Point presse du

Crédit Foncier

27 février 2013

Point presse du

Crédit Foncier

27 février 2013

MARCHES

IMMOBILIERS :

BILAN ET

PERSPECTIVES

MARCHES

IMMOBILIERS :

BILAN ET

PERSPECTIVES

Bruno Deletré,

Directeur Général

Bruno Deletré,

Directeur Général INTRODUCTION INTRODUCTION

Thierry Dufour,

Directeur Général Délégué

Thierry Dufour,

Directeur Général Délégué

L’ENVIRONNEMENT

ECONOMIQUE ET

DES TAUX EN 2013

L’ENVIRONNEMENT

ECONOMIQUE ET

DES TAUX EN 2013

4 4

Taux de refinancement BCE et Euribor 3 mois

0

0,4

1

1,2

2011 2012

0,2

0,6

0,8

1,4

1,6

1,8

Principal taux de refi. BCE Euribor 3 mois %

Janv Fev Mar Mai Juin Juil Nov Avr Aout Sep Oct Dec Janv Fev Mar Mai Juin Juil Nov Avr Aout Sep Oct Dec

5 5

France 10 ans, inflation et swap 10 ans

1

2

3

4

Inflation France OAT 10 ans % Swap 10 ans

2012

Janv Fev Mar Mai Juin Juil Nov Avr Aout Sep Oct Dec Janv Fev

2013

6 6

Secondaires CFF 10 ans et Swap 10 ans

1,5

2,5

2012

Janv Fev Mar Mai Juin Juil Nov

3,5

4,5

CFF 5,75 4 octobre 2021 Swap 10 ans %

Avr Aout Sep Oct Dec Janv Fev

2013

7 7

Un environnement de taux favorable aux projets

immobiliers

1,25

2,25

2012

Janv Fev Mar Mai Juin Juil Nov

3,75

4,75

%

Avr Aout Sep Oct Dec Janv Fev

2013

1,75

2,75

3,25

4,25

Taux moyen crédit 20 ans SWAP 10 ans Taux 10 ans AAA français

Stéphane Imowicz,

Directeur Général

Crédit Foncier Immobilier

Stéphane Imowicz,

Directeur Général

Crédit Foncier Immobilier

2012

UNE ANNEE

EN DEMI-TEINTE

2012

UNE ANNEE

EN DEMI-TEINTE

9

2012 : LES MARCHÉS IMMOBILIERS

RÉSIDENTIELS

10 10

Volumes des crédits à l’habitat

Crédits engagés = -29% en 2012

Crédits versés = -18% 2012

80

90

100

110

120

130

140

150

160

170

180

Montants engagés (Md€) Montants versés (Md€)

2004

119

105

2005

144

129

2006

166

150

2007

170

155

2008

141

129

2009

120

110

2010

169

138

2011

162

146

2012

115 119

Source Crédit Logement / CSA / OFL / CFI

Prêts immobiliers (y.c. travaux)

11 11

Évolution des taux de crédits

Recul de 72 points de base depuis mars 2012

Record historique de novembre 2010 battu

(seuls prêts du secteur bancaire)

Ensemble du marché

3,00

3,20

3,40

3,60

3,80

4,00

4,20

4,40

4,60

4,80

5,00

3,4

5,1

3,3

3,9

3,2

Taux d'intérêt moyen en %

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Source Crédit Logement / CSA

12 12

Recul de 4 mois par rapport à la moyenne 2011

Fort recul des durées de plus de 25 ans (17% en déc. 2012 vs 33% en 2011)

Source Crédit Logement / CSA

180

190

200

210

220

230

Évolution de la durée des crédits

Durée moyenne des prêts en mois

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4

210

13

MARCHÉ DU NEUF RÉSIDENTIEL

2012

14 14

Source CFI

Évolution sur un an :

Logements commencés -20,1%

Permis de construire -7,5 %

300

350

400

450

500

550

600

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Nombre de logements (en milliers)

Activité du marché de la promotion :

Chiffres de production

Logements commencés Logements autorisés

15 15

Activité du Marché de la Promotion :

Chiffres de la Commercialisation

Source CFI

Évolution T4 2012/T4 2011 :

