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Comment…

…j’ai planté

ma

startup !

Plus de 100 leçons entrepreneuriales…

…et plus de 100 solutions !

Ce qu’il ne FAUT pas faire…

…ET ce qu’il faudrait faire !

Préface par Pierre-Edouard Stérin, fondateur de Smartbox

Yannick ROBERT

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© 2016 Nos Conseils Atypiques

Edition : BoD – Books on Demand, 12/14 rond-point des Champs Élysées, 75 008

Paris

Impression : BoD – Books on Demand, Allemagne

ISBN : 978-2-9558037-0-7

Dépôt légal : Août 2016

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Préface de Pierre-Edouard Stérin Fondateur du groupe Smartbox

J’ai échoué plus de vingt fois avant de réussir à créer et

développer une société. C’est donc avec plaisir que j’ai

répondu favorablement à la demande de Yannick Robert

de préfacer son livre. Ce dernier m’aurait été bien utile à

l’époque et m’aurait certainement permis d’éviter un

certain nombre d’erreurs.

J’ai en effet cumulé les erreurs lors de mes premières

tentatives de création : des marchés trop petits, des

produits qui n’avaient pas de marché ou qui étaient moins

intéressants que ceux déjà proposés par la concurrence.

Ou encore par exemple de mauvaises associations, avec

des partenaires malhonnêtes ou pas à la hauteur.

C’est un calvaire qui a duré quatre ans, avec un premier

succès qui a vite dérapé : Black Orange…un site web de

ventes de jeux vidéo sur Internet, pour lequel j’avais levé

avec mes deux associés plusieurs millions d’euros, mais

dont le modèle économique ne tenait pas la route, à cause

notamment de marges très faibles et de produits très

périssables. Les jeux vidéo, c’est en effet comme les

fruits : cela se périme très vite !

Après ce premier échec qui a failli être un succès (au

moins financier puisque douze mois après la création,

nous avions une belle offre d’acquisition, que nous avons

bêtement refusée), j’ai enchaîné de nombreux autres

échecs, sur des projets qui ont duré de quelques jours à

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quelques mois, qui étaient de vraies créations ou des

importations de concepts étrangers à succès.

Lors de cette période difficile, j’ai dû quitter mon studio

parisien et retourner vivre dans ma chambre d’ado, chez

mes parents, soit dix ans après être parti de chez moi !

Ce ne fut pas simple, surtout que pendant le même temps,

mes copains de promotion travaillaient dans de grands

groupes et avaient une vie normale de jeunes cadres

dynamiques !

Mais la ténacité, le travail, le courage, la confiance en

soi, le soutien matériel de mes parents et la capacité à

persévérer sans s’entêter m’ont permis au bout de

plusieurs années de créer et de développer une société qui

compte aujourd’hui 800 collaborateurs et qui réalise plus

de 400 millions d’euros de chiffre d’affaires : Smartbox.

Ce premier succès m’a ensuite donné les moyens de

financer et de soutenir de nombreux entrepreneurs via le

fonds d’investissement que j’ai créé, Otium Capital.

Un de nos plus beaux succès fut l’accompagnement des

fondateurs de « La Fourchette », que nous avons épaulés

afin de les faire passer en quatre ans de 20 à 20 000

réservations quotidiennes dans les restaurants partenaires

et de quelques collaborateurs à plus de 200 employés

répartis entre Paris et Barcelone.

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Au final, après presque vingt ans d’entrepreneuriat, je

pense plus que jamais que tout est possible et que l’échec

permet de se rapprocher du succès.

Bonne lecture de ce livre. Apprenez et apprenez encore et

au plaisir de lire vos futurs decks !

Pierre-Edouard Stérin

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Introduction

J’ai fondé deux startups dans des domaines très

différents. La toute première était dans le secteur des

paris sportifs dits « structurés », un tout nouveau pan

innovant des paris, notamment sur les matchs de

football ; et la seconde startup était dans le domaine du

crowdfunding. Ces deux sociétés ont été lancées à des

moments favorables pour ce type de thématique

respective, et pourtant, pour des raisons diverses, j’ai

expérimenté l’Echec avec un grand E ! Non pas qu’il ne

se soit rien passé et qu’il n’y ait eu aucun chiffre

d’affaires… Mais je n’ai personnellement pas réussi à

générer une traction naturelle suffisante pour pouvoir

construire des sociétés parvenant à leur seuil de

rentabilité, notamment sur le second projet qui avait

dépassé la première barre des 400.000 euros de ventes

cumulées. Un premier pas me direz-vous…mais il aurait

fallu les faire en une seule année et non en quatre !

Ayant la volonté de ne pas m’arrêter là et de surmonter

les écueils quasi-classiques de l’Entrepreneuriat, j’ai

commencé à lister toutes les erreurs que j’avais

commises. M’apercevant très vite que j’allais dépasser la

centaine, je me suis sérieusement mis en quête de les

répertorier dans un véritable livre.

Cet ouvrage n’a d’autre vocation que d’ouvrir des pistes

de réflexion et n’est en rien une Bible absolue des bonnes

pratiques entrepreneuriales. Chacun doit privilégier la

recherche de son propre chemin selon son bon vouloir et

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sa Vision. Il ne sert à rien de brider l’esprit et l’énergie

d’un entrepreneur.

Toutefois, ayant vécu des situations durant lesquelles je

me rendais bien compte que quelque chose clochait et

qu’il aurait fallu faire différemment, mais ayant été

incapable de changer alors le cours des choses, ce

condensé de leçons représente à mes yeux ce que je ne

souhaite plus refaire et résume ma nouvelle philosophie

d’action pour mon et mes futurs projets.

J’espère que vous l’apprécierez sans le considérer comme

autre chose qu’une piste probable de réflexion,

d’ouverture d’esprit et de volonté de vouloir évoluer pour

réussir à aller de l’avant dans la bonne direction.

Faire demi-tour lors d’un échec, ce n’est pas aller dans la

mauvaise direction ! De retour vers le point de départ ? Si

c’est vraiment le cas, l’expérience peut être assez amère

mais elle reste fondatrice d’autres choses dans la Vie !

Réessayer, c’est se reconstruire !

Yannick ROBERT

RIP Serialbetting

RIP Mywittygames

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Chapitre 5 :

Bouclez votre financement !

La première vraie levée de fonds…

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Solution n°62 pour bien entreprendre :

Patienter jusqu’au moment idéal !

Moins vous aurez besoin de cash, plus vous lèverez. Ceci

paraît paradoxal mais les investisseurs se concentrent sur

les sociétés qui fonctionnent et qui ont passé avec succès

leurs différentes étapes de set up et de traction

commerciale. Ne considérez pas vos levées de fonds de

type « love money » et « smart money » comme de vraies

levées. Elles vous permettent de combler en partie la

« vallée de la mort » mais vous êtes très loin du compte.

Vous avez serré votre budget au maximum et n’êtes pas

encore en configuration de structure de coûts réaliste.

Visez une première levée de fonds comprise entre 300K€

et 600K€ à l’unique condition que vous êtes arrivés au

bout de votre période de boostrap et que tous les voyants

sont au vert. Rien ne sert de vous diluer de 30% sur la

base d’une valorisation pre-money de 1M€. Optez pour

une attitude conservatrice sur l’utilisation de vos

ressources financières et tenez bon jusqu’au moment

d’inflexion de votre première vraie traction commerciale.

Vous lèverez sur une valorisation 2 à 3 fois plus élevée et

vous ne vous diluerez que de 15%, au plus. Aucune

raison de perdre tout votre temps à négocier une

valorisation de 1,5M€ au lieu de 1M€ pour seulement

300K€ levés. Lorsque vos metrics sont solides, vous

recevrez spontanément des marques d’intérêt et pourrez

proposer 10% de vos parts pour une enveloppe que le

fonds de Venture augmentera de lui-même, dans son

propre intérêt de vous voir réussir. La valorisation à

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proprement parler n’est pas le point clé sur lequel vous

devez vous focaliser. Elle augmentera naturellement à

mesure que vous réussirez à dépasser vos objectifs. Faites

une sélection des fonds avec qui vous avez envie de

collaborer sur le long-terme. Apprenez à reconnaître

leurs différences d’ADN et leurs véritables valeurs

ajoutées. Allez voir les entrepreneurs qui ont été financés

par ces fonds. Demandez-leur concrètement quelle aide

ils ont obtenu après la levée et quel fut le relationnel de

travail avec eux. C’est de votre responsabilité, en tant que

CEO, de faire le bon choix de partenaire. Vous devez

réfléchir en amont à la bonne structure pour votre capital

ainsi que l’évolution nécessaire de votre gouvernance.

Ces décisions stratégiques sont cruciales pour la bonne

poursuite de votre Aventure. Avant même de lancer votre

processus de levée de fonds, faites-vous accompagner par

vos conseillers stratégiques sur ces points. Ne formulez

aucune offre tant que vous n’êtes pas parfaitement au

point sur l’objectif de votre levée et l’emploi futur des

fonds.

La bonne leçon à retenir : Ne pas lever trop tôt !

Attendre le moment opportun où la traction est

maximale…

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Solution n°63 pour bien entreprendre :

Un tiens vaut mieux que deux !

Rien de pire que des promesses : certains investisseurs

mal intentionnés vont proposeront des clauses du type

« Au lieu de faire une levée de fonds de 3M€ qui est trop

importante quoiqu’il arrive à ce stade de développement

et de chiffre d’affaires, la dilution de 30% que vous

envisagiez transformez-la de cette manière : accordez-

nous les 30% tout de suite et vous obtenez 1M€ tout de

suite. Vous êtes financés une année complète et en

fonction de vos besoins et de vos résultats nous nous

engageons à mettre les 2M€ restants pour compléter ».

