Allo Investisseur? Ici Startup!

Ensuring success in Startups investments

Allo Investisseur ?

Ici Startup! Me

comprenez-vous ?Alexandre Peyraud

@AlexPeyraud

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mailto:[email protected]


Qui suis-je?

Avant

Informaticien / Développeur, employé de banque

Créateur de Startups: Informatique, Internet,

Hébergement (Server housing), Jeu-vidéo, Finance…

Coach Genilem

Investissement Startups pour Fond éthique / Debiopharm

Aujourd’hui

Intervenant / Jury: HES, Venturelab / Venturekick, Brevet

fédéral PME…

Conseils en Startups - Investisseurs, Business Dev, Serious

gaming


Généralités sur

l’investissementPour se rappeler de quoi nous parlons…


Définition de l’Investissement

Dictionnaire: Action de placer des capitaux dans une

entreprise afin d’accroître sa production, d’améliorer

son rendement en se voyant offrir en contrepartie une

partie de l’entreprise et de son contrôle.

Réalité de la Startup: Pouvoir faire ce qu’on aime sans s’ennuyer à courir après des clients.

Réalité de l’investisseur: Trouver le prochain Facebook

pour gagner plein d’argent.


Réalité vraie

Investissement (ou financement) est de l’argent

extérieur à l’entreprise.

La création de l’entreprise (forme collective ou

morale) est le premier investissement.

L’investissement n’est pas toujours monétaire.

>95% des Startups ont recours à l’investissement

extérieur.

Le premier investisseur extérieur est un proche des

fondateurs.

Tout investissement externe offre en contrepartie une

partie de contrôle de la société


Déroulement d’un

investissement Rencontre

Pré-analyse

Due Diligence

Valorisation

Term Sheet (contrat d’engagement)

Rédaction des contrats finaux

Conclusion chez Notaire / Avocat

Argent disponible En

viro

n 3

à 6

mo

is


Des fonds?

Quand?

Lors d’un succès récent (ou à venir, mais sûr)

Jamais en situation de détresse

Avec au minimum 6 mois de cash en réserve

Pour?

Investir dans de l’infrastructure

Investir dans la R&D et le développement produit

Investir dans des compétences


A quelle valeur?

Valorisations

Revenus

Risques

Va

leu

r

Temps


Conséquences de

l’investissement Implique une prise de participation (garantie de

l’investisseur).

Obliger d’informer ses actionnaires.

Le Conseil d’administration (Board) devient le vrai

dirigeant de l’entreprise.

Perte de pouvoir des fondateurs.

Tenir ses engagements.


Solutions d’investissement

Le plus banal:

Investissement en argent et en une fois contre des actions.

Mais il existe aussi:

Prêt d’argent, avec option de conversion ou non.

Avance client.

Investissement par tranche (avec critères de libération ou non).

Investissement avec une valorisation progressive.

Investissement sous forme de compétences ou services.


Le rapport entre

investisseurs et Startups


Perception de chacun

Avenir vu par la Startup Avenir vu par l’investisseur


Dure réalité vraie

Perdus 65%

Végètent 30%

Succès 5% Facebook 0.1%

Succès des investissements


Les appréhensions de

l’investisseur1. Découvrir un concurrent que la Startup ne connaît

pas / n’a pas annoncé.

2. Ne pas voir quand et comment il va sortir son argent.

3. Devoir remettre la main au pot pour de mauvaises raisons.

4. Avoir un patron de Startup pas assez sûr de lui.

5. Avoir un patron de Startup trop sûr de lui.

6. Avoir l’impression que les prévisions de ventes sont magiques.

7. Investir dans de la dette ou les salaires des fondateurs.

… suite de la liste non exhaustive de la page 2 à 35


Perception de chacun

L’investisseur vu par la

Startup

La Startup vu par

l’investisseur


Espoirs et désillusions…

Celles de

l’investisseur

Nous sommes là pour vous accompagner.

Nous serons là pour vous aider dans les coups dur.

C’est notre règle d’inclure ce point dans le contrat mais on ne l’utilise pas.

Non, on ne touchera pas à votre stratégie.

Celles de la

Startup Je suis très transparent.

Je vous donnerai des informations mensuelles.

Je n’ai pas de concurrents.

Mes prévisions de ventes sont sûres à 100%.

Je ne recherche pas seulement de l’argent mais un partenaire.


