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Calendrier
Assemblée générale19 mai 2010
Rapport semestriel 201027 août 2010
Rapport de gestion 2010Avril 2011
Cover Exemple EMS: première mondiale, le scanner 3D sans contact d’empreintes digitales.
Fabriqué chez Swisstronics Contract Manufacturing AG, Bronschhofen
3 En un coup d’œil
3 Chiffres clés
4 Points saillants de l’exercice
4 Profi l
6 L’action Cicor Technologies Ltd.
7 Agenda
7 Communication
8 Points clés
8 Rapport du président du conseil d’administration et du CEO
12 Marche des affaires
18 Perspectives
18 Les capacités opérationnelles constituent la base de la croissance profi table
21 Informations sectorielles
21 Division PCB
22 Division ME
23 Division EMS
24 Comptes consolidés
24 Bilan consolidé
25 Comptes de résultat consolidés
26 Etat du résultat global consolidé
27 Tableau des fl ux de trésorerie consolidés
28 Adresses
Chiffres clés
En CHF 1000, sauf indication divergente 2008 2009
Chiffre d’affaires net des livraisons et prestations 208 439 160 088Variation par rapport à l’année précédente (%) 2,6 – 23,2
Produit d’exploitation 206 943 163 467Variation par rapport à l’année précédente (%) 1,2 – 21,0
Charges de restructuration – – 1 240
Résultat de gestion avant déduction des charges fi nancières, des impôts et des taxes, des dotations aux amortissements et aux provisions (EBITDA) 20 831 4 569Variation par rapport à l’année précédente (%) – 14,5 – 78,1
en % du chiffre d’affaires net 10,0 2,9
Diminution de valeur sur le goodwill – 28 003 –
Résultat de gestion (EBIT)1) –17 589 – 4 522Variation par rapport à l’année précédente (%) – 218,5 74,3
en % du chiffre d’affaires net – 8,4 – 2,8
Résultat net – 21 572 – 7 667Variation par rapport à l’année précédente (%) – 289,7 64,5
en % du chiffre d’affaires net – 10,3 – 4,8
31. 12. 2008 31. 12. 2009
Actifs immobilisés 132 337 126 067Actifs circulants 91 642 85 599Total des actifs 223 979 211 666Fonds propres 129 723 125 078Ratio de capital propre (%)2) 57,9 59,1
Engagements fi nanciers 42 292 33 662
Trésorerie et équivalents de trésorerie 15 745 20 414
Endettement net 26 547 13 248 Effectif (jour du bilan) 1 449 1 201
Nombre des actions au 31.12.2009 2 258 210 2 822 762Nombre moyen des actions 2 217 160 2 264 237Résultat net par action (dilué et non dilué) (CHF) – 9.96 – 3.46 Variation par rapport à l’année précédente (%) – 292,3 65,3
Fonds propres actionnaires Cicor par action (CHF) 56.76 44.02
1) L’EBIT contient une réduction de valeur saisie sur le goodwill: Division PCB: CHF 8,9 mio, Division EMS: CHF 19,1 mio.2) Total des fonds propres en % du total des actifs.
Segments Chiffres 2008 Chiffres 2009 d’affaires EBITDA EBIT 1) d’affaires EBITDA2) EBIT 2)
Division PCB 49 586 7 333 – 5 630 29 614 – 2 259 – 6 045en % du produit net 14,8 –11,4 – 7,6 – 20,4
Division ME 35 319 7 084 4 042 32 632 6230 3 403en % du produit net 20,1 11,4 19,1 10,4
Division EMS 123 565 8 617 –13 729 97 972 3 053 647en % du produit net 7,0 –11,1 3,1 0,7
1) L’EBIT contient une réduction de valeur saisie sur le goodwill: Division PCB: CHF 8,9 mio, Division EMS: CHF 19,1 mio.2) L’EBITDA et l’EBIT contiennent charges de restructuration de la Division EMS: CHF 1,2 mio.
En un coup d’œil Extrait du Rapport Annuel 2009 Cicor Technologies 3
4 Cicor Technologies Extrait du Rapport Annuel 2009 En un coup d’œil
Points saillants
de l’exercice
Profi l
Cicor Technologies Ltd. est un groupe suisse d’entreprises à la
pointe de l’industrie électronique.
Le groupe est organisé en trois divisions: Printed Circuit Boards
(PCB), Microelectronics (ME) et Electronic Manufacturing Servi-
ces (EMS). Les sociétés du groupe proposent un éventail complet
de prestations de services de sous-traitance et une vaste palette
de technologies pour la fabrication de PCB, de circuits multicou-
ches et de modules électroniques hautement complexes. Les
quelques 1200 collaborateurs du groupe dans douze sites de pro-
duction fournissent aux clients du groupe en Europe, aux Etats-
Unis et en Asie des solutions sur mesure de qualité supérieure.
Les actions de Cicor Technologies Ltd. sont cotées à la SIX Swiss
Exchange (CICN).
Engagement d’un nouvel actionnaire principal
Renforcement du conseil d’administration et du management
par des personnalités ayant l’expérience de conduite et des
marchés
Adaptation réussie des structures au volume des affaires
réduit
Augmentation du capital couronnée de succès et prolonga-
tion de l’accord de crédit jusqu’en 2013
Grâce à un bilan renforcé, le groupe est paré pour l’améliora-
tion de la position dans des créneaux prometteurs et pour
tirer parti des opportunités qui se présentent
Concentration sur l’augmentation durable de l’effi cacité de
gestion
Présence Sites de production:
Suisse Bronschhofen, Boudry, Moudon, Quartino, Unterägeri, Wangs
Allemagne Radeberg, Ulm
Roumanie Arad
Vietnam Binh Duong Provinz
Singapour Singapur
Indonésie Batam
En un coup d’œil Extrait du Rapport Annuel 2009 Cicor Technologies 5
Suisse Allemagne Roumanie Singapour Vietnam Indonésie
6 Cicor Technologies Extrait du Rapport Annuel 2009 En un coup d’œil
L’action Cicor Technologies Ltd.
Nombre des actions Nombre des actions au 31 décembre 2005 2006 2007 2008 2009
Capital de la société 21 242 100 212 421 00 22 582 100 22 582 100 28 227 620
Nombre des actions nominatives émises 2 124 210 2 124 210 2 258 210 2 258 210 2 822 762
Valeur nominale des actions nominatives (en CHF) 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00
dont actions propres 200 000 55 000 41 050 41 050 516 312
Nombre des actions nominatives émises 1 924 210 2 069 210 2 217 160 2 217 160 2 771 450
Indicateurs par action
Indicateurs au 31 décembre 2005 2006 2007 2008 2009
Bénéfi ce/Perte (–) par action groupe (en CHF) 5.31 3.40 5.18 – 9.96 – 3.46
Fonds propres par action (en CHF) 51.13 60.70 67.91 56.76 44.02
Dividende brut (en CHF) – – – – –
Cours de la bourse
Cours de la bourse en CHF par action 2005 2006 2007 2008 2009
Maximum 91.75 105.38 107.19 66.95 37.25
Minimum 51.62 77.44 64.50 22.71 14.53
Cours de fi n d’année 81.75 95.84 65.68 22.71 33.50
Moyenne des actions négociées par jour 2 733 2 590 1 758 1 516 2 364
Capitalisation boursière en fi n d’année (en mio de CHF) 157 304 195 499 145 623 50 351 92 843
Les actions nominatives de Cicor Technologies Ltd. sont cotées à la SIX Swiss Exchange à Zurich dans le segment principal. Symbole de valeur: CICN/Valeur: 870 219/
code ISIN CH0008702190/Bloomberg: CICN SW/Reuters: CICN.S
Evolution du cours des actions
En un coup d’œil Extrait du Rapport Annuel 2009 Cicor Technologies 7
Agenda
Actionnaires importantsLes actionnaires suivants, connus de Cicor Technologies Ltd. en
raison de leur inscription dans le registre des actionnaires et de
publications requises par la publicité des participations dans la
«Feuille offi cielle suisse du commerce», détenaient plus de 3 % du
capital-actions le 31 décembre 2009:
HEB Swiss Investment AG 30,61 %
Caceis Fastnet (Suisse) SA 5,93 %
Escatec Holdings Ltd 5,11%
Jean-Louis Fatio 3,79 %
Free fl oat (conformément à SIX Swiss Exchange) 52,76 %
Vue d’ensemble des actionnaires selon le registre des actionnaires au 31 décembre 2009
Actions inscrites 2 278 826
Actionnaires inscrits 1 217
Actionnaires détenant 1 à 1 000 actions 1 109
Actionnaires détenant 1001 à 10 000 actions 83
Actionnaires détenant plus de 10 001 actions 25
Politique du dividendeCes dernières années, Cicor Technologies Ltd. n’a pas versé de
dividende. L’entreprise pratique une politique de versement pru-
dente et préfère investir pour l’instant les bénéfi ces éventuels
dans le renforcement de la base de fonds propres et la poursuite
de l’extension du groupe.
Calendrier fi nancier Assemblée générale: 19 mai 2010
Rapport semestriel 2010: 27 août 2010
Rapport de gestion 2010: Avril 2011
Communication
Dans l’intérêt de ses actionnaires et du public en général, Cicor
Technologies Ltd. pratique une politique d’information ouverte et
transparente.
Dans le cadre de l’information périodique et ad hoc, l’entreprise
s’astreint plus particulièrement à assurer un traitement égal tant
sur le plan temporel que du contenu.
Le groupe informe ses actionnaires, les médias, les analystes
fi nanciers et d’autres personnes intéressées au moyen des publi-
cations et des instruments de communication suivants: rapport
de gestion, rapport semestriel, présentations pour les investis-
seurs et les médias ainsi que communiqués de presse. Les événe-
ments ayant une incidence au niveau des cours sont communi-
qués au fur et à mesure (publicité ad hoc). Des informations
supplémentaires relatives à Cicor Technologies Ltd. et à ses socié-
tés affi liées peuvent être consultées sur le site web du groupe
(www.cicor.com, www.cicor.ch).
La prise de contact avec le groupe est possible en tout temps sous
investor@cicor.ch ou sous media@cicor.ch. Les personnes inté-
ressées peuvent également s’inscrire sur le site web dans une
liste de distribution et reçoivent ainsi toutes les nouvelles commu-
nications directement.
