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Résultats S1 2013Jacques ASCHENBROICH –
30 juillet 2013
Jacques ASCHENBROICH –Directeur Général
Faits marquantsLes résultats S1 démontrent la solidité du modèle de croissance de Valeo
� Au T2, accélération de la croissance du CA, en hausse de 10,4%*� Performance équilibrée entre le CA 1ère monte (+11,7%*) et le marché du remplacement
(+8,4%*)� Croissance du CA 1ère monte équilibrée et supérieure au marché entre les régions
Régions Croissance*Performance vs
production
Europe +11% +10pts
Nord Amérique +18% +12pts
Asie +7% +4pts
Résultats S1 2013
� Au S1, CA de 6,2 mds€, en hausse de 5,8%* malgré un environnementdifficile en Europe� Performance équilibrée entre le CA 1ère monte (+5,7%*) et le marché du remplacement
(+6,3%*)� CA 1ère monte équilibré entre les différentes régions
� Des prises de commandes à 7,3 mds € (hors Mécanismes d’accès) � Niveau élevé malgré la baisse de 5% par rapport à S1 12� Confirmant le potentiel de croissance et de rentabilité du Groupe
30 juillet 2013 I 2
*A périmètre et taux de change constants
AsieDont Chine
+7%+24%
+4pts+12pts
Sud Amérique +19% 0pt
� Une marge opérationnelle(2) à 384 M€, en hausse de 4%, soit 6,2%du CA� Impact négatif des taux de change de 0,3pts�Augmentation des dépenses nettes de R&D compensées par des frais
administratifs et commerciaux en baisse (en % du CA)
� Un résultat net hors éléments non récurrents, en hausse de 10%
Faits marquantsLes résultats S1 démontrent la solidité du modèle de croissance de Valeo
Résultats S1 2013
� Un résultat net hors éléments non récurrents, en hausse de 10%à 230 M€�Résultat net par action hors éléments non récurrents, en hausse de 7,5%�Résultat net part du groupe à 190 M€ en ligne avec S1 2012
� Un cash flow(7) libre à 113 M€�Endettement financier net(9) à 457 M€ en diminution de 306 M€ par
rapport au 31 décembre 2012
30 juillet 2013 I 3
Perspectives 2013
Sur la base des hypothèses de marché suivantes pour 2013 :
�Une production automobile :
� Europe : en baisse de 2 à 3%
� Monde : en hausse de 2%
Résultats S1 2013
Valeo se fixe pour objectifs pour 2013 :
�Une croissance supérieure à celle du marché dans les principales régions de production
�Anticipant une stabilisation des conditions de marché en Europe, un taux de marge opérationnelle 2013 (en % du CA) légèrement supérieur à celui de 2012
30 juillet 2013 I 4
Prises de commandes à 7,3 mds €
Résultats S1 2013
Prises de commandes à 7,3 mds €Confirmant le potentiel de croissance
et de rentabilité du Groupe
30 juillet 2013 I 5
5,6*
6,6*7,4*
9,7 10,0 10,19,2
11,9
14,015,1
En mds €
% des prises de commandes
Innovation, moteur de la future croissance organiquePrises de commandes(1) à 7,3 mds € (hors Mécanismes d’accès)
Innovation 35%*
Résultats S1 2013
4,3 4,8 5,0 5,03,1
6,3* 7,4* 7,7* 7,3*
3,44,9 5,0 5,1
6,1
5,6*7,7
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
S2 S1
*Produits ou technologies vendus depuis moins de 3 ans
*Hors Mécanismes d’accès
30 juillet 2013 I 6
SA 4%
NA24%
Autrespays Asie26%
Répartion géographique équilibrée des prises de command e, moteur de la future croissance organiqueAccélération en Asie (39% des prises de commandes, 24% du CA 1ère monte) , en Chine (29% des prises de commandes, 11% du CA 1ère monte)
% des prises de commandes
Résultats S1 2013
Europe 33%
Asie : 2,9 mds €*Monde : 7,3 mds €*
