Vers une Nouvelle ère de croissance durable et … · 1 299 406 0 200€000 400€000 600€000 800€000 1€000€000 1€200€000 ... Mesures anti-dumping adoptées en 2017 par

Communication financière

Résultats annuels 2017

Vers une Nouvelle ère de croissance

durable et responsable

2

01 FAITS MARQUANTS 2017

02 PRODUCTION ET DEVELOPPEMENT

04 PERSPECTIVES

PRESENTATION DES RESULTATS 2017

03 RESULTATS FINANCIERS 2017

ARGENT

OR

COBALT

CUIVRE

ZINC

FLUORINE

FAITS MARQUANTS 2017

3

01


4

►Renforcement du capital avec 3 opérations financières : Augmentation

du capital (973 MMAD), Partenariat projet Pumpi (970MDH) en RDC &

Emission de billets de trésorerie (Visa pour 1 Mrd MAD)

►Conjoncture favorable: cours des métaux de base en hausse

►Forte croissances du CA et des résultats : un chiffre d’affaires

dépassant le CAP de 5000 MMAD , un EBE en progression de 28% et un

RNPG de 879 MMAD

2017 : DES RÉSULTATS EN TRÈS FORTE HAUSSE DANS UN CONTEXTE DE

MARCHÉ DES MÉTAUX DE BASE PORTEUR

►Solide génération du free cash-flow : + 50% de free cash flow avec un

programme soutenu d’investissement ( 1 200 MMAD)



►Programme d’investissement soutenu : 1 200 MMAD dont 600 MMAD

(recherche, nouveaux projets)

2017 : UNE ANNÉE MARQUANTE DANS LE DÉPLOIEMENT DE

NOTRE STRATÉGIE 2020

►Nouveaux projets en développement : Deux études de faisabilité en cours

de finalisation ( Or de Trik en Guinée et Cuivre Tizert au Maroc) .

►Croissance organique : Augmentation de capacité de 3 unités industrielles

►Repositionnement sur nos actifs les plus performants

PRODUCTION & DEVELOPPEMENT

66 CORPORATE PRESENTATION 2018

02-



ARGENT

7

Activité ARGENTUn gisement unique d’argent primaire

La mine d’Imiter

▲ Productivité élevée (taux de récupération de l’Argent à près de

90%)

▲ L’un des rares producteurs mondiaux d’Argent primaire

▲ Haute pureté: Lingots d’Argent métal purs à 99,5%

▲ Transparence : SMI Cotée à la Bourse

▲ Management environnemental aux normes

Internationales : Mine certifiée ISO 14001

ARGENT


8

13,0

14,0

15,0

16,0

17,0

18,0

19,0

20,0

21,0

Evolution des cours de l'argent

Janvier 2016 - Décembre 2017

Cours moyen 2017

17,04 USD

Cours mondiaux maintenus en 2017

▲ Etroite corrélation avec l’évolution des cours de

l’Or (Le ratio Or/Argent a varié entre 69 USD et 80

USD en 2017);

▲ Diminution de l’offre avec la baisse de production

en Zinc et en Plomb (Argent est un by-product)

▲ Cessation ou baisse d’activité de mines à l’échelle

mondiale (Mexique , Chine…).

Un maintien relatif des cours de l’Argent, en 2017

ARGENT

Cours moyen 2016

17,11 USD


9

Production d’Argent Consolidation de la production malgré une baisse des teneurs moyennes

ARGENT

▲ Hausse importante du tonnage

traité (+34% ) permettant d’atténuer

la baisse de la teneur

206 921 221 226 222 120

362342

262

0

50

100

150

200

250

300

350

400

-

50 000

100 000

150 000

200 000

250 000

2015 2016 2017

Production Argent (Kg)

2015 - 2017

Teneur (g/T)

+ 900 Kg

10

Ressources & RéservesRéserves augmentées et durée de vie de la mine prolongée

ARGENT

▲ Découverte de nouvelles réserves

+ 581 tonnes Métal

▲ Durée de vie de la mine 11 ans

▲ Renforcement des investissements de

développements (200 MMAD) pour

faire face à la baisse de la teneur

▲ Maintien du programme d’exploration

pour mettre en évidence de nouvelles

ressources minérales

3 965 4 381 4 703

1 0821 181

1 221

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

2015 2 016 2017

Ressources et réserves Argent ( TM)

2015 - 2017

Réserves

5 047

Ressources

5 562 5 924

11

Développement – Cap vers 300 TM / anDéveloppement des unités industrielles en soutien à la production

