AR00 Cover F - UBS · Afin de proposer à la clientèle le meilleur choix possible, nous ... ments rétroactifs dans la méthode de comptabilisation résultant de l’adoption des

Revue de l’année 2000

ab

Bref portrait

UBS est l’une des sociétés financières mondiales de premier plan au

service d’une clientèle internationale exigeante. Nous allions puis-

sance financière et capacité d’innovation. Notre vision stratégique:

être le groupe mondial de services financiers intégrés par excellence

et la première banque de Suisse. Aujourd’hui déjà, nous sommes

leader mondial dans le Private Banking et l’un des plus grands

gestionnaires de fortune. Dans les activités de banque d’affaires

(Investment Banking) et les opérations sur titres, nous appartenons

au cercle restreint des grands établissements mondiaux. En Suisse,

nous sommes le premier incontesté du marché concernant les

affaires avec la clientèle individuelle et d’entreprises. Nous ne sommes

pas un holding, mais un groupe intégré. A ce titre, nous pouvons

créer de la valeur ajoutée pour nos clients et nos actionnaires en

regroupant et en utilisant en commun toutes les ressources et com-

pétences techniques de nos domaines.

Notre philosophie client repose sur le conseil et le suivi de la relation.

Afin de proposer à la clientèle le meilleur choix possible, nous

élargissons l’éventail de notre offre de premier ordre par l’addition

de produits de tiers à la qualité dûment vérifiée.

Nos deux sièges principaux sont Zurich et Bâle. Nous sommes

représentés dans plus de 50 pays et sur les principales places finan-

cières internationales. Nous complétons notre présence mondiale

par des prestations informatiques en ligne sophistiquées. Tous nos

clients peuvent profiter de notre technologie de pointe, qui complète

nos services de conseil et nous permet de fournir nos prestations

plus rapidement, plus largement et à meilleur coût qu’auparavant.

«Excellence»

En qualité de sponsor de l’UBS Verbier Festival Youth Orchestra créé en 1999,nous encourageons la promotion de jeunes talents venus du monde entier.De la même façon que nous donnons à nos clients la possibilité d’être perfor-mants, nous aidons ces virtuoses en herbe à exploiter leur potentiel, àse développer afin de parvenir un jour au sommet de leur art. La présenteRevue de l’année fait le portrait de ces jeunes musiciens, qui figurent aussisur la page de couverture. Pour en savoir plus sur l’orchestre veuillez consulterle site www.verbierorchestra.com.

Nos Groupes d’affaires

Tous nos groupes d’affaires se situentsur le plan mondial au plus hautniveau de leur domaine d’activité etnous visons à renforcer encore leurposition.

UBS SuisseEn Suisse, nous proposons à nosquelque quatre millions de clients dusegment Clientèle individuelle etEntreprises l’éventail complet desservices bancaires et boursiers. Nousattachons une importance touteparticulière à la qualité du service, àla rentabilité et à la croissance parle biais de prestations en ligne ayantfait l’objet de distinctions. UBS Suisse abrite également les acti-vités Private Banking, dont noussommes le leader mondial avec desfonds de la clientèle d’un montantde 681 milliards de francs. UBS PrivateBanking offre à une clientèle suisseet internationale aisée des prestationsexhaustives et sur mesure en matièrede gestion de fortune.

UBS Asset ManagementComptant parmi les principaux ges-tionnaires d’actifs institutionnelset promoteurs de fonds de placement,nous offrons aux institutionnels età la clientèle privée du monde entierune large gamme de services et deproduits relevant de la gestion de for-tune.

UBS WarburgUBS Warburg est le spécialiste mon-dial des transactions sur titres, dela banque d’affaires et de la gestiondes actifs. Il offre à notre clientèled’entreprises et d’institutionnels, maisaussi aux autres unités d’affaires duGroupe UBS, des produits innovants,des services d’analyse financière etde conseil de premier ordre, tout enleur donnant accès aux marchés inter-nationaux des capitaux. PaineWebber,qui a rejoint le Groupe UBS ennovembre 2000, est l’un des princi-paux gestionnaires de fortune auxEtats-Unis, avec des actifs sous gestiontotalisant 794 milliards de francs.

Corporate CenterNotre portefeuille d’activités doitpermettre de générer à long terme desplus-values pour les actionnaires.Le Corporate Center veille à ce queles Groupes d’affaires collaborenten tant qu’entités cohérentes etefficaces pour atteindre les objectifssupérieurs de la banque.

UBS Suisse

UBS Asset Management

UBS Warburg

Corporate Center

Chiffres et faits

Chiffres clés 1 2000 19992

Produit d’exploitation (mio. de CHF) 36402 26587Charges d’exploitation (mio. de CHF) 25763 20534Résultat avant impôts (mio. de CHF) 10639 6053Résultat du Groupe (mio. de CHF) 8132 4665

Rapport charges / produit avant goodwill (en %) 69,2 73,3Résultat par action avant goodwill, non dilué (CHF) 21.83 12.37Rendement des fonds propres avant goodwill (en %) 24,3 18,2

Capitalisation boursière (mio. de CHF) 112666 92642Somme du bilan (mio. de CHF) 1087123 896556Fonds propres (mio. de CHF) 44833 30608Ratio BRI (fonds de catégorie 1: capital-actions et réserves) 11,7 10,6

Actifs sous gestion (mrd de CHF) 2469 1744Collaborateurs 71076 49058

Suisse 30095 32747Etats-Unis 28174 5075Asie /Pacifique 3487 3315Europe 9320 7921

Distribution par action (CHF) 6.103 5.501 Les chiffres ont été ajustés en fonction des facteurs financiers exceptionnels, pour de plus amples détailsvoir Le Groupe UBS en chiffres. 2 Les chiffres pour 1999 ont été adaptés afin de refléter les change-ments rétroactifs dans la méthode de comptabilisation résultant de l’adoption des nouveaux standardsIAS et de changements dans la présentation. 3 Dividende plus réduction de la valeur nominale.

Dates importantesAssemblée générale Jeudi 26 avril 2001Publication des résultats du 1er trimestre Mardi 15 mai 2001Publication des résultats du 2e trimestre Mardi 14 août 2001Publication des résultats du 3e trimestre Mardi 13 novembre 2001

Evolution du cours de l’action UBS

12.1999 2.2000 4.2000 6.2000 8.2000 10.2000 12.2000

Nominative UBSDJ Stoxx Banks Europe Index

125%

120%

115%

110%

105%

100%

95%

90%

85%

Notations à long terme 2000 1999

Fitch, Londres AAA AAA

Moody’s, New York Aa1 Aa1

Standard & Poor’s, New York AA+ AA+

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Nos recueils d’information Sommaire

Cette Revue de l’année 2000 fournit des descriptionssuccinctes de nos Groupes d’affaires et un bref aperçu desactivités durant l’année. Elle est disponible en français, enallemand, en italien, en anglais et en espagnol (SAP-80530-0101) et est complétée par divers rapports détaillés:

Financial Report 2000

Notre rapport financier contient les comptes annuels vérifiés assortis d’analysesdétaillées. Il est disponible en anglais et en allemand (SAP-80531-0101).

Handbook 2000/2001

Ce rapport comporte des descriptions détaillées de nos Groupes d’affaires etd’amples informations, entre autres, sur la gestion et le contrôle des risques, la gestion des avoirs et engagements, la direction d’entreprise (Corporate Gover-nance), UBS et l’environnement, ainsi que sur les principes d’établissement denotre rapport financier. Il est disponible en anglais et en allemand (SAP-80532-0101)

Rapports trimestriels

UBS publie des rapports financiers trimestriels détaillés et des analyses, y comprisdes commentaires sur la marche des affaires et les initiatives stratégiques clés.Ils sont disponibles en anglais.

Notre engagement 1999/2000

«Notre engagement 1999/2000» illustre comment nous créons de la valeur ajou-tée pour nos clients, collaborateurs et la société, et la façon dont la banque as-sume sa responsabilité envers tous les groupes d’interlocuteurs. Il est disponibleen français, en allemand et en anglais (SAP-81011-0001).

➔ Ces rapports sont disponibles sur Internet: www.ubs.com/investor-relations

➔ Ils peuvent aussi être commandés sous forme d’imprimé, en indiquant lenuméro de référence et la langue désirée, à UBS SA, Centre d’information,CA50-XMB, case postale, CH-8098 Zurich, Suisse.

A nos actionnairesLettre aux actionnaires 4

Le Groupe UBSOrganes de la banque 12Nos collaborateurs 16

Nos Groupes d’affairesUBS Suisse 22UBS Asset Management 28UBS Warburg 32Corporate Center 40

Les chiffresCompte de résultat 44Commentaire succinct des résultats du Groupe 46Chiffres clés 49Comptes de gestion 50

A nos actionnaires

Issue d’une famille de musiciens, Valeria Kafelnikov (Pariset Saint-Pétersbourg) fait ses débuts sur scène à l’âge desix ans dans le chœur d’enfants de l’Opéra de Saint-Péters-bourg. Un an plus tard, elle commence à jouer de la harpe.A 14 ans, elle gagne le premier prix au concours inter-national «Lily Laskin», section junior et, à l’âge de 18 ans,le Concours International de Musique de Chambre d’Arles.Plus tard, elle a la chance de jouer à l’Académie de l’Or-chestre de Toulouse, soutenue par Gaëlle Thouvenin,excellente harpiste, qui lui transmet le plaisir de jouer enosmose avec d’autres musiciens.Actuellement en dernière année au Conservatoire Natio-nal Supérieur de Paris, elle souhaite poursuivre ses étudesaprès l’obtention de son diplôme et s’ouvrir à d’autresgenres de musique tels que la musique baroque, le jazzou l’improvisation. Etre membre du Verbier Youth Festi-val Orchestra est une grande chance: «J’ai la possibilité deréaliser un excellent travail d’orchestre et de profiter del’expérience et du talent de chefs d’orchestre et de musi-ciens exceptionnels», affirme-t-elle.

«Ce qui rend le musicien exceptionnel,c’est sa sensibilité au monde et son désirde la partager.»

A nos actionnaires

Lettre aux actionnaires

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Nous pouvons faire le bilan d’unexcellent exercice qui a considérable-ment contribué à la mise en œuvre denotre objectif stratégique qui est dedevenir un groupe mondial de ser-vices financiers dans lequel l’activitéde conseil destinée à une clientèleexigeante est une activité centrale. Lafusion avec PaineWebber en a consti-tué le point d’orgue. Notre bénéficenet annuel après impôts s’inscrit à7792 millions de CHF. Corrigé descoûts de restructuration et d’autrescharges et provisions non récurrentes,le bénéfice consolidé a progressé de74% par rapport à 1999 pour s’éta-blir à 8132 millions de CHF. Cettecroissance reflète notre bon position-nement, le savoir-faire et l’engage-ment de nos collaborateurs. Dans unenvironnement difficile pour les mar-chés boursiers, le cours de notreaction a progressé de 23%.Les revenus ont été les plus impor-

tants au premier semestre lorsque labonne orientation des marchés nous aoffert, ainsi qu’à nos clients, d’excel-lentes opportunités. Avec des béné-fices par action qui ont surpassé pourchaque trimestre ceux du meilleur tri-mestre de 1999, nous avons pu prou-ver que nous sommes en mesure dedégager de manière durable de trèsbons résultats, même en périodes deconditions changeantes des marchés.Les actifs gérés ont augmenté de 725milliards, pour s’établir à 2469 mil-liards de CHF. La reprise de Paine-Webber y a notablement contribué,compensant ainsi largement les effetsde la faiblesse des marchés boursiersen fin d’année.En octobre, nous avons versé un divi-dende de 4.50 CHF par action autitre des trois premiers trimestres del’année 2000 pour satisfaire auxarrangements conclus dans le cadrede la reprise de PaineWebber. Le

Conseil d’administration recomman-de à l’Assemblée générale de verser autitre du quatrième trimestre une distri-bution de 1.60 CHF par action sousforme d’une réduction de la valeurnominale. La distribution pour l’en-semble de l’exercice se montera doncà 6.10 CHF par action, contre 5.50CHF pour 1999.

Solides résultats de nos Groupes d’affaires

L’unité d’affaires Clientèle privée etEntreprises de UBS Suisse a enregistréun excellent résultat, avec un bénéficeavant impôts de 1993 millions deCHF, en hausse de 57% par rapport àl’exercice précédent. Les efforts dé-ployés pour mener à bien la fusion del’UBS et de la SBS en 1998 se sonttraduits durant l’exercice sous revuepar une réduction des charges et uneamélioration de la qualité de notreportefeuille de crédits. L’accent missur une maîtrise durable des coûts etle succès de nos services en ligne dehaute qualité créent des perspectivesencourageantes pour notre croissancefuture.L’exubérance des marchés d’actionsau premier semestre a contribué àl’augmentation du bénéfice annuelavant impôts de l’unité Private Ban-king à 3682 millions de CHF, enhausse de 25% par rapport à 1999.Au cours de la seconde moitié de l’an-née, la rentabilité a été sensiblementplus forte qu’en 1999, démontrantainsi le succès de la nouvelle structureintégrée au sein de UBS Suisse et lesavantages tirés des initiatives nou-velles lancées pendant l’exercice.

