MODALITES DE FINANCEMENT D’UNE …bibliotheque.cesag.sn/gestion/documents_numeriques/P0121MBF16.pdf · PESTEL …… Politique, Economique, Sociologique, Technologique, ... transformation

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Dakar, juin 2016

CESAG - BIBLIOTHEQUE

MODALITES DE FINANCEMENT D’UNE ENTREPRISE DE PRODUCTION ET DE TRANSFORMATION DU RIZ AU SENEGAL : « SENRIZ »

KOUADIO OI KOUAKOU JEAN-FRANCOIS - 15e PROMOTION MASTER EN BANQUE ET FINANCE Page i

DEDICACE

Nous voudrions dédier ce travail à notre mère feue KOFFI Amoin Géneviève.



KOUADIO OI KOUAKOU JEAN-FRANCOIS - 15e PROMOTION MASTER EN BANQUE ET FINANCE Page ii

REMERCIEMENTS

Nous tenons d’abord à exprimer notre profonde gratitude au Seigneur Dieu pour la vie, la

santé, et toutes les grâces reçues tout au long de notre formation, à la famille « KOUADIO

Oi », à mon père YAO KAN, frères et sœurs et toutes les personnes qui de loin ou de prêt

nous ont soutenus tout au long des cinq années ; un merci particulier à mon frère KOUADIO

Oi Kouadio Serge-Pacôme.

Nous remercions aussi toute la Coordination du Master en Banque et Finance (MBF), les

intervenants professionnels, pour avoir assuré la partie théorique de notre formation et aussi le

Centre Africain d’Etudes Supérieures en Gestion (CESAG) pour le cadre de bon

apprentissage.

Nous voulons enfin remercier et à témoigner toute notre reconnaissance aux personnes

suivantes :

Maman BEUGRE Justine Secrétaire Générale du CESAG pour toute l’affection

maternelle;

Monsieur Alexis KOUASSI Directeur Administratif et Financier du CESAG pour

l’encadrement,

La famille KOFFI pour le soutien.

.



KOUADIO OI KOUAKOU JEAN-FRANCOIS - 15e PROMOTION MASTER EN BANQUE ET FINANCE Page iii

LISTE DES ABREVIATIONS ET DES SIGLES

ANSD ………... Agence Nationale de la Statistique et de la Démographie

BAD ………... Banque Africaine de Développement

BCEAO ……... Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest

BFR …………. Besoin en Fonds de Roulement

BICIS ………... Banque internationale pour le Commerce et l’industrie du Sénégal

BOAD ………. Banque Ouest Africaine de Développement

CESAG ……... Centre Africain d’Etudes Supérieures en Gestion

CFA…………. Communauté Financière Africaine

CICAD ……… Centre International de Conférence Abdou Diouf

CIRAD ……… Centre de coopération Internationale en Recherche Agronomique pour le

Développement

CMPC ………. Coût Moyen Pondéré du Capital

CNCAS ……... Caisse Nationale de Crédit Agricole du Sénégal

CNCSP ……... Comité National Consultatif des Semences et Plants

DR …………. Délai de Récupération

FADA ……… Fonds pour l’Accélération du Développement Agricole

FAO ………... Food and Agriculture Organization

GIE ………… Groupement d'Intérêt Economique

GOANA …… la Grande Offensive Agricole pour la Nourriture et l’Abondance

ISRA ………. L’Institut Sénégalais de Recherche Agricole

MBF ……….. Master en Banque et Finance

OHADA …… Organisation pour l'Harmonisation en Afrique du Droit des

PAD/ARM … Port Autonome de Dakar/Agence de Régulation des Marchés

PESTEL …… Politique, Economique, Sociologique, Technologique, Ecologique, Légal



KOUADIO OI KOUAKOU JEAN-FRANCOIS - 15e PROMOTION MASTER EN BANQUE ET FINANCE Page iv

PIB ………… Produit Intérieur Brut

PNAR ……... Programme National d’Autosuffisance en Riz

SA …………. Société Anonyme

SAED ……… la Société Nationale d’Aménagement et d’Exploitation des Terres du

Delta du Fleuve Sénégal et de la Falémé

SARL………. Société à Responsabilité Limitée

SCS ………… Société en Commandite Simple

SNC …………... Société en Nom Collectif (SNC)



KOUADIO OI KOUAKOU JEAN-FRANCOIS - 15e PROMOTION MASTER EN BANQUE ET FINANCE Page v

TABLES DES ILLUSTRATIONS

TABLEAUX

Tableau 1 : Estimation de l’offre globale de riz au Sénégal .................................................................. 13

Tableau 2 : Principaux importateurs de riz au Sénégal ......................................................................... 14

Tableau 3 : les souscripteurs au capital ................................................................................................. 19

Tableau 4 : Estimation des surfaces cultivées ....................................................................................... 25

Tableau 5 : Evolution de la production de riz par rapport aux surfaces cultivées ................................. 25

Tableau 6 : production effective de riz blanc et stocks de réserve ........................................................ 26

Tableau 7 : répartition des dépenses d’investissement ......................................................................... 32

Tableau 8 : Besoin en fonds de roulement ............................................................................................ 33

Tableau 9 : indicateurs de rentabilité (approche rentabilité économique) ........................................... 35

Tableau 10 : Calcul du coût moyen pondéré du capital ........................................................................ 36

Tableau 11 : Les indicateurs de rentabilité ............................................................................................ 36

Tableau 12 : Plan de financement ......................................................................................................... 38

Tableau 13 : Répartition de l’apport en numéraire ............................................................................... 41

Tableau 14 : Répartition du contrôle de SENRIZ .................................................................................... 41

Tableau 15 : subvention Etat sénégalais (semence et engrais) ............................................................. 44

FIGURES

Figure 1 : évolution des importations de riz au Sénégal ......................................................... 10

Figure 2 : production de riz local (riz blanc) .......................................................................... 12

Figure 3 : réparation du capital social de SENRIZ ................................................................. 19

ANNEXES Annexe A : organigramme de SENRIZ, effectifs, rémunération et motivation des salariés ................... IV

Annexe B : ressources matérielles, charges de personnel et frais généraux et de culture .................... VII

Annexe C: Etats financiers et tableaux d’amortissement ....................................................................... XI

Annexe D : Guide des estimations ......................................................................................................... XV



KOUADIO OI KOUAKOU JEAN-FRANCOIS - 15e PROMOTION MASTER EN BANQUE ET FINANCE Page vi

SOMMAIRE

DEDICACE.................................................................................................................................................. i

REMERCIEMENTS .....................................................................................................................................ii

LISTE DES ABREVIATIONS ET DES SIGLES ................................................................................................. iii

TABLES DES ILLUSTRATIONS ..................................................................................................................... v

SOMMAIRE .............................................................................................................................................. vi

INTRODUCTION ....................................................................................................................................... 1

CHAPITRE 1 : OPPORTUNITES DE LA CREATION DE SENRIZ .................................................................... 5

1.1. Historique du secteur du riz ......................................................................................................... 5

1.2. Évolution de la demande et de l’offre nationale de riz au Sénégal ............................................. 8

1.3. Analyse PESTEL ....................................................................................................................... 13

CHAPITRE 2 : ORGANISATION DE SENRIZ ET FONCTIONNEMENT ......................................................... 17

2.1. Présentation de SENRIZ ............................................................................................................. 17

2.2. Etude technique du projet .......................................................................................................... 24

2.3. Stratégie marketing et marketing Mix ....................................................................................... 28

CHAPITRE 3: COÛT, FINANCEMENT, RENTABILITE ET RISQUES DU PROJET ......................................... 32

3.1. Coût du projet et frais de fonctionnement ................................................................................ 32

3.2. Rentabilité du projet et risques ................................................................................................. 34

3.3. Modalités de financement ......................................................................................................... 40

CONCLUSION ......................................................................................................................................... 46

REFERENCES ............................................................................................................................................ II

ANNEXES ................................................................................................................................................. IV



KOUADIO OI KOUAKOU JEAN-FRANCOIS - 15e PROMOTION MASTER EN BANQUE ET FINANCE Page 1

INTRODUCTION

Le Sénégal est un pays d’Afrique subsaharienne qui présente une forte dépendance aux

importations alimentaires, notamment celles du riz, qui est l’un des principaux produits de

nutrition de base de la population. Il est le troisième pays importateur de riz d’Afrique de

l’ouest, derrière le Nigeria et la Côte-d’Ivoire. En effet, au Sénégal, le secteur agricole reste

essentiellement tourné vers l’agriculture de subsistance. La production locale de cultures

vivrières, en général, et celle du riz en particulier, est largement inférieure aux besoins de

consommation des populations.

Par exemple, en 2015, les importations de riz du Sénégal étaient estimées à plus de 800 000 1

tonnes pour une demande globale estimée à 1 494 0002 tonnes, alors que la production locale

de riz était d’environ 600 0003 tonnes (soit une couverture locale de 40%4 de la demande

nationale en riz). Pourtant, le pays regorge d’une proportion non-négligeable de terres

exploitables dans la région de la Casamance, ainsi que dans celle de la vallée du fleuve

Sénégal.

Par ailleurs, il est important de souligner qu’au Sénégal, le riz local connait quelques

difficultés de commercialisation sur le territoire national ; difficultés liées notamment aux

dysfonctionnements structurels du marché intérieur (non maitrise des circuits de

commercialisation, accès difficiles aux intrants, organisation précaire des producteurs de riz,

importations non contrôlées du riz d’Asie). De plus, l’absence de labellisation (rizeries

traditionnelles peu équipées aux normes de qualité, et de souscription aux normes de qualité,

insuffisance de campagne de vulgarisation, insuffisance de promotion et marketing) et un

accès limité aux établissements de crédit (non-paiement avéré de certains producteurs)

contribuent également à limiter la commercialisation du riz local.

L’importation du riz au Sénégal occasionne des sorties de devises de l’ordre de 150

milliards F CFA par an. En outre, elle a contribué, en moyenne sur ces 16 dernières années, à

hauteur de 16% du déficit de la balance commerciale5. Aussi, afin de réduire cet impact

négatif, l’état du Sénégal a mis en place plusieurs stratégies pour augmenter la couverture par

la production locale de la demande nationale en riz. Ces mesures passent par la limitation des

1 Agence National de la Statistique et de la Démographie du Sénégal

2 http://www.commodafrica.com/sites/commodafrica.com/files/riz_2014_2015_afrique_ouest_0.pdf, page

consultée en mai 2016 3 Ministère de l’agriculture du Sénégal

4 Nous-mêmes, à partir des données du ministère de l’agriculture du Sénégal et de l’USDA

5 http://www.pressafrik.com/Senegal-Le-riz-represente-70-du-volume-total-des-importations-de-

cereales_a145258.html, page consultée en mai 2016


http://www.commodafrica.com/sites/commodafrica.com/files/riz_2014_2015_afrique_ouest_0.pdf

http://www.pressafrik.com/Senegal-Le-riz-represente-70-du-volume-total-des-importations-de-cereales_a145258.html

http://www.pressafrik.com/Senegal-Le-riz-represente-70-du-volume-total-des-importations-de-cereales_a145258.html



importations de riz et la mise en place d’un cadre favorable au développement de la

production du riz locale.

C’est dans le but d’accompagner la dynamique gouvernementale et de contribuer à remédier à

la dépendance au riz importé que, nous proposons, dans le cadre de notre projet professionnel

de Master en Banque et Finance de réfléchir sur « les modalités de financement de la création

d’une unité de production et de transformation du riz au Sénégal». En effet, nous pensons que

le défi majeur auquel fait face le développement du secteur de la production de riz et sa

transformation est de nature financière. Ainsi, la Banque Africaine de Développement à

travers le Fonds pour l’Accélération du Développement Agricole (FADA), souhaite réaliser

plus d’investissements dans les projets de transformation des cultures vivrières et des cultures

de rente en Afrique. Elle a encore réitérer cet engagement au cours de son sommet sur la

transformation agricole du continent au Centre International de Conférence Abdou Diouf

(CICAD) de Diamniadio de Dakar/Sénégal du 21 au 23 octobre 20166.

L’ambition première de notre projet est de répondre à la question suivante : quel sont le coût

et les modalités de financement de la création d’une entreprise de production de

transformation du riz au Sénégal ? Il s’agira tout au long de notre rédaction de répondre à

cette question en évaluant le coût du projet et en proposant un modèle de financement optimal

permettant de minimiser le coût du financement et de garder le contrôle de SENRIZ.

L’objectif général de notre projet est d’évaluer les coûts et proposer un modèle de

financement optimal de la mise en place d’une unité de production et transformation du riz au

Sénégal : « SENRIZ ».

Les objectifs spécifiques sont de :

évaluer le coût du projet

présenter les modalités de financement du projet ;

montrer que l’on peut produire et vendre du riz local de qualité à un prix

accessible tout en restant rentable.

Ce projet présente plusieurs intérêts à la fois pour nous, et pour la population du Sénégal.

6 http://www.afdb.org/fr/news-and-events/article/feeding-africa-conference-adopts-plan-for-agricultural-

transformation-14875/ , page consultée en mai 2016


http://www.afdb.org/fr/news-and-events/article/feeding-africa-conference-adopts-plan-for-agricultural-transformation-14875/

http://www.afdb.org/fr/news-and-events/article/feeding-africa-conference-adopts-plan-for-agricultural-transformation-14875/



La rédaction de ce projet sera une occasion de mobiliser l’ensemble des connaissances

acquises durant notre formation académique pour analyser une situation et proposer des

solutions de financement à travers l’élaboration d’un business plan.

Le rapport que nous produirons devrait permettre de valider notre formation au Master en

Banque et Finance.

De façon globale, ce projet a pour enjeu majeur d’amener progressivement le Sénégal vers

l’autosuffisance en riz et permettre au pays d’améliorer sa balance commerciale en réduisant

au fur et à mesure ses importations de riz.

Aussi, ce projet devrait-il permettre de créer des emplois pour les jeunes dans les champs, le

comité de pilotage du projet, dans l’industrie de transformation du paddy en riz blanc et dans

bien d’autres aspects.

Par ailleurs, il pourrait servir de modèle économique pour les politiques d’autosuffisance en

riz à d’autres Etats.

Enfin, ce projet devrait enrichir la bibliothèque du CESAG en servant de cadre de réflexion

sur la culture du riz aux stagiaires contemporains et générations futures.

Pour la réalisation de l’étude de ce projet, nous avons procédé principalement à une analyse

documentaire pour la collecte des données via :

la base de données des projets professionnels MBF CESAG ;

des recherches en ligne sur les sites du Ministère de l’Agriculture du Sénégal, de la

BAD, de la BCEAO, de la Banque Mondiale, du FAO, de l’ANSD ;

les documents pédagogiques et/ou articles traitant du financement de projet, de

l’agriculture et de la transformation des matières premières agricoles.

Des entretiens avec des acteurs dans la filière rizicoles et spécialistes en montage de projet

agricole viendront en complément de cette étude.

La rédaction de notre projet professionnel s’articule autour de trois chapitres. Le premier

chapitre porte sur les opportunités de création de « SENRIZ ». Dans ce chapitre, il est

question de l’historique du secteur du riz à travers ses acteurs, puis de l’étude l’évolution de

l’offre et de la demande nationale (riz local et riz importé) et de l’analyse PESTEL (Politique,

Economique, Sociologique, Technologique, Ecologique, Légal) du marché du riz.

Le deuxième chapitre est consacré à la présentation de l’entreprise et de son fonctionnement.

Dans ce chapitre, nous avons défini le mode d’organisation et les ressources nécessaires au

fonctionnement de « SENRIZ » et la stratégie marketing.




Enfin, le troisième chapitre constitue le cadre financier. Nous évaluons le coût du projet de

création et de gestion de « SENRIZ », nous présentons les modalités de financement et

mettrons en exergue la rentabilité du projet et quelques éléments de risque auxquels nous

devrons faire face.




CHAPITRE 1 : OPPORTUNITES DE LA CREATION DE SENRIZ

Dans ce chapitre, il sera question d’appréhender les opportunités à saisir afin de créer notre

entreprise. Il s’agira de faire l’historique du secteur du riz, d’étudier l’évolution de l’offre et

de la demande nationale de riz et de faire une analyse Politique, Economique, Sociologique,

Technologique, Ecologique, Légal (PESTEL) du marché du riz.

