, quiorientent le processus : la croissance du secteur, les

barrières à l’entrée, la direction de la société et

l’évaluation des paramètres fondamentaux.

La prise de décision consensuelle pour chaque opération

conduit à un processus d’achats et de ventes progressifs

dans le cadre duquel les changements survenus par

rapport à l’un des quatre critères de placement sont

validés avant de vendre un titre. Les titres sont analysés

continuellement afin de contrôler le risque et de

respecter le style de placement.


Les marchés boursiers ont été volatils au quatrièmetrimestre de 2011, ce qui peut être largement attribuéaux événements macroéconomiques en lien avec la crisede la dette souveraine en Europe (et en général auxdonnées fondamentales des sociétés).

Durant le trimestre, le gestionnaire a fait l’acquisition debioMérieux S.A., une société active dans le domaine dudiagnostic in vitro pour des applications médicales etindustrielles. L’entreprise se spécialise dans lediagnostic de pathologies et de maladies infectieuses etdans l’analyse d’échantillons alimentaires,pharmaceutiques et environnementaux afin dedéterminer leur qualité microbiologique.

La stratégie du gestionnaire consiste à profiter despériodes de volatilité sur les marchés boursiers afin dedétecter les divergences entre la performanceopérationnelle d’une société et le cours de son titre envue d’acquérir des participations ou d’accroître lesplacements. Durant la période, le gestionnaire a profitédes épisodes de volatilité pour augmenter lesplacements dans la société néerlandaise QIAGEN N.V.,le chef de file mondial des tests et des prélèvementsbiologiques.





Fonds asiatique Renaissance (cat. A)Indice AIndice MSCI Asie-Pacifique (tous pays)

CatégorieActions d'Asie-Pacifique

Cote MorningstarQ


Rechercher une croissance à long terme grâce à la plus-value du capital, en investissant principalement dans unportefeuille diversifié de titres de participation ou detitres convertibles en titres de participation de sociétéssituées dans les régions de l'Asie et du Pacifique.




Meilleur rend 1 an

117,0 %31-12-1992 au 31-12-1993

Pire rend 1 an

-51,2 %31-10-2007 au 31-10-2008

Détails du fonds





Style de placement

Notes




6

8

10

12

14

16

18Croiss 10 000 $

Fonds


2 3 1 4 2 4 1 4 1 4 4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds -12,6 -15,0 24,0 1,0 21,0 7,8 15,0 -43,3 42,1 -1,9 -23,2Catégorie -14,6 -13,4 18,0 4,2 18,1 13,1 0,0 -29,7 18,6 12,2 -16,2Indice A -15,8 -9,3 15,3 10,0 20,7 16,4 -2,8 -27,0 17,1 11,1 -12,8


Fonds -4,1 -4,2 -21,8 -23,2 -13,2 2,3 -6,9 -0,3Catégorie -2,7 -1,3 -12,2 -16,2 -3,0 3,7 -4,8 1,1Indice A 0,5 -1,3 -9,7 -12,8 -1,6 4,3 -4,2 2,7






4,4Fanuc Corp 4,1Tamron 3,4Hon Hai Precision Ind 3,0Bank Of China Ltd. 2,8Gree Inc.

2,5Nhn Corp 2,3Seegene Inc 2,2Sinopharm Group Co., Ltd. 2,1China Life Insurance Co Ltd 2,1Sumitomo Realty & Development Co Ltd








28,1Chine22,4Japon13,3Taiwan13,2Corée du Sud

8,7Thailande


Fonds asiatique Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Hugh Simon | 02-05-2007

Hamon Asset Management (Cayman) Limited

Hugh Simon a fondé Hamon en 1989 et il en est le chefde la direction. Auparavant, il a été respectivementdirecteur gestionnaire et président aux bureaux deLazard situés à Hong Kong et au Japon, directeur deLazard Investors à Londres, responsable del’établissement des bureaux de Lazard en Extrême-Orientet chargé des placements et du marketing pour la régionAsie. Avant d’entrer au service de Lazard en 1984, il atravaillé pour Schroders à Londres, en Australie et àHong Kong pendant cinq ans.


Renaissance Chine plus 05-07

Eric Ritter | 17-05-2011

Hamon Asset Management Ltd

Raymond Chan | 17-05-2011

RCM Asia Pacific Limited


Renaissance Chine plus 05-11


Ce Fonds met à profit l’expérience de Hamon InvestmentManagement Limited, une société spécialisée dans lagestion des placements en Asie, qui gère le Fonds avecune approche de base ascendante fondée sur l’expertisede recherche du groupe acquise sur le terrain.

Pour déterminer les secteurs d’intervention du Fonds,l’équipe Hamon analyse nombre de facteurs, notammentles tendances économiques et politiques en Asie, lasituation financière actuelle et les perspectives desentreprises et des secteurs de la région, ainsi quel’évaluation d’un marché ou d’une société par rapport àl’autre. L’équipe Hamon s’intéresse au potentielqu’offrent différents secteurs d’activité dans les paysasiatiques. Généralement, les entreprises choisies sontdes chefs de file réputés dans leur domaine. Par unesélection ascendante des actions, Hamon dégage une

valeur ajoutée en repérant les entreprises en phaseinitiale de croissance des bénéfices, dont l’accélérationdoit s’expliquer par la présence d’un catalyseur. Laméthode d’évaluation employée se base sur l’analyse dela relation à long terme entre le ratio cours-valeurcomptable et le rendement des capitaux propres.L’équipe évite de s’enfermer dans un style de gestion,que ce soit la croissance, la valeur ou la capitalisationboursière, estimant qu’aucun n’a prouvé sa supérioritéen Asie.

Il en résulte un solide portefeuille diversifié de sociétésprincipalement cotées en Asie-Pacifique. Vu sa faiblecorrélation avec les autres marchés développés, ceproduit spécialisé constitue un excellent véhicule dediversification du portefeuille.


Les marchés boursiers asiatiques ont été instables audernier trimestre de 2011. La perspective d’unassouplissement des conditions d’octroi de crédit est debon augure pour les actions cycliques liées aux tauxd’intérêt et axées sur la croissance en Chine, notammentcelles des secteurs de l’industrie et des biens deconsommation discrétionnaire ainsi que celles liées auxproduits de base. Les secteurs de l’automatisation auJapon et des matériaux en Corée ont eu un effet positifsur le rendement.

Le gestionnaire a intégré au portefeuille les promoteursimmobiliers en Indonésie et en Thaïlande, pays membres

de l’ANASE, par suite de la baisse des taux d’intérêt, etil a augmenté la pondération des banques, des assureurset des courtiers chinois après l’assouplissement descritères d’octroi de crédit en Chine. Les conséquences dela crise des dettes souveraines en Europe sur l’économiemondiale demeurent la principale préoccupation desinvestisseurs. Cependant, le gestionnaire reste optimisteà l’égard des actions asiatiques en 2012, étant donnéleurs valorisations intéressantes et l’assouplissementgraduel des politiques monétaires.





Fonds Chine plus Renaissance (cat. A)Indice AIndice MSCI Zhong Hua

CatégorieActions de la Grande Chine

Cote MorningstarQQ


Rechercher une croissance à long terme grâce à la plus-value du capital, en investissant principalement dans destitres de participation de sociétés situées en Chine, àHong Kong et à Taïwan. Le Fonds peut égalementinvestir dans des sociétés situées ailleurs mais exerçantla plus grande partie de leurs activités commercialesdans l'un ou plusieurs de ces pays.




Meilleur rend 1 an

335,8 %31-03-1999 au 31-03-2000

Pire rend 1 an

-57,6 %31-10-2007 au 31-10-2008

Détails du fonds





Style de placement

Notes




6

10

14

18

22

26

30Croiss 10 000 $

Fonds


3 3 3 1 4 4 4 1 1 2 4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds 4,0 -21,7 40,5 -5,0 -3,2 51,8 28,6 -37,0 71,3 3,4 -37,8Catégorie 6,0 -17,9 50,2 -7,2 2,9 62,6 30,0 -41,1 37,0 0,2 -20,9Indice A -15,2 -17,6 24,6 7,5 10,0 53,4 31,7 -38,5 37,6 4,3 -15,5


Fonds -6,1 1,9 -28,6 -37,8 -19,8 3,3 -2,2 3,2Catégorie -1,1 2,1 -18,8 -20,9 -11,0 2,8 -3,6 4,8Indice A 2,5 5,1 -13,3 -15,5 -6,1 6,6 -0,4 6,2






5,4Ping An Insurance Group 4,6CITIC Securities Co., Ltd. 4,5China Minsheng Banking Corp Ltd. 4,1AviChina Industry & Technology 4,1Zijin Mining Group Co Ltd

4,1China Unicom (Hong Kong) Ltd 3,9China Life Insurance Co Ltd 3,7China State Construction Inter. Hldgs 3,5Hunan Nonferrous Metals Corporation 3,1Baidu, Inc. CAAÉ








80,9Chine5,9Taiwan4,4Pays-Bas4,2Hong Kong2,6Canada


Fonds Chine plus Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Hugh Simon | 02-05-2007

Hamon Asset Management (Cayman) Limited

Hugh Simon a fondé Hamon en 1989 et il en est le chefde la direction. Auparavant, il a été respectivementdirecteur gestionnaire et président aux bureaux deLazard situés à Hong Kong et au Japon, directeur deLazard Investors à Londres, responsable del’établissement des bureaux de Lazard en Extrême-Orientet chargé des placements et du marketing pour la régionAsie. Avant d’entrer au service de Lazard en 1984, il atravaillé pour Schroders à Londres, en Australie et àHong Kong pendant cinq ans.


Renaissance asiatique 05-07

William Liu | 28-02-2011

Hamon Asset Management Ltd

Raymond Chan | 17-05-2011

RCM Asia Pacific Limited


Renaissance asiatique 05-11


Ce Fonds met à profit l’expérience de Hamon InvestmentGroup, une société spécialisée dans la gestion desplacements en Asie, qui gère le Fonds avec une approchede base ascendante fondée sur l’expertise de recherchedu groupe acquise sur le terrain.

Pour déterminer les secteurs d’intervention du Fonds,l’équipe Hamon analyse nombre de facteurs, notammentles tendances économiques et politiques de la Chineélargie (Chine, Hong Kong et Taiwan), la situationfinancière actuelle et les perspectives des entreprises etdes secteurs de la région, ainsi que l’évaluation d’unmarché ou d’une société par rapport à l’autre. L’équipeHamon s’intéresse au potentiel qu’offrent différentssecteurs d’activité de la Chine élargie. Par une sélectionascendante des actions, Hamon dégage une valeurajoutée en repérant les entreprises en phase initiale decroissance des bénéfices, dont l’accélération doit

s’expliquer par la présence d’un catalyseur. La méthoded’évaluation employée se base sur l’analyse de larelation à long terme entre le ratio cours-valeurcomptable et le rendement des capitaux propres.L’équipe évite de s’enfermer dans un style de gestion,que ce soit la croissance, la valeur ou la capitalisationboursière, estimant qu’aucun n’a prouvé sa supérioritéen Asie.

Par conséquent, le portefeuille exprime une forteconviction à l’égard de la diversification; les entreprisessont principalement cotées en Chine, à Hong Kong ou àTaiwan et tirent généralement une bonne part de leursrevenus de la Chine élargie ou détiennent une portionimportante de leurs actifs dans la région. Vu sa faiblecorrélation avec les autres marchés développés, ceproduit spécialisé constitue un excellent véhicule dediversification du portefeuille.


Les marchés boursiers chinois ont fluctué fortement, enraison des rumeurs concernant l’assouplissement de lapolitique monétaire du pays. Les secteurs sensibles àl’évolution des taux d’intérêt et ceux de croissancecycliques ont contribué au rendement du Fonds,notamment les titres de l’industrie, des produits de baseet de la consommation discrétionnaire.

Au cours du dernier trimestre de l’année, le gestionnairea accru le coefficient bêta du portefeuille par l’ajout detitres de la finance, de l’assurance et du courtage, quidevraient être les principaux bénéficiaires de

l’augmentation de la liquidité du marché. Les craintesconcernant la crise de la dette dans la zone eurocontinuent de miner la confiance des investisseurs, maisl’économie chinoise fait preuve de résilience, en raisondu raffermissement de son marché intérieur. Le tauxd’inflation a déjà atteint son sommet et, par conséquent,les autorités pourraient continuer d’abaisser le ratio desréserves obligatoires des banques au début de l’anprochain. Le gestionnaire est d’avis que cette situationsera favorable pour les marchés boursiers.





Fonds de marchés émergents Renaissance (cat. A)Indice AIndice marchés émergents MSCI

CatégorieActions des marchés émergents

Cote MorningstarQ


Rechercher une plus-value du capital à long terme eninvestissant dans des titres, principalement des actions,d'émetteurs situés dans des pays dotés de marchésfinanciers de moins importants envergure.




