Weekly actions 26_aout_2011

MASI: l’attentisme à la veille des résultats semestriels

L’indice MASI termine la semaine sur une note négative affichant un recul de 0,21% à 11.331,07 points. Dans ce contexte, la performance annuelle du marché s’établit à –10,46%.

Les volumes enregistrés cette semaine sont en très forte baisse. Le volume moyen quotidien s’est élevé à seulement 43,42 MDh contre une moyenne annuelle de 115,95 MDh pour l’année 2011.

Les secteurs des Télécoms (-1,66%) et de l’Immobilier (-1,41%) arrivent en tête des plus fortes baisses sectorielles tandis que l’Agroalimentaire (1,59%) et les Banques (0,94%) affichent les meilleures performances sectorielles.

Cette semaine a été caractérisée par les faits marquants suivants :

* Des volumes relativement importants sur les minières sur fond de prises de bénéfices sur la valeur Managem, entraînant ainsi une forte volatilité du secteur;

* Les OPCVM ont été plus actifs cette semaine sur l’ensemble des valeurs de la cote tandis que les particuliers n’ont été actifs que sur le secteur minier;

* Les cimenteries ont connu une grosse pression à la vente due aux performances négatives de Holcim et Lafarge qui affichent des volumes de vente en baisse;

* De leur côté, Addoha et IAM connaissaient un certaine accalmie sur le marché.

* Les valeurs les plus volatiles ont été choisies parmi les 25 titres les plus actifs.

Zoom valeurs

Performances sectorielles Évolution hebdomadaire du marché

Du côté de l’analyste

Weekly actions Par Département Recherche

Du 22 au 26 août 2011

1,59%

0,94%

0,49%0,01%

-0,12%

-0,26%

-0,53%-0,69%

-0,73%

-1,40%

-1,41%

-1,66%

Agroalimentaire

Banque

BTP

Mines

NTI

Energie

Assurance

Ciment

Automobiles

Sté de financement

Immobilier

Télécom

43

29 3223

90

22/08/2011 23/08/2011 24/08/2011 25/08/2011 26/08/2011

Marché central Marché de bloc MASI

ATTIJARI

Intermédiation

2011 31/12/2010 Semaine 2011 2010 Semaine 2011 2010 Var %MASI 11331,07 12655,20 -0,21% -10,46% 21,17% Marché Central (MC) 43,42 115,95 205,74 -43,64%MADEX 9267,59 10335,25 -0,18% -10,33% 22,10% Marché de bloc (MB) 0,00 52,60 117,77 -55,34%

Capitalisation (MMDh) 521,23 579,00 MC+MB 43,42 168,55 323,51 -47,90%

La semaine boursière en chiffres

Clôture Volume moyen quotidien (En MDh)Variation

Valeurs Volume (MC) Volume (MB) Volume global Performances Valeurs 1 semaineBERLIET 56,55 - 56,55 1,85% HPS 12,59%MANAGEM 31,26 - 31,26 -0,72% SMI 6,46%IAM 27,14 - 27,14 -1,66% SNEP 6,17%BMCE Bank 20,16 - 20,16 1,98% MANAGEM 5,75%ATTIJARIWAFA Bank 19,52 - 19,52 1,31% CIMAR 5,64%MARCHE 217,10 - 217,10 -0,21%

Les plus actives Les plus volatilesA l’analyse du marché Actions sur les derniers mois, nous relevons que celui-ci peut être scindé en deux principaux volets :

D’une part, le secteur minier

Ce secteur continue de susciter l’intérêt des investisseurs compte tenu de l’envolée des prix des métaux précieux à l’international. De plus, les investisseurs sont optimistes quant aux performances semestrielles de ce secteur pour l’année 2011, qui devrait largement sur-performer l’ensemble du marché.

Et d’autre part, les autres secteurs de la cote

A l’inverse des minières, les investisseurs sont plutôt pessimistes au regard des résultats semestriels des autres secteurs de la place. A titre d’exemple, nous pouvons citer le secteur cimentier où Holcim et Lafarge affichent des volumes de vente en net retrait suite à la pression concurrentielle du nouvel entrant Ciments de l’Atlas. De son côté, Maroc Telecom a enregistré au S1 2011 un repli de ses revenus consolidés, de son résultat d’exploitation et de son résultat net.

Vers un rebond technique à court terme

Comme nous l’avons souligné dans notre Weekly actions de la semaine dernière, la reprise du MASI et l’appréciation des volumes qui ont été observées durant la semaine du 08 au 12 Août n’étaient qu’un simple rebond technique.

En effet, le MASI a rapidement renoué avec son trend baissier de fond pour clôturer cette semaine sur un repli de 0,21%.

A cet effet, nous anticipons une poursuite de la baisse du MASI, soutenu par des résultats semestriels mitigés malgré les bonnes performances des entreprises minières. Rappelons que le secteur minier pèse à peine 3,0% de la capitalisation globale du marché.

Par conséquent, nous pensons que les bons résultats des minières ne pourraient renverser la tendance baissière actuelle du MASI.

