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Septembre 2016
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Ces objectifs et axes de développement ne sont pas des données historiques et ne doiventpas être interprétées comme des garanties que les faits et données énoncés seproduiront, que les hypothèses seront vérifiées ou que les objectifs seront atteints.
Par nature, ces objectifs pourraient ne pas être réalisés et les déclarations ouinformations figurant dans la présentation pourraient se révéler erronées, sans que laSociété, ses conseils et leurs représentants se trouvent soumis de quelque manière que cesoit à une obligation de mise à jour, sous réserve de la réglementation applicable
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Vos interlocuteurs
Olivier ESTÈVES PDG
PRÉSIDENT DE ABEO DEPUIS 1992
HEC 1981
Jacques JANSSENDG DÉLÉGUÉ
A INTÉGRÉ ABEO EN 2014 SUITE AU RAPPROCHEMENT AVEC JANSSEN FRITSEN
DRS BUSINESS ECONOMICS,
MAASTRICHT UNIVERSITY
Bertrand SARRÈREDAF
A REJOINT LE GROUPE EN 2015
EXECUTIVE MBA EMLYON, ESG
EXPÉRIENCE DES SOCIÉTÉS COTÉES
(DELFINGEN)
57% DU CAPITAL 19% DU CAPITAL
UN ADN FAMILIAL ET ENTREPRENEURIAL
4
ABEO, un acteur de référence du marché des équipements du sport et des loisirs
Aménagement et équipement de salles de sport spécialisées, centres de loisirs, gymnases, salles d’escalade, vestiaires, écoles…
CHIFFRE D’AFFAIRES 148 M€DONT INTERNATIONAL** 66%
EBITDA COURANT*** 8,4%
COLLABORATEURS 991
Concepteur, fabricant et distributeur
2016*
• Clôture comptable au 31 mars** Ventes export depuis les filiales en France
et ventes réalisées hors de France depuis les filiales étrangères
*** Résultat Opérationnel courant + Dotation
aux Amortissements
Équipements ou projets complexes clés en main
5
Un positionnement unique sur un marché mondial de 5 Md€
3 ACTIVITÉS COMPLÉMENTAIRES
GymnastiqueÉducation physiqueSports collectifs
SPORTCA : 74 M€
ESCALADECA : 24 M€
VESTIAIRESCA : 50 M€
Murs artificielsModules ludiquesCentres de loisirs
CasiersCabinesAménagement
Chiffres au 31 mars 2016
2001 2003 2004 2008 2011 2013 2014 2015 2016
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Une success story entrepreneuriale
Nouvelle phasede développement
MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT ALLIANTCROISSANCE ORGANIQUE ET CROISSANCE EXTERNE
10 M€
50 M€
88 M€Elargissement
dans le sport+
International
Développement d’un portefeuille de marques leaders spécialisées
Acquisition deJanssen- Fritsen
Atteinte d’une taille critique
Croissance annuelle moyenne
28% /an
Organique
7% /an
Normes françaises jusqu’au 31/03/2013 et IFRS à partir du 01/04/2013 *proforma
1er avril 2012 – 31 mars 2016134*
M€
148 M€
77
Un savoir-faire dans l’intégrationde sociétés
UNE STRATÉGIE CRÉATRICE DE VALEUR
12 sociétés acquises et intégrées depuis 2002 Acquisition structurante de Janssen-Fritsenfin 2014
• CA ~ 46 M€, salariés ~ 198
• Rapprochement entre 2 sociétésfamiliales sur un marché de niche,porteur de synergies
Internalisation de la production
Élargissement de la gamme Rachat de
distributeurs
Extension de la couverture
géographique
Assainissement de la concurrence
NavicProspecSanitec
Janssen-FritsenGymnovaO Jump
PCVSA Sport
Entre-prisesTop 30
Dock 39Clip&Climb
