Communiqué - BCE Inc.€¦ · • Services sans fil, Internet et vidéo : croissance dans les deux chiffres du nombre d'abonnés par rapport à l'année précédente o Services sans

Communiqué

Pour diffusion immédiate (Tous les chiffres sont en dollars canadiens, sauf indication contraire)

BELL CANADA ENTREPRISES ANNONCE SES RÉSULTATS DU DEUXIÈME TRIMESTRE

• Services sans fil, Internet et vidéo : croissance dans les deux chiffres du nombre d'abonnés par rapport à l'année précédente o Services sans fil : 146 000 ajouts nets, une hausse de 54 % o Internet haute vitesse : 92 000 ajouts nets, une hausse de 42 % o Services vidéo : 63 000 ajouts nets, une hausse de 163 %

• Amélioration de la croissance des produits d'exploitation du secteur Entreprises pour le quatrième trimestre consécutif

• Des conventions collectives concurrentielles créent une stabilité à long terme des relations de travail

Montréal (Québec), le 3 août 2005 — Pour le deuxième trimestre de 2005, BCE Inc. (TSX, NYSE : BCE) a déclaré des produits d'exploitation de 5,0 milliards $, en hausse de 4,2 % par rapport à la même période l'an dernier. Le bénéfice d'exploitation du trimestre est demeuré inchangé par rapport à l'année précédente, se chiffrant à 1,1 milliard $, et le bénéfice par action (BPA) a été de 0,61 cents, en hausse de 0,01 $ par rapport à l'année précédente. Le BAIIA(1) a été de 2 milliards $, en hausse de 2,5 % par rapport à la même période un an plus tôt. Le BPA avant frais de restructuration et autres éléments et gains nets sur placements(2) était en hausse de 0,03 $ à 0,58 $, contre 0,55 $ l'année précédente. Les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation ont été de 1,5 milliard $ pour le trimestre, en hausse par rapport à 1,1 milliard $ au deuxième trimestre de 2004, tandis que les flux de trésorerie disponibles(3) se sont élevés à 138 millions $, comparativement à 64 millions $ à la même période l'an dernier. « Bell Canada a enregistré au deuxième trimestre une croissance dans les deux chiffres des services sans fil, Internet haute vitesse et vidéo, combinée à des résultats positifs du secteur Entreprises, a déclaré Michael Sabia, président et chef de la direction de BCE. Ces résultats montrent une très bonne progression vers l'atteinte de notre objectif, qui est de faire croître de façon rentable nos nouveaux services à un rythme où ils pourront plus que compenser le déclin de nos activités traditionnelles. » Aussi bien dans le secteur Consommateurs que dans le secteur Entreprises, les résultats ont été obtenus tout en gérant efficacement les coûts d’exploitation et en maintenant à 40 % la marge du BAIIA globale de BCE. Les plans de réduction des coûts de l'entreprise progressent selon les prévisions et plusieurs initiatives du projet Galilée seront amorcées au troisième trimestre pour nous permettre d'accroître encore davantage les économies réalisées.

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Dans le secteur Consommateurs, la croissance de la clientèle offre à Bell Canada une base élargie de relations à valeur élevée avec des clients ayant plusieurs services. Ces relations peuvent être mises à contribution à mesure que s'accroissent l'étendue et l'attrait de sa gamme de produits et de ses services à valeur ajoutée (SVA). Dans le secteur Entreprises, l'expansion de la gamme de SVA s'est poursuivie, permettant à l'entreprise de faire d’autres progrès dans la prestation de nouveaux services de croissance aux clients d'affaires. Les nouveaux services ont représenté 47 % des produits d'exploitation du secteur Entreprises au deuxième trimestre, une preuve que l'entreprise se positionne toujours plus solidement comme partenaire technologique de ses clients. Pour Bell Canada dans son ensemble, les services de croissance ont représenté 44 % du total des produits d'exploitation, comparativement à 40 % il y a six mois, un important progrès dans l'évolution prévue des produits d'exploitation de Bell, qui dépendront de moins en moins des services traditionnels. L'entreprise se rapproche de son objectif, qui consiste à porter à 55 %, d'ici la fin de 2006, la part des produits d'exploitation provenant des services de croissance. En juillet, de nouvelles conventions collectives ont été ratifiées avec les employés du Personnel de bureau et groupe connexe de Bell Canada, ainsi qu'avec les employés d'Entourage Solutions technologiques, une filiale en propriété exclusive de Bell Canada. Ces ententes, conjuguées à la convention collective conclue en août 2004 avec les techniciens de Bell Canada, offrent à l'entreprise et à ses filiales un climat de relations de travail stable et concurrentiel pour les années à venir. « L'objectif de l'entreprise était de conclure des conventions collectives sensiblement plus concurrentielles. Cet objectif a été atteint, a dit M. Sabia. Les nouvelles conventions collectives donnent à l'entreprise la flexibilité dont elle a besoin pour relever les défis d'un marché hautement concurrentiel, tout en fournissant aux employés des conditions de travail attrayantes. Cette stabilité des relations de travail permet à Bell de maintenir résolument l'accent sur le renforcement du service à la clientèle et sur la poursuite du développement stratégique de l'entreprise. » Faits saillants de l'exploitation Services sans fil La croissance des services sans fil s'est accélérée avec l'ajout de 146 000 abonnés à la clientèle de Bell au cours du deuxième trimestre, une hausse de 54 % par rapport au deuxième trimestre de 2004. Il s'agit de la meilleure performance de l'entreprise jamais enregistrée pour un deuxième trimestre, en termes d'ajouts nets. Le nombre total d'abonnés a atteint la marque des 5,1 millions, une augmentation de 11 % par rapport au 30 juin 2004.

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La hausse des ajouts nets est attribuable au succès des nouveaux forfaits, à l'introduction du service à « bouton de conversation » de Bell (le service 10-4), aux nouveaux clients des appareils RIM, au lancement du service de Virgin Mobile et à une solide croissance dans l'Ouest. Les ajouts nets de clients des services postpayés ont atteint 117 000 au deuxième trimestre, une hausse de 50 % par rapport au deuxième trimestre de 2004. En outre, les clients des services postpayés engendrent de façon générale un produit moyen par unité (PMU) supérieur à celui des clients des services prépayés. Ce facteur a contribué à un PMU global de 50 $ pour le trimestre, en hausse de 4 $ par rapport au premier trimestre de 2005, une augmentation qui ramène l'entreprise aux niveaux atteints au deuxième trimestre de 2004. Le taux de désabonnement combiné a été de 1,6 % par mois, avec des améliorations du taux de désabonnement des services postpayés par rapport au trimestre précédent. Les produits des services sans fil ont atteint 771 millions $ au deuxième trimestre, soit une hausse de 73 millions $, ou 10 %, par rapport au deuxième trimestre de 2004. Grâce à un contrôle efficace des coûts, la marge du BAIIA des services sans fil a été supérieure à 42 % au deuxième trimestre de 2005, malgré les coûts liés à un très grand nombre d'acquisitions de nouveaux clients. Compte tenu de la pénétration relativement faible des services sans fil au Canada, l'entreprise a introduit des offres pour miser sur des segments de marché insuffisamment desservis. Le 25 juillet, Bell a lancé Solo Mobile, un service sans fil destiné spécialement au marché des jeunes. Solo est basé sur le service de téléphonie à « bouton de conversation » et fournit le service innovateur 10-4 de Bell pour 1 $ par jour, en sus du forfait de base. L'entreprise estime qu'il s'agit d'un marché potentiel de 5 millions de personnes dans son territoire de desserte, avec un taux de pénétration de seulement 50 %. Services vidéo Les ajouts nets d'ExpressVu ont été les meilleurs jamais enregistrés pour un deuxième trimestre, se chiffrant à 63 000, un bond de 163 % par rapport au même trimestre en 2004. Au 30 juin 2005, le nombre total d'abonnés atteignait la marque des 1,6 million, en hausse de 12 % par rapport au 30 juin 2004. Le taux de désabonnement est demeuré peu élevé à 0,9 %, en légère amélioration par rapport à l'année précédente. L'entreprise a également parachevé son programme de remplacement des cartes à puce pour l'ensemble de sa clientèle, libérant du piratage sa plate-forme de télévision par satellite. Les produits des services vidéo ont augmenté de 12 % par rapport à l'année précédente, principalement sous l'effet de la hausse du nombre d'abonnés et d'une amélioration de 1 $ du PMU. Le BAIIA est demeuré positif malgré une hausse marquée des nouveaux abonnés. La performance du BAIIA est surtout attribuable à une réduction de près de 20 % du coût unitaire moyen d'acquisition de nouveaux clients. Bell a récemment acquis les actifs résidentiels de Câble VDN, un câblodistributeur local offrant des services de télévision et Internet haute vitesse de résidence à

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Montréal. Cette acquisition permet à Bell de proposer, à coût raisonnable, un quadruple jeu (service vidéo, Internet haute vitesse, service sans fil et interurbain) à la clientèle des immeubles à logements multiples (ILM) de Montréal. Services Internet haute vitesse Les ajouts d'abonnés des services Internet haute vitesse ont été de 92 000 au deuxième trimestre de 2005, une augmentation de 42 % par rapport à la même période en 2004. La clientèle totale des services haute vitesse a dépassé la marque des 2 millions, en hausse de 24 % par rapport au deuxième trimestre de l’an dernier. La popularité du service DSL à 128 kbit/s de Bell, qui attire de nouveaux clients tout en amenant des clients du service par ligne commutée à passer au service DSL, a contribué à la croissance du trimestre. Le nombre d'abonnés des SVA, comme MSN Premium, les services de sécurité et le réseautage à domicile, a progressé de 99 000 au deuxième trimestre de 2005, atteignant un total de 865 000 – le double du nombre enregistré un an plus tôt. Sympatico.MSN est demeuré la destination en ligne la plus populaire au pays, avec 15,8 millions de visiteurs uniques au site chaque mois. Par rapport à l'année précédente, les produits d'exploitation du portail étaient en hausse de 131 % et ceux des SVA, de 61 %. Au cours du trimestre, Bell a lancé une série d'innovations en vue de simplifier encore davantage l'expérience du client. Une nouvelle offre de « trousse d'installation du service Internet » simplifie le processus d'installation en permettant aux clients de se procurer leur trousse DSL et leur modem directement dans les points de vente au détail de Bell. L'entreprise a aussi apporté des améliorations à son service en ligne Assistant Internet en vue d'offrir de nouvelles fonctions, par exemple la possibilité de converser avec le client pour des questions liées à la facturation. Ces améliorations offrent aux clients un contrôle accru sur leur service, grâce à de meilleures fonctions d'automatisation et à l'accès à des « solutions éclair ». Faits saillants du secteur Consommateurs Les produits d'exploitation du secteur Consommateurs ont progressé de 1,7 % par rapport au même trimestre en 2004, atteignant 1,9 milliard $, sous l'effet de solides augmentations des ajouts nets d'abonnés des services de croissance au cours de cette période, ce qui contrebalance le repli des services traditionnels. Depuis le début de l'exercice, les produits d'exploitation du secteur Consommateurs ont été de 3,7 milliards $, en hausse de 1,7 % par rapport à la même période l'an dernier. Le bénéfice d'exploitation a fléchi de 1,4 % pour le trimestre, en raison principalement des coûts accrus liés à la croissance accélérée durant la période et d'une hausse des charges au titre des régimes de retraite et de l'amortissement. Au deuxième trimestre, Bell a accru ses efforts et développé sa stratégie en vue d'accroître, dans son territoire, le nombre de foyers à valeur élevée ayant plus d'un

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service. Au 30 juin 2005, la part des foyers du Québec et de l'Ontario qui étaient abonnés à au moins deux services de Bell était de 57 %, et 1,27 million d'entre eux avaient trois services ou plus. L'entreprise entend continuer d'accroître le nombre des foyers ayant plusieurs services, avec l'introduction d'offres hautement ciblées et personnalisées. Faits saillants du secteur Entreprises Les produits d’exploitation du secteur Entreprises ont été de 1,5 milliard $ au deuxième trimestre, en hausse de 4 % par rapport au deuxième trimestre de 2004, démontrant la croissance soutenue du secteur. Pour les six premiers mois de l'exercice, les produits d'exploitation ont été d'environ 3 milliards $, contre 2,9 milliards $ à la même période en 2004, soit une hausse de 3,5 %. Bell a continué, au deuxième trimestre, de progresser résolument vers son objectif déclaré, qui est de devenir un partenaire technologique des clients d'affaires par la prestation de solutions évoluées compatibles IP. Dans le secteur Petites et moyennes entreprises (PME), la performance est attribuable à la croissance des produits des services sans fil et de données et aux progrès constants de notre stratégie du « chef de l'information virtuel », tandis que dans le secteur Grandes entreprises, la performance résulte de la forte demande de solutions IP, comme le service RPV IP et les autres SVA. Les SVA d'affaires affichent une croissance de plus de 59 % pour le trimestre par rapport à la même période en 2004. Petites et moyennes entreprises Le groupe PME montre encore une fois une solide croissance dans des domaines stratégiques clés, les produits des services de la gamme « chef de l'information virtuel » ayant plus que doublé au cours du deuxième trimestre. Cette croissance est principalement attribuable au lancement des solutions Plan d'entretien des ordinateurs et Plan d'entretien des réseaux. Ces solutions offrent une aide à distance et sur place pour les petites et moyennes entreprises, éliminant la nécessité d'un soutien TI à plein temps. Au cours du trimestre, le groupe PME a acquis CSB Systems, un intégrateur reconnu de systèmes de gestion intégrée dans l'Ouest du Canada. Pour tirer le maximum des récentes acquisitions et remplir encore mieux la promesse de Bell d'être le conseiller technologique de confiance des petites et moyennes entreprises, le groupe PME a créé Bell Solutions d'affaires (BSA), qui regroupe les ressources de CSB Systems, Nexxlink Technologies et Charon Systèmes. Ces acquisitions aident à soutenir la croissance des produits des services de données, qui ont progressé de 41 % pour le trimestre. Les équipes de vente du groupe PME et au sein de BSA collaborent avec succès pour engendrer des occasions de ventes complémentaires. Par exemple, le taux de croissance de Charon Systèmes a essentiellement doublé depuis son acquisition par Bell, ce qui témoigne, par ailleurs, de son affinité stratégique avec l'entreprise.

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Grandes entreprises Le groupe Grandes entreprises continue de progresser dans sa transformation en un fournisseur de services IP et de SVA, notamment en gérant la forte demande visant son service RPV IP et grâce à sa capacité croissante de fournir de nouveaux services à partir de plates-formes standardisées. Le groupe Grandes entreprises a ajouté 27 000 lignes vocales compatibles IP sur des équipements privés d'abonné au cours du trimestre, ce qui porte le total à 185 000. À la fin du deuxième trimestre, 73 % du trafic du réseau de base de Bell reposait sur la technologie IP. En outre, le groupe a soutenu avec succès les entreprises canadiennes à l'échelle internationale avec le lancement de son service VoIP mondial destiné aux entreprises multinationales canadiennes, en partenariat avec BT Infonet. Avec ce nouveau service, Bell peut gérer l'ensemble du trafic voix et données de clients ayant des activités à l'échelle internationale sur un réseau IP unique et intégré, n'importe où dans le monde. Les ventes de SVA au deuxième trimestre étaient en hausse de 47 % par rapport à l'année précédente. En partenariat aussi bien avec les fournisseurs qu'avec les clients, le groupe Grandes entreprises livre une gamme de plus en plus vaste et perfectionnée de solutions à valeur ajoutée, notamment des solutions en matière de sécurité, de systèmes et de stockage, de centres de contact client, d'impartition et de transmission de données sans fil. Au cours du trimestre, le groupe a encore élargi sa gamme de solutions par l'acquisition de CDG Inc., un fournisseur canadien de premier plan de solutions antivirus et antipolluriel. En outre, l'acquisition de PopWare Inc. donnera accès à de nouvelles applications sans fil d'intégration de systèmes dans le domaine de la gestion des stocks et des actifs. Ces deux acquisitions ajoutent des créneaux importants au portefeuille de SVA du groupe Grandes entreprises. Bell dans l'Ouest Dans l'Ouest, Bell continue d'accroître sa clientèle des secteurs Grandes entreprises et PME, enregistrant une hausse des produits d'exploitation dans la plupart de ses domaines d'activité. L'entreprise continue d'accroître ses capacités de services intraréseau et les occasions de hausser ses produits d'exploitation par l'acquisition des actifs de 360Networks dans l'Ouest du Canada. De plus, la phase de construction du réseau SuperNet de l'Alberta étant essentiellement terminée, Bell centre son attention sur le développement des produits, services et applications qui exploiteront le potentiel pratiquement illimité du réseau. Bell a conclu avec le gouvernement de l'Alberta et Axia NetMedia Corporation de nouvelles ententes contractuelles qui renforceront la capacité de développer des services commerciaux sur le réseau et serviront les meilleurs intérêts des trois parties concernées.

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Télésat Canada Les produits d'exploitation de Télésat ont progressé d'environ 61 % au deuxième trimestre, atteignant 137 millions $. Cette augmentation est attribuable pour une grande part à la prestation de services réseau liés aux services de téléapprentissage interactif, à l'acquisition de SpaceConnection, Inc. et aux services en bande Ka fournis par le biais d'Anik F2. Le bénéfice d'exploitation a augmenté de 27 % au deuxième trimestre. Au cours du trimestre, l'entreprise a lancé son service Internet haute vitesse bidirectionnel, maintenant accessible par l'entremise de plusieurs fournisseurs à l'échelle du pays. Le lancement d'Anik F1R est prévu pour la fin de l'été. Le satellite devrait être prêt à entrer en service au quatrième trimestre de 2005. Bell Globemedia Les produits d'exploitation de Bell Globemedia au deuxième trimestre ont augmenté de 8 % par rapport à la même période l'an dernier, atteignant 399 millions $. La rentabilité accrue aussi bien à CTV qu’au Globe and Mail a engendré une hausse de 28 % du bénéfice d’exploitation par rapport à la même période l’an dernier. La solide programmation de CTV en a encore fait le réseau de télévision le plus regardé au pays. Au cours de la saison estivale, par exemple, CTV compte neuf des dix émissions en tête du palmarès au Canada. La série Canadian Idol du réseau, toujours populaire, continue d'afficher une excellente performance dans tous les marchés. La radiodiffusion marathon du concert « Live 8 », d'une durée de 18 heures, a été l'un des plus grands événements dans l'histoire du réseau, atteignant 10,5 millions de téléspectateurs, soit environ un Canadien sur trois. La force de sa grille d'émissions a permis au réseau d'enregistrer une croissance dans les deux chiffres des recettes publicitaires de la télévision traditionnelle. Des recettes plus élevées provenant des abonnés et de la publicité ont permis à des canaux spécialisés comme Discovery et The Comedy Network d'atténuer les contraintes de revenus subies à TSN et RDS, des réseaux spécialisés de sports ayant souffert de la perte de la programmation de la LNH. Selon les données les plus récentes de NADBank, le Globe and Mail continue de devancer son concurrent national au niveau du lectorat, de 60 % les jours de semaine et de 78 % le samedi. Par ailleurs, le Globe and Mail a obtenu un succès considérable avec sa gamme de propriétés en ligne, qui contribuent à compenser un fléchissement des recettes des produits imprimés. Performance financière de BCE Les produits d'exploitation de BCE pour les six premiers mois de l'exercice se sont chiffrés à 9,8 milliards $, en hausse de 4,5 % par rapport à la période correspondante l'an dernier. Au cours de la même période, le bénéfice d'exploitation a été de 2,2 milliards $, une augmentation de 2,4 % par rapport aux six premiers mois de

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2004. Le BAIIA depuis le début de l'exercice s'est chiffré à 3,9 milliards $, en hausse de 3,7 % par rapport à l'année précédente. La marge du BAIIA de BCE a été de 40 %, tant au deuxième trimestre que pour les six premiers mois de l'exercice. Au deuxième trimestre de 2005, le bénéfice net attribuable aux actions ordinaires s'est chiffré à 563 millions $ (0,61 $ par action ordinaire), en légère hausse par rapport à 554 millions $ (0,60 $ par action ordinaire) au deuxième trimestre de 2004. Le bénéfice du deuxième trimestre de 2005 inclut 25 millions $ en gains nets sur placements et en frais de restructuration et autres éléments, constitués principalement d'un gain par dilution enregistré par suite du placement dans TerreStar, une entreprise de services mobiles par satellite. Au deuxième trimestre de 2004, un montant de 47 millions $ avait été enregistré en gains nets sur placements et frais de restructuration. Si on exclut l'incidence de ces éléments exceptionnels, le bénéfice net a été de 538 millions $ (0,58 $ par action ordinaire), en hausse de 31 millions $ (0,03 $ par action ordinaire). Cette hausse est attribuable à plusieurs facteurs, y compris les économies nettes d'impôt sur le revenu résultant du programme de monétisation des pertes entre Bell Canada et ses filiales. Les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation ont été de 1,5 milliard $ pour le trimestre et de 2,4 milliards $ pour les six premiers mois, comparativement à 1,1 milliard $ et à 2,4 milliards $ pour les mêmes périodes en 2004. Les flux de trésorerie disponibles se sont chiffrés à 138 millions $ pour le trimestre et à (24) millions $ pour les six premiers mois. Au premier trimestre de 2005, les flux de trésorerie ont subi l'incidence négative du règlement d'impôts en espèces et de plusieurs paiements particuliers, y compris des paiements complémentaires de prestations de retraite et des paiements au titre de la restructuration. Compte tenu de l'incidence sensiblement inférieure qu'auront ces éléments au deuxième semestre, des contributions soutenues des unités d'affaires au BAIIA et d'une évolution équilibrée des dépenses en immobilisations, BCE prévoit atteindre son objectif de flux de trésorerie disponibles de 700-900 millions $ pour 2005. Les économies au sein de l'entreprise ont atteint 122 millions $ pour le trimestre et se situent à 242 millions $ depuis le début de l'exercice. Résultats réguliers de Bell Canada Les résultats réguliers de Bell Canada englobent Bell Canada et les participations de Bell Canada dans Aliant, Bell ExpressVu (à 52 %) et d'autres compagnies de téléphone canadiennes. Au deuxième trimestre de 2005, Bell Canada a déclaré des produits réguliers de 4,3 milliards $, en hausse de 2,1 % par rapport à la même période l'an dernier. Le bénéfice net attribuable aux actions ordinaires s'est chiffré à 580 millions $ au deuxième trimestre de 2005, comparativement à un bénéfice net attribuable aux actions ordinaires de 567 millions $ à la même période l'an dernier, une hausse de 2,3 %. Pour les six premiers mois de 2005, Bell Canada a déclaré des produits réguliers de 8,5 milliards $, en hausse de 2,3 % par rapport à la même période l'an dernier. Le bénéfice net attribuable aux actions ordinaires s'est chiffré à 1 108 millions $ pour

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les six premiers mois de 2005, comparativement à un bénéfice net attribuable aux actions ordinaires de 1 115 millions $ à la même période l'an dernier, une baisse de 0,6 %. Perspectives BCE Inc. a confirmé, comme suit, son orientation pour l'exercice complet 2005, telle que publiée précédemment : Orientation

2005E Croissance des produits d'exploitation ≥ PIB Économies résultant de Galilée 500 M$-600 M$ BPA(a) Croissance à un chiffre Flux de trésorerie disponibles(b) 700 M$–900 M$ Intensité du capital de Bell Canada(c) 18 % – 19 % Croissance du nombre d'abonnés des services cellulaires et SCP

10 %-15 %

Croissance du nombre d'abonnés des services Internet haute vitesse

15 %-20 %

Croissance du nombre d'abonnés des services vidéo 10 %-15 % (a) Avant gains ou pertes nets sur placements, charges pour perte de valeur ou frais de restructuration

(voir la note 2 pour des détails additionnels). (b) Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation moins les dépenses en immobilisations, le

total des dividendes et les autres activités d'investissement (voir la note 3 pour des détails additionnels).

(c) Dépenses en immobilisations en pourcentage des produits d'exploitation. À propos de BCE BCE est la plus grande entreprise de communications du Canada. Grâce à ses 27 millions de connexions clients, BCE fournit un ensemble de services de communications des plus complets et des plus novateurs à ses clients de résidence et d'affaires au Canada. Assurés sous la marque Bell, ils comprennent les services téléphoniques local, interurbain et sans fil, l'accès Internet haute vitesse et sans fil, les services IP-large bande, des solutions d'affaires à valeur ajoutée ainsi que les services de télévision directe par satellite et par VDSL. Les autres secteurs de BCE comprennent Bell Globemedia, première société canadienne de médias, et Télésat Canada, un pionnier et un chef de file mondial dans la gestion et l'exploitation de systèmes par satellite. Les actions de BCE sont cotées en Bourse au Canada, aux États-Unis et en Europe. Notes (1) Le terme BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement) n'a pas de signification normalisée prescrite par les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada. Veuillez vous reporter à la section intitulée « Mesures financières non définies par les PCGR » du rapport de gestion du deuxième trimestre de 2005 de BCE Inc. daté du 2 août 2005, inclus dans le présent communiqué, pour plus de détails sur le BAIIA, y compris un rapprochement du BAIIA avec le bénéfice d'exploitation.