Seulement voilà, vous vous diluez de manière certaine et

cela revient à vous proposer des clauses de relution de

leurs parts mais appliquées dès maintenant. Vous bloquez

toutes vos chances de collaborer avec d’autres fonds par

la suite. Mieux vaut ne lever que 1M€ à une valorisation

peut-être plus faible mais directe et sans pièges. Cédez

12,5% de votre capital, soit 5,3M€ de valorisation pre-

money et levez ce premier million d’euros sans

contrepartie autre qu’une clause de ratchet classique en

cas de tours futurs plus difficiles. Vous visiez peut-être

7M€ de valorisation pre-money dans votre schéma initial

de 30% contre 3M€, mais vous vous assuré de poursuivre

votre route dans de bonnes conditions et vous avez un an

pour aligner des metrics favorables qui vous faciliteront

l’accès à d’autres fonds sur des bases de valorisation

encore plus élevées. De la même manière, certains fonds

de Media for Equity de grands groupes de presse vous

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proposeront de prendre entre 5% et 15% de votre capital

en échange d’un volume de 1M€ de publicité. Autant

lever 1M€ et vous payer vous-même vos encarts ! Vous

n’aurez jamais le même service en passant par la case de

sponsoring actionnarial. Les médias doivent assurer leurs

marges, déjà difficiles à maintenir, et ils ne vous

placeront qu’à des endroits non optimaux (très

généralement des invendus ou bien encore des horaires

décalés de votre public cible). Vous voulez conservez la

maîtrise de votre succès ou bien vous voulez céder la

moitié de rênes ? Vous ne vous marriez pas ad vitam

eternam avec un fonds d’investissement. Par définition, il

a besoin de clauses de liquidités. Il sortira au bout de 5 ou

6 ans, par obligation juridique. N’accordez aucune faveur

qui ne soit en lien direct avec le développement de votre

société. Les fonds de VC jouent leurs cartes à leur

avantage et vous jouez les vôtres selon votre propre

vision stratégique et les ambitions de votre projet. Avant

tout, un fonds de VC doit vous apporter des expertises

complémentaires !

La bonne leçon à retenir : Ne pas croire qu’une levée est

nécessaire et suffisante ! Fuir les sirènes et combattre les

promesses vagues en se concentrant sur les expertises à

glaner…

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Solution n°64 pour bien entreprendre :

Négocier la liberté !

Cela paraît contre-intuitif. On ne négocie pas pour sa

liberté, c’est un droit fondamental…Et pourtant !

Lorsque vous vous dotez de moyens financiers plus

larges vous permettant d’asseoir votre plan de

développement comme vous l’entendez, vous êtes en

train de vous mettre un fil à la patte. Attention à veiller à

ce qu’il ne devienne pas un…boulet à traîner ! Vous

serez toujours plus efficace en restant libre de vos actions

qu’en étant obligé de rendre des comptes en permanence

pour des détails ou même des points clés totalement

critiques. Envisagez plusieurs types de parts et gardez le

contrôle sur les droits de vote. De manière identique,

autant vous pouvez devoir rendre des comptes au départ

sur certaines embauches très onéreuses, autant vous avez

envie de faire ce que vous souhaitez au niveau

stratégique. Votre pacte d’actionnaires doit border

juridiquement tous ces points. Restez ouvert aux schémas

d’incitation que l’on vous propose. Cela révèle les

intentions long-terme de vos futurs partenaires. Obtenez

le droit de vous reluer si vous dépassez nettement vos

objectifs initiaux. La balle sera ainsi dans votre camp.

Mieux vaut ne pas avoir d’épée de Damoclès au dessus

de la tête. Il est préférable d’avoir une carotte ! Vous irez

plus haut et plus vite ! Vos échanges juridiques avec vos

investisseurs ont un impact psychologique sur la manière

dont vous envisagez votre intervention dans votre

société. Ne vous faites pas castrer de votre rôle de leader.

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Vous êtes là pour faire de l’argent pour vos actionnaires

et cela passera avant tout par le bon déroulement de vos

opérations. Vous avez le droit également de vous payer.

L’ensemble de votre équipe ne doit plus être en situation

précaire financièrement à partir du moment où vous levez

des fonds. Les fonds de VC qui n’ont pas compris ce

point ne sont pas vos alliés. Ils réfléchissent trop

froidement. Cela sera nuisible à moyen-terme. Faites des

compromis rapides avec les fonds qui se montrent prêts à

entrer à vos conditions. Mieux vaut faire rentrer un

investisseur sur une valorisation légèrement inférieure au

prix initialement évoqué et le rendre 100% heureux de

son entrée, que de négocier âprement pour rien et que dès

le départ les relations soient tendues. Vous en aurez vite

marre de rendre des comptes à un partenaire qui n’est pas

constructif. Votre motivation future dépend de vos choix

présents. Acceptez une valorisation plus faible

maintenant, mais avec plus de parts en cas de succès.

Mieux vaut avoir un plus gros bout d’un grand gâteau

qu’un petit bout d’un plus petit !

La bonne leçon à retenir : Ne pas se figer sur un niveau

de valorisation cible ! Trouver un bon partenaire, dans

des conditions amicales et avec un potentiel de synergies

important…

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Solution n°65 pour bien entreprendre :

« Timing is everything » !

Vous pouvez être en haut de la courbe de la hype de

Gartner et avoir le luxe de lever bien plus qu’espéré, mais

vous pouvez aussi être en avance de phase et vous

confronter à un mur de réponses négatives et à un

manque d’enthousiasme. Si vous arrivez trop tôt sur un

marché, vous aurez le mauvais rôle de l’évangélisateur.

Certes, vous pourrez instaurer vos codes, mais dans vos

relations avec les fonds de VC vous aurez généralement

un peu plus de mal. Les fonds d’investissement ayant des

durées d’intervention limitée, ils ont besoin d’optimiser

leurs portefeuilles et entrent par conséquent sur les

thématiques les plus en vogue. Si votre tour n’est pas

venu ne désespérez pas. Faites le dos rond et continuez à

faire vos preuves. En termes de metrics, lorsque vous êtes

sur un succès, un vrai, le temps joue pour vous ! Ce n’est

que lorsque vous êtes dans une impasse de croissance que

votre thêta est négatif. Les fonds ne sont pas là pour vous

aider à vous sortir de l’ornière. Les banques non plus, à

vrai dire. Vous êtes donc seul dans les moments les plus

durs et ce n’est qu’en phase de succès que vous suscitez

l’attention. C’est totalement ingrat, mais c’est la dure

réalité du capital-risque. Une fois que vous avez repéré

qu’il était favorable pour vous de vous lancer dans votre

levée de fonds, vous devez définir un calendrier précis.

Les lettres d’engagement de vos partenaires arriveront

d’autant plus vite que vous avez la main sur le calendrier

et êtes le chef d’orchestre de l’opération. Si vous passez

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par un leveur de fonds, soyez clair avec lui et assurez-

vous que ce calendrier sera respecté. Certaines levées ne

prennent que 24 heures. Pourquoi la vôtre s’étendrait sur

six mois ? Les fonds de VC ne veulent pas payer pour la

phase d’exploration d’un nouveau secteur. Ou alors c’est

extrêmement rare. Pourquoi ? Parce qu’ils n’investissent

que lorsque vous avez rencontré votre marché ! Le

fameux « Product Market Fit » ! Vous ne le trouverez

que si vous êtes parfaitement en phase avec votre

marché. Une levée est une opération en soi et vous devez

y mettre toute votre énergie. Comme elle va consommer

de votre capacité de focalisation, vous ne devez pas

embarquer toute votre équipe dans cette Aventure. Votre

rôle est d’assurer le développement de votre société.

Laissez tranquille votre Directeur Commercial et votre

CTO, sinon vous serez doublement perdant en cas

d’échec : votre traction aura diminué et vous n’aurez pas

levé ! Si vous n’avez pas levé en six mois, c’est qu’il y a

un souci. Revoyez votre feuille de route et votre

méthode !

La bonne leçon à retenir : Ne pas laisser passer les

mois ! Avoir un schéma clair de levée et définir un plan

stratégique d’action…

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Solution n°66 pour bien entreprendre :

Etre ferme et direct !

Certains investisseurs ne vous plairont pas. Soyez

honnête avec vous-même lorsque cela arrive. Vous

n’avez pas spontanément envie de travailler avec eux, par

conséquent dites non immédiatement. Rien ne sert de

courir les fonds de VC dans le simple but de faire monter

artificiellement les enchères et réunir le maximum de

personnes autour de votre levée. Ce qui compte ce n’est

pas votre valorisation ! C’est la coopération que vous

mettrez en place avec votre futur partenaire. Evitez le co-

investissement lors de votre toute première vraie levée.

Plus vous multipliez les fonds de VC à votre capital et

plus vous aurez de comptes rendus à établir. Cela alourdit

votre partie administrative et vous aurez trop

d’interlocuteurs que vous ne gérerez pas comme vous le

souhaitez. De la même manière que vous n’avez pas opté

pour 10 Business Angels à votre tour de table en phase de

« Love Money » et de « Smart Money », privilégiez un

seul fonds jusqu’à votre Serie A. Là vous pourrez revoir

les choses et faire rentrer 2 ou 3 autres fonds. Tout

d’abord parce que vous devrez lever 5 ou 10 millions

d’euros et non un. Et également parce qu’il est plus

pratique d’avoir plusieurs acteurs à son capital lorsque

l’on emprunte la voie royale vers une potentielle IPO en

Serie D ou E. Les fonds assurent la liquidité de vos parts

entre eux si l’un doit sortir pour des raisons légales. Il ne

faut pas oublier que vous construisez votre propre

réussite, mais ce sont les fonds de VC qui assurent un

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bon exit. Ils savent bien mieux négocier ces phases de

cash out de l’équipe fondatrice, en cas de succès, et

assurer la prise de relai par des managers nommés. Vous

avez besoin d’eux pour aller au bout du processus

complet. D’où la raison pour laquelle vous devez être très

ferme dès le départ avec les fonds avec qui vous ne

voulez pas travailler. Ne vous laissez pas séduire par une

valorisation légèrement plus haute alors que l’Aventure

reste longue et que vous avez encore de très nombreuses

pages à écrire avant d’être certain de votre succès.

Apprendre à dire non est salvateur dans bien des cas,

même au niveau des levées de fonds. Et pourtant vous ne

pouvez pas en théorie refuser de l’argent qu’on vous

propose. Laissez-vous une marge de manœuvre pour voir

un nombre suffisamment grand de fonds différents si

vous avez le moindre doute, d’où l’importance de bien

anticiper la question du timing !

La bonne leçon à retenir : Ne pas faire un choix par

défaut de nouvel actionnaire ! Se laisser le temps de

comparer différentes propositions alternatives…

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Solution n°67 pour bien entreprendre :

Savoir quel but viser !