Appartements -28,1 %

Maisons de promoteurs -27,1 %

55 000

65 000

75 000

85 000

95 000

105 000

115 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

35 000

Encours Mises en vente,

ventes Mises en vente

Ventes

Encours

Évolution 2012/2011 :

Appartements -19,3 %

Maisons de promoteurs -19,9 %

16 16

Ventes de logements individuels diffus

Source Etudes CFI / U.M.F. : Markémétron

126 600

-16 %

Total ventes un an glissant

Evolution sur 12 mois

La maison individuelle souffre manifestement de l’effet pouvoir d’achat

et de l’effet chômage

Ce repli est relativement homogène sur l’ensemble du territoire

17 17

Source CFI

3 782 €

237 900 €

Prix Moyen

T4 2012

Appartements / m²

Maisons individuelles

Les prix du neuf

Variation

trimestre

Variation

sur 12 mois

-1,02%

-4,19%

-1,37%

-1,16 %

T4 2012

Pas encore de baisse forte constatée sur le foncier

Coûts de construction toujours élevés (MO, matériaux…)

Impact des normes BBC et accessibilité Handicapés

18

MARCHÉ DE L’ANCIEN 2012

19 19

673 000

592 000

782 000 808 000

650 000

Nombre de transactions dans l’ancien

650 000 transactions estimées en 2012

soit une baisse de près de 20% du volume d’activité

Estimation source Notaires – INSEE

2008 2009 2010 2011 2012

-19,6%

20 20 Source Etudes CFI /Notaires IDF / Notaires de France

8 300 €

4 440 €

Prix Moyen

T4 2012

PARIS appartements

PTE COURONNE appartements

Variation

trimestre

Variation

sur 12 mois

-1,8%

0%

-1,9%

0%

T4 2012

Les prix de l’immobilier ancien

Immobilier ancien : variation des prix au 4ème trimestre 2012

358 100 € PTE COURONNE maisons -1,4% -2,2%

3 130 € GDE COURONNE appartements 0,4% 0,1%

286 100 € GDE COURONNE maisons -1% -0,8%

21 21

Prix* d'un appartement T4 ancien ou récent,

en secteur périphérique "apprécié"

de +2% à +5%

de 0% à +2%

de 0% à -2%

de -2% à -5%

Bordeaux 220 000 €

Toulouse 200 000 €

Le Mans 110 000 €

Angers 134 000 € Nantes

160 000 €

Le Havre 190 000 €

Lille 200 000 €

Reims 175 000 € Strasbourg

175 000 € Dijon

170 000 €

Lyon 220 000 €

St-Etienne 120 000 €

PARIS 740 000 €

Nice 340 000 €

Grenoble 200 000 €

Toulon 240 000 € Marseille

220 000 €

Montpellier 235 000 €

Nîmes 135 000 €

Clermont-Fd 145 000 €

Evolution 2012

*prix dominant relevé sur les mutations d’un appar-tement de 75 m² à 85 m², situé dans un quartier résidentiel recherché de la proche périphérie. Il ne s’agit donc pas d’une moyenne statistique du logement sur la ville concernée.

22

MARCHÉ LOCATIF TERTIAIRE

23 23

Location de bureaux en Ile-de-France

Des utilisateurs mobiles,

très sensibles au rapport qualité/prix

Baisse limitée à -8% en 2012 grâce à la

bonne activité du dernier trimestre (+11%)

Demande placée annuelle en Ile-de-France *

2004 2005 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Source Crédit Logement / CSA / OFL / CFI

2001 2003 2002 2006

2,2

2,9

1,9

2,4

2,24*

* hors transaction « Pentagone » à Balard (135.000 m²)

(en millions de m²)

24 24

Remise sur le marché

d’immeubles anciens

Immobilier : renégociation

loyer ou prospection

Moindre consommation

de surfaces

Croissance nulle

du PIB

Destruction

d’emplois tertiaires

Dégradation des marges,

trésorerie tendue

Rationalisation, réduction

coûts fixes, flexibilité

Demande placée portée

par les grands utilisateurs

Immeubles BBC

Modernes, flexibles,

moins coûteux

ÉCONOMIE

RÉELLE

UTILISATEURS

BUREAUX

MARCHÉ

LOCATIF

Un paradoxe apparent entre crise économique

et bonne résistance des volumes placés

Le nouveau mode de fonctionnement

du marché tertiaire

25 25

32%

7%

23%

20%

18%

2012

Source CFI

Répartition géographique de la demande placée

43 % de la demande placée se sont portés sur le Croissant

Ouest et la première Couronne en 2012 (contre 36% en 2011)

