Présentation desPrésentation des 

Résultats du 1er semestre 2012

Paris, le 12 septembre 2012

S O M M A I R ES O M M A I R E

1. Faits marquants du semestre

2. Evolution des activités au 1er semestre 20123. Eléments financiers 4 Perspectives4. Perspectives

Intervenants :Alain PERROLLAZ ‐ Président du Directoire

Olivier DELISLE ‐Membre du DirectoireThierry GAIFFE ‐ Directeur général de PAREF GESTION

2

Thierry GAIFFE  Directeur général de PAREF GESTION

Faits marquants du semestre 

Succès de l’augmentation de capital (juin 2012)1. Faits marquants

Emission de 201.450 actions (soit 20 % du capital)  à 37 €, avec DPS

… cette levée de capitaux de 7,5 M€ permettra de relancer l’investissement i d éhi l SC I/O CI

q

2. Activités

3. Résultats

4 Perspectives via  de nouveaux véhicules SCPI/OPCI

Poursuite de la politique d’arbitrage et de valorisation des actifs

4. Perspectives

Cession de Paris Berger et  promesses signées sur Gentilly  (et sur RueilMalmaison  et Clichy en juillet )

Démarrage du chantier Le Gaïa à Nanterre Renégociations de loyer accompagnées d’allongement des baux Renégociations de loyer accompagnées d allongement des baux

… amélioration de la situation locative et diminution du LTV

Paref Gestion : poursuite du développement Maintien de la collecte des SCPI à un niveau élevé Hausse des actifs sous  gestion

3

Gain d’un nouveau mandat de gestion pour une nouvelle SCPI

Chiffres clés du semestre

Patrimoine1. Faits marquants

Patrimoine en propre de 166 M€ Stabilité de la valeur à périmètre constant sur 6 mois  (+ 0,4 %) Cession de Paris Berger pour 10 M€ et de 50 % de WepWatford qui porte 

l’i bl L G ï N t

q

2. Activités

3. Résultats

4 Perspectives l’immeuble « Le Gaïa – Nanterre » Taux de rendement brut des actifs immobiliers loués (hors usufruits)  : 9,0 %

R

4. Perspectives

Revenus

Loyers et charges récupérées : 9,4 M€, en recul de 2,3% à pc Commissions : 3,3 M€, en recul de 0,3 M€

Résultats

Résultat net part du groupe : + 3,34 M€ contre + 0,03 M€( ) Impact comptable des ajustements de valeur  : ‐ 0,2 M€ (contre ‐ 4,2 M€)

ANR

4

ANR triple net EPRA de 80 €/action (85 €/action au 31.12.2011)

S O M M A I R ES O M M A I R E

2. Evolution des activités au 1er semestre 2012

Investissements pour compte propre

5

Le Gaïa, 11.000 m² de bureaux développés  à Nanterre  

Partenariat  avec le promoteur GA Cession de 50 % du capital de la société Watford le 15 mars 2012 à GA 

( d l)1. Faits marquants

Promotion (par augmentation de capital) Signature concomitante  d’un marché de travaux avec GA Entreprise Financement bancaire à 50 % (crédit‐promoteur sur 36 mois)

q

2. ActivitésFoncière

3. Résultats

Certification HQE et label BBC

4. Perspectives Démarrage de la construction en mai ‐ Livraison prévue en juillet 2013

Obtention d’un PC modificatif (façades) en juilletExtension

Surface totale : 11.000 m²

Loyer  potentiel : 3,7 M€

Coût de construction

(yc. redevance et taxes ) : 30 M€

6

Commercialisation (BNP RE et JLL) Plusieurs prospects déjà identifiés

Points sur les arbitrages

Cession de Paris Berger pour 10 M€

1 9 M€ de liquidités dégagées sur le 1er semestre1. Faits marquants

Promesses de vente (signées depuis le 1er janvier)Gentilly promesse signée en janvier pour 5 5 M€ sous condition suspensive