Lors de notre analyse de la semaine dernière, nous avons recommandé aux investisseurs la prudence tant que l’indice MASI n’a pas franchi la zone difficile des 11.500pts-11.800pts. En effet, le franchissement de cette zone devrait libérer un potentiel haussier important à court terme.

Le redressement des indicateurs techniques de tendance à travers notamment, le croisement haussier des moyennes mobiles du MACD et la divergence haussière du RSI avec le MASI laisse présager un rebond technique de courte durée. Notre premier objectif haussier s’élève ainsi à 11.800 pts.

Recommandation:

Les investisseurs les plus actifs pourraient profiter de ce rebond technique avec comme objectif haussier les 11.800 pts. Le comportement du MASI au niveau de cette résistance pourrait nous éclaircir sur ses fluctuations futures.

Indicateurs techniques du marché Du côté du trader

Définition des indicateurs techniques

* MACD: cet indicateur suit la tendance prise par le cours en montrant la relation existant entre 2 moyennes mobiles d'un cours. Le MACD est la différence, par défaut, entre la moyenne mobile exponentielle calculée sur 26 jours et celle calculée sur 12 jours. Si le MACD est supérieur à 0, alors le marché a une tendance haussière. Si le MACD est inférieur à 0, alors le marché a une tendance baissière. Le SIGNAL est le résultat du calcul de la moyenne mobile exponentielle des valeurs du MACD calculées sur 9 jours. Lorsque la courbe MACD passe au-dessus du tracé noir ou SIGNAL, c’est un signal d'achat et vice versa.

* RSI: il étudie la force d'un cours par rapport à lui-même et non pas relativement à un autre indice. si la valeur du RSI est supérieure à 50, la tendance du cours est à la hausse et si la valeur du RSI est inférieure à 50, la tendance du cours est à la baisse.

* Momentum: il est calculé comme étant la différence entre la valeur de clôture du jour j moins la valeur de clôture de jour j-11.Si le momentum atteind un maximum local et commence à chuter, c'est un signal de vente. Si le momentum atteind un minimum local et commence à monter, c'est un signal d'achat.

* Moyenne mobile: la moyenne mobile se calcule en prenant la moyenne des N dernières valeurs de clôture du titre. Cet outil est utilisé comme un indicateur de tendance. Si la Moyenne mobile est en phase ascendante ou descendante, cela signifie que le cours de l'action monte ou descend sur une période de N jours. Cela donne une idée de l'évolution du cours du titre à moyen et à long terme.


Du 22 au 26 août 2011

ATTIJARI

Intermédiation

11331,0713397,4710784,67

0,79%-5,55%,

-11,52%43,42

115,95Volume moyen quotidien sur la semaine (MDh)Volume moyen quotidien sur l'année (MDh)

Performance 1 mois

MASI

Performance 6 mois

Plus haut 52 semainesPlus bas 52 semaines

Performance 3 mois

Focus sur l’international

Weekly Actions - Du 02 au 05 Novembre 2009

Weekly Actions

Du 16 au 20 Mai 2011

L’Or teste les 1.700 dollars

Après avoir atteint en début de semaine un record historique situé sur le marché spot aux environs de 1.918 dollars, l'once a chuté jusqu'à 1.702 dollars trois jours plus tard.

Cette forte baisse a été expliquée par un fort mouvement de prise de bénéfices assorti à un regain de confiance dans les marchés européens.

Dans ce contexte, l’Or a accusé une perte de 3,94% au terme de cette semaine pour s’échanger à 1.776,75 $/oz.

Pour sa part, l’Argent a cédé 3,19% à 40,65 $/oz.

PétroleEuro/MAD Dollar/ MAD Baril ($) Or ($/Once) Argent ($/Once) Cuivre ($/Tonne)

Clôture 11,35 7,87 85,51 1776,75 40,65 9016,50

Variation de la semaine -0,04% 0,16% 3,75% -3,94% -3,19% 3,04%

Métaux précieuxDeviseLa semaine en chiffres

Multiples boursiers Performance hebdomadaire

Métaux précieux Parité EUR/USD Pétrole

Le pétrole en hausse de 3,75%

Les prix du pétrole accéléraient leur hausse cette semaine, profitant de la bonne tenue des places boursières, sur un marché toujours attentif à la situation en Libye.

Ainsi, le baril du pétrole a pris 3,75% en cette fin de semaine après un discours du président de la banque centrale américaine (Fed), qui n'a pas annoncé les mesures de relance que certains espéraient, mais n'a pas exclu de nouvelles interventions.

L'euro repart à la baisse face au dollar suite aux propos de Ben Bernanke

La paire Euro/Dollar a évolué au gré des flux et reflux des spéculations autour de nouvelles mesures de relance à l’économie américaine et se maintient au dessus de la barre des 1,44. Dans un contexte fortement instable sur fond de crise des dettes souveraines et de craintes d'un ralentissement de l'activité économique des États-unis, le discours de Ben Bernanke revêt une importance cruciale.

A cet effet, l'euro est reparti à la baisse face au dollar vendredi, alors que le marché digérait les remarques du président de la Réserve fédérale américaine (Fed) Ben Bernanke, qui semblait écarter l'hypothèse d'une nouvelle vague de mesures de soutien à l'économie américaine.