39%

5% 24%

12%

20%

Paris

La Défense

Croissant Ouest

Première Couronne

Deuxième Couronne

Comparaison 2011

26 26

Évolution de l’offre en Ile-de-France

Tarissement de l’offre neuve disponible depuis 2011

Hausse de l’offre de seconde main disponible à 6 mois

Offre immédiate en Ile-de-France

2004 2005 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Source CFI

2001 2003 2002 2006

3,58

(en millions de m² - valeurs au 4ème trimestre)

27 27

Évolution des loyers faciaux

Source CFI

519€

425€

320€

286€

200

300

400

500

600

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Facia

l €/m

²/an

Île-de France La Défense Paris QCA Croissant Ouest

Loyer moyen facial

28 28

Des remises de plus en plus fortes sur les loyers réels

Décotes calculées entre loyers faciaux et loyers réels en 2012

29

MARCHÉ DE L’INVESTISSEMENT 2012

30 30

Évolution des volumes

Des liquidités abondantes à placer

Forte sélectivité et concurrence

entre investisseurs de fonds propres

2004 2005 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Source CFI

2003 2002 2006

18

24

9

15 14,5

* Immobilier d’entreprise banalisé :

bureaux, commerces, entrepôts, locaux d’activités

(en milliards d'euros)

11 10

12

29

13

11

Investissement immobilier d'entreprise banalisé * en France

31 31

Répartition des investissements

Les allocations d’actifs 2012 ont privilégié les meilleures situations

L’Ile-de-France et le produit bureaux restent majoritaires

Le tertiaire reste la classe d’actifs privilégiée des investisseurs

Source CFI Bureaux Commerces Entrepôts

21%

9%

70%

Répartition géographique des investissements

en immobilier d’entreprise

Part d’allocation des engagements

par type d’usage

25%

75%

Régions Ile-de-France

32 32

64%

2%

14%

10%

10%

Source CFI

PARIS capte 64 % des engagements grâce à la mise sur le

marché d’immeubles ou d’adresses emblématiques du Q.C.A.*

Paris

La Défense

Croissant Ouest

Première Couronne

Deuxième Couronne Comparaison 2011

Répartition de l’investissement en Ile-de-France

2012

46%

3%

25%

13%

13%

* Quartier Central des Affaires

Pourcentages exprimés hors portefeuilles vendus sur la période

33 33

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

4,13 4,10

3,41

3,79

4,31 4,24

3,65

3,12 3,31

2,54

5,60 5,75

4,50 4,30

3,80

5,00

5,50

4,75 4,70 4,25

Taux OAT TEC à 10 ans, moyenne annuelle calculée à partir des taux mensuels (données : sources AFT, BDF)

Taux de rendement Paris Q.C.A. (Source : CFI)

L’évolution du spread entre OAT TEC à 10 ans

et taux de rendement immobilier Paris Q.C.A.

favorise l’investissement en produits sûrs à faible

rendement

Rentabilité de l’investissement

1,71

En %

34 34

2009 2010 2011 2012

Source www.marche-immo.com / CFI Etudes

Taux de rendement moyens sur l’immobilier prime

5,50%

2009

Paris QCA

2010 2011

4,75% 4,70%

BUREAUX

7,25% Régions 6,50% 6%

2012

4,25%

6%

5,25% Centre ville 4,85% 4,50%

COMMERCES

5,50% Centres commerciaux 4,75% 4,75%

4%

5%

7% Retail Parks 6,50% 6,25% 6,25%

Christophe Pinault,

Directeur Général Délégué

Christophe Pinault,

Directeur Général Délégué

ZONE DE

RALENTISSEMENT

PERSPECTIVES

MARCHE 2013

36

2013: LES MARCHÉS IMMOBILIERS

RÉSIDENTIELS

37 37

Poursuite de la tendance baissière de 2012,

avec un moindre ralentissement des volumes

Production 2013 prévue autour de 100 Md€

Inversion de tendance et légère reprise attendues pour 2014

Montants engagés (Md€) Montants versés (Md€) Source Direction des Etudes – Crédit Foncier Immobilier