Adresse de contactCicor Technologies Ltd.c/o Cicor Management AG
Leutschenbachstrasse 95
8050 Zurich, Suisse
Téléphone +41 43 811 44 05
www.cicor.ch
investor@cicor.ch
En 2009, un recul signifi catif de la demande dans la plupart des
marchés cibles a pesé lourdement sur les performances du groupe
Cicor Technologies Ltd. Le conseil d’administration et la direction
ont réagi au changement des conditions commerciales et au recul
de l’entrée des commandes en prenant un ensemble de mesures,
adaptant ainsi la base des coûts au fl échissement du marché.
Grâce à son orientation stratégique spécifi que et à son implanta-
tion large et équilibrée sur le plan industriel, le groupe dans son
ensemble a réussi à endiguer le recul de ses ventes et de sa ren-
tabilité. La large diversifi cation du groupe, non seulement sur le
plan géographique, mais aussi des applications d’activités interve-
nant au début et vers la fi n d’un cycle économique, a assuré une
protection supplémentaire contre le ralentissement conjonctu-
rel.
En dépit des mesures prises sans retard et pour l’ensemble du
groupe, il n’a pas été possible d’éviter – suite à un recul du chiffre
d’affaires net – un résultat de groupe négatif. Au cours de la
période sous revue, le chiffre d’affaires net a diminué de 23,2 % à
CHF 160,1 mio (2008: CHF 208,4 mio). Le résultat de gestion
avant dépréciation et amortissements (EBITDA) a atteint CHF 4,6
mio (2008: CHF 20,8 mio). Le résultat de gestion (EBIT) a été de
CHF –4,5 mio (2008: CHF –17,6 mio après comptabilisation d’une
réduction de valeur du goodwill de CHF 28,0 mio). Au total, le
groupe a enregistré une perte de CHF –7,7 mio (2008:
CHF –21,6 mio après amortissement du goodwill). Ce montant
comprend des coûts de restructuration non récurrents de CHF 1,2
mio encourus dans le contexte du regroupement des activités de
deux implantations au sein de la Division EMS. Avec un ratio de
fonds propres de 59,1 % (2008: 57,9 %) au 31 décembre 2009, le
groupe bénéfi cie d’un fi nancement solide.
Chers actionnaires,
L’exercice 2009 a été marqué par un environnement écono-mique très diffi cile dont le groupe Cicor Technologies Ltd. a surtout ressenti les effets au premier semestre. Le conseil d’administration et le management ont adapté la base des coûts des différentes sociétés concernées du groupe à la réduction de la demande et ont créé ainsi les conditions pour l’amélioration réalisée de la situation des résultats au second semestre. L’engagement démontré par le nouvel actionnaire – et le renforcement du conseil d’ad-ministration et de la direction avec des personnalités dis-posant d’une vaste expérience de la conduite et des mar-chés apporte un soutien supplémentaire au développement durable et sain de l’entreprise. Grâce à l’augmentation de capital réalisée au cours du quatrième trimestre et à la pro-longation de l’accord de crédit avec un consortium ban-caire, le groupe Cicor Technologies Ltd. a fait progresser sa souplesse fi nancière et opérationnelle afi n d’étendre encore sa position sur le marché au cours des années à venir et de profi ter de manière spécifi que de chances de croissance qui s’offriraient.
Rapport du président du conseil
d’administration et du CEO
Antoine Kohler, Président du conseil d’administration et Roland Küpfer, CEO
8 Cicor Technologies Extrait du Rapport Annuel 2009 Points clés
Renforcement de l’actionnariat et de la base en capitalAu mois de mars 2009, HEB Swiss Investment AG a acquis une
participation de quelque 29 % dans Cicor Technologies Ltd. L’en-
treprise dispose ainsi d’un nouvel actionnaire déterminant qui sou-
tient à long terme le développement futur du groupe tout en assu-
rant la stabilité au sein de l’actionnariat.
Au mois de novembre 2009, Cicor Technologies Ltd. – visant à
fi nancer la poursuite du développement du groupe – a procédé à
une augmentation du capital avec droit de souscription pour les
anciens actionnaires. La conclusion positive de cette transaction
a permis au groupe d’encaisser a montant net de CHF 9,4 mio.
Simultanément, Cicor Technologies Ltd. a reconduit l’accord de
crédit avec un consortium bancaire, assurant ainsi le fi nancement
jusqu’au début de 2013.
Renforcement de la directionCompte tenu de la poursuite de la diversifi cation du groupe et des
exigences que cela entraîne au niveau de la direction stratégique
et de gestion, Cicor Technologies Ltd. a renforcé le conseil d’admi-
nistration et la direction.
Heinrich Essing, un manager d’investissement expérimenté, a été
élu au conseil d’administration lors de l’Assemblée générale ordi-
naire de mai 2009 en tant que représentant du nouvel actionnaire
déterminant. En élisant Andreas Dill et François Gabella au conseil
d’administration, l’Assemblée générale ordinaire a renforcé la
compétence industrielle au sein du conseil d’administration. Les
nouveaux membres apportent une expérience pratique couronnée
de succès dans la conduite d’entreprises suisses de haute techno-
logie orientées vers l’international. Ne se sont plus présentés à la
réélection les membres de longue date Urs Wehinger, Jean-Louis
Fatio (président d’honneur) et Hanspeter Reinhardt. Le groupe les
remercie sincèrement pour leur coopération très engagée et les
efforts fournis.
Par ailleurs, le conseil d’administration a rajeuni et renforcé la
direction de manière fondamentale. Le 1er août 2009 entrait en
fonction Roland Küpfer en tant que nouveau CEO du groupe Cicor
Technologies Ltd. Ce manager industriel a accumulé une vaste
expérience dans les secteurs de l’électrotechnique, de la techni-
que médicale, de l’automobile et des télécommunications. Il
apporte notamment des connaissances technologiques fondées et
une grande expérience dans la conduite d’entreprises aux activités
internationales. Jusqu’à l’entrée en fonction de Roland Küpfer le 1er
août 2009, le conseil d’administration a activement soutenu la
direction avec le CFO et porte-parole de la direction du groupe,
Franz Rutzer, et les chefs de divisions. Depuis le 1er avril 2009, Udo
Dehne assume la direction de la Division ME, tandis que la Division
PCB est placée sous la direction de Pascal Keller depuis le 1er juin
2009.
Adaptation de la stratégie aux défi s futurs des marchés Animée par une capacité d’innovation élevée, l’industrie électroni-
que offre un potentiel de développement important. Dans ce
contexte, Cicor Technologies Ltd. se focalise sur des segments de
créneaux attractifs et des technologies de pointe, dans le dessein
de profi ter au mieux de la tendance à l’externalisation et à la for-
mation de partenariats technologiques et de production. La forte
présence en Europe et en Asie avec des capacités de production
propres est fort importante si l’on veut proposer sur place des
structures de coût compétitives et une qualité de service maximale
pour les marchés locaux. Le groupe propose d’ailleurs aujourd’hui
déjà un savoir-faire technologique de premier plan, des capacités
de production performantes et effi caces ainsi que des connaissan-
ces de gestion des processus, l’expérience du Supply-Chain-Mana-
gement et une gamme complète de prestations de services d’ingé-
nierie.
La priorité des priorités à court terme est d’atteindre un résultat de
gestion positif. Cet objectif est poursuivi en procédant à l’exten-
sion continue des points forts existants et des positions sur les
marchés et en améliorant l’effi cacité de gestion du groupe. Simul-
tanément, le groupe encourage les potentiels synergétiques entre
les différentes divisions au moyen d’un mode de pensée de groupe
renforcé et en uniformisant la présence commerciale de l’ensem-
ble du groupe. Sur le plan géographique, le groupe continue à éten-
dre ses activités en Amérique et en Asie. Dans ce contexte, le
groupe a placé une pierre angulaire décisive en intégrant de
manière conséquente et en reprenant récemment la totalité des
parts du groupe ESG disposant d’unités de production à Singa-
pour, en Indonésie et au Vietnam. En plus d’un enracinement puis-
sant en Europe, Cicor Technologies Ltd. dispose désormais d’une
tête de pont importante en Asie. Cette dernière sert de point de
départ pour la poursuite de la pénétration commerciale dans cette
zone économique porteuse et à forte croissance.
Points clés Extrait du Rapport Annuel 2009 Cicor Technologies 9
MerciLa rudesse de l’environnement économique et les reculs enregis-
trés par les marchés ont contraint tous les collaborateurs et tou-
tes les collaboratrices à faire preuve d’une souplesse extrême et
d’un engagement sans limites. Au nom du conseil d’administra-
tion et de la direction, nous remercions toutes les personnes au
service de Cicor Technologies Ltd. de leur contribution engagée et
de leurs performances supérieures à la moyenne. A nos clients et
à nos partenaires, nous adressons nos remerciements pour la
confi ance dont ils nous honorent et pour la bonne coopération. Et
à vous, chers actionnaires, nous vous prions d’accepter nos plus
vifs remerciements pour le soutien dont vous faites preuve pour
notre entreprise.
Antoine Kohler Roland Küpfer
Président du Conseil d’administration CEO
A l’avenir aussi, Cicor Technologies Ltd. poursuivra une stratégie
de croissance claire. Cette dernière repose en premier lieu sur
une pénétration accrue des marchés par le biais d’une intensifi ca-
tion des relations existantes avec les clients et en étendant le por-
tefeuille de clients avec des clients dans de nouveaux segments.
En outre, le management évalue les chances qui se présentent
notamment dans les secteurs des Printed Circuit Boards (PCB) et
de Microelectronics (ME), afi n d’étendre de manière sélective l’of-
fre de produits et de services existante ou les marchés dans les-
quels le groupe opère.
Stabilisation des marchés depuis la mi-2009Ce sont précisément les créneaux commerciaux de niche qui
génèrent les impulsions pour la reprise conjoncturelle. Il est à pré-
voir que les entreprises hautement spécialisées et portant en elles
une force d’innovation importante participeront à la reprise dans
des proportions supérieures à la moyenne. L’implantation de Cicor
Technologies Ltd. bénéfi ciant d’un large appui aussi bien indus-
triel que géographique ainsi que sa position forte dans différents
créneaux commerciaux constituent une plateforme excellente lui
permettant de tirer parti de la reprise de l’économie.
Au cours de l’exercice entamé, le groupe accorde une attention
particulière à la poursuite conséquente de la gestion rigoureuse
des coûts, mais sans entraver toutefois les capacités de l’entre-
prise à fournir ses prestations. Parallèlement, le management
poursuit le renforcement de la présence en Amérique et en Asie,
dans le cadre des lignes directrices stratégiques, afi n d’étendre le
«global footprint» de l’entreprise – une condition centrale pour un
partenariat étroit avec nos clients dans le monde entier.
