COMPTES CONSOLIDÉS EN MILLIERS D’EUROS … · LISTE COMPLÈTE avec nom, prénoms, profession, domicile (adresse, numéro, code postal et commune) des ADMINISTRATEURS ou GÉRANTS

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9 EURNAT. Date du dépôt N° P. U. D. CONSO 1

COMPTES CONSOLIDÉS EN MILLIERS D’EUROS

DÉNOMINATION DE L’ENTREPRISE CONSOLIDANTE OU DU CONSORTIUM (1) (2) :

COCKERILL MAINTENANCE & INGENIERIE EN ABRÉGÉ « CMI » Forme juridique: Société anonyme .......................................................................................................................................................................................Adresse: Avenue Greiner .......................................................................... N°: 1 ................................ Bte: .........................................................................Code postal: 4100 ................................................................................... Commune: Seraing .............................................................................................Pays: Belgique ....................................................................................................................................................................................................................Registre des personnes morales (RPM) - Tribunal de Commerce de: Liège ............................................................................................................................Adresse Internet (3): http://www.cmigroupe.com ..................................................................................................................................................................

Numéro d’entreprise BE 0422.362.447

COMPTES CONSOLIDÉS communiqués à l’assemblée générale du 27/04/2016

et relatifs à l’exercice couvrant la période du 01/01/ 2015 au 3 /12/2015

Exercice précédent du 01/01/2014 au 31/12/2014

Les montants relatifs à l’exercice précédent sont / ne sont pas(1) identiques à ceux publiés antérieurement.

LISTE COMPLÈTE avec nom, prénoms, profession, domicile (adresse, numéro, code postal et commune) des ADMINISTRATEURS ou GÉRANTS de l’entreprise consolidante et des COMMISSAIRES ayant contrôlé les comptes consolidés

SERIN BernardAvenue d’Eylau 3675016 ParisFranceDébut de mandat : 29/04/2015 Fin de mandat : 27/04/2016 Président du Conseil d’Administration

FROIDMONT LibertRue du Pirli 155561 Celles-lez-DinantBelgiqueDébut du mandat : 29/04/2015 Fin de mandat : 27/04/2016 Administrateur

HENON AlbertRue Emblève 174920 AywailleBelgiqueDébut du mandat : 29/04/2015 Fin de mandat : 27/04/2016 Administrateur

SERIN NicolasAvenue Groelstveld 361180 UccleBelgiqueDébut du mandat : 29/04/2015 Fin de mandat : 27/04/2015 Vice-Président du Conseil d’Administration

1 Biffer la mention inutile.2 En cas de consortium, remplir la section CONSO 4.4.3 Mention facultative.

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NAT.

20/05/2016

Date du dépôt

BE 0422.362.447

N°

52

P.

EUR

D. 16128.00231 CONSO 1.1

2 www.cmigroupe.com | Cockerill Maintenance & Ingénierie | Rapport financier 2015

LOUIS SMAL CONSULTINGBE0826.694.178Rue de Bruxelles 174 Boîte L4340 AwansBelgiqueDébut du mandat : 29/04/2015 Fin de mandat : 27/04/2016 AdministrateurReprésenté par : SMAL Louis Rue de l’Avouerie 2 boîte 2 4620 Fléron Belgique

S2M Productions SPRLBE0879.716.358Avenue des Oiseaux 2/64000 LiègeBelgiqueDébut du mandat : 29/04/2015 Fin de mandat : 27/04/2016 AdministrateurReprésenté par : SEMER Maurice Rue de Limet 25 4577 Modave Belgique

LONGUET GérardRue du Châteaudun 5675009 ParisFranceDébut du mandat : 29/04/2015 Fin de mandat : 27/04/2016 Administrateur

PONCELET MC2 SPRLBE0839.384.748Rue des Ronchis 196850 PaliseulBelgiqueDébut du mandat : 29/04/2015 Fin de mandat : 27/04/2016 AdministrateurReprésenté par : PONCELET Jean-Pol Rue des Ronchis 19 6850 Paliseul Belgique

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DELOITTE REVISEURS D’ENTREPRISES SC sfd SCRL BE 0429.053.863N° de membre : IRE 1986-B00025Berkenlaan 8b1831 DiegemBelgiqueDébut du mandat : 24/04/2013 Fin de mandat : 27/04/2016 CommissaireReprésenté par : WEERTS Laurent (Commissaire) N° de membre IRE : 2000-A01879 Rue Alfred Deponthière 4431 Loncin Belgique (éventuellement suite aux pages CONSO 1 bis, 1 ter, ........) Documents joints aux présents comptes consolidés: - le rapport de gestion consolidé

- le rapport de contrôle des comptes consolidés

Cas où les comptes consolidés d’une société de droit étranger sont déposés par une filiale belgeDénomination de la filiale belge déposante (article 113, § 2, 4°a du Code des sociétés)

Numéro d’entreprise de la filiale belge déposante Nombre total de pages déposées: ........ 52 ........ Numéro des sections du document normalisé non déposées parce que sans objet: ................................... Signature Signature (nom et qualité) (nom et qualité)


Table des matièresChapitre 1 | Rapport de gestion consolidé.................................................................................................................. 5

Chapitre 2 | Etats financiers consolidés ...................................................................................................................... 8Etat consolidé de la situation financière ........................................................................................................................................... 8

Etat consolidé du résultat global .................................................................................................................................................... 9

Etat consolidé des variations des capitaux propres ......................................................................................................................... 10

Tableau consolidé des flux de trésorerie ........................................................................................................................................ 11

Notes aux états financiers consolidés ........................................................................................................................................... 12

1. Informations générales ........................................................................................................................................................ 12

2. Méthodes comptables ......................................................................................................................................................... 12

3. Jugements comptables significatifs et principales sources d’incertitude relatives aux estimations ..................................................... 18

4. Informations sectorielles....................................................................................................................................................... 18

5. Goodwill ............................................................................................................................................................................ 22

6. Immobilisations incorporelles ................................................................................................................................................ 24

7. Immobilisations corporelles .................................................................................................................................................. 25

8. Participations dans les entreprises associées et co-entreprises .................................................................................................. 26

9. Autres actifs financiers ......................................................................................................................................................... 26

10. Autres actifs courants et actifs détenus en vue de la vente ........................................................................................................ 27

11. Impôts sur le résultat ........................................................................................................................................................... 28

12. Stocks .............................................................................................................................................................................. 29

13. Créances commerciales et autres créances opérationnelles....................................................................................................... 30

14. Contrats de construction ..................................................................................................................................................... 30

15. Trésorerie et équivalents de trésorerie .................................................................................................................................... 31

16. Capitaux propres ................................................................................................................................................................ 31

17. Provisions pour avantages du personnel ................................................................................................................................. 31

18. Provisions .......................................................................................................................................................................... 34

19. Emprunts .......................................................................................................................................................................... 34

20. Autres passifs financiers ...................................................................................................................................................... 35

21. Autres passifs courants et non courants ..........................................................................................................................................................35

22. Dettes commerciales et autres dettes opérationnelles ............................................................................................................... 35

23. Chiffre d’affaires ................................................................................................................................................................. 35

24. Charges opérationnelles ...................................................................................................................................................... 35

25. Coût de l’endettement net .................................................................................................................................................... 36

26. Autres produits et charges financiers ..................................................................................................................................... 37

27. Instruments financiers et gestion des risques y relatifs .............................................................................................................. 37

28. Contrats de location ............................................................................................................................................................ 41

29. Passifs éventuels et engagements ......................................................................................................................................... 41

30. Comparabilité des exercices ................................................................................................................................................. 42

31. Acquisition et cession d’entreprises ....................................................................................................................................... 43

32. Parties liées ....................................................................................................................................................................... 45

33. Rémunération des dirigeants ................................................................................................................................................ 45

34. Prestations du Commissaire ................................................................................................................................................. 46

35. Evénements postérieurs à la clôture....................................................................................................................................... 46

36. Détails concernant les filiales non détenues exclusivement et présentant des intérêts non contrôlants significatifs............................... 46

37. Liste des filiales .................................................................................................................................................................. 47

Chapitre 3 | Rapport du commissaire sur les états financiers consolidés .......................................................48

Annexe aux comptes consolides ................................................................................................................................49

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Chapitre 1 | Rapport de gestion consolidé1. Faits saillants

Activités opérationnellesLe chiffre d’affaires du Groupe en 2015 s’élève à 1,317 milliard d’euros, en hausse de 47% par rapport à 2014. Tous les secteurs sont en progrès, même si cette augmentation est particulièrement sensible dans les activités de CMI Defence, en hausse de 78%, et de CMI Energy, en hausse de 52%.CMI Energy a multiplié les projets de chaudières de récupération pour centrales gaz-vapeur en 2015. Le secteur a également démarré avec succès sa première chaudière thermo-solaire en Afrique du Sud. En sus, CMI Energy a mené de front quatre projets de chaudières industrielles, dont la reconversion d’un navire méthanier en unité flottante de liquéfaction de gaz naturel. L’activité opérationnelle de CMI Defence a été rythmée par la montée en puissance d’un contrat pluriannuel mis en vigueur en 2014. Tous les engagements contractuels de 2015 ont été tenus : les études, les essais et les prototypes ont été réalisés dans les délais. Des investissements ont été réalisés d’une part pour doter CMI Defence d’une infrastructure de stockage des munitions utilisées durant les essais et, d’autre part, pour équiper les trois sites de production en Belgique et en France.Du côté de CMI Industry, l’année 2015 a été contrastée. Les projets dans l’aéronautique ont partiellement compensé la baisse de charge des équipements pour la sidérurgie. A noter toutefois la mise en route de deux lignes de revêtement en Chine et une première technologique avec l’installation d’un four de réchauffage de brames doté de brûleurs bi-régénératifs. De leur côté, les solutions environnementales progressent, surtout dans le traitement des odeurs et des fumées. Enfin, et malgré une demande modeste compte tenu des prix bas de l’énergie, l’activité Efficacité Energétique se développe particulièrement en France, que ce soit dans les audits, la formation ou les projets d’optimisation industrielle.En 2015, CMI Services a développé ses activités en Afrique avec des interventions pour l’énergie au Maroc, pour la sidérurgie en Algérie et pour le ferroviaire au Congo. En Belgique, CMI Services a investi dans un plan industriel en vue de redonner un avenir aux activités de Liège. En France, CMI Services a tiré les bénéfices de la politique de diversification poursuivie depuis 2008 et multiplié les contrats, que ce soit dans le ferroviaire, la plasturgie, la pétrochimie, le nucléaire ou les ouvrages d’art. Au Brésil, pour faire face au ralentissement économique, CMI Services s’est concentré sur le pétrole et le gaz. Enfin, en Nouvelle Calédonie, le chiffre d’affaires de CMI Klein a doublé en 2015.

Résultats commerciaux En 2015, les inscriptions de commandes du Groupe renouvellent le record de 2014 avec 1,446 milliard d’euros contre 1,443 milliard d’euros en 2014. Avec 12 commandes prise en 2015 pour un total de 25 chaudières, CMI Energy se classe troisième fournisseur mondial et reprend un rôle de premier plan aux Etats-Unis. Dans la filière thermo-solaire par contre, les avancées de CMI Energy sont quelque peu ralenties par le gel de 2 commandes obtenues en 2014 et 2015, suite aux difficultés financières de son partenaire. CMI Defence dépasse ses inscriptions de commandes de 2014 avec l’enregistrement de la deuxième tranche du contrat conclu en 2014. L’activité commerciale intense de 2015 laisse entrevoir de nouveaux succès dès 2016.Les inscriptions de commandes de CMI Industry ont quant à elles évolué à la baisse en raison de la conjoncture très déprimée du marché sidérurgique. Quelques commandes d’équipements sont toutefois à épingler, principalement dans les pays BRIC. Cette tendance est partiellement compensée par un nouveau débouché : celui des équipements pour l’aéronautique avec 3 commandes de fours de traitement thermique. Les activités relatives à l’environnement atteignent maintenant un volume d’une centaine de millions d’euros et s’ouvrent à l’international. On pointera en 2015 un contrat de 50 puits d’eau potable au Kenya et des installations de traitement d’odeurs au Canada. En Belgique, CMI élargit son périmètre d’action vers la maintenance de stations d’épuration avec un contrat de 5 ans pour la Société Wallonne des eaux.

Enfin, CMI Services maintient son niveau d’inscription de commandes au-dessus de la barre des 200 millions d’euros, franchie pour la première fois en 2014. Cela est principalement basé sur la diversification de ses activités en France, la croissance en Afrique et en Nouvelle Calédonie.

Actions stratégiques Cette année encore, un grand nombre d’avancées stratégiques ont été réalisées dans les quatre secteurs du Groupe. Dans l’énergie, la mise en route d’une première référence dans les récepteurs pour centrales thermo-solaire constitue sans aucun doute un fait majeur pour CMI. Forts de cette démonstration d’importance mondiale, les experts de CMI s’attachent à de nouveaux développements qui doivent faire de cette filière une alternative économique à la production d’électricité à base d’énergie fossile. Dans la défense, CMI a été choisi par l’administration américaine comme partenaire pour le développement d’une tourelle de nouvelle génération. Ce contrat CRADA (Cooperation for Research and Development Agreement) constitue une reconnaissance majeure pour CMI, tant vis-à-vis de l’armée américaine que des autres grands acteurs de l’industrie de défense. Avec l’acquisition de la société française Sleti, CMI développe son offre au secteur aéronautique. L’expertise déjà détenue par CMI, combinée avec celle de ce spécialiste de la conception d’équipements de traitement de surface, permet à CMI de proposer des équipements pour le traitement de toutes les gammes des pièces d’avionnage mais aussi de flaconnage. En 2015, CMI s’est également installé au Mexique. Avec l’acquisition d’un atelier situé près de Monterrey, CMI bénéficie désormais de capacité de production et de maintenance pour répondre aux besoins du Mexique mais aussi des Etats-Unis.La percée dans les solutions environnementales constitue un autre fait marquant de 2015. Les sociétés acquises ces trois dernières années forment un ensemble de plus en plus cohérent. Grâce au support du Groupe et au développement de synergies internes, les projets à l’international se multiplient. A titre d’exemple, CMI Europe Environnement réalise la moitié de son chiffre d’affaires à l’export en 2015. Notons aussi qu’en 2015, CMI s’est renforcé dans le secteur de la simulation avec la création d’Agueris, une co-entreprise fondée avec Silkan. Elle s’est également rapprochée de JD’C Innovation, spécialiste en matériaux composites et a acquis une technologie de locomotives à transmission Diesel électrique. Enfin, CMI a créé en Belgique un centre d’expertise soudage. Constitué des meilleurs spécialistes, ce centre d’expertise est à disposition de l’ensemble des activités du Groupe pour renforcer la compétence et soutenir les nombreux projets de développements dans cette matière. En Belgique, CMI a également mené à bien un plan industriel pour redonner un avenir à ses activités de services à Liège. L’organisation, les compétences et les infrastructures ont été redimensionnées en fonction de l’évolution du marché et la dynamique commerciale a été renforcée. Ces différentes mesures doivent conduire à renouer avec la rentabilité. Enfin, CMI continue à se développer en Afrique. Son réseau commercial couvre désormais 24 pays. Au Congo, la perspective d’un contrat majeur avec le Chemin de fer du Congo se confirme et la stratégie d’installation locale permanente est payante pour faire face à la concurrence. Tous ces développements stratégiques s’inscrivent dans le projet d’entreprise CMI 2017-2022, qui fonde la croissance globale et équilibrée du Groupe sur la diversification géographique, le renouvellement du portefeuille technologique du Groupe et l’augmentation de la valeur ajoutée des activités. Cette croissance s’accompagne de chantiers transversaux menés au niveau du Corporate afin de continuer à apporter aux opérations le support dont elles ont besoin pour grandir. En 2015, les efforts ont particulièrement porté sur la mise en place de ressources et de processus pour mieux encadrer la gestion systémique des talents, l’internationalisation des activités et les acquisitions. Les infrastructures IT ont également été renforcées, pour favoriser et sécuriser les échanges d’information à l’intérieur du Groupe. Enfin, Campus Cockerill, le centre international de formation du Groupe, se construit en Meuse.


