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013

Avertissement

Cette présentation ne constitue pas une offre, ou une sollicitation d'offre de vente ou d'échange de titres, ni une recommandation de souscription d’achat ou de vente de titres d'Icade. La distribution du présent document peut être limitée dans certains pays par la législation ou la réglementation.

Les personnes entrant par conséquent en possession de cette présentation sont tenues de s’informer et de respecter ces restrictions. Dans les limites autorisées par la loi applicable, Icade décline toute responsabilité ou tout engagement quant à la violation d’une quelconque de ces restrictions par quelque personne que ce soit.

3

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013

A la suite de l’offre initiale, Icade détient 88% de Silic au 22 juillet

L’offre a été réouverte jusqu’au 2 août

► Comme annoncé, Silic sera consolidée dans les comptes d’Icade à partir du 22 juillet 2013

► En conséquence, tous les chiffres de cette publication présentés au 30 juin 2013

correspondent à des données du périmètre d’Icade sans Silic

► Silic publiera ses résultats semestriels 2013, le 26 juillet 2013

Préambule

4

Rés

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ts S

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trie

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013

(1) En fonction du taux de réussite de l’Offre ré-ouverte

Situation actuelle : Icade détient 88% de Silic

au 22 juillet 2013

Réouverture de l’Offre jusqu’au 2 août 2013

CDC

HoldCo

ICADE

Autres

Groupama

& Caisses

[52-54]% (1)

SILIC

75% 25%

Autres

[88-100]% (1)

Fusion Objectif : réalisation avant fin

2013

CDC

HoldCo

ICADE +

SILIC

Autres

48%

Groupama

& Caisses

75% 25%

[46-48]% (1) 52%

[0-12]% (1)

Acquisition de Silic Prochaines étapes

CDC

HoldCo

ICADE

Autres

Groupama

& Caisses

SILIC

75% 25%

Autres

46%

12% 88%

54%

La CDC demeure l’actionnaire de contrôle d’Icade

1 Les forces du modèle d’Icade

Optimisation du portefeuille d'actifs

Adéquation du patrimoine avec la demande

Renforcement du passif

Maîtrise des risques

Une politique RSE structurée

2 Résultats financiers

3 Opportunités et atouts

4 Annexes

Parc du Millénaire (Paris 19ème)

S o m m a i r e

6

Rés

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emes

trie

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013

Solidité des indicateurs clés

EBO consolidé à 188 M€ LTV de 39,5%

ANR EPRA triple net de 78,9 € / action Cash-flow net courant consolidé à 123 M€

39,5% 39,8% 39,5%

Juin 2012 Déc. 2012 Juin 2013

80,8 € / action

80,7 € / action

78,9 € / action

4 189 M€ 4 190 M€ 4 079 M€

Juin 2012 Déc. 2012 Juin 2013

180 M€ 188 M€

Juin 2012 Juin 2013

113 M€ 123M€

108 M€ (1) 108 M€ (1)

Juin 2012 Juin 2013

► Une hausse du cash-flow net courant consolidé de 9,3% due à l’amélioration

significative de l’EBO, notamment du pôle Foncière tertiaire

► Un cash-flow net courant retraité des minoritaires d’Icade Santé stable par

rapport au 30 juin 2012 à 108 M€ soit 2,08 €/action

► Une structure financière solide avec un LTV stable

► Après prise en compte des actifs sous promesse au 30 juin 2013,

le LTV ajusté s’élève à 38,4%

► Une diminution de l’ANR EPRA triple net par action de 2,2% par rapport

au 31 décembre 2012 essentiellement liée à la distribution en avril 2013 du

dividende de 3,64 € par action et à l’ajustement de valeur de la tour EQHO

► Hors EQHO, la variation de valeur à périmètre constant est stable (+0,1%)

► Une amélioration de l’EBO part totale de 4% liée principalement à une gestion

locative efficiente, à l’effet des acquisitions et à la diminution des opérations

intragroupe entre les pôles Promotion et Foncière

► Une diminution de l’EBO retraité des minoritaires d’Icade Santé compte tenu

des cessions d’actifs non stratégiques réalisées en 2012 et 2013 (-2%)

(1) CFNC retraité des minoritaires d’Icade Santé

1 Les forces du modèle d’Icade

Optimisation du portefeuille d'actifs

Adéquation du patrimoine avec la demande

Renforcement du passif

Maîtrise des risques

Une politique RSE structurée

2 Résultats financiers

3 Opportunités et atouts

4 Annexes

S o m m a i r e

Station de métro Front Populaire (prolongement ligne 12) sur le Parc des Portes de Paris (Saint-Denis, 93)

8

Rés

ulta

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013

Les forces du modèle d’Icade Le

s fo

rces

du

mod

èle

d’Ic

ade

Optimisation du portefeuille d'actifs ► Patrimoine composé désormais à 94% d’actifs stratégiques ou alternatifs

► 199 M€ d’investissements au S1 2013 dont 195 M€ dans les activités stratégiques et les actifs alternatifs

► 264 M€ de cessions d’actifs non stratégiques (logements, entrepôts, Allemagne)

► Poursuite de la stratégie mise en œuvre avec le rapprochement en cours avec Silic

Adéquation du patrimoine avec la demande ► Patrimoine localisé dans les principales zones tertiaires d’Ile-de-France, bénéficiant du développement récent ou à venir des

transports en commun, et renforcé par l’opération en cours de Silic

► Actifs récents aux meilleures normes environnementales

► Succès sur les principaux enjeux locatifs entraînant une progression du taux d’occupation à près de 96%

Un passif financier adapté ► Une structure financière solide et un échéancier équilibré

► Une qualité de crédit reconnue, facilitant l’accès au financement

► Des lignes disponibles permettant l’intégration de Silic

Maîtrise des risques ► Approche spécifique du marché de la promotion

► Potentiel de croissance des loyers important sur le portefeuille existant, y compris EQHO, et les projets sécurisés

► Maîtrise du pipeline permettant une grande flexibilité dans le lancement des opérations

Une politique RSE structurée ► Des fondamentaux RSE forts avec notamment l’organisation d’une gouvernance RSE dès 2008, avec un plan d’actions et

l’implication de l’entreprise dans le Plan Bâtiment Durable et France Green Building Council

► Une politique RSE structurée autour de 4 thèmes, 12 engagements, 63 actions

► Lancement sur l’ensemble des sites de l’entreprise d’une politique d’éco-gestes en 2013

9

Rés

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013

Optimisation du portefeuille d'actifs Evolution du patrimoine par secteur stratégique entre 2009 et S1 2013

Poursuite de la dynamique de tertiarisation du portefeuille

(1) Valeur à 100% - retraité des minoritaires, le secteur de la Santé représente 18 % du patrimoine total

Valeur totale du patrimoine : 6 746 M€

au 30 juin 2013

2009 2013

Centres commerciaux

281 M€

Santé

661 M€

Bureaux France

1 162 M€

Parcs tertiaires

1 289 M€

Bureaux

Allemagne,

Entrepôts et

Logement

2 411 M€

Alternatif 16%

Stratégique 42%

Non stratégique 42%

22%

20%

42%

5%

11%

Valeur totale du patrimoine : 5 804 M€

au 31 décembre 2009

Alternatif 34%

Stratégique 60%

Non stratégique 6%

Centres commerciaux

446 M€

Santé (1)

1 845 M€

Bureaux France

2 423 M€ Parcs tertiaires

1 603 M€

Bureaux

Allemagne,

Entrepôts et

Logement

429 M€

24%

36%

6%

27%

7%

Les

forc

es d

u m

odèl

e d’

Icad

e

10

Rés

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013

Optimisation du portefeuille d'actifs Investissements et cessions

Investissements : 199 M€ Cessions : 264 M€ (plus-values : 39 M€)

Les

forc

es d

u m

odèl

e d’

Icad

e

Une politique active de rotation du patrimoine permettant sa rationalisation

Entrepôts, bureaux et commerces ► Cession de 380 000 m2 d’entrepôts (11 plateformes logistiques)

et de 1 700 m2 de bureaux en lots de copropriété pour un

montant de 152 M€

► Cession en juillet 2013 de 2 entrepôts d’une surface totale de

16 600 m² pour un montant de 6 M€

► Signature d’une promesse de vente en juin 2013, portant

sur l’immeuble La Factory situé à Boulogne, d’une surface

totale de 13 800 m2 pour 103 M€

Bureaux Allemagne ► Cession d’un parc d’activité à Berlin et d’un immeuble de

bureaux à Stuttgart pour un montant de 50 M€

► Signature de promesses de vente, portant sur des terrains

situés à Munich, Berlin et Dusseldorf pour 36 M€

Logement ► Cession en bloc de 849 logements à Sarcelles (93) et poursuite

des ventes à l’unité avec 50 lots arbitrés au S1 2013 pour un

montant de 49 M€

Autres cessions ► Cession en avril 2013 d’Icade Suretis, spécialisée dans

l’exploitation de services de sécurité et la télésurveillance

► Cession en avril 2013 de l’activité d’Ingénierie du bâtiment du

pôle Promotion

► Désengagement d’Icade dans la société d’aménagement SAS

PNE

Tour EQHO (La Défense)

Millénaire 3 (Paris 19ème)

Santé

Livraison de 79 200 m² de surface utile en juillet 2013.