Tant le conseil d’administration que la direction du groupe esti-
ment que les marchés ont dépassé le creux de la vague vers le
milieu de 2009. Le suivi conséquent des marchés, ainsi que les
mesures internes devraient permettre au groupe de générer en
2010 des résultats de gestion positifs.
10 Cicor Technologies Extrait du Rapport Annuel 2009 Points clés
Reculs des chiffres d’affaires de divisions PCB et EMS dus aux marchés – développement solide de la division MEAu total, le chiffre d’affaires net a reculé de 23,2 % à CHF 160,1 mil-
lions en 2009 (exercice précédent CHF 208,4 mio). Cette diminu-
tion refl ète pour l’essentiel le recul des chiffres d’affaires de la divi-
sion PCB (–40,3 %) et de la division EMS (–20,7 %). Malgré le
diffi cile environnement commercial, la division ME en revanche a
fait très bien face avec un recul de –7,6 % seulement. La consoli-
dation pendant toute l’année du groupe ESG, intégré au mois de
mai 2008, a contribué CHF 5,9 mio ou 3,7 % au résultat net au
cours des quatre premiers mois de l’exercice. Le léger fl échisse-
ment plus particulièrement des devises importantes pour le
groupe (EUR et RON) a exercé un effet de change négatif de
CHF –2,7 mio ou –1,3 % du résultat net. La réduction du volume
des affaires a également exercé des effets sur le résultat de ges-
tion avant amortissements et provisions (EBITDA) avec CHF 4,6
mio (exercice précédent CHF 20,8 mio) et la marge EBITDA 2,9 %
(exercice précédent 10,0 %). Le résultat d’exploitation (EBIT) a
atteint CHF –4,5 mio (2008: CHF –17,6 mio après comptabilisa-
tion d’une réduction de valeur sur le goodwill de CHF 28,0 mio).
Cet indicateur contient des coûts non récurrents de CHF 1,2 mio
liés aux mesures de restructuration dans la division EMS (regrou-
pement de deux sites). La contribution du groupe ESG au résultat
d’exploitation des quatre premiers mois a été de CHF 0,2 mio. Le
résultat fi nancier s’est amélioré à CHF –2,4 mio (exercice précé-
dent CHF –3,5 mio). Au cours de l’exercice précédent, le résultat
fi nancier a été grevé par les pertes découlant de la volatilité éle-
vée des principales devises commerciales importantes pour le
groupe, tandis que le groupe pour sa part a réussi au cours de
l’exercice sous revue à atteindre un résultat équilibré dans ce
domaine. Le groupe a également profi té de l’environnement favo-
rable sur le plan des intérêts et de l’endettement net peu impor-
tant au cours de l’exercice sous revue. Par rapport à l’exercice
précédent, les impôts sur le revenu ont progressé légèrement
à CHF 0,8 mio (exercice précédent CHF 0,5 mio). Au total, le
groupe a enregistré une perte nette de CHF –7,7 mio (2008:
CHF –21,6 mio après l’amortissement du goodwill) ou CHF –3,46
Groupe Cicor Technologies:adaptation rapide des capacités à l’évolution de l’en vironnement commercial au premier semestre – renversement de tendance de la rentabilité au second semestre L’exercice sous revue a été marqué par un ralentissement conjonc-
turel marquant qui avait déjà commencé au cours du second
semestre de 2008 et qui a entraîné une grave crise de l’économie
réelle en 2009. A quelques exceptions près, la crise a également
frappé les activités et les marchés du groupe Cicor Technologies
Ltd. Pendant le premier semestre, l’entreprise s’est concentrée
surtout sur les mesures déjà mises en route sans retard au cours
de l’année précédente, ceci dans le dessein d’assurer la liquidité
et de mettre un terme à l’érosion de la situation bénéfi ciaire. Les
programmes mis en œuvre dans les divisions et les sociétés du
groupe ont notamment porté sur une réduction des coûts et sur
le réexamen de tous les investissements et recrutements prévus.
Au second semestre, le groupe a réalisé le renversement de ten-
dance attendu en matière de situation bénéfi ciaire; le groupe a
cependant maintenu en toute conséquence l’application des
paquets de mesures prises. Cicor Technologies Ltd. a de plus
réussi, grâce à une augmentation de capital et à la prolongation
d’une partie des crédits bancaires, a assurer le fi nancement des
activités de gestion jusqu’au début de 2013.
Marche des affaires
Roland Küpfer, CEO, et Franz Rutzer, CFO
12 Cicor Technologies Extrait du Rapport Annuel 2009 Points clés
par action. Au cours de l’exercice écoulé, le nombre moyen des
actions en circulation était de 2 264 237. Les réductions des
stocks et des créances notamment ont fait baisser le total du bilan
à CHF 211,7 mio (exercice précédent CHF 224,0 mio). Le ratio des
fonds propres (fonds propres/total du bilan) était élevé puisqu’il
atteignait 59,1 %.
Cash fl ow de gestion positifAu cours de l’exercice sous revue, Cicor Technologies Ltd. a réa-
lisé un cash fl ow de gestion substantiel de CHF 9,7 mio. Il a servi
entre autres au fi nancement d’investissements dans des immobi-
lisations d’un montant total de CHF 4,2 mio et à réduire l’endette-
ment net. Compte tenu de l’apport de moyens nets résultant de
l’augmentation du capital en novembre 2009 de CHF 9,4 mio, le
groupe fait état d’un endettement net au 31 décembre 2009 de
CHF 13,2 mio.
Division PCB
2009 en bref: léger mieux du résultat net à niveau réduit au second semestreEn 2009, la division PCB a réalisé un chiffre d’affaires net de
CHF 29,6 mio (exercice précédent CHF 49,6 mio) et un résultat de
gestion (EBIT) de CHF –6,0 mio (exercice précédent CHF –5,6 mio
après réduction de valeur sur goodwill de CHF 8,9 mio). Par rapport
aux résultats du premier semestre, l’érosion du chiffre d’affaires net
et du résultat de gestion a pu être stoppée, puis la situation s’est
légèrement améliorée au cours du second semestre.
Le second semestre de 2009 a également été marqué par le
caractère diffi cile de l’environnement commercial dans plusieurs
marchés de vente. Notamment les secteurs systèmes de test,
télécommunications et industrie horlogère ont ressenti la réti-
cence au niveau de la consommation. La demande a heureuse-
ment connu une stabilisation. Il a aussi été possible de combler
partiellement les pertes par rapport à l’exercice précédent dans
les secteurs qui reprenaient de la vitesse: automobile, médecine
et aéronautique et spationautique.
Visant à adapter la division de manière conséquente à la demande
moins importante à l’avenir et à l’évolution de l’environnement
commercial, le management a immédiatement mis en œuvre dif-
férents programmes de réduction des coûts. Ces programmes ont
notamment compris l’introduction du chômage technique, une
réduction partielle des emplois et la réduction d’autres coûts.
L’ensemble des usines a optimisé les prestations opérationnelles
et l’effi cacité des coûts, sans pour autant renoncer aux investisse-
ments dans de nouvelles technologies et des développements de
produits, sources de croissance future.
Toutes les unités ont entrepris des efforts particuliers afi n de
maintenir les activités dans les marchés traditionnels et de
conquérir de nouveaux clients dans d’autres segments de crois-
sance. Elles ont ainsi étendu les activités de vente dans des mar-
chés clés et renforcé les ventes directes. A partir du second
semestre, les marchés ont heureusement à nouveau émis des
signaux positifs. Il a notamment été possible dans les secteurs
médecine ainsi qu’aéronautique et spationautique de donner une
tournure positive à des phases de qualifi cation importantes pour
de nouvelles commandes et de signer des contrats.
Environnement commercial: asthénie des affaires de composants et nouvelle délocalisation de production vers l’AsieL’ensemble du marché électronique, y compris celui des circuits
imprimés, a subi le contrecoup du recul de la demande dans toute
l’industrie en 2009. La crise économique générale a cependant
exercé des effets divers sur les différents segments. Les chiffres
d’affaires de la Division PCB ont diminué sous l’infl uence de l’évo-
lution générale de la conjoncture et des marchés. Le marché des
composants électroniques a été frappé de manière particulière-
ment dure et a donc passé une année faite de défi s. La délocali-
sation de la production vers des pays à bas salaires s’est poursui-
vie. Aujourd’hui, les clients sont de plus en plus nombreux à
acheter en Extrême-Orient, contribuant ainsi au dynamisme
important du marché asiatique des circuits imprimés. La Division
PCB envisage aussi d’accroître sa présence dans cette région de
croissance attractive.
Points clés Extrait du Rapport Annuel 2009 Cicor Technologies 13
Division ME
2009 en bref: développement solide dépassant clairement la moyenne du marchéAvec un résultat net de CHF 32,6 mio (exercice précédent
CHF 35,3 mio) et un résultat d’exploitation (EBIT) de CHF 3,4 mio
(exercice précédent CHF 4,0 mio), la Division ME a apporté une
contribution essentielle à la stabilisation du groupe Cicor Techno-
logies Ltd. au cours de l’exercice sous revue.
La Division ME a cependant ressenti elle aussi les effets de la
mauvaise situation économique mondiale. En dépit de l’intensifi -
cation du suivi de créneaux prometteurs et de nouveaux projets,
il n’a pas été possible de complètement compenser le recul du
chiffre d’affaires dû au marché. Le recul du chiffre d’affaires de
7,6 % seulement par rapport à l’année record 2008 a été nette-
ment inférieur à la moyenne du marché, ce qui peut être considéré
comme un grand succès. L’ensemble du marché a subi des pertes
de chiffre d’affaires de l’ordre de 20 à 25 %.
Le management a pris des mesures rapidement afi n de réagir
avec célérité au ralentissement du marché. Ces mesures se sont
concentrées sur l’introduction du chômage technique et une ges-
tion rigoureuse des coûts, dont la mise en œuvre conséquente
a permis d’assurer un résultat d’exploitation positif dépassant
10 % du chiffre d’affaires net.
Les affaires se sont développées de manière volatile. Un bon pre-
mier semestre a cédé la place à un troisième trimestre décevant.