9,5

16,3

9,8

7,3

10,6 10,7

17,9

13,8

23,3%24,7%

21,1%

12,7%

17,5%

19,7%19,3%

19,4%

Mar

oc

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Turq

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Qat

ar

P/E ROE Source Bloomberg


Du 22 au 26 août 2011

ATTIJARI

Intermédiation

Source Bloomberg

5,19%

1,24%

-0,21%-0,39% -1,13%

-1,79%-2,74%

-5,02%

Turquie

Tunisie

Maroc

Qatar

Egypte

Arabie

Saoudite

Afrique du

Sud

MSC

I EM

A suivre cette semaine


Weekly Actions

Du 16 au 20 Mai 2011


Du 22 au 26 août 2011

ATTIJARI

Intermédiation

Addoha : révision du facteur flottant en septembre 2011

La révision à la hausse du facteur flottant du titre Addoha prévue début septembre, devrait permettre à la valeur immobilière de franchir le cap des 10,0% au niveau de son poids dans l’indice.

A cet effet, les OPCVM auraient la possibilité de relever leur pourcentage de détention de la valeur Addoha à 15,0% de leur portefeuille contre 10,0% auparavant. Cette situation pourrait susciter un éventuel mouvement acheteur sur la valeur lors des prochaines semaines.

Baromètre de l’économie


Weekly Actions

Du 16 au 20 Mai 2011

Indicateur Période de référence Données de la période de référence Données de la période précédente Variation

Indice des Prix de Consommation Juillet 108,9 107,0 1,8%Indice de la Production Industrielle T1 2011 155,6 151,7 2,6%Indice de Confiance des Ménages T2 2011 85,8 78,8 + 7,0 pts

PIB (en volume) T1 2011 4,9% 5,4% - 0,5 ptsVA agricole (en volume) T1 2011 3,7% 0,6% + 3,1 ptsVA non agricole (en volume) T1 2011 5,1% 6,1% - 1,0 pts

Taux de chômage T2 2011 8,7% 8,2% + 0,5 ptsPopulation active occupée (en milliers) T2 2011 10595,0 10679,0 -0,8%

Recettes ordinaires (MDh) Juin 98 285,0 89 398,0 9,9%Dépenses ordinaires (MDh) Mai 78 303,0 71 159,0 10,0%Solde ordinaire (MDh) Mai 19 982,0 18 239,0 9,6%

Importations (MDh) Janvier-Juin 196 660,7 165 079,8 19,1%Exportations (MDh) Janvier-Juin 135 360,3 116 908,7 15,8%Déficit commercial (MDh) Janvier-Juin -61 300,4 -48 171,1 27,3%Taux de couverture Janvier-Juin 68,8% 70,8% - 2,0 pts

Recettes MRE (MDh) Janvier-Juin 26 786,6 24 939,9 7,4%Recettes voyages (MDh) Janvier-Juin 24 745,3 22 636,5 9,3%IDE (MDh) Janvier-Juin 10 927,5 12 855,8 -15,0%

* M3 (MMDh) Juin 919,4 880,3 4,5%* Crédits bancaires (MMDh) Juin 658,7 619,0 6,4%* Crédits à l'immobilier (MMDh) Juin 199,5 183,0 9,0%* Crédits à la consommation (MMDh) Juin 33,4 31,7 5,4%* Crédits à l'équipement (MMDh) Juin 138,1 123,4 11,8%

* Taux de pénétration de la téléphonie Mobile T2 2011 108,7% 88,5% + 20,2 pts* Taux de pénétration de la téléphonie Fixe T2 2011 11,3% 11,7% - 0,4 pts

* Indice de la production des industries extractives Juin 153,0 150,6 1,6%* Indice de la production des industries manufaturières Juin 158,6 138,5 14,5%* Indice de la production et de la distribution de l'électricité,de gaz et d'eau

Juin 107,5 107,5 0,0%

* Ventes de ciment Juillet 1,4 1,3 8,1%* Ventes automobiles Mai 46 529,0 43 000,0 8,2%

* Nuitées dans les EHC Juin 1 282 330,0 1 483 884,0 -13,6%* Arrivées des touristes aux postes frontières Juin 941 000,0 892 000,0 5,5%* Taux d'occupation des chambres Juin 39,0% 47,0% - 8,0 pts

* Indice des prix des actifs immobliers (IPAI) T2 2011 1,9% 1,4% + 0,5 ptsAppartements T2 2011 5,4% 3,0% + 2,4 ptsVillas T2 2011 -1,0% -3,0% + 2,0 ptsMaisons T2 2011 0,1% 0,1% + 0,0 pts

Baromètre de l'économie

Indices des prix

Production

Marché de travail

Finances publiques

Balance des paiements

Recettes MRE et voyages

Indicateurs sectoriels

Immobilier

Bancaire

Télécommunications

Industrie

Tourisme


Du 22 au 26 août 2011

ATTIJARI

Intermédiation

Notre univers de valeurs


Weekly Actions

Du 16 au 20 Mai 2011

Capitalisation Boursière (KDH)