1.1. Historique du secteur du riz

Traditionnellement, le riz est cultivé en Basse Casamance. Durant la période coloniale, il était

utilisé pour payer l'impôt et pour participer à l'effort de guerre. Plus tard, il est devenu dans

certains milieux Diola un des critères de richesse. Cependant, du fait de la baisse de la

pluviométrie et de l'abandon des rizières suite à l’apparition des phénomènes d'acidification et

de salinisation des terres, on a noté une régression de la riziculture pluviale pratiquée dans les

zones de bas-fond au profit des zones de plateau. Mais au fil du temps, les populations

sénégalaises se sont accommodées à la consommation du riz à tel point que le Sénégal est

devenu un des plus gros importateurs de brisures de riz en Afrique de l’Ouest après le Nigéria

et la Côte d’Ivoire. La filière du riz, autrefois, géré par l’Etat a été libéralisé. Plusieurs acteurs

interviennent ainsi notamment au niveau de la production, de la transformation et de la

commercialisation du riz7.

1.1.1. La production du riz

Le riz est la principale denrée de consommation au Sénégal. Cependant, un écart énorme

existe entre la demande intérieure et la production locale. L’Etat, soucieux de développer la

filière riz, a créé, en 1965, la Société Nationale d’Aménagement et d’Exploitation des Terres

du Delta du Fleuve Sénégal et de la Falémé (SAED). Cette société avait pour tâches les

aménagements et la gestion des périmètres irrigués et s'occupait également des intrants et du

conseil agricole.

Par la suite, la filière riz fut libéralisée en 1996. Cette libéralisation a aussi concerné les

importations de riz, car la production nationale de riz ne permettait de couvrir qu’entre 20%

et 30%8 de la demande nationale. Toutefois, en 2008, le Programme National

d’Autosuffisance en Riz (PNAR) a été lancé, afin de réduire la dépendance de l’extérieur. Ce 7 http://www.ipar.sn/IMG/pdf/2009_Prog_Nat_Autosufisance_Riz.pdf, page consultée en mai 2016

8 http://www.fao.org/fileadmin/user_upload/spid/docs/Senegal/Riziculture_etatdeslieux_SN.pdf, page

consulté en mai 2016


http://www.ipar.sn/IMG/pdf/2009_Prog_Nat_Autosufisance_Riz.pdf

http://www.fao.org/fileadmin/user_upload/spid/docs/Senegal/Riziculture_etatdeslieux_SN.pdf



programme s’inscrit dans la stratégie nationale de lutte contre la pauvreté définie dans le

Document Stratégique de Réduction de la Pauvreté II (volet des politiques sectorielles – sous

secteur de l’agriculture) et dans celle de la Grande Offensive Agricole pour la Nourriture et

l’Abondance (GOANA) initiée la même année.

Il existe deux principaux types de riziculture pratiquée au Sénégal : la riziculture

traditionnelle ou pluviale de bas-fond ou de plateau et la riziculture irriguée dans la Vallée du

fleuve Sénégal et dans le bassin de L’Anambé.

la riziculture traditionnelle ou pluviale de bas-fonds ou de plateau.

Pratiquée dans les régions de Fatick, Ziguinchor, Sédhiou, Kolda, Tambacounda et

Kédougou, la riziculture traditionnelle ou pluviale de bas-fond ou de plateau est une

riziculture à petite échelle. C’est une activité d’autosuffisance pratiquée en général par les

femmes depuis les origines. Dans ce système, le travail est encore manuel sur de petites

surfaces, sans engrais ni matériels végétales améliorés et les rendements restent encore très

faibles. Toutes les opérations de récoltes et post récoltes sont manuels, du fauchage de la

panicule, au décorticage au mortier, mais le produit est apprécié par les populations.

Les variétés disponibles pour la riziculture pluviale sont essentiellement Nerica 1, Nerica 2,

Nerica 3, Nerica 4, Nerica 5, Nerica 6, DJ 8, DJ 11 et IRAT 110 et celles du riz de bas-fonds

sont : DJ 12519, ITA 123, TOX 728-1, BW 248-1, DJ 684 –D, ROCK -5, WAR -1, WAR-

77, BG-90-2.

la riziculture irriguée

Elle est pratiquée dans la Vallée du fleuve Sénégal et dans le bassin de L’Anambé. Ce sont

généralement des zones aménagées par la SAED. Dans la Vallée, les producteurs ont maîtrisé

les techniques de production, grâce à la SAED qui a mené une vulgarisation des méthodes. La

culture du riz passe ainsi de la culture vivrière à la culture commerciale. Les surfaces

aménagées sont passées de 124.100 hectares en fin 2014, à 130.377 hectares9.

En zone irriguée notamment dans la région du fleuve Sénégal, les variétés à cycle court sont

utilisées à la fois pour la saison hivernale et la contre saison (la variété Sahel 108), et les

variétés à cycle moyen telles que Sahel 201, Sahel 202, IR 1529 et Jaya sont essentiellement

utilisées pour la saison hivernale.

9 http://www.ndarinfo.com/En-2015-la-production-de-riz-a-atteint-438-337-tonnes_a14719.html, page

consultée en mai 2016


http://www.ndarinfo.com/En-2015-la-production-de-riz-a-atteint-438-337-tonnes_a14719.html



1.1.2. La transformation du riz

La transformation du paddy a beaucoup évoluée dans la vallée du fleuve Sénégal partant des

décortiqueuses villageoises à des usines de transformation plus ou moins modernes.

Avant 1984/1985 la mise en place des décortiqueuses répondait surtout à des besoins de

transformation de la production autoconsommée et d’une partie commercialisée par les

producteurs sur les marchés pour leurs besoins urgents de trésorerie. C’est la SAED qui

assurait la transformation de la quasi-totalité de la production commercialisée.

A partir de 1988, la diminution du prix du riz blanc ne permet plus de rentabiliser la

transformation villageoise au prix officiel de 85 FCFA le Kg10. Les transformations

villageoises du paddy ont ainsi fortement baissé. Néanmoins, la SAED a continué ses

investissements en machines afin de transformer l’ensemble de la production agricole.

Depuis quelques années, l’on dispose de plusieurs unités de transformation plus ou moins

moderne. La région de vallée du fleuve Sénégal possède la plus forte proportion de rizeries.

On dénombre plus de 25 rizeries11 et d’autres sont en cours d’implantation afin de permettre

une forte transformation du paddy.

1.1.3. La commercialisation du riz

En 2011, avait été créée la Société de Promotion et de Commercialisation du Riz au Sénégal

(SPCRS SA) détenue à 33 % du capital par les paysans et les 67 % revenaient aux

importateurs, commerçants et transporteurs12. Elle avait pour objectif de promouvoir et de

commercialiser le riz local, particulièrement celui produit dans la vallée du fleuve Sénégal.

La SPCRS avait également pour but d’organiser, de stabiliser et de sécuriser la mise sur le

marché du riz sénégalais en quantité et en qualité répondant aux besoins des consommateurs.

En cas de besoin, la société SPCRS devait intervenir pour sécuriser le marché local, amener

progressivement le pays à stopper les opérations d’importation de riz. Cependant, cette société

a été un véritable mort-né puisqu’elle n’a vécu que trois longues années de difficultés

financière et de gestion.

Aujourd’hui, la commercialisation du riz est effectuée par de nombreux commerçants

notamment à travers l’Union Nationale des Commerçants et Industriels du Sénégal

10

http://www.bameinfopol.info/IMG/pdf/ED_vol.5_n.1-2.pdf, page consulté en mai 2016 11

http://www.ndarinfo.com/PRODUCTION-ET-COMMERCIALISATION-DU-RIZ-DE-LA-VALLEE-le-directeur-de-la-SAED-salue-les-dispositions-pertinentes-du_a11056.html, page consultée en mai 2016 12

http://www.seneplus.com/article/la-soci%C3%A9t%C3%A9-spcrs-finalement-dissoute-et-liquid%C3%A9e, page consultée en mai 2016


http://www.bameinfopol.info/IMG/pdf/ED_vol.5_n.1-2.pdf

http://www.ndarinfo.com/PRODUCTION-ET-COMMERCIALISATION-DU-RIZ-DE-LA-VALLEE-le-directeur-de-la-SAED-salue-les-dispositions-pertinentes-du_a11056.html

http://www.ndarinfo.com/PRODUCTION-ET-COMMERCIALISATION-DU-RIZ-DE-LA-VALLEE-le-directeur-de-la-SAED-salue-les-dispositions-pertinentes-du_a11056.html

http://www.seneplus.com/article/la-soci%C3%A9t%C3%A9-spcrs-finalement-dissoute-et-liquid%C3%A9e



(UNACOIS). L’objectif de l’UNACOIS est d’établir et de développer des relations humaines

et professionnelles entre ses membres d’une part et avec les partenaires nationaux et étrangers

d’autre part.

Le 22 mars 2016, le gouvernement et les acteurs de la filière rizière (producteurs riziers,

importateurs, banquiers, SAED) ont signé un protocole pour faciliter la commercialisation du

riz local sur le marché sénégalais. A travers cet acte, l’UNACOIS s’est engagée à acheter

toute la production de riz local. Quant au gouvernement, il s’est engagé à limiter dès 2016 les

importations de riz à 500 mille tonnes13.

Le rôle de l’UNACOIS devient ainsi déterminant en ce concerne l’écoulement de la

production du riz local de même que celui des producteurs car les importations limitées, « il

faudrait que les producteurs s’engagent davantage à relever le défi de la production pour

qu’on ait suffisamment de paddy à mettre à la disposition de nos importateurs et

commerçants » le disait monsieur Babacar Fall, président de l’association des riziers du

Sénégal.

Quelles sont donc la demande et l’offre actuelles de riz au Sénégal ? Quelle a été leurs

évolutions au cours de la dernière décennie ?

1.2. Évolution de la demande et de l’offre nationale de riz au Sénégal

Nous traiterons dans cette section d’une part l’évolution de la demande nationale et d’autre

part celle de l’offre nationale de riz.

1.2.1. Evolution de la demande de riz au Sénégal

Le riz est devenu de plus en plus important dans l’alimentation des sénégalais depuis la

colonisation aussi bien en milieu urbain qu’en milieu rural. Il a bouleversé les habitudes

alimentaires qui autrefois étaient à base de céréales locales (mil, sorgho, maïs). Aujourd’hui

au Sénégal, les deux principaux repas journaliers sont à base de riz et se présentent sous

plusieurs formes selon les régions du pays.

Le pays figure ainsi parmi les plus grands consommateurs de riz en l’Afrique de l’Ouest. La

consommation sénégalaise de riz a progressé régulièrement ces dernières années, par le triple

effet de la croissance démographique, de l’urbanisation, et d’un niveau des prix

13

http://www.lequotidien.sn/index.php/economie/commercialisation-du-riz-local-les-importations-limitees-a-500-000-tonnes-en-2016, page consultée en mai 2016


http://www.lequotidien.sn/index.php/economie/commercialisation-du-riz-local-les-importations-limitees-a-500-000-tonnes-en-2016

http://www.lequotidien.sn/index.php/economie/commercialisation-du-riz-local-les-importations-limitees-a-500-000-tonnes-en-2016



internationaux relativement bas. La consommation moyenne annuelle par habitant de riz qui

n’étaient que de 76 Kg en 200614 est passée à environ 94 Kg15 en 2015/2016. Cela a porté la

demande globale de riz à 1 494 000 tonnes en 2015 selon le Département de l’Agriculture des

Etats Unis (USDA).

Cette augmentation spectaculaire de la consommation de riz peut aussi s’expliquer par le fait

que la préparation des plats de riz prend nettement moins de temps, consomme moins de bois

et exige moins de travail que celle des plats traditionnels sénégalais à base de mil ou autres

céréales.

On note aussi que les sénégalais ont une préférence pour le riz brisé. Près de 90% de la

consommation nationale est à base de riz brisé16.

1.2.2. Évolution de l’offre de riz au Sénégal

Le riz est, avec le maïs et le blé, est l'une des céréales les plus cultivées dans le monde. Il est

en revanche peu exporté : seulement 7 %17 de la production fait l'objet d'un commerce

international. L’offre globale de riz au Sénégal peut être repartie en deux grandes catégories à

savoir les importations d’une part et la production locale d’autre part.

1.2.2.1. Les importations de riz au Sénégal

Pour combler le déficit entre la production de riz local et les besoins nationaux, le Sénégal est

contraint à des importations de riz de plus en plus importantes. La dépendance aux

importations qui était de 75 % au début des années 90, se situe aujourd’hui autour de 60 % du

fait des politiques mises en place pour atteindre l’autosuffisance en riz18.

Le pays importe majoritairement du riz brisé ; le riz entier ou intermédiaire ne représente

qu'une infime minorité. Parmi la brisure, on distingue plusieurs qualités :

la brisure ordinaire est une catégorie relativement hétérogène, puisqu'elle comprend

outre la brisure thaïlandaise A1S, de qualité reconnue, des riz brisés d'origines variées

(Inde, Vietnam,…), souvent considérés comme de qualité inférieure (et donc moins

chères) ;

14

http://pdf.usaid.gov/pdf_docs/PA00K6VC.pdf, page consultée en mai 2016 15

USDA, à partir des chiffres du Cilss et des estimations du bureau de l'USDA de Dakar 16

http://www.xibar.net/Saint-Louis-2-milliards-de-FCFA-pour-rendre-le-riz-de-la-vallee-plus-competitif_a22937.html, page consultée en mai 2016 17

http://www.boursorama.com/bourse/cours/matieres-premieres/fondamentaux.phtml?symbole=6xRR, page consultée en mai 2016 18

http://www.inter-reseaux.org/IMG/pdf_Etude_Baris_Riz_Senegal_oct2009-2.pdf, page consultée en mai 2016


http://pdf.usaid.gov/pdf_docs/PA00K6VC.pdf

http://www.xibar.net/Saint-Louis-2-milliards-de-FCFA-pour-rendre-le-riz-de-la-vallee-plus-competitif_a22937.html

http://www.xibar.net/Saint-Louis-2-milliards-de-FCFA-pour-rendre-le-riz-de-la-vallee-plus-competitif_a22937.html

http://www.boursorama.com/bourse/cours/matieres-premieres/fondamentaux.phtml?symbole=6xRR

http://www.inter-reseaux.org/IMG/pdf_Etude_Baris_Riz_Senegal_oct2009-2.pdf



la brisure parfumée, plus chère sur le marché mondial que la brisure ordinaire. Ce type

de brisure tend, depuis une quinzaine d’années, à se substituer progressivement à la brisure

ordinaire sur le marché sénégalais (et notamment sur le marché dakarois) et à devenir la

principale qualité importée ;

la brisure parfumé de luxe correspond à du riz brisé de bonne qualité (généralement

d'origine thaïlandaise) spécialement brisé pour le marché sénégalais, principal marché

mondial de brisure. Cette qualité, nettement plus chère que la brisure brisée classique,

représente moins de 10% des brisures et trouve son marché auprès des catégories

socioprofessionnelles aisées, essentiellement dans la capitale.

L’évolution des importations de riz est présentée par le graphique ci-dessous :

Figure 1 : évolution des importations de riz au Sénégal en tonnes

Source : ANSD Sénégal19

On constate une chute des importations de riz entre 2008 et 2010 due à la crise financière de

2008. En effet, les marchés ont réagi face à des perspectives de pénurie d'offre. Les prix ont

fortement augmenté.

19

http://www.ansd.sn/ressources/publications/NACE_2014%20VERSION%20FINALE.pdf et http://www.ansd.sn/ressources/ses/chapitres/18-commerce-exterieur-SESN2012.pdf pages consultées en mai 2016

-

200 000

400 000

600 000

800 000

1 000 000

1 200 000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2 015


http://www.ansd.sn/ressources/publications/NACE_2014%20VERSION%20FINALE.pdf

http://www.ansd.sn/ressources/ses/chapitres/18-commerce-exterieur-SESN2012.pdf



De nos jours, les importations sont autours de 800 000 tonnes et proviennent principalement

de l’Inde (59,0%), de la Thaïlande (22,7%), du Brésil (5,6%), de l’Antigua (5,3%), des Iles

Vierges (1,6%), de l’Argentine (1,5%), de l’Indonésie (1,0%) et des Etats Unis (1,0%)

(ANSD, 2013).

