Étude French TechLes levées de fonds

SOUS LA DIRECTION DE CYRIL GARNIER // DIRECTEUR GÉNÉRAL SNCF DÉVELOPPEMENT

DE JANVIERÀ DÉCEMBRE

2017

en fr

ance

une filiale de

SOM

MAI

RE

8,2789transactions

Md d’euros

€

€

€

Les levées de fonds EN FRANCE REPRÉSENTENT EN 2017 :

SOM

MAI

RE3,3 MD€ LEVÉS PAR LES FONDSD’INVESTISSEMENT12,2 MD€ LEVÉS PAR D’ANCIENNESSTARTUPS 22,7 MD€ LEVÉSPAR LES STARTUPS3LE SCORE DE PRÉCOCITÉ4LES PERFORMANCES DE GÉNÉRATION FRENCH TECH5

3,3 MdD’EUROS LEVÉS PAR

LES FONDS D’ INVESTISSEMENT

2,2 MdD’EUROS PAR

D’ANCIENNES STARTUPSAnte 2010 Post 2010

2,7 MdD’EUROS LEVÉS

PAR DES STARTUPS

DE JANVIERÀ JUILLET

2017 LE MONDE DE LA FRENCH TECH PRÉSENTE DES PERFORMANCES

EXCEPTIONNELLES, OBSERVÉES ENTRE JANVIER ET DÉCEMBRE 2017

PAR LES ÉQUIPES DE SNCF DÉVELOPPEMENT ET SIDETRADE.

3 PHÉNOMÈNES ÉCONOMIQUES SONT À DISTINGUER :

4

5

Une vague de levées parles fonds d’investissement1.Le premier phénomène est une très importante vague de levées par les fonds d’investissements pour une valeur de plus de 3,3 Md€.

Le deuxième trimestre enregistre le record absolu de 1,2 Md€ de levées de fonds. Partech Capital, avec 400 M€, enregistre la plus grosse levée, suivi de Parquest Capital à 310 M€ et Cathay Capital Private Equity pour 287 M€.

Les fonds d’investissements sont donc confiants dans l ’avenir, et viennent de recharger leurs munitions.

LEVÉES DES FONDS D’ INVESTISSEMENT

T12017 ALVEN CAPITAL PARTNERS CITIZEN CAPITAL EURO PRIVATE EQUITY FRANCE SOFINNOVA PARTNERST22017 ADVENT FRANCE BIOTECHNOLOGYCATHAY INNOVATION ELAIA EURAZEO GO CAPITAL NEW ALPHA ASSET MANAGEMENT OMNES CAPITAL PARQUEST CAPITAL SUPERNOVA INVEST T32017 BREEGA CAPITAL CATHAY CAPITAL PRIVATE EQUITYIRIS CAPITAL PARTNERS PARTECH PARTNERSAUTRET42017CAPAGROCAPHORN INVESTGENERIS CAPITAL PARTNERSSOFIPROTEOLTRUFFLE CAPITAL TOTAL

481 500 000 €250 000 000 €

43 000 000 € 82 500 000 €

106 000 000 €1 223 750 000 €

64 750 000 €268 000 000 €115 000 000 €

30 000 000 €60 000 000 €56 000 000 €

245 000 000 €310 000 000 €

75 000 000 €1 162 000 000 €

100 000 000 €287 000 000 €250 000 000 €400 000 000 €125 000 000 € 490 000 000 €

60 000 000 €130 000 000 €

25 000 000 €205 000 000 €

70 000 000 €3 357 250 000 €

6

2,2 md€ levéspar d’anciennes startups2.La génération d’entreprises innovantes créées entre 1984 et 2009, d’anciennes startups , attire toujours la confiance des investisseurs. Sur l ’année 2017, il faut noter huit opérations de financement remarquables.

LEVÉES DE FONDS DES SIX OPÉRATIONS FINANCIÈRES REMARQUABLES

T12017 EXITTEADS

T22017IPOBALYOFINANCEMENTDATA4 GROUPEERYTECH PHARMAOVH

T32017 LEVÉEYOUNITED

T42017FINANCEMENTCARMATNEOEN

TOTAL

285 000 000 €285 000 000 €285 000 000 €

760 300 000 €39 800 000 €39 800 000 €

720 500 000 €250 000 000 €

70 500 000 €400 000 000 €

40 000 000 €40 000 000 €40 000 000 €

301 000 000 €

56 000 000 €245 000 000 €

1 346 300 000 €

Leader de l ’hébergement, finance son développement en levant 400 M€.

Opérateur de datacenter, lève, 250 M€.

