Présentation d’activité
39, rue Marbeuf – 75008 Paris – Tél : 01 56 43 43 70 – Fax : 01 56 43 43 71 – www.montsegurfinance.comSAS au capital de 375 000 euros – RCS Paris B 477 659 163 – Agrément AMF GP04000044
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Le Mot du Président
Alain I CROUZAT Près de 1000 ans après sa construction, la forteresse de Montségur, haut lieu du Languedoc au XIIIème siècle, se dresse encore fièrement au sommet d’un pic des Pyrénées Ariégeoises.
Donner ce nom à une société de gestion est symbolique, tant les valeurs qu’il évoque sont contemporaines. Qu’il s’agisse du refus de la pensée unique, de l’esprit critique, de l’importance du facteur humain, ou de la pérennité. Le lien entre ces valeurs et la conception que nous nous faisons de notre métier apparaît alors évidente.
Cette dimension humaine, nous l’avons intégrée au sein même de notre structure. En effet, c’est en écoutant et en travaillant pour le compte de nos clients depuis plus de 20 ans que nous avons rassemblé au sein de MONTSEGUR FINANCE une équipe complémentaire disposant de l’ensemble des compétences nécessaires au développement d’une société de gestion qui aurait sa place dans le peloton de tête des entreprises indépendantes du secteur.
L’expérience, la continuité et la disponibilité des équipes autour de nos clients dans leurs stratégies patrimoniales, sont de solides atouts qui permettent à MONTSEGUR FINANCE de se développer.
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MONTSEGUR FINANCE en bref
MONTSEGUR FINANCE est une Société de Gestion de Portefeuilles agréée par l’Autorité des Marchés Financiers pour intervenir sur l’ensemble des marchés de valeurs mobilières en France et à l’étranger.
MONTSEGUR FINANCE a été créée fin 2004 par Alain Crouzat, François Chaulet et Ludovic Eyt-Dessus. MONTSEGUR FINANCE offre une offre de Gestion Collective et de Gestion Privée privilégiant la performance absolue.
MONTSEGUR FINANCE compte une quinzaine de collaborateurs dont 6 gérants expérimentés et de premier plan. MONTSEGUR FINANCE est basée à Paris et Toulouse.
Les capitaux sous gestion de MONTSEGUR
FINANCE atteignent, début 2011, 200 M€
dont 110 M€ sur les 5 Fonds Communs de
Placement de MONTSEGUR FINANCE
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Deux métiers complémentaires
Gestion sous mandat
Art
Immobilier Philanthropie
Conseil juridique
Actionnariat salarié
Assurance dédiée
Fiscalité
Secrétariat Privé
Non coté
SICAV dédiée
Gestion PrivéeGestion Collective
La Gestion Collecte de MONTSEGUR FINANCE gère une gamme de fonds à destination des institutionnels, des entreprises et des particuliers. Cette gamme de fonds est variée, cohérente et avec un solide track record
MONTSEGUR l OPPORTUNITES : Sélection de valeurs en retournement ou pouvant faire l’objet d’opérations financières.
MONTSEGUR l PERSPECTIVES : Sélection de valeurs européennes de croissance.
MONTSEGUR l RENDEMENT : Sélection de valeurs bénéficiant de rendements historiques élevés.
MONTSEGUR l DEFENSIF : Sélection de valeurs de rendements (maximum 30 % de l’actif) associée à des produits de taux courts (minimum 70 %).
MONTSEGUR l SECURITE : Sélection d’obligations et d’instruments de taux courts de type monétaire, émis en euros et classés dans la catégorie "investment grade" par les agences de notation.