Projet Argent - SMI

En 2017

▲ Développement de l’unité industrielle pour

augmenter la capacité de production

de 65 KT/an à 85 KT/an

▲ Etudes en cours pour mettre en valeur des ressources

minérales à traiter en carrière

En 2018

▲ Lancement des travaux de construction d’une usine

de traitement de la digue permettant de produire

30TM/An à partir des anciens rejets de l’usine pour un

investissement de 100 MMAD

ARGENT

CORPORATE PRESENTATION 20181212 CORPORATE PRESENTATION 2018

OR


PRODUCTION & DEVELOPPEMENT02-

13

Activité ORDes gisements en Afrique à haut potentiel

Nos actifs:

▲ 1 Mine en production

▲ Projets d’Exploration à différents stade

▲ Positions géographiques diversifiées

▲ Actifs situés dans des contextes

géologiques favorables

OR


14

Reprise des cours mondiaux de l’Or, en 2017

OR

1 070

1 120

1 170

1 220

1 270

1 320

1 370

Evolution des cours de l'or


Cours moyen 2017

1 257 USD

Cours moyen 2016

1 248 USD

1346 USD

Sept 2017

+ 0,7 %

Une incertitude des marchés financiers

& forte demande à l’international

▲ Réformes fiscales attendues aux Etats Unies &

politique économique protectionniste;

▲ Politique anti-inflationniste de la BCE;

▲ Hausse de la demande des investisseurs physique

de 16% en 2017

▲ Hausse des demandes en lingots de 45 %

▲ Reconstitution massive des réserves des banques

centrales en Russie et en Allemagne (prévision de

l’instabilité de la zone Euro)


15

Production d’OR Consolidation d’une production prometteuse au Soudan

OR

1 884

1 423

2016 2017

Production Or totale (Kg)

2016-2017

- 24 %

▼ Production globale impactée par la

production en recul de la Mine de

Bakoudou en fin de vie

▲ Excellentes performances du pilote au

Soudan: Hausse de la production &

baisse des cash-costs

▲ Potentiel de production importantPRESENTATION DES RESULTATS 2017

512

802

1 500

500

550

600

650

700

750

800

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

2016 2017

Production Or MANUB (Kg)

2016 - 2018

+ 57 %

2018 (p)

16

Ressources & RéservesRessources mesurées & indiquées d’une grande importance

OR

▲ Ressources OR

Plus de 5 Millions OZ


Or Soudan ;

2 600 KOZOr TRIK;

1 970 KOZ

Or ETEKE ;

459 KOZ

17

Développement – Cap vers 8 Tonnes d’Or / anDes actifs et des projets prometteurs : Soudan – Tri-K

OR

▲ Hausse de l’objectif à 1 Million Oz de réserves

▲ Programme de certification & d’exploration: En cours

▲ Finalisation de l’Etude de Faisabilité du projet (S1-2018)

▲ Construction du projet et démarrage de production (2020)

Projet OR Guinée - TRI-K

Production 2020 ciblée : 120 KOZ /an

18

Développement – Cap vers 8 Tonnes d’Or / anDes actifs et des projets prometteurs : Soudan – Tri-K

OR


Objectifs:

• Produire 2 tonnes d’or par an

• Investissement : 28 MUSD

• Startup en T3 2018

Avancement du projet:

• Lancement du projet T2 2017

• Etudes finalisés à 100%

• Travaux finalisés à 75%

Projets OR- Soudan

Extension de

l’usine piloteConstruction En cours

1919 CORPORATE PRESENTATION 2018

02-


COBALT


20

Atteinte de niveaux records en 2017

COBALT

hausse de la demande (+5,8%) & baisse de

l’offre (-1,4%)

▲ Augmentation de la consommation de batteries

qui constitue +50% de la demande mondiale;

▲ Essor de la construction des voitures électriques et

hybrides (63% du besoin mondial en 2022) ;

▲ Marché des smartphones en forte progression

notamment sur le continent Africain ;

▲ Risque géopolitique en RDC. 9,00

14,00

19,00

24,00

29,00

34,00

Evolution des cours du cobaltJanvier 2016 - Décembre 2017

Cours moyen 2016

11,6 USD Cours moyen 2016

25,4 USD

+118%


21

Activité CobaltGisement unique à l’échelle mondiale de cobalt primaire

La mine de Bouazzer, 87 ans de production

▲ Mine de Cobalt primaire (vs majorité des

mines à l’international où le Cobalt est un

By product)