37 M€ d’investissement au S1 2013

Premier IGH HQE® Rénovation et BREEAM®-Very Good

Labellisation BBC Rénovation

Livraison prévue en 2015 de 32 000 m², intégralement

loués à l’Etat. 14 M€ d’investissement au S1 2013

Certifications HQE® et BREEAM®-Excellent

Labellisation BBC

Acquisition de 3 cliniques et une extension gérées

par des exploitants de premier ordre, pour un

montant de 111 M€

Bâtiment 521 (Aubervilliers, 93)

1 Les forces du modèle d’Icade

Optimisation du portefeuille d'actifs

Adéquation du patrimoine avec la demande

Renforcement du passif

Maîtrise des risques

Une politique RSE structurée

2 Résultats financiers

3 Opportunités et atouts

4 Annexes

S o m m a i r e

12

Rés

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emes

trie

ls 2

013

Nanterre

Courbevoie

Puteaux

8

12

15

19

1 2

3

4

5 6

7

9 10

11

13 14

16

17 18

20

Maison-Alfort

Villejuif

Issy-les-Moulineaux

Boulogne

Neuilly

Nanterre

St Denis

Rueil-Malmaison

>100 M€ 50 à 100 M€ 0 à 50 M€

Courcouronnes Evry

Aubervilliers

Bureaux Parcs tertiaires

Paris 19°

Aubervilliers

St Denis

PARCS TERTIAIRES

La Défense

Adéquation du patrimoine avec la demande Localisation parcs tertiaires & bureaux en IDF

Un patrimoine localisé dans les principales zones tertiaires d’Ile-de-France bénéficiant du développement récent ou à venir des transports,

et qui sera renforcé par le rapprochement avec Silic

Cen

tre c

om

merc

ial

L

e M

illé

na

ire

A

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Le

Mil

lén

air

e

Pa

ris 1

9è

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M

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5

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Les

forc

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odèl

e d’

Icad

e

13

Rés

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ls 2

013

Adéquation du patrimoine avec la demande Focus sur les parcs tertiaires

1. Paris Nord-Est

2. ZAC Claude Bernard

3. Gare des Mines-Fillettes

AUTRES PROJETS

M2 M1

M5

M6

M4 M3

Les

forc

es d

u m

odèl

e d’

Icad

e

SAINT

DENIS

PARIS

Un territoire innervé par les transports en commun…

Arrêts lignes bus 239 et 65

M

Station Front Populaire

(phase 1) mise en service le 15 déc. 2012

Tramway

Mis en service le 15 déc. 2012

12

3 T

Projet de tramway 8 T

E AUBERVILLIERS

Métro Ilot E

Prolongement RER E

(station Rosa Parks)

Mise en service en 2015

14

Rés

ulta

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emes

trie

ls 2

013

1 598

2 023

4 241

4 611

1 658

2 140

4 438

4 835

Parc du Mauvin Parc des Portes de Paris Parc du Pont de Flandre Parc du Millénaire

Valeur au 31 décembre 2010 Valeur au 30 juin 2013

152 172

295 292

160 178

309 327

Loyer au 31 décembre 2010 Loyer au 30 juin 2013

Evolution des valeurs et des loyers moyens par parc (€ / m²)

+ 5,8%

+ 4,6% + 4,9%

+ 3,8%

… avec un impact significatif sur le niveau des loyers et des valeurs

Adéquation du patrimoine avec la demande Focus sur les parcs tertiaires

Les

forc

es d

u m

odèl

e d’

Icad

e

15

Rés

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ls 2

013

Adéquation du patrimoine avec la demande

Part du patrimoine stratégique

en Ile-de-France : 99%

Un patrimoine majoritairement composé de bureaux et de parcs tertiaires, principalement localisés dans les territoires

les plus résistants d’Ile-de-France

Valeur totale du patrimoine tertiaire :

6 547 M€ au 30 juin 2013

Demande placée en IDF des principaux secteurs

géographiques (en milliers de m²)

196

128

74

118

36

151

71

43

152

55

146

75

41

150

32

Paris QCA

Paris pôlestertiaires

La Défense

Croissant Ouest

Secteur Nord

S1 2011 S1 2012 S1 2013

Le

s f

orc

es d

u m

od

èle

d’Ica

de

-26%

-41%

-45%

+27%

-11%

% : variation annuelle moyenne

(1) Levallois, Neuilly, Boulogne-Billancourt et Issy-les-Moulineaux

(2) Saint-Denis, Saint-Ouen, Clichy, Aubervilliers et Paris 19ème

(1)

(2)

Source : MBE Conseil / Immostat

11%

Croissant Ouest

1 001 M€

1ère couronne

1 421 M€

Paris

1 086 M€

La Défense

715 M€

Allemagne

181 M€

Province

1 781 M€

22%

15%

17%

27%

3%

2ème couronne

362 M€ 5%

16

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Adéquation du patrimoine avec la demande Indicateurs opérationnels et Principales Commercialisations

Bonne tenue des indicateurs opérationnels offrant une forte visibilité sur les cash-flows futurs

Un taux d’occupation en hausse

► Le taux d’occupation financier en juin 2013 atteint

95,9% (contre 94,8% en décembre 2012)

► Maintien d’une vacance volontaire et d’une durée

de baux plus courte dans les parcs tertiaires afin

de bénéficier d’une plus grande flexibilité en terme

d’asset management

Taux d'occupation financier

Le

s f

orc

es d

u m

od

èle

d’Ica

de

91,0%

92,5%

94,7%

93,3%

94,8% 95,9%

88,7%

91,0%

93,4%

90,8%

92,6%

94,3%

Déc. 10 Juin 11 Déc. 11 Juin 12 Déc. 12 Juin 13

Foncière tertiaire

Patrimoine bureaux et parcs tertiaires

Principales commercialisations du

patrimoine stratégique

(1) L’intégration de la tour EQHO, livrée en juillet 2013, dans les indicateurs conduirait

à un taux d’occupation financier de 88,5 % à fin juin 2013

(1)

Beauvaisis (Parc du Pont de Flandre,

Paris 19ème)

Commercialisation de 3 350 m2 à l'ARD

Surfaces à louer : 8 400 m2

Factory (Boulogne, 92)

39% des surfaces de l’immeuble

commercialisées au 30 juin 2013 au

Paris Saint Germain (5 400 m2)

Immeuble sous promesse de vente

Millénaire 5 (Parc du Millénaire,

Aubervilliers, 93)

Commercialisation de 76% des surfaces

au 30 juin 2013 au groupe Numergy et

au groupe Radiall (965 m2 en QP)

Surfaces à louer : 500 m² (en quote-part

Icade)

17

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Adéquation du patrimoine avec la demande Indicateurs opérationnels

Grâce aux succès sur les principaux enjeux locatifs identifiés, tous les immeubles sont désormais partiellement ou totalement occupés

Le

s f

orc

es d

u m

od

èle

d’Ica

de

Durée résiduelle ferme des baux (années)

Durée résiduelle ferme des baux stable

► Des baux renouvelés sur le 1er semestre 2013 avec des durées fermes de 8 ans

Des loyers globalement en ligne avec les valeurs locatives de marché

6,2 6,0 6,2 6,0 6,4 6,3

5,2 5,2 4,9 4,7

5,0 4,8

Déc. 10 Juin 11 Déc. 11 Juin 12 Déc. 12 Juin 13

Foncière tertiaire

Patrimoine bureaux et parcs tertiaires

Echéancier des baux

(en % des loyers annualisés)

Bonne dispersion à court terme du risque de départs de locataires

Forte visibilité sur les Cash-Flow Net Courant futurs

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 >2021

Prochaine échéance

1 Les forces du modèle d’Icade

Optimisation du portefeuille d'actifs

Adéquation du patrimoine avec la demande

Renforcement du passif

Maîtrise des risques

Une politique RSE structurée

2 Résultats financiers

3 Opportunités et atouts

4 Annexes

Le Beauvaisis (Parc du Pont de Flandre, Paris 19ème)

S o m m a i r e

19

Rés

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trie

ls 2

013

Structure d’endettement au 30 juin 2013

Un LTV stable et inférieur à 40%, conforme à l’objectif de gestion

Une politique active de défense de la maturité de la dette

Un contrôle des risques par une couverture prudente des taux d’intérêts et par

des instruments adaptés

Aucun enjeu de covenant

30/06/2013 31/12/2012

LTV (Loan To Value) (1) 39,5% / 38,4% 39,8% / 38,4%

ICR sur EBITDA (EBO) 3,15 3,58

Endettement net (M€) 2 662 M€ 2 725 M€

Durée moyenne de la dette 4,3 ans 4,3 ans(2)

Coût moyen 3,84 % (Euribor 3 mois moyen S1 2013: 0,21 %)

3,83 % (Euribor 3 mois moyen 2012 : 0,57%)

Couverture (durée de vie moyenne des couvertures : 3,0 ans)

88 % 91 %

(1) 38,4% corrigé des actifs sous promesse

(2) Après prise en compte du financement hypothécaire adossé au parc du Pont de Flandre signé en décembre 2012 avec une mise à disposition des fonds en janvier 2013

Un

renf

orce

men

t du

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20

Rés

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ls 2

013

Structure d’endettement au 30 juin 2013 U

n re

nfor

cem

ent

du p

assi

f

Échéancier de la dette tirée en M€ (1) Dette par nature

Une structure financière toujours solide

Une dette essentiellement affectée aux actifs du pôle Foncière et prioritairement en financement corporate

non garanti

Une maîtrise du risque de liquidité : des lignes disponibles importantes (870 M€) correspondant à 26,7%

de la dette brute consolidée qui permettent de couvrir 18 mois de remboursement en capital et intérêts de

la dette

Un capacité à lever d’importantes ressources financières grâce à des solutions innovantes (club deal de

1,5 Md€, financement hypothécaire d’un assureur, placement privé…)

31

635

462

367

578

142

57 106

480

-

100

200

300

400

500

600

700

S2 2013(2)

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 et+

(1) Hors dette rattachée à des participations, découverts bancaires y compris remboursement du prêt intragroupe Silic (2) Hors tombée de 80 M€ en cours de renouvellement

Découverts

1,7%

Emprunts

corporate

73,1%

Crédit

hypothécaire

17,7%

Autres

0,4%

USPP

2,9%

Locations-

financement

4,2%

Parc des Closbilles (Cergy, 95)

1 Les forces du modèle d’Icade

Optimisation du portefeuille d'actifs

Adéquation du patrimoine avec la demande

Renforcement du passif

Maîtrise des risques

Une politique RSE structurée

2 Résultats financiers

3 Opportunités et atouts

4 Annexes

S o m m a i r e

22

Rés

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ts S

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ls 2

013

Maîtrise des risques Une approche spécifique du marché de la promotion

Logement ► Lancement des opérations uniquement à partir d’un niveau satisfaisant de réservation

► Options sur les terrains : l’achat d’un terrain ne se fait que lorsque l’opération peut être lancée,

donc précommercialisée

► Part croissante des accédants et des investisseurs institutionnels

Tertiaire ► Très faible exposition aux opérations en blanc (environ 13% des surfaces des projets en cours

de réalisation)