26%
*hors Mécanismes d’accès
Asie 39%
Chine74%
30 juillet 2013 I 7
Au T2,accélération de la croissance du CA,
Résultats S1 2013
accélération de la croissance du CA,en hausse de 10,4%*
*A périmètre et taux de change constants
30 juillet 2013 I 8
Au S1, CA à 6,2 mds €, +5,8%*malgré la situation en Europe
Résultats S1 2013
malgré la situation en EuropePerformance équilibrée entre le CA 1ère
monte & le marché du remplacementPerformance du CA 1ère monte équilibrée
entre les différentes régions*A périmètre et taux de change constants
30 juillet 2013 I 9
+5,8%* +1,3%*
Chiffre d’affairesEn M€
*A périmètre ettaux de changeconstants
+10,4%*
CA du S1 à 6,2 mds €, en hausse de 5,8%* Accélération de la croissance du CA au T2
Résultats S1 2013
6 166
3 039 3 127
S1 13 T1 13 T2 13
Variation N-1 +2,8%
Taux de change -1,7%
Périmètre -1,3%
Variation N-1 +0,2% Variation N-1 +5,4%
30 juillet 2013 I 10
CA 1ère monteEn M€
Accélération de la croissance du CA au T2Performance équilibrée entre le CA 1ère monte & le marché du remplacementSurperformance de la 1ère monte de 5pts Marché du remplacement
En M€
Variation N -1 +4,5%
X,XXX2,516765
382 383
S1 13 T1 13 T2 13
Variation N-1 +3,5% Variation N -1 +5,5%
+5,7%* 0,1%* +11,7%*
+6,3%*+6,3%* +4,3%*+4,3%* +8,4%*+8,4%*
*A périmètre ettaux de changeconstants
Résultats S1 2013
5 250
2 575 2 675
S1 13 T1 13 T2 13
Variation N -1 +4,5% Variation N-1 +3,5% Variation N -1 +5,5%
DiversEn M€
151
82 69
S1 13 T1 13 T2 13
Variation N-1 +2,6%
Taux de change -1,8%
Périmètre -1,3%
Variation N-1 -1,0% Variation N-1 +6,3%
+4,7%*+4,7%* +35,5%*+35,5%* -17,2%*-17,2%*
Variation N-1 +1,3% Variation N-1 +32,3% Variation N-1 -20,7%
30 juillet 2013 I 11
Croissance forte & équilibrée entre les principales régionsSoutenue par la surperformance du CA 1ère monte et l’amélioration des conditions de marché en Europe et NA au T2
(73)
(42)(10)
(48)102
61
14235
Contribution géographique au chiffre d’affairesEn M€
Résultats S1 2013
5 999
6 166
S1 12 Europe Asie Amérique Nord
Amérique Sud S1 13
Périmètre et taux de change Croissance
30 juillet 2013 I 12
Europe**CA 1ère monte*** +11%
Production**** +1%
Amérique NordCA 1ère monte*** +18%
Production**** +6%
51% du CA Valeo19% du CA Valeo
Surperf.+12pts*
Surperf.+10pts* Monde
CA 1ère monte*** +12%Production**** +4%
Surperf.+8pts*
Accélération de la croissance du CA au T2En hausse de 11,7%*, surperformance de 8ptsCroissance > à celle du marché dans les principales régionsamélioration en Amérique du Sud
Résultats S1 2013
Asie**CA 1ère monte*** +7%
Production**** +3%Amérique Sud
CA 1ère monte*** +19%Production**** +19%
25% du CA Valeo5% du CA Valeo
Surperf.+4pts*Perf.
0pt*
*A périmètre et taux de change constants** Europe dont Afrique et Asie dont Moyen Orient*** CA Valeo par destination**** Estimations LMC – production de véhicules de tourisme
30 juillet 2013 I 13
Europe**CA 1ère monte*** +3%
Production**** -4%
Amérique NordCA 1ère monte*** +14%
Production**** +4%
52% du CA Valeo19% du CA Valeo
CA S1 1ère monte, en hausse de 5,7%*, surperformance de 5pts Performance forte et équilibrée entre les différentes régions
Surperf.+10pts*
Surperf.+7pts*
MondeCA 1ère monte*** +6%
Production**** +1%
Surperf.+5pts*
Résultats S1 2013
Asie**CA 1ère monte*** +4%
Production**** +2%Amérique Sud
CA 1ère monte*** +10%Production**** +13%
24% du CA Valeo5% du CA Valeo
Surperf.+2pts*Sousperf.