2. Litiges, risques et incertitudes

Risques et incertitudes Par la complexité et les montants des contrats conclus dans les métiers de l’ingénierie, et dont l’amplitude s’est fortement accentuée cette année, le Groupe est exposé à différents risques, tels que : - la fluctuation de devises lorsque les prix de vente et/ou les prix d’achat

des matières et services ne sont pas libellés en euros. Ce risque est réduit par la conclusion de contrats de vente/achat à terme ;

- la capacité des fournisseurs et sous-traitants à respecter leurs engagements contractuels ;

- la participation, comme leader pour certains contrats, à des consortiums qui impliquent une solidarité des partenaires pouvant le cas échéant, entraîner le partage des risques ;

- la solidité et la surface financière des clients compte tenu de la diversité géographique de nos activités ;

- les coûts à encourir en cas de réclamation en période de garantie après la réception provisoire ;

- le cours du pétrole, dont la fluctuation actuelle peut influencer fortement la conjoncture dans les activités de l’énergie ou de l’efficacité énergétique ;

- l’évaluation de la santé financière des clients et fournisseurs. Depuis fin novembre 2015, un donneur d’ordres important de CMI Energy est en redressement judiciaire. L’évolution de la situation financière de ce client requiert toute l’attention du Groupe. Sur base des informations disponibles à ce stade quant à la continuité de certains projets et des discussions avec notre assureur crédit concernant la couverture d’autres projets, aucune perte de valeur de quelque nature que ce soit n’a été enregistrée dans les états financiers consolidés au 31 décembre 2015.

Les risques associés aux activités de services incluent notamment : - la performance des fournisseurs et sous-traitants ; - la concurrence des marchés, en particulier celui des équipements

sidérurgiques qui affecte tout autant la vente d’équipements sidérurgiques que les activités de services en Belgique et en France ;

- les menaces et annonces de fermeture consécutives à la crise économique qui pèsent sur le tissu industriel occidental, en particulier en sidérurgie, un client historique de CMI Services en Belgique et en France.

Enfin, la couverture internationale des activités du Groupe l’expose aux risques de perturbations géopolitiques de toutes natures, qui peuvent avoir une incidence sur l’obtention ou la bonne réalisation des contrats.

3. Commentaires sur les comptes consolidés

Périmètre de consolidation Vu le pourcentage de participation détenu par CMI SA (directement ou indirectement) dans chacune des filiales incluses dans le périmètre de consolidation, la majorité des sociétés du Groupe est consolidée par la méthode de l’intégration globale. Par rapport à l’exercice précédent, six sociétés ont intégré le périmètre de consolidation du Groupe : - la société française MR11000 et sa filiale Sleti, basée à Lyon et spécialisée

dans dans la conception d’ateliers et d’installations de traitement de surface électrolytiques et chimiques ;

- la société française, récemment créée, Agueris, filiale à 60% de la société CMI Defence et à 40% de la société Silkan, dont la vocation est de devenir un acteur de référence dans le domaine de la simulation militaire terrestre ;

- les sociétés CMI Maroc (Maroc – secteur Services) et CMI Defence LLC (Arabie Saoudite - secteur Defence), toutes deux détenues à 100% et non consolidées précédemment du fait de leur caractère non significatif jusqu’à fin 2014 ;

- la société CMI de Mexico, détenue à 99,8% par CMI SA, précédemment non consolidée du fait de son caractère dormant jusqu’à fin 2014, et consolidée à partir de l’exercice 2015 dans la mesure où elle porte désormais un contrat important du secteur Energy.

Il convient également de mentionner la filialisation de l’activité Defence de CMI SA au sein de la filiale belge CMI Defence SA à partir du 1er janvier 2015.

L’exercice 2015 a également vu se matérialiser l’acquisition des intérêts non contrôlants des sociétés Aquaged Nord et Sud (précédemment 10%) et CMI Klein (précédemment 49%). Ces sociétés sont donc désormais contrôlées à 100% par le Groupe CMI.Il convient finalement de noter l’absorption des sociétés CMI Mecarep par CMI Defence et EPPI par CMI Tech 3i.

Etat consolidé de la situation financière

ActifLes actifs non courants s’élèvent à 291,8 millions d’euros contre 263,3 millions d’euros à fin 2014.Les écarts de consolidation repris à l’actif sont en diminution et s’élèvent à 64,5 millions d’euros contre 77,4 millions d’euros dans les états financiers consolidés 2014 tels que publiés, et 65,6 millions d’euros après révision. La baisse de cette rubrique par rapport à la version révisée de 2014 est directement imputable aux écarts de conversion résultat de la variation des taux de change euro/dollar et euro/roupie essentiellement. La révision significative de la valeur des écarts de consolidation au 31 décembre 2014 s’explique par la finalisation des justes valeurs d’entrée de Balteau au 1er juillet 2014 et du groupe Aquion fin octobre 2014 conformément à IFRS 3 – Regroupements d’entreprises.L’acquisition début février 2015 des parts de la société française Sleti (par l’intermédiaire de l’acquisition de l’intégralité des parts de la société holding MR11000) mentionnée précédemment n’a pas eu d’incidence sur le montant des écarts de consolidation au 31 décembre 2015 dans la mesure où cette acquisition a débouché sur la comptabilisation d’un badwill de 2,3 millions d’euros, comptabilisé directement dans le compte de résultats.Les immobilisations incorporelles progressent de 10,1 millions d’euros par rapport à l’exercice précédent, et s’établissent à 43,6 millions d’euros à fin décembre 2015, contre 33,5 millions d’euros à fin décembre 2014 (après correction découlant de la finalisation de l’affectation des goodwills dégagés sur les acquisitions des sociétés Balteau et Aquion). Les immobilisations corporelles s‘élèvent quant à elles à 81,2 millions d’euros à fin 2015 contre 65,7 millions d’euros à fin 2014 (après correction découlant de la finalisation de l’affectation des goodwills dégagés sur les acquisitions des sociétés Balteau et Aquion). L’augmentation de ces deux rubriques provient essentiellement des investissements réalisés au cours de l’année, mais aussi des entrées dans le périmètre de consolidation. Ces éléments positifs sont toutefois partiellement compensés par l’impact des amortissements pratiqués durant l’année 2015.Les créances provenant des clients et autres débiteurs présentent une hausse de 251,8 millions d’euros, résultant essentiellement d’une augmentation significative des créances commerciales, en ligne avec la hausse du chiffre d’affaires. La forte hausse du poste Autres créances opérationnelles provient principalement de la créance relative à l’acompte sur dividende de 35 millions d’euros tel que proposé par le Conseil d’Administration, dont la distribution ne sera validée que lors de l’Assemblée Générale du 27 avril 2016. Cette augmentation est partiellement compensée par le reclassement en compte de régularisation d’une indemnité à recevoir d’un client majeur de CMI SA. En effet, la condition suspensive d’un accord d’indemnisation entre CMI et un de ses principaux clients n’ayant pas été remplie, l’accord en question n’a pas été mis en force. Dès lors, la créance enregistrée en 2014 à concurrence de 20 millions d’euros (dont 10 millions en part non courante de la rubrique Autres créances) sera prise en charge sur la durée du projet concerné, c’est-à-dire 5 ans. Ainsi, un montant de 4 millions d’euros a été pris en charge en 2015, et un solde de 16 millions d’euros a été comptabilisé sous cette rubrique au 31 décembre 2015.La trésorerie affiche 268,6 millions d’euros au 31 décembre 2015. Cette diminution de 37,6 millions d’euros par rapport à 2014 est le résultat combiné d’une amélioration du fonds de roulement (expliquée principalement par le résultat positif de l’exercice, partiellement compensé par les acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles) et d’une variation défavorable du besoin en fonds de roulement.

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PassifAu 31 décembre 2015, les capitaux propres du Groupe s’élèvent à 179,6 millions d’euros contre 132,3 millions d’euros à fin 2014 (après correction de la charge d’amortissement nette d’impôts différés de 0,4 millions d’euros découlant de la finalisation de l’affectation des goodwills dégagés sur les acquisitions des sociétés Balteau et Aquion). L’augmentation de cette rubrique provient essentiellement du résultat global positif engrangé sur la période (+ 83,7 millions d’euros en part Groupe, impact intégrant les effets positifs des écarts de conversion et de la réserve de couverture). Cette forte hausse n’est que partiellement compensée par la diminution des intérêts non contrôlants (-6,8 millions d’euros) d’une part, et la distribution d’un dividende approuvé par l’Assemblée Générale du 29 avril 2015 (- 30,0 millions d’euros) d’autre part. La baisse significative des intérêts non contrôlants par rapport à l’exercice précédent s’explique essentiellement par l’acquisition, dans le courant de l’exercice 2015, du solde des parts dans les sociétés Aquaged Nord, Aquaged Sud et CMI Klein, désormais détenues à 100%.Les passifs non courants atteignent 128,4 millions d’euros à fin 2015 contre 117,6 millions d’euros à fin 2014 (après correction des impôts différés passifs de 5,8 millions d’euros découlant de la finalisation de l’affectation des goodwills dégagés sur les acquisitions des sociétés Balteau et Aquion). Cette augmentation concerne principalement les impôts différés, passant de 34,8 millions d’euros fin 2014 à 56,9 millions d’euros fin 2015, soit une hausse de 22,1 millions d’euros. Cette augmentation résulte principalement de l’existence de différences temporelles entre la valeur nette comptable et la base fiscale d’éléments d’actif et de passif liés aux contrats de construction de CMI Defence. Cette forte hausse est partiellement compensée par la diminution des emprunts, dont le montant passe de 58,5 millions d’euros à fin 2014 à 41,7 millions d’euros à fin 2015. De manière générale, les dettes financières courantes et non courantes ont diminué par rapport à l’exercice précédent. En effet, aucun financement significatif n’a été contracté au cours de l’année 2015. Le montant total des passifs financiers a donc diminué en fonction des remboursements réalisés au cours de l’année 2015, tels que prévu dans les conventions.Les passifs courants présentent quant à eux une hausse significative par rapport à l’exercice précédent. Ils passent de 745,2 millions d’euros à 926,8 millions d’euros. Cette augmentation est principalement liée à l’évolution d’un projet d’envergure de CMI Defence, qui entraîne notamment le début des approvisionnements en équipements, justifiant ainsi une forte croissance des dettes commerciales.

Etat consolidé du résultat global Comme mentionné ci-dessus, le chiffre d’affaires du Groupe pour l’exercice 2015 s’élève à 1 317 millions d’euros, soit une progression de 47% par rapport à l’exercice précédent. Le résultat opérationnel du Groupe en 2015 est essentiellement porté par CMI Defence et CMI Energy. L’amélioration de la performance générale de CMI Services est compensée par la baisse de régime des activités au Brésil et les pertes résiduelles de celles de Liège. Enfin, les résultats de CMI Industry restent affectés par la sous-activité en sidérurgie et certaines pertes sur contrats significatives.Après prise en compte du résultat financier, intégrant un résultat de change positif significatif découlant de la vente d’un important contrat de couverture de change, du résultat fiscal et de la quote-part dans le résultat net des entreprises associées, le résultat après impôts de l’année s’élève à 81,8 millions d’euros, contre 31,7 millions d’euros pour l’exercice précédent (après correction de la charge d’amortissement nette d’impôts différés de 0,4 million d’euros découlant de la finalisation de l’affectation des goodwills dégagés sur les acquisitions des sociétés Balteau et Aquion).

4. Indications sur les circonstances susceptibles d’avoir une influence notable sur le développement de l’ensemble consolidé

Vu l’excellent niveau du carnet de commandes en fin d’année 2015, le résultat du Groupe en 2016 sera dépendant de la bonne exécution des projets, dans le respect des délais et des devis. De plus, les prospects et les carnets d’offres sont prometteurs dans la plupart des activités pour l’exercice 2016.

5. Activités en matière de recherche et développement

En 2015, CMI s’est largement penché sur des alternatives en matière de production d’énergie. La torréfaction du bois apparaît comme une alternative crédible à l’utilisation de charbon dans les centrales. CMI y travaille avec le Commissariat à l’Energie Atomique et aux Energies alternatives (CEA) ; des premiers essais sont en cours avec un opérateur polonais. La production de biogaz est une deuxième piste étudiée, tout comme la méthanisation. L’intelligence artificielle a été le thème du dernier colloque technologique interne du Groupe. Les matières plastiques, le développement dans les composites ou la fabrication additive ont également largement été abordés. Les subsides de recherches soulevés par le Groupe représentent une enveloppe de 1million d’euros.

6. Existence de succursales et de bureaux commerciaux

Le réseau des succursales et des bureaux commerciaux du Groupe n’a pas enregistré de modifications en 2015, outre le renforcement de la présence du Groupe à Abu Dhabi, à Singapour, en Corée et en Caroline du Sud.

7. Politique en matière d’instruments financiers

Dans le cadre des contrats libellés en devises, le Groupe CMI limite les risques de change par la conclusion de contrats de change à terme afin de sécuriser le montant de ses recettes et de ses dépenses. Il s’agit de contrats de couvertures spécifiques, conclus au cas par cas pour chaque transaction.

8. Evénements importants survenus après la clôture de l’exercice

A notre connaissance, aucun autre élément subséquent de nature à avoir une influence significative sur les comptes n’est survenu depuis le début de l’année 2016.