UN GROUPE SOLIDE À UN MOMENT CLÉ DE SON DÉVELOPPEMENT
8
9
Un acteur établi, en croissance et rentable(EBITDA courant /CA : 8,4% au 31 mars 2016)
Un rôle de consolidateur confirmé avec l’acquisition de son concurrent dans le sport, Janssen-FritsenDes marques leaders en Europe positionnées sur des activités de niche
UNE NOUVELLE AMBITION À 4 ANS : DEVENIR UN DES LEADERS SUR CHAQUE CONTINENT EN CONSOLIDANT LE MARCHÉET EN DÉVELOPPANT LE GROUPE DANS LE SPORTAINMENT*
Une ambition de leader mondialABEO prêt pour franchir une nouvelle étape de son développement
* Combinaison du sport et des loisirs
10
Ambition 2020
CROISSANCE DYNAMIQUE
CA 31 mars
2016
148M€
Croissance organique > 7 % /an+
Croissance externe > 12% /an
>300M€
CA 31 mars
2020
Acquisitions
> Expansion internationale
> Capitalisation sur les marques
> Renforcement sur le sportainmentet les services
11
UN MARCHÉ MONDIAL TRÈS FRAGMENTÉ À LA CROISSANCE DURABLE
12
Un marché mondial B2B très fragmenté
VESTIAIRES
Acial (France)RSBP (Royaume-Uni)Grant Westield(Royaume-Uni)Kemmlit (Allemagne)Meta (Allemagne)Schäfer (Allemagne)…
ESCALADE
Walltopia (Bulgarie)Zhongti (Chine)…
SPORT
Casal Sport (France)Marty Sport (France)Sport Thieme (Allemagne)Benz (Allemagne)Kerko (Europe du Nord)Continental (Royaume-Uni)American Athletic Inc
(Etats-Unis)Senoh (Japon)Taishan (Chine)…
MARCHÉ DU SPORT 435 Md€1
NOMBREUX ACTEURS ET CONCURRENTS
Sources :1 AT Kearney, Winning in the business of sports, 2014Autres informations : estimation société
MARCHÉ D’ABEO5 Md€
88% Événements sportifs
Équipement de la personneDivers
10%Construction d’Infrastructuressportives
Équipements
5 Md€
4 Md€ Revêtements de solAires de jeux
2%
PLUS DE 20 ACTEURS DANS LES PRINCIPAUX PAYS
NOMBREUSES ENTREPRISES FAMILIALES DE PETITE TAILLE
13
Un marché mondial de 5 Md€ avec des facteurs de croissance durables
UN MARCHÉ B2B RÉPONDANT À L’ESSOR MONDIAL DE LA PRATIQUE SPORTIVE
+ : croissance modérée (0-5%)
++ : croissance moyenne (5-10%)
+++ : croissance forte (+10%)
+++
Moyen-OrientChine
Japon
Asie du Sud-Est
Amérique du Nord
Amérique Latine
+
++
++
+++
+ +++
+++
Inde
+++
+
Une croissance structurelle solide
1. Importance croissante accordée par les pouvoirs publics au sport comme lien social et facteur de santé
2. Forte augmentation de la classe moyenne, accédant à la pratique sportive, dans les pays émergents
3. Urbanisation croissante et démocratisation de la pratique sportive, féminisation et seniorisation
4. Construction et renouvellement d’infrastructures vieillissantes dans les pays occidentaux
5. Développement de nouvelles activités : par exemple, l’activité escalade
Source: Estimation société
Europe
Europe de l’Est
Afrique
Croissance estimée du marché B2B des équipements de sports et de loisirs à l’horizon 2017
14
DES ATOUTS À LA HAUTEUR DE L’AMBITION
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Un portefeuille unique de marques leaders
UNE COMBINAISON DE MARQUES LOCALES ET DE MARQUES DESTINÉES AU MARCHÉ INTERNATIONAL
ESCALADE VESTIAIRESSPORT
16
Une large base de clients diversifiée
18 000 clients actifs par an
50 000commandes par an
Contrats prestigieux (> 200 K€)
> visibilité et notoriété
Commandes moyennesde 2 à 3 K€
> résilience, pénétration, parcinstallé
88%ventes
12%ventes