Meilleur rend 1 an

84,5 %28-02-1999 au 29-02-2000

Pire rend 1 an

-47,3 %28-02-2008 au 28-02-2009

Détails du fonds





Style de placement

Notes




6

10

14

18

22

26

30Croiss 10 000 $

Fonds


1 3 3 3 2 4 3 3 4 4 4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds 1,3 -12,0 25,1 14,3 29,7 24,5 15,9 -44,7 46,2 9,6 -22,9Catégorie -3,5 -8,8 25,9 12,8 26,7 31,5 16,8 -45,5 54,1 13,2 -19,5Indice A 3,8 -7,0 27,8 16,8 31,2 32,1 18,5 -41,4 52,0 13,0 -16,1


Fonds -4,2 1,0 -19,6 -22,9 -8,1 7,3 -4,6 4,8Catégorie -3,5 1,3 -15,6 -19,5 -4,5 12,0 -2,2 6,8Indice A -1,0 2,1 -14,5 -16,1 -2,7 12,9 0,0 9,2






3,8Samsung Electronics 3,0Vale S.A. Pfd Shs -A- 2,7China Mobile Ltd 2,6Taiwan Semiconductor Manufacturing 2,4Industl and Commercial Bk of China Ltd.

1,9OAO Gazprom CAAÉ 1,9Petroleo Brasileiro Petrobras CAAÉ 1,8Hyundai Motor 1,7CNOOC Ltd 1,7Sasol








18,5Chine16,8Brésil15,7Corée du Sud

8,8Taiwan7,3Afrique du Sud


Fonds de marchés émergents Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Klaus Bockstaller | 01-11-2008

Pictet Asset Management Ltd

Klaus Bockstaller s’est joint à Pictet en 2009 après cinqannées au service de Fleming Capital Management.Auparavant, il travaillait pour Baring Asset Management,où il était chef des marchés émergents d’Europe, duMoyen Orient et d’Afrique depuis septembre 2000. Ilgérait le Baring Emerging Europe Trust et le BaringEastern Europe Fund. Avant cela, il travaillait pour UBSBrinson, au poste de gestionnaire de portefeuille pour lesfonds d’Europe de l’Est et était spécialisé dans lesmarchés émergents européens. M. Bockstaller estdiplômé en économie de l’Université de Fribourg.

Nidhi Mahurkar | 01-11-2008

Pictet Asset Management Ltd

Nidhi Mahurkar est chef adjointe de l’équipe Actions,marchés émergents mondiaux, responsable desplacements dans les marchés émergents d’Asie. Elle estchargée des mandats de la région Asie et s’est jointe àla firme en 2001, après avoir géré des actions asiatiquespendant cinq ans à Lazard Asset Management, où elleétait chef du secteur des technologies pour les marchésémergents mondiaux. Avant de rejoindre Lazard, elle atravaillé pour American Express à Londres. MmeMahurkar est bachelière spécialisée en économie et a unM.B.A de l’Indian Institute of Management de Bangalore.


Le Fonds est géré par Pictet Asset Management Limited(PAM), l’un des principaux gestionnaires d’actifsd’Europe. PAM possède une expertise internationale etapplique une méthode de placement rigoureuse dans lesmarchés boursiers émergents.

Processus de placement :• La stratégie de placement de PAM reposeessentiellement sur une approche ascendante axée surla valeur.• PAM définit la valeur principalement en termesd’actifs productifs. Elle estime qu’il est possible d’ajouterde la valeur de manière continue en investissant dansdes sociétés offertes à un prix inférieur à la valeur deremplacement de ses actifs productifs.• Les marchés émergents ont tendance à présenterdes fluctuations exagérées et de nombreusesinefficiences. PAM utilise une méthode active axée surla valeur pour repérer et acquérir les titres dont le coursest sous-évalué.• La pierre angulaire de ce processus de placement

est une base de données exclusive, utilisée pour détecterces sociétés sous-évaluées.• Pour les sociétés financières et les sociétés deservices (dont les activités sont fondées sur la propriétéintellectuelle), PAM applique une méthode modifiée,axée sur la valeur comptable rajustée et la croissanceimplicite, respectivement.• Les pondérations par pays et par secteurs reposentsur la sélection des titres et peuvent seulement, danscertains cas, être réduites.• Ce processus ciblé et sa mise en œuvre sontsoutenus par une analyse des risques indépendante.

Le résultat est un portefeuille diversifié, composé detitres des marchés émergents. Du fait de la faiblecorrélation de cette catégorie d’actifs avec les marchésnationaux, ce Fonds est un excellent complément pour leportefeuille d’un investisseur qui recherche unediversification supplémentaire sur les marchésémergents.


Les marchés émergents ont souffert pendant la période,les préoccupations grandissantes au sujet des dettessouveraines dans la zone euro entraînant un nouvelépisode d’aversion pour le risque. Le rendement enAmérique latine a été positif, surtout grâce à la sélectiondes titres au Brésil. Les marchés d’Asie, d’Europe, duMoyen-Orient et d’Afrique ont déçu. Les secteurs destélécommunications, de la santé et de l’énergie ontaffiché une belle tenue, tandis que les biens deconsommation de base et les services aux collectivitésont été les moins performants. Le gestionnaire a accru lasurpondération du secteur de l’énergie où plusieurs titresoffrent une valeur exceptionnelle conjuguée à unecroissance certaine des bénéfices. Des modifications ontégalement été apportées aux placements dans le secteurde l’industrie, avec l’ajout de titres en Chine et au Brésil.Il est probable que les actions et les devises des paysémergents demeurent instables, comme au cours desderniers mois, jusqu’à ce que les investisseurs affichent

une plus grande confiance dans les efforts déployés parles politiciens pour régler les problèmes dans la zoneeuro. Un certain nombre de secteurs, surtout lesmatériaux, l’énergie et la finance, ont procuré une fortevaleur ajoutée, et le Fonds surpondère légèrementl’ensemble de ces secteurs. Cependant, ces segments dumarché présentent habituellement un bêta élevé et legestionnaire cherche à équilibrer ces placements ensurpondérant le secteur des télécommunications pourque le bêta soit à peu près neutre. Compte tenu durisque élevé de volatilité des devises dans les paysémergents, le gestionnaire évite de surpondérer ou desous-pondérer fortement les pays en ce moment. Lesprincipaux pays surpondérés sont la Chine, la Russie, laThaïlande et l’Indonésie, tandis que le Mexique, le Chili,la Pologne et l’Inde sont sous-pondérés.





Fonds d’infrastructure mondial Renaissance (cat. A)Indice AIndice S&P infrastructure mondial


Cote MorningstarQQQ


Rechercher une croissance du capital et du revenu à longterme en investissant principalement dans des titres departicipation (y compris des actions ordinaires, desactions privilégiées et des bons de souscription visantl’acquisition de ces titres) de sociétés situées partoutdans le monde qui participent au développement, àl’entretien, à la réparation et à la gestiond’infrastructures ou qui bénéficient indirectement de cesactivités.




Meilleur rend 1 an

29,3 %31-05-2010 au 31-05-2011

Pire rend 1 an

-25,2 %30-04-2008 au 30-04-2009

Détails du fonds





Style de placement

Notes




7

8

9

10

11

12

13Croiss 10 000 $

Fonds


1 4 3 1

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Actifs totaux(mil$) — — — — — — 9,0 72,9 163,9 220,8 413,8


Fonds — — — — — — — -17,6 6,9 5,6 4,2Catégorie -5,2 -17,4 10,6 6,4 5,8 18,0 -6,6 -29,3 14,3 6,5 -7,6Indice A — — 10,5 15,9 7,1 34,5 1,6 -27,0 7,6 0,5 1,8


Fonds 1,1 4,1 -4,6 4,2 4,9 5,6 — -0,5Catégorie -1,2 3,6 -9,1 -7,6 -0,8 4,0 -5,8 —Indice A 0,2 3,3 -3,2 1,8 1,2 3,3 -3,9 —






5,3TransCanada Corp 5,1Transurban Group 5,1Southern Co 5,0American Water Works Co Inc 5,0National Grid PLC

4,3Sydney Airport 3,9Northeast Utilities 3,7Spark Infrastructure Group 3,4Severn Trent PLC 3,3SES SA








30,9États-Unis18,2Australie12,4Canada10,7Royaume-Uni

6,3Brésil

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds d’infrastructure mondial Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Richard Elmslie | 13-11-2007


Richard Elmslie a cofondé RARE Infrastructure en 2006 eta travaillé pour de nombreuses sociétés d’infrastructureen Australie, en Nouvelle-Zélande, au Royaume-Uni, auxÉtats-Unis, au Canada et en Asie, dans le domaine desinfrastructures mondiales, comme le gaz, l’électricité,l’eau, les télécommunications, les communications et lesaéroports. Auparavant, il a dirigé le service Énergie etcodirigé le service Infrastructures chez UBS à Sydney(2000-2004). Il a également été chef de l’équipe Énergieà BZW/ABN AMRO à Londres, puis à Wellington(Nouvelle-Zélande) et à Sydney (1990-1999).


Renaissance infrast mondial neutre dev A 10-10

Nick Langley | 13-11-2007


Nick Langley a cofondé RARE Infrastructure en 2006. Ilcompte une vaste expérience dans les placements dansles infrastructures mondiales, comme le gaz, l’électricité,les télécommunications, les installations ferroviaires etaéroportuaires, les autoroutes à péage et les projetsd’infrastructure sociale. M. Langley a travaillé pourcertaines des plus importantes institutions financièresmondiales, notamment AMP Capital, où il a fait partie del’équipe de gestion de fonds pendant quatre ans(2002-2006), UBS Investment Bank, à New York(2000-2001) et BZW/ ABN AMRO, à Sydney (1998-2000).


Renaissance infrast mondial neutre dev A 10-10


Ce Fonds bénéficie de l’expérience de RAREInfrastructure, l’une des équipes de placements les pluschevronnées au monde en matière d’infrastructuremondiale. Les membres de cette équipe établie à Sydneycomptent plus de 70 ans d’expertise combinée. Lacombinaison des stratégies quantitatives et qualitativesde chacun à l’égard de cette catégorie d’actif en pleinecroissance offre un potentiel de rendements à long termestables et des gains attrayants.

RARE applique une combinaison d’évaluationsquantitatives et qualitatives pour sélectionner unportefeuille concentré d’actions provenant de plus de 40000 titres cotés en bourse à l’échelle mondiale.

1. Analyse aux fins de tri : le processus de tri initials’effectue de façon automatisée et manuelle et vise àréduire l’univers d’actions mondiales à une liste ciblée.Ce processus s’applique tant au secteur qu’à lacapitalisation boursière, à la situation financière del’entreprise, à l’évaluation et à l’examen de groupes depairs.

2. Évaluation de chacun des titres : les titres de laliste ciblée font ensuite l’objet de recherches pourvérifier que leurs caractéristiques concordent avec lesobjectifs généraux du Fonds. Ces recherches portent surles caractéristiques quantitatives et qualitatives.

3. Paramètres de répartition du portefeuille : larépartition du portefeuille de RARE est le résultat d’unerecherche sur chaque titre et de techniquesd’établissement de portefeuille qui donnent lieu à unportefeuille équilibré composé d’actions d’infrastructureproductrices de revenus attrayantes.

Il en résulte un portefeuille de titres d’infrastructuremondiale à volatilité réduite conçu pour offrir auxinvestisseurs un accès à une catégorie d’actif réputéepour ses revenus stables et prévisibles. Cette catégoried’actif, qui offre une protection contre l’inflation et dontla corrélation est plus faible par rapport aux catégoriesd’actif traditionnelles, en fait le complément idéal àtoute composante de portefeuille.


La situation économique en Europe est inquiétante et legestionnaire réduit les placements dans cette régiondepuis juillet. Le Fonds investit moins de 20 % de sesactifs en Europe et au Royaume-Uni. Cette orientationstratégique repose sur la conviction qu’il n’y a pas desolution simple à la crise de la dette dans la zone euro etque les mesures d’austérité initiales adoptées en Europeentraîneront vraisemblablement une croissance négativeen 2012.

Le gestionnaire reste convaincu que le thème de

placement dans les infrastructures (investir dans desactifs qui produisent des flux de trésorerie importants etprévisibles) est renforcé par toutes les incertitudes quiexistent à l’échelle mondiale en raison des problèmes dedette en Europe. Il continue d’investir dans desentreprises ayant de bons bilans, de solides flux detrésorerie et des dividendes durables. Dans ce contextedifficile et incertain, le gestionnaire estime que cettestratégie sera avantageuse pour les investisseurs.


