RAPPORT ANNUEL

2005 - 2006

SOMMAIRE :

Message du Président . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Page 1

Stratégie et positionnement : A l'écoute des besoins du marché . . . . . . . . . .Page 2

Les métiersChablis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Page 3Sud de la France . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Page 4Chili . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Page 5Afrique du Sud . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Page 6

Nos gamme de vins . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Pages 7 et 8

Chiffres-clés et Perspectives . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Pages 9, 10 et 11

Les événements 2005-2006 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Pages 12 et 13

La vie boursière . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Page 14 et 15

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MESSAGE DU PRESIDENT :

Madame, Monsieur, Chers actionnaires,

L'exercice 2005/2006 a été marqué par l'activation de leviersporteurs de croissance et de rentabilité pour les prochains exer-cices.Après une profonde refonte marketing de notre gamme de vinsengagée depuis 3 ans, la nouvelle marque LAROCHE lancéedébut 2005 est un succès. Les nouveaux millésimes sont aujour-d'hui commercialisés par un réseau de distribution sélectif dansplus de 70 pays dans le Monde.

Conformément à notre stratégie de nous développer dans lacatégorie "haut-de-gamme" des vins du Nouveau Monde, Legroupe LAROCHE a acquis au Chili une propriété de 55 hectaresde terres à vigne pour y produire son propre vin.

Notre Groupe s'est également implanté à Stellenbosch en Afrique du Sud, sur un vignoble de55 ha, cette région est reconnue comme étant le lieu de production des meilleurs vins sudafricains.

Enfin, pour accompagner les différents développements et renforcer les efforts marketing etcommerciaux liés à la stratégie de marque, le Groupe LAROCHE a levé 2,86 M€ par l'émis-sion d'ABSAR, parallèlement à son transfert sur Alternext en avril 2006.

L'exercice écoulé s'est aussi caractérisé par l'emergence d'une nouvelle dynamique deprofitabilité :

Le chiffre d'affaires 2005-2006 ressort quasi-stabilisé et le résultat net part du groupe s'établità 0,1 M€, contre une perte de (0,1 M€) en 2004/2005.

Pour parvenir à ces résultats, la pertinence de la stratégie et la qualité des fondamentaux duGroupe s'est révélée déterminante dans le contexte de marché actuel : dynamisme et savoir-faire des équipes, cohérence de la nouvelle gamme de vins, efficacité déjà perceptible de ladémarche marketing.

Les conditions sont aujourd'hui réunies pour donner à LAROCHE une dynamique pérennede croissance et de rentabilité.

Avec le succès de la nouvelle gamme de vins LAROCHE et le renforcement significatif denotre présence dans les pays du Nouveau Monde, nous avons les moyens de nos ambitionset nous sommes convaincus qu'un avenir très prometteur s'offre à notre Groupe.

Michel-Henri LAROCHEPrésident du Directoire

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STRATEGIE ET POSITIONNEMENT :A l’écoute des besoins du marché du vin

Notre mission :Développer et diversifier mondialement l’activité sous une seule et unique marque pourdevenir un des leaders qualitatifs du marché des vins haut de gamme.

La stratégie développée par LAROCHE consiste à se positionner sur le segment des vins“haut de gamme” en soignant la qualité de ses produits et en développant une marque forte.Appliquée à l’ensemble de son offre, cette stratégie a pour but de créer face à une offrepléthorique pour les consommateurs du monde entier, un “label de qualité” sous une marqueunique : LAROCHE.

Par cette approche, le Groupe entend ainsi s’approprier les codes du marché du Luxe.

LAROCHE LAURÉAT 2005 DU PRIX INTERNATIONAL DU DESIGNCATEGORIE MARQUE ET PRODUIT

Disposant déjà d’un savoir-faire technique, des terroirs qualitatifs, d’une légitimité et d’instal-lations modernes, LAROCHE peut aujourd’hui concentrer ses ressources sur le développementmarketing et commercial, à l’instar de la stratégie menée avec succès par les producteurs deChampagnes, les grandes marques de spiritueux ou encore les leaders des vins du NouveauMonde.

Grâce à son rayonnement commercial international, le groupe exporte aujourd’hui 84,3% desa production en 2006 vers 71 pays.

LAROCHE développe des synergies entre ses différents domaines afin d’appliquer la réussitedes vins du Nouveau Monde à sa production française d’une part, et d’exporter son savoir-faire et la French Touch à ses productions étrangères d’autre part.

Royaume-Uni 18 %

France 15,7 %

Québec 9.3 %

Allemagne 7,2 %Pays-Bas 6,5 %

Japon 5,8 %

Finlande 5,1 %

Suède 4,8 %

Belgique 4,5 %

États-Unis 3,8 %

Danemark 3,7 %

Norvège 2.7 %Irlande 1,8 %

Dubaï 1,4 %Russie 1,2 % Autres 8,5 %

84,3 %des ventesà fin mars 2006vers 71 pays

En % du CA annuel 2005/2006

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METIERS :"Le bon vigneron-vinificateur est celui qui comprend et respecte l'unique combinaison dusol, du climat et de la variété de vigne de manière à exprimer pleinement ses origines".Michel Laroche

Depuis plus de vingt ans, le groupe LAROCHE producteur-vinificateur depuis 1850 n'a cesséd'étendre ses propriétés viticoles pour posséder, aujourd'hui, un vignoble de plus de 200hectares dans tous les climats. Il a construit sa réussite grâce à une étroite collaborationavec le tissu viticole local...

Aujourd'hui, le groupe LAROCHE est implanté à Chablis, en Languedoc, au Chili et enAfrique du Sud. Il maîtrise une expertise rare lui permettant d'identifier les meilleures parcellessur chaque lieu de production donné. Cette stratégie permet à LAROCHE, sur chaque terroirsélectionné, d'exploiter un domaine viticole sur lequel il applique ses propres techniques deculture, ses critères de date de vendanges, ses méthodes d'élevage, de vinification et d'as-semblage..

CHABLIS : la maîtrise d'un savoir-faire

Chablis est une région viticole d'Appellation d'Origine Contrôlée - AOC - située en Bourgogneet reconnue mondialement pour sa production d'un vin blanc minéral au caractère unique, etconsidéré comme l'un des meilleurs vins blancs du monde. La propriété du Domaine LAROCHE s'étend sur 100 hectares et produit un Chablis AOC deréférence, le " Saint Martin ", des Chablis Premier Cru et des Chablis Grand Cru avec pourfleuron de la gamme : la Réserve de l'Obédience, souvent jugée comme l'un des meilleursChablis au monde. LAROCHE s'applique à concevoir son vin dans le respect de la traditionet des règles de la vinification chablisienne tout en utilisant les procédés les plus moderneset les plus innovants pour extraire le meilleur du fruit.Au fil des années, LAROCHE a tissé avec de nombreuses exploitations viticoles locales uneétroite collaboration et le groupe collabore activement tout au long de l'année pour optimiserla Qualité de ses approvisionnements sur les différentes AOC de Chablis.Au sein du groupe, l'Appellation Chablis représente 2,5 millions de bouteilles commercialisées55% du chiffre d'affaires consoldé et 32% des volumes.

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LE SUD DE LA FRANCE :

Depuis 1985, le goupe LAROCHE achoisi de développer son activité viticoledans le Languedoc, la plus vaste régionviticole du monde : plus de 300 000hectares de vignes dont près de 200000 hectares de cépages rouges.L'approche du marché est fondée sur lemodèle des vins du Nouveau Monde :approche résolument " marketing ", vinsd'un excellent rapport qualité/prix, simplesd'approche, clairement présentés ; ledéveloppement futur inclura cependantdavantage de vins de haute qualité enparfaite adéquation avec l'image dugroupe en recherchant une meilleureprofitabilté.

Cette activité s'inscrit dans la stratégieglobale de croissance du Groupe :accéder à un vaste marché mondial surlequel le vin rouge se développe plusrapidement que le vin blanc.LAROCHE applique dans le Sud de laFrance son savoir-faire viticole et sesexpertises multiples en matière de pro-duction, elaboration des vins, marketing,communication et distribution.

Laroche est propriétaire du Mas La Chevalière, une belle demeure du 19e siècle dominantune propriété de 11 hectares clos de murs et édifiée au pied de la vieille ville de Béziers, cettepropriété offre un contraste avec les installations viticoles ultramodernes réunissant, le chai devinification pour les vins rouges , la cuverie d'élevage et la ligne d'embouteillage automatisée.

Le vignoble maison, implanté plus au nord sur lesmeilleurs terroirs et jusqu'au contreforts du MassifCentral, s'étend aujourd'hui sur 45 hectares. Levignoble est jeune entièrement replanté. Il estmaintenant en pleine production. La rentabilité futurede Mas la Chevalière va largement s'appuyer sur ledéveloppement des ventes de ces vins haut degamme qui apportent légitimité et crédibilité.

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Pendant que l'Europe et la France en particulier doivent faire face à de sévères réduc-tions de leurs productions et exportations, les pays du nouveau monde continuent deconnaître des croissances à deux chiffres…. C'est sur ces nouvelles productions queLAROCHE entend poursuivre son développement.

LE CHILI

Tout en poursuivant son objectif dans le sud de la France, l'esprit entrepreneur de MichelLaroche et de ses collaborateurs les ont portés au-delà des frontières pour relever le défi dela "French Touch" dans le Nouveau Monde. En 2001, convaincu du potentiel de croissance,des conditions climatiques uniques, de la très variété de cépages et une culture dynamiquedu vin, le Groupe a décidé d'étendre la gamme de ses produits : aux vins du Chili.

La vallée de Casablanca proche de l'Océan Pacifique estparfaite pour produire des "chardonnay" vifs et des "pinotnoir" extraordinairement aromatiques, tandis que les valléesplus encaissées et plus chaudes du centre du pays profitentparfaitement aux "cabernet-sauvignon" et autres cépagesd'origine bordelaise.Après avoir commercialisé avec succès une gamme deproduits vinifiés en partenariat avec un producteur chilien,le Groupe aujourd'hui se développe au Chili en produisantson propre vin. Il a acheté une propriété de 55 hectares deterres à vigne, dont 27 hectares de vignes viennent d'êtreplantés en 2006.Les œnologues de Laroche sont aujourd'hui capables deproposer des vins de très haut rang qui combinent l'exubé-rance et le parfum des vins du Nouveau Monde, empreintsde l'inimitable style élégant, racé et tout en subtilité desvins imaginés par Michel Laroche depuis 30 ans.A ce jour, bien que la production chilienne propre ne soitpas encore effective, elle tient une place centrale dans lastratégie de conquête de parts de marché de LAROCHE.Les coûts de culture de la vigne et de la main d'œuvre per-mettent d'atteindre des prix de revient très compétitifs,associés à la qualité et à des conditions climatiques trèsfavorables expliquent la forte croissance des ventes devins du Chili sur la scène internationale...

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L'Afrique du Sud

Avec l'acquisition en septembre 2005 du domaineviticole de l'Avenir - vignoble de 55 hectares, situédans la région viticole prestigieuse deStellenbosh et classé régulièrement dans le Top10 des vins sud-africains - LAROCHE a donnéune nouvelle dimension à son catalogue de produitsavec de nouveaux cépages locaux et a renforcéson implantation dans le Nouveau Monde.La production sud-africaine va représenter rapide-ment 5% puis 10% de la production du Groupe.La seconde étape du développement passeranaturellement par un développement de l'activitéen partenariat avec des viticulteurs locaux, venantcompléter la production de vins LAROCHE.Cette nouvelle gamme de produits bénéficierad'un support marketing de lancement...