2/3 Privé - 1/3 Public
• SALLES DE SPORT SPÉCIALISÉES
• CLUBS DE GYMNASTIQUE
• CLUBS D’ESCALADE
• CENTRES ET PARCS DE LOISIRS
• SALLES DE FITNESS
• ÉCOLES, COLLÈGES, LYCÉES
• UNIVERSITÉS
• FÉDÉRATIONS SPORTIVES
• COLLECTIVITÉS LOCALES
• PROFESSIONNELS DU BÂTIMENT
(ENTREPRISES GÉNÉRALES,
MENUISERIES)
Chiffres au 31 mars 2016
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Des moteurs de prescription puissants
PARTENARIATS AVEC LES FÉDÉRATIONS SPORTIVES INTERNATIONALES ET NATIONALES
Fédération Internationale
de Gymnastique
Fédération Française de Gymnastique
Fédération Française de la montagne
et de l’escalade
International Federation of Sports
Climbing
International Basketball Federation
InternationalHandball
Federation
International Associationof Amusement Parks and
Attractions
GRANDS ÉVÉNEMENTS SPORTIFS / CONTRATS PRESTIGIEUX
NOTORIÉTÉ / PRESCRIPTION
Centre de loisirsSuisse
JO RIO2016
JO Londres2012
JO Pékin2008
Sports clubBangkok
Ice FactorEcosse
Université NationaleSingapour
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Une forte visibilité médiatique
14 PARTICIPATIONS AUX JO DEPUIS 1956
Fournisseur Officiel RIO 2016
CHAMPIONNATS CONTINENTAUX
CHAMPIONNATS MONDIAUX
Championnats d’Europe de gymnastique artistique 2016 (Berne)
Eurobasket 2015 (Europe)
Championnats d’Europe de gymnastique
artistique et rythmique 2015 (Montpellier, Minsk)
Championnats du monde de gymnastique
artistique et rythmique 2015 (Glasgow, Stuttgart)
Basket FIBA 3x3 World Tour 2015 (Abu Dhabi)
Legends Only Climbing 2015 (Stockholm)
Pan American Games 2015 (Toronto)
19
Une force de frappe internationaledepuis 2015
AMÉRIQUES
10%ASIE/ROW
5%
FRANCE 34%
ALLEMAGNE 3%ROYAUME-UNI 17%
BENELUX 21%ESPAGNE 3%AUTRES 7%
Des ventes dans plus de 100 pays Accélération du développement international
10%
38%
66%
2 0 0 4 2 0 0 6 2 0 0 8 2 0 1 0 2 0 1 2 2 0 1 4 2 0 1 6
RACHATDE J-F
2 USINES
8 USINES
2 USINES
% CA international*
UNE FORCE COMMERCIALE > 100 PERSONNES
~ 85% DE DISTRIBUTION DIRECTE
DES SITES DE PRODUCTION À PROXIMITÉ
DES ZONES DE VENTES
ROW: Reste du monde
Données au 31 mars* Voir définition p4
Répartition géographique du chiffre d’affaires au 31 mars 2016
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Un modèle d’intégration verticalerentable, facteur de différenciation
R&DCONCEPTIONADAPTATION
32 personnes
Normes et certifications
ACHATS
Pas de dépendance fournisseurs
Top10 = 26% achats
Mix de matières premières (stratifié, mousse, bois …)
FABRICATION
~ 90% du CA en interne
12 sites de production
Outil industriel automatisé
MARKETING
Investissements marketing
Nouveaux produits
Relations fédérations
DISTRIBUTION & SERVICES
~ 85% en direct, référencement chez les prescripteurs
~ 15% via agents, distributeurs, export
Plus de 6 000 contrats de maintenance de centres sportifs
57 % MARGE BRUTE EN 2016
21
Une organisation dimensionnéepour l’expansion internationale
JacquesJANSSEN DG Délégué
Nicolas VAN MEERSSCHE
DGVestiaires
Eric SURDEJ
DGEscalade
UN COMITÉ DE DIRECTION INTERNATIONAL ET COMPLÉMENTAIRE
~1 000 PERSONNES DONT 600 HORS DE FRANCE
24 IMPLANTATIONS DANS LE MONDE
Olivier ESTÈVES
PDG
Willem BOUWMAN
DGSport
Pays-Bas
Yves BENOIT
DGGymnastique
France
ClaireCAVALLUCCI
DRH
DIVISION SPORT
Dirk VAN ESSER Directeur