Mesdames, Messieurs, chers Actionnaires,

Grâce à ses stratégies clés axées sur leratio prix/valeur sur des marchésd’actions volatils, UBS Asset Mana-gement a redémarré et réalisé des per-formances remarquables au cours del’exercice. Ce retournement de ten-dance montre que le retour à des tauxde croissance sains, tant des actifs desclients que des bénéfices, semble uneperspective réaliste.Quant à l’unité d’affaires Corporateand Institutional Clients de UBSWarburg, elle a plus que doublé saperformance déjà honorable de 1999en dégageant un bénéfice avantimpôts de 5023 millions de CHF (+ 134% par rapport à 1999). L’inté-gration de l’activité marché des capi-taux de PaineWebber nous a apportéune plate-forme enviable aux Etats-Unis avec, par exemple, une couver-ture en matière d’analyse financièreportant sur 90% des valeurs pharesaméricaines. En plus de cet impactdirect, UBS Warburg est maintenantnettement mieux positionné en tantqu’employeur de choix sur le marchéclé américain avec plus de 26 500 em-ployés aux Etats-Unis. Conséquencede l’envergure prise et de ses fortesperformances durant l’exercice 2000,UBS Warburg a pu engager plusieurscadres confirmés aux Etats-Unis, no-tamment dans le Corporate Finance.

Succès comme source de fiertéL’ampleur du succès d’UBS en 2000constitue pour nous une source defierté particulière. Après deux annéesau cours desquelles nous avons dûmener à bien une fusion des pluscompliquées, les espoirs que nousavions formulés l’an dernier se sontréalisés. Toutes nos activités se sont

développées en 2000 avec le lance-ment de produits novateurs et deservices axés sur la clientèle, unemeilleure performance de nos inves-tissements et une rentabilité en netteamélioration. Le souci de nos colla-borateurs de dégager des résultatshors du commun et leur fiertéd’œuvrer au sein d’UBS ont permisd’enregistrer un excellent exercice.

Notre engagement stratégique

L’objectif d’UBS est d’être un groupemondial de services financiers inté-grés de premier plan et la premièrebanque de Suisse. Nous sommes lepremier prestataire mondial de ser-vices de Private Banking et l’un desplus importants gestionnaires d’actifsà l’échelon international. Dans lesactivités d’Investment Banking et surtitres, nous figurons parmi les toutpremiers établissements mondiaux.En Suisse, nous sommes incontesta-blement le leader du marché dans lessegments Entreprises et Grand public.En tant que groupe intégré sans êtreun holding, nous créons de la valeurajoutée à l’intention de nos clients entirant parti des ressources et dusavoir-faire de toutes nos activités. Notre stratégie vise à fournir des pro-duits d’investissement et des conseilsde premier ordre à une base de clien-tèle haut de gamme dans l’ensembledes segments de clientèle: indivi-duelle, institutionnelle et entreprises.UBS entend faire profiter une base declientèle encore plus large de sonsavoir-faire d’excellence en élargissantsa distribution par le biais d’acquisi-tions ou de partenariats stratégiques.

A nos actionnaires


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Nos clients ont un profil de plus enplus international que ce soit par leurlocalisation ou par leurs investisse-ments. Toutes nos activités sont doncconfrontées à une concurrence mon-diale. Nous nous devons d’atteindrel’envergure nécessaire dans toutes nosactivités clés: il y a donc lieu d’offrirune gamme complète de services avecun maximum d’efficacité.

Modèle d’affaires intégréNous restons totalement confiantsdans le succès de notre modèle d’af-faires intégré. Les récentes consolida-tions intervenues dans le secteurfinancier suggèrent que l’on ne peutdissocier l’offre de produits d’unedistribution axée sur le client.La marque n’a jamais été aussiimportante dans le secteur financier.En 2000, nous avons renforcé et har-monisé notre architecture en lançantla marque UBS Warburg. Sur un mar-ché des services financiers aussi frag-menté qu’aujourd’hui, une marquereconnue et prestigieuse n’a pas deprix. Toutes nos activités majeuress’effectuent maintenant sous celled’UBS, soulignant ainsi la puissancedu groupe intégré. Vu les progrès réa-lisés dans l’intégration en douceur etles avantages tangibles tirés de lacombinaison, nous avons accéléré nosprojets d’incorporer PaineWebberdans notre structure de marque. Lanouvelle marque UBS PaineWebberreflète l’importance prise par le parte-naire américain en tant que facteurclé de notre devenir.

Conseil et choixNous pensons que le choix est déter-minant pour améliorer l’offre et en-

tendons élargir notre choix de pro-duits en ajoutant à ceux maison unesélection de produits tiers dûment fil-trés. Le lancement de UBS Fund Solutionsen décembre 2000 a constitué un pasimportant en direction d’une architec-ture de produits ouverte. PaineWeb-ber a ouvert la voie en adoptant avecgrand succès cette approche auxEtats-Unis. Nous sommes convaincusde pouvoir faire de même dans toutesnos activités Private Clients.Notre approche de la clientèle estaxée sur le conseil et repose sur l’éta-blissement de rapports privilégiés.Nous offrons un accès convivial à nosproduits et prestations grâce à demultiples canaux électroniques etclassiques, le conseil demeurantcependant toujours au cœur de larelation. Bien qu’ayant à cœur demaintenir UBS au sein de l’élitetechnologique, nous ne considéronspas le commerce électronique commeune fin en soi, mais comme faisantpartie intégrante de toutes nos activi-tés. Nous entendons recourir à latechnologie pour avoir accès à desclients et des marchés jusqu’ici horsde portée, améliorer et accroître les produits et services demandés etréduire au maximum les prix de re-vient.Nous sommes convaincus que le com-merce électronique est générateurd’une profonde mutation tant cultu-relle que technologique. Nous pen-sons que ces nouveaux outils renfor-cent plus que ne remplacent le capitalhumain et nous permettent de trans-mettre à chaque client les connais-sances dont l’ensemble du GroupeUBS dispose.

Nous avons déjà mis en place l’unedes premières plates-formes de com-merce électronique d’Europe dotéesd’interconnexions business-to-busi-ness de premier plan en lançant«Investment Banking on-line» (IBOL)de UBS Warburg et des servicesd’opérations bancaires en ligne sur lemarché suisse. Des initiatives quinous ont d’ailleurs valu récemmentd’être désignés comme deuxièmebanque «on line» d’Europe.

Gestion efficace du capitalUBS est l’un des établissements ban-caires les plus fortement capitalisésdu monde. Au cours de l’année 2000,nous avons démontré notre attache-ment à gérer le capital de manièreefficace dans l’intérêt de nos action-naires en procédant à des rachatsd’actions et en structurant l’intégra-tion de PaineWebber afin de minimi-ser l’effet de dilution. Malgré lesrachats d’actions et les charges occa-sionnées par la reprise de PaineWeb-ber, notre ratio de catégorie 1 selon laBRI demeure élevé et le Conseil d’ad-ministration a proposé un nouveauprogramme d’annulation d’actions àcompter de mars 2001.

Plus une transformation qu’une fusion

Nous estimons que la culture ouverteet fondée sur le mérite d’UBS est l’unde nos atouts les plus précieux. L’his-toire d’UBS est jalonnée de parte-nariats et d’enrichissements au fil del’intégration des cultures et desconnaissances de nouveaux collègues.Et PaineWebber exerce maintenant

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sur nous une influence qui dépasselargement le cadre des Etats-Unis.Nous tenons à vous remercier du sou-tien apporté lors de notre reprise dePaineWebber. Nous avons ainsi créél’un des rares établissements finan-ciers du monde disposant d’un capitalde clientèle de haut niveau regrou-pant des particuliers, des institution-nels et des entreprises. Lors de la cotation de notre titre à laBourse de New York en mai 2000,nous avions déclaré que cette opéra-tion visait surtout à faciliter notreexpansion aux Etats-Unis en nousconcentrant sur des opportunitésoffrant de fortes similitudes cultu-relles, conformes à notre logique stra-tégique et présentant un intérêt finan-cier manifeste. Nous estimons que cesobjectifs ont été atteints et que lafusion a constitué un acte importantpour nos clients, nos collaborateurs etles actionnaires d’UBS et de Paine-Webber.

Objectifs atteintsL’intégration s’est faite en douceur eta répondu à toutes nos attentes. Lesactivités de marchés des capitaux ontmaintenant totalement fusionné avecnotre unité d’affaires Corporate andInstitutional Clients, l’unité US pri-vate clients de UBS Warburg est tota-lement intégrée dans la structure degestion de UBS PaineWebber et l’acti-vité de gestion d’actifs de MitchellHutchins fait maintenant partie deUBS Asset Management.L’annonce de la reprise a été très bienaccueillie par le personnel de Paine-Webber. Nous disposons maintenantd’une plate-forme enviable aux Etats-Unis, qui regroupe 39% de notre

effectif mondial, et nous tablons surla poursuite du succès de PaineWeb-ber en tant qu’entreprise de croissan-ce dans un secteur lui aussi en pleineexpansion.Nous avions également déclaré quel’intégration de PaineWebber auraitune incidence bien au-delà des Etats-Unis. UBS dispose maintenant de laplus grande entité de Private Bankingdu monde et de l’une des premièresmaisons de courtage des Etats-Unis,ce qui constitue une combinaisonunique. Ces deux manières différentesd’opérer en affaires, aux traditionselles-mêmes dissemblables, ont beau-coup à apprendre l’une de l’autre.Nous voulons que nos clients aientaccès au meilleur des deux traditions,à la gamme complète de notre savoir-faire quel que soit l’endroit où ilseffectuent leurs transactions, que cesoit dans leur pays de résidence oupartout ailleurs dans le monde.

Nouveau modèle européenDans le but de réaliser ce projet, noussommes en train de réunir nos activi-tés Private Clients domestique etinternationale en Europe et de trans-mettre à cette nouvelle entité l’espritet le savoir-faire de UBS PaineWebber,catalyseur clé pour bâtir un futurd’exception. Mais loin de nous l’idée«d’exporter» simplement UBS Paine-Webber en Europe. Nous avons déjàdéveloppé des activités Private Clientsdomestiques sur les marchés clés quesont l’Allemagne, le Royaume-Uni, laFrance, l’Italie et l’Espagne. Notreintention est de nous appuyer surceux-ci en y ajoutant le savoir-faire etl’expérience de l’équipe de UBS Paine-Webber en marketing, innovation de

A nos actionnaires


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produits, formation et technologie, eten y transférant les connaissances etles ressources de l’unité internationalede Private Banking. Les conseillers àla clientèle joueront un rôle décisifpour le succès de nos projets et nousenvisageons d’augmenter leur nombrede 250 en moyenne par an au coursdes cinq prochaines années, en fonc-tion des opportunités offertes par lesmarchés concernés.UBS est déjà très bien positionnéepour faire face aux tendances ma-jeures affectant le monde de l’inves-tissement. Indépendamment descycles à court terme du marché, laconfiance croissante des particuliersdans les placements en actions, qu’ils’agisse de leur épargne ou de leurprévoyance retraite, profitera à toutesles sociétés de gestion d’actifs ou àcelles qui négocient des produitsfinanciers. La combinaison de cettetendance croissante en faveur des pla-cements en actions avec l’augmenta-tion et la concentration de la fortuneprivée générera une énorme demandede services de Private Banking. Nouspensons qu’en combinant le meilleurdes deux traditions nous pourronsconstituer une plate-forme de gestionde fortune difficile à égaler.

Perspectives

L’année 2000 a été excellente pourUBS et, globalement aussi, un bonmillésime pour les marchés. Alors quenous avançons dans l’année, il estencore difficile d’établir des prévi-sions sur l’évolution des marchés etde l’environnement international descrédits. La récente reprise de l’activité

en Suisse nous donne cependantquelques espoirs.UBS est bien positionnée dans lesopérations de crédit du fait qu’elle aévité de dégager des revenus quicontribuaient surtout à la croissancedu bilan. En revanche, elle ne s’attendpas à pouvoir procéder à des suppres-sions de provisions pour crédit de lamême ampleur que l’an dernier. Vu leralentissement des marchés, UBSAsset Management affiche un opti-misme prudent dans son espoir desaisir de bonnes chances de croissancegrâce à son style d’investissementfondé sur la valeur et a déjà prouvé sa force sur des marchés moins haus-

siers. Quant à UBS Warburg, il a déjàdémontré qu’il pouvait dégager dura-blement des résultats honorables,même quand les conditions du mar-ché se faisaient moins favorables.La plus grande chance à saisir parUBS cette année consistera à tirerpleinement parti de l’intégration dePaineWebber afin de profiter, pas seu-lement aux Etats-Unis, de l’énergie etdu savoir-faire en matière de servicesà la clientèle, de marketing, de capa-cité d’innovation de nos nouveauxpartenaires pour créer le premier éta-blissement mondial de gestion de for-tune.

Alex Krauer Marcel OspelPrésident du Conseil d’administration Président du Directoire du Groupe

15 mars 2001

Merci, Monsieur le président

Alex Krauer, président de notre Conseil d’administration, a décidé de démissionner à l’issue del’Assemblée générale du 26 avril 2001. Depuis son entrée en fonction, à l’automne 1998, il a super-visé la fusion réussie entre l’Union de Banques Suisses et la Société de Banque Suisse, ainsi quel’intégration en douceur de PaineWebber dans notre Groupe. Il quitte son poste en laissant UBSdans une situation financière saine.Au nom du Conseil d’administration, du Directoire du Groupe et de toute la banque, nous luiadressons nos plus sincères remerciements.

Alberto Togni Marcel OspelVice-président du Conseil d’administration Président du Directoire du Groupe

Le Groupe

«Si votre instrument reflètel’imagination, alors vous êtesvraiment un grand musicien.»