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(2) Le bénéfice net et le BPA avant frais de restructuration et autres éléments et gains nets sur placements n’ont pas de signification normalisée prescrite par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section intitulée « Mesures financières non définies par les PCGR » du rapport de gestion du deuxième trimestre de 2005 de BCE Inc. daté du 2 août 2005, inclus dans le présent communiqué, pour plus de détails sur le bénéfice net et le BPA avant frais de restructuration et autres éléments et gains nets sur placements, y compris un rapprochement avec le bénéfice net attribuable aux actions ordinaires (total et par action). (3) Nous définissons les flux de trésorerie disponibles comme les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation après les dépenses en immobilisations, le total des dividendes et les autres activités d'investissement. Les flux de trésorerie disponibles n'ont pas de signification normalisée prescrite par les PCGR. Veuillez vous reporter à la section intitulée « Mesures financières non définies par les PCGR » du rapport de gestion du deuxième trimestre de 2005 de BCE Inc. daté du 2 août 2005, inclus dans le présent communiqué, pour plus de détails sur les flux de trésorerie disponibles, y compris un rapprochement des flux de trésorerie disponibles avec les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation. En 2005, nous prévoyons réaliser des flux de trésorerie disponibles d'environ 700 à 900 millions $. Ce montant représente des flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation prévus d'environ 5,9 milliards $ à 6,1 milliards $ moins les dépenses en immobilisations, le total des dividendes et les autres activités d'investissement. Information financière de BCE du deuxième trimestre de 2005 Le rapport aux actionnaires du deuxième trimestre de 2005 de BCE (qui contient le rapport de gestion et les états financiers consolidés non vérifiés de BCE pour le deuxième trimestre de 2005) et d'autres documents financiers connexes sont disponibles à l'adresse www.bce.ca/fr/investors, sous « Trousse de l'investisseur ». Le rapport aux actionnaires du deuxième trimestre de 2005 de BCE est également disponible sur le site Web tenu par les organismes canadiens de réglementation des valeurs mobilières à www.sedar.com. Il peut aussi être commandé auprès du groupe des Relations avec les investisseurs de BCE (courriel : [email protected]; tél. : 1 800 339-6353; téléc. : (514) 786-3970). Le rapport aux actionnaires du deuxième trimestre de 2005 de BCE sera expédié aux actionnaires de BCE qui ont demandé de le recevoir le ou vers le 8 août 2005. Conférence avec les analystes financiers BCE tiendra une téléconférence pour présenter aux analystes financiers ses résultats du deuxième trimestre le mercredi 3 août 2005 à 8 h (heure de l'Est). Les médias sont invités à y participer à titre d'auditeurs. Michael Sabia, président et chef de la direction, Siim Vanaselja, chef des affaires financières, et d'autres hauts dirigeants participeront à cette téléconférence. Pour participer, veuillez composer le 416 340-8010 ou le 1 866 540-8136 peu avant le début de la téléconférence. Cette téléconférence sera également diffusée en direct et archivée pendant 90 jours sur le site Web de BCE à l'adresse www.bce.ca.

http://www.bce.ca/fr/investors

http://www.sedar.com/

mailto:[email protected]

http://www.bce.ca/

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Conférence avec les médias BCE tiendra une téléconférence pour présenter aux médias ses résultats du deuxième trimestre le mercredi 3 août 2005 à 14 h 30 (heure de l'Est). Michael Sabia, président et chef de la direction, participera à cette téléconférence. Pour participer, veuillez composer le 416 405-9328 ou le 1 800 387-6216 peu avant le début de la téléconférence. Cette téléconférence sera également diffusée en direct et archivée pendant 90 jours sur le site Web de BCE à l'adresse www.bce.ca. Mise en garde concernant les déclarations prospectives Certaines déclarations contenues dans le présent communiqué, y compris, mais sans s'y limiter, celles figurant à la rubrique « Perspectives », et d'autres déclarations qui ne sont pas des faits historiques, sont de nature prospective et, à ce titre, sont assujetties à d'importants risques, incertitudes et hypothèses. Les résultats ou événements dont il est question dans ces déclarations pourraient différer sensiblement des résultats ou événements réels. Ces déclarations ne tiennent pas compte de l'effet potentiel d'éventuels éléments exceptionnels non récurrents ou autres, ni des cessions, monétisations, fusions, acquisitions, regroupements d'entreprises ou autres transactions qui pourraient être annoncés ou survenir après la date du présent communiqué. Pour une description des risques susceptibles de causer des écarts importants entre les résultats ou événements et les attentes actuelles, veuillez vous reporter aux sections intitulées « Risques susceptibles de toucher nos activités » contenues dans la notice annuelle de BCE Inc. pour l'exercice terminé le 31 décembre 2004 et dans le rapport de gestion du premier trimestre de 2005 de BCE Inc. daté du 3 mai 2005, qui sont déposés par BCE Inc. auprès des commissions canadiennes de valeurs mobilières (et disponibles à www.bce.ca et sur SEDAR à www.sedar.com) et auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, sur formule 40-F et formule 6-K, respectivement (et disponibles sur EDGAR à www.sec.gov), tels que mis à jour dans le rapport de gestion du deuxième trimestre de 2005 de BCE Inc. daté du 2 août 2005, qui est inclus dans le présent communiqué, à la section intitulée « Risques susceptibles de toucher nos activités ». Les déclarations prospectives contenues dans le présent communiqué représentent nos attentes en date du 3 août 2005 et, par conséquent, peuvent changer après cette date. Toutefois, nous n'avons ni l'intention ni l'obligation de mettre à jour l'une ou l'autre des déclarations prospectives, que ce soit à la lumière de nouvelles informations ou autrement.

http://www.bce.ca/

12 Bell Canada Entreprises Rapport trimestriel 2005

Dans le secteur Entreprises, nos stratégies relatives aux

services de connectivité IP et aux services à valeur ajoutée

dans les marchés des petites et moyennes entreprises (PME)

et des grandes entreprises ont continué de prendre de

l’ampleur. Cette tendance positive a contribué à la solide

croissance des produits d’exploitation ce trimestre, malgré

l’intensification des pressions de la concurrence et le

fléchissement de la demande pour nos services sur fil

traditionnels fournis aux entreprises.

Dans le secteur Aliant, la forte croissance des produits

d’exploitation des services sans fil et Internet a compensé

les baisses dans d’autres secteurs de l’entreprise qui ont

été touchés par l’incidence de la concurrence, de la substi-

tution technologique et des restrictions imposées par les

organismes de réglementation.

Dans le secteur Autres activités de Bell Canada, la crois-

sance des produits d’exploitation a été alimentée par

l’acquisition des activités de gros de 360networks, malgré

les difficultés qui subsistent sur le marché.

Dans le secteur Autres activités de BCE, Bell Globe-

media a continué de démontrer une très bonne performance

financière grâce à l’augmentation des produits d’exploi-

tation de la publicité, lesquels reflétaient de solides

classements des émissions de télévision, puisque CTV

Television détenait 18 des 20 émissions les plus écoutées

régulièrement à l’horaire entre septembre 2004 et

juillet 2005. Télésat a également enregistré un bon

trimestre, compte tenu de la croissance notable des produits

d’exploitation tirés de son réseau pour les services de télé-

apprentissage interactif et de la croissance des produits

d’exploitation de la bande Ka découlant du satellite

Anik F2.

Le trimestre en un coup d’œil

Au deuxième trimestre, nous avons réalisé des gains élevés

au chapitre du nombre d’abonnés de nos services sans fil,

vidéo et Internet haute vitesse, ce qui contribue à jeter les

bases en vue de la croissance future lucrative de ces activités.

En outre, notre secteur Entreprises a continué de réaliser

des progrès constants à l’égard de sa stratégie globale visant

les technologies de l’information et de la communication

(TIC), ou stratégie de services à valeur ajoutée, ouvrant la

voie à l’orientation de notre société vers les nouveaux

services de croissance. Au deuxième trimestre, les produits

d’exploitation des nouveaux services de croissance ont con-

tribué à hauteur de 44 % aux produits d’exploitation totaux

de Bell Canada, ce qui nous rapproche de notre objectif

visant à atteindre une contribution de 45 % aux produits

d’exploitation totaux d’ici à la fin de 2005.

La croissance des produits d’exploitation s’est établie à

4,2 % pour BCE et à 2,1 % pour Bell Canada au deuxième

trimestre. Malgré l’augmentation des produits d’exploita-

tion et les économies de coûts découlant du projet Galilée,

le bénéfice d’exploitation a diminué de 0,5 % chez BCE et

de 3,5 % chez Bell Canada en raison des coûts initiaux

inhérents à l’acquisition d’un nombre plus élevé d’abonnés,

ainsi que de la charge nette accrue au titre des avantages

sociaux et de l’amortissement. Le BAIIA(1) a progressé de

2,5 % pour BCE et de 1,0 % pour Bell Canada ce trimestre,

étant donné que l’augmentation des produits d’exploitation

et les économies de coûts découlant du projet Galilée ont

éclipsé l’augmentation des coûts d’acquisition d’abonnés.

Dans le secteur Consommateurs, les produits d’ex-

ploitation ont progressé, dans la foulée de la vigueur

soutenue de nos entreprises de croissance, mais ont été

partiellement contrebalancés par la baisse accélérée des

produits d’exploitation découlant des services tradition-

nels. Cette amélioration met en évidence le succès de notre

stratégie consistant à accroître beaucoup plus les acquisi-

tions d’abonnés et à stimuler le produit moyen par unité

(PMU) pour les services sans fil et vidéo.

Le trimestre en un coup d’œilCette rubrique passe en revueles mesures clés que nousutilisons pour évaluer notrerendement et présente unecomparaison de nos résultats dudeuxième trimestre de 2005 etdu deuxième trimestre de 2004.

(1) Le BAIIA, les flux de trésorerie disponibles et le bénéfice net excluant l’incidence des frais de restructuration et autres éléments et des gains netssur placements n’ont pas de définition normalisée en vertu des principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada. Il est doncimprobable qu’ils puissent être comparés avec des mesures similaires présentées par d’autres entreprises. Pour plus de précisions sur ces mesures,y compris un rapprochement avec les mesures les plus comparables selon les PCGR, veuillez vous reporter à la rubrique intitulée Mesures financièresnon définies par les PCGR présentée dans le rapport de gestion de BCE Inc. pour le deuxième trimestre de 2005 daté du 2 août 2005.

Bell Canada Entreprises Rapport trimestriel 2005 13

Connexions clients

AU 30 JUINT2 2005 2005

CONNEXIONS ACTIVATIONS CONNE-(EN MILLIERS) NETTES XIONS

Sans fil 146 5 108

Internet haute vitesse 92 2 028

Vidéo 63 1 595

SAR (145) 12 700

• Sans fil – Nos services sans fil ont repris de l’ampleur

ce trimestre, avec 146 000 activations nettes, ce qui a

fait augmenter notre clientèle de 11,1 % par rapport

à l’exercice précédent et permis de franchir le cap des cinq

millions d’abonnés. Environ 80 % des activations nettes

du trimestre visaient des plans de services postpayés.

Le taux de désabonnement est demeuré au même niveau

que celui du premier trimestre de 2005, soit à 1,6 %,

mais a augmenté par rapport à 1,3 % au deuxième

trimestre de 2004.

• Internet haute vitesse – Nos activités liées au service

Internet haute vitesse ont ajouté 92 000 clients ce

trimestre, en partie du fait de la croissance de notre

forfait Sympatico Débutant de 128 Kbps lancé sur le

marché ontarien au premier trimestre. Avec ces ajouts,

le nombre total d’abonnés a augmenté de 24,2 % au

cours des douze derniers mois, ce qui a porté notre

clientèle à plus de deux millions d’abonnés.

• Vidéo – Nos services vidéo ont connu leur meilleur

deuxième trimestre jamais enregistré jusqu’à présent,

avec 63 000 activations nettes, soit une hausse de 163 %

comparativement au deuxième trimestre de 2004. Notre

clientèle d’abonnés des services vidéo a augmenté

Haute vitesse

Vidéo

Sans fil

SAR

Q1 04

CROISSANCE DES CONNEXIONS À LA FIN DE LA PÉRIODE

24,2 %

11,8 %

11,1 %

-1,8 %

% d’augmentation du T2 2004 au T2 2005

de 11,8 % au cours des douze derniers mois. Le taux de

désabonnement s’est amélioré, d’un exercice à l’autre,

passant à 0,9 %.

• Services d’accès au réseau (SAR) – Le nombre de

lignes SAR a diminué de 145 000 au cours du trimestre,

ce qui traduit l’incidence saisonnière des déménage-

ments des étudiants et des ménages au Québec et en

Ontario, les pertes de clients découlant de la concurrence

et la diminution de la demande de deuxièmes lignes. Le

nombre de lignes SAR à la fin du trimestre a reculé de

1,8 % depuis la fin du deuxième trimestre de 2004, ce

qui représente un taux de diminution plus élevé que

celui des trimestres précédents. Cette augmentation

du taux de diminution du nombre de lignes SAR d’un

exercice à l’autre reflète l’intensification marquée de la

concurrence, un important câblodistributeur ayant accru

la place qu’il occupe dans le marché du service télé-

phonique par câble peu coûteux dans certains de nos

marchés du Québec.

Produits d’exploitation

Nos produits d’exploitation ont augmenté de 4,2 % d’un

exercice à l’autre pour s’établir à 4 980 millions $ ce

trimestre. Cette croissance reflète une amélioration de la

performance au chapitre des produits d’exploitation dans

la plupart de nos secteurs. Chez Bell Canada, la hausse des

produits d’exploitation a été principalement alimentée par

le secteur Consommateurs, grâce à la croissance des services

sans fil, vidéo et d’accès Internet, ainsi que par les résul-

tats remarquables qu’a continué d’enregistrer le secteur

Entreprises du fait de la mise en œuvre bien ciblée de nos

stratégies relatives au chef de l’information virtuel

(CI virtuel) et aux services à valeur ajoutée et IP et de la

contribution fournie par les récentes acquisitions; tous ces

facteurs ont eu une incidence positive sur la croissance des

T2 05

T2 04

Q3 04

PRODUITS D’EXPLOITATION (en millions $)

4 980

4 779



produits d’exploitation des services de données. Cette

amélioration a été en partie tempérée par la diminution des

produits d’exploitation du secteur Aliant, surtout

imputable à la diminution des produits d’exploitation des

activités annuaires. La performance globale au chapitre des

produits d’exploitation est également attribuable à Télésat

et à CGI, qui ont enregistré une croissance à deux chiffres,

et à Bell Globemedia, qui a enregistré une forte croissance

à un chiffre.

Bénéfice d’exploitation et BAIIA(1)

Nous avons réalisé un bénéfice d’exploitation de 1 100 mil-

lions $, en baisse de 0,5 %, ou 5 millions $, par rapport à

la période correspondante de l’exercice précédent. Malgré

l’augmentation des produits d’exploitation et les économies

de coûts réalisées dans la foulée du projet Galilée, la baisse

d’un exercice à l’autre découle de l’augmentation du coût

inhérent à l’acquisition d’un nombre substantiellement

plus élevé d’abonnés des services sans fil et vidéo, d’une

pression sur les marges attribuable à la transformation

continue de la composition de nos produits en faveur des

services de croissance et de la charge nette accrue au titre

des avantages sociaux et de l’amortissement. De même, le

bénéfice d’exploitation de Bell Canada ce trimestre a reculé

de 36 millions $, ou 3,5 %, pour s’établir à 981 millions $

contre 1 017 millions $ au deuxième trimestre de 2004.

Notre BAIIA s’est établi à 2 001 millions $ ce trimestre,

une augmentation de 48 millions $, ou 2,5 %, compara-

tivement à l’exercice précédent, ce qui traduit des

T2 05

T2 04

(en millions $)

1 953

1 105

2 001

1 100

Bénéfice d’exploitation

40,2 %

40,9 %

Marge du BAIIA

augmentations dans tous les secteurs. Le BAIIA de

Bell Canada s’est élevé à 1 839 millions $ ce trimestre, ou

1,0 % de plus qu’à l’exercice précédent.

La marge du BAIIA, de 40,2 % pour BCE et de 43,2 %

pour Bell Canada au deuxième trimestre, a diminué de

0,7 et de 0,4 point de pourcentage, respectivement, par

rapport au deuxième trimestre de 2004. Cette baisse d’un

exercice à l’autre reflète les coûts d’acquisition plus élevés

en raison de la croissance beaucoup plus forte du nombre

d’abonnés, l’érosion continue de nos services traditionnels

générant des marges élevées et la diminution des produits

d’exploitation des services locaux et d’accès et des services

de données dans nos activités de gros. Cette situation a

été en partie compensée par l’amélioration de la marge

enregistrée par Aliant et par la forte croissance des produits

d’exploitation de Bell Globemedia, de CGI et de Télésat.

Bénéfice net / Bénéfice par action

Au deuxième trimestre de 2005, le bénéfice net attribuable

aux actions ordinaires s’est chiffré à 563 millions $, ou

0,61 $ par action ordinaire, en hausse de 1,6 % par rapport

au bénéfice net de 554 millions $, ou 0,60 $ par action ordi-

naire, enregistré à la période correspondante de l’exercice

précédent. Le bénéfice net du deuxième trimestre de

l’exercice comprend des gains nets sur placements et des

frais de restructuration et autres éléments de 25 millions $,

composés principalement d’un gain sur dilution lié à notre

participation dans Terre Star, une entreprise des services

mobiles par satellite, comparativement à des gains nets de

47 millions $ au deuxième trimestre de 2004. En excluant

l’incidence de ces éléments, le bénéfice net s’est établi à

538 millions $, ou 0,58 $ par action ordinaire, en hausse

T2 05

T2 04

Q3 04

Q2 04

BÉNÉFICE PAR ACTION

0,61 $

0,60 $

Gains nets (pertes nettes) sur cessions de placements, frais de restructuration et autres éléments

(1) Le BAIIA, les flux de trésorerie disponibles et le bénéfice net excluant l’incidence des frais de restructuration et autres éléments et des gains netssur placements n’ont pas de définition normalisée en vertu des principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada. Il est doncimprobable qu’ils puissent être comparés avec des mesures similaires présentées par d’autres entreprises. Pour plus de précisions sur ces mesures,y compris un rapprochement avec les mesures les plus comparables selon les PCGR, veuillez vous reporter à la rubrique intitulée Mesures financièresnon définies par les PCGR présentée dans le rapport de gestion de BCE Inc. pour le deuxième trimestre de 2005 daté du 2 août 2005.


Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation

et flux de trésorerie disponibles(1)

Les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation ont

augmenté de 29 %, ou 326 millions $, pour s’établir à

1 450 millions $ au deuxième trimestre, ce qui représente

une amélioration par rapport au deuxième trimestre de

2004, qui s’explique surtout par :

• l’amélioration du bénéfice en espèces découlant de

l’augmentation du BAIIA et de la diminution des

intérêts débiteurs;

• l’amélioration du recouvrement des débiteurs par

rapport au deuxième trimestre de 2004, qui avait subi

les effets négatifs de la mise en œuvre d’une nouvelle

plateforme de facturation des services sans fil.

T2 05

T2 04

FLUX DE TRÉSORERIE DISPONIBLES (en millions $)

341

64

443

138

Avant les dividendes sur actions ordinaires

Après les dividendes sur actions ordinaires

T2 05

T2 04

Q3 04

FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS D’EXPLOITATION (en millions $)

1 450

1 124

de 31 millions $, ou 0,03 $ par action, soit une augmen-

tation de 5,5 % par action par rapport à l’exercice

précédent(1). Cette amélioration est grandement attribuable

à l’augmentation du BAIIA et aux économies nettes

d’impôt découlant d’un programme de monétisation des

pertes fondé sur une entente conclue par Bell Canada et

Bell Canada International Inc. en août 2004, en partie

contrebalancées par l’augmentation importante de la charge

nette au titre des avantages sociaux et de l’amortissement.

Dépenses en immobilisations

Les dépenses en immobilisations ont totalisé 914 mil-

lions $ ce trimestre, en hausse de 10,7 % par rapport à la

période correspondante de l’exercice précédent. En pour-

centage des produits d’exploitation, elles ont augmenté ce

trimestre à 18,4 %, contre 17,3 % l’exercice précédent,

reflétant un niveau de dépenses accéléré par rapport à

l’exercice précédent. Cette augmentation d’un exercice

à l’autre reflète l’expansion de la place que nous occupons

dans le marché de la technologie de la fibre optique

jusqu’aux nœuds pour fournir un accès haute vitesse à large

bande, les projets visant à tirer parti de l’efficience de la

technologie de l’information (TI) pour réaliser des

économies de coûts, le retour à des niveaux de dépenses plus

habituels chez Aliant à la suite de l’interruption de travail

survenue en 2004.

T2 05

T2 04

Q3 04

Q2 04

DÉPENSES EN IMMOBILISATIONS (en millions $)

914

826

Intensité du capital (%)

18,4 %

17,3 %

(1) Le BAIIA, les flux de trésorerie disponibles et le bénéfice net excluant l’incidence des frais de restructuration et autres éléments et des gains netssur placements n’ont pas de définition normalisée en vertu des principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada. Il est doncimprobable qu’ils puissent être comparés avec des mesures similaires présentées par d’autres entreprises. Pour plus de précisions sur ces mesures, ycompris un rapprochement avec les mesures les plus comparables selon les PCGR, veuillez vous reporter à la rubrique intitulée Mesures financièresnon définies par les PCGR présentée dans le rapport de gestion de BCE Inc. pour le deuxième trimestre de 2005 daté du 2 août 2005.


Depuis le début de l’exercice, les flux de trésorerie liés aux

activités d’exploitation, de 2 389 millions $, ont peu bougé

comparativement à 2 384 millions $ au premier semestre

de 2004. Cette situation découle principalement de

l’amélioration du bénéfice en espèces et du recouvrement

des débiteurs, en grande partie contrebalancée par un cer-

tain nombre d’incidences qui ont éclipsé la croissance du

BAIIA, et de la diminution des intérêts débiteurs. Ces

incidences sont les suivantes :

• une augmentation du montant d’impôts sur les béné-

fices payés, qui avait trait principalement aux derniers

acomptes provisionnels de 2004;

• une augmentation des prestations de retraite et autres

prestations découlant d’un régime d’avantages sociaux,

principalement liée à une contribution volontaire versée

par Aliant;

• des paiements au titre de la restructuration relatifs aux

programmes de départ des employés annoncés au dernier

exercice chez Bell Canada et Aliant.

Nos flux de trésorerie disponibles ce trimestre se sont

établis à 138 millions $, en hausse par rapport à des flux

de trésorerie disponibles de 64 millions $ au deuxième

trimestre de l’exercice précédent. L’augmentation est

attribuable à la hausse des flux de trésorerie liés aux acti-

vités d’exploitation, en partie contrebalancée par un certain

nombre d’éléments prévus, notamment :

• le produit d’assurance que Télésat a reçu au deuxième

trimestre de 2004, événement qui ne s’est pas reproduit

en 2005;

• l’augmentation des dépenses en immobilisations liées

à notre investissement dans les plateformes de services

de nouvelle génération;

• des dividendes accrus versés par suite d’une majoration

annuelle de 0,12 $ du dividende par action ordinaire.

Au premier semestre de 2005, nous avons enregistré des

flux de trésorerie disponibles négatifs de 24 millions $,

en baisse comparativement à des flux de trésorerie

disponibles positifs de 320 millions $ au semestre corres-

pondant de l’exercice précédent.



Dans le présent rapport, les expressions nous, notre/noset BCE désignent BCE Inc., ses filiales et ses coentreprises.

Tous les montants présentésdans ce rapport sont en millionsde dollars canadiens, saufindication contraire.

Veuillez vous reporter aux étatsfinanciers consolidés nonvérifiés du deuxième trimestrede 2005 lorsque vous lirez ce rapport. Nous vousencourageons également à lirele rapport de gestion deBCE Inc. pour l’exerciceterminé le 31 décembre 2004,daté du 2 mars 2005 (rapportde gestion 2004 de BCE).

Vous trouverez desrenseignements additionnels sur BCE, y compris la noticeannuelle de BCE Inc. pourl’exercice terminé le31 décembre 2004 (noticeannuelle 2004 de BCE), le rapport de gestion 2004 de BCE et les derniers rapportsfinanciers, sur le site Web de BCE Inc., à www.bce.ca, sur SEDAR, à www.sedar.comet sur EDGAR, à www.sec.gov.

Au sujet des déclarationsprospectives On dit d’une déclaration qu’elleest prospective lorsqu’elle utiliseles connaissances actuelles et lesprévisions du moment pour faireune déclaration touchant l’avenir.

On remarque à l’occasion dansces déclarations l’utilisation de termes comme prévoir, croire,s’attendre à, viser, avoir l’intentionde, chercher à, objectif, prévision, cibleainsi que de temps et de modescomme le conditionnel et le futur.

Le présent rapport de gestion (rapport) traite des activités,

du rendement et de la situation financière de BCE pour les

trimestres (T2) et les semestres (cumul annuel) terminés

les 30 juin 2005 et 2004.

Au sujet des déclarations prospectives

Les lois sur les valeurs mobilières incitent les entreprises à

présenter de l’information prospective afin que les investis-

seurs puissent mieux comprendre les perspectives de

l’entreprise et prendre des décisions de placement éclairées.

Sauf mention contraire dans le présent rapport, les

prévisions présentées dans le rapport 2004 de BCE daté du

2 mars 2005 demeurent inchangées.

