Président, Services Financiers Mackenzie

David Feather

Mackenzie University 2009

Fonds de couverture

• Ce qu’on prétendait :

• Les fonds communs de placement : « comme des fonds de couverture, mais sans les freins »

• En harmonie avec les intérêts des clients

• frais

• charges

• rémunération

• risque

•

Que reste-t-il des fonds de couverture ?• Nombre de fonds de couverture à stratégie unique

communiquant leurs données à Morningstar

1 117

1 732

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

1 600

1 800

2 000

2008 2009

Diminution de 36 % en un an

Source : Morningstar.com

Fonds de couverture – Statistiques choisies sur l’industrie• Nombre de fermeture de fonds (est.)

• 2005 – 848

• 2007 – 563

• 2008 – 1 471 (15 % de l’industrie)

• Fonds imposant des restrictions sur les retraits (est.)

• Actifs de l’industrie à la fin 2008 (estimation) : 1 400 milliards

• Actifs assujettis à des restrictions (« gels ») ou à des restrictions partielles (« barrières ») :

• De 140 milliards $ à 700 milliards $ (50 % de l’actif sous gestion)

• Rachats nets (est.)

• Janvier 2008 à octobre 2008 : - 43 milliards $

• Novembre 2008 : - 32 milliards $

• Décembre 2008 : - 150 milliards $

• Janvier 2009 : - 95 milliards $

• Février 2009 : - 25 milliards $

• Pire période précédente : 1994 – net –1 million $

Sources : Hedge Fund Research, Trim Tabs, Eurekahedge, Globe and Mail, Financial Times, Toronto Star

Placements passifs

Ce qu’on prétend :

• moins chers

• transparence

• efficacité du point de vue fiscale

• rendements

Les distributions versées par les dix plus importants fonds communs correspondaient à près de la moitié de celles versées par le FTB

11 586 $

5 911 $

0 $

2 000 $

4 000 $

6 000 $

8 000 $

10 000 $

12 000 $

Plus important FTB canadien au Canada

Moyenne des 10 plus importants fonds communs de

placement**Les distributions de fonds communs de placement correspondent à la moyenne des distributions des 10 plus importants fonds communs d’actions canadiennes dans les catégories actions canadiennes, actions canadiennes de revenu et actions en majorité canadiennes, au 28 février 2009. Source : GlobeHySales.

Distributions cumulatives d’un placement de 10 000 $ de septembre 1999 (lancement du FTB) à février 2009

Corporation Financière Mackenzie15 principaux titres de fonds d’actions canadiennes

Société 15 principaux titres de l’indice S&P/TSX?

1 Thomson Reuters 2 Banque TD ✔3 Loblaw 4 BCE ✔5 Shoppers Drug Mart 6 Fairfax Financial 7 Banque Royale du Canada ✔8 Banque de Nouvelle-Écosse ✔

9 Compagnie Pétrolière Impériale

10 Canadien National ✔11 Rogers Communications 12 EnCana ✔13 RIM ✔14 Manuvie ✔15 Onex

Corporation Financière Mackenzie15 principaux titres de fonds d’actions mondiales

Société Pays 15 principaux titres de l’indice MSCI AC Monde?

1 Becton Dickinson & Co É.-U.

2 Munich Re Allemagne 3 Microsoft É.-U. ✔4 Nestlé Suisse ✔5 Parmalat Italie 6 McDonald’s É.-U. ü7 Pfizer É.-U. 8 Colgate Palmolive É.-U. 9 Deutsche Telekom Allemagne 10 Liberty Media É.-U. 11 Exor Italie 12 Reckitt Benckiser R.-U. 13 Dell É.-U. 14 The DIRECT TV Group É.-U. 15 PepsiCo É.-U.

Les dix fonds les plus importants ont surpassé le FTB

14 483 $

17 131 $

0 $

2 000 $

4 000 $

6 000 $

8 000 $

10 000 $

12 000 $

14 000 $

16 000 $

18 000 $

20 000 $

Plus important FTB canadien au Canada Moyenne des 10 plus importants fonds communs*

*Les distributions de fonds communs de placement correspondent à la moyenne des distributions des 10 plus importants fonds communs d’actions canadiennes dans les catégories actions canadiennes, actions canadiennes de revenu et actions en majorité canadiennes, au 28 février 2009. Source : GlobeHySales.

Rendement de 5,9 %

Rendement de 4,0 %

Placement fictif de 10 000 $ de septembre 1999 à février 2009

Plus importants fonds communs d’actions mondiales vs l’indice MSCI Monde sur 10 ans (31 mars 2009)

Fonds Actif (millions $)Rendement

annualisé sur 10 ans %

Surperformance sur 10 ans vs indice écart type de 10 ans

MSCI Monde ($CA) -- -3,6% -- 13,2

Fonds de valeur Mackenzie Cundill 'C' 4046 $ 5,1 % 8,7 % 12,6

Croissance Sélect Trimark 2287 $ 0,1 % 3,7 % 13,9

Croissance MD 2015 $ -1,6 % 2,0 % 13,8

Fonds de croissance Templeton, Ltée 1952 $ -1,5 % 2,1 % 14,3

Actions étrangères Mackenzie Ivy 1900 $ 2,4 % 6,0 % 9,9

Valeur mondiale AGF 1193 $ 2,9 % 0,7 % 15,9

Fonds Trimark-FA 1188 $ -1,4 % 5,0 % 13,8

8e en importance 975 $ -4,8 % -1,2 % 13,5

9e en importance 611 $ -3,8 % -0,2 % 16,210e en importance 520 $ -3,9 % -0,3 % 14,8