Antione Hackney (Ann Arbor, Etats-Unis) ne croit pas au talent. «Pour réussir, il suffit d’être assiduet de développer une meilleure technique que celle de vos pairs. Par contre, la virtuosité exige pro-fondeur, imagination et une pointe de génie.» S’il est vrai que ses premiers pas dans la carrière ontété influencés par l’analyse de cassettes vidéos de grands interprètes et l’imitation de la façon dontIsaac Stern tenait son instrument, encore plus déterminantes ont été les personnes qui ont cru enlui dans sa jeunesse. Par exemple, John Madison, un altiste de tout premier plan, qui a d’abord hési-té à le prendre comme élève, mais s’est ravisé en l’écoutant jouer. Antione veut devenir membre àpart entière d’un orchestre. Son objectif ultime est de toucher le cœur des gens par son interpréta-tion. Et il met tout autant de ferveur à se distinguer dans d’autres domaines. C’est ainsi qu’au bow-ling, l’un de ses passe-temps favoris, il réalise une moyenne de 205 qui lui permettrait sans peine depasser professionnel. Il considère la possibilité de jouer dans l’UBS Verbier Festival Youth Orchestracomme une expérience unique et enrichissante: «Le dialogue interactif et la création musicale avecdes gens venus du monde entier me permettent d’exaucer l’un des mes vœux les plus chers.»

Le Groupe

Organes de la banque

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La structure UBS garantit le respectdes normes internationales de gestiond’entreprise les plus sévères ainsi quel’équilibre adéquat entre le Conseild’administration et le Directoire duGroupe. La responsabilité suprême desdeux organes est d’assurer le succèsd’UBS dans l’intérêt de ses action-naires, de ses clients, de son personnelet du public.

L’organisation de la direction denotre entreprise répond aux prescrip-tions de la législation suisse ainsiqu’aux «Codes of Best Practice» in-ternationaux. Cela implique, entreautres, une séparation entre le Con-seil d’administration et le Directoiredu Groupe, tous deux dotés de com-pétences et de responsabilités qui leursont propres. Nos structures garantis-sent un strict contrôle et équilibre,tout en fournissant au management lasouplesse et la responsabilité néces-saires de nos jours dans un environ-nement en mutation rapide. Noussommes toutefois conscients quemême la meilleure organisation nevaut que ce que valent les gens qui lacomposent. C’est pourquoi nous atta-chons une importance toute particu-lière au choix de nos cadres supé-rieurs. L’audit constitue un élément essentielde notre Corporate Governance. LaRévision du Groupe est directementsubordonnée au président du Conseild’administration. Elle surveille lesactivités du Groupe en concentrantson attention sur les risques de mar-ché, juridiques, opérationnels et deréputation. Nos organes de révisionexternes, qui travaillent en étroitecoopération avec l’audit interne duGroupe, assument toutes leurs fonc-tions de révision indépendantes con-formément aux exigences légales etréglementaires et aux meilleures pra-tiques internationales. Le travail des

Notre engagement envers les actionnaires estle ciment de notre organisation structurelle.

Marcel Ospel (1950)Group Chief Executive Officer

Luqman Arnold (1950)Group Chief Financial Officer

Georges Gagnebin (1946)CEO Private BankingJoseph J. Grano Jr. (1948)

Président et CEO UBS PaineWebber

Markus J. Granziol (1952)Chairman et CEO UBS Warburg

Stephan Haeringer (1946)CEO UBS Suisse

Pierre de Weck (1950)CEO UBS Capital

Peter A. Wuffli (1957)Chairman et CEO UBS Asset Management

Le Groupe

Organes de la banque

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réviseurs externes est soumis à la sur-veillance du Comité d’audit duConseil d’administration. Ce derniersurveille l’organisation et l’efficacitédes procédures de contrôle internes,d’établissement des comptes duGroupe et contrôle l’interaction entrel’audit interne et les organes de révi-sion externes.

Changements au sein du Conseild’administrationAlex Krauer, président du Conseild’administration, a annoncé sa démis-sion après la tenue de l’Assembléegénérale 2001. Le Conseil d’adminis-tration proposera à l’Assemblée géné-rale du 26 avril 2001 d’élire en sonsein Marcel Ospel, président duDirectoire du Groupe, et lui confieraultérieurement la présidence.Pour mieux refléter l’envergure inter-nationale d’UBS à l’échelle du Conseild’administration, il est proposé enoutre à l’Assemblée générale de com-pléter celui-ci en élisant trois nou-veaux membres, à savoir un Anglais,un Néerlandais et un Américain: SirPeter Davis (1941), Chief Executive

Officer de J. Sainsbury plc., Londres,Johannes Antonie de Gier (1944),ancien président et Chief ExecutiveOfficer de Warburg Dillon Read,Londres, et Lawrence Allen Weinbach(1940), président et Chief ExecutiveOfficer d’Unisys Corporation, NewYork.

Changements au sein du Directoiredu GroupeLe Conseil d’administration a éluLuqman Arnold, Group Chief Finan-cial Officer, comme nouveau prési-dent du Directoire du Groupe. Il a aussi désigné Joseph J. Grano Jr.comme membre du Directoire duGroupe à partir du 1er janvier 2001.Joseph Grano est président et CEO deUBS PaineWebber.

➔ Pour de plus amples informationssur la Corporate Governance,veuillez consulter notre Hand-book 2000 (en anglais et allemanduniquement).

Notre Conseil d’administration(situation au 1er janvier 2001)

Alex Krauer (1931)Président(démission après l’AG 2001)

Alberto Togni (1938)Vice-président(élu jusqu’à l’AG 2001, réélection proposée)

Markus Kündig (1931)Vice-président(élu jusqu’à l’AG 2002)

Peter Böckli (1936)Associé du cabinet d’avocats Böckli,Bodmer & Partner, Bâle(élu jusqu’à l’AG 2003)

Eric Honegger (1946)Président du Conseil d’administrationde SAirGroup, Zurich-Airport(élu jusqu’à l’AG 2003)

Rolf A. Meyer (1943)Consultant(élu jusqu’à l’AG 2003)

Hans Peter Ming (1938)Président du Conseil d’administrationde Sika Finanz SA, Baar(élu jusqu’à l’AG 2004)

Andreas Reinhart (1944)Président du Conseil d’administrationde Volkart Frères Holding SA, Winterthour(démission après l’AG 2001)

Secrétaire du Conseil d’administrationGertrud Erismann-Peyer

Nos organes de révision

Chef de la Révision du GroupeWalter Stürzinger (jusqu’au 31 décembre 2000)Markus Ronner (à partir du 1er janvier 2001)

Révision externeErnst & Young SA, BâleRéviseur des comptes du groupe et organe de révision(élu jusqu’à l’Assemblée générale 2001, réélectionproposée)

Deloitte & Touche Experta SA, BâleOrgane de révision spécial(élu jusqu’à l’Assemblée générale 2003)

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eux aussi les intérêts des actionnaires.En moyenne, les collaborateurs dé-tiennent quelque 8% des actions encirculation et des options représen-tant environ 6% de ces titres.

Recruter les meilleursEn temps qu’employeur de choix,nous faisons de grands efforts en vuede détecter et de recruter les meilleurscandidats de chaque spécialité et nousmettons l’accent sur le développementinterne comme préalable pour occu-per des postes de haut niveau. Pourassurer l’avenir de la société, nousinvestissons massivement dans le re-crutement et la formation de jeunescollaborateurs. En Suisse, nous pro-posons des formations intéressantestant à nos apprentis qu’à desstagiaires généralistes à la sortie ducycle d’enseignement secondaire.Nous voulons engager tous les ansdans le monde entier un minimum de800 universitaires et diplômés degrandes écoles, qui, dans leurs disci-plines, figurent dans le premier cin-quième du classement. En 2000, nousavons lancé avec succès notre nou-veau site Internet de recrutement dediplômés au niveau du Groupe(www.ubs.com/graduates). Nousavons développé une série de pro-grammes spéciaux à l’intention dejeunes gens talentueux visant à l’ex-

En tant que groupe de services finan-ciers international, UBS opère sur unmarché de l’emploi des plus compéti-tifs. Etre un employeur des plus attra-yants du monde pour des collabora-teurs hautement qualifiés et axés surla clientèle est une de nos prioritésstratégiques. Notre culture d’entrepri-se est orientée sur la performance.Nous cherchons à créer pour notrepersonnel un cadre de travail moti-vant et qui l’incite à atteindre des per-formances et des résultats hors ducommun. Pour mesurer ces résultats,nous utilisons au niveau du Groupenotre Performance Measurement andManagement qui permet d’évaluertous les collaborateurs selon la mêmeéchelle et les mêmes critères. Notrepolitique de rémunération vise à atti-rer, retenir et motiver nos collabora-teurs et à améliorer leurs perfor-mances, leur intégrité et leur travailen équipe avec tous les Groupes d’af-faires. Une part appréciable de leurrémunération leur est versée sousforme d’actions pour qu’ils partagent

Le Groupe

Nos collaborateurs

Pour nos collaborateurs, l’année 2000a été synonyme de changements etd’évolutions qui ont culminé avec lareprise de PaineWebber au cours delaquelle notre effectif s’est accru de23 600 personnes pour s’établir à 71 000 au niveau mondial.

Le savoir-faire de nos collaborateurs crée de la valeur ajoutée pour nos clients, consolidant ainsi l’assise de notre réussite.

Principes UBS

Pour démontrer notre volonté de réussir et de contribuer à créer une culture d’entre-prise à l’échelon international, nous avons formulé les principes UBS qui ont étépubliés en septembre 2000. Ceux-ci indiquent quels sont les principes de base quinous unissent. Il incombe aux cadres et dirigeants d’UBS à tous les échelons de veillerau vécu de ces principes. Ils deviendront partie intégrante de notre PerformanceMeasurement and Management process.

cellence et susceptibles de satisfaireaux grands espoirs que nous plaçonsen eux. Nos Graduate Programs etnotre International Mobility Program(IMP) ont fait de nous un employeurtrès convoité parmi les diplômés uni-versitaires. A la fin de l’année 2000,UBS dénombrait quelque 1000 diplô-més de niveau universitaire, et près de150 participants à l’IMP se trouvaienten formation dans plus de 20 sites auniveau mondial.

Investir dans les carrièresPour être un employeur attrayantnous devons ajouter de la valeur à lacarrière et au profil de chacun. Nousnous devons donc d’offrir à nos colla-borateurs des possibilités de forma-tion complètes on- et off-the-job. En2000, nous avons encore développé etamélioré nos programmes de forma-tion en ligne. L’apprentissage desnouvelles technologies, ou e-learning,est en train de transformer la manièredont les sociétés forment leur person-nel. Internet redéfinit l’apprentissageau poste de travail en termes delivraison, de rapidité, de coûts, dechoix, de contenu dynamique, d’ex-périence d’apprentissage et de coopé-ration avec des experts et des col-lègues. Au cours de l’année 2000,nous avons acquis au sein du GroupeUBS un capital d’expérience en recou-rant avec succès à une multitude demédias y compris des modules inter-actifs sur le Web, des programmesvidéos en réseau à des fins de forma-tion connectés à des chats sur Internetet de multiples présentations et devidéo-émissions à des fins de commu-nication avec notre personnel et nosclients. Nous entendons ainsi profiter

Le Groupe

Nos collaborateurs

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pleinement des avantages offerts parl’apprentissage des nouvelles techno-logies pour améliorer au niveau mon-dial notre culture axée sur la perfor-mance.

Acquérir la maîtrise des nouvellestechnologiesLe commerce électronique a radicale-ment transformé notre activité. Dansle secteur des services financiers, lesgagnants seront ceux dont le person-nel a une parfaite maîtrise des nou-velles technologies. Aussi pour que cesderniers en prennent conscience, nous avons lancé deux initiativesd’ampleur en la matière. Chez UBSWarburg, un programme a été déve-loppé conjointement avec une sociétéréputée d’apprentissage des nouvellestechnologies et répercuté dans toutel’organisation. Ainsi, en l’espace detrois mois, dans 32 pays, les deuxtiers du personnel ont assimilé avecsuccès tous les éléments du pro-gramme. Le retour d’informationd’un sondage effectué parmi les par-ticipants a indiqué que plus de 70%estimaient que le programme avaitamélioré leurs connaissances de la«révolution numérique». Une initia-tive analogue a été lancée en directiondu personnel en Suisse avec un pro-gramme d’apprentissage en ligne surInternet et le commerce électronique.

Une diversité valorisanteEntreprise d’envergure mondiale, laforce de notre compétitivité résidedans l’optimalisation de nos diversitésculturelles, des perspectives, dessavoir-faire et des expériences pouratteindre nos objectifs communs. Aucours de l’année 2000, une initiative

internationale a été lancée, visant àpromouvoir la diversité parmi nosemployés et reflétant notre base declientèle, les sites où nous sommesprésents et les exigences spécifiquesde nos activités.

Tirer parti d’un partenariatLa reprise de PaineWebber ennovembre 2000 est la dernière d’unesérie de fusions et acquisitions qui ont donné à UBS sa forme actuelle.Tout au long de son histoire, la capa-cité d’UBS d’apprendre a été un desatouts majeurs qui nous ont permisd’intégrer le meilleur des cultures dessociétés avec lesquelles nous avonsfusionné, qu’il s’agisse de la gestiondu risque et de la culture du négocede O’Connor ou de l’approche deBrinson Partners en matière de ges-tion d’actifs, chaque acquisition aapporté sa propre contribution dis-tincte au développement de labanque. Ce processus se poursuitaujourd’hui avec l’acquisition dePaineWebber et les leçons qu’UBSpeut tirer de son style unique degestion de fortune.