Le présent rapport contient des déclarations prospectives

sur les objectifs, les stratégies, la situation financière, les

résultats d’exploitation, les flux de trésorerie et les activités

de BCE. Ces déclarations sont de nature « prospective »

parce qu’elles sont fondées sur nos attentes, estimations

et hypothèses actuelles au sujet des marchés dans lesquels

nous exerçons nos activités, de l’environnement économique

canadien, de notre capacité d’attirer des clients et de les con-

server, ainsi que de notre capacité à gérer les actifs liés aux

réseaux et les coûts d’exploitation. Il est important de

savoir que :

• dans le présent rapport, les déclarations prospectives

décrivent nos attentes en date du 2 août 2005

• nos résultats réels peuvent différer de façon importante

de nos attentes si des risques connus ou inconnus

touchent nos activités ou si nos estimations ou nos

hypothèses se révèlent inexactes. Par conséquent,

nous ne pouvons garantir la réalisation des décla-

rations prospectives; le lecteur est donc prié de ne

pas accorder une confiance sans réserve à ces décla-

rations prospectives.

• les déclarations prospectives ne tiennent pas compte

de l’effet que pourraient avoir sur nos activités des

transactions ou des éléments spéciaux non récurrents ou

autres annoncés ou survenant après que ces déclarations

sont faites. Par exemple, elles ne tiennent pas compte

de l’incidence des cessions, des ventes d’actifs, des

monétisations, des fusions, acquisitions ou autres

regroupements d’entreprises ou transactions, des réduc-

tions de valeur d’actifs, ni d’autres frais annoncés ou

engagés après que les déclarations prospectives sont

faites. L’incidence financière de ces transactions et des

éléments spéciaux non récurrents ou autres peut être

complexe et dépend nécessairement des faits particuliers

à chacun d’eux. Par conséquent, il est impossible de

décrire l’incidence prévue de manière satisfaisante dans

l’abstrait, ou de la présenter de la même manière que

les risques connus touchant nos activités.

• nous n’avons pas l’intention de mettre à jour ces décla-

rations prospectives et nous ne nous engageons

aucunement à les mettre à jour, même si de nouveaux

renseignements devenaient disponibles à la suite

d’événements futurs, ou pour toute autre raison.

Les risques qui pourraient faire en sorte que nos résultats

réels diffèrent de façon importante de nos attentes actuelles

sont décrits tout au long du présent rapport, notamment

à la rubrique Risques susceptibles de toucher nos activités.

Mesures financières non définies par les PCGR

BAIIA

Le terme BAIIA n’a pas de définition normalisée en vertu

des principes comptables généralement reconnus (PCGR)

du Canada. Il est donc improbable qu’il puisse être com-

paré avec des mesures similaires présentées par d’autres

entreprises. Le BAIIA est présenté de manière uniforme

d’une période à l’autre.

Nous utilisons le BAIIA, entre autres mesures, pour

évaluer le rendement d’exploitation de nos activités per-

manentes, avant l’incidence de l’amortissement, de la charge

nette au titre des avantages sociaux et des frais de restruc-

turation et autres éléments. Nous excluons l’amortissement

et la charge nette au titre des avantages sociaux étant donné

que ces éléments sont principalement fonction des

méthodes comptables et des hypothèses utilisées par une

société, ainsi que de facteurs hors exploitation comme le

coût historique des immobilisations et le rendement de la

caisse des régimes de retraite d’une société. Nous excluons

les frais de restructuration et autres éléments parce qu’ils

sont de nature transitoire.

Rapport de gestion


Le BAIIA nous permet de comparer notre rendement

d’exploitation de manière constante. Nous estimons que

certains investisseurs et analystes utilisent le BAIIA pour

évaluer la capacité d’une société d’assurer le service de sa

dette et de satisfaire à d’autres obligations de paiement,

et qu’il constitue une mesure d’évaluation courante dans

l’industrie des télécommunications.

La mesure financière selon les PCGR du Canada la plus

comparable est le bénéfice d’exploitation. Les tableaux

ci-dessous présentent un rapprochement du BAIIA et du

bénéfice d’exploitation, sur une base consolidée, pour BCE

et Bell Canada.

CUMUL CUMUL ANNUEL ANNUEL

BCE T2 2005 T2 2004 2005 2004

BAIIA 2 001 1 953 3 939 3 797

Amortissement (792) (769) (1 565) (1 536)

Charge nette au titre des avantages sociaux (104) (65) (207) (128)

Frais de restructuration et autres éléments (5) (14) (1) (17)

Bénéfice d’exploitation 1 100 1 105 2 166 2 116


BELL CANADA T2 2005 T2 2004 2005 2004

BAIIA 1 839 1 821 3 654 3 576

Amortissement (746) (733) (1 478) (1 465)

Charge nette au titre des avantages sociaux (107) (58) (213) (118)

Frais de restructuration et autres éléments (5) (13) – (16)

Bénéfice d’exploitation 981 1 017 1 963 1 977

Bénéfice d’exploitation avant frais de restructuration

et autres éléments

Le terme bénéfice d’exploitation avant frais de restruc-

turation et autres éléments n’a pas de définition normalisée

en vertu des PCGR du Canada. Il est donc improbable

qu’il puisse être comparé avec des mesures similaires présen-

tées par d’autres entreprises.

Nous utilisons le bénéfice d’exploitation avant frais de

restructuration et autres éléments, entre autres mesures,

pour évaluer le rendement d’exploitation de nos activités

permanentes, avant l’incidence des frais de restructuration

et autres éléments. Nous excluons ces éléments parce qu’ils

ont une influence sur la comparabilité de nos résultats

financiers et peuvent éventuellement donner une représen-

tation fausse de l’analyse des tendances en matière de

rendement de l’exploitation. L’exclusion de ces éléments ne

veut pas dire qu’ils sont nécessairement non récurrents.


comparable est le bénéfice d’exploitation. Le tableau

ci-dessous présente un rapprochement du bénéfice d’ex-

ploitation et du bénéfice d’exploitation avant frais de

restructuration et autres éléments, sur une base consolidée.


T2 2005 T2 2004 2005 2004


Frais de restructuration et autres éléments 5 14 1 17

Bénéfice d’exploitation avant frais de restructuration et autres éléments 1 105 1 119 2 167 2 133

Bénéfice net avant frais de restructuration

et autres éléments et gains nets sur placements

Le terme bénéfice net avant frais de restructuration et

autres éléments et gains nets sur placements n’a pas de

définition normalisée en vertu des PCGR du Canada. Il est

donc improbable qu’il puisse être comparé avec des mesures

similaires présentées par d’autres entreprises.

Nous utilisons le bénéfice net avant frais de restruc-

turation et autres éléments et gains nets sur placements,

entre autres mesures, pour évaluer le rendement d’ex-

ploitation de nos activités permanentes, avant l’incidence

des frais de restructuration et autres éléments et gains nets

sur placements après impôts.

Rapport de gestion

Mesures financières non définiespar les PCGR La présente rubrique décrit les mesures financières non définies par les PCGR quenous utilisons dans le rapportpour expliquer nos résultatsfinanciers. Elle présenteégalement un rapprochementdes mesures financières nondéfinies par les PCGR avec les mesures financières selon les PCGR du Canada les pluscomparables.

BAIIA Nous définissons le BAIIA(bénéfice avant intérêts, impôtset amortissement) comme lesproduits d’exploitation moins les charges d’exploitation, c’est-à-dire comme le bénéficed’exploitation avantl’amortissement, la charge netteau titre des avantages sociaux et les frais de restructuration et autres éléments.


Flux de trésorerie disponibles

Le terme flux de trésorerie disponibles n’a pas de définition

normalisée en vertu des PCGR du Canada. Il est donc

improbable qu’il puisse être comparé avec des mesures

similaires présentées par d’autres entreprises. Les flux de tré-

sorerie disponibles sont présentés de manière constante

d’une période à l’autre.

Nous considérons les flux de trésorerie disponibles

comme un important indicateur de la solidité financière et

du rendement de nos activités, car ils révèlent le montant

des fonds disponibles pour rembourser la dette et réin-

vestir dans notre société. Nous estimons que certains

investisseurs et analystes utilisent les flux de trésorerie

disponibles pour évaluer une entreprise et ses actifs

sous-jacents.

Les flux de trésorerie provenant des activités d’ex-

ploitation sont la mesure financière selon les PCGR du

Canada la plus comparable. Le tableau qui suit présente un

rapprochement des flux de trésorerie disponibles et des

flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation,

sur une base consolidée.


T2 2005 T2 2004 2005 2004

Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation 1 450 1 124 2 389 2 384

Dépenses en immobilisations (914) (826) (1 651) (1 507)

Total des dividendes versés (387) (350) (736) (692)

Autres activités d’investissement (11) 116 (26) 135

Flux de trésorerie disponibles 138 64 (24) 320

Flux de trésorerie disponibles Nous définissons les flux de trésorerie disponibles commeles flux de trésorerie provenantdes activités d’exploitationaprès les dépenses enimmobilisations, le total des dividendes et les autresactivités d’investissement.

Nous excluons ces éléments parce qu’ils ont une

influence sur la comparabilité de nos résultats financiers et

peuvent éventuellement donner une représentation fausse

de l’analyse des tendances en matière de rendement de

l’exploitation. L’exclusion de ces éléments ne veut pas dire

qu’ils sont nécessairement non récurrents.


comparable est le bénéfice net attribuable aux actions ordi-

naires. Le tableau ci-dessous présente un rapprochement du

bénéfice net attribuable aux actions ordinaires et du béné-

fice net avant frais de restructuration et autres éléments et

gains nets sur placements, sur une base consolidée et par

action ordinaire.

CUMUL ANNUEL CUMUL ANNUEL T2 2005 T2 2004 2005 2004

PAR PAR PAR PARTOTAL ACTION TOTAL ACTION TOTAL ACTION TOTAL ACTION

Bénéfice net attribuable aux actions ordinaires 563 0,61 554 0,60 1 037 1,12 1 024 1,11

Frais de restructuration et autres éléments 3 – (16) (0,02) 1 – (15) (0,02)

Gains nets sur placements (28) (0,03) (31) (0,03) (28) (0,03) (38) (0,04)

Bénéfice net avant frais de restructuration et autres éléments et gains nets sur placements 538 0,58 507 0,55 1 010 1,09 971 1,05


Au sujet de nos activités

Une description détaillée de nos produits et services ainsi que

de nos objectifs et de notre stratégie est présentée dans le rap-

port de gestion 2004 de BCE.

Priorités stratégiques

Notre stratégie vise à nous distinguer nettement dans la

prestation de services de communications intégrées à nos

clients et à ce que nous devenions un chef de file dans ce

domaine en établissant la norme en matière de protocole

Internet (IP). Au cours du trimestre, nous avons réalisé

des progrès considérables quant à nos trois priorités

stratégiques clés.

1) Améliorer l’expérience des clients tout en réduisant considérable-

ment les coûts (notre projet Galilée)

Dans notre secteur Consommateurs :

• Nous avons gagné 127 000 abonnés au Forfait de Bell

(qui combine les services sans fil, Internet et vidéo en

un seul forfait) ce trimestre. Au cours du trimestre,

près de la moitié des activations du forfait compor-

taient la vente d’au moins un nouveau service. À la

fin du trimestre, nous comptions 681 000 abonnés à

nos forfaits.

• Le plan interurbain à 5 $ du Forfait de Bell, lancé en

juin 2004, a ajouté 87 000 nouveaux abonnés ce

trimestre, portant ainsi le total des abonnés au forfait

à 406 000 depuis son lancement. Le 3 juillet 2005,

nous avons cessé d’offrir ce plan interurbain à titre d’op-

tion du forfait, ayant recentré notre stratégie visant le

marché de consommation sur l’accroissement du

nombre de ménages utilisant des produits multiples, en

présentant des offres mieux ciblées.

• À la fin du trimestre, près de 1 million de nos clients

profitaient des avantages d’une facture unique

regroupant leurs services sur fil, Internet et vidéo.

• Nous avons continué d’accroître les avantages inhérents

au groupage en offrant un service exceptionnel à la

clientèle par le truchement du « programme Privilèges »,

un service pour lequel les heures de travail sont pro-

longées, qui offre un soutien technique et administratif

aux clients générant une grande valeur. À la fin du

trimestre, nous comptions 650 000 membres inscrits à

ce programme.

• Nous avons terminé le prototype de notre nouveau site

Web Bell.ca, qui devrait être lancé au quatrième

trimestre. Nous avons également renforcé notre site

Web actuel en améliorant le délai d’ouverture de ses-

sion ainsi que le moteur de recherche.

• Dans nos boutiques Espace Bell, les clients peuvent

dorénavant partir avec une seule boîte contenant tout

le matériel nécessaire pour installer leur service Inter-

net haute vitesse. Auparavant, le modem haute vitesse

nécessaire était expédié séparément aux clients après la

vente. Cette façon de procéder facilite la tâche des clients

qui optent pour le service Internet haute vitesse, en

plus de simplifier le travail des représentants des ventes

dans les boutiques.

• Nous avons apporté des améliorations à notre service

Net Assistant en ligne offert aux abonnés de notre

service Internet Sympatico, l’enrichissant de fonctions

additionnelles, notamment une fonction de

« clavardage » pour les questions relatives à la factura-

tion. Ces améliorations donnent également aux clients

la possibilité d’exercer un meilleur contrôle sur leur

service grâce à des fonctions d’automatisation perfec-

tionnées et à des solutions rapides.

Dans notre secteur Entreprises :

• Nous avons continué de réaliser des progrès dans la

migration du trafic principal vers un réseau national

IP-système de commutation multiprotocole avec éti-

quetage des flux (IP-MPLS) tentaculaire. À la fin du

deuxième trimestre, 73 % du trafic acheminé par notre

réseau principal et susceptible de migrer reposait sur

la technologie IP, ce qui nous rapproche de notre

objectif visant à atteindre 75 % du trafic d’ici à la fin

de 2005.

Rapport de gestion


• Dans le cadre de la réorientation de notre stratégie vers

la technologie IP, nous avons poursuivi nos démarches

visant l’abandon de services de données traditionnels.

Au deuxième trimestre, 11 services ont été ajoutés à

cette liste, ce qui porte le nombre total à 22 depuis le

début de l’exercice.

• Nous avons officiellement lancé la « Promesse de ser-

vice », qui vise à fournir aux clients un niveau de service

constant dans la prestation des services de connectivité.

Dans l’ensemble, nos diverses initiatives découlant du

projet Galilée ont permis de réaliser des réductions de

coûts de 122 millions $ ce trimestre, ce qui porte les

économies totales pour le premier semestre de 2005 à envi-

ron 242 millions $ et nous maintient en bonne voie

d’atteindre notre projection annualisée d’économies de

500 millions $ à 600 millions $ pour 2005. Ces économies

découlent principalement des éléments suivants :

• les départs d’employés survenus au quatrième trimestre

de 2004;

• la diminution des coûts liés à l’approvisionnement don-

nant lieu à des économies au chapitre des coûts

d’acquisition;

• les améliorations du coût des marchandises vendues

découlant de l’optimisation de notre réseau et de la

simplification des produits.

2) Augmenter la puissance et la portée du réseau large bande de

manière à pouvoir fournir les services de nouvelle génération

Nous avons continué de déployer la technologie de la fibre

optique jusqu’aux nœuds en mettant en service 593 autres

nœuds dans des quartiers, ce qui porte à 1 355 le nombre

total de nœuds desservis. Notre objectif est de déployer

2 000 nœuds d’ici à la fin de 2005.

Nous avons réalisé des progrès constants pour ce qui est

du déploiement de la technologie des lignes d’accès

numérique à très haut débit (VDSL) dans de gros

immeubles à logements multiples (ILM). À la fin du

trimestre, nous avions signé des ententes visant l’accès avec

537 immeubles et nous avions déployé la technologie

VDSL dans 345 immeubles.

3) Créer la prochaine génération de services pour alimenter la

croissance future

Dans notre secteur Consommateurs :

• À la fin du deuxième trimestre, nous comptions

55 000 abonnés à notre service de messagerie vocale

instantanée « 10-4 », dont un nombre important de

clients des services de détail.

• Nous avons lancé Solo Mobile, notre nouvelle marque

de sans-fil pour les jeunes, qui offre des services spéciaux

et des fonctions uniques, comme un service de mes-

sagerie vocale instantanée à la carte, offert à l’échelle du

pays, ainsi que la possibilité de choisir entre les services

postpayés et les services prépayés. Nous sommes les

premiers exploitants de services sans fil à commer-

cialiser activement la messagerie vocale instantanée

auprès du segment de marché des jeunes.

• Nous avons lancé « True Tones », un service mensuel

qui permet aux clients de télécharger une chanson d’un

artiste et de l’utiliser comme sonnerie.

• Nous avons lancé le service « Chercher et trouver », un

système de localisation sans fil qui fournit aux abonnés

la capacité de localiser simultanément plusieurs per-

sonnes à partir de leur bureau ou de leur domicile.

• Nous avons lancé à l’échelle commerciale un récepteur

vidéo personnel haute définition à deux syntoniseurs

(TVHD), qui offre aux abonnés de Bell ExpressVu la

fonction pause pour une émission de télévision en direct,

ainsi que les fonctions enregistrement, réécoute, arrêt,

avance rapide et retour rapide pour des émissions HD

et à définition standard, sur un maximum de deux

téléviseurs dans la maison au moyen d’un seul récepteur.

Dans notre unité des petites et moyennes entreprises

(PME) :

• Nous avons lancé LocalisAction, un système novateur

de localisation sans fil économique pour les PME

clientes. LocalisAction repose sur une technologie fondée

sur les appareils cellulaires permettant de localiser

des actifs dans des endroits où les signaux du système

mondial de localisation (GPS) traditionnels ne fonc-

tionnent pas.


• Nous avons lancé un nouveau service d’audioconférence

et de cyberconférence entièrement intégré, hébergé par

Bell, à l’intention des PME clientes à partir de la ver-

sion bilingue de Microsoft® Office Live Meeting 2005,

qui procure un contrôle intégral des conférences télé-

phoniques depuis l’ordinateur.

• Nous avons mené à bien l’acquisition de CSB Systems

(CSB), une entreprise spécialisée dans l’intégration de

systèmes de planification des ressources de l’Ouest cana-

dien, ce qui nous aide à étoffer notre gamme de services

à valeur ajoutée dans le domaine des solutions inté-

grées de TI.

Dans notre unité des grandes entreprises :

• Nous avons vendu jusqu’ici 185 000 lignes IP activées

qui fonctionnent à partir d’équipements se trouvant

dans les locaux des clients, ce qui représente une

augmentation de plus du double depuis les douze

derniers mois.

• Nous avons lancé le service VoIP mondial destiné aux

multinationales canadiennes, un service IP géré fourni

par BT Infonet, qui peut offrir à tarif fixe des services

téléphoniques internationaux intraentreprises illimités

en interconnectant sur un réseau privé virtuel IP

les emplacements des clients dispersés aux quatre coins

du monde.

• Nous avons continué de développer les possibilités

grâce à l’acquisition de CDG, Inc. (CDG), un four-

nisseur canadien de solutions antivirus et antipourriels,

qui devrait assurer une présence significative dans

l’Ouest, et PopWare Inc., un intégrateur de systèmes

fournissant des solutions de gestion des stocks et de

l’actif, ce qui enrichit notre portefeuille de solutions

sans fil.

Entente avec le gouvernement de l’Alberta

En juin 2005, Bell Canada et le gouvernement de l’Alberta

ont conclu une nouvelle entente en vertu de laquelle, lors

de l’achèvement de la construction du réseau de nouvelle

génération (SuperNet) et de l’acceptation du service par le

gouvernement de l’Alberta prévus pour septembre 2005,

Bell Canada deviendra propriétaire du réseau régional

étendu et accordera des droits d’utilisation au gouverne-

ment de cette province en vertu d’accords d’utilisation

indéfectibles. Le SuperNet, qui offrira des capacités à large

bande et des services Internet haute vitesse, comprend un

réseau régional de base couvrant 27 des plus importantes

collectivités de l’Alberta, et un réseau régional étendu

atteignant plus de 400 collectivités rurales de cette

province. Conjointement avec cette nouvelle entente, Bell

Canada a également conclu une nouvelle entente de partage

des revenus avec le gouvernement de l’Alberta et Axia

NetMedia Corporation, le gestionnaire de l’accès pour le

SuperNet. Les nouvelles ententes remplacent les contrats

initiaux conclus en 2001.

Conventions collectives

Le 18 juillet 2005, Bell Canada a conclu une nouvelle

convention d’une durée de quatre ans avec environ

10 000 employés de bureau et de groupes connexes

représentés par l’Association canadienne des employés en

télécommunications (ACET).

Le 21 juillet 2005, nous avons été informés que les

1 400 techniciens d’Entourage Solutions technologiques

Inc. (Entourage) en Ontario, représentés par le Syndicat

canadien des communications, de l’énergie et du papier

(SCEP), avaient voté en faveur d’une nouvelle convention

collective d’une durée de quatre ans, mettant ainsi fin à une

interruption de travail qui avait commencé en mars. Les

techniciens d’Entourage au Québec avaient déjà accepté, en

avril, une nouvelle convention collective d’une durée de

quatre ans.

Grâce à ces conventions, ainsi qu’aux importantes con-

ventions signées par Bell Canada et Aliant avec leurs

techniciens respectifs en 2004, Bell Canada jouit main-

tenant de la stabilité sur le plan des relations de travail et

d’une structure de coûts plus concurrentielle, deux élé-

ments nécessaires à la prestation de services de qualité et

d’avantages aux clients pour les années à venir.

Rapport de gestion


Information financière trimestrielle

Le tableau ci-dessous indique les données financières consolidées choisies des huit derniers trimestres terminés. Cette infor-

mation a été compilée de la même manière que celle des états financiers consolidés annuels, mais elle n’est pas vérifiée.

2005 2004 2003T2 T1 T4 T3 T2 T1 T4 T3

Produits d’exploitation 4 980 4 859 4 986 4 778 4 779 4 638 4 815 4 624

BAIIA 2 001 1 938 1 831 1 936 1 953 1 844 1 847 1 895

Amortissement (792) (773) (803) (769) (769) (767) (775) (801)

Charge nette au titre des avantages sociaux (104) (103) (67) (61) (65) (63) (46) (44)

Frais de restructuration et autres éléments (5) 4 (126) (1 081) (14) (3) (13) (1)

Bénéfice d’exploitation 1 100 1 066 835 25 1 105 1 011 1 013 1 049

Bénéfice provenant des activités poursuivies 581 492 367 102 544 485 486 453

Activités abandonnées – (1) (2) (2) 27 3 (86) 11

Gain extraordinaire – – 69 – – – – –

Bénéfice net 581 491 434 100 571 488 400 464

Bénéfice net attribuable aux actions ordinaires 563 474 417 82 554 470 386 446

Éléments inclus dans le bénéfice net :

Gains nets sur placements

Activités poursuivies 28 1 64 325 – – 84 –

Activités abandonnées – (1) (2) (2) 31 7 (94) 8

Frais de restructuration et autres éléments (3) 2 (62) (725) 16 (1) (9) 6

Bénéfice net par action ordinaire

Activités poursuivies – de base 0,61 0,51 0,38 0,09 0,57 0,51 0,50 0,48

Activités poursuivies – dilué 0,61 0,51 0,38 0,09 0,57 0,51 0,50 0,47

Bénéfice net – de base 0,61 0,51 0,45 0,09 0,60 0,51 0,41 0,49

Bénéfice net – dilué 0,61 0,51 0,45 0,09 0,60 0,51 0,41 0,48

Nombre moyen d’actions ordinaires en circulation (en millions) 926,6 926,2 925,3 924,6 924,3 924,1 923,4 921,5


Analyse des résultats financiers

Analyse consolidée

CUMUL CUMUL% DE ANNUEL ANNUEL % DE

T2 2005 T2 2004 VARIATION 2005 2004 VARIATION

Produits d’exploitation 4 980 4 779 4,2 % 9 839 9 417 4,5 %

Charges d’exploitation (2 979) (2 826) (5,4 %) (5 900) (5 620) (5,0 %)

BAIIA 2 001 1 953 2,5 % 3 939 3 797 3,7 %

Amortissement (792) (769) (3,0 %) (1 565) (1 536) (1,9 %)

Charge nette au titre des avantages sociaux (104) (65) (60,0 %) (207) (128) (61,7 %)

Frais de restructuration et autres éléments (5) (14) 64,3 % (1) (17) 94,1 %

Bénéfice d’exploitation 1 100 1 105 (0,5 %) 2 166 2 116 2,4 %

Autres revenus 24 24 0,0 % 31 60 (48,3 %)

Intérêts débiteurs (247) (253) 2,4 % (494) (505) 2,2 %

Bénéfice provenant des activités poursuivies avant impôts sur les bénéfices 877 876 0,1 % 1 703 1 671 1,9 %

Impôts sur les bénéfices (223) (293) 23,9 % (494) (555) 11,0 %

Part des actionnaires sans contrôle (73) (39) (87,2 %) (136) (87) (56,3 %)

Bénéfice provenant des activités poursuivies 581 544 6,8 % 1 073 1 029 4,3 %

Activités abandonnées – 27 (100,0 %) (1) 30 (103,3 %)

Bénéfice net 581 571 1,8 % 1 072 1 059 1,2 %

Dividendes sur actions privilégiées (18) (17) (5,9 %) (35) (35) 0,0 %

Bénéfice net attribuable aux actions ordinaires 563 554 1,6 % 1 037 1 024 1,3 %

Bénéfice par action 0,61 0,60 1,7 % 1,12 1,11 0,9 %

Rapport de gestion

Analyse des résultats financiers Cette rubrique présente des renseignements détaillés et une analyse du rendementque nous avons enregistré au deuxième trimestre de 2005et pour le cumul annuel de2005 par rapport au deuxièmetrimestre de 2004 et au cumulannuel de 2004. Elle metl’accent sur nos résultatsd’exploitation consolidés et fournit également de l’information financière sur chacun de nos secteursd’exploitation.