Vers la fi n de l’année, les marchés se sont cependant à nouveau
stabilisés. Les chiffres d’affaires déterminants ont été réalisés
avec de gros clients existants opérant dans l’industrie, les télé-
communications et l’aéronautique/défense. Les clients ont pro-
fi té de l’offre de services complète de la Division ME tout au long
de la chaîne de création de valeurs verticale. L’étroite coopération
pratiquée avec des clients existants et de nouveaux clients dans
le développement de produits et la construction de prototypes a
permis d’intensifi er l’extension des affaires. Un exemple concerne
la mise en œuvre de circuits fl exibles innovateurs pour la techni-
que médicale, dont le développement et la production ont été très
sensiblement facilités et accélérés en raison de l’occupation des
nouveaux bureaux et salles blanches de Reinhardt Microtech
GmbH à Ulm.
Environnement commercial: reprise et stabilisation au niveau de l’exercice précé-dentEn dépit de la morosité actuelle du marché, le management mise
sur une reprise au cours des 12 à 24 prochains mois. Les affaires
microélectroniques, le marché principal de la Division ME, vont se
rassembler au niveau de l’exercice précédent et offriront donc à
l’avenir aussi le potentiel suffi sant pour contribuer de manière
déterminante au développement solide de la division.
Les segments commerciaux et les régions de vente suivis par la
division enregistrent actuellement une dynamique divergente. Il
Perspectives: exploitation des effets d’échelle grâce à une coopération plus étroiteLe management de la Division PCB prévoit un environnement
commercial ardu pour l’exercice 2010. Des mesures structurelles
et organisationnelles ainsi que des augmentations de l’effi cacité
dans les ventes vont contribuer à compenser, en partie du moins,
les reculs des chiffres d’affaires. Dans le dessein de tirer parti des
effets d’échelle et de proposer aux clients des solutions intégrées,
la division envisage d’intensifi er la coopération avec les autres uni-
tés du groupe, plus particulièrement dans le domaine des achats,
de la vente et de la technologie. Les investissements et les inno-
vations prévus pour 2010 créent de la valeur ajoutée pour les
clients de la Division PCB. Compte tenu des efforts déjà entrepris
et des autres mesures prévues, la Division PCB est bien parée
pour affronter l’exercice 2010.
Indicateurs de la Division PCB
en CHF 1000 2008 2009
Chiffre d’affaires net 49 586 29 614
EBITDA 7 333 – 2 259
en % du chiffre d’affaires net 14,8 % – 7,6 %
EBIT1) – 5 630 – 6 045
en % du chiffre d’affaires net – 11,4 % – 20,4 %
Effectif en fi n d’année 219 185
Chiffre d’affaires net par région:
Suisse 39,9 % 30,2 %
Europe (sans la Suisse) 56,5 % 62,0 %
Reste du monde 3,6 % 7,8 %
1) EBIT 2008 contient une diminution de valeur saisie sur le goodwill de CHF 8,9 mio.
14 Cicor Technologies Extrait du Rapport Annuel 2009 Points clés
est notamment prévisible que la demande de produits microélec-
troniques pour la technique médicale, les diagnostics ou les télé-
communications ainsi que les marchés extrême-orientaux vont
enregistrer une croissance nettement supérieure à la moyenne.
Dans le contexte de la poursuite du développement des différen-
tes entreprises de la division, la mise en œuvre de nouvelles tech-
nologies jouera un grand rôle tout comme l’extension des presta-
tions de services dans la chaîne verticale de création de valeurs
tels que les services de développement et après-vente. Parallèle-
ment, l’importance d’une présence commune de l’ensemble du
groupe sur le marché va croissant. Notamment les grands comp-
tes doivent se voir proposer plus de solutions complètes, ce qui
permettrait d’ouvrir de nouvelles perspectives. Le groupe Cicor
Technologies Ltd. espère que cette stratégie débouchera sur des
avantages face à la concurrence locale et internationale.
La Division ME bénéfi ciera de nouveaux potentiels de croissance
en suivant la tendance à la sous-traitance, c’est-à-dire à la délo-
calisation des sites de production vers des pays à niveau de salaire
bas. Il s’agit donc d’investir de nouveaux segments et régions avec
le concours des divisions PCB et EMS. Dans ce contexte, les mar-
chés américains et asiatiques occupent une position clé.
Perspectives: conquête de nouveaux clients dans des segments commerciaux attractifsLes effets déclenchés par la récession mondiale resteront sensi-
bles en 2010 aussi. Le carnet de commandes moins bien rempli
par rapport à l’exercice précédent et les décalages possibles de
projets dans le secteur de la défense vont peser sur le développe-
ment des affaires. Il sera donc décisif d’intensifi er les relations
commerciales existantes et de conquérir de nouveaux clients
dans des segments commerciaux attractifs tels que la technique
médicale ou les diagnostics. Par ailleurs, la division se fi xe comme
but de s’assurer et de creuser le leadership technologique dans la
production de circuit transporteur en céramique et dans le
domaine du micromontage. En raison de sa base commerciale
solide et de nouveaux projets potentiels, la Division ME prévoit un
développement positif des affaires en 2010.
Indicateurs de la Division ME
en CHF 1000 2008 2009
Chiffre d’affaires net 35 319 32 632
EBITDA 7 084 6 230
en % du chiffre d’affaires net 20,1 % 19,1 %
EBIT 4 042 3 403
en % du chiffre d’affaires net 11,4 % 10,4 %
Effectif en fi n d’année 147 142
Chiffre d’affaires net par région:
Suisse 8,6 % 11,2 %
Europe (sans la Suisse) 75,0 % 75,3 %
Reste du monde 16,4 % 13,5 %
Division EMS
2009 en bref: résultat d’exploitation positif malgré le recul des chiffres d’affairesLe chiffre d’affaires net de la Division EMS en 2009 a reculé, prin-
cipalement en raison de l’environnement économique défavora-
ble, de 20,7 % à CHF 98,0 mio. En dépit du chiffre d’affaires net-
tement inférieur et de la charge induite par des coûts de
restructuration non récurrents de CHF 1,2 mio, la Division EMS a
réalisé un EBIT positif de CHF 0,6 mio (exercice précédent
CHF –13,7 mio, y c. une réduction de valeur sur le goodwill de CHF
19,1 mio).
La concentration des activités de Swisstronics Contract Manufac-
turing SA (Swisstronics) sur le site de Bronschhofen et la fermeture
simultanée du site de Jona au cours de l’exercice 2009 ont entraîné
des charges non récurrentes de CHF 1,2 mio. Sans ces effets uni-
ques, la division aurait enregistré un EBIT de CHF 1,9 mio (exercice
précédent CHF 5,4 mio – sans amortissments de goodwill). Le
résultat positif n’a été possible que grâce à l’anticipation précoce
du ralentissement conjoncturel et à la mise en œuvre sans retard
de mesures visant la simplifi cation des processus et des structu-
res. En focalisant les activités de Swisstronics sur le site de Brons-
chhofen, il a été possible en premier lieu d’étendre les prestations
de services dans la construction de systèmes complexes, de la
confection de câbles et de la construction moderne d’armoires de
distribution, et de simplifi er les processus et la communication
directe. Les clients profi tent ainsi non seulement de structures de
coûts moins élevées, mais aussi d’un déroulement plus effi cace
des projets. Par ailleurs, le regroupement a permis de réunir et
d’étendre les connaissances professionnelles.
Au cours de la période sous revue, Systronics SRL a emménagé
dans ses nouveaux locaux de 4000 m2 en Roumanie. Le maintien
des plans d’extension s’est avéré être la stratégie appropriée.
Malgré les incertitudes économiques actuelles, il a été possible de
conquérir un nouveau client important en Roumanie. Après le
développement positif de l’exercice précédent, Systel SA a subi
une chute marquante de son chiffre d’affaires. L’introduction
immédiate du chômage technique et d’autres mesures ont atté-
nué les effets sur la rentabilité. Par ailleurs, la reprise de la
demande de prestations de services de développement a permis
le renforcement du personnel du Service d’ingénierie. Dans ce
Points clés Extrait du Rapport Annuel 2009 Cicor Technologies 15
C’est en Asie que devrait avoir lieu ces prochaines années la pro-
gression la plus importante des volumes EMS. Ceci s’explique
pour l’essentiel par la croissance extrêmement rapide de la zone
économique asiatique et par la forte tendance à y délocaliser les
capacités de production pour des raisons de coûts. Ceci nonobs-
tant, la proximité par rapport au client alliée à des compétences
élevées ainsi que les frais de transport, de logistique et de dépla-
cements restent des arguments de poids dans le processus d’at-
tribution des commandes.
Perspectives: renforcement de la base clients en Europe et en AsieIl est diffi cile de prédire les perspectives de la Division EMS pour
l’exercice 2010. Certains fabricants de composants ont par
ailleurs réduit leurs capacités au point qu’il en résulte des alloca-
tions avec des délais de livraison de 16 à 38 semaines. Fonda-
mentalement, le management se fonde toutefois sur une reprise
modérée de la demande, et la Division EMS se concentrera prin-
cipalement sur le renforcement de la base clients en Europe et en
Asie, tout en poursuivant l’optimisation de ses capacités et de ses
processus, sans pour autant perdre de sa souplesse.
Indicateurs de la Division EMS
en CHF 1000 2008 2009
Chiffre d’affaires net 123 565 97 972
EBITDA 2) 8 617 3 053
en % du chiffre d’affaires net 7,0 % 3,1 %
EBIT 1) 2) –13 729 647
en % du chiffre d’affaires net –11,1 % 0,7 %
Effectif en fi n d’année 1 077 867
Chiffre d’affaires net par région:
Suisse 74,9 % 70,1 %
Europe (sans la Suisse) 19,4 % 15,7 %
Reste du monde 5,7 % 14,2 %
1) EBIT contient une réduction de valeur saisie sur le goodwill de CHF 19,1 mio.2) L’EBITDA et l’EBIT contiennent charges de restructuration de CHF 1,2 mio.
contexte, le fait de décrocher de nouveaux projets dans la techni-
que médicale en Suisse et à l’étranger a souligné le positionne-
ment commercial favorable de la Division EMS.
La présence globale du groupe et la position commerciale renfor-
cée en Asie grâce à l’intégration du groupe ESG se révèlent être
un avantage concurrentiel décisif. Seule une présence globale
permet, dans le contexte compétitif actuel, de satisfaire l’évolu-
tion des besoins logistiques des clients importants. La Division
EMS dessert actuellement un client déterminant en Europe depuis
les sites en Suisse et en Roumanie – et en Asie à partir des socié-
tés du groupe ESG. Pendant la période sous revue, la division a par
ailleurs simplifi é et optimisé de manière conséquente les déroule-
ments de la coopération avec le groupe ESG, dans le dessein de
profi ter de manière spécifi que des chances de croissance des
marchés asiatiques. Il est apparu que l’importante intégration ver-
ticale des prestations de services, combinée avec la capacité de
pouvoir assurer le suivi global d’une multitude de produits com-
plexes utilisés dans les branches les plus diverses tout au long de
leur cycle de vie, représente une valeur ajoutée pour le client et un
avantage concurrentiel pour la division.
