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Reprise: quelle politique budgétaire
Après la relance et la reprise
Bilan de croissance de 2009
• France: -3%
• Zone euro:-4,8%
• USA: -2,8%
• Japon:-6,8%
Résumé de l’Etat des lieux: 3e phase
• Evolution du chômage en zone OCDE depuis 2007:
• En septembre : +15 millions ;• En mars 2010: +25 millions.
• Augmentation du chômage pendant la crise: 80% (lors du choc pétrolier 50%)
• Evolution des prix sur un an : -0,6%
Reprise : 4e phase
• Le débat L, U, V, W et la racine carrée• Les premiers pays à sortir de la crise: Italie, France, le
cas du Japon. Indicateurs annualisés de la croissance au 3e trimestre 2009
• USA: 1,2% ; Japon: 1% ; Zone euro: 0%;UK: -1%• Evolution des stocks: ratio stock/CA• Base 100 1992: 2007 112 ; 2008 85 ; 2009 80 2009T4
92
• Le problème des finances publiques
Dette et déficit
• Des relances dites keynésiennes
• Y= Y0 exp(t/ka) +G+X
• Le cas anglais
Dette publique
Dette en % PIB
2008 2009 2010
USA 63 71 87
UK 52 70 84
Allemagne 66 75 81
France 68 78 86
Italie 105 114 119
UE 70 79 86
Japon 167 172 188
Situation mondiale
78 92 100
Solde structurel
Déficit structurel 2009 % Pib
France -5
Allemagne -1,5
Italie -2
Euro zone -3,8
UK -10,4
USA -8,8
Japon -6,4
En guise de première conclusion
• Inflation croissance impôts: les choix divergent (sur l’inflation le bilan de la Fed est passé de 750 milliards $ à 2200 ; celui de la BCE de 1350 à 2000 milliards €) : vers 1€=2$ ; courbe de Phillips mondiale
• Dépenses publiques et impôts
• Les pays en redressement financier
Comment s’en sortir
• Inflation, croissance, hausse des impôts, baisse des dépenses, annulation
• Exemples• -inflation: après 1945 ;• -croissance XIXe siècle (Gladstone, Grant)• -annulation XVIIIe siècle• Hausse des impôts: vers la fiscalité
spectacle