Les catégories

d’investisseurs


Catégories d’investisseurs

Business Angel

Investisseur industriel / stratégique

Familly Office / Corporate investor

Fond d’investissement (VC) / Investisseur institutionnel

Investisseur public

Banque


Le Business Angel

Description

Investisseur privé,

héritier ou rentier,

ancien cadre

supérieur ou de

Startup réussie

Forces

• Peut amener de

l’expertise

• Carnet d’adresse

• Peut donner un

peu de son temps

Capacité

50KF

à

150KF

Buts

• Gagner le jackpot

• Faire une

expérience

startup

• Faire quelque

chose qu’il aime

Faiblesses

• Petit montant et

peu extensible

• Donne parfois

trop de son

temps

Provenance des

fonds

Fortune personnelle


L’Investisseur industriel / stratégique

Description

Entreprise industrielle

(ou du secteur

tertiaire) du même

domaine d’activité

ou intérêt que la

Startup

Forces

• Comprends vite

• Peut amener

expertise

• Carnet d’adresse

• Coaching

Capacité

250KF

à

5MF

Buts

• Croissance

externe

• Ajouter de

nouvelles

technologies

• Restreindre accès

de technologies

aux concurrents

Faiblesse

• Propres buts et

timing parfois

incompatibles

avec la Startup

Provenance des

fonds

Liquidités / réserves

de l’entreprise,

parfois du capital de

développement

externe pour

l’opération


Le Familly Office / Corporate Investor

Description

Le Familly Office

gère la fortune

privée d’une famille,

ou les liquidités

d’une entreprise

pour le Corporate

Investor

Forces

• Discrétion

• Capacité

financière

Capacité

100KF

à

3MF

But

• Obtenir un retour

financier

Faiblesses

• Souvent exigeant

sans amener

autre chose que

de l’argent

• Incompréhension

du monde

Startup

Provenance des

fonds

Fortune d’une famille

ou liquidités d’une

entreprise


Le Fond (VC) / Institutionnel

Description

Les fonds jouent sur

l’effet de «masse»

pour promettre de

forts retours

financiers

Forces

• Capacité

financière

• Publicité

• Réseau

• Aide à l’Exit

Capacité

1MF

à

10MF (100M$)

But

• Obtenir un retour

financier

Faiblesses

• Conditions

d’investissement

dures

• Date d’Exit fixe et

indépendante de

la Startup

Provenance des

fonds

Argent placé par

une multitude de

plus petits

investisseurs


L’Investisseur étatique / Fond public

Description

L’état à travers des

instituts de

financement direct

ou de

cautionnement

Forces

• Proximité

• Facilité d’accès

Capacité

50KF

à

1MF

Buts

• Création

d’emplois

• Création richesse

locale

• Maintient d’un

écosystème PME

Faiblesses

• Lourdeur de

l’administratif

• Garanties

personnelles

Provenance des

fonds

Finances publiques


Les Banques

Description

Par l’intermédiaire

de prêts ou de

crédits bancaires

Force

• Souplesse dans les

formes

d’investissements

Capacité

25KF

à

1MF

But

• Faire fructifier

l’argent qu’elle

possède

Faiblesses

• Lourdeur de

l’administratif

• extrêmement «risk

averse»

• Demande d’avoir

déjà des revenus

Provenance des

fonds

Épargnants et fonds

propres de la

banque


Qui pour quand?

R&D

Produit finalisé

Tests marchés

Premiers revenus

Expansion

Création

Business Angel

Investisseur stratégique

Familly / Corporate

Fonds / VCFonds publics

BanqueFondateurs


En conclusionIl faut bien une fin à tout…


Les 7 règles d’or du

fi(n)ancé1. Choisissez votre investisseur.

2. Prenez de l’argent quand il y en a.

3. 25% d’une Startup vivante valent mieux que 75%

d’une Startup morte.

4. Ne survalorisez pas.

5. Annoncez les problèmes à l’avance.

6. Tout prend plus de temps que prévu.

7. Tentez d’avoir des prévisions réalistes.


Sources

Statistiques:

Startup Monitor – startupmonitor.ch

Statistiques officielles suisses - www.bfs.admin.ch

Divers:

Venturelab – www.venturelab.ch

www.startup.ch

www.startupticker.ch

http://www.startupmonitor.ch/

http://www.bfs.admin.ch/

http://www.venturelab.ch/

http://www.startup.ch/

http://www.startupticker.ch/


Merci !

(et bonne chance!)

@AlexPeyraud

[email protected]

mailto:[email protected]

Investor Relations

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