Bernard Serin | Président Administrateur Délégué


Chapitre 2 | Etats financiers consolidésEtat consolidé de la situation financière

EUR 000 Note 31/12/15 31/12/14ACTIFSGoodwill 5 64 547 65 616

Immobilisations incorporelles 6 43 567 33 454

Immobilisations corporelles 7 81 250 65 716

Participations dans les entreprises associées et coentreprises 8 10 821 10 035

Autres actifs financiers 9 62 963 53 283

Autres actifs non courants 13 2 089 12 211

Actifs d'impôts différés 11 26 605 22 957

Actifs non courants 291 842 263 272

Stocks 12 91 917 102 731

Clients et autres débiteurs 528 455 276 702

Créances commerciales 13 388 712 194 190

Montants nets à recevoir pour les contrats de construction 14 90 708 60 969

Autres créances opérationnelles 13 49 035 21 543

Actifs d'impôts exigibles 11 8 697 13 523


Trésorerie et équivalents de trésorerie 15 268 635 306 231

Autres actifs courants 10 19 451 24 745

Actifs détenus en vue de la vente 10 2 490 2 254

Actifs courants 942 995 731 897TOTAL DE L'ACTIF 1 234 837 995 169

EUR 000 Note 31/12/15 31/12/14CAPITAUX PROPRES 16

Capital 42 038 42 038

Autres réserves 642 -1 707

Résultats non distribués 128 182 76 366

Intérêts non contrôlants 8 778 15 623

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES 179 640 132 320

PASSIFSProvisions pour avantages du personnel 17 6 927 5 402

Provisions 18 11 761 11 428

Emprunts 19 41 651 58 540

Autres passifs financiers 20 7 802 4 887

Autres passifs non courants 21 3 377 2 502

Passifs d'impôts différés 11 56 857 34 848

Passifs non courants 128 375 117 607

Provisions pour avantages du personnel 17 16 0

Provisions 18 12 015 3 774

Emprunts 19 19 060 38 606


Fournisseurs et autres créditeurs 861 935 682 590

Dettes commerciales 22 438 356 268 433

Montants nets à payer pour les contrats de construction 14 151 078 161 189

Autres dettes opérationnelles 22 272 501 252 968

Passifs d'impôts exigibles 11 15 474 1 065

Autres passifs courants 21 8 784 8 837

Passifs courants 926 822 745 242TOTAL DU PASSIF ET DES CAPITAUX PROPRES 1 234 837 995 169

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Etat consolidé du résultat global

EUR 000 Note 2015 2014Chiffre d'affaires 23 1 317 439 896 059

Coût des ventes 24 -1 061 026 -714 769

Marge brute 256 413 181 290

Frais de recherche et de développement 24 -10 786 -8 911

Frais commerciaux et de marketing 24 -40 408 -35 158

Frais généraux et administratifs 24 -88 500 -80 223

Autres produits / (charges) opérationnels 24 -3 651 -1 632

Résultat opérationnel avant coûts de restructuration 113 068 55 366

Coûts de restructuration 18 -49 -2 784

Résultat opérationnel (EBIT) 113 019 52 582

Produits d'intérêts 889 760

Charges d'intérêts 2 401 2 885

Coût de l'endettement net 25 -1 512 -2 125Autres produits / (charges) financiers 26 31 048 2 488

Quote-part dans le résultat net des entreprises associées et coentreprises 8 172 127

Résultat avant impôts 142 727 53 072

Impôts sur le résultat 11 -60 954 -21 337

Résultat après impôts 81 773 31 735

Autres éléments du résultat globalProfits/(pertes) sur instruments de couverture dans une couverture de flux de trésorerie 27 -308 11 622

Ecarts de change sur la conversion d'activités à l'étranger 2 762 4 079

Total éléments recyclables 2 454 15 701Réévaluation de l’engagement net au titre de plans de pension (*) -609 -165

Impôt relatif aux autres éléments du résultat global 44 55

Total éléments non recyclables -565 -110Autres éléments du résultat global de l'année 1 889 15 591

Résultat global de l'année 83 662 47 326

Résultat après impôts 81 773 31 735Attribuable aux actionnaires de CMI SA 82 270 30 510

Attribuable aux intérêts non contrôlants -497 1 225

Résultat global de l'année 83 662 47 326Attribuable aux actionnaires de CMI SA 83 746 44 713

Attribuable aux intérêts non contrôlants -84 2 613

(*) Voir Note 17 pour plus de détails.


Etat consolidé des variations des capitaux propres

EUR 000

Capital

Résultats non distribués

Autres réserves

Part Groupe

Intérêts non

contrôlants TOTALCapitalPrime d’émis-

sionRéserve de

ré-évaluationRéserve de couverture

Réserve de conversion

Solde au 1er janvier 2014 42 038 0 37 458 0 0 -4 398 75 098 13 010 88 108

Résultat global de l'année 0 0 30 400 0 11 622 2 691 44 713 2 613 47 326

Dividendes 0 0 -3 000 0 0 0 -3 000 0 -3 000

Augmentation/(Diminution) de capital 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Cession/(Acquisition) d'actions propres 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Autres transactions 0 0 -114 (*) 0 0 0 -114 0 -114

Solde au 31 décembre 2014 42 038 0 64 744 0 11 622 -1 707 116 697 15 623 132 320

Solde au 1er janvier 2015 42 038 0 64 744 0 11 622 -1 707 116 697 15 623 132 320

Résultat global de l'année 0 0 81 705 0 -308 2 349 83 746 -84 83 662

Dividendes 0 0 -30 000 0 0 0 -30 000 -267 -30 267

Augmentation/(Diminution) de capital 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Cession/(Acquisition) d'actions propres 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Autres transactions 0 0 419 (**) 0 0 0 419 -6 494 (**) -6 075

Solde au 31 décembre 2015 42 038 0 116 868 0 11 314 642 170 862 8 778 179 640

(*) Au 31 décembre 2014, les « Autres transactions » concernaient principalement la prise de participation complémentaire dans la société EMS, déjà contrôlée au 31 décembre 2013.(**) Au 31 décembre 2015, les «Autres transactions» concernent principalement l’acquisition des intérêts non contrôlants dans les sociétés Klein (-7 423 milliers d’euros) et Aquaged

(-167 milliers d’euros) d’une part, et l’entrée dans le périmètre des sociétés Agueris (1 266 milliers d’euros) et Sleti (109 milliers d’euros) d’autre part. L’acquisition de la société Sleti est détaillée en Note 31 de ce rapport.

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Tableau consolidé des flux de trésorerie

EUR 000 2015 2014ACTIVITES OPERATIONNELLES Résultat de l’année 81 773 31 735

Ajustements pour les éléments sans effets de trésorerie et non opérationnels 39 901 30 903Quote-part dans le résultat des entreprises associées et coentreprises -172 -127

Amortissements et pertes de valeur sur goodwills, immobilisations corporelles et incorporelles 15 519 8 310

Pertes de valeur sur créances et sur stocks 3 969 1 554

Augmentation / (diminution / utilisation) de provisions 8 835 2 153

Perte / (gain) sur cession d’immobilisations corporelles et incorporelles -959 -464

Perte / (gain) sur cession de titres de sociétés consolidées 0 0

Perte / (gain) sur cession d’actifs détenus à des fins de transaction -45 112

Coût de l’endettement net 1 512 2 125

Charge d’impôts différés 16 956 21 337

Autres éléments sans effet de trésorerie inclus dans le résultat (***) -5 714 -4 097

Flux de trésorerie générés par les activités opérationnelles avant la variation du besoin en fonds de roulement 121 674 62 638

Variation du besoin en fonds de roulement -1 429 265 208Intérêts payés -2 662 -2 503

Intérêts reçus 1 995 2 190

Impôt versé -26 303 -8 234

Flux de trésorerie générés par les activités opérationnelles 93 275 319 299

ACTIVITES D’INVESTISSEMENT Cession d’immobilisations corporelles et incorporelles 1 461 4 347

Acquisition d’immobilisations corporelles -24 667 -11 624

Acquisition d’immobilisations incorporelles -8 706 -2 078

Prêts remboursés/accordés -8 951 -20 567

Cession de titres de sociétés consolidées nette de la trésorerie cédée 0 0

Acquisition de titres de sociétés consolidées nette de la trésorerie acquise (**) -9 284 -25 921

Acquisition d’actifs courants disponibles à la vente -16 763 -1 089

Cession d’actifs courants disponibles à la vente 5 37

Autres flux d’investissement 40 0

Flux de trésorerie générés par les activités d’investissement -66 865 -56 895

ACTIVITES DE FINANCEMENT Emprunts accordés 1 543 64 081

Emprunts remboursés -34 783 -38 382

Paiement des dettes de location-financement -3 642 -1 120

Dividendes payés -30 267 -16 000

Autres flux de financement 0 0

Flux de trésorerie générés par les activités de financement -67 149 8 579

Variation de la situation de trésorerie -40 739 270 983Situation de trésorerie à l’ouverture de l’exercice (*) 306 029 32 770

Impact des variations de taux de change 2 538 2 276

Situation de trésorerie à la clôture de l’exercice (*) 267 828 306 029

(*) La situation de trésorerie se compose de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, déduction faite des découverts bancaires (qui s’élèvent à 807 milliers d’euros au 31 décembre 2015 et 202 milliers d’euros au 31 décembre 2014).

(**) Cette rubrique est détaillée à la Note 31 du présent rapport.(***) Cette rubrique se compose essentiellement de l’impact des différences de change non réalisées, de la mise à la juste valeur des instruments dérivés, du badwill dégagé sur

l’acquisition de Sleti ainsi que des dettes fournisseurs abandonnées.


Notes aux états financiers consolidés

1. Informations généralesCMI SA (ci-après dénommée « CMI » ou « la Société ») est une société anonyme de droit belge. Son siège social est établi Avenue Greiner 1 à 4100 Seraing en Belgique. Les activités principales de CMI et de ses différentes filiales (ensemble dénommé le « Groupe ») sont décrites dans le point 4 du présent rapport. La législation régissant les activités de CMI est la législation belge ou la législation des pays dans lesquels sont implantées ses filiales. Le pays d’origine de la Société est la Belgique. L’exercice comptable de la Société débute le 1er janvier et se clôture le 31 décembre de chaque année. La Société a été constituée le 16 décembre 1981 pour une durée illimitée. Son numéro de Registre des personnes morales est le n° 0422 362 447.

2. Méthodes comptables

2.1. Déclaration de conformité et base de préparationLes états financiers consolidés ont été arrêtés par le Conseil d’Administration en date du 29 mars 2016. Par la présente, nous déclarons qu’à notre connaissance : - Les états financiers consolidés ont été préparés conformément aux normes

internationales d’information financière (IFRS – « International Financial Reporting Standards ») telles qu’approuvées dans l’Union Européenne au 31 décembre 2015.

- Les états financiers consolidés donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats du Groupe.

- Le rapport de gestion contient un exposé fidèle sur l’évolution des affaires, les résultats et la situation du Groupe, ainsi qu’une description des principaux risques et incertitudes auxquels il est confronté.

Normes et interprétations applicables pour la période annuelle ouverte à compter du 1er janvier 2015Cette année, les normes et interprétations nouvelles et amendées suivantes ont été adoptées pour l’année en cours : - Améliorations aux IFRS (2011-2013) (applicable pour les périodes

annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2015) ; - IFRIC 21 – Taxes (applicable pour les périodes annuelles ouvertes à

compter du 17 juin 2014).Les normes et interprétations mentionnées ci-dessus n’ont pas d’impact significatif sur les états financiers consolidés.

Normes et interprétations émises, mais pas encore applicables pour la période annuelle ouverte à compter du 1er janvier 2015Le Groupe n’a pas appliqué de manière anticipée les nouvelles normes et interprétations ci-après qui, bien que déjà élaborées, n’étaient pas encore effectives à la date de clôture des états financiers : - IFRS 9 - Instruments financiers et les amendements liés (applicable pour

les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2018, mais non encore adoptés au niveau européen) ;

- IFRS 14 – Comptes de report réglementaires (applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2016, mais non encore adoptés au niveau européen) ;

- IFRS 15 – Produits des activités ordinaires tirés de contrats avec des clients (applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2018, mais non encore adoptés au niveau européen) ;

- IFRS 16 – Contrats de location (applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2019, mais non encore adoptés au niveau européen) ;

- Améliorations aux IFRS (2010-2012) (applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er février 2015) ;

- Améliorations aux IFRS (2012-2014) (applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2016) ;

- Amendements à IFRS 10, IFRS 12 et IAS 28 – Entités d’investissement : Application de l’exemption de consolidation (applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2016, mais non encore adoptés au niveau européen) ;

- Amendements à IFRS 10 et IAS 28 – Vente ou contribution d’actifs entre l’investisseur et sa participation dans des entreprises associées ou coentreprises (date d’entrée en vigueur reportée indéfiniment, mais non encore adoptés au niveau européen) ;

- Amendements à IFRS 11 – Partenariats – Acquisition d’une participation dans une entreprise commune (applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2016) ;

- Amendements à IAS 1 – Présentation des états financiers – Initiative concernant les informations à fournir (applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2016) ;

- Amendements à IAS 16 et IAS 38 – Immobilisations corporelles et incorporelles – Clarification sur les méthodes d’amortissement acceptables (applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2016) ;

- Amendements à IAS 16 et IAS 41 – Immobilisations corporelles et actifs biologiques – Plantes productrices (applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2016) ;

- Amendements à IAS 19 – Avantages au personnel – Cotisations des employés (applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er février 2015) ;

- Amendements à IAS 27 – Etats financiers individuels – Méthode de la mise en équivalence (applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2016).

La nouvelle norme IFRS 9 pourrait avoir un impact sur la classification et l’évaluation des actifs financiers. Ainsi, cette nouvelle norme ne considère que deux catégories principales pour les actifs financiers (au lieu de quatre selon IAS 39 – Instruments financiers : classification et évaluation) : actifs financiers évalués au coût amorti et actifs financiers évalués à la juste valeur. La norme est applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2018. Pour l’instant, CMI n’envisage pas une application anticipée de la norme.En outre, la norme IFRS 15 sur la comptabilisation des produits provenant de contrats avec des clients pourrait avoir un impact sur la comptabilisation et la présentation du chiffre d’affaires. Cette norme remplace les normes applicables actuellement, telles qu’IAS 11 et IAS 18. Selon le principe de base de la norme, l’entité doit comptabiliser les produits des activités ordinaires de manière à présenter les transferts de biens ou de services au montant correspondant à la contrepartie que l’entité s’attend à recevoir en échange de ces biens et services. La norme est applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2018. La Société n’envisage pas une application anticipée.Finalement, la norme IFRS 16 sur le traitement de contrats de location pourrait avoir un impact sur la présentation des contrats de location au bilan. Ainsi, cette norme remplace la norme IAS 17 et exige la comptabilisation de tous les contrats de location sur le bilan du preneur. La norme est applicable pour les périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2019. La Société n’envisage pas une application anticipée.En ce qui concerne les autres normes, interprétations et amendements, aucun impact significatif n’est attendu par CMI à cet instant. Les états financiers consolidés ont été préparés selon la méthode du coût historique, à l’exception de certains instruments financiers qui ont été évalués selon la convention de la juste valeur conformément au traitement des différentes catégories d’actifs et de passifs financiers défini par la norme IAS 39. Les états financiers sont présentés en milliers d’euros, arrondis au millier le plus proche.