-3pts*
*A périmètre et taux de change constants** Europe dont Afrique et Asie dont Moyen Orient*** CA Valeo par destination**** Estimations LMC – production de véhicules de tourisme
30 juillet 2013 I 14
Asie**CA 1ère monte*** +4%
Production**** +2%
24% du CA Valeo JaponCA 1ère monte***-14%
Production**** -9%
22% du CA AsieCorée
Surperf.+2pts*
Surperf.+4pts*
Sousperf.-5pts*
Au S1, CA 1ère monte en Asie : surperformance de 2pts Croissance supérieure à celle du marché en Chine, Corée & Inde
Résultats S1 2013
CA 1ère monte*** 0%Production**** -4%
20% du CA Asie
IndeCA 1ère monte***-9%
Production**** -13%
4% du CA Asie
ChineCA 1ère monte***+22%
Production**** +13%
47% du CA Asie
Surperf.+4pts*
Surperf.+9pts*
*A périmètre et taux de change constants** Asie dont Moyen Orient*** CA Valeo par destination**** Estimations LMC – production de véhicules de tourisme
30 juillet 2013 I 15
Western
Europe Est &
Afrique15%
CA 1ère monte par région de production
Western
Europe Est &
Afrique14%
EuropeOuest
Europe
Repositionnement géographiqueAsie & pays émergents en hausse de 1pt à 54%, Europe de l’Ouest en recul de 1pt à 38%
Résultats S1 2013
S1 13
Western Europe
38%
US8% Mexique
9%
SA5%
Asie25%
Western Europe
40%
US8%Mexique
8%
SA5%
Asie26%
53% en Asie& paysémergents
S1 12
Ouest39%
EuropeOuest38%54% en Asie
& paysémergents
30 juillet 2013 I 16
Américains20%
Autres6%
Américains18%
Autres6%
% du CA 1ère monte
Allemands28%
Allemands30%
Portefeuille client équilibré
Résultats S1 2013
Asian**26%
Français* 18%
S1 13
Asian** 29%
Français* 19%
S1 12
* Nissan exclu** Nissan inclus
Asiatiques**29%
Asiatiques**26%
30 juillet 2013 I 17
% du CA total cumulé Croissance CA 1ère monte*
19%
27%
Croissance supérieure au marché dans les 4 PôlesForte croissance du Pôle Visibilité
+3%Confort et Aide à la Conduite
Propulsion +2%
Résultats S1 2013
28%
26%Visibilité
Thermique +3%
+18%
*A périmètre et taux de change constants
30 juillet 2013 I 18
Marge opérationnelle(2)
Résultats S1 2013
en hausse de 4% à 384 M€,soit 6,2% du CA
30 juillet 2013 I 19
Marge brute à 1 037 M €, soit 16,8% du CA Principalement impactée par les effets de change & le coût de démarrage des nouveaux sites de production
1 006 M€1 037 M€
+3%
Résultats S1 2013
16,8% 16,8%
+0,4pts .+0,1pt-0,3pts-0,2pts
S1 12 Effet volume Taux de change(Yen+Real)
Coût démarrage
nouveaux sites de production
Autres S1 13
30 juillet 2013 I 20
Marge opérationelle (2) en hausse de 4% à 384 M € (6,2% du CA) Maîtrise des frais administratifs compensant la hausse des dépenses nettes de R&D
+0.6pt
370 M€
384 M€
+0,0pt +0,2pts-0,2pts
+4%
Résultats S1 2013
6,2% 6,2%-0,2pts
S1 12 Marge brute Dépenses nettes R&D
Frais Admin. & commerciaux
S1 13
30 juillet 2013 I 21
4,3 4,8 5,0 5,03,1
6,3* 7,4* 7,7* 7,3*
3,44,9 5,0 5,1
6,1
5,6*6,6*
7,4*
7,7
9,7 10,0 10,19,2
11,9
14,015,1
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
313332
+6%
En M€& % du CA
Dépenses nettes de R&D à 5,4% du CA, en hausse de 0,2p ts R&D ciblée en soutien d’une croissance rentable
Prises de commandesMds €
S2 S1
*Hors Mécanismes d’accès
Résultats S1 2013
S1 12 S1 13
5,2% 5,4%
S2 S1
*% des prises de commandes
Innovation 35%*
30 juillet 2013 I 22
S1 12 S1 13
Maîtrise des frais administratifsEn baisse à 3,6% du CA
5,4% 5,2%
En % du CA
323 321-1%
In M€
Fraiscommerciaux
98
Fraiscomerciaux
99
Fraisadmin.