Cours/Indice au 26/08/2011

PRICE EARNING RATIO

PRICE TO BOOK VALUE

RENDEMENT DU DIVIDENDE

ROE (%)

Semaine 31/12/2010 11e 11e 11e 11eTELECOM 124 655 719,2 -1,66% -5,47% 14,4 6,8 7,0% 46,4%IAM 124 655 719,2 141,8 -1,66% -5,47% 14,4 6,8 7,0% 46,4%

AGROALIMENTAIRE 33 183 684,1 1,59% -6,61% 20,4 4,6 4,3% 22,6%SBM 5 311 377,9 1880,0 0,00% -13,72% 22,1 4,2 4,5% 18,5%

CENTRALE 12 528 600,0 1330,0 3,10% 5,98% 20,9 6,6 4,4% 31,8%

COSUMAR 7 950 435,1 1897,0 1,99% -2,72% 14,9 2,6 4,4% 17,9%

LESIEUR 3 032 558,2 109,8 2,09% -24,31% 20,1 2,1 5,0% 10,2%

ASSURANCE 19 946 290,9 -0,53% -1,51% 14,1 3,3 3,2% 22,8%WAFA ASSURANCE 11 410 000,0 3260,0 0,00% 14,83% 14,1 3,6 2,1% 27,5%

ATLANTA 3 551 235,7 59,0 -1,34% -20,27% 15,9 3,9 5,9% 23,4%

BANQUE 160 853 318,1 0,94% -12,41% 21,2 2,5 2,2% 13,9%ATTIJARIWAFA BANK 72 161 189,4 373,9 1,31% -8,13% 16,4 2,8 2,3% 18,0%

BMCE BANK 35 424 458,3 206,0 1,98% -21,07% 38,3 2,9 1,7% 7,8%

BMCI 10 955 045,5 825,0 -1,08% -19,90% 13,4 1,6 3,0% 12,0%

BCP 29 689 511,2 400,0 0,00% -4,76% 15,8 2,0 1,9% 13,2%

CDM 6 896 293,6 797,0 0,00% -11,93% 16,1 2,2 3,5% 13,8%

CIH 5 726 820,1 251,1 0,02% -23,91% 23,3 1,9 2,4% 8,3%

BTP 11 548 034,6 0,49% -16,93% 16,9 2,4 3,9% 16,2%SONASID 5 838 300,0 1497,0 1,01% -16,83% 21,6 2,4 2,8% 11,8%

ALM 650 005,8 1395,0 -0,07% 0,36% 10,3 1,7 8,1% 16,6%

DELTA HOLDING 3 853 524,0 88,0 0,55% -3,53% 14,3 2,6 4,2% 19,2%

COLORADO 731 340,0 81,3 -0,90% -13,55% 8,1 2,4 5,7% 31,8%

CIMENT 52 800 654,4 -0,69% -19,43% 15,7 3,5 4,0% 23,3%CIMAR 15 316 600,2 1061,0 -3,55% -11,58% 16,2 2,7 3,1% 17,2%

HOLCIM 9 009 400,0 2140,0 2,25% -19,37% 13,2 3,5 4,5% 26,9%

LAFARGE 28 474 654,2 1630,0 0,00% -23,11% 16,3 4,0 4,3% 25,5%

CHIMIE 1 187 090,7 0,00% -1,75% 10,8 1,2 5,9% 11,1%SNEP 803 880,0 335,0 4,67% -16,26% 11,2 1,3 5,4% 12,3%

AUTOMOBILES 6 584 402,8 -0,73% -18,52% 18,3 2,4 3,2% 14,2%AUTO-HALL 3 709 920,0 78,6 -1,73% -13,15% 18,8 2,4 4,5% 12,3%

AUTO NEJMA 1 483 732,8 1450,0 2,11% -5,17% 13,1 3,0 3,0% 23,9%

MINES 18 556 080,9 0,01% 64,28% 15,3 4,6 4,2% 38,2%MANAGEM 9 358 493,1 1100,0 -0,72% 61,53% 18,7 3,9 2,4% 22,8%

CMT 3 114 045,0 2097,0 -2,42% 31,06% 8,7 5,1 6,4% 66,8%

ENERGIE 13 789 535,6 -0,26% 6,57% 13,5 2,4 4,6% 18,4%SAMIR 7 615 785,6 640,0 -0,78% 8,84% 9,5 1,6 0,0% 18,6%

AFRIQUIA GAZ 6 173 750,0 1796,0 -0,22% 7,61% 18,5 3,3 4,6% 18,2%

IMMOBILIER 55 498 328,0 -1,41% -25,69% 21,1 3,3 1,9% 15,7%ADDOHA 27 090 000,0 86,0 -1,15% -17,31% 12,4 2,5 2,3% 18,4%

CGI 20 543 328,0 1116,0 -1,76% -37,30% 36,2 4,6 1,6% 11,2%

ALLIANCES 7 865 000,0 650,0 -1,37% -14,13% 11,8 2,3 1,2% 18,4%

NTI 1 738 879,2 -0,12% -31,86% 10,2 2,1 2,6% 21,8%HPS 316 619,6 450,0 -8,54% -42,46% 13,2 2,0 3,8% 16,0%

M2M Group 248 714,0 384,0 5,19% -21,64% 10,8 1,8 4,6% 17,3%

Sté DE FINANCENEMENT 6 786 730,8 -1,40% -17,47% 10,5 2,1 6,4% 13,4%EQDOM 2 672 400,0 1600,0 0,00% -1,23% 11,0 1,9 6,6% 17,5%