➔ Pour de plus amples renseigne-ments sur le management et nosprincipes en matière de direction,veuillez consulter Notre engage-ment en 1999 et 2000.


«Pour être exceptionnel, un musicien doitmaîtriser parfaitement la technique, savoir charmer et avoir de la personnalité.»

Elizabeth Lo Ka-Yi, originaire de Hong Kong, commence à jouer du violon à l’âge de cinq ans. Son père, professeur de violon etpremier violon à l’Orchestre symphonique de Goungzhou à Hong Kong, reconnaît très vite son talent et commence à lui donnerdes leçons. En 1989, elle est sélectionnée pour le Hong Kong Junior Program of the Academy for Performance Arts et continueà étudier avec son père et Alice Waten. Puis, en 1996, elle devient élève du professeur Michael Ma. Elizabeth bénéficie deplusieurs bourses locales et, entre 1985 et 1994, gagne différents premiers prix au Hong Kong Music Festival. Déjà avant d’obtenirson diplôme, elle devient deuxième violon principal du Hong Kong Sinfonietta. Son but est de se familiariser avec le répertoireorchestral et de devenir plus tard premier violon comme son père. Elle est fière d’être membre du Verbier Festival Youth Orches-tra: «Cet orchestre a une excellente réputation et j’apprends énormément en jouant avec d’autres musiciens sous la directionde chefs d’orchestre de renom.»


UBS Suisse

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UBS Suisse regroupe les unités PrivateBanking et Clientèle privée et Entre-prises. Les premières étapes décisivesen vue d’ouvrir notre architecture deplacement à des produits de tiers ontété franchies durant l’exercice et desprogrès majeurs accomplis dansl’exploitation des synergies entre lesdeux unités. Nous avons égalementétoffé notre offre dans le segment du e-banking.

Nos activités

UBS Suisse est la banque leader pourles particuliers et les entreprises enSuisse, ainsi que le premier établisse-ment mondial de Private Banking.

Private BankingA partir de ses points d’appui enSuisse et sur les cinq continents,l’unité Private Banking offre des ser-vices exhaustifs de gestion de fortuneà une clientèle aisée dans le mondeentier. Notre stratégie Private Bankingest centrée sur le conseiller à la clien-tèle qui, assisté par une technologiede pointe, peut mettre la totalité dusavoir-faire d’UBS au service dechaque client. Nous visons à entrete-nir des relations personnelles durableset fournissons une gamme complète

de produits et de prestations maisondestinée à la clientèle aisée, que nousélargissons par d’autres produits etservices de tiers dûment sélectionnés.En fin d’année, les actifs gérés semontaient à 681 milliards de CHF.

Clientèle privée et EntreprisesEn Suisse, l’unité Clientèle privée etEntreprises fournit une gamme com-plète de services bancaires et d’opéra-tions sur titres. Nous mettons l’accentsur la qualité des services, la rentabili-té et l’expansion via une distributionmulticanaux qui offre à la clientèleune souplesse maximale. Les clientspeuvent effectuer leurs opérationsbancaires par le biais d’Internet, dutéléphone, de nos distributeurs auto-matiques ultra-sophistiqués ou auguichet d’une des 349 succursales denotre réseau. Notre offre de servicesbancaires informatisés (electronicbanking) est jugée comme l’une desmeilleures d’Europe. En fin d’année,l’unité gérait plus de 4 millions decomptes de la clientèle individuelle etentretenait des relations d’affairesavec quelque 160 sociétés phares,près de 7500 grandes entreprises et180 000 PME.

«UBS Suisse met l’accent sur les atouts et les valeurs du Swiss Banking, reposant sur la confiance, la qualité, la sécurité et la discrétion.»

UBS e-banking: la liberté même

Plus de 540 000 clients utilisent actuellement UBS e-banking pour effectuer leurs transactions quoti-diennes plus rapidement et de manière plus convivialequ’auparavant. En 2000, UBS s’est vu décerner deuxfois le titre de meilleur courtier en ligne suisse parBlueSky International pour l’excellence de ses services«on line». Et dans l’étude de Forrester Research, «Best of Europe’s Net Banking», publiée en novembre2000, notre établissement figure au deuxième rang des banques Internet en Europe.

Exploitation des synergiesBien qu’offrant des produits et desservices différents, les unités PrivateBanking ainsi que Clientèle privée etEntreprises coopèrent étroitement envue d’exploiter les synergies au seinde UBS Suisse. Par exemple, elles peu-vent compter sur les pools de compé-tences mis en commun, telle quel’équipe de planification financière etde gestion de fortune du Private Ban-king, partagent largement leur infra-structure matérielle et informatique etutilisent le potentiel qu’offre une dis-tribution commune via notre archi-tecture multicanaux en rapide expan-sion. Et en plus de ses propresressources, UBS Suisse peut recouriraux produits et aux compétencesd’autres Groupes d’affaires d’UBS.

Rétrospective 2000

Après la création de UBS Suisse endébut d’année, nous avons lancé denouvelles initiatives en vue de garan-tir la pleine réalisation des avantagestirés de la coopération. Notre Invest-ment Center est désormais respon-sable de l’analyse financière et de lastratégie pour l’ensemble de UBSSuisse, dans le droit fil de la traditionde notre établissement qui est defournir un conseil en placement depremier ordre. L’unité e-Channels andProducts coordonne toutes les initia-tives de la banque électronique.Même si le commerce électronique aune incidence directe sur l’allégementdes charges de UBS Suisse, l’essentieln’est pas la compression des coûts.Notre objectif est d’utiliser le e-ban-king pour optimiser notre connais-


UBS Suisse

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sance des clients et leur offrir des in-formations et des services attrayantsde la manière la plus convivialepossible. Nous avons encore renforcénos prestations en ligne cette année,en élargissant les plages d’heures denégoce, l’accès à un plus grand nom-bre de Bourses et de titres, et en four-nissant davantage d’informations éco-nomiques, de placement et de négoce.En septembre, nous avons été l’unedes premières banques du monde àoffrir des transactions boursières aumoyen des téléphones portables WAP.L’intérêt croissant des clients pournos services e-banking a généré denouveaux revenus substantiels.

Clientèle privée et Entreprises

Distribution multicanauxNous voulons fournir à nos clients unaccès convivial et efficace à nos ser-vices, tout en assurant une parfaitemaîtrise des coûts. Le redéploiementde notre stratégie de distribution mul-ticanaux vise à atteindre cet objectif,non seulement par le recours à Inter-net et au Phone banking, mais par deschangements dans notre réseau phy-sique. Durant l’année, nous avonsinstallé 149 nouveaux distributeursautomatiques multi-fonctionnels(ATM) en Suisse. Ces automates cons-tituent une alternative intégrale auxappareils traditionnels et aux opéra-tions au guichet, permettant à nosclients d’exécuter les transactionsbancaires de base 24 heures sur 24.Parallèlement, nous avons commencéà mettre en œuvre dans nos succur-sales le concept des deux zones avecun espace automatique pour les opé-

rations courantes, et une zone-conseilpour les clients aux besoins plus com-plexes. Ces initiatives nous ont aidésà éliminer les chevauchements qui sesont produits au niveau du réseau desuccursales au moment de la fusionentre l’UBS et la SBS. En 2000, 36autres succursales ont été fermées, cequi réduit le réseau à 349 unités, soit62% du total avant la fusion.

Amélioration de la qualité des actifsEn 2000, nous avons réduit notreportefeuille de crédits de 165 mil-liards de CHF à 155 milliards deCHF. Cette réduction est essentielle-ment attribuable au règlement de cré-dits auparavant douteux et à la ventede la Banque de Soleure pour satis-faire à une des exigences posées par laCommission fédérale de la concur-rence au moment de la fusion entrel’UBS et la SBS. La qualité des actifs et les marges sesont améliorées grâce à l’adoptiond’une tarification en fonction desrisques encourus, de l’accent mis surles crédits présentant un meilleur rap-port risque/rendement et de la reprisede l’économie suisse.

Adapté aux besoins de la clientèleA la fin du troisième trimestre 2000,nous avons lancé l’HypothèqueMoneyline UBS, nouveau produithypothécaire basé sur le taux LIBORqui permet aux clients de profiter destaux du marché monétaire, habituel-lement inférieurs aux taux hypothé-caires classiques, et de limiter lerisque de fluctuation.Au quatrième trimestre, son Advan-ced Marketing System (AMS) a valu àUBS le SAS Enterprise ComputingAward 2000. Ce logiciel d’analysessophistiqué utilise les sources de don-nées (data mining) pour fournir uneidentification effective des opportuni-tés de ventes croisées et nous permetde cibler avec plus de précision les in-formations, produits et services dontla clientèle a besoin.UBS Life, notre nouvelle compagnied’assurance vie, a débuté ses opéra-tions au début de 2001 et offre auxclients en Suisse des produits d’assu-rance vie spécialement adaptés à laconstitution de patrimoine et à l’épar-gne prévoyance. UBS continuera ausside distribuer des produits d’assurancevie dûment sélectionnés de compa-

Swiss Economic Award

Parrainé par UBS, le Swiss Economic Forum (SEF) est l’un des événementsmajeurs de l’année pour les petites et moyennes entreprises suisses. Chefsd’entreprise et leaders du monde de l’économie et de la politique en Suisseet à l’étranger se retrouveront pour la troisième fois à Thoune les 18 et 19 mai 2001. La remise du Swiss Economic Award constitue un des tempsforts de la manifestation. Ce prix est destiné à récompenser de jeuneschefs d’entreprise qui contribuent à créer des emplois par leur engagementet leur esprit entrepreneurial. Il a été attribué en 2000 à Roberto Dall’Ara d’Opto Speed SA, une entreprise high-tech sise à Mezzovico au Tessin.(www.swisseconomic.ch.)

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gnies tierces par le biais de son archi-tecture ouverte de vente.

Private Banking

Ouverture de notre architecture de placementLe choix est un élément crucial derenforcement de notre attrait auprèsdes clients. Nous élargissons ce choixpar l’adjonction à la gamme de nosproduits maison de produits de tiersdûment sélectionnés. Nous avonsfranchi une étape décisive dans lamise en place de cette architectureouverte avec le lancement en dé-cembre de UBS Fund Solutions. Cetteprestation donne accès à une sélectiondes meilleurs fonds de placement dela gamme UBS et de promoteurs tiers,permettant ainsi aux clients de choisirce qu’il y a de mieux. L’éventail com-plet des fonds disponibles en Suisseest examiné à la loupe par InvestmentCenter de UBS Suisse. Chaque clientpotentiel se voit proposer par le con-seiller à la clientèle une palette defonds sélectionnés qui correspondentà ses objectifs de placement, à sa pro-pension au risque et pour laquelle ils’acquitte d’une commission forfai-taire en fonction de l’importance deses actifs.

Des stratégies de placementattrayantesL’Investment Center du Groupe d’af-faires UBS Suisse a démarré ses opé-rations en octobre, combinant lesactivités d’analyse de placement duPrivate Banking et de l’unité Clientèleprivée et Entreprises. L’InvestmentCenter s’appuie sur les analyses effec-

Chiffres clés

L’unité Clientèle privée et Entreprises a enre-gistré un très bon exercice, avec un bénéficerecord avant impôts de 1993 millions de CHF,en hausse de 57% sur 1999. Le produit d’ex-ploitation s’est inscrit à 6684 millions de CHF(+ 9% par rapport à 1999), notamment grâceà l’augmentation des recettes de commis-sions et à la réduction des correctifs de valeurpour risques de crédit due à l’amélioration duportefeuille. Quant aux charges d’exploita-tion, elles ont diminué de 4%, à 4691 millionsde CHF, essentiellement du fait de la baissedes charges de personnel dans le sillage de lacompression des effectifs. Les autres chargesd’exploitation ont reculé de 6% d’une annéeà l’autre, ce qui atteste nos efforts constantsde maîtrise des coûts.Le bénéfice avant impôts de l’unité PrivateBanking a progressé de 25%, à 3682 millionsde CHF. Ce résultat réjouissant est attribuableà l’environnement favorable du marché aupremier semestre, ainsi qu’à l’incidence posi-tive sur les marges de nouveaux produits àvaleur ajoutée. L’augmentation des margesbrutes a généré une progression du produitd’exploitation de 21%, à 6714 millions de CHF.Quant aux charges d’exploitation, elles sesont alourdies de 16%, à 3032 millions de CHF.Compte tenu du renforcement des effectifs etdu versement de primes de résultat plus éle-vées dues à la bonne performance enregis-trée, les charges de personnel se sont accruesde 18%. Les autres charges d’exploitation ontaugmenté de 13% du fait de l’alourdissementdes coûts informatiques et de traitement.

UBS SuisseVariation

En millions de CHF 2000 sur 1999

Produit d’exploitation 13 398 15%Charges d’exploitation 7 723 3%

Résultat du Grouped’affaires avant impôts 5 675 35%

Variation parrapport au

31.12.00 31.12.99

Actifs gérés(milliards de CHF) 1 121 1%

Effectif 28 785 (8)%


UBS Suisse

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tuées au sein d’UBS et par des tiersafin d’élaborer une politique de place-ment autonome et cohérente, tailléesur mesure pour répondre auxbesoins et attentes des clients. Outrele contrôle de l’allocation d’actifspour les produits Active Advisory etles portefeuilles à mandat de gestion,l’Investment Center joue un rôle capi-tal dans le lancement de produits UBSFund Solutions.