225
Fraisadmin.
222
-0,2pts
Résultats S1 2013
3,8% 3,6%
1,6% 1,6%
S1 12 S1 13
5,2%
30 juillet 2013 I 23
Hors éléments non récurrents , résultat net en hausse de 10%Marge opérationnelle en hausse de 4%, à 384M€, soit 6.2% du CA
S1 12* S1 13 ▲
Chiffre d’affaires (M€) 5 999 6 166 +3%
Marge opérationnelle(2) (M€)% du CA
3706,2%
3846,2%
+4%0pt
Autres produits et charges(M€)% du CA
(22)0,4%
(41)0,7%
na-0,3pts
Résultat opérationnel (M€)% du CA
3485,8%
3435,6%
-1%-0,2pts
Coût endettement financier (M€)Autres produits et charges financiers (M€)Quote part des entreprises associées (M€)
(50)(21)11
(50)(22)
4
0%+5%na
Dont impact de la cession de l’activité Mécanismesd’accès hors Inde (20M€) et 12M€ de frais de restructuration
Résultats S1 2013
Résultat avant impôt (M€) 288 275 -5%
Impôts (M€)Taux effectif d’impositionRésultat activités non stratégiques (M€)Intérêts minoritaires et autres (M€)
(78)28%(2)
(15)
(71)26%
0(14)
-9%-2pts
nana
Résultat net part du Groupe (M€)% du CA
1933,2%
1903,1%
-2%-0,1pt
Résultat net par action (€) 2,56 2,48 -3,1%
Résultat net hors éléments non récurrents (3) (M€)% du CA
2103,5%
2303,7%
+10%+0,2pts
Résultat net par action hors éléments non récurrents(€)
2,79 3,00 +7,5%
*Pour la période close au 30 juin 2012, le montant d es autres produits et charges financiers a été modi fié par rapport à la version publiée en juillet 201 2, pour tenir compte des ajustements sur le rendeme nt attendu des actifs liés à l’application rétrospective d’IAS 19 révisée, appli cable au 1er janvier 2013.
30 juillet 2013 I 24
6,2%6,2%Marge opérationnelle (2)
S1 12 S1 13
Chiffre d’affaires 5,9 mds € 6,2 mds €
ROCE(4) de 28%Niveau de capitaux employés élevé pour soutenir la croissance des prisesde commandes(1)
Résultats S1 2013
28%*31%ROCE(4)
4,5*5,0Rotation du capital
*Proforma hors Mécanismes d’accès
19%*19%ROA (5)
30 juillet 2013 I 25
Cash flow libre à 113 M€
Résultats S1 2013
Cash flow libre (7) à 113 M€Endettement financier net à 457 M€
en diminution de 306 M€par rapport au 31 décembre 2012
30 juillet 2013 I 26
11,8%12,1%
11,3%11,0% 10,9%
10,5%10,8%
En M€ & en % du CA
EBITDA (6) de 669 M€ soit 10,8% du CAEn ligne avec 2012
S1 2013
Propulsionen % du CA 10,3 %
Thermiqueen % du CA 11,2%
Visibilitéen % du CA 8,8%
Confort et Aide à la Conduiteen % du CA 12,5 %
TOTAL 10,8 %
Résultats S1 2013
564586 602 610
655605
669
S1 10 S2 10 S1 11 S2 11 S1 12 S2 12 S1 13
30 juillet 2013 I 27
5%
7%
9%
11%
13%
2008 2009 2010 2011 2012 H1 2013Comfort and Driving Assistance Systems Powertrain Systems
Thermal Systems Visibility Systems
Group
5,2% 5,0%
S1 12 S1 13
310310
426455
Investissements*
Investissements*(En % du CA)
+7%
En M€
Des investissements ciblés pour un total de 455 M €En soutien d’une croissance organique future rentable
Résultats S1 2013
1.9%
2.4%
S1 12 S1 13
116 145
310310
S1 12 S1 13
Investissements*
R&D capitalisée
R&D capitalisée(En % du CA)
* Hors R&D capitalisée
30 juillet 2013 I 28
S1 12 S1 13
EBITDA (6) (M€) 655 669
BFR opérationnel (M€) 59 (17)
Coûts sociaux et de restructuration (M€) (22) (14)
Autres postes opérationnels (inc. impôts) (M€)Dont :ImpôtsRetraites