Environnement commercial: technique médicale avec des taux de croissance attractifsSelon les estimations des experts, le volume commercial global
EMS va progresser jusqu’en 2013 de 4,5 % en moyenne à environ
CHF 450 mia. Plus de 80 % de ce volume découleront des bran-
ches des «3 grands C» (Computer, Communication et Consumer),
qui sont principalement desservies par des centres de production
EMS asiatiques. Parmi les secteurs importants pour la Division
EMS – applications industrielles, technique médicale, défense et
transports – la technique médicale dépasse les autres de la tête et
des épaules avec une croissance moyenne prévue de 8 à 10 %.
L’Europe couvre environ 18 % du volume EMS global, l’Allemagne
restant encore et toujours le plus gros client de prestations de
services EMS. Les principaux fournisseurs EMS européens ont
déjà délocalisé plus de 50 % de leurs capacités de production vers
l’Europe orientale.
16 Cicor Technologies Extrait du Rapport Annuel 2009 Points clés
Résultat fi nancier: environnement favorable en matière de taux d’intérêt et différences peu marquées des devisesLe résultat fi nancier de 2009 a été de CHF –2,4 mio (exercice pré-
cédent CHF -3,5 mio) et comprenait les charges nettes d’intérêts
de CHF –2,4 mio (exercice précédent CHF –2,3 mio) et de diffé-
rences nettes sur les devises de CHF 0,0 mio (exercice précédent
CHF –1,2 mio). Le poste des intérêts s’est vu grevé au cours de
l’exercice sous revue de CHF –0,6 mio supplémentaires pour la
nouvelle signature de l’accord de crédit avec un syndicat ban-
caire. Au cours de l’exercice sous revue, le groupe a profi té de
l’environnement favorable sur le plan des taux d’intérêts et de la
modicité de l’endettement net. En matière de différences de taux
de change, Cicor Technologies Ltd. a atteint un résultat équilibré
pour l’exercice sous revue, tandis que l’exercice précédent avait
été marqué par des pertes résultant de la volatilité élevée de devi-
ses commerciales importantes pour le groupe. Les risques de
change sur les ventes et les achats des sociétés du groupe et sur
les réévaluations des positions du bilan à la date de référence se
sont donc largement équilibrés au niveau du groupe.
Impôts: augmentation modesteL’impôt sur le revenu a augmenté à CHF 0,8 mio par rapport à
l’exercice précédent (exercice précédent CHF 0,5 mio). Le taux
effectif de l’impôt sur le revenu a augmenté d’une année à l’autre
de –2,3 % à –11 % du bénéfi ce avant impôts.
Bénéfi ce/(Perte)Cicor Technologies Ltd. a subi une perte de CHF –7,7 mio (2008:
CHF –21,6 mio après amortissement de goodwill). Ce chiffre com-
prend les parts minoritaires de CHF –0,2 mio (exercice précédent
CHF –0,5 mio). Sur la base de la moyenne des actions émises au
cours de l’exercice sous revue de 2 264 237 actions (exercice pré-
cédent 2 217 160 actions), cela correspond pour les actionnaires
de Cicor Technologies Ltd. à une perte de CHF –3,46 par action
(exercice précédent CHF –9,96 par action).
Flux de trésorerie: cash fl ow de gestion positifEn dépit du résultat de gestion (EBIT) négatif, le groupe Cicor
Technologies Ltd. a généré un apport substantiel de moyens nets
de ses activités d’exploitation de CHF 9,7 mio (exercice précédent
CHF 20,8 mio). La réduction des créances et des provisions ainsi
que l’augmentation des engagements à court terme ont très nota-
blement contribué à ce résultat. La position la plus importante du
fl ux de trésorerie utilisée pour des activités d’investissement est
représentée par les investissements dans des machines et équi-
pements pour un montant de CHF 4,2 mio. Ces investissements
ont été effectués avec une grande retenue et après un examen
sérieux. Ils servent avant tout à remplacer des installations requi-
ses pour l’exploitation et à l’extension sélective des installations.
En ce qui concerne le fl ux de trésorerie générée par des activités
de fi nancement, l’apport net de moyens de l’augmentation de
capital effectuée avec succès en novembre 2009 a atteint
CHF 9,4 mio. CHF 1,9 mio ont servi à rembourser des dettes du
leasing de fi nancement et CHF 10,2 mio à rembourser des crédits.
Par rapport à l’exercice précédent la trésorerie a augmenté de
CHF 4,6 mio.
Bilan: fi nancement solideEn novembre 2009, Cicor Technologies Ltd. a procédé à une aug-
mentation de son capital-actions de 564 552 actions nominatives
à maintenant 2 822 762 actions nominatives avec droit de sous-
cription pour les actionnaires déjà inscrits. La société a encaissé
ainsi un montant net de CHF 9,4 mio. Par la même occasion, Cicor
Technologies Ltd. a prolongé l’accord de crédit signé avec un
consortium bancaire et s’est assuré ainsi le fi nancement de ses
activités d’exploitation jusqu’au début de 2013 avec un volume de
CHF 36,0 mio. Cet accord et le succès de l’augmentation de capi-
tal constituent une base solide pour le développement futur du
groupe.
En date du 31 décembre 2009, le total du bilan a baissé, avant
tout en raison de la diminution des moyens liés par l’exploitation,
à CHF 211,6 mio (exercice précédent CHF 224,0 mio). Le ratio de
fonds propres (fonds propres/total du bilan) s’inscrivait à un
niveau élevé avec 59,1 %. L’endettement net a diminué de
CHF 13,3 mio à CHF 13,2 mio. Ainsi, la société a réussi en une
période économique diffi cile de préserver la stabilité du bilan de
Cicor Technologies Ltd. Les relations du bilan actuelles consti-
tuent une base favorable pour tirer parti spécifi quement de chan-
ces offertes lors d’un futur renversement de tendance.
Des renseignements détaillés sur le statut et le résultat annuel
2009 du groupe se trouvent à la rubrique «Comptes consolidés» à
partir de la page 24.
Points clés Extrait du Rapport Annuel 2009 Cicor Technologies 17
Au cours de l’exercice sous revue, le conseil d’administra-tion et l’équipe de management ont revu les priorités straté-giques du groupe et des divisions et mis en avant des mesu-res permettant de faire progresser l’effi cacité opérationnelle. Simultanément, ils ont défi ni les options pour mieux tirer parti du potentiel considérable pour une croissance profi ta-ble. Lors d’un entretien de table ronde, le CEO Roland Küpfer ainsi que les chefs de division Pascal Keller (Division PCB), Udo Dehne (Division ME) und André Bermann (Division EMS) ont pris position au sujet des principaux thèmes opération-nels et stratégiques.
1. Qu’est-ce qu’un investisseur peut attendre de Cicor Technologies? Roland Küpfer Au cours des derniers mois, nous nous sommes
intéressés de très près aux points forts et aux points faibles du
groupe Cicor Technologies, processus qui nous a permis de révi-
ser les priorités stratégiques. Des mesures concrètes visant à
améliorer nos capacités opérationnelles ont été défi nies et sont
actuellement dans leur phase d’application. Avec sa structure
organisationnelle renforcée, Cicor Technologies est bien parée
pour profi ter d’une reprise économique et d’une demande plus
soutenue dans les marchés de niche. Les premiers signes positifs
se font déjà sentir.
2. Quelle est la stratégie choisie par Cicor Technologies pour attaquer le nouvel exercice?Roland Küpfer Notre objectif premier est d’atteindre une crois-
sance profi table avec des marges saines et des cash fl ows sta-
bles. Nous voulons réaliser cet objectif avec notre croissance
organique et avec des acquisitions, mais nous nous focalisons
pour l’instant sur nos potentiels internes.
Pascal Keller Concrètement, nous visons une amélioration de
l’effi cacité opérationnelle, une augmentation de notre présence
commerciale dans nos marchés cibles, des innovations technolo-
giques ainsi qu’un renforcement de notre offre de produits et de
services.
Udo Dehne Ce faisant, nous nous occupons très intensément de
nos clients et conquérons de nouveaux segments commerciaux
avec des activités de vente et de marketing renforcées.
André Bermann Cette croissance bénéfi cie par ailleurs de notre
présence renforcée en Asie; si l’occasion favorable se présente,
des partenariats peuvent aussi favorablement compléter le
groupe.
3. Sur quelles compétences clés le groupe s’appuie-t-il?Pascal Keller Cicor Technologies est un groupe spécialisé qui
offre une chaîne complète de production et de prestations de ser-
vices pour composants et systèmes électroniques dans des
domaines d’application d’un haut niveau technologique.
André Bermann Dès la phase de développement de nouvelles
applications, nous soutenons nos clients avec des prestations de
services d’ingénierie complets – ce qui renforce par la même
occasion la fi délisation du client. Notre présence dans le monde
entier et l’intégration verticale que nous avons réalisée s’avèrent
de plus en plus être un avantage concurrentiel dans les systèmes
de production globalisés.
Udo Dehne Ce positionnement se révèle très attractif pour nos
clients actuels qui opèrent le plus souvent dans des secteurs de
croissance tels que la technique médicale, les transports ou l’in-
dustrie de l’armement.
4. Les différentes divisions peuvent-elles profi ter les unes des autres?Roland Küpfer Oui, dès lors que le groupe Cicor Technologies a
réuni les compétences clés essentielles telles que le savoir-faire
technologique, de fabrication et de montage ainsi que le Global
Supply-Chain-Management. L’élément commun à toutes les divi-
sions est constitué par leur vaste compétence en ingénierie. Nous
offrons ainsi à nos clients des possibilités idéales pour tirer parti
des différentes capacités clés des divisions à la même enseigne
pour leurs modules et aussi pour leurs produits fi nis. Ces syner-
gies confèrent au groupe une positon commerciale forte.
André Bermann Dans l’ensemble du groupe, nous offrons une
vaste palette de domaines d’application possibles pour ces com-
pétences. Nous pouvons aussi libérer des potentiels en renforçant
la coopération entre les divisions et en exploitant les connaissan-
ces complémentaires. Ainsi, il est possible de réaliser des solu-
tions techniques innovatrices qui peuvent être fabriquées à des
conditions avantageuses dans nos usines.