Des initiatives au service de la clientèleAu premier trimestre, nous avons lan-cé deux nouvelles prestations de sur-veillance et de conseil en matière deportefeuille. Elles sont destinées auxclients désirant être activement im-pliqués dans la gestion de leurs placements. Avec Active PortfolioSupervision (APS), le client reçoit denouvelles recommandations de place-ment, dès que son portefeuille sort deparamètres définis au préalable. Ac-tive Portfolio Advisory (APA) lui four-nit des stratégies d’investissement surmesure avec accès direct à un spécia-liste des placements. Conçus pourrépondre à l’évolution des exigencesdes clients, il s’agit de nos premiersproduits à offrir des services de con-seil sur une base tarifaire à des clientssans mandat de gestion et compre-

nant également une option all-in-fee.Ces deux services ont enregistré unerapide expansion des mandats depuisleur lancement, ce qui conforte nosefforts de délaisser les revenus volatilstirés des courtage, en faveur de com-missions stables générées par l’activitéde conseil. Notre taille et l’expérience financièrehors pair au sein du Groupe, nouspermettent d’offrir à des segments declientèle spécifiques un conseil surmesure. Le lancement de Sports andEntertainment Group (SEG) audeuxième trimestre constitue un bonexemple à ce sujet: SEG répond auxbesoins spécifiques de sportifs de hautniveau qui touchent le gros de leurrevenus pendant une courte périodede leur vie. Il leur propose un modèleintégré de planification patrimonialeet leur fournit une solution globalecomprenant toute une série de pro-duits.

➔ Pour de plus amples renseigne-ments sur les activités de UBSSuisse, veuillez consulter notreHandbook 2000/2001

➔ Pour un commentaire détaillé desrésultats financiers de UBS Suisse,veuillez consulter notre FinancialReport 2000

Best in class

La prolifération des fonds de placement sur le marché permet de moins en moins àl’investisseur individuel de conserver une vue d’ensemble des produits offerts et de sé-lectionner ceux qui lui conviennent. Avec le lancement récent de UBS Fund Solutions,UBS a apporté une réponse optimale à ce problème: elle offre activement à ses clientsdes fonds de promoteurs tiers sélectionnés, en complément de ses propres produits, letout assorti d’un service conseil faisant partie intégrante de la prestation. Ces meilleursfonds de leur catégorie sont identifiés par nos spécialistes, filtrés par une sélection àplusieurs niveaux et combinés sous forme de portefeuilles sur mesure pour répondreaux besoins individuels du client.



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Nos activités

Notre Groupe d’affaires Asset Mana-gement nous permet d’offrir des ser-vices et des produits de gestion d’ac-tifs dans le monde entier à une largegamme d’institutionnels et de clientsde fonds de placement. Nous sommesl’un des cinq premiers gestionnairesd’actifs institutionnels du monde, leplus important promoteur de fondsd’Europe et le premier de Suisse. Nosmarques américaine et britannique,Brinson Partners et Phillips and Drew,sont parmi les plus connues sur leursmarchés respectifs.

Institutional Asset ManagementUBS Asset Management offre un vastesavoir-faire en matière de gestioninstitutionnelle dans chaque catégoried’actifs, du traditionnel à l’alternatif.Notre objectif clé porte sur la gestiondu ratio cours/valeur qui consiste àexploiter les écarts périodiques exis-tant entre la valeur intrinsèque et lecours du marché d’un investissement.Nos stratégies de placement sonttaillées sur mesure en fonction desobjectifs de risque/rendement dechaque client. Avec 14 implantationsau niveau international, notre pré-sence mondiale nous permet de suivreau plus près les principaux marchésfinanciers. Ce qui nous distingue estnotre aptitude à mobiliser nos capaci-

tés d’investissement au niveau mon-dial pour répondre à la demande denos clients locaux dans le respect deslois et règlements auxquels ils sontsoumis.

Fonds de placement/GAMUBS Asset Management offre égale-ment des fonds de placement com-mercialisés principalement par UBSSuisse. Nous aspirons cependant àélargir notre rayon d’action en les faisant distribuer par des tiers à desparticuliers ne faisant pas partie de laclientèle du Groupe UBS. La gestionde ces fonds est généralement assu-mée par Institutional Asset Manage-ment, le Département Fonds de placement se concentrant sur ledéveloppement des produits et leurdistribution.Global Asset Management (GAM),acquis fin 1999, est un groupe de gestion d’actifs diversifié, offrant unelarge gamme de styles de gestion.Dans le but de permettre aux clientsde GAM d’accéder aux meilleurs spécialistes mondiaux, ses fonds sontgérés par son propre personnel etquelque 80 gérants soigneusementsélectionnés.

Rétrospective 2000

En février 2000, nous avons regroupétoutes nos activités de gestion d’actifssous un même toit en transférantGAM et le Département Fonds deplacement de Private Banking pourconstituer UBS Asset Management.Après avoir pâti de la prédominancedes stratégies de placement axées sur la croissance en 1999, le style

En février 2000, nous avons regroupétoutes nos activités de gestion d’actifssous le toit de UBS Asset Manage-ment. La performance relative de nosinvestissements s’est fortement amé-liorée en 2000 car notre approche deplacement clé reposant sur la valeurnous a positionnés favorablementface aux fléchissements des marchésd’actions au cours de l’année. Nousavons également amélioré nos capaci-tés d’investissement, étoffé notregamme de produits et développé ladistribution de nos fonds de place-ment par des tiers via des canaux dedistribution électroniques.

Nous nous distinguons par la diversité et l’envergure mondiale de nos capacités d’investissement.

10,08,06,04,02,00,0

–2,0–4,0–6,0Pe

rfor

man

ce %

+7,9%

–3,3%

29

d’investissement de UBS Asset Mana-gement, reposant sur une approchecours/valeur, a été honoré par lesmarchés en 2000, avec une nette amé-lioration de la performance par rap-port à la concurrence et aux indicesde référence. Les pertes de mandatsde clients du début de l’année 2000ont nettement ralenti en fin d’annéealors que notre performance s’estaméliorée.

Institutional Asset Management

Des performances hors du communSur les marchés d’actions internatio-naux, le regain de faveur des valeurstraditionnelles a été le fait marquantde l’année 2000 et s’est accompagnéd’un sensible recul des titres des télé-coms et de la technologie, tandis queles valeurs de l’ancienne économieont généralement battu les indices.Cette tendance s’est accélérée vers lafin de l’année alors que l’économieaméricaine commençait à s’essouffler,aidant ainsi Institutional Asset Mana-gement à dégager la meilleure perfor-mance relative annuelle de son his-toire. Selon le dernier sondage CAPS(Combined Actuarial PerformanceServices), qui est le principal outil de

mesure de la performance des ges-tionnaires de fonds du Royaume-Uni,Phillips & Drew a été le gestionnairede fonds de caisses de pension le plusperformant de Grande-Bretagne l’andernier.

Une plate-forme d’investissementintégréeAu cours de cet exercice, nous avonsintégré Brinson Partners et Phillips &Drew, nos unités aux Etats-Unis et auRoyaume-Uni, pour constituer uneplate-forme unique de gestion finan-cière internationale. Partageant lamême philosophie d’investissement,reposant sur la détection par l’analysefondamentale des écarts entre le prixet la valeur d’un placement, et descultures analogues axées sur le mé-rite, cette intégration a donné nais-sance à une équipe de spécialistesfinanciers internationaux de premierordre pratiquant une approche d’in-vestissement commune.

Lancement de O’ConnorEn juin, UBS Asset Management etUBS Warburg ont créé un nouveaudépartement, O’Connor, pourrépondre à une demande croissanteémanant des fonds de pension et

d’autres investisseurs en placementsalternatifs. O’Connor intègre larecherche, les investissements et ladistribution au niveau internationalde UBS Asset Management avec lescompétences de UBS Warburg enmatière de négoce et de dérivés. Sesstratégies d’investissement visent àdégager des performances attrayantespondérées en fonction du risque etprésentant une faible corrélation avecles investissements traditionnels.Depuis la création de O’Connor,d’importants fonds de clients ont étédrainés.

Fonds de placement/GAML’activité fonds de placement évoluevers une structure de distributionouverte et multicanaux, destinée àsaisir de nouvelles opportunités pourvendre ses fonds de premier ordre.Nous sommes en train de mettre enplace des partenariats de distributionen développant des canaux de venteélectroniques et en combinant desefforts de distribution avec Institutio-nal Asset Management sur diversmarchés afin de mieux saisir lesopportunités offertes par les caissesde pension.

Elargir notre plate-forme de distributionCet automne, nous avons lancéfunds@ubs, canal de distribution defonds de placement par Internet. Destiné à renforcer la distribution denos fonds par des tiers, funds@ubss’adresse aux investisseurs individuelsvia des intermédiaires non tradition-

Phillips & Drew a excellé en 2000

Au cours de l’année 2000, Phillips & Drew, la divisioninstitutionnelle de UBS Asset Management au Royaume-Uni a réalisé d’excellentes performances. Ainsi, sonfonds de placement phare à l’intention des investisseursinstitutionnels, le Managed Exempt Fund, a progresséde 7,9% en 2000 alors que la moyenne du secteur s’estétablie à – 3,3%. Cette surperformance de 11,2% aconstitué un record pour Phillips & Drew, ce qui le placeen toute première place sur 67 fonds.

Phillips & Drew Managed Exempt FundIndustry average



nels tels que des sociétés, des servicespublics et des organisations sans butlucratif. L’intermédiaire reçoit unesolution intégrée qu’il peut livrerdirectement à ses clients tandis quenous assumons l’assistance technique,administrative et opérationnelle.Notre premier partenariat, avec Luft-hansa, donne accès aux membres deson programme de fidélisation (Luft-hansa Miles and More) aux fonds deplacement UBS grâce à un site Inter-net dûment réservé. Celui-ci com-porte un programme d’initiation aux placements financiers, des conseils enstratégie d’investissement, des outilsd’aide à la décision et des instrumentsautomatisés d’achat de fonds en ligne.Nous espérons par ailleurs pouvoirannoncer des accords de coopérationanalogues en 2001 avec d’autresintermédiaires non traditionnels quiutiliseront la même plate-forme tech-nique. En Asie, au troisième trimestre 2000,deux initiatives ont été mises en place, qui contribueront à développernotre profil dans cette zone. A Taï-wan, nous avons pris une participa-tion majoritaire dans un promoteurde fonds de placement, Fortune Secu-rities Investment & Trust Company,ce qui nous permet de produire et dedistribuer des fonds de placement,répondant à la législation locale, auxinvestisseurs de ce pays. Au Japon,nous avons annoncé le lancement en2001 d’un fonds de placement immo-bilier en coopération avec MitsubishiCorporation. Cette co-entreprise al’intention de créer des fonds de placement immobiliers au Japon àl’intention des particuliers et des institutionnels.

Chiffres clés

Le bénéfice avant impôts de InstitutionalAsset Management s’est monté à 227 millionsde CHF, en retrait de 30% par rapport à 1999.Le produit d’exploitation a augmenté de18%, à 1301 millions de CHF, à la suite del’acquisition de UBS Realty Investors et dulancement des activités de O’Connor, mais ils’est trouvé en partie compensé par une chutede revenus consécutive à la perte de mandatsde clients. Quant aux charges d’exploitation,elles ont crû de 39%, à 1074 millions de CHF,à la suite d’acquisitions et d’initiatives decroissance.Le bénéfice avant impôts du départementFonds de placement/GAM a reculé de 15%, à95 millions de CHF. Le produit d’exploitations’est accru de 141%, à 652 millions de CHF, àla suite notamment de l’acquisition de GAMet les charges d’exploitation se sont inscritesen hausse de 253%, à 557 millions de CHF,reflétant ainsi l’acquisition de GAM et lesdépenses en rapport avec d’autres initiativesstratégiques, y compris la distribution par destiers.

UBS Asset Management Variation

Millions de CHF 2000 sur 1999


Résultat du Groupe d’affaires avant impôts 322 (26)%

Variation parrapport au

31.12.00 31.12.99

Actifs gérés (milliards de CHF) 522 (13)%

Effectif 2 860 11%

30%

20%

10%

0%

14,6

–1,9

27,9

15,5 16,821,0

1 an 2 ans 3 ans

31

A la fin octobre, nous avons achetéFondvest SA, société suisse spécialiséedans la distribution ouverte de fonds.Elle constitue pour les banques, lescompagnies d’assurances et autresgestionnaires d’actifs un moyen aiséd’offrir à leur clientèle une gammecomplète de fonds de tiers.

Développer notre gamme de produitsNous recherchons en permanence desoccasions de développer et d’appro-fondir notre gamme de produits afinde renforcer son attrait aux yeux dela clientèle et des clients potentiels.Au cours de cet exercice, nous noussommes particulièrement attachés àpermettre à nos clients d’accéder àdes investissements alternatifs offrantune diversification accrue dans lamesure où leurs performances ne pré-sentent qu’une faible corrélation aveccelles des placements traditionnels. UBS (CH) Alternative Fund – GrowthProgram, lancé au second trimestre, aété notre premier fonds de placementalternatif faisant l’objet d’une distri-bution publique en Suisse. En tant

GAM: excellentes performances sur des marchésen baisse

Depuis que Global Asset Management (GAM) fait partied’UBS, les clients du Groupe ont accès à une gamme de pla-cements élargie. La plupart des fonds GAM ont dégagé dessurperformances notables en 2000, année difficile pour lesmarchés d’actions. Les fonds multigérants de GAM ont étéparticulièrement brillants: des stratégies non corrélées et unesélection de gérants parmi les plus talentueux sont à la basede ces bons résultats.