▲ Marque CMBA (brevetée par Managem)

reconnue à l’échelle internationale

▲ Procédés de recyclage et de valorisation

des rejets miniers en Cathodes de Cobalt,

développés par la R&D du Groupe

▲ Activité hydrométallurgie – Leader au

Maroc

COBALT


22

Production de COBALTLéger recul en 2017 largement effacé par la hausse du cours

COBALT

2 081 1 924

3

4

5

6

7

8

9

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

2016 2017

Production Cathodes de Cobalt (TM)

2016 - 2017

- 8%

▲ Baisse de 8% de la production impactée

par la baisse de la teneur


23

Ressources & RéservesRelance du programme d’exploration dans une conjoncture très positive

COBALT


▲ Relance des investissements d’exploration à proximité des chantiers en

exploitation. CAPEX de recherche de 40 MMAD

▲ Reprise des investissements d’exploration greenfield dans des permis

détenus par CTT


24

CUIVRE


02-PRODUCTION & DEVELOPPEMENT

25

Conjoncture internationale favorable, avec des cours au plus haut depuis

2014

4 200

4 700

5 200

5 700

6 200

6 700

7 200

Evolution des cours du cuivre


Cours moyen 2017

6 163 USD

Cours moyen 2016

4 863 USD

+ 27%

7 216 USD

28 déc.

Une augmentation de la demande

mondiale influencée par

▲ La hausse de la demande Chinoise de +

3.3% en 2017

▲ La demande importante au niveau de la

production de la voiture électrique;

▲ Le programme d’infrastructures lancé par

l’administration Trump.

CUIVRE


26

Production de cuivre En hausse continue depuis 2014

En 2017,

▲ Hausse de la production de 4%

▲ Croissance des productions à

AKKA (+17%) et SOMIFER (+13%)

▲ Démarrage de nouveaux chantiers (Mine de Ouansimi)

CUIVRE

79 585 95 542

113 219 118 101

-

20 000

40 000

60 000

80 000

100 000

120 000

140 000

Production de cuivre en Tonnes concentré

2014 - 2017

2014 2015 2016 2017

+ 24%

Depuis 2014

▲ Hausse de 24% de la production

▼ Baisse de 26% des Cach costs


27

CUIVRE

Ressources & RéservesRessources importantes & Gisements de taille

En 2017 :

▲ Renouvellement de réserves exploitées en

cuivre

▲ Mise en évidence de 600 000 tonnes métal

de ressources minières de Cuivre au niveau de

projet TIZERT dans l’Anti-Atlas au Maroc.


275 155 290 958 282 748

383 603 390 438

1 016 658658 758 681 396

1 299 406

0

200 000

400 000

600 000

800 000

1 000 000

1 200 000

1 400 000

0

200 000

400 000

600 000

800 000

1 000 000

1 200 000

1 400 000

2015 2016 2017

Ressources & Réserves en TM

2015 - 2017

+ 91 %

Ressources

Réserves

28

Développement – Cap vers 250 000T/anTizert gisement à fort potentiel : 600 000TM de ressources

▲ Développer un projet de grande taille : Tizert avec

600 000TM de ressources

- Finalisation de l’EDF fin 2018

- Démarrage de la production en 2021

CUIVRE


Oumjrane 2014

Bleida 1982

Jbel Laâssal 2013

Projet Bouskour

Drâa Sfar 2006

Hajjar 1992

Akka 2001

Ouansimi 2016

Projet Tizert

▲ Doubler la production de cuivre du Groupe avec Tizert

Production actuelleAkka; Somifer & Oumejrane

118 KTC

Production prévue

Mines actuelles + Tizert

250 KTC


02-



ZINC

30

Fort rebond des cours en 2017

ZINC

Importante hausse des cours durant le

2ème semestre de l’année

▲ Epuisement de mines emblématiques en

Australie et en Irlande ;

▲ Secteur automobile mondial (Chine) ;

▲ Augmentation de la demande (Secteurs

construction & infrastructure) ;

▲ Mesures anti-dumping adoptées en 2017 par

l’Union Européenne. 1 400

1 900

2 400

2 900

3 400

Evolution des cours du zincJanvier 2016 - Décembre 2017

Cours moyen 20162 091 USD

Cours moyen 20172 892 USD

+38%


31

Production de ZINC / PLOMBConsolidation de la production en 2017

ZINC - PLOMB

▲ Consolidation de la production de Zinc &

hausse de la production de plomb

15 744 16 233

78 187 77 173

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

70000

80000

90000

100000

1 2

Concentrés Plomb Concentrés Zinc

2016

Production Concentré Zinc (TC)

2016 - 2017

2017

▲ Hausse des tonnages traités +34%

▲ Amélioration des rendements usine

(traitement de produits multi-chantiers à

Guemassa)