FONDS SPÉCIALISÉS



Fonds d'infrastructure mondial neutre en devises Renaissance (cat. A)Indice AIndice S&P infrastructure mondial


Cote MorningstarS/O


Rechercher une croissance du capital et du revenu à longterme en investissant principalement dans des titres departicipation (y compris des actions ordinaires, desactions privilégiées et des bons de souscription visantl’acquisition de ces titres) de sociétés situées partoutdans le monde qui participent au développement, àl’entretien, à la réparation et à la gestiond’infrastructures ou qui bénéficient indirectement de cesactivités. Le Fonds tentera de réduire son risque dechange par rapport aux devises autres que le dollarcanadien en implantant une stratégie de couverture dechange qui vise à protéger le Fonds des fluctuations desdevises autres que le dollar canadien à l’égard des partsqu’il détient dans le Fonds sous-jacent.


Meilleur rend 1 an

0,9 %30-11-2010 au 30-11-2011

Pire rend 1 an

-2,2 %31-10-2010 au 31-10-2011

Détails du fonds





Style de placement

Notes




9

10

11

12

13

14

15Croiss 10 000 $

Fonds


1

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds — — — — — — — — — — 0,5Catégorie -5,2 -17,4 10,6 6,4 5,8 18,0 -6,6 -29,3 14,3 6,5 -7,6Indice A — — 10,5 15,9 7,1 34,5 1,6 -27,0 7,6 0,5 1,8


Fonds 1,8 5,1 -4,6 0,5 — — — 0,8Catégorie -1,2 3,6 -9,1 -7,6 -0,8 4,0 -5,8 —Indice A 0,2 3,3 -3,2 1,8 1,2 3,3 -3,9 —






5,3TransCanada Corp 5,0Transurban Group 5,0Southern Co 5,0American Water Works Co Inc 4,9National Grid PLC

4,3Sydney Airport 3,9Northeast Utilities 3,7Spark Infrastructure Group 3,4Severn Trent PLC 3,2SES SA








30,7États-Unis18,0Australie12,8Canada10,6Royaume-Uni

6,2Brésil

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds d'infrastructure mondial neutre en devises Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Richard Elmslie | 20-10-2010


Richard Elmslie a cofondé RARE Infrastructure en 2006 eta travaillé pour de nombreuses sociétés d’infrastructureen Australie, en Nouvelle-Zélande, au Royaume-Uni, auxÉtats-Unis, au Canada et en Asie, dans le domaine desinfrastructures mondiales, comme le gaz, l’électricité,l’eau, les télécommunications, les communications et lesaéroports. Auparavant, il a dirigé le service Énergie etcodirigé le service Infrastructures chez UBS à Sydney(2000-2004). Il a également été chef de l’équipe Énergieà BZW/ABN AMRO à Londres, puis à Wellington(Nouvelle-Zélande) et à Sydney (1990-1999).


Renaissance infrastruct mond 11-07

Nick Langley | 20-10-2010


Nick Langley a cofondé RARE Infrastructure en 2006. Ilcompte une vaste expérience dans les placements dansles infrastructures mondiales, comme le gaz, l’électricité,les télécommunications, les installations ferroviaires etaéroportuaires, les autoroutes à péage et les projetsd’infrastructure sociale. M. Langley a travaillé pourcertaines des plus importantes institutions financièresmondiales, notamment AMP Capital, où il a fait partie del’équipe de gestion de fonds pendant quatre ans(2002-2006), UBS Investment Bank, à New York(2000-2001) et BZW/ ABN AMRO, à Sydney (1998-2000).


Renaissance infrastruct mond 11-07


Le Fonds d'infrastructure mondial neutre en devisesRenaissance est géré par Gestion globale d'actifs CIBCinc. RARE Infrastructure Ltd. est le gestionnaire deplacements du fonds sous-jacent, le Fondsd'infrastructure mondial Renaissance.

Le Fonds sous-jacent bénéficie de l’expérience de RAREInfrastructure, l’une des équipes de placements les pluschevronnées au monde en matière d’infrastructuremondiale. Les membres de cette équipe établie à Sydneycomptent plus de 70 ans d’expertise combinée. Lacombinaison des stratégies quantitatives et qualitativesde chacun à l’égard de cette catégorie d’actif en pleinecroissance offre un potentiel de rendements à long termestables et des gains attrayants.

RARE applique une combinaison d’évaluationsquantitatives et qualitatives pour sélectionner unportefeuille concentré d’actions provenant de plus de 40000 titres cotés en bourse à l’échelle mondiale.

1. Analyse aux fins de tri : le processus de tri initials’effectue de façon automatisée et manuelle et vise àréduire l’univers d’actions mondiales à une liste ciblée.Ce processus s’applique tant au secteur qu’à lacapitalisation boursière, à la situation financière de

l’entreprise, à l’évaluation et à l’examen de groupes depairs.

2. Évaluation de chacun des titres : les titres de la listeciblée font ensuite l’objet de recherches pour vérifier queleurs caractéristiques concordent avec les objectifsgénéraux du Fonds. Ces recherches portent sur lescaractéristiques quantitatives et qualitatives.

3. Paramètres de répartition du portefeuille : larépartition du portefeuille de RARE est le résultat d’unerecherche sur chaque titre et de techniquesd’établissement de portefeuille qui donnent lieu à unportefeuille équilibré composé d’actions d’infrastructureproductrices de revenus attrayantes.

Il en résulte un portefeuille de titres d’infrastructuremondiale à volatilité réduite conçu pour offrir auxinvestisseurs un accès à une catégorie d’actif réputéepour ses revenus stables et prévisibles, tout en gérantles fluctuations des taux de change. Cette catégoried’actif, qui offre une protection contre l’inflation et dontla corrélation est plus faible par rapport aux catégoriesd’actif traditionnelles, en fait le complément idéal àtoute composante de portefeuille.



La situation économique en Europe est inquiétante et legestionnaire réduit les placements dans cette régiondepuis juillet. Le Fonds investit moins de 20 % de sesactifs en Europe et au Royaume-Uni. Cette orientationstratégique repose sur la conviction qu’il n’y a pas desolution simple à la crise de la dette dans la zone euro etque les mesures d’austérité initiales adoptées en Europeentraîneront vraisemblablement une croissance négativeen 2012.

Le gestionnaire reste convaincu que le thème deplacement dans les infrastructures (investir dans desactifs qui produisent des flux de trésorerie importants etprévisibles) est renforcé par toutes les incertitudes quiexistent à l’échelle mondiale en raison des problèmes dedette en Europe. Il continue d’investir dans desentreprises ayant de bons bilans, de solides flux detrésorerie et des dividendes durables. Dans ce contextedifficile et incertain, le gestionnaire estime que cettestratégie sera avantageuse pour les investisseurs.


FONDS SPÉCIALISÉS



Fonds immobilier mondial Renaissance (cat. A)Indice AIndice FTSE EPRA/NAREIT

CatégorieActions de l'immobilier

Cote MorningstarS/O


Cherche à générer une croissance en capital à longterme au moyen de l’exposition à un fonds immobiliermondial qui investit dans des titres de participation desociétés situées partout dans le monde qui participent àl’investissement dans des sociétés de gestion, desimmeubles commerciaux, industriels et résidentiels ouqui investissent autrement dans le secteur immobilier, ouqui bénéficient indirectement de ces activités.




Meilleur rend 1 an

-6,6 %31-10-2010 au 31-10-2011

Pire rend 1 an

-8,3 %31-12-2010 au 31-12-2011

Détails du fonds





Style de placement

Notes



8

9

10

11

12

13

14Croiss 10 000 $

Fonds


4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds — — — — — — — — — — -8,3Catégorie 14,8 1,1 22,5 21,5 15,6 30,5 -24,0 -35,3 30,3 17,7 12,9Indice A -2,1 -3,4 9,2 22,4 7,9 37,0 -23,7 -37,7 11,9 9,8 -7,2


Fonds 0,9 5,0 -9,1 -8,3 — — — -9,1Catégorie 1,9 6,3 3,1 12,9 15,3 20,1 -3,2 —Indice A 0,6 3,9 -8,1 -7,2 1,0 4,5 -11,5 —






5,7Simon Property Group Inc 4,1Sun Hung Kai Properties 3,0Unibail-Rodamco 3,0Equity Residential 3,0HCP Inc

2,4Groupe Westfield 2,1China Overseas Land & Investment 2,1Westfield Retail Trust 2,0Host Hotels & Resorts Inc 1,9Hongkong Land Holdings Ltd.








45,8États-Unis10,6Australie10,4Hong Kong

6,9Canada5,3Japon

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds immobilier mondial Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Joseph Harvey | 20-10-2010

Cohen & Steers

Joseph Harvey est gestionnaire de portefeuille principalpour les portefeuilles de titres immobiliers. Avant de sejoindre à Cohen & Steers en 1992, M. Harvey a été vice-président pendant cinq ans avec la firme Robert A.Stanger Co. où il a œuvré à titre d’analyste spécialisé enimmobilier et dans les titres reliés à ce secteur pour lesactivités de recherche et de consultation de la firme. M.Harvey détient un baccalauréat en sciences, ingénierie(BSE) de la Princeton University.


Renaissance immobilier mond neutre dev A 10-10

Scott Crowe | 20-10-2010

Cohen & Steers Capital Management Inc.

Scott Crowe est gestionnaire de portefeuille mondialpour les portefeuilles de titres immobiliers et supervisele processus de recherche de ce secteur. Avant de sejoindre à Cohen & Steers en 2007, M. Crowe étaitdirecteur général chez UBS et a collaboré à titre de chefmondial pour l’immobilier. Il a également travaillé chezUBS Warburg en tant qu’analyste en immobilier. M.Crowe détient un baccalauréat en administration de laUniversity of New South Wales et a complété un an duprogramme en finances (avec honneur) de la Universityof Technology à Sydney.



Chip McKinley | 20-10-2010

Cohen & Steers

Chip McKinley est gestionnaire de portefeuille mondialpour les portefeuilles de titres immobiliers. Avant de sejoindre à Cohen & Steers en 2007, M. McKinley étaitgestionnaire de portefeuille et analyste pour les fiduciesde placement immobilier (FPI) chez Franklin TempletonReal Estate Advisors. Auparavant, il était avec FidelityInvestments et Cayuga Fund. M. McKinley détient unbaccalauréat en arts (BA) de la Southern MethodistUniversity et une maîtrise en gestion des affaires (MBA)de la Cornell University.




Le Fonds profite de l’expertise de Cohen & Steers,gestionnaire de premier plan dans les portefeuillesimmobiliers mondiaux. Cohen & Steers applique unegestion rigoureuse axée sur la valorisation et s’appuiesur le travail d’une équipe dont les gestionnaires sontdes spécialistes dans leurs secteurs immobiliers et paysrespectifs. Collectivement, ils couvrent plus de 400sociétés mondiales.

Pour construire et gérer le portefeuille, Cohen & Steersapplique un processus de recherche qui comprend uneanalyse ascendante et une analyse descendante.L’analyse descendante se concentre sur des thèmes clésdu secteur immobilier qui, selon Cohen & Steers, offrentd’excellentes occasions de création de valeurfondamentale. À cela s’ajoute une analyse ascendante.L’équipe évalue certaines sociétés immobilières à partirde plusieurs critères, comme le bilan financier, l’équipede direction, la structure et le portefeuille immobilier.Certains des principaux paramètres de valorisationutilisés sont notamment le ratio cours/valeur de l’actif

net et le ratio de croissance du flux de trésorerieprovenant de l’exploitation. Ensuite, l’équipe utilise unmodèle de valorisation exclusif pour déterminer lespondérations optimales au sein du portefeuille et prenddes positions actives par rapport à l’indice de référence.La gestion du risque repose sur le modèle devalorisation, qui permet de diversifier le portefeuille parrégions et secteurs immobiliers.

Le gestionnaire obtient un portefeuille bien diversifié àl’aide d’une analyse ascendante normalisée qui luipermet de rechercher et d’évaluer des entreprises, ainsique d’une analyse économique descendante. Lesplacements immobiliers mondiaux jouent un rôle de plusen plus important dans de nombreux portefeuilles deretraite. C’est pourquoi, ce Fonds complèteavantageusement un portefeuille de titres canadiens etdes titres d’infrastructures mondiaux.


Les titres immobiliers mondiaux sont demeurés trèsvolatils au quatrième trimestre à cause des inquiétudesconcernant l’Europe et le ralentissement de la croissanceen Chine. Cependant, les perspectivesmacroéconomiques se sont améliorées, en raison de larécente orientation des pays d’Asie-Pacifique et desmarchés émergents en faveur d’une détente monétaireainsi que de la publication aux États-Unis de statistiquesmontrant une croissance lente mais positive del’économie. Aux États-Unis, les bénéfices du troisièmetrimestre étaient généralement encourageants, bien queles prévisions des entreprises soient plus prudentes pour2012 étant donné l’incertitude croissante au sujet del’économie mondiale. Le gestionnaire continue deprivilégier les sociétés d’immeubles résidentiels ainsique les entreprises possédant des centres commerciauxet des locaux industriels de qualité supérieure et ayantde solides bilans.

Le Fonds surpondère l’Asie-Pacifique (hors Japon), enparticulier les propriétaires qui devraient profiter de laconsommation intérieure relativement forte. L’Australieest un marché de plus en plus intéressant, car les bastaux d’intérêt et la baisse de l’inflation devraient setraduire par une diminution des taux de capitalisation etune hausse des valeurs foncières. Le Fonds sous-pondèrefortement l’Europe et le Japon étant donné les difficultéséconomiques anticipées. Cependant, il y a des occasionsde placement même en Europe, notamment sur lesmarchés des centres commerciaux et des immeubles debureaux de premier ordre à Londres, ainsi qu’enScandinavie et en Allemagne qui devraient profiter de labonne santé relative de leurs économies.


FONDS SPÉCIALISÉS



Fonds immobilier mondial neutre en devises Renaissance (Cat. A)Indice AIndice FTSE EPRA/NAREIT

CatégorieActions de l'immobilier

Cote MorningstarS/O


Cherche à générer une croissance en capital à longterme au moyen de l’exposition à un fonds immobiliermondial qui investit dans des titres de participation desociétés situées partout dans le monde qui participent àl’investissement dans des sociétés de gestion, desimmeubles commerciaux, industriels et résidentiels ouqui investissent autrement dans le secteur immobilier, ouqui bénéficient indirectement de ces activités (le Fondssous-jacent). Le Fonds tentera de réduire son risque dechange par rapport aux devises autres que le dollarcanadien en implantant une stratégie de couverture dechange qui vise à protéger le Fonds des fluctuations desdevises autres que le dollar canadien à l’égard des partsqu’il détient dans le Fonds sous-jacent.


Meilleur rend 1 an

-7,8 %31-10-2010 au 31-10-2011

Pire rend 1 an

-10,7 %31-12-2010 au 31-12-2011

Détails du fonds





Style de placement

Notes



8

9

10

11

12

13

14Croiss 10 000 $

Fonds


4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds — — — — — — — — — — -10,7Catégorie 14,8 1,1 22,5 21,5 15,6 30,5 -24,0 -35,3 30,3 17,7 12,9Indice A -2,1 -3,4 9,2 22,4 7,9 37,0 -23,7 -37,7 11,9 9,8 -7,2


Fonds 1,9 7,0 -12,9 -10,7 — — — -10,4Catégorie 1,9 6,3 3,1 12,9 15,3 20,1 -3,2 —Indice A 0,6 3,9 -8,1 -7,2 1,0 4,5 -11,5 —






5,7Simon Property Group Inc 4,1Sun Hung Kai Properties 3,0Unibail-Rodamco 3,0Equity Residential 3,0HCP Inc

2,4Groupe Westfield 2,1China Overseas Land & Investment 2,1Westfield Retail Trust 1,9Host Hotels & Resorts Inc 1,9Hongkong Land Holdings Ltd.








45,7États-Unis10,6Australie10,4Hong Kong

7,1Canada5,3Japon

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds immobilier mondial neutre en devises Renaissance (Cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Joseph Harvey | 20-10-2010

Cohen & Steers

Joseph Harvey est gestionnaire de portefeuille principalpour les portefeuilles de titres immobiliers. Avant de sejoindre à Cohen & Steers en 1992, M. Harvey a été vice-président pendant cinq ans avec la firme Robert A.Stanger Co. où il a œuvré à titre d’analyste spécialisé enimmobilier et dans les titres reliés à ce secteur pour lesactivités de recherche et de consultation de la firme. M.Harvey détient un baccalauréat en sciences, ingénierie(BSE) de la Princeton University.


Renaissance immobilier mondial A 10-10

Scott Crowe | 20-10-2010

Cohen & Steers Capital Management Inc.

Scott Crowe est gestionnaire de portefeuille mondialpour les portefeuilles de titres immobiliers et supervisele processus de recherche de ce secteur. Avant de sejoindre à Cohen & Steers en 2007, M. Crowe étaitdirecteur général chez UBS et a collaboré à titre de chefmondial pour l’immobilier. Il a également travaillé chezUBS Warburg en tant qu’analyste en immobilier. M.Crowe détient un baccalauréat en administration de laUniversity of New South Wales et a complété un an duprogramme en finances (avec honneur) de la Universityof Technology à Sydney.



Chip McKinley | 20-10-2010

Cohen & Steers

Chip McKinley est gestionnaire de portefeuille mondialpour les portefeuilles de titres immobiliers. Avant de sejoindre à Cohen & Steers en 2007, M. McKinley étaitgestionnaire de portefeuille et analyste pour les fiduciesde placement immobilier (FPI) chez Franklin TempletonReal Estate Advisors. Auparavant, il était avec FidelityInvestments et Cayuga Fund. M. McKinley détient unbaccalauréat en arts (BA) de la Southern MethodistUniversity et une maîtrise en gestion des affaires (MBA)de la Cornell University.




Le Fonds immobilier mondial neutre en devisesRenaissance est géré par Gestion globale d'actifs CIBCinc. Cohen & Steers est le gestionnaire de placements dufonds sous-jacent, le Fonds immobilier mondialRenaissance.

Le Fonds sous-jacent profite de l’expertise de Cohen &Steers, gestionnaire de premier plan dans lesportefeuilles immobiliers mondiaux. Cohen & Steersapplique une gestion rigoureuse axée sur la valorisationet s’appuie sur le travail d’une équipe dont lesgestionnaires sont des spécialistes dans leurs secteursimmobiliers et pays respectifs. Collectivement, ilscouvrent plus de 400 sociétés mondiales.

Pour construire et gérer le portefeuille, Cohen & Steersapplique un processus de recherche qui comprend uneanalyse ascendante et une analyse descendante.L’analyse descendante se concentre sur des thèmes clésdu secteur immobilier qui, selon Cohen & Steers, offrentd’excellentes occasions de création de valeurfondamentale. À cela s’ajoute une analyse ascendante.L’équipe évalue certaines sociétés immobilières à partir

de plusieurs critères, comme le bilan financier, l’équipede direction, la structure et le portefeuille immobilier.Certains des principaux paramètres de valorisationutilisés sont notamment le ratio cours/valeur de l’actifnet et le ratio de croissance du flux de trésorerieprovenant de l’exploitation. Ensuite, l’équipe utilise unmodèle de valorisation exclusif pour déterminer lespondérations optimales au sein du portefeuille et prenddes positions actives par rapport à l’indice de référence.La gestion du risque repose sur le modèle devalorisation, qui permet de diversifier le portefeuille parrégions et secteurs immobiliers.

Le gestionnaire obtient un portefeuille neutre en devisesbien diversifié à l’aide d’une analyse ascendantenormalisée qui lui permet de rechercher et d’évaluer desentreprises, ainsi que d’une analyse économiquedescendante. Les placements immobiliers mondiauxjouent un rôle de plus en plus important dans denombreux portefeuilles de retraite. C’est pourquoi, ceFonds complète avantageusement un portefeuille detitres canadiens et des titres d’infrastructures mondiaux.



Les titres immobiliers mondiaux sont demeurés trèsvolatils au quatrième trimestre à cause des inquiétudesconcernant l’Europe et le ralentissement de la croissanceen Chine. Cependant, les perspectivesmacroéconomiques se sont améliorées, en raison de larécente orientation des pays d’Asie-Pacifique et desmarchés émergents en faveur d’une détente monétaireainsi que de la publication aux États-Unis de statistiquesmontrant une croissance lente mais positive del’économie. Aux États-Unis, les bénéfices du troisièmetrimestre étaient généralement encourageants, bien queles prévisions des entreprises soient plus prudentes pour2012 étant donné l’incertitude croissante au sujet del’économie mondiale. Le gestionnaire continue deprivilégier les sociétés d’immeubles résidentiels ainsique les entreprises possédant des centres commerciaux

et des locaux industriels de qualité supérieure et ayantde solides bilans. Le Fonds surpondère l’Asie-Pacifique (hors Japon), enparticulier les propriétaires qui devraient profiter de laconsommation intérieure relativement forte. L’Australieest un marché de plus en plus intéressant, car les bastaux d’intérêt et la baisse de l’inflation devraient setraduire par une diminution des taux de capitalisation etune hausse des valeurs foncières. Le Fonds sous-pondèrefortement l’Europe et le Japon étant donné les difficultéséconomiques anticipées. Cependant, il y a des occasionsde placement même en Europe, notamment sur lesmarchés des centres commerciaux et des immeubles debureaux de premier ordre à Londres, ainsi qu’enScandinavie et en Allemagne qui devraient profiter de labonne santé relative de leurs économies.


FONDS SPÉCIALISÉS



Fonds de sciences de la santé mondial Renaissance (cat. A)Indice AIndice mondial MSCI Soins de santé

CatégorieActions des soins de santé

Cote MorningstarQQQ


Obtenir une plus-value du capital à long terme eninvestissant principalement dans des sociétés des États-Unis ou dans des sociétés mondiales exerçant desactivités aux États-Unis ou offrant une exposition auxmarchés américains ou dont les titres sont négocié à unebourse américaine qui sont actives dans la conception, lamise au point, la fabrication et la distribution de produitsou de services dans le secteur des soins de santé. LeFonds investit dans un portefeuille diversifié comprenantprincipalement des titres des secteurs de la technologiemédicale, de la biotechnologie, des soins de santé et dela pharmaceutique.




Meilleur rend 1 an

116,3 %30-09-1999 au 30-09-2000

Pire rend 1 an

-27,6 %31-03-2002 au 31-03-2003

Détails du fonds





Style de placement

Notes

RFG de la catégorie F : 2,02 %Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus dedétails, veuillez consulter les rapports annuels etintermédiaires de la direction sur le rendement desfonds.


8

9

10

11

12

13

14Croiss 10 000 $

Fonds


1 1 1 1 1 1 4 1 4 3 2

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds 8,8 -13,6 8,9 5,2 9,2 11,5 -12,9 -4,3 2,1 -0,7 7,4Catégorie -7,2 -28,7 8,4 2,2 6,5 9,5 -10,9 -8,1 6,7 2,5 5,9Indice A -7,5 -18,5 -1,9 -1,4 6,7 10,5 -11,5 -1,3 1,6 -2,3 12,9


Fonds 1,7 3,4 -2,7 7,4 3,3 2,9 -1,9 0,9Catégorie 0,8 3,8 -3,3 5,9 4,2 5,0 -1,1 -1,3Indice A 3,4 5,6 2,4 12,9 5,0 3,9 -0,4 -0,9






5,2Merck & Co 3,7UnitedHealth Group Inc 3,0Shionogi & Co Ltd 2,9Cubist Pharmaceuticals 2,8Amgen Inc

2,6Forest Laboratories Inc 2,5Alkermes PLC 2,5Quest Diagnostics Inc 2,4Coventry Health Care Inc 2,3Medtronic Inc









4,8Canada3,5Irlande2,1Suisse

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds de sciences de la santé mondial Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Edward P. Owens | 01-12-1996


Edward P. Owens est le gestionnaire de portefeuille pourle secteur des sciences de la santé et l'analyste dessecteurs des produits pharmaceutiques et debiotechnologie chez Wellington Management Company,LLP où il compte plus de 32 ans d'expérience.

Jean M. Hynes | 01-12-1996


Jean M. Hynes est première vice-présidente deWellington Management. Elle est entrée au service de lasociété en 1991 et exerce les fonctions de spécialiste enplacement depuis 1993. Mme Hynes détient le titred’analyste financière agréé (CFA).


Ce Fonds met à profit l’expertise reconnue en matière deplacement de M. Edward Owens chez WellingtonManagement, dont l’approche ascendante fortementaxée sur la recherche vise à repérer les occasions dechoix dans le secteur des soins de santé.

Cette approche se fonde sur l’opinion que la recherchescientifique est essentielle pour la performance dessociétés pharmaceutiques et des fabricants de produitsmédicaux, alors que la tenue des entreprises de servicesde santé repose largement sur les compétences degestion. Les principaux facteurs servant à l’analyseascendante des titres sont les perspectives de la société,l’existence de produits bien établis, la filière de produitsen développement prometteurs, la stratégieorganisationnelle et la position concurrentielle. Ces

facteurs, combinés à l’évaluation de la société enrelation avec ses concurrents et à la perspective debénéfices supérieurs à la moyenne qui ne se reflètentpas encore dans le prix, influencent les décisions d’achatet de vente.