5. A-t-il été possible d’améliorer la fl exibilité de production?Roland Küpfer Avec nos sites de production en Suisse, en Alle-
magne, en Roumanie et en Extrême-Orient, nous desservons nos
clients aux activités globales, mais aussi locales, de manière effi -
cace et en faisant preuve d’une grande proximité par rapport au
client. Cette proximité par rapport aux centres de décision est de
ce fait assurée dans les deux régions du monde, ce qui représente
un avantage stratégique pour Cicor Technologies. L’importance de
l’emplacement de production en Asie est grande pour une raison
supplémentaire: il nous permet un accès plus aisé aux marchés
d’approvisionnement de la région pour les matériaux de base et
les composants.
Pascal Keller Dans nos usines, nous avons allégé les structures
et simplifi é simultanément la logistique, par exemple en introdui-
sant de nouveaux processus d’approvisionnement. L’intensifi ca-
tion du cross-selling nous permet par ailleurs d’augmenter le taux
de charge de nos fabriques et de baisser les coûts.
Les capacités opérationnelles consti-
tuent la base de la croissance profi table
18 Cicor Technologies Extrait du Rapport Annuel 2009 Perspectives
Udo Dehne Un autre avantage propre à Cicor Technologies est
le fait que nous avons la réputation d’être un partenaire compé-
tent pour l’ensemble du secteur de la fabrication électronique.
C’est la raison pour laquelle on a recours à nous bien au-delà de
la fabrication à proprement parler tant dans le développement de
nouveaux composants que dans la gestion de projets de nom-
breuses applications de nos clients. Ces prestations de services
sont importantes pour la création de valeur de nos clients, entraî-
nent une coopération étroite et augmentent la fi délité des
clients.
9. Qu’entendez-vous par «integrated marketing and sales approach»?Pascal Keller Cette expression refl ète un mode de pensée de
groupe que nous encourageons activement et une présence sur
les marchés repensée d’un commun accord. Nous voulons améli-
orer la visibilité du groupe.
Roland Küpfer Nous sommes aussi convaincus que l’évolution
culturelle interne que nous avons ainsi déclenchée renforce
l’élément entrepreneurial et encourage le processus de vente.
Cicor Technologies dispose de prestations de services et de capa-
cités qu’il est possible de commercialiser par-delà les limites des
divisions. Nous fournissons ainsi une contribution qui doit faire de
nous le fournisseur préféré de nos clients, anciens et nouveaux.
André Bermann Le suivi commun des marchés déclenche aussi
un processus de changement du mode de pensée chez nos colla-
borateurs et renforce ainsi la capacité innovatrice déjà élevée
dans les entreprises.
10. Cicor Technologies est un fournisseur de niche. Où voyez-vous votre potentiel commercial?Roland Küpfer Le marché auquel nous pouvons nous adresser
est fortement fragmenté et représente environ CHF 2,5 milliards.
Actuellement, notre part de marché est de 6 % environ, ce qui
laisse encore de bonnes possibilités d’expansion à Cicor Techno-
logies.
Udo Dehne Deux facteurs parlent en particulier pour notre
groupe: d’une part, la plupart de nos clients développent leurs
activités dans des branches très prometteuses et de croissance
telles que la technique médicale, l’électronique industrielle ou la
branche des transports ou de la défense. D’autre part, les fi liales
de Cicor Technologies sont d’ores et déjà les leaders du marché
dans leurs segments. En intensifi ant l’étroite coopération des
entreprises, nous jetons les bases de la croissance future du
groupe.
6. Comment a été mise en œuvre la gestion rigoureuse des coûts?Pascal Keller En 2009, nous avons réduit les coûts du personnel
de la Division PCB de plus de 20 % sans pour autant détériorer le
niveau de nos prestations pour les clients. Par ailleurs, nous avons
lancé des programmes internes pour augmenter la productivité
des collaborateurs tout en préservant notre standard de qualité.
André Bermann Anticipant le ralentissement conjoncturel de
bonne heure déjà, la Division EMS a introduit des mesures de sim-
plifi cation des processus et de l’organisation. De plus, nous avons
mené à bien avec succès la concentration des activités de Swiss-
tronics sur le site de Bronschhofen et étendu les prestations de
services dans la construction de systèmes, dans la confection de
câbles et dans la construction d’armoires de distribution.
Udo Dehne Nous avons réagi sans tarder dès que nous avons
ressenti le développement défavorable des marchés et nous avons
introduit le chômage technique et d’autres mesures d’économie
des coûts, ce qui nous a assuré un résultat d’exploitation très
positif.
7. Les prestations de services permettent-elles de générer des résultats supplémentaires?Udo Dehne Oui, nous nous concentrons sur des créneaux parti-
culiers, dans lesquels notre technologie de pointe joue un rôle
important tout comme la proportion élevée de prestations de ser-
vices. C’est ainsi que nous proposons à nos clients un ensemble
de prestations allant de l’ingénierie en passant par le prototypage,
la fabrication en série et jusqu’à la gestion des projets. Cela nous
ouvre de nouvelles sources de revenus et approfondit nos rela-
tions avec nos clients, ce qui rallonge d’autant la chaîne de créa-
tion de valeurs que nous pouvons infl uencer. Nous nous distin-
guons par là clairement des fournisseurs à bon marché.
André Bermann De telles prestations de services sont exigean-
tes et sont appréciées à leur juste valeur. Avec nos prestations de
services, nous proposons à nos clients une valeur ajoutée décisive
et jetons ainsi les bases pour des partenariats stratégiques exis-
tants et futurs.
8. Qu’est-ce que les clients apprécient plus particulièrement dans leur coopération avec Cicor Technologies? Roland Küpfer La tendance à la sous-traitance se poursuit,
notamment vers des entreprises axées sur les activités globales.
Cicor Technologies remplit ces exigences et représente ainsi un
partenaire idéal pour des entreprises petites et moyennes, mais
aussi pour des entreprises agissant sur le plan international. Avec
son système de production global, notre groupe assure et satisfait
la totalité des exigences correspondant à la tendance de la mon-
dialisation.
Perspectives Extrait du Rapport Annuel 2009 Cicor Technologies 19
11. Dans quelles applications trouve-t-on des produits de Cicor Technologies?Pascal Keller Nos produits font le plus souvent partie d’applica-
tions complexes. Ils y remplissent souvent des fonctions centrales
dans des solutions d’un haut niveau technologique. C’est ainsi que
nous livrons des PCB miniaturisés fl exibles pour appareils auditifs
ou pour des applications extrêmement critiques tels que des sti-
mulateurs cardiaques dans le domaine médical.
André Bermann Les produits et applications de la Division EMS
sont extrêmement polyvalents et répondent aux exigences des
branches les plus diverses. Nous avons par exemple été responsa-
bles de la conception des matériels et des logiciels, y compris de
la gestion du risque selon ISO 14971, pour un appareil respiratoire
de haut niveau. Cet appareil est utilisé dans des opérations en oto-
rhino-laryngologie. Nous nous sommes également chargés de l’en-
semble de la production en série: depuis le montage des circuits
en passant par les tests complexes et jusqu’au montage fi nal.
Nous proposons également aux clients des processus pour la tra-
çabilité et le service de réparations. Un autre exemple de notre
éventail de prestations de services se trouve dans la pièce maî-
tresse électronique des défi brillateurs cardiaques. Dans ce projet,
nous avons assumé l’ensemble de la gestion des projets depuis le
développement du produit jusqu’à la production en série, en tenant
compte de l’approvisionnement, la gestion de transition et rempla-
cement des composants, la défi nition et les équipements de tests
nécessaires ont été conçus et fabriquée en interne. Nous avons
développé et fabriqué nous-mêmes les tests que cela implique.
Avec ce produit, nous proposons également au client ce qu’il est
convenu d’appeler le Redesign Support et assurons pour ce pro-
duit la traçabilité exigée selon ISO 13485 dans le secteur médical
ainsi que la gestion des documents. Il ne s’agit là que de deux
exemples de la technique médicale qui donnent une idée de la
richesse de notre spectre de prestations de services. Nous répon-
dons ainsi à des exigences complexes pour diverses branches.
Udo Dehne Des produits extrêmement complexes de notre éven-
tail de prestations sont par exemple les composants pour anten-
nes actives «Phased Array» ou une boussole électronique utilisée
en complément ou à titre d’alternative au GPS, ainsi que des
micromodules pour lasers industriels et lasers de communication,
des endoscopes et des appareils de mesure de glycémie.
12. Pour conclure: Monsieur Küpfer, quelle est votre appréciation du potentiel de Cicor Technologies d’ici trois à cinq ans?Roland Küpfer Comme il a déjà été dit, nous sommes en train
d’atteindre une croissance continue de la profi tabilité et d’atteindre
ainsi une valeur ajoutée correspondante pour nos actionnaires.
L’ensemble et l’excellence de nos clients fi dèles nous assure un
fondement très solide. Nos compétences tout comme notre répar-
tition géographique nous permettent d’envisager l’avenir avec
confi ance. Nous opérons sur des marchés de croissance où nos
compétences et nos technologies nous permettent de conquérir
d’autres parts de marché. Nous bénéfi cions d’un fi nancement
solide et donc de latitudes décisionnelles pour investir dans
d’autres technologies et partenariats si nous les estimons judi-
cieux. Le groupe Cicor Technologies est un acteur performant sur
les marchés, un acteur qui peut apporter satisfaction à tous nos
groupes d’intérêts qu’ils soient clients, actionnaires, collabora-
teurs ou partenaires.
20 Cicor Technologies Extrait du Rapport Annuel 2009 Perspectives
Les entreprises de la divisionCicorel SA et Photochemie AG sont les deux entreprises opéra-
tionnelles de la Division PCB. Cicorel fi gure parmi les fournisseurs
importants de circuits répondant à des exigences élevées sur le
plan qualitatif et technique pour la technique médicale, l’industrie
horlogère et la technique des capteurs ainsi que les composants
de sécurité passive dans les automobiles. L’entreprise est certi-
fi ée ISO 9001:2008, ISO 14001: 2004 et OHSAS 18001:2007.
Cicorel exploite deux unités de production à Boudry et à Moudon
en Suisse romande. La fabrique de Boudry est équipée aussi bien
pour la fabrication en panneau que celle de bande à bande , une
technique maîtrisée par un petit nombre seulement de fabricants
en Europe. Les installations de production à Moudon sont spécia-
lisées dans la fabrication de supports rigides monocouche ou dou-
ble couche pour l’industrie horlogère. Cicorel fabrique des séries
moyennes à grandes.