7 des 10 plus importants fonds d’actions mondiales ont égalé ou surpassé l’indice, dont le Fonds de valeur Cundill et le Fonds d’actions étrangères Ivy (respectivement 1er et 2e au chapitre du rendement) – moyennant une volatilité inférieure

Les gens souhaitent que leur argent rapporte

1,01 % 1,01 %

0,70 %

0,20 %0,00 %

0,20 %

0,40 %

0,60 %

0,80 %

1,00 %

1,20 %

26/03/2009BofA Citi Wells Fargo Chase (JPM)

Taux des certificats de dépôt à 3 mois

La majorité La majorité des rentrées des rentrées de fonds a de fonds a

été placée iciété placée ici

Peter Cundill, Président émérite

McElvaine Investment Trust

Fréquence de surperformance sur diverses périodes continues McElvaine Investment Trust vs indice composé S&P/TSX; 30 sept. 96

- 31 mars 09

Surperformance : 66 des 115 périodes

de 3 ans

57 %70 % 97 %

Surperformance : 64 des 91 périodes

de 5 ans

Surpeformance : 30 des 31 périodes

de 10 ans

Source : GlobeHySales

Comment pouvons-nous vous aider ?

• Les quatre « P »

• Conférences téléphoniques informatives :• Nick Murray, Dan Richards• Mises à jour sur les placements des portefeuillistes

• Auxiliaires à la pointe de l’industrie • mackenziefinancial.com

• Entretiens vidéo avec les portefeuillistes, commentaires sur le marché• Présentations à l’intention des clients – Communiquez avec votre équipe

des ventes • Structure de croyances

• Professionnalisme des relations• Politiques

• Produits• Plate-forme

Qu’est-ce que cela signifie ?

• Changement structurel au sein de l’industrie des services financiers

• Plus grande importance accordée à l’essentiel des conseils financiers

• Personnes de confiance

• Produits que nous maîtrisons

• Approches généralistes

• Recours à des services professionnels

Sociétés à petite cap. Saxon : Préservation du capital lorsque les marchés sont à la baisse

Une des quelques stratégies axées sur les petites cap et la valeur ayant connu un succès au Canada

A surpassé le marché lors des trimestres haussiers – A préservé le capital en périodes baissières

Fonds de titres à petite cap. « axé sur la valeur » complétant les portefeuilles de titres à grande cap. axés sur la croissance

Source : Zephyr, en $CA, calculé sur une base trimestrielle pour le trimestre terminé le 31 décembre 2008

8,03 % 7,31 %

-7,24 %

-8,97 %-10,00 %

-8,00 %

-6,00 %

-4,00 %

-2,00 %

0,00 %

2,00 %

4,00 %

6,00 %

8,00 %

10,00 %

Petite cap. Saxon(Série Investisseur)

Indice des petitescap. BMO (mixte)

MoyenneTrimestres haussiers

MoyenneTrimestres baissiers

Fonds d'actions Saxon

1er fonds d’actions canadiennes sur 15 ans

A surclassé le marché de 1,08 % par année

Volatilité de 19 % inférieure à celle du marché

Fraction de la hausse solide et fraction de la baisse inférieure

0 $

10 000 $

20 000 $

30 000 $

40 000 $

50 000 $

60 000 $

70 000 $

80 000 $

90 000 $

Déc

. 85

Déc

. 86

Déc

. 87

Déc

. 88

Déc

. 89

Déc

. 90

Déc

. 91

Déc

. 92

Déc

. 93

Déc

. 94

Déc

. 95

Déc

. 96

Déc

. 97

Déc

. 98

Déc

. 99

Déc

. 00

Déc

. 01

Déc

. 02

Déc

. 03

Déc

. 04

Déc

. 05

Déc

. 06

Déc

. 07

Déc

. 08

Placement de 10 000 $, depuis le lancement

Source : Globe HySales

Fonds d'actions Saxon vs indice iShares CDN LargeCap 60

Source : Globe HySales

De sept. 99 (lancement du i60) à février 09 Fonds d'actions Saxon Indice iShares CDN LargeCap 60

Rendement annualisé +5,0 % +4,0 %Écart-type 13,2 16,7

Distributions cumulatives sur un placement de 10 000 $ 2 323 $ 11 586 $

0 $

5 000 $

10 000 $

15 000 $

20 000 $

25 000 $

30 000 $

Sept. 99 Sept. 00 Sept. 01 Sept. 02 Sept. 03 Sept. 04 Sept. 05 Sept. 06 Sept. 07 Sept. 08

Fonds d'actions Saxon 15 873 $

Indice iShares CDN LargeCap 60 14 483 $

Bob Tattersall, vice-président directeur

Suzann Pennington, vice-présidente principale

Placements Mackenzie remporte 6 prix Lipper®

Fonds d'actions étrangères Mackenzie Ivy Meilleur rendement sur un an – Actions mondiales

Fonds mondial équilibré Mackenzie Ivy Meilleur rendement sur un an – Actions mondiales équilibrées

Catégorie Mackenzie Ivy Européen Meilleur rendement sur un an – Actions européennes

Catégorie Mackenzie Ivy Entreprise Meilleur rendement sur un an – Actions nord-américaines

Fonds de valeur Mackenzie Cundill Meilleur rendement sur 10 ans – Actions mondiales

Fonds de revenu Mackenzie Sentinelle Meilleur rendement sur 10 ans – Revenu fixe équilibré canadien

Waddell & Reed Investment ManagementMeilleure famille de fonds dans la catégorie des petites sociétés