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De multiples moteurs de performance
Des équipes de premier plan
Une culture unique à la fois financière, industrielle et éthiqueDes équipes de Gestion Privée et Collective complémentaires qui travaillent collégialementDes équipes expérimentées, à taille humaine et disponibles
Une Gestion Collective offrant une gamme de fonds cohérente avec un domaine d’excellence dans l’investissement long-terme actions
Une Gestion Privée diversifiée s’attachant à délivrer les objectifs fixés de concert avec le clientUn objectif commun de performance absolue et de préservation des avoirs des clientsUn accès privilégié à l’information des gérants et des marchés financiers
Une gestion efficiente
Une organisation industrielle
Un focus client
Un contrôle / suivi de la Gestion Collective et Privée assuré par un Comité d’InvestissementUne gestion industrielle des risquesDes outils informatiques robustes et performants : meilleures bases de données du marchéDes partenaires de premier plan pour offrir une garantie absolue des dépôts : CM-CIC, Neuflize, …
Une culture du ‘Compte Rendu’ partie intégrante de l’ADN de MONTSEGURUn accès direct au gérant responsable de la performanceUn niveau de transparence unique
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Une culture financière, industrielle et éthique
Qu’est ce qu’avoir une culture financière ? Je délivre une performance régulière Je maîtrise le triptyque rendement /
risque / horizon de placement Je gère la liquidité Je suis la performance
Qu’est ce qu’avoir une culture industrielle ? Je connais mes produits Je maîtrise mon outil de production Je contrôle mon activité J’ai une vision à moyen & long terme
Qu’est ce qu’avoir une culture éthique ? Je privilégie mon client Je suis transparent en toute circonstance Je ne fais pas d’effet de levier Je suis indépendant
Des processus de gestion rodés ayant fait ses preuves
Une grande expérience de l’investissement sur les différents supports et zones géographiques
Une maîtrise des risques de marché
Une équipe unie, expérimentée avec des compétences industrielles et financières
Des principes de gestion industrielle appliqués à la Finance : analyse produit & contrôle qualité
Une maîtrise des risques opérationnels
Une culture du service reconnue
Des valeurs éthiques qui ont réuni les Associés et les équipes
Des intérêts clients alignés sur ceux des dirigeants qui sont investis et détiennent 100% de la société
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Des équipes expérimentées, à taille humaine et disponibles
Gestion Collective Gestion Privée
Ludovic l EYT-DESSUS, Clientèle Privée et Institutionnels
A débuté sa carrière à la Direction financière d’Air Liquide. Il rejoint un courtier en ligne pour restructurer la salle des marchés avant de prendre la direction de la société de gestion du groupe.
Agnès l COSTE, Clientèle Privée
Membre de la SFAF, est associée chez MONTSEGUR FINANCE après plus de 15 années de gestion privée chez Oudart.
Amaury l FOURNIAL, Clientèle Privée et Institutionnels
A débuté sa carrière dans le conseil en Stratégie chez AT Kearney durant 10 ans. A créé en 2000 une société devenue leader dans l’optimisation des charges des grands groupes. A été conseil auprès du CEO de La Fayette Management UK.
Alain I CROUZAT, Gérant
Membre de la SFAF, a débuté sa carrière en 1981 chez Meunier, Agent de Change, dont il devient Fondé de Pouvoir en 1985. Il rejoint Richelieu Finance en 1992 en tant qu’associé-gérant.
Marine I MICHEL, GéranteDiplômée du DESS Finance de l’Université de Montpellier et de Sup de Co Montpellier.Gérante chez MONTSEGUR FINANCE depuis 2007, après une première expérience en salle de marchés chez Martin Maurel
François l CHAULET, GérantMembre de la SFAF, a débuté sa carrière en 1996 chez Richelieu Finance comme analyste financier puis gérant de portefeuilles, avant de devenir Secrétaire Général en 2002.
Grégory I MOORE, GérantDiplômé du DESS de Gestion Financière de Paris X et de l’ISG.Gérant chez MONTSEGUR FINANCE depuis 2004.