Nos produits d’exploitation ont augmenté de 4,2 % au

deuxième trimestre pour s’établir à 4 980 millions $ et de

4,5 % pour s’établir à 9 839 millions $ depuis le début de

l’exercice. La croissance enregistrée ce trimestre reflète une

amélioration de la performance au chapitre des produits

d’exploitation dans tous nos secteurs, sauf le secteur Aliant.

Chez Bell Canada, cette croissance découle principalement

de la hausse des produits d’exploitation du secteur

Consommateurs

Entreprises

Aliant Autres activités de BCEAutres activités

de Bell Canada

PRODUITS D’EXPLOITATION SECTORIELS (en millions $)

38 %

29 %

10 %

9 %

14 %

Consommateurs, attribuable à une croissance plus mar-

quée des services sans fil, vidéo et d’accès Internet, et des

résultats remarquables qu’a continué d’enregistrer le secteur

Entreprises dans la foulée de la mise en œuvre ciblée de nos

stratégies relatives au chef de l’information virtuel

(CI virtuel) et aux services à valeur ajoutée et IP ainsi que

des récentes acquisitions, qui ont fait augmenter les pro-

duits d’exploitation des services de données. Bien que la

croissance de nos produits d’exploitation au deuxième

trimestre ait été légèrement tempérée par la performance

d’Aliant imputable à la diminution des produits

d’exploitation des activités annuaires, depuis le début de

l’exercice, Aliant a contribué de manière positive à la crois-

sance globale de nos produits d’exploitation. Le secteur

Autres activités de BCE a également contribué de façon

importante à l’amélioration des produits d’exploitation,

Télésat Canada (Télésat) et Groupe CGI Inc. (CGI) ayant

enregistré une croissance à deux chiffres et Bell Globe-

media Inc. (Bell Globemedia), une forte croissance à

un chiffre.



Nous avons réalisé un bénéfice d’exploitation de

1 100 millions $, en baisse de 0,5 % ou 5 millions $ com-

parativement à la période correspondante de l’exercice

précédent. Malgré l’augmentation des produits d’ex-

ploitation, les économies de coûts découlant du projet

Galilée et la gestion prudente des dépenses chez Aliant, la

baisse d’un exercice à l’autre est principalement imputable

à l’augmentation des coûts d’acquisition occasionnée par la

croissance beaucoup plus importante du nombre d’abon-

nés des services sans fil, vidéo et Internet haute vitesse,

ainsi que par l’augmentation de la charge nette au titre

des avantages sociaux et de l’amortissement. Au premier

semestre de 2005, toutefois, le bénéfice d’exploitation a

augmenté de 2,4 % pour s’établir à 2 166 millions $, com-

parativement au semestre correspondant de l’exercice

précédent. La croissance plus forte des produits d’ex-

ploitation, en particulier chez Bell Globemedia, Télésat et

CGI, a plus que compensé l’augmentation des coûts d’ac-

quisition d’abonnés et de la charge au titre des créances

douteuses provenant de clients des services sans fil au pre-

mier trimestre découlant des retards de facturation associés

à la conversion de notre système de facturation au dernier

exercice, ainsi que l’augmentation de la charge nette au titre

des avantages sociaux et de l’amortissement.

Chez Bell Canada, surtout à cause des coûts initiaux

inhérents à l’acquisition d’abonnés, le bénéfice d’exploita-

tion a reculé de 3,5 % pour s’établir à 981 millions $ au

deuxième trimestre et de 0,7 % pour s’établir à 1 963 mil-

lions $ depuis le début de l’exercice, malgré la vigoureuse

croissance des produits d’exploitation et les économies de

coûts additionnelles découlant du projet Galilée. Les

diverses initiatives au chapitre de la réduction des coûts et

de l’amélioration des processus ont dégagé des économies

de 122 millions $ ce trimestre, portant les économies de

T2 05

T2 04

Q3 04

BÉNÉFICE D’EXPLOITATION CONSOLIDÉ (en millions $)

1 100

1 105

coûts totales découlant du projet Galilée pour le premier

semestre de 2005 à 242 millions $. Ces économies

découlent principalement des éléments suivants :

• les départs d’employés survenus au quatrième trimestre

de 2004;

• la diminution des coûts d’approvisionnement entraînant

des économies liées aux coûts d’acquisition;

• les améliorations du coût des marchandises vendues

découlant de l’optimisation de notre réseau et de la

simplification des produits.

BAIIA

Au deuxième trimestre et au premier semestre de

2005, notre BAIIA s’est établi à 2 001 millions $ et à

3 939 millions $, respectivement, ce qui correspond à des

augmentations de 2,5 % et de 3,7 %, comparativement aux

périodes correspondantes de l’exercice précédent, traduisant

des augmentations dans tous les secteurs. De même, le

BAIIA de Bell Canada s’est accru de 1,0 % par rapport au

deuxième trimestre de 2004 pour atteindre 1 839 mil-

lions $ ce trimestre, tandis que depuis le début de l’exercice,

le BAIIA affiche une hausse de 2,2 %, s’établissant à

3 654 millions $, ce qui traduit une amélioration des pro-

duits d’exploitation dans les services sans fil et vidéo,

contrebalancée par la diminution des produits d’exploita-

tion des services locaux et d’accès et de données découlant

de nos activités de gros.

Le BAIIA des services sans fil a augmenté de 5,0 %

d’un exercice à l’autre du fait de la croissance à deux chiffres

des produits d’exploitation, malgré la hausse du coût d’ac-

quisition découlant des ajouts bruts d’abonnés, supérieurs

de 41 % au deuxième trimestre de l’exercice. Par suite de

l’incidence de ces coûts supplémentaires, la marge du

BAIIA pour le trimestre a été inférieure de 2,5 points de

pourcentage à celle de la période correspondante de

l’exercice précédent.


Rapport de gestion

Depuis le début de l’exercice, le BAIIA des services

sans fil a augmenté de 9,3 %, reflétant la croissance de

10 % des produits d’exploitation de ces services. Cette

augmentation a été contrebalancée par les coûts liés à l’ac-

quisition d’un plus grand nombre de clients ce trimestre

et par la hausse de la charge au titre des créances douteuses

au premier trimestre, ce qui a entraîné une légère diminu-

tion, soit de 0,4 point de pourcentage, de la marge

du BAIIA.

Le BAIIA des services vidéo a été positif, enregistrant

une progression tant pour le trimestre que depuis le début

de l’exercice, malgré la forte augmentation des activations,

ce qui traduit la priorité accordée de manière constante à

la compression des coûts et la solide croissance des produits

d’exploitation alimentée par l’augmentation du nombre

moyen d’abonnés de pair avec celle du PMU.

Les coûts d’acquisition d’abonnés des services sans fil se

sont améliorés de 2,9 % pour s’établir à 401 $ par activa-

tion brute au deuxième trimestre de 2005 et de 10,4 %

pour s’établir à 389 $ au premier semestre de 2005, contre

413 $ et 434 $ par activation brute aux périodes corres-

pondantes respectives de 2004. Malgré l’augmentation des

subventions au titre du matériel accordées en vue d’obtenir

des clients de meilleure qualité, les améliorations d’un

exercice à l’autre des coûts d’acquisition découlent princi-

palement du nombre plus élevé d’activations brutes, de la

diminution des promotions et des frais de publicité ainsi

que d’une proportion légèrement plus élevée d’activations

de services prépayés.

Les coûts d’acquisition d’abonnés des services vidéo au

deuxième trimestre et au premier semestre de 2005 ont

diminué de 18,9 % et de 24 %, respectivement, pour

s’établir à 462 $ et à 466 $ par activation brute, contre

570 $ et 610 $ par activation brute aux périodes corres-

pondantes de l’exercice précédent. Ces améliorations

importantes sont attribuables principalement à la diminu-

tion du prix des décodeurs par suite de la négociation d’un

contrat d’approvisionnement avantageux, à notre pro-

gramme de location de décodeurs et à l’amélioration du

pouvoir d’achat découlant de l’appréciation du dollar cana-

dien, situation partiellement contrebalancée par le fait que

davantage de clients ont acquis un décodeur additionnel.

Amortissement

L’amortissement, de 792 millions $ au deuxième trimestre

de 2005 et de 1 565 millions $ depuis le début de l’exer-

cice 2005, représente des augmentations de 3,0 % et de

1,9 %, respectivement, comparativement aux périodes cor-

respondantes de l’exercice précédent. Cette hausse découle

du volume accru d’immobilisations étant donné que les

dépenses en immobilisations demeurent plus élevées que

les mises hors service d’immobilisations.

Charge nette au titre des avantages sociaux

La charge nette au titre des avantages sociaux, de 104 mil-

lions $ au deuxième trimestre de 2005 et de 207 millions $

depuis le début de l’exercice 2005, représente des aug-

mentations de 60 % et de 62 %, respectivement,

comparativement aux périodes correspondantes de

l’exercice précédent. Ces augmentations découlent

principalement :

• d’une réduction du taux d’actualisation, qui est passé

de 6,5 % à 6,2 %, ce qui a occasionné l’augmentation

de l’obligation au titre des prestations constituées de nos

régimes de retraite

• d’une réduction des actifs de nos régimes en raison de

l’amortissement des pertes sur placements subies en

2001 et en 2002

• de l’amortissement complet en 2004 des économies

relatives à l’actif transitoire auquel avait donné lieu

l’adoption de nouvelles règles comptables en 1987

• de l’augmentation de l’obligation au titre des prestations

constituées du fait du programme de retraite anticipée

en 2004.


Frais de restructuration et autres éléments

Nous avons comptabilisé des frais de restructuration et

autres éléments de 5 millions $ au deuxième trimestre de

2005 et de 1 million $ depuis le début de l’exercice 2005,

ce qui comprenait des charges de 5 millions $ au deuxième

trimestre de 2005 et de 26 millions $ depuis le début de

l’exercice 2005. Ces charges étaient principalement

imputables à la réinstallation d’employés et à la fermeture

de locaux rendus inutiles par suite de la réduction de la

main-d’œuvre découlant du programme de départ des

employés de 2004. Ces montants ont été partiellement

compensés par un crédit de 25 millions $ au premier

trimestre de 2005 pour la contrepassation de provisions au

titre de la restructuration qui n’ont plus été jugées néces-

saires, étant donné que les paiements réels effectués aux

employés ont été inférieurs aux estimations.

Nous avions comptabilisé des frais de restructuration et

autres éléments de 14 millions $ au deuxième trimestre de

2004 et de 17 millions $ depuis le début de l’exercice

2004, ce qui comprenait principalement :

• une provision de 110 millions $ comptabilisée au

deuxième trimestre de 2004 au titre de dépassements

de coûts liés à un contrat avec le gouvernement

de l’Alberta

en partie compensée par :

• un revenu de 75 millions $ comptabilisé au deuxième

trimestre de 2004 relativement à une entente intervenue

entre BCE Inc. et Manitoba Telecom Services Inc. (MTS)

en vue de régler des litiges

• un crédit de 23 millions $ au deuxième trimestre de

2004 pour la contrepassation de provisions au titre de

la restructuration qui n’ont plus été jugées nécessaires,

étant donné que les paiements réels effectués aux

employés ont été inférieurs aux estimations.

Bénéfice net / Bénéfice par action

Le bénéfice net attribuable aux actions ordinaires s’est chiffré

à 563 millions $ au deuxième trimestre de 2005, ou 0,61 $

par action ordinaire, soit 1,6 % de plus que le bénéfice net

de 554 millions $, ou 0,60 $ par action ordinaire, enregistré

à la période correspondante de l’exercice précédent. Le béné-

fice du deuxième trimestre de l’exercice comprend des gains

nets sur placements et des frais de restructuration et autres

éléments de 25 millions $, composés principalement d’un

gain sur dilution lié à notre participation dans TerreStar

Networks Inc., une entreprise de services mobiles par satel-

lite, comparativement à 47 millions $ au deuxième trimestre

de 2004. En excluant l’incidence de ces éléments, le béné-

fice net de 538 millions $, ou 0,58 $ par action ordinaire,

était en hausse de 31 millions $, ou 0,03 $ par action, ce

qui représente une augmentation de 5,5 % par rapport à

l’exercice précédent.

Depuis le début de l’exercice, le bénéfice net attribuable

aux actions ordinaires s’est chiffré à 1 037 millions $, ou

1,12 $ par action ordinaire, soit 1,3 % de plus que le béné-

fice net de 1 024 millions $, ou 1,11 $ par action ordinaire

enregistré à la période correspondante de l’exercice précé-

dent. Le bénéfice enregistré depuis le début de l’exercice

2005 comprend des gains nets sur placements et des frais

de restructuration et autres éléments de 27 millions $, com-

parativement à 53 millions $ pour la période correspondante

de l’exercice précédent. En excluant l’incidence de ces élé-

ments, le bénéfice net de 1 010 millions $, ou 1,09 $ par

action ordinaire, était en hausse de 39 millions $, ou 0,04 $

par action, ce qui représente une augmentation de 3,8 % par

rapport à l’exercice précédent.

Les améliorations, tant trimestrielles que depuis le début

de l’exercice, sont attribuables directement à l’augmenta-

tion du BAIIA, à la diminution des intérêts débiteurs ainsi

qu’aux économies nettes d’impôt découlant du programme

de monétisation des pertes conclu par Bell Canada et

Bell Canada International Inc. (BCI), et sont en partie con-

trebalancées par l’augmentation de la charge nette au titre

des avantages sociaux et de l’amortissement.


Rapport de gestion

Produits d’exploitation du secteur Consommateurs

Les produits d’exploitation du secteur Consommateurs ont

augmenté de 1,7 % ce trimestre et depuis le début de

l’exercice pour s’établir à 1 890 millions $ et à 3 746 mil-

lions $, respectivement, ce qui reflète une vigueur soutenue

dans nos entreprises de croissance, alimentée par les gains

substantiels au chapitre de la clientèle de nos services sans

fil, vidéo et d’accès Internet haute vitesse. La croissance de

ces gammes de produits a plus qu’atténué la diminution

des produits d’exploitation des services interurbains et des

services locaux et d’accès.

T2 05

T2 04

Q3 04

PRODUITS D’EXPLOITATION – CONSOMMATEURS (en millions $)

1 890

1 858

Sans fil

Les produits d’exploitation des services sans fil du secteur

Consommateurs ont augmenté d’un exercice à l’autre, tant

pour le trimestre que depuis le début de l’exercice, surtout

par suite de l’augmentation du nombre moyen de nos abon-

nés comparativement à l’exercice précédent. La croissance

des produits d’exploitation des services sans fil du secteur

Consommateurs a repris de l’ampleur ce trimestre, à la

faveur de l’augmentation du nombre d’abonnés et des nou-

veaux forfaits. En outre, l’émission de crédits relatifs à la

facturation et à la fidélisation au premier trimestre visant

à dédommager les clients pour les retards et les erreurs

dans la facturation survenus à la suite de l’implantation de

notre nouvelle plateforme de facturation a retrouvé les

niveaux habituels.

(Pour obtenir plus d’information sur notre clientèle

d’abonnés des services sans fil, veuillez vous reporter à

la section Services sans fil de la rubrique Analyse par gammes

de produits.)

Analyse sectorielle




Consommateurs 1 890 1 858 1,7 % 3 746 3 683 1,7 %

Entreprises 1 499 1 441 4,0 % 2 977 2 876 3,5 %

Aliant 518 526 (1,5 %) 1 042 1 030 1,2 %

Autres activités de Bell Canada 485 468 3,6 % 964 942 2,3 %

Éliminations des produits intersectoriels (134) (121) (10,7 %) (262) (253) (3,6 %)

Total Bell Canada 4 258 4 172 2,1 % 8 467 8 278 2,3 %

Autres activités de BCE 835 722 15,7 % 1 583 1 373 15,3 %

Éliminations des produits intersectoriels (113) (115) 1,7 % (211) (234) 9,8 %

Total des produits d’exploitation 4 980 4 779 4,2 % 9 839 9 417 4,5 %


Consommateurs 552 560 (1,4 %) 1 078 1 086 (0,7 %)

Entreprises 221 227 (2,6 %) 461 468 (1,5 %)

Aliant 99 92 7,6 % 186 174 6,9 %

Autres activités de Bell Canada 109 138 (21,0 %) 238 249 (4,4 %)

Total Bell Canada 981 1 017 (3,5 %) 1 963 1 977 (0,7 %)

Autres activités de BCE 119 88 35,2 % 203 139 46,0 %

Total du bénéfice d’exploitation 1 100 1 105 (0,5 %) 2 166 2 116 2,4 %


Vidéo

Les produits d’exploitation de nos services vidéo se sont

établis à 236 millions $ ce trimestre, comparativement à

211 millions $ l’exercice précédent, soit une hausse de

11,8 % du fait de l’augmentation du nombre moyen

d’abonnés et du produit moyen par unité (PMU) légère-

ment supérieur. De même, depuis le début de l’exercice, les

produits d’exploitation de nos services vidéo ont progressé

de 9,3 %, pour s’établir à 457 millions $.

Nous avons connu notre meilleur deuxième tri-

mestre jamais enregistré jusqu’à présent, avec l’ajout net

de 63 000 abonnés des services vidéo, soit une hausse de

163 % comparativement à des activations nettes de 24 000

au deuxième trimestre de 2004. Ces ajouts ont contribué

à l’augmentation de 11,8 %, d’un exercice à l’autre, de

notre clientèle d’abonnés des services vidéo, dont le nombre

est passé à 1 595 000. L’amélioration marquée des acti-

vations nettes ce trimestre et depuis le début de

l’exercice a été alimentée par l’incidence positive de notre

programme de location de décodeurs et par la croissance des

services VDSL.

Afin de tenter d’enrayer le grave problème du piratage

des signaux des SRD qui touche l’industrie canadienne de

la radiodiffusion, nous avons entrepris en 2004 l’implan-

tation d’un nouveau système d’accès conditionnel. Tous

les nouveaux clients inscrits depuis août 2004 sont dotés

du nouveau système et, au cours de l’année écoulée, nous

T2 05

T1 05

T4 04

T3 04

T2 04

ABONNÉS – VIDÉO (en milliers)

1 595

1 532

1 503

1 460

1 427

T2 05

T2 04

Q3 04

PRODUIT D’EXPLOITATION – VIDÉO (en millions $)

236

211

avons remplacé les anciennes cartes à puce que détenaient

encore tous les autres clients. Le processus s’est terminé vers

la fin de juillet.

Ce trimestre, notre PMU a augmenté à 50 $ par mois,

contre 49 $ par mois au deuxième trimestre de 2004 en

raison de la majoration de prix décrétée en mars 2005, en

partie contrebalancée par la diminution des produits d’ex-

ploitation provenant des services de télé à la carte par suite

du lockout de la LNH et des rabais sur les forfaits. Depuis

le début de l’exercice, le PMU est demeuré inchangé à

49 $ par mois; en effet, la majoration de prix entrée en

vigueur en mars et la modification de la composition des

produits favorisant des blocs de programmation d’émissions

à prix plus élevés ont été contrebalancées par la diminution

des produits d’exploitation provenant des services de télé

à la carte et par les rabais sur les forfaits.

Notre taux de désabonnement des services vidéo s’est

amélioré de 0,1 point de pourcentage, pour s’établir à

0,9 % ce trimestre et à 0,8 % depuis le début de l’exercice,

comparativement à l’exercice précédent, ce qui reflète le

succès continu de notre stratégie de commercialisation des

services groupés et l’exigence de signer des contrats imposée

à partir du 1er août 2004 à tous les nouveaux clients des

services vidéo.

Données

Les produits d’exploitation des services de données du

secteur Consommateurs ont progressé ce trimestre et depuis

le début de l’exercice du fait de la croissance de 24 % de

notre clientèle d’abonnés des services Internet haute vitesse

et de l’augmentation des produits d’exploitation tirés de

notre portail Web Sympatico.MSN.ca et des services à

valeur ajoutée de Bell Sympatico.

Les ajouts nets d’abonnés des services d’accès Internet

haute vitesse du secteur Consommateurs ce trimestre et

depuis le début de l’exercice ont été supérieurs à ceux de

l’exercice précédent, dans la foulée du lancement de notre

service Sympatico Débutant sur le marché ontarien ainsi que

de l’expansion de la place que nous occupons dans ce marché,

des efforts de vente ciblés et de l’amélioration des stratégies

de fidélisation. Le lancement de services haute vitesse à

prix moindres, comme Sympatico Débutant, axés sur les

segments du marché les plus sensibles aux prix, a repoussé


Rapport de gestion

les limites du marché global des services haute vitesse,

stimulant la croissance des services haute vitesse et accélérant

l’effritement du service Internet de base.

Les produits d’exploitation de notre portail Web

Sympatico.MSN.ca ont augmenté de 131 % par rapport au

deuxième trimestre de 2004. Ce portail accueille actuelle-

ment en moyenne 15,8 millions de visiteurs uniques par

mois, soit 84 % des Canadiens en ligne.

Les services à valeur ajoutée comme MSN Premium

et les services Antivirus et Coupe-feu ont ajouté

99 000 abonnements ce trimestre et 241 000 abonnements

depuis le début de l’exercice, pour atteindre un total de

865 000 abonnements, soit environ le double du nombre

enregistré il y a un an.

Sur fil

Les produits d’exploitation des services locaux et d’accès

ont reculé ce trimestre et depuis le début de l’exercice,

comparativement aux périodes correspondantes de l’exercice

précédent, en raison principalement de la diminution du

nombre de lignes SAR (ce qui a entraîné une diminution

des produits d’exploitation des lignes SAR et des produits

d’exploitation connexes tirés des services Étoile), mais cette

diminution a été partiellement compensée par la hausse

des produits d’exploitation découlant des plans d’entretien

sur fil. Le nombre de lignes SAR a diminué ce trimestre et

depuis le début de l’exercice par suite des pertes découlant

de la concurrence des entreprises de services locaux

concurrents (ESLC), des services lancés par des câblo-

distributeurs, des fournisseurs de services voix sur IP, des

pressions continues exercées par la croissance de l’accès

Internet haute vitesse qui limite le besoin d’une deuxième

ligne téléphonique et les clients qui se tournent vers le

service sans fil au détriment du service téléphonique sur fil.

Le rythme de diminution du nombre de lignes SAR d’un

exercice à l’autre s’est accéléré ce trimestre, un concurrent

ayant accru la place qu’il occupe dans le marché du service

téléphonique par câble peu coûteux dans certains de nos

marchés du Québec.

Les produits d’exploitation des services interurbains ont

diminué ce trimestre et depuis le début de l’exercice com-

parativement aux périodes correspondantes de l’exercice

précédent, principalement du fait de la réduction du pro-

duit moyen par minute (PMPM). La réduction du PMPM

reflète la concurrence exercée par les fournisseurs de services

interurbains non traditionnels, l’incidence du plan inter-

urbain à 5 $ du Forfait de Bell et la réduction du volume

de minutes de conversation à l’étranger dont les tarifs sont

plus élevés. Dans l’ensemble, le volume de minutes de con-

versation ce trimestre a été légèrement supérieur à celui de

l’exercice précédent, car les gains au chapitre de l’utilisation

découlant de notre forfait ont été largement neutralisés par

les pertes découlant de la concurrence des fournisseurs de

services interurbains non traditionnels. Depuis le début

de l’exercice, le volume de minutes de conversation a

diminué, alors que la croissance du nombre de minutes

de conversation liée au forfait a été plus que contre-

balancée par les pertes en faveur des fournisseurs de services

non traditionnels.

Le 3 juillet 2005, nous avons cessé d’offrir le plan inter-

urbain à 5 $ du Forfait de Bell.

Bénéfice d’exploitation du secteur Consommateurs

Le bénéfice d’exploitation du secteur Consommateurs s’est

établi à 552 millions $ ce trimestre et à 1 078 millions $

depuis le début de l’exercice, ce qui représente des

diminutions de 1,4 % et de 0,7 %, respectivement, com-


précédent. La forte croissance des produits d’exploitation

et les économies réalisées à la suite des initiatives de com-

pression des coûts, qui ont grandement contribué au niveau

élevé du BAIIA en 2005, ont été plus que contrebalancées

par l’augmentation des coûts d’acquisition découlant de la

croissance du nombre d’abonnés des services sans fil et

T2 05

T2 04

Q3 04

BÉNÉFICE D’EXPLOITATION – CONSOMMATEURS (en millions $)

552

560


vidéo et des augmentations d’un exercice à l’autre de la

charge nette au titre des avantages sociaux et de l’amor-

tissement. Les créances douteuses provenant de clients des

services sans fil, qui ont négativement touché les résultats

au premier trimestre, sont revenues aux niveaux habituels

au deuxième trimestre.

Produits d’exploitation du secteur Entreprises

Les produits d’exploitation du secteur Entreprises pour le

trimestre et le semestre terminés le 30 juin 2005 se sont

établis à 1 499 millions $ et à 2 977 millions $, respec-

tivement, ce qui représente des augmentations de 4,0 %

et de 3,5 % par rapport aux périodes correspondantes de

l’exercice précédent. La hausse des produits d’exploitation

des services de données et des services sans fil a été par-

tiellement contrebalancée par la baisse des produits

d’exploitation des services locaux et d’accès, des services

interurbains ainsi que des ventes d’équipements terminaux

et divers.

Grandes entreprises

Les produits d’exploitation provenant des grandes entre-

prises clientes ont augmenté ce trimestre et depuis le début

de l’exercice, la hausse des produits d’exploitation des ser-

vices de données et des services sans fil ayant plus que

compensé la baisse des produits d’exploitation des services

locaux et d’accès, des services interurbains ainsi que des

ventes d’équipements terminaux et divers.