TOURISME 1 740 769,9 -0,20% -17,65% N.S. 2,1 0,0% 0,8%RISMA 1 740 769,9 222,5 -0,20% -17,65% N.S. 2,1 0,0% 0,8%

MASI 521 231 915,9 11 331,07 -0,21% -10,46% 17,9 3,9 4,0% 24,7%

* Les indices sectoriels représentent toutes les valeurs composant le secteur

Performance


Du 22 au 26 août 2011

ATTIJARI

Intermédiation


Résultats semestriels S1 2011

Weekly Actions

Du 16 au 20 Mai 2011


Du 22 au 26 août 2011

ATTIJARI

Intermédiation

30/06/2009 30/06/2010 30/06/2011 30/06/2009 30/06/2010 30/06/2011 30/06/2009 30/06/2010 30/06/2011 30/06/2009 30/06/2010 30/06/2011 30/06/2009 30/06/2010 30/06/2011IAM 14 586,0 15 447,0 15 323,0 6 552,0 6 645,0 6 094,0 4 646,0 4 444,0 3 985,0 44,9% 43,0% 39,8% 31,9% 28,8% 26,0% 23,9%Télécoms 14 586,0 15 447,0 15 323,0 6 552,0 6 645,0 6 094,0 4 646,0 4 444,0 3 985,0 44,9% 43,0% 39,8% 31,9% 28,8% 26,0% 23,9%Branoma 241,6 270,6 55,0 58,9 40,7 43,6 22,8% 21,8% 16,8% 16,1%Centrale Laitière 2 614,0 2 869,0 353,0 405,0 243,0 283,0 13,5% 14,1% 9,3% 9,9%Cosumar 2 820,7 2 866,1 517,5 720,2 329,9 296,1 18,3% 25,1% 11,7% 10,3%Dari Couspate 134,3 150,2 18,9 16,0 14,0 10,8 14,1% 10,7% 10,4% 7,2%Lesieur 2 173,0 1 637,6 148,0 96,0 85,1 52,1 6,8% 5,9% 3,9% 3,2%Oulmès 531,1 572,9 26,8 33,6 9,0 12,1 5,0% 5,9% 1,7% 2,1%SBM 1 173,2 1 208,8 297,7 289,6 219,3 202,7 25,4% 24,0% 18,7% 16,8%Unimer 138,2 166,5 23,6 33,2 18,3 23,5 17,1% 20% 13,2% 14,1%Cartier Saada 37,6 41,2 5,7 5,0 5,7 3,8 15,1% 12,1% 15,2% 9,2%Agro-alimentaire 9 863,7 9 782,9 1 446,1 1 657,5 965,0 927,7 14,7% 16,9% 9,8% 9,5%Wafa Assurance 2 026,5 2 208,5 2 650,0 449,6 391,2 539,0 322,9 322,2 398,0 22,2% 17,7% 20,3% 15,9% 14,6% 15,0% 2,2%Atlanta 1 294,4 1 404,6 130,8 226,0 107,7 185,9 10,1% 16,1% 8,3% 13,2%Agma-Lahlou Tazi 59,8 61,3 32,7 35,7 24,3 26,4 54,7% 58,2% 40,6% 43,1%Assurances 3 380,7 3 674,4 2 650,0 613,2 652,9 539,0 454,9 534,5 398,0 18,1% 17,8% 13,5% 14,5% 15,0% 2,2%Attijariwafa bank 5 951,4 6 912,7 7 937,1 3 325,1 3 734,4 4 496,2 1 687,1 1 941,1 2 236,2 55,9% 54,0% 56,6% 28,3% 28,1% 28,2% 13,8%BCP 1 370,1 1 709,0 1 002,8 1 152,2 718,3 767,1 73,2% 67,4% 52,4% 44,9%CDM 872,6 992,3 439,2 533,7 214,2 223,6 50,3% 53,8% 24,5% 22,5%BMCE 3 326,5 3 752,9 1 328,1 1 545,6 453,4 516,8 39,9% 41,2% 13,6% 13,8%BMCI 1 301,1 1 409,8 798,0 856,9 449,8 473,9 61,3% 60,8% 34,6% 33,6%CIH 815,7 721,5 417,3 302,5 248,1 24,4 51,2% 41,9% 30,4% 3,4%Banques 13 637,3 15 498,2 7 937,1 7 310,5 8 125,3 4 496,2 3 770,8 3 946,9 2 236,2 53,6% 52,4% 56,6% 27,7% 25,5% 28,2% 13,8%Aluminium du Maroc 292,7 293,5 35,4 35,1 29,2 31,1 12,1% 11,9% 10,0% 10,6%Colorado 306,0 329,0 83,0 79,0 58,4 50,1 27,1% 24,0% 19,1% 15,2%Fennie Brossette 342,1 319,9 37,4 37,8 37,8 26,8 10,9% 11,8% 11,1% 8,4%Sonasid 3 244,6 2 196,0 230,9 114,9 152,2 82,8 7,1% 5,2% 4,7% 3,8%Delta 848,0 1 116,0 146,0 177,0 118,0 128,0 17,2% 15,9% 13,9% 11,5%StrocBTP 5 033,4 4 254,4 532,7 443,8 395,6 318,8 10,6% 10,4% 7,9% 7,5%SCE 108,5 115,0 8,6 -2,0 8,2 4,0 7,9% -1,7% 7,6% 3,5%Maghreb Oxygène 103,4 104,8 12,6 14,0 6,4 8,2 12,2% 13,4% 6,2% 7,8%Snep 374,6 415,8 52,0 57,0 31,9 32,0 13,9% 13,7% 8,5% 7,7%Chimie 586,5 635,6 73,2 69,0 46,5 44,2 12,5% 10,9% 7,9% 6,9%Ciment du Maroc 1 859,9 1 941,0 2 033,0 684,3 652,0 675,0 532,1 557,0 579,0 36,8% 33,6% 33,2% 28,6% 28,7% 28,5% 2,9%Holcim 1 874,2 1 977,0 629,0 763,0 411,7 491,6 33,6% 38,6% 22,0% 24,9%Lafarge 2 818,4 2 789,1 1 374,9 1 335,9 977,6 950,5 48,8% 47,9% 34,7% 34,1%Cimenteries 6 552,5 6 707,1 2 033,0 2 688,2 2 750,9 675,0 1 921,4 1 999,1 579,0 41,0% 41,0% 