1,9 M€ de liquidités dégagées sur le 1er semestreq

2. ActivitésFoncière

3. Résultats Gentilly : promesse signée en janvier pour 5,5 M€, sous condition suspensive 

d’obtention de PC purgé

Rueil ‐Malmaison : promesse signée en juillet pour 3,3 M€, sous condition 

4. Perspectives

suspensive d’obtention de PC purgéIndemnité d’inoccupation de 15 K€/mois à compter du départ de La Poste, jusqu’au 1er juin 2013, date prévue de signature de l’acte authentique

Clichy /Pouchet : promesse signée en juillet sur un plateau de 398 m²  pour      0,5 M€. Aucune condition suspensive. Réitération prévue en septembre

Autre promesse en cours  Fontenay‐le‐Fleury : promesse signée en 2011 pour 3,9 M€ avec diverses 

7

conditions suspensives (réitération possible en 2012)

Un patrimoine en propre de 166 M€

1. Faits marquants

Evolution du patrimoine (SCPI et OPCI inclus)q

2. ActivitéFoncière

3. Résultats

179En M€

166176

4. Perspectives Rendement brut global  (hors SCPI/OPCI)

9,2 %+ 0.4 %À périmètre comparable

31.12.11 30.06.1230.06.11

comparable

Stabilité de la valeur à périmètre comparable : Stabilité de la valeur du patrimoine détenu en propre : écart de juste de 

valeur de ‐0 2 M€valeur de  0,2 M€ Légère augmentation de la valeur des titres de participation (OPCI et SCPI) 

de + 0,8 M€

R d t él é d t i i

8

Rendement  élevé du patrimoine : Rendement brut global hors SCPI/OPCI : 9,2 %   Rendement brut des immeubles loués à 100 % (hors usufruits) : 9,0 %

Expertises du patrimoine

Expertises réalisées 2 fois par an par Foncier Expertise et DTZ 1. Faits marquants

Analyse de la variation de valeur (en M€)*

q

2. ActivitéFoncière

3. Résultats

Augmentation marquée de la valeur de 6 immeubles :(Cauffry, La Houssaye, Trappes Politzer, Lognes,  Créteil et Dax contribuant à une hausse de 0,8 M€ à lui seul)

+ 1,84. Perspectives

Baisse supérieure à 5% sur 4 immeubles :(Aubergenville, Tremblay, Sucy en Brie et Trappes Blaise Pascal)

‐ 1,6

Stabilité de la valeur sur le reste du patrimoine : + 0,3

U f i 0 7Usufruits : ‐ 0,7

Variation de valeur totale ‐ 0,2 M€

9 * Après retraitement des investissements faits sur Nanterre

Revenus locatifs au 30/06/2012

Evolution des loyers et charges récupérées 1. Faits marquants

‐ 12,6%10,7 9,4

En M€

q

2. ActivitésFoncière

3. Résultats

‐ 2,3 %À périmètre comparable

4. Perspectives

30.06.1230.06.11

Baisse à périmètre comparable des loyers et charges récupérées (‐2,3%) : indexation des loyers et nouveaux baux ( +2,9%)

é i ti d l ( 3 7%) renégociation des loyers (‐3,7%) vacance (‐0,3%) fin des usufruits (‐1,1%)

10

Revenus nets locatifs sur le 1er semestre : 6,7 M€

Légère baisse du taux d’occupation

1. Faits marquants

Evolution du taux d’occupation

90% * 88% *88% 93% **q

2. ActivitésFoncière

3. Résultats

4. Perspectives

30.06.11 30.06.1231.12.11

Relocations La Houssaye : nouvelle signature sur l’intégralité des surfaces, bail de 6 ans fermes 

avec prise d’effet au 1er septembre (considéré en partie vacant au 30/06/12) Lognes Campanules : prise à bail de 1 085 m² (9 ans fermes) Lognes Campanules : prise à bail  de  1 085 m  (9 ans fermes) Bondy  :  intégralement reloué avec 5 signatures pour 1 677 m² Autres relocations (4 788 m²): Cauffry, Trappes, Emerainville  et Vitry

