Michel St-Germain Montréal La santé financière des régimes de retraite à prestations déterminées (PD) : un régime de retraite à cotisations déterminées

Michel St-GermainMontréal

La santé financière des régimes de retraite à prestations déterminées (PD) : un régime de retraite à cotisations déterminées (CD) est-il la solution?

Présentation à l’Association canadienne du personnel administratif universitaire

Le 19 juin 2006

Mercer, Consultation en ressources humaines 2

Ordre du jour

Les régimes de retraite PD présentent-ils trop de risques?

Combien d’employeurs passent à un régime de retraite CD?

Pourquoi remplacer un régime PD par un régime CD?

La situation des universités est-elle différente?


La plupart des régimes de retraite sont réellement sous-financés

0 %

10 %

20 %

30 %

40 %

50 %

% des

régimes

<80 % 80 %-90 % 90 %-100 % 100 %-110 % 110 %-120 % >120 %

Degrés de solvabilité

31 déc. 2003 31 déc. 2005


Les taux d’intérêt ont baissé de plus de 2 % depuis 2000. Augmenteront-ils bientôt?

3 %

4 %

5 %

6 %

7 %

Janv. 99 Janv. 00 Janv. 01 Janv. 02 Janv. 03 Janv. 04 Janv. 05 Janv. 06

Rend. oblig.


Rendement des actions canadiennes

-20 %

-10 %

0 %

10 %

20 %

30 %

40 %

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Le rendement des actions a augmenté, puis chuté


Le rendement des caisses de retraite n’a pasété mauvais

-10 %

-5 %

0 %

5 %

10 %

15 %

20 %

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005


En raison de la baisse des taux d’intérêt, le passif des caisses de retraite augmente plus rapidement que l’actif

Source: Mercer Pension Health Index

0,90

1,10

1.30

1.50

1,70

1,90


Rendement de l’actif

Rendement du passif

Source : Indice Mercer sur la santé financière des régimes de retraite


La solvabilité des régimes de retraite a chuté de 40 % depuis 2000. Va-t-elle augmenter?

Source : Indice Mercer sur la santé financière des régimes de retraite

0,70

0,80

0,90

1,00

1,10

1,20

1,30


Indice de solvabilité


Degré de solvabilité

70 %

80 %

90 %

100 %

110 %

120 %

2006 2007 2008 2009 2010 2011

Base Intérêt + 1 % Int. + 1 %, actions 20 %

Cotisations de l’employeur

0 %

10 %

20 %

30 %

40 %

2006 2007 2008 2009 2010 2011

Base Intérêt + 1 % Int. + 1 %, actions 20 %

Comment cette situation pourrait-elle être réglée? Augmentation de 1 % des taux d’intérêt et rendement de 20 % des actions


Les régimes de retraite font les manchettes

GM souhaite bloquer le régime

de retraite des employés salariés

Les nouveaux employés d’Alcoa n’auront pas droit

au régime de retraite

IBM souhaite bloquer son régime de

retraite

Dodge souhaite une réforme des lois sur les

régimes de retraite; refonte nécessaire pour

assurer la viabilité du système

When the spinning stops – Actuaries and the pension

crunchThe Economist,28 janvier 2006


Que peut-on faire pour gérer les coûts d’un régime de retraite?

Réduire le risque d’investissement

Ne plus accorder de bonifications aux rentes

Augmenter les cotisations des employés

Convertir le régime PD en un régime CD


Principale différence entre un régime PDet un régime CDQui assume le risque?

PrestationsCotisations

déterminéesdéterminées

Cotisations de l’employeur Volatiles Fixes

Rentes des employés Fixes Volatiles


Aux É.-U. – Beaucoup de grandes entreprises ont récemment bloqué leurs régimes PD et ont mis en place un régime CD moins généreux

International Business Machines Corp.

Verizon Communications Inc.

Circuit City Stores Inc.

Sears Holdings Corp.

Motorola Inc.

Lockheed Martin Corp.

Hewlett-Packard Co.

NCR Corp.

Rockwell Collins

General Motors

Alcoa


La tendance à passer à un régime CD est plus lente au Canada qu’aux É.-U. et au R.-U. Pendant combien de temps encore?

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

É.-U.

R.-U.