Le vignoble de l'Avenir Wine Estate se décomposede la façon suivante :

- 32 hectares en cépages rouges (Pinotage, Cabernet Sauvignon, Merlot, Cabernet Franc)

- 23 hectares en cépages blancs (Sauvignonblanc, Chardonnay, Chenin).

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LA GAMME DE VINS LAROCHE

La marque Laroche illustre le travail d'équipede ses "winemakers" formés et animés parMichel Laroche, qui vinifie et élève les vins

dans un même esprit d'exigence et derésultat. Un style de vins d'avant-garde,prônant la finesse et l'équilibre des arômes,une structure élégante, une riche longueuren bouche et une harmonie d'ensembleciselée rigoureusement.

Répartition des ventes en volumes.Vins Rosés 3 %

Vins Blancs 74 %

Vins Rouges 23 %

CHABLIS

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CHILI

SUD DE LA FRANCE

AFRIQUE DU SUD

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CHIFFRES-CLE ET PERSPECTIVES

La suppression des gammes de produits non stratégiques et le recentrage de l'activitédu Groupe sur les produits et sur les marchés à plus forte valeur ajoutée ont privilégié larentabilité au détriment de la croissance.

L'inflexion de tendance s'est confirmée au cours du deuxième semestre de l'exercice2005/2006. L'activité est ainsi passée de - 11% au premier trimestre 2005-2006, à +1% au2ème trimestre, à + 3 % au troisième trimestre pour terminer sur une croissance de +11%au dernier trimestre.

Le Groupe achève ainsi l'exercice sur un chiffre d'affaires quasi stabilisé.

LAROCHE a renforcé ses positions dans les circuits sélectifs et réalise désormais 72%de son chiffre d'affaires dans le réseau Traditionnel (CHR, cavistes, grossistes) et 13% dansle Travel Retail (boutiques d'aéroports, compagnies aériennes, bateaux de croisière…).

26,7 26,1

2005/2006 2005/2006

2005/2006 2005/2006

2005/2006 2005/2006

14,913,6

11,8 12,5

-9 %

+5,9 %

S1

S2

Chiffre d'affaires annuel Groupestabilisé (en M€)

Reprise de la croissance ausecond semestre (CA M€)

Chili 1 %

Chablis 55 %

Sud de la France 44 %

Répartition de notre chiffre d'affairespar origine géographique

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Au 31 marsMillions d'euros 2005/2006 2004/2005

Chiffre d'affaires 26,1 26,7

Taux de marge brute 58,9 % 53,6 %

Résultat opérationnelEn % du chiffre d'affaires

1,24,6 %

1,24,5 %

Résultat opérationnel retraité des éléments non récurrentsEn % du chiffre d'affaires

1,86,9 %

1,24,5 %

Résultat net part du groupeEn % du chiffre d'affaires

0,10,4 %

(0,1)-

La stratégie combinée d'un recentrage des ventes dans les réseaux sélectifs et l'applicationd'une politique de marque ont permis au Groupe d'améliorer son taux de marge brute de5,3%, passant de 53,6% à 58,9%.

L'amélioration des performances opérationnelles de la filiale de production viticole située àBéziers au Mas la Chevalière explique en majeure partie cette performance.Le résultat opérationnel du Groupe est resté stable à 1,2 M€ par rapport à l'exercice précédent.Des coûts exceptionnels liés principalement à l'acquisition de la propriété viticole sud-africaine,à la réorganisation chilienne et à la mise en place du nouveau système d'information intégréont pesé sur ce résultat opérationnel de manière non récurrente pour un montant de 0,6 M€.Retraité de ces coûts, le résultat opérationnel du Groupe ressort à 1,8 M€, en croissan-ce de 50% par rapport à l'exercice précédent.Le résultat net part du groupe s'établit à 0,1 M€, contre une perte de (0,1 M€) en 2004/2005du fait de l'amélioration du résultat financier.

2005/2006

26,5

15,4

5,6

33,8

17,7

2,1

7,0

15,6

10,5

15,7

7,22,1

16,9

10,3

18,6

11,8

3,0

19,7

16,7

9,4

11,8

3,0

2004/2005 2004/2005 2004/2005 2005/2006

ACTIF PASSIF

51,1 60,6 51,1 60,6 60,6

Actif immobilisé

Stocks

Clients, avances et acomptesÉtat et créances Trésorerie

3,6

Capitaux propres

Dettes financièresmoyen et long terme

Dettes financièrescourt terme

Fournisseurs et autres dettes

Dettes sociales et fiscales

Bilan comparé au 31 mars (en M€)

Après restructurationde la dette en juillet 2006

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Les investissements réalisés en 2005 et la pertinence du positionnement de LAROCHE entant que marque de vins " haut de gamme " permettent au Groupe d'envisager l'avenir avecconfiance.

Le nouvel exercice 2006/2007 s'annonce prometteur. Les ventes des produits de la nouvel-le marque LAROCHE ont poursuivi leur progression, dans un contexte d’amélioration desmarges.

LAROCHE va continuer à bénéficier pleinement de la montée en puissance de ses deuxnouveaux relais de croissance installés dans le Nouveau Monde : au Chili et en Afrique duSud.

La présentation du dernier millésime des productions françaises LAROCHE et des nouvelleslignes de produits du Nouveau Monde ont permis de confirmer l'engouement des réseaux dedistribution sur l'ensemble de la gamme du Groupe à la London Wine Trade Fair, le plusimportant salon international avec Vinexpo à Bordeaux.

Sur la base d'une stratégie marketing et commerciale éprouvée et de ses relais de croissan-ce, LAROCHE anticipe en 2006/2007 la poursuite de la croissance de son activité et de sesrésultats.

Perspectives

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LES EVENEMENTS 2005 - 2006

Certification BRC nouvelle version

Explorer les créneauxde marché porteurs

Coller aux réalitésde comportement

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Admission au Club desMarques Vinexpo

Ouverture du LarocheWine Bar

Poursuite de l'innovationtechnique

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LA VIE BOURSIERE

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Nov Fev05 Mai Aou Nov Fev06 Mai Aou

5

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15

8,0

8,59,0

9,5

10,010,5

11,011,512,0

12,513,0

Courbe

VolumeM

illie

rs

Division du nominal de l'action par 2 à l'ouverture de la séance du 10 février 2006

Code ISIN : FR0000077117Nombre de titre : 2 000 422

Marché : AlternextPlace de cotation : Euronext Paris (France)

Responsables de l’information financière :

Président du Directoire :Monsieur Michel Laroche

Directeur Général : Monsieur Christophe Juarez

Directeur Administratif et Financier :Jacky Degousse

Contact Information financière :CAP VALUE : Gilles Broquelet

gbroquelet@capvalue.fr

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Répartition du capital

Famille LAROCHE 52,5 %

Flottant 47,5 %(dont Keren Finance 9 %

et Orsay Investissement 5 %)

28 et 29 septembre 2006 : Salon Midcap Event 2006

23 octobre 2006 : Salon Tax free à Cannes

Vendredi 27 octobre 2006 : Chiffre d’affaires du 1er semestre 2006 2007 :Résultats des vendanges à Chablis et Béziers

Mardi 19 décembre 2006 : Résultats semestriels 2006-2007

Lundi 22 janvier 2007 : Chiffre d’affaires 3ème trimestre 2006 2007

Mercredi 14 Mars 2007 : Bilan vendanges Hémisphère Sud : Chiliet Afrique du Sud

Lundi 23 avril 2007 : Chiffre d’affaires annuel 2006 2007

Mardi 22 Mai 2007 : London International Wine and Spirits Trade Fair

Lundi 18 Juin 2007 : Salon Vinexpo à Bordeaux

Mercredi 4 juillet 2007 : Présentation des comptes 2006 2007

Calendrier de communication :

RAPPORT FINANCIER

Rapport de gestion : Page 2

Comptes consolidés : Page 14

Comptes sociaux : Page 18

Tableau des filiales et participations : Page 22

Résultats de la société au cours des cinq derniers exercices : Page 23

Rapport des CAC : Page 24

Projet de résolutions : Page 27

Rapport du Conseil de Surveillance : Page 29

Rapport spécial du Président : Page 31

Liste des membres du Conseil de Surveillance : Page 42

Liste des Commissaires aux comptes : Page 44

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RAPPORT DE GESTION SUR LA MARCHE DE LA SOCIETE

ET RAPPORT SUR LA GESTION DU GROUPE

A L'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

DU 18 SEPTEMBRE 2006

Chers actionnaires,

Nous vous avons réunis en Assemblée générale ordinaire conformément aux dispositions de laloi et des statuts de notre société à l'effet de vous demander d'approuver les comptes sociauxet les comptes consolidés du groupe de notre dernier exercice clos.

Les convocations prescrites vous ont été régulièrement adressées.

Tous les documents et pièces prévus par la réglementation en vigueur ont été tenus à votredisposition ou vous ont été adressés dans les délais impartis.

Nous vous précisons que les chiffres figurant dans le présent rapport ont été arrondis, àl'exclusion de ceux relatifs au résultat et à son affectation.

1. Sur les comptes sociaux

1.1. Présentation des comptes annuels

Les comptes que nous vous soumettons sont présentés selon les formes renduesobligatoires par la mise en application de la loi comptable.

Ils ont été établis dans le respect du principe de prudence et conformément aux règlesd'établissement et de présentation des comptes annuels.

Au regard des nouvelles règles comptables applicables à compter de 2005, la société aretenu la méthode rétrospective sur les actifs et aux amortissements et dépréciations. Laméthode de base retenue pour l’évaluation des éléments inscrits en comptabilité est laméthode des coûts historiques. Aucun changement dans les méthodes d’évaluation etdans les méthodes de présentation n’a été apporté. Les principales méthodesd’évaluation retenues pour les divers postes des comptes annuels sont décrits dansl’annexe des comptes. Le retraitement des charges à répartir a entraîné une diminutiondes capitaux propres de 113.605 Euros.

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1.2. Situation et activité de la société au cours du dernier exercice clos

1.2.1. L’actif et le passif

Afin de vous permettre d’analyser la situation de la société, nous vous proposonsde mesurer, par rapport à l‘exercice précédent, l’évolution des grands postes dubilan :

- l’actif immobilisé, compte tenu des amortissementspratiqués au cours de l’exercice, s’élève à 17.557 KEur.contre 16.274 KEur.pour l’exercice précédent

- l’actif circulant s’élève à 5.399 KEur.contre 2.261 KEur.pour l’exercice précédent

- les capitaux propres, avant affectationdes résultats du dernier exercices’élèvent à 12.749 KEur.contre 13.112 KEur.pour l’exercice précédent

la réserve légale est partiellement dotée.

- l‘ensemble des dettes s’élève à 10.084 KEur.contre 5.525 KEur.pour l’exercice précédent

Le total du bilan s’élève à 22.960 KEur. contre 18.655 KEur. pour l’exerciceprécédent.

1.2.2. Le compte de résultat

Au cours de l'exercice, nous avons réaliséun chiffre d'affaires hors taxes de 4.536 KEur.

Nous obtenons un total de produits d'exploitation de 4.808 KEur.

Nos charges d'exploitation se sont élevées à 5.218 KEur.dont notamment :

- les salaires 1.798 KEur.les charges sociales 889 KEur.

- des amortissements 25 KEur.

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Nous avons ainsi dégagé un résultat d'exploitationavant produits et frais financiers de - 410 KEur.