Renégociations : Croissy Beaubourg (12 ans fermes) et Trappes‐ Blaise PascalRenégociations : Croissy Beaubourg (12 ans fermes) et Trappes Blaise PascalPrincipaux congés reçus, sur loyer > 100 k€ : La Poste à Rueil Malmaison (actif sous promesse) et 2 cellules à  Trappes Politzer  (négociations en cours avec le locataire)Principales vacances : Fontenay le Fleury, Gentilly, Clichy (tous 3 sous promesse), et Tremblay

11

Tremblay

Retraité des biens sous promesse, le TO s’établit à 93%* Hors terrain à Nanterre ‐ ** Hors biens sous promesse

Informations sur les baux et les locataires

Répartition des baux par échéance ferme *1. Faits marquantsq

2. ActivitésFoncière

3. Résultats

20%

4. Perspectives52%

28%

Echéance inf. à 3 ans Echéance entre 3 et 6 ans Echéance supérieure à 6 ans

Principaux locataires*

DGI Thermadour LP Art Original VD (Lelièvre) DGI, Thermadour, LP Art, Original VD (Lelièvre)

Représentant 39 % des loyers

Nombre total de baux commerciaux : 97

12 * Total des loyers des baux commerciaux hors baux d’habitation

Risques locatifs

Créances douteuses (impayés supérieurs à 3 mois)1. Faits marquantsq

2. ActivitéFoncière

3. Résultats

En K€ Risque net  30/06 Provision

Vaux (Atryos) 563 563b ll ( k )

4. PerspectivesAubergenville (Van Hecke) 246 246Bondy (7 locataires) 190 175Autres 409 381

Les principaux risques concernent :

1.408 1.365

Les principaux risques concernent :

ATRYOS (redressement judiciaire) : le risque a été intégralement provisionné. Il règle actuellement les loyers négociés au protocole

Van HECKE placé en procédure de sauvegarde. Un protocole  et une renégociation de b il tbail est en cours

BONDY : baisse du risque vs 31/12/11 suite aux protocoles d’accord respectés Autres, y compris les filiales du groupe (Interpierre : 189 K€ et PARUS : 57 k€)

13

Le total des dotations aux provisions s’élève à   257 K€ € (dont 196 K€ pour Van Hecke)          et une perte sur créance irrécouvrable de 5 K€

2. Evolution des activités au 1er semestre 2012

Gestion pour compte de tiers

14

Paref Gestion : poursuite du développement

1. Faits marquantsq

2. ActivitéGestion

3. Résultats

Maintien de la collecte des SCPI à un niveau élevé : 28 M€

4. Perspectives

Hausse de 16 % des actifs sous gestion

Gain d’un nouveau mandat de gestion pour la SCPI CAPIFORCE PIERRE

15

SCPI : maintien d’une collecte élevée à 28 M€

Capitalisation au 30.06.2012 : 275,1 M€au 31.12.2011 : 258M€

Pierre 48

1. Faits marquantsSCPI créée en 1996 ‐ Surface totale :   52 623 m²

SCPI de plus value spécialisée dans l’achat d’appartements occupés, notamment en loi de 48

Collecte brute de 19,8 M€ au 1er semestre

q

2. ActivitéGestion

3. Résultats

5,4 M€ de plus‐values réalisées au 1er semestre suite aux arbitrages (6,6 M€)

Novapierre 1 Capitalisation au 30.06.2012 : 138,1 M€au 31 12 2011 : 130 8 M€

4. Perspectives

au 31.12.2011 : 130,8 M€

SCPI créée en 1999 ‐ Surface totale : 36 645 m²

SCPI de rendements constituée de murs de magasins situés principalement à Paris et en région parisienne