Canada

PD CD Hybride


Actuellement, environ 70 % des régimes de retraite des sociétés canadiennes cotées en Bourse ont une composante CD

Régimes de retraitedes sociétés canadiennes cotées en Bourse

0 %

5 %

10 %

15 %

20 %

25 %

30 %

35 %

PD PD+CD PD bloqué PBbloqué ou

nouveau CD

CD Régime plusimportant PD ou CD


Régimes de retraitedes sociétés canadiennes cotées en Bourse

0 %

5 %

10 %

15 %

20 %

25 %

30 %

35 %

PD PD + CD DB closed DBclosed/DC

new

DC Greater ofDB and DC

Les conseillers de Mercer s’attendent à ce que la plupart des régimes PD soient transformés en régimes CD

Régimes PD actuels, dans 5 ans

0 %5 %

10 %15 %20%25 % 30 %35 %40 %45 %50 %

PD PD + CD PD bloqué PDbloqué ounouveau CD

CD Régimeplus importantPD ou CD

Régime liquidé


Pourquoi les employeurs passent-ils à unrégime CD?

Le régime PD est trop coûteux – Chute des taux d’intérêt

Le régime PD est trop risqué – Volatilité des rendements des actions

Le régime PD n’est pas à l’avantage des actionnaires

– Se concentrer sur les enjeux liés aux affaires

Les règles de capitalisationsont injustes

– L’employeur doit combler le déficit et partager l’excédent d’actif

Décisions ambivalentes des tribunaux

– Monsanto/Transamerica

Le régime PD est trop compliqué – Lois difficiles à appliquer

Le régime PD ne répond pas aux besoins des employés

– Pas assez de souplesse et de possibilités de transfert

Modèle des RH dépassé

Le rente du régime PD est trop généreuse

– Mesure incitative à l’égard de la retraite anticipée et pénurie d’employés

– Pour certaines personnes, revenu disponible plus élevé à la retraite


Pourtant, un régime PD peut ajouter de la valeur

Enjeux des RH

– Revenu de retraite garanti pour les baby boomers

– Certains employés sont incapables de gérer leur capital-retraite

– Mieux répartir le revenu pour les employés de carrière au seinde l’entreprise

– Outil de fidélisation du personnel jusqu’à la retraite anticipée

– Régime concurrentiel avec ceux du secteur public

– Besoin de subventions de retraite anticipée pour le personnel sélectionné

Questions d’ordre financier

– Rente plus élevée pour chaque $ cotisé

– Frais de placements moins élevés

– Taux de rendement des placements plus élevés


Passer d’un régime PD à un régime CD présente beaucoup de défis

Il est difficile de démanteler un régime PD Les lois empêchent de réduire les prestations constituées La conversion des droits constitués dans le cadre d’un régime PD est

facultative et compliquée Il faut protéger les baby boomers Augmentation des coûts à court terme si les employés peuvent

maintenir leur participation au régime PD Combien le régime CD devrait-il coûter?

– prestations équivalentes– coût équivalent

Importants enjeux liés à la mise en œuvre– administration des choix– rajustement du salaire


Il y a des gagnants et des perdants lorsque l’employeur passe à un régime CD

Gagnants Perdants

- Employés dont l’emploia pris fin

- Employés qui prennent une retraiteanticipée

- Employés plus jeunes - Employés de carrière

- Si les rendements sont bons

- Si les rendements sont faibles

Âge

Val

eur

PD CD


Il n’est pas facile de maintenir un régime CD

Les employés doivent avoir de l’aide et être informés :

– Combien cotiser au régime?

– Quels placements choisir?

– Quoi faire avec l’argent au départ à la retraite?

ils veulent obtenir des conseils, pas seulement de la formation Certains employés seront incapables de gérer leur capital-retraite Ils pourraient blâmer l’employeur si les rendements sont faibles Risque de poursuites et davantage de responsabilité fiduciaire L’employeur se transforme en banquier et doit faire le rapprochement

de chaque dollar


Réduction des coûts

Réduction du risque

Mieux répondre aux besoins des employés

Plus de souplesse

Administration simplifiée

Élimination des subventions à la retraite anticipée

Suivre la tendance

Au Canada, on s’attend à ce que les employeurs du secteur privé continuent à remplacer leur régime PD par un régime CD pour les employés non syndiqués


Les coûts peuvent être partagés entre les employés et les retraités en rajustant les cotisations et l’indexation de la rente.

Les règles relatives à la capitalisation peuvent ne pas exiger d’évaluation selon l’approche de solvabilité, qui entraîne des cotisations plus volatiles.

L’université peut offrir un seul régime à tous ses employés; les syndicats s’opposent vivement aux régimes CD.

Un régime PD offrant une généreuse rente peut être concurrentiel avec les régimes offerts par le secteur public.

Les mesures incitatives à l’égard de la retraite anticipée peuvent être remplacés par des modalités de travail flexibles, comme la retraite progressive.

Un programme de rémunération globale offrant une rente plus généreuse mais un salaire moins élevé peut être plus intéressant.

Contrairement aux employeurs du secteur privé, les universités peuvent estimer qu’un régime PD est encore attrayant

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