Après prise en compte des produits et frais financiersnous avons dégagé un résultat courant de - 212 KEur.

Après des produits exceptionnels de 18 KEur.des charges exceptionnelles de 14 KEur.et un impôt sur les bénéfices de - 130 KEur.notre résultat net se traduit par un résultat de - 78.207 Eur.

1.2.3. Evénements intervenus sur l’exercice et perspectives d’avenir

L’année sociale se caractérise par la prise de participation dans le capital de lasociété SOUTH AFRICA le 29 août 2005 ; les 49 % restant étant détenus par lasociété BOURBON AXA INVESTMENT FUND. Le montant de notre participations’élève en capital à 970 KEur et un apport en compte courant de 2,6 MEur. Cettesociété exploite un domaine viticole en Afrique du Sud et possède 100 % ducapital de la société SUNSET BAY TRADING Ltd.

En outre, nous avons, au cours de l’exercice 2005/2006, libéré l’intégralité ducapital social dans la société LE VIEUX MOULIN, soit 100 KEur.

De plus, l’année se caractérise par la préparation de la cotation des titres de lasociété sur ALTERNEXT.

Un litige nous oppose à l’un des associés de notre filiale chilienne la SA MICHELLAROCHE & JORGE CODERCH, relatif à la liquidation de celle-ci. Le groupeayant investi 985 KEur. exige de récupérer une partie de ce montant. Le faibleavancement de ce dossier ne nous a pas permis de pouvoir procéder à unepremière évaluation du risque et constater une éventuelle provision.

Il existe un litige avec l’administration fiscale concernant les droitsd’enregistrement sur un apport immobilier en nature réalisé en 1996. Ce litige estpendant devant le Tribunal de grande instance d’Auxerre. Aucune provision n’a étéconstituée car dans une affaire similaire, l’administration fiscale a été déboutée desa demande.

L’année 2006/2007 s’annonce moins mouvementée.

Le 1er avril 2006, le nouveau prologiciel de gestion intégré a été mis en place.

Le 27 avril 2006, les titres de la société, cotés au Marché Libre depuis le 12 juillet2000, ont été transférés sur ALTERNEXT.

Concomittament à ce transfert, la société a augmenté son capital social par voied’appel public à l’épargne, d’un montant de 2,8 MEur.

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1.2.4. Evolution des affaires, des résultats et de la situation financière

Nous vous communiquons ci-après une analyse objective et exhaustive del’évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la société :

La valeur ajoutée produite sur l’exercice représente 49,22 % des ventes et de laproduction.

L’excédent brut d’exploitation réalisé sur l’année 2005/2006 s’élève à -12,05 %.

Le résultat d’exploitation est égal à -8,88 % des ventes et de la production.

Le résultat courant avant impôt s’élève à – 4,60 %.

Enfin, le résultat net de l’exercice est égal à -1,69 % des ventes et de laproduction.

1.3. Description des principaux risques et incertitudes auxquels la société est confrontée

Les facteurs significatifs des risques sont les suivants :

- Ceux liés à la commercialisation de nos produits,

- Ceux inhérents à des litiges importants,

- Ceux attachés aux logiciels de l’entreprise.

Le Directoire assure l’identification, la quantification et la bonne gestion desrisques (financiers, humains, etc…)

Face à ces risques, la société a évalué son degré d’exposition et a contracté lesassurances nécessaires ; lesquelles sont réactualisés chaque année.

1.4. Information de nature sociale

L’emploi :

Effectif total 44Embauche selon le type de contrat de travail CDIDurée hebdomadaire du temps de travail 35

Les rémunérations :

Montant des rémunérations (en KEur.) 1.798Charges sociales (en KEur.) 889Intéressement 0Participation et plan d’épargne 0

La formation :

La société met en place régulièrement des formations avec des organismes habilitéspermettant l’octroi de subventions par des fonds européens et le Conseil régional.

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Les conditions d’hygiène et de sécurité :

Du fait de l’union économique et sociale, un comité d’hygiène, de sécurité et desconditions de travail existe au sein du groupe.

Les oeuvres sociales :

La société verse au comité d’entreprise, en sus de l’obligation légale, une somme de 1 %de la masse salariale de la holding et de la filiale DOMAINE LAROCHE

1.5. Information sur l’environnement

Nous vous précisons que l’activité de notre société n’a aucun impact surl’environnement, les ressources en eau, et les matières premières.

1.6. Activités de la société en matière de recherche et de développement

Nous vous rappelons que la société n’a engagé aucun programme de recherche ni dedéveloppement au cours de l’exercice écoulé.

1.7. Prises de participation et de contrôle - sociétés contrôlées

Nous vous rappelons qu’au cours de l’exercice, la société a constitué une filiale, lasociété LAROCHE SOUTH AFRICA, filiale à 51 %.

Nous vous informons que nos filiales ont obtenu les résultats suivants :

- La société DOMAINE LAROCHE a réalisé un chiffre d'affaires de 17.367 KEur. eta clôturé son exercice par un résultat net bénéficiaire de 394.228 Eur .,

- La société MAS LA CHEVALIERE a réalisé un chiffre d'affaires de 8.980 KEur. eta clôturé son exercice par un résultat net déficitaire de 122 KEur .,

- La société LAROCHE WINES LIMITED a réalisé aucun chiffre d'affaires et aclôturé ses comptes par un résultat net bénéficiaire de 3.100 Eur.,

- La société LAROCHE Inc. a réalisé un chiffre d'affaires de 93 KEur. et a clôturéson exercice par un résultat net bénéficiaire de 74 KEur.,

- La société MICHEL LAROCHE & JORGE CODERCH n’a communiqué aucunrenseignement,

- La société LE VIEUX MOULIN a réalisé un chiffre d’affaires de 346 KEur. et aclôturé son exercice social par un résultat déficitaire de 141 KEur. ; la perte decette filiale est liée au démarrage de son activité ; par conséquent aucunedépréciation des titres d’a été effectuée,

- La société LAROCHE SOUTH AFRICA a réalisé un chiffre d’affaires de 565 KEur.et a clôturé son exercice social par un résultat déficitaire de 30 KEur.,

- La société LAROCHE CHILE LIMITIDA a réalisé un chiffre d’affaires de 346 KEur.et a clôturé son exercice social par un résultat déficitaire de 86 KEur..

7

1.8. Modification du capital

Nous vous rappelons que réunis le 7 février 2006 en Assemblée générale extraordinaire,vous avez décidé de :

. Diviser le nominal de l’action et d’abandonner toute référence à la notion de valeurnominale,

- Autoriser le Directoire, pendant une durée de 26 mois, à augmenter le capital socialdans la limite de 5.000 KEur, par voie d'émission de valeurs mobilières avecsuppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires,

- Autoriser le Directoire, pendant une durée de 26 mois, à augmenter le capital socialdans la limite de 5.000 KEur., voie d'émission de valeurs mobilières avec maintiendu droit préférentiel de souscription des actionnaires, et à émettre un pu plusieursemprunts obligataires dans la limite de 3.000 KEur.,

- Autoriser le Directoire, pendant une durée de 26 mois, à augmenter le capital socialpar incorporation des réserves, dans la limite de 5.000 KEur.,

- Autoriser le Directoire à augmenter le capital en réservant la souscription auxsalariés, dans la limite de 3 % du montant maximal de l’augmentation de capital,

- Autoriser le Directoire à attribuer gratuitement des actions aux salariés dans lalimite de 10 % du capital social.

Agissant sur délégation de l’Assemblée générale extraordinaire du 7 février 2006, leDirectoire, dans sa séance du 25 avril 2006, a constaté une augmentation du capital de2.857.740 Euros par émission de 285.774 actions nouvelles.

1.9. Résultats - Affectation des résultats

La répartition des résultats que nous vous proposons est conforme à la loi et à nosstatuts.

Nous vous demandons d'affecter le résultat de l'exercice, s’élevant à la somme de78.206,85 Euros au compte « autres réserves ». Nous vous demandons égalementd’affecter au compte « autres réserves » la somme figurant au compte report à nouveaucorrespondant au retraitement comptable des charges à répartir.

Enfin, nous vous demandons de prélever sur le compte « Autres Réserves, la somme de200.024,40 Euros afin de la distribuer aux actionnaires.

Le dividende global revenant à chaque action soit 0,10 Euro sera mis en paiement àcompter du 1er octobre 2006.

Nous vous rappelons que, pour les trois exercices précédents, les dividendes par actionsmis en distribution avec l'avoir fiscal correspondant ont été les suivants :

EXERCICES

DIVIDENDES AVOIRFISCAL

REVENU ELIGIBLEÀ L’ABATTEMENT

REVENU REEL

31/03/2005 0,20 - 0,20 0,2031/03/2004 0,65 0,32 - 0,9731/03/2003 0,10 0,05 - 0,15

8

Compte tenu de cette affectation, les capitaux propres de la société seraient ramenés à12.549 KEur.

1.10. Dépenses et charges non déductibles

Nous vous demanderons d'approuver spécialement le montant global des dépenses etcharges visées par l'article 39-4 du Code Général des Impôts se montant à 41.430 Euroset l'impôt théorique supporté en raison de ces dépenses et charges qui s'élève à 13.809Euros.

1.11. Renseignements relatifs aux acquisitions d’actions de la société faite au bénéfice dessalariés

La proportion du capital détenue par les salariés du groupe au titre d'une gestioncollective ou dont les salariés n'ont pas une libre disposition est la suivante :

- Actions de la société figurant dans les fonds communs de placement d'entreprisedénommé GSC 959/20 : 6.230 actions conférant un droit de vote double.

Nous vous informons également que la société n’a procédé à aucun rachat de sespropres actions pour les attribuer à ses salariés, et ce, ni dans le cadre de la participationde ceux-ci aux résultats de l’entreprise, ni dans le cadre d’options d’achat d’actions.

1.12. Opérations réalisées au titre des options d’achat ou de souscription d’actions réservéesau personnel salarié

Nous vous précisons que l’Assemblée générale des actionnaires de la société n’a pasautorisé l’émission d’option donnant droit aux membres du personnel de la société, à lasouscription d’actions dans les conditions visées aux articles L. 225-177 et suivants duCode de commerce.

1.13. Informations concernant les mandataires sociaux

Conformément aux dispositions de l’article L. 225-102 du Code de commerce, nous vousindiquons ci-après la liste de l'ensemble des mandats et fonctions exercés dans toutesociété par chacun des mandataires sociaux durant l'exercice :

- Président du Directoire : Monsieur Michel LAROCHENommé par le Conseil de surveillance du 17 septembre 2001,Date d'expiration du mandat : 2007,Mandats détenus dans d'autres sociétés :. Président-Directeur général et administrateur de SA DOMAINE LAROCHE. Président-Directeur général et administrateur de SA MAS LA CHEVALIERE. Gérant de S C L. B. HOLDING. Gérant de la SCI DU DOMAINE LAROCHE. Gérant de la SARL LE VIEUX MOULIN. Gérant de LAROCHE CHILE LIMITADA- Directeur de LAROCHE SOUTH AFRICA

- Membre du Directoire : Madame Gwénaël LAROCHENommée membre du Directoire par le Conseil de surveillance du 17 septembre2001Date d'expiration du mandat : 2007,

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Mandats détenus dans d'autres sociétés :. Administrateur de DOMAINE LAROCHE. Administrateur de DOMAINE LA CHEVALIERE

- Président du Conseil de surveillance : Madame Madeleine LAROCHENommée membre du Conseil par l'Assemblée générale ordinaire du 17 septembre2001 et Président par le Conseil de surveillance du 17 Septembre 2001,Date d'expiration du mandat : 2007,Mandats détenus dans d'autres sociétés : Néant

- Vice-Président du Conseil de surveillance : Madame Françoise DUPRESSOIRNommée membre du Conseil par l'Assemblée générale extraordinaire du 7 février2006 et Vice-Président par le Conseil de surveillance du 7 février 2006Date d'expiration du mandat : 2007,Mandats détenus dans d'autres sociétés : Néant

- Conseiller : Monsieur Philippe SIMONNommé membre du Conseil par l'Assemblée générale extraordinaire du 7 février2006,Date d'expiration du mandat : 2007,Mandats détenus dans d'autres sociétés : Néant

- Conseiller : INTERNATIONAL WINE INVESTISSEMENT FUNDNommé membre du Conseil par l'Assemblée générale ordinaire du 6 septembre2002,Date d'expiration du mandat : 2007.