Vous ne lèverez pas pour financer un plan de

communication ! Aucun investisseur ne vous accordera

une enveloppe pour assurer vos tests d’acquisition

clients. Votre rôle est d’arriver à une parfaite maîtrise de

cette étape clé avant même de lancer votre process de

levée de fonds. Pour ceci, vous devez parfaitement

maîtriser les méthodes de bootstrapping qui permettent

d’équilibrer votre budget global et d’assurer votre

croissance sans investissement externe. Une levée de

fonds sert principalement à assurer une croissance encore

plus forte et cela passe très généralement par vos

investissements en ressources humaines. Peut-être

pouvez-vous justifier l’ouverture de 200 corners dans des

grands magasins, maintenant que vous maîtrisez

parfaitement une dizaine de points de ventes ? Les fonds

d’investissement sont là pour construire à vos côtés sur

des fondations solides et éprouvées. Vous leur apportez

la preuve que cela marche et ils vous permettent de faire

les choses à grande échelle. C’est bien tout l’opposé d’un

vaste plan de communication où vous n’avez aucune

certitude quant à l’impact que cela aura sur votre chiffre

d’affaires. Ce n’est pas la même chose de croiser les

doigts pour qu’une trentaine de spots TV fassent décoller

vos ventes que de multiplier des points de ventes sur

lesquels vous avez une vision très précise des résultats à

attendre. Une levée de fonds doit vous apporter un gain

de temps pour votre développement et non pas du

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développement en lui-même ! Soyez focalisé sur une

mission et faites-la bien. Votre levée n’est pas là pour

financer une diversification de vos activités mais une

accélération de vos points forts déjà parfaitement rôdés.

Penser que la publicité fait venir des clients c’est inverser

les rôles lors de votre phase actuelle d’amorçage. C’est à

votre produit de faire venir spontanément les gens à lui

car il correspond à leur besoin. Définir un plan

stratégique de levée de fonds inclut de réfléchir à la

meilleure rentabilité de chaque euro investi dans votre

projet. Si jusqu’à présent vous travailliez pou vous, avec

l’arrivée d’un investisseur externe vous allez devoir

assurer une rentabilité à chacune de vos actions. C’est

tout à fait normal : vous avez des comptes à rendre sur

votre gestion ! D’ailleurs, votre pacte d’actionnaires

inclura de nouvelles clauses vous spécifiant la périodicité

de vos reportings. L’allocation de vos ressources doit

respecter le plan d’affaires que vous avez conçu lors de

votre levée. Il est de ce fait beaucoup plus difficile de

pivoter et puis ce n’est plus le moment.

La bonne leçon à retenir : Ne pas se lancer dans une

levée de fonds sans définition précise de l’utilisation des

fonds levés ! Construire un business plan détaillé sur la

base de validations « terrain » précises et fiables…

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Solution n°68 pour bien entreprendre :

Tenir compte de la dilution à venir !

L’un des meilleurs outils pour assurer votre premier tour

de financement s’appelle les « BSA AIR » qui sont des

bons de souscription d’actions sous forme d’accord

d’investissement rapide. Vous le savez, votre valorisation

à ce stade n’est ni votre priorité ni l’exercice le plus aisé.

A vrai dire, votre chiffre d’affaires actuel, quelle qu’en

soit sa traction, reste certainement inférieur à 500.000

euros. Or, vous souhaitez justifier une valorisation

supérieure à 1,5 millions d’euros, voire deux ou trois,

lors de ce premier vrai tour de table. Comment faire ?

Embarquez vos futurs investisseurs dans un schéma

extrêmement simple qui ne réclame de surcroit aucune

augmentation de capital à ce stade. Les BSA AIR sont

des outils qui ressemblent en tous points aux BSA

Ratchet que vous devez nécessairement avoir mis dans

votre projet de pacte d’actionnaires pour protéger de

dilutions sauvages vos partenaires financiers. Si vous

n’êtes pas un habitué de ce type de réflexion financière,

mettez-vous à la place de votre futur actionnaire :

imaginez qu’il prenne 10% de votre capital pour un ticket

de 200.000 euros. Cela représente une valorisation pre-

money de 1,8 millions d’euros. Que se passe-t-il si la

situation tourne mal et que vous devez relever 8 mois

plus tard sur une valorisation inférieure ? Tout le monde

sera inconfortable ! Avec les BSA AIR, votre nouvel

actionnaire dispose d’une décoté fixée à l’avance entre

vous, disons de 33,3%, sur le prochain tour de

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financement. Si la prochaine levée de fonds s’effectue à 3

millions d’euros de valorisation, il pourra alors rentrer à

une valorisation de 2 millions d’euros en tirant parti de sa

décote de -33,3%. Si le tour suivant ne s’effectue qu’à

une valorisation pre-money de 1,5 million d’euros car

votre traction n’a pas explosé, alors il rentre bien à 1

million d’euros de valorisation pre-money et obtient ainsi

16% de vos parts. Vous vous dites que c’est généreux ?

Avec les BSA AIR vous pouvez border la plage d’accès

au capital de votre société en limitant ce niveau de

valorisation pre-money entre deux bornes : une borne

supérieure à 2 millions d’euros (c’est l’exigence de votre

actionnaire de ne pas rentrer à un niveau plus élevé) et

une borne inférieure, disons à 1,3 millions d’euros (soit

13,3% de votre capital) Cela limite mécaniquement son

entrée à votre capital, pour le même investissement initial

de 200.000 euros, à un pourcentage compris entre 13,3%

et 9%. A vous de faire au mieux pour faire exploser vos

metrics !

La bonne leçon à retenir : Ne pas se diluer sans

construire un plan cohérent d’actionnariat ! Utiliser des

BSA AIR afin de limiter astucieusement la dilution

engendrée par votre développement…

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Chapitre 8 :

Réussissez votre Série A !

La seconde levée de fonds…

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Solution n°106 pour bien entreprendre :

Repousser sa Série A !

A ce stade, vous avez levé entre 300.000 euros et 2

millions d’euros. Votre chiffre d’affaires est en

croissance et vos metrics connaissent une vraie traction.

Si ce n’est pas le cas, la question de la Série A ne se pose

même pas ! C’est aussi simple et direct que cela aux yeux

des fonds de VC. Si vous souhaitez lever entre 4 et 10

millions d’euros, vous devez avoir fait vos preuves et

avoir démontré la dynamique de votre business model.

Personne ne vous oblige à faire une nouvelle levée de

fonds. Une certaine compétition existe entre startups pour

savoir qui lève le plus d’argent, sur quelle valorisation

pré-money, auprès de quels investisseurs…Tout cela

relève de la quasi-presse people des affaires. Autorisez-

vous à réfléchir sérieusement à l’option de ne pas relever

d’argent. Vous reconnaitrez peut-être une certaine

pression de vos actionnaires historiques pour mettre en

œuvre une levée additionnelle. De leur point de vue, tout

est question de risk/reward. Plus vous levez et plus vous

atténuez leur risque de perte totale. C’est

compréhensible. Mais votre situation actuelle ne

nécessite peut-être pas d’accentuer la pression qui repose

sur les épaules de votre équipe. Votre projet peut très

bien continuer à proposer et à s’autofinancer tel qu’il est.

Tout est une question d’ambition. Le passage à l’échelle

supérieure peut être un gouffre financier. Certaines

startups réussissent parfaitement sur leur niche initiale et

se plantent après une Série A pourtant d’envergure. Elles

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s’attèlent à des objectifs trop ambitieux pour elles. Par

ailleurs, les clauses de votre pacte d’actionnaires

donneront des priorités de liquidation sur les actifs de

votre société. Si vous levez sur une valorisation pré-

money cette fois-ci supérieure à 5 ou 10 millions d’euros,

le risque devient encore plus réel pour vous de ne pas

réussir à maintenir à terme ce niveau de valorisation. La

création de valeur ne vous reviendra pas au final. C’est

une frustration ultime dans pareil cas. Ce n’est pas votre

niveau de confiance qui doit guider votre choix de levée

de fonds et encore moins le besoin de combler certains

déficits. Faire perdurer des inefficiences en embarquant

de plus en plus d’investisseurs à ses côtés, voilà le

meilleur moyen d’aller droit dans le mur ! Et là encore,

votre Série A n’est pas là pour financer un plan de

communication ! C’est une erreur encore plus

communément commise à ce stade, au vu des montants

élevés en jeu. Etre affiché sur les murs du métro ou

passer à la télévision ne rend pas riche à tous les coups !

Posez la question autour de vous à des entrepreneurs qui

l’ont fait !

La bonne leçon à retenir : Ne pas s’imposer de faire une

levée de fonds de type Série A ! Accompagner le

développement sain et rentable de la société…

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Solution n°107 pour bien entreprendre :

Trouver le tempo idéal !

Quelle est la situation idéale pour lancer votre Série A ?

Vous devez engendrer une croissance d’activité telle que

vous recevez votre première demande entrante de rendez-

vous de la part d’un fonds d’investissement de renom.

Oubliez tous les fonds de type family offices personnels.

Vous recevrez très certainement de nombreuses

sollicitations également de leveurs de fonds. C’est un

signe additionnel mais le meilleur reste l’intérêt spontané

d’un acteur phare de la Place. Le timing est ensuite le

second point critique de l’opération. Si vous êtes

véritablement en phase de traction exponentielle alors

vous constatez l’amenuisement quotidien de votre

trésorerie. Lorsqu’il ne vous reste très visiblement que

moins de trois mois de financement, vous êtes déjà en

retard pour assurer une Série A dans des conditions

sereines. Vous serez pris à la gorge par votre propre

réussite. Vos conditions de valorisation dépendent de

votre état de santé. Une trésorerie affaiblie reste un signe

de faiblesse. A un moment donné vous n’aurez plus le

choix et devrez accepter une transaction moins favorable

que ce que vous escomptiez. Trouvez votre « lead

investor ». Sa notoriété sera gage de la qualité de votre

projet d’entreprise. Bien que personne ne doute de vos

metrics, qui sont désormais observables de tous, une

Serie A fonctionne par capillarité. Organisez votre

roadshow de manière concentrée. Faites tous vos rendez-

vous sur une période de temps très courte, ceci dans le

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but de faire monter la pression du côté des investisseurs.

Ils doivent sentir l’urgence à se positionner pour ne pas

rater l’opportunité de rentrer dans votre capital.