Export & Belgique
Bertrand SARRERE
DAF
UN TRACK RECORD DE FORTE CROISSANCE DU CHIFFRE D’AFFAIRES ET DE L’EBITDA
22
23
IFRS, en M€31.03.1412 mois
31.03.1512 mois
31.03.1612 mois
CA 87,9 106,5 148,4
% de croissance + 31,2% + 21,2% + 39,4%
EBITDA courant* 8,0 7,1 12,5
% CA 9,1% 6,7% 8,4%
Résultat Opérationnel Courant (ROC) 5,7 4,2 9,4
Croissance forte du CA et de l’EBITDA
* ROC + Dotation aux amortissements
CONTRIBUTION DE JANSSEN-FRITSEN SUR 5 MOIS EN 2014/15 ET DE 12 MOIS EN 2015/16
MIX CROISSANCE ORGANIQUE ET EXTERNE
24
IFRS, en M€
31.03.16 TOTAL SPORT ESCALADE VESTIAIRES
Chiffre d’affaires 148,4 74,5 24,4 49,5
Marge brute* 84,1 44,2 14,7 25,2
% CA 57% 60% 61% 51%
EBITDA courant 12,5 8,7 (0,6) 4,4
% CA 8,4% 11,7% (2,7%) 9,0%
Un potentiel de progression des marges
ESCALADE : PLAN DE RETOURNEMENT SUR 2 ANSMIS EN PLACE EN JUILLET 2015 POUR REPOSITIONNER LE BUSINESS MODEL
HORS ESCALADE : 10,6%
* Marge sur achats consommés
25
IFRS, en M€31.03.1412 mois
31.03.1512 mois
31.03.1612 mois
Résultat Opérationnel Courant (ROC) 5,7 4,2 9,4
Charges non courantes (0,3) (1,9) (6,7)
Résultat opérationnel 5,5 2,3 2,7
Résultat des sociétés mises en équivalence 0,3
Résultat avant impôt 4,8 2,1 2,1
Résultat net 2,5 0,1 (0,5)
Résultat net ajusté 2,5 1,1 5,1
Un résultat net ajusté de 5,1 M€
RÉSULTAT NET HORS CHARGES NON COURANTES ET NON CASH LIÉES À L’ACQUISITION DE JANSSEN-FRITSEN ET NAVIC: (0,9) M€ EN 2015 ET SOLDE DE (5,6) M€ EN 2016
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Bilan
EFFET DE LEVIER UTILISÉ POUR L’ACQUISITION DE JANSSEN-FRITSEN EN NOVEMBRE 2014> Dettes financières nettes/ Fonds Propres : 0,9 à fin mars 2016
IFRS, en M€ 31.03.16
ACTIF
Goodwill & Marques 46,2
Immobilisations 22,7
Stocks 16,4
Clients 24,9
Autres actifs 13,7
Trésorerie 6,6
TOTAL 130,5
31.03.16
PASSIF
37,4 Capitaux propres
40,4 Emprunts financiers
15,7 Fournisseurs
37,0 Autres passifs
130,5
27
IFRS, en M€ 31.03.15 31.03.16
Marge brute d’autofinancement 7,1 11,7
Variation de BFR 3,8 (3,2)
Impôts payés (1,8) (2,1)
Cash-flow d’exploitation après impôts 9,1 6,4
Capex (4,2) (2,6)
M&A (22,1) (2,4)
Dividendes (1,3) (1,0)
Augmentation de capital 5,0
Variation des emprunts et autres financements 11,5 (0,1)
Intérêts financiers nets versés (0,9) (0,8)
Effet de change 0,4 (0,4)
Variation de trésorerie nette (2,5) (0,9)
Une forte génération de cash utiliséepour accélérer la croissance future
INVESTISSEMENTS POUR LA CROISSANCE FUTURE
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UNE STRATÉGIE CLAIRE POUR RÉUSSIR
SYNERGIES ATTENDUES
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Objectif : CA > 300 M€ en 2020
UNE CROISSANCE DYNAMIQUE PORTEUSE DE SYNERGIES
Croissance organique > 7 % /anCroissance externe > 12 % /an
❷ Capitalisation sur les marques
❶ Expansion Internationale
❸ Renforcement sur le sportainment et les services
Synergies acquisitions
Retournement escalade
Mutualisation des ressources
Efficience de production
CROISSANCE DU CHIFFRE D’AFFAIRES
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Levier #1 : Expansion internationale
> Pénétrer les zones à fort potentiel, et augmenter les parts de marché des marques
ZONES PRIORITAIRES CIBLÉES : Asie (Chine, Japon, Asie du Sud-Est), Amérique du Nord, Europe du Nord (Allemagne, Royaume-Uni…)