32

Ressources & Réserves ZINC / PLOMBRéserves en hausse continue

Polymétallique

▲ Découverte de nouvelles réserves

Polymétallique 2,7 Millions TTV

▲ + 2 années d’exploitation supplémentaires405 048 419 314 421 528

90 258124 040 133 134

495 306

543 354554 662

0

100 000

200 000

300 000

400 000

500 000

600 000

2015 2016 2017

Ressources et Réserves Polymétallique (TM)

2015 - 2017

+ 2,7 MTTV


Ressources

Réserves

CORPORATE PRESENTATION 201833

02-



FLUORINE

34

Production de FLUORINENouvelles opportunités sur le marché marocain

Fluorine

▲ Baisse de la production compensée en partie grâce à la diversification

▲ vente d’un concentré de Fluorine destiné au marché local (cimenteries)

▲ et la production de concentré de Plomb

455 893 379 839

449 869 470 336

905 762850 175

0

100 000

200 000

300 000

400 000

500 000

600 000

700 000

800 000

900 000

1 000 000

0

50 000

100 000

150 000

200 000

250 000

300 000

350 000

400 000

450 000

500 000

2016 2017

Ressources et réserves (TM)

2016 - 2017

Réserves

Ressources

66 584

56 385

2016 2017

Production Fluorine (T)

- 15%


35

03- RESULTATS

FINANCIERS 2017


36

Highlights 2017Croissance du Groupe basée sur une structure financière renforcée et solide

Résultats financiers

Chiffre d’affaires

Excédent Brut d’Exploitation

Résultat d’exploitation

Résultat Financier

Résultat Net Consolidé

Résultat Net Part du Groupe

5200 MDH

1906 MDH

1335 MDH

-194 MDH

925 MDH

879 MDH

/ 2016

+19%

2017

+28%

+99%

-30%

> NS

> NS

Résultat d’exploitation Courant 903 MDH +34%


Chiffre d’affairesCap des 5 Milliards MAD dépassé


201(5%)

543(13%)

837(19%)

858(20%)

1.026(24%)

2014

297(8%)

1.234(24%)

+823(+19%)

2017

5.200

241(5%)

1.082(21%)

110(2%)

864(17%)

557(11%)

3.840

1.112(21%)

2016

4.377

226(5%)

558(13%)

152(3%)

667(15%)

713(16%)

966(22%)

1.095(25%)

2015

4.317

263(6%)

589

(14%)499(13%)

195(5%)

514(13%)

532(14%)

844(22%)

958(25%)

2013

3.774

264(7%)

431(11%)

241(6%)

435(12%)

681(18%)

613(16%)

1.109(29%)

Marges et autres CA

Cobalt & Hydro

Fluorine

Zinc & Plomb

Or

Cuivre

Argent

Argent; 21%

Cuivre; 24%

Zinc & Plomb;

17%

Cobalt & Hydro; 21%

Or ; 11%

Fluorine; 2%Autres; 5%

Ventilation du CA 2017 par

activité

+2 %

+2 %

- 4 %

+ 8 %

- 5 %

VS 2016


38

Marges opérationnelles

Amélioration notable des marges


0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

Clotûre 2017

17

Clotûre 2016

Marge REX

REX Courant

3437

0

5

10

15

20

25

30

35

40

EBE(MMAD)

Clotûre 2017Clotûre 2016

Marge EBE

EBE

Argent

356(18%)

Cuivre

407(21%)

Cobalt & Hydro

40(2%)

Zinc & Plomb

558(29%)

Or

-12(-1%)

128(7%)

Fluorine

Services &autres

429(22%)

Contribution par métal à l’EBE

1 488 1 906

15

903675

REX Courant (MMAD)


39

RNPG

Résultats en progression continue


* En MMAD


288

880

2016 2017

RNPGEn MMAD

+ 204 %

40


▲ Hausse de 28% de l’EBE avec une contribution

équilibrée entre les différents métaux

-105

1 488

2015

12

- 1 193

1 906

2016

326

-110

+157(+48%)

-96-110

1 411

2017

483

- 1 226

-103-94

EBE

CAPEX

IS

Var BFR▲ Un CAPEX en 2017 de 1.2 MMAD marqué par

Une accélération des dépenses d’exploration (245MDH)

Les investissements prévus dans le cadre des nouveaux projets

( 350MDH) sont globalement engagés pour respecter les

planning de développement

▲ Optimisation du BFR

Solide génération du Free cash Flow

une capacité d’investissement renforcée

- 948


41


Renforcement de la structure financière

Baisse de 50% de l’endettement

▲ Une CAF Couvrant et dépassant les investissements

▲ Augmentation de Capital pour 961 MMAD

670

950

950

1 166

1 512

2 029

-433

1 175

-1 932-51%

3 961

2016 2017

Découvert Banques

Compte courant SNI

Emprunt obligataire

Emprunt à MLT


42

Résultats FINANCIERS 2017

Résultats financiers SMI

2016 2017

Chiffre d'affaire 1107 1125

EBE 542 558

Résultat d'exploitation 335 325

Résultat financier 25 - 24

Résultat Net 293 239

3 %

- 3 %

-18%

+2 %

▲ Consolidation de la

production & hausse des cours

▲ Développement soutenu par des

investissements en hausse de

21% (vs 2016)

En MMAD

- 49 MMAD



43

04- PERSPECTIVES


VISION 2020

« Etre un leader

régional avec une

croissance durable

& responsable »

Croissance accélérée : nouvelles

acquisitions & partenariats

Renforcer nos réserves et

Développer nos projets

Croissance organique : extension des

capacités des mines en exploitation


CRÉATION DE VALEUR PAR UNE AUGMENTATION DES VOLUMES DE

PRODUCTION ET UNE ALLOCATION RIGOUREUSE DU CAPITAL

45

STRATEGIE 2020 SOUTENUE PAR

Un portefeuille équilibré de projets – d’échéances & d’Implantations

Construction et

Financement

Faisabilité

Exploration

avancée

Exploration

Block 15 - Wadi Gabgaba au Soudan

Extension Usines SMI

Tri-K Project en Guinée

Projet Pumpi en RDC

Projet Tizert au Maroc

Extension Draa Sfar - Maroc

Gabon (Eteke) , Ethiopie (Assosa) , Soudan

Burkina, Mali, Côte d’Ivoire, Guinée, Ethiopie

Projet Jbilet -Maroc


46

STRATEGIE 2020 SOUTENUE PAR

Un master plan clair de développement

Objectif 300 Tonnes Métal

Objectif 8 tonnes d’Or

Objectif 250 000 TC

Consolider les niveaux de production

Pérenniser les activités polymétalliques

2018 2019 2020

S2-2018

Q 3-2018

Soudan Phase 1

1,5 T Au

Q1 2018

Q 1-2020

Q 4-2019

2018 2019 2020 2021

Q1 2018

S2-2019

Q 1-2019


Production Digue SMI

1000T/j 30TM Ag

Production TRIK (3T Au)

Extension Digue SMI

60 TM Ag

Extension Soudan

2.5 T Au

Production

Tizert - Cu

Extension Cobalt Lancement EDF Tizert

Traitement minerai

Bouskour - Cu

Extension Usine

Imiter 85 KT

Production Extension

SOMIFER

Cu

47

Perspectives 2018Une nouvelle année de progression dans notre stratégie 2020

Environnement macro-économique

▲ Marché des métaux : porteurs et bien orientés

▲ Incertitudes : changes USD/MAD, risques géopolitiques en Afrique

Poursuite du déploiement de la stratégie de croissance 2020

▲ Poursuite de notre programme d’excellence opérationnelle

▲ Bénéfices des nouvelles capacités de production au Soudan et au Maroc (Ag, Co)

▲ OR : Finaliser EDF et lancer la construction du Projet TRI-K en Guinée

▲ CUIVRE : lancer EDF du Projet TIZERT au Maroc

▲ AG : lancer la construction Unité de traitement de la digue Imiter

▲ Prospecter pour des Partenariats stratégiques


▲ Renouvellement des réserves exploitées

▲ Relance du programme d’exploration Greenfield

pour sécuriser le long terme

▲ 2 projets en construction

▲ 4 projets en Etudes de faisabilité

▲ Conclusion de deux partenariats en Afrique

▲ Résultats en hausse continue depuis 2 ans

▲ Structure financière solide et endettement réduit

DES CLIENTS ET DES ACTIONNAIRES QUI NOUS

FONT CONFIANCE

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VERS UNE NOUVELLE ÈRE

DE CROISSANCE

DURABLE ET RESPONSABLE


49

MANAGEM Un

groupe qui tient

ses promesses…

CORPORATE PRESENTATION 2018PRESENTATION DES RESULTATS 2017

… pour livrer des résultats sur

le court terme

Et investir pour le long terme

CORPORATE PRESENTATION 201850

www,managemgroup,com

Documents

Vers une Nouvelle ère de croissance durable et … · 1 299 406 0 200€000 400€000 600€000 800€000 1€000€000 1€200€000 ... Mesures anti-dumping adoptées en 2017 par