Biotech lyonnaise, se finance à hauteur de 70 M€.

Société seine et marnaise de robotique autonome, entre en bourse et lève 38 M€.

Fintech de crédit aux entreprises, lève 40 M€.

7

Avec 1,3 Md€ levés, ces huit opérations conséquentes montrent que l’année 2017 est exceptionnelle.

Ces arbres ne doivent pas cacher la forêt des 138 deals qui ont aussi eu lieu sur l ’année 2017 au bénéfice d’entreprises innovantes, créées avant 2010. Ce sont d’anciennes startups, nos scale-ups françaises, qui lèvent 898 M€ :

Ces entreprises affichent une moyenne de 6,5 M€ par levée. Il faut noter les performances particulières des scale-ups suivantes :

Plateforme de vidéo publicitaire, rachetée 285 M€ par Altice.

Le cœur artificiel français, lève 52,9 M€ en bourse.

Ces 146 opérations représentent

2,2 Md€

T12017T22017T32017T42017TOTAL

43393422

138

243 560 000 €287 570 000 €194 590 000 €173 045 000 €898 765 000 €

TRIMESTRE MONTANTS LEVÉS NB DE DEALS

50-100 M€IVALUAOODRIVEVESTIAIRE COLLECTIVETINUBU SQUARE20-50 M€YOUNITEDSENDINBLUENANOBIOTIXKERLINKKALRAYHR-PATHADVICENNE TOTAL

240 000 000 € 64 000 000 €65 000 000 €58 000 000 €53 000 000 €

195 700 000 € 40 000 000 €30 000 000 €25 100 000 €20 000 000 €23 600 000 €30 000 000 €27 000 000 €

435 700 000 €

TRIMESTRE MONTANTS LEVÉSPrécurseur des énergies renouvelables, a levé 245 M€ d’obligations vertes.

8

2,7 mD€ levés par les startups

Ce sont les stars de la French Tech en 2017.

3.Nous appellerons donc dorénavant « startups » les entreprises innovantes créées depuis le 1er janvier 2010.

621 opérations ont été réalisées en 2017 pour un montant de 2,689 Md€, soit une moyenne de 4,3 M€ par opération.

LEVÉES DE FONDS PAR DES STARTUPS

T12017T22017T32017T42017TOTAL

196171151103621

498 750 000 €1 052 883 000 €

709 834 000 €427 920 000 €

2 689 387 000 €

TRIMESTRE MONTANTS LEVÉS NB DE DEALS

Parmi ces 621 opérations, deux sont remarquables :

Suivent six opérations qui dépassent les 50 M€ :

Réseau social pour ados, racheté 251 M€ par Snapchat.

(Colibri SAS) La marketplace du bricolage, lève 60 M€.

Spécialiste des énergies renouvelables, réalise une première opération de 100 M€, puis une revente de 23 % de ses parts à Total, pour 237,5 M€.

Stars bretonnes de l ’IoT, ont levé 70M€.

Inventeur du « PC as a service », a levé 51 M€.

(Ex l ’Accélérateur) A levé 50 M€ auprès de la famille Leclercq (Décathlon).

Lève 61 M€ en deux temps cette année pour transformer la santé.

Filiale du groupe Gorgé, spécialiste d’impression 3D, entre en bourse pour 66 M€.

9

L’année 2017 est marquée par 25 opérations supérieures à 20 M€, pour un total de 1,3 Md€, soit 50 % du montant total levé par les startups. Elles se répartissent ainsi dans les secteurs suivants :

E-COMMERCEManoMano 60 M€, iAdvize 32 M€

TECHActility 70 M €, Blade 51 M €

Prodways 66 M €, Algolia 43 M € BIOTECH ET E-SANTÉ

Doctolib 61 M€Gensight Biologics 22,5 M€

Inventiva 48 M€ImCheck Therapeutics 20 M€Vivet Therapeutics 37,5 M€

Sophia Genetics 25 M€

ÉNERGIE Eren 337,5 M€

VOYAGESGuestToGuest 33 M€Sweet In Paris 20 M€

ACCÉLÉRATEUR DE STARTUPSAxeleo 25 M€

Day One E&P 50 M€

FOODTECHFrichti 30 M €

FINTECH ET ASSURETECHLinxo 20 M€

Shift Technology 24 M€

2017 EST UNE ANNÉE RECORD POUR LE FINANCEMENT DES STARTUPS :

10

Il ne faut pas oublier plusieur exits, comme C-Radar, racheté par Sidetrade, KissKissBankBank racheté par la

Banque Postale, Kudoz racheté par Le Bon Coin, GreenFlex par Total. 43 autres levées de fonds ont été réalisées, sans

communication officielle des montants. Nous estimons que 220 M€ environ n’apparaissent pas (encore) dans cette analyse.