1.14. Jetons de présence

Les membres du Conseil d’administration n’ont perçu aucun jeton de présence au titre del’exercice écoulé et n’en sollicitent pas pour l’exercice en cours.

1.15. Conventions visées à l’article L. 225-86 du Code de commerce

Nous vous demandons également d'approuver les conventions visées à l'article L. 225-86 du Code de commerce régulièrement autorisées par votre Conseil.

Votre Commissaire aux comptes a été informé de ces conventions, il vous les présenteet vous donne à leur sujet toutes les informations requises dans le rapport spécial quisera lu dans quelques instants.

1.16. Situation des mandats des administrateurs et des Commissaires aux comptes

Nous vous rappelons qu’aucun mandat de membre du Conseil de surveillance ni deCommissaires aux comptes n’est venu à expiration.

1.17. Documents annexés au présent rapport

Nous vous précisons que sont joints au présent rapport :

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- Le tableau prévu à l'article 148 du décret du 23 mars 1967 et faisant apparaître lesrésultats de la société au cours de chacun des cinq derniers exercices,

- Le rapport spécial du Président sur les procédures de contrôle interne prévu àl’article L. 225-68 du Code de commerce.

1.18. Travaux des Commissaires aux comptes

Vos Commissaires aux comptes relatent par ailleurs dans leur rapport général et dansleur rapport sur le rapport établi par le Président du Conseil de surveillance pour ce quiconcerne les procédures de contrôle interne, l'accomplissement de la mission qui leur estdévolue par la loi.

2. Sur les comptes consolidés du groupe

2.1. Présentation des comptes consolidés

Les comptes consolidés que nous vous présentons arrêtés au 31 mars 2006comprennent un bilan consolidé, un compte de résultat consolidé et une annexe. Ils ontété établis selon la méthode de l'intégration globale ou de l’intégration proportionnelle,selon les cas, conformément aux règles d'établissement et de présentation des comptesannuels consolidés applicables en France.

2.1.1. Périmètre de consolidation

Nous vous informons que les sociétés LAROCHE, DOMAINE LAROCHE, MAS LACHEVALIERE, HENRI WINES LIMITED, LAROCHE INCORPORATED, SCI DUDOMAINE LAROCHE, GUETTE DU SOLEIL, LAROCHE SOUTH AFRICA,LAROCHE CHILE LIMITIDA et le VIEUX MOULIN sont comprises dans lepérimètre de consolidation.

La société MICHEL LAROCHE & JORGE CODERCH, contrôlée à 47 %, n’a pasété consolidée.

2.1.2. Situation et activité du groupe au cours de l’exercice écoulé

2.1.2.1. L’actif et le passif consolidés

2.1.2.1.1. Le bilan consolidé actif

Afin de vous permettre d’analyser la situation de la société, nousvous proposons de mesurer, par rapport à l‘exercice précédent,l’évolution des grands postes du bilan consolidés :

Les immobilisations incorporelles s’élèvent à 474 KEur.

Les immobilisations corporelles consolidéess’élèvent à 29.517 KEur.

11

Les immobilisations financières consolidéess’élèvent à 3.775 KEur.

Les stocks consolidés s’élèvent à 17.700 KEur.

Les créances consolidéess’élèvent à 8.035 KEur.

La trésorerie consolidée s’élève à 718 KEur.

Les charges constatées d’avance s’élèvent à 356 KEur.

Le total de l’actif circulant consolidé s’élève à 26.811 KEur.

2.1.2.1.2. Le bilan consolidé passif

Les capitaux propres consolidés s’élèvent à 16.410 KEur.

Les provisions consolidées s’élèvent à 1.294 KEur.

L’ensemble des dettes consolidées s’élève à 42.340 KEur.

Le total du bilan consolidé s’élève à 60.579 KEur.

2.1.2.2. Le compte de résultat consolidé

Le chiffre d'affaires hors taxe consolidé s'élève à 26.069 KEur.

Les produits d'exploitation consolidés s'élèvent à 28.531 KEur.

Les charges d'exploitation consolidées s'élèvent à 27.333 KEur.

Elles comprennent notamment :

- Les salaires et traitements pour 4.175 KEur.- Les charges sociales pour 1.831 KEur.- Les amortissements et provisions pour 1.554 KEur.

Le résultat d'exploitation consolidé s'élève à 1.197 KEur.

Le résultat courant avant impôt consolidé est de 185 KEur.

Après produits exceptionnels de 218 KEur.et charges exceptionnelles de 94 KEur.

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un impôt sur les bénéfice de 84 KEur.un impôt différés de 127 KEur.

Le bénéfice consolidé du groupe s'élève à 91 KEur.

2.3. Evénements intervenus sur l’exercice et perspectives d’avenir

L’année est caractérisée par la poursuite de la marque unique qui a entraîné uneréduction du nombre des références et la suppression des gammes de vins nonstratégiques.

Cela a entraîné une baisse du chiffre d’affaires de 2,2 % par rapport à l’exerciceprécédent.

L’année 2005/2006 est caractérisée par :

- La montée en puissance du nouveau packaging.

- Le renforcement, la dynamisation et la réorganisation de l’équipe commerciale.

- Le développement des budgets marketing et commerciaux.

- La baisse très significative du coût de nos approvisionnements en vins pour lemillésime 2004 tant à Chablis que dans le Sud.

- La baisse de nos coûts de production sur nos domaines viticoles pour le millésime2004.

- L’arrivée en pleine production des vignobles du Languedoc.

Tous ces éléments ont permis une amélioration du taux de marge brute.

L’année sociale est également caractérisée par la mise en place du nouveau systèmed’information intégrée ERP. Celui-ci a monopolisé beaucoup de ressources internes et aentraîné un arrêt de saisie des commandes à compter du 15 mars 2006 et une fermeturecomplète des sites de production sur la dernière semaine de mars 2006.

La mise en place de la nouvelle marque au Chili a généré des frais importants de dépôtet de protection d’enregistrement des marques LAROCHE pour les vins chiliens.

Le groupe a également supporté des frais :

- De négociations, juridiques et administratifs liés à l’implantation du groupe enAfrique du Sud,

- Juridiques liés au litige avec l’associé de MICHLE LAROCHE & JORGECODERCH,

- Liés à la formation et à l’implantation du nouveau système informatique.

13

L’exercice 2006/2007 s’annonce prometteur. Les produits de la nouvelle gammepoursuivent leur progression avec un chiffre d’affaires, au premier trimestre, en haussede 25 %.

L’objectif de chiffre d’affaires de l’exercice en cours est d’au moins 10 % après deuxexercices de restructuration.

Le groupe est dans un phase de recherche avancée d’un domaine au Chili ce quipermettrait de compléter notre stratégie.

De plus, il existe un fort potentiel de développement en gamme rosé et rouge quireprésente aujourd’hui 28 % de notre activité, alors que la consommation mondiale derouge est de 50 %. Nous devons donc dynamiser nos vente dans ce domaine.

En juin 2006, nous avons lancé la vente de notre gamme Sud Africaine sur laquelle nousfondons des espoirs.

2.4. Mission des Commissaires aux comptes

Vos Commissaires aux comptes relatent l’accomplissement de la mission qui leur estdévolue par la loi quant à la vérification de ces comptes consolidés.

Au bénéfice de tout ce qui vous a été exposé, nous vous remercions de la confiance que vousnous témoignerez en approuvant les comptes de cet exercice et en adoptant les résolutions quivous sont proposées.

Le Directoire

GROUPE LAROCHE LAROCHE COMPTES CONSOLIDES au 31/03/06 Page 14

COMPTE DE RESULTAT première partie EUR

RUBRIQUES Montant Exercice Précédent

Ventes marchandises FRANCE 6 5 5 5 4 3 6 4 4 4 1 9Ventes marchandises EXPORT 3 0 9 7 5 7 7 0 0 8 2 9Production vendue de biens FRANCE 3 505 272 4 745 267Production vendue de biens EXPORT 20 925 367 20 114 113Production vendue de services FRANCE 4 3 2 0 9 7 1 9 6 8 7 7Production vendue de services EXPORT 2 4 1 2 8 4 2 7 3 6 4 9CHIFFRE D'AFFAIRES NET 26 069 320 26 675 154

Production stockée 1 879 096 -2 008 764Production immobilisée 1 4 7 7 8 7 6 0 7 6 8

Subventions d'exploitation 1 8 1 1 1 7 3 4 4 2Reprises amortis., provisions, transfert 4 0 2 6 0 5 3 8 2 7 0 0Autres produits 1 4 1 8 7 7 8 0 9

PRODUITS D'EXPLOITATION 28 531 106 25 191 109

Achats de marchandises 1 6 8 2 2 0 7 2 5 4 5 3Variation de stocks de marchandises - 3 2 0 5 2

Achats de matières premières 12 279 199 9 692 780Variation de stocks matières premières 2 0 8 2 3 5 - 4 7 3 7 9

Autres achats et charges externes 6 274 697 5 761 211Impôts, taxes et versements assimilés 8 3 1 5 2 6 6 2 5 9 3 9Salaires et traitements 4 175 515 3 933 466Charges sociales 1 831 832 1 559 107

Dotations amortissements immobilisations 1 456 042 1 620 758Dotations provisions sur immobilisations 6 0 1 1 3Dotations provisions sur actif circulant 3 8 7 1 4 5 7 4 3 4Dotations provisions risques et charges

Autres charges 4 1 5 3 2 5 1 3 4 9

CHARGES D'EXPLOITATION 27 333 573 23 980 118

RESULTAT D'EXPLOITATION 1 197 533 1 210 991

Bénéfice attribué ou perte transféréePerte supportée ou bénéfice transféré

GROUPE LAROCHE LAROCHE COMPTES CONSOLIDES au 31/03/06 Page 15

COMPTE DE RESULTAT deuxième partie EUR

RUBRIQUES Montant Exercice Précédent

Produits financiers de participations 2 7 1 9 8 5 6 9 2 9Produits des autres valeurs mobilières 1 1 5 7 5 6 1 0 0 7Autres intérêts et produits assimilés 1 8 0 4 1 1 7 5 3 4Reprises provisions, transferts charges 3 3 7 5 8 7 1 6 1Différences positives de change 3 3 5 4 1 0 1 0 8 7 1 1Produits nets/cessions valeurs mobil.Ecart de conversion - 5 5 6 1 6 8 8

PRODUITS FINANCIERS 3 9 5 0 4 3 3 3 3 0 3 0

Dotations financ. amortissem. provisions 3 5 4 6 7Intérêts et charges assimilées 1 298 454 1 333 330Différences négatives de change 1 0 8 4 5 7 1 1 8 4 5 2Charges nettes/cessions valeurs mobil.

