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Octobre 2004 1
CNP ASSURANCES
L’épargne retraite en FranceStratégie et perspectives
15 Octobre 2004
Octobre 2004 2
L’enjeu des retraites en France Le positionnement des assureurs
Les nouveaux produits retraiteLes nouveaux produits retraite Focus sur le PERPFocus sur le PERP
Un premier bilan après 6 mois de commercialisationUn premier bilan après 6 mois de commercialisation Focus sur les Caisses d’EpargneFocus sur les Caisses d’Epargne
Opportunités et perspectivesOpportunités et perspectives
Sommaire
Octobre 2004 3
2000 2050 2000 2050 2000 2050
France 24.4 46 70 60 38.5 42Allemagne 23.8 49 70 45 45 45Italie 26.6 61 70 64 35 40Pologne 20.4 55 61 49 37.5 42.5Espagne 24.5 60 65 65 35 35Royaume-Uni 23.8 42 38 23 44 44
UE-15 24.2 49
Source: Association of British Insurers, Study on European Pensions, Mai 2004
L’enjeu des retraites en France Une problématique européenne
Population à la retraite au-dessus de 65 ans
en % de la population active
Valeur de la retraite obligatoire
en % du revenu précédent moyen durant la vie active
Nombre d’années de cotisation
Octobre 2004 4
L’enjeu des retraites en France Le système français
Produits facultatifs
Individuels
Collectifs
Régime général obligatoire
Régime complémentaireobligatoire
Le système actuel français par répartition a de nombreux avantages Mais, si aucune réforme n’est faite :
Le régime sera déficitaire à la fin de la décennie le coût des pensions augmentera de 12% du PIB en 2000 à 16% en 2040 le niveau des pensions tombera de 70% à 45% en 2050
Régimes complémentaires facultatifs : 70 M€ Un marché de taille encore réduite 80% : contrats d’entreprise (assurance collective)
20% : contrats individuels Rappel:
Montant total de l’épargne individuelle hors retraite : environ 1 700 Md€, dont 700 Md€ pour l’assurance vie traditionnelle
Octobre 2004 5
L’enjeu des retraites en FranceLes moyens de préparation de la retraite
Les placements jugés les plus intéressants pour préparer financièrement la retraite (à titre individuel) restent l’assurance vie et l’immobilier
Source: Etude Sofres, Septembre 2003
Octobre 2004 6
89% des Français pensent que bien préparer sa retraite est « important » ou « très important »
Une évolution récente dans la perception des produits retraite : 70% des salariés français préféreraient une rente plutôt que du capital pour un produit retraite
L’enjeu des retraites en France Une évolution progressive des mentalités
Source: Etude Sofres pour l’Observatoire Novacy, Septembre 2004
Octobre 2004 7
Assurance vie et capitalisation : épargne, retraite et assurance décès 1er semestre 2004: +18% Sur l’ensemble de l’année 2004 : croissance de 10-13% (estimation FFSA, juin
2004)
+7,6% en 2003
Source: FFSA
1999 2001 20032000 2002
63,971,0
64,958,4
77,2 74,7
90,384,6 85,5
92,0
19981997199619951994
Chiffre d’affairesEn millions d’euros
L’enjeu des retraites en FranceLe marché de l’assurance vie
Octobre 2004 8
+9% en 2003
Source: FFSA
1999 2001 20032000 2002
324,6385,7
508,2
274,6
455,6
576,1635,6
677,4 707,4771,0
19981997199619951994
Provisions mathématiquesEn millions d’euros% via des réseaux de bancassurance(dont La Poste, Caisses d’Epargne et Trésor Public)
47%
60%
L’enjeu des retraites en France Le marché de l’assurance vie
Octobre 2004 9
CNPAssurances
AXAFrance
Assurance
Prédica + UAF(Crédit
Agricole)
Cardif &Natio Vie
(BNP PARIBAS)
AGFCréditMutuel
CIC
Generali GroupamaGAN
Sogecap(Société Générale)
Source: FFSA, Juin 2004
Parts de marché des principaux assureurs de personnes*
*Hors réassurance
French personal insurers18,5
2001 2002 200314,1
10,1
6,6 6,35,8 5,4
5,15,0
17,5%
14,3%
9,8%
6,8%6,1% 5,9%
5,1% 5,0%5,5%
L’enjeu des retraites en FranceLes assureurs de personnes
Octobre 2004 10