On citera enfin IEXEC BlockChain Tech, spin-off de l ’Inria, qui a levé 12,5 M$ en bitcoins. Son projet de marketplace du cloud, avec des spécificités blockchain, en font une ICO (levée de fonds en bitcoins) française remarquable. Il est problable que les ICO se développent en 2018.

L’année 2017 établit un record absolu de levées de fonds pour les jeunes entreprises françaises en s’approchant des 2,7 Md€, soit plus que les cinq années précédentes cumulées !

Il faut noter que sur ces 1588 deals, une centaine de startups a réalisé plusieurs levées. Il y a donc 1 500 startups distinctes ayant levé de fonds sur la période.

2011 201420132012 201720162015 TOTAL

MONTANTS LEVÉS

NB DE LEVÉES

650 000€

2

39 500 000€

34

94 333 000 €

83

300 700 000 €

119

725 100 000 €

268

1 267 100 000 €

461

2 689 400 000 €

621

5 116 800 000€

1588

11

LE NOMBRE DE LEVÉES BAT DES RECORDS DANS TOUTES LES CATÉGORIES EN VOLUME D’OPÉRATIONS :

2011 201420132012 201720162015 TOTAL

>20 M€

5-20 M€

<5 M€

TOTAL

0

0

2

0

0

34

0

3

80

4

8

107

9

21

238

15

46

400

25

75

521

53

153

1382

2 34 83 119 268 461 621 1588

Sur le secteur des petites levées early stage (moins de 5 M€), caractéristique jusqu’à présent du marché français, l ’année 2017 enregistre 521 deals, dépassant le record de 400 levées en 2016. Sur les levées moyennes de 5 à 20 M€, 2017 a dépassé le cru 2016, avec

75 levées. Le phénomène de levées (ou exits) supérieures à 20 M€ commence à transformer le paysage économique des startups : 25 opérations en 2017, surpassant le record de 2016.

2011 201420132012 201720162015 TOTAL

>20 M€

5-20 M€

<5 M€

TOTAL

-

-

650 000 €

-

-

39 500 000 €

-

25 500 000 €

68 833 000 €

112 000 000 €

79 000 000 €

109 700 000 €

294 100 000 €

167 000 000 €

264 000 000 €

387 000 000 €

412 900 000 €

467 200 000 €

1 373 000 000 €

722 700 000 €

593 700 000 €

2 166 100 000 €

1 407 100 000 €

1 543 600 000 €

650 000 € 39 500 000 € 94 333 000 € 300 700 000 € 725 100 000 € 1 267 100 000 € 2 689 400 000 € 5 116 800 000 €

12

LES MONTANTS LEVÉS ONT AUSSI BATTU DES RECORDS DANS TOUTES LES CATÉGORIES :

Chacune des catégories (petite, moyenne ou grande levée) enregistre un nouveau record. Mais le vrai phénomène nouveau est la multiplication d’opérations supérieures à 20 M€, qui cumulent 1,3 Md€ en 2017. S’il y a une multiplication de nombre d’opérations, il apparaît néanmoins un véritable effet Pareto : 16 % des startups

lèvent 78 % des fonds avec une moyenne de 20 M€ par deal. Une centaine de startups croque la plus grosse part du gâteau, ici se cache le vivier des futures licornes françaises… sauf si elles se font racheter avant, comme Zenly.

Caractéristiques des 621 startups ayant levé des fonds en 2017

62b bto%

38b cto%

%

sont présentes à l’international

55,6k€Chiffre d’affaires moyen 87

13

employésEffectif moyen 6

ansAnciennetémoyenne 3 %

ont déposédes brevets15

synthèse

L’industrie de demain (énergies, industrie et robotique) est le premier marché financé par les investisseurs, dopé par l ’opération Eren. La réussite de Zenly propulse le marché réseaux sociaux et rencontres comme le troisième marché leveur de fonds en 2017, juste derrière le secteur de la santé. Pour mémoire, podium 2016 : santé / voyages, hôtellerie et mobilité / productivité et logiciel.