N’oubliez pas que leur crainte est de ne pas réussir à

investir dans le prochain Facebook. Le taux d’échec de

leurs investissements est assez constant et ils doivent

justement ne surtout pas passer à côté de la future licorne

qui serait valorisée plusieurs milliards de dollars dans

quelques années et qui leur assurerait les rendements

qu’ils doivent apporter à leurs Limited Partners (LPs)

pour qui ils investissent. Pour réussir votre Série A, vous

devez assurer un momentum dynamique et ne pas vous

retrouver freiné par un « non » qui ne signifierait pas

forcément grand-chose. Ne dites jamais aux autres fonds

de VC à quels fonds vous êtes en train de discuter. Tant

qu’aucune term sheet n’est échangée, conservez vos

armes pour la négociation sinon les fonds s’appelleront

entre eux et trouveront un arrangement qui vous sera

défavorable. Ils se connaissent tous entre eux ! Ne

tombez pas dans le piège des syndicats de VCs qui vous

dilueraient deux fois plus !

La bonne leçon à retenir : Ne pas lancer une levée de

type Série A trop tard ! Mener des négociations

confidentielles avec chaque VC…

28

Solution n°108 pour bien entreprendre :

Mener des négociations astucieuses !

Les term sheets seront bien plus complexes. Les clauses

de relution en cas d’objectifs non atteints seront

drastiques et piloteront le retour à une valorisation pre-

money plus basse pour le ou les fonds de Venture

acceptés au tour de table. Par ailleurs, sachez que votre

premier contact dans un fonds restera votre contact clé.

Tout est lié à la formule d’intéressement au sein du fonds

de VC lui-même. Le Partner qui amène un nouveau

dossier en comité d’investissement sera ensuite

récompensé avec une partie plus importante du carry. Les

fonds d’investissement procèdent ainsi avec leurs

associés pour les incentiver sur la durée. Par conséquent,

veillez à viser la personne avec qui vous souhaiter en

priorité travailler car sinon vous vous retrouverez avec le

mauvais associé à votre Board. Le prolongement de cette

formule fera en effet que ce même associé ayant reçu

votre deck en premier sera la personne qui siègera à votre

conseil. Si vous souhaitez viser un autre associé, faites-

vous introduire par une personne de votre réseau qui

partage le même réseau de connaissances que votre cible.

Dans l’idéal vos premiers Business Angels sont les

meilleures personnes pour vous permettre de réaliser ses

introductions dans les meilleures conditions. Ils ont eux

même un intérêt à vous faciliter la tâche sur ce point très

précis. Vos mentors peuvent également vous aider. Ne

pas oublier que c’est Sean Parker qui a régulièrement

aidé Mark Zuckerberg à se défendre dans de telles

situations et également à rester à la tête de Facebook

durant toutes ces années et négociant habilement les

29

clauses qui lui permettent de conserver un contrôle total

des droits de vote. Même lors de votre Série A, ce qui

prime n’est pas votre valorisation pré-money. Pour le

coup, la taille de votre enveloppe est déterminante. Vous

allez clairement passer à la vitesse supérieure. Il vous

faut négocier la levée la plus importante possible. Si vous

pouvez lever 15 millions d’euros au lieu de 10 millions,

alors foncez. N’ayez aucun ego par rapport à votre

nombre de parts. Mieux vaut avoir un plus petit bout d’un

gâteau bien plus gourmand. Ayez comme priorité vos

droits de vote : Facebook, à chaque tour, a privilégier une

valorisation un peu plus faible mais la conservation de

ses droits de vote ! Au final, elle est la seule entreprise où

ses dirigeants possèdent plus de 80% des droits de vote

même après cotation en bourse (et pourtant Mark

Zuckerberg n’a par exemple plus que 20% du capital en

2016). La pression sera forte car vous allez rentrer dans

la cour des levées exceptionnelles. Votre nom figurera

dans le tableau des entrepreneurs à succès et vous serez

sollicité par la presse. Le risque de perdre pied est réel.

Restez conscient de vos risques !

La bonne leçon à retenir : Ne pas bloquer une levée de

fonds de type Série A pour des histoires de valorisation !

Trouver des arrangeents juridiques et des montages

astucieux…

30

Solution n°109 pour bien entreprendre :

Obtenir des commitments !

Vous aurez besoin de plusieurs fonds de VC pour

compléter votre Serie A qui est d’un montant

généralement compris entre 5 et 10 millions d’euros. Très

peu de fonds investissent plus de 5 millions d’euros sur le

même dossier. Faire du co-investissement est une

manière habile aussi de faire réaliser une Due Diligence

complète par une tierce partie objective, puisqu’elle

cherche également à maximiser la valeur de son

investissement. Les négociations sont en réalité plus

difficiles à plusieurs parties prenantes car si l’un des

acteurs se retire, votre levée de Série A risque d’échouer.

N’entamez pas votre roadshow sans avoir un

commitment ferme de vos actionnaires actuels. Ils

doivent pouvoir suivre le tour, à hauteur de leurs droits

préférentiels de souscription, bien que la valorisation soit

bien plus haute. Si ce n’est pas le cas, les fonds de VC

que vous irez voir seront en droit de vous demander

pourquoi ils ne suivent pas. Est-ce un problème de

valorisation ? De confiance dans le Business Model ? Il

est normal que vos premiers Business Angels en restent

là. Ils n’ont pas une surface financière extensible et ont

joué leur rôle lors de la phase d’amorçage. Mais si vous

avez déjà fait rentré un fonds de VC lors de votre

première véritable levée de fonds de 500.000 euros,

même si votre valorisation pre-money explose, il faut que

vous réussissiez à convaincre ce partenaire à participer en

partie au tour de table en cours. C’est signe de confiance

31

dans la trajectoire suivie. Par conséquent, n’optez pas

pour un fonds trop petit lors de votre première levée car

lui aussi aura du mal à suivre. Vous avez besoin du

maximum d’alliés pour une réussite complète de votre

Série A. S’il vous manque des connexions dans l’univers

des fonds de VC internationaux, adossez-vous là encore à

un leveur de fonds réputé comme Chausson, qui est

spécialisé dans les levées millionnaires de type Série A.

La commission au succès est raisonnable et ce type de

partenaire vous ouvre les portes d’un nombre bien plus

large de fonds. Si vous êtes face à un acteur qui est en

mesure de mettre les 10 millions d’euros que vous

cherchez, ne cédez pas non plus lors des négociations. Il

y a de fortes chances que ce fonds vous propose de

splitter la levée en deux tranches. Vous ne voulez pas de

ce genre de transaction. Allez voir un second fonds pour

compléter votre levée. A priori la mise en concurrence

est votre alliée quoiqu’il arrive.

La bonne leçon à retenir : Ne pas faire le tour des fonds

de VC sans avoir backé une première brique de la levée !

Faire participer les actionnaires historiques et sécuriser

une première tranche de 2 millions d’euros…

32

Solution n°110 pour bien entreprendre :

Repenser intégralement l’organisation !

Tout va changer. La startup lancée dans le garage

n’existe plus à ce stade. Vous allez clairement passer en

mode « Corporate ». Certaines startups américaines

parviennent à rester une cinquantaine de collaborateurs

mais en Europe le marché est bien plus fragmenté. Vous

allez devoir couvrir le vieux Continent en déployant vos

équipes un peu partout. Cela va supposer de nombreux

déplacements à l’étranger. C’est une toute autre vie. La

plupart des entrepreneurs sont des baroudeurs, mais

d’autres ne le sont absolument pas. Vous devez avoir des

bras droits très solides et très expérimentés. Vous allez

pouvoir assurer une visibilité bien plus importante et

permanente à votre société et à vos produits. Vous

resterez petit au milieu des mastodontes et des

multinationales, mais vos clients n’auront plus le même

regard sur vous. Ils attendront une structuration

désormais sans faille. Avez-vous un niveau de sécurité

optimal pour vos systèmes ? Avez-vous déjà engagé des

audits de sécurité ? Pour vous protéger des hackers

potentiellement malveillants, il existe aujourd’hui un

moyen sûr, sécurisé et à tarif bien plus raisonnable que

les prestations des SSI classiques : les programmes dits

de « Bug Bounty » ! Plusieurs plateformes se sont

lancées sur ce créneau ces dernières années. En Europe, il

existe principalement Bounty Factory (full disclosure : Je

suis co-fondateur de cette plateforme innovante qui est la

première plateforme européenne de Bug Bounty et qui

33

est actuellement mon troisième projet entrepreneurial sur

lequel je me suis lancé). Ce type d’approche permet de

récompenser les chercheurs en sécurité, dits « hunters »,

qui vous aident à trouver des failles de sécurité dans vos

systèmes. Les enjeux réputationnels seront tels à partir de

votre Série A, que vous ne pourrez plus vous permettre la

moindre attaque XSS ou CSRF, voire pire un accès

complet à vos serveurs et à vos bases de données de

clients, comme ce fut le cas pour le site de rencontres

Ashley Madison. Votre Série A vous expose aux

critiques. Vous n’êtes plus cachés et n’avez plus l’excuse

de la version en Beta. Vos clients se montreront

également plus féroces en négociations tarifaires.

L’information de votre levée importante se répandra très

vite. Enfin, votre propre équipe s’attendra à une série de

promotions et d’augmentations. C’est le moment de

gratifier tout le monde à la juste hauteur de leurs

investissements depuis votre lancement !

La bonne leçon à retenir : Ne pas rester figé sur

l’organisation pré-SérieA ! Repenser les modes de

fonctionnement et la stratégie du projet, pour viser

encore plus haut…

34

Chapitre 9 :

Sur la voie du succès…

… ou du plafond de verre !

La phase de blocage…

35

Solution n°114 pour bien entreprendre :

Variabiliser tant qu’il est encore temps !