PAR ACTIVITE
Couverture de prêts
Santé
Prévoyance
Epargne
Retraite
PAR PARTENAIRE
Caisses d'Epargne
CNP Tresor*
La Poste
Entreprises
Mutuelles et collectivités locales
Etablissements financiers
Dommages
Filiales étrangères
79,1%
0,9%7,5%
1,0%
5,1%
6,2%
34,1%
44,9%
2,8%
4,8%
5,8%
3,7%3,8%
Répartition du chiffre d’affaires du S1 2004
*Force commerciale CNP Trésor : depuis janvier 2004, CNP entretient les relations commerciales avec les assurés qui avaient souscrit leur contrat auprès du réseau du Trésor Public
L’enjeu des retraites en France L’activité de CNP Assurances
Octobre 2004 11
L’enjeu des retraites en FranceL’enjeu des retraites en France Le positionnement des assureursLe positionnement des assureurs
Les nouveaux produits retraite Focus sur le PERP
Un premier bilan après 6 mois de commercialisationUn premier bilan après 6 mois de commercialisation Focus sur les Caisses d’EpargneFocus sur les Caisses d’Epargne
Opportunités et perspectivesOpportunités et perspectives
Sommaire
Octobre 2004 12
Une forte volonté de développer des produits de retraite qui viendront complément des régimes obligatoires
Les principes directeurs de loi d’août 2003 : Incitations fiscales importantes Recherche d’un équilibre sécurité/rendement pour les assurés et les assureurs Transparence des frais, mais liberté de tarification Règles de gouvernance avec participation active des assurés à la gestion
Les nouveaux produits retraiteLes objectifs de la réforme
ProduitsFacultatifs
Individuels
Collectifs
Régime généralobligatoire
Régime complémentaireobligatoire
Octobre 2004 13
Le PERCO présente certaines caractéristiques qui lui permettront de se développer (ex. déblocage des fonds pour l’immobilier) mais seuls 20% des salariés ont accès à l’épargne salariale
L’essentiel du marché sera constitué par le PERP individuel
Epargne salariale Plan d’épargne retraite populaire
Non compté dans l’assurance vie capitalisation 2 modes de distribution
IndividuelPERP
IndividuelPERP
EntreprisesPERE (Plan
d’épargne retraite entreprise)
Contrat collectif
EntreprisesPERE (Plan
d’épargne retraite entreprise)
Contrat collectif
Les nouveaux produits retraite 3 new products
EntreprisesPERCO
Contrat collectif
EntreprisesPERCO
Contrat collectif
Octobre 2004 14
Assurance vie traditionnelle
Objectif Construire et transmettre un capital
Fonds toujours disponibles
Sortie en rente ou en capital
Fiscalité Contributions are not tax-
deductible Reduced taxation of revenues
and capital gains Inheritance tax relief
Choix d’un bénéficiaire Oui
Gestion financièreCantonnement non obligatoire
PERP
ObjectifEpargner pour une retraite sous forme de rente
“Effet tunnel”
Sortie en rente exclusivement
Fiscalité Versements déductibles
– Plafond: 10% du salaire ou équivalent, maximum 24 000 € (plafond séparé par membre de la famille)
Rente soumise à l’IR
Choix d’un bénéficiaireOui pendant la phase d’épargne, et option de réversion pendant la phase de rente
Gestion financièreCantonnement obligatoire
Les nouveaux produits retraite Comparaison PERP / Assurance vie
Octobre 2004 15
Nombre de PERP sur le marché à fin août 2004
Formules “de rente”
Rente viagère différée
Régimes en points L441 (PREFON)
Formules “d’épargne”
Multi-supports
Euros diversifiés
Les choix CNP: PERP Multi-supports PERP L441
22
Les nouveaux produits retraite Different types of PERPs
11
3030
Octobre 2004 16
Un régime simple qui permet de garantir une rente minimale attractive (taux technique)
100 € versés chaque mois à partir de 40 ans donnent droit à une rente minimale de 155 € à partir de 65 ans
rappelle les régimes obligatoires (points)Tables de mortalité par génération mises à jour régulièrement
Acquisition de pointsdont le nombre est
fonction de l’âge et du montant du versement
€ € € € ...
