Ouvrir la voie aux investisseurs étrangers dans les pays du Maghreb: Croissance économique et Investissements : comment sortir de la crise ?

Le cas du Maroc

Ahmed FASSI FIHRIDirecteur des Investissements

6 décembre 2011, OCDE, Paris

Une actualité internationale peu favorable

2007•Crise financière (bulle immobiliaire aux USA, crise des subprimes)

•Crise de liquidité et de solvabilité des banques

•Rarefaction du crédit aux entreprises

2008•Faillite de certains établissements financiers (Lehman Brothers)

•Intervention des Etats pour éviter une crise systémique

•Plans de sauvegarde de nombreux établissements bancaires

•Crise de la dette publique en Islande et en Irlande

2009-2010•Recession économique mondiale

•Explosion des déficits publiques

•Baisse du PIB mondial

•Augmentation des taux dr’intérêt

•Les conditions d’octroi des crédits se durcissent

2011•Crise de la dette dans la zone Euro et mise en place de plans d’austérité

•Explosion du taux de chômage dans de nombreux pays

•Révolutions dans plusieurs pays arabes : Tunisie, Egypte, Libye, Syrie, etcc.

3

UNE STRATÉGIE AUTOUR DE 4 AXES

1- Garantir les fondamentaux

2- Elaborer une offre en matière d’IDE

Environnement politique stable

Fondamentaux macroéconomiques solides

Visibilité aux investisseurs

Infrastructures

Position géographique stratégique

Accès auix marchés à travers les ALE

Coûts compétitifs

Ressources Humaines de qualité

3- Les IDE : Une priorité

Création de l’AMDI

Des incitations attractives

Création de Zones Franches

Un système bancaire solide

4- Amélioration du climat des affaires

Protection des IDE

Reforme du Cadre Légal

Réforme du Cadre Fiscal

4

1- GARANTIR LES FONDAMENTAUX

Fondamentaux macroéconomiques solidesFondamentaux macroéconomiques solides

Stratégies sectorielles ambitieusesStratégies sectorielles ambitieuses

Importante mise à niveau des infrastructures Importante mise à niveau des infrastructures

Environnement politique stableEnvironnement politique stable

5

Le Maroc : un environnement politique stable

La souveraineté est exercée par la nation, par référendum ou indirectement à travers les institutions constitutionnelles

La liberté d’opinion, d’expression, d’association et d’affiliation à n’importe quel parti politique ou organisation syndicale est garantie par la Constitution

Il existe un Parlement constitué de 2 Chambres

Toutes les lois sont soumises au vote des 2 chambres

Il existe un Conseil Constitutionnel qui veille à la conformité des lois avec la Constitution

L’autorité judiciaire est indépendante des pouvoirs législatif et exécutif

33 partis politiques

Plus de 85 000 associations et ONG’s

Une dynamique constante d’ouverture et de démocratisation Une dynamique constante d’ouverture et de démocratisation

6

Le Maroc : un environnement politique stable

La pluralité de l’identité marocaine

La consolidation de l’Etat de Droit et des Institutions

L’élargissement du champ des libertés individuelles et collectives

Le renforcement du système des Droits de l’Homme

Le renforcement du statut du 1er ministre comme Chef du Gouvernement, responsable direct de l’Administration Publique

La consolidation des mécanismes de moralisation de la vie publique

Depuis le 1er juillet 2011 : une nouvelle Constitution consacre Depuis le 1er juillet 2011 : une nouvelle Constitution consacre

7

Les analystes internationaux relève l’Exception Marocaine …

Les analystes internationaux relève l’Exception Marocaine …

Un environnement politique stable :Le Maroc, une exception dans la région MENA

… et font l’éloge de sa dynamique démocratique

… et font l’éloge de sa dynamique démocratique

“Through all the North African uprisings and instability, Morocco has emerged as the most politically stable and therefore attractive market in North Africa for telecom investments”, according to a new report from Pyramid Research - 8/07/2011

“Secretary of State Hillary Clinton and Members of Congress voiced congratulations and strong support for Morocco's new Constitution, which strengthens and advances the country's commitment to human rights, freedom and equality, participatory democracy and governance.” - 05/08/2011