Collégialité, proximité,
réactivité & fluidité
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Une gamme de Gestion Collective cohérente, avec un domaine d’excellence dans l’investissement long-terme actions
MONTSEGUR FINANCE propose plusieurs thématiques d’investissement qui correspondent notamment sur les actions à différentes phases de vie de l’entreprise :
CROISSANCE l Les entreprises doivent croître, investir et générer des bénéfices. L’approche « Growth At Reasonable Price » (GARP) ou “valeurs de croissance à un prix raisonnable” recherche des valeurs qui n’intègrent pas la croissance future des bénéfices dans leurs cours.l MONTSEGUR PERSPECTIVES
SITUATION SPECIALE l Après un accident de parcours, certaines entreprises ne peuvent être valorisées par des multiples de résultats. On utilise alors des critères d’actif net ou de chiffre d’affaires. Souvent plus vulnérables, elles deviennent susceptibles d’intéresser des concurrents ou des partenaires.l MONTSEGUR OPPORTUNITES
DIVIDENDES l Ayant cessé d’investir massivement, généralement sur un marché mature, elles se trouvent dans une position de rente et distribuent des dividendes représentant un rendement net élevé.I MONTSEGUR RENDEMENT et l MONTSEGUR DEFENSIF
SECURITE l Investi principalement en obligations et produits monétaires, émis en euros et classés dans la catégorie « investment grade » par les agences de notation. L’objectif est d’assurer une performance régulière à l’indice représentatif de la rémunération des emprunts d’Etats européens à court terme et de préserver le capitalI MONTSEGUR SECURITE
* Notation Quantalys
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Une gamme de Gestion Collective cohérente (1/5)
MONTSEGUR l OPPORTUNITESFCP investi en actions principalement françaises et éligible au PEA, ce fonds sélectionnera des sociétés dites « en situation spéciale », pouvant faire l’objet d’opérations financières (OPA, OPE, OPR) ou en retournement de conjoncture.
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Une gamme de Gestion Collective cohérente (2/5)
MONTSEGUR l PERSPECTIVESInvesti en actions de la Communauté Européenne et éligible au PEA, ce fonds sélectionne, parmi les principales sociétés européennes, celles bénéficiant des meilleures perspectives de croissance des bénéfices et dont la valorisation est raisonnable selon notre processus de gestion GARP : « Growth At Reasonable Price ».
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Une gamme de Gestion Collective cohérente (3/5)
MONTSEGUR l RENDEMENTInvesti dans des sociétés européennes ayant cessé d’investir massivement, généralement sur un marché mature, elles se trouvent dans une position de rente et distribuent des dividendes représentant un rendement net élevé. Eligible au PEA
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Une gamme de Gestion Collective cohérente (4/5)
MONTSEGUR l DEFENSIFInvesti essentiellement (minimum 70 %) dans des produits monétaires ou obligataires, ce fonds a pour objectif la recherche d’une performance supérieure à l’EONIA.Les actions sont sélectionnées sur la base d’un rendement élevé (supérieur à 4 %) et d’une faible valorisation.
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Une gamme de Gestion Collective cohérente (5/5)
MONTSEGUR l SECURITEEst un fonds investi principalement en obligations et en instruments de taux courts de type monétaire, émis en euros et classés dans la catégorie "investment grade" par les agences de notation. L’objectif est d’assurer une performance régulière, supérieure à l’indice représentatif de la rémunération des emprunts d’Etats européens à court terme et de préserver le capital investi
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Rendre compte
Délivrer la valeur ajoutée
attendue
Suivre la performance
Définir les besoins du client
Une Gestion Privée focalisée sur la réponse aux objectifs des clients
Visions & allocationVisions & allocation
Portefeuille client
Portefeuille client
Sélection des
supports
Sélection des
supports
Vues sur les marchés
(actions, taux, matières et devises)
Analyse géo politique &
macro économique
Analyse opérationnelle des supports
Identification des supports
potentiels
Analyse rendement /
risque des supports
Analyse rendement /
risque du portefeuille
Stratégie d’allocation
(classes d’actifs, zones géo,
thématiques, …)
Définition des règles
d’investissement
Niveau de risque attendu
(volatilité en %)
10 à 15% de volatilité
Faible
Moyen
Elevé
Faible
Moyen
Elevé
Espérance de Performance
(Rendement net annuel en %)
Faible
Moyenne
Elevée
Faible
Moyenne
Elevée
5-10%
Rendement supérieur au fonds € d’une
compagnie d’assurance
Horizon d’investissement
> 1 an
5 ans
> 8 ans
> 1 an
5 ans
> 8 ans
5 à 8 ans
Horizon moyen terme
Profil équilibré
Gestion PrivéeGestion Privée
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Une Gestion Privée diversifiée, reposant sur des critères rigoureux de sélection / maintien des fonds externes
* Les produits indiciels ou trackers peuvent être utilisés sur les marchés ou il est difficile de trouver des gérants performants et où il est compliqué d’obtenir des informations sur l’actif des OPCVM sélectionnés.