Les services de données ont dégagé une amélioration

marquée des produits d’exploitation d’un exercice à l’autre,

même en excluant l’incidence des acquisitions, du fait de

la croissance continue de nos produits d’exploitation des

services de connectivité IP et des services à valeur ajoutée.

Les services à valeur ajoutée ont enregistré une progression

de 47 % au deuxième trimestre comparativement au

T2 05

T2 04

Q3 04

PRODUITS D’EXPLOITATION – ENTREPRISES (en millions $)

1 499

1 441

trimestre correspondant de l’exercice précédent, princi-

palement en raison des acquisitions et de l’impartition par

les clients.

Le passage à l’univers IP s’est poursuivi tout au long du

trimestre, la mise en œuvre de réseaux privés virtuels IP

(RPV_IP) ayant été effectuée chez 17 nouveaux clients,

notamment Groupe Jean Coutu, la Ville de Toronto,

PepsiCo Canada et Gowling Lafleur Henderson, s.r.l. En

conséquence, le nombre total de clients qui avaient mis en

œuvre le service RPV_IP à la fin du deuxième trimestre de

2005 s’élève à 111.

Au cours du trimestre, nous avons continué d’enrichir

notre portefeuille de solutions à valeur ajoutée en acquérant

CDG, un fournisseur canadien de solutions antivirus et

antipourriels, qui devrait assurer une présence significative

dans l’Ouest, et PopWare, un fournisseur de solutions

de gestion des stocks et de l’évaluation, qui contribue à

enrichir notre portefeuille de solutions sans fil.

PME

Les produits d’exploitation découlant des PME clientes

ont augmenté ce trimestre et depuis le début de l’exer-

cice, traduisant la hausse des produits d’exploitation des

services de données, des services sans fil ainsi que des ventes

d’équipements terminaux et divers qui a plus que compensé

la baisse des produits d’exploitation des services interur-

bains et des services locaux et d’accès. La croissance des

produits d’exploitation des services de données a été ali-

mentée par l’augmentation des connexions au service

d’accès Internet haute vitesse DSL et par la vigueur

soutenue des ventes de services à valeur ajoutée découlant

de la mise en œuvre couronnée de succès de notre stratégie

de CI virtuel, malgré la vive concurrence qui règne sur le

marché. Les abonnements aux services à valeur ajoutée ont

augmenté de 12 000, ce qui porte à 106 000 leur nombre

total à la fin du trimestre. Les récentes acquisitions de

Nexxlink Technologies Inc. (Nexxlink) et de CSB,

combinées à l’accélération de la croissance d’Accutel

Conferencing Systems Inc. (Accutel) et de Charon Systems

Inc. (Charon), entreprises acquises en 2004, ont grandement

contribué à la croissance des produits d’exploitation des

services de données et des ventes d’équipements terminaux

et divers enregistrée ce trimestre. Les produits d’exploitation


Rapport de gestion

des services interurbains ont diminué, principalement en

raison des volumes et des pressions exercées sur les tarifs

par la concurrence ainsi que du fléchissement de nos ser-

vices de téléphones publics découlant du phénomène de

substitution par les services sans fil et Internet. De même,

les produits d’exploitation des services locaux et d’accès ont

également diminué à cause des pressions occasionnées par

le fléchissement de nos services de téléphones publics et la

diminution des revenus tirés de l’installation des services

sur fil imputable au conflit de travail chez Entourage,

lequel a été réglé en juillet.

Bell West

Bell West a continué de grossir sa clientèle de grandes

entreprises et de PME, ce qui a donné lieu à un volume

accru de ventes d’équipements se trouvant dans les locaux

des clients et s’est traduit directement par un accroissement

des ventes d’équipements terminaux et divers au

deuxième trimestre et au premier semestre de 2005. Les

produits d’exploitation des services locaux et d’accès et

des services interurbains ont aussi augmenté ce trimestre

et depuis le début de l’exercice du fait de l’expansion de la

clientèle. Cependant, les produits d’exploitation de ser-

vices de données ont diminué, traduisant les produits

d’exploitation inférieurs en 2005 à ceux de l’exercice précé-

dent perçus auprès du gouvernement de l’Alberta pour la

construction d’un réseau de nouvelle génération.

Groupe Télécom

En novembre 2004, nous avons acquis les activités

canadiennes de 360networks Corporation, y compris

GT Groupe Télécom Inc. (collectivement, 360 networks),

ainsi que certains actifs réseau aux États-Unis. Cette acqui-

sition nous a permis d’accroître notre clientèle et d’acquérir

un vaste réseau optique desservant de grandes villes de

l’Ouest canadien. Le secteur Entreprises comprend

dorénavant les activités de détail découlant de cette acqui-

sition, exploitées dans l’Ouest canadien à titre d’unité

Groupe Télécom au sein de Bell Canada.

Bénéfice d’exploitation du secteur Entreprises

Le bénéfice d’exploitation du secteur Entreprises pour le

deuxième trimestre et le premier semestre de 2005 a

diminué de 2,6 % et de 1,5 %, respectivement, pour

s’établir à 221 millions $ et à 461 millions $, par suite

de l’augmentation de la charge nette au titre des avantages

sociaux et de l’amortissement qui a plus que contrebalancé

l’amélioration du BAIIA découlant de la forte croissance

des produits d’exploitation et de l’incidence des initiatives

en matière d’économies de coûts.

Au sein de l’unité des grandes entreprises, le bénéfice

d’exploitation a augmenté ce trimestre et depuis le début

de l’exercice, traduisant la croissance des produits d’ex-

ploitation et les initiatives en matière d’économies de

coûts, qui ont été en partie contrebalancées par l’aug-

mentation de l’amortissement et de la charge nette au

titre des avantages sociaux.

Au deuxième trimestre et au premier semestre de

l’exercice, notre unité des PME a enregistré un bénéfice

d’exploitation moindre qu’aux périodes correspondantes

de 2004, ayant subi une augmentation de l’amortisse-

ment et de la charge nette au titre des avantages sociaux.

Au deuxième trimestre et depuis le début de l’exercice,

Bell West a également enregistré un bénéfice d’ex-

ploitation inférieur, ce qui est principalement imputable

à la diminution des produits d’exploitation des services

de données et à l’augmentation de l’amortissement.

T2 05

T2 04

Q3 04

BÉNÉFICE D’EXPLOITATION – ENTREPRISES (en millions $)

221

227


Produits d’exploitation d’Aliant

Les produits d’exploitation du secteur Aliant, de 518 mil-

lions $ pour le deuxième trimestre, ont diminué de 1,5 %

comparativement au trimestre correspondant de l’exercice

précédent. La forte croissance continue des services sans fil

et Internet a partiellement compensé les baisses dans d’autres

secteurs découlant des restrictions imposées par les orga-

nismes de réglementation, les répercussions de la concurrence

ainsi que la baisse des produits d’exploitation tirés de la

publicité dans les annuaires. Toutefois, depuis le début de

l’exercice, les produits d’exploitation se sont chiffrés à

1 042 millions $, soit 1,2 % de plus qu’à la période corres-

pondante de l’exercice précédent, du fait de l’augmentation

des ventes de produits au premier trimestre.

Les produits d’exploitation découlant des services sans fil

d’Aliant ont augmenté au deuxième trimestre et depuis le

début de l’exercice, comparativement aux périodes corres-

pondantes de l’exercice précédent. Cette croissance est

attribuable à l’augmentation de 9,7 % d’un exercice à l’autre

de la clientèle des services sans fil d’Aliant, y compris la

hausse de 24 % de la clientèle des services numériques, ce

qui traduit sa position enviable sur le marché appuyée par

un réseau élargi soutenu par les concessionnaires et des solu-

tions novatrices, ses offres de prix attrayantes et sa vaste

zone desservie. En outre, le PMU a augmenté ce trimestre,

ce qui traduit l’incidence du pourcentage plus élevé d’abon-

nés choisissant le service numérique ainsi que l’utilisation

accrue et l’adoption grandissante des fonctions par les clients.

Les produits d’exploitation des services de données pour

le deuxième trimestre et le premier semestre de 2005 ont

diminué, la hausse des produits d’exploitation des services

Internet ayant été plus que contrebalancée par une autre

baisse des produits d’exploitation des services de données

découlant de la poursuite de la rationalisation des réseaux de

circuits et du fait des pressions de la concurrence sur les

prix. La décision du Conseil de la radiodiffusion et des télé-

communications canadiennes (CRTC) concernant les services

T2 05

T2 04

Q3 04

PRODUITS D’EXPLOITATION D’ALIANT (en millions $)

518

526

de réseau numérique propres aux concurrents (décision au

sujet des services RNC) a également eu une incidence néga-

tive sur les produits d’exploitation des services de données.

L’augmentation des produits d’exploitation tirés des services

Internet découle de la croissance de 7,0 % d’un exercice à

l’autre du nombre d’abonnés, ce qui reflète une expansion de

31 % de la clientèle du service Internet haute vitesse d’Aliant.

L’augmentation de la clientèle d’abonnés reflète l’expansion

du service Internet haute vitesse dans de nouveaux secteurs,

les offres de lancement attrayantes et l’accent mis sur le

groupage avec d’autres produits et services. L’incidence des

offres de lancement audacieuses proposées par Aliant à la fin

de l’exercice précédent et ce, jusqu’au premier trimestre, de

pair avec ses options à valeur ajoutée, ont réduit le PMU.

La vive concurrence dans le marché des services inter-

urbains, la substitution, par les clients, des appels

interurbains par les options Internet sans fil et l’utilisation

des outils de gestion du centre de contact pour réduire le

volume de minutes de conversation ont eu pour effet de

faire diminuer les produits d’exploitation des services interur-

bains au deuxième trimestre et au premier semestre de 2005,

comparativement aux périodes correspondantes de l’exer-

cice précédent.

Les produits d’exploitation des services locaux et d’accès

ont reculé au deuxième trimestre et depuis le début de

l’exercice, comparativement aux périodes correspondantes de

l’exercice précédent. Cette situation est imputable à la baisse

de 1,6 % du nombre d’abonnés des lignes SAR en raison des

pertes de clients découlant de la concurrence et du

phénomène de substitution technologique. Les produits

d’exploitation des services améliorés ont également diminué,

un nombre accru de clients ayant reçu des rabais sur le

groupage de services. Les restrictions imposées par le CRTC

continuent d’exercer des pressions sur les produits d’ex-

ploitation des services locaux et d’accès d’Aliant en ce qui a

trait au groupage du service local avec d’autres services non

réglementés et à la limitation des promotions visant à recon-

quérir des clients. De plus, l’incidence négative de la décision

au sujet des services RNC a totalisé 2,3 millions $ pour

le deuxième trimestre et 4,7 millions $ depuis le début

de l’exercice.


Rapport de gestion

Les produits d’exploitation tirés des ventes d’équipements

terminaux et divers ont diminué au deuxième trimestre en

raison de la baisse des produits d’exploitation tirés de la

publicité dans les annuaires. Depuis le début de l’exercice,

une augmentation a été enregistrée, la baisse des produits

d’exploitation tirés de la publicité dans les annuaires ayant

été plus que compensée par la hausse des ventes de produits.

Bénéfice d’exploitation d’Aliant

Le bénéfice d’exploitation d’Aliant s’est élevé à 99 millions $

au deuxième trimestre et à 186 millions $ depuis le début de

l’exercice, ce qui reflète une augmentation de 7 millions $,

ou 7,6 %, et de 12 millions $, ou 6,9 %, respectivement, com-


précédent. L’incidence globale de la croissance et de la reprise

opérée depuis l’interruption de travail survenue en 2004 a été

partiellement contrebalancée par les répercussions de la déci-

sion au sujet des services RNC et l’augmentation du coût des

prestations de retraite et autres avantages postérieurs à l’em-

ploi. Les hausses de charges d’exploitation nécessaires pour

soutenir la croissance des produits d’exploitation ont été

jugulées par une saine gestion des dépenses, ce qui com-

prend les économies de coûts réalisées grâce au programme

de retraite anticipée volontaire offert par Aliant en 2004.

Produits d’exploitation du secteur

Autres activités de Bell Canada

Les produits d’exploitation du secteur Autres activités de

Bell Canada, de 485 millions $ pour le deuxième trimestre

de 2005 et de 964 millions $ pour les deux premiers

trimestres du présent exercice, reflètent des augmenta-

tions de 17 millions $, ou 3,6 %, et de 22 millions $, ou

2,3 %, respectivement, comparativement aux périodes cor-

respondantes de l’exercice précédent. Ces améliorations

découlent principalement des produits d’exploitation accrus

de notre unité d’affaires de gros découlant de l’acquisition

de la portion de gros de 360networks au quatrième

trimestre de l’exercice précédent et de la décision favorable

rendue par le CRTC relativement aux subventions octroyées

pour les services dans des zones de desserte à coût élevé

de Télébec, société en commandite (Télébec) au premier

trimestre. Ces améliorations ont été partiellement

contrebalancées par des produits d’exploitation en baisse de

15,9 millions $ au deuxième trimestre et de 25,8 mil-

lions $ depuis le début de l’exercice découlant de la décision

au sujet des services RNC et par les pressions continues

exercées sur les produits d’exploitation des services de don-

nées en raison de la concurrence sur les prix et de la

migration des clients vers leurs propres réseaux. L’aug-

mentation enregistrée au deuxième trimestre traduit

également l’incidence positive sur les produits d’exploita-

tion de la résiliation anticipée d’un contrat relatif à des

installations transfrontalières.

Bénéfice d’exploitation du secteur

Autres activités de Bell Canada

Le bénéfice d’exploitation du secteur Autres activités de

Bell Canada s’est établi à 109 millions $ ce trimestre, en

baisse de 21 % par rapport au deuxième trimestre de 2004;

depuis le début de l’exercice, le bénéfice d’exploitation a

enregistré une baisse de 4,4 %, pour s’établir à 238 millions $

comparativement à la période correspondante de l’exercice

précédent. Ces baisses sont principalement imputables à la

charge plus importante au titre des salaires et des coûts des

marchandises vendues relativement aux activités de gros

de 360networks qui ont été acquises au quatrième trimestre

de 2004, à l’incidence de la décision au sujet des services

RNC et à la légère diminution des charges d’exploitation

chez Télébec et NorthernTel, société en commandite

(NorthernTel). Ces incidences ont été en partie contre-

balancées par diverses initiatives en matière d’économies de

coûts et par l’amélioration de la charge au titre des créances

douteuses. En outre, la diminution d’un exercice à l’autre

a été compensée au premier trimestre de 2005 par un crédit

de 25 millions $ pour la contrepassation de provisions au

titre de la restructuration qui n’ont plus été jugées néces-

saires, étant donné que les paiements réels ont été inférieurs

aux estimations, ce qui neutralise la charge de 24 millions $

imputable à la réinstallation d’employés et à la fermeture

de locaux par suite du programme de départ des employés.


Produits d’exploitation du secteur

Autres activités de BCE

Les produits d’exploitation du secteur Autres activités de

BCE ont augmenté de 15,7 % ce trimestre, pour s’établir

à 835 millions $, et de 15,3 %, pour s’établir à 1 583 mil-

lions $ depuis le début de l’exercice, comparativement aux

périodes correspondantes de 2004. Dans chaque cas, cette

croissance est attribuable à l’augmentation des produits

d’exploitation de Bell Globemedia, de Télésat et de CGI.

Les produits d’exploitation de Bell Globemedia se sont

établis à 399 millions $ ce trimestre, en hausse de 7,5 %

par rapport au deuxième trimestre de l’exercice précédent.

Depuis le début de l’exercice, les produits d’exploitation

de Bell Globemedia ont progressé de 5,9 %, s’élevant à

755 millions $. Les revenus tirés de la publicité télédiffusée

ont augmenté de 10,4 % ce trimestre et de 8,2 % depuis

le début de l’exercice, reflétant le solide horaire de CTV,

qui comprenait 18 des 20 émissions les plus écoutées

régulièrement à l’horaire entre septembre 2004 et le début

de juillet 2005. La télédiffusion par CTV du concert Live8

s’est avérée l’un des événements les plus marquants de

l’histoire de la station, avec 10,5 millions de téléspectateurs,

soit environ un Canadien sur trois. La forte croissance des

revenus tirés de la publicité dans les canaux de télévision

traditionnels et spécialisés a contribué à contrebalancer la

perte des revenus publicitaires générés par la diffusion des

matchs de hockey sur nos canaux TSN et RDS spécialisés

dans les sports.

Les produits d’exploitation de Bell Globemedia tirés des

abonnements ont augmenté de 5,4 % ce trimestre et de

4,7 % depuis le début de l’exercice, reflétant la croissance

des abonnements aux canaux spécialisés ainsi que celle

des abonnements à la version en ligne du quotidien

The Globe and Mail.

Télésat a enregistré des produits d’exploitation de

137 millions $ ce trimestre, en hausse de 61 %, et de

245 millions $ depuis le début de l’exercice, en hausse

de 45 %, principalement par suite des produits d’ex-

ploitation accrus tirés de son réseau pour les services de

téléapprentissage interactif, de son acquisition de The

SpaceConnection Inc. (SpaceConnection) et des produits

d’exploitation de la bande Ka découlant d’Anik F2. Space-

Connection, acquise en janvier 2005, est un fournisseur de

services de transmission par satellite aux grands réseaux

de télévision et aux canaux spécialisés des États-Unis.

Le satellite Anik F2, entré en service commercial

|en octobre 2004, a été le premier satellite au monde à

commercialiser la bande de fréquence Ka, ce qui permet

d’offrir des services bidirectionnels d’accès Internet haute

vitesse à des clients et à des entreprises au Canada et

aux États-Unis.

Le 25 mai 2005, Télésat annonçait le lancement de son

nouveau service bidirectionnel d’accès Internet haute vitesse

au moyen de la bande de fréquence Ka d’Anik F2. Ce

nouveau service est offert aux consommateurs par le truche-

ment de multiples distributeurs partout au Canada, dont

Barrett Xplore Inc. (Barrett), un fournisseur de services

sans fil à large bande, Télébec, NorthernTel et Infosat

Communications Inc.

Notre quote-part des produits d’exploitation de CGI a

augmenté de 10,9 % ce trimestre et de 18,6 % depuis le

début de l’exercice, s’établissant respectivement à 275 mil-

lions $ et à 548 millions $, ce qui reflète l’acquisition

d’American Management Systems Inc. (AMS) par CGI en

mai 2004.



Bell Globemedia 399 371 7,5 % 755 713 5,9 %

Télésat 137 85 61,2 % 245 169 45,0 %

CGI 275 248 10,9 % 548 462 18,6 %

Autres 24 18 33,3 % 35 29 20,7 %

Produits d’exploitation du secteur Autres activités de BCE 835 722 15,7 % 1 583 1 373 15,3 %


Services locaux et d’accès

Les produits d’exploitation des services locaux et d’accès se

sont établis à 1 368 millions $ ce trimestre et à 2 736 mil-

lions $ depuis le début de l’exercice, en baisse de 2,4 % et

de 1,6 %, respectivement, par rapport aux périodes corres-

pondantes de 2004, en raison surtout de la baisse des

produits d’exploitation tirés des lignes d’accès au réseau

(SAR) et des services Étoile, partiellement contrebalancée

par les gains découlant des plans d’assurance et d’entretien

liés aux services sur fil.

T2 05

T2 04

Q3 04

Q2 04

PRODUITS D’EXPLOITATION DES SERVICES LOCAUX ET D’ACCÈS (en millions $)

1 368

1 401

Lignes SAR (en milliers)

12 700

12 938

Le nombre de lignes SAR en service a fléchi de 238 000,

ou 1,8 % depuis le deuxième trimestre de 2004, en raison

des pertes découlant de la concurrence des ESLC, des

câblodistributeurs qui offrent le service téléphonique local

et des fournisseurs de services voix sur IP, ainsi que des pres-

sions continues exercées par la croissance de l’accès Internet

haute vitesse qui limite le besoin d’une deuxième ligne

téléphonique et par la substitution des services sur fil par

les services sans fil. Cette diminution d’un exercice à l’autre

reflète des pertes de lignes SAR plus élevées qu’auparavant,

un important câblodistributeur ayant accru la place qu’il

occupe dans le marché du service téléphonique par câble

peu coûteux dans certains de nos marchés du Québec.

Rapport de gestion

Bénéfice d’exploitation du secteur

Autres activités de BCE

Le bénéfice d’exploitation du secteur Autres activités de

BCE a augmenté de 35 % ce trimestre et de 46 % depuis

le début de l’exercice, s’établissant respectivement à

119 millions $ et à 203 millions $, ce qui reflète la crois-

sance du bénéfice d’exploitation de Bell Globemedia et de

Télésat, en partie contrebalancée par la baisse du bénéfice

d’exploitation de CGI.

Le bénéfice d’exploitation de Bell Globemedia a aug-

menté de 28 % ce trimestre et de 40 % depuis le début de

l’exercice, en raison de la croissance des produits d’ex-

ploitation et des économies au chapitre des coûts.

Le bénéfice d’exploitation de Télésat a augmenté de 27 %

ce trimestre et de 23 % depuis le début de l’exercice,

traduisant une forte croissance des produits d’exploitation,

partiellement contrebalancée par les charges d’exploita-

tion relatives à SpaceConnection, les coûts de l’équipement

du réseau pour les services de téléapprentissage interactif

et l’amortissement accru relatif à Anik F2 et à Space-

Connection. Le bénéfice d’exploitation de CGI a diminué

de 20 % ce trimestre du fait de l’augmentation des charges

d’exploitation et de l’amortissement lié à l’acquisition.

Depuis le début de l’exercice, toutefois, le bénéfice d’ex-

ploitation de CGI est inchangé.

Analyse par gammes de produits



Services locaux et d’accès 1 368 1 401 (2,4 %) 2 736 2 780 (1,6 %)

Services interurbains 518 572 (9,4 %) 1 056 1 178 (10,4 %)

Services sans fil 771 698 10,5 % 1 484 1 349 10,0 %

Services de données 966 870 11,0 % 1 917 1 762 8,8 %

Services vidéo 236 211 11,8 % 457 418 9,3 %

Vente d’équipements terminaux et divers 399 420 (5,0 %) 817 791 3,3 %

Total Bell Canada 4 258 4 172 2,1 % 8 467 8 278 2,3 %


Services interurbains

Les produits d’exploitation des services interurbains se sont

établis à 518 millions $ ce trimestre et à 1 056 millions $

au premier semestre de 2005, en baisse de 9,4 % et de

10,4 %, respectivement, d’un exercice à l’autre compara-

tivement aux périodes correspondantes de 2004. La baisse des

produits d’exploitation des services interurbains a touché

tous les secteurs connexes de Bell Canada, en particulier nos

secteurs Consommateurs et Entreprises.

Dans l’ensemble, les volumes de minutes de conversation

ont augmenté légèrement ce trimestre et depuis le début de

l’exercice, soit de 3,8 % et de 2,0 %, respectivement, pour

s’établir à 4 667 millions et à 9 255 millions, comparative-

ment aux périodes correspondantes de 2004. Le PMPM a

cependant baissé, de 0,017 $, pour s’établir à 0,101 $

au deuxième trimestre de 2005, et de 0,015 $, pour s’établir

à 0,104 $ au premier semestre de l’exercice, ce qui reflète

les pressions de la concurrence et l’augmentation continue

des abonnements au plan interurbain à 5 $ du Forfait de

Bell, qui a été supprimé à la fin du deuxième trimestre,

le 3 juillet 2005.

Services sans fil

T2 05

T1 05

T4 04

T3 04

T2 04

Services prépayés Services postpayés

ABONNÉS DES SERVICES SANS FIL (en milliers)

5 108

4 962

4 925

4 708

4 599

T2 05

T2 04

Q3 04

Q2 04

PRODUITS D’EXPLOITATION DES SERVICES INTERURBAINS (en millions $)

518

572

Minutes d’interurbain (en millions)

4 667

4 498Les produits d’exploitation des services sans fil ont aug-

menté de 10,5 % ce trimestre et de 10,0 % depuis le début

de l’exercice, pour s’établir à 771 millions $ et à 1 484 mil-

lions $, respectivement, comparativement aux périodes

correspondantes de l’exercice précédent. Dans chaque cas,

l’amélioration d’un exercice à l’autre est attribuable à la

croissance de 11,1 % du nombre d’abonnés. Le PMU

pondéré est demeuré stable trimestriellement et depuis le

début de l’exercice, s’établissant à 50 $ et à 48 $, respec-

tivement, par mois.

Notre clientèle totale d’abonnés des services cellulaires

et SCP a dépassé le cap des cinq millions ce trimestre,

atteignant 5 108 000 abonnés le 30 juin 2005. Nous avons

enregistré 146 000 ajouts nets d’abonnés ce trimestre, ce

qui représente une augmentation de 54 % des ajouts nets

d’abonnés par rapport à la période correspondante de l’exer-

cice précédent. Les ajouts nets d’abonnés des services

postpayés ont augmenté de 50 %, s’établissant à 117 000,

et les ajouts nets d’abonnés des services prépayés, de 71 %,

s’établissant à 29 000. L’augmentation beaucoup plus

importante des ajouts nets d’abonnés des services post-

payés est attribuable au succès de nos nouveaux forfaits et

de notre nouveau service « 10-4 », ainsi qu’à notre présence

accrue dans l’Ouest canadien. L’augmentation des activa-

tions de services prépayés découle des abonnés de Virgin

Mobile et des retombées du nouveau barème de prix à

plusieurs niveaux pour les services prépayés lancé en février

dernier et destiné à stimuler l’utilisation en facturant aux

abonnés 0,30 $ la minute pour les deux premières minutes

et 0,05 $ la minute pour le reste de la durée de la conver-

sation. Ce trimestre, 80 % des ajouts nets ont été enregistrés

dans les plans de services postpayés. Depuis le début de

l’exercice, nos ajouts nets, de 183 000, étaient inférieurs de

2,1 % à ceux de la période correspondante de l’exercice

précédent, car la forte croissance enregistrée au deuxième

trimestre a été complètement balayée par l’annulation de

45 000 comptes d’abonnés en défaut de paiement au pre-

mier trimestre dans le cadre de la migration de notre

système de facturation et par le nombre limité de

T2 05

T2 04

Q3 04

PRODUITS D’EXPLOITATION DES SERVICES SANS FIL (en millions $)

771

698


Rapport de gestion

promotions de services postpayés au début de l’exercice.