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2.2. Méthodes comptables significatives

(A) Principes de consolidationLes états financiers consolidés englobent ceux de la Société et de ses filiales (désignées ensemble le « Groupe »). Les méthodes de consolidation utilisées par le Groupe sont l’intégration globale et la mise en équivalence : - les entités que la Société contrôle, c’est-à-dire dans lesquelles la Société

a, directement ou indirectement, un intérêt de plus de la moitié des droits de vote ou est en mesure de diriger les politiques financières et opérationnelles (« filiales »), sont consolidées par intégration globale. La consolidation des filiales commence dès l’instant où le Groupe contrôle l’entité jusqu’à la date à laquelle ce contrôle cesse ;

- la mise en équivalence s’applique à toutes les entités sur lesquelles le Groupe exerce une influence notable définie comme le pouvoir de participer aux décisions de politique financière et opérationnelle (« entreprises associées »). L’influence notable est présumée lorsque le Groupe détient une participation supérieure ou égale à 20%. Les entreprises associées sont comptabilisées suivant la méthode de la mise en équivalence jusqu’à la date à laquelle l’influence notable cesse.

Les états financiers consolidés sont préparés en utilisant des méthodes comptables uniformes pour des transactions et évènements semblables se produisant dans des circonstances analogues. Les produits et les charges des filiales acquises ou cédées au cours de l’exercice sont compris dans l’état consolidé du résultat global à compter de la date d’entrée en vigueur de l’acquisition et jusqu’à la date d’entrée en vigueur de la cession, selon le cas. Le résultat global total des filiales est attribué aux propriétaires de la Société et aux intérêts non contrôlants même si cela se traduit par un solde déficitaire pour ces dernières. Toutes les transactions intra-Groupe sont éliminées en consolidation. Les changements dans les participations du Groupe dans des filiales qui ne se traduisent pas par une perte de contrôle sont comptabilisés comme des transactions portant sur des capitaux propres. La valeur comptable des participations du Groupe et intérêts non contrôlant est ajustée pour tenir compte des changements des participations relatives dans les filiales. Tout écart entre le montant de l’ajustement des intérêts non contrôlants et la juste valeur de la contrepartie versée ou reçue est comptabilisé directement dans les capitaux propres et est attribué aux propriétaires de la Société. Lorsque le Groupe perd le contrôle d’une filiale, le résultat net de la sortie du périmètre est calculé comme l’écart entre (i) le total de la juste valeur de la contrepartie reçue et de la juste valeur de toute participation conservée et (ii) la valeur comptable antérieure des actifs (y compris le goodwill) et des passifs de la filiale ainsi que de tout intérêt non contrôlant. Lorsque les actifs de la filiale sont comptabilisés aux montants réévalués ou à la juste valeur et que le profit ou la perte cumulé a été comptabilisé dans les autres éléments du résultat global et cumulé dans les capitaux propres, ce profit ou perte cumulé est comptabilisé comme si la Société avait sorti directement les actifs pertinents (c’est-à-dire reclassé en résultat net ou transféré directement aux résultats non distribués, tel que le spécifient les normes IFRS applicables). La juste valeur d’une participation conservée dans l’ancienne filiale à la date de la perte du contrôle doit être considérée comme étant la juste valeur lors de la comptabilisation initiale aux fins de la comptabilisation ultérieure selon IAS 39 – Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation ou bien, le cas échéant, comme le coût, lors de la comptabilisation initiale, d’un investissement dans une entreprise associée ou contrôlée conjointement.

(B) Regroupement d’entreprisesLes acquisitions d’entreprises sont comptabilisées selon la méthode de l’acquisition. La contrepartie transférée à l’occasion d’un regroupement d’entreprises est évaluée à la juste valeur. Les frais connexes à l’acquisition sont comptabilisés en résultat net à mesure qu’ils sont engagés. A la date d’acquisition, les actifs identifiables acquis et les passifs repris sont comptabilisés à leur juste valeur à la date d’acquisition. Le goodwill est évalué comme l’excédent de la somme de la contrepartie transférée, du montant des intérêts non contrôlants dans l’entreprise acquise et de la juste valeur de la participation précédemment détenue par l’acquéreur dans l’entreprise acquise (s’il y a lieu) sur le solde net des montants, à la date d’acquisition, des actifs identifiables et des passifs repris. Si, après réévaluation, cet excédent est négatif, la différence

est comptabilisée immédiatement en résultat net au titre de profit sur une acquisition à des conditions avantageuses.

Les intérêts non contrôlants qui sont des titres représentant des droits de propriété actuels qui donnent droit à leurs porteurs à une quote-part de l’actif net de l’entité en cas de liquidation doivent être mesurés initialement soit à la juste valeur, soit à la quote-part de la participation ne donnant pas le contrôle dans l’actif net identifiable comptabilisé de l’entreprise acquise. Le choix de la base d’évaluation s’effectue transaction par transaction.

Lorsqu’une contrepartie transférée par le Groupe dans le cadre d’un regroupement d’entreprises inclut des actifs ou passifs résultant d’un accord de contrepartie éventuelle, la contrepartie éventuelle est évaluée à sa juste valeur à la date d’acquisition et incluse dans la contrepartie transférée en vertu du regroupement d’entreprises. Les variations de juste valeur de la contrepartie éventuelle qui constituent des ajustements de période d’évaluation sont comptabilisées rétrospectivement, des ajustements correspondants étant comptabilisés à l’égard du goodwill. Les ajustements de période d’évaluation découlent d’informations additionnelles à propos des faits et des circonstances qui prévalaient à la date d’acquisition obtenues pendant la « période d’évaluation » (maximum un an à partir de la date d’acquisition).

Dans un regroupement d’entreprises réalisé par étapes, le Groupe doit réévaluer la participation qu’il détenait précédemment dans l’entreprise acquise à la juste valeur à la date d’acquisition (c’est-à-dire la date à laquelle le Groupe a obtenu le contrôle) et comptabiliser l’éventuel profit ou perte en résultat net. Les montants découlant des participations dans l’entreprise acquise avant la date d’acquisition qui ont été précédemment comptabilisés dans les autres éléments du résultat global sont reclassés en résultat net si un tel traitement est approprié en cas de sortie de la participation.

Si la comptabilisation initiale d’un regroupement d’entreprises est inachevée à la fin de la période de présentation de l’information financière au cours de laquelle le regroupement d’entreprises survient, le Groupe doit présenter les montants provisoires relatifs aux éléments pour lesquels la comptabilisation est inachevée. Ces montants provisoires sont ajustés durant la période d’évaluation, ou les actifs et passifs additionnels sont comptabilisés pour tenir compte d’informations nouvelles obtenues à propos des faits et des circonstances qui prévalaient à la date d’acquisition et qui, si elles avaient été connues, auraient eu une incidence sur les montants comptabilisés à cette date.

(C) Conversion des activités à l’étrangerLa monnaie de présentation des comptes du Groupe est l’euro.

Les entités du Groupe qui ont des transactions dans une monnaie autre que leur devise fonctionnelle, soit la devise de l’environnement économique principal dans lequel elles opèrent, comptabilisent ces transactions aux taux de change en vigueur à la date des transactions.

A chaque date de clôture, les actifs et passifs monétaires libellés en devises étrangères sont convertis aux taux de change de clôture. Les gains et les pertes de change sont enregistrés dans l’état du résultat global.

Les comptes des sociétés étrangères du Groupe sont établis dans leur monnaie fonctionnelle, puis convertis en euros pour les besoins de la consolidation des états financiers selon les règles suivantes : - les postes de l’état de la situation financière (y compris le goodwill) sont

convertis aux cours de clôture, à l’exception des éléments de capitaux propres qui sont maintenus aux cours historiques ;

- les opérations de l’état du résultat global et du tableau des flux de trésorerie sont converties aux cours moyens annuels ;

- les différences de conversion sur le résultat et les capitaux propres sont portées directement en capitaux propres sous la rubrique Réserve de conversion.

Lors de la cession d’une activité dont la devise fonctionnelle n’est pas l’euro, le montant cumulé des écarts de change figurant sous la rubrique Réserve de conversion est comptabilisé dans l’état du résultat global.

Les goodwills et autres ajustements de la juste valeur résultant de l’acquisition d’une activité dont la devise fonctionnelle n’est pas l’euro sont traités comme des actifs et passifs de l’activité et comptabilisés conformément au paragraphe précédent.


Les taux de change suivants ont été utilisés pour la préparation des états financiers :

Taux de change à la clôture Taux de change moyen

2015 2014 2015 2014

USD 0,91853 0,82366 0,90130 0,7527

BRL 0,23193 0,31049 0,27024 0,3204

CAD 0,66155 0,71109 0,70494 0,68206

CNY 0,14163 0,1327 0,14340 0,12216

HUF 0,00316 0,00317 0,00323 0,00324

INR 0,01388 0,01303 0,01405 0,01234

MAD 0,09274 0,09102 0,09245 0,08961

MXN 0,23193 - 0,27024 -

RUB 0,01240 0,01382 0,01469 0,01963

SAR 0,24494 - 0,24035 -

XAF 0,00152 0,00152 0,00152 0,00152

XPF 0,00838 0,00838 0,00838 0,00838

ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE

(D) GoodwillLe goodwill est évalué comme l’excédent de la somme de la contrepartie transférée, du montant des intérêts non contrôlants dans l’entreprise acquise et de la juste valeur de la participation précédemment détenue par l’acquéreur dans l’entreprise acquise (s’il y a lieu) sur le solde net des montants, à la date d’acquisition, des actifs identifiables et des passifs repris.

Le goodwill est comptabilisé au coût établi à la date d’acquisition de l’entreprise, diminué du cumul des pertes de valeur.

Pour la réalisation des tests de dépréciation, le goodwill est affecté à chacune des Unités Génératrices de Trésorerie (UGT) du Groupe qui devraient bénéficier des synergies du regroupement.

Les UGT auxquelles a été affecté le goodwill sont soumises à un test de dépréciation au moins une fois par an, ou plus fréquemment s’il existe des indices de perte de valeur identifiés. Si la valeur recouvrable de l’UGT est inférieure à sa valeur comptable, la perte de valeur est d’abord portée en réduction de la valeur comptable de tout goodwill affecté à l’unité, et est ensuite imputée aux autres actifs non courants de l’UGT (immobilisations corporelles et incorporelles) au prorata de leur valeur comptable.

Toute perte de valeur éventuelle est enregistrée en Autres produits / (charges) opérationnels. Une perte de valeur comptabilisée sur un goodwill a un caractère irréversible et ne peut donc pas être reprise ultérieurement.

Lors de la cession d’une filiale ou d’une entité contrôlée conjointement, le goodwill y relatif est inclus dans la détermination du résultat de la cession.

(E) Immobilisations incorporellesLes immobilisations incorporelles sont comptabilisées s’il est probable que des avantages économiques futurs attribuables à l’actif bénéficieront au Groupe et si leurs coûts peuvent être estimés de façon fiable. Après la comptabilisation initiale, les immobilisations incorporelles sont comptabilisées au coût diminué du cumul des amortissements et des éventuelles pertes de valeur.

Les immobilisations incorporelles sont amorties selon la méthode linéaire sur base de la meilleure estimation de leur durée d’utilité. Si cette dernière ne peut être déterminée, l’immobilisation incorporelle n’est pas amortie mais soumise à un test de dépréciation effectué au moins chaque année.

| Licences, brevets et droits similairesLes dépenses relatives aux licences, brevets, marques commerciales et autres droits similaires acquis sont activées et amorties suivant la méthode linéaire sur la période la plus courte entre leur durée contractuelle et leur durée d’utilité estimée qui ne peut pas dépasser cinq ans.

Logiciels informatiques

Les dépenses liées à l’acquisition, au développement ou à la maintenance des logiciels informatiques sont comptabilisées en immobilisations incorporelles et amorties suivant la méthode linéaire sur leur durée d’utilité qui est fixée à trois ans.

| Frais de recherche et développementLes frais de recherche sont pris en charge lors de l’exercice au cours duquel ils sont encourus.

Les frais de développement sont activés si et seulement si toutes les conditions définies ci-après sont remplies : - la faisabilité technique du produit ou processus est démontrée ; - le produit ou processus sera commercialisé ou utilisé en interne ; - il est probable que l’actif créé génère des avantages économiques futurs ; - les ressources nécessaires à l’achèvement du projet sont disponibles ; - les coûts de développement de l’actif peuvent être évalués de façon fiable.

Dans un bon nombre de cas, ces conditions ne sont pas rencontrées. Il est donc important de les analyser une à une.

Les frais de développement capitalisés sont amortis dès le moment où le produit devient commercialisable selon la méthode linéaire et ce, sur la durée attendue des avantages économiques. Cette durée ne peut excéder cinq ans.

| Autres éléments incorporels générés en interneA part les frais de développement rencontrant les critères énumérés ci-dessus, les frais liés à l’élaboration de tout autre élément incorporel généré en interne comme une marque, une liste de clients... sont pris en charge lorsqu’ils sont encourus.

(F) Immobilisations corporellesLes immobilisations corporelles sont comptabilisées s’il est probable que les avantages économiques futurs attribuables à l’actif iront au Groupe et si leurs coûts peuvent être estimés de façon fiable.

Après la comptabilisation initiale, les immobilisations corporelles sont comptabilisées au coût diminué du cumul des amortissements et des éventuelles pertes de valeur.

La valeur comptable des immobilisations corporelles ne fait l’objet d’aucune réévaluation, le Groupe n’ayant pas choisi la méthode alternative permettant de réévaluer de façon régulière une ou plusieurs catégories d’immobilisations corporelles.

Le coût inclut tous les coûts directement attribuables au transfert de l’actif jusqu’à son lieu d’exploitation et à sa mise en état pour permettre son exploitation de la manière prévue.

Les coûts d’entretien et de maintenance courante sont comptabilisés en charge quand ils se produisent.

Les subventions liées à l’achat d’actifs sont présentées dans l’état de la situation financière en produits différés (produits à reporter). Elles sont ensuite comptabilisées en résultat sur une base systématique et rationnelle selon la durée d’utilité de l’actif sous-jacent.

Lors de leur comptabilisation initiale, les immobilisations corporelles financées au moyen de contrats de location-financement qui, en substance, transfèrent la majeure partie des risques et avantages liés à la propriété de l’actif au Groupe, sont comptabilisées à l’actif à leur juste valeur ou la valeur actualisée des paiements minimaux si elle est inférieure. La dette correspondante est inscrite en passifs financiers. Ces immobilisations sont également amorties selon les règles décrites ci-dessous. Néanmoins, la durée d’amortissement d’un actif détenu en location-financement est limitée par la durée du contrat s’il n’est pas possible, sur base des termes contractuels, que le Groupe en devienne propriétaire.

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| AmortissementEn application de l’approche par composants, le Groupe utilise des durées d’amortissement différenciées pour chacun des composants significatifs d’un même actif corporel dès lors que l’un de ces composants a une durée d’utilité différente de l’immobilisation principale à laquelle il se rapporte.

Les amortissements sont calculés linéairement sur les durées d’utilité suivantes :

Principales durées d'amortissement Minimum MaximumBâtiments industriels et administratifs 30 30

Ensembles modulaires 10 15

Installations techniques, matériels et outillages industriels 5 10

Installations générales et aménagements divers 5 10

Matériel de transport 3 5

Matériel informatique hardware «lourd» 3 5

Matériel informatique - autre 3 3

Matériel de bureau et mobilier 3 5

L’amortissement d’un actif commence dès qu’il est prêt à être mis en service de la manière prévue.