Photochemie, domiciliée à Unterägeri (Suisse), est une des rares
entreprises dans le monde capable de fabriquer des circuits mul-
ticouches rigides en technologie HDI avec jusqu’à 50 couches.
Maison hautement spécialisée, certifi ée ISO 9001:2008,
ISO 14001:2005 et OHSAS 18001:2007, Photochemie se concen-
tre sur la production de très petites séries réalisées avec des
délais de livraison de quelques jours seulement. Par ailleurs, l’en-
treprise propose des prestations de service spécialisées pour tou-
tes les phases du cycle de vie d’un produit depuis les conseils et
les études de faisabilité en passant par l’analyse du design et les
exigences de livraison et jusqu’au service après-vente.
Les activitésLa Division PCB (Printed Circuit Boards) développe et produit une
vaste palette de circuits imprimés multicouches rigides, fl ex-rigi-
des et fl exibles en technologie HDI (structures très fi nes des
réseaux de circuits imprimés, avec toutes les variantes de micro-
voies). Un PCB est composé d’une trame de réseaux électroni-
ques gravés et laminés en cuivre puis appliqués sur une plaque
porteuse isolée. Ces produits complexes sont utilisés dans des
produits et applications électroniques haut de gamme tels que
des appareils auditifs, des stimulateurs cardiaques, des équipe-
ments radiologiques et des défi brillateurs ainsi que dans des sys-
tèmes électroniques destinés à l’aviation, l’horlogerie et à l’indus-
trie automobile.
Les marchésToutes les entreprises de la Division PCB fournissent des créneaux
spécifi ques et fi gurent dans leurs marchés en Europe parmi les
fournisseurs de premier plan de circuits complexes et exigeants.
La Division PCB fournit surtout des OEM dans les branches tech-
nologiques telles que la médecine, l’industrie automobile, le déve-
loppement de processus de semi-conducteurs, les télécommuni-
cations, la technique informatique, l’armement, la recherche et le
développement ainsi que l’industrie. Ses marchés se trouvent en
Europe, aux Etats-Unis et en Asie.
Division PCB: circuits imprimés
de haute technologie
Pascal Keller, directeur de la Division PCB
Informations sectorielles Extrait du Rapport Annuel 2009 Cicor Technologies 21
Les activitésLa Division ME (Microelectronics) produit des substrats innova-
teurs en technique à fi lms épais et minces ainsi que des modules
et des composants complexes en tant que solutions spécifi ques
aux clients. Les entreprises de la division opèrent dans des cré-
neaux de niche clairement défi nis et offrent avec leur combinai-
son un portefeuille technologique qui couvre l’ensemble de la
fabrication de substrats – depuis la technologie des fi lms minces,
des fi lms épais et des polymères jusqu’au micromontage totale-
ment automatisé de tous les composants électroniques, au pac-
kaging, au screening et aux tests. Dans le cadre de la production
de substrats céramiques, la division offre en outre des prestations
de services dans le domaine du découpage, du perçage et de
l’ajustement au laser ainsi que du découpage des galettes.
Les marchésLa Division ME développe ses activités dans la fabrication de
substrats et d’hybrides pour les champs d’applications hautes fré-
quences et autres de la microélectronique, un domaine de haute
technologie particulière et un marché porteur pour l’avenir. Les
techniques de production proposées et les solutions offertes
conviennent à des applications électroniques qui exigent un
niveau élevé de miniaturisation, de fonctionnalité et de fi abilité, et
qui servent dans des conditions extrêmes. Les clients sont princi-
palement des entreprises qui développent leurs activités dans
l’exploration spatiale, les télécommunications, la technique médi-
cale, l’industrie automobile ou la technique des armements. Ces
clients sont des fabricants de systèmes (des clients OEM) ou leurs
fournisseurs, principalement en Europe, aux Etats-Unis et en
Extrême-Orient. En étroite coopération avec ses clients, pour la
plupart des multinationales, les spécialistes repoussent en perma-
nence les limites de ce qui est techniquement faisable.
Division ME: technologie de pointe
pour la microélectronique
Udo Dehne, directeur de la Division ME
Les entreprises de la divisionReinhardt Microtech AG, Reinhardt Microtech GmbH (Reinhardt
Deutschland) et RHe Microsystems GmbH sont les fi liales opéra-
tionnelles de la Division ME. EADS Deutschland GmbH possède
une participation minoritaire de 25,1 % dans Reinhardt Microtech
Deutschland.
Reinhardt Microtech AG possède plus de 30 ans d’expérience
dans la technologie des substrats à fi lms minces et fi gure parmi
les leaders mondiaux de la spécialité. Reinhardt Microtech GmbH
est le fournisseur privilégié de fi lms minces de l’industrie aéronau-
tique et d’exploration spatiale européenne. Les deux installations
de production de Reinhardt à Wangs (Suisse) et à Ulm (Allemagne)
sont certifi ées ISO 9001:2000. Tandis que les installations de
Wangs sont spécialisées dans la production de systèmes de
métallisation ou de résistance fi ables et stables pour la production
de masse, Ulm fabrique, en plus de la production de série, aussi
des prototypes requis dans des délais brefs. Les deux entreprises
coopèrent étroitement avec des instituts de recherche et de déve-
loppement scientifi que afi n d’assurer une extension et un enri-
chissement continus du savoir-faire.
Entreprise certifi ée ISO 9001:2000, EN9100:2003 et ISO TS
16949:2002, RHe Microsystems est une spécialiste de la produc-
tion de microsystèmes spécifi ques aux clients, d’hybrides et de
modules électroniques en séries petites à moyennes pour ses
clients dans les télécommunications, dans l’aéronautique et l’ex-
ploration spatiale ainsi que dans le secteur automobile. L’entre-
prise possède une ligne de production complètement automati-
sée (MAC, Micro Assembly Center) pour le montage de modules
complexes pour modules à micro-ondes et optoélectroniques ou
de microsystèmes. Simultanément, la participation à des projets
internationaux et l’intégration étroite dans l’environnement scien-
tifi que assurent le perfectionnement des technologies de fabrica-
tion les plus prometteuses. RHe Microsystems est par ailleurs une
des rares entreprises européennes indépendantes qui puisse se
targuer de posséder une qualifi cation ESA pour lignes à couches
épaisses.
22 Cicor Technologies Extrait du Rapport Annuel 2009 Informations sectorielles
télécommunications ainsi que de la technique des transports et
de la sécurité, de l’industrie de l’armement et de l’automobile ainsi
que du secteur Life style. La Division EMS est spécialisée dans la
production de volumes de production petits à moyens (séries de
100 à 50 000 unités).
Les entreprises de la divisionSwisstronics Contract Manufacturing SA offre avec son site de
production à Bronschhofen (Suisse) un vaste éventail de presta-
tions de services d’ingénierie, de production et de logistique. Le
parc de machines moderne et exhaustif comprend quatre lignes
de Surface Mounted Technology (SMT, assemblage automatique
de composants) pour l’assemblage hautement automatisé de
modules complexes en séries moyennes à grandes. Complétée
par la confection de câbles, le Box Building ainsi que la construc-
tion de systèmes à degré de certifi cation élevé aussi pour des
marchés spécifi ques tels que la médecine et la technique d’arme-
ments, Swisstronics est la société phare de la Division EMS.
Systel SA à Quartino (Suisse) est un centre de compétences pour
les produits dits High Mix Low Volume, l’introduction de nouveaux
produits ainsi que la production de commandes de séries petites,
moyennes et spéciales. Les prestations de service proposées
comprennent toutes les prestations logistiques déterminantes
ainsi que l’assemblage de modules et la confection de produits
complexes.
Systronics SRL, implantée à Arad (Roumanie), offre un choix
important de prestations de services pour l’ensemble du cycle de
vie d’un produit ainsi que le développement de systèmes de tests
spécifi ques aux clients. Systronics dispose notamment de trois
lignes d’assemblage SMT ainsi que de capacités importantes en
technologie THT. Le degré de certifi cation élevé de cette unité
souligne par ailleurs ses importantes capacités de gestion de la
qualité. Afi n de réduire les coûts de production de grosses com-
mandes, les installations de Systronics servent de site de produc-
tion étendu de Swisstronics et Systel.
Le groupe ESG comprend quatre sociétés opérationnelles à Sin-
gapour, en Indonésie et au Vietnam avec un total de quelque
450 collaborateurs. ESG dispose d’un savoir-faire complet dans
des technologies hautement exigeantes telles que les technolo-
gies SMT ou THT, le bonding, la construction d’outillages de pré-
cision et la fonte par injection. Les prestations de services propo-
sées englobent aussi bien l’approvisionnement et la construction
d’outils que la production, le montage et le test de produits et
modules électroniques.
L’assurance qualité dans la Division EMS est garantie par le degré
de certifi cation élevé: ISO 9001:2000 management de la qualité,
ISO 13485:2003 dispositifs médicaux, TS 16949:2002 composants
automobiles, AQAP 2110 produits militaires, ISO 14001:2004 mana-
gement environnemental, ou OHSAS 18001 sécurité du travail.
Division EMS: le prestataire de services
pour la fabrication électronique
André Bermann, directeur de la Division EMS
Les activitésLes entreprises de la Division EMS (Electronic Manufacturing
Services) développent et fabriquent des produits et des modules
électroniques, voire des systèmes entiers et des composants
synthétiques de qualité supérieure pour des clients opérant dans
les branches les plus diverses. Les prestations de services de pro-
duction comprennent la construction d’outils de précision et l’in-
jection sous pression, l’assemblage des circuits, l’assemblage du
produit fi ni et la confection de câbles.
Avec ses six sites de production dans cinq pays différents (Suisse,
Roumanie, Singapour, Indonésie et Vietnam), la Division EMS est
la plus importante unité du groupe Cicor et propose une gestion
complète du cycle de vie des produits dans la production électro-
nique – depuis l’idée de produit jusqu’à la maturité industrielle.
Elle soutient ses clients au cours de chaque phase du cycle de vie
du produit, depuis l’analyse des exigences et des possibilités
jusqu’à la logistique, au service après-vente et aux réparations, en
passant par le développement, le design, le prototypage, la pro-
duction, l’assemblage, les tests des produits fi nis et l’approvision-
nement mondial de composants.
La vaste palette des prestations de services et le setup global per-
mettent à la Division EMS de proposer des solutions assurant un
rapport prix-performances optimal.