Depuis 2014, les importations de riz sont de plus en plus en baisse en vue de promouvoir la

production locale.

1.2.2.2. La production locale de riz

Le riz constitue une denrée stratégique majeure dans les options de politique macro-

économique de l’Etat. Ainsi l’Etat a entrepris la promotion de la culture du riz dont

l’intensification et l’accroissement des productions devraient contribuer à améliorer la

couverture de la demande nationale. Cependant, cet objectif ne serait atteint que si la filière

reste financièrement rentable au niveau des producteurs et économiquement supportable pour

le pays.

Plusieurs programmes tels que le Programme Agricole (1960-1980), la Nouvelle Politique

Agricole (1985-1994), le Programme d'Investissement du Secteur Agricole, le Programme

d'ajustement du Secteur Agricole (1994-2003), les Programmes spéciaux de Sécurité

Alimentaire et de lutte contre la pauvreté (1995-2005), les programmes d’autosuffisance en

riz (2005-2015) et la GOANA (2008-2009) se sont assignés comme objectif une

augmentation de la disponibilité en céréales locales notamment en riz pour une meilleure

sécurité alimentaire du pays20.

Ces politiques ont permis d’accroitre progressivement la production nationale. L’évolution de

cette production (riz blanc estimé à 65% de la production du riz paddy) est présentée par le

graphique ci-après :

20

http://fsg.afre.msu.edu/srai/Competitivite_riz_Senegal.pdf, page consultée en mai 2016


http://fsg.afre.msu.edu/srai/Competitivite_riz_Senegal.pdf



Figure 2 : Production de riz local (riz blanc) en milliers de tonnes

Source : Ministère de l’agriculture du Sénégal (données BCEAO)

On constate une hausse de la production du riz local entre 2007 et 2010. En effet, suite à la

hausse du cours du riz sur le marché international du fait de la crise financière de 2007/2008,

le gouvernement sénégalais a intensifié sa politique de production local du riz. La production

se stabilise entre 2012 et 2013 avant de reprendre la hausse pour atteindre 596 291 tonnes en

2015.

Le riz blanc est estimé à un taux d’usinage de 65%21 du riz paddy. L’’offre global de riz

(local et importé) en 2015 est de 1 410 42322 tonnes face à une demande de 1 494 000 selon

l’USDA. Cette demande ne cesse de croitre et est évalue à 1 570 00023 pour l’année 2017. Le

taux une couverture de la demande globale par la production de locale est autour de 40%.

Les données de production locale, des importations, de l’offre globale et du ratio production

locale par rapport aux importations sont récapitulées dans le tableau ci-après:

21

ANSD Sénégal 22

Nous-mêmes à partir du site de la BCEAO et du ministère de l’agriculture du Sénégal 23

http://www.commodafrica.com/sites/commodafrica.com/files/riz_2014_2015_afrique_ouest_0.pdf , page

consultée en mai 2016

-

100

200

300

400

500

600

700

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015


http://www.commodafrica.com/sites/commodafrica.com/files/riz_2014_2015_afrique_ouest_0.pdf



Tableau 1 : Estimation de l’offre globale de riz au Sénégal

ANNEES 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 RIZ IMPORTE (MT) 501 800 864 715 651 806 919 903 958 814 RIZ PADDY (MT) 212 193 408 502 604 439 423 436 559 917 RIZ BLANC (MT) 138 126 265 326 393 286 275 283 363 596 OFFRE GLOBALE (MT) 639 926 1 129 1 042 1 044 1 091 1 194 1 186 1 321 1 410 LOCAL/IMPORTE 33% 21% 36% 48% 58% 40% 35% 37% 42% 65%

1.3. Analyse PESTEL

L’analyse PESTEL (Politique, Economique, Sociologique, Technologique, Ecologique et

Légal) consistera à analyser l’environnement sénégalais dans sa globalité afin de nous

positionner sur le marché. A travers cette analyse nous examinons tous les éléments

susceptibles d’affecter l’activité de notre entreprise, et, nous mesurons ainsi le potentiel et

l’attractivité de la firme sur le marché.

Au niveau politique

Le Sénégal est l’un des pays les plus stables d’Afrique. Il a considérablement renforcé ses

institutions démocratiques depuis son indépendance en 1960. Il a par ailleurs connu trois

alternances politiques pacifiques et quatre présidents. Suite au référendum du 20 mars 2016,

le mandat présidentiel passe de 7ans à 5 ans. Les prochaines élections présidentielles doivent

se dérouler en 2017. Depuis 2012 le taux d’imposition sur les sociétés au Sénégal (IS) est

passé de 25% à 30% et reste dans la moyenne basse sur le plan international.

Au global l’environnement politique du Sénégal est assez favorable aux affaires.

Au niveau économique

Le Sénégal aspire à devenir un pays émergent à l’horizon 2035. La croissance du PIB est

repartie à la hausse depuis 2011, le pays a enregistré un taux de croissance du PIB 6,5% en

2015. Le taux d’inflation est maitrisé conformément aux critères de convergence de

l’UEMOA et demeure inférieur à 3% (selon la banque mondiale).

Les perspectives économiques sont prometteuses. L’activité économique sera soutenue par la

baisse des prix pétroliers, qui entraîne une réduction des coûts de production et des

subventions à la consommation d’électricité. La croissance du PIB réel devrait atteindre




environ 7% pour la période 2016-17. Les bonnes conditions météorologiques devraient

profiter aux récoltes et conduire à une hausse estimée à 5,5 % de la production agricole. 24.

La concurrence est modérée. La plupart des producteurs et industriels du riz local sont

regroupés en groupement d’intérêt économique.

Cependant VITAL AGRO-INDUSTRIE présent sur le marché sénégalais depuis 2009 est

leader de la transformation du riz local et le vend sous la marque « rixel ».

Les importations de riz seront maîtrisées et le riz local va continuer de gagner du terrain grâce

à l’UNACOIS qui s’est récemment engagé à commercialiser toute la production de riz local à

travers un protocole d’accord signé le 20 mars 2015.

Les principaux importateurs sont présentés dans le tableau suivant :

Tableau 2 : Principaux importateurs de riz au Sénégal

Rang Importateurs Valeur relative 1 Moustapha NDIAYE (CCMN) 23% 2 Amadou LÔ Tiger Denrées 19% 3 SAFCOM 12% 4 Bocar Samba DIEYE 10% 5 COMTRADE 8% 6 Novel Sénégal 7% 7 SENCOM 6% 8 CIC 5% 9 Moustapha TALL 4% 10 Autres 6%

Source : Consignataires/ PAD/ARM25

Au niveau social

La population sénégalaise est à un taux de croissance annuel de 2,5%. Selon le recensement

de décembre 2013, la population résidente au Sénégal est évaluée à 13 508 715 dont 49,9%

d’hommes et 50,1% de femmes. Cette population se caractérise par sa jeunesse. L’âge moyen

de la population est de 22,7 ans et la moitié de la population à 18 ans. On constate une forte

concentration de la population à Dakar (plus de 23%). Le taux de pauvreté, qui atteint 46,7 %

24 http://www.banquemondiale.org/fr/country/senegal/overview , page consultée en mai 2016

25 http://pdf.usaid.gov/pdf_docs/PA00K6VC.pdf, page consultée en mai 2016


http://www.banquemondiale.org/fr/country/senegal/overview

http://pdf.usaid.gov/pdf_docs/PA00K6VC.pdf



selon les dernières estimations, reste élevé. Le taux de croissance du PIB qui est reparti à la

hausse depuis 2011 devrait permettre de réduire le taux de pauvreté.

Afin d’améliorer le bien-être et le capital humain des plus pauvres, le gouvernement s’est

engagé à accélérer le déploiement du programme national de bourses de sécurité familiale afin

d’en faire bénéficier 150 000 ménages26. Les populations verrons ainsi leur pouvoir d’achat

s’améliorer et pourrons consommer davantage.

Au niveau technologique

L’Institut Sénégalais de Recherche Agricole (ISRA) joue un rôle très important dans

l’agriculture sénégalaise notamment dans la filière rizicole notamment pour la fourniture des

la semence de qualité et d’engrais, d’insecticides afin de permettre le bon développement de

la plante.

De plus en plus, de grandes surfaces sont cultivées avec l’utilisation de tracteurs agricoles,

stations de pompage, etc.

Sur le marché international, il existe de grandes industries de transformation du riz à la pointe

de technologie disposant d’un savoir-faire. Auprès de ces derniers, sont disponibles des

licences d’exploitation que notre structure pourra en acheter.

Au niveau écologique

Situé entre 12,5 et 16,5 degrés de latitude nord, le climat du Sénégal est de type Soudano

sahélien. Il est caractérisé par l'alternance d'une saison sèche allant de novembre à mai et

d'une saison des pluies allant de juin à octobre. Les ressources en eaux de surface au Sénégal

sont constituées par les quatre fleuves et leurs affluents auxquels s’ajoutent quelques cours

d’eau temporaires. Ainsi, le Sénégal est traversé par plusieurs bassins qui forment deux

systèmes importants : les cours inférieurs du fleuve Sénégal et le cours moyen du fleuve

Gambie. Le fleuve Sine Saloum et le fleuve Casamance sont des cours d’eau de moindre

envergure. D’autres rivières et des vallées complètent le régime hydrologique.

Dans le cadre de notre projet, nous comptons faire de la culture irriguée c'est-à-dire cultiver

le riz dans la région de la vallée du fleuve Sénégal. Le Sénégal étant un pays où les

températures sont élevées, nous comptons profiter de l’énergie solaire pour irriguer notre

culture à travers des stations de pompage solaire.

26

http://www.banquemondiale.org/fr/country/senegal/overview, page consultée en mai 2016


http://www.banquemondiale.org/fr/country/senegal/overview



Au niveau législatif

En matière de législation semencière le Sénégal a édicté la loi 94-81 du 23 décembre 1994

relative à l’inscription des variétés, à la production, à la certification et au commerce des

semences et plants; le Décret n°97-602 du 17 juin 1997 instituant un catalogue des espèces de

variétés de plantes cultivées au Sénégal; le Décret n°97-603 du 17 juin 1997 portant création

du comité national consultatif des semences et plants (CNCSP)27.

Plusieurs décisions ont été prises par les gouvernements relativement à la filière agricole

notamment la filière du riz. Aujourd’hui le pays n’est qu’à un taux de couverture de 40% et

l’Etat encourage toujours les producteurs à booster la production pour atteindre l’objectif

d’autosuffisance. En ce sens le gouvernement a pris des mesures afin que “ne puisse importer

du riz au Sénégal que celui qui va d’abord acheter du riz de la vallée et ce prorata du riz

acheté va déterminer son quota d’importation’’.

Notre chapitre a consisté d’abord à faire un historique de la filière rizicole, ensuite montrer

l’évolution de la demande et l’offre nationale et enfin faire une analyse PESTEL. Au final, il

ressort que le pays dans sa politique d’autosuffisance n’est qu’à un taux de couverture de sa

demande globale de 40% et le gouvernement a pris des mesures pour favoriser la production

locale en limitant les importations à 500 000 tonnes28 dès 2016. Il y a un gap de 314 00029

tonnes par rapport aux importations de l’an dernier à combler par la production local. Par

ailleurs le pays possède des terres exploitables dans la région de la Vallée du fleuve Sénégal.

Ce niveau de besoin en production de riz pour satisfaire la demande en partie, justifie notre

projet de création d’une entreprise de production et de transformation du riz au Sénégal.

L’organisation et le fonctionnement de l’entreprise sont dans le chapitre 2 suivant.

27

http://www.fao.org/fileadmin/user_upload/spid/docs/Senegal/Riziculture_etatdeslieux_SN.pdf, page consultée en mai 2016 28

http://www.commerce.gouv.sn/article.php3?id_article=405#sthash.mUM4uYJt.dpbs, page consultée en mai 2016 29

Les importations qui étaient de 800 000 tonnes seront limitées à 500 000 tonnes


http://www.fao.org/fileadmin/user_upload/spid/docs/Senegal/Riziculture_etatdeslieux_SN.pdf

http://www.commerce.gouv.sn/article.php3?id_article=405#sthash.mUM4uYJt.dpbs



CHAPITRE 2 : ORGANISATION DE SENRIZ ET FONCTIONNEMENT

Dans ce chapitre, nous définirons le mode d’organisation et les ressources nécessaires au

fonctionnement de « SENRIZ » et nous décrirons notre stratégie marketing.

2.1. Présentation de SENRIZ

Cette section va aborder l’organisation de SENRIZ. Il s’agira de mettre en évidence

l’intention stratégique, la forme juridique, la répartition du capital social, les différentes

fonctions et le plan des ressources humaines.

2.1.1. Intention stratégique L’intention stratégique est un rêve démesuré qui permet à l’entreprise de se fixer un point de

repère face à un environnement turbulent tout en créant une tension créatrice de valeur et de

changement.

L’intention stratégique de SENRIZ comprend la vision, la mission, les valeurs et les objectifs

que la firme s’est assignés.

2.1.1.1. La mission de SENRIZ

SENRIZ cherche à offrir aux sénégalais un riz local de qualité à un prix accessible à la plupart

de la population.

2.1.1.2. La vision de SENRIZ

Notre vision est que toute la population sénégalaise consomme « SENRIZ »

2.1.1.3. Les valeurs de SENRIZ

Les valeurs les plus importantes que notre entreprise s’est promis de cultiver sont les

suivantes :

La satisfaction du client ;

la protection de l’environnement ;

l’intégrité des individus et de l’entreprise.

et le respect d’autrui.

2.1.1.4. Les objectifs de SENRIZ

Les objectifs de l’entreprise peuvent se décliner comme suit :

mettre à la disposition du marché sénégalais du riz local brisé de bonne qualité ;

participer à la réalisation de l’autosuffisance en riz de la nation ;




contribuer au développement économique et social du pays via l’amélioration de la

balance commerciale ;

et accroître la valeur des actionnaires.

2.1.2. Forme juridique

Les types d'entreprises reconnus au Sénégal sont régis par les Actes Uniformes du traité de

l'Organisation pour l'Harmonisation en Afrique du Droit des Affaires (OHADA) en vigueur

depuis le 1er janvier 1998 et révisé en 2014. On distingue en général au Sénégal deux (02)

formes juridique d'entreprises à savoir l'Entreprise Individuelle et la Société30.

En ce qui concerne la société, notons qu’au Sénégal, une société peut être constituée par une

personne physique ou morale ou entre deux ou plusieurs personnes physiques ou morales. Il

existe sept (07) formes de société selon l'OHADA qui sont la Société à Responsabilité

Limitée (SARL), la Société Anonyme (SA), la Société en Nom Collectif (SNC), la Société en

Commandite Simple (SCS), la Société en participation, la Société de fait et le Groupement

d'Intérêt Economique (GIE).

Chaque société comporte des avantages et des inconvénients. Dans le cadre de notre projet,

nous avons opté pour une société anonyme (SA) avec Conseil d’Administration car,

relativement à notre activité et nos objectifs, c’est la forme juridique qui présente plus

d’avantages et des risques modérés en ce où :

les actionnaires ne sont responsables des dettes de la société qu’à concurrence de leur

participation dans le capital ;

les actions de la SA sont librement cessibles. le capital peut être également augmenté

en fonction des besoins de la société ;

la SA se caractérise par une souplesse contractuelle. Ses actionnaires peuvent, en

principe, entrer ou quitter très facilement la société sans acquitter de droits

d’enregistrement ;

la SA est considérée par les investisseurs comme un gage de sécurité. Elle est crédible

vis-à-vis de ses parties prenantes (banquiers, clients, fournisseurs…).31

30

http://fsjp.ucad.sn/files/cours_ij/complement.pdf, page consultée en juin 2016 31

http://www.petite-entreprise.net/P-1579-134-G1-la-societe-anonyme-sa-avantages-et-inconvenients.html , consultée en juin 2016


http://fsjp.ucad.sn/files/cours_ij/complement.pdf

http://www.petite-entreprise.net/P-1579-134-G1-la-societe-anonyme-sa-avantages-et-inconvenients.html



2.1.3. Répartition du capital social

Le capital social minimum d’une SA est fixé à dix millions (10.000.000) de francs CFA et le

quart libéré immédiatement. Il est divisé en actions dont le montant un nombre entier.