33,2% 29,3% 29,8% 28,5% 2,9%Acred 51,5 51,0 27,2 24,8 14,4 11,6 52,8% 48,6% 28,0% 22,7%Eqdom 309,1 341,1 196,6 221,6 109,1 117,7 63,6% 65,0% 35,3% 34,5%Sofac 67,4 51,0 26,2 11,9 13,0 -38,8 38,9% 23,3% 19,3% -76,0%Diac salaf -0,7 0,4 -11,0 -8,0 -13,7 -9,8 1689,7% -1810,0% 2104,5% -2217,2%Salafin 134,5 143,5 104,1 106,3 55,7 53,8 77,4% 74,1% 41,4% 37,5%Maroc Leasing 74,8 86,9 52,8 57,4 33,3 36,2 70,6% 66,0% 44,5% 41,7%Maghreb Bail 90,0 103,7 60,0 58,0 38,6 39,6 66,7% 55,9% 42,9% 38,2%TaslifSociétés de financement 726,7 777,7 455,9 472,0 250,4 210,4 62,7% 60,7% 34,5% 27,1%Auto Nejma 468,0 585,5 61,2 87,5 35,9 57,9 13,1% 14,9% 7,7% 9,9%Auto Hall 1 545,1 1 409,0 189,2 184,0 118,3 137,0 12,2% 13,1% 7,7% 9,7%Berliet 254,6 206,4 9,6 -5,2 6,6 -7,7 3,8% -2,5% 2,6% -3,7%Ennakl 326,1 218,8 28,3 16,0 22,2 12,7 8,7% 7,3% 6,8% 5,8%Automobiles 2 593,9 2 419,7 288,3 282,4 183,0 199,9Label vie 823,8 1 114,3 28,8 39,5 28,4 37,9 3,5% 3,5% 3,4% 3,4%Distribution 823,8 1 114,3 28,8 39,5 28,4 37,9 3,5% 3,5% 3,4% 3,4%Managem 1 057,8 1 297,8 16,7 155,8 26,6 89,5 1,6% 12,0% 2,5% 6,9%CMT 222,9 259,4 136,7 163,1 99,2 139,3 61,3% 62,9% 44,5% 53,7%SMI 240,6 297,4 39,0 90,9 101,0 68,0 16,2% 30,6% 42,0% 22,9%Mines 1 521,3 1 854,6 192,4 409,8 226,8 296,8 12,6% 22,1% 14,9% 16,0%Samir (*) 11 711,1 17 294,0 37,2 365,7 81,5 66,7 0,3% 2,1% 0,7% 0,4%Afriquia Gaz 1 333,7 1 630,7 202,0 245,2 142,2 170,7 15,1% 15,0% 10,7% 10,5%Energie 13 044,8 18 924,7 239,2 610,9 223,7 237,4 1,8% 3,2% 1,7% 1,3%CGI 487,1 622,3 75,4 108,2 153,4 156,6 15,5% 17,4% 31,5% 25,2%Alliances 961,0 1 571,0 360,0 391,0 211,0 223,0 37,5% 24,9% 22,0% 14,2%Addoha 2 699,7 3 176,4 650,1 944,0 548,2 641,3 24,1% 29,7% 20,3% 20,2%Immobillier 4 147,8 5 369,7 1 085,5 1 443,2 912,6 1 020,9 26,2% 26,9% 22,0% 19,0%HPS 69,7 72,7 23,5 13,2 8,9 20,8 33,8% 18,2% 12,7% 28,7%Disway 603,4 848,5 27,3 55,3 27,2 38,0 4,5% 6,5% 4,5% 4,5%Involys 19,7 11,8 -0,8 -1,2 -1,1 -1,4 -4,3% -9,8% -5,8% -11,7%Microdata 130,6 122,7 18,4 20,5 13,4 12,1 14,1% 16,7% 10,3% 9,9%M2M 56,3 54,4 24,3 23,8 12,9 12,7 43,2% 43,8% 22,9% 23,3%NTI 879,7 1 110,1 92,7 111,6 61,2 82,2 10,5% 10,1% 7,0% 7,4%Berliet 254,6 206,3 9,6 -5,1 6,6 -7,6 3,8% -2,5% 2,6% -3,7%CTM 177,9 189,1 11,0 1,2 1,6 0,1 6,2% 0,6% 0,9% 0,1%Transport 432,5 395,4 20,6 -3,9 8,2 -7,5 4,8% -1,0% 1,9% -1,9%Risma 474,3 558,0 18,9 65,4 -65,3 -12,4 4,0% 11,7% -13,8% -2,2%Tourisme 474,3 558,0 18,9 65,4 -65,3 -12,4 4,0% 11,7% -13,8% -2,2%Sothema 351,0 394,0 38,0 56,0 20,0 31,0 10,8% 14,2% 5,7% 7,9%Promopharm 182,5 197,0 48,5 47,3 37,9 35,8 26,6% 24,0% 20,8% 18,2%Pharmaceutiques 533,5 591,0 86,5 103,3 57,9 66,8 16,2% 17,5% 10,9% 11,3%Lydec 2 535,9 2 674,0 190,2 191,7 120,4 122,0 7,5% 7,2% 4,7% 4,6%Utilities 2 535,9 2 674,0 190,2 191,7 120,4 122,0 7,5% 7,2% 4,7% 4,6%Nexans 739,9 844,0 27,7 52,7 15,9 44,9 3,7% 6,2% 2,1% 5,3%Delattre levivier 253,7 165,3 21,1 19,5 15,4 11,7 8,3% 11,8% 6,1% 7,1%Timar 64,5 74,1 5,9 5,1 3,2 3,9 9,1% 6,9% 5,0% 5,3%Med paper 177,9 162,9 -0,3 -6,9 -14,5 -15,7 -0,1% -4,2% -8,2% -9,6%Mediaco 94,7 64,5 0,0 -13,0 -4,5 -14,5 0,0% -20,1% -4,8% -22,4%Fertima 268,2 282,4 -11,8 8,3 -29,1 -11,8 -4,4% 2,9% -10,9% -4,2%SRM 169,8 131,6 12,3 4,2 9,8 1,1 7,2% 3,2% 5,8% 0,8%Stockvis 479,1 406,0 23,1 21,0 18,2 16,0 4,8% 5,2% 3,8% 3,9%Zellidja 19,0 10,0 18,0 10,0 38,0 17,0 94,7% 100,0% 200,0% 170,0%Balima 12,1 17,0 5,8 7,0 4,1 4,0 47,9% 41,2% 33,9% 23,5%Rebab 1,4 1,8 1,2 1,5 1,2 1,5 84,2% 83,3% 83,9% 83,3%Autres 2 280,3 2 159,6 103,1 109,4 57,6 58,1 4,5% 5,1% 2,5% 2,7%