Face à un plafond de verre, vous devez réagir vite. Très

très vite ! Car si la croyance s’installe en interne qu’il est

indépassable, alors vous perdrez votre combat ! Vous

devez mettre toute votre énergie à faire exploser les

barrières qui vous séparent de votre prochain objectif. Le

nerf de la guerre étant l’argent, si vous rencontrez une

période de blocage ferme, revoyez toute votre structure

de coûts et rendez vos coûts fixes les plus variables

possibles. Certains de vos salariés peuvent trouver un

intérêt à monter leur propre structure de freelance, c’est

le cas des web designers. Vous ne perdez ainsi pas la

compétence de votre collaborateur le plus doué mais

vous allégerez votre trésorerie immédiate et vous la

rendrez plus flexible. C’est une question de vie et de

mort. Si vos actionnaires vous font toujours confiance et

vous ont donné le mandat de trouver toutes les clés de

transformation imaginables, alors ne faites pas dans la

demi-mesure. Pour la distribution de vos produits, si vous

êtes dépendant de grandes chaînes de magasin, adossez-

vous à un acteur spécialisé qui vendra vos produits à

votre place et bénéficiera d’économies d’échelle. Vous

bénéficierez d’un réseau commercial bien plus vaste et

peut-être même bien plus international. Vous fabriquiez

peut-être vos produits, passez à un mode nouveau :

revendez des produits déjà existants et ayant fait leurs

preuve. Si vous vendiez des grandes marques reconnues

du marché, peut-être avez-vous un intérêt également à

36

repasser à des produits plus basiques, sans aucune

marque. Répondez déjà aux besoins de vos

consommateurs. Vous devez vous démarquer mais

également survivre. Vos prix également peuvent

connaître une très forte couche de lifting ! Repassez en

mode amorçage. Vous vous étiez laissé guider par le

marché et les trimestres se sont écoulés, instaurant une

rigidité bien plus forte sur votre structure de facturation

puisque votre équipe s’est étoffée et votre structure s’est

complexifiée. Partez du principe que si vous ne trouvez

pas la solution du casse-tête face auquel vous êtes

confronté, vous perdrez la partie. La défaite ne fait pas

dans la demi-mesure, elle. Allez jusqu’à faire l’opposé

total de ce que vous pratiquiez jusqu’à présent. Vous

testerez ainsi de toutes nouvelles solutions. Faites

pencher la balance de l’autre côté pour voir ce qu’il

arrive à votre société. Elle perdra son ancien équilibre,

mais ce sera source d’innovation.

La bonne leçon à retenir : Ne pas oublier de rechercher

des synergies nouvelles en cas de blocage ! Les solutions

existent et la variabilisation de pans entiers de votre

activité peut être la meilleure méthode pour rebondir et

survivre…

37

Solution n°115 pour bien entreprendre :

Redéfinir le périmètre de jeu !

Si vous rencontrez une forte opposition, c’est

généralement parce que vous évoluez sur les terres

d’autres personnes. Vous êtes certainement en train de

lancer un projet imaginé par vos concurrents et vous

arrivez à un moment inattendu par eux, leur coupant

l’herbe sous le pied. C’est la raison pour laquelle ils se

montrent si mauvais joueurs et vous attaquent de toutes

parts. Vous devez redéfinir les standards de votre

industrie pour porter le combat sur un territoire qui vous

sera plus favorable. Très souvent, la guerre d’influence se

passe sur des forums. Les réseaux sociaux et ce type

d’espaces de discussion sont trustés par les acteurs qui

dominent votre secteur. Ne croyez pas candidement que

vous disposez d’une véritable liberté de parole sur ces

espaces. Tous les pièges vous sont tendus pour venir

discuter et laisser des traces de votre passage dans des

polémiques futiles initiées par des petites mains sans

grand courage, et qui n’ont surtout pas le courage de se

lancer elles-mêmes dans l’Aventure de la création d’une

startup. Elles travaillent sournoisement pour le petit être

belliqueux qui cherche à protéger son propre bastion, aux

yeux et à la vue de tous. Car oui, les revenus de ce type

de fauteurs de trouble proviennent de la rémunération

qu’ils touchent pour leurs interventions et la manière

dont ils administrent les forums où ils sévissent. Ces

espaces de dialogue ouverts seraient censés être

indépendants mais la réalité est qu’ils sont totalement

38

manipulés par ces âmes vendues. Votre priorité est de

disposer de votre propre espace d’expression afin de vous

éloigner le plus possible de ces réservoirs à soudoyés

nauséabonds, à la solde de leur pseudo gourou

manipulateur en carton. Créer votre propre blog

d’entreprise est le meilleur moyen de déjouer tous ces

pièges. Dialoguez avec vos véritables membres ainsi que

les fans spontanés de vos produits. Il y en a ! La liberté

d’expression doit désormais se gagner sur Internet car les

trolls agissant tels des marionnettes sont légions. Il y a

forcément des impasses à la clé d’échanges avec de tels

intervenants qui passent leur temps à vouloir imposer une

philosophie unique : celle de ce fameux petit être

belliqueux dont elles touchent une partie du cash qu’il

génère lui-même sur le dos du système actuel. Ne soyez

pas amer et réinventez le secteur. Démontrez la vérité et

ne lâchez pas. Si vous lâchez, vous avez perdu et vous

leur concédez une victoire qu’ils ne méritent

certainement pas.

La bonne leçon à retenir : Ne pas se laisser

impressionner par la concurrence ! Déjouer les pièges

tendus et dévoiler les sournoiseries, sans cesse et

encore…

39

Solution n°116 pour bien entreprendre :

Changer de bastion !

Les terres que vous visiez se révèlent totalement

inaccessibles. C’est un constat insurmontable. Si vous

êtes dans ce cas de figure très précis, plus vous vous

entêterez et plus vous aurez de problèmes. Vous ne

tiendrez pas la distance. Vous devez impérativement

vous replier sur votre bastion d’origine. Aussi petit soit-

il, vous avez la nécessité absolue de vous concentrer sur

le noyau dur de votre clientèle sur laquelle vous avez

parfaitement la main et où vous assurez votre rentabilité.

Vous pouvez toutefois changer votre mode de

développement et vous devez rester le plus innovant

possible. Recréez vous un nouveau bastion qui puisse

absorber une traction naturelle ! Ce sera votre « unfair

advantage ». Tirez expérience de vos débuts et réanalysez

ce que vous avez fait de mieux. Analyser ses points forts,

c’est voir ce qui pourrait rapporter le plus à long-terme.

Vous pouvez réussir à construire un grand groupe, même

en ayant très mal démarré. Peut-être avez-vous conçu un

premier système reposant sur les mauvaises valeurs, en

tous les cas pas celles qui vous animent aujourd’hui avec

les connaissances que vous agrégées sur votre marché.

Reprendre des forces et se refaire une santé est nécessaire

dans n’importe quel sort. Ce n’est pas parce que vous

avez perdu un round que vous avez perdu le combat.

Ecoutez les conseils de vos conseillers. Prenez des

vacances de deux semaines complètes ou coupure totale

avec votre projet. Si vous ne le faites pas, vous

40

reproduirez les anciens schémas, qui ne marchent pas.

Vous en avez la certitude aujourd’hui. C’est lorsque le

cerveau fait son deuil de la réussite qu’il est capable de

passer en mode survie. Il axe ses priorités sur des

nécessités bien plus sommaires, souvent les meilleures

clés pour réussir au final son Aventure entrepreneuriale.

Votre bastion comporte des dimensions cachées. A vous

de les trouver ! Chercher un nouvel associé à ce stade

peut être bénéfique pour remodeler votre projet

différemment. Les équipes entrepreneuriales se laissent

souvent guider par des départs d’associés mais peuvent

également prendre le lead sur la recherche d’un nouveau

profil qui viendrait changer la donne. Une phase

« down » c’est une solution à ne pas écarter, bien que

cela fera surgir une série de questions au sein de votre

équipe de cofondateurs. La seule chose qui compte est de

faire différemment. Si vous repartez dans la même

direction, vous irez à la même destination !

La bonne leçon à retenir : Ne pas rejouer la partie de la

même manière ! Envisager son bastion sous un nouvel

angle, axé sur la traction naturelle et la rentabilité…

41

Solution n°117 pour bien entreprendre :

Changer d’équipe !

Vous avez lancé votre projet il y a deux ou trois ans.

Certains membres de votre équipe n’en peuvent plus. Ils

sont usés. Ne leur en voulez pas. Soit vous fermez, soit

vous les remplacez. Il n’y a pas vraiment d’autre scénario

possible. Vous avez besoin de talents pour réussir. Un

cofondateur qui n’a plus l’étincelle de la réussite dans le

regard se repère vite. Votre rôle est de mettre un stop.

Malheureusement, vos actionnaires vous le diront aussi et

seront beaucoup moins tendres : lorsque la gangrène est

en place, il faut amputer sinon c’est la mort assurée.

L’image est rude et choquante mais réelle aussi en

entrepreneuriat. Vous avez traversé de nombreuses

épreuves ensemble, mais un choix s’impose pour briser le

plafond de verre qui vous empêche d’aller plus haut. Si

votre pacte d’actionnaires comporte une clause de

« Shotgun » à activer en cas de blocage, vous devez le

faire pour trouver une solution. Il se peut également que

votre propre rôle soit remis en question : il est peut-être

avantageux de vous remplacer par un autre CEO et de

réallouer vos compétences dans des domaines que vous

maîtrisez mieux. N’ayez aucun tabou sur le sujet. Il n’y a

pas d’alternative à ce type de remaniement. Les meilleurs

gouvernements finissent par être eux aussi usés par le

temps. Si la fonction de CEO était une tâche facile à

exécuter et ad vitam eternam sans question, il n’y aurait

que des fondateurs à la tête de leurs entreprises côtées en

bourse. Or, force est de constater que dans l’immense

42

majorité des cas, les sociétés ayant le mieux réussi sont

dirigées par des cadres supérieurs débauchés en externe.

Cela n’enlève aucun mérite à tous vos efforts pour avoir

lancé votre société. Il faut savoir passer les rênes. Il est

plus facile d’être objectif et « cost killer » quand on

reprend un projet déjà créé qui n’est pas le sien. Même

Steve Job a dû partir de Apple à un moment de très

importante remise en question du groupe et de son

fonctionnement. Cela ne l’a pas empêché de revenir plus

tard et de l’emmener encore plus loin. Il y a des cycles

inexorables dans la vie d’une société. Ne vous imposez

pas d’être le sauveur ultime. Vous êtes un démarreur

mais vous ne réussirez pas tous les pivots stratégiques

que vous mettrez en œuvre. Certaines technologies

demandent également de changer l’intégralité de l’équipe

de R&D pour repartir sur des bases totalement nouvelles.

Faites ces choix que personne d’autre ne fera. C’est ainsi

que vous réussirez. Personne ne vous en voudra de

rompre les contrats de vos collaborateurs si la nécessité

l’impose. Le tout est que vous trouviez les ultimes

solutions qui vous permettent de vous redresser. Lorsque

l’on fonce vers un mur, il ne faut surtout pas fixer le mur

mais justement vers un autre point : l’objectif de

secours !

La bonne leçon à retenir : Ne pas lésiner sur les refontes

d’équipe si il y a des blocages ! Un projet a besoin de

sang neuf pour surmonter les ultimes obstacles…

43

Solution n°118 pour bien entreprendre :

Se réinventer sans cash !