Interpierre

p

Hausse de la capitalisation de 36 % en un an

Capitalisation au 30.06.2012 : 22,9 M€pau 31.12.2011 : 19,7 M€

SCPI créée en 1991 ‐ Surface totale : 47 779 m²

SCPI de rendement investissant dans l’immobilier d’entreprise en région parisienne principalement à fort rendement

16

principalement à fort rendement

Hausse de la capitalisation de 38 % en un an

Elargissement de l’offre commerciale fondée sur l’acquisition en démembrement

SCPI : poursuite du développement

Capitalisation au 31 12 2011 : 50 M€Capiforce Pierre1. Faits marquants Capitalisation au 31.12.2011 : 50 M€

Les associés de la SCPI CAPIFORCE PIERRE ont choisi comme société de gestion  lors de sa dernière AG  annuelle Paref Gestion en remplacement du gestionnaire actuel. Ce nouveau 

Capiforce Pierreq

2. ActivitéGestion

3. Résultats

mandat prendra effet à compter du 1er janvier 2013.4. Perspectives

International

Nouvelle SCPI  internationale à l’étude

17

OPCI, Fonds dédiés : une offre renforcée

A ll 3 OPCI1. Faits marquants

Actuellement : 3 OPCI

« Vivapierre »• OPCI RFA EL  spécialisé en immobilier de tourisme ou de loisirs

q

2. ActivitéGestion

3. Résultats p

«Naos »• OPCI  RFA EL spécialisé en commerces  et centres commerciaux

4. Perspectives

« Polypierre »• OPCI RFA EL à vocation opportuniste, intervenant sur l’immobilier d’entreprise          • Premiers investissements prévus dans les prochains mois

À l’étude : plusieurs projetsDes produits permettant de mettre en œuvre des stratégies d’investissement Des produits permettant de mettre en œuvre des stratégies d investissement en immobilier originales et novatrices pour les institutionnels

• Des OPCI dédiés• Des projets thématiques

18

es p ojets t é at ques• Des fonds dédiés

Évolution des actifs sous gestion

1. Faits marquants En M€q

2. ActivitéGestion

3. Résultats 20

16

436526

611+ 16,2%

+ 20,6%

+ 10 4%

En M€

4. Perspectives

268349

4362726395436+ 10,4%

142 157 159

274268

94 142 157 159

S1 ‐ 2009 S1 ‐ 2010 S1 ‐ 2011 S1 ‐ 2012

OPCI SCPI Tiers

19

Confirmation du positionnement de l’offre de Paref Gestion

Paref Gestion est particulièrement bien placée pour s’inscrire dans la dynamiqueactuelle de développement des OPCI, des SCPI et des fonds dédiés

Positionnement original dans l’univers des SCPI, des OPCI et des fonds dédiés

Acteur indépendant des grands réseaux préservant des conflits d’intérêts Acteur indépendant des grands réseaux préservant des conflits d intérêts

Une expertise complète des SIIC, SCPI et OPCI

Une expertise multisectorielle (bureaux, logements, commerces…)

Un professionnalisme, une technicité et une réactivité permettant d’assurer l’ingénierie de montage d’OPCI, de SCPI et de fonds dédiésl ingénierie de montage d OPCI, de SCPI et de fonds dédiés

Une capacité de gestion intégrée

é d l d l é Une expérience de la gestion pour des institutionnels étrangers

Un savoir‐faire reconnu sur les marchés de niches

20

Des produits reconnus pour leur performance

S O M M A I R ES O M M A I R E

3. Eléments financiers

21

Baisse du RBE en raison des cessions d’actifs  

Résultat brut d’exploitation1. Faits marquants

7,4 5,6En M€

q

2. Activités

3. Résultats

4 Perspectives

30.06.1230.06.11

4. Perspectives

M€ 30 juin 2012 30 juin 2011

Revenus locatifs nets  6,7 8,1

Commissions 3,3 3,6Commissions  3,3 3,6

Rétrocessions ‐1,0 ‐1,3

Commissions nettes 2,3 2,3

Frais de personnel ‐1,5 ‐1,3p , ,

Autres frais généraux ‐1,2 ‐1,0

Autres charges ‐0,7 ‐0,7

Ré l b d’ l i i 5 6 7 4

22

Résultat brut d’exploitation 5,6 7,4

Fort rebond du résultat net  : 3,3 M€

M€ 30 juin 2012 30 juin 2011

Résultat brut d’exploitation 5,6 7,41. Faits marquants

Résultat de cession des immeubles de placement 0,5 0,1

Variation nette de la juste valeur  (0,2) (4,2)