Les dotations aux amortissements de chaque exercice sont comptabilisées en charges opérationnelles selon l’affectation des immobilisations correspondante (Coût des ventes, Frais de recherche et de développement, Frais commerciaux et de marketing et Frais généraux et administratifs).

| Dépréciation d’immobilisations corporelles et incorporelles

Sauf pour les immobilisations incorporelles en cours qui sont soumises à un test de dépréciation annuel, les immobilisations corporelles et incorporelles font l’objet d’un test de dépréciation lorsque des évènements ou modifications d’environnement de marché ou des éléments internes indiquent un risque de perte de valeur.

Si un actif ne génère pas de flux de trésorerie indépendants de ceux d’autres actifs, il doit être procédé à une estimation du montant recouvrable de l’unité génératrice de trésorerie (UGT) à laquelle appartient cet actif.

La valeur recouvrable d’un actif ou d’une UGT est la valeur la plus élevée entre sa juste valeur (ou valeur de marché) diminuée des coûts de vente et sa valeur d’utilité, cette dernière correspondant à la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs susceptibles de découler d’un actif ou d’une UGT.

La méthode de la valeur d’utilité implique des projections de flux de trésorerie fondées sur un plan financier approuvé par la Direction et couvrant une période de trois ans. Les flux de trésorerie au-delà des trois ans sont extrapolés à l’aide de l’estimation la plus appropriée du taux de croissance qui n’excède pas le taux de croissance moyen à long terme de l’activité dans laquelle l’unité génératrice de trésorerie est active.

La Direction fixe ses hypothèses sur base des performances passées et du développement attendu du marché. Le taux d’actualisation utilisé reflète les estimations actuelles du marché de la valeur temps de l’argent et des risques pour lesquels les flux de trésorerie n’ont pas été ajustés.

Une perte de valeur est constatée lorsque la valeur recouvrable d’un actif ou d’une UGT est inférieure à sa valeur nette comptable.

(G) Actifs financiersLes actifs financiers comprennent les titres disponibles à la vente, les prêts et créances au coût amorti, y compris les créances commerciales et autres créances y afférant, les instruments financiers dérivés, les actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du compte de résultats, ainsi que la trésorerie et les équivalents de trésorerie.

Les achats et ventes d’actifs financiers sont comptabilisés en date de transaction.

| Titres disponibles à la venteCette rubrique comprend les participations du Groupe dans le capital de sociétés non consolidées. Ces titres sont évalués à leur juste valeur avec comptabilisation des variations de la juste valeur dans les autres éléments du résultat global. Néanmoins, ils sont valorisés à leur coût d’acquisition lorsqu’il est impossible d’évaluer leur juste valeur de manière fiable. De plus, une perte de valeur est constatée en résultat en cas de baisse durable de leur valeur comptable par rapport à leur juste valeur. Celle-ci est déterminée sur la base de critères financiers appropriés à la situation de chaque société : la quote-part des capitaux propres, les perspectives de rentabilité...

| Prêts et créances au coût amortiCe poste comprend principalement des créances rattachées à des participations dans des entités associées ou non consolidées, des avances sur acquisitions de participation, des dépôts et cautionnements, et des placements sans risque dont l’échéance est supérieure à trois mois à l’origine.

Ils sont évalués au coût amorti en appliquant la méthode dite du taux d’intérêt effectif1, et dépréciés lorsque la valeur recouvrable est inférieure à leur valeur comptable.

| Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du compte de résultats

Ces actifs correspondent essentiellement à des titres détenus à des fins de transaction. Ces actifs financiers sont évalués à la juste valeur à la date de clôture et les variations de juste valeur sont comptabilisées en résultat.

| Trésorerie et équivalents de trésorerieLa trésorerie comprend les disponibilités bancaires et les comptes courants financiers avec des sociétés non consolidées.

Les équivalents de trésorerie se composent des placements sans risque dont l’échéance est inférieure ou égale à trois mois à l’origine ou qui peuvent être convertis en liquidités de façon quasi immédiate.

Ces éléments sont portés dans l’état de la situation financière à leur valeur nominale.

Les découverts bancaires sont inclus dans les passifs financiers courants.

Les clients et autres débiteurs sont détaillés sous la Note (I) Clients et autres débiteurs.

(H) Instruments financiers dérivésLe Groupe conclut divers instruments financiers dérivés pour gérer son exposition aux risque de taux d’intérêt et risque de change, notamment des contrats de change à terme à des swaps de taux d’intérêt. Davantage de détails sur les instruments financiers dérivés sont présentés à la Note 27.

Les dérivés sont initialement comptabilisés à la juste valeur à la date à laquelle le contrat dérivé est conclu, et ultérieurement évalués à leur juste valeur au terme de la période de présentation de l’information financière. Les variations de la juste valeur qui en découlent sont comptabilisées immédiatement en Autres produits / (charges) financiers à moins que le dérivé ne soit désigné comme un instrument de couverture efficace. La partie efficace des variations de la juste valeur des dérivés qui sont désignés et qui répondent aux critères de couvertures de flux de trésorerie est comptabilisée dans les autres éléments du résultat global. Le profit ou la perte lié(e) à la partie inefficace est immédiatement comptabilisé(e) en résultat, sous la rubrique Autres produits / (charges) financiers.

Au moment de la création de la relation de couverture, l’entité prépare une documentation décrivant la relation entre l’instrument de couverture et l’élément couvert ainsi que ses objectifs en matière de gestion des risques et sa stratégie pour effectuer diverses transactions de couverture. Par ailleurs, à la création de la couverture et régulièrement par la suite, le Groupe présente une documentation confirmant si l’instrument de couverture utilisé dans la relation de couverture est hautement efficace pour compenser les variations de la juste valeur ou des flux de trésorerie de l’élément couvert.

1. Toute la différence entre la contrepartie reçue (nette des coûts de transaction) et la valeur de remboursement (y compris la prime de remboursement à recevoir ou à payer) est comptabilisée dans le compte de résultats sur la période de l’emprunt.


Un dérivé avec une juste valeur positive est comptabilisé comme un actif financier, tandis qu’un dérivé avec une juste valeur négative est comptabilisé comme un passif financier. Un dérivé est présenté comme actif non courant ou comme passif non courant si la durée résiduelle jusqu’à l’échéance de l’instrument est supérieure à douze mois et si on ne s’attend pas à ce que l’actif soit réalisé ou le passif réglé dans un délai de douze mois. Les autres dérivés sont présentés comme actifs courants ou comme passifs courants.

(I) StocksLes stocks sont portés au plus faible du coût (matières premières et marchandises) ou du prix de revient (produits en cours de fabrication et produits finis) et de la valeur nette de réalisation. La valeur nette de réalisation représente le prix de vente estimé, diminué des coûts estimés pour l’achèvement et des coûts restant à encourir pour le marketing, la vente et la distribution. Le coût des stocks comprend les coûts d’acquisition, de transformation et autres coûts encourus pour amener les stocks à l’endroit et dans l’état où ils se trouvent. La valeur des stocks est déterminée par application de la méthode du coût moyen pondéré. Le coût des produits finis et des encours de production reprend les matières premières, les autres matières entrant dans la fabrication, la main d’œuvre directe, les autres coûts directs et une affectation des frais généraux de production fixes et variables basés sur la capacité normale de production.

(J) Clients et autres débiteurs Lors de leur comptabilisation initiale, les créances commerciales sont comptabilisées à leur coût amorti, c’est-à-dire la valeur actualisée du montant à recevoir. Une perte de valeur est comptabilisée lorsqu’il existe un risque de non-recouvrement, de façon à les ramener à leur valeur probable de réalisation. Les montants dûs par les clients au titre des contrats de construction sont repris dans cette rubrique (se rapporter à la Note (N)).

(K) Avantages du personnel

| Avantages liés à la retraiteLes avantages liés à la retraite comprennent les prestations de retraite, d’assurance-vie et de soins de santé. Le Groupe met en œuvre à travers le monde des régimes de retraite à prestations définies et cotisations définies. Les plans de pension sont généralement financés par les cotisations des membres du personnel et de l’entreprise. Le Groupe maintient des plans de pension financés et non financés.

| Régimes à cotisations définiesLes cotisations versées au titre de régimes de retraite à cotisations définies sont comptabilisées en charge lorsqu’elles sont encourues.

| Régimes à prestations définiesLe montant comptabilisé dans l’état de la situation financière correspond à la valeur actualisée de l’obligation au titre des prestations définies, corrigée pour tenir compte des écarts actuariels non comptabilisés et diminuée de la juste valeur des actifs du régime et des coûts des services passés non encore comptabilisés. Lorsque le montant à comptabiliser dans l’état de la situation financière est négatif, l’actif comptabilisé ne dépasse pas le total net des pertes actuarielles non comptabilisées et du coût des services passés non comptabilisés, et de la valeur actualisée des remboursements futurs provenant du régime ou des réductions de cotisations futures du régime. Dans le compte de résultats, la charge correspondant au coût des services rendus et à l’amortissement des services passés2 est répartie entre les différents postes de charges opérationnelles par destination (Coût des ventes, Frais de recherche et de développement, Frais commerciaux et de marketing et Frais généraux et administratifs), tandis que la charge de désactualisation de la provision, nette du rendement des actifs de couverture, est portée en résultat financier.

La valeur actualisée des obligations des régimes de retraite à prestations définies est calculée selon la méthode des unités de crédit projetées. Ces calculs intègrent des hypothèses de mortalité, de rotation de personnel et de projection des salaires qui tiennent compte des conditions économiques propres à chaque pays ou société du Groupe. Chaque année, le taux d’actualisation est ajusté au taux de marché à la date de clôture fondé sur les obligations d’entreprises de première catégorie dont les dates d’échéance coïncident approximativement avec celle de l’obligation de prestation. Les écarts actuariels comprennent d’une part les effets des différences entre les hypothèses actuarielles antérieures et les données réelles, et d’autre part le changement des hypothèses actuarielles. Les écarts actuariels sont entièrement comptabilisés au cours de la période durant laquelle ils sont encourus dans les autres éléments du résultat global. Suite à la révision de la Norme IAS 19 – Avantages du Personnel, toute nouvelle modification générant des coûts des services passés est à prendre en charge immédiatement.

| Charges des régimes de préretraiteLes allocations de préretraite sont traitées au même titre que les indemnités de fin de contrat de travail.

| Autres avantages à long termeLes autres avantages à long terme – entre autres les primes d’ancienneté – sont comptabilisés à hauteur des coûts attendus sur la durée de la carrière en appliquant une méthodologie similaire à celle des régimes de retraite à prestations définies.

| Indemnités de fin de contrat de travailDes indemnités de fin de contrat de travail sont comptabilisées lorsque la société est manifestement engagée dans un plan détaillé prévoyant de mettre fin à un ou plusieurs contrats de travail avant l’âge normal de la retraite. Les indemnités de départs volontaires sont comptabilisées si la société a fait une offre pour encourager les départs volontaires, s’il est probable que l’offre soit acceptée et si le nombre attendu de personnes qui accepteront l’offre peut être estimé de manière fiable.

(L) Provisions Le Groupe comptabilise une provision dès lors qu’il existe une obligation actuelle (légale ou implicite) résultant d’un événement passé et qu’il est probable qu’une sortie de ressources sera nécessaire pour régler cette obligation sans contrepartie attendue. Cette sortie de ressources doit pouvoir être estimée de manière fiable. Des provisions pour garantie sont comptabilisées à la date de la vente du produit concerné sur base de la meilleure estimation de la dépense nécessaire à l’extinction de l’obligation du Groupe. Des provisions pour restructuration sont constituées lorsque la restructuration a fait l’objet d’une annonce publique aux parties affectées par la restructuration et est supportée par un plan détaillé ou par un début d’exécution. Les provisions sont actualisées dès lors que l’effet de l’actualisation est significatif.

(M) Passifs financiers Les passifs financiers comprennent les dettes financières, les instruments financiers dérivés ainsi que les autres passifs financiers. Les emprunts et autres passifs financiers sont évalués selon la méthode du coût amorti en utilisant le taux d’intérêt effectif de l’emprunt.

ETAT DU RESULTAT GLOBAL

(N) ProduitsUn produit est comptabilisé lorsqu’il est probable que les avantages économiques associés à la transaction iront au Groupe et que le produit peut être évalué de façon fiable. Les produits sont évalués à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir et représentent des montants à recevoir suite à la livraison de biens ou à la prestation de services dans le cadre de l’activité normale.

2. Soit les coûts des services passés provenant d’un changement dans les prestations du plan.

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Les produits de la vente de biens ou de la prestation de services sont comptabilisés lorsqu’il y a transfert des risques et avantages vers l’acheteur, ce qui coïncide généralement avec le transfert de propriété ou la réalisation du service.

Les produits provenant des contrats de construction sont comptabilisés conformément aux méthodes comptables du Groupe relatives aux contrats de construction (se rapporter à la Note (N)).

Les produits d’intérêts sont acquis en fonction du temps écoulé sur base du montant du principal restant ouvert et du taux d’intérêt effectif, qui est le taux qui actualise exactement les encaissements futurs sur la durée de vie prévue de l’actif financier de manière à obtenir la valeur comptable nette de cet actif financier.

Les dividendes sont comptabilisés lorsque le droit de l’actionnaire de percevoir le paiement est établi.

Le chiffre d’affaires relatif aux opérations dans lesquelles une entité du Groupe agit uniquement pour le compte d’un tiers est constitué de la marge de l’entité concernée.

(O) Contrats de construction et contrats de service Le chiffre d’affaires et la marge sur les contrats sont comptabilisés selon la méthode du degré d’avancement, conformément aux prescriptions de la norme IAS 11 - Contrats de construction pour ce qui concerne les contrats de construction, et de la norme IAS 18 – Produits des activités ordinaires pour ce qui concerne les prestations de services.

En application de cette méthode, les produits et les coûts du contrat sont comptabilisés respectivement en produits et en charges en fonction du degré d’avancement de l’activité du contrat à la date de clôture. La méthode utilisée dépend du contrat concerné et peut être : - soit celle de l’avancement par les coûts. Ainsi, le pourcentage d’avancement

est le rapport entre les coûts encourus (coûts des travaux ou services réalisés) et les coûts totaux prévisionnels du contrat ;

- soit celle de l’avancement, en termes physiques, d’une partie du travail convenu dans le contrat.

Les coûts du contrat comprennent essentiellement : - les coûts des matériaux et autres fournitures utilisées pour la construction ; - les coûts de la main d’œuvre, en ce compris la supervision du chantier ; - les coûts de transport inhérents au processus de production, c’est-à-dire

les frais à engager en vue d’amener les équipements et matériaux vers et à partir du chantier, en un seul ou en plusieurs morceaux ;

- les amortissements des machines et installations utilisées pour le contrat ; - les coûts spécifiques (location des installations et équipements, outillages,

redevances, taxes et autres frais de certification, honoraires des agents externes encourus en vue d’obtenir / sécuriser un contrat, assurances spécifiques, en ce compris l’assurance crédit…) ;

- les frais estimés des travaux de mise au point technique, de finition et de garantie, en ce compris les coûts attendus ;

- les coûts liés à l’émission de garanties bancaires ; - les indemnités réclamées par des tiers (à condition évidemment qu’il soit

probable que ces réclamations donneront naissance à des charges et lorsqu’il est possible de les évaluer de manière fiable) ;

- les charges liées à l’activité des contrats de manière générale et qui peuvent être affectées aux dits contrats de manière raisonnable ;

- les coûts de conception et d’assistance technique directement liés au contrat ; - les autres coûts attribuables au contrat suivant les termes de ce dernier.