Vous n’avez peut-être pas analysé votre projet sous le

bon angle. Il n’est jamais trop tard pour tout revoir…Le

processus d’acquisition de vos clients nécessite que vous

ayiez défini vos canaux les plus optimaux pour votre

trafic. Mais rien ne sert de vous épuiser à cette étape si

dès le départ votre niveau de rétention n’est pas suffisant.

C’est l’erreur à ne surtout pas commettre. Si vous

n’avancez plus comme vous le souhaitez et ressentez

autant de blocages, c’est qu’il vous faut revoir

l’intégralité de votre méthodologie pour conserver vos

clients. Vous les avez durement acquis en les faisant

venir sur votre site mais tout l’enjeu est d’en faire des

clients récurrents. Toute votre activité ne sera valorisée

qu’à la lumière de ce critère. Si vous ne constatez aucune

récurrence sur vos premières cohortes de clients, alors

vous devez employer tous vos moyens humains à

changer définitivement cette donne-ci. Cela va

certainement vous imposer de tout transformer. Votre

tunnel d’inscription est peut-être bon, mais il est

strictement inutile si vous ne parvenez pas à faire utiliser

votre service à plusieurs reprises à vos clients. Le « one

shot » est la situation qui vous coulera car vous avez

besoin de nouvelles commandes spontanées pour

rentabiliser tous vos efforts d’acquisition. Dès le début de

votre projet, l’idée est de suivre vos différents clients par

date d’inscription et les trier par « millésime » c'est-à-dire

vos fameuses cohortes. Notez précieusement la

44

configuration de votre système de vente et vos différentes

offres à chaque période de votre développement. Vous

serez ainsi en mesure de reconnaître pourquoi vos inscrits

de l’année dernière ne sont jamais revenus sur votre site

alors même qu’après avoir réalisé tel ou tel ajout ou une

suppression d’une fonctionnalité inutile et perturbatrice,

vos nouvelles cohortes ont eu un comportement de

consommation plus récurrent. C’est la comparaison de

ces différents millésimes qui devrait vous aiguiller vers

des solutions plus efficaces. Tant que vous n’avez pas de

bonnes cohortes, vous resterez bloqué. Tout l’enjeu est

de réussir à franchir cette étape avant de revenir sur votre

process d’acquisition. En général, l’activation de vos

clients est la première chose que vous gèrerez très bien

puisque si vous avez obtenu beaucoup de trafic et que

personne n’a créé de compte, vous reverrez

spontanément votre tunnel d’inscription. Mais la question

de la rétention est un enjeu bien supérieur et bien plus

prioritaire. C’est le tout premier à traiter. C’est votre

capacité à bien adresser le besoin de vos clients dans la

durée qui amènera à une utilisation prolongée de vos

services.

La bonne leçon à retenir : Ne pas oublier la rétention de

ses clients ! Analyser sa clientèle par cohorte…

45

Solution n°120 pour bien entreprendre :

Accepter le verdict des investisseurs !

Vos investisseurs ont un regard bien plus avisés sur votre

projet, financièrement parlant, lorsque vous êtes sur la

mauvaise voie. Ils ne vous suivront pas sur vos projets

additionnels de levées de fonds si vos metrics ne sont pas

à la hauteur. Ils ont un panel d’autres startups dans leurs

portefeuilles, que vous ne voyez pas, et qui les guident

vers les décisions les plus sages pour eux. Ils peuvent

comparer des projets lancés à dates identiques et mettre

en concurrence les différentes tractions qu’ils observent

depuis plusieurs trimestres. Pourquoi aller s’entêter dans

tel ou tel domaine lorsqu’il y a une pépite qui décolle à

côté ? C’est un verdict très dur pour vous et c’est une

double peine : vous ne réussirez pas à lever si vos

actionnaires ne vous accordent plus leur soutien financier

pour le tour supplémentaire. C’est la raison pour laquelle

vous ne devez pas vous brusquer et accepter leur verdict.

Vous devez faire le deuil de vos futures levées et vous

devez vous débrouiller avec ce qu’il vous reste. C’est la

dure loi de l’échec lorsque vous avez passé votre période

de mise à l’essai sur vos trente six premiers mois. A vous

de prouver que vous pouvez rebondir. Vous êtes

véritablement tout seul dans cette ultime phase. C’est

l’envers du décor de la phase d’amorçage, bien que votre

parrain stratégique donne tout à vos côtés. Les fonds

d’investissement qui sont à votre capital ont leurs limites

naturelles et il est sain de ne pas surinvestir dans un

projet qui ne réussit pas à agréger suffisamment de

46

traction. Cela ne veut pas dire que vous avez perdu la

confiance de vos investisseurs. Ils sont vos soutiens et

espèrent que vous redresserez la barre en vous

soumettant des idées. Mais financièrement parlant, vous

n’aurez plus d’aide additionnelle. Ne courrez pas

l’ensemble de la Place pour tenter de dégoter un tout

dernier fonds d’investissement qui pourrait vous remettre

une enveloppe de quelques centaines de milliers d’euros.

Non seulement elle ne vous sauvera pas mais en plus

vous perdrez encore plus de temps et subirez des

blocages business encore plus féroces puisque vous

disperserez votre énergie à mauvais escient. Votre

Aventure de créer une startup n’est pas une Aventure de

levées de fonds. Si vous en êtes à ce point-là, c’est que

vous êtes tombé dans le piège de l’addiction au « new

cash ». Bouchez les trous de votre panier très

certainement percé et faites vous une raison. C’est peut-

être à partir de ce moment-là très précis que vous

réussirez enfin à décoller ! Et au final, cela aura été un

mal pour un bien !

La bonne leçon à retenir : Ne pas courir après d’autres

fonds d’investissement ! Etre réaliste et accepter les

décisions financières de ses partenaires actionnaires…

47

Chapitre 10 :

Sachez arrêter !

La phase de fermeture…

48

Solution n°126 pour bien entreprendre :

Reconnaître l’évidence !

Votre projet ne va pas dans le bon sens. Vous avez tout

tenté et vos investisseurs ne souhaitent pas réinvestir

dans votre projet. Cela arrive. Ce n’est pas une fatalité.

Vous pouvez toujours essayer de trouver des moyens de

vous en sortir mais, très généralement, vous êtes allé au

bout de votre première vision stratégique et vous avez eu

du mal à en concevoir une seconde qui vous permette de

vous relancer. Votre trésorerie fond comme neige au

soleil et vous avez commencé à licencier des personnes

de votre équipe. C’est la mort dans l’âme que vous

découvrez soudainement que votre valorisation n’est plus

millionnaire mais proche de zéro, ou pour le moins le

reste de votre cash disponible. Ne comptez pas sur la

revente de vos actifs pour vous assurer une sortie sous les

feux de la rampe. Lorsqu’un projet part à la casse, le prix

de ses actifs l’y accompagne fidèlement. Il vous sera

impossible de rebondir à un moment donné et c’est ce

moment très précis que vous ne devez pas ignorer. Ne

soyez pas obstiné. Vous pouvez faire survivre votre

projet en coupant tous les coûts, mais le mal est fait et

s’avère profond. Vous devez désormais penser

essentiellement long-terme et personnel : si vous

persistez dans cette voie, vous êtes en danger de mort

entrepreneuriale pour la suite de votre parcours. S’il vous

reste un peu de cash, préservez-le plutôt que de tenter le

tout pour le tout sur un coup de poker. Certains

entrepreneurs l’ont fait et ont finalement percé, mais c’est

49

rarissime. Vous avez eu votre chance et le marché a

rendu son verdict. Respectez son choix, surtout que vous

avez investi plusieurs semestres de votre vie. Mais votre

parcours d’entrepreneur ne s’arrête pas là. Et vous devez

aussi assurer la bonne fin de vos opérations. Cette étape

est totalement oubliée des manuels entrepreneuriaux. Et

pourtant c’est l’issue de l’immense majorité des projets.

Ayez une discussion directe avec vos investisseurs et

annoncez leur votre intention de fermer. Tout comme ils

vous ont encouragé durant tout votre parcours, à cette

étape précise de votre développement ils savent eux aussi

que tout est joué et qu’il n’y a plus rien à faire. Ne croyez

pas que vous allez vous revendre à un grand groupe.

Vous avez échoué et c’est l’heure de lancer la procédure

de liquidation, si possible à l’amiable. Evitez toute

liquidation conflictuelle. C’est la raison pour laquelle

vous avez besoin de conserver du cash pour pouvoir

assurer la bonne fin de vos opérations.

La bonne leçon à retenir : Ne pas reporter la décision de

fermeture ! Acter l’échec objectivement et préserver le

moindre cash disponible…

50

Solution n°127 pour bien entreprendre :

Assumer l’échec !

Votre décision a été actée dans un procès-verbal

d’assemblée générale validant le lancement de la

procédure de liquidation. Assurez le rôle de liquidateur

car sinon vous perdez toute maîtrise sur le reste de la

fermeture et vous économiserez aussi de précieux coûts.

Un liquidateur coûte cher et ne fait pas forcément du bon

travail. Il se contente du strict minimum légal, qui ne sera

clairement pas en votre faveur. Soyez-en certain ! Vis-à-

vis de vos proches, ne laissez surtout pas la situation dans

un état de confusion. Vous avez tenté, vous avez échoué.

Personne ne peut vous en vouloir. Vous assumez la

décision de tout arrêter et vous faites en sorte de mener

cette dernière étape comme une brique entrepreneuriale

nécessaire pour réussir plus tard. Vous aurez bien moins

peur de l’échec lorsque vous l’aurez abordée sereinement

et que vous aurez fermé proprement votre société. Certes,

vous aurez perdu de l’argent et vos investisseurs aussi.