Résultat opérationnel après écart de juste valeur 5 9 3 3

q

2. Activité

3. Résultats

4 Perspectives Résultat opérationnel après écart de juste valeur 5,9 3,3

Résultat financier (3,5) (3,6)

Résultat net avant impôt 2,4 (0,3)

4. Perspectives

Charges d’impôt 0,3 (0,4)

Quote part de résultat mis en équivalence (Vivapierre + Watford)) 0,9 0,7

Intérêts minoritaires (0,3) 0,0

Résultat net part du Groupe 3,3 0,0RNPG par action ajustée et pondérée (en €)  3,34 0,03

Résultat opérationnel après JV en forte progression grâce à la stabilisation de la juste valeur des immeubles de placement et au résultat des cessions (Berger principalement)

Baisse des charges financières en liaison avec le désendettement, mais le coût des swap pénalise le résultat financier, qui est en progression modesteFort rebond du résultat net (3 3 M€)

23

Fort rebond du résultat net (3,3 M€) 

Baisse de la CAF à 2,9 M€ contre 4,8 M€ à fin juin 2011.

Analyse des contributions par activité

1. Faits marquants 30 juin 2012 Invest Gestion Autres  Groupeq

2. Activités

3. Résultats

4 Perspectives

30 juin 2012 directs Gestion  activités Groupe

Chiffre d'affaires 9 360 3 342 0 12 703

Coût de revient direct du chiffre d'affaires ‐2 694 ‐1 135 0 ‐3 829

Marge brute 6 667 2 207 0 8 8744. Perspectives Marge brute 6 667 2 207 0 8 874

Frais généraux et autres produits et charges ‐1 886 ‐1 103 0 ‐2 989

Résultat brut d'exploitation 4 781 1 105 0 5 885

Résultat financier ‐2 537 49 2 ‐2 486

Résultat courant ‐modèle interne 2 244 1 153 1 3 399

Autres ( justes valeurs immeubles , impôts ) 528 ‐592 0 ‐63

Résultat net 2 772 562 1 3 335

Contribution significative de l’activité Gestion sur le Résultat courant (50 %), et stable vs 30 juin 2011 en valeurvs 30 juin 2011 en valeur

Forte contribution au résultat net de l’activité Investissements grâce : au maintien des Justes Valeurs et  aux PV réalisées ou attribuables aux Mises en Equivalence (Vivapierre)

24

aux  PV réalisées ou attribuables aux  Mises en Equivalence (Vivapierre)

Bilan consolidé simplifié

ACTIF (en M€) 30.06.12 31.12.11 PASSIF (en M€) 30.06.12 31.12.111. Faits marquants

Actifs non courants 160,2 163,7 Capitaux propres part groupe 86,5 76,1

Dont immeubles de placements  139,1 148,1 Dont capital social 30,2 25,2

D f d d 3 3 I té êt i it i 7 4

q

2. Activité

3. Résultats

4 Perspectives Dont fonds de commerce 3,3 3,7 Intérêts minoritaires 7,4 4,4Actifs courants 22,8 11,1 Total des dettes 100,2 115,6Stocks 0 0 Dont passif non courant 81,3 88,1Clients 4,8 3 7 Dont emprunts bancaires 80,1 85 5

4. Perspectives

Clients 4,8 3,7 Dont emprunts bancaires 80,1 85,5Autres 1,3 1,1 Dont impôts différés 1,2 2,2Trésorerie et équivalents 16,7 6,3 Dont passif courant 18,9 27,5Actifs non courants destinés à la vente 11,0 21,3 Dont emprunts bancaires 7,6 16,6destinés à la vente , 21,3 p , 6,6