Depuis le début de l’exercice, 61 % des ajouts nets étaient

attribuables aux plans de services postpayés.

Le taux de désabonnement de nos plans de services

postpayés ce trimestre s’est amélioré, passant de 1,6 % au

trimestre précédent à 1,4 %, mais a augmenté de 0,3 point

de pourcentage comparativement à celui du deuxième

trimestre de 2004. Cette augmentation d’un exercice

à l’autre du taux de désabonnement des services postpayés

reflète la politique plus rigoureuse en ce qui concerne l’ap-

plication des crédits et remises aux clients ainsi que l’offre

des mises à jour du matériel, de même que certains effets

résiduels de la migration de notre système de facturation.

Le taux de désabonnement de nos plans de services prépayés

ce trimestre s’est accru légèrement, passant à 2,1 % com-

parativement à 1,9 % à la période correspondante de

l’exercice précédent, en raison principalement de la réac-

tion des clients à un changement de pratique concernant

les minutes inutilisées des plans de services prépayés,

reportées en avant pour les clients existants. Dans l’en-

semble, notre taux de désabonnement pondéré a augmenté

à 1,6 % pour le présent exercice, contre 1,3 % l’exercice

précédent, tant pour le trimestre que depuis le début

de l’exercice.

Notre PMU pondéré est demeuré stable ce trimestre,

à 50 $ par mois, et depuis le début de l’exercice, à 48 $ par

mois, comparativement aux périodes correspondantes de

l’exercice précédent. Dans chaque cas, le PMU des services

postpayés légèrement inférieur a été compensé par le PMU

supérieur des services prépayés. Le PMU des services

postpayés, qui a augmenté sur une base séquentielle de

4 $, a diminué de 1 $ pour s’établir à 61 $ par mois au

deuxième trimestre et à 59 $ par mois au premier semes-

tre de 2005, comparativement aux périodes correspondantes

de l’exercice précédent. Les diminutions d’un exercice à

l’autre ont été principalement imputables à la transition des

clients vers les forfaits proposant des tarifs moindres, ce qui

a complètement neutralisé la croissance des produits d’ex-

ploitation des services de données sans fil ainsi que d’autres

fonctions. L’incidence depuis le début de l’exercice reflète

également l’imputation dans les comptes de clients de

crédits relatifs à la facturation et à la fidélisation au premier

trimestre, qui ont retrouvé les niveaux habituels au

deuxième trimestre. Le 1er juillet 2005, nous avons mis en

œuvre des majorations de tarifs pour plusieurs services,

notamment le 911, le 411 et la messagerie texte sortante,

ce qui devrait dorénavant faire croître le PMU des services

postpayés. Le PMU des services prépayés a augmenté à

16 $ par mois ce trimestre et à 13 $ par mois depuis le

début de l’exercice, reflétant l’utilisation accrue et la cons-

tatation d’une tranche des produits reportés relatifs aux

minutes inutilisées des services prépayés qui expireront.



PMU ($/mois) 50 50 – 48 48 –

Services postpayés 61 62 (1,6 %) 59 60 (1,7 %)

Services prépayés 16 11 45,5 % 13 11 18,2 %

Activations brutes de services cellulaires et SCP

Activations (en milliers) 380 269 41,2 % 657 530 24,0 %

Services postpayés 280 205 36,6 % 473 409 15,6 %

Services prépayés 100 63 58,7 % 184 121 52,1 %

Taux de désabonnement (moyen par mois) 1,6 % 1,3 % (0,3) pt 1,6 % 1,3 % (0,3) pt

Services postpayés 1,4 % 1,1 % (0,3) pt 1,5 % 1,1 % (0,4) pt

Services prépayés 2,1 % 1,9 % (0,2) pt 2,0 % 1,8 % (0,2) pt

Activations nettes de services cellulaires et SCP

Activations (en milliers) (1) 146 95 53,7 % 183 187 (2,1 %)

Services postpayés (1) 117 78 50,0 % 112 147 (23,8 %)

Services prépayés (1) 29 17 70,6 % 71 40 77,5 %

Services cellulaires et SCP

Abonnés (en milliers) 5 108 4 599 11,1 % 5 108 4 599 11,1 %

Services postpayés 3 836 3 500 9,6 % 3 836 3 500 9,6 %

Services prépayés 1 272 1 099 15,7 % 1 272 1 099 15,7 %

(1) Nous avons obtenu 82 000 nouveaux clients au premier trimestre de 2005 (40 000 abonnés aux services postpayés et 42 000 abonnés aux servicesprépayés) ainsi qu’annulé 45 000 comptes d’abonnés aux services postpayés en défaut de paiement.


Services de données

Les produits d’exploitation des services de données ont

augmenté de 11,0 % ce trimestre et de 8,8 % depuis le

début de l’exercice, pour s’établir à 966 millions $ et à

1 917 millions $, respectivement, comparativement aux

périodes correspondantes de l’exercice précédent. Dans

chaque cas, cette amélioration est attribuable à la croissance

du service Internet haute vitesse, ainsi que des services à

valeur ajoutée et des services IP, qui a plus que compensé

la baisse des produits d’exploitation découlant de la con-

struction liée au contrat avec le gouvernement de l’Alberta,

la baisse des produits d’exploitation des services de données

traditionnels, la concurrence sur les prix et la baisse des pro-

duits d’exploitation découlant de la décision au sujet des

services RNC totalisant 16,3 millions $ au deuxième

trimestre et 27,7 millions $ depuis le début de l’exercice.

La croissance de nos services à valeur ajoutée est en partie

attribuable aux acquisitions d’entreprises réalisées au cours

des douze derniers mois. Les résultats du trimestre

traduisent également l’avantage non récurrent découlant de

la résiliation anticipée d’un contrat relatif à des installations

transfrontalières.

Le nombre d’abonnés à notre service Internet haute

vitesse a augmenté de 92 000 ce trimestre et de 220 000

depuis le début de l’exercice, dépassant le cap des deux

T2 05

T1 05

T4 04

T3 04

T2 04

Consommateurs Affaires Gros

ABONNÉS DU SERVICE INTERNET HAUTE VITESSE (en milliers)

2 028

1 936

1 808

1 717

1 633

T2 05

T2 04

Q3 04

PRODUITS D’EXPLOITATION DES SERVICES DE DONNÉES (en millions $)

966

870

millions d’abonnés à la fin du deuxième trimestre, avec

un total de 2 028 000 abonnés. Les ajouts nets plus élevés

d’abonnés des services Internet haute vitesse, tant ce

trimestre que depuis le début de l’exercice, découlent du

lancement de notre service Sympatico Débutant sur le

marché ontarien ainsi que de l’expansion de la place que

nous occupons dans ce marché, des efforts de vente ciblés

et de l’amélioration des stratégies de fidélisation. Le lance-

ment de services haute vitesse à prix moindres axés sur les

segments du marché sensibles aux prix (comme notre ser-

vice Sympatico Débutant) a repoussé les limites du marché

global des services haute vitesse, stimulant la croissance des

services haute vitesse et accélérant l’effritement du service

Internet de base. Dans le marché de l’accès Internet haute

vitesse en Ontario et au Québec, la place que nous occupons

a atteint 84 % des lignes résidentielles et d’affaires activées

à la fin du deuxième trimestre, comparativement à 81 %

au trimestre correspondant de l’exercice précédent.

Le nombre total d’abonnés des services de base a

diminué pour s’établir à 666 000 à la fin du trimestre,

contre 807 000 à la fin du deuxième trimestre de 2004,

dans la foulée de la migration des abonnés du service de base

vers le service Internet haute vitesse.

Services vidéo

Se reporter à l’analyse présentée pour le secteur Consommateurs.

Ventes d’équipements terminaux et divers

Les produits d’exploitation tirés des ventes d’équipements

terminaux et divers ont diminué de 5,0 % ce trimestre

pour s’établir à 399 millions $, ce qui reflète la baisse des

ventes d’équipements aux grandes entreprises clientes et

l’incidence des promotions sur les produits d’exploitation

des combinés sans fil.

Depuis le début de l’exercice, les produits d’exploita-

tion des ventes d’équipements terminaux et divers se sont

établis à 817 millions $, ou 3,3 % de plus qu’à la période

correspondante de l’exercice précédent. Cette augmentation

reflète la croissance des ventes d’équipements d’Aliant,

contrebalancée en partie par la diminution des ventes

d’équipements aux grandes entreprises clientes et des pro-

duits d’exploitation des combinés sans fil ce trimestre.


Rapport de gestion

Autres éléments

Autres revenus

Les autres revenus se sont établis à 24 millions $ aux

deuxièmes trimestres de 2005 et de 2004. Au deuxième

trimestre de 2005, l’augmentation des gains nets sur place-

ments et la diminution des pertes de change ont été

contrebalancées par la charge de 20 millions $ relative au

programme de monétisation des pertes fiscales conclu par

Bell Canada et BCI (se reporter à la rubrique Opérations

entre apparentés) et la baisse des revenus découlant des place-

ments comptabilisés à la valeur d’acquisition ou à la valeur

de consolidation. Les autres revenus, de 31 millions $ pour

le premier semestre de 2005, ont diminué de 29 millions $

par rapport à la période correspondante de 2004. La charge

de 20 millions $ relative au programme de monétisation

des pertes conclu par Bell Canada et BCI et la baisse des

revenus découlant des placements comptabilisés à la valeur

d’acquisition ou à la valeur de consolidation ont été par-

tiellement contrebalancées par l’augmentation des gains

nets sur placements.

Les augmentations des gains nets sur placements en

2005 se rapportent principalement à un gain sur dilution

découlant de notre participation dans une entreprise des

services mobiles par satellite. La baisse des revenus

découlant des placements comptabilisés à la valeur d’ac-

quisition ou à la valeur de consolidation est principalement

imputable à la vente de notre participation de 15,96 % dans

MTS en 2004.

Intérêts débiteurs

Les intérêts débiteurs, de 247 millions $ au deuxième


l’exercice 2005, correspondent à des diminutions de 2,4 %

et de 2,2 %, respectivement, comparativement aux

périodes correspondantes de l’exercice précédent. Cette

situation est attribuable à la diminution des niveaux

d’endettement moyens découlant principalement des rem-

boursements nets d’emprunts effectués au cours des douze

derniers mois et des taux d’intérêt moyens moins élevés liés

au refinancement de la dette à des taux plus avantageux.

Impôts sur les bénéfices

Les impôts sur les bénéfices, de 223 millions $ au deuxième


l’exercice 2005, ont diminué de 24 % et de 11,0 %, respec-

tivement, comparativement aux périodes correspondantes

de l’exercice précédent. Ces diminutions sont princi-

palement attribuables aux économies de 60 millions $

réalisées grâce au programme de monétisation des pertes

conclu par Bell Canada et BCI (voir la rubrique Opérations

entre apparentés).

Part des actionnaires sans contrôle

La part des actionnaires sans contrôle, de 73 millions $ au

deuxième trimestre de 2005 et de 136 millions $ depuis

le début de l’exercice 2005, représente des augmentations

de 87 % et de 56 %, respectivement, comparativement aux

périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ces aug-

mentations étaient principalement attribuables aux

éléments suivants :

• l’acquisition de la participation de 40 % de MTS dans

Bell West en août 2004. Avant août 2004, les pertes

nettes de Bell West, qui comprenaient la provision de

110 millions $ liée au contrat avec le gouvernement de

l’Alberta et comptabilisée au deuxième trimestre de

2004, se traduisaient par une réduction de la part des

actionnaires sans contrôle.

• la hausse du bénéfice net d’Aliant et de Bell

Globemedia.

Activités abandonnées

Les activités abandonnées, de 27 millions $ au deuxième


l’exercice 2004, comprennent principalement un gain net

de 26 millions $ découlant de la vente de notre participa-

tion de 64 % dans Emergis Inc. (Emergis).


Gestion financière et des capitauxLa présente rubrique vousindique comment nous géronsnotre encaisse et nos sources de financement afin de déployernotre stratégie et de produiredes résultats financiers. Elleprésente une analyse de notresituation financière, de nos fluxde trésorerie et de notreliquidité sur une baseconsolidée.

Flux de trésorerie

Le tableau suivant présente un sommaire des flux de

trésorerie de BCE.


T2 2005 T2 2004 2005 2004

Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation 1 450 1 124 2 389 2 384



Dividendes en espèces versés sur actions ordinaires (305) (277) (583) (554)

Dividendes en espèces versés sur actions privilégiées (22) (21) (43) (43)

Dividendes en espèces versés par des filiales aux actionnaires sans contrôle (60) (52) (110) (95)

Flux de trésorerie disponibles 138 64 (24) 320

Acquisitions d’entreprises (35) (247) (118) (306)

Cessions d’entreprises – – – 16

Augmentation des placements comptabilisés à la valeur d’acquisition ou à la valeur de consolidation (13) (8) (141) (8)

Diminution des placements comptabilisés à la valeur d’acquisition ou à la valeur de consolidation 5 – 7 6

Émission nette d’instruments de capitaux propres 4 4 13 8

Émission nette (remboursement) d’instruments d’emprunt (200) (713) 346 (302)

Activités de financement de filiales avec des tiers (21) (12) (38) (47)

Autres activités de financement (25) 32 (55) (16)

Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités abandonnées 1 (54) 10 184

Diminution nette des espèces et quasi-espèces (146) (934) – (145)

Gestion financière et des capitaux

Structure du capital

T2 2005 T4 2004

Dette exigible à moins de un an 1 497 1 276

Dette à long terme 12 480 11 809

Moins : espèces et quasi-espèces (380) (380)

Total de la dette nette 13 597 12 705

Part des actionnaires sans contrôle 2 905 2 908

Total des capitaux propres 14 478 14 024

Total du capital investi 30 980 29 637

Ratio de la dette nette par rapport au capital investi 43,9 % 42,9%

Données liées aux actions en circulation (en millions)

Actions ordinaires 926,7 925,9

Options sur actions 27,8 28,5

Notre ratio de la dette nette par rapport au capital investi

était de 43,9 % à la fin du deuxième trimestre de 2005 par

rapport à 42,9 % à la fin de 2004. Ce résultat reflète une

dette nette plus élevée, en partie compensée par une aug-

mentation du total des capitaux propres.

La dette nette a augmenté de 892 millions $ pour

s’établir à 13 597 millions $ au premier semestre de 2005.

Cette augmentation est imputable à des obligations d’un

montant de 450 millions $ en vertu de contrats de location-

acquisition relatifs au renouvellement d’un certain nombre

de baux visant nos installations et à un montant de 259 mil-

lions $ en espèces investi dans des acquisitions d’entreprises

et d’autres placements.

Le total des capitaux propres a augmenté de 454 mil-

lions $ pour s’établir à 14 478 millions $ au premier

semestre de 2005. Cette augmentation représente le solde

du bénéfice net après les dividendes que nous avons déclarés

sur les actions ordinaires et privilégiées au premier semes-

tre de 2005.


Flux de trésorerie disponibles

Nos flux de trésorerie disponibles se sont établis à 138 mil-

lions $ ce trimestre, en hausse par rapport à des flux de

trésorerie disponibles de 64 millions $ au deuxième

trimestre de l’exercice précédent, principalement en raison

des facteurs suivants :



intérêts débiteurs

• l’amélioration du recouvrement des débiteurs, en partie

du fait que la mise en œuvre d’une nouvelle plateforme

de facturation des services sans fil avait entraîné des

effets négatifs sur les résultats du deuxième trimestre

de 2004.

Ces facteurs ont été en partie contrebalancés par quelques

éléments prévus, notamment :

• le produit d’assurance que Télésat a reçu au deuxième

trimestre de 2004

• l’augmentation des dépenses en immobilisations

• l’augmentation des dividendes versés.

Nous avons enregistré des flux de trésorerie disponibles

négatifs de 24 millions $ au premier semestre de 2005,

en baisse par rapport à des flux de trésorerie disponibles

positifs de 320 millions $ pour la période correspondante

de 2004. Depuis le début de l’exercice, les flux de

trésorerie disponibles ont subi les effets négatifs des

éléments suivants :

• une augmentation des impôts sur les bénéfices payés,

qui ont trait principalement aux derniers acomptes

provisionnels de 2004;

• une augmentation des prestations de retraite et autres

prestations découlant d’un régime d’avantages sociaux,

principalement liée à une contribution volontaire versée

par Aliant;

• des paiements au titre de la restructuration relatifs aux

programmes de départ des employés annoncés au dernier

exercice par Bell Canada et Aliant.


Les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation ont

augmenté de 29 %, ou 326 millions $, pour s’établir à

1 450 millions $ au deuxième trimestre de 2005, com-

parativement au deuxième trimestre de 2004. Cette

situation s’explique surtout par :



intérêts débiteurs

• l’amélioration du recouvrement des débiteurs, en partie

du fait que les résultats du deuxième trimestre de 2004

ont subi l’incidence négative de la mise en œuvre d’une

nouvelle plateforme de facturation des services sans fil.

Depuis le début de l’exercice, les flux de trésorerie liés aux

activités d’exploitation, de 2 389 millions $ au premier

semestre de 2005, ont peu bougé comparativement à ceux

de 2 384 millions $ enregistrés à la période correspon-

dante de l’exercice précédent. Cette situation découle

principalement de l’amélioration du bénéfice en espèces et

du recouvrement des débiteurs, comme il est expliqué

ci-dessus, en grande partie contrebalancée par :

• un montant d’environ 200 millions $ d’impôts sur les

bénéfices payés au premier trimestre de 2005, qui avait

trait aux derniers acomptes provisionnels de 2004

• une augmentation de 71 millions $ des prestations de

retraite et autres prestations découlant d’un régime

d’avantages sociaux, liée à une contribution volontaire

de 60 millions $ versée par Aliant au premier trimestre

de 2005

• une augmentation de 102 millions $ des paiements

relatifs aux programmes de départ des employés chez

Bell Canada et Aliant.

Dépenses en immobilisations

Les dépenses en immobilisations se sont établies à 914 mil-

lions $ au deuxième trimestre de 2005, ou 18,4 % des

produits d’exploitation, soit 10,7 % de plus que les

dépenses en immobilisations de 826 millions $, ou 17,3 %

des produits d’exploitation, au deuxième trimestre de

2004. Pour ce qui est du cumul annuel, les dépenses en

immobilisations se sont établies à 1 651 millions $,

Rapport de gestion


ou 16,8 % des produits d’exploitation, au premier semes-

tre de 2005, soit 9,6 % de plus que les dépenses en

immobilisations de 1 507 millions $, ou 16,0 % des pro-

duits d’exploitation, à la période correspondante de

l’exercice précédent. Cette augmentation reflète princi-

palement les investissements stratégiques dans le secteur

Consommateurs, notamment le déploiement de la tech-

nologie de la fibre optique jusqu’aux nœuds et des lignes

VDSL, la plateforme de télévision IP et l’acquisition de

licences de spectre, ainsi que le retour à des niveaux de

dépenses plus habituels chez Aliant à la suite de l’inter-

ruption de travail survenue en 2004.

Autres activités d’investissement

Les flux de trésorerie liés aux autres activités d’investisse-

ment ont diminué de 127 millions $ entre le deuxième

trimestre de 2004 et celui de 2005, et de 161 millions $

entre le premier semestre de 2004 et le semestre corres-

pondant de 2005. En 2004, les flux de trésorerie liés aux

autres activités d’investissement comprenaient un produit

d’assurance reçu par Télésat relativement à une défaillance

du satellite Anik F1, d’un montant de 136 millions $

au deuxième trimestre de 2004 et de 179 millions $ au

premier semestre de 2004.

Dividendes en espèces versés sur les actions ordinaires

Nous avons versé un dividende de 0,33 $ par action ordi-

naire au deuxième trimestre de 2005, soit 0,03 $ de plus

que le dividende que nous avons versé au deuxième

trimestre de 2004. Pour ce qui est du cumul annuel, nous

avons versé un dividende de 0,63 $ par action ordinaire au

premier semestre de 2005, comparativement à un divi-

dende de 0,60 $ par action ordinaire à la période

correspondante de 2004.

En décembre 2004, le conseil d’administration de

BCE Inc. a approuvé une augmentation de 10 %, ou 0,12 $

par action ordinaire, du dividende annuel versé sur les

actions ordinaires de BCE Inc. Par conséquent, à partir du

dividende trimestriel payable le 15 avril 2005, nous

prévoyons verser des dividendes trimestriels sur les actions

ordinaires de BCE Inc. d’environ 306 millions $, suivant

la politique révisée en matière de dividendes, en

ne présumant aucune variation considérable du nombre

d’actions ordinaires en circulation. Cela équivaut à un

dividende trimestriel de 0,33 $ par action ordinaire, fondé

sur environ 927 millions d’actions ordinaires en circulation

au 30 juin 2005.

Acquisitions d’entreprises

Nous avons investi 35 millions $ dans des acquisitions

d’entreprises au deuxième trimestre de 2005 et 118 mil-

lions $ au premier semestre de 2005. Il s’agissait

principalement de l’acquisition de Nexxlink par Bell Canada,

pour un montant de 74 millions $, et d’un certain nombre

d’autres entreprises.

Nous avions investi 247 millions $ dans des acquisi-

tions d’entreprises au deuxième trimestre de 2004 et

306 millions $ au premier semestre de 2004. Il s’agissait

principalement :

• de notre quote-part de 28,9 % des espèces versées

pour l’acquisition d’American Management Systems

Incorporated (AMS) par CGI, pour un montant de

168 millions $

• de l’acquisition par Bell Canada :

• d’une participation de 100 % dans Infostream

Technologies Inc.

• de 100 % des actifs nécessaires à la poursuite des

activités de Charon Systems Inc.

• d’une participation de 100 % dans Accutel

Conferencing Systems Inc. (Canada) et dans certaines

divisions d’Accutel Conferencing Systems (U.S.)

• d’une participation de 75,8 % dans Elix Inc.

Augmentation des placements comptabilisés à la valeur

d’acquisition ou à la valeur de consolidation

Au premier trimestre de 2005, Bell Canada a investi

100 millions $ US pour obtenir une participation appro-

ximative de 12 % dans Clearwire Corporation, une société

fermée offrant des services évolués de communications par

réseau IP à large bande sans fil. Bell Canada est main-

tenant le partenaire stratégique exclusif de Clearwire aux

États-Unis et son fournisseur privilégié, dans les marchés

extérieurs à l’Amérique du Nord, pour la téléphonie voix

sur IP et d’autres services et applications IP à valeur ajoutée.


Instruments d’emprunt

Nous avons remboursé un montant de 200 millions $ au

titre de la dette, déduction faite des émissions, au deuxième

trimestre de 2005. Les remboursements comprenaient un

montant de 600 millions $ de débentures en ce qui a trait

à Bell Canada et une réduction de 35 millions $ des

emprunts de Bell Globemedia en vertu de ses facilités de

crédit. Les émissions comprenaient principalement un

montant de 150 millions $ de billets à moyen terme en ce

qui a trait à Aliant. Nous avons également accru nos

emprunts au titre d’effets à payer et d’avances bancaires d’un

montant de 341 millions $, principalement en ce qui a

trait à Bell Canada.

Depuis le début de l’exercice 2005, les émissions nettes

d’un montant de 346 millions $ comprenaient l’émission

par Bell Canada de débentures pour un montant de

700 millions $ et l’augmentation nette de 186 millions $

au titre d’effets à payer et d’avances bancaires.

Nous avions remboursé un montant de 713 millions $

au titre de la dette, déduction faite des émissions, au

deuxième trimestre de 2004. Les remboursements compre-

naient des débentures pour un montant de 500 millions $

et un montant de 114 millions $ au titre de la dette ban-

caire en ce qui a trait à Bell Canada. Nous avons également

réduit de 69 millions $ nos emprunts au titre d’effets à

payer et d’avances bancaires, principalement en ce qui a trait

à Bell Canada.

Pour ce qui est du cumul annuel en 2004, nous avions

remboursé un montant de 302 millions $ au titre de la

dette, déduction faite des émissions. Les émissions

additionnelles avaient été principalement réalisées par

Bell Canada, qui avait émis des débentures pour un mon-

tant de 450 millions $, et par Bell Globemedia, qui avait

émis des effets de premier rang pour un montant de

300 millions $ et prélevé un montant de 490 millions $ à

même ses facilités de crédit. Les remboursements addi-

tionnels avaient été effectués par BCE Inc., qui avait racheté

des actions privilégiées rachetables au gré du porteur pour

un montant de 351 millions $, Bell Globemedia, qui avait

remboursé un montant de 380 millions $ à même ses faci-

lités de crédit, et Bell Canada, qui avait remboursé des

débentures pour un montant de 126 millions $.