Lorsqu’il est probable que le total des coûts du contrat sera supérieur au total des produits, le Groupe comptabilise immédiatement une perte à terminaison en charges de la période.

Le montant des coûts encourus augmenté des profits comptabilisés et diminué des pertes comptabilisées ainsi que des facturations intermédiaires est déterminé. Si ce montant est positif, il est comptabilisé à l’actif en Montants nets à recevoir pour les contrats de construction. S’il est négatif, il est comptabilisé au passif en Montants nets à payer pour les contrats de construction.

(P) Impôts sur le résultat

L’impôt sur le résultat comprend les impôts exigibles et les impôts différés. Ils sont inscrits dans l’état du résultat global, sauf s’ils portent sur des éléments enregistrés dans les autres éléments du résultat global ou directement dans les capitaux propres, auquel cas ils sont, eux aussi, comptabilisés dans les autres éléments du résultat global ou dans les capitaux propres.

Les impôts courants désignent les impôts à payer sur le bénéfice imposable de la période, calculés selon les taux d’imposition en vigueur à la date de clôture de l’état de la situation financière, ainsi que les ajustements relatifs aux périodes antérieures.

Les impôts différés sont calculés sur base des différences temporelles entre la valeur comptable des actifs et passifs inscrits dans l’état de la situation financière et leur base fiscale en utilisant les taux d’imposition adoptés ou quasi-adoptés à la date de clôture.

Les différences temporelles imposables entraînent la comptabilisation de passifs d’impôts différés.

Les différences temporelles déductibles, les pertes fiscales et les crédits d’impôts non utilisés entraînent la comptabilisation d’actifs d’impôts différés à hauteur des montants dont la récupération future est probable. Les actifs d’impôts différés font l’objet d’une analyse au cas par cas, en fonction des prévisions de résultat à moyen terme.

Les actifs et passifs d’impôts différés sont présentés de manière compensée au sein d’une même entité fiscale lorsque celle-ci a le droit de compenser ses actifs et passifs d’impôts exigibles.

(Q) Activités abandonnées et actifs non courants détenus en vue de la vente

Une activité abandonnée correspond à une branche d’activités ou une région géographique principale et distincte à l’intérieur du Groupe, et dont celui-ci se sépare en quasi-totalité, par exemple en la cédant ou en arrêtant l’exploitation par abandon, en agissant en vertu d’un plan unique.

Les actifs non courants (ou groupes destinés à être cédés) devant être abandonnés sont évalués au plus faible de leur valeur nette comptable avant leur reclassement et de leur juste valeur diminuée des coûts de la vente. Ils sont présentés dans une rubrique distincte de l’état de la situation financière, et cessent d’être amortis à partir de leur classement dans cette catégorie, mais font l’objet d’un test de dépréciation à toute indication de diminution de leur juste valeur.

Le résultat net des activités abandonnées est présenté dans une rubrique distincte de l’état du résultat global. Les flux de trésorerie nets des activités abandonnées sont également présentés dans une rubrique spécifique du tableau des flux de trésorerie.

(R) Coûts de restructuration

Dans l’état du résultat global, les coûts de restructuration sont présentés distinctement. La Direction définit la restructuration comme étant un programme planifié et contrôlé par la Direction, et qui modifie de manière significative, soit le champ d’activités d’une entité, soit la manière dont l’activité d’une entité est gérée. Ainsi, un plan ne sera considéré comme « plan de restructuration » que si l’entité a élaboré un plan formel et détaillé qui a fait l’objet d’une communication auprès des membres du personnel concernés. La Direction ne considère donc pas les licenciements isolés, éventuellement liés à l’évolution de l’activité, comme faisant partie d’un plan de restructuration. Par conséquent, les coûts liés à ces licenciements isolés ne seront pas présentés sous la rubrique Coûts de restructuration.


3. Jugements comptables significatifs et principales sources d’incertitude relatives aux estimations

Pour établir ses états financiers, le Groupe doit procéder à des estimations et/ou faire des hypothèses pour déterminer la valeur comptable de certains éléments d’actifs ou de passifs, l’évaluation des aléas positifs et négatifs à la date de clôture, ainsi que les produits et charges de l’exercice. Ces estimations et hypothèses portent principalement sur : - l’évaluation des pertes de valeur ou dépréciations sur actifs courants et

non courants, en ce compris les goodwills ; - l’estimation des marges prévisionnelles sur les contrats comptabilisés

selon la méthode de l’avancement ; - l’évaluation de la santé financière des clients et fournisseurs. Depuis fin

novembre 2015, un donneur d’ordres important de CMI Energy est en redressement judiciaire. L’évolution de la situation financière de ce client requiert toute l’attention du Groupe. Sur base des informations disponibles à ce stade quant à la continuité de certains projets et des discussions avec notre assureur crédit concernant la couverture d’autres projets, aucune perte de valeur de quelque nature que ce soit n’a été enregistrée dans les états financiers consolidés au 31 décembre 2015 ;

- l’évaluation de la durée de vie résiduelle des immobilisations corporelles et incorporelles à l’exception des goodwills ;

- l’ensemble des hypothèses utilisées pour évaluer les engagements de retraite et autres avantages du personnel, notamment les taux d’évolution des salaires et d’actualisation, l’âge de départ des employés et la rotation des effectifs (cf. Note 17) ;

- les estimations relatives à l’issue des litiges en cours et de manière générale à l’ensemble des provisions et passifs éventuels du Groupe (cf. Note 18) ;

- l’évaluation du caractère recouvrable permettant la reconnaissance des actifs d’impôts différés.

La Direction revoit ses estimations et appréciations de manière régulière pour prendre en compte l’expérience passée et les autres facteurs jugés pertinents compte tenu des circonstances. En fonction de l’évolution de ces hypothèses ou de conditions différentes, les résultats futurs des opérations concernées peuvent différer de ces estimations. Les estimations comptables et hypothèses clés susceptibles d’engendrer un ajustement significatif de la valeur comptable d’actifs et / ou de passifs dans la (les) période(s) future(s) sont reprises ci-dessous.

Test de dépréciation du goodwillLe Groupe effectue au minimum une fois par an un test de dépréciation du goodwill pour l’ensemble de ses unités génératrices de trésorerie. Cet exercice demande, de la part de la Direction, l’utilisation d’hypothèses, estimations et fourchette de variation (volume de prise de commandes, taux de marge, taux de croissance, …) provenant de sources tant internes qu’externes. Plus de détails sont fournis dans la Note 5.

Contrats de construction – estimation de la marge prévisionnelle et du pourcentage d’avancementComme explicité dans les règles d’évaluation (voir page 15), aussi bien le pourcentage d’avancement que la marge prévisionnelle des contrats de construction en cours de réalisation à une date de clôture donnée dépendent d’une estimation fiable des coûts encore à engager pour terminer ces contrats ou de l’avancement physique de ces contrats, dépendant de la méthode d’avancement retenue.Des estimations doivent donc être faites, à chaque clôture, pour : - le volume et le montant des prestations (internes et éventuellement

externe) à effectuer pour terminer les contrats ; - le coût des équipements, matériaux et autres frais restant à engager ; - les taux de change à utiliser pour les contrats (fournisseurs et / ou clients)

en devises étrangères ; - les risques de pénalités clients suite à des retards ou performances

inférieures aux garanties contractuelles.

L’estimation des coûts totaux peut donc varier d’une clôture à l’autre, parfois de manière significative, selon le degré d’avancement et la complexité des contrats en cours.

Actifs d’impôts différésDes actifs d’impôts différés sont reconnus par le Groupe pour des différences temporelles déductibles et pour des pertes fiscales non utilisées s’il est probable qu’un bénéfice imposable suffisant sera disponible endéans un horizon de temps donné.La valeur de ces actifs est revue régulièrement et implique notamment que la direction estime les bénéfices futurs des entités concernées. Plus de détails sont fournis dans la Note 11.Lorsque de telles estimations et appréciations ont été établies, elles sont expliquées dans les notes relatives aux éléments auxquels elles se rapportent.

4. Informations sectoriellesCMI conçoit, intègre, modernise et entretient des équipements pour l’énergie, la défense, la sidérurgie, l’environnement et l’industrie en général. CMI accompagne ses clients tout au long du cycle de vie de leurs outils pour en améliorer les performances économiques, techniques et environnementales.Ses atouts sont nombreux : une combinaison unique d’expertises en ingénierie, en maintenance et en gestion de projets techniques internationaux, un vaste rayonnement géographique et technologique et une capacité d’innovation centrée sur les besoins concrets de ses clients.Ses activités d’ingénierie sont aujourd’hui organisées en trois secteurs : CMI Energy, CMI Defence et CMI Industry. Le quatrième secteur du Groupe, CMI Services, rassemble les activités de services, toutes industries confondues.

4.1. Informations par secteurs opérationnels

4.1.1. Description des secteursLe Groupe se compose donc actuellement de quatre secteurs opérationnels – CMI Energy, CMI Defence, CMI Industry et CMI Services – et du Corporate, lequel regroupe les fonctions support transversales.

CMI EnergyCMI Energy conçoit, fournit, installe et modernise des générateurs de vapeur pour centrales électriques thermo-solaires, à cycles combinés (gaz-vapeur ou solaires intégrés), de cogénération ou dédiées à l’industrie. Les générateurs de vapeur CMI constituent un élément clé de la performance de ces centrales électriques.Les chaudières de récupération de chaleur CMI peuvent être installées derrière des turbines à gaz de toute puissance, toute marque et brûlant tout type de combustible. Elles sont particulièrement adaptées au fonctionnement en cycles, impliquant des démarrages et arrêts fréquents des centrales en fonction de la demande d’électricité. CMI Energy conçoit également des chaudières pour centrales thermo-solaires à tour. Installées en haut d’une tour au cœur de la centrale, ces chaudières captent les rayons solaires réfléchis par des miroirs au sol et produisent de l’énergie sous forme de sels fondus ou de vapeur pour alimenter une turbine permettant de produire de l’électricité.L’offre de CMI Energy s’étend aussi aux chaudières industrielles destinées à des secteurs tels que la chimie, la pétrochimie, la biomasse…Parallèlement, CMI Energy propose des services d’expertise, d’assistance technique, de réhabilitation et de modernisation de tous types de chaudières. CMI Energy dispose aussi d’un Centre d’Expertise Soudage, proposant les dernières techniques de soudage de tout type de matériaux.L’atelier mexicain de CMI Energy se spécialise quant à lui dans la fabrication et l’usinage de composants de chaudières, et en particulier, des parties sous pression. Dans tous ces domaines, CMI Energy s’impose par son savoir-faire technologique et sa maîtrise en gestion de projets dans le monde entier. Ses équipes sont basées en Belgique (à Liège et Willebroek) et aux Etats-Unis (à Erié en Pennsylvanie). Ses licenciés Wuxi, S & T et Larsen & Toubro couvrent respectivement la Chine, la Corée du Sud et l’Inde.

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CMI DefenceCMI Defence est spécialisé en matière de systèmes d’armes multifonctionnels de forte puissance pour véhicules blindés de poids léger et moyen. Indépendant de tout véhiculier, CMI Defence : - conçoit et intègre des systèmes tourelle-canon pour l’ensemble de la

gamme des calibres 20 à 120 mm ; - offre une assistance technique et tactique personnalisée ainsi que des

solutions innovantes associées à ce type de systèmes d’armes afin d’améliorer leur utilisation et leur efficacité opérationnelle : - des systèmes de simulation (embarqués ou non) ; - des missiles guidés antitank tirés à partir du canon (90 MP, 105 HP et 120) ; - des services d’optimisation de la logistique intégrée des armées :

modernisation et maintenance de systèmes, formation à leur utilisation, assistance sur place et à distance, documentation, pièces de rechange, outillages…

L’ensemble de cette offre bénéficie des compétences de pointe de CMI Defence en ingénierie logicielle, balistique et mécatronique.Incarnant l’essence de la marque Cockerill™, les systèmes d’armes de CMI Defence combinent une grande puissance de feu et un poids léger, garantissant à l’équipage performance, mobilité et protection. Ils sont modulaires et conçus pour évoluer, à coût modéré, au gré des besoins de leurs utilisateurs.La force d’innovation de CMI Defence anticipe les exigences croissantes et évolutives des forces armées terrestres en matière de polyvalence et de grande mobilité. Ses équipes développent sans cesse de nouvelles solutions pour améliorer l’usage des systèmes Cockerill™, tout au long de leur cycle de vie.CMI Defence est implanté en Belgique, en France, en Arabie Saoudite, aux Emirats Arabes Unis, à Singapour et en Pologne.

CMI IndustryExpert en procédés industriels, CMI Industry s’est donné pour mission d’améliorer les performances globales des installations de ses clients. Son offre porte sur : - des équipements et services pour le traitement des aciers : les solutions

de CMI intègrent et mettent en œuvre des procédés éprouvés et innovants qui permettent de produire économiquement et en toute fiabilité tous les produits requis par le marché ;

- des fours de traitement thermique pour les industries de moulage, de forgeage et aéronautique ;

- des développements et la mise en œuvre d’installations de traitement de surface électrolytiques et chimiques

- des solutions environnementales dédiées aux industries : installations de traitement des déchets solides, liquides et gazeux et solutions d’efficacité énergétique ;

- des solutions dédiées à la métallurgie extractive ; - des services d’ensemblier, toutes industries confondues, pour la prise

en charge de projets d’installation ou de modernisation de capacités industrielles ;

Qu’il s’agisse de complexes industriels complets, d’équipements spécifiques ou de solutions techniques, CMI Industry propose la prise en charge globale et sur mesure des besoins de ses clients, et ce pendant toute la durée de vie de leurs équipements : de la conception à la mise en route des installations puis, au-delà, pour leur transformation et leur modernisation. CMI Industry accompagne aussi ses clients dans l’amélioration des performances des installations par le biais de formations, de services d’expertise et d’assistance à distance.CMI Industry est implanté en Amérique du Nord, en Chine, en Europe, en Inde et en Russie. Il peut en outre s’appuyer sur le réseau mondial du Groupe CMI.

CMI ServicesCMI Services accompagne les industriels et les exploitants d’infrastructures publiques dans le montage, la gestion opérationnelle, la maintenance et la modernisation de leurs installations. Il leur propose des interventions spécialisées, programmées ou non, et des services de proximité pour améliorer les performances techniques, économiques et environnementales de leurs équipements.CMI Services s’appuie sur un réseau interconnecté d’unités locales d’intervention, d’ateliers et de bureaux d’études spécialisés. Il dispose d’implantations en Belgique, en France, au Luxembourg, au Brésil, en Nouvelle-Calédonie et en Afrique et intervient ponctuellement au Moyen-Orient.Grâce à une offre très large et technologique, CMI Services sert un grand nombre d’opérateurs dans les domaines ferroviaire, portuaire, fluvial, aéroportuaire, mines, carrières & chimie, sidérurgie, pétrochimie, production d’énergie conventionnelle, renouvelable ou nucléaire…CMI Services, c’est aussi des bureaux d’ingénierie qui conçoivent et fournissent certains équipements, composants et sous-ensembles industriels neufs (locomotives de manœuvre, engrenages, réducteurs, vannes papillon, containers pour le nucléaire…) ainsi que des pièces de rechange.

