7/31/2019 co_montaire_S4

1/2

Caractrisez les diffrentes formes de financement externe des agents conomiques

Lorsquun agent conomique a un besoin de financement, deux types de financement

externes soffre lui. Il peut soit sadresser directement des agents capacit de

financement en leur vendant un titre (ex : actions, obligations), cest ce que lon nomme la

finance directe. Il peut galement obtenir des capitaux en sadressant aux intermdiaires

financiers, les banques, cest ce que lon nomme la finance indirecte.

Les intermdiaires financiers ont un rle dintermdiation au sens o ils adaptent les

capitaux quils collectent aux besoins des agents demandeurs de capitaux, notamment en

leur faisant crdit.

Le financement externe indirect peut prendre deux grandes formes :

- un financement externe indirect montaire qui se dfinit comme un financement

impliquant la cration de ressources montaires nouvelles.

- un financement externe indirect non montaire, qui se dfinit comme un financement

li des ressources prexistantes (lpargne constitue par les diffrents agents

conomiques). Le financement non montaire correspond ainsi la transformation de

lpargne de certains agents en financement pour dautres.

Dfinissez les termes suivants : besoin de financement, autofinancement, conomie

dendettement et conomie de marchs des capitaux.

Besoin de financement : situation dun agent conomique ou dun secteur institutionnel

dont lpargne est insuffisante pour financer ses investissements.

Autofinancement : Capacit dun agent conomique ou dun secteur institutionnel

financer ses investissements partir de sa propre pargne.

Economie dendettement : expression forge par lconomiste anglais John Hicks pour

caractriser une conomie dans laquelle les agents conomiques recourent en priorit au

crdit bancaire (financement indirect) pour financer leurs investissements. Les agents

capacit de financement (mnages) placent leurs avoirs financiers auprs des banques qui

prtent aux agents besoin de financement (entreprises et administrations). Les marchs de

capitaux sont peu dvelopps et cloisonns, c'est--dire ferms la majorit des agents.

Economie de marchs de capitaux : : expression forge par lconomiste anglais John

Hicks pour dsigner une conomie caractrise par un recours prioritaire au financement

direct, grce des titres de crances ngociables sur les marchs des capitaux, ouverts aux

diffrents agents conomiques.

dites si le mode de financement suivant caractrise

une conomie dendettement (1)

ou une conomie de marchs financiers (2)

Un mode de financement caractris par le recours la finance directe (2) ;

caractris par lintermdiation (1) ;

caractris par une tendance linflation (1) ;

qui favorise lpargne et linvestissement (2) ;;

dont lobjectif est la croissance conomique (1) ;

dont lobjectif est la stabilit des prix (2) ;qui privilgi le crdit bancaire (1) ;

qui privilgie lmission de titres (2) ;

7/31/2019 co_montaire_S4

2/2

o les banques se refinancent sur le march montaire (2) ;

o les banques se refinancent essentiellement auprs de la Banque centrale (1) .

QUELQUE RAPPELS

Distinguez actions et obligations.

Actions et obligations , titres de valeurs mobilires permettant aux agents conomiques de

se financer de manire externe directe, se distinguent quatre niveaux.

Tout dabord, au niveau de leur dfinition. Si les actions sont des titres de proprit,

correspondant une partie du capital dune socit, les obligations, en revanche sont des

crances.

Ensuite, au niveau de leurs metteurs. Les actions sont mises par des socits, alors que les

obligations le sont galement par des administrations.

Elles se distinguent troisimement par ce quelles rapportent : dividendes et plus-values

pour les premires, intrts pour les secondes.

Enfin, si elles peuvent tre librement cessibles, elles nouvrent pas les mmes droits : si les

actions donnent droit participer la gestion de lentreprise, les obligations ne donnent que

le droit tre rembours.

Dfinissez les concepts suivants : action, Bourse, dividende.

-Action : valeur mobilire qui confre son propritaire la proprit dune partie du capital

dune entreprise et lui assure un revenu (le dividende) et le droit de participer la gestion

de lentreprise.

- Bourse -: lieu o schangent les valeurs mobilires (actions et obligations).

- Dividende : revenu de la proprit, qui correspond la partie du bnfice ralise par une

entreprise et quelle dcide (ou non) de reverser ses actionnaires.

BY : zera3456@gmail.com