TOTAL ACTIF 194,1 196,1 TOTAL PASSIF 194,1 196,1

i d l é i i d dé dAugmentation de la trésorerie, poursuite du désendettement 

Hausse des fonds propres part groupe liée à l’augmentation de capital (+ 7,5 M€) Sous déduction de la distribution de dividende (1 M€)  et  des variations de 

l d i fi i d 0 6 M€

25

valeurs  des instruments financiers de couverture : ‐ 0,6 M€

Poursuite du désendettement 

1. Faits marquants

M€ ou % 30/06/12 31/12/11

Nouveaux emprunts 0 0q

2. Activité

3. Résultats

4 Perspectives

Remboursements 14,4 25,5

« LTV » net 41% 52%

Désendettement   

4. Perspectives Taux variable non couvert 1% 2%

Outre l’amortissement normal, remboursement du crédit Berger (7,8 M€), suramortissement des emprunts Rueil/Juvisy (1,15 M€) et remboursement de la facilité        de trésorerie (1 M€)

Et  signature du crédit Watford (« Le Gaïa ») pour 19 M€ (quote part Paref 50 %) ; ce crédit sera  tiré progressivement à compter de juillet 2012.p g p j

Le LTV net (taux d’endettement financier net de la trésorerie disponible / actifs immobiliers) est en forte baisse au 30 juin.  Cette baisse est durable : Après livraison du « Gaïa » (mi 2013), toutes choses égales par ailleurs :  LTV  = 43% Après utilisation de l’augmentation de capital (avec ratio d’endettement à 50 %) : LTV = 47%

Aucune problématique de respect de covenants : Pour mémoire : seuls 2 emprunts Calyon, sont encore soumis à des ratios LTV et ICR

26

Pour mémoire : seuls 2 emprunts Calyon, sont encore  soumis à des ratios LTV et ICR consolidés (LTV maximum : 65%) 

Endettement financier  

Echéancier des emprunts  (en M€)1. Faits marquantsq

2. Activité

3. Résultats

4 Perspectives

25,5*20,3 

14 4**4. Perspectives

3,6 7,4 6,7

14,4**

2011 S2 2013 2014 2015S1  2012

L’échéance 2014 comprend le remboursement de l’emprunt de Dax pour 11,5 M€

le risque de taux lors du renouvellement est d’ores et déjà couvert sur la période q j p2014/2019

Le solde résiduel est assuré par le cash flow, auquel s’ajoute le produit net des arbitrages projetés

27* Y c. remboursement anticipés Rivoli‐Roule, Parmentier et Les Ulis (2011) 

**Y c. remboursements Berger, Rueil, Juvisy , facilité de caisse (S1 2012)  

ANR EPRA par action:  84,9 €après augmentation de capitalaprès augmentation de capital 

Evolution de l’ANR par action (en €/action) :

Impact de l’augmentation de capital : ANR EPRA *1. Faits marquants‐ 8,5 € /action sur l’ANR  EPRA (et ‐10,5 € sur l’ ANR de remplacement)

Accroissement de valeur lié aux opérations du trimestre :  

84,989,8‐ 4,9 €

q

2. Activité

3. Résultats

4 Perspectives+ 4,6 €/action

Distribution de dividende : ‐ 1 €/action

30 06 1231 12 11

4. Perspectives

En k€ 30.06.12 31.12.11

Nombre d'actions en fin de période (dilué hors autocontrôle) 1 189 511 988 197

30 06 1231.12.11

Actif net comptable IFRS (part du Groupe) en K€ 86 480 76 148+ Réévaluation des actifs en développement (Nanterre) nette d'IS 2 444+ Ajustement de valeur du fonds de commerce SCPI/OPCI  8 988 8 934+ Annulation partielle de l'impôt différé sur fonds de commerce 795 798ANR liquidatif  en  K€ 98 707 85 880