Le capital social de SENRIZ se réparti comme suit :

Tableau 3 : les souscripteurs au capital

SOUSCRIPTEURS PROPORTION

promoteurs 10%

Banque Ouest Africaine de Développement (BOAD) 33%

Gros importateurs de riz au Sénégal 25%

AFIG Funds 15%

Caisse Nationale du Crédit Agricole 10%

Autres 7%

La détermination des montants sera développée dans le chapitre 3.

Figure 3 : Réparation du capital social de SENRIZ

2.1.4. Structure organisationnelle de SENRIZ

La structure organisationnelle est l’ensemble des moyens employés pour diviser le travail en

tâches distinctes et pour ensuite assurer la coordination nécessaire entre ces tâches. Chaque

structure comportes essentiellement trois niveaux :

10%

33%

25%

15%

10% 7%

Proportion

Promoteurs

Banque Ouest Africaine de Développement (BOAD)

Les gros importateurs sénégalais

AFIG Funds

Caisse Nationale de Crédit Agricole

Autres




le niveau stratégique ;

le niveau fonctionnel ;

et le niveau opérationnel.

Dans le cadre de notre projet, nous avons opté pour une structure fonctionnelle dont les entités

sont les suivantes :

2.1.4.1. La direction générale (DG)

C'est la fonction prédominante de l’entreprise. Elle s'applique à définir les choix stratégiques

de l’entreprise, organise l’entreprise et met en place des sous-systèmes, structures, méthodes

et procédures nécessaires pour atteindre les objectifs.

Sous, l’autorité du Directeur Général, elle rassemble, gère, anime les forces et les ressources

nécessaires à la réalisation de notre projet d’entreprise.

2.1.4.2. La Direction Financière et Comptable (DFC)

Sous le contrôle du Directeur Financier et Comptable, la direction financière supervise les

directions de la trésorerie, de la comptabilité et de la finance de SENRIZ. Les missions de la

DFC sont notamment de:

décider de la répartition du budget;

faire fructifier la trésorerie en décidant des investissements de court et long terme à

travers des études économiques et financières ;

négocier les emprunts ;

gérer le reporting et la maîtrise des coûts en interne, et assurer la communication

financière.

2.1.4.3. La Direction des Ressources Humaines (DRH)

Sous le contrôle du directeur des ressources humaines, la direction des ressources humaines

est chargée de la gestion du personnel de SENRIZ. Son rôle au sein de l'entreprise est

essentiel car le bien être des employés et le bon déroulement des relations professionnelles ont

un impact très important sur les performances générales de l'entreprise.




Ses missions sont essentiellement de :

définir et mettre en œuvre une stratégie globale pour la gestion des ressources

humaines de l'entreprise ;

veiller au respect des procédures relatives à l'administration du personnel et au et au

droit social ;

définir la stratégie de recrutement et de sélection de l'entreprise ;

veiller au développement des employés via l’organisation de formations, la rédaction

des plans de carrière… ;

déterminer la politique de départ d’un salarié de l'entreprise.

2.1.4.4. La Direction Commerciale et Marketing (DCM)

La direction commerciale et marketing sera en charge de définir et de piloter la stratégie de

croissance de l’entreprise. Ses missions seront notamment de :

définir la place des canaux de vente ;

piloter et manager les équipes afin de développer le chiffre d’affaires de l’entreprise ;

déterminer les objectifs et moyens pour développer la notoriété de notre riz, la position

concurrentielle de l’entreprise et la connaissance client.

2.1.4.5. La Direction de la Production (DP)

Sous le contrôle du Directeur de la Production la direction de la production sera en charge de

production agricole et de la production industrielle. Ses missions sont de :

définir les superficies et les semences ;

définir et mettre en œuvre la politique d'irrigation;

assurer le suivi du développement de la plante jusqu’à la récolte et l’acheminement

vers les l’industrie.

définir la politique industrielle et assurer la production ;

animer les responsables d'atelier ;

améliorer le processus de production;

2.1.4.6. La Direction du Contrôle de Gestion (DCG)




Rattachée à la Direction Générale, la direction du contrôle de gestion aura la charge

d’analyser la santé financière de SENRIZ dans le but d’améliorer sa rentabilité. Elle aura à

effectuer les tâches suivantes :

proposer des solutions budgétaires ;

mettre en place des outils de gestion ;

établir des stratégies financières à court et long termes ;

établir des prévisions ;

évaluer les objectifs commerciaux ;

analyser les écarts entre les prévisions et les bénéfices réalisés.

2.1.4.7. La Direction du Système d’Information (DSI)

Rattachée à la Direction Générale, la direction du système d’information aura la charge

d’élaborer une politique informatique s’intégrant parfaitement à la stratégie générale de

l’entreprise et la mettre en œuvre à travers les tâches suivantes:

l’étude des besoins des différentes directions métiers et des flux d’information;

la conception d’un schéma de système d’information optimum garantissant sécurité et

évolution ;

l’encadrement des ressources internes et externes ;

la veille technologique.

2.1.4.8. Direction Recherche et Développement (DR&D)

La recherche et développement concerne l’ensemble des étapes permettant de passer du

laboratoire de recherche au développement de la production agricole/industrielle et à la

commercialisation.

Au sein de SENRIZ, la DR&D aura un impact sur plusieurs domaines de l’entreprise à

savoir :

sur le plan de la production, la fonction R&D va améliorer l’efficacité de la production

l’innovation des procédés ;

sur le plan financier, la fonction R&D va représenter d’abord un coût. En revanche, les

recettes de l’entreprise vont s’améliorer ;




sur le plan stratégique, la fonction R&D permet à SENRIZ de développer sa

spécificité et de se différencier des concurrents.

Au sein de la firme, le mécanisme de coordination des tâches sera axé sur la standardisation

des procédés de travail (gestion par des normes, des procédures, des règlements formels), la

standardisation des résultats (gestion par objectifs ou résultats à atteindre) et la standardisation

des qualifications (les employés ont des qualifications précises et standardisées ou une

expérience de travail commune ou similaire).

L’organigramme de SENRIZ est présenté en Annexe A.

2.1.5. Plan des ressources humaines

La planification des ressources humaines est un facteur clé de la performance des entreprises

sur le plan économique, social et commercial. Le plan des ressources humaines va se pencher

d’une part sur l’estimation des effectifs des salariés les sur cinq (5) premières années et

d’autres sur la rémunération et motivation du personnel.

2.1.5.1. Estimation du nombre salariés

Dans le cadre de notre projet, nous comptons démarrer notre entreprise avec 177 salariés en

2017 dont 3 à la Direction Générale, 9 à la Direction Financière et Comptable, 7 à la Direction

du Système d’Information, 2 à la Direction des Ressources Humaines, 152 à la Direction

Production et aucun agents d’abord à la Direction Recherche et Développement (il faudra

attendre la deuxième année). L’effectif global connaîtra une croissance de 2% à la deuxième

année, 4% à la troisième année par rapport à la deuxième et 3% à la cinquième année pour

atteindre finalement 193 salariés. Cependant l’effectif reste contant à la troisième et quatrième

année.

Le détail des effectifs des salariés est présenté en Annexe A.

2.1.5.2.Rémunération et motivation des salariés

Le salaire est la première un grand élément de motivation des employés. La motivation va

consister globalement à créer des conditions au sein de la firme pour que chacun donne le

meilleur de soi. Dans le cadre de la politique salariale de SENRIZ, le montant des salaires




bruts est fonction du niveau d’étude, du nombre d’années d’expérience et de la fonction à

laquelle l’on appartient.

Le plan de rémunération et motivation des salariés est présenté en Annexe A.

2.2. Etude technique du projet

Dans l’étude technique du projet, nous proposons de détailler l’ensemble des ressources

humaines, matériels et les compétences techniques qui sont nécessaires pour assurer la

production correspondante à nos objectifs commerciaux.

2.2.1. Choix de la zone de production agricole et d’implantation de l’unité de production

La production agricole se fera dans la région de Vallée de Fleuve Sénégal dans les environs

du fleuve Sénégal en vue d’une irrigation plus ou moins facile. Quant à l’unité de production

industrielle, elle sera située à la fois près des champs et d’une voie centrale menant au centre

ville de Saint-Louis.

Aussi, comptons- nous aménager de l’espace cultivable pour la construction de hangars de

stockage du paddy avant l’acheminement vers l’industrie. Quant au siège social de

l’entreprise, il sera basé à Saint-Louis au Sénégal.

2.2.2. Surfaces de production agricole et capacité de production industrielle

La riziculture irriguée du pays est à un rendement annuel moyen de l'ordre de 6 tonnes par

hectare32 avec deux récoltes par an celle de l’hivernage et celle à contre saison. Selon le

Département de l’Agriculture des Etats Unis, la demande de riz au Sénégal pour l’année

2016/2017 est estimée 1 570 000 tonnes. Nous comptons cultiver le Sahel 108 qui a un

rendement potentiel de 10 tonnes par hectare33 dès la première année dans l’optique de fournir

0,5% de demande nationale soit 1,32% de la production local de riz blanc en 2015 ou encore

3% du gap (les importations qui étaient de 814 132 tonnes seront limitées à 500 000 tonnes).

32

http://www.agrisenegal.com/riz.php, page consultée en juin 2016 33

http://www.fao.org/pgrfa-gpa-archive/sen/docs/senegal_varietes/varietes_sen/cereales1.1.pdf, page consultée en juin 2016


http://www.agrisenegal.com/riz.php

http://www.fao.org/pgrfa-gpa-archive/sen/docs/senegal_varietes/varietes_sen/cereales1.1.pdf



Le riz blanc estimé sur la base d'un taux d'usinage de 66,80 %34 mais avec la qualité de nos

machines et des hommes nous comptons avoir un taux de 70% et un rendement de 7 tonnes

par hectare. Toutes ces contraintes nous amènent à obtenir le tableau ci-après :

Tableau 4 : Estimation des surfaces cultivées

Demande nationale de riz (tonnes)

Production de riz blanc (tonnes)

Production de riz paddy (tonnes)

Surfaces cultivées

(hectares)

1 570 000 0,5%* 1 570 000 (7 850*100%) /

70% (11 214 / 7)/2

= 7 850 = 11 214 801

Il ressort de notre tableau que pour la première année d’exercice nous devons cultiver le riz

au moins sur 801 hectares et nous prévoyons une croissance des ventes de 10% chaque

année. Le tableau ci-dessous montre l’évolution des surfaces cultivées et de la production de

riz minimum.

Tableau 5 : Evolution de la production de riz par rapport aux surfaces cultivées

ANNEES NOMBRE

D'HECTARES

PRODUCTION

PADDY (T)

PRODUCTION RIZ

BLANC (T)

2 017 801 11 214 7 850

2 018 849 11 893 8 325

2 019 901 12 612 8 829

2 020 955 13 375 9 363

2 021 1 013 14 185 9 929

En vue de constituer des stocks de réserves, nous comptons cultiver dès la première année sur

1 000 hectares et ce, sur les cinq années. . Quant à la capacité de production industrielle, elle

sera de 10 000 tonnes de riz blanc dès la première année et restera constante durant les cinq

premières années.

34






Tableau 6 : production effective de riz blanc et stocks de réserve

ANNEES NOMBRE D'HECTARES

PRODUCTION PADDY (T)

PRODUCTION RIZ BLANC (T) VENTES STOCKS DE

RESERVES

2 017 1 000 14 000 9 800 7850 1 950 2 018 1 000 14 000 9 800 8 635 3 115 2 019 1 000 14 000 9 800 9 499 3 417 2 020 1 000 14 000 9 800 10 448 2 768 2 021 1 000 14 000 9 800 11 493 1 075

2.2.3. Disponibilité de la matière première et processus de transformation

SENRIZ a fait une intégration en amont et fournit elle-même sa propre matière première (le

riz paddy). La production de riz paddy tout et sa transformation en riz blanc sont fait à partir

d’un ensemble de processus développés dans les points suivant35 :

2.2.3.1. Disponibilité de la matière première.

Rappelons que notre structure produit du riz paddy et le transforme en riz blanc. Ainsi donc la

matière première est fournie par nous-mêmes. Cependant, en ce qui concerne la semence de

riz, elle sera fournie par l’Institut Sénégalais de Recherche Agronomique (ISRA) ; elle a

même donné des assurances quant à la disponibilité de semences de qualité pour mener à

bien les campagnes agricoles. La semence que nous comptons cultiver est le Sahel 10836

La culture du riz paddy se fait selon le processus suivant :

Etape 1 : l’inondation des sols : les sols sont irrigués garce à notre système de pompage

solaire pour être près à accueillir la semence et permettre leur bonne croissance.

Etape 2 : la semence : les sols sont ensemencés de 120 Kg par hectare ce qui produira 7

tonnes par hectare de riz brut.

Etape 3 : la croissance : le riz est minutieusement surveillé pendant sa croissance. Le temps

de croissance de 3 mois 20 jours soit 4 mois environ.

35

http://unclebens.fr/la-culture-du-riz.aspx, page consultée en juin 2016 36



http://unclebens.fr/la-culture-du-riz.aspx




Etape 4 : la récolte : lorsque le riz est mûr, l’eau est drainée des champs et des

moissonneuses-batteuses procèdent à la récolte. La moissonneuse-batteuse sépare le riz brut

de la paille. Cette dernière est brulée et labourée.

Etape 5 : le séchage : l’humidité du riz est évacuée lentement avant que le riz soit stocké.

Etape 6 : riz paddy ou riz brut : le riz obtenu après ces étapes est appelé riz paddy ; il peut

maintenant passer à l’industrie pour être transformé en riz blanc brisé.

2.2.3.2 processus de transformation du riz paddy en riz blanc

Phase 1 : l’étuvage qui consiste en :

la mise en contact du riz paddy avec la vapeur ;

la migration d’une partie des sels minéraux et vitamines de l’enveloppe (dont le son)

vers le grain ;

le colmatage partiel des microfissures existantes pour éviter le cassage des grains de

riz à la cuisson et donc du riz collant.

Phase 2 : le décorticage : il s’agit de décortiquer le riz brut pour obtenir u riz brun. A cette

étape, le riz comporte encore toute ses couches de son.

Phase 3 : le blanchissage qui consiste en l’élimination des couches de son pour obtenir du riz

blanc dont les qualités sont les suivantes :

clarté et absence d’impureté ;

homogénéité des grains ;

pourcentage de grain entier plus important et goût plus fin ;

cuisson plus facile.

Phase 4 : la brisure : elle consiste à passer du riz entier au riz cassé une fois ou riz cassé

deux fois.

Phase 5 : conditionnement/étiquetage: c’est la phase finale du processus. Le riz est enfin

mis en sac pour être mis sur le marché.




2.2.4. Détermination des ressources matérielles

Les ressources dont SENRIZ aura besoin pour son fonctionnement sont notamment :

les terrains ;

les bâtiments et diverses constructions ;

les matériels de production agricole ;

les matériels de production industrielle ;

les matériels et mobiliers et bureau ;

les véhicules de transport ;

et autres matériels.

Les détails de ces différents matériels et les quantités correspondantes sont consignés en

Annexe B.

2.3. Stratégie marketing et marketing Mix

Notre objectif n’est pas seulement de vendre du riz comme tout produit. Il s’agit de vendre le

riz local, le riz des sénégalais qui doit être accepté dans l’esprit du consommateur sénégalais

comme étant un riz meilleur à tous points de vue (grande valeur nutritive, confiance de savoir

où et comment ce riz à été produit, confort dans le mode de cuisson, sentiment citoyen de

savoir qu’en consommant SENRIZ, l’on aide le producteur national et à rétablir l’équilibre de

la balance commerciale du pays, etc.). Pour cela, notre stratégie marketing sera axée sur un

politique de domination par les coûts.

