Vue d’ensemble des Vue d’ensemble des activités de la activités de la

Banque du CanadaBanque du Canada

Agathe CôtéConseillère du gouverneur

ASDEQ - Journée portes ouvertesle 30 novembre 2009

Aperçu

• Quel est le mandat de la Banque du Canada?

• Quelles sont les responsabilités clés?

• Comment la Banque s'en acquitte-t-elle actuellement?

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Mandat et responsabilités clés

• La Banque du Canada a pour mandat de favoriser la prospérité économique et financière des Canadiens.

• Nous nous acquittons de notre mandat grâce au travail accompli dans le cadre de nos quatre grandes fonctions :

politique monétaire système financier monnaie gestion financière

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Responsabilités clés : La démarche de la Banque • Dans chacune de ces quatre grandes fonctions, nous suivons la

même démarche : objectif clair reddition de comptes et transparence perspective axée sur le long terme vue d’ensemble

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Responsabilités clés : Politique monétaireObjectif : inspirer la confiance dans la valeur de la monnaie en maintenant l’inflation à un niveau bas, stable et prévisible

•Inflation mesurée par l’IPC à 2%, le point médian d’une fourchette de 1% à 3%

Avantages :

•Permet d’avoir une idée claire des signaux transmis par les prix

•Réduit l’iniquité associée aux redistributions arbitraires de revenu

•Rend l’économie plus résiliente aux chocs

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Responsabilités clés : Politique monétaire• En temps normal, un seul instrument: le taux cible du financement

à un jour• Approche prospective, puisque les délais de transmission sont longs

et variables (6 à 8 trimestres)• Recours à plusieurs indicateurs de l’inflation future, incluant l’indice

de référence• Décision concernant le taux directeur huit fois par année (dates

préétablies)• Rapport sur la politique monétaire publié quatre fois par année

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Depuis 1995, le taux d’inflation s’est établi en moyenne à 2%

Évolution annuelle moyenne de l’IPCTaux de variation en glissement annuel

Source : Statistique Canada 7

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Face à la crise financière et à la récession mondiales, les taux directeurs ont été abaissés à des creux historiques

dans la plupart des pays

Les coûts d’emprunt des entreprises et des ménages canadiens demeurent très bas

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Les coûts d’emprunt des entreprises et des ménages canadiens ont diminué à des niveaux

très bas

Politique monétaire : Mesures non traditionnelles

• Même si le taux directeur se situe à sa valeur plancher, la Banque conserve une flexibilité considérable dans la conduite de la politique monétaire.

• Trois instruments dont elle peut se servir si nécessaire : déclarations conditionnelles quant au taux directeur futur assouplissement quantitatif assouplissement direct du crédit

• Jusqu’à présent, seul le premier instrument a été utilisé.

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Politique monétaire: Questions clés

• En prévision de la prochaine entente que la Banque doit conclure avec le gouvernement fédéral en 2011, la Banque se demande si : la cible de 2 % devrait être abaissée elle devrait continuer à viser le taux d’inflation ou plutôt le niveau des

prix

• Difficultés que pose l’abaissement des taux directeurs à des niveaux proches de 0 %

• Liens entre l’économie réelle et le système financier

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Responsabilités clés : Système financier

Objectif : favoriser la stabilité et l’efficience du système financier, au Canada et dans le monde

•La Banque travaille avec d’autres décideurs publics à l’élaboration de politiques qui contribueront à l’atteinte de cet objectif sur une longue période.•Surveillance du système financier, notamment les principaux systèmes de compensation et de règlement•Évaluation des risques•Revue du système financier publiée deux fois par année•Informations claires et continues au sujet de nos transactions

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Système financier : Mécanismes d’octroi de liquidités• Depuis le début de la crise, la Banque a fourni des liquidités

considérables au système financier canadien.

• À mesure que les conditions se sont améliorées, la demande de liquidités a diminué.

Deux des trois facilités spéciales ne sont plus offertes depuis peu.

Comme le troisième facilité – à savoir le mécanisme de prise en pension à plus d’un jour – est également moins recherchée, les adjudications se tiennent dorénavant toutes les deux semaines plutôt que chaque semaine.

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Système financier : Questions clés

• Quels sont les marchés clés, ceux dont la Banque s’efforcerait d’assurer le fonctionnement continu, même en cas de choc?

• Quels sont les moyens de renforcer la réglementation financière en ajoutant une orientation « macroprudentielle » − autrement dit, en faisant en sorte qu’elle soit plus axée sur le système dans son ensemble?

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Responsabilités clés : Monnaie

Objectif : fournir aux Canadiens des billets de banque qui sont aisément acceptés et à l’épreuve de la contrefaçon

En matière de contrefaçon : moins de 50 faux billets détectés annuellement par million de billets en circulation

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Responsabilités clés : Monnaie

• Prochaine série de billets de banque devrait être mise en circulation à la fin de 2011

• Stratégie anticontrefaçon : concevoir des billets de banque de plus en plus difficiles à contrefaire accroître la vérification systématique des billets de banque par les

détaillants maintenir la haute qualité des billets de banque en circulation promouvoir la répression par les forces de l’ordre et les procureurs

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Responsabilités clés : Monnaie

• La Banque fait rapport sur le nombre de cas de contrefaçon par comparaison à ses cibles.

• Elle communique aussi avec le grand public et les détaillants au sujet des éléments de sécurité des billets de banque.

• Elle mène des recherches sur l’évolution des moyens de paiement.

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Responsabilités clés : Gestion financière• La Banque du Canada est le banquier du gouvernement fédéral, son

agent financier et son conseiller en gestion financière.

Objectif : Offrir ces services avec efficience et efficacité gestion des réserves de change du Canada gestion des soldes de trésorerie du gouvernement gestion (en collaboration avec le ministère des Finances) de la dette

publique, notamment les Obligations d’épargne du Canada

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Responsabilités clés : Gestion financière• La gestion de la dette publique est particulièrement importante

actuellement financement par emprunt additionnel associé aux mesures

exceptionnelles de relance budgétaire et d’injection de liquidités

Exemple : La Banque a contribué par ses conseils à l’élaboration du Programme d’achat de prêts hypothécaires assurés

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• Information au sujet des différents instruments utilisés, des opérations et des activités de la Banque dans son site Web, dans celui du ministère des Finances et dans son rapport annuel.

• Travaux de recherche sur la relation d’arbitrage entre risque et efficience des systèmes de paiement et de règlement.

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Responsabilités clés : Gestion financière