Il en résulte un portefeuille mondial diversifié à faiblerotation, composé de sociétés de soins de santé sous-évaluées qui évoluent dans un secteur d’activité porteurselon les tendances démographiques à long terme. CeFonds constitue un excellent complément au portefeuillediversifié d’un investisseur qui recherche une expositionau secteur de la santé.


Les actions mondiales ont légèrement progressé cesderniers mois. Les entreprises ont dégagé de solidesbénéfices dans l’ensemble, pendant que la crise dans lazone euro minait la confiance des investisseurs. Lesactions du secteur de la santé ont mieux fait que lesindices boursiers élargis, en raison de la modification dela Patient Protection and Affordable Care Act (PPACA),mais ont cédé une partie de leurs gains récents à causedu plan de réduction du déficit. Vu l’ampleur des coûtsde la santé aux États-Unis et estimant que la PPACA nerègle pas ce problème, le gestionnaire demeureconvaincu que les titres du secteur de la santé serontsoumis à des pressions grandissantes pour ce qui est duremboursement dans les années à venir. Malgré cespressions, il croit qu’il y aura toujours une demande pourles produits et les services de santé novateurs et que lesentreprises qui démontreront la supériorité de leursproduits et services offriront de bons rendements.

Le Fonds reste relativement équilibré, car il investit dans

les produits pharmaceutiques, les services de soins desanté, la technologie médicale et les biotechnologies.Dans le secteur des services de soins de santé, legestionnaire croit que les organismes de gestion dessoins offrent un potentiel de hausse intéressant. Ilprivilégie aussi les distributeurs de médicaments et lespharmacies, qui devraient profiter de la conversion desproduits pharmaceutiques de marque en médicamentsgénériques, évaluée à quelque 100 milliards de dollars,au cours des prochaines années. Dans le domaine de latechnologie médicale, le gestionnaire recherche dessociétés qui sont sous-estimées et qui ont des projets derecherche-développement prometteurs. Il estime parailleurs que la compression des coûts et la croissancedes marchés émergents devraient avoir un effetcatalyseur pour les actions liées aux secteurspharmaceutique et des biotechnologies.


FONDS SPÉCIALISÉS



Fonds de ressources mondial Renaissance (cat. A)Indice AIndice composé S&P/TSX

CatégorieActions des ressources naturelles

Cote MorningstarQQQ


Procurer une croissance à long terme par l'appréciationdu capital en investissant principalement dans unportefeuille diversifié de titres de sociétés canadiennesouvrant dans le secteur des ressources naturellescanadiennes ou qui en dépendent indirectement.




Meilleur rend 1 an

76,5 %28-02-2009 au 28-02-2010

Pire rend 1 an

-52,1 %31-10-2007 au 31-10-2008

Détails du fonds



Date de création 2 août 2002RFG 3,34 %Investissement minimum 500 $


Style de placement

Notes




0

10

20

30

40

50

60Croiss 10 000 $

Fonds


3 4 1 3 2 3 2 1 4

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Actifs totaux(mil$) — 5,5 6,8 8,6 18,1 20,1 27,0 14,1 29,4 50,9 40,0


Fonds — — 28,2 10,5 51,3 16,0 18,8 -46,0 65,5 50,4 -30,5Catégorie 4,7 16,3 31,9 23,2 37,8 16,8 13,1 -44,9 53,4 31,5 -18,6Indice A -12,6 -12,4 26,7 14,5 24,1 17,3 9,8 -33,0 35,1 17,6 -8,7


Fonds -4,6 5,0 -18,0 -30,5 2,2 20,0 2,1 12,2Catégorie -5,3 4,5 -13,7 -18,6 3,5 18,0 0,5 —Indice A -1,7 3,6 -8,9 -8,7 3,6 13,2 1,3 —






3,2Athabasca Oil Sands Corp 3,2Arcan Resources 2,9Antrim Energy, Inc. 2,8Randgold Resources, Ltd. CAAÉ 2,6Tiger Resources

2,4Coastal Energy Company 2,4Talison Lithium Limited 2,3Newmont Mining Corporation 2,3Precision Drilling Corp 2,2Rio Tinto Ltd PLC CAAÉ








62,6Canada12,0Australie10,6États-Unis

2,8Mali2,4Thailande

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds de ressources mondial Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Craig Porter | 01-08-2005

Front Street Capital

Craig Porter est gestionnaire de portefeuille etspécialiste des ressources depuis 2005 chez Front Street.Auparavant, il a été gestionnaire de portefeuille chezGestion de portefeuille Natcan de 1992 à 2005 et compte17 ans d'expérience.


CIBC énergie 06-01CIBC ressources canadiennes 11-05CIBC métaux précieux 10-06


Le Fonds bénéficie des compétences en matière deplacement de Front Street Capital, l’un des meilleursgestionnaires de placement de l’histoire canadiennedans le secteur des ressources. Front Street se fonde surune analyse descendante du secteur combinée à unesélection ascendante de titres pour structurer leportefeuille de sociétés de ressources naturelles.

Front Street met à profit une combinaison unique decompétences et d’expérience pour investir dans destitres mondiaux des secteurs des matériaux et del’énergie, qui devraient offrir de meilleurs rendements àcourt et à long terme. Elle mise surtout sur les secteursdu pétrole et du gaz, du papier et des produits forestiers,des métaux et minéraux et des métaux et minérauxprécieux. Selon une perspective descendante, l’équipe

évalue des facteurs fondamentaux du secteur, commel’offre et la demande du produit, pour déterminer lesmeilleures occasions. Le processus mise sur l’accès à lavaleur sous-jacente des titres, la solidité de la gestion etles perspectives de croissance de la société. Le Fondspeut investir dans des sociétés à faible, moyenne et fortecapitalisation.

Il en résulte un portefeuille mondial bien diversifié, àrotation plus élevée, de titres de sociétés de ressourcesnaturelles exerçant leurs activités dans un secteur quidevrait bénéficier de la demande mondiale de produitsde base. Ce Fonds est un excellent complément d’unportefeuille bien diversifié pour les investisseurs voulantune exposition spécifique au secteur des ressources àl’échelle mondiale.


Dans le secteur du pétrole, l’équation offre/demandereste relativement équilibrée pour l’instant. Même si denombreux pays connaissent un ralentissementéconomique, la demande globale de pétrole continued’augmenter. En Amérique du Nord, le baril s’est négociéau-dessus de 90 $ pendant la majeure partie dutrimestre, alors que partout ailleurs, son prix était plusélevé (+10 à 15 $ par baril). Lors de sa dernière réunion,l’OPEP a décidé d’augmenter ses quotas de production à30 millions de barils par jour. Il s’agit d’un geste plutôtsymbolique, car cela reflète davantage ses niveaux deproduction actuels. En réalité, si les prix devaientaugmenter brutalement, les pays de l’OPEP disposentd’une très faible marge de manœuvre pour accroîtrel’offre afin de faire baisser les prix.

Le cours de l’once d’or a rebondi pour s’établir entre 1600 $ et 1 800 $ pendant la majeure partie du trimestre,

mais, dans l’ensemble, il a fait du surplace. Le principalfacteur de hausse a été la crise de la dette en Europe. Àchaque mauvaise nouvelle, les investisseurs se sont ruéssur cette valeur-refuge, craignant un effondrement del’Union européenne. Les troubles politiques persistantsobservés à l’échelle mondiale et les problèmes de déficitdes ÉtatsUnis ont également contribué à la vigueur ducours de l’or.

Les prix des métaux de base ont baissé durant letrimestre, les investisseurs craignant un ralentissementéconomique en Chine, qui est le premier consommateurmondial de ce métal. Le gouvernement chinois a mis enœuvre une politique monétaire et budgétairerelativement stricte, s’efforçant de combattre l’inflationexcessive, qu’il semble avoir jugulée.


FONDS SPÉCIALISÉS



Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance (cat. A)Indice AIndice Nasdaq 100


Cote MorningstarQQQ


Obtenir une plus-value du capital à long terme eninvestissant dans un portefeuille diversifié constitué detitres de sociétés mondiales appartenant principalementaux secteurs des télécommunications, de labiotechnologie, du matériel et du logiciel informatique etdes logiciels, et des services médicaux ainsi que de titresd'autres sociétés des secteurs des sciences et de latechnologie.




Meilleur rend 1 an

258,8 %28-02-1999 au 29-02-2000

Pire rend 1 an

-77,8 %30-09-2000 au 30-09-2001

Détails du fonds





Style de placement

Notes

RFG de la catégorie F : 1,97 %Le RFG est en date du 31 août 2011. Pour plus dedétails, veuillez consulter les rapports annuels etintermédiaires de la direction sur le rendement desfonds.


0

2

4

6

8

10

12Croiss 10 000 $

Fonds


4 4 1 4 4 4 4 2 1 2 2

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011



Fonds -51,3 -49,4 21,2 -5,4 2,1 6,6 -9,9 -28,0 36,3 7,8 -4,7Catégorie -5,2 -17,4 10,6 6,4 5,8 18,0 -6,6 -29,3 14,3 6,5 -7,6Indice A -28,5 -38,1 22,0 2,8 -1,7 6,7 0,6 -28,0 31,2 13,3 5,0


Fonds -0,7 2,7 -4,7 -4,7 1,4 11,9 -1,9 -5,4Catégorie -1,2 3,6 -9,1 -7,6 -0,8 4,0 -5,8 -1,0Indice A -1,0 4,2 3,3 5,0 9,1 16,0 2,5 -0,8






9,2Apple Inc 6,3Visa Inc 6,3Priceline.com Inc 5,7Varian Medical Systems Inc 5,5Cognizant Technology Solutions Corp A

5,4Check Point Software Technologies Ltd 5,1eBay Inc 5,1Google Inc 4,9Radialpoint B 4,8MasterCard Incorporated A








65,9États-Unis11,8Chine

7,4Canada5,4Israël4,1Danemark

FONDS SPÉCIALISÉS

Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance (cat. A)Aperçu de la gestion de placementsGestionnaires de placements

Mark Lin | 01-10-2009


Mark Lin s'est joint à l'équipe Gestion globale d'actifsCIBC inc. en 2002 à titre d'analyste et de gestionnaire deportefeuille pour les produits d'actions internationales.Depuis 2002, M. Lin était au service de JarislowskyFraser Ltd, à titre d'analyste et de gestionnaire deportefeuille pour les comptes institutionnels d'actionsinternationales. En 2000 et 2001, Mark a travaillé àMontréal pour le volet gestion d'actifs de la compagnied'assurance-vie écossaise Standard Life.


CIBC Asie-Pacifique 01-02CIBC actions européennes 04-08CIBC mondial de technologie 10-09Renaissance Européen 09-11


Le Fonds tire parti de l’expertise en placement de MarkLin et de son équipe de Gestion globale d’actifs CIBC, quiutilisent une approche ascendante axée sur la croissancepour investir dans un portefeuille diversifié de titres desociétés mondiales dans le secteur des sciences et de latechnologie.

L’équipe vise une appréciation du capital à long terme eninvestissant dans la croissance du secteur de latechnologie et des sciences. Elle privilégie une analyseascendante, qui met surtout l’accent sur l’identificationd’un potentiel de croissance. La capacité de produire destaux de croissance supérieurs à la moyenne s’appuie surles éléments suivants : caractéristiques supérieures duproduit, capacité de distribution exceptionnelle, modèlede gestion unique ou autres avantages concurrentielsdurables. Le processus de prise de décisions se fonde sur

les critères types suivants : gestion solide, technologieunique/commercialisable, accès à du capital etparticipation dans les branches d’activité à croissanceélevée de ces secteurs.

Il en résulte un portefeuille mondial bien diversifié detitres de sociétés exerçant principalement leurs activitésdans les secteurs des télécommunications, de labiotechnologie, du matériel informatique et des logicielset des services médicaux et d’autres sociétés à vocationscientifique et technologique. Le taux de rotation de ceportefeuille est plus élevé. Ce Fonds est un excellentcomplément d’un portefeuille bien diversifié pour lesinvestisseurs voulant une exposition spécifique dans lesecteur des sciences et de la technologie.


La crise des dettes souveraines en Europe a retenul’attention des investisseurs au quatrième trimestre de2011, et la partie de poker que les politiciens européensont jouée jusqu’ici a miné la confiance des investisseursdans les marchés financiers. Par ailleurs, des signes deralentissement de la croissance économique en Chine,en Europe et aux États-Unis ont incité les investisseurs àprivilégier les placements prudents. Par conséquent, lesmarchés boursiers restent volatils.

Le gestionnaire a pris des profits sur Priceline etCognizant en raison de la place importante de ces titres

dans le portefeuille et réduit le placement dans Fiservafin d’accroître les liquidités. Aucun nouveau placementn’a été ajouté au portefeuille. La pondération de Visa aété augmentée, car l’entreprise poursuit sa croissance etla valeur de son action est intéressante.