+ Retraitement juste valeur des instruments financiers  1913 2 446R t it t i ôt diffé é j t l 315 419

28

+ Retraitement impôts différés sur justes valeurs 315 419ANR EPRA *  en K€ 100 935 88 745

* calculé selon les recommandations de l'European Public Real Estate Association

ANR de remplacement par action : 94 €

Evolution de l’ANR par action (en €/action)

ANR  triple net EPRA ANR de remplacement *1. Faits marquants

80,686,494,0100,9 ‐ 6,9€‐ 5,8 €

q

2. Activité

3. Résultats

4 Perspectives

30 06 1231 12 11 30 06 1231 12 11

4. Perspectives

En k€ 30.06.12 31.12.11Nombre d'actions en fin de période (hors auto contrôle) 1 189 511 988 197

30 06 1231.12.11 30 06 1231.12.11

ANR EPRA   en K€ A 100 935 88 745‐ Retraitement juste valeur des instruments financiers  a ‐1 913 ‐2 446‐ Juste valeur des dettes b ‐2 881 ‐ 525‐ Juste valeur des dettes b ‐2 881 ‐ 525‐ Impôts différés sur justes valeurs c ‐315 ‐419ANR TRIPLE NET EPRA  K€ (A + a+ b+ c) 95 826 85 355

29

Droits de mutation  d 10 851 10 936ANR de remplacement  (A + d) * 111 786 99 681

* Retraité pour 2011

S O M M A I R ES O M M A I R E

4. Perspectives

30

Perspectives 2012/2013

Activité Foncière :1. Faits marquants

Le Gaïa : commercialisation active, en vue de la livraison prévue en juillet 2013 

Investissements  via des participations minoritaires dans les OPCI 

q

2. Activités

3. Résultats

4 Perspectives p plancés par Paref Gestion : 2 projets précis identifiés

Finalisation des ventes en cours (Gentilly, Rueil, Fontenay) et poursuite de la politique d’arbitrage d’actifs matures ou inadaptés.

4. Perspectives

Recherche d’apports en nature pour développer la taille du Groupe

Paref Gestion :

Poursuite du développement de l’activité SCPI :

• Reprise de la SCPI Capiforce

• Nouveaux produits à l’étude  (international, bureaux, etc.)  Développement de l’activité dédiée aux institutionnels : OPCI, fonds 

dédiées

31

L’action PAREF sur 1 an

CAC REAL ESTATE INDEX

PAREF

Compartiment C – NYSE Euronext Paris ‐ Isin : FR0010263202 – PAR

32 Source : Euronext

Actionnariat au 30 juin 2012

1. Faits marquantsq

2. Activité

3. Résultats

4 Perspectives

Famille Lévy‐Lambert33,61%

Flottant42,37%30,86%

4. Perspectives

5. Annexes Total pacte d’actionnaires

57,63%

39,93%

69,14%Autres signataires

du pacted'actionnaires

24,02%

Autocontrôle1,59%0,0%

% d’action% des droits de vote effectifs

24,02%29,21%

ff f

NYSE Euronext Paris Compartiment CFR0010263202 - PAR

Indices :

IEIF SIIC France

Intégration au 6/09/12

Indices CAC Small

33

1 208 703 titresCapitalisation ≈ 43 M€ au 11/09/12

IEIF SIIC France

CAC All‐Share

Indices CAC SmallCAC Mid & SmallCAC All‐Tradable

Contacts

Alain PERROLLAZ

Président du Directoire

Olivier DELISLE

Membre du Directoire

Tél : 01 40 29 86 86Tél. : 01 40 29 86 86

Agnès VILLERET

Relations Analystes-Investisseurs

agnes.villeret@citigate.fr

Tél. : 01 53 32 78 95

L i L iLucie Larguier

Relations Presse financière

Lucie.larguier@citigate.fr

Tél. : 01 53 32 84 75

34

Plus d’informations sur le site internet www.paref.com