CHARGES FINANCIERES 1 406 911 1 487 249

RESULTAT FINANCIER -1 011 868 -1 154 219RESULTAT COURANT av. impôt 1 8 5 6 6 5 5 6 7 7 2

Produits except. sur opérations gestion 8 2 0 6 2 1 4 9Produits except. sur opérations capital 1 3 6 2 9 1 2 895 614Reprises provisions, transferts charges 3 4 4 9 4 5

PRODUITS EXCEPTIONNELS 2 1 8 3 5 3 3 240 708

Charges except.sur opérations de gestion 3 1 3 5 5 2 4 8 5 1Charges except.sur opérations en capital 9 1 2 8 4 2 452 884Dotations except. amortissem. provisions 8 5 0 0

CHARGES EXCEPTIONNELLES 9 4 4 1 9 2 986 235

RESULTAT EXCEPTIONNEL 1 2 3 9 3 4 2 5 4 4 7 3

Dotations amortissem. écarts acquisition 8 3 2 8 8 3 2 8Participation des salariés 1 4 1 1 3 0 4 6Impôts dus sur les bénéfices 8 4 7 9 9 1 0 4 4 4 7Impôts différés sur les bénéfices 1 2 7 1 4 1 1 7 6 5 2 7

TOTAL DES PRODUITS 29 144 502 28 764 847TOTAL DES CHARGES 29 055 312 28 755 950

Résultat des sociétés intégrées 8 9 1 9 0 8 8 9 7Résultat sociétés mises en équivalence

RESULTAT GROUPE 9 1 5 5 1 - 1 0 2 4 2 9RESULTAT HORS GROUPE - 2 3 6 1 1 1 1 3 2 6

GROUPE LAROCHE LAROCHE COMPTES CONSOLIDES au 31/03/06 Page 16

BILAN ACTIF EUR

RUBRIQUES Montant Brut Amortissement Prov. Montant Net Exercice Précédent

Capital souscrit non appeléIMMOBILISATIONS INCORPORELLESFrais d'établissementFrais de rechercheConcessions, brevets et marques 8 0 1 2 0 9 3 3 0 4 1 3 4 7 0 7 9 6 2 6 8 0 8Fonds commercialEcart d'acquisitionAutres immobilisations incorporelles 1 7 8 4 6 9 1 7 5 0 1 8 3 4 5 1 3 4 5 1Acomptes et avancesIMMOBILISATIONS CORPORELLESTerrains 17 965 348 2 211 654 15 753 694 13 434 013Constructions 10 467 365 3 058 436 7 408 929 4 331 983Installations techniques 10 624 875 5 786 590 4 838 285 3 822 632Autres immobilisations corporelles 2 669 420 2 087 062 5 8 2 3 5 8 6 1 1 6 5 7Immobilisations en cours 9 2 5 3 2 4 9 2 5 3 2 4 1 436 669Avances et acomptes 9 1 4 7 9 1 4 7 6 3 1 4 7IMMOBILISATIONS FINANCIERESTitres de participation 9 8 5 6 4 7 9 8 5 6 4 7 2 3 4 2 7 6Titres des sociétés M.E.Créances sur participationsAutres titres immobilisés 4 2 1 6 2 6 4 2 1 6 2 6 4 0 7 2 3 2Prêts 1 344 749 1 344 749 1 189 063Autres immobilisations financières 1 023 785 1 023 785 9 0 1 0 3 9

ACTIF IMMOBILISE 47 416 964 13 649 173 33 767 791 26 461 970

ACTIF CIRCULANTMatières premières 7 3 4 3 7 8 7 3 4 3 7 8 9 4 4 5 4 2En cours de biens 1 460 651 1 460 651 1 161 449En cours de servicesProduits intermédiaires et finis 15 528 173 5 5 2 3 6 15 472 937 13 309 650Marchandises 3 2 0 5 2 3 2 0 5 2Avances, acomptes sur commandes 4 9 4 2 6 1 4 9 4 2 6 1 7 4 9 2 8 9Clients 1 607 859 4 8 9 3 0 1 558 929 2 877 393Etat - Impôt différé 1 1 0 0 5 4 1 1 0 0 5 4 9 8 9 3 6Autres créances 5 872 245 5 872 245 4 021 400Capital, appelé non verséActions propresAutres valeurs mobilièresDisponibilités 7 1 8 8 0 9 7 1 8 8 0 9 1 206 919Charges constatées d'avance 3 5 6 9 8 8 3 5 6 9 8 8 2 2 9 0 5 4

ACTIF CIRCULANT 26 915 470 1 0 4 1 6 6 26 811 304 24 598 632

COMPTES DE REGULARISATIONCharges à répartirPrimes remboursement obligationsEcart de conversion actif

T O T A L G E N E R A L 74 332 434 13 753 339 60 579 095 51 060 602

GROUPE LAROCHE LAROCHE COMPTES CONSOLIDES au 31/03/06 Page 17

BILAN PASSIF EUR

RUBRIQUES Montant Exercice Précédent

Capital social 8 573 240 8 573 240Prime d'émission 1 403 939 1 403 939Ecart de réévaluation groupeRéserve légale 2 9 7 5 8 3 2 7 5 4 9 3Réserves statutaires ou contractuellesRéserves réglementéesAutres réserves 2 666 725 2 418 509Réserves groupe 3 680 647 2 819 399Ecarts de conversion groupe - 1 8 9 1 1 6 - 3 3 1 4 6 6Report à nouveau - 1 1 3 6 0 5RESULTAT groupe 9 1 5 5 1 - 1 0 2 4 2 9Subventions d'investissementProvisions réglementéesTitres en autocontrôle

CAPITAUX PROPRES 16 410 964 15 056 685

Intérêts hors groupe 5 3 5 1 8 1 3 9 7 6 3 1RESULTAT hors groupe - 2 3 6 1 1 1 1 3 2 6

INTERETS MINORITAIRES 5 3 2 8 2 0 5 0 8 9 5 7

Produits émissions titres participatifsAvances conditionnées

AUTRES FONDS PROPRES

Prov. acquisition titres [écart négatif] - 2Provisions pour risques 8 4 9 9 8 5 0 0Provisions pour chargesProvisions pour impôts différés 1 286 374 3 0 4 2 9 5

PROVISIONS RISQUES & CHARGES 1 294 873 3 1 2 7 9 3

Emprunts obligataires convertiblesAutres emprunts obligatairesEmprunts, dettes auprès établiss. crédit 28 857 111 26 187 230Emprunts et dettes financières divers 2 0 2 7 8 0 1 2 9 5 8 8Avances, acomptes reçus sur commandes 7 7 4 6 6 2 9 0 6 6 4Dettes fournisseurs et comptes rattachés 6 616 543 4 055 143Dettes fiscales et sociales 1 708 026 1 803 253Dettes sur immobilisations 4 0 1 4 4 5 1 9 9 4 5 0Autres dettes 4 249 889 2 320 677Produits constatés d'avance 2 2 7 1 7 8 1 9 6 1 6 2

DETTES et régularisations 42 340 438 35 182 167

Ecarts de conversion passif

T O T A L G E N E R A L 60 579 095 51 060 602

COMPTE DE RESULTAT (en liste)

Rubriques France Exportation 31/03/2006 31/03/2005

Ventes de marchandises 7 844   7 844   479 726  

Production vendue de biens Production vendue de services 4 399 504   136 928   4 536 432   4 316 052  

CHIFFRES D'AFFAIRES NETS 4 399 504   144 772   4 544 276   4 795 778  

Production stockée

Production immobilisée 83 039  

Subventions d'exploitation 8 470  

Reprises sur amortissements et provisions, transferts de charges 172 173   174 678  

Autres produits 67   7  

PRODUITS D'EXPLOITATION 4 808 026   4 970 463  

Achats de marchandises (y compris droits de douane) 10 853   489 540  

Variation de stock (marchandises) Achats de matières premières et autres approvisionnements (et droits de douane) 65 633   8 068  

Variation de stock (matières premières et approvisionnements) Autres achats et charges externes 2 272 818   1 850 903  

Impôts, taxes et versements assimilés 156 143   77 722  

Salaires et traitements 1 798 228   1 796 171  

Charges sociales 889 529   762 858  

DOTATIONS D'EXPLOITATION Sur immobilisations : dotations aux amortissements 25 226   62 120  

Sur immobilisations : dotations aux provisions Sur actif circulant : dotations aux provisions Pour risques et charges : dotations aux provisions

Autres charges 460   67  

CHARGES D'EXPLOITATION 5 218 892   5 047 450  

RESULTAT D'EXPLOITATION (410 866)  (76 987) 

OPERATIONS EN COMMUN Bénéfice attribué ou perte transférée Perte supportée ou bénéfice transféré

PRODUITS FINANCIERS Produits financiers de participations 420 839   401 011  

Produits des autres valeurs mobilières et créances de l'actif immobilisé 11 160   60 974  

Autres intérêts et produits assimilés 890   12 477  

Reprises sur provisions et transferts de charges 2 673  

Différences positives de change 3 375   6 650  

Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement

PRODUITS FINANCIERS 438 937   481 111  

Dotations financières aux amortissements et provisions 332   18 684  

Intérêts et charges assimilées 238 235   177 007  

Différences négatives de change 2 418   4 246  

Charges nettes sur cessions de valeurs mobilières de placement

CHARGES FINANCIERES 240 985   199 937  

RESULTAT FINANCIER 197 952   281 174  

RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS (212 915)  204 187  

GROUPE LAROCHE LAROCHE COMPTES SOCIAUX Page 18

COMPTE DE RESULTAT (suite)

Rubriques 31/03/2006 31/03/2005

Produits exceptionnels sur opérations de gestion

Produits exceptionnels sur opérations en capital 18 700   316 430  

Reprises sur provisions et transferts de charges 34 945  

PRODUITS EXCEPTIONNELS 18 700   351 375  

Charges exceptionnelles sur opérations de gestion 43  

Charges exceptionnelles sur opérations en capital 14 947   313 502  

Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions 8 500  

CHARGES EXCEPTIONNELLES 14 947   322 045  

RESULTAT EXCEPTIONNEL 3 753   29 330  

Participation des salariés aux résultats de l'entreprise

Impôts sur les bénéfices (130 955)  (208 253) 

TOTAL DES PRODUITS 5 265 662   5 802 949  

TOTAL DES CHARGES 5 343 869   5 361 179  

BENEFICE OU PERTE (78 207)  441 770  

GROUPE LAROCHE LAROCHE COMPTES SOCIAUX Page 19

BILAN ACTIF

Rubriques Montant Brut Amortissements 31/03/2006 31/03/2005

Capital souscrit non appelé

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES Frais d'établissement Frais de recherche et développement Concessions, brevets et droits similaires Fonds commercial Autres immobilisations incorporelles Avances, acomptes sur immo. incorporelles

IMMOBILISATIONS CORPORELLES Terrains 2 286 735   2 286 735   2 286 735  

Constructions Installations techniques, matériel, outillage Autres immobilisations corporelles 115 646   51 414   64 232   65 288  

Immobilisations en cours 347 541   347 541   155 397  

Avances et acomptes

IMMOBILISATIONS FINANCIERES Participations par mise en équivalence Autres participations 14 470 928   14 470 928   13 400 424  

Créances rattachées à des participations Autres titres immobilisés 378 078   378 078   304 898  