Les marchésLa division EMS est le leader des sociétés offrant l’externalisation
des services d’ingénierie et de production électroniques (EMS,
Electronic Engineering and Manufacturing Services) ainsi que l’in-
jection de pièces synthétiques, y compris la fabrication des mou-
les. Elle recrute sa clientèle principalement parmi de grandes
entreprises européennes opérant globalement et parmi des entre-
prises industrielles de taille moyenne. Ces entreprises viennent
des secteurs de la technique médicale, de la construction de
machines et d’équipements, de l’automatisation industrielle, des
Informations sectorielles Extrait du Rapport Annuel 2009 Cicor Technologies 23
24 Cicor Technologies Extrait du Rapport Annuel 2009 Comptes consolidés
Bilan consolidé
en CHF 1000 31. 12. 2009 31. 12. 2008
Actifs Immobilisations corporelles 40 958 45 504
Immobilisations incorporelles 85 063 86 787
Actifs d’impôts différés 46 46
Actifs immobilisés 126 067 132 337Stocks 36 421 40 288
Créances résultant de livraisons et prestations 23 603 28 820
Créances sur impôts courrants 18 507
Autres créances 2 869 3 798
Comptes de régularisation des actifs 2 274 2 485
Trésorerie et équivalents de trésorerie 20 414 15 745
Actifs circulants 85 599 91 642Total des actifs 211 666 223 979
Passifs Capital-actions 28 228 22 582
Agio 114 695 110 940
Réserves pour propres actions – 3 461 – 3 276
Bénéfi ces accumulés – 13 730 – 887
Effet de la variation des cours de change – 1 471 – 1 183
Total des fonds propres attribuables aux actionnaires de Cicor 124 261 128 176Actionnaires minoritaires 817 1 547
Fonds propres 125 078 129 723Provisions à long terme 1 733 1 647
Passifs d’impôts différés 4 159 5 054
Engagements fi nanciers à long terme 16 492 15 844
Autres engagements à long terme 1 735 5 986
Fonds étrangers à long terme 24 119 28 531Engagements fi nanciers à court terme 17 170 26 448
Dettes résultant d’achats et de prestations de tiers 18 281 18 299
Engagement des régimes de prévoyance 7 439 1 933
Autres dettes à court terme 17 613 17 057
Provisions à court terme 1 874 1 890
Provisions pour impôts courants 91 98
Fonds étrangers à court terme 62 469 65 725Total fonds étrangers 86 588 94 256Total des passifs 211 666 223 979
Comptes consolidés Extrait du Rapport Annuel 2009 Cicor Technologies 25
Comptes de résultat consolidés
en CHF 1000 2009 2008
Chiffre d’affaires net 160 088 208 439
Variation des produits fi nis et semi-fi nis 2 037 – 2 707
Autres produits d’exploitation 1 342 1 211
Produits d’exploitation 163 467 206 943Charges de matières – 77 733 – 97 219
Charges de personnel – 57 388 – 65 583
Autres charges d’exploitation – 22 537 – 23 310
Charges de restructuration – 1 240 –
Résultat de gestion avant les dotations aux amortissement et aux provisions (EBITDA) 4 569 20 831Amortissements – 9 091 – 10 417
Réduction de la valeur de goodwill – – 28 003
Résultat de gestion (EBIT) – 4 522 – 17 589Produits fi nanciers 2 977 4 477
Charges fi nancières – 5 360 – 7 980
Résultat d’exploitation avant impôts – 6 905 – 21 092Impôts sur le résultat – 762 – 480
Résultat net de l’exercice – 7 667 – 21 572Bénéfi ce net attribuable aux actionnaires de Cicor – 7 842 – 22 090
Bénéfi ce attribuable aux actionnaires minoritaires 175 518
Bénéfi ce par action (non dilué et dilué, CHF) – 3.46 – 9.96
26 Cicor Technologies Extrait du Rapport Annuel 2009 Comptes consolidés
Etat du résultat global consolidé
en CHF 1000 2009 2008
Résultat net – 7 667 – 21 572
Autres éléments du résultat global
Gains/(Pertes) actuariel(le)s résultant des régimes à prestations défi nies – 6 202 – 1 720
Impôts sur gains/(Pertes) actuariel(le)s résultant des régimes à prestations défi nies 587 – 27
Différence de change sur la conversion d’activités à l’étranger – 249 – 1 575
Autres éléments du résultat global – 5 864 – 3 322
Total du résultat global – 13 531 – 24 894Résultat global attribuable aux actionnaires Cicor – 13 704 – 25 364
Résultat global attribuable aux actionnaires minoritaires 173 470
Comptes consolidés Extrait du Rapport Annuel 2009 Cicor Technologies 27
Tableau des fl ux de trésorerie consolidés
en CHF 1000 2009 2008
Bénéfi ce avant impôts – 6 905 – 21 092 Amortissement 9 287 38 420
Bénéfi ce provenant de réévaluation 573 195
Revenus fi nanciers – 207 – 735
Dépenses fi nancières 2 573 2 995
(Profi t)/perte sur vente d’immobilisations 40 – 1 003
Augmentation/(diminution) de provisions 54 223
Augmentation/(diminution) d’autres dettes à long terme – 1 702 – 3 179
Différences de change non realisés (profi t)/perte - 69 371
Bénéfi ce des activités d’exploitation avant (augmentation)/diminution du fonds de roulement 3 644 16 195 (Augmentation)/diminution des stocks 3 739 4 636
(Augmentation)/diminution des créances résultant de livraisons et prestations 5 074 4 631
(Augmentation)/diminution des autres actifs à court terme 1 032 1 898
Augmentation/(diminution) des engagements résultant de livraisons et prestations 103 – 4 757
Augmentation/(diminution) des autres passifs à court terme – 454 2 247
Augmentation/(diminution) du fonds de roulement d’exploitation 9 494 8 655 Impôts payés sur le bénéfi ce – 1 153 – 1 778
Intérêts payés – 2 484 – 2 940
Intérêts reçus 207 640
Flux net de trésorerie générée/(utilisée) par l’exploitation 9 708 20 772 Acquisition d’immobilisations corporelles – 3 732 – 5 723
Ventes d’immobilisations corporelles 37 13 702
Acquisition des actifs immatériels – 524 – 2 163
Acquisition de sociétés, net de leurs liquidités – – 518
(Augmentation)/diminution d’autres immobilisations – 294
Flux net de trésorerie générée/(utilisée) pour des activités d’investissement – 4 219 5 592 Produit de l’émission d’actions 9 401 –
Produit de la vente/(d’achat) de propres actions – 185 –
Dividende minoritaire – 511 –159
Flux de trésorerie avec les intérêts non contrôlants – 392 –
Paiement des redevances provenant de leasings fi nanciers – 1 915 – 3 699
Encaissement d’engagements fi nanciers à long terme 2 961 2 211
Remboursement d’engagements fi nanciers à long terme – 10 203 – 22 093
Flux net de trésorerie générée/(utilisée) pour les activités de fi nancements – 844 – 23 740 Augmentation/(diminution) nette de trésorerie et équivalents de trésorerie 4 645 2 624 Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l’année 15 745 13 001 Augmentation nette/(diminution) de trésorerie et équivalents de trésorerie 4 645 2 624
Différences de change 24 120
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fi n de l’exercice 20 414 15 745
28 Cicor Technologies Extrait du Rapport Annuel 2009 Adresses
Adresses
Division ME
Reinhardt Microtech AG
Aeulistrasse 10
7323 Wangs
SUISSE
Tél. +41 81 720 04 56
Fax +41 81 720 04 50
www.reinhardt-microtech.ch
Reinhardt Microtech GmbH
Sedanstrasse 14
89077 Ulm
ALLEMAGNE
Tél. +49 731 392 56 46
Fax +49 731 392 73 55
www.reinhardt-microtech.de
RHe Microsystems GmbH
Heidestrasse 70
01454 Radeberg
ALLEMAGNE
Tél. +49 3528 41 99 0
Fax +49 3528 41 99 99
www.rhe.de
Contact
Cicor Management AG
Leutschenbachstrasse 95
8050 Zürich
SUISSE
Tél. +41 43 811 44 05
Fax +41 43 811 44 09
info@cicor.ch
Investor Relations
Tél. +41 43 811 44 05
investor@cicor.ch
Siège social
Cicor Technologies Ltd.
Route de l’Europe 8
2017 Boudry
SUISSE
www.cicor.ch
Division PCB
Photochemie AG
Gewerbestrasse 1
6314 Unterägeri
SUISSE
Tél. +41 41 754 45 45
Fax +41 41 754 45 55
www.photochemie.ch
Cicorel SA
Route de l’Europe 8
2017 Boudry
SUISSE
Tél. +41 32 843 05 00
Fax +41 32 843 05 99
www.cicorel.ch
Cicorel SA
Avenue de Préville 4
1510 Moudon
SUISSE
Tél. +41 21 905 92 92
Fax +41 21 905 92 93
www.cicorel.ch
ESG International Pte Ltd
45 Changi South Avenue 2
#04-01 Singapore 486133
SINGAPORE
Tél. +65 6546 16 60
Fax +65 6546 65 76
www.esg-group.com.sg
ESG Ecotool Pte Ltd
45 Changi South Avenue 2
#04-00 Singapore 486133
SINGAPORE
Tél. +65 6545 50 30
Fax +65 6545 00 32
www.esg-group.com.sg
PT ESG Panatec
Batamindo Industrial Park, Lot 338
Jalan Beringin, Muka Kuning
Batam 29433
INDONESIA
Tél. +62 770 61 22 33
Fax +62 770 61 22 66
www.esg-group.com.sg
ESG Anam (VN) Ltd
15 VSIP Street 4
Thuan An District
Binh Duong Province,
VIETNAM
Tél. +84 650 75 66 23
Fax +84 650 75 66 24
www.esg-group.com.sg
Division EMS
Swisstronics
Contract Manufacturing SA
Industriestrasse 8
9552 Bronschhofen
SUISSE
Tél. +41 71 912 77 99
Fax +41 71 912 77 98
www.swisstronics.ch
Systel SA
Via Luserte Sud 7
6572 Quartino
SUISSE
Tél. +41 91 850 38 11
Fax +41 91 850 39 88
www.systel.ch
S.C. Systronics S.R.L.
Industrial Area Arad West
Street I, No. 100
310580 Arad
ROUMANIE
Tél. +40 257 285 944
Fax +40 257 216 733
www.systronics.ro
Concept et design: DACHCOM.CH AG, Winterthour
Photographie: © Andreas Gemperle, photoworkers.ch
Impression: Druckerei Feldegg AG, Schwerzenbach
© Cicor Technologies, mars 2010
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