GAM Star Europa Fund – Euro ClassMSCI Europa Index EUR

que fonds de fonds, il investit dans ungrand nombre de fonds alternatifsindépendants, ce qui permet à nosclients d’accéder à certains desmeilleurs gestionnaires de fonds dumonde. En octobre, nous avons lancéUBS Alternative Portfolio A, fondscombinant la large gamme de compé-tences de UBS Asset Management enmatière de gestion alternative. Lesactifs de ce fonds, conçu surtout com-me véhicule à l’intention des clientsPrivate Banking, seront répartis dansles secteurs Private Equity, «timber»,immobilier ainsi que les fondsO’Connor et GAM.

➔ Pour de plus amples renseigne-ments sur les activités de UBSAsset Management, veuillezconsulter notre Handbook2000/2001.

➔ Pour un commentaire détaillé desrésultats financiers de UBS AssetManagement, veuillez consulternotre Financial Report 2000.

Nos activités

UBS Warburg opère dans le mondeentier en qualité de maison de titres,de banque d’affaires et de gestionnai-re de fortune répondant aux besoinsde la clientèle. UBS Warburg fournitaux entreprises, aux institutionnels etaux autres unités du Groupe des pro-duits novateurs, une analyse et desconseils de première qualité et permetun accès illimité aux marchés descapitaux internationaux. Par le biais de UBS PaineWebber, laquatrième société financière pour par-ticuliers aux Etats-Unis, nous offronsun conseil et des produits haut degamme destinés à la clientèle aiséeaméricaine.Depuis la reprise de PaineWebber ennovembre 2000, UBS Warburg secompose de quatre unités d’affaires.

Corporate and Institutional ClientsL’unité Corporate and InstitutionalClients est l’une des principales ban-ques d’affaires mondiales et d’opéra-tions sur titres. Exceptionnelles,l’étendue et la diversité de l’accèsdirect mondial aux investisseurs sont

encore renforcées par une technologiede pointe propre à favoriser les rela-tions.

UBS CapitalUBS Capital, le véhicule de placementde UBS Warburg dans le segment Private Equity, investit des capitauxd’UBS et de tiers dans des entreprisesnon cotées en Bourse. Même si l’accent est essentiellement mis sur lesfinancements d’entreprises bien éta-blies, une petite partie du portefeuilleest aussi affectée à des investissementsde démarrage dans les secteurs de latechnologie et des télécommunica-tions. UBS Capital dispose d’un por-tefeuille en rapide croissance, biendiversifié par régions et secteurs. Sesquatorze équipes couvrent quelque 30 pays et allient ainsi présence localeet mondiale.

US Private ClientsOpérant sous la marque UBS Paine-Webber, US Private Clients est la qua-trième maison de courtage des Etats-Unis, sa base de clientèle étant la plusfortunée du secteur. Ses 9000 con-seillers financiers offrent une gammecomplète de services de gestion defortune à quelque 2,7 millions deménages aisés d’Amérique du Nord.L’accent est mis sur une clientèle dis-posant de plus de 500 000 USD decapitaux à investir, le segment le pluslarge qui connaît la plus rapide crois-sance aux Etats-Unis.

International Private ClientsL’unité International Private Clientsoffre des services et des produits Pri-vate Banking à des clients aisés hors

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UBS Warburg

UBS Warburg a enregistré un exercice2000 d’excellente cuvée, durant lequelle Groupe d’affaires a participé à unemultitude de transactions internatio-nales majeures de Corporate financeet a consolidé notre position depointe comme l’un des leaders sur lesmarchés mondiaux des capitaux dansle segment de la clientèle institution-nelle. Par ailleurs, nous avons encoreétendu et amélioré nos offres poin-tues de commerce électronique. L’inté-gration de PaineWebber dans UBSWarburg s’est effectuée en douceurau quatrième trimestre et a immédia-tement généré les premiers avantagestangibles.

La reprise de PaineWebber nous rapprochede notre objectif d’être le premier prestatairede services financiers destinés aux entre-prises, aux institutionnels et à la clientèleprivée aisée.


UBS Warburg

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des Etats-Unis et de Suisse, et quieffectuent leurs opérations bancairesdans leur pays de résidence. En 2001,le segment européen de nos activitéssera intégré dans l’unité de PrivateBanking de UBS Suisse et le segmentAsie/Pacifique fusionné avec les unitésUS Private Clients.

Rétrospective 2000

Corporate and Institutional ClientsL’intégration de PaineWebber a accrules capacités de nos divers domainesd’affaires, y compris l’analyse d’ac-tions, où elle a permis une meilleurecouverture. Cela a aussi renforcénotre position d’employeur de choixsur le marché âprement disputé de labanque d’affaires aux Etats-Unis, oùnous avons pu recruter un bonnombre de collaborateurs de niveausenior.

Année faste pour les fusions etacquisitionsDurant l’exercice, nous nous sommesménagé une position de pointe dansle segment des fusions et acquisitionseuropéennes et mondiales et avonsaussi sensiblement amélioré nos clas-

sements. Nous avons participé à unesérie de transactions dans nombre derégions et secteurs industriels. Nousavons été étroitement impliqués dansla restructuration de l’industrie ali-mentaire américaine, faisant fonctionde conseiller financier lors de la re-prise du département de spiritueux de Seagram par Diageo et PernodRicard, ainsi que de la vente deNabisco à Philip Morris, la plusgrande adjudication publique del’histoire, et de l’acquisition deBestfood par Unilever, la plus im-portante transaction transfrontalièrejamais réalisée. En Asie, nous avonsassisté de nos conseils Pacific CenturyCyberworks à l’occasion de sa reprisede Hong Kong Telecom, la plus grossetransaction jamais effectuée dans larégion. Nous avons aussi conseillé lasociété italienne Internet Tiscali dansle cadre de son offre de reprise, d’unmontant de 5,4 milliards d’USD, dufournisseur néerlandais de servicesInternet, World Online. Il s’est agi de

la plus grande opération de F&Aréalisée à ce jour en Europe dans lesegment de la nouvelle économie.

Position de pointe dans le segmentRevenu fixeNous avons continué à jouer un rôlede leader sur le marché obligataireinternational en nous classant numé-ro un pour les euro-obligations.Concernant l’ensemble des empruntsinternationaux, nous sommes passésde la 6e à la 5e place et avons sensi-blement accru notre part de marché.Nous avons été désignés «EurobondHouse of the Year» et «Sterling Bondof the Year» par International Finan-cing Review. Nos investissementsdans les domaines du financementpar endettement et celui des empruntsaméricains à haut rendement ontgénéré de meilleurs flux transaction-nels et de revenus, assortis d’une progression dans les classements.

Opérations sur actions en pleine expansionNous avons encore amélioré notreperformance sur les marchés pri-maires internationaux et avons étéchef de file dans un bon nombre de

Performance de top niveau dans les introductions en Bourse

Malgré une année marquée par la volatilité, UBS Warburgs’est hissé tout en haut du classement sur deux marchésmondiaux clés par ses performances dans les introductionsen Bourse (IPO). Aux Etats-Unis, UBS Warburg a été le seulparmi les 17 premières sociétés à dégager un rendementmoyen positif sur prix d’émission. En Allemagne, le Grouped’affaires a enregistré de nouveau de bons résultats, à l’in-verse de bien des concurrents, et a fait fonction de chef defile pour l’entrée en Bourse de Deutsche Post Worldnet.

transactions inédites, y comprisl’émission de «MILES» (MarketIndex-Linked Equity Securities» pourAllianz, ce qui a contribué à conforternotre position de numéro un dans lesémissions internationales d’empruntsconvertibles et à option. La contraction des parts de marché etle recul dans les classements par rap-port à 1999 sont dus en partie à notrerelative sous-pondération dans lessecteurs technologie, médias et télé-communications (TMT). Certes, nousn’avons pas eu à pâtir de l’effondre-ment de ces secteurs au secondsemestre, mais nous avons manquéquelques bonnes opportunités au pre-mier. Nous avons lancé plusieurs initiativesstratégiques visant à améliorer notreposition à long terme, y comprisl’élargissement de nos opérationsdans le secteur mondial des TMT, lerenforcement de notre présence enAllemagne et en France et l’extensionde nos transactions sur blocs de titreset emprunts convertibles. En outre,l’intégration de PaineWebber a sensi-blement accru nos capacités de distri-bution pour les particuliers et les ins-titutionnels aux Etats-Unis.

Formules en ligne novatrices

A l’occasion de la remise de son premier prix Inter-net, euromoney.com a décerné à UBS Warburg saplus haute distinction pour le site client d’avant-garde «Euro-Commercial Paper (ECP). Lancé en avril1999, le site ECP a permis d’accroître notre part demarché de près de 50%, en offrant des fonctioninédites comme par exemple un lien direct desclients au service de vente ECP. Globalement, UBSWarburg n’a reçu que des éloges pour ses produitsnovateurs en ligne et la transparence accrue qu’iloffre aux émetteurs.


UBS Warburg

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Développement de l’analyse d’actionsNos analyses mondiales, sectorielleset régionales continuent d’être trèsappréciées. Nous avons reçu un cer-tain nombre de distinctions décernéespar les principaux observateurs de labranche et qui vont de la 4e placedans «Global Equity Research Team»de Institutional Investor à plusieurstêtes de palmarès dans les classementsde «Reuters Emerging Markets Sur-vey». L’intégration de PaineWebber asensiblement augmenté l’ampleur denos analyses d’actions aux Etats-Unis,où nous disposons maintenant deplus de 100 analystes, effectif équiva-lent à celui des grandes sociétés amé-ricaines, ce qui nous permet de cou-vrir 90% des titres phares américains.

Amélioration des formules de commerce électroniqueL’objectif de notre e-commerce estd’intensifier les relations déjà nouéeset d’utiliser une technologie de pointepour élargir encore notre base declientèle. Durant l’exercice, nousavons continué d’augmenter etd’améliorer notre offre par le lance-ment d’Investment Banking On-Line(IBOL), notre portail Internet destinéaux entreprises et aux institutionnels.Par un seul point d’accès, IBOL ouvrela porte à tous nos produits et ser-vices en ligne, de l’information immé-diate à l’analyse de marché en passantpar les possibilités de négoce on ligne,avec services complets de recherche etprestations individualisées. Research-Web, notre site phare d’informations,a été désigné comme l’un des trois

meilleurs sites de sociétés dans cedomaine dans l’étude Primark Extel.Nos analyses d’actions destinées ànotre clientèle institutionnelle sontdésormais disponibles sur les ordina-teurs de poche (palmtop), un appareilqui nous permet ainsi de mieuxrépondre à la demande croissanted’accès mobile aux informations.

UBS CapitalDurant l’exercice, nous avons pour-suivi notre stratégie de diversificationdu portefeuille par secteurs et régions.La valeur comptable des participa-tions est passée de 3 milliards de CHFà fin de 1999 à 5,5 milliards de CHFà fin 2000. Nous avons non seule-ment opéré de nouveaux investisse-ments d’un montant de 2,1 milliardsde CHF, mais aussi étoffé ceux déjàeffectués tant dans l’ancienne quedans la nouvelle économie. Ceux-cienglobent la plus grande restructura-tion jamais effectuée en Thaïlandepar un preneur de participations, nospremiers investissements en Inde et leplus gros rachat d’entreprise par effetde levier réalisé jusqu’ici sur le mar-ché de Hong Kong et garanti finan-cièrement par un sponsor.

Malgré le plongeon des valeurs tech-nologiques et des télécommunicationsvers la fin de l’année, UBS Capital apu se défaire avec succès de ses parti-cipations dans plusieurs entreprisesde ces secteurs au cours du quatrièmetrimestre. Vu la taille et la nature desparticipations de UBS Capital, lesdésengagements sont plus axés sur lesventes que les introductions en Bour-se, de sorte que l’unité est moinsaffectée en cas d’environnement défa-vorable des marchés d’actions.

Adoption d’un nouveau modèled’affairesEn 2001, nous introduirons un nouveau modèle d’affaires pour UBSCapital, axé sur les possibilités decroissance du marché international dePrivate Equity. UBS Capital se pro-pose d’augmenter la part de tiers dansle capital et de réduire ainsi sa dépen-dance à l’égard des fonds propresd’UBS. Une société de conseil indé-pendante en matière d’investissementsera donc fondée à cette fin et déte-nue à hauteur de 80% par le manage-ment d’UBS Capital et de 20% parUBS. La société sera dotée d’une nou-velle identité en 2001, tout en restant

203

169

132107

89 700

921

1148

1508

1995 1996 1997 1998 1999 2000

498 78 571

Hausse des revenus de commissions

Alors que les «discount brokers» offrent des services à courtage réduit en fonction du vo-lume des transactions opérées, UBS PaineWebber adopte une démarche axée sur le conseil,génératrice de valeur ajoutée, et qui vise la clientèle aisée. Les actifs du client sont investisdans une large gamme de produits, avec fourniture de services sur mesure pour répondreaux besoins effectifs, le tout assorti de l’assistance d’un conseiller financier personnel. Deplus en plus fournis sur la base de commissions, ces services ont généré une expansionconstante des actifs gérés sur ce modèle et des revenus réguliers qui en sont tirés, permet-tant de mieux faire coïncider les intérêts de l’entreprise et ceux de ses clients.