Flux de trésorerie liés aux activités abandonnées

Au premier semestre de 2004, les flux de trésorerie

provenant des activités abandonnées s’étaient établis à

184 millions $. Ils étaient constitués principalement du

produit net en espèces de 315 millions $ tiré de la vente

d’Emergis Inc. (Emergis) et du montant de 285 millions $

tiré de la vente des activités d’Emergis dans le secteur de

la santé aux États-Unis, ainsi que des flux de trésorerie de

96 millions $ provenant des activités d’Emergis, en partie

contrebalancés par la déconsolidation de l’encaisse disponible

d’Emergis de 512 millions $ au 31 décembre 2003.

Cotes de crédit

Le tableau suivant indique nos principales cotes de crédit

au 2 août 2005. Le 4 mai 2005, S&P(1) et DBRS(2) ont

confirmé les cotes attribuées à BCE Inc. et à Bell Canada,

mais ont révisé leurs perspectives respectives, les faisant

passer de la mention stable à négative. Le 16 mai 2005,

Moody’s(3) a confirmé les cotes attribuées à BCE Inc. et à

Bell Canada, mais a révisé ses perspectives, les faisant passer

de la mention stable à négative.

Rapport de gestion

BCE INC. BELL CANADAS&P DBRS MOODY’S S&P DBRS MOODY’S

Papier commercial A-1 (moyenne) R-1 (faible) / stable P-2 / stable A-1 (moyenne) R-1 (moyenne) / P-2 / stablenégative

Effets commerciaux prorogeables A-1 (moyenne) R-1 (faible) / stable – A-1 (moyenne) R-1 (moyenne) / –négative

Dette à long terme A- / négative A / négative Baa1 / négative A / négative A (élevée) / négative A3 / négative

Actions privilégiées P-2 (élevée) Pfd-2 / négative – P-2 (élevée) Pfd-2 (élevée) / –négative

(1) Standard & Poor’s, une division de The McGraw Hill Companies, Inc.

(2) Dominion Bond Rating Services Limited

(3) Moody’s Investors Service Inc.


Événements récents concernant les litigesLa présente rubrique donne une description des événementsrécents relatifs à certainespoursuites judiciairesauxquelles BCE est partie,décrites dans la notice annuelle2004 de BCE déposée parBCE Inc. auprès descommissions canadiennes desvaleurs mobilières (disponiblesur le site Web de BCE Inc., à www.bce.ca et sur SEDAR, à www.sedar.com) et auprès de la Securities and ExchangeCommission (SEC) desÉtats-Unis sur formulaire 40-F(disponible sur EDGAR, à www.sec.gov), compte tenudes mises à jour subséquentesintégrées au rapport de gestionde BCE Inc. pour le premiertrimestre 2005 daté du3 mai 2005 (rapport de gestiondu premier trimestre 2005 de BCE), également déposé par BCE Inc. auprès descommissions canadiennes des valeurs mobilières(disponible sur le site Web de BCE Inc. et sur SEDAR) etauprès de la SEC sur formulaire6-K (disponible sur EDGAR).

Opération entres apparentés

Opération d’utilisation des pertes de BCI

Le 15 avril 2005, 3787915 Canada Inc., une filiale en pro-

priété exclusive de Bell Canada, a acquis des actions

privilégiées pour un montant de 17 milliards $ auprès de

3787923 Canada Inc., une filiale en propriété exclusive

de BCI. 3787923 Canada Inc. a consenti un prêt sans

intérêt subordonné de 17 milliards $ à BCI. BCI a alors con-

senti un prêt à vue subordonné portant intérêt de

17 milliards $ à 3787915 Canada Inc., les fonds ayant été

affectés au remboursement d’un prêt au jour le jour octroyé

à 3787915 Canada Inc. aux fins du placement initial en

actions privilégiées.

Le taux de dividende sur les actions privilégiées est de

5,1 %, soit un taux essentiellement identique au taux d’in-

térêt du prêt. Cette opération devrait faire l’objet d’un

dénouement en août 2005 et fait partie d’une stratégie de

consolidation des pertes fiscales qui respecte les étapes à

franchir énoncées dans une décision anticipée en matière

d’impôts rendue par l’Agence du revenu du Canada à

l’égard de Bell Canada et de BCI. L’opération a aussi été

approuvée par la Cour supérieure de justice de l’Ontario qui

supervise le plan d’arrangement volontaire de BCI en vertu

duquel BCI monétise ses actifs et règle les réclamations en

cours contre elle, l’objectif final étant de distribuer le pro-

duit net à ses actionnaires et de dissoudre la société.

3787915 Canada Inc. a le droit juridique de compenser

le prêt à vue à payer à BCI et le placement dans les actions

privilégiées de 3787923 Canada Inc. Puisque 3787915

Canada Inc. a l’intention de se prévaloir de ce droit, nous

présentons ces éléments ainsi que les intérêts débiteurs et

revenus de dividendes connexes sur une base nette.

L’économie d’impôts découlant des intérêts débiteurs est

présentée en réduction de la charge d’impôts.

En compensation de l’utilisation de ses pertes par

Bell Canada, BCI recevra un apport en capital qui sera

effectué par BCE Inc. pour un montant équivalant à 88 %

de l’économie d’impôts. La participation de BCE Inc. dans

BCI demeurera de 62 %. Par conséquent :

• la valeur comptable du placement de BCE Inc. dans

BCI est augmentée afin de refléter la hausse de la quote-

part de BCE Inc. dans les produits attendus au moment

de la liquidation éventuelle de BCI;

• une charge imputée aux autres revenus est compta-

bilisée afin de refléter la part des actionnaires sans

contrôle dans la contribution en capital qui sera effec-

tuée par BCE Inc.

Liquidité

Nos sources de trésorerie ainsi que nos besoins de liquidités

sont essentiellement inchangés par rapport à ceux qui sont

décrits dans le rapport de gestion 2004 de BCE.

Engagement en vertu du compte de report

Le compte de report découle de la deuxième décision sur

le plafonnement des prix du CRTC de mai 2002, laquelle

nous oblige à financer des mesures comme des améliora-

tions du service et des réductions de tarifs pour les clients,

ou encore des remises à ces derniers. Nous estimons que

notre engagement en vertu du compte de report s’établit

à environ 163 millions $ au 30 juin 2005, et nous

prévoyons qu’il sera réduit à environ 130 millions $ d’ici

au 31 décembre 2005, principalement en raison de l’inci-

dence de la décision au sujet des services RNC. Nous

prévoyons utiliser la majeure partie de ce montant en 2006

en mettant en œuvre des initiatives qui sont approuvées par

le CRTC à cette fin.

Événements récents concernant les litiges

Poursuites relatives à Téléglobe Inc. (Téléglobe)

Poursuite du consortium de prêteurs de Téléglobe

Comme il est indiqué dans la notice annuelle 2004 de

BCE et dans le rapport de gestion du premier trimestre

2005 de BCE, le 12 juillet 2002, des membres du con-

sortium de prêteurs de Téléglobe et de Teleglobe Holdings

(U.S.) Corporation ont déposé une poursuite contre

BCE Inc. devant la Cour supérieure de justice de

l’Ontario. Comme il était prévu, BNP Paribas (Canada), qui

avait consenti une avance d’environ 50 millions $ US à

Téléglobe, a déposé un avis de désistement auprès de la


Cour le 3 mai 2005 et, par suite de ce désistement, n’est

plus un demandeur dans le cadre de cette poursuite. Les

dommages réclamés par les demandeurs restants tota-

liseront environ 1,04 milliard $ US (en baisse par rapport

à environ 1,09 milliard $ US), plus les intérêts et les coûts,

ce qui représente environ 83 % (en baisse par rapport à en-

viron 87 %) de l’avance de 1,25 milliard $ US que les

membres du consortium de prêteurs avaient consentie à

Téléglobe et à Teleglobe Holdings (U.S.) Corporation.

Risques susceptibles de toucher nos activités

Par « risque » on entend la possibilité d’un événement

futur qui pourrait avoir un effet négatif sur la situation

financière, les résultats d’exploitation ou les activités d’une

ou de plusieurs sociétés du groupe BCE. La gestion de

nos activités consiste en partie à comprendre la nature

de ces risques éventuels et à les limiter, dans la mesure

du possible.

Comme personne ne peut prédire si un événement ou

ses conséquences se matérialiseront, l’effet réel de tout

événement sur nos activités pourrait être considérable-

ment différent de ce que nous prévoyons actuellement.

Par ailleurs, les risques décrits ci-dessous et ailleurs dans

le présent rapport n’incluent pas tous les risques possibles,

et il pourrait exister d’autres risques dont nous ne sommes

pas au courant aujourd’hui.

Dans la notice annuelle 2004 de BCE, nous avons

présenté un compte rendu détaillé des risques suscepti-

bles de toucher notre situation financière, nos résultats

d’exploitation ou nos activités et qui pourraient faire en

sorte que nos résultats réels diffèrent de façon importante

des attentes qui sont décrites dans nos déclarations prospec-

tives. Cette description détaillée des risques, mise à jour

dans le rapport de gestion du premier trimestre 2005 de

BCE, est davantage mise à jour dans le présent rapport

de gestion. Ces risques incluent les risques liés aux élé-

ments suivants :

• notre capacité de déployer nos stratégies et nos plans afin

de dégager les avantages escomptés et de réaliser les

perspectives de croissance, ce qui comprend l’atteinte

des cibles fixées en matière de produits d’exploitation,

de bénéfice par action, de flux de trésorerie disponibles

et d’intensité du capital;

• notre capacité de mettre en œuvre la modification en

profondeur de nos processus, de notre façon d’aborder

nos marchés ainsi que de notre démarche de conception

et de prestation de nos produits et services, comme le

requiert notre orientation stratégique;

• la conjoncture économique générale et celle du marché,

le niveau de confiance et des dépenses des consomma-

teurs, ainsi que la demande de nos produits et services

de même que les prix de ceux-ci;

• l’intensité de l’activité de nos concurrents, tant tradi-

tionnels que nouveaux, canadiens ou étrangers, y

compris la concurrence multiplateforme, qui augmente

dans la foulée du lancement de nouvelles technologies

comme la technologie voix sur protocole Internet (voix

sur IP) qui a supprimé certains obstacles à l’accès au

marché qui existaient dans l’industrie, et son incidence

sur notre capacité de conserver nos clients actuels et

d’en attirer de nouveaux, ainsi que sur nos stratégies

d’établissement des prix et nos résultats financiers;

• notre capacité d’améliorer la productivité et de con-

tenir l’intensité du capital, tout en maintenant la qualité

des services;

• notre capacité de prévoir les changements dans la tech-

nologie, les normes de l’industrie et les besoins des

clients, et de nous y adapter, ainsi que d’adopter et de

déployer de nouvelles technologies, notamment la tech-

nologie voix sur IP, et d’offrir de nouveaux produits et

services rapidement ainsi que de les faire accepter par

le marché;

• la disponibilité et le coût du capital requis pour mettre

en œuvre notre plan d’affaires et financer les dépenses

en immobilisations et autres dépenses;

• notre capacité de trouver des sociétés convenables pour

une acquisition ou un partenariat;

• l’incidence des litiges en cours ou futurs et des modi-

fications défavorables apportées aux lois ou aux

règlements, y compris les lois fiscales, ou encore à la

façon de les interpréter, ou des initiatives ou des

Rapport de gestion

Risques susceptibles de toucher nos activitésCette rubrique décrit les risquesgénéraux susceptibles detoucher toutes les sociétés dugroupe BCE, ainsi que lesrisques particuliers susceptiblesde toucher BCE Inc. et certainesautres sociétés du groupe BCE.

Pour une description pluscomplète des risquessusceptibles de toucher nosactivités, veuillez vous reporterà la rubrique intitulée Risquessusceptibles de toucher nos activitésprésentée aux pages 35 à 45 dela notice annuelle 2004 deBCE, mise à jour à la rubriqueintitulée Risques susceptibles detoucher nos activités présentée auxpages 27 à 31 du rapport degestion du premier trimestre2005 de BCE, et mise à jourdavantage dans le présentrapport de gestion.

Veuillez également vousreporter à la notice annuelle2004 de BCE pour obtenir unedescription détaillée :• des principaux litiges en cours

auxquels BCE est partie; • de certaines initiatives et

démarches réglementairesconcernant les sociétés BellCanada.

Veuillez vous reporter à larubrique Événements récentsconcernant les litiges, aux pages26 et 27 du rapport de gestiondu premier trimestre 2005 deBCE et dans le présent rapportpour obtenir une descriptiondes événements récentssurvenus depuis la publicationde la notice annuelle 2004 deBCE relativement auxprincipaux litiges auxquels noussommes parties.


De plus, veuillez vous reporter àla rubrique Risques susceptibles detoucher certaines sociétés du groupeBCE – Sociétés Bell Canada –Modifications de la réglementationdes services sur fil de la rubriqueintitulée Risques susceptibles detoucher nos activités présentée auxpages 29 à 31 du rapport degestion du premier trimestre2005 de BCE, et dans le présentrapport de gestion, pour obtenirune description des événementsrécents survenus depuis lapublication de la noticeannuelle 2004 de BCE,relativement aux principalesinitiatives et démarchesréglementaires concernant lessociétés Bell Canada.

démarches réglementaires défavorables, y compris les

décisions du CRTC, touchant notre capacité de livrer

concurrence efficacement;

• le risque de litige si BCE Inc. ou Bell Canada cessait de

financer une filiale, modifiait la nature de son placement

ou cédait la totalité ou une partie de sa participation

dans une filiale;

• le risque d’augmentation des contributions aux régimes

de retraite;

• notre capacité de gérer efficacement les relations de

travail, de négocier des conventions collectives satis-

faisantes, y compris de nouvelles conventions

remplaçant les conventions collectives arrivées à

échéance, tout en évitant les interruptions de travail,

ainsi que de continuer à fournir le service aux clients et

de réduire au minimum les perturbations lors des grèves

et autres interruptions de travail;

• les événements touchant la fonctionnalité de nos réseaux

ou des réseaux d’autres entreprises de télécommunica-

tions, sur lesquels repose la prestation de nos services;

• notre capacité d’améliorer et de mettre à niveau, en

temps opportun, nos divers systèmes et logiciels de TI

desquels dépendent de nombreux aspects de nos acti-

vités, y compris la facturation des clients;

• la volatilité sur les marchés boursiers;

• le risque que des licences sur lesquelles nous comptons

pour fournir les services soient révoquées ou ne soient

pas renouvelées à l’échéance;

• notre capacité de conserver nos clients majeurs;

• le risque que le montant des économies annuelles

prévues relativement au programme de départ volon-

taire de 2004 des employés de Bell Canada soit moins

élevé que prévu en raison de divers facteurs, notam-

ment les coûts inhérents à l’impartition et au

remplacement ainsi que d’autres coûts;

• les préoccupations pour la santé relatives à l’émission de

radiofréquences;

• les risques lors du lancement et de la mise en orbite et

la capacité de souscrire une assurance appropriée à des

taux favorables visant les satellites de Télésat, dont

certains sont utilisés par Bell ExpressVu pour fournir

ses services.

Mise à jour de la description des risques

Le texte qui suit présente la mise à jour de la description

des risques présentée à la rubrique intitulée Risques suscep-

tibles de toucher nos activités présentée aux pages 35 à 45 de

la notice annuelle 2004 de BCE, mise à jour aux pages 27

à 31 du rapport de gestion du premier trimestre 2005 de

BCE. Par souci de commodité, la mise à jour de la descrip-

tion des risques ci-dessous est présentée sous les mêmes

titres et dans le même ordre que la rubrique intitulée

Risques susceptibles de toucher nos activités présentée dans la

notice annuelle 2004 de BCE.

Risques susceptibles de toucher toutes les sociétés

du groupe BCE

Contributions à la caisse de retraite

Nous n’avons pas eu à faire de contributions régulières à

notre caisse de retraite au cours des dernières années, car la

plupart de nos régimes de retraite présentent des excé-

dents. Cependant, le recul des marchés financiers survenu

en 2001 et en 2002, combiné à des taux d’intérêt plus bas

que jamais et aux programmes de retraite anticipée offerts

aux employés, a considérablement réduit l’excédent de la

caisse de retraite. Cette situation a eu un effet négatif sur

notre bénéfice net et notre liquidité. Conformément à nos

évaluations actuarielles les plus récentes, nous prévoyons

faire des contributions d’environ 200 millions $ à nos

régimes de retraite à prestations déterminées en 2005.

Le taux de financement de l’excédent de notre caisse de

retraite, selon les futures évaluations de nos régimes de retraite,

dépend d’un certain nombre de facteurs, notamment :

• une nouvelle norme adoptée par l’Institut Canadien

des Actuaires en février 2005 visant la détermination

des obligations au titre des prestations constituées;

• les rendements réels des actifs de notre caisse de retraite;

• les taux d’intérêt à long terme.

Ces facteurs pourraient nous obliger à augmenter les con-

tributions futures à nos régimes de retraite à prestations

déterminées et, par conséquent, pourraient avoir une inci-

dence négative importante sur notre liquidité et nos

résultats d’exploitation après 2005.


Renégociation des conventions collectives

La convention collective conclue par l’Association cana-

dienne des employés en télécommunications (ACET)

et Bell Canada, qui vise environ 10 000 membres du

personnel de bureau et d’employés connexes, est arrivée

à échéance le 31 mai 2005. Une entente de principe

entre Bell Canada et l’ACET a été signée le 8 juin 2005,

a été soumise au vote et a été ratifiée par 64,5 % des mem-

bres de l’ACET qui ont exercé leur droit de vote. Une

nouvelle convention collective de quatre ans a été signée

le 18 juillet 2005.

La convention collective visant Entourage et les

1 400 techniciens de l’Ontario appartenant au Syndicat

canadien des communications, de l’énergie et du papier

(SCEP) est arrivée à échéance le 30 septembre 2004, et

les techniciens de l’Ontario ont déclenché une grève le

24 mars 2005. Le 5 juillet 2005, les négociations ont repris

entre Entourage et le SCEP; une entente de principe a été

signée le 10 juillet 2005, a été soumise au vote et a été

ratifiée par 70 % des techniciens de l’Ontario qui ont

exercé leur droit de vote. Une nouvelle convention collec-

tive de quatre ans sera signée d’ici le 8 août 2005.

Mises à niveau de logiciels et de systèmes

Comme il est mentionné dans la notice annuelle 2004 de


2005 de BCE, plusieurs aspects des activités du groupe

de sociétés BCE, y compris, sans s’y limiter, la facturation

des clients, sont largement tributaires de divers logiciels

et systèmes IP, qui doivent être régulièrement améliorés et

mis à niveau et, de temps à autre, remplacés. Par exemple,

au dernier exercice, Bell Mobilité a procédé à la migra-

tion de sa clientèle des services sans fil sur une nouvelle

plateforme de facturation comportant des caractéristiques

et fonctionnalités additionnelles et permettant aussi le

regroupement des services sans fil sur une facture unique.

Au cours du premier trimestre de 2005, alors que nous

traitions les questions relatives aux débiteurs par suite de

cette migration du système de facturation, nous avons

annulé un certain nombre de comptes d’abonnés des ser-

vices postpayés qui ne respectaient pas nos politiques

en matière de crédit, mais à qui nous avions accordé des

prolongations de délais ou des options de remboursement

en raison des retards dans la facturation, et nous avons

augmenté notre provision pour créances douteuses. Bien

que nous croyions que les ajustements apportés à notre

clientèle d’abonnés des services postpayés au cours du pre-

mier trimestre de 2005 reflètent les comptes de clients en

défaut de paiement liés à la conversion de la facturation, il

existe un risque d’annulations additionnelles de comptes

d’abonnés des services postpayés, ce qui pourrait entraîner

une augmentation des désabonnements et de la charge au

titre des créances douteuses liées aux services sans fil.

Risques susceptibles de toucher certaines sociétés

du groupe BCE

Sociétés Bell Canada

Modification de la réglementation des services sur fil

Deuxième décision sur le plafonnement des prix

Le 13 mai 2005, le CRTC a publié un avis public dans

lequel il sollicite des observations sur une proposition

visant à proroger le régime actuel de plafonnement des

prix, qui doit venir à échéance en mai 2006, pour une

autre période de deux ans. Le 27 juin 2005, les entreprises

de téléphone titulaires ont présenté au CRTC des obser-

vations en guise de réponse définitive.

Services de réseau numérique propres aux concurrents

Comme il est indiqué dans la notice annuelle 2004 de

BCE, le CRTC a rendu la décision 2005-6 le 3 février 2005

au sujet des services RNC. Cette décision détermine les

tarifs, modalités et conditions qui s’appliquent aux ser-

vices d’accès au réseau numérique que Bell Canada et les

autres compagnies de téléphone titulaires doivent offrir à

leurs concurrents. Cette décision a touché Bell Canada de

même qu’Aliant, lesquelles fournissent des services RNC

dans leurs territoires d’exploitation respectifs ou encore

achètent ces services ailleurs au Canada. Le 29 mars 2005,

Bell Canada a déposé le montant du prélèvement qu’elle

estime devoir effectuer du compte de report par suite de

cette décision. Le 10 mai 2005, le CRTC a ordonné aux con-

currents de communiquer aux compagnies de téléphone

titulaires leurs demandes admissibles aux services RNC

au plus tard le 27 juin 2005 et a ordonné à ces dernières

Rapport de gestion


de déposer les mises à jour de leur compte de report au plus

tard le 25 juillet 2005 afin de tenir compte de l’incidence

de la décision 2005-6.

Le 25 juillet 2005, Bell Canada a présenté une

mise à jour des estimations du prélèvement en date du

29 mars 2005, mais a fait savoir au CRTC que, considérant

le temps nécessaire pour effectuer l’évaluation de l’infor-

mation relative aux services RNC fournie par les

concurrents, elle ne serait pas en mesure de fournir une

estimation définitive des montants du prélèvement au

compte de report avant le 23 septembre 2005.

Indicateurs de qualité du service de détail

Comme il est mentionné dans la notice annuelle 2004 de


2005 de BCE, le 24 mars 2005, le CRTC a rendu la déci-

sion 2005-17 qui, entre autres choses, établissait le plan de

rajustement tarifaire s’appliquant lorsque les entreprises de

téléphone titulaires ne respectent pas les normes prescrites

en matière de qualité du service fourni à leurs clients des

services de détail. Par suite de cette décision, les entre-

prises de téléphone titulaires sont assujetties à un

mécanisme de pénalité lorsque les services de détail qu’elles

fournissent ne respectent pas une ou plusieurs normes. En

ce qui concerne la période de pénalité actuelle, soit du

1er janvier au 31 décembre 2005, il est possible que les

normes du CRTC à l’égard de plusieurs indicateurs ne

soient pas respectées, sur une base annuelle moyenne,

comme conséquence directe de la grève des techniciens

ontariens d’Entourage membres du SCEP. Bell Canada est

d’avis que, dans cette situation, les critères stipulés par le

CRTC en ce qui a trait aux exclusions de type force majeure

au régime de pénalité sont remplis; en conséquence,

Bell Canada demandera au CRTC d’approuver une demande

imminente qu’elle doit déposer aux fins d’exclure les résul-

tats ne respectant pas les normes et découlant de la grève.

Rien ne garantit que le CRTC rendra une décision favorable

en réponse à cette demande.

Demande visant l’uniformité de la réglementation et cadre

de réglementation régissant les services voix sur IP

Le 12 mai 2005, le CRTC publiait la décision 2005-28 trai-

tant de la manière dont le CRTC réglementera les services

voix sur IP. Cette décision confirme l’avis préliminaire

du CRTC, soit que les services voix sur IP (sauf les services

poste à poste, qui sont définis dans la décision comme des

services de communication vocale utilisant le protocole

Internet entre deux ordinateurs) fournis par Bell Canada et

les autres entreprises de téléphone titulaires doivent être

réglementés de la même manière que les services télé-

phoniques traditionnels. Par suite de cette décision, les

services voix sur IP étant des services de communication

vocale utilisant le protocole Internet au moyen d’appareils

téléphoniques traditionnels, seront considérés comme des

services locaux réglementés pour les entreprises de télé-

phone titulaires. Par conséquent, les tarifs devront être

déposés par une entreprise de téléphone titulaire, mais non

par ses concurrents, lorsqu’elle fournit aux clients un

numéro de téléphone associé à son propre territoire. En

outre, les règles de reconquête s’appliqueront également,

ce qui veut dire que les entreprises de téléphone titulaires

doivent respecter le délai imparti de douze mois avant de

tenter de reconquérir un client du service de résidence qui

a opté pour le service téléphonique local traditionnel ou le

service voix sur IP d’un concurrent. Qui plus est, les entre-

prises de téléphone titulaires et les entreprises de services

locaux concurrentes devront se plier, en ce qui a trait aux

services voix sur IP, à d’autres exigences qui s’appliquent

aux services de téléphone traditionnels, comme la trans-

férabilité des numéros locaux, qui permet aux clients

d’utiliser le fournisseur de services interurbains de leur

choix, l’inscription des numéros de téléphone à l’annuaire

associé au numéro de téléphone local choisi par le client,

la prestation de services aux personnes malentendantes et

les garanties relatives à la protection de la vie privée. Ces

exigences imposées par les organismes de réglementation

sont susceptibles de diminuer la capacité de Bell Canada

et d’Aliant de faire preuve de souplesse pour affronter leurs

concurrents traditionnels de même que les nouveaux con-

currents, ce qui pourrait nuire à nos activités et à nos

résultats d’exploitation.

Bell Canada offre actuellement le service voix sur IP,

appelé service Téléphonie numérique de Bell, dans les

villes de Québec, Sherbrooke et Trois-Rivières, conformé-

ment à un tarif provisoirement approuvé par le CRTC. Le

7 juillet 2005, le CRTC a publié un avis public dans lequel

il sollicite des observations sur les divers aspects de ce tarif.


Le CRTC a fait remarquer que Bell Canada avait déposé un

avis de modification tarifaire en vue d’obtenir l’approba-

tion du CRTC, à titre confidentiel, quant aux tarifs

minimum et maximum associés à chaque plan du service

Téléphonie numérique proposé et que Bell Canada avait

demandé que la nature confidentielle des tarifs minimum

et maximum soit maintenue après l’approbation du tarif

définitif. Une fois que les tarifs minimum et maximum

seront approuvés, pour toutes les modifications futures de

tarifs dans cette fourchette, Bell Canada a proposé de pu-

blier de nouvelles pages de tarifs lors de leur entrée en

vigueur et de fournir, à titre confidentiel, des copies au

CRTC 48 heures à l’avance. Aucune approbation addi-

tionnelle du CRTC ne serait requise pour les modifications

de tarifs comprises dans les fourchettes. Une décision défini-

tive du CRTC découlant de cet avis public est attendue en

février 2006.

Le 5 juillet 2005, la province de la Saskatchewan a

présenté une requête au gouverneur en conseil en vue de

redresser les injustices inhérentes à la décision 2005-28

en ordonnant au CRTC de faire en sorte que toutes les

entreprises offrant des services voix sur IP en Saskatchewan

se voient offrir des chances égales. Bell Canada ainsi

qu’Aliant Telecom Inc., Telus Communications Inc.,

Télébec, société en commandite et Sasktel Telecommuni-

cations ont conjointement présenté une requête

au gouverneur en conseil le 28 juillet 2005 visant à faire

modifier la décision de manière à supprimer la régle-

mentation économique des services voix sur IP et, par

conséquent, à supprimer les injustices inhérentes au cadre

réglementaire des services voix sur IP qui s’applique aux

compagnies de téléphone titulaires, y compris l’exigence

de déposer les tarifs et d’obtenir une approbation à cet

égard ainsi que l’application des règles relatives au groupe-

ment, les restrictions à l’égard des promotions et les règles

de reconquête.

D’autre part, le 13 juin 2005, Bell Canada a demandé

à la Cour d’appel fédérale la permission d’appeler des règles

de reconquête incluses dans la décision 2005-28, au motif

que ces règles constituent une violation de la liberté d’ex-

pression de Bell Canada, laquelle représente une liberté

visée par la Charte canadienne des droits et libertés.

Télésat

Au cours du deuxième trimestre de 2005, Télésat a renou-

velé l’assurance visant Nimiq 1. Nimiq 1 est maintenant

assuré jusqu’au 1er septembre 2005 pour un montant cor-

respondant approximativement à sa valeur comptable.

Nos conventions comptables

Nous avons dressé nos états financiers consolidés conformé-

ment aux PCGR du Canada. Veuillez vous reporter à la note

complémentaire 1 des états financiers consolidés pour obtenir

plus de renseignements sur les conventions comptables que

nous suivons pour préparer nos états financiers.

Les estimations et hypothèses clés utilisées par la Direc-

tion et leur incidence sur les montants présentés dans les états

financiers et les notes complémentaires sont essentiellement

inchangées par rapport à celles décrites dans le rapport de ges-

tion 2004 de BCE.

Nous n’avons apporté aucune modification importante

à nos conventions comptables à l’exception de celles qui

sont décrites dans le rapport de gestion 2004 de BCE.

Rapport de gestion


États consolidés des résultats

PÉRIODES TERMINÉES LES 30 JUIN TRIMESTRES SEMESTRES(en millions $, sauf les montants liés aux actions) (non vérifié) 2005 2004 2005 2004

Produits d’exploitation 4 980 4 779 9 839 9 417

Charges d’exploitation (2 979) (2 826) (5 900) (5 620)

Amortissement (792) (769) (1 565) (1 536)

Charge nette au titre des avantages sociaux (note 4) (104) (65) (207) (128)

Frais de restructuration et autres éléments (note 5) (5) (14) (1) (17)

Total des charges d’exploitation (3 880) (3 674) (7 673) (7 301)


Autres revenus 24 24 31 60

Intérêts débiteurs (247) (253) (494) (505)

Bénéfice provenant des activités poursuiviesavant impôts sur les bénéfices 877 876 1 703 1 671

Impôts sur les bénéfices (note 6) (223) (293) (494) (555)

Part des actionnaires sans contrôle (73) (39) (136) (87)

Bénéfice provenant des activités poursuivies 581 544 1 073 1 029

Activités abandonnées – 27 (1) 30

Bénéfice net 581 571 1 072 1 059

Dividendes sur actions privilégiées (18) (17) (35) (35)

Bénéfice net attribuable aux actions ordinaires 563 554 1 037 1 024

Bénéfice net par action ordinaire – de base

Activités poursuivies 0,61 0,57 1,12 1,08

Activités abandonnées – 0,03 – 0,03

Bénéfice net 0,61 0,60 1,12 1,11

Bénéfice net par action ordinaire – dilué

Activités poursuivies 0,61 0,57 1,12 1,08

Activités abandonnées – 0,03 – 0,03

Bénéfice net 0,61 0,60 1,12 1,11

Dividendes par action ordinaire 0,33 0,30 0,66 0,60

Nombre moyen d’actions ordinaires en circulation – de base (en millions) 926,6 924,3 926,4 924,2

États consolidés du déficitPÉRIODES TERMINÉES LES 30 JUIN TRIMESTRES SEMESTRES(en millions $) (non vérifié) 2005 2004 2005 2004

Solde au début de la période, déclaré antérieurement (5 264) (5 645) (5 424) (5 837)

Modification de convention comptable (note 1) – (8) (8) (8)

Solde au début de la période, retraité (5 264) (5 653) (5 432) (5 845)

Bénéfice net 581 571 1 072 1 059

Dividendes déclarés sur actions privilégiées (18) (17) (35) (35)

Dividendes déclarés sur actions ordinaires (306) (278) (612) (555)

Autres éléments 2 1 2 –

Solde à la fin de la période (5 005) (5 376) (5 005) (5 376)

30 JUIN 31 DÉCEMBRE

(en millions $) (non vérifié) 2005 2004

Actif

Actif à court terme

Espèces et quasi-espèces 380 380

Débiteurs 1 874 2 096

Autres actifs à court terme 1 228 1 212

Total de l’actif à court terme 3 482 3 688

Immobilisations 22 050 21 398

Autres actifs à long terme 2 690 2 656

Actifs incorporels ayant une durée de vie indéfinie 2 973 2 916

Écart d’acquisition 8 528 8 413

Actifs à long terme liés aux activités abandonnées 82 50

Total de l’actif 39 805 39 121

Passif

Passif à court terme

Créditeurs et charges à payer 3 328 3 692

Intérêts à payer 189 183

Dividendes à verser 325 297

Dette exigible à moins de un an 1 497 1 276

Total du passif à court terme 5 339 5 448

Dette à long terme 12 480 11 809

Autres passifs à long terme 4 603 4 932

Total du passif 22 422 22 189


Capitaux propres

Actions privilégiées 1 670 1 670

Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires

Actions ordinaires 16 794 16 781

Surplus d’apport 1 071 1 061

Déficit (5 005) (5 432)

Écart de conversion (52) (56)

Total des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires 12 808 12 354

Total des capitaux propres 14 478 14 024

Total du passif et des capitaux propres 39 805 39 121

Bilans consolidés



États consolidés des flux de trésorerie

PÉRIODES TERMINÉES LES 30 JUIN TRIMESTRES SEMESTRES(en millions $) (non vérifié) 2005 2004 2005 2004



Rapprochement du bénéfice provenant des activités poursuivies et des flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation :

Amortissement 792 769 1 565 1 536

Charge nette au titre des avantages sociaux 104 65 207 128

Frais de restructuration et autres éléments 5 14 1 17

Gains nets sur placements (32) (1) (34) (6)

Impôts futurs 65 33 174 87


Contributions aux régimes de retraite du personnel (34) (27) (128) (56)

Autres paiements liés aux régimes d’avantages sociaux futurs du personnel (22) (22) (45) (46)

Paiements liés à la restructuration et à d’autres éléments (28) (8) (129) (27)

Variation des actifs et des passifs d’exploitation (54) (282) (431) (365)

Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation 1 450 1 124 2 389 2 384

Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement


Acquisitions d’entreprises (35) (247) (118) (306)

Cessions d’entreprises – – – 16

Augmentation des placements comptabilisés à la valeur d’acquisitionou à la valeur de consolidation (13) (8) (141) (8)

Diminution des placements comptabilisés à la valeur d’acquisitionou à la valeur de consolidation 5 – 7 6


Flux de trésorerie affectés aux activités d’investissement (968) (965) (1 929) (1 664)

Flux de trésorerie liés aux activités de financement

Augmentation (diminution) des effets à payer et des avances bancaires 341 (69) 186 (50)

Émission de titres d’emprunt à long terme 206 74 991 1 400

Remboursement de titres d’emprunt à long terme (747) (718) (831) (1 652)

Émission d’actions ordinaires 4 4 13 8

Émission de titres de participation par des filiales auprèsd’actionnaires sans contrôle – – – 7

Rachat de titres de participation par des filiales auprès d’actionnairessans contrôle (21) (12) (38) (54)

Dividendes en espèces versés sur actions ordinaires (305) (277) (583) (554)

Dividendes en espèces versés sur actions privilégiées (22) (21) (43) (43)

Dividendes en espèces versés par des filiales aux actionnaires sans contrôle (60) (52) (110) (95)

Autres activités de financement (25) 32 (55) (16)

Flux de trésorerie affectés aux activités de financement (629) (1 039) (470) (1 049)

Flux de trésorerie affectés aux activités poursuivies (147) (880) (10) (329)

Flux de trésorerie provenant des (affectés aux) activités abandonnées 1 (54) 10 184

Diminution nette des espèces et quasi-espèces (146) (934) – (145)

Espèces et quasi-espèces au début de la période 526 1 511 380 722

Espèces et quasi-espèces à la fin de la période 380 577 380 577

Note 1 : Principales conventions comptables

Nous avons dressé les états financiers consolidés confor-

mément aux principes comptables généralement reconnus

(PCGR) du Canada et selon le même mode de présentation

et les mêmes conventions comptables que ceux présentés à

la note 1 des états financiers consolidés annuels de l’exercice

terminé le 31 décembre 2004, à l’exception de ce qui suit.

Chiffres correspondants

Nous avons reclassé certains chiffres des périodes corres-

pondantes dans les états financiers consolidés afin que leur

présentation soit conforme à celle de la période courante.

Nous avons reclassé l’information financière des périodes

précédentes afin de refléter :

• la modification de convention comptable pour la consta-

tation des produits et des charges d’Aliant Inc. (Aliant)

liés à ses activités annuaires avec prise d’effet en janvier

2005, comme il est décrit ci-après

• le reclassement dans les activités abandonnées d’entre-

prises cédées peu importantes.

Modification de convention comptable

Avec prise d’effet le 1er janvier 2005, nous reportons et

amortissons les produits et les charges liés aux activités

annuaires d’Aliant sur la période de circulation, qui est

habituellement de 12 mois. Avant le 1er janvier 2005, nous

constations les produits et les charges liés aux activités

annuaires d’Aliant à la date de publication. L’incidence

sur nos états consolidés des résultats pour le trimestre et

le semestre terminés le 30 juin 2005 et les périodes corres-

pondantes a été négligeable. Nous n’avons pas retraité les

états des résultats des périodes antérieures. Au 31 décembre

2004, le retraitement du bilan a eu l’incidence suivante :

• une diminution de 23 millions $ des débiteurs

• une augmentation de 1 million $ des autres actifs

à court terme

• une diminution de 8 millions $ des créditeurs et charges

à payer

• une diminution de 6 millions $ de la part des action-

naires sans contrôle

• une augmentation de 8 millions $ du déficit.


Ces états financiers consolidésintermédiaires doivent être lusen parallèle avec les étatsfinanciers consolidés annuels de BCE Inc. pour l’exerciceterminé le 31 décembre 2004,présentés aux pages 82 à 121 du rapport annuel 2004 de BCE Inc.

Ces notes complémentairesn’ont pas été vérifiées.

À moins d’indication contraire,tous les montants sont enmillions de dollars canadiens.

Les expressions nous, notre/nos etBCE désignent BCE Inc., sesfiliales et ses coentreprises.

Notes complémentaires


Note2 : Information sectorielle

Le tableau ci-dessous présente un sommaire de l’information financière par secteur :

TRIMESTRES SEMESTRESPÉRIODES TERMINÉES LES 30 JUIN 2005 2004 2005 2004


Consommateurs Clients externes 1 879 1 846 3 718 3 659

Produits intersectoriels 11 12 28 24

1 890 1 858 3 746 3 683

Entreprises Clients externes 1 456 1 385 2 890 2 739


1 499 1 441 2 977 2 876

Aliant Clients externes 484 490 972 954


518 526 1 042 1 030

Autres activités de Bell Canada Clients externes 424 421 858 859


485 468 964 942

Élimination des produits intersectoriels – Bell Canada (134) (121) (262) (253)

Bell Canada 4 258 4 172 8 467 8 278

Autres activités de BCE Clients externes 737 637 1 401 1 206


835 722 1 583 1 373

Élimination des produits intersectoriels – Autres (113) (115) (211) (234)

Total des produits d’exploitation 4 980 4 779 9 839 9 417


Consommateurs 552 560 1 078 1 086

Entreprises 221 227 461 468

Aliant 99 92 186 174

Autres activités de Bell Canada 109 138 238 249

Bell Canada 981 1 017 1 963 1 977

Autres activités de BCE 119 88 203 139

Total du bénéfice d’exploitation 1 100 1 105 2 166 2 116

Autres revenus 24 24 31 60

Intérêts débiteurs (247) (253) (494) (505)

Impôts sur les bénéfices (223) (293) (494) (555)

Part des actionnaires sans contrôle (73) (39) (136) (87)


Contrepartie reçue :

Fonds de roulement hors caisse (15)

Immobilisations 95

Autres actifs à long terme 3

Actifs incorporels ayant une durée de vie indéfinie 20

Écart d’acquisition 97

Dette à long terme (61)

Autres passifs à long terme (16)

123

Espèces et quasi-espèces à l’acquisition 14

Actifs nets acquis 137

Contrepartie versée :

Espèces 127

Coûts d’acquisition 5

Contrepartie autre qu’en espèces 5

137

Note 3 : Acquisitions d’entreprises

Au cours du premier semestre de 2005, nous avons effec-

tué un certain nombre d’acquisitions d’entreprises qui

comprenaient la totalité des actions ordinaires en circula-

tion de Nexxlink Technologies Inc., un fournisseur de

solutions intégrées en TI, et de certains autres fournisseurs

de services à valeur ajoutée et de sécurité.

Le tableau qui suit présente un sommaire de l’ensem-

ble des acquisitions d’entreprises effectuées au cours du

premier semestre de 2005. L’attribution du prix d’achat

pour toutes les acquisitions de 2005 est fondée sur des

estimations. L’attribution finale du prix d’achat pour

chacune des acquisitions d’entreprises devrait être finalisée

au cours des 12 mois suivant la date d’acquisition.

De l’écart d’acquisition acquis :

• une tranche de 71 millions $ est liée au secteur Entre-

prises, une tranche de 18 millions $ est liée au secteur

Autres activités de Bell Canada, une tranche de 4 mil-

lions $ est liée au secteur Consommateurs et une tranche

de 4 millions $ est liée au secteur Autres activités

de BCE

• aucun montant n’est déductible à des fins fiscales.



Les états consolidés des résultatscomprennent les résultats desentreprises acquises à compterde la date de leur acquisition.


Note 4 : Régimes d’avantages sociaux

Le tableau ci-dessous présente les composantes de la charge nette au titre des avantages sociaux.

TRIMESTRES SEMESTRESRÉGIMES AUTRES RÉGIMES AUTRES

DE RETRAITE RÉGIMES DE RETRAITE RÉGIMESPÉRIODES TERMINÉES LES 30 JUIN 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004

Coût des prestations au titre desservices rendus au cours de l’exercice 61 64 8 8 121 124 17 16

Frais d’intérêt liés à l’obligation au titredes prestations constituées 219 202 28 26 438 403 55 52

Rendement prévu de l’actif des régimes (237) (240) (3) (3) (474) (477) (5) (5)

Amortissement du coût des prestationsau titre des services passés 3 3 1 – 5 5 1 –

Amortissement des pertes actuarielles nettes 25 8 – – 51 16 – –

Amortissement de (l’actif) l’obligationtransitoire (2) (11) 7 8 (3) (22) 13 15

Augmentation (diminution) de laprovision pour moins-value (6) – – – (12) 1 – –

Charge nette au titre des avantages sociaux 63 26 41 39 126 50 81 78

Comprenant :

Coût des prestations au titre des régimesde retraite à prestations déterminées 58 21 41 39 114 42 81 78

Coût des prestations au titre des régimesde retraite à cotisations déterminées 5 5 – – 12 8 – –

Le tableau ci-dessous présente les contributions que nous avons versées aux régimes de retraite à prestations déterminées

et à cotisations déterminées, ainsi que les paiements versés aux bénéficiaires dans le cadre des autres régimes d’avantages

sociaux futurs des employés.

TRIMESTRES SEMESTRESRÉGIMES AUTRES RÉGIMES AUTRES

DE RETRAITE RÉGIMES DE RETRAITE RÉGIMESPÉRIODES TERMINÉES LES 30 JUIN 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004

Aliant 20 19 2 1 101 38 3 2

Bell Canada 7 4 20 21 14 9 42 44

Bell Globemedia 5 2 – – 9 5 – –

BCE Inc. 2 2 – – 4 4 – –

Total 34 27 22 22 128 56 45 46

Comprenant :

Contributions aux régimes de retraiteà prestations déterminées 30 22 22 22 121 48 45 46

Contributions aux régimes de retraite à cotisations déterminées 4 5 – – 7 8 – –

Note 5 : Frais de restructuration et autres éléments

Programmes de départ des employés

Le tableau ci-dessous présente une mise à jour de l’obligation relative aux programmes de départ des employés qui ont

été instaurés en 2004. DONNÉES

CONSO-BELL CANADA ALIANT LIDÉES

Solde inclus dans les créditeurs et charges à payer au 31 décembre 2004 120 67 187

Moins :

Versements en espèces (50) (43) (93)

Contre-passation de la provision excédentaire (25) – (25)

Solde inclus dans les créditeurs et charges à payer au 30 juin 2005 45 24 69

Note 6 : Impôts sur les bénéfices

Opération d’utilisation des pertes de Bell Canada

International Inc. (BCI)

Le 15 avril 2005, 3787915 Canada Inc., une filiale en pro-

priété exclusive de Bell Canada, a acquis des actions

privilégiées pour un montant de 17 milliards $ auprès de

3787923 Canada Inc., une filiale en propriété exclusive

de BCI. 3787923 Canada Inc. a consenti un prêt sans

intérêt subordonné de 17 milliards $ à BCI. BCI a alors

consenti un prêt à vue subordonné portant intérêt de

17 milliards $ à 3787915 Canada Inc., les fonds ayant été

affectés au remboursement d’un prêt au jour le jour octroyé

à 3787915 Canada Inc. aux fins du placement initial en

actions privilégiées.

Le taux de dividende sur les actions privilégiées est de

5,1 %, soit un taux essentiellement identique au taux d’in-

térêt du prêt. Cette opération devrait faire l’objet d’un

dénouement en août 2005 et fait partie d’une stratégie de

consolidation des pertes fiscales qui respecte les étapes à

franchir énoncées dans une décision anticipée en matière

d’impôts rendue par l’Agence du revenu du Canada à

l’égard de Bell Canada et de BCI. L’opération a aussi été

approuvée par la Cour supérieure de justice de l’Ontario qui

supervise le plan d’arrangement volontaire de BCI en vertu

duquel BCI monétise ses actifs et règle les réclamations en

cours contre elle, l’objectif final étant de distribuer le pro-

duit net à ses actionnaires et de dissoudre la société.

3787915 Canada Inc. a le droit juridique de compenser

le prêt à vue à payer à BCI et le placement dans les actions

privilégiées de 3787923 Canada Inc. Puisque 3787915

Canada Inc. a l’intention de se prévaloir de ce droit, nous

présentons ces éléments ainsi que les intérêts débiteurs et

revenus de dividendes connexes sur une base nette. L’éco-

nomie d’impôts découlant des intérêts débiteurs est

présentée en réduction de la charge d’impôts.

En compensation de l’utilisation de ses pertes par

Bell Canada, BCI recevra un apport en capital qui sera

effectué par BCE Inc. pour un montant équivalant à 88 %

de l’économie d’impôts. La participation de BCE Inc. dans

BCI demeurera de 62 %. Par conséquent :

• la valeur comptable du placement de BCE Inc. dans

BCI est augmentée afin de refléter la hausse de la quote-

part de BCE Inc. dans les produits attendus au moment

de la liquidation éventuelle de BCI

• une charge imputée aux autres revenus est comptabilisée

afin de refléter la part des actionnaires sans contrôle dans

la contribution en capital qui sera effectuée par BCE Inc.

Au cours du trimestre et du semestre terminés le 30 juin

2005, nous avons inscrit une charge avant impôts de

5 millions $ et de 26 millions $, respectivement, princi-

palement au titre de la relocalisation d’employés et de la

fermeture d’installations qui ne sont plus nécessaires par

suite des programmes de départ des employés de 2004.

Nous prévoyons engager des coûts semblables d’environ

40 millions $ à l’avenir, lesquels seront passés en charges

au fur et à mesure qu’ils seront engagés. La charge a été

contrebalancée par un crédit de 25 millions $ au premier

trimestre de 2005 au titre de la contre-passation d’une

tranche de la provision pour frais de restructuration qui n’a

plus été jugée nécessaire puisque les paiements réels ont été

moindres que prévu.




Note 7 : Régimes de rémunération à base d’actions

Unités d’actions restreintes

Le tableau suivant résume la situation des unités d’actions restreintes.

NOMBRE D’UNITÉSD’ACTIONS RESTREINTES

En circulation le 1er janvier 2005 1 996 522

Octroyées 483 227

Dividendes crédités 46 397

Expirées/déchues (66 871)

En circulation le 30 juin 2005 2 459 275

Acquises le 30 juin 2005 –

Pour le trimestre et le semestre terminés le 30 juin 2005, nous avons inscrit une charge de rémunération de 3 millions $

et de 12 millions $, respectivement, liée aux unités d’actions restreintes. Pour le trimestre et le semestre terminés le 30 juin

2004, nous avons inscrit une charge de rémunération de 6 millions $ et de 10 millions $, respectivement, liée aux unités

d’actions restreintes.

Options sur actions de BCE Inc.

Le tableau suivant résume la situation des régimes d’options sur actions de BCE Inc.

PRIXD’EXERCICE

NOMBRE MOYEND’ACTIONS PONDÉRÉ

En cours le 1er janvier 2005 28 481 679 32 $

Octroyées 713 224 29 $

Exercées (787 046) 17 $

Expirées/déchues (640 792) 34 $

En cours le 30 juin 2005 27 767 065 32 $

Pouvant être exercées le 30 juin 2005 17 082 799 34 $

Hypothèses utilisées dans le modèle d’évaluation du prix des options

Le tableau suivant présente les hypothèses utilisées pour établir la charge liée à la rémunération à base d’actions à l’aide

du modèle d’évaluation du prix des options de Black et Scholes.

TRIMESTRES SEMESTRESPÉRIODES TERMINÉES LES 30 JUIN 2005 2004 2005 2004

Charge de rémunération (en millions $) 5 6 11 14

Nombre d’options sur actions octroyées 235 700 55 000 713 224 5 449 776

Juste valeur moyenne pondérée par option octroyée (en $) 4 3 3 6

Hypothèses moyennes pondérées

Rendement des actions 4,5 % 4,3 % 4,5 % 4,0 %

Volatilité prévue 19 % 26 % 23 % 27 %

Taux d’intérêt sans risque 3,6 % 3,3 % 3,4 % 3,1 %

Durée prévue (en années) 3,5 3,5 3,5 3,5


Note 8 : Engagements et éventualités

Poursuite du consortium de prêteurs de Téléglobe

Comme il est indiqué à la note 24 des états financiers

consolidés vérifiés de BCE pour l’exercice terminé le

31 décembre 2004, le 12 juillet 2002, des membres du con-

sortium de prêteurs de Téléglobe et de Teleglobe Holdings

(U.S.) Corporation ont déposé une poursuite contre

BCE Inc. devant la Cour supérieure de justice de l’Ontario.

BNP Paribas (Canada), qui avait consenti une avance d’en-

viron 50 millions $ US à Téléglobe, a déposé un avis de

désistement auprès de la Cour le 3 mai 2005 et, par suite

de ce désistement, n’est plus un demandeur dans le cadre

de cette poursuite. Les dommages réclamés par les deman-

deurs restants totalisent environ 1,04 milliard $ US (en

baisse par rapport à environ 1,09 milliard $ US), plus les

intérêts et les coûts, ce qui représente environ 83 % (en

baisse par rapport à environ 87 %) de l’avance de 1,25 mil-

liard $ US que les membres du consortium de prêteurs

avaient consentie à Téléglobe et à Teleglobe Holdings

(U.S.) Corporation.


Renseignements :

Pierre LeclercRelations avec les médias

514 870-2759 ou

1 877 391-2007

www.bce.ca

Thane FotopoulosRelations avec les investisseurs

514 870-4619

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