4.1.2. Données chiffréesL’information sectorielle de ces secteurs se détaille comme suit :

Pour l’année 2015Les principales informations relatives à l’évaluation du résultat sectoriel peuvent être présentées comme suit :

EUR 000 Energy Defence Industry Services Corporate Eliminations TotalChiffre d'affaires externe 252 755 595 780 241 834 227 070 0 0 1 317 439

Chiffre d'affaires interne 3 3 821 18 639 13 047 0 -35 510 0

Chiffre d'affaires 252 758 599 601 260 473 240 117 0 -35 510 1 317 439Résultat opérationnel (EBIT) avant allocation des coûts de Corporate, et avant coûts de restructuration 17 375 149 558 -27 676 -4 788 -21 401 0 113 068

Coûts de restructuration -49 0 -49

Résultat opérationnel (EBIT) 17 375 149 558 -27 676 -4 837 -21 401 0 113 019

Coût de l'endettement net -1 512

Autres produits / (charges) financiers 31 048

Quote-part dans le résultat net des entreprises associées 172

Résultat avant impôts 142 727Impôts sur le résultat -60 954

Résultat après impôts 81 773


Les informations additionnelles suivantes sont nécessaires à la compréhension du résultat sectoriel3 :

EUR 000 Energy Defence Industry Services Corporate Eliminations Total

Amortissement des immobilisations corporelles et incorporelles 916 2 731 4 512 3 263 1 407 0 12 829

Dépréciation des immobilisations corporelles et incorporelles 0 0 0 0 0 0 0

Dépréciation des goodwills 0 0 1 957 184 0 0 2 141

Inscription de commandes3 294 331 723 790 184 977 243 127 0 0 1 446 225

Au cours de l’exercice 2015, un pourcentage équivalent à 44,66% du chiffre d’affaires consolidé a été réalisé auprès d’un client du secteur Defence, GDLS Canada Corporation. Au cours de l’exercice 2014, un pourcentage équivalent à 45,38% du chiffre d’affaires consolidé avait été réalisé auprès de deux clients. Enfin, les données relatives aux actifs sectoriels peuvent être résumées comme suit :

EUR 000 Energy Defence Industry Services Corporate Eliminations TotalGoodwills, immobilisations corporelles et incorporelles 3 109 34 747 96 784 32 501 22 223 189 364

Autres actifs 210 899 699 071 44 702 -47 901 138 702 1 045 473

Total de l’actif 214 008 733 818 141 486 -15 400 160 925 0 1 234 837

Dépenses d'investissement 378 10 617 2 033 3 359 16 986 0 33 373

Pour l’année 2014Les principales informations relatives à l’évaluation du résultat sectoriel peuvent être présentées comme suit :

EUR 000 Energy Defence Industry Services Corporate Eliminations TotalChiffre d'affaires externe 165 621 334 894 192 076 203 468 0 0 896 059

Chiffre d'affaires interne 24 950 12 807 12 326 0 -26 107 0

Chiffre d'affaires 165 645 335 844 204 883 215 794 0 -26 107 896 059Résultat opérationnel (EBIT) avant allocation des coûts de Corporate, et avant coûts de restructuration 8 208 75 950 -9 238 359 -19 913 0 55 366

Coûts de restructuration 0 0 0 -2 784 0 0 -2 784

Résultat opérationnel (EBIT) 8 208 75 950 -9 238 -2 425 -19 913 0 52 582

Coût de l'endettement net -2 125

Autres produits/ (charges) financiers 2 488

Quote-part dans le résultat net des entreprises associées 127

Résultat avant impôts 53 072Impôts sur le résultat -21 337

Résultat après impôts 31 735

Les informations additionnelles suivantes sont nécessaires à la compréhension du résultat sectoriel :

EUR 000 Energy Defence Industry Services Corporate Eliminations TotalAmortissement des immobilisations corporelles et incorporelles 462 1 763 2 764 2 628 1 542 0 9 159

Dépréciation des immobilisations corporelles et incorporelles 0 0 0 0 0 0 0

Inscription de commandes3 302 413 662 650 243 752 234 611 0 0 1 443 426

Enfin, les données relatives aux actifs sectoriels peuvent être résumées comme suit :

EUR 000 Energy Defence Industry Services Corporate Eliminations TotalGoodwills, immobilisations corporelles et incorporelles 2 547 22 729 95 311 38 085 6 114 0 164 786

Autres actifs 109 549 559 350 52 566 -30 686 139 604 830 383

Total de l'actif 112 096 582 079 147 877 7 399 145 718 995 169

Dépenses d'investissement 256 4 019 1 434 1 029 6 964 0 13 702

3. Les inscriptions de commandes sont définies comme étant les commandes signées sur la période courant du 1er janvier au 31 décembre de l’année considérée, et pour lesquelles l’ensemble des conditions de mise en vigueur sont rencontrées et pour lesquelles l’ensemble des conditions de mise en vigueur sont rencontrées.

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4.2. Autres informations En considérant la localisation définie comme étant le lieu de prestation, le chiffre d’affaires externe peut être ventilé comme suit sur base des zones géographiques :

EUR 000 2015 2014Chiffre d'affaires en% en%Belgique 78 555 5,96% 75 878 8,47%

France 201 227 15,27% 166 821 18,62%

Union Européenne - autres 142 150 10,79% 10 695 1,19%

Europe de l'Est 2 479 0,19% 2 227 0,25%

Russie 11 666 0,89% 11 713 1,31%

Chine 48 560 3,69% 55 529 6,20%

Inde 21 129 1,60% 24 313 2,71%

Brésil 18 636 1,41% 30 179 3,37%

Amérique Latine 1 194 0,09% 13 303 1,48%

Etats-Unis 78 774 5,98% 42 005 4,69%

Canada & Mexique 604 663 45,90% 329 492 36,77%

Nouvelle-Calédonie 18 458 1,40% 13 316 1,49%

Afrique 21 589 1,64% 18 227 2,03%

Asie du Sud-Est 13 592 1,03% 24 379 2,72%

Moyen Orient 54 769 4,16% 77 982 8,70%

Total 1 317 439 100,00% 896 059 100,00%

Les actifs non courants (immobilisations corporelles, incorporelles et goodwills) peuvent quant à eux être ventilés comme suit, tenant compte d’une affectation sur base du pays de résidence de l’entité :

EUR 000 2015 2014Actifs non courants en% en%Belgique 50 845 26,85% 35 993 21,84%

France 78 065 41,22% 69 571 42,22%

Allemagne 4 888 2,58% 4 938 3,00%

Inde 37 508 19,81% 38 445 23,33%

Etats-Unis 6 618 3,49% 5 606 3,40%

Nouvelle-Calédonie 8 169 4,31% 8 777 5,33%

Maroc 1 608 0,85% 0 0,00%

Autres 1 663 0,88% 1 456 0,88%

Total 189 364 100,00% 164 786 100,00%


5. Goodwill

EUR 000Valeur comptable bruteAu 31 décembre 2013 59 898Acquisitions – entrées de périmètre 8 408

Cessions – sorties de périmètre 0

Ecarts de conversion 1 045

Autres variations 584

Au 31 décembre 2014 69 935Acquisitions – entrées de périmètre 0

Cessions – sorties de périmètre 0

Ecarts de conversion 1 045

Autres variations 27

Au 31 décembre 2015 71 007Perte de valeurAu 31 décembre 2013 -4 319Pertes de valeur 0

Cessions 0

Ecarts de conversion 0

Autres 0

Au 31 décembre 2014 -4 319Pertes de valeur -2 141

Cessions 0

Ecarts de conversion 0

Autres 0

Au 31 décembre 2015 -6 460Valeur comptable netteAu 31 décembre 2013 55 579

Au 31 décembre 2014 65 616

Au 31 décembre 2015 64 547

En dehors des variations de taux de change, la seule acquisition de l’exercice 2015, à savoir celle de la société française Sleti, a généré un badwill reconnu dans le compte de résultats sous la rubrique Autres produits / (charges) opérationnels. Cette acquisition est détaillée en Note 31 du présent rapport.Par contre, le Groupe a finalisé les valeurs d’entrée qui avaient été reconnues dans les comptes au 31 décembre 2014 et l’allocation du goodwill qui en découle pour les sociétés Balteau et Aquion, impliquant une diminution du goodwill par rapport aux valeurs publiées initialement pour 2014 de respectivement 3 244 milliers d’euros et 8 537 milliers d’euros. Ces transactions sont également détaillées en Note 31.Au 31 décembre 2015, la répartition de la valeur comptable nette du goodwill entre les secteurs d’activités se détaille comme suit :

EUR 000 2015 2014Energy 455 408CMI Energy LLC 455 408

Industry 48 510 49 649CMI FPE Ltd 20 449 20 449

CMI Automation Pvt Ltd 2 248 2 248

CMI UVK GmbH 4 766 4 766

CMI Industry Americas 4 512 3 551

Europe Environnement 5 317 5 280

Proserpol 3 097 3 097

Balteau 1 894 1 894

Aquion 5 839 6 020

Autres 388 2 344

Defence 0 0Services 15 582 15 559CMI Tech 5i Pastor SAS 4 660 4 660

CMI MCF SAS 1 661 1 661

CMI Klein 7 788 7 788

Autres 1 473 1 450

Total goodwill 64 547 65 616

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La valeur comptable du goodwill acquis dans des regroupements d’entreprises est affectée à chaque unité génératrice de trésorerie ou au plus petit groupe d’unités génératrices de trésorerie conformément à IAS 36. Le Groupe procède annuellement à des tests de dépréciation de ses goodwills conformément aux principes comptables mentionnés dans la Note 2.2. Ces tests consistent à comparer la valeur comptable nette des actifs des unités génératrices de trésorerie à leur valeur recouvrable, cette dernière étant évaluée suivant la méthode des flux de trésorerie prévisionnels actualisés. Cette méthode implique des projections de flux de trésorerie sur base de plans financiers approuvés par la Direction et couvrant une période de trois ans. Les flux de trésorerie au-delà de ces trois ans sont extrapolés à l’aide de l’estimation la plus appropriée du taux de croissance qui n’excède pas le taux de croissance moyen à long terme de l’activité dans laquelle l’unité génératrice de trésorerie est active. La Direction fixe ses hypothèses sur base des performances passées et du développement attendu du marché. Le taux d’actualisation utilisé reflète les estimations actuelles du marché de la valeur temps de l’argent et des risques pour lesquels les flux de trésorerie n’ont pas été ajustés. Les résultats de l’analyse effectuée au 31 décembre 2015 ont souligné les abattements potentiels sur les goodwills dégagés sur les sociétés CMI UVK, CMI FPE et CMI Europe Environnement, à concurrence de 1 783 milliers d’euros, 7 150 milliers d’euros et 1 275 milliers d’euros respectivement. Pour cette analyse, les paramètres utilisés sont les suivants : - taux d’actualisation : entre 10% et 12% ; - taux de croissance pour l’extrapolation au-delà de trois ans : 0,5%.

Une analyse de sensibilité démontre que la détérioration éventuelle des hypothèses clé (taux d’actualisation et taux de croissance à long terme notamment) nécessiterait la comptabilisation complémentaire de perte de valeur au 31 décembre 2015 sur les goodwills dégagés sur les sociétés mentionnées précédemment, à savoir CMI UVK, CMI FPE et CMI Europe Environnement. Cette analyse de sensibilité peut être résumée comme suit :

EUR 000CMI Industry

Americas (Industry)

CMI UVK GmbH

(Industry)

CMI FPE (Industry)

CMI Proserpol (Industry)

CMI Europe Environnement

(Industry)

Groupe Aquion

(Industry)

CMI Klein (Services)

CMI Tech 5i (Services)

Valeur nette comptable 4 512 4 766 20 449 3 096 5 317 5 840 7 788 4 660

Ecart 93 -1 783 -7 150 1 782 -1 275 11 297 14 947 6 452

Valeur d'utilité 4 605 2 983 13 299 4 878 4 042 17 137 22 735 11 112

Ecart après une hausse du taux d'actualisation et du taux de croissance long terme de 1,0%

-317 -2 205 -8 683 1 151 -1 825 9 347 12 211 5 785

Ecart après une baisse de la croissance du chiffre d'affaires de 1,0%

81 -2 109 -8 339 1 534 -1 296 10 942 14 654 6 285

Ecart après une diminution de 1,0% de la marge brute

-1 190 -3 097 -9 775 1 568 -1 626 9 391 13 043 4 095

A l’analyse des éléments repris ci-dessus, la Direction a néanmoins décidé de ne pas comptabiliser de perte de valeur sur les goodwills précités, tenant compte des éléments suivants : - fort potentiel de croissance du marché indien, troisième producteur mondial d’acier ; cette croissance potentielle devrait en outre être accentuée par la mise

en place de barrières douanières sur les importations d’acier chinois ; - réorganisation des activités allemandes, CMI UVK étant destinée à devenir un centre d’expertise et d’innovation dans le secteur chimique adapté à la sidérurgie.

En conséquence, la réalisation de la majorité des projets sera confiée à notre filiale indienne, considérant notamment le fort potentiel de croissance mentionné ci-dessus, ce qui réduira significativement l’exposition aux risques de notre entité allemande et ses frais de structure ;

- développement potentiel important des activités d’exportation de la société Europe Environnement.Ces différents éléments n’avaient pu être matérialisés dans les business plans à ce stade.

Evidemment, les goodwills mentionnés ci-dessus continueront de faire l’objet d’une attention particulière de la Direction dans le cadre de l’année 2016 et de la réorganisation à venir de la division Metals du Secteur Industry.Par contre, le marché sidérurgique ayant évolué vers des projets de moindre ampleur, plus orientés vers la réhabilitation d’installations, les projections de ventes de fours de lignes intégrés dans des lignes de galvanisation CMI ne permettaient dès lors plus de justifier l’écart de consolidation enregistré sur la division Métallurgie suite à l’acquisition de la société EFCO (USA). Une perte de valeur totale a donc été enregistrée sur ce goodwill (1 935 milliers d’euros).