2.3.1. Stratégie marketing

La stratégie marketing est un plan d'actions coordonnées mis en œuvre sur le moyen ou long

terme par une entreprise pour atteindre ses objectifs commerciaux. La stratégie marketing de

SENRIZ va comporter les trois (3) axes suivants :

la segmentation ;

le ciblage ;

et le positionnement.




2.3.1.1. La segmentation du marché

La segmentation marketing consiste à regrouper les consommateurs sénégalais en sous-

groupes les plus homogènes possible afin de permettre à l’entreprise de mieux adapter sa

politique marketing à chacun des sous ensembles ou à certains d’entre eux. Nous obtenons

ainsi :

les cantines scolaires et universitaires ;

les restaurants ;

les compagnies aériennes ;

l’armée ;

les ménages.

2.3.1.2. Le ciblage

L’objectif de SENRIZ est que la majorité de la population sénégalaise consomme son riz.

Ainsi donc, nous visons tous les segments cités ci-haut à savoir les cantines scolaires et

universitaires, les restaurants, les compagnies aériennes, l’armée et les ménages. Néanmoins,

les segments tels que les ménages, les cantines scolaires et universitaires seront prioritaires.

2.3.1.3. Le positionnement

SENRIZ « léger et pur » compte se positionner sur le marché sénégalais comme étant le riz

local brisé de qualité accessible à la plupart de population, respectant les normes de qualités et

dont le processus de production agricole et industrielle a été suivi par une équipe

professionnelle et expérimentée.

A travers le nom « SENRIZ », l’entreprise veut faire approprier aux sénégalais un riz de

bonne qualité produit et transformé chez eux. Le logo, les symboles et le slogan sur les sacs

viendront renforcer ce positionnement.

2.3.2. Marketing Mix

Le marketing mix consistera à établir les moyens d’actions pour atteindre les objectifs définis

dans le plan de marketing, en combinant quatre facteurs ou politiques: produit, prix, lieu de

distribution et communication.




2.3.2.1. La politique du produit

La politique du produit va permettre à SENRIZ de créer de la valeur à la fois pour la cible

visée, mais aussi pour elle-même. Elle sera focaliser sur les caractéristiques du riz, les

emballages utilisés et enfin les marques présentées sur les emballages.

les caractéristiques de riz : SENRIZ est un riz blanc brisé, de qualité supérieure,

totalement naturel et très digestif, produit et transformé au SENEGAL par une équipe

compétente et expérimentée.

les emballages : notre riz sera conditionné dans des sacs en polypropylène tissé de

1Kg, 5kg, 25kg et 50 Kg dans le but de renforcer l’image du riz et diversifier le choix

du consommateur en termes de poids du sac.

les marques sur les emballages : le nom choisi pour le riz est « SENRIZ » pour inciter

le la sénégalais à s’approprier le riz. Le logo sur le sac vient renforcer cette image de

qualité non seulement auprès du consommateur sénégalais mais aussi de tout

consommateur.

2.3.2.2. La politique du prix

Le prix du riz est régulé par le gouvernement sénégalais qui fixe des seuils pour différentes

variétés de riz. Une analyse des prix sur le marché a permis de constater que les prix du riz de

local se situent dans la fourchette de 275 F CFA et 1000F CFA tandis qu’on trouve du riz

importé au prix de 175 F CFA le Kg.

Notre riz se positionne comme étant un riz de qualité bien conditionné dont le prix situé dans

la fourchette ci-dessus. Le prix du kilogramme de SENRIZ est fixé à 250 F CFA aux

grossistes et les marges successives sont évaluées à 75 F CFA. Le prix du kilogramme de

SENRIZ devrait revenir à 325 F CFA le kilogramme au consommateur final.

2.3.2.3. La politique de distribution

Pour la distribution de SENRIZ, nous comptons utiliser particulièrement une stratégie de

vente indirecte aussi nouer des partenariats avec certaines structures. Concernant la vente

indirecte, nous comptons vendre à des commerçants grossistes ou semi-grossistes et à des

grandes surfaces de la place.




Nous prévoyons aussi nouer des partenariats avec les camps militaires, les cantines scolaires

et universitaires et aussi des agences de voyage reliant un pays au Sénégal pour la fourniture

de riz. Aussi, des conventions seront-elles signées avec les grands importateurs pour acheter

le riz local avec nous (puisque désormais ils ne peuvent importer le riz qu’à concurrence de

riz local acheté et sont aussi actionnaires à SENRIZ).

2.3.2.4. La communication

Notre communication aura à la fois une dimension commerciale et sociale. Il s’agira d’amener

le consommateur sénégalais à prendre conscience que le riz produit et transformé chez lui est

de bonne qualité et qu’en le consommant, il contribue au développement de son pays via

l’amélioration de la balance commerciale. Aussi, comptons-nous recueillir des avis de

spécialistes qui attesteront que le riz est vraiment de qualité du point de vue digestif et nutritif.

La communication se fera sous forme de publicités collectives (radio, télévisions, réseaux

sociaux…), de ventes promotionnelles. Nous comptons tisser des partenariats avec certaines

grandes surfaces pour que notre produit ait une place préférentielle (plus de visibilité) dans

leurs locaux. Par ailleurs un site Web sera créé pour permettre au public de disposer

d’informations à tout moment et de faire des critiques et suggestions.

En somme, ce chapitre a mis en exergue le schéma de l’organisation de SENRIZ et présenté le

fonctionnement de l’entité, notamment via l’étude technique du projet et l’exposé de la

stratégie marketing à mettre en place. Ce qui a permis d’évoquer la question des besoins

nécessaires au fonctionnement de l’entreprise. Nous aborderons ainsi le cadre financier pour

estimer le coût de financement, mettre en évidence le plan de financement et la rentabilité de

notre projet puis relever quelques facteurs de risques.




CHAPITRE 3 : COÛT, FINANCEMENT, RENTABILITE ET RISQUES DU PROJET

Ce chapitre va aborder l’aspect financier de SENRIZ notamment le coût de financement du

projet, les modalités de financement, la rentabilité et quelques facteurs de risque auxquels

nous pourrions faire face.

3.1. Coût du projet et frais de fonctionnement

Cette section va aborder l’estimation du coût du projet et des frais de fonctionnement annuel.

3.1.1. Coût du projet Le coût de notre projet s’élève à 2 142 860 000 F CFA et comprend les dépenses

d’investissement et BFR à financer avant l’entrée des flux de trésorerie.

3.1.1.1. Les dépenses d’investissement

Les dépenses d’investissement de notre projet s’élèvent à 1 652 560 0000 F CFA et sont

réparties comme suit :

Tableau 7 : répartition des dépenses d’investissement

frais d’installation et autres 13%

immobilisations incorporelles 4%

terrains 7%

bâtiments 40%

matériels de production 11%

matériels de transport 23%

matériels et mobiliers 2%

Les détails des investissements sont consignés en Annexe B.

3.1.1.2 Le besoin en fonds de roulement

La production agricole du Sahel 108 dure 3 mois 20 jours. Ensuite suivra la récolte, le

séchage avant d’être acheminé vers les industries pour être transformé en riz blanc et mis sur

le marché. Les délais clients étant de 45 jours, les flux de trésoreries arriveront 6 mois après le

lancement du projet.

Ainsi le BFR s’établit comme suit :




Tableau 8 : Besoin en fonds de roulement

Types Montant sur 6 mois Charges de personnel 200 450 000 Communications 1 800 000 Frais de bureau 1 800 000 Assurances 3 000 000 Déplacements 5 000 000 Electricité et Eau 25 000 000 Téléphone 4 000 000 Semences 31 250 000 Engrais 70 000 000 Protection 30 000 000 Irrigation 60 000 000

Redevances eau au volume 15 000 000

Redevances eau à la surface 14 000 000 MO diverses 20 000 000 Pièces détachées 6 000 000 Petits matériels 3 000 000 BFR GLOBAL 490 300 000

3.1.2. Frais de fonctionnement annuel

Les frais de fonctionnement annuel comprennent les charges de personnel, les frais généraux

et les frais de culture.

3.1.2.1 les charges de personnels

Les charges de personnel concernent les frais liés à la direction générale, à la direction

financière et comptable, la direction du système d’information, la direction des ressources

humaines, la direction commerciale et marketing, la direction de la production et la direction

recherche et développement. La direction de la production consomme plus de la moitié des

ressources allouées aux personnel (environ 53%).

Globalement, les charges de personnel connaissent une hausse de 6% de la première à la

deuxième année, 10% à la troisième année par rapport à la deuxième année, 5% à la

cinquième année et sont restées constante à la troisième et quatrième année.

Les détails des charges de personnels sont consignés en Annexe B.




3.1.2.2. Frais généraux et de culture

En 2017, les frais généraux s’élèvent à 78 200 000 F CFA et les frais de culture à

480 500 000 FCFA. Ces frais connaitront une hausse de 2% par an lié essentiellement à une

hypothèse d’inflation.

Les détails des frais généraux et culture sont consignés en Annexe B.

3.2. Rentabilité du projet et risques

Le couple rentabilité et risque a toujours guidé la finance. Les investisseurs cherchent toujours

à maximiser leur rentabilité tout en minimisant le risque. Il s’agira globalement dans cette

section d’évaluer la rentabilité du projet et de soulever quelques risques auxquels nous

pourrions être confrontés.

3.2.1. Rentabilité économique du projet

Les critères de rentabilité les plus usuels sont la VAN le TRI et le délai de récupération.

La valeur actuelle nette (VAN) désigne un flux de trésorerie actualisé qui représente

l'enrichissement supplémentaire d'un investissement en comparaison avec ce qui avait été

exigé comme étant le minimum à réaliser pour les investisseurs.

Le taux de rentabilité interne (TRI) correspond au taux d'actualisation pour lequel la VAN est

nulle. C’est le seuil d'équilibre entre le montant de l'investissement et les flux de trésorerie

actualisés.

Le délai de récupération (DR) correspond au temps requis (généralement le nombre d’années)

pour récupérer l’argent investi dans le projet.

La rentabilité économique d’un projet est la rentabilité du projet sans tenir compte de son

mode de financement. Les flux générés par le projet seront actualisés au taux de base bancaire

médian au Sénégal majoré d’une prime de risque.

Le taux de base bancaire au Sénégal est autour de 9,50%37 auquel a été ajouté une prime de

risque de 4%. Ainsi, les flux actualisés au taux de 13, 5% permettent d’obtenir les indicateurs

de rentabilité ci-après :

37

http://www.izf.net/content/les-banques-et-les-etablissements-financiers-senegal, page consultée en juillet 2016


http://www.izf.net/content/les-banques-et-les-etablissements-financiers-senegal



Tableau 9 : indicateurs de rentabilité (approche rentabilité économique)

2017 2018 2019 2020 2021

Résultat d'exploitation 704 194 000 982 389 000 1 258 419 900 1 613 299 098 1 979 854 840 Résultat d'exploitation ajusté à l'impôt 492 935 800 687 672 300 880 893 930 1 129 309 369 1 385 898 388

Dotations aux Amort. 7 000 000 134 156 000 134 156 000 134 156 000 134 156 000 Var. BFR 400 229 675 352 362 213 185 576 422 116 103 556 - récupération du BFR

490 300 000

Valeur de cession des immobilisations

2 780 000

Cash Flow 1 604 359 475 2 156 579 513 2 459 046 252 2 992 868 022 3 992 989 228 CF actualisé à (13,5%) 1 413 532 577 1 674 070 533 1 681 818 451 1 803 450 057 2 119 916 870 CF actualisé cumulé 1 413 532 577 3 087 603 110 4 769 421 561 6 572 871 618 8 692 788 488 Cumul CF actualisé 8 692 788 488 Investissements 2 142 860 000

VAN 6 549 928 488 TRI 91.94% DR 1an 5mois 7jours

Avec un taux de 13,5% sans tenir compte du mode de financement, le projet génère une VAN

de 6 549 928 488 F CFA et un TRI de 91,94%. Partant de ces deux indicateurs, l’on peut

affirmer que le projet est rentable. Par ailleurs, le délai de récupération est de 1 an 5 mois 7

jours est relativement cours et devrait inciter davantage l’investisseur investir dans ce projet.

3.2.2. Incidence du mode de financement sur les indicateurs de rentabilité

Le financement de projet se fera par fonds propres et par ressources extérieurs.

3.2.2.1. Coût Moyen Pondéré du Capital et indicateurs de rentabilité

Dans cette approche, les flux de trésorerie servant à calculer les indicateurs de rentabilité

seront actualisés au coût moyen pondéré du capital.

3.2.2.1.1. Coût Moyen Pondéré du Capital (CMPC)

Le coût moyen pondéré du capital est le taux de rentabilité minimal exigé par les pourvoyeurs

de fonds de l'entreprise (actionnaires et créanciers) avant de financer un projet

d'investissement. Il représente le coût de financement global de l'entreprise. Le CMPC de

notre projet est de 11,34% et sera utilisé comme taux d’actualisation des flux de trésoreries

(taux d’imposition sur les sociétés = 30%).




Il est obtenu en multipliant le poids de chaque source de financement par son coût. Cependant

l’emprunt auprès du FADA, l’emprunt auprès de la BOAD et le crédit-bail sont déductibles

d’impôt sur les sociétés.

CMPC = 24% * 16% + 3% * 0% + (28% * 15% + 15% * 14,70% + 29% * 14,50%) * (1 – 30%)

Tableau 10 : Calcul du coût moyen pondéré du capital

Capital Subventions

emprunt FADA Emprunt BOAD Crédit-bail

Montant 500 000 000 70 000 000 586 300 000 300 000 000 605 560 000 Proportion 24% 3% 28% 15% 29% Coût 16% 0% 15% 14.70% 14.50% CMPC 11,34%

3.2.2.1.2. Indicateurs de rentabilité

La politique de financement a une incidence sur la valeur de l’entreprise. Les flux actualisés

au CMPC de 11,34%, permettent d’obtenir les indicateurs de rentabilité sont les suivant :

Tableau 11 : Les indicateurs de rentabilité

2017 2018 2019 2020 2021

Résultat net 339 039 960 541 453 362 743 483 290 1 002 005 203 1 270 190 245 Dotations aux Amort. 155 156 000 134 156 000 134 156 000 134 156 000 134 156 000 Var. BFR 400 229 675 352 362 213 185 576 422 116 103 556 - récupération du BFR

490 300 000

Valeur de cession des immobilisations

585 780 000

Cash Flow 894 425 635 1 027 971 574 1 063 215 711 1 252 264 759 2 480 426 245 CF actualisé à (11.34%) 803 299 901 829 178 546 770 232 452 814 760 679 1 449 418 153 CF actualisé cumulé 803 299 901 1 632 478 447 2 402 710 899 3 217 471 578 4 666 889 731 Cumul CF actualisé 4 666 889 731 Investissements 2 142 860 000

VAN 2 524 029 731 TRI 44,54% DR 3ans 3mois 3jours

La VAN dégagée sur les cinq ans est positive, cela montre que le projet est créateur de valeur.

Le TRI de 44,54% est très supérieur au taux d’actualisation qui est 11,34% permet de




confirmer la rentabilité du projet bien qu’il ait un caractère social celui de permettre à la

plupart de la population sénégalaise de consommer du riz locale de qualité à moindre prix.

Cependant le délai de récupération apparait plus ou moins long du fait du caractère industriel

du projet qui nécessite de lourds investissements et de la dimension sociale du projet (fixation

des prix de vente assez accessibles).

Les différents tableaux ayant servi à calculer ces indicateurs sont consignés en Annexes C.

3.2.2.2. Plan de financement

Le plan de financement nous permet de nous assurer de l’équilibre financier du projet en

récapitulant, d’une part, l’ensemble des besoins financiers du projet à satisfaire et, d’autre

part, les ressources apportées.