Mais notez que vous avez encore la santé et l’opportunité

de vous relancer plus tard. Si vous vous faites interdire de

gestion pour faute idiote car vous n’avez pas su gérer la

bonne administration de votre projet jusqu’à sa toute

dernière minute de vie juridique et la réception du KBIS

de radiation, alors vous risquez de lourds soucis

insurmontables pour le reste de votre carrière. C’est bien

plus grave que d’échouer. Adossez-vous à un cabinet

d’avocat pour réaliser proprement la partie juridique et

votre bilan de liquidation. Cela va vous prendre du temps

51

de le réaliser. Là où vous passiez déjà beaucoup de temps

avec votre expert-comptable pour réaliser les bilans

annuels, le bilan de liquidation est le bilan où vous êtes

en risque plein et entier car vous êtes responsable

financièrement de tout écart futur si tout n’est pas

correctement ficelé. Ne cherchez pas d’excuse lors de ce

processus. La seule chose qui compte c’est que la

liquidation se passe correctement et vite. Vous ne pouvez

plus vous permettre de consommer des ressources

financières supplémentaires. Prévenez l’ensemble de vos

prestataires le plus rapidement possible. Vous ferez votre

bilan personnel plus tard. Vous êtes encore dans la phase

d’action et vous n’avez pas le droit à l’erreur. Allez

demander conseils à d’autres entrepreneurs qui ont dû

fermer eux aussi leur précédente société. Cela vous

aidera à y voir plus clair et à retirer tout aspect

émotionnel inutile lors de cette période clé. Ne sous-

estimez pas l’ensemble des coûts de cette procédure, ni

son impact psychologique sur vous une fois qu’elle sera

terminée. La chute est souvent violente. Soyez préparé !

La bonne leçon à retenir : Ne pas chercher d’excuse !

Assumer l’échec et communiquer de manière

transparente sur la décision de tout arrêter…

52

Solution n°128 pour bien entreprendre :

Calculer les frais de pénalité !

Vous avez bien lu : vous allez devoir payer pour arrêter

votre activité ! Bien entendu l’administration d’abord et

en premier lieu tous vos arriérés éventuels de cotisations

sociales et patronales. Attendez-vous à recevoir de

nombreuses relances, même après votre radiation

officielle. Votre cabinet d’expertise-comptable vous

aidera à fournir tous les justificatifs réclamés par

l’administration. Rien ne se fait de manière immédiate,

pour le moment. Votre avocat ne sera pas gratuit lui non

plus. Vous aurez plusieurs actes légaux à accomplir avant

que tout soit terminé officiellement. Malgré le fait que

vous ayez prévenu vos différents prestataires, les

mauvaises surprises vont s’enchaîner sans que vous ne

puissiez y faire grand-chose à part payer ce que vous

devez car vous êtes le liquidateur de la société et vous

avez une obligation légale de lister tous les postes de

dépenses qu’il vous reste à couvrir pour équilibrer le

bilan de liquidation. Si vous avez des stocks, oubliez leur

revente à des déstockeurs. Ils sont les pires vautours que

vous pouvez imaginer. Il se peut même que leurs prix

d’achat soient tellement bas que l’opération en elle-même

vous coûte plus chère en logistique que celle qu’elle

pourrait vous rapporter financièrement. Pensez aux

associations caritatives. Quitte à avoir tout perdu, autant

faire des heureux ! De toutes les manières, le peu qu’il

vous restera ne pèsera jamais bien lourd et de larges

sourires valent mieux que quelques centimes sur un

53

compte en banque en déshérence. Vos actionnaires

voudront toutefois récupérer le maximum, ce qui est tout

à fait normal. Vous vous devez de tout tenter pour

revendre certaines de vos licences ou tout actif qui

pourrait être valorisé aux yeux d’un acheteur extérieur.

Vendez vos meubles sur internet et n’investissez aucune

énergie dans cette étape. Personne ne vous rachètera à

bon prix vos PCs, aussi puissants soient-ils. Il est trop

tard pour vous apitoyer. En revanche, peut-être pouvez-

vous revendre la propriété intellectuelle de certains outils

que vous avez développés. N’y mettez là encore aucun

affect personnel. Les prix vous paraîtront ridicules. La

seule satisfaction que vous pouvez en tirer, s’il y en a

une, c’est de faire survivre l’esprit qui les habitait lors de

leur conception. Mais là encore ne vous trompez pas : la

tâche s’avère ardue et la probabilité que vous ne finissiez

qu’avec votre trésorerie actuelle (et rien d’autre) est la

plus grande. Cela ne veut pas dire que vous aviez tort sur

toute la ligne. Mais les gens ne valorisent que les choses

qui réussissent.

La bonne leçon à retenir : Ne pas négliger les coûts de

fermeture ! Prévoir de quoi assumer les diverses

pénalités et frais juridiques. Une fermeture révèle 90%

de l’iceberg caché…

54

Solution n°129 pour bien entreprendre :

Rester efficace jusqu’au bout !

Vous avez peut-être encore moyen de faire un tout petit

peu de chiffre d’affaires, rien ne vous l’interdit

juridiquement si vous êtes votre propre liquidateur, et si

c’est le cas, ne vous en privez pas ! C’est votre seul

moyen de faire rentrer du vrai cash. Par chiffre d’affaires,

entendez des opérations courantes comme vous les

meniez avant, sans les brader. C’est contradictoire, mais

vos derniers clients sont sans doute parmi les plus fidèles

depuis le début et vous pouvez encore les aider sur

certains aspects, à vos prix normaux, s’ils vous le

demandent. C’est notamment le cas pour toutes les

facturations de type « consulting ». Assurez-vous

toutefois de bien être payé car vos clients doivent être

avertis que vous êtes procédure de liquidation. Ils auront

tendance à être mauvais payeurs. Vous aurez d’autant

plus de mal à boucler votre bilan de liquidation. Si vous y

arrivez, vous ne perdez ainsi pas tout car il vous restera

un boni de liquidation duquel vous toucherez votre

pourcentage comme les autres actionnaires. Cela peut

représenter plusieurs milliers d’euros au final. Cela n’est

pas négligeable, surtout que vous ne bénéficiez pas d’une

assurance-chômage et d’une prise en charge à Pole

Emploi à la fin de votre Aventure entrepreneuriale. Le

système est ainsi fait que c’est la triple peine et la loi des

ennuis maximum. Vous aurez besoin de cet argent pour

rebondir et avoir le temps de trouver un nouvel emploi.

Très généralement, il y a un risque que vous deviez

55

revenir vivre chez vos parents. C’est une réalité à ne pas

nier. Vous n’aurez peut-être plus assez d’économies pour

assurer votre train de vie. Ce sujet est là encore très peu

abordé dans les livres dédiés aux startups. C’est arrivé à

de très nombreux entrepreneurs de renom et ils ont su

surmonter cet ultime challenge pour rebondir encore plus

fort derrière. L’ego en prend certes un coup. Un vrai

coup. Ne vous mentez pas à vous-même. C’est tout ce

que vous fuyiez. Il est très loin le temps où vous rêviez

de la conquête du Monde. Il ne faut pas désespérer pour

autant : ce n’est que temporaire ! Votre famille est là

pour vous aider et c’est dans ces moments-là que vous

verrez les personnes qui sont vos vrais amis. Les

profiteurs et autres intéressés qui rodaient autour de vous

juste par parasitisme disparaitront de votre paysage aussi

vite qu’ils étaient venus. Votre équipe fondatrice a

implosé elle aussi dans le processus. Vous vous retrouvez

seul à devoir gérer la liquidation. Il n’y a qu’un seul

liquidateur. Ne rejetez pas la faute sur les autres. Mieux

vaut garder un bon relationnel. Tout est déjà perdu ! Pas

la peine d’en rajouter et autant être constructif car au

final tout le monde se retrouve dans la même galère à

devoir gérer.

La bonne leçon à retenir : Ne pas avoir d’ego ! Tout

faire pour s’en sortir et envisager toutes les solutions

pour réussir à sauver sa peau…

56

Solution n°130 pour bien entreprendre :

Oublier les compromis !

Vos rêves sont loin. La dure réalité est cette fois-ci

palpable. Les regards qui jugent deviennent insistants.

Pourquoi avez-vous échoué ? La question reviendra sans

cesse parmi les personnes de votre entourage. Mais il est

trop tôt. Fuyez les esprits négatifs. La période de

fermeture est compliquée à gérer en termes de stress car

vous devez aussi penser à votre reconversion future. Il

n’y a plus de compromis à faire car vous devez agir pour

vous sauver. La seule chose qui compte c’est d’obtenir

votre radiation par le Greffe le plus rapidement possible

afin d’avoir l’esprit tranquille pour repartir sur autre

chose. Si vous n’êtes pas serein, cela se ressentira

automatiquement dans vos discussions avec de futures

partenaires (d’embauche ou entrepreneuriaux). Ne

démarrez pas une recherche d’emploi avant d’avoir tout

liquidé proprement. Vous allez au devant de graves

manquements potentiels si vous le faites. Rien ne vous

empêche bien entendu d’assurer vos arrières mais sachez

que cette période est extrêmement énergivore et

chronophage. Tout se passe au pire dans le plus rude des

mondes ! C’est l’étape de bizutage à surmonter pour

pouvoir gagner le droit de recommencer dans quelques

années. Le mieux que vous puissiez faire c’est de

reconnaître que le monde qui vous entoure est rempli de

requins qui profitent évidemment de votre chute. Si vous

luttez contre cet état de faits et n’acceptez pas la défaite,

vous souffrirez. Sauvez votre propre peau pour éviter les

57

ennuis. C’est pénible à avouer mais c’est la triste réalité.

Personne ne vous reprochera de ne plus vouloir prendre

le moindre risque. Certes, trois mois supplémentaires

vous permettraient peut-être de réaliser cette vente de

licence qui vous soulagerait tant. Mais cela n’arrivera

jamais. Face à votre nouvel employeur potentiel, ne

reniez pas votre expérience entrepreneuriale, ni votre

échec. Soyez fier de vos réalisations. Les salariés lambda

n’ont pas le courage de se lancer. L’échec est permis et

n’oubliez pas que c’est le manque de courage de se

lancer qui n’est aujourd’hui plus permis. Si vous vouliez

monter votre propre boîte, c’était pour une noble cause.

Vous ne pouvez pas être jugé sur vos qualités du fait de

votre échec. Cela n’a rien à voir. On n’attend pas de vous

les mêmes choses à un poste salarié que ce que vous avez

enduré lorsque vous étiez entrepreneur. Ne vous en

voulez pas si vous souhaitez vous relancer

immédiatement, malgré l’obligation de redevenir salarié.

Sur ce point aussi il ne faut pas faire de compromis !

La bonne leçon à retenir : Ne pas tergiverser !

Survivre...

58

Solution n°131 pour bien entreprendre :

Eviter la casse complète !