01. ALIMENTATIONET RESTAURATION

02. EMPLOI ET FORMATION

03. ENERGIES, INDUSTRIEET ROBOTIQUE

04. FINANCE ET ASSURANCE

05. IMMOBILIER, HABITATET NOUVEAUX ESPACES

06. MÉDIAS, CULTURE,LOISIRS ET SPORTS

07. PRODUCTIVITÉ

08. RÉSEAUX SOCIAUXET RENCONTRES

3,19%

5,85%

7,64%

3%8,62%

12,97%

4,27%

14,10%3%

8,75%

1%

27,80%09. RETAIL ET E-COMMERCE

10. SANTÉ

11. SERVICES JURIDIQUES

12. VOYAGE, HÔTELLERIEET MOBILITÉS

MOINS de

RÉPARTITION DES LEVÉES DE FONDS 2017 PAR MARCHÉ

RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE DES STARTUPS

54%

11%

6%

AUVERGNE RHÔNE ALPES

5%

PROVENCE ALPESCOTE D'AZUROCCITANIE

6%

NOUVELLEAQUITAINE

1%

CENTRE VAL DE LOIRE

1%

BOURGOGNEFRANCHE COMTE5%

5%

PAYS DE LOIRE

BRETAGNE

2%NORMANDIE IDF

2%GRAND EST

2%

HAUTSDE FRANCE

Le secteur des services juridiques, la legaltech, qui représente 3 % des levées de fonds, était quasi inexistant en 2015 et 2016. C’est le secteur qui progresse le plus vite.

SOM

MAI

RE

14

2014201520162017

TOTAL

47

121336

4 240 000 €5 742 000 €

13 600 000 €55 960 000 €79 542 000 €

NB DE LEVÉESANNÉE MONTANTS LEVÉS

ZOOM Legaltech La legaltech est manifestement LE secteur émergent qui devrait accélerer encore en 2018, porté par trois ruptures qui se combinent entre elles :

La digitalisation des process juridiques, en entreprise et dans la vie civile, recèle un gisement de valeur considérable qui devrait attirer fortement les investisseurs sur ce secteur en 2018.

• La blockchain utilisée pour la notarisation des documents (Keeex, Stratumn…) qui booste la catégorie de la securetech ;

• L’application du RGPD en 2018 qui va accélerer l ’émergence de la privacy tech (Qwant, Cozycloud, Onecub…) ;

• La loi Sapin 2 qui augmente les exigences des entreprises vis-à-vis de la transparence et de la lutte contre la corruption.

15

Le score de précocité4.Au delà de l ’analyse descriptive des phénomènes de levées de fonds, un travail de recherche a été réalisé pour identifier, dans la masse des 1 500 startups, lesquelles sont plus rapides que les autres. En analysant la corrélation entre l ’âge de la startup et la catégorie de levées de fonds, un score de précocité a été créé, permettant de mesurer l ’écart avec sa classe d’âge, c’est-à-dire le nombre d’années pour atteindre le niveau moyen des levées de fonds.

À la tête de ces

pépites , des

équipes fondatrices

qui ont su gagner la

confiance des

investisseurs, plus

vite et plus fortement

que leurs consœurs.

Est-ce une garantie

de succès ? L’avenir le

dira, nous les

surveillerons de très près !

LA RÉPARTITION DU SCORE EST LA SUIVANTE :

Ce score permet de

découvrir les

entreprises qui ont 4,

5 ou 6 ans d’avance

par rapport à leur

classe d’age. Ce sont

les « surdouées » de

leur classe.

300

250

200

150

100

50

0-5 -4 -3 -2 -1 0 +1 +2 +3 +4 +5 +6

LE TABLEAU D’HONNEUREST LE SUIVANT

SCORE : +6EREN RENEWABLE ENERGYBLADENOUVELLE VAGUEVIVET THERAPEUTICSSCORE : +5 ALANALMS THERAPEUTICSIEXEC BLOCKCHAIN TECHIMCHECK THERAPEUTICSOLINDA (QONTO.eu)SPARINGVISIONSCORE : +4 ABIVAXCONVARGOCOUCHBASE FRANCECYPHEMEENYO PHARMAEUROPEAN XLABFOXINTELFRICHTIGLOVO FRANCEKAYRROSMISTER FLYMOLOTOVNAVYA

PADOAPAYFITPRODWAYS GROUPQUANTILIASEABUBBLESSINGULARTSOPHIA GENETICSSTUARTSWEET INN PARISTHERACHONTHRUSTMEWESLASH

Nb de startups

Score

16

Les performances de Génération French Tech 5.Il y a plus d’un an les travaux communs de SNCF Développement, Sidetrade et leurs partenaires avaient conduit à la création d’un ouvrage collaboratif : GÉNÉRATION FRENCH TECH, LES 1 000 QUI FONT L’ÉCONOMIE DE DEMAIN.