L’analyse de notre plan de financement montre que les ressources n’arrivent pas à couvrir les

besoins au cours de la première année. Cela s’explique par le fait que la CAF dégagée en

2017 est insuffisante pour couvrir les besoins. Hormis cette année, les ressources dégagées

permettent de couvrir nos besoins sur toute la période.

Sur les quatre dernières années, SENRIZ dégage un excédent de trésorerie moyen de

575 304 140 F CFA. Globalement l’excédent de trésorerie est de 2 249 019 698 F CFA

Les détails du plan de financement sont consignés dans le tableau suivant :




Tableau 12 : Plan de financement

2017 2018 2019 2020 2021

Investissements 1 652 560 000 BFR 490 300 000 variation du BFR

333 109 675 355 274 613 27 741 870 281 822 713

Remboursement d'emprunts

294 283 149 294 283 149 294 283 149 294 283 149 294 283 149 Dividendes

260 625 000 285 625 000 310 625 000

Total Besoins 2 142 860 000 627 392 824 649 557 762 582 650 019 861 730 862 604 908 149 RESSOURCES ( R )

Ressources Internes Fonds propres 500 000 000

Capacité d'autofinancement

494 195 960 675 609 362 877 639 290 1 136 161 203 1 404 346 245

VNC Immobilisations

565 780 000

Ressources externes Augmentation de capital Emprunts à MLT 1 491 860 000

Subventions 151 000 000 81 000 000 82 620 000 84 272 400 85 957 848 87 677 005

Total des Ressources 2 142 860 000 575 195 960 758 229 362 961 911 690 1 222 119 051 2 057 803 250 Ecart (R-B) - - 52 196 864 108 671 600 379 261 671 360 388 190 1 452 895 101

Cumul - - 52 196 864 56 474 736 435 736 407 796 124 597 2 249 019 698

3.2.3. Quelques facteurs de risque

3.2.3.1. Risque de non application effective des politiques gouvernementales

Nos prévisions ont été faites à partir de l’évolution de la demande nationale de riz et surtout

des décisions prises par les autorités sénégalaises pour limiter les importations et favoriser la

commercialisation du riz local.

Une non-application effective ou une application partielle relativement à la limitation des

importations peut réduire notre part de marché que nous avons fixée à 3% en fonction de

réduction des importations et de notre plan marketing.

L’impact de ce risque pourra être atténué en cas de survenance par le développement d’autres

stratégies pour conquérir des parts de marché supplémentaires.

3.2.3.2. Risque climatique et de maladies bactériennes

Le Sénégal est fortement exposé à des changements climatiques. Les fortes températures ou

les périodes de fortes pluies provoquant des inondations peuvent avoir un impact sur le




rendement de nos parcelles cultivées. Aussi les problèmes de salinité des sols sont-elles

récurrents et ont tendance à s’amplifier avec l’élévation de la température qui accélère

l’évaporation et les phénomènes de remontée capillaires.

Par ailleurs, l’apparition de certaines maladies bactériennes sur le riz constitue un risque qu’il

convient de prendre en compte. Ces maladies peuvent détériorer la qualité et le rendement du

riz.

Ce risque peut être gérer à travers notre management. En ce qui concerne les maladies

bactériennes, nous avons achetés des les produits nécessaires pour prévenir ces maladies.

Quant au risque climatique, nous avons élaboré des stratégies fondées sur les prévisions

météorologiques et donc ne les effets seront minimes sur le rendement de nos terres.

3.2.3.3. Risque de forte baisse des cours du riz

Une forte baisse des cours du riz peut entrainer le développement des circuits parallèles

d’importation de riz en vue de leur commercialisation sur le territoire sénégalais.

Rappelons que seulement 7% de la production de riz fait l’objet de commerce international.

Cela signifie que la plus grande partie de la production est autoconsommée. La Chine et l’inde

fournissent ensemble plus de la moitié du riz mondial (55.5%38). Cependant la Chine, est

devenue importateur de riz depuis deux ans et voit ses importations augmenter. Cette

augmentation des importations peut engendrer une hausse des prix mondiaux du fait du poids

de la consommation chinoise dans la consommation mondiale.

Toutefois, ce risque est à relativiser car il existe un fort potentiel de croissance de la

production pouvant ainsi répondre à la demande et contenir la hausse des prix. .

3.2.3.4. Risque politique

Le Sénégal est un pays assez stable. Cependant dans nombre de pays africains, les élections

présidentielles viennent perturber leur stabilité. La crainte est que les élections se déroulent

dans un climat tendu et que le pays passe dans une instabilité. Aussi, craignons-nous que le

prochain gouvernement prenne des orientations susceptibles d’avoir un impact négatif sur le

résultat de notre entreprise (suppression ou réduction de la subvention des semences et engrais

par exemple).

38

https://www.voyagevietnam.co/vietnam-au-top-10-pays-producteursexportateurs-de-riz-dans-le-monde/, page consultée en juin 2016


https://www.voyagevietnam.co/vietnam-au-top-10-pays-producteursexportateurs-de-riz-dans-le-monde/



Ce risque sera totalement supporté en cas de survenance mais nous développement d’autres

stratégies pour maintenir notre niveau de rentabilité.

3.3. Modalités de financement

Le mode de financement revêt un enjeu capital pour l’entreprise en ce sens où elle devra

déterminer la combinaison qui lui coûte le moins. On distingue deux grands types de

financement :

par des ressources propres (fonds propres) : il s’agira dans notre cas des apports en

capital et de la subvention d’investissement reçue du FADA;

et par des ressources extérieures (ressources étrangères) : il s’agira dans notre cas

d’emprunts bancaires, d’emprunt auprès d’un fonds et du crédit-bail.

Aussi, une subvention d’exploitation de l’Etat sénégalais a-t-elle été reçue.

3.3.1. Financement par ressources propres

Le financement par ressources propres comprend le financement du capital et la subvention

d’investissement reçu du FADA.

3.3.1.1. Financement du capital

Le capital social de SENRIZ s’élève à 500 000 000 F CFA réparti en 50 000 actions de

valeur nominale 10 000 F CFA et comprend des apports en numéraire représentant 93% et

des apports en nature représentant 7% (l’apport en nature est un terrain fourni par un

promoteur).

L’acte uniforme révisé relatif au droit des sociétés commerciales et du groupement d'intérêt

économique stiple en son article 50 alinéa 1 «Les apports en industrie sont réalisés par la

mise à disposition effective de la société de connaissances techniques ou professionnelles ou

de services. Les apports en industrie sont interdits dans les sociétés anonymes »39.

Ainsi donc les apports réalisés sont seulement des apports en numéraires et en nature.

L’apport en numéraire s’établi comme suit :

39

http://www.ohada.com/actes-uniformes/1299/1320/section-5-realisation-des-apports-en-industrie.html, page consultée en juin 2016


http://www.ohada.com/actes-uniformes/1299/1320/section-5-realisation-des-apports-en-industrie.html



Tableau 13 : Répartition de l’apport en numéraire

Souscripteurs Proportion Montant

équivalent Promoteurs 3% 15 000 000 Banque Ouest Africaine de Développement (BOAD) 40% 200 000 000 Les gros importateurs sénégalais 25% 125 000 000 AFIG Funds 15% 75 000 000 Caisse Nationale de Crédit Agricole 10% 50 000 000 Autres 7% 35 000 000

Quant à l’apport en nature, il s’agit d’un terrain apporter par les promoteurs et évalué à

35 000 000 F CFA par l’expert évaluateur.

Il a été convenu avec les actionnaires « Autres » détenant 7% du capital de renoncer à leur

droit de vote en contrepartie d’un dividende privilégié. Aussi faut-il noter que les actions

détenues par les autres actionnaires sont à moitié dépourvues de droit de vote en contrepartie

d’un dividende privilégié et les actions des promoteurs ont un droit de vote double.

Le contrôle de SENRIZ s’établi comme suit :

Tableau 14 : Répartition du contrôle de SENRIZ

Souscripteurs Contrôle Promoteurs 33% Banque Ouest Africaine de Développement (BOAD) 27% Les gros importateurs sénégalais 20% AFIG Funds 12% Caisse Nationale de Crédit Agricole 8% Autres 0% TOTAL 100%

L’exigence de rentabilité des actionnaires est de 16%.

3.3.1.2. Subvention du Fonds pour l’Accélération du Développement Agricole

Le Fonds multi-bailleurs pour l'accélération et le développement de l'agriculture (FADA) est

un fonds fiduciaire qui œuvre à la préparation de projets agricoles, en supportant les coûts

initiaux que les promoteurs de projet ne pourraient supporter seuls. Ce faisant, le FADA

participe à l'élaboration d'une réserve de projets prêts pour l'investissement, qui permettront

d'attirer les institutions et organisations de financement du développement agricole. La




Banque Africaine de Développement (BAD) assure la gestion de ce Fonds, dont l'accès aux

ressources est basé sur la demande.

Le fonds octroie des centaines de millions de dollars de financement concessionnel ou

commercial en faveur des infrastructures agricoles de l’Afrique rurale. Les documents à

fournir et portés à examen sont les suivants :

les objectifs et les résultats attendus du projet envisagé;

les termes de référence des études/services consultatifs ou la description générale du

projet;

le coût estimatif ;

et le calendrier d’exécution.

La Banque examine et approuve les demandes de financement sur le produit des contributions

pour tout montant ne dépassant pas l’équivalent de 500 000 USD. Toute demande de

financement d’un montant supérieur à l’équivalent de 500 000 USD, mais ne dépassant pas

l’équivalent de 1 000 000 USD, est soumise à l’examen et à l’approbation du Comité de

supervision mis sur pied par la Banque qui est composé de représentants de la Banque et des

donateurs.

Après avoir soumis notre candidature et joint les documents nécessaires, nous avons pu

obtenir une subvention d’investissement pour les études de faisabilités et pour le financement

de notre projet d’un montant global de 70 000 000 F CFA que nous allons amortir sur 5 ans.

3.3.2. Financement par ressources extérieures

Le financement par ressources extérieures est de 1 491 860 000 FCFA réparti en financement

par emprunt bancaire à hauteur de 886 300 000 FCFA et financement par crédit bail à hauteur

de 605 560 000 FCFA.

3.3.2.1. Financement par emprunt

L’emprunt est réalisé auprès du FADA et la BOAD.




Emprunt auprès du FADA

L’emprunt auprès du FADA s’élève à 586 300 000 F CFA remboursable sur 10 ans et

nous avons pu négocier et obtenu un taux d’intérêt de 15%.

Les garanties fournies au fonds sont des terrains sur le sol sénégalais (par le biais d’un des

promoteurs qui sénégalais) et des terrains ivoiriens (à travers un promoteur dont les parents

ont accepté de donner des terrains en hypothèque).

Emprunt auprès de la BOAD

Après avoir évalué la rentabilité financière du projet, évalué les garanties (essentiellement le

nantissement des champs), la qualité des promoteurs, la proportion des apports en fonds

propres, la participation d’une banque locale au financement du projet en l’occurrence la

CNCAS, la BOAD nous a accordé un emprunt de 300 000 000 F CFA remboursable sur 10

dont le taux d’intérêt est de 14,70%.

3.3.2.2. Financement par crédit bail

Le crédit-bail dénommé encore leasing, est une technique de financement d'une

immobilisation par laquelle une banque ou une société financière acquiert un bien meuble ou

immeuble pour le louer à une entreprise ; cette dernière ayant la possibilité de racheter le bien

loué pour une valeur résiduelle généralement faible en fin de contrat. Il présente notamment

les avantages tels que l’utilisation du matériel coûteux sans altérer son niveau d'endettement

et la déductibilité des montants des loyers du crédit-bail.

Nous avons convenu un contrat de crédit-bail mobilier avec la Banque internationale pour le

Commerce et l’industrie du Sénégal (BICIS) pour l’ensemble de nos matériels (de production

agricole et industrielle) qui s’élèvent à montant de 605 560 000 F CFA dont les

caractéristiques sont les suivantes :

montant des redevances annuelles 118 368 049 F CFA payables à compter du

31/12/2017.

durée du contrat = 10 ans

valeurs d’origine : 605 560 000 F CFA

prix de levée d’option : 10 000 000 FCFA




Le taux annuel implicite du crédit-bail que nous avons calculé est de 14,50% et représente le

coût de financement par crédit-bail.

3.3.3. Subvention d’exploitation de l’Etat sénégalais

L’acte uniforme portant organisation et harmonisation des comptabilités des entreprises défini

les subventions d’exploitation comme des aides financières accordées par l'Etat, des

collectivités publiques ou des tiers, qui ne sont ni des fonds de dotation, ni des subventions

d'investissement. Elles sont destinées à compenser l'insuffisance du prix de vente administré,

ou à faire face à des charges d'exploitation.

Au Sénégal, dans le domaine de la riziculture, l’Etat accorde des subventions pouvant aller

jusqu’à 40%40 des coûts pour l’achat d’intrants (semences, engrais…) à condition d’être

constitué en société.

Ainsi la rubrique semence et engrais des frais généraux devient :

Tableau 15 : subvention Etat sénégalais (semence et engrais)

Type 2017 2018 2019 020 2021

Semences sans subv. 62 500 000 63 750 000 65 025 000 66 325 500 67 652 010

Subventions 25 000 000 25 500 000 26 010 000 26 530 200 27 060 804

Coût de revient semence 37 500 000 38 250 000 39 015 000 39 795 300 40 591 206

Engrais sans subv. 140 000 000 142 800 000 145 656 000 148 569 120 151 540 502

Subventions 56 000 000 57 120 000 58 262 400 59 427 648 60 616 201

Coût de revient engrais 84 000 000 85 680 000 87 393 600 89 141 472 90 924 301

Total subventions 81 000 000 82 620 000 84 272 400 85 957 848 87 677 005

40

http://www.fao.org/docrep/018/i3222f/i3222f12.pdf, page consultée en juin 2016


http://www.fao.org/docrep/018/i3222f/i3222f12.pdf



Ce chapitre a consisté à présenter le coût du projet les frais de fonctionnement, les modalités

de fonctionnement de notre projet et la rentabilité et les risques auxquels nous pourrions être

confrontés. Il ressort que le projet est rentable sur les cinq ans d’exercice malgré sa dimension

social ; celle de vendre un riz local de qualité accessible à la plupart de la population.




CONCLUSION

Le Sénégal est un pays qui dépendant beaucoup des importions de riz. Pourtant il regorge des

potentiels exploitables pour atteindre l’autosuffisance en riz.

Pour exploiter ces potentiels, l’on se heurte très souvent à de véritables difficultés de

financement. C’est pourquoi nous avons proposé un modèle de financement dont le coût

s’élève à 11,34% jugé acceptable au regard de nos hypothèses de taux élevés. Néanmoins, le

projet est rentable sur les cinq années de projections.

Aussi, faut-il noter que la question d’autosuffisance en riz ne réside pas dans la quantité de riz

local produit mais plutôt dans la qualité et la stratégie à mettre en place pour intéresser la

population au riz local. Ainsi, un accompagnement solide des acteurs rizicoles par les

gouvernements s’impose surtout dans la promotion et la labellisation du riz local. Cela

permettrait à la population de s’intéresser davantage à la consommation du riz local et

accélérer ainsi le processus d’autosuffisance en riz. Les importations seront de plus en plus

limitées et la balance commerciale pourra s’améliorer. Toutefois il existe quelques facteurs de

risque. Certains peuvent être évités ou voire leurs impacts réduits du fait de notre management

tandis que d’autres seront supportés en cas de survenance.

Nous estimons que le Sénégal peut atteindre l’autosuffisance en riz (ne plus faire recours aux

importations) au cours de la prochaine décennie mais cela passera nécessairement par une

forte sensibilisation de la population et une labellisation du riz local.



KOUADIO OI KOUAKOU JEAN-FRANCOIS - 15e PROMOTION MASTER EN BANQUE ET FINANCE Page II

REFERENCES

OUVRAGES

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MAUGET, Les coopératives agricoles : identité, gouvernance et stratégies, (2013),

Editions Larcier, 496 p.

THOMAS Philippe, Ingénierie financière, (2014), 2ème édition, Revue Banque Edition,

128 p.