•••••••••
Jeunes
Matures
Les nouveaux produits retraiteCaractéristiques du régime en points L441
Octobre 2004 17
Fonds en euros uniquement
Fonds en euros + unités de compte Désensibilisation automatique au risque
pendant la phase d’épargne
Gestion par l’assureur d’une proportion des UC décroissante en fonction de l’âge des assurés
Unités de compte seulement Demande explicite de l’assuré
Prise en compte du risque de longévité Pas de taux technique, le montant de la rente est calculé à partir des tables de
mortalité en vigueur au moment du départ en retraite
3 formules
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
>20ans
10-20ans
5-10ans
2-5ans
<2 ans
Proportion d’UC
Retraite
Les nouveaux produits retraite Caractéristiques du régime multi-supports
Années avant la retraite
Octobre 2004 18
L’enjeu des retraites en FranceL’enjeu des retraites en France Le positionnement des assureursLe positionnement des assureurs
Les nouveaux produits retraiteLes nouveaux produits retraite Focus sur le PERPFocus sur le PERP
Un premier bilan après 6 mois de commercialisation Focus sur les Caisses d’Epargne
Opportunités et perspectivesOpportunités et perspectives
Sommaire
Octobre 2004 19
Un premier bilan après 6 mois de commercialisation Taille du marché : estimations publiées
A terme *
Encours Entre 45 et 100 Md€ dans 10 ans
Marché annuel 10 Md€, dont 2 Md€ pour CNPEstimation prudente, fondée sur les hypothèses suivantes ** :
En 2004 *
Estimations FFSA entre 1 et 3 Md€
*prévisions publiées en mars 2004** source Cheuvreux, estimations CNP
Octobre 2004 20
Caisses d’Epargne
Lancement d’un PERP multi-supports en privilégiant la proximité à l’assurance vie
Forte mobilisation commerciale dès 2003
La Poste
Une gamme de produits retraite spécifiques:
Assurance vie: Solésio Vie
PERP et assimilé: Solésio Préfon Solésio Horizon
(L441) Solésio Evolution
(multi-supports)
CNP Trésor
PERP lancé en sept. 2004 Approche patrimoniale :
retraite + épargne
Autres réseaux
CNP dispose d ’une offre variée qui peut être proposée à d’autres partenaires (Mutuelles, ..)
Un premier bilan après 6 mois de commercialisation Stratégie commerciale des réseaux
Octobre 2004 21
Un premier bilan après 6 mois de commercialisation L’enjeu du PERP pour les Caisses d’Epargne
L’ambition de devenir un acteur majeur du PERP
Un réseau pleinement légitime sur le marché de l’épargne longue: l’Ecureuil a l’image d’une banque qui sait accompagner ses clients
dans la durée Fort capital confiance auprès des français
Le PERP, un produit stratégique pour les Caisses d’Epargne: les Caisses sont très performantes sur le segment
des plus de 50 ans et des jeunes mais souhaitent renforcer leur positionnement sur le segment des 35-45 ans
Octobre 2004 22
Un premier bilan après 6 mois de commercialisation Le lancement du PERP aux Caisses d’Epargne
Novembre 2003 Avril 2004 Juillet 2004 Octobre 2004
Pré-campagne de
sensibilisation
Suivi commercial
Campagne commerciale de
lancement
Campagne de fin d’année
Campagne media(TV, Radio, …)
250 000 contacts
Produit lancé dés la publication des décrets ; très forte mobilisation du réseau
(bilans retraite, …)
Susciter les versements complémentaires et/ou les ouvertures pour les optimisations fiscales
50 000
100 000
150 000
200 000
Nombre de PERP vendus
300 000
250 000
Octobre 2004 23
Un succès “populaire” incontestable : environ 750 000 PERP ouverts L’excellente performance des bancassureurs qui prennent, à ce stade de l’année, plus