Prêts 9 616   9 616  

Autres immobilisations financières 800   800   62 020  

ACTIF IMMOBILISE 17 609 345   51 414   17 557 931   16 274 762  

STOCKS ET EN-COURS Matières premières, approvisionnements En-cours de production de biens En-cours de production de services Produits intermédiaires et finis Marchandises

Avances et acomptes versés sur commandes 39 160   39 160   7 933  

CREANCES Créances clients et comptes rattachés 1 184 139   1 184 139   1 299 322  

Autres créances 3 992 773   3 992 773   709 363  

Capital souscrit et appelé, non versé

DIVERS Valeurs mobilières de placement (dont actions propres : ) Disponibilités 18 985   18 985   127 949  

COMPTES DE REGULARISATION Charges constatées d'avance 164 716   164 716   116 908  

ACTIF CIRCULANT 5 399 773   5 399 773   2 261 473  

Charges à répartir sur plusieurs exercices 113 605  

Primes de remboursement des obligations Ecarts de conversion actif 2 900   2 900   5 242  

TOTAL GENERAL 23 012 019   51 414   22 960 605   18 655 083  

GROUPE LAROCHE LAROCHE COMPTES SOCIAUX Page 20

BILAN PASSIF

Rubriques 31/03/2006 31/03/2005

Capital social ou individuel ( dont versé : 8 573 240   ) 8 573 240   8 573 240  

Primes d'émission, de fusion, d'apport 1 403 939   1 403 939  

Ecarts de réévaluation ( dont écart d'équivalence : ) Réserve légale 297 583   275 494  

Réserves statutaires ou contractuelles Réserves réglementées (dont rés. Prov. fluctuation cours ) Autres réserves (dont achat œuvres originales artistes ) 2 666 725   2 418 509  

Report à nouveau (113 605) 

RESULTAT DE L'EXERCICE (bénéfice ou perte) (78 207)  441 770  

Subventions d'investissement Provisions réglementées

CAPITAUX PROPRES 12 749 675   13 112 952  

Produits des émissions de titres participatifs Avances conditionnées

AUTRES FONDS PROPRES

Provisions pour risques 11 400   13 742  

Provisions pour charges

PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES 11 400   13 742  

DETTES FINANCIERES Emprunts obligataires convertibles Autres emprunts obligataires Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 330 630   67 792  

Emprunts et dettes financières divers (dont empr. participatifs ) Avances et acomptes reçus sur commandes en cours

DETTES D'EXPLOITATION Dettes fournisseurs et comptes rattachés 584 271   1 060 893  

Dettes fiscales et sociales 805 594   902 460  

DETTES DIVERSES Dettes sur immobilisations et comptes rattachés 29 499   158 738  

Autres dettes 8 334 584   3 335 550  

COMPTES DE REGULARISATION Produits constatés d'avance

DETTES 10 084 578   5 525 434  

Ecarts de conversion passif 114 951   2 955  

TOTAL GENERAL 22 960 605   18 655 083  

Résultat de l'exercice en centimes -78 206.85

Total du bilan en centimes 22 960 604.62

GROUPE LAROCHE LAROCHE COMPTES SOCIAUX Page 21

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TEXTE DES RESOLUTIONS PROPOSEES A

L'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

DU 18 SEPTEMBRE 2006

PREMIERE RESOLUTION

L'Assemblée générale, après avoir entendu la lecture des rapports du Directoire, desCommissaires aux comptes et du Conseil de surveillance sur les comptes sociaux de l'exerciceclos le 31 mars 2006, approuve les comptes et le bilan de cet exercice, tels qu'ils ont étéprésentés, lesdits comptes se soldant par une perte nette comptable de 78.206,85 Euros.

Elle approuve également les opérations traduites dans ces comptes ou résumées dans cesrapports ainsi que le montant des dépenses et charges visées à l'article 39-4 du Code Généraldes Impôts s'élevant à 41.430 Euros et l'impôt théorique correspondant se montant à 13.809Euros.

L'Assemblée générale donne en conséquence, aux membres du Directoire, quitus del'exécution de leurs mandats pour l'exercice approuvé.

DEUXIEME RESOLUTION

L'Assemblée générale, après avoir entendu la lecture des rapports du Directoire et desCommissaires aux comptes sur les comptes consolidés arrêtés au 31 mars 2006, approuve lescomptes consolidés, tels qu'ils ont été présentés, lesdits comptes se soldant par un résultatbénéficiaire du groupe de 91.551 Euros.

TROISIEME RESOLUTION

L'Assemblée générale, après avoir entendu la lecture du rapport spécial du Commissaire auxcomptes sur les conventions visées par l'article L. 225-86 du Code de commerce, approuvel’énoncé et le contenu dudit rapport et par voie de conséquence les opérations et conventionsqui s’y trouvent visées.

28

QUATRIEME RESOLUTION

L'Assemblée générale, sur la proposition du Directoire, décide d'affecter la perte nettecomptable de l’exercice approuvé, augmentée de la somme figurant au compte « report ànouveau » au compte autres réserves ».

L’Assemblée générale décide en outre de prélever sur le compte « autres réserves » la sommede 200.042,40 Euros afin de la verser aux actions, à titre de distribution de dividende.

Le dividende global revenant à chaque action, fixé à 0,10 Euro, sera mis en paiement àcompter du 1er octobre 2006.

Conformément à la loi, l'Assemblée générale constate que pour les trois exercices précédents,les dividendes mis en distribution avec l'avoir fiscal correspondant ont été les suivants :

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29

RAPPORT DU CONSEIL DE SURVEILLANCE

A L'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

DU 18 SEPTEMBRE 2006

Chers actionnaires,

Le Directoire de notre société vous a convoqués à une Assemblée générale ordinaireconformément à la loi et à nos statuts afin :

- D'une part, de vous exposer l'activité de la société et celle du groupe au cours del'exercice clos le 31 mars 2006, les résultats de la société et ceux du groupe, lesdifficultés rencontrées et les perspectives d'avenir, et de vous fournir les autresinformations prescrites par la loi,

- Et, d'autre part, de soumettre à votre approbation les comptes sociaux de cet exercice etl'affectation du résultat.

Lecture du rapport du Directoire vous a été faite par Monsieur Michel LAROCHE, sonPrésident.

Vous avez, par ailleurs, entendu la lecture des rapports des Commissaires aux comptes surl'exercice de leur mission de vérification et de contrôle des comptes sociaux et comptesconsolidés ainsi que sur les conventions visées à l'article L. 225-86 du Code de commerce.

Conformément à l'article L. 225-68 du Code de commerce, nous vous présentons nosobservations sur le rapport du directoire ainsi que sur les comptes sociaux et consolidés del'exercice.

1. Le rapport du Directoire

Nous vous précisons que :

- Le Directoire a tenu périodiquement informé le Conseil de surveillance des opérationssociales et de leurs résultats par, notamment, la présentation de rapports trimestriels,

30

- Le compte de résultats, le bilan et l'annexe ainsi que les comptes consolidés ont étécommuniqués au Conseil de surveillance dans le délai de trois mois à compter de laclôture de l'exercice conformément à la loi,

- Les informations données dans le rapport de gestion du Directoire et les documentsadressés aux actionnaires sur la situation financière n'appellent aucune remarque de lapart du Conseil de surveillance.

2. Les comptes de l'exercice

Nous n'avons aucune observation à formuler sur les comptes sociaux et consolidés arrêtés le31 mars 2006.

Le Conseil de surveillance ne voit donc pas d’objection aux propositions du Directoire faites àl’Assemblée générale concernant l’affectation du résultat de l’exercice.

Fait à CHABLISLe 27 juin 2006

31

RAPPORT SPECIAL DU PRESIDENT SUR LES CONDITIONS

DE PREPARATION ET D’ORGANISATION DES TRAVAUX

DU CONSEIL AINSI QUE SUR LES PROCEDURES

DE CONTROLE INTERNE PRESENTE A L'ASSEMBLEE

GENERALE ORDINAIRE DU 18 SEPTEMBRE 2006

Chers actionnaires,

En complément du rapport de gestion, nous vous rendons compte, dans le présent rapportspécial, conformément aux dispositions de l’article L. 225-68 du Code de commerce, desconditions de préparation et d’organisation des travaux de notre Conseil de surveillance ainsique des procédures de contrôle interne mises en place par la société.

1. Description de la société et du groupe

1.1. Activités

La société gère des participations dans des sociétés qui produisent et/oucommercialisent des vins.

1.2. Organisation

Un organigramme hiérarchique et fonctionnel définissant les rôles et lesdomaines de responsabilités des dirigeants et des salariés du groupe, est mis àjour régulièrement en tenant compte des évolutions du personnel et desvariations des périmètres de responsabilités.

2. Organisation des travaux du Conseil de surveillance

2.1. Composition

Le Conseil de surveillance est composé de : Madame Madeleine LAROCHE,Madame Françoise DUPRESSOIR, Monsieur Philippe SIMON et la sociétéINTERNATIONAL WINE INVESTISSEMENT FUND.

Son Président est Madame Madeleine LAROCHE.

Son vice-Président est Madame Françoise DUPRESSOIR.

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2.2. Travaux du Conseil de surveillance

Au cours de l’exercice écoulé, notre Conseil s’est réuni :

- Le 5 avril 2005 : cette réunion avait pour objet l’audition du rapporttrimestriel du Directoire ; elle réunissait deux membres du Conseil desurveillance,

- Le 12 avril 2005 : cette réunion avait pour objet l’autorisation d’une cautionsolidaire ; elle réunissait deux membres du Conseil de surveillance,

- Le 27 juin 2005 : cette réunion avait pour objet le contrôle des comptes del’exercice clos le 31 mars 2005 et l’audition du rapport trimestriel duDirectoire ; elle réunissait deux membres du Conseil de surveillance ; lesCommissaires aux comptes dûment convoqués étaient absents excusés,

- Le 22 août 2005 : cette réunion avait pour objet l’autorisation d’une cautionsolidaire ; elle réunissait deux membres du Conseil de surveillance,

- Le 27 octobre 2005 : cette réunion avait pour objet l’audition du rapporttrimestriel du Directoire ; elle réunissait deux membres du Conseil desurveillance,

- Le 22 décembre 2005 : cette réunion avait pour objet l’audition du rapporttrimestriel du Directoire ; elle réunissait deux membres du Conseil desurveillance,

- Le 7 février 2006 ; cette réunion avait pour objet la nomination d’un vicePrésident et la constatation de la démission d’un conseiller et la décès d’unautre conseiller ; elle réunissait trois membres du Conseil de surveillance,

- Le 7 mars 2006 : cette réunion avait pour objet avait pour objetl’autorisation d’une caution solidaire ; elle réunissait trois membres duConseil de surveillance.

- Chaque membre du Conseil de surveillance s’est vu adressé, avec lesconvocations aux Conseils, huit jours avant la réunion, l’ensemble desdocuments et informations nécessaires à l’accomplissement de sa mission.

Il a été établi à l’issue de chaque réunion un procès-verbal.

3. Procédures de contrôle interne

3.1. Préambule

3.1.1. Objectifs de la société en matière de contrôle interne

Le contrôle interne se définit par l’ensemble des politiques et procédures decontrôle interne mises en œuvre par la direction d’une entité en vue des’assurer, dans la mesure du possible, la gestion rigoureuse et efficace deses activités.

Ces procédures impliquent :

- le respect des politiques de gestion,- la sauvegarde des actifs,- la prévention et la détection des fraudes et erreurs,- l’exactitude et l’exhaustivité des enregistrements comptables,- l’établissement en temps voulu d’informations comptables et financières

fiables.