Prêts immobiliers (y.c. travaux)

Crédits à l’immobilier résidentiel

80

90

100

110

120

130

140

150

160

170

180

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

38 38

Anticipation d’un maintien des taux de crédit

à un niveau favorable au début 2013

Remontée des taux probable en 2014

Source Crédit Logement / CSA – Prévision Etudes CFI

Taux d’intérêt moyen en %

Évolution des taux d’intérêt

(seuls prêts du secteur bancaire,

ensemble du marché)

2008 2009 2010 2011 2012

5,07

3,27

3,91

3,29

5,50

5,00

4,50

4,00

3,50

3,00

2013

Prospective

3,19*

* Janvier 2013

39 39

Source Crédit Logement / CSA – Prévision Etudes CFI

Durée moyenne des prêts en mois

Historique 2008 - 2012 et perspectives 2013

(seuls prêts du secteur bancaire)

Ensemble du marché

2008 2009 2010 2011 2013 2012

190

195

200

205

210

215

220

225

199*

* Janvier 2013

40

MARCHÉ DU NEUF

41 41

Source CFI

Construction de Logements (en milliers d'unités)

466

400

334

346

421

339

316 342

379

297

257

196 182

226

176 176 190 205

67

68 80 95 105 97 87

100 120 80

58 44 51 74

53 40 39 39

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Totallogements*Accession

Locatif social

Locatif privé

* Y compris résidences secondaires

42

MARCHÉ DE L’ANCIEN

43 43

570 000 transactions attendues en 2013 (-12 % / 2012)

Reprise du marché anticipée au second semestre 2014

Source : estimations Notaires – INSEE

Prévision Etudes CFI

2013 Activité du marché de l’ancien

2008 2009 2010 2011 2014

673 000

592 000 600 000

2013 2012

782 000 808 000

650 000

570 000

-12% +5%

Estimations

44 44

Évolution des prix

Sur Paris et les zones tendues (cœurs de métropoles, secteurs

privilégiés, stations balnéaires ou de

montagnes cotées)

En Ile-de-France

hors Paris

Sur les zones

moins tendues

Des causes aujourd’hui avérées :

Anticipation d’une fiscalité alourdie

Moindre distribution de prêts à l’habitat

Disparition de l’effet solvabilisateur du PTZ

dans l’ancien

Contexte économique difficile, hausse

du chômage

Facteurs psychologiques de blocage

de l’offre (prix jugés trop élevés)

Les évolutions de prix sont désormais divergentes

au sein de mêmes régions ou agglomérations

0%

à -5%

-7%

à -10%

Des conséquences probables :

≈ -5%

45

MARCHÉ LOCATIF TERTIAIRE

46 46

Le marché du renouvellement devrait bénéficier

en volume d’une offre neuve de qualité

En m² placés par an - Prévision CFI Etudes

L’activité en Ile-de-France

2008 2009 2010 2011 2013

2 400 000

1 900 000

2 100 000

2012

2 200 000

2 500 000

2 200 000

47

MARCHÉ DE L’INVESTISSEMENT

48 48

13

8,5

11,2

15 14,5 14

Évolution des volumes (en milliards d’euros)

Toujours des liquidités abondantes à placer malgré la crise

Arrivée d’une offre qualitative en 2013-2014 pour soutenir

l’activité

2008 2009 2010 2011 2013 2012

Investissement en immobilier

d'entreprise banalisé*, France entière

Source CFI * bureaux, commerces, entrepôts, locaux d’activités

49 49

2012

4,25%

6%

Bureaux

Paris QCA

Régions

Taux de rendement prime :

Pression encore légèrement baissière pour les meilleurs bureaux parisiens

Stabilité probable de l’OAT en 2013

Taux orientés à la hausse sur les classes d’actifs les plus risquées

Évolution des taux de rendement

Source CFI

2013

2012

5%

6,25%

Commerces

Centres commerciaux*

Retail parks

2013

4% Centre ville

* Hors centres régionaux

LE CREDIT FONCIER

DANS CE CONTEXTE

LE CREDIT FONCIER

DANS CE CONTEXTE

Bruno Deletré,

Directeur Général

Bruno Deletré,

Directeur Général