► Une activité lissée par la promotion publique plus récurrente et sans risque de commercialisation

Poids limité de la promotion chez Icade qui représente environ 6% du montant

total des capitaux engagés Les

forc

es d

u m

odèl

e d’

Icad

e

Investisseurs

institutionnels

Accédants

Répartition des clients Répartition des investisseurs

selon le dispositif fiscal 2013

Investisseurs

privés

32,5% 17,3%

32,2% 40,8% 43,8%

28,5% 46,5%

29,5% 34,2% 36,1%

39,0% 36,2% 38,3% 25,0% 20,1%

2009 2010 2011 2012 S1 2013

LMP / LMNP

1% Autres défiscalisations

9%

Duflot

86%

Scellier

4%

23

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Maîtrise des risques Promotion Logement - Indicateurs clés

Les

forc

es d

u m

odèl

e d’

Icad

e

Réservations de logements - En valeur (M€)

390

230

459 512

460

555

435

697

463

359 458

S12008

S22008

S12009

S22009

S12010

S22010

S12011

S22011

S12012

S22012

S12013

Backlog - En M€

519 650

811

1 028 1 082 1 160

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

2008 2009 2010 2011 2012 S1 2013

Taux d’écoulement des stocks libres à la vente

5,3%

9,2%

13,4% 12,7%

8,2% 7,1%

0%

5%

10%

15%

2008 2009 2010 2011 2012 S1 2013

Stock d'invendus - En valeur (M€)

49

40 33

16 21 22

0

10

20

30

40

50

60

2008 2009 2010 2011 2012 S1 2013

-1,5% + 7,2%

+ 5,7%

-13,0%

La majorité des opérations du pôle Promotion Logement est certifiée NF Logement et labellisée BBC

24

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Maîtrise des risques Promotion Tertiaire et Publique

CA Promotion Tertiaire et Publique

(M€)

Evolution du CA intragroupe

(M€)

Promotion Tertiaire : une faible exposition aux opérations « en blanc », la plupart des

opérations en cours étant sécurisées par des investisseurs ou locataires

► Réalisations en cours : potentiel de CA 281 M€ pour 307 400 m²

► Montages en cours : potentiel de CA 1 089 M€ pour 575 900 m²

Promotion Publique : une activité résistante sans risque locatif

► Réalisation en cours 95 M€ pour 109 000 m²

► Montages en cours 189 200 m²

Les projets sont en majorité certifiés HQE® ou en démarche équivalente

0

50

100

150

200

Juin 2010 Juin 2011 Juin 2012 Juin 2013

AMO, ingénierie et autres

Tertiaire et commerce

Equipements et Santé

178 177 156

36

24

10

3

0

5

10

15

20

25

30

35

40

Juin 2010 Juin 2011 Juin 2012 Juin 2013

Une exposition contrôlée aux risques de marché : un risque limité compte tenu des spécificités du modèle Icade

Les

forc

es d

u m

odèl

e d’

Icad

e

(1) Reclassement de l’activité PNE Logement vers la Promotion Logement et de l’identification de l’activité Aménagement PNE

(1) (1)

168

(1)

25

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Maîtrise des risques Zoom sur le pipeline 2013-2017

Des investissements à la pointe du développement durable

Les

forc

es d

u m

odèl

e d’

Icad

e

Des investissements à la pointe du développement durable

Principaux

investissements Surface Livraison

Total investissements(1)

Investissements

S2 2013-2017 Loyers

Bruts

Taux

de rendt

Millénaire 3 HQE® / BBC /

BREEAM®-Excellent

32 000 m2 T2 2015

388 M€ 330 M€ c. 28 M€ 7,2%

Loué avec

option d’achat

au ministère

de la Justice

Projet Veolia HQE®, BREEAM®-Very

Good, RT2012, BBC

45 000 m2 T2 2016 Loué à Veolia

Environnement

Cliniques : extensions /

restructurations 90 M€ 70 M€ c. 6 M€ 7,1% Louées

Total des investissements sécurisés 400 M€

(1) Investissement total estimé, droits et frais inclus (inclut notamment les charges foncières pour les projets sur les parcs tertiaires, les frais financiers attachés aux travaux et le cas échéant les franchises et les travaux utilisateurs) Sur les parcs tertiaires, la valeur brute des terrains et des constructions des bâtiments à détruire pour la construction des projets est intégrée au coût de revient des nouveaux projets

Principaux

investissements Surface Livraison

Total investissements(1)

Investissements

restants

Loyers

Bruts

attendu

Taux

de rendt

Millénaire 4 HQE®, BREEAM®, BBC,

RT 2012

24 800 m2 non

lancé 109 M€ 91 M€ c. 9 M€ 8,1% Opérations

maîtrisées

prêtes à être

lancées (pré-

commercialisa-

tion en cours)

Ilot E HQE®, BREEAM®-

Excellent, BBC, RT 2012

28 300 m2 non

lancé

107 M€ 99 M€ c. 9 M€ 8,1%

Total des investissements maîtrisés 190 M€

Des investissements à la pointe du développement durable

26

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Maîtrise des risques Loyers IFRS potentiels

Potentiel d’évolution du loyer IFRS avant indexation (en M€)

Pôle Foncière tertiaire (avant intégration de Silic)

384

412

464 (5)

+ 12

+ 17 + 6

+ 49

(15)

+ 18

Un potentiel de croissance des loyers de l’ordre de 20% à l’horizon 4 ou 5 ans

Les

forc

es d

u m

odèl

e d’

Icad

e

Loyer IFRS Juin 2013

Cessions sous

promesse

Millénaire 3 (liv. 2015)

Projet Veolia (liv. 2016)

Cliniques : extensions,

restructurations

Loyer sécurisé

Loyer potentiel (dont Tour

EQHO)

Cessions du solde du

patrimoine non stratégique

Autres projets identifiés non lancés (PDM4,

Ilôt E)

Loyer potentiel

1 Les forces du modèle d’Icade

Optimisation du portefeuille d'actifs

Adéquation du patrimoine avec la demande

Renforcement du passif

Maîtrise des risques

Une politique RSE structurée

2 Résultats financiers

3 Opportunités et atouts

4 Annexes

Vert & O (Aubervilliers, 93)

S o m m a i r e

28

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Des fondamentaux RSE forts

Les fondamentaux de la société

► Les fondements de l’intérêt général de la Caisse des dépôts, actionnaire

de contrôle historique

► L’organisation d’une gouvernance RSE dès 2008, avec un plan d’action

► L’implication de l’entreprise dans le Plan Bâtiment Durable et France

Green Building Council

Bât

imen

t 270

(A

uber

villi

ers)

M

illén

aire

1

(Par

is 1

9èm

e )

Cen

tre c

omm

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al L

e M

illéna

ire (

Aub

ervi

lliers

) V

illas

Cla

ra

(Str

asbo

urg)

Les faits

► 1ère certification HQE® tertiaire en 2005

► 1ère certification HQE® Exploitation en 2009

► 1ère certification HQE® Commerce en 2011

► 1er immeuble collectif labellisé BBC livré en 2011

► 1ère certification HQE® Aménagement en 2012

► En 2012, 98% des OS de logements sont BBC, anticipant l’obligation de la RT 2012 au

1er janvier 2013

La conviction des collaborateurs

► Une appropriation de plus en plus forte des valeurs sociales et environnementales par les

collaborateurs dans l'exercice de leurs métiers (implication des salariés mesurée depuis 2008

à travers un baromètre annuel RSE)

► Le 17 décembre 2012, la signature à l'unanimité par la direction et les organisations syndicales

représentatives d'un accord statutaire commun à l’ensemble des salariés d'Icade sur

l'organisation et la durée du travail ainsi que le dialogue social Une

pol

itiqu

e R

SE

str

uctu

rée

29

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Une politique RSE structurée 4 thèmes, 12 engagements, 63 actions

Une

pol

itiqu

e R

SE

str

uctu

rée Energie Carbone

1 Maîtriser les

consommations

énergétiques

tertiaires

2 Réduire l’empreinte

carbone

Bâtiments et Ville

Durable

3 Généraliser les

certifications

4 Améliorer les

performances des

actifs tertiaires

5 Développer des

éco-quartiers

6 Favoriser la

mobilité

7 Progresser dans le

pilotage de la

qualité de l’air

Entreprise

mobilisée

8 Structurer la

valeur verte

9 Mieux vivre au

travail

10 Multiplier les

gestes verts

Parties Prenantes

11 Valoriser les

annexes

environnementales

12 Mobiliser

acquéreurs et

locataires

30

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Des engagements aux actes U

ne p

oliti

que

RS

E s

truc

turé

e

Féminisation

► Egalité au sein du comité exécutif : 3 femmes et 3 hommes

► Engagement d’Icade en faveur de l’égalité professionnelle entre les hommes et les femmes

► 5 femmes administrateurs sur 15 membres du conseil d’administration

Conditions de travail : signature en 2012 de

14 accords dont :

► Harmonisation du statut du personnel

► Emploi des travailleurs handicapés

► Intéressement et participation

► Plan d’épargne salariale

► Prévention des risques psycho-sociaux

► Plan épargne retraite

Accompagnement des salariés concernés par les évolutions de périmètre :

► Aide à la mobilité géographique et fonctionnelle

► Proposition de mobilités internes au groupe CDC avec l’outil Mobil’idées

► Formations adaptées aux nouvelles fonctions

31

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Un exemple d’action Maîtrise des déchets

Une

pol

itiqu

e R

SE

str

uctu

rée

Foncière :

► Le tri sélectif est en cours de

généralisation

► De nouveaux progrès sont attendus

dans le cadre des annexes

environnementales aux baux

Promotion :

► La cible Déchets de la Certification

HQE® se situe toujours au niveau

« très performant »

Services :

► Sensibilisation des locataires avec un

guide environnemental

► Développement des annexes

environnementales

Tour EQHO :

Suivi des déchets de chantier avec valorisation de la

proportion des différentes catégories de déchets

issus du curage (R+9 au R+40)