• Encours et durée d’existence
• Performances passées (comparaison à leurs indices de référence et aux fonds ou produits indiciels* comparables)
• Anticipation des performances futures
• Qualité du processus de gestion
• Capacité à créer un portefeuille équilibré en titres vifs et couvert délivrant des performances stables
• Ressources et compétences en suivi des risques
• Capacité à identifier et mesurer en continu les paramètres de risques
• Suivi de la liquidité (Trackers en particulier)
• Expérience des gérants
• Capacité à identifier, attirer et retenir les talents (Politique d’incitation)
• Niveau d’implication des dirigeants (investissement & actionnariat)
• Transparence dans la gestion et la communication
• Nous exigeons des gérants internes et externes qu’ils nous fournissent chaque mois l’intégralité des portefeuilles
Principaux critères de sélection / maintien d’un
fonds externe ou d’un produit indiciel *
Politique d’investissement
Gestion de portefeuille
Gestion des talents
Gestion des risques Communication
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Une Gestion Privée faisant évoluer les actifs clients de manière réactive, flexible et opportuniste
Styles : taille de capitalisation, valeurs de rendement ou de croissance…
Zones géographiques : Europe, États-Unis, Japon, Emergents…
Thèmes : de diversifié à spécialisé comme l'environnement, la biotech, les matières premières, …
Classes d'actifs : cash, actions, taux, matières, devises, …
Via les fonds Montségur sur l’Europe et des gérants externes sur les sous-
jacents US et Emergents
Vues thématiques
et zones géographiques
Intégration ou sur-pondération
de certaines thématiques
/ zones
Via des gérants
Vues directionnelles
Gestion discrétionnaire non intermédiée
Via des positions en direct (ETF,
actions, … )
Opportunités (Risk on)
Risques directionnels
Gestion discrétionnaire non intermédiée
Désinvestissement et / ou couvertures
Protection (Risk off)Socle du portefeuille
Portefeuille client
Respect des règles d’investissement et de la
stratégie d’allocation
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Un accès privilégié à l’information : carrefour de l’information
Contacts directs avec les
analystes partenaires
Contacts directs avec les dirigeants des
entreprises
Contacts
directs avec les
gérants
externes
Bases de données financières
Accès à la recherche des principaux brokers
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Une gestion pilotée / suivie par le Comité d’Investissement
Le Comité d’Investissement MONTSEGUR FINANCE :
est expérimenté,
sollicite toutes les ressources de l’entreprise,
est décisionnaire.
Missions du Comité d’Investissement
Vision
Suivi des processus de gestion
Suivi de la gestion au jour le jour
Contrôle des risques
Alain l CROUZAT
Comité d’investissement
Équipe Risques
Equipe de Recherche
Équipe de Gestion
Collective
Équipe de Gestion Privée
François l CHAULET
Ludovic l EYT-DESSUS
Agnès l COSTE
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Une culture du compte rendu
Un compte rendu de gestion unique sur le marché
Un accès direct au gérant responsable de la performance
MONTSEGUR FINANCE transmet mensuellement un
compte rendu de gestion qui, entre autres : reprend l’historique des actifs clients (encours
et performance) depuis la date de leur prise de
gestion détaille l’intégralité des actifs clients au niveau
le plus fin (ex : les titres vifs) présente l’exposition globale des actifs clients
au marché actionsIl est communiqué dès les premiers jours de
chaque mois, par courrier postal ou électronique,Le site internet de MONTSEGUR FINANCE permet
de consulter les valeurs liquidatives quotidiennes
des actifs clients et de suivre à tout moment la
position du ou des comptes.
Les clients de MONTSEGUR FINANCE ont un
interlocuteur unique et disponible
Les clients de MONTSEGUR FINANCE ont un accès
direct au gérant qui est responsable de la
performance
Des rencontres régulières sont organisées pour
détailler la gestion et prendre en compte les
éventuelles évolutions des besoins du client
La relation client est facilitée par la pérennité des
équipes de MONTSEGUR FINANCE
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Une totale transparence des comptes rendus
Analyse de la performance
depuis l’origine
Compte rendu
mensuel
Historique des encours et de la
performance
Profil de risque
Détail de l’intégralité des actifs détenus au
niveau le plus fin
Détail de l’intégralité des actifs regroupé
par secteur économique
Détail des positions détenues
Détail des principaux
mouvements opérés sur le
mois
Evolution de la répartition des actifs
par classe / zone géographique