CA INTERNATIONAL* 2020 PLAN D’ACTIONS
> Acquisitions ciblées de fabricants, marques et distributeurs locaux
> Capitalisation sur les forces
commerciales, le portefeuille clients et lessites de production existants
2015/16 2019/20
2,3x
>230M€
~100 M€
* Voir définition p4
31
Levier #2 : Capitalisation sur les marques
> Piloter les marques pour les rendre incontournables et plus performantes : spécialisation, gamme, clientèle, zone géographique
POSITIONNEMENT DES MARQUES D’ABEO DANS 4 ANS PLAN D’ACTIONS
> Segmentation + Innovation
Spécialiste Polyvalent
International
Local
Positionnement dans 4 ans
Position actuelle
x
Marques spécialisées
Marques polyvalentes
> Acquisitions de marques
complémentaires
32
Levier #3 : Renforcement sur le sportainment et les services
> Saisir les opportunités dans les activités combinant sports et loisirs> Développer les services
• Offre globale• Aménagement de centres sportifs• Maintenance
• Escalade ludique• Education physique• Innovation
Compétition > Loisirs Produits > Services
3333
Un besoin de financement pour accompagner le développement
Augmenter les parts de marché
Augmenter lesperformances
Une introduction en bourse pour financer la consolidation du marché et saisir des opportunités de croissance externe
Faciliter les nouvelles implantations
Saisir les opportunités dans les marchés
émergents
Consolider le marché
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Point sur l’activité du T1 2016/2017 et l’avancement stratégique
DÉMARRAGE EN LIGNE AVEC LE PLAN STRATÉGIQUE* À taux de change et périmètre constants
UNE ACTIVITÉ DYNAMIQUECONFORTANTLES OBJECTIFSMOYEN TERME
CA T1 2016/2017 de 40,5M€ en croissance organique de 15,4%* Carnet de commandes
bien orienté à fin juillet 2016
Succès des JO RIO 2016 3 potentielles acquisitions (CA cumulé : ~20M€)
Croissance soutenue à 2 chiffres pour l’activité « Sport »
Activité dynamique dans l’ «Escalade» et les « Vestiaires »
Déroulement salué par la FédérationInternationale de Gymnastique
Premiers contacts prometteurs noués en vuedes JO de Tokyo en 2020
Escalade retenue comme sport olympique à partir de 2020
Transactions en phase de négociations exclusives, avec une finalisation attendue d’ici fin 2016 sous réserve des conclusions des due diligence en cours
3 opérations dans la division Sports dont 2 en Europe et 1 en Asie
35
MODALITÉS DE L’INTRODUCTION EN BOURSE
> Engagement d’abstention de l’émetteur : 180 jours
> Engagement de conservation et d’abstention des actionnaires : CM-CIC Investissement SCR : 180 jours / Dirigeants et leurs sociétés respectives: 360 jours
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ÉMETTEUR / PLACE DE COTATION : ABEO / Euronext Paris
ISIN / MNÉMONIQUE : FR0013185857 / ABEO
FOURCHETTE INDICATIVE DE PRIX :
TAILLE DE L’OPÉRATION :
CAPITALISATION POST-IPO :
STRUCTURE DE L’OPÉRATION
ENGAGEMENT DE CONSERVATION ET D’ABSTENTION :
CHEFS DE FILE ET TENEURS DE LIVRE ASSOCIÉS :
1
Caractéristiques de l’opération
CM-CIC Market Solutions et Gilbert Dupont
> Placement global principalement destiné aux investisseurs institutionnels en France et dans certains pays
> Offre au public sous la forme d’une « Offre à Prix Ouvert », principalement destinée aux particuliers : 10% minimum