Plâtre staff 39%

Déchets dangereux (DD) dont DEEE 10 %

Déchets inertes (DI) 8%

Déchets industriels Banals (DIB) 6%

Verre spécial et verre blanc 1%

Métaux 16%

Plâtre propre 20%

32

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Forte croissance du patrimoine certifié

Un âge moyen du patrimoine faible :

les actifs de moins de 10 ans représentent

66% du patrimoine, en valeur

La quote part des actifs en exploitation

certifiés HQE® représente 21%

(hors Tour EQHO, livrée en juillet 2013)

Tous les programmes d’Icade sont a

minima développés avec la certification

HQE® (Millénaire 3 et 4, Veolia, Ilot E,

EQHO…)

Une efficience du patrimoine pour les

locataires

► Niveau de charge limité (maîtrise des

consommations…)

► Ratio d’occupation optimisé (flexibilité des

surfaces avec des possibilités d’extension…)

216 076

298 290 298 290

358 970

428 810

2012 2013e 2014e 2015e 2016e

La résultante de cette politique RSE se traduit au niveau de la qualité des actifs

Evolution du patrimoine de bureaux HQE®

(surfaces totales en m²)

Une

pol

itiqu

e R

SE

str

uctu

rée

1 Les forces du modèle d’Icade

2 Résultats financiers

3 Opportunités et atouts

4 Annexes

Centre Hospitalier Intercommunal de Villeneuve Saint-Georges (94)

S o m m a i r e

34

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Pôle Foncière Compte de résultat

Une croissance des revenus locatifs du pôle Foncière liée à la poursuite de la tertiarisation du patrimoine

(1) Après élimination des intragroupes métier

Bureaux

France Parcs tertiaires

Total

Stratégique Centres

Commerciaux Santé

Total

Alternatif Patrimoine Non

Stratégique Total (1)

Juin

2012

Juin

2013

Juin

2012

Juin

2013

Juin

2012

Juin

2013

Juin

2012

Juin

2013

Juin

2012

Juin

2013

Juin

2012

Juin

2013

Juin

2012

Juin

2013

Juin

2012

Juin

2013

Revenus

locatifs 62 58 48 49 110 107 12 13 43 60 55 72 31 22 196 201

Loyers

nets 58 52 39 43 97 95 11 11 43 59 54 69 21 13 172 179

MARGE

LOCATIVE

94% 90% 82% 88% 89% 89% 91% 84% 99% 99% 97% 96% 67% 61% 88% 89% (Loyers Nets /

Revenus

Locatifs)

EBO 53 46 36 43 89 89 11 10 40 55 51 65 21 13 161 167

Résultat

opérationnel 32 0 22 19 54 19 3 3 20 29 23 32 36 46 114 97

Rés

ulta

ts fi

nanc

iers

En M€

35

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Logement Tertiaire TOTAL

Variation

(%)

Activités cédées

(en 2013)

Juin 2012 Juin 2013 Juin 2012 Juin 2013 Juin 2012 Juin 2013 Juin 2012 Juin 2013

Chiffre d’Affaires 320 315 143 168 463 483 +4% 9 -

Excédent Brut Opérationnel

25 11 3 12 28 23 -17% -3 -

Taux de Marge (EBO / CA) 7,8% 3,5% 2,2% 7,4% 6,1% 4,9% -1,2pt NA -

Résultat Opérationnel 27 11 6 13 33 24 -27% -7 -

Pôle Promotion Compte de résultat

Une baisse de la marge du Logement sur le semestre compensée par une amélioration sur le Tertiaire

Rés

ulta

ts fi

nanc

iers

En M€

36

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Pôle Services Compte de résultat

Un périmètre désormais rationalisé

Property management

Conseil et Solutions TOTAL Variation

(%)

Activités cédées

(en 2012 et 2013)

Juin 2012 Juin 2013 Juin 2012 Juin 2013 Juin 2012 Juin 2013 Juin 2012 Juin 2013

Chiffre d’Affaires 17 15 7 6 24 21 - 10% 11 2

Excédent Brut Opérationnel

2 1 -1 -1 1 0 - 73% 0 0

Taux de Marge (EBO / CA) 10,8% 6,6% -8,4% -11,0% 5,5% 1,6% -3,9pts 2,2% 7,7%

Résultat Opérationnel 1 1 -1 -1 1 0 - 80% 0 0

Rés

ulta

ts fi

nanc

iers

En M€

37

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Passage du Résultat Opérationnel au Résultat Net Part du Groupe

Pô

le F

on

cièr

e Te

rtia

ire

Juin 2012 Juin 2013 Variation

%

Résultat Opérationnel pôle Foncière 114 97 -15%

Résultat Opérationnel pôle Promotion 25 24 -6%

Résultat Opérationnel pôle Services 0 0 NA

RO Icade holding et intragroupe 14 - 3 NA

Résultat Opérationnel Icade (RO) 154 119 -23%

Résultat financier -52 -53 +4%

- Charge d’impôt -18 -14 -23%

Résultat Net 84 52 -38%

- Part des minoritaires dans le résultat -3 -8 NA

Résultat Net Part du Groupe (RNPG) 81 45 -45%

Rés

ulta

ts fi

nanc

iers

En M€

38

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Evolution du cash-flow net courant consolidé

Un cash-flow net courant consolidé en hausse de 9%, principalement lié à la bonne performance du pôle Foncière

113,0

123,5

+6,5

-1,5 -1,1

+4,3

-1,8

+4,1

CFNC Juin 2012 EBO Pôle Foncière EBO PôlePromotion

EBO Pôle Services Frais de siège,intragroupes et

autres

Résultat financiercourant

IS courant CFNC Juin 2013

Rés

ulta

ts fi

nanc

iers

En M€

39

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Valorisation du patrimoine Evolution du patrimoine total

Poursuite du désengagement du patrimoine non stratégique

En M€ (hors droits)

(1) Immeubles valorisés à leur valeur d’expertise

2 557 2 426 2 423

1 576 1 570 1 603

440 442 446

1 375 1 725 1 845

809 687 429

Juin 2012 Décembre 2012 Juin 2013

Parcs tertiaires Commerces et Centres commerciaux Bureaux France

Santé Patrimoine Non Stratégique

6 746(1)

-1,5%

6 757(1) +1,4%

6 850(1)

Stratégique

et Alternatif

94%

Stratégique

et Alternatif

90%

Stratégique

et Alternatif

88%

Rés

ulta

ts fi

nanc

iers

40

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Valorisation du patrimoine du pôle Foncière Tertiaire Rationalisation de l’évolution

Une variation de - 0,2% de la valeur à périmètre constant du patrimoine du pôle Foncière Tertiaire

2 426 2 423

1 570 1 603

442 446

1 725 1 845

430 230 -21 -193

+76 +103

-35

+24

Déc 2012 CessionsPatrimoineStratégique

CessionsPatrimoine Non

Stratégique

Investissements AcquisitionsSanté

Effet taux Effet businessplan

Juin 2013

6 593

6 547

-0,2% à périmètre constant

et

+0,3% hors tour EQHO

Variation de valeur à

périmètre constant :

- 11 M€

Parcs tertiaires Commerces et Centres commerciaux Bureaux France

Santé Patrimoine Non Stratégique (Bureaux Allemagne et Entrepôts)

Stratégique

et Alternatif

93%

Stratégique

et Alternatif

96%

Rés

ulta

ts fi

nanc

iers

En M€ (hors droits)

41

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Valorisation du patrimoine du pôle Foncière Tertiaire Evolution à périmètre constant

Des évolutions de taux de rendement stables sur les patrimoines stratégiques et alternatifs

(1) Impact de la révision des taux de rendement et des taux d'actualisation retenus par les experts immobiliers sur la valeur

(2) Impact de la revue des hypothèses des business plans des immeubles sur la valeur (e.g. indice de révision des loyers, renégociation des baux, révision de la valeur locative de marché, évolution de la vacance,

évolution des plans de travaux et des charges non refacturables...)

(3) Loyers annualisés nets des surfaces louées additionnés aux loyers nets potentiels des surfaces vacantes à la valeur locative de marché rapportés à la valeur d'expertise hors droits des surfaces louables

Valeurs d'expertise (hors droits)

à périmètre constant

Taux de rendement

(hors droits) (3)

30/06/13 6 mois dont effet

taux (1)

dont effet

business

plan (2)

30/06/13 6 mois

Bureaux France 2 423 - 1,1% - 1,7% + 0,6% 6,8% + 8 pb

Parcs Tertiaires 1 603 + 0,6% - 0,2% + 0,8% 7,9% + 4 pb

Total Stratégique 4 026 - 0,4% - 1,1% + 0,7% 7,3% + 7 pb

Centres Commerciaux 446 + 0,9% + 0,7% + 0,2% 6,3% + 6 pb

Santé 1 845 + 0,6% + 0,4% + 0,2% 6,9% + 3 pb

Total Alternatif 2 291 + 0,6% + 0,5% + 0,1% 6,8% + 4 pb

Patrimoine Non

Stratégique 230 - 4,0% - 1,2% - 2,8% 10,0% - 56 pb

Total 6 547 - 0,2% - 0,6% + 0,4% 7,2% - 8 pb

Rés

ulta

ts fi

nanc

iers

42

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Rationalisation de la variation de l’ANR EPRA triple net

Une variation de - 2,2% de l’ANR EPRA triple net par action liée au versement

du dividende de 3,64 € et à l’ajustement de valeur de la tour EQHO

80,7 78,9

- 3,6

+ 0,9 + 0,1

- 0,5

+ 0,2

+ 1,2

- 0,1

Déc 2012 Dividende 2013 Résultat

consolidé Variation

de la plus-value

sur le patrimoine

Variation

de la plus-value

sur les sociétés

de promotion

et de services (1)

Variation

de la juste

valeur des

instruments

dérivés (2)

Autres Juin 2013

(1) La méthode de valorisation retenue repose essentiellement sur une actualisation des flux de trésorerie (DCF) sur la période du business plan de chaque société, assortie d’une valeur terminale fondée sur un

cash-flow normatif croissant à l’infini. Parmi les paramètres financiers retenus, le coût moyen pondéré du capital, en baisse par rapport à l’évaluation réalisée à fin 2012, est compris entre 8,82% et 12,49%

pour les sociétés de promotion et entre 7,96% et 10,40% pour les sociétés de services. La valeur d’entreprise des sociétés de promotion et services est en progression de 7,5%. Après déduction de

l’endettement net, la valeur des fonds propres des sociétés de promotion et services s’établit à 418,1 M€ contre 426,7 M€ au 31 décembre 2012 . Retraité de la cession des sociétés Arcoba, Sethri et Suretis, la

valeur des fonds propres est stable.