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Cependant, bien que l’un des objectifs du système de contrôle interne est deprévenir et maîtriser les risques résultant de l’activité de l’entreprise et lesrisques d’erreurs ou de fraudes, en particulier dans les domaines comptableet financier, comme tout système de contrôle, le système de contrôle internene peut cependant fournir une garantie absolue que ces risques sonttotalement éliminés.

Les procédures mises ont été bouleversées du fait de la nouvelleréorganisation du groupe intervenue le 1er avril 2004 et le seront du fait de lamise en place au cours du présent exercice des nouveaux systèmesd’information.

3.1.2. Modalités de préparation du présent rapport

Le présent rapport a été préparé par le Président du Conseil de surveillance

Ce rapport est établi pour l’ensemble du groupe LAROCHE, et plusparticulièrement les filiales DOMAINE LAROCHE, MAS LA CHEVALIERE,LE VIEUX MOULIN et SCI DU DOMAINE LAROCHE détenues directementet indirectement à plus de 99 % par la société mère, dans la mesure où cesfiliales sont totalement intégrées dans le système de contrôle interne décritultérieurement.

En ce sens, il a été établi un rapport sur les procédures de contrôle internede la société LAROCHE, et des sociétés qu’elle détient, qui préciseégalement les procédures mises en œuvre dans le cadre de l’élaborationdes comptes consolidés du groupe.

Celui-ci a été présenté au Conseil de surveillance du 27 juin 2006 vérifiantles comptes sociaux et consolidés arrêtés au 31 mars 2006.

3.1.3.Certifications obtenues par la société

Notre groupe a toujours été extrêmement sensible à la gestion de la qualitégarantissant ainsi la pérennité de ses principaux actifs.

Premier groupe d’exploitation viticole certifié ISO le 21 mai 1996 – ISO 9001V.1994 -, par LRQA France, nous avons été à nouveau certifié ISO 9001V.2000, le 9 décembre 2003.

Nous avons abandonné la procédure de certification ISO 9002 V 2000.

Par contre, nous avons obtenu la certification BRC (British RetailConsortium), permettant d’être agréé au Royaume-Uni pour nos deux sitesde production (Chablis et Béziers). En juin 2006, nous avons obtenu ladernière version.

3.2. Présentation des principaux facteurs de risque

Eu égard à l’activité et à l’organisation de la société, et en réponse aux objectifsdu contrôle interne énumérés ci-dessus, il apparaît que les principaux facteurs derisques de la société reposent sur :

- Le recensement, le suivi et l’évaluation des stocks de matières premières etde produits finis,

- Le recensement, et la dépréciation des éléments constituant l’état dupatrimoine immobilisé,

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- Le suivi et l’évaluation des engagements dans le cadre du cycle « Achats –Fournisseurs ».

Un accent est mis de manière spécifique sur ces zones de risques par la directionfinancière dans le cadre de l’élaboration de l’information financière et comptabledestinée aux actionnaires, ainsi que par les commissaires aux comptes dans le cadrede leur mission de certification des comptes.

3.3. Gestion et présentation des principales procédures de contrôle interne

3.3.1. Les acteurs du contrôle interne

L’ensemble des procédures et des outils de contrôle interne mis en place ausein de la société repose sur une équipe composée :

- D’un comité d’approbation des procédures composé de MonsieurMichel LAROCHE, en qualité de Directeur Général, et MonsieurChristophe JUAREZ, en qualité de Secrétaire Général,

- D’un comité de vérification des procédures édictées composé deMonsieur Jacky DEGOUSSE, en qualité de Directeur Financier, et deMonsieur Guy Le DARD, en qualité de Chef Comptable,

- Des rédacteurs des différentes procédures en fonction de leurresponsabilité et de la nature des procédures rédigées. Ces rédacteurssont essentiellement Monsieur François GROSPERRIN, en qualité decontrôleur de gestion, Madame Florence CHAMOND en qualité deresponsable du système qualité et Madame Agnès BERNARD, enqualité de responsable de la comptabilité générale.

Notre groupe dispose :

- D’un Comité Opérationnel composé des principaux responsablesfonctionnels qui se réunit mensuellement.

- D’un Comité de Direction composé des membres du Directoire et lesdirecteurs de services, il se réunit chaque trimestre,

- D’un comité de direction qualité composé de la responsable qualité, duDirecteur général, du secrétaire général et des responsables desservices.

Le rôle du Comité de Direction est :

- D’examiner, contrôler, valider et réviser le budget annuel.

- D’examiner et de statuer sur les améliorations organisationnelles etfonctionnelles du groupe.

Le rôle du Comité Opérationnel est d’analyser et de commenter les reportingmensuels financiers et opérationnels établis par le contrôle de gestion etd’apporter si nécessaire les mesures correctives.

Le rôle du comité de direction qualité est de suivre et piloter les indicateursqualité, de gérer les réclamations clients, d’apporter des actions correctiveset de faire progresser le système qualité.

3.3.2. Les outils et les procédures du contrôle interne

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Le contrôle interne de notre société repose sur un ensemble de recueilscomposé :

- D’un manuel de procédures administratives et comptables décrivantl’ensemble des procédures qui garantissent la réalisation et lasécurisation de l’information financière produite,

- D’un manuel de gestion définissant d’une part les modalitésd’élaboration et de validation des procédures budgétaire et reporting, etd’autre part les conditions d’utilisation et de mise à jour du systèmed’information utilisé,

- D’un système qualité décrivant la politique de management de laqualité mise en place par la Direction de la société.

L’ensemble de ces documents sont regroupés sous une base de gestiondocumentaire (Intraqual Doc) accessible par l’ensemble des salariés de lasociété en mode intranet.

Leur mise à jour est effectuée directement sur la base dédiée aprèsvalidation par les différents responsables en charge des référentiels.

En rapport avec les risques énoncés ci-dessus (cf. 3.2 Présentation desprincipaux facteurs de risque), nous avons mentionné ci-après lesprincipales procédures groupes décrites dans le manuel pour les cyclesstocks, immobilisations, et achats.

Les stocks :

ST01 – Inventaire physique autre que les vinsST02 – Inventaire physique et compilation des vins et moûtsST03 - Circularisation fournisseursST04 - Valorisation des stocks

Les immobilisations :

IM01 - Habilitation des investissementsIM02 - Achats de nouveaux équipementsIM10 - Sortie des immobilisationsIM20 - Valorisation et amortissement des immobilisationsIM50 - Gestion du parc de véhicules

Les achats :

AC21 – Achats de fournitures administrativesAC22 - Demande et engagement des frais de réceptionAC26 - Achat de moûts et de vinsAC28 - Demande et achat de matériel promotionnelAC29 - Demande et achat de prestations extérieursAC50 - Règlement des fournisseursAC60 - Facturation intra groupe et règlementsAC61 - Ristournes de fin d’annéeAC90 - Dépôt de marques

Ces procédures sont appliquées dans la gestion courante de notre groupe. Du fait dutransfert global du personnel commercial, marketing, communication, administratif,comptable et informatique dans la société LAROCHE, et de la mise en placeprogressive d’un nouveau système informatique intégré, une grande partie desprocédures sont en évolution.

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Un nouveau système d’information a été décidé. Sa mise en place définitive est prévueau cours de l’exercice en cours 2005/2006, ce qui va entraîner une refonte importantedu système d’organisation et de fonctionnement du groupe.

3.4. Procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable etfinancière

3.4.1. Organisation de la fonction comptable et financière

Les fonctions administratives et comptables de notre Groupe sont gérées demanière centralisée sur le site de l’Obédiencerie à Chablis, ce qui nous permetune meilleure efficacité et plus grande homogénéité du traitement de l’informationcomptable.

Afin de rationaliser notre organisation, l’ensemble du service administratif etfinancier du groupe a été transféré au sein de la société à compter du 1er avril2004.

Notre service administratif et comptable comprend 12 personnes dont une estsituée sur le site de production de Béziers. Ce service traite les aspectsadministratif et comptable de l’ensemble des sociétés du groupe. Le rôle dechacun est défini au travers de fiches de poste, régulièrement actualisées etintégrées dans le référentiel de contrôle interne.

Le site de Béziers est placé directement sous la responsabilité de Monsieur GuyLE DARD, chef comptable, en charge principalement du traitement comptable desstocks de matières et de produits finis (suivi des stocks, inventaire, valorisation…),et des immobilisations (recensement, suivi des entrées / sorties, duréesd’amortissement…) et vérification de la caisse.

Les autres sites de stockage et de production sont placés sous la responsabilité deMonsieur Jacky DEGOUSSE, Directeur administratif et financier.

L’ensemble de la production des informations comptables, fiscales et de gestionest réalisé par nos équipes : saisie comptable, gestion des ressources humaines,gestion de la paie et des charges sociales, gestion complète des immobilisations,établissement des déclarations fiscales et consolidation comptable.

La comptabilité générale est tenue sous le progiciel de la société DEALINFORMATIQUE situé GRADIGNAN (Gironde). La paie est tenue que le progicielHORSYS avec badgeuses.

Les immobilisations sont gérées sous le progiciel ABEL IMMOBILISATIONS reliédirectement au système comptable par une interface.

La gestion commerciale, achats stocks et suivi de fabrication sont des logicielspropriétaires développés en interne.

Le système informatique est centralisé à Chablis pour l’ensemble du groupe.

Les sauvegardes sont réalisées chaque jour et conservées sur un site distantprotégé.

En fonction des besoins de notre activité, et afin de garantir :

- D’une part les principaux actifs de notre société (marque, stocks)

- D’autre part d’anticiper et/ou de gérer les risques de litige (contrats dedistribution, fiscalité, social),

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- Et enfin de garantir une information financière fiable et de qualité à nosactionnaires (comptes sociaux, comptes consolidés),

notre groupe a recours systématiquement à des professionnels extérieurs,spécialisés dans leur domaine.

Concernant les professionnels qui nous permettent de garantir la fiabilité de notreinformation financière, interviennent :

- Le cabinet d’expertise comptable ETC, qui assiste annuellement le DirecteurFinancier dans le cadre de l’élaboration des comptes sociaux et consolidés denotre groupe, ainsi que dans la production des liasses fiscales des sociétésdu groupe,

- Les commissaires aux comptes Messieurs Régis de BREBISSON etDominique LEDOUBLE qui certifient nos comptes sociaux et consolidés. Ilsinterviennent ainsi systématiquement lors des inventaires physiquessemestriels,

- Le cabinet d’avocat GUEGAN, en charge des aspects liés au droit dessociétés et aux formalités juridiques des sociétés du groupe.

Concernant la gestion des risques, le suivi des litiges, et la protection de lapropriété industrielle de notre groupe, nous nous appuyons sur :

- Le cabinet d’avocat BARTHELEMY et Associés, en charge de l’ensemble desaspects sociaux et notamment des litiges salariaux,

- Le cabinet d’avocat NONY, spécialisé dans la protection de la propriétéindustrielle, en charge des aspects juridiques du groupe dans le cadre de sapolitique de marque (dépôt, enregistrement, défense, suivi des litiges).

Enfin, concernant les aspects liés à l’ingénierie financière et au développementstratégique, la direction du groupe travaille avec :

- Le cabinet d’avocat BEJOT, spécialisé en droit des affaires en charge du suivides montages financiers et de l’analyse des principaux contrats commerciauxde distribution ;

- Les cabinets DESDOIGTS et Co & Co spécialisés dans la stratégie et ledéveloppement de la politique de marque des groupes.