La stratégie du gestionnaire reste inchangée et consisteà miser sur des sociétés rentables qui affichent unesolide croissance dans les secteurs lucratifs du logicielet celui, en croissance rapide, d’Internet.


FONDS SPÉCIALISÉS



Investissements Renaissance

Données essentielles sur les fondsCODES DE FONDS ATL RFG (%) COMMISSIONS (%) COMMISSIONS DE SUIVI4 (%)

Option Option Option OptionOption Option Option Option Option Option Option avec frais avec frais avec frais avec fraisavec frais avec frais avec frais Catégorie Catégorie avec frais avec frais avec frais avec frais reportés reportés réduits réduits

GESTIONNAIRES DE PLACEMENTS d’acquisition reportés réduits F A d’acquisition reportés réduits d’acquisition 1-6 ans2 7+ ans2 1-3 ans3 4+ ans3


Fonds du marché monétaire Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1025 ATL1125 ATL2125 s.o. 0,48 0-5 5,00 3,00 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10

Fonds du marché monétaire Renaissance - catégorie Plus Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1200 s.o. s.o. s.o. 0,37 0-5 s.o. s.o. 0,15 s.o. s.o. s.o. s.o.

Fonds de bons du Trésor canadiens Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL922 ATL643 ATL681 s.o. 0,43 0-5 5,00 3,00 0,10 0,10 0,10 0,10 0,10

Fonds du marché monétaire américain Renaissance ($ US) Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL974 ATL363 ATL762 s.o. 0,16 0-5 5,00 3,00 0,05 0,05 0,05 0,05 0,05


Fonds de revenu à court terme Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1021 ATL1121 ATL2121 ATL1630 1,42 0-5 5,00 3,00 0,50 0,25 0,50 0,25 0,50

Fonds de revenu à court terme Renaissance - catégorie Plus Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1206 s.o. s.o. s.o. 0,805 0-5 s.o. s.o. 0,50 s.o. s.o. s.o. s.o.

Fonds d’obligations canadiennes Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1022 ATL1122 ATL2122 ATL1631 1,52 0-5 5,00 3,00 0,50 0,25 0,50 0,25 0,5

Fonds d’obligations canadiennes Renaissance - catégorie Plus Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1204 s.o. s.o. s.o. 0,805 0-5 s.o. s.o. 0,50 s.o. s.o. s.o. s.o.

Fonds d’obligations à rendement réel Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL251 ATL291 ATL267 ATL010 1,67 0-5 5,00 3,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75

Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1002 ATL1102 ATL2102 ATL016 1,651 0-5 5,00 3,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75

Fonds d’obligations de sociétés à rendement Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1202 s.o. s.o. s.o. 0,91 0-5 s.o. s.o. 0,50 s.o. s.o. s.o. s.o.en capital Renaissance - catégorie Plus

Fonds d’obligations à haut rendement Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL908 ATL823 ATL667 ATL015 1,98 0-5 5,00 3,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75

Fonds d’obligations mondiales Renaissance Brandywine Global Investment Management, LLC ATL1028 ATL1872 ATL2872 ATL1646 2,02 0-5 5,00 3,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75

FONDS ÉQUILIBRÉS

Fonds équilibré canadien Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL508 ATL507 ATL517 ATL019 2,31 0-5 5,00 3,00 1,10 0,50 1,10 0,50 1,10

Portefeuille optimal de revenu Renaissance ATL048 ATL050 ATL049 ATL051 1,89 0-5 5,00 3,00 1,00 0,50 1,00 0,35 1,00

Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie Sélecte ATL2401 ATL2403 ATL2402 s.o. 1,65 0-5 4,00 2,00 1,00 0,50 1,00 0,35 1,00

Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie Élite ATL2404 ATL2406 ATL2405 s.o. 1,31 0-5 3,00 1,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75

Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie T6 ATL053 ATL055 ATL054 s.o. 1,92 0-5 5,00 3,00 1,00 0,50 1,00 0,35 1,00

Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie Sélecte-T6 ATL2407 ATL2409 ATL2408 s.o. 1,63 0-5 4,00 2,00 1,00 0,50 1,00 0,35 1,00

Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie Élite-T6 ATL2410 ATL2412 ATL2411 s.o. 1,25 0-5 3,00 1,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75

Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie T8 ATL056 ATL058 ATL057 s.o. 1,94 0-5 5,00 3,00 1,00 0,50 1,00 0,35 1,00

Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie Sélecte-T8 ATL2413 ATL2415 ATL2414 s.o. 1,62 0-5 4,00 2,00 1,00 0,50 1,00 0,35 1,00

Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie Élite-T8 ATL2416 ATL2418 ATL2417 s.o. s.o. 0-5 3,00 1,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75


Fonds de dividendes canadien Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL294 ATL211 ATL266 ATL014 2,47 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds de revenu mensuel canadien Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL910 ATL859 ATL668 ATL155 1,92 0-5 5,00 3,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75

Fonds de revenu diversifié Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL247 ATL271 ATL204 ATL017 2,50 0-5 5,00 3,00 1,10 0,35 1,10 0,35 1,10

Fonds de revenu élevé Millénium Renaissance Morrison Williams Investment Management Ltd, ATL1879 ATL1880 ATL2880 ATL1650 2,53 0-5 5,00 3,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75


Fonds de valeur de base canadien Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL901 ATL853 ATL671 ATL020 2,58 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25Wintergreen Advisers, LLC

Fonds de croissance canadien Renaissance McLean Budden Limited ATL902 ATL843 ATL669 ATL022 2,61 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds d'actions canadiennes toutes capitalisations Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1023 ATL1123 ATL2123 ATL068 s.o.6 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds de petites capitalisations canadien Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL905 ATL852 ATL670 ATL023 2,57 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25


Fonds d’actions américaines de valeur Renaissance Metropolitan West Capital Management, LLC ATL502 ATL501 ATL515 ATL024 2,73 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds d’actions américaines de valeur Renaissance ($ US) Metropolitan West Capital Management, LLC ATL743 ATL742 ATL744 ATL025 2,73 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds d’actions américaines de croissance Renaissance Aletheia Research and Management, Inc, ATL913 ATL833 ATL661 ATL026 2,74 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds d’actions américaines de croissance Renaissance ($ US) Aletheia Research and Management, Inc, ATL973 ATL733 ATL761 ATL027 2,74 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds d’actions américaines de croissance neutre Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1250 ATL1252 ATL1251 ATL1253 2,731 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25en devises Renaissance (Aletheia Research and Management, Inc, est le

gestionnaire de placements du fonds sous-jacent.)

Fonds d’actions américaines Renaissance INTECH Investment Management LLC ATL911 ATL855 ATL662 ATL028 1,93 0-5 5,00 3,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75

Fonds d’actions américaines Renaissance ($ US) INTECH Investment Management LLC ATL797 ATL799 ATL798 ATL097 1,93 0-5 5,00 3,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75


Fonds de dividendes international Renaissance Kleinwort Benson Investors ATL914 ATL856 ATL677 ATL032 2,36 0-5 5,00 3,00 0,75 0,25 0,75 0,25 0,75

Fonds d’actions internationales Renaissance Walter Scott & Partners Limited ATL1868 ATL1869 ATL2869 ATL1644 2,81 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds d’actions internationales neutre en devises Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1240 ATL1242 ATL1241 ATL1243 2,871 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25(Walter Scott & Partners Limited est legestionnaire de placements du fonds sous-jacent.)

Fonds des marchés mondiaux Renaissance Wintergreen Advisers, LLC ATL1029 ATL1873 ATL2873 ATL1647 2,74 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance ATL1902 ATL1903 ATL2903 ATL1652 2,73 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie Sélecte ATL2419 ATL2421 ATL2420 s.o. 2,341 0-5 4,00 2,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie Élite ATL2422 ATL2424 ATL2423 s.o. s.o. 0-5 3,00 1,00 0,90 0,40 0,90 0,40 0,90

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie-T4 ATL2425 ATL2427 ATL2426 s.o. 2,82 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie Sélecte-T4 ATL2434 ATL2436 ATL2435 s.o. s.o. 0-5 4,00 2,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie Élite-T4 ATL2437 ATL2439 ATL2438 s.o. s.o. 0-5 3,00 1,00 0,90 0,40 0,90 0,40 0,90

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie-T6 ATL2428 ATL2430 ATL2429 s.o. s.o. 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie Sélecte-T6 ATL2440 ATL2442 ATL2441 s.o. 2,311 0-5 4,00 2,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25


Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie-T8 ATL2431 ATL2433 ATL2432 s.o. 2,521 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance - catégorie Sélecte-T8 ATL2446 ATL2448 ATL2447 s.o. s.o. 0-5 4,00 2,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25


Brandywine Global Investment Management, LLC,Gestion globale d’actifs CIBC inc,RARE Infrastructure Limited

Aletheia Research and Management, Inc., NWQ Investment Management Company, LLC, RARE Infrastructure Limited, Wellington Management Company, Wintergreen Advisers, LLC


Tous les RFG sont en date du 31 août 2011.1 Les RFG présentés sont en date du 31 août 2011 (tel que divulgués dans le rapport annuels de la direction sur le rendement des portefeuilles et fonds). Investissements Renaissance peut avoir renoncé auxcharges autrement payables par le fonds ou les avoir absorbées. Au gré d’Investissements Renaissance, cette pratique peut être maintenue indéfiniment ou être abandonnée en tout temps.

2 Toutes les parts détenues selon l’option avec frais reportés avant le 1er novembre 2010 maintiendront leur structure de commissions de suivi qui était en place avant le 1er novembre 2010. Les achats de partseffectués à compter du 1er novembre 2010 selon l’option avec frais reportés auront la structure de commissions de suivi décrite ci-dessus.

3 Toutes les transactions Investissements Renaissance avec option à frais réduits, avec des dates de transactions antérieures au 1er décembre 2009 maintiendront leur structure de commissions de suivi qui étaiten place avant le 1er décembre 2009. Ceci inclut tous les achats et les transferts. Les achats effectués après le 1er décembre 2009 auront la structure de commissions de suivi décrite ci-dessus.

4 Les commissions de suivi peuvent changer en tout temps sans préavis.5 RFG cible. Bien qu'Investissements Renaissance ait l'intention d'atteindre le RFG cible et peut renoncer à des frais de gestion ou absorber des dépenses d'exploitation pour y arriver, cette pratique peut cesser à tout moment.6 Lancement du fonds / catégorie était le 26 septembre 2011.Catégorie Sélecte et catégorie Élite : Il n’y aura pas de transfert automatique dans la catégorie Sélecte (y compris la catégories Sélecte-T6 ou la catégorie Sélecte-T8 au sein du Portefeuille optimal de revenuRenaissance ou la catégories Sélecte-T4, Sélecte-T6 ou la catégorie Sélecte-T8 au sein du Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance) ou dans la catégorie Élite (y compris la catégories Élite-T6 ou lacatégories Élite-T8 au sein du Portefeuille optimal de revenu Renaissance ou la catégories Élite-T4, Élite-T6 ou la catégorie Élite-T8 au sein du Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance) à partir d’autrescatégories du portefeuille Renaissance si le placement minimal de la catégorie Sélecte ou de la catégorie Élite a été atteint. Les conversions et les transferts dans la catégorie Sélecte ou dans la catégorie Éliteseront assujettis aux exigences de placement minimal applicables à chaque catégorie. Par conséquent, un investisseur doit détenir un placement minimal de 250 000 $ pour une conversion ou un transfert dans lacatégorie Sélecte et de 500 000 $ pour une conversion ou un transfert dans la catégorie Élite. Remarque : Consultez le prospectus simplifié de la famille des fonds d’Investissements Renaissance pour connaîtrele traitement fiscal des conversions et des transferts.