Le plus dur pour vous sera de gérer les problèmes

humains. Vous trouverez toujours des solutions pour vos

problèmes financiers. De toutes les manières, personne

ne vous lâchera tant que vous n’aurez pas réglé vos

dettes. Les disputes entre anciens associés sont en

revanche bien plus ardues à gérer. A la fois

émotionnellement mais également juridiquement. Vous

ne partagerez plus du tout la même vision commune,

d’où les tensions qui surgissent. C’est lorsqu’un projet

entrepreneurial se disloque qu’apparaissent au grand jour

les fossés de valeurs. Faites les choses en bonne

intelligence car tout le monde y perdra encore plus.

Comme vous l’avez compris, tout ce qui doit arriver de

mal arrivera ! C’est aussi l’autre raison pour laquelle il

est important d’avoir bordé juridiquement tous vos actes

de gestion avec un très bon cabinet d’avocat. Le moindre

détail devient capital ensuite dans votre défense. Ne

soyez pas naïf : il est probable que vous subissiez des

pressions extérieures. Mais vous n’aurez plus les moyens

financiers de vous défendre, comme vous auriez pu le

faire dans le cadre de votre société. Privilégiez les

solutions à l’amiable si il y a le moindre souci véritable.

Ne risquez pas vos aventures entrepreneuriales futures

sur cet échec ci-présent. Les fonds d’investissement

auront, du fait du pacte d’actionnaires, des priorités sur

les actifs liquidés. Ne cherchez pas à aller à l’encontre de

cet état de fait juridique. L’essentiel est de vous sortir de

59

cette mauvaise passe en restant indemne. Vous n’en

ressortirez jamais plus riche. Vos clients seront

généralement compréhensifs dans cette mauvaise passe.

Les enjeux financiers sont moindres pour eux, bien que

vous vous devez de ne pas les laisser au bord de la route.

S’ils vous ont acheté quelque chose, vous avez la

responsabilité morale de délivrer jusqu’au bout ce que

vous vous étiez engagé à faire. Sinon c’est le bad buzz

assuré. Il pèsera sur son image future pour vos prochains

projets et c’est là encore tout à fait normal. Certaines

entreprises en dépôt de bilan prévisible jouent un

mauvais tour à leurs fournisseurs en commandant un

maximum de marchandises puis déposent le bilan juste

avant les dates d’échéance de leurs factures. Elles savent

très bien qu’il est ensuite quasiment impossible d’obtenir

le paiement escompté et continuent de vendre

tranquillement les produits sur leurs étals pendant la

période de sauvegarde. Elles disparaissent en laissant des

ardoises disproportionnées. Assumez votre échec et ne

les imitez jamais. Vous seriez classifié à vie parmi les

entrepreneurs véreux, et vous le mériteriez bien si tel

était le cas !

La bonne leçon à retenir : Ne pas oublier de laisser des

marges de manœuvres à tous les étages ! Ressortir la tête

haute…

60

Solution n°132 pour bien entreprendre :

Dialoguer avec ses actionnaires !

Votre échec est une chose et votre honnêteté en toute

situation est un pré-requis inébranlable. Vous devez

communiquer l’état de votre trésorerie de manière

hebdomadaire en période de fermeture afin de leur

montrer que vous tenez la barre. Votre plan de trésorerie

n’a plus aucun sens à ce stade mais vous devez

répertorier de manière exhaustive toutes vos dernières

dépenses à assumer. Vous n’avez pas le droit à l’oubli.

Vos actionnaires vous ont fait confiance durant toute

votre Aventure et attendent un professionnalisme sans

faille jusqu’au bout. Vous êtes seul mandataire social

pour régler la situation mais l’enjeu réputationnel pour un

fonds d’investissement est aussi de ne pas subir la casse

des projets dans lesquels il a investi. Votre image

d’entrepreneur est en jeu. Ne vous froissez avec

personne, surtout pour des histoires d’argent. Si vous

vous étiez mis d’accord sur des formules de coaching

avec votre parrain stratégique de l’un de vos fonds

d’investissement, votre responsabilité est d’assumer la

prise en charge complète des engagements de

rémunération que vous aviez par convention

d’accompagnement. Vous avez bénéficié d’une aide et

vous connaissiez l’engagement financier que cela

représentait. Ne tentez pas d’y échapper. Ce n’est pas

digne de la confiance que vos actionnaires ont mis en

vous. Une fois votre société fermée, vous pourrez

également leur adresser un message de remerciements

61

pour toute votre Aventure commune, c’est bien le strict

minimum puisqu’ils vous ont permis de mettre en œuvre

vos idées, et également lister les erreurs que vous avez

commises. Le but n’est pas de se flageller mais au

contraire de faire un bilan objectif des raisons de votre

échec. Cela sera tout autant utile pour vous que pour vos

différents actionnaires, qui y gagneront un décryptage

qu’ils pourront utiliser pour leurs prochains

investissements. Si vous relancez un autre projet dans le

futur, adressez-le surtout en priorité à vos anciens

actionnaires afin de leur donner un droit de regard. C’est

moralement crucial et cela fait partie de la relation de

confiance à long-terme à conserver avec eux. Vous avez

peut-être échoué sur ce projet, mais qui vous dit que vous

ne réussirez pas avec éclat votre prochaine startup ?

Quitte à avoir perdu de l’argent sur cette première

tentative, autant offrir la possibilité de tout regagner sur

la prochaine. En tous les cas, si vous ne le faites pas, on

pourra logiquement vous le reprocher ! Pensez esprit

d’équipe jusqu’au bout ! La vie ne s’arrête pas à un échec

et le succès est à portée de main si vous persistez avec

lucidité et détermination !

La bonne leçon à retenir : Ne pas oublier de tenir à jour

tous vos actionnaires en période de crise ! Donner la

priorité à vos partenaires sur vos prochains projets…

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Solution n°133 pour bien entreprendre :

Rédiger un post-mortem !

Vous avez votre KBIS de radiation en main. Tout est

terminé. Vous êtes triste et en même temps soulagé car

tout s’est bien déroulé. Votre Aventure est totalement

fraîche dans votre mémoire et vous vous rappelez de

manière nostalgique tous les bons moments vécus à

tenter de développer votre société. Profitez de cette

accalmie pour vous faire du bien, du Bien à votre esprit

et à votre âme entrepreneuriale. C’est le moment où vous

serez le plus critique et productif pour rédiger votre

synthèse de toutes les erreurs commises. Avec le temps,

vous vous emmêlerez les pinceaux et oublierez certains

aspects pourtant si cruciaux de vos blocages et des

craintes insurmontées lors de votre Aventure

entrepreneuriale. Là où vous manquiez de temps pour

assurer votre développement, vous en avez désormais à

revendre et ne savez pas à quoi l’occuper ! Vous

reprendrez peut-être un emploi salarié où vous ne serez

pas totalement épanoui, le tout pour couvrir vos charges

mensuelles vitales, mais profitez de ce temps mort

entrepreneurial pour prendre du recul et analyser vos

décisions stratégiques. Les mois passant, vous vous

apercevrez aussi de l’évolution du Monde telle que vous

l’envisagiez. Cela vous permettra de comprendre

instantanément pourquoi vous avez échoué. Les choses

ne sont jamais telles qu’on les imagine. L’avantage de ne

plus être partie prenante au changement, c’est que vous

pouvez désormais juger de manière plus objective. Car

63

des erreurs, vous en avez commises ! Le tout est de les

graver dans votre mémoire entrepreneuriale et de les

consigner dans votre post-mortem. Diffusez-le le plus

largement possible afin de partager au plus grand nombre

vos enseignements personnels. Si cela vous aide à y voir

personnellement plus clair, c’est que cela peut aider

également d’autres personnes ! Soyez altruiste, même et

surtout dans l’échec entrepreneurial. C’est ainsi qu’une

nouvelle culture de la création d’entreprise émergera en

France, avec une bien meilleure perception de l’échec.

Car plutôt que de juger sans avoir essayé, là vous

adressez un jugement construit, rempli d’anecdotes

vécues, à l’ensemble de la future communauté

d’entrepreneurs qui prendront la relève. Analysez votre

parcours stratégique dans sa globalité ainsi que dans ses

moindres détails et faites-le sous l’angle neuf

de…l’échec ! C’est en tirant expérience de vos errements

que vous avancerez plus vite et plus haut…la prochaine

fois !

La bonne leçon à retenir : Ne pas oublier de consigner

tous les erreurs commises pour ne plus les refaire !

Rédiger un mémoire qui tire expérience des semestres

passés et qui permette de repartir sereinement à l’assaut

d’autres aventures…

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Conclusion

Recommencez jusqu’à ce que vous

réussissiez !

Ne vous découragez pas mais ne vous leurrez pas non

plus : ce n’est pas parce que vous avez échoué que vous

aurez plus de chance la prochaine fois.

Des études prouvent que le taux d’échec est similaire que

vous ayez déjà entrepris (et échoué) ou que ce soit votre

premier projet. Vous avez 90% de taux de casse. En

revanche, lorsque vous aurez réussi, cette fois-ci votre

taux de succès pour votre second projet devient supérieur

à 33%, soit plus du triple de chance de la réussite

standard!

Les fonds de Venture l’ont donc bien compris : ils

investissent en priorité sur les entrepreneurs qui ont déjà

réussi une Aventure. Quelle que soit la taille d’ailleurs du

projet revendu ! Ce qui compte c’est que vous passiez

dans la league des entrepreneurs « bankable ». Cela

représente moins de 1 pour 10 000 des projets lancés ! En

effet, seuls 1% des projets entrepreneuriaux trouvent

preneurs pour leur première levée de fonds et seuls 10%

réussissent à survivre. Et sur ces 10%, seulement 10%

réussissent ensuite à revendre leur entreprise ! Soit un

taux final de 1 pour 10 000 !

65

Ce qui compte, surtout pour votre première Aventure, qui

est souvent réputée pour être un échec assuré, c’est

surtout d’aller au bout de la démarche et de réussir à

vendre coute que coute.

Vous ferez votre gros coup un jour ou l’autre en

accumulant de l’expérience au fur et à mesure.

Bien sûr je vous souhaite de tomber immédiatement sur

LA pépite tout de suite et de réaliser tous vos rêves dès

cette Aventure !

Au quel cas, vous aurez surmonté avec brio tous les

points de ce livre et je vous tire mon chapeau !

Soyez fier de votre réussite et apportez vos conseils aux

futurs entrepreneurs qui vous suivront ! Je suis

personnellement preneur :)

Yannick

66

Je vous remercie de votre lecture !

67

D’autres livres

prochainement à découvrir…