2
3
4
5
6
7
8
> Offre initiale : Augmentation de capital de 1 066 666 actions nouvelles, représentant environ 20,0 M€ 1
> Clause d’extension : jusqu’à 15% de l’offre initiale, soit 159 999 actions nouvelles représentant environ 3,0 M€1
> Option de surallocation : jusqu’à 15% de l’offre initiale post-extension, soit 183 999 actions représentant environ 3,4 M€ 1
dont 1,7 M€ de cession
15,95 €-21,55 € (milieu de fourchette: 18,75 €)
1 en cas d’émission à 100% sur la base du point médian de la fourchette de prix, hors clause d’extension et option de sur-allocation
120 M€1
10
3737
Calendrier de l’opération
SEPTEMBRE OCTOBRE NOVEMBRE
Fixation du prix et allocationdes actions
6
Règlementlivraison des actions
Début des négociations sur Euronext
PÉRIODE DE SOUSCRIPTION
Visa sur le Prospectus
21
11
4
Date limite de l’option de sur-allocation
Fin de la période de stabilité éventuelle
22 5
Clôture de la période de souscription
le 5 octobre
38
Répartition du capital
19,2%SERDON,
contrôlée par
Jacques
JANSSEN DG
Délégué
57,2%JALENIA,
contrôlée par
Olivier ESTÈVESPDG
0,3%Adora Holding
23,3%CM-CICInvestissement SCR
16,0%SERDON,
contrôlée par
Jacques
JANSSEN DG
Délégué
47,7%JALENIA,
contrôlée par
Olivier ESTÈVESPDG
0,2%Adora Holding
19,4%CM-CICInvestissement SCR
AVANT L’OPÉRATION APRÈS L’OPÉRATION*
5 344 984 ACTIONS X ACTIONS
*en cas d’émission à 100% sur la base du point médian de la fourchette de prix, hors clause d’extension et option de sur-allocation
16,6%Public
6 411 650 ACTIONS
3939
Les partenaires de l’opération
CHEF DE FILE ASSOCIÉET TENEUR DE LIVRE
CONSEIL DE LA SOCIÉTÉ
CHEF DE FILE ASSOCIÉET TENEUR DE LIVRE
AUDITEUR AUDITEUR CONSEILJURIDIQUE
COMMUNICATION FINANCIÈRE
4040
UN ACTEUR SOLIDEET DYNAMIQUE
En phase d’accélération à l’international
Marge d’EBITDA 2015/16: 8,4%
Les raisons d’investir
UN MARCHÉEN CROISSANCE
Marché des équipements sportifs BtoB porté par l’essor
de la pratique sportive
UN MODÈLE GAGNANT : Partenariats avec les fédérations
sportives et forte présente médiatique
OPPORTUNITÉd’être le pivot de la consolidation
d’un marché très fragmenté
Pourquoi investir Maintenant ?
ADN ENTREPRENEURIALET FAMILIAL
Equipe internationale avec une expérience forte de croissance
externe
1 2
3 4 5
41
RESPONSABILITE SOCIALE ET ENVIRONNEMENTALE (RSE)
42
Principales forces RSESynthèse du diagnostic mené par EthiFinance en mai 2016, disponible sur demande
Gouvernance> Gouvernance
décentralisée
> Nouveaux statuts en cohérence avec le Code de gouvernance Middlenext
> Fortes valeurs
Capital humain> Priorisation claire des enjeux
RH: attraction et rétention des salariés, développement des compétences managériales, santé et sécurité
> En cours : formalisation d’une politique RH et harmonisation des processus et du reportingsocial
Satisfaction clients
Systèmes de management de la qualité dans certaines filiales :
Certifications ISO 9001
enquêtes de satisfaction des salariés
Veille règlementaire
R&D
Environnement Identification des principaux
impacts environnementaux
Systèmes de management environnemental dans certaines filiales : certifications ISO 14 001, initiatives de réduction des consommations energétiques
Eco-conception
Mise en œuvre d’un plan d’actions complémentaires (2016-2019)