Données essentielles sur les fondsCODES DE FONDS ATL RFG (%) COMMISSIONS (%) COMMISSIONS DE SUIVI4 (%)

Option Option Option OptionOption Option Option Option Option Option Option avec frais avec frais avec frais avec fraisavec frais avec frais avec frais Catégorie Catégorie avec frais avec frais avec frais avec frais reportés reportés réduits réduits

GESTIONNAIRES DE PLACEMENTS d’acquisition reportés réduits F A d’acquisition reportés réduits d’acquisition 1-6 ans2 7+ ans2 1-3 ans3 4+ ans3

FONDS D’ACTIONS MONDIALES (suite)

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre ATL1265 ATL1267 ATL1266 ATL1268 2,851 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25en devises Renaissance

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre ATL1270 ATL1272 ATL1271 s.o. s.o. 0-5 4,00 2,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25en devises Renaissance - catégorie Sélecte

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre ATL1273 ATL1275 ATL1274 s.o. s.o. 0-5 3,00 1,00 0,90 0,40 0,90 0,40 0,90en devises Renaissance - catégorie Élite

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre ATL1276 ATL1278 ATL1277 s.o. s.o. 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25en devises Renaissance - catégorie T4

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre ATL1285 ATL1287 ATL1286 s.o. s.o. 0-5 4,00 2,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25en devises Renaissance - catégorie Sélecte-T4

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre ATL1294 ATL1296 ATL1295 s.o. s.o. 0-5 3,00 1,00 0,90 0,40 0,90 0,40 0,90en devises Renaissance - catégorie Élite-T4

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre ATL1279 ATL1281 ATL1280 s.o. 2,841 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25en devises Renaissance - catégorie T6


Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre ATL1297 ATL1299 ATL1298 s.o. 2,041 0-5 3,00 1,00 0,90 0,40 0,90 0,40 0,90en devises Renaissance - catégorie Élite-T6

Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre ATL1282 ATL1284 ATL1283 s.o. s.o. 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25en devises Renaissance - catégorie T8


Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre ATL1300 ATL1302 ATL1301 s.o. s.o. 0-5 3,00 1,00 0,90 0,40 0,90 0,40 0,90en devises Renaissance - catégorie Élite-T8

Fonds de valeur mondial Renaissance NWQ Investment Management Company, LLC ATL1030 ATL1031 ATL2031 ATL1625 2,80 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds de croissance mondial Renaissance Walter Scott & Partners Limited ATL504 ATL503 ATL516 ATL034 2,82 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds de croissance mondial neutre en devises Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1235 ATL1237 ATL1236 ATL1238 2,881 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25(Walter Scott & Partners Limited est legestionnaire de placements du fonds sous-jacent.)

Fonds accent mondial Renaissance Aletheia Research and Management, Inc, ATL510 ATL509 ATL511 ATL036 2,88 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds accent mondial neutre en devises Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1245 ATL1247 ATL1246 ATL1248 2,871 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25(Aletheia Research and Management, Inc, est legestionnaire de placements du fonds sous-jacent.)

Fonds de petites capitalisations mondial Renaissance Wellington Management Company, LLP ATL1040 ATL1041 ATL2041 ATL1626 3,02 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds européen Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL917 ATL163 ATL673 ATL030 2,80 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds asiatique Renaissance Hamon Investment Management Limited ATL1512 ATL1519 ATL2519 ATL1639 3,35 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds Chine plus Renaissance Hamon Investment Management Limited ATL1050 ATL1051 ATL2051 ATL1627 3,29 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds de marchés émergents Renaissance Pictet Asset Management Limited ATL920 ATL858 ATL675 ATL029 3,05 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

FONDS SPÉCIALISÉS

Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL2452 ATL2454 ATL2453 ATL2455 s.o.6 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL2466 ATL2468 ATL2467 s.o. s.o.6 0-5 4,00 2,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25- catégorie Sélecte

Portefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL2469 ATL2471 ATL2470 s.o. s.o.6 0-5 3,00 1,00 0,90 0,40 0,90 0,40 0,90- catégorie Élite

Fonds d’infrastructure mondial Renaissance RARE Infrastructure Limited ATL059 ATL061 ATL060 ATL062 2,63 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds d’infrastructure mondial neutre en devises Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1230 ATL1232 ATL1231 ATL1233 2,60 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25(RARE Infrastructure Limited est le gestionnaire de placements du fonds sous-jacent.)

Fonds immobilier mondial Renaissance Cohen & Steers, Inc ATL1255 ATL1257 ATL1256 ATL1258 2,701 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds immobilier mondial neutre en devises Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1260 ATL1262 ATL1261 ATL1263 2,701 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25(Cohen & Steers Capital Management, Inc est legestionnaire de placements du fonds sous-jacent.)

Fonds de sciences de la santé mondial Renaissance Wellington Management Company, LLP ATL1161 ATL1162 ATL2162 ATL1635 3,29 0-5 5,00 3,00 1,00 0,50 1,00 0,50 1,00

Fonds de ressources mondial Renaissance Front Street Investment Management Inc, ATL1860 ATL1861 ATL2861 ATL1666 3,34 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1027 ATL1871 ATL2871 ATL1645 3,00 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance ($ US) Gestion globale d’actifs CIBC inc, ATL1227 ATL1371 ATL2371 ATL1637 3,00 0-5 5,00 3,00 1,25 0,50 1,25 0,50 1,25

Gestion globale d’actifs CIBC inc,(Aletheia Research and Management, Inc.,NWQ Investment Management Company,LLC, RARE Infrastructure Limited, Wellington Management Company et Wintergreen Advisers, LLC sont les gestionnaires de placements des fondssous-jacents.)



Données essentielles sur le rendementAu 31 décembre 2011

La famille des fonds d’Investissements Renaissance Actif V. liq. Distributions 1 mois 3 mois 6 mois AAJ 1 an 3 ans 5 ans 10 ans Depuis la Date de Parts de catégorie A (sauf indication contraire) ($) (en milliers) ($) ($) (%) (%) (%) (%) (%) (%) (%) (%) création (%) créationFONDS DU MARCHÉ MONÉTAIREFonds du marché monétaire Renaissance 236 780 10,00 0,0053 0,05 0,17 0,35 0,75 0,75 0,50 1,52 1,73 4,56 02/01/87Taux de rendement courant : 0,64 %†

Fonds du marché monétaire Renaissance - catégorie Plus – 10,00 0,0063 0,06 0,20 0,42 0,88 0,88 0,65 1,87 – 2,00 21/08/06Taux de rendement courant : 0,77 %†

Fonds de bons du Trésor canadiens Renaissance 28 930 10,00 0,0041 0,04 0,13 0,27 0,57 0,57 0,36 1,16 1,37 3,92 21/08/87Taux de rendement courant : 0,49%†

Fonds du marché monétaire américain Renaissance ($ US) 38 363 10,00 0,0006 0,01 0,02 0,03 0,09 0,09 0,15 1,39 1,46 3,42 30/03/87Taux de rendement courant : 0,07 %†

FONDS DE TITRES À REVENU FIXEFonds de revenu à court terme Renaissance 83 539 11,77 0,0107 0,5 0,3 2,2 3,6 3,6 2,4 3,3 3,1 7,5 01/10/74Fonds de revenu à court terme Renaissance - catégorie Plus* – 10,01 0,0116 0,6 0,4 – 0,0 – – – – 0,5 29/09/11Fonds d’obligations canadiennes Renaissance 294 135 13,15 0,0152 1,6 1,8 6,0 8,0 8,0 7,5 5,1 4,8 8,3 01/01/73Fonds d’obligations canadiennes Renaissance - catégorie Plus* – 10,05 0,1035 1,7 – – 0,0 – – – – 2,1 05/10/11Fonds d’obligations à rendement réel Renaissance 218 356 13,28 0,1195 2,2 4,9 9,8 13,9 13,9 10,7 6,3 – 6,1 02/06/03Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance 1 465 888 10,24 0,1734 1,2 1,5 3,3 5,4 5,4 – – – 5,0 18/11/09Fonds d’obligations de sociétés à rendement en capital Renaissance - catégorie Plus – 10,27 0,2951 1,2 1,7 3,7 6,2 6,2 – – – 5,6 18/11/09Fonds d’obligations à haut rendement Renaissance 428 896 7,30 0,0257 2,0 3,2 (1,0) 1,5 1,5 13,6 3,0 5,3 5,5 23/09/94Fonds d’obligations mondiales Renaissance 76 841 4,45 0,0165 0,1 (2,3) 7,8 8,7 8,7 4,5 3,0 1,9 3,8 21/10/92FONDS ÉQUILIBRÉSFonds de équilibré canadien Renaissance 528 432 14,43 0,6218 (0,1) 3,7 (6,2) (4,8) (4,8) 6,3 0,1 4,2 5,3 10/03/99Portefeuille optimal de revenu Renaissance 689 967 9,47 0,0320 1,2 2,7 0,6 4,2 4,2 8,8 – – 3,1 13/11/07Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie T6 – 8,70 0,0440 1,2 2,7 0,5 4,1 4,1 8,8 – – 3,1 15/11/07Portefeuille optimal de revenu Renaissance - catégorie T8 – 7,98 0,0550 1,2 2,7 0,5 4,1 4,1 8,8 – – 3,1 15/11/07FONDS DE REVENU D’ACTIONSFonds de dividendes canadien Renaissance 340 049 12,66 0,0330 0,7 3,9 (7,1) (3,9) (3,9) 9,2 (0,6) – 6,5 08/11/02Fonds de revenu mensuel canadien Renaissance 208 291 7,04 0,0400 0,6 4,4 (3,3) (2,4) (2,4) 8,4 1,9 8,6 7,7 30/10/97Fonds de revenu diversifié Renaissance 97 058 10,42 0,0600 0,7 5,6 (4,4) (3,7) (3,7) 9,2 0,8 – 7,0 04/02/03Fonds de revenu élevé Millénium Renaissance 441 275 10,98 0,0600 3,0 7,6 2,0 7,6 7,6 15,2 2,0 8,0 8,4 13/02/97FONDS D’ACTIONS CANADIENNESFonds de valeur de base canadien Renaissance 322 102 28,93 0,7952 (0,9) 5,0 (10,0) (10,6) (10,6) 5,8 (1,9) 4,4 7,3 23/09/94Fonds de croissance canadien Renaissance 118 998 24,73 – (2,4) 1,8 (17,3) (19,9) (19,9) 4,1 (5,3) 1,2 4,8 30/10/85Fonds d’actions canadiennes toutes capitalisations Renaissance 730 10,39 – – – – – – – – – – 26/09/11Fonds de petites capitalisations canadien Renaissance 303 619 23,03 1,1013 0,5 9,1 (8,5) (11,6) (11,6) 22,8 4,2 11,1 8,7 25/10/96FONDS D’ACTIONS AMÉRICAINESFonds d’actions américaines de valeur Renaissance 16 795 6,33 – 0,3 6,1 (4,3) (2,0) (2,0) 2,8 (8,9) (4,7) (2,1) 17/12/98Fonds d’actions américaines de valeur Renaissance ($ US) – 6,22 – 0,4 9,0 (9,3) (4,0) (4,0) 9,6 (6,4) (0,3) 0,1 01/12/00Fonds d’actions américaines de croissance Renaissance 32 089 17,17 – (5,1) 5,6 (6,8) (9,3) (9,3) 4,4 (8,5) (7,3) 2,4 30/10/85Fonds d’actions américaines de croissance Renaissance ($ US) – 16,87 – (4,9) 8,5 (11,6) (11,2) (11,2) 11,4 (6,0) (3,1) 1,2 01/11/95Fonds d’actions américaines de croissance neutre en devises Renaissance 10 777 9,70 – (5,0) 7,2 (12,3) (12,0) (12,0) – – – (2,5) 20/10/10Fonds d’actions américains Renaissance 10 151 7,09 – 0,2 8,5 1,3 5,9 5,9 5,8 (5,3) (3,5) 0,6 25/10/96Fonds d’actions américains Renaissance ($ US) – 6,97 – 0,4 11,4 (4,1) 3,7 3,7 – – – 16,6 13/04/09FONDS D’ACTIONS MONDIALESFonds de dividendes international Renaissance 7 141 7,92 – (2,3) 0,7 (12,3) (11,1) (11,1) (1,9) (8,8) (1,7) 0,8 25/10/96Fonds d’actions internationales Renaissance 61 537 4,51 – (3,0) (0,4) (9,4) (9,3) (9,3) 0,7 (3,4) 0,7 (0,9) 02/01/01Fonds d’actions internationales neutre en devises Renaissance 736 9,10 – (2,2) 2,1 (11,4) (11,7) (11,7) – – – (7,6) 20/10/10Fonds des marchés mondiaux Renaissance 202 164 4,88 – (0,5) 7,7 (3,2) 0,6 0,6 10,4 (1,5) (0,4) 2,9 11/01/93Portefeuille optimal d’actions mondiales Renaissance 22 280 6,36 – (2,4) 4,2 (7,7) (7,1) (7,1) 5,6 (3,9) (1,9) (3,7) 16/02/00Portefeuille optimal d’actions mondiales neutre en devises Renaissance 1 074 9,59 – (1,9) 6,0 (10,1) (9,1) (9,1) – – – (3,5) 20/10/10Fonds de valeur mondial Renaissance 22 332 3,36 0,0421 (3,3) 0,3 (9,2) (12,2) (12,2) (1,0) (7,1) (3,3) (2,7) 01/05/98Fonds de croissance mondial Renaissance 114 013 7,97 – (2,0) 3,7 (2,9) (3,0) (3,0) 3,4 (2,6) (1,3) (1,6) 17/12/98Fonds de croissance mondial neutre en devises Renaissance 318 9,85 – (1,7) 5,7 (6,5) (5,1) (5,1) – – – (1,3) 20/10/10Fonds accent mondial Renaissance 57 218 9,37 – (6,0) 4,9 (11,9) (14,2) (14,2) 1,9 (3,3) 0,7 (0,4) 06/09/99Fonds accent mondial neutre en devises Renaissance 4 603 9,16 – (5,1) 7,4 (14,0) (15,1) (15,1) – – – (7,1) 20/10/10Fonds de petites capitalisations mondial Renaissance 7 996 9,02 – (0,4) 4,1 (8,9) (10,8) (10,8) 6,4 (6,9) (1,9) 4,6 02/02/98Fonds européen Renaissance 8 568 13,33 0,1910 (2,3) 1,6 (18,9) (14,2) (14,2) (3,1) (10,0) (2,0) 3,1 24/11/93Fonds asiatique Renaissance 4 220 13,75 – (4,1) (4,2) (21,9) (23,2) (23,2) 2,3 (6,9) (0,3) 1,6 02/01/90Fonds Chine plus Renaissance 100 930 12,81 – (6,1) 1,9 (28,6) (37,8) (37,8) 3,3 (2,2) 3,2 9,1 02/02/98Fonds de marchés émergents Renaissance 14 364 12,72 – (4,2) 1,0 (19,6) (22,9) (22,9) 7,3 (4,6) 4,9 5,4 25/10/96FONDS SPÉCIA LISÉSPortefeuille optimal d’avantages sur l’inflation Renaissance 889 10,11 0,0207 – – – – – – – – – 29/09/11Fonds d’infrastructure mondial Renaissance 413 804 9,22 – 1,1 4,1 (4,6) 4,2 4,2 5,6 – – (0,5) 13/11/07Fonds d’infrastructure mondial neutre en devises Renaissance 117 739 9,98 – 1,8 5,1 (4,6) 0,5 0,5 – – – 0,8 20/10/10Fonds immobilier mondial Renaissance 1 910 8,89 – 0,9 5,0 (9,1) (8,3) (8,3) – – – (9,1) 20/10/10Fonds immobilier mondial neutre en devises Renaissance 485 8,74 – 1,9 7,0 (12,9) (10,7) (10,7) – – – (10,4) 20/10/10Fonds de sciences de la santé mondial Renaissance 317 095 16,86 – 1,7 3,4 (2,7) 7,4 7,4 2,9 (1,9) 0,9 10,6 02/11/96Fonds de ressources mondial Renaissance 40 046 14,75 – (4,6) 5,0 (18,0) (30,6) (30,6) 20,0 2,1 – 12,2 02/08/02Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance 9 444 22,69 – (0,7) 2,7 (4,7) (4,7) (4,7) 11,9 (1,9) (5,4) 2,3 28/10/96Fonds de sciences et de technologies mondial Renaissance ($ US) – 22,30 – (0,5) 5,5 (9,7) (6,7) (6,7) 19,4 0,8 (1,1) 4,2 28/10/96†Le rendement courant est un rendement historique annualisé reposant sur la période de sept jours, arrêtée au 31 décembre 2011 et ne représente pas un rendement réel sur un an.*Les taux de rendement annuels et historiques montrés sont hypothétiques et sont basés sur les parts de catégorie A du même fonds. Les taux de rendement hypothétiques sont présentés à titre d’exemples seulement et ne visent pas à interpréter les résultatsactuels. Les taux de rendement actuels varieront au fil du temps et seront disponibles une année suivant la date de création. Leur rendement passé n’est pas indicatif de leur rendement futur.