(2) Variation de la juste valeur des instruments dérivés et de la dette à taux fixe

Impact

de l’ouverture

du capital

d’Icade Santé

Rés

ulta

ts fi

nanc

iers

En €/action

Clinique de l'Union (Toulouse, 31)

1 Les forces du modèle d’Icade

2 Résultats financiers

3 Opportunités et atouts

4 Annexes

S o m m a i r e

44

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Architecte : Hubert & Roy Architectes

Hauteur : 139 m

Nombre de niveaux : R+40 ; R-4

Surface : 79 200 m² SUBL

Parking : 1 100 unités

Effectifs : jusqu’à 5 922 postes de

travail (9,2 m² SUN / poste de travail)

Opp

ortu

nité

s et

ato

uts

Tour EQHO Une réserve importante de cash-flow pour Icade

Une tour métamorphosée, une renaissance, un nouveau produit

► Nouvelle façade lumineuse, très contemporaine, avec un vrai parti pris architectural

► Modification des accès à l’immeuble et recomposition des halls

► Remplacement total des installations techniques

► Offre de restauration diversifiée et novatrice

► Services exceptionnels

► Flexibilité accrue : possibilité multi-locataires

► Montant cumulé des travaux au 30/06/2013 = 307 M€

Une forte visibilité ► En bordure du boulevard circulaire de La Défense

► Une localisation en dehors du parvis de La Défense directement connectée

avec le centre ville de Courbevoie, ses commerces, ainsi qu’avec les centres

commerciaux de La Défense

Un haut niveau d'exigence ► Une « triple peau respirante »

► Certification travaux : un ratio élevé (95%) de surfaces de bureaux en premier jour

► Haut niveau d’isolation phonique

Certifications environnementales : HQE® Rénovation et BREEAM®-Very Good / Label énergétique : BBC Rénovation

Une réserve importante de cash-flow pour Icade

► Impact du départ d’IBM en 2009 compensé par l’acquisition de Compagnie

la Lucette en 2010

► Loyer facial potentiel de l'ordre de 40 M€

► Coût limité de la vacance : impact annuel maximum post livraison de 8 M€

(3 M€ constatés en 2012, soit 5 M€ additionnels en année pleine)

45

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Un secteur présentant des caractéristiques attractives pour les investisseurs…

► Rendements attractifs et sécurisés par des baux longs (12 ans fermes)

► Loyers indexés triples nets (606 à la charge du locataire)

► Faible volatilité des valeurs d’expertise en comparaison avec d’autres segments (fourchette de taux de

rendement entre 6,5 - 7% sur les 4 dernières années)

► Pas de vacance

► Actifs « préservés » par les autorisations d’exploiter

► Croissance de la demande pour les biens de santé solide et soutenue, du fait de facteurs sociodémographiques

(vieillissement de la population, augmentation du niveau de vie, progrès médical…)

► La France est le 2ème marché de la santé en Europe avec une dépense totale qui représente 11,8% du PIB

► 16,6% de la population était âgée de plus de 65 ans en 2010 (et 20,1% de la population d’ici 2020)

► Soins privés moins chers que dans le public pour la collectivité, et indispensables dans l’offre sanitaire

… avec des opportunités d’investissement…

► La stratégie des exploitants s’appuie sur l’externalisation immobilière pour dégager les ressources nécessaires

aux investissements dans l’outil de production et la croissance externe

► Les principaux exploitants (sanitaire et médico-social) détiennent encore près de 4 Md€ d'actifs immobiliers

…et une liquidité améliorée par le développement de l’immobilier de santé comme une classe d’actifs à

part entière

► Plusieurs opérateurs régulièrement présents sur le marché (foncières et OPCI)

► 425 M€ de transactions réalisées au 1er semestre 2013, dont 40% entre investisseurs

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Icade Santé Le marché

46

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013

Icade est leader sur le marché de l’immobilier de santé en France

► Un mouvement stratégique lancé en 2007 pour diversifier les

cash-flows du groupe Icade

► Un développement qui s’inscrit dans la dynamique de

tertiarisation de la foncière

360 M€ levés en 2012 et 110 M€ levés au S1 2013 par l’ouverture du capital d’Icade Santé à des investisseurs institutionnels

► Un véhicule d’investissement sans équivalent sur le marché

permettant le financement de la croissance du portefeuille

► Dilution d’Icade (près de 57% de taux de détention) et maintien

de la contribution de cette classe d’actifs à son CF

► Mutualisation des coûts de gestion

Des critères d’investissement sélectifs ► Focus sur le secteur sanitaire (MCO, SSR, PSY) : dynamique

en termes d’offre d’externalisation de la part des exploitants et

avec un meilleur couple risque / rendement

► Localisation dans des territoires de santé attractifs et en

croissance (Grand Ouest, Ile-de-France)

► Priorité aux établissements de taille significative (+150 lits en

MCO)

► Pérennité financière des locataires exploitants :

► Loyer/CA entre 6% et 22% (en MCO)

► EBO/Loyer autour de 2x

► Taux de rendement d’acquisition entre 6,6% et 8,0%

Opp

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Icade Santé Un positionnement de leader

En M€ 31/12/11 30/06/12 31/12/12 30/06/13

Loyers nets 61,0 42,5 90,5 58,9

EBO 55,9 40,2 85,4 55,4

RO 29,0 19,8 43,3 28,9

CFNC

dont QP Icade (1)

38,7

38,7

29,7

24,4

66,6

50,2

44,9

29,3

Valeur du patrimoine 1 317,0 1 374,9 1 724,5 1 844,9

Dette financière nette 749,9 502,5 683,9 684,8

ANR 554,2 848,8 1 032,3 1 151,0

LTV 56,9% 36,5% 39,7% 37,2%

Chiffres clés

19 45 56

86 114

127

126

536 661

829

1 317

1 725 1 845

2007 2008 2009 2010 2011 2012 30/06/13

En M€

Loyers courants annualisés

et valeur du portefeuille depuis 2007

Après retraitement des minoritaires, la contribution d’Icade Santé au cash-flow d’Icade

est en croissance de 13% en moyenne par rapport au S1 2012

(1) Y comrpis management fees

47

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013

Icade Santé Patrimoine au 30 juin 2013

58 établissements – 9 partenaires exploitants

1,84 Md€ valeur HD – 127 M€ de loyers annuels

6,9% de rendement HD

9 ans et 4 mois de durée de vie moyenne résiduelle des baux

Répartition par exploitant en %

de valeur du portefeuille

Opp

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Un des atouts d’Icade Santé en termes de risque de contrepartie est la diversification

de son portefeuille géographiquement et par exploitant, diluant ainsi les risques

* MCO : Médecine Chirurgie Obstétrique

** SSR : Soins de Suite et Réadaptation

*** ESM : Etablissement de Santé Mentale

46 Cliniques MCO* acquises

12 Centres SSR** et ESM*** acquis

Nancy

Clermont-Ferrand St Etienne

Brest

Les Sables d’Olonne

La Roche sur Yon

Poitiers

Toulouse

Agen

Aire sur l’Adour

Pau

Orléans

Chartres

Laval

Roanne

Arras

Nantes

Villeneuve d’Ascq

Bordeaux

Saintes

Niort

Toulon

Valenciennes

Vendôme

Bergerac

Montauban

Montpellier

Angoulême

Limoges

Dunkerque

Soissons (ESM)

Le Mans

Brive

Nancy

Clermont-Ferrand

Trappes

Le Chesnay

Champigny/Marne

Nogent/Marne

Le Bourget

Bry/Marne

Drancy

Charenton

Vitry/ Seine

Gén. de Santé 28%

Vedici 29%

Médi-Part. 25%

Harpin 6%

3H 5%

Clinipôle 3%

C2S / Clinicé

2%

Ramsay 2%

Investissements réalisés au S1 2013

Ville Exploitant Type En M€

Centre de Néphrologie Les Fleurs Ollioules (83) Médi-Partenaires MCO 13

Clinique de l’Union St-Jean (31) Ramsay Santé MCO + SSR 38

Hôpital Privé de la Loire St-Etienne (42) GdS MCO 58

Travaux sur actifs Divers Divers MCO 9

Total 118

48

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013

Opération de rapprochement avec Silic Une logique industrielle forte

Stratégie centrée sur la sécurisation de cash-flows récurrents s’appuyant sur un

patrimoine de bureaux / parcs tertiaires au cœur du Grand Paris ► Actifs récents et nouveaux développements aux meilleures normes environnementales, localisés dans les

principales zones tertiaires d’Ile-de-France bénéficiant du développement récent ou à venir des transports

en commun

► Offre commerciale adaptée à la demande avec une gamme de loyer comprise essentiellement entre 150

et 400 €/m²

► Base locative solide avec des loyers annualisés de c.570 M€ et une dynamique commerciale confirmée

en 2012

Disposant d’un pipeline maîtrisé et de perspectives de création de valeur ► Près de 2 millions de m² de réserves constructibles

► Développement en fonction de l’évolution de la demande et des arbitrages d’actifs matures et/ou non

stratégiques

S’appuyant sur des équipes aux savoir-faire reconnus ► Equipes présentes sur l’ensemble de la chaîne de valeur de l’immobilier (développement, conception,

maîtrise d’ouvrage, commercialisation et gestion administrative et technique) disposant d’un track record

reconnu

► Intégration des équipes facilitée par des organisations intégrées et une proximité des cultures

Un profil boursier renforcé ► Capitalisation boursière combinée de 5 Md€ (aux cours actuels)

► Augmentation du flottant de 1,5 Md€ à 2,3 Md€

► Relution dans les indices (EPRA, MSCI, SBF….)