Zvi BODIE et Robert MERTON, Finance, (2012), 3e édition, Pearson Education

France, 558 p.

Henry MINTZBERG, structure et dynamique des organisations, (1982), Editions

d’Organisations, 440 p.

PROJETS PROFESSIONNELS

AFIRA Hassane, (2015), création d’un cabinet d’accompagnement des PME dans la

recherche de financement au Niger, dénommé « Emerging Capital ».

BOGBE Serge Stéphane, (2015), les modalités de financement d’une usine de

transformation de cacao en beurre de cacao: Bogb’son Cocoa Processing, 55 p.

KABULO KABENGELE Léandre, (2010), la réorganisation du secteur agricole et

son impact dans l’économie Congolaise (Cas de la province du Katanga), 51 p.

OWONA Yannick, (2013), financement d’une société agro-industrielle au

Cameroun, 39 p.

RAPPORTS

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marches nationaux et régionaux, (2009), 97 p.

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BAD, création d’un fonds multi donateur pour l’accélération du développement

agricole, (2013), 20 p.

DGPER, LE PDA, LE PABSO, CIR-B, amélioration de la qualité du riz cahier n°1,

(2013), 18 p.

FAO, aperçu du développement rizicole au Sénégal, (2011), 10 p.

FAO, la crise des prix du riz de 2007/2008, (2011) 2 p.



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Ministère de l’agriculture du Sénégal, (2008), cahier d’un projet d’investissement, 10

p.

Ministère de l’agriculture du Sénégal, programme d’autosuffisance en riz, (2009), 33

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USAID, rapport de l’étude sur la distribution du riz importe au Sénégal, (2010), 46 p.

YOUNOUSSA HOUMA, (1993), les contraintes à la riziculture irriguée dans la

vallée du fleuve Sénégal, 49 p.

WEBOGRAPHIE

Banque Centrale des Etats de l4afrique de l’Ouest, base de données statistiques :

www.bceao.int.

Banque Mondiale, Analyse macroéconomique du Sénégal, www.banquemondiale.org.

Food and Agriculture Organization of the United Nations, FAOSTAT : www.fao.org .

Groupe Africain de la Banque de Développement, conférence de Dakar, Nourrir

l’Afrique : http://www.afdb.org/fr/.

IPAR, autosuffisance en riz : http://www.ipar.sn/.

Ministère du commerce, du secteur informel de la consommation, de la promotion des

produits locaux, et des PME : http://www.commerce.gouv.sn/.


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ANNEXES

Annexe A : organigramme de SENRIZ, effectifs, rémunération et motivation des salariés

Figure 1 : organigramme de SENRIZ

Direction Financière et Comptable

Direction des Ressources Humaines

Direction Commercialeet Marketing

Direction Reccherche et

Développement

Direction du Système

d’Information Direction du Contrôle de

Gestion

Direction Générale

Direction de la Production



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Tableau 1 : Effectifs des salariés sur les cinq (5) premières années

Direction Générale 3 3 3 3 3 Directeur Général 1 1 1 1 1 Assistante de Direction 1 1 1 1 1

Contrôleur de Gestion 1 1 1 1 1

Direction Financière et Comptable 9 9 9 9 9

Directeur comptable et Financier 1 1 1 1 1

Service Financier 1 1 1 1 1

Service Comptable 3 3 3 3 3

Service trésorerie 1 1 1 1 1

Service généraux 2 2 2 2 2

Service gestion des risques 1 1 1 1 1

Direction du Système d'Information 7 7 7 7 7

Directeur du Système d'Information 1 1 1 1 1

Assistant au DSI 1 1 1 1 1

Informaticiens 5 5 5 5 5

Direction des Ressources Humaines 2 3 4 4 4

Directeur des ressources humaines 1 1 1 1 1

Service Recrutement et Formation 1 1 1

Service Relation Sociale et Communication 1 1 1 1

Service Paie 1 1 1 1 1

Direction Commerciale et Marketing 3 3 5 5 5

Directeur commercial et marketing 1 1 1 1 1

Service commercial 1 1 2 2 2

Service marketing 1 1 2 2 2

Direction Production 152 152 157 157 162

Directeur de la Production 1 1 1 1 1

Service Achats 1 1 1 1 1

Service Technique et Usine 2 2 2 2 2

Service Logistique et Transport 5 5 5 5 5

Service QHSE 2 2 2 2 2

chefs de chantiers 10 10 10 10 10

Irrigateurs 100 100 100 100 100

Gardiens 6 6 6 6 6

ouvriers usines 25 25 30 30 35

Direction Recherche et Développement 0 2 2 2 2

Directeur R&D 1 1 1 1

Assistant R&D 1 1 1 1

TOTAL 176 180 188 188 193



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Tableau 2 : Plan de rémunération et motivation des salariés

FONCTIONS NIVEAU MIN REQUIS

AUGMENTATION 2017 2018 2019 2020 2021

Direction Générale Augmentation salariale Directeur Général BAC + 5 - - 7% - 10% Assistante de Direction BAC + 3 - - 3% - 3% Contrôleur de Gestion BAC + 5 - - 5% - 5% Direction Financière et Comptable Augmentation salariale Directeur comptable et Financier BAC+5 - - 5% - 5% Service Financier BAC + 4 - - 5% - 5% Service Comptable BAC + 4 - - 5% - 5% Service trésorerie BAC + 4 - - 5% - 5% Service généraux BAC + 4 - - 5% - 5% Service gestion des risques BAC + 4 - - 5% - 5% Direction du Système d'Information Augmentation salariale Directeur du Système d'Information BAC + 5 - - 5% - 5% Assistant au DSI BAC + 4 - - 5% - 5% Informaticiens BAC+3 3% 3% Direction des Ressources Humaines Augmentation salariale Directeur des ressources humaines BAC + 5 - - 5% - 5% Service Recrutement et Formation BAC + 4 - - 5% - 5% Service Relation Sociale et Communication BAC + 4 - - 5% - 5%

Service Paie BAC + 3 - - 3% - 3% Direction Commerciale et Marketing Augmentation salariale Directeur commercial et marketing BAC + 5 - - 5% - 5% Service commercial BAC + 4 - - 5% - 5% Service marketing BAC + 4 - - 5% - 5% Direction Production Augmentation salariale Directeur de la Production BAC + 5 - - 5% - 5% Service Achats BAC + 3 - - 3% - 3% Service Technique et Usine BAC + 3 - - 3% - 3% Service Logistique et Transport BAC + 3 - - 3% - 3% Service QHSE BAC + 5 - - 5% - 5% chefs de chantiers BAC+2 - - 2% - 2% Irrigateurs NA - - 2% - 2% Gardiens NA - - 2% - 2% ouvriers usines NA - - 2% - 2% Direction Recherche et Développement Augmentation salariale Directeur R&D BAC + 5 - - 5% - 5% Assistant R&D BAC + 4 - - 5% - 5%



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Annexe B : ressources matérielles, charges de personnel et frais généraux et de culture

Tableau 1 : ressources matérielles de SENRIZ

RESSOURCES MATERIELLES QUANTITE Terrains

terrain (riziculture) 1000 hectares terrain (hangars stockage) 500 m²

terrain siège social 100m² Construction

hangars stockage paddy 1 usine de production 50 t/jour 1

Bloc administratif 1 Hangar agricole 1

magasin stockage –paddy 1 magasin de stockage riz blanc 1

Bâtiment gestion équipés 1 Bâtiment techniques équipés 1

Matériels de Production (usine) Fûts d'étuvage - Décortiqueuses -

Table densimétrique - blanchisseur de riz -

Autres - Niveleuse et trieur -

Matériels Agricoles Tracteurs agricoles 10 Station de pompage 1 500 m3 /h

Véhicules de Transport Véhicules utilitaires 4x4 4

Camions bennes 6x4 4 Chariots élévateur et Transpalettes 4

Matériels et Mobilier de Bureau équipements de bureau 80

Autres Matériels



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Tableau 2 : Total des investissements

Type Coût total CHARGES IMMOBILISES 126 000 000 frais d'établissement 10 000 000 frais d'études et divers 6 000 000 Honoraires maître d'œuvre 10 000 000 Aménagements hydro-agricoles 100 000 000 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 70 000 000 Brevets et licences 30 000 000 Logiciels 40 000 000 TERRAIN 115 000 000 Terrain Siège Social 20 000 000 Location Terrain Agricole 70 000 000 Terrain Usine 25 000 000 BATIMENTS 696 000 000 Bâtiment gestion équipés 36 000 000 Hangar agricole 40 000 000 Hangar stockage 400 000 000 Bâtiment techniques équipés 60 000 000 Station de pompage 1 500 m3/h 60 000 000 Bâtiments Siège Social 100 000 000 MATERIELS DE PRODUCTION 195 560 000 Fûts d'étuvage 5 560 000 Décortiqueuses 80 000 000 Table densimétrique 70 000 000 Blanchisseur de riz 10 000 000 Niveleuse et trieur 20 000 000 Autres 10 000 000 MATERIEL DE TRANSPORT 410 000 000 Tracteurs agricoles 250 000 000 Véhicules utilitaires 4x4 60 000 000 Camions bennes 6x4 100 000 000 MATERIELS ET MOBILIER 40 000 000 mobiliers de bureau 15 000 000 matériels informatiques 25 000 000 TOTAL 1 652 560 000



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Tableau 3 : Charges de personnel

FONCTIONS 2 017 2 018 2 019 2 020 2 021 Direction Générale 49 800 000 49 800 000 52 770 000 52 770 000 56 889 900 Directeur Général 30 000 000 30 000 000 32 100 000 32 100 000 35 310 000

Assistante de Direction 6 000 000 6 000 000 6 180 000 6 180 000 6 365 400 Contrôleur de Gestion 13 800 000 13 800 000 14 490 000 14 490 000 15 214 500

Direction Financière et Comptable 60 000 000 60 000 000 63 000 000 63 000 000 66 150 000

Directeur comptable et Financier 15 000 000 15 000 000 15 750 000 15 750 000 16 537 500 Service Financier 7 200 000 7 200 000 7 560 000 7 560 000 7 938 000

Service Comptable 14 400 000 14 400 000 15 120 000 15 120 000 15 876 000 Service trésorerie 6 000 000 6 000 000 6 300 000 6 300 000 6 615 000 Service généraux 9 600 000 9 600 000 10 080 000 10 080 000 10 584 000

Service gestion des risques 7 800 000 7 800 000 8 190 000 8 190 000 8 599 500 Direction du Système

d'Information 36 000 000 36 000 000 37 440 000 37 440 000 38 941 200 Directeur du Système

d'Information 12 000 000 12 000 000 12 600 000 12 600 000 13 230 000 Assistant au DSI 6 000 000 6 000 000 6 300 000 6 300 000 6 615 000 Informaticiens 18 000 000 18 000 000 18 540 000 18 540 000 19 096 200

Direction des Ressources Humaines 12 400 000 17 200 000 23 052 000 23 052 000 24 155 160

Directeur des ressources humaines 10 000 000 10 000 000 10 500 000 10 500 000 11 025 000

Service Recrutement et Formation - - 5 040 000 5 040 000 5 292 000 Service Relation Sociale et Co. - 4 800 000 5 040 000 5 040 000 5 292 000

Service Paie 2 400 000 2 400 000 2 472 000 2 472 000 2 546 160 Direction Commerciale et

Marketing 28 800 000 28 800 000 46 620 000 46 620 000 48 951 000 Directeur commercial et

marketing 13 200 000 13 200 000 13 860 000 13 860 000 14 553 000 Service commercial 7 200 000 7 200 000 15 120 000 15 120 000 15 876 000 Service marketing 8 400 000 8 400 000 17 640 000 17 640 000 18 522 000

Direction Production 213 900 000 213 900 000 224 352 000 224 352 000 235 178 280 Directeur de la Production 24 000 000 24 000 000 25 200 000 25 200 000 26 460 000

Service Achats 3 600 000 3 600 000 3 708 000 3 708 000 3 819 240 Service Technique et Usine 7 200 000 7 200 000 7 416 000 7 416 000 7 638 480

Service Logistique et Transport 18 000 000 18 000 000 18 540 000 18 540 000 19 096 200 Service QHSE 19 200 000 19 200 000 20 160 000 20 160 000 21 168 000

chefs de chantiers 24 000 000 24 000 000 24 480 000 24 480 000 24 969 600 Irrigateurs 90 000 000 90 000 000 91 800 000 91 800 000 93 636 000 Gardiens 5 400 000 5 400 000 5 508 000 5 508 000 5 618 160

ouvriers usines 22 500 000 22 500 000 27 540 000 27 540 000 32 772 600 Direction R&D - 18 000 000 18 900 000 18 900 000 19 845 000 Directeur R&D - 12 000 000 12 600 000 12 600 000 13 230 000 Assistant R&D - 6 000 000 6 300 000 6 300 000 6 615 000

TOTAL 400 900 000 423 700 000 466 134 000 466 134 000 490 110 540



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Tableau 4 : Frais généraux et frais de culture

Type 2017 2018 2019 2020 2021 FRAIS GENRAUX 78 200 000 79 764 000 81 359 280 82 986 466 84 646 195 Communications 3 600 000 3 672 000 3 745 440 3 820 349 3 896 756 Frais de bureau 3 600 000 3 672 000 3 745 440 3 820 349 3 896 756 Assurances 3 000 000 3 060 000 3 121 200 3 183 624 3 247 296 Déplacements 10 000 000 10 200 000 10 404 000 10 612 080 10 824 322 Electricité et Eau 50 000 000 51 000 000 52 020 000 53 060 400 54 121 608 Téléphone 8 000 000 8 160 000 8 323 200 8 489 664 8 659 457 FRAIS DE CULTURE 480 500 000 490 110 000 499 912 200 509 910 444 520 108 653 Semences 62 500 000 63 750 000 65 025 000 66 325 500 67 652 010 Engrais 140 000 000 142 800 000 145 656 000 148 569 120 151 540 502 Protection 60 000 000 61 200 000 62 424 000 63 672 480 64 945 930 Irrigation 120 000 000 122 400 000 124 848 000 127 344 960 129 891 859 Redevances eau au volume 30 000 000 30 600 000 31 212 000 31 836 240 32 472 965 Redevances eau à la surface 28 000 000 28 560 000 29 131 200 29 713 824 30 308 100 MO diverses 40 000 000 40 800 000 41 616 000 42 448 320 43 297 286 TOTAL 558 700 000 569 874 000 581 271 480 592 896 910 604 754 848



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Annexe C: Etats financiers et tableaux d’amortissement

Tableau 1 : Compte de résultat prévisionnel de SENRIZ

Intitulé 2017 2018 2019 2020 2021

Ventes de Marchandises 1 962 500 000 2 158 750 000 2 374 625 000 2 612 087 500 2 873 296 250 Variations de stocks -243 750 000 -145 625 000 -37 687 500 81 043 750 211 648 125 MARGE COMMERCIALE 1 718 750 000 2 013 125 000 2 336 937 500 2 693 131 250 3 084 944 375 Achats consommés de mat. prem. 202 500 000 202 500 000 202 500 000 202 500 000 202 500 000 Autres charges & autres Achats 356 200 000 356 200 000 356 200 000 356 200 000 356 200 000 VALEUR AJOUTEE 1 160 050 000 1 454 425 000 1 778 237 500 2 134 431 250 2 526 244 375 Subventions 95 000

000 96 620

000 98 272

400 99 957

848 101 677

005 Personnel 400 900 000 423 700 000 466 134 000 466 134 000 490 110 540 Impôts & taxes 20 000 000 15 000 000 22 000 000 25 000 000 28 000 000 EXCEDENT BRUT D'EXP. 834 150 000 1 112 345 000 1 388 375 900 1 743 255 098 2 109 810 840 Charges à répartir 25 200 000 25 200 000 25 200 000 25 200 000 25 200 000 Autres produits Dotations aux amortissements 155 156 000 155 156 000 155 156 000 155 156 000 155 156 000 RESULTAT D'EXPLOITATION