entrainRetrouvez votre

Cinq suggestions pour faire fi de l’incertitude et vous mettre le corps etl’esprit à l’heure du printemps.

La fin de la saison des REER et de l’hiver approche, et vous cherchez des moyens de vous remettre de la période la plus occupée et la plus froide de l’année? Sur lesmarchés financiers, l’incertitude est peut-être devenue la nouvelle certitude, mais il est certain que l’hiver fera place au printemps. Voici quelques suggestions pourvous mettre dans l’ambiance et vous redonner de l’entrain.

Mieux vivre



Ces jours-ci, il ne fait évidemment pas assez chaud pour nager et vous faire bronzer en Espagne et en Italie. Par contre, la saison touristique ne bat pas son plein et la

température est certainement plus agréable qu’ici. Pour dénicher une bonne affaire, consultez le site www.luxurylink.com, qui offre la plus vaste sélection d’hôtels de luxe, de centres de villégiature, de croisières et de visites guidées sur le Web. Certaines offres font l’objet d’enchères et certains forfaits donnent droit à un rabais pouvant atteindre 65 %. Vous pouvez aussi prendre part à des « ventes aux enchères mystère ».

Au moment de la publication du présent document, les offres les plus avantageuses en Europe concernaient les hôtels de Londres et de Barcelone. Par exemple, les prix commencent à 1 346 $ pour deux, toutes taxes comprises, pour un séjour de cinq jours au chic hôtel boutiqueThe Rubens at the Palace, situé tout près de Buckingham Palace, qui comprend le petit déjeuner à l’anglaise pour deux personnes chaque jour, le thé traditionnel chaque après-midi,un dîner de trois couverts aux chandelles pour deux avec vin et plus encore.

Si vous ne trouvez rien qui vous plaise ou qui corresponde à vos disponibilités sur luxurylink.com,vous pouvez toujours vous tourner vers www.expedia.com, un site convivial et fiable quirecèle d’aubaines et qui permet de faire vos réservations le plus facilement du monde.

Avant de régler d’un clic de souris – même si vous réservez dans un hôtel Four Seasons –vérifiez les commentaires sur www.tripadvisor.com, un site qui vous évitera peut-être de faireune grosse erreur ou qui vous donnera envie de partir quelques jours pour vous détendre.

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Dans la foulée de la crise financière de 2008, le journal-iste Michael Lewis, auteur de livres sur le sport comme

Moneyball et The Blind Side, s’est penché à nouveau vers le secteur du placement, qui lui a valu sa réputation bienméritée. Si vous n’avez pas lu The Big Short et Boomerang, il est probable que des collègues vous aient recommandé de le faire. Suivez leur conseil.

Lewis, un courtier en obligations devenu journaliste, traite de façon hilarante de sujets compliqués. Son premier ouvrage,Liar’s Poker, qui raconte sa carrière chez Salomon Brothers pendant les années 1980, dresse un portrait classique de Wall Street et représente un des livres les plus drôles jamaispubliés. Nul doute qu’il vous fera rire, quelle que soit l’évolutiondes marchés!

Lisez des livresamusantssur le milieu desaffaires

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Évadez-vous en regardant des séries télé sur DVD

Pour vous remettre d’une dure semaine au bureau, rien de tel quede regarder d’une traite une saison entière d’une série télé.

Downton Abbey (saison 1)La première saison de Downton Abbey, une émission qui fait fureur au Royaume-Uni, dure un total de 368 minutes. Si vous en commencez le vision-nement à 18 h et que vous commandez une pizza, vous serez au lit à 1 heuredu matin. Vous pouvez aussi regarder la série dans le style qui lui est propre :vous commencez le visionnement à midi; vous faites une pause pour prendre le thé et déguster des scones; vous finissez de regarder la série, puis vousallez souper dans un restaurant huppé à 20 h.

Entourage (saisons 1 à 7)Une saison de cette comédie à succès, portant sur un acteur d’Hollywood et sonentourage, dure de cinq à six heures. Et comme les sept premières saisons sontsorties sur DVD, vous pourrez vous détendre tout votre soûl. Nul doute que vousattendrez ensuite avec impatience la sortie sur DVD de la huitième saison.

SherlockEn 2010, la BBC a présenté une adaptation moderne de Sherlock Holmes, dont les aventures se déroulent dans le Londres du XXIe siècle. Les Holmes etWatson contemporains sont très attachants, avec leurs cellulaires qui sonnentconstamment et les problèmes qu’ils éprouvent dans leurs relations. Les troispremiers épisodes sont absolument hilarants et, bien entendu, le mystère estau rendez-vous.

Le mois de janvier n’est pas terminé, mais vous avez oublié votre résolu-tion de vous remettre en forme en 2012? Tout n’est pas perdu. La ruée de

la nouvelle année vers les centres de conditionnement physique est terminéeet il vous reste suffisamment du temps pour obtenir des résultats visiblesavant de vous rendre au chalet ou sur un terrain de golf. Passez à l’action!

Si vous avez perdu la forme, mais que vous n’aimez pas les centres de condi-tionnement physique, vous pouvez rester à la maison et regarder le DVD de Jillian Michaels 30 Day Shred pour obtenir des résultats rapides. Si vous êtesdéjà en forme et que vous cherchez simplement à vous améliorer, pourquoi nepas essayer le programme P90X: Tony Horton’s 90-Day Extreme Home FitnessWorkout DVD Program, dont la popularité est largement méritée? Et si vouscherchez à repousser rapidement vos limites, le programme INSANITY: 60-DayTotal Body Conditioning Workout DVD Program pourrait répondre à vos besoins.

Vous pouvez aussi vousjoindre à un groupe. En2011, un entrepreneurde Montréal et ses associés ont lancéTraining Mobs. S’inspirant des rassemblements éclair, des utilisateursde réseaux sociauxpartageant des intérêtssimilaires se rencontrent par l’intermédiaire du site www.trainingmobs.compour prendre part à des activités physiques allant du jogging à l’extérieur à des séances de yoga en studio. La plateforme Training Mobs, à laquelle onpeut s’inscrire gratuitement, regroupe des participants de plusieurs villes canadiennes. Vous pouvez en consulter la page Facebook ou le canal Twitter.Qui sait? Même si vous vous retrouvez dans un groupe réduit, vous pourriez y rencontrer le partenaire idéal pour la course.

Perdez du poids

Vous aimeriez perdre quelques livres (comme pratiquement tout le monde)?Why We Get Fat: And What to Do About It, l’ouvrage du journaliste scientifiqueGary Taubes paru en 2010, devrait vous convaincre de limiter votre consomma-tion de féculents et de faire le plein de protéines. L’auteur déboulonne un certain nombre de mythes sur la nutrition. Même les scientifiques qui remettenten doute ses conclusions n’en respectent pas moins son travail.

Pour vous aider à comprendre comment les nutritionnistes ont pu se fourvoyerautant que le croit M. Taubes en ce qui concerne les calories et la perte depoids, consultez l’ouvrage Thinking, Fast and Slow, de Daniel Kahneman.Celui-ci, un psychologue lauréat du prix Nobel d’économie, fait valoir qu’il esttrès facile et même vraisemblable pour les êtres humains de se comporter defaçon irrationnelle. De toute évidence, nos habitudes fortement ancrées nouspoussent souvent à faire des mauvais choix ou peu raisonnables. Cette situationpeut expliquer pourquoi de nombreux rédacteurs supposément spécialisésdans le domaine des sports ont sous-estimé le quart-arrière Tim Tebow ou cequi cloche dans le secteur des placements. Certains critiques sont d’avis qu’ils’agit là du meilleur livre de l’année 2011.

Savourez un vin du printempsavec vos metssaisonniers

Pour accompagner vos premières asperges cultivées localement, essayez un Sauvignon blanc de l’Ontario, de Vineland Estates Winery.

Si vous dégustez des mollusques ou des crustacés, optez pour L’Acadie Blanc,un riesling de la Nouvelle-Écosse. Pour accompagner les hamburgers cuitssur le barbecue, un Garnay léger provenant du domaine Henry of Pelham Estate Winery saura vous faire oublier les vins rouges costauds de l’hiver.

Finalement, si vous n’êtes toujours pas un amateur de rosés, nous vousrecommandons de surveiller le lancement prochain de quelques-uns desmeilleurs rosés produits au Canada, notamment le Malivoire Ladybug de la région du Niagara et le Joie Farm de la vallée de l’Okanagan.

Remettez-vous en forme3

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Pour un cerveau en pleine forme

Vérifiez vos réponses à l’adresse www.investissementsrenaissance.ca/magazine/reponses

Encerclez les différences – Pouvez-vous trouver les cinq différences entre les images ci-dessous?

Sudoku – Remplissez le casse-tête sudoku afin que chaque rangée,colonne et boîte de 3 cases par 3 cases contienne les chiffres de 1 à 9une seule fois.

Lettres mélangées – Remettez les lettres ci-dessous dans lebon ordre pour former des mots se trouvant dans l’articleBien investir à la page 8.

1. eomapilt

2. iitnancre

3. éofitanld

4. iscrufntruatre

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Source : 4puz.com

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Pour en savoir davantage sur la façondont Investissements Renaissance peutvous aider, vous et vos clients, à bieninvestir et à mieux vivre, visitez le site www.investissementsrenaissance.caou appelez au 1888 888-3863.

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