Parmi les 1 000 startups de Génération French Tech, 814 startups ont levé des fonds, représentant 51 % du nombre total des startups françaises ayant levé. Les 1 000 de Génération French Tech ont levé un total de 3,4 Md€, soit 67 % du total levé par les startups françaises de 2011 à 2017.

Les nouveaux algorithmes et scores de SNCF

Développement et de Sidetrade permettent

d’anticiper quelques nouveaux venus pour

l ’édition 2018.

KAYRROS YOOPIES MUMART FUNDIMMO

ZENLYACTILITY

BLADEALGOLIA

AXELEODOCTOLIBFRICHTI

GENS

IGHT

BIO

LOGI

CS

VILL

E POU

R TO

USMU

LTIX

SA

TECH

NOFO

UNDE

RS

qwan

t

GUESTTOGUEST

PERS

PECT

EEV

INVENTIVAFAMOCO

travel car

ASTON ITRADE FINANCEAGRICOOL

DELAIR-TECH

ynsect

lendixsharp

akeneo

WIT

Yyoo

pies

LE LIVRE IDENTIFIE UN TOP 120 DONT 31 QUI ONT LEVÉ 926 M€ À ELLES SEULES EN 2017.

Sur l ’année 2017, parmi les 621 startups créées entre 2010 et 2017 qui ont levé des fonds ou réalisé une sortie, 209 ont été identifiées dans l ’ouvrage (soit 34 %). Ces 209 startups ont levé 1,43 Md€, soit 54 % du total.

17

Les performancesdu portefeuille ESSD6.En 2017, 20 startups du portefeuille SNCF Développement ont levé des fonds, pour un total de 37 M€.

Cela représente 3 % des startups qui ont levé des fonds en 2017, pour 1,3 % du montant total.

Deux exits notables : C-Radar, racheté par Sidetrade, et Mesdépanneurs par Engie.

HISTORIQUE DES LEVÉES DE FONDS : L’ANNÉE 2017 EST DONC UN CRU EXCEPTIONNEL POUR LES JEUNES POUSSES SOUTENUES PAR SNCF DÉVELOPPEMENT.

S0 C-RADARMESDEPANNEURSCITYZEN MOBILITYS1:<0,5ONECUBS2:0,5-1DREAM ACT SASENTOMO FARMQ'EMOTION FRANCE SASTRACKTORWIIDIIS3:1-5CARDIAWAVEDESTYGOICARE TECHNOLOGIESMYCLOUD3DSHORTEDITIONSIMPLON COSMART PARKSTANLEY ROBOTICSWHEELIZS4:5-10FOXINTELSTRATUMNTOTAL

---_

360 000 €360 000 €

3 400 000 €500 000 €900 000 €500 000 €700 000 €800 000 €

20 250 000€1400000 €1000000 €2500000 €1500000 €2000000 €4750000 €2500000 €3600000 €1000000 €

13 000 000 €6 000 000 €7 000 000 €

37 010 000 €

3111115111119111111111211

20

NB DE LEVÉESSTARTUPS MONTANTS LEVÉS

20132014201520162017

TOTAL

149

282062

500 000 €25 600 000 €13 012 000 €25 885 000 €37 010 000 €

102 007 000 €

NB DE LEVÉESANNÉE MONTANTS LEVÉS

*

*dont rachat de Mésagraph par Twitter en avril 2014 estimé à 20M€

une filiale de

À PROPOS DE SIDETRADE

Sidetrade (Euronext Growth : ALBFR.PA) met l ’ intel l igence art ificiel le au

service des équipes marketing, commerciales et finance pour gérer la

relat ion cl ient. Sa technologie prédict ive permet de détecter les

opportunités de croissance inexploitées, développer les ventes, améliorer

la rétention, prévoir les comportements de paiement cl ient et accélérer la

génération de cash-flow. Plus de 1 500 entreprises de toutes tai l les, tous

secteurs, dans 80 pays ont adopté l ’ intel l igence art ificiel le de Sidetrade

pour une croissance durable.

À PROPOS DE SNCF DÉVELOPPEMENT

Fi l iale du groupe SNCF, SNCF Développement accompagne et promeut le

développement économique et l ’entrepreneuriat dans les territoires en

France. 540 entrepreneurs accompagnés dont 230 entreprises innovantes.

Plus de 1 400 emplois créés. 9,5 M€ d’aides engagés. Partenaire des

accélérateurs internes SNCF : Programme Air SNCF Réseau, ACT-574 de

OUI.sncf.

CYRIL GARNIER

Étude French TechLes levées de fonds en

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CYRIL GARNIER// D G S N C F D É V E L O P P E M E N T