► LTV stable

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Un track-record solide et une stratégie claire

49

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013

Opération de rapprochement avec Silic Évolution du profil d’Icade

Le rapprochement avec Silic, une nouvelle étape

dans la fonciarisation et la tertiarisation d’Icade

(1) Données Silic au 31 décembre 2012

Icade au 30 juin 2013

Rapprochement avec

Silic Combinaison

Icade + Silic (1)

Taille totale du patrimoine (HD) 6,7 Md€ 10,1 Md€

dont Bureaux France et Parcs Tertiaires 4,0 Md€ 60% 7,0 Md€ 69%

Loyers courants annualisés 384 M€ 567 M€

Poids du pôle Foncière

dans l’EBO S1 2013 89% 92%

Poids du pôle Foncière

dans l’ANR S1 2013 92% 95%

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50

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013

Un patrimoine de bureaux et de parcs tertiaires de 7 Md€,

situé en Île-de-France (1) Valeurs hors droits au 30 juin 2013

Parcs tertiaires

24%

Bureaux France

36%

Commerces

et centres

commerciaux

7%

6,7 Md€

60%

Paris

26%

Croissant Ouest

25%

Autres

1% 4,0 Md€

IdF

99%

La Défense

18%

1ère et

2ème couronne

30%

Commerces

3% Bureaux

8%

Parcs

tertiaires

80%

3,4 Md€

88%

Paris Nord

St Denis

17%

3,0 Md€

IdF

100%

Nanterre / A86

47%

Orly-Rungis

36%

Santé

18%

Bureaux

France

27%

Parcs tertiaires

43%

Paris

15%

Croissant

Ouest

34%

Autres

1%

La Défense

10%

1ère et

2ème couronne

40%

Icade + Silic Silic (2) Icade (1)

Non stratégique

6%

Santé

27%

Non stratégique

7%

Parcs non

stratégiques

9 %

Commerces et

centres

commerciaux

5%

10,1 Md€

7,0 Md€

70%

IdF

99%

Opp

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Opération de rapprochement avec Silic Patrimoine du nouvel ensemble

(2) Valeurs hors droits au 31 décembre 2012

51

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Opération de rapprochement avec Silic Un modèle industriel équilibré reposant sur des piliers complémentaires

Une « foncière-développeur » capitalisant sur le développement du Grand Paris

pour générer une croissance durable et soutenue sur le long terme

Un recentrage progressif via l’arbitrage des actifs non stratégiques et une politique de rotation du patrimoine

générant des ressources pour financer le développement et la tertiarisation des parcs d’affaires et bureaux

Répartition

du

patrimoine

de l’entité

combinée

Une

stratégie

adaptée à

chaque

classe

d’actifs

Des parcs de qualité en Ile-

de-France avec un

potentiel de création de

valeur significatif

► Orly-Rungis

► Portes de Paris

► Roissy-Paris Nord 2

► Millénaire

► Pont de Flandre

► Colombes

► Nanterre Préfecture

► Nanterre Seine

► Mauvin

Développement de parcs

tertiaires sur le long terme

► Gestion suivant une logique de

parc d’affaires (ensemble

immobilier délimité et homogène)

De vastes réserves

foncières comme réservoir

de croissance

► Tertiarisation et densification

des sites

Un des premiers

portefeuilles de bureaux

franciliens avec des

positions clés à Paris, la

Défense, dans le Croissant

Ouest et en première

couronne

► Crystal Park, Eqho, Villejuif,

H2O…

► Saint-Denis

► Immeubles Axe Seine, Nacarat

Valorisation des actifs dans

le cadre d’une rotation du

portefeuille sur le moyen

terme

► Création de valeur par

l’acquisition, la restructuration et

l’optimisation du potentiel locatif

de chaque actif

► Politique active d’arbitrage des

actifs stabilisés

Équipements Publics et

Santé répartis sur l’ensemble

du territoire national

► Cliniques et Soins de Suite

Commerces

► CC Le Millénaire

► CC Odysseum

► Retail park Fresnes –

La Cerisaie

► Portefeuille Mr Bricolage

Génération de cash-flow

récurrents, stabilisés et

sécurisés sur le long terme

► Rendements attractifs et

pérennes

► Logique d’accompagnement des

locataires

► Approche opportuniste d’arbitrage

Classes d’actifs et

localisations variées en

France et en Allemagne

► Entrepôts

► Bureaux allemands

► Parcs d’activités non core :

Villebon-Courtaboeuf,

Evry-Courcouronnes,

Cergy St Christophe et Antony

► Logements

Actifs non stratégiques

ayant vocation à être

arbitrés progressivement

► Maximisation de la valeur

préalablement à la cession

► Cash flow et produits de cessions

finançant le développement des

parcs tertiaires et bureaux

Non stratégique Investissements alternatifs Bureaux Parcs tertiaires

52

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Création de la valeur sur les parcs par une tertiarisation des immeubles

Source : Icade au 30/06/2013 et Silic au 31/12/2012

(1) Part du bureau en % des surfaces

(2) La taille des bulles correspond à la valeur hors droits (en M€) du parc tertiaire

Orly Rungis

Nanterre A86

Roissy Paris Nord 2

Autres parcs Silic

Parc des Portes de Paris

Parc du Millénaire

Parc du Pont de Flandre

Parc du Mauvin

-

2 000

4 000

6 000

- 20% 40% 60% 80% 100%

Va

lori

sati

on

par

m²

(en

va

leu

r H

D)

(en

€/m

²)

Part du bureau (%) (1) (2)

Opération de rapprochement avec Silic Illustration du savoir-faire en matière de création de valeur

53

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013

Opp

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Roissy / Paris Nord

Cergy

Evry

Courcouronnes

Villebon-Courtabœuf

Orly

Rungis

Maisons-Alfort

Villejuif

Issy-les-Moulineaux

Boulogne-Billancourt

St-Denis

19

Aubervilliers

15

8 Paris

Rueil-Malmaison Neuilly

Nanterre

Puteaux

>100 M€

50-100 M€

0-50 M€

Parcs tertiaires - Silic

Bureaux - Icade

Parcs tertiaires - Icade

H2O (Rueil-Malmaison)

Immeuble Grand Axe (Nanterre)

Tour EQHO (La Défense)

(Cergy) Parc Roissy-Paris Nord2 (Roissy)

La Factory (Boulogne) Charmille (Courtaboeuf) Le Garonne, Metropolitan

(Villejuif) L'Opéra, Metropolitan (Villejuif) (Evry)

Le Millénaire (Paris 19ème)

Centre commercial Le Millénaire (Aubervilliers)

Immeuble Montreal (Parc Orly-Rungis)

Parc Paris-Saint Denis (Saint Denis )

La Cerisaie (Fresnes)

Opération de rapprochement avec Silic Un patrimoine idéalement localisé

54

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Opération de rapprochement avec Silic Un patrimoine adapté à la demande

Des immeubles modernes :

les actifs de moins de 10 ans représentent

60% du patrimoine, en valeur

La quote part des actifs en exploitation

certifiés HQE® représente 18%

(hors EQHO, livrable en 2013)

Tous les programmes sont a minima

développés avec la certification HQE®

(Millénaire 3, Veolia, Ilot E, EQHO, Sisley,

Monet…)

Une efficience du patrimoine pour les

locataires

► Niveau de charge limité (mutualisation des

charges, maîtrise des consommations…)

► Ratio d’occupation optimisé (flexibilité des

surfaces avec des possibilités d’extension…)

Un patrimoine de qualité… … à des niveaux de loyer en ligne avec

les attentes des entreprises

84% des

surfaces

louées à

moins de

400€/m²

0 100 200 300 400

< 200

200 - 300

300 -400

400 - 500

>500

Milliers m²

Parcs Icade Parcs Silic Bureaux Icade Bureaux Silic

Loyers €/m²

Surfaces

Une offre commerciale en adéquation avec les attentes des locataires

55

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Principaux locataires (hors Icade Santé) Taux d’occupation (1)

Locataire % loyers totaux

1 GIE AXA FRANCE 9,3%

2 PWC 5,0%

3 CREDIT AGRICOLE SA 4,5%

4 MINISTERE DE L'INTERIEUR 2,6%

5 GROUPE MR BRICOLAGE 2,1%

91,0%

94,7% 94,8% 95,9%

86,0% 85,3%

87,2% 87,2% (2)

Dec 10 Dec 11 Dec 12 Juin 13

Icade Silic

(1) Taux d’occupation financier pour Icade et taux d’occupation physique pour Silic

(2) Données Silic au 31/12/2012

Échéancier des baux (en % des loyers annualisés)

0%

10%

20%

30%

40%

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 >2021

Icade + Silic

Prochaine échéance

Opération de rapprochement avec Silic Une offre commerciale renforcée

56

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013

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Orly

Maisons-Alfort

Orly

Perspectives de création de valeur avec près de 2 millions de m² de réserves constructibles

Opérations Opérations Réserves

Engagées IdentifiésMaitrisées

Constructibles

Opérations

Engagées

Paris

Nanterre

Rungis

Aubervilliers

St-Denis

Opérations

Identifiées Maîtrisées

Opérations Opérations Réserves

Engagées IdentifiéesMaîtrisées

Constructibles

Icade

Silic

68 000 m²

89 700 m²

121 000 m²

53 100 m²

79 200 m² 1 020 000 m²

900 000 m²

12 000 m²

La Défense

La Défense

Nanterre / Colombe

Orly - Rungis

Paris / Plaine Commune

Roissy / Paris Nord

Opération de rapprochement avec Silic Synthèse du pipeline

57

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013

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Un excellent positionnement dans le cadre du projet Grand Paris

Le Grand Paris Express est un projet de modernisation et de développement

du réseau de transport francilien ► Environ 175 km de nouvelles lignes de métro et 57 nouvelles gares

► Un investissement en plusieurs tranches de 30 Mds d’ici à 2030 ; les premières lignes de métro devraient être opérationnelles

en 2017-2018

Plus grande attractivité des zones concernées par les travaux de

développement ► Impact favorable du déploiement des infrastructures de transport public

► Des avantages indéniables pour le secteur immobilier : meilleure accessibilité à la propriété, augmentation de la demande de

la part de propriétaires-occupants et un trafic plus important pour les commerçants, générant une hausse potentielle des

loyers et une appréciation des biens immobiliers

► Appréciation des sites sous l’effet conjugué d’une plus grande densification autorisée par les services de l’aménagement du

territoire et de l’augmentation des bénéfices potentiels liés aux projets de développement. A cela s’ajoute la réorientation des

parcs d’affaires vers un usage de bureaux

Silic et Icade sont les mieux placées de toutes les foncières françaises pour

capitaliser sur le développement du Grand Paris(1)

► A elles deux, Icade et Silic comptent la plus forte proportion d’actifs à proximité des gares du Grand Paris Express

► Exposition des sites d’Icade et Silic aux premières ouvertures de lignes (Ligne Bleue Nord, Ligne Rouge Sud et RER E Ouest)

► Exposition des sites d’Icade et Silic aux zones susceptibles de bénéficier de l’amélioration du réseau de transport (ex : Villejuif

L. Aragon, Parc des Expositions)

Excellente complémentarité géographique des sites Icade et Silic ► Icade au nord-est de Paris

► Silic à Orly-Rungis, La Défense/Nanterre A86 et Roissy/Charles de Gaulle

(1) Voir étude publiée par J.P. Morgan le 11 février 2013

58

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ls 2

013

Perspectives

Matérialisation des axes d'amélioration assurant la poursuite de la croissance du cash-flow net courant sur le moyen terme

► Commercialisation du patrimoine existant

► Développement des projets majeurs sécurisés en 2011 et 2012

► Maîtrise du pipeline : lancement de nouvelles opérations créatrices de valeur en fonction

de la demande

► Sécurisation de la contribution positive du pôle Promotion

► Réduction du coût de la dette grâce à la politique de diversification

Acquisition de Silic en cours, relutive en cash-flow

Evolution du dividende corrélée au cash-flow net courant

Maintien du LTV autour de 40%

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1 Les forces du modèle d’Icade

2 Résultats financiers

3 Opportunités et atouts

4 Annexes

S o m m a i r e

Hôpital de Neuilly-sur-Seine (92)

60

Rés

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trie

ls 2

013

Engagements en immobilier d’entreprise

en France par semestre (1)

0

5

10

15

20

25

30

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

S1 S2

5,7

Taux de rendement "prime" bureaux Paris QCA

OAT TEC 10

Euribor 3 mois

4,25 %

0,22%

2,39 %

14,5

(en Md€)

Le marché de l'immobilier d'entreprise en France A

nnex

es

(1) Source : CBRE Richard Ellis

(2) Source : Banque de France

Evolution comparée des taux

(en fin de période) (2)

30/06

2012

30/06

2013

Paris Centre Ouest 5,4% 5,6%

Paris Sud 3,7% 3,3%

Paris Nord Est 3,2% 3,6%

Moyenne Paris 4,5% 4,5%

La Défense 6,9% 7,6%

Croissant de l'Ouest 11,0% 11,5%

Première Périphérie Nord 10,9% 10,3%

Première Périphérie Est 7,6% 7,5%

Première Couronne Sud 7,1% 7,9%

Deuxième Couronne 5,6% 5,5%

Total Ile-de-France 6,6% 6,7%

Evolution des taux de vacance

en Ile-de-France (1)

Evolution des valeurs locatives

en Ile-de-France sur la période 2000-S1 2013 (1)

689 €

460 €

293 €

200 €

400 €

600 €

800 €

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 S1 2013

« Prime » Paris Centre Ouest « Prime » La Défense Moyenne Ile-de-France

En € courants HT HC / m²/an

61

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013

L’année 2012 aura été marquée par une sévère baisse de l’activité

de la promotion immobilière en particulier du coté de la demande

de logements neufs. Le 1er trimestre 2013 s’inscrit dans la

tendance à la baisse des ventes de logements neufs et se

caractérise de surcroit par un effondrement de l’offre nouvelle.

Baisse des ventes nettes de -6,9 % par rapport au 1Tr 2012

Baisse des mises en vente de -33,2 % par rapport au 1Tr 2012

Augmentation de l’offre commerciale de +12,2 % par rapport

au 1Tr 2012, représentant 15,1 mois de commercialisation sur

la base du dernier trimestre observé.

Le faible niveau général des ventes, et notamment aux

investisseurs, s’explique par l’effet conjugué :

► Du lancement du nouveau dispositif Duflot, dont la commercialisation

n’a réellement débuté que mi-février ;

► De la relative faiblesse de l’accession à la propriété dans le neuf, liée à

la diminution significative de l’aide à l’accession, due aux réformes du

PTZ+ fin 2011 et 2012 ;

► De l’attentisme général des acquéreurs dans un environnement

économique menaçant, bien que le coût du financement n’ait jamais

été aussi faible ;

► Des prix qui demeurent élevés sous le double effet de l’envolée des

charges foncières et de renchérissement des coûts de construction

renchéris par l’accumulation des normes et des règlementations

techniques, qui ne se traduit plus par une amélioration de la qualité

des logements ;

► Du durcissement des critères d’octroi du crédit aux acquéreurs, pour

lesquels les conditions restent restrictives.

Le marché de la promotion logement en France

Mises en chantier et permis de construire

en France entière (1)

(1) Sources : MEEDDAT/SESP, SOeS, FPI, CBRE, CF

(1)

(1) L’offre commerciale est constituée de logements en cours de construction, en projet et achevés

(en nbre de logements)

(filière promoteurs, programmes d’au moins 5 logts)

(en nbre de logements)

548 456

397 454

535 514 500 435

369 333 346

421 360 338

0

200 000

400 000

600 000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 avr.2013

Permis de construire Mises en chantier

0

50 000

100 000

150 000

200 000

2T00 2T01 2T02 2T03 2T04 2T05 2T06 2T07 2T08 2T09 2T10 2T11 2T12 1T13

Mises en vente Ventes Offre commerciale

0

50 000

100 000

150 000

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

Ventes à investisseurs Ventes en accession

(filière promoteurs, programmes d’au moins 5 logts, cumul des 12 mois)

Mises en vente, ventes et encours de logements

neufs en France (1)

Volume de ventes de logements (1)

Ann

exes

62

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emes

trie

ls 2

013 0 2 4 6 8 10 12

Répartition du patrimoine par portefeuille

Potentiel de création de valeur Stratégique

Santé : portefeuille de cliniques créé en moins

de 5 ans, avec des durées initiales de baux

de 12 ans, générateur de cash-flows immédiats

et pérennes.

Centres commerciaux : actifs développés

en partenariat avec le pôle Promotion.

3 grands principes :

- Optimisation, rotation (ventes d’actifs matures),

- Rationalisation (ventes d’actifs de taille modeste

ou détenus en copropriété),

- Tertiarisation (cession d’actifs qui n’appartiennent

plus au cœur de métier).

Arbitrage

Alternatif

Sécurité des cash-flows (durée moyenne ferme des baux / années)

Bureaux France : patrimoine de qualité,

avec une durée moyenne des baux de 5 ans,

générateur de cash-flows sécurisés.

Parcs tertiaires : fort potentiel de développement

organique (1 million de m² de réserves foncières),

générateurs de cash-flows futurs

et d’une importante création de valeur.

Ann

exes

La stratégie d’Icade est de constituer et développer des portefeuilles d’actifs complémentaires, avec un

potentiel de création de valeur à moyen terme important, sur les segments où Icade bénéficie déjà d’un

leadership et où les cash-flows sont sécurisés

Une stratégie de croissance affirmée par des choix d’allocation d’actifs et de désinvestissement progressif

des segments qui ne constituent pas des actifs cibles, tels que les bureaux en Allemagne, les plates-

formes logistiques et le logement

Bureaux

Allemagne

182 M€

Entrepôts

48 M€

Logements

199 M€

Santé

1 845 M€

Centres commerciaux

446 M€

Bureaux France

2 423 M€

Parcs

tertiaires

1 603 M€

63

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Principales caractéristiques du patrimoine

(1) Y compris réserves foncière et projets en développement pour 733 M€ (2) dont 5,8 millions d’euros de chiffre d’affaires des 4 PPP consolidés mais non présents dans les autres indicateurs

Données au 30 juin 2013

Valeur du

patrimoine

HD (1) (M€)

Surfaces

louables (m²)

Surfaces

louées (m²)

Taux

d’occupation

financier (%)

Loyers

IFRS

annualisés (M€)

Durée

résiduelle

ferme

des baux (années)

Rendement

net

(hors droits) (%)

Bureaux France 2 423 305 161 290 660 96,9% 120,0(2) 5,4 6,8%

Parcs tertiaires 1 603 476 904 444 281 91,5% 96,1 3,9 7,9%

Centres commerciaux 446 211 346 208 620 96,7% 24,7 4,6 6,3%

Santé 1 845 860 570 860 570 100,0% 126,7 9,4 6,9%

Non Stratégique Tertiaire 230 257 839 199 292 84,8% 16,1 6,1 10,0%

TOTAL FONCIERE TERTIAIRE 6 547 2 111 819 2 003 423 95,9% 383,6 6,3 7,2%

Ann

exes

64

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Pipeline 2013-2016 Synthèse des flux d’investissements

En M€

Total : 400 M€

Parcs tertiaires

330 M€

Santé 70 M€

Répartition par année et par classe d’actif Répartition par principaux projets

Ann

exes

43 51 26

S2 2013 2014 2015 2016

37 43 71 59

2013 2014 2015 2016

Millénaire 3

Cliniques

(extensions)

Par

cs t

erti

aire

s S

anté

21 32 17

2013 2014 2015 2016

Projet Veolia

102 126 114 59

2013 2014 2015 2016

65

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Parc du

Mauvin

Parc des

Portes de Paris

Parc du

Pont de Flandre

Parc du

Millénaire (y.c.

Millénaire 5 & 6)

Total Parcs

Tertiaires

Surfaces totales (bureaux + locaux d’activités)

22 000 m2 320 800 m2 90 500 m2

75 200 m2

508 500 m2

Valorisation HD 27 M€ 676 M€ 402 M€ 322 M€ 1 427 M€

(hors réserves foncières et

développement)

Valorisation / m2 1 658 €/m² 2 140 €/m² 4 438 €/m² 4 835 €/m² 2 915 €/m²

Taux de rendement 8,6 % 8,7 % 7,3 % 6,8 % 7,9 %

Loyers moyens / m2 160 €/m² 178 €/m² 309 €/m² 327 €/m² 223 €/m²

Taux d’occupation 93% 92% 84% 99% 92%

Principaux locataires

TGI

Caractéristiques des parcs tertiaires d’Icade A

nnex

es

66

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Des signatures démontrant l’attrait du territoire et permettant sa valorisation

Maîtrise des risques Parcs tertiaires : projets sécurisés

Veolia Environnement installera en 2016 son

futur siège social destiné au regroupement

de plus de 2 000 personnes

► Signature en janvier 2013 d’un BEFA,

pour une implantation de 45 000 m² de bureaux

(durée du bail : 9 ans / loyer : 16,5 M€)

► En adéquation avec les dernières technologies de

respect environnemental et de performance

énergétique (certifications HQE® et BREEAM® -

Very Good)

En 2015, le ministère de la Justice

regroupera 1 600 personnes

de l’administration centrale, actuellement

répartis sur plusieurs sites parisiens

► Signature en décembre 2011 d’un protocole

d’accord avec l’Etat concernant la location

avec option d’achat du Millénaire 3 pour 32 000

m2 (durée du bail : 12 ans / loyer : 11,6 M€)

► Démarrage des travaux début 2013

► Livraison prévue en avril 2015

► Certifications HQE® et BREEAM®-Excellent

Labellisation BBC

Architecte : Cabinet KPF

Ann

exes

Architecte : Dietmar Feichtinger

M2 M1

M5

M6

M4 M3

SAINT

DENIS

PARIS

AUBERVILLIERS

Centre commercial

Le millénaire

67

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Millénaire 4 Îlot E

Surface : 24 800 m²

Loyer : 8,8 M€ (350 €/m² bureaux)

Prix de revient : 109 M€ (yc mesures

d’accompagnement et foncier)

Yield to cost estimé : 8,1%

Livraison : 24 mois après décision de lancement

PC obtenu et purgé

Environnement : HQE®, BREEAM®, BBC, RT 2012

Surface : 28 300 m²

Loyer : 8,7 M€ (300 €/m² bureaux)

Prix de revient : 107 M€ (yc mesures

d’accompagnement et foncier)

Yield to cost estimé : 8,1%

Livraison prévisionnelle : 30 mois après décision

de lancement

PC obtenu et purgé

Bâtiment innovant - structure et façades en bois

Maîtrise des risques Parcs tertiaires : projets maîtrisés

Ann

exes

Environnement : HQE®, BREEAM®-Excellent,

BBC, RT 2012

68

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Chiffres clés Icade

En M€ 30/06/12 30/06/13 %

Chiffre d’Affaires 683 696 + 1,8%

Excédent Brut

Opérationnel 180 188 + 4,5%

Résultat de Cession 60 39 - 34,3%

Résultat Opérationnel 154 119 - 22,9%

Résultat Financier -51 -53 + 3,5%

Résultat Net Part du Groupe

81 45 - 45,1%

CFNC (1) consolidé 113 123

+ 9,3%

CFNC (1) retraité des minoritaires d’Icade Santé

108 108 + 0,2%

CFNC (1) retraité des minoritaires d’Icade Santé par action (2)

2,08 € 2,08 €

En M€ 31/12/12 30/06/13

Dette financière nette 2 725 2 662

Valeur expertise 6 850 6 746

Loan to Value (LTV) 39,8% 39,5%

Actif Net Réévalué (ANR) EPRA triple net

4 190 4 079

Actif Net Réévalué (ANR) EPRA triple net par action (3)

80,7 € 78,9 €

(1) CFNC : Cash-Flow Net Courant

(2) Nombre moyen d’actions dilué retraité des actions auto-détenues de 51 762 193 pour le 1er semestre 2012, et de 51 807 791 pour le 1er semestre 2013

(3) Nombre d’actions dilué retraité des actions auto-détenues et des instruments dilutifs de 51 943 243 au 31 décembre 2012 et de 51 711 090 au 30 juin 2013

Ann

exes

69

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Evolution des revenus locatifs

Evolution des Revenus Locatifs entre Juin 2009 et Juin 2013 (en M€)

210 211

178

196 201

+1 -0 +5

-38

+3

+15

+4 +1

Juin 2009 Evolution àPC

Evolutionliée aux

Acquisitions,Cessions

Juin 2010 Evolution àPC

Evolutionliée aux

Acquisitions,Cessions

Juin 2011 Evolution àPC

Evolutionliée aux

Acquisitions,Cessions

Juin 2012 Evolution àPC

Evolutionliée aux

Acquisitions,Cessions

Juin 2013

+0,6% à pc +2,4% à pc +1,6% à pc

Ann

exes

+1,8% à pc

70

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

En M€ Juin 2012 Juin 2013 %

Excédent Brut Opérationnel 180 188 + 4,5%

Résultat Financier Courant - 51 - 53 + 3,5%

Impôt sur les sociétés (1) - 18 - 14 - 22,7%

Impôt sur dotation amortissement contrats clientèle et dotation nette de reprise des provisions foncier – pôle Promotion

1 0 NA

Impôt-taxe de 3% sur les dividendes distribués 0 3 NA

Impôt sur plus-values de cession 1 - 1 NA

IS Courant - 16 - 12 - 26,2%

Cash-Flow Net Courant 113 123 + 9,3%

Rationalisation du cash-flow net courant consolidé Juin 2012 – Juin 2013

(1) L'impôt sur les sociétés résulte d'une part des activités pôles Promotion et Services et d'autre part de l'activité "holding" d'Icade

Ann

exes

71

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Actif Net Réévalué EPRA triple net

- 13 - 14 -12

2 646 2 637 2 547

1 523 1 496 1 500

33 71 44

Juin 2012 Déc 2012 Juin 2013

4 190 Soit 80,7 € / action

4 189 Soit 80,8 € / action

En M€

- 0,2%

PV latentes de Promotion / Services

PV latentes sur actifs immos, nettes de droits

Capitaux propres (+JV de la dette et impact de la dilution)

Fiscalité sur actifs et sociétés immobilières

4 079 Soit 78,9 € / action - 2,2%

Ann

exes

72

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

30/06/13 31/12/12 Variation

semestrielle en (%)

30/06/12 Variation annuelle en (%)

ANR EPRA simple net

en part du groupe (en M€) 4 224 4 400 - 4,0% 4 401 - 4,0%

ANR EPRA triple net

en part du groupe (en M€) 4 079 4 190 - 2,6% 4 189 - 2,6%

Nombre d'actions

totalement dilué 51 711 090 51 943 243 51 833 763

ANR EPRA simple net

par action (en part du groupe en €) 81,7 84,7 - 3,6% 84,9 - 3,8%

ANR EPRA triple net par action (en part du groupe en €)

78,9 80,7 - 2,2% 80,8 - 2,4%

Actif Net Réévalué EPRA A

nnex

es

73

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Taux de rendement (1) Hors droits

6,8

% 7,7

%

6,7

%

6,9

%

8,6

%

7,3

%

6,8

% 7,6

%

6,5

%

6,8

%

9,3

%

7,2

%

6,8

% 7,6

%

6,1

%

6,8

%

9,0

%

7,1

%

6,9

% 7,8

%

6,2

%

6,7

%

9,5

%

7,2

%

6,7

% 7

,8%

6,2

%

6,9

%

10

,5%

7,2

% 6,8%

7,9%

6,3%

6,9%

10,0%

7,2%

Bureaux France Parcs Tertiaires Centres Commerciaux Santé Non stratégique tertiaire Total Foncière Tertiaire

31/12/2010 30/06/2011 31/12/2011 30/06/2012 31/12/2012 30/06/2013

(1) Loyers annualisés nets des surfaces louées additionnés aux loyers nets potentiels des surfaces vacantes à la valeur locative de marché

rapportés à la valeur d'expertise hors droits des surfaces louables

Ann

exes

74

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Evolution du CA et de l'EBO

(20) (12)

35 23

472 483

197 201

Juin 2012 Juin 2013

683 696

+ 2%

+ 2%

5%

29%

69%

3%

29%

69%

-2% -3% (7) (3)

2 1 25 23

161 167

Juin 2012 Juin 2013

180 188

+ 5%

+ 4%

- 6%

89%

1%

89%

0% - 1% - 4%

Excédent Brut Opérationnel Chiffre d’Affaires

Foncière Promotion Services Autres (1)

(1) Icade SA et Intra-groupe inter-métier

14% 12%

En M€

Ann

exes

+ 2%

75

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Décomposition par métier des capitaux engagés

Valeur du patrimoine immobilier hors droits

Valeur d’entreprise des sociétés de promotion

Valeur d’entreprise des sociétés de services

40,6 M€

0,5%

429,8 M€

5,9%

6 849,7 M€

93,6%

Ann

exes

Décembre 2012

6 746,4 M€

93,0%

462,9 M€

6,4%

42,8 M€

0,6%

Juin 2013

76

Rés

ulta

ts S

emes

trie

ls 2

013

Fonctions Supports

Juin 2012 Juin 2013

(en M€) Foncière Promotion Services Intra-

groupe Holding ICADE Foncière Promotion Services

Intra-groupe

Holding ICADE

Chiffres d’affaires 197 472 35 - 22 2 683 201 483 23 - 16 5 696

Charges opérationnelles

- 24 - 425 - 27 19 - 1 - 458 - 22 - 434 - 17 14 - 1 - 460

Fonctions supports Charges Récurrentes

- 11 - 22 - 6 - - 2 - 42 - 11 - 25 - 6 - - 1 - 43

Fonctions supports Charges nettes de produits Non Récurrents

- - - - - 3 - 3 - - 1 - - - 4 - 4

EBO 161 25 2 - 3 - 4 180 167 23 1 - 2 - 1 188

Charges d’amortissements & Charges et reprises liées aux pertes de valeur

- 86 1 - 1 1 - 1 - 86 - 109 1 0 0 - 1 - 109

Résultat sur cessions 39 - - 1 21 60 39 - - 1 0 39

Résultat Opérationnel 114 25 0 - 2 16 154 97 24 0 0 - 2 119

Ann

exes