(120)
(93)(13)
(81)
(70)(10)
Cash des activités opérationnelles (M€) 572 557
Cash flow libre (7) de 113 M€Flux d’investissements de 444 M€
Dont investissements de
Résultats S1 2013
Cash des activités opérationnelles (M€)
Investissements (inc. R&D capitalisée) (M€) (424) (444)
Cash flow libre(7) (M€)(avant paiement des intérêts)
148 113
Intérêts (M€) (56) (74)
Autres éléments financiers (M€) (61) 244
Cash flow net(8) (M€) 31 283
Endettement financier net(9) (M€) 485 457
Dont 171 M€ de produits de la cession de l’activitéMécanismes d’accès
Dont investissements de (299)M€ & R&D capitaliséede (145) M€
A comparer à 763 M€fin 2012, avant paiementdu dividende (115M€) en S2
30 juillet 2013 I 29
(17) (14) (81)
En M€
Dont impôts pour (70)M€ & retraites pour (10)M€
Cash flow libre (7) de 113 M€Flux d’investissement de 444 M€
Avant paiementdu dividende (115)M€en S2
Dont investissements de (299)M€ & R&Dcapitalisée de (145) M€
Dont 171 M€ de produits de la cession de l’activitéMécanismes d’accès
Résultats S1 2013
669
283113
244
(14) (81)
(444)
(74)
EBITDA BFR opérationnel Coûts sociaux et restruct.
Autres postes opérationnels
Investissements Cash flow libre Intérêts Autres éléments financiers
Cash flow net
30 juillet 2013 I 30
Un bilan solide
Résultats S1 2013
Un bilan solide
30 juillet 2013 I 31
763
1 265 1 260 1 274
Capitaux propres (M€)hors intérêts minoritaires
Endettementfinancier net (M€)
Endettement financiernet (M€)
EBITDA (6)12 mois glissants (M€)
Endettement financier net(9) sur EBITDA (6)
485
763
457
1 954 2 052 2 133
Un bilan solideRatios de leverage & gearing respectivement à 0.4x et 21%
Capitaux propres et endettement financier net
Résultats S1 2013
485 457
30-juin-12 Dec 2012 30-juin-13
Gearing
25%
Gearing
37%
Leverage
0.4x
Leverage
0.6x
Gearing
21%
Leverage
0.4x
30-juin-12 Dec 2012 30-juin-13
LT Outlook ST
Moody’s Baa3 Stable Prime-3
S&P BBB Stable A-2
30 juillet 2013 I 32
Echéance Montant Coupon
Empruntsyndiqué
Juin 2016 250M€Euribor 3M
+ 1,3%
Financement BEIAoût 2016 (amortissable en 4
échéances annuelles égales à partir de 2013)
225M€Euribor
6M + 2,46%
EMTN Janvier 2017 500M€ 5,75%
EMTN Mai 2018 500M€ 4,875%
Financement BEINov 2018 (amortissable en 4
échéances annuelles égales à partir de 2015)
103M$Libor USD 6M + 1,9%2750
en M€
Liquidité :
Liquidités et équivalents : 1,2 mds €
Lignes de crédit non tirées : 1,1 mds€
Durée moyenne : 3 ans
Dette :
Position de liquidité confortablePour faire face à un environnement difficile
Résultats S1 2013
partir de 2015)6M + 1,9%
0
250
500
750
1000
1250
1500
1750
2000
2250
2500
2750
2013 2014 2015 2016 2017 2018
EMTN Financement BEI Emprunt syndiquéLignes de crédit non tiréesLiquidités et équivalents
Durée moyenne pondérée : 3,6 ans
30 juillet 2013 I 33
Perspectives 2013
Résultats S1 2013
Perspectives 2013
30 juillet 2013 I 34
Perspectives 2013
Sur la base des hypothèses de marché suivantes pour 2013 :
�Une production automobile :
� Europe : en baisse de 2 à 3%
� Monde : en hausse de 2%
Résultats S1 2013
Valeo se fixe pour objectifs pour 2013 :