6. Immobilisations incorporelles

EUR 000 Frais de développement

Concessions, brevets et licences Autres Total

Valeur comptable bruteAu 31 décembre 2013 11 858 9 455 7 015 28 328Investissements 0 92 8 328 8 420

Cessions 0 0 0 0

Ecarts de conversion 157 88 0 245

Acquisitions par le biais de regroupement d'entreprises 1 38 15 758 15 797

Autres variations 3 212 812 -3 903 121

Au 31 décembre 2014 15 228 10 485 27 198 52 911Investissements 0 2 397 6 309 8 706

Cessions 0 0 0 0


Acquisitions par le biais de regroupement d'entreprises 0 1 829 3 475 5 304

Autres variations 1 259 95 -259 1 095

Au 31 décembre 2015 16 639 14 861 36 724 68 224Amortissements et dépréciations cumulésAu 31 décembre 2013 -8 582 -8 091 0 -16 673Amortissements -1 464 -653 -497 -2 614

Dépréciations d’actifs 0 0 0 0

Reprises dépréciations d’actifs 0 0 0 0

Cessions 0 0 0 0

Ecarts de conversion -31 -75 0 -106

Autres variations 0 -64 0 -64

Au 31 décembre 2014 -10 077 -8 883 -497 -19 457Amortissements -2 147 -1 052 -1 925 -5 124

Dépréciations d’actifs 0 0 0 0

Reprises dépréciations d’actifs 0 0 0 0

Cessions 0 0 0 0

Ecarts de conversion -58 -50 0 -108

Autres variations 0 31 1 32

Au 31 décembre 2015 -12 282 -9 954 -2 421 -24 657Valeur comptable netteAu 31 décembre 2013 3 276 1 364 7 015 11 655

Au 31 décembre 2014 5 151 1 602 26 701 33 454

Au 31 décembre 2015 4 357 4 907 34 303 43 567

Le Groupe a finalisé les valeurs d’entrée qui avaient été reconnues dans les comptes au 31 décembre 2014 et l’allocation du goodwill qui en découle pour les sociétés Balteau et Aquion, impliquant une augmentation des immobilisations incorporelles par rapport aux valeurs publiées initialement pour 2014 de respectivement 4 565 milliers d’euros et 10 696 milliers d’euros. Ces transactions sont détaillées en Note 31 du présent rapport.Le total des immobilisations incorporelles acquises au cours de l’exercice s’élève à 8 706 milliers d’euros (8 420 milliers d’euros pour l’exercice précédent). Les investissements en immobilisations incorporelles réalisés en 2015 portent d’une part sur le poste « Concessions, brevets et licences » et concernent notamment l’achat de licences de programmes logiciels informatiques de simulation et de bases de données de terrain, et d’autre part sur le poste « Autres » (immobilisations incorporelles en cours, consistant principalement en frais de développement, qui seront par la suite transférées vers la rubrique Frais de développement lorsque les développements concernés seront finalisés).

Le développement a progressé à un rythme soutenu en 2015 pour CMI Defence : poursuite du développement d’un missile Falarick® pour les canons de 90mm, d’une tourelle Cockerill™ de moyen calibre, et d’un organe déporté et modulaire de capteurs et de support aux tirs opérant directement avec les tourelles, cet organe étant destiné à être installé sur un drone. Les immobilisations incorporelles en cours sont soumises à un test de dépréciation à chaque clôture. Les amortissements sont alloués dans les différentes rubriques de charges de l’état du résultat global, tandis que les dépréciations éventuelles sont reprises sous la rubrique Autres produits et charges opérationnels. Les immobil isations incorporel les répondant à la définit ion d’IAS 38 – Immobilisations incorporelles sont comptabilisées dans la mesure où des avantages économiques futurs sont probables.

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7. Immobilisations corporelles

EUR 000 Terrains Constructions InstallationsMobilier et

matériel roulant

Autres immobilisations

corporelles

Immobilisations en cours et acomptes

versésTotal

Valeur comptable bruteAu 31 décembre 2013 9 390 34 268 82 118 8 340 625 11 188 145 929Investissements 157 293 2 881 453 306 2 399 6 489

Cessions / Désaffectations 0 -4 -2 177 -603 1 -4 126 -6 909

Ecarts de conversion 820 702 1 214 195 11 46 2 988

Variation de périmètre 252 4 652 525 498 283 0 6 210

Autres variations -1 078 -882 3 233 730 -516 -5 476 -3 989

Au 31 décembre 2014 9 541 39 029 87 794 9 613 710 4 031 150 718Investissements 1 396 1 555 3 759 1 103 292 16 562 24 667

Cessions / Désaffectations 0 -6 -2 278 -526 -14 -1 -2 825

Ecarts de conversion 408 300 597 -107 -126 13 1 085

Variation de périmètre 268 1 797 105 11 0 0 2 181

Autres variations -588 -1 785 2 350 88 4 -3 917 -3 848

Au 31 décembre 2015 11 025 40 890 92 327 10 182 866 16 688 171 978Amortissements et dépréciations cumulésAu 31 décembre 2013 -520 -10 733 -63 195 -6 776 -373 0 -81 597Amortissements -99 -711 -4 923 -735 -76 0 -6 544

Dépréciations d’actifs 0 0 0 0 0 0 0

Ecarts de conversion -64 -154 -747 -129 -13 0 -1 107

Cessions / Désaffectations 0 58 2 423 540 0 0 3 021

Variation de périmètre 0 0 0 0 0 0 0

Autres variations 0 516 619 -5 95 0 1 225

Au 31 décembre 2014 -683 -11 024 -65 823 -7 105 -367 0 -85 002Amortissements -62 -1 927 -4 839 -756 -70 0 -7 654

Dépréciations d’actifs 0 0 0 0 0 0 0

Ecarts de conversion -43 -33 -473 50 28 0 -471

Cessions / Désaffectations 0 1 1 054 394 0 0 1 449

Variation de périmètre 0 0 0 0 0 0 0

Autres variations 0 270 574 107 -1 0 950

Au 31 décembre 2015 -788 -12 713 -69 507 -7 310 -410 0 -90 728Valeur comptable netteAu 31 décembre 2013 8 870 23 535 18 923 1 564 252 11 188 64 332

Au 31 décembre 2014 8 858 28 005 21 971 2 508 343 4 031 65 716

Au 31 décembre 2015 10 237 28 177 22 820 2 872 456 16 688 81 250

Le Groupe a finalisé les valeurs d’entrée qui avaient été reconnues dans les comptes au 31 décembre 2014 et l’allocation du goodwill qui en découle pour la société Aquion, impliquant une augmentation des immobilisations corporelles par rapport aux valeurs publiées initialement pour 2014 de 1 948 milliers d’euros. Cette transaction est détaillée en Note 31 du présent rapport.En 2015, le total des immobilisations corporelles acquises s’élève à 24 667 milliers d’euros (6 489 milliers d’euros pour l’exercice précédent). Des investissement ont ainsi été réalisés à plusieurs niveaux afin d’acquérir des terrains, des bâtiments et divers équipements et machines, mais les principaux investissements de l’année 2015 concernent les immobilisations en cours, et plus précisément la réhabilitation du site militaire désaffecté de Commercy en centre de formation interne et externe pour le Groupe d’une part, ainsi que différents travaux de rénovation et d’aménagement des bâtiments, salles de réunions et bureaux du quartier général du Groupe d’autre part. Les variations de périmètre de l’exercice 2015 correspondent essentiellement à l’impact de l’affectation finale du prix d’acquisition de la société Sleti, un montant de 1 389 milliers d’euros ayant été affecté au bâtiment (contre un impact de 1 961 milliers d’euros pour l’acquisition des sociétés du groupe Aquion en 2014).

Les autres variations, tant celles qui concernent la valeur comptable brute que celles qui concernent les amortissements et dépréciations cumulés, correspondent principalement à des transferts entre comptes, en ce compris le transfert des immobilisations en cours vers la rubrique adéquate lorsque débute la période d’amortissement des actifs concernés. CMI SA et/ou ses filiales ont donné en garantie des immobilisations corporelles d’une valeur de 113 milliers d’euros au 31 décembre 2015 (224 milliers d’euros au 31 décembre 2014). Au 31 décembre 2015, le Groupe avait conclu des contrats pour l’acquisition d’immobilisations corporelles pour un montant de 28 milliers d’euros (374 milliers d’euros au 31 décembre 2014). Ces engagements concernent exclusivement des acquisitions d’équipements en Inde. Au 31 décembre 2015, la valeur nette comptable des actifs détenus en location-financement peut être ventilée comme suit : - 14 028 milliers d’euros en terrains et constructions (14 700 milliers

d’euros au 31 décembre 2014) ; - 3 288 milliers d’euros en machines et outillages (4 606 milliers d’euros

au 31 décembre 2014) ; - 12 milliers d’euros en mobilier et matériel roulant (19 milliers d’euros

au 31 décembre 2014). Les contrats de location-financement sont détaillés en Note 28.


8. Participations dans les entreprises associées et co-entreprises

EUR 000 2015 2014Valeur des participations dans les entreprises associées au 1er janvier 10 035 8 572Acquisition 0 208

Cession 0 -6

Quote-part de résultat net 172 127

Dividendes -40 0

Ecarts de conversion 654 1 134

Autres variations 0 0

Valeur des participations dans les entreprises associées au 31 décembre 10 821 10 035

Au 31 décembre 2015, les participations dans les entreprises associées comprennent les participations détenues par CMI à concurrence de 20% dans les sociétés chinoises CERI Phoenix Industrial Furnace Co., Ltd (Beijing – Chine) et CERI Yangzhou Metallurgical Science and technology industry Ltd (Yanghzou – Chine), ainsi que celle détenue à 49% dans la société chinoise Wuhan Cockerill Engineering and Technology Co.,Ltd (Wuhan - Chine), toutes dédiées au secteur Industry, ainsi que dans la société marocaine Praytech Maroc, dédiée au secteur Services et ayant pour objectif de devenir le partenaire privilégié du Groupe OCP (Office Chérifien des Phosphates) pour la maintenance industrielle de ses sites de production, et enfin dans la société française Solustep, à parts égales avec la société belge Prayon SA. Cette société a pour objectif de produire et formuler une gamme complète de macro et micro nutriments pour le traitement des eaux usées en station d’épuration.Les principaux agrégats de ces entreprises associées se résument comme suit :

EUR 000 Phoenix Furnace Yanghzou Machinery

Wuhan Cockerill E&T Praytech Maroc Solustep Total

Total actifs 64 250 31 258 3 721 500 638 100 367

Total passifs (hors capitaux propres) 41 109 8 750 659 524 232 51 275

Capitaux propres 23 141 22 507 3 062 -24 406 49 092

Part du Groupe dans les capitaux propres des entreprises associées

4 628 4 501 1 500 -12 203 10 821

Chiffre d’affaires 62 972 23 353 1 171 116 1 407 89 019

Résultat Net 1 046 36 14 -152 49 993

Part du Groupe dans le résultat net des entreprises associées

209 7 7 -76 25 172

9. Autres actifs financiers

EUR 000 2015 2014Titres disponibles à la vente 3 724 1 541

Prêts et créances au coût amorti 31 871 24 560

Instruments dérivés 35 718 32 893

Autres actifs financiers 15 000 0

Total 86 313 58 994dont actifs financiers courants 23 350 5 711

9.1. Titres disponibles à la vente

EUR 000 2015 2014Valeur comptable au 1er janvier 1 541 1 099Acquisitions 1 762 495

Cessions 0 0

Dépréciations -128 -30

Autres variations 549 -23

Valeur comptable au 31 décembre 3 724 1 541

Les actifs financiers non courants disponibles à la vente reprennent principalement les investissements dans des sociétés non consolidées, soit parce que CMI n’y exerce pas le contrôle et n’y détient pas une influence notable, soit en raison de leur caractère peu significatif. Il s’agit de participations dans des sociétés non cotées, dont la juste valeur ne peut être déterminée de façon fiable et qui, par conséquent, sont évaluées au coût historique corrigé pour tenir compte des dépréciations. En 2015, CMI a pris une participation complémentaire de 2,61% dans Xylowatt, société active dans les solutions de production de gaz propre à partir de biomasse et de déchets, portant ainsi sa participation à 12,61%. Les autres acquisitions réalisées en 2015 sont principalement relatives à la prise d’une

27

participation minoritaire de près de 25% dans la société à finalité sociale JDC Innovation, spécialisée dans la conception et la fabrication de pièces et de sous-ensembles en matériaux composites, ainsi qu’à la constitution, à concurrence de 46%, de la société anonyme Base de Baronville en partenariat avec les sociétés wallonnes Mecar et FN Herstal. Cette société aura pour objectif de gérer un espace sécurisé pour assembler et stocker ses munitions, cet espacé étant situé à Baronville, dans la commune de Beauraing.Au 31 décembre 2015, la rubrique « Autres variations » reprend essentiellement le transfert d’un prêt consenti en 2014 auprès d’une société mexicaine, CMCMI, suite à la conversion en 2015 de ce prêt en participation, non consolidée.

9.2. Prêts et créances au coût amorti

EUR 000 2015 2014Prêts aux sociétés affiliées 7 162 279

Dépôts et cautionnements 1 858 1 753

Placements à terme 20 084 20 080

Autres créances au coût amorti 2 767 2 448

Total 31 871 24 560dont part courante 742 1 396

Les principaux placements à terme ont une maturité initiale de cinq ans, venant à échéance en juillet 2019, et bénéficient d’un taux d’intérêt flottant correspondant à l’Euribor 3 mois plus une marge de 60 points de base.L’augmentation des autres créances au coût amorti par rapport à l’exercice précédent s’explique par l’octroi de prêts consentis à des sociétés affiliées pour 6 918 milliers d’euros, ainsi qu’à deux sociétés externes pour 1 850 milliers d’euros. Cette augmentation est partiellement compensée par un moindre recours au tax shelter, soit 299 millers d’euros en 2015 contre 650 milliers d’euros en 2014.

9.3. Instruments dérivésCe poste est constitué des instruments financiers dérivés et s’analyse comme suit :

EUR 000 2015 2014Instruments financiers dérivés sur devises 35 718 32 893

Instruments financiers dérivés sur les autres éléments 0 0

Total 35 718 32 893dont instruments dérivés courants 7 607 4 314

Les instruments financiers sur devises sont mis en place dans le cadre de la politique de gestion du risque du Groupe et sont analysés dans la Note 27.

10. Autres actifs courants et actifs détenus en vue de la venteLe poste des Autres actifs courants peut être détaillé comme suit :

EUR 000 2015 2014Charges à reporter 17 490 23 440

Produits acquis 1 657 262

Parts consortiales 0 555

Autres 304 488

Total 19 451 24 745

Au 31 décembre 2014, cette rubrique reprenait en outre une prime d’assurance-crédit (22 114 milliers d’euros) couvrant la durée totale d’un important contrat Defence, obtenu en 2014 mais réalisé sur plusieurs années. Cette prime d’assurance-crédit a finalement été comptabilisée sur le contrat concerné, impactant de ce fait la marge prévisionnelle et l’avancement de ce projet.La condition suspensive d’un accord d’indemnisation entre CMI et un de ses principaux clients n’ayant pas été remplie, l’accord en question n’a pas été mis en force. Dès lors, la créance enregistrée en 2014 à concurrence de 20 000 milliers d’euros (dont 10 000 milliers en part non courante de la rubrique « Autres créances ») sera prise en charge sur la durée du projet concerné, c’est-à-dire cinq ans. Ainsi, un montant de 4 000 milliers d’euros a été pris en charge en 2015, et un solde de 16 000 milliers d’euros a été comptabilisé sous cette rubrique au 31 décembre 2015.Au 31 décembