Tant nos expriences professionnelles qu'acadmiques nous ont
permis de constater qu'un certain nombre d'erreurs enfinance
revenaient assez souvent. Puisse cet article aider les radiquer
!
1. Croire que la croissance du bnfice par action (BPA) est
synonyme de cration de valeur2. Croire que les synergies cres par
ce rapprochement entre les deux entreprises sont valorises sur la
base du PERmoyen de ces deux entreprises.3. Croire que le ratio
Dettes/Capitaux propres est le plus reprsentatif de la capacit
rembourser la dette.4. Confondre cot apparent et cot rel d'une
source de financement et comparer le cot des sources de
financemententre elles en oubliant les diffrences de risque.5.
Oublier le risque dans la rentabilit
6. Croire que lendettement accrot la valeur de laction7. Croire
quaccrotre le dividende accrot la valeur de lactionSi cela tait
systmatiquement vrai, il y aurait longtemps que les socits auraient
port leur taux de distribution 100% (voire plus ) et que la pauvret
aurait t radique de ce bas monde !8. Croire quil est possible de
faire de la finance dentreprise sans faire au pralable
lanalysefinancire de lentrepriseImagine-t-on un mdecin rdiger une
ordonnance sans avoir au pralable fait un diagnostic et oscult son
patient ? Untailleur faire un costume sans avoir pris les mesures
de son client ? Bien sr que non !9. Croire quun taux de rentabilit
peut tre durablement suprieur au taux de rentabilit exigCette
question est plus micro-conomique que financire !10. Croire que le
calcul remplace la rflexionQuel outil fabuleux est Excel ! mais
quel pige peut-il aussi tre pour la rflexion !
Plus de dtail consulter louvrage Vernimmen.
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