704 194 000 982 389 000 1 258 419 900 1 613 299 098 1 979 854 840

Produits financiers Charges financières 219 851 200 208 884 198 196 300 915 181 863 093 165 297 347 Intérêts sur Emprunt FADA 87 945 000 83 613 527 78 632 334 72 903 961 66 316 333 Intérêts sur Emprunts BOAD 44 100 000 41 895 938 39 367 880 36 468 197 33 142 260 Intérêts sur Crédit-bail 87 806 200 83 374 732 78 300 701 72 490 936 65 838 754 RESULTAT AVANT IMPOT 484 342 800 773 504 802 1 062 118 985 1 431 436 005 1 814 557 493 Impôt sur les sociétés 145 302 840 232 051 441 318 635 696 429 430 801 544 367 248 RESULTAT NET 339 039 960 541 453 362 743 483 290 1 002 005 203 1 270 190 245



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Tableau 2 : Bilan prévisionnel de SENRIZ

Intitulé 2017 2018 2019 2020 2021

ACTIF Charges immobilisées 126 000 000 119 700 000 113 715 000 108 029 250 102 627 788 Immobilisations incorporelles 70 000 000 70 000 000 70 000 000 70 000 000 70 000 000 Terrains 35 000 000 35 000 000 35 000 000 35 000 000 35 000 000 Bâtiments et installations 696 000 000 626 400 000 563 760 000 507 384 000 456 645 600 Matériels industriels 195 560 000 176 004 000 158 403 600 142 563 240 128 306 916 Matériels de transport 410 000 000 389 500 000 370 025 000 351 523 750 333 947 563 Matériels et mobiliers 40 000 000 38 000 000 36 100 000 34 295 000 32 580 250 TOTALACTIF IMMO. 1 572 560 000 1 454 604 000 1 347 003 600 1 248 795 240 1 159 108 116 Marchandises 896 159 360 758 006 560 916 310 550 909 919 223 958 286 144 Créances clients 699 323 915 767 933 307 785 138 265 1 021 326 361 1 089 062 995 TOTAL ACTIF CIRCULANT 1 595 483 275 1 525 939 867 1 701 448 815 1 931 245 584 2 047 349 139 TRESORERIE ACTIF 318 375 085 521 434 063 695 673 953 778 204 139 825 971 983 TOTAL ACTIF 3 486 418 360 3 501 977 929 3 744 126 368 3 958 244 963 4 032 429 238 PASSIF Capital 500 000 000 500 000 000 500 000 000 500 000 000 500 000 000 Résultat de l'exercice 339 039 960 541 453 362 743 483 290 1 002 005 203 1 270 190 245 Réserves 339 039 960 619 868 322 610 000 000 700 000 000 Subventions d'investissement 70 000 000 56 000 000 42 000 000 28 000 000 14 000 000 TOTAL CAPITAUX PROP. 909 039 960 1 436 493 322 1 905 351 611 2 140 005 203 2 484 190 245 Dettes financières 1491860000 1417428051 1332029100 1234046865 1121626809 Dettes fournisseurs 762 406 000 292 632 917 115 779 653 160 000 000 160 000 000 Autres Sociales et Fiscales 323 112 400 355 423 640 390 966 004 424 192 894 266 612 184 TOTAL DETTES 2 577 378 400 2 065 484 608 1 838 774 757 1 818 239 759 1 548 238 993 TOTAL PASSIF 3 486 418 360 3 501 977 929 3 744 126 368 3 958 244 963 4 032 429 238



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Tableau 3 : tableaux d’amortissement des emprunts et des immobilisations

Crédit bail BICIS

Périodes Dettes RDP Intérêts Amortissement Redevances 1 605 560 000 87 806 200 30 561 849 118 368 049 2 574 998 151 83 374 732 34 993 317 118 368 049 3 540 004 834 78 300 701 40 067 348 118 368 049 4 499 937 487 72 490 936 45 877 113 118 368 049 5 454 060 374 65 838 754 52 529 295 118 368 049 6 401 531 079 58 222 006 60 146 042 118 368 049 7 341 385 037 49 500 830 68 867 218 118 368 049 8 272 517 818 39 515 084 78 852 965 118 368 049 9 193 664 853 28 081 404 90 286 645 118 368 049

10 103 378 208 14 989 840 103 378 208 118 368 049

levée de l'option d'achat 10 000 000

Emprunt FADA Périodes Dettes RDP Intérêts Amortissement Annuités

1 586 300 000 87 945 000 28 876 484 116 821 484 2 557 423 516 83 613 527 33 207 957 116 821 484 3 524 215 559 78 632 334 38 189 150 116 821 484 4 486 026 408 72 903 961 43 917 523 116 821 484 5 442 108 885 66 316 333 50 505 151 116 821 484 6 391 603 734 58 740 560 58 080 924 116 821 484 7 333 522 810 50 028 421 66 793 063 116 821 484 8 266 729 747 40 009 462 76 812 022 116 821 484 9 189 917 725 28 487 659 88 333 826 116 821 484 10 101 583 899 15 237 585 101 583 899 116 821 484

Emprunt BOAD

Périodes Dettes RDP Intérêts Amortissement Annuités

1 300 000 000 44 100 000 14 993 616 59 093 616 2 285 006 384 41 895 938 17 197 678 59 093 616 3 267 808 706 39 367 880 19 725 736 59 093 616 4 248 082 970 36 468 197 22 625 420 59 093 616 5 225 457 550 33 142 260 25 951 356 59 093 616 6 199 506 194 29 327 411 29 766 206 59 093 616 7 169 739 988 24 951 778 34 141 838 59 093 616 8 135 598 151 19 932 928 39 160 688 59 093 616 9 96 437 463 14 176 307 44 917 309 59 093 616 10 51 520 154 7 573 463 51 520 154 59 093 616



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Amortissement des immobilisations

Types Montant durée

damort. (années)

Amortissement VNC à la fin de l'anné 5 Valeur de cession

Charges immobilisées 126 000 000 5 25 200 000 - - Bâtiment gestion équipés 36 000 000 10 3 600 000 18 000 000 18 000 000 Hangar agricole 40 000 000 10 4 000 000 20 000 000 20 000 000 Hangar stockage 400 000 000 10 40 000 000 200 000 000 200 000 000 Bâtiment techniques équipés 60 000 000 10 6 000 000 30 000 000 30 000 000 Station de pompage 1 500 m3/h 60 000 000 10 6 000 000 30 000 000 30 000 000 Bâtiments Siège Social 100 000 000 10 10 000 000 50 000 000 50 000 000 Tracteurs agricoles 250 000 000 10 25 000 000 125 000 000 125 000 000 Véhicules utilitaires 4x4 60 000 000 5 12 000 000 - 5 000 000 Camions bennes 6x4 100 000 000 5 20 000 000 - 15 000 000 mobiliers de bureau 15 000 000 5 3 000 000 - - matériels informatiques 25 000 000 5 5 000 000 - - Fûts d'étuvage 5 560 000 10 556 000 2 780 000 2 780 000 Décortiqueuses 80 000 000 10 8 000 000 40 000 000 40 000 000 Tables densimétriques 70 000 000 10 7 000 000 35 000 000 35 000 000 Blanchisseur de riz 10 000 000 10 1 000 000 5 000 000 5 000 000 Niveleuse et trieur 20 000 000 10 2 000 000 10 000 000 10 000 000 Autres 10 000 000 5 2 000 000 - - TOATL 180 356 000.00 565 780 000.00 585 780 000.00



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Annexe D : Guide des estimations



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TABLE DES MATIERES

DEDICACE.................................................................................................................................................. i

REMERCIEMENTS .....................................................................................................................................ii

LISTE DES ABREVIATIONS ET DES SIGLES ................................................................................................. iii

TABLES DES ILLUSTRATIONS ..................................................................................................................... v

TABLEAUX ................................................................................................................................................. v

FIGURES .................................................................................................................................................... v

ANNEXES ................................................................................................................................................... v

SOMMAIRE .............................................................................................................................................. vi

INTRODUCTION ....................................................................................................................................... 1

CHAPITRE 1 : OPPORTUNITES DE LA CREATION DE SENRIZ .................................................................... 5

1.1. Historique du secteur du riz ......................................................................................................... 5

1.1.1. La production du riz .................................................................................................... 5

1.1.2. La transformation du riz ................................................................................................... 7

1.1.3. La commercialisation du riz ........................................................................................ 7

1.2. Évolution de la demande et de l’offre nationale de riz au Sénégal ............................................. 8

1.2.1. Evolution de la demande de riz au Sénégal ....................................................................... 8

1.2.2. Évolution de l’offre de riz au Sénégal ............................................................................... 9

1.2.2.1. Les importations de riz au Sénégal ............................................................................. 9

1.2.2.2. La production locale de riz ....................................................................................... 11

1.3. Analyse PESTEL ....................................................................................................................... 13

CHAPITRE 2 : ORGANISATION DE SENRIZ ET FONCTIONNEMENT ......................................................... 17

2.1. Présentation de SENRIZ .................................................................................................................. 17

2.1.1. Intention stratégique ........................................................................................................ 17

2.1.1.1. La mission de SENRIZ ............................................................................................. 17

2.1.1.2. La vision de SENRIZ .............................................................................................. 17

2.1.1.3. Les valeurs de SENRIZ ........................................................................................... 17

2.1.1.4. Les objectifs de SENRIZ ......................................................................................... 17

2.1.2. Forme juridique ............................................................................................................... 18

2.1.3. Répartition du capital social ............................................................................................ 19

2.1.4. Structure organisationnelle de SENRIZ ......................................................................... 19

2.1.4.1. La direction générale (DG) ....................................................................................... 20

2.1.4.2. La Direction Financière et Comptable (DFC) .......................................................... 20

2.1.4.3. La Direction des Ressources Humaines (DRH) ....................................................... 20



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2.1.4.4. La Direction Commerciale et Marketing (DCM) ..................................................... 21

2.1.4.5. La Direction de la Production (DP) .......................................................................... 21

2.1.4.6. La Direction du Contrôle de Gestion (DCG) ............................................................. 21

2.1.4.7. La Direction du Système d’Information (DSI) ........................................................ 22

2.1.4.8. Direction Recherche et Développement (DR&D) .................................................... 22

2.1.5. Plan des ressources humaines .................................................................................... 23

2.1.5.1. Estimation du nombre salariés .............................................................................. 23

2.1.5.2. Rémunération et motivation des salariés ............................................................... 23

2.2. Etude technique du projet .......................................................................................................... 24

2.2.1. Choix de la zone de production agricole et d’implantation de l’unité de production ...... 24

2.2.2. Surfaces de production agricole et capacité de production industrielle .......................... 24

2.2.3. Disponibilité de la matière première et processus de transformation .............................. 26

2.2.3.1. Disponibilité de la matière première. ....................................................................... 26

2.2.3.2 processus de transformation du riz paddy en riz blanc ............................................. 27

2.2.4. Détermination des ressources matérielles........................................................................ 28

2.3. Stratégie marketing et marketing Mix ....................................................................................... 28

2.3.1. Stratégie marketing .......................................................................................................... 28

2.3.1.1. La segmentation du marché ...................................................................................... 29

2.3.1.2. Le ciblage ................................................................................................................. 29

2.3.1.3. Le positionnement .................................................................................................... 29

2.3.2. Marketing Mix ................................................................................................................. 29

2.3.2.1. La politique du produit ............................................................................................. 30

2.3.2.2. La politique du prix .................................................................................................. 30

2.3.2.3. La politique de distribution ...................................................................................... 30

2.3.2.4. La communication .................................................................................................... 31

CHAPITRE 3 : COÛT, FINANCEMENT, RENTABILITE ET RISQUES DU PROJET ......................................... 32

3.1. Coût du projet et frais de fonctionnement .................................................................................... 32

3.1.1. Coût du projet .................................................................................................................. 32

3.1.1.1. Les dépenses d’investissement ................................................................................. 32

3.1.1.2 Le besoin en fonds de roulement ............................................................................... 32

3.1.2. Frais de fonctionnement annuel ....................................................................................... 33

3.1.2.1 les charges de personnels........................................................................................... 33

3.1.2.2. Frais généraux et de culture ...................................................................................... 34

3.2. Rentabilité du projet et risques ...................................................................................................... 34

3.2.1. Rentabilité économique du projet .................................................................................... 34

3.2.2. Incidence du mode de financement sur les indicateurs de rentabilité.............................. 35



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3.2.2.1. Coût Moyen Pondéré du Capital et indicateurs de rentabilité .................................. 35

3.2.2.1.1. Coût Moyen Pondéré du Capital (CMPC) ......................................................... 35

3.2.2.1.2. Indicateurs de rentabilité ................................................................................... 36

3.2.2.2. Plan de financement ................................................................................................. 37

3.2.3. Quelques facteurs de risque ............................................................................................. 38

3.2.3.1. Risque de non application effective des politiques gouvernementales..................... 38

3.2.3.2. Risque climatique et de maladies bactériennes ........................................................ 38

3.2.3.3. Risque de forte baisse des cours du riz ..................................................................... 39

3.2.3.4. Risque politique ........................................................................................................ 39

3.3. Modalités de financement ............................................................................................................. 40

3.3.1. Financement par ressources propres ................................................................................ 40

3.3.1.1. Financement du capital ............................................................................................. 40

3.3.2. Financement par ressources extérieures .......................................................................... 42

3.3.2.1. Financement par emprunt ......................................................................................... 42

3.3.2.2. Financement par crédit bail ...................................................................................... 43

3.3.3. Subvention d’exploitation de l’Etat sénégalais ....................................................... 44

CONCLUSION ......................................................................................................................................... 46

REFERENCES ............................................................................................................................................ II

TABLE DES MATIERES .......................................................................................................................... XVII

RESUME ................................................................................................................................................. XX

ABSTRACT ............................................................................................................................................. XXI



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RESUME

Le Sénégal est un pays qui dépend beaucoup des importations de riz pourtant il dispose des

terres exploitables. Ces importations affectent sa balance commerciale et les autorités

politiques, conscientes de ce fait se sont lancées dans une dynamique d’autosuffisance en riz.

Plusieurs stratégies ont été mises en place cependant la production locale ne couvre que 40%

la demande nationale. L’Etat envisage limiter davantage les importations pour favoriser la

commercialisation du riz local. C’est dans le but de contribuer à l’autosuffisance en riz que

nous proposons un modèle de financement optimal de mise en place d’une entreprise de

production et de transformation du riz au Sénégal. Cette unité aura à produire du riz de qualité

à un prix accessible à la plupart de la population sénégalaise car nous estimons que deux des

gros facteurs de la mévente du riz local sont l’absence de souscription aux normes de qualité

et le niveau des prix plus ou moins élevé.

Ce modèle de financement est présenté selon des hypothèses de taux élevés et des prix de

vente relativement bas. Toutefois le projet est rentable sur les cinq années de projection.

Ainsi donc, nous pensons que le pays pour atteindre l’autosuffisance en riz, doit produire du

riz de qualité à un prix accessible et entreprendre une forte sensibilisation de la population et

une labellisation du riz local.

MOTS CLES : riz local, sensibilisation, labellisation, coût, prix accessible, rentabilité.



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ABSTRACT

Senegal is a country that depends significantly on importations of rice but it has potential to

produce rice. Such imports affect its trade balance and the political authorities are aware of

this fact have engaged in dynamic rice self-sufficiency.

Several strategies have been put in place but the local production covers only 40% of national

demand. Government plan further restrict imports to promote the sale of local rice. Thus, we

decide to establish a company which produces and manufactures rice in Senegal. The

company will produce quality rice at an affordable price for most of the senegalese population

because we believe that the two biggest factors of poor sales of local rice are lack quality and

higher prices.

Then we based our funding model on high rates assumptions and relatively low selling price.

However, our project is profitable over the five years of projection.

So we believe that the country can achieve self-sufficiency in rice in the ten next years by

producing quality rice at an affordable price but, by associating a strong awareness of

population and branding of local rice.

KEYWORDS: local rice, aware, branding, cost, accessible prices, profitability.


Documents

MODALITES DE FINANCEMENT D’UNE …bibliotheque.cesag.sn/gestion/documents_numeriques/P0121MBF16.pdf · PESTEL …… Politique, Economique, Sociologique, Technologique, ... transformation