Marché 78 601,2 89 694,0 27 943,1 21 485,3 23 735,9 11 804,2 13 869,6 14 208,9 7 198,2 27,3% 26,5% 42,2% 17,6% 15,8% 25,8% 42,9%(*) Poids des sociétés ayant publié leurs résultats S1 2011

Poids dans la capitalisation Chiffre d'affaires / PNBEn MDH Résultat d'Exploitation Résultat Net part groupe Marge opérationnelle Marge nette

Bulletin de la cote


NB : Ces informations proviennent de la presse écrite quotidienne et hebdomadaire, et du site des principales institutions marocaines.

Dividendes 2010 et calendrier des Assemblées Générales prévues en 2011

Weekly Actions

Du 16 au 20 Mai 2011

Valeur Dividende par action 2010 Dividende par action 2009 Evolution Date AGO Date de paiement Date de détachementAcred 23 47 -51,06% 25-mai-11 29-juil-11 20-juil-11ADDOHA 2 1,5 33,33% 27-juin-11 20-juil-11 11-juil-11Afriquia gaz 73 70 4,29% 4-avr-11 29-avr-11 20-avr-11Agma Lahlou-Tazi 200 220 -9,09% 12-mai-11 15-juin-11 6-juin-11Alliances 8 7 14,29% 27-juin-11 5-sept-11 23-août-11ALM 120 100 20,00% 12-mai-11 13-juin-11 2-juin-11Atlanta 3 2,5 20,00% 11-mai-11 1-juil-11 22-juin-11Attijariwafa bank 8 6 33,33% 27-avr-11 4-juil-11 23-juin-11

3,5 3,5 0,00% 5-juil-11 24-juin-112,5 (exceptionnel à options) - -

Auto Nejma 55 40 37,50% 7-juin-11 5-juil-11 24-juin-11Balima 3,3 2,9 13,79% 27-juin-11 11-août-11 2-août-11BCP 8 6 33,33% 24-mai-11 1-juil-11 22-juin-11Berliet Maroc 8 72 -88,89% 24-juin-11 20-juil-11 11-juil-11BMCE 3 3 0,00% 25-mai-11 11-juil-11 30-juin-11BMCI 25 50 -37,50% 2-mai-11 1-juin-11 23-mai-11Branoma 80 184 -56,52% 6-mai-11 6-juil-11 27-juin-11Cartier Saada 0,8 1 -20,00% - - -CDM 30 30 0,00% 20-mai-11 14-sept-11 20-juil-11Centrale laitiére 59 55,5 6,31% 25-mai-11 1-juil-11 22-juin-11CGI 18 17 5,88% 13-juin-11 29-juil-11 20-juil-11CIH 6 6 0,00% 20-mai-11 1-juil-11 22-juin-11Ciments du maroc 30 55 -45,45% 6-mai-11 15-juin-11 6-juin-11CMT 100 90 11,11% 2-mai-11 31-mai-11 20-mai-11CNIA 22 - - 31-mai-11 28-juil-11 19-juil-11Colorado 4,5 4,5 0,00% 25-mai-11 25-juil-11 14-juil-11Cosumar 86 86 0,00% 20-mai-11 15-juin-11 6-juin-11CTM 22,5 25 -10,00% 13-juin-11 2-sept-11 23-août-11Dari Couspate 30 40 -25,00% 28-juin-11 8-août-11 28-juil-11Delta holding 3 3 0,00% 10-mai-11 15-juil-11 6-juil-11Delattre Levivier 21+18 21 85,7% 18-mai-11 15-juin-11 6-juin-11Diac Salaf - - - 30-juin-11 - -Disway 21 21 0,00% 12-mai-11 5-juil-11 24-juin-11Ennakl 1,44 30 -95,20% 30-juin-11 1-août-11 21-juil-11EQDOM 60+50 60+40 10,00% 30-mai-11 27-juin-11 16-juin-11Fenie brossette 15 40 -62,50% 2-mai-11 30-juin-11 21-juin-11Fertima - - - 30-juin-11 - -Holcim 131 132 -0,76% 15-juin-11 20-juil-11 11-juil-11HPS 8 24 -66,67% 27-juin-11 26-sept-11 15-sept-11IAM 10,58 10,3 2,72% 18-avr-11 31-mai-11 20-mai-11IB Maroc 18 32 -43,75% 27-juin-11 - -Involys - - - 30-juin-11 - -Label vie - 30 - 27-juin-11 - -

66 -24,14% 14-avr-11 17-mai-11 6-mai-1116,5 (div exceptionnel) 18-août-11 9-août-11

Lesieur Cristal 5,5 10 -45,00% 8-juin-11 1-juil-11 22-juin-11Lydec 22,5 18 25,00% 1-juin-11 30-juin-11 21-juin-11M2M - - - 30-juin-11 - -Maghreb Bail 50 50 0,00% 27-mai-11 4-juil-11 23-juin-11Maghreb Oxygène 18 16 12,50% 4-avr-11 29-avr-11 20-avr-11Managem 12 - - 27-mai-11 1-juil-11 22-juin-11Maroc Leasing 20 20 0,00% 15-avr-11 5-juil-11 24-juin-11Mediaco - - - - - -Med Paper - - - - - -Microdata 57 56 1,79% 23-juin-11 15-juil-11 6-juil-11Nexans 12 12 0,00% 23-juin-11 18-juil-11 7-juil-11Oulmès 15+45 15 300,00% 24-mai-11 24-juin-11 15-juin-11Promopharm 45 45 0,00% 27-juin-11 25-juil-11 14-juil-11Rebab Company - 30 - 9-mai-11 - -RISMA - - - 28-juin-11 - -Salafin 21+13 34 0,00% 27-mai-11 4-juil-11 23-juin-11Samir - - - 27-mai-11 - -SBM 100 117 -14,53% 6-mai-11 6-juil-11 27-juin-11SCE 15 15 0,00% 10-juin-11 11-juil-11 30-juin-11SMI 100 60 66,67% 27-mai-11 1-juil-11 22-juin-11SNEP 13 16 -18,75% 7-juin-11 29-juin-11 20-juin-11Sofac - - - 5-mai-11 - -Sonasid - 66 - 19-mai-11 - -Sothema 23,33 21 11,10% 31-mai-11 22-juin-11 13-juin-11SRM 15 20 -25,00% 17-juin-11 28-juil-11 19-juil-11Stockvis 2 3,5 -42,86% 31-mai-11 27-juin-11 16-juin-11Taslif - 28 - 29-avr-11 - -TIMAR 10 10 0,00% 10-mai-11 8-juin-11 30-mai-11Unimer 3 4 -25,00% 23-juin-11 14-sept-11 5-sept-11

Lafarge Ciments 87

Auto Hall 31-mai-11


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