Commissions régulières (millions d’USD)Actifs gérés sur base de commissions (milliards d’USD)

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étroitement liée à UBS. UBS resteraun important investisseur et envisagede porter ses engagements dans le Private Equity de 5 milliards à 7,5milliards de CHF.

US Private ClientsLe 3 novembre 2000, le Groupe UBSa eu le plaisir d’accueillir PaineWeb-ber en son sein. L’unité d’affaires USPrivate Clients englobe désormais lesactivités clés du partenaire américain.Effectuée en douceur, l’intégration n’aoccasionné aucune perturbation pournotre clientèle et a été plébiscitée àune majorité écrasante par le person-nel de PaineWebber.

Premiers bénéfices de l’intégrationNous avons retiré les premiers avan-tages dès l’intégration en novembreen introduisant PaineWebber dansnotre modèle d’affaires intégré par lelancement de GOAL aux Etats-Unis. Conçus par UBS Warburg, les GOALsont des titres liés à des actions quiconstituent un produit de placemententièrement nouveau pour la clientèlede PaineWebber. Leur création et leurvente requièrent toute l’expérience deUBS Warburg dans le montage deproduits structurés, les solides canauxde distribution de PaineWebber, ainsique le rating et la puissance financièred’UBS pour soutenir l’élément créditdu produit. Avant l’intégration,PaineWebber n’aurait pas pu offrir ceproduit à sa clientèle et UBS Warburgn’aurait pas été en mesure de le distri-buer aux Etats-Unis.


UBS Warburg

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Corporate Employee FinancialServicesAvec la constitution de CorporateEmployee Financial Services (CEFS),PaineWebber a fait connaître au qua-trième trimestre 2000 l’extension deses activités déjà performantes dans lagestion de programmes d’options decollaborateurs. CEFS a pour objectifd’élargir sa part dans ce segment desstocks-options (1000 milliardsd’USD) que diverses entreprises amé-ricaines accordent à leurs employés.PaineWebber fournit déjà ces presta-tions à des entreprises de renom tellesque Cisco, Enron, General Electric etTexas Instruments. Ces services luipermettront non seulement d’exercerles options, mais aussi de fidéliserleurs détenteurs comme clients et degérer le patrimoine ainsi généré. Noustablons sur une forte croissance deces activités en 2001.

International Private Clients et e-services

Ces deux unités d’affaires ont réaliséde grands progrès en 2000. Gagnanten dynamisme, International PrivateClients a constamment accru ses reve-nus durant l’exercice, tandis quel’unité e-services a créé l’ossaturetechnologique nécessaire pour assister

nos efforts redoublés dans le segmentdu Private Banking européen. L’inté-gration de PaineWebber nous fournitl’opportunité unique de cibler le mar-ché de la clientèle aisée en Europe parune gestion de fortune élargie axéesur le conseil, en profitant du savoir-faire de PaineWebber et de services enligne de premier ordre.

➔ Pour de plus amples renseigne-ments sur les activités de UBSWarburg, veuillez consulter notreHandbook 2000/2001

➔ Pour un commentaire détaillé desrésultats financiers de UBS War-burg, veuillez consulter notreFinancial Report 2000

Chiffres clés

Corporate and Institutional Clients a enregis-tré un excellent résultat avec, après prise encompte des facteurs financiers exceptionnels,un bénéfice avant impôts de 5023 millions deCHF, en hausse de 134% sur 1999. Durantl’exercice, le produit a progressé de 44% à 18 033 millions de CHF. L’unité a continué debien maîtriser les coûts, avec un ratio char-ges/produit avant goodwill de 70%, niveaubien inférieur à celui de 1999. UBS Capital a réalisé un bénéfice avant impôtsen progression de 10%, à 173 millions de CHF.Le produit d’exploitation s’est accru de 17%et les charges d’exploitation se sont alourdiesde 23%, augmentation due essentiellementaux primes versées. Durant l’exercice, UBSCapital a enregistré une plus-value résultantdes bénéfices réalisés et non réalisés de 0,6 milliard de CHF, qui atteste du succès im-pressionnant de ses investissements. UBS Private Clients a accusé une perte nettede 19 millions de CHF durant la période com-prise entre l’achèvement de l’intégration le 3 novembre et la fin de l’année. Corrigée dessommes versées pour fidéliser certains colla-borateurs, la performance est encourageanteavec des revenus mensuels à peine inférieursde 2% à ceux du troisième trimestre 2000. Le produit d’exploitation de l’unité Interna-tional Private Clients a augmenté de 45%, à282 millions de CHF, tandis que les chargesd’exploitation se sont alourdies de 17%, à 610 millions de CHF. L’unité a bien progressédepuis sa phase de démarrage, réduisant sen-siblement ses pertes plus l’année avançait.

UBS Warburg Variation

Millions de CHF 2000 sur 1999


Résultat du Groupe d’affaires avant impôts 4 258 120%

Variation par rapport au

31.12.00 31.12.99

Actifs gérés(milliards de CHF) 827 –

Effectif 38 445 169%

Nos activités

Notre engagement pour une stratégied’affaires intégrée est plus fort quejamais. UBS n’est pas une simplesociété holding, mais est constituée deGroupes d’affaires qui se complètent,sont gérés conjointement afin de réa-liser une valeur actionnariale opti-male, et où le tout est supérieur à lasomme des parties. Chaque Grouped’affaires fonctionne sur la base d’unconcept intégré, où les produits desunités grand public sont distribuéspar celles qui s’occupent de la clien-tèle individuelle, profitant ainsi auxdeux entités. Nos Groupes d’affaires sont respon-sables de leurs résultats et jouissentd’une très grande liberté pour

atteindre leurs objectifs commer-ciaux. D’où le besoin d’un CorporateCenter fort en contrepartie. Celui-ci apour mission de maximiser la valeuractionnariale de manière durable encoordonnant les activités des Groupesd’affaires. Et il assure que ces derniersforment un Groupe cohérent et effi-cient avec des valeurs et des principescommuns. A cet égard, le CorporateCenter évite partout où c’est possiblele monopole des processus et érigedes normes et des principes, ce quipermet de travailler avec moins depersonnel.

➔ Pour de plus amples renseigne-ments sur le Corporate Center, enparticulier en matière de gestiondu risque et des processus decontrôle, de gestion du bilan etdes relations entretenues avec lesorganes habilités à édicter desrèglements, veuillez consulternotre Handbook 2000/2001.

➔ Pour un commentaire détaillé desrésultats financiers du CorporateCenter, veuillez consulter notreFinancial Report 2000


Corporate Center

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«Nos Groupes d’affaires sont gérés conjointe-ment dans le but d’optimiser la valeuractionnariale, générant un tout supérieur àla somme des parties.»

Cotation au NYSE

Le mardi 16 mai a constitué un moment historique pour UBS, puisquec’est ce jour-là que nous sommes devenus le premier groupe de ser-vices financiers suisse à être coté au New York Stock Exchange. Cettecotation nous a sensiblement rapproché de notre objectif d’être unesociété mondiale de services financiers intégrés et a ouvert la voie à lareprise de PaineWebber plus tard dans l’année. Elle a été menée à bienen temps record par une équipe de projet du Corporate Center.

Chiffres clés

Le Corporate Center a clos l’exercice sur unbénéfice avant impôts, corrigé des facteursfinanciers exceptionnels, de 384 millions deCHF, après une perte avant impôts de 529 mil-lions de CHF en 1999. Le produit d’exploita-tion s’est élevé à 1519 millions de CHF, enhausse de 699 millions de CHF. Cette diffé-rence est due essentiellement aux recouvre-ments comptabilisés dans le Corporate Cen-ter qui correspondent à l’écart entre les pertesprévisibles, imputées aux unités d’affaires, etles recouvrements qui figurent dans lescomptes financiers du Groupe. La vigueurinattendue de l’économie suisse en 2000 apermis au Groupe de dissoudre des provisionssuperflues. Les charges d’exploitation ontbaissé de 16% à 1135 millions de CHF.

Corporate CenterVariation

Millions de CHF 31.12.00 sur 1999

Produit d’exploitation 1 519 85%Charges d’exploitation 1 135 (16)%

Résultat du Groupe d’affaires avant impôts 384 n /d

Effectif 986 14%

Les chiffres

«Il faut savoir user de son talent avec générosité et être prêt à donnerbeaucoup de soi-même.»

Pascal Viglino (Martigny, Suisse) a appris lors de sa première répétition avecl’Orchestre de la Suisse Romande qu’un musicien doit savoir faire preuve d’unegrande sensibilité dans son jeu tout en gardant les deux pieds sur terre. Trèsnerveux, il oublie de respirer, s’évanouit et manque ainsi son entrée en scène.A huit ans, Pascal Viglino joue du tambour dans la fanfare du village et prenddes cours de batterie. Actuellement, il prépare son examen final au Conser-vatoire supérieur à Genève et souhaite ensuite poursuivre sa formation àl’étranger. Une tournée avec l’Orchestre philharmonique de Sarajevo peu detemps après la fin de la guerre fait partie des temps forts de sa carrière. L’en-thousiasme témoigné par le public d’assister à nouveau à une manifestationculturelle pour la première fois depuis longtemps l’a fortement impression-né. La tournée européenne avec le UBS Verbier Festival Youth Orchestra luilaisse également des souvenirs marquants: «Cela fait très plaisir de jouer avecdes personnes que l’on connaît bien, avec qui l’on peut rire et dont on par-tage la vie pendant quelque temps.»

Les chiffres

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Compte de résultat du Groupe UBS En mio. de CHF, exceptions indiquées Variation en % par rapport auExercice clôturé le 31.12.00 31.12.991 31.12.981 31.12.99

Produit d’exploitationProduit des intérêts 51 745 35 604 37 442 45Charges des intérêts (43 615) (29 695) (32 424) 47

Résultat des opérations d’intérêts 8 130 5 909 5 018 38Correctifs de valeur pour risques de crédit 130 (956) (951)

Résultat des opérations d’intérêt après correctifs de valeur pour risques de crédit 8 260 4 953 4 067 67

Résultat des prestations de service et des commissions 16 703 12 607 12 626 32Résultat des opérations de négoce 9 953 7 719 3 313 29Produit de la vente de sociétés affiliées et de filiales 83 1 821 1 119 (95)Autres résultats 1 403 1 325 1 122 6

Total produit d’exploitation 36 402 28 425 22 247 28

Charges d’exploitationCharges de personnel 17 163 12 577 9 816 36Autres charges d’exploitation 6 765 6 098 6 735 11Amortissements 2 275 1 857 1 825 23

Total charges d’exploitation 26 203 20 532 18 376 28

Résultat avant impôts et part des intérêts minoritaires 10 199 7 893 3 871 29

Impôts 2 320 1 686 904 38

Résultat avant déduction de la part des intérêts minoritaires 7 879 6 207 2 967 27

Part des intérêts minoritaires (87) (54) 5 61

Résultat net 7 792 6 153 2 972 27

Résultat par action non dilué (CHF) 3 19.33 15.20 7.33 27Résultat par action avant amortissement du goodwill, non dilué (CHF) 2, 3 20.99 16.04 8.18 31Résultat par action dilué (CHF) 3 19.04 15.07 7.20 26Résultat dilué par action avant amortissement du goodwill (CHF) 2, 3 20.67 15.90 8.03 301 Les chiffres pour 1999 et 1998 ont été adaptés afin de refléter les changements rétroactifs dans la méthode de comptabilisation résultant de l’adoption de nouveaux standards IASet de changements dans la présentation. 2 Les amortissements au titre de la survaleur (goodwill) et les autres immobilisations incorporelles ne sont pas compris dans ce calcul. 3 Le nombre d’actions pour 1999 et 1998 a été adapté au split 1:2, entré en vigueur le 8 mai 2000.