3.4.2. Système d’information, reporting, et contrôle budgétaire

Notre groupe dispose de procédures (cf. 3.3.2. – Les outils du contrôle interne)bien définies concernant l’élaboration de procédures budgétaires et d’outils dereporting permettant au Comité de Direction de suivre au mieux l’activité.

Dans un soucis d’évolution permanente de la qualité et de la précision de notreinformation financière, notre comptabilité analytique a été profondément revuecette dernière année afin de simplifier la construction et la lecture des informationsanalytiques et de donner aux directions fonctionnelle et opérationnelle des outilsde décision synthétiques et performants.

Par ailleurs, la refonte de notre système d’information est encours de réalisationavec l’aide d’un cabinet conseil spécialisé (Leading). Ce projet a débouché enoctobre 2004 sur les choix des solutions INTENSIA et les prestataires de serviceset la société SBI INFORMATIQUE. Le développement de la solution a été finaliséele 1er avril 2006.

38

3.4.2.1. La procédure budgétaire

Le budget de la société est établi aujourd’hui sous tableur (Excel) à partirdes bases de comptabilité générale et analytique (Deal).

Le budget est bâti sur la base de l’architecture du plan comptable analytiquedu groupe qui se compose de 4 sections fonctionnelles et 8 sectionsmétiers.

Les sections analytiques « fonctionnelles » se décomposent de la manièresuivante :

- commercial- budget / promotion- marketing / communication- services supports incluant la direction générale, la direction financière, la

direction informatique, le contrôle de gestion, et le service achats.

Les sections analytiques « métiers » se décomposent ainsi :

- culture- embouteillage- laboratoire / qualité- logistique- imprimerie- administration générale- transport- le vieux moulin

A l’intérieur de ces sections, les coûts sont affectés en fonction desdifférents sites de production ou de stockage du groupe.

Chaque section fonctionnelle et métier est placée sous la responsabilité d’undirecteur ou d’un responsable de service pour l’ensemble des sites dugroupe. Ceux-ci sont responsables du suivi budgétaire de leur section toutau long de l’exercice.

L’élaboration de la procédure annuelle budgétaire fait l’objet des étapessuivantes :

- Elaboration d’une note de cadrage budgétaire établie par la Directionfinancière et validée par la Direction Générale,

- Construction du budget par le service contrôle de gestion de chacunedes entités et du budget consolidé sur la base de la note de cadrageprécédemment établie,

- Présentation de la version initiale du budget au Comité de Direction mi-février pour discussion et amendement, (évolution du chiffre d’affairespar marché / produit, politique d’investissement…),

- Présentation fin mars de la version finalisée au Comité de direction pourvalidation,

- Actualisation semestrielle du budget courant octobre en tenant comptede l’activité réalisée au cours du premier semestre. Cette actualisationest discutée et approuvée par le Comité de Direction.

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3.4.2.2. Le reporting

Notre groupe procède à des arrêtés mensuels de ses comptes qui présidentà l’élaboration d’un tableau de bord mensuel de direction reprenant lesprincipaux indicateurs de suivi d’activité et de performance financière.

Ce tableau de bord permet notamment la comparaison entre les comptesarrêtés et les comptes budgétés par section.

Les résultats mensuels sont présentés et discutés au cours d’un ComitéOpérationnel.

Cette analyse régulière permet au Comité Opérationnel de mettre en œuvreles actions correctrices en cas de dérapage budgétaire ou de baisse duniveau de l’activité.

Un compte rendu de ce Comité Opérationnel est établi systématiquementpar le Secrétaire Général et diffusé à l’ensemble des membres du Comité.

Il est prévu pour l’année en cours la mise en œuvre d’un tableau de bordcommercial à l’attention du Comité de Direction et de l’ensemble descollaborateurs du service commercial afin de disposer d’une meilleureinformation sur les tendances du marché, le suivi des principaux clients, lesactions de prospection, et les relations avec nos différents importateurs.

3.4.3. Elaboration des comptes consolidés

Du fait de notre taille et du périmètre restreint de sociétés à consolider (10 sociétésau total), les procédures de consolidation des comptes pour notre groupe sontextrêmement simplifiées.

Les comptes consolidés sont établis conjointement par le Directeur Financier etnotre expert comptable.

Ils sont audités par nos commissaires aux comptes avant présentation au Conseilde Surveillance vérifiant les comptes de l’exercice.

La consolidation est établie sous le logiciel ETAFI CONSOAudit. Elle estdocumentée par un dossier de travail qui justifie les retraitements et lesinformations mentionnés dans les comptes annuels.

La fiabilité des comptes consolidés est assurée par les états de contrôle et decohérence du système informatique et par l’élaboration par la Direction Financièrede tableaux de synthèse et de contrôle sous tableur notamment concernant :

- La validation des opérations réciproques,- La validation des capitaux propres,- La gestion des engagements hors bilan.

Aucune procédure n’est écrite à ce jour sur l’élaboration des comptes consolidés.

3.4.4. Suivi des engagements hors bilan

Les engagements hors bilan de notre groupe se composent principalement :

- Des contrats d’achats de vins concernant les livraisons de vins nonréalisées à la date de la clôture faisant l’objet d’un contrat d’achat signé,

- Des créances clients ayant fait l’objet d’une opération d’affacturage,

40

- Des intérêts restant à courir sur les emprunts et autres instrumentsfinanciers,

- Des loyers restant à courir sur les matériels pris en location financière ou encrédit-bail,

- Des avals et cautions donnés pour le compte des filiales du groupe,

- Des sûretés réelles octroyées aux établissements de crédit dans le cadre deprêts.

Notre groupe ne dispose pas d’engagements de retraite dans la mesure où lagestion des fonds liés aux indemnités de fin de carrière a été externalisée.

L’ensemble de ces engagements est contrôlé par la Direction financière quidispose d’un état de suivi de ces garanties sous tableur (Excel).

Pour les contrats de vins, le montant des engagements est déterminé à partir del’extraction des informations figurant dans le logiciel « ACHATS » spécifique augroupe.

Pour les emprunts, la Direction financière dispose d’un outil de suivi sur tableur dechaque emprunt, ventilé par échéance, et indiquant le montant des engagementset garanties accordés.

Pour les contrats de location financière et de crédit-bail, la Direction financièredispose d’états récapitulatifs sur les engagements pris. Ces informations sontvalidées systématiquement chaque année avec l’état des engagements fournis parles bailleurs.

Pour les autres opérations financières (affacturage, garanties sur prêts), l’état desengagements hors bilan est validé par la réception de l’état des cautions fourni parles établissements bancaires au 31 mars de chaque année, et par les informationsmentionnées dans les circularisations réalisées systématiquement à la demandede nos Commissaires aux comptes.

3.4.5. Contrôle des informations financières et comptables publiées

Le rapport de gestion et les comptes consolidés annuels sont établis par laDirection financière du groupe.

Ils sont présentés au Directoire qui arrêtent les comptes puis au Conseil desurveillance pour vérification.

Les informations mentionnées dans ces documents sont systématiquementvalidées par nos commissaires aux comptes.

3.5. Couverture des risques

3.5.1. Couverture du risque client

Le groupe a souscrit depuis de nombreuses années un assurance crédit clientpour l’ensemble des activités commerciales du groupe.

3.5.2. Couverture Responsabilité civile

En complément des assurances classiques en la matière, le groupe a étendu sesgaranties aux risques spécifiques :

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- « PRODUITS », et retrait de ses produits avec une garantie supplémentairepour les Etats Unis et le Canada,

- Responsabilité Mandataires sociaux pour les risques inhérents à la gestiondu groupe.

3.5.3. Couverture du risque industriel

Le groupe possède une multi risques industrielle garantissant notamment la perted’exploitation, les bris de machines, le coulage, l’incendie, le vandalisme,l’informatique, …

3.5.4. Couverture protection juridique

L’assurance « protection juridique » assure la couverture des litiges et risquesd’exploitation à l’exception des marques.

3.6. Conclusion sur le contrôle interne au 31 mars 2006

Notre groupe est engagé depuis longtemps dans un processus de management de laqualité et de mise en œuvre de procédures garantissant la conservation de ses actifs etun niveau satisfaisant de sécurité de l’information financière.

Du fait de la mise en place du nouveau système ERO au 1er avril 2006, lesmodifications dans le fonctionnement et l’organisation du groupe ont été apportées cequi nécessitent des modifications des procédures.

Le Président du Conseil de surveillance

LISTE DES MEMBRES DU DIRECTOIRE ET DES CONSEILLERS

(article 153 du décret n° 67-236 du 23 mars 1967)

Monsieur Michel LAROCHENé le 17/4/46Date d'expiration du mandat : 2007

Membre du Directoire - Président du DirectoirePCA-Directeur général et administrateur de la SA DOMAINE LAROCHE

PCA-Directeur général et administrateur de la SA MAS LA CHEVALIEREGérant de L. B. HOLDING

Gérant de la SCI DU DOMAINE LAROCHEGérant de la SARL LE VIEUX MOULIN

Gérant de LAROCHE CHILE LIMITADADirecteur de LAROCHE SOUTH AFRICA

Madame Gwénaël LAROCHENée le 6/2/66Date d'expiration du mandat : 2007

Membre du DirectoireAdministrateur de la SA DOMAINE LAROCHE

Administrateur de la SA MAS LA CHEVALIERE

Madame Madeleine LAROCHENée le 19/7/20Date d'expiration du mandat : 2007

Président du Conseil de surveillance

Madame Françoise DUPRESSOIRNée le 21/02/1960Date d'expiration du mandat : 2007

Vice-Président du Conseil de surveillance

Monsieur Philippe SIMONNé le 13/10/1953Date d'expiration du mandat : 2007

Conseiller

42

INTERNATIONAL WINE INVESTISSEMENT FUNDDate d'expiration du mandat : 2007

Conseiller

Limite d'âge membre du Directoire :75 ansLimite d'âge membre du Conseil de surveillance : 90 ans

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LISTE DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

(article 153 alinéa 2 du décret n° 67-236 du 23 mars 1967)

Commissaires aux comptes titulaires

- Monsieur Régis de BREBISSONDemeurant à PARIS (IXème ) 58 bis, rue de la Chaussée d’AntinRenouvelé en cette fonction par l'Assemblée générale ordinaire du 6 septembre2002,Le mandat expire à l'issue de l'Assemblée statuant sur les comptes clos le 31mars 2008,

- Monsieur Dominique LEDOUBLEDemeurant à PARIS (VIIIème) 99, boulevard HaussmannRenouvelé en cette fonction par l'Assemblée générale ordinaire du 6 septembre2002,Le mandat expire à l'issue de l'Assemblée statuant sur les comptes clos le 31mars 2008,

Commissaires aux comptes suppléants

- Société ENERYS SASise à NANCY (Meurthe et Moselle) 109, boulevard d'HaussonvilleRenouvelée en cette fonction par l'Assemblée générale ordinaire du 6septembre 2002,Le mandat expire à l'issue de l'Assemblée statuant sur les comptes clos le 31mars 2008,

- Monsieur Gérard LE MENDemeurant à VINCENNES (Val-de-Marne) 4/6, avenue de ParisRenouvelé en cette fonction par l'Assemblée générale ordinaire du 6 septembre2002,Le mandat expire à l'issue de l'Assemblée statuant sur les comptes clos le 31mars 2008.

44

L’OBEDIENCERIE, 22 RUE LOUIS BRO, 89 800 CHABLIS - FRANCETEL. : (33) 03 86 42 89 00 - FAX : (33) 03 86 42 89 29

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