de 80% du marché Prédica (Crédit Agricole) et CNP Assurances représentent plus de 70% du marché ;
AXA et la Société Générale semblent avoir également pris un bon départ
Nouveaux produits retraite et PERP lancés par CNP et ses partenaires : 425 000 contrats, environ 175 M€ de chiffre d’affaires
Nouveaux produits retraite (gamme Solesio) vendus par La Poste : 175 000 contrats
Un potentiel de clients qui est loin d’être saturé
Une forte compétition en fin d’année 2004 pour capter les clients qui souhaitent optimiser leur avantage fiscal ; la collecte finale de l’année donc difficile à estimer à ce stade
*Estimations en septembre 2004
Un premier bilan après 6 mois de commercialisation Ventes de nouveaux produits retraite *
Octobre 2004 24
Un premier bilan après 6 mois de commercialisation Les effets positifs du PERP
Sans établir de conclusions définitives, nous observons d’ores et déjà des caractéristiques très positives:
Un âge moyen plus faible que prévu, autour de 40 ans Une forte proportion de contrats avec versements réguliers mensuels ; sur ce
type de contrats des versements relativement modestes autour de 50 € Une proportion d’UC cohérente avec celle des produits d’assurance vie
Un effet très favorable sur l’assurance vie, à la faveur des bilans retraite réalisés par le réseau
L’acquisition de nouveaux clients non équipés en assurance vie (68 % n’ont pas d’assurance vie) … et donc pas de cannibalisation du chiffre d’affaires entre le PERP et l’assurance vie
A terme, les relations étant renforcées avec ces clients, l’opportunité pour les Caisses d’Epargne de compléter leur équipement, notamment avec des produits de prévoyance
Octobre 2004 25
L’enjeu des retraites en FranceL’enjeu des retraites en France Le positionnement des assureursLe positionnement des assureurs
Les nouveaux produits retraiteLes nouveaux produits retraite Focus sur le PERPFocus sur le PERP
Un premier bilan après 6 mois de commercialisationUn premier bilan après 6 mois de commercialisation Focus sur les Caisses d’EpargneFocus sur les Caisses d’Epargne
Opportunités et perspectives
Sommaire
Octobre 2004 26
Age moyen Proportion Frais clients Coûts de Taux de d’UC gestion
PB
Actuellement
A terme
Age moyen Proportion Frais clients Coûts de Taux de d’UC gestion
PB
Actuellement
A terme
Opportunités et perspectivesLes impacts financiers
==+ +
--
Effet sur la rentabilité(par rapport à l’assurance vie traditionnelle)
Positif
Neutre
Négatif
+ ++ + == ++ ++ ++
+ + ++ ++ ++ ++
Octobre 2004 27
Profil de la clientèle des réseaux partenaires de CNP Assurances
Plus de 20 millions de clients Un profil de clientèle proche de la population
française (faiblesse relative chez les jeunes actifs)
Profil de la clientèle assurée par CNP Assurances Plus de 6 millions d’assurés Une faiblesse relative chez les jeunes et les matures
Le PERP est un produit particulièrement stratégique pour le positionnement de CNP et de ses réseaux partenaires
Renforcement du positionnement sur le segment des 35-45 ans Pas de cannibalisation de l’assurance vie
Opportunités et perspectives Impact on strategic positioning
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
18-24 25-34 35-44 45-54 55-64 65-74 >75 ans
18-2425-3435-4445-5455-6465-74 >75 ans
Assurance vie France
Assurés CNP
0%
5%
10%
15%
20%Population française
Clients des réseaux CNP
25%
Octobre 2004 28
Relations investisseursBrigitte Molkhou
[email protected]+33 1 42 18 77 27
CNP Assurances4, place Raoul Dautry
75716 Paris Cedex [email protected]
www.cnp.frInformations financières