�Une croissance supérieure à celle du marché dans les principales régions de production
�Anticipant une stabilisation des conditions de marché en Europe, un taux de marge opérationnelle 2013 (en % du CA) légèrement supérieur à celui de 2012
30 juillet 2013 I 35
Contact
Investor Relations
Thierry Lacorre43, rue BayenF-75848 Paris Cedex 17FranceTel.: +33 (0) 1.40.55.37.93
Résultats S1 2013
Tel.: +33 (0) 1.40.55.37.93Fax: +33 (0) 1.40.55.20.40E-mail: thierry.lacorre@valeo.comWeb site: www.valeo.com
30 juillet 2013 I 36
Share Information
FR FPVLOF.PAFR 00013033879,462,540
Share Data
� Bloomberg Ticker� Reuters Ticker� ISIN Number� Shares outstanding as of June 28, 2013
Résultats S1 2013
ADR Data
� Ticker/trading symbol� CUSIP Number� Exchange� Ratio (ADR: ord)� Depositary Bank� Contact at J.P. Morgan – ADR
broker relationship desk
VLEEY919134304OTC1:2J.P. MorganJim Reeves+1 212-622-2710
30 juillet 2013 I 37
Glossaire
(1) Les prises de commandes correspondent aux commandes matérialisant l'attribution des marchés à Valeo par des constructeurs sur la période et valorisées sur la base des meilleures estimations raisonnables de Valeo en termes de volumes, prix de vente et durée de vie. Les éventuelles annulations de commandes sont également prises en compte. Les prises de commandes de l’Activité Mécanismes d’accès ont été exclues de prises de commandes des premiers semestres 2012 et 2013.
(2) La marge opérationnelle correspond au résultat opérationnel avant autres produits et charges.
(3) Le résultat net part du Groupe hors éléments non récurrents correspond au résultat net part du Groupe retraité des « autres produits et charges » nets d’impôts.
(4) Le ROCE, ou la rentabilité des capitaux employés, correspond à la marge opérationnelle/capitaux employés hors goodwill calculé sur les 12 derniers mois.
(5) Le ROA, ou taux de rendement d’actif, correspond au résultat opérationnel/capitaux employés goodwill inclus.
Résultats S1 2013
(5) Le ROA, ou taux de rendement d’actif, correspond au résultat opérationnel/capitaux employés goodwill inclus.
(6) L’EBITDA correspond au résultat opérationnel avant amortissements, pertes de valeur (comprises dans la marge opérationnelle) et autres produits et charges.
(7) Le cash flow libre correspond aux flux nets de trésorerie des activités opérationnelles après prise en compte des acquisitions et cessions d’immobilisations incorporelles et corporelles.
(8) Le cash flow net correspond au cash flow libre après prise en compte (i) des flux d'investissement relatifs aux acquisitions et cessions de participations et à la variation de certains éléments inscrits en actifs financiers non courants et (ii) des flux sur opérations de financement relatifs aux dividendes versés, aux ventes (rachats) d’actions propres, aux intérêts financiers versés et reçus, et aux rachats de participations sans prise de contrôle.
(9) L’ endettement financier net comprend l’ensemble des dettes financières à long terme, les crédits à court terme et découverts bancaires diminués des prêts et autres actifs financiers à long terme, de la trésorerie et équivalents de trésorerie.