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Les chiffres

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L’excellente santé inespérée de l’éco-nomie suisse durant l’année a permisde dissoudre des provisions devenuessuperflues pour risques de crédit d’unmontant de 130 millions de CHF,alors que les correctifs de valeurconstitués à cet effet s’élevaient à 956millions de CHF en 1999.Le résultat des prestations de serviceet des commissions s’est accru à 16 703 millions de CHF, en hausse de32% par rapport à 1999. Cette aug-mentation est due au niveau très élevédes courtages dans le sillage desexcellentes dispositions des marchésen début d’année, à la forte perfor-mance du Corporate Finance, ainsiqu’à la contribution de nos nouvellesentités - PaineWebber, O’Connor etGlobal Asset Management (GAM). Le résultat des opérations de négoce aprogressé de 29% à 9953 millions deCHF, en raison de l’activité des mar-chés internationaux, notamment endébut d’année, et de la solide positionde UBS Warburg sur les marchéssecondaires.Les charges de personnel se sontalourdies de 36% à 17 163 millionsde CHF par rapport à 1999. Cetteaugmentation est essentiellementattribuable au versement de primesplus élevées du fait des bons résultatsenregistrés au cours de cet exercice.UBS verse en effet une part impor-tante des salaires sous forme debonus et autres primes variables. Deplus, la rémunération des membres dela direction est composée pour unelarge part d’actions ou d’options UBSet tous les collaborateurs sont vive-ment encouragés à profiter des plansde participation du personnel. Cesmesures visent à faire partager au

Objectifs du GroupeNous axons nos efforts sur quatreobjectifs clés visant à garantir quenous dégageons pour nos actionnairesdes résultats en constante améliora-tion. – Nous cherchons à accroître lavaleur du Groupe UBS par un rende-ment durable des fonds propres de 15à 20% après impôts, même enpériodes de conditions changeantesdes marchés.– Nous cherchons à dégager des plus-values pour nos actionnaires par unecroissance à deux chiffres du bénéficepar action (BPA) annuel moyen aprèsimpôts, même en périodes de condi-tions changeantes des marchés.– Par des compressions des coûts etdes initiatives visant à améliorer lesrevenus, nous entendons ramener leratio charges/produit du Groupe à un niveau nous permettant de nousmesurer avantageusement auxmeilleurs concurrents.– Nous visons une tendance claire decroissance des afflux d’argent fraisdans les opérations avec la clientèleprivée.Les trois premiers objectifs sont tousavant amortissement du goodwill etcorrigés des facteurs financiers excep-tionnels.Sur cette base, le rendement des fondspropres pour l’exercice 2000 ressort à24,3%, soit nettement au-dessus del’objectif fixé de 15 à 20%. Toujours sur base ajustée, le bénéfice

par action avant goodwill a progresséde 76%, à 21.83 CHF par rapport à 1999, ce qui constitue une très belleperformance, inégalée par nos con-currents mondiaux. L’accent constant mis sur la maîtrisedes coûts et l’importance des revenusque nous avons dégagés au cours del’exercice ont permis de ramener leratio charges/produit avant goodwillde 73,3% en 1999 à 69,2% en 2000.L’afflux net d’argent frais dans lesunités de clientèle privée (Private Ban-king, US Private Clients et Internatio-nal Private Clients) a totalisé 18 mil-liards de CHF au cours de l’exercice,contre 4 milliards de CHF en 1999,dont 8 milliards de CHF d’afflux netd’argent frais pour UBS PaineWebberen deux mois seulement.

Compte de résultatLe bénéfice net a atteint 7792 mil-lions de CHF, en hausse de 27% parrapport à 1999. Après prise encompte des facteurs financiers excep-tionnels, il s’établit à 8132 millionsde CHF, soit une progression de 74%sur 1999. Abstraction faite des effetstangibles de la reprise de PaineWebber,le bénéfice net corrigé se serait inscriten hausse de 80% pour l’ensemble del’exercice par rapport à 1999.Le résultat des opérations d’intérêtsavant correctifs de valeur pourrisques de crédit a augmenté de 38%,à 8130 millions de CHF, en raisonnotamment des opérations de négoce.

Commentaire succinct des résultats du Groupe

personnel et à la direction les intérêtsdes actionnaires. Les actions détenuespar les collaborateurs représententenviron 8% des actions UBS en circu-lation et des options représentantenviron 6% de ces titres. Quant aux autres charges d’exploita-tion, elle se sont établies à 6765 mil-lions de CHF, en hausse de 11%, dufait notamment des coûts afférents àl’intégration de PaineWebber. Lacomparaison avantageuse avec le pro-duit d’exploitation, en hausse de28%, est attribuable à notre maîtriseréussie des coûts non liés aux revenus.Les amortissements ont augmenté de

418 millions de CHF, à 2275 millionsde CHF, essentiellement en raison dela reprise de PaineWebber et de l’ac-quisition de GAM à la fin du qua-trième trimestre 1999.Les impôts se sont alourdis à 2320millions de CHF, soit une pression fis-cale de 22,8% par rapport à un tauxde 21,4% en 1999.

➔ Pour un commentaire détaillé desrésultats financiers d’UBS, veuillezconsulter notre Financial Report2000.

Affectation du bénéficeLe Conseil d’administration propose à l’Assemblée générale du 26 avril 2001 d’affecter comme suit le bénéfice de la maison mère: Millions de CHF

Bénéfice de la maison mère pour l’exercice 2000 7 906Bénéfice reporté de l’exercice précédent 7Prélèvement sur les autres réserves pour le dividende partiel (5.10.2000) 1 764

Total à affecter 9 677

Dotation aux réserves légales générales 165Distribution d’un dividende partiel (1.1.–30.9.2000) 1 764Dotation aux autres réserves 7 748

Affectation totale 9 677

La distribution du dividende partiel de CHF 4.50 par action pour les trois premiers trimestres del’exercise sous revue, a été approuvée lors de l’Assemblée générale extraordinaire du 7 septembre2000. Le versement a été effectué le 5 octobre 2000, déduction faite de l’impôt fédéral anticipé de35%, à ceux des actionnaires qui détenaient des actions UBS le 2 octobre.

Au lieu de la distribution d’un dividende résiduel pour les mois d’octobre à décembre 2000, le Conseild’administration a demandé le remboursement de CHF 1.60 de la valeur nominale de l’action. Lecapital-actions se trouve ainsi réduit de quelque 682 millions de CHF, la valeur nominale de l’actionrevenant à CHF 8.40. Si la proposition est acceptée et sous réserve d’entrée en vigueur de l’article622 révisé, alinéa 4 du Code suisse des obligations, le remboursement de la valeur nominale auxactionnaires qui détenaient des actions UBS le 13 juillet, ou à leur banque dépositaire, interviendra le18 juillet 2001, sans déduction de l’impôt fédéral anticipé.

Les chiffres

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Chiffres clés du Groupe UBS En mio. CHF, exceptions indiquées Variation en % par rapport auPour l’exercice clôturé le 31.12.00 31.12.991 31.12.981 31.12.99

Chiffres clés du compte de résultatProduit d’exploitation net 36 402 28 425 22 247 28Charges d’exploitation 26 203 20 532 18 376 28Résultat avant impôts 10 199 7 893 3 871 29Résultat du Groupe 7 792 6 153 2 972 27Charges / produit d’exploitation (%) 2 72,2 69,9 79,2Charges / produit d’exploitation avant amortissement du goodwill (%)2, 3 70,4 68,7 77,7

Données par action (CHF) Résultat par action, non dilué 6 19.33 15.20 7.33 27Résultat par action avant amortissement du goodwill, non dilué 3, 6 20.99 16.04 8.18 31Résultat par action, dilué 6 19.04 15.07 7.20 26Résultat par action avant amortissement du goodwill, dilué 3, 6 20.67 15.90 8.03 30

Rendement des fonds propres (%) Rendement des fonds propres 4 21,5 22,4 10,7Rendement des fonds propres avant goodwill 3, 4 23,4 23,6 12,0

Variation en % par rapport au31.12.00 31.12.991 31.12.981 31.12.99

Chiffres clés du bilan Total des actifs 1 087 552 896 556 861 282 21Fonds propres 44 833 30 608 28 794 46Capitalisation boursière 112 666 92 642 90 720 22

Ratios BRI Fonds de catégorie 1 (%) 11,7 10,6 9,3Total catégorie 1+2 (%) 15,7 14,5 13,2Actifs pondérés en fonction du risque 273 290 273 107 303 719 0

Total actifs sous gestion (mrd de CHF) 2 469 1 744 1 573 42

Effectif du personnel (en équivalent temps plein) 5 71 076 49 058 48 011 45

Résultats corrigés des facteurs financiers exceptionnels Variation en %

En mio. CHF, exceptions indiquées 31.12.00 31.12.991 31.12.991

Produit d’exploitation net 36 402 26 587 37Charges d’exploitation 25 763 20 534 25Résultat avant impôts 10 639 6 053 76Résultat du Groupe 8 132 4 665 74

Charges / produit d’exploitation avant goodwill (%) 2, 3 69,2 73,3Résultat par action avant goodwill, non dilué (CHF) 3, 6 21.83 12.37 76Résultat par action avant goodwill, dilué (CHF) 3, 6 21.50 12.26 75

Rendement des fonds propres avant goodwill (%) 3, 4 24,3 18,2

1 Les chiffres pour 1999 et 1998 ont étéadaptés afin de refléter les changementsrétroactifs dans la méthode de comptabi-lisation résultant de l’adoption de nou-veaux standards IAS et de changementsdans la présentation.

2 Charges d’exploitation/produit d’exploi-tation avant correctifs de valeur pourrisques de crédit.

3 Les amortissements au titre de la surva-leur (goodwill) et les autres immobilisa-tions incorporelles ne sont pas comprisdans ce calcul.

4 Résultat du Groupe/moyenne des fondspropres moins dividendes.

5 L’effectif de la Klinik Hirslanden AGn’est pas inclus dans l’effectif total duGroupe (1839 au 31 décembre 2000 et1853 au 31 décembre 1999).

6 Le nombre d’actions pour 1999 et 1998a été adapté au split 1:2, entré envigueur le 8 mai 2000.

Sauf indication contraire, tous les chiffresau 31 décembre 2000 figurant dans cerapport tiennent compte de l’incidencede l’acquisition de PaineWebber, effec-tuée le 3 novembre 2000.

Les chiffres

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Comptes de gestion 1

UBS Asset GroupeEn millions de CHF UBS Suisse Management UBS Warburg Corporate Center UBSExercice clôturé le 31.12.00 31.12.992 31.12.00 31.12.992 31.12.00 31.12.992 31.12.00 31.12.992 31.12.00 31.12.992

Produit d’exploitation 14 182 12 761 1 953 1 369 19 779 13 041 358 372 36 272 27 543Correctifs de valeur pour risques de crédit3 (784) (1 071) 0 0 (247) (333) 1 161 448 130 (956)

Total produit d’exploitation 13 398 11 690 1 953 1 369 19 532 12 708 1 519 820 36 402 26 587

Charges de personnel 4 759 4 691 880 516 10 916 7 278 490 548 17 045 13 033Autres charges d’exploitation 2 394 2 308 439 271 3 408 2 680 281 385 6 522 5 644Amortissements sans goodwill 508 460 49 32 652 659 320 366 1 529 1 517Amortissement du goodwill et d’autres immobilisations incorporelles 62 23 263 113 298 154 44 50 667 340

Total charges d’exploitation 7 723 7 482 1 631 932 15 274 10 771 1 135 1 349 25 763 20 534

Résultat avant impôts 5 675 4 208 322 437 4 258 1 937 384 (529) 10 639 6 053Impôts 2 420 1 334

Résultat avant déduction de la part des intérêts minoritaires 8 219 4 719Part des intérêts minoritaires (87) (54)

Résultat net 8 132 4 6651 Les chiffres dans ce tableau ont été corrigés des facteurs financiers exceptionnels. 2 Les chiffres pour 1999 ont été adaptés, afin de refléter les changements rétroactifs dansles méthodes de comptabilisation et de changements dans la présentation. 3 Afin de donner toute leur signification aux résultats propres à chacun des Groupes d’affaires, il estfait état ici non pas des charges / recouvrements effectivement comptabilisés au titre des risques de crédit, mais des charges prévisibles. Ces pertes statistiques recouvrent le risquede contrepartie et le risque pays inhérents à chaque portefeuille. La différence entre les pertes statistiquement prévisibles et les pertes sur crédit effectivement reportées dans lescomptes consolidés selon IAS est imputée au Corporate Center. Les (charges) / recouvrements comptabilisés en 1999 au titre des risques de crédit s’élevant à CHF (956) millionsse décomposent comme suit pour les Groupes d’affaires: UBS Suisse CHF (965) millions, Corporate Center 9 millions. Les (charges) / recouvrements comptabilisés en 2000 autitre des risques de crédit s’élevant à CHF 130 millions se décomposent comme suit pour les Groupes d’affaires: UBS Suisse CHF 695 millions, UBS Warburg CHF (565) millions.

True and fair

Comme le confirme Ernst & YoungSA, les comptes consolidés d’UBS SAtelles qu’ils figurent dans le rapportfinancier détaillé «donnent uneimage fidèle du patrimoine, de lasituation financière et des résultatsd’UBS en accord avec les Internatio-nal Accounting Standards («true and fair view») et sont conformesaux lois suisses.»

Cautionary statement regarding forward-looking statementsThis communication contains statements that constitute “forward-looking statements”,including, without limitation, statements relating to the implementation of strategic ini-tiatives, including the implementation of the new European wealth management strategyand the implementation of a new business model for UBS Capital, and other statementsrelating to our future business development and economic performance.While these forward-looking statements represent our judgments and future expecta-tions concerning the development of our business, a number of risks, uncertainties andother important factors could cause actual developments and results to differ materiallyfrom our expectations.These factors include, but are not limited to, (1) general market, macro-economic,governmental and regulatory trends, (2) movements in local and international securitiesmarkets, currency exchange rates and interest rates, (3) competitive pressures, (4) tech-nological developments, (5) changes in the financial position or credit-worthiness of ourcustomers, obligors and counterparties, (6) legislative developments and (7) other keyfactors that we have indicated could adversely affect our business and financial perfor-mance which are contained in our past and future filings and reports, including thosewith the SEC.More detailed information about those factors is set forth in documents furnished by UBSand filings made by UBS with the SEC. UBS is not under any obligation to (and express-ly disclaims any such obligations to) update or alter its forward-looking statements whe-ther as a result of new information, future events, or otherwise.

Pour de plus amples renseignementsUBS SA, Investor Relations G41B, Case postale, CH-8098 ZurichTéléphone: +41-1-234 41 00, Fax: +41-1-234 34 15E-mail: [email protected], www.ubs.com/investor-relations

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