“Morocco is the "best friend and ally" of the United States in North Africa, stressing it is important, in light of the events in the Arab region, to "recognize and support" the efforts of the countries that "share our democratic values" and support the kind of reforms that the region desperately needs ” -3/08/2011

“Morocco achieved a bold accomplishment in the process of strengthening the country's democratic institutions”…” this important phase in the history of Morocco, which is both significant and exemplary for all the region of south of the Mediterranean” -29/07/2011

“The new constitution represents a "major and positive step" on the path of democracy consolidation in Morocco”Carlos Carnero Gonzalez, Special Spanish Ambassador for European integration-22/07/2011

“Morocco is the first among Arab countries to approve a "new constitution and real reforms“” CNN-25/07/2011

“Morocco has become a successful model in terms of democracy promotion, notably following the recent adoption by referendum of a new constitution” Russia Today TV-27/07/2011

“Bernardino Léon praised, Morocco's institutional reforms and the adoption by the Moroccan people of the new democratic constitution. “Morocco's stability and the constructive spirit of the Moroccan society as well as its "commitment to tolerance and openness"Bernardino Léon, European Union (EU) special representative for the Southern Mediterranean region-26/07/2011

Sheila Jackson Lee U.S. democratic

Giorgio Napolitano –Italian President

UK

8

De solides fondamentaux macroéconomiques

Croissance soutenue du PIB

Croissance soutenue du PIB

Inflationsous contrôle

Inflationsous contrôle

Baissedu taux de Chômage

Baissedu taux de Chômage

Augmentation des IDE

Augmentation des IDE

Contrôle de la Dette PubliqueContrôle de la

Dette Publique

4.04.95.23.2

0

5

10

GDP growth (%)

20092002-20081998-2000 2010

2.01.02.0

6.2

0

5

10

Inflation (%)

2009Mean 2006-2008

Mean 1990-1995

2010

12.713.822.0

9.013.98.2

0

20

40

Unemployment rate (%)

20091999 2010

NationalUrban

17

840

10

20

30

FDI ( in Bn $)

05-0900-0495-99 2010

25

46.968.1

0

50

100

Public Debt (% of GDP)

20092000 2010

~47.0

Sources: Diverses

S&Paffirms Morocco's rating

July 2011

S&Paffirms Morocco's rating

July 2011

Fitch Ratingsmaintient l’Investment Grade

Feb 2011

Fitch Ratingsmaintient l’Investment Grade

Feb 2011

International Monetary FundAugust 2011

“Morocco has successfully met major challenges in the past two years

thanks to sound macroeconomic policy and political reforms”

International Monetary FundAugust 2011

“Morocco has successfully met major challenges in the past two years

thanks to sound macroeconomic policy and political reforms”

#1African Country of the future 2011-2012

in Africa

9

Stratégies sectorielles ambitieuses

Industrie

"Emergence"

Industrie

"Emergence"

• Lancée en 2009 pour stimuler le dév. de l’industrie et des services • Création de 24 plateformes industrielles & Zones offshore

– Secteurs prioritaires : automobile; aéronautique ; électronique; NTI ; agriculture y pêche ; textile; cleantech

• Objectifs :– Générer 1,6 % de croissance de PIB additionnel – Créer 220 000 nouveaux postes d’emploi dans l’industrie

Energie

Plans"Solaire et Eolien"

Energie

Plans"Solaire et Eolien"

• Lancée en 2009 (Solaire) et en 2010 (Eolienne)• Objectifs :

– >40% de la production nationale d’origine renouvelable en 2020– Nvlles. Capacités : 2.000 MW solaire + 2.000 MW éolien

• Budget : 15 $Bn

Agriculture

“Maroc Vert"

Agriculture

“Maroc Vert"

• Lancée en 2008 pour moderniser l’agriculture • Objectifs

– ~10 $Bn de PIB additionnel d’origine agricole– ~15 $Bn d’investissement publique et privé

Infrastructures

"Logistique"

Infrastructures

"Logistique"

• Lancée en 2010 pour améliorer la compétitivité logistique du pays • Objectifs :

– Réduire le coût logistique dans le PIB– Réseau national intégré de 70 zones logistiques multi-flux– Incitations pour l’émergence d’acteurs logistiques intégrés

10

Importante mise à niveau des infrastructures

Aéroports• 14 aéroports internationaux• Casablanca #1 Europe-Africa hub

Tramways• Rabat et Casablanca • 1 € Bn

Autoroutes• 2000 : 150 km • 2010 : 1.000 km • 2015 : 1.800 km

Réseau ferroviaire• Premier TGV en Afrique

(Tanger-Casablanca) en 2015 – 1,8 €Bn

Tanger Med: infrastructure de classe mondiale dans une situation géographique stratégique

• Capacité actuelle de 3 millions de containers

• Capacité de 8,5 millions de containers en 2017

• Objectif : figurer dans le World Top 15

• Offre intégrée de zones industrielles, logistiques, et commerciales adossées au port

Plateforme portuaire idéale pour servir l’Europe et les pays de l’Afrique de l’Ouest

11

22 Plateformes Industrielles Intégrées (P2I)

TANGER AUTOMOTIVE CITY

TANGER AUTOMOTIVE CITY

RABAT

CASABLANCA

TANGER

KENITRA

TETOUAN

BERKANE

OUJDAFES

MEKNES

MARRAKECH

AGADIR

LAAYOUNE

DAKHLA

CASANEARSHORE

CASANEARSHORE

TETOUAN SHORE

TETOUAN SHORE

OUJDA SHOREOUJDA SHORE

FES SHOREFES SHORENOUASSEUR AEROSPACE

CITY

ATLANTIC

FREE ZONETECHNOPOLIS

MARRAKECH

SHORE

P2I GENERALISTE

P2I OFFSHORINGP2I AERONAUTIQUEP2I AUTOMOBILEP2I AGROPOLE

AGROPOLIS

TANGER FREE ZONE

12

2- UNE OFFRE COMPLÈTE POUR ATTIRER LES IDE

Positionnement idéal pour servir l’Europe et l’Afrique Positionnement idéal pour servir l’Europe et l’Afrique

Série unique d’Accords de Libres Echange (ALE) Série unique d’Accords de Libres Echange (ALE)

Coûts salariaux compétitifsCoûts salariaux compétitifs

Ressources Humaines de qualitéRessources Humaines de qualité

13

Une proposition de valeur unique qui combine coûts compétitifs et proximité aux marchés

Un package unique d’ALEUn package unique d’ALE Coûts salariaux très compétitifs

Coûts salariaux très compétitifs

Une position unique pour servir l’Europe, l’Afrique et les USA

Une position unique pour servir l’Europe, l’Afrique et les USA

360530

393302

US$/month

4,000

3,000

2,000

Germ.Turk.

1,000

0

+47%

3,787

U.S.

3,049

Spain

2,736

1,226

Pol.

1,081

Rom.Mex.Mor.China2

1. in 2005 2. Estimates : ~half Romania's average wageSource: ILO, INEGI, IMD, ONE, Press Search, Searates

Les ALE donnent accès à un marché de plus d’1 milliard de

consommateurs

Le coût salarial moyen en Roumanie est 50% plus

élevé qu’au Maroc

+ +

444442

20

15131312

0

10

20

30

40

50

# Free trade agreements by country

IndiaS.Kor.

Brazil Mor.MexicoTur.ChinaUS

6 jours 1 jour

2 jours

~13 jours 9 jours

Le Maroc, un pont idéal pour accéder à l’Europe, l’Afrique et aux USA

(e.g. shipping distance)

14

Accès en exonération de Droits de Douane à un marché de plus de 1 milliard de consommateurs

Agreement with the US (2005)

Located 14 km from Europe

Located 14 km from Europe

Agreement with the European Union (1996)

Agadir Agreement (2004) Arab League Agreement (1998)

Agreement in progress with the West African Economic and Monetary Union

(UEMOA & CEMAC)

Depuis 2008, le Maroc bénéficie du Statut Avancé avec l’U.E

15

Des Ressources Humaines de qualité

Une source de R.H

compétitives et de

qualité

Une source de R.H

compétitives et de

qualité

Un plan national de formation, avec un focus spécial sur les besoins des secteurs stratégiques

Objectif : former 10 000 ingénieurs par an

Exonération d’impôts sur les salaires durant 24 mois pour les entreprises qui recrutent dans les secteurs stratégiques

Aides directes aux entreprises qui créent de l’emploi

Un plan national de formation, avec un focus spécial sur les besoins des secteurs stratégiques

Objectif : former 10 000 ingénieurs par an

Exonération d’impôts sur les salaires durant 24 mois pour les entreprises qui recrutent dans les secteurs stratégiques

Aides directes aux entreprises qui créent de l’emploi

16

3- LA CROISSANCE DES IDE AU MAROC : UNE PRIORITÉ

Création de l’AMDICréation de l’AMDI

Un package d’incitations attractifUn package d’incitations attractif

Zones FranchesZones Franches

Un système bancaire solide et compétentUn système bancaire solide et compétent

17

La croissance des IDE au Maroc : une priorité

Création de l’AMDICréation de l’AMDI

Un package d’incitations attractif

(projets de plus de 18 M€ d’investissement ou créateurs

de plus de 250 emplois)

Un package d’incitations attractif

(projets de plus de 18 M€ d’investissement ou créateurs

de plus de 250 emplois)

Zones FranchesZones Franches

• Accompagnement des investisseurs : "one-stop" shop– Etudes de marché et Veille stratégique et Concurrentielle – Assistance administrative et opérationnelle– Actions de communication et de promotion de l’Offre Maroc

• Accompagnement des investisseurs : "one-stop" shop– Etudes de marché et Veille stratégique et Concurrentielle – Assistance administrative et opérationnelle– Actions de communication et de promotion de l’Offre Maroc

• 20% du coût d’acquisition du terrain• 5% du coût des infrastructures externes• 20% du coût de la formation• Réduction d’impôts

– TVA, droits de douane, impôts sur les bénéfices, etc.

• 20% du coût d’acquisition du terrain• 5% du coût des infrastructures externes• 20% du coût de la formation• Réduction d’impôts

– TVA, droits de douane, impôts sur les bénéfices, etc.

• Libres de DD et procédures douanières simplifiées

• Exonération total de l’impôt sur les bénéfices pendant les 5 premières années et 8,75% pendant les 20 années suivantes

• Exonération totale de l’impôt sur le Revenu durant les 5 premières années et réduction de 80% durant les 20 années suivantes

• Aucune restriction pour le rapatriement des dividendes ou du capital

• Libres de DD et procédures douanières simplifiées

• Exonération total de l’impôt sur les bénéfices pendant les 5 premières années et 8,75% pendant les 20 années suivantes

• Exonération totale de l’impôt sur le Revenu durant les 5 premières années et réduction de 80% durant les 20 années suivantes

• Aucune restriction pour le rapatriement des dividendes ou du capital

Source: AMDI

18

Attijariwafa bank BMCE bank (& Bank of Africa)

2010 African bankof the year

Un système bancaire solide et compétent Avec des acteurs locaux qui se développent à l’international

2ème niveau de pénétration en Afrique derrière l’Afrique du Sud• Le ratio actifs bancaires / PIB atteint 73% vs. 69% en Egypte et 33% en Algérie

3 champions nationaux sont classés dans le top-10 Africain• Attijariwafa Bank: #6• Groupe Banque Populaire: #8• BMCE Bank: #9

Présence très forte sur le continent Africain

Key facts

1.5 B$ revenues

35 B$ assets

0.8 B$ revenues

19 B$ assets

Source: BCEAO, FMI – World Economic Outlook, Avril 2010, PNUD – HDR database (2010), Bank al Maghrib, banks websites & annual reports, BCG analysis

19

•51 accords de non double imposition •62 accords pour la protection des investissements étrangers•Membre du Comité des Investissements de l’OCDE•Membre du Centre International pour le Règlement des Différends relatifs aux

Investissements (CIRDI)•Membre du MIGA (Multilateral Investment Guarantee Agency)

•51 accords de non double imposition •62 accords pour la protection des investissements étrangers•Membre du Comité des Investissements de l’OCDE•Membre du Centre International pour le Règlement des Différends relatifs aux

Investissements (CIRDI)•Membre du MIGA (Multilateral Investment Guarantee Agency)

•Modernisation du droit des sociétés•Renforcement de la protection en matière de propriété intellectuelle •Adoption d’une nouvelle loi en matière d’arbitrage et de médiation•Une nouvelle réglementation bancaire •Simplification de certains processus administratifs

•Modernisation du droit des sociétés•Renforcement de la protection en matière de propriété intellectuelle •Adoption d’une nouvelle loi en matière d’arbitrage et de médiation•Une nouvelle réglementation bancaire •Simplification de certains processus administratifs

•Réduction de la charge fiscale•Création de fonds spécifiques pour l’encouragement de l’Investissement dans certains

secteurs

•Réduction de la charge fiscale•Création de fonds spécifiques pour l’encouragement de l’Investissement dans certains

secteurs

Protection et Garantie de l’IDE

Protection et Garantie de l’IDE

Réformedu Cadre Légal

Réformedu Cadre Légal

Adoption d’un cadre fiscal

simplifié et incitatif

Adoption d’un cadre fiscal

simplifié et incitatif

4- Amélioration du Climat des Affaires

Le Maroc est le pays qui a "le plus amélioré" sa réglementation des affaires dans la région MENA

+21 positions dans le classement mondial

20

Evolution globale des IDE de 1999 à 2010 Moyenne ≈ 23 MM MAD/an

23,3 MM 11,1 MM 4 MM6.5 MM

O.R. FR/Banque1 MM

2,3 MM

3 MM

2,2 MM

3,6 MM 3 MM

3 MM

O.R. Emirat/Holding1,2 MM

2,2 MM

7 MM

Opérations spéciales

trimestre

-26%

-10%

+29%

21

De nombreux exemples de grands projets d’investissement annoncés en 2011cautionnent la politique du Maroc en matière d’IDE

• Thales chose Morocco for the new headquarters for Africa (formerly in France)• Morocco = 15% of total turnover in Africa

• 50/50 JV: New plant for production of cables and electrical cabinets for high-speed trains and tramways

• 30 M€; 400 jobs

• 1st Four Seasons in north Africa• 160 M€ investment; 15 ha• Inaugurated on November 9th

• 200M US$ investment in aerospace manufacturing plant• Implementation start in 2012 and manufacturing in 2013

• 111 M USD to acquire a 63.9% stake in Moroccan pharmaceutical firm Promopharm

22

Une problématique transversale qui requiert un traitement intégré

Promotion et Commercial

Cadre Micro-économique

Cadre Macro-économique

Incentives et Compétitivité

Libéralisations Privatisations Financement

Environnement des Affaires

(Conditions du Cadre National)

Environnement des Affaires

(Conditions du Cadre National)

Financement public de l’investissement

Stratégies Ciblées(Incentives et Actions Ciblés par pays source, par

secteur, par région au Maroc)

Stratégies Ciblées(Incentives et Actions Ciblés par pays source, par

secteur, par région au Maroc)

Opérations de Libéralisation / Privatisations

Opérations de Libéralisation / Privatisations

Cadre général d’imposition

Disponibilité et qualité des RH

Politique Monétaire et Budgétaire

Mesures de soutien direct à la croissance

Libéralisations sectorielles

Cadre légal de transmission des entreprises

Réglementation des changes

Privatisations (cessions / augmentation de capital, etc…)

Processus administratifs

Accord de Libre Echange

Ciblage des investisseurs

Démarchage des investisseurs

Accompagnement des investisseurs sur place

Droits de douanes sur

l’importation de biens

d’équipement

Soutien aux sociétés exportatrices

Zones Franches / Zones d’Activité

Aides ciblées à la formation

Cadre Légal et Fonctionnement de la Justice

Soutien public à la R&D

Partenariats Publics Privés

Financement privé de l’investissement (foncières)

Accès et coût du foncier

25 types de leviers identifiés pour attirer les investissements étrangers

Autres mesures de soutien fiscales / financières

Système Financier

Leviers identifiés pour atteindre le nouveau palier

23

MERCI DE VOTRE ATTENTION