30 juillet 2013 I 38
Back-up
Résultats S1 201330 juillet 2013 I 39
Key figures
H1 12** H1 13 Change
Total sales (M€) 5,999 6,166 +2.8% +5.8%*
OEM Sales (M€) 5,118 5,250 +2.6% +5.7%*
R&D expenditure, net (M€)% of sales
3135.2%
3325.4%
+6%+0.2pts
Operating margin (M€)% of sales
3706.2%
3846.2%
+4%0pt
Net attributable income (M€)% of sales
1933.2%
1903.1%
-2%-0.1pt
Net attributable income excl. non-recurring items (M€)% of sales
2103.5%
2303.7%
+10%+0.2pts
Résultats S1 2013
% of sales 3.5% 3.7% +0.2pts
Earnings per share excl. non-recurring items (€) 2.79 3.00 +7.5%
ROCE 31% 28% -3pts
ROA 19% 19% 0pt
EBITDA (M€)% of sales
65510.9%
66910.8%
+2%-0.1pt
Capex (M€) (424) (444) +5%
Free cash flow (M€) 148 113 -24%
Net debt (M€) 485 457 -6%
Gearing ratio 25% 21% na*At same perimeter and exchange rates
30 juillet 2013 I 40
*Pour la période close au 30 juin 2012, le montant d es autres produits et charges financiers a été modi fié par rapport à la version publiée en juillet 201 2, pour tenircompte des ajustements sur le rendement attendu des actifs liés à l’application rétrospective d’IAS 19 révisée, applicable au 1er janvier 2013.
2009 2010 2011 2012* 2013
In M€ H1 H2 H1 H2 H1 H2 H1* H2 H1
Total sales 3,472 4,027 4,787 4,845 5,334 5,534 5,999 5,760 6,166
Gross margin 453 685 856 879 916 927 1,006 942 1,037
as % of sales 13.0% 17.0% 17.9% 18.1% 17.2% 16.8% 16.8% 16.4% 16.8%
R&D expenditure, net (234) (239) (267) (270) (285) (276) (313) (285) (332)
Selling & administrative expenses (270) (262) (297) (284) (286) (292) (323) (302) (321)
Other income & expenses (37) (12) (31) 4 (1) 1 (22) (31) (41)
Operating income (88) 172 261 329 344 360 348 324 343
Half year P&L
Résultats S1 2013
Operating income (88) 172 261 329 344 360 348 324 343
as % of sales -2.5% 4.3% 5.5% 6.8% 6.4% 6.5% 5.8% 5.6% 5.6%
Cost of net debt (21) (39) (32) (35) (29) (42) (50) (53) (50)
Other financial income and expenses (37) (20) (14) (18) (17) (18) (21) (14) (22)
Share in net earnings of associates (40) 6 11 (12) 4 (2) 11 3 4
Income before income taxes (186) 119 226 264 302 298 288 260 275
Income taxes (26) (53) (47) (57) (77) (71) (78) (68) (71)
Income from continuing operations (212) 66 179 207 225 227 210 192 204
Non-strategic activities 1 (1) (2) 0 0 (1) (2) -- 0
Net income for the period (211) 65 177 207 225 226 208 192 204
Non-controlling interests (2) (5) (9) (10) (7) (17) (15) (10) (14)
Net income (213) 60 168 197 218 209 193 182 190
30 juillet 2013 I 41
*Pour la période close au 30 juin 2012, le montant d es autres produits et charges financiers a été modi fié par rapport à la version publiée en juillet 201 2, pour tenir compte des ajustements sur le rendeme nt attendu des actifs liés à l’application rétrospective d’IAS 19 révisée, appli cable au 1er janvier 2013.
Segment information
In M€
Net sales
• segment (excluding Group) 1,278 1,667 1,704 1,337 13 5,999
• intersegment (Group) 13 14 15 20 (62) -
EBITDA 156 156 207 127 9 655
Research & Development expenditure, net (88) (82) (78) (65) - (313)
107 125 67 113 14 426
Segment assets 1,121 1,427 1,094 1,079 36 4,757
Investments in property, plant and equipment and intangible assets
Comfort and Driving
Assistance Systems
Powertrain Systems
Thermal Systems
Visibility Systems Others TOTAL
First-half 2012
Résultats S1 2013
In M€
Net sales
• segment (excluding Group) 1,187 1,690 1,700 1,575 14 6,166
• intersegment (Group) 12 19 16 25 (72) -
EBITDA 150 176 192 141 10 669
Research & Development expenditure, net (92) (86) (76) (79) 1 (332)
117 118 79 130 11 455
Segment assets 1,116 1,489 1,073 1,298 43 5,019
Investments in property, plant and equipment and intangible assets
Comfort and Driving
Assistance Systems
Powertrain Systems
Thermal Systems
Visibility Systems Others TOTAL
First-half 2013
30 juillet 2013 I 42
Quarterly informationin M€
Sales by segment
Q1-10 Q2-10 Q3-10 Q4-10 Q1-11 Q2-11 Q3-11 Q4-11 Q1-12 Q2-12 Q3-12 Q4-12 Q1 13 Q2 13
Comfort & DrivingAssistance 408 440 418 438 481 489 567 620 657 634 615 604 629 570
PowertrainSystems 636 708 625 714 767 782 743 834 855 826 784 802 833 877
Thermal Systems 693 754 735 751 783 776 777 804 864 855 808 813 824 892
Visibility Systems 591 595 547 621 664 640 597 648 685 672 656 722 782 818
2,309 2,478 2,342 2,503 2,669 2,665 2,662 2,872 3,033 2,966 2,842 2,918 3,039 3,127
Résultats S1 2013
Q1-10 Q2-10 Q3-10 Q4-10 Q1-11 Q2-11 Q3-11 Q4-11 Q1-12 Q2-12 Q3-12 Q4-12 Q1 13 Q2 13
OE Sales 1,898 2,059 1,929 2,066 2,263 2,247 2,262 2,435 2,602 2,516 2,393 2,399 2,575 2,675
Aftermarket 351 371 360 363 361 358 336 357 369 363 357 365 382 3 83
Miscellaneous 60 48 53 74 45 60 64 80 62 87 92 154 82 69
Total sales 2,309 2,478 2,342 2,503 2,669 2,665 2,662 2,872 3,033 2,966 2,842 2,918 3,039 3,127
OE & aftermarket sales
Total sales 2,309 2,478 2,342 2,503 2,669 2,665 2,662 2,872 3,033 2,966 2,842 2,918 3,039 3,127
30 juillet 2013 I 43
Déclaration “Safe Harbor”
Les déclarations contenues dans ce communiqué, qui ne sont pas des faits historiques, sont des« Déclarations Prospectives » (« Forward Looking Statements »). Bien que la direction de Valeo estimeque ces Déclarations Prospectives soient raisonnables, les investisseurs sont alertés que les résultatsréels peuvent être matériellement différents du fait de nombreux éléments importants et de risques etincertitudes auxquels est exposé Valeo. De tels éléments sont, entre autres, la capacité de l’entreprise àgénérer des économies ou des productivités pour compenser des réductions de prix négociées ouimposées. Les risques et incertitudes auxquels est exposé Valeo comprennent notamment les risques liésaux enquêtes des autorités de la concurrence tels qu’identifiés dans le document de référence, les risquesliés au métier d’équipementier automobile et au développement de nouveaux produits, les risques liés àl’environnement économique prévalant au niveau régional ou mondial, les risques industriels et
Résultats S1 2013
l’environnement économique prévalant au niveau régional ou mondial, les risques industriels etenvironnementaux ainsi que les risques et incertitudes développés ou identifiés dans les documentspublics déposés par Valeo auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF), y compris ceux énuméréssous la section « Facteurs de Risque » du document de référence de Valeo enregistré auprès de l’AMF le28 mars 2013 (sous le numéro D.13-0246).
La société n’accepte aucune responsabilité pour les analyses émises par des analystes ou pour touteautre information préparée par des tiers, éventuellement mentionnées dans ce communiqué. Valeo n’a pasl’intention d’étudier, et ne confirmera pas, les estimations des analystes et ne prend aucun engagement demettre à jour les « Déclarations Prospectives » (« Forward Looking Statements ») afin d’intégrer tousévénements ou circonstances qui interviendraient après la publication de ce communiqué.
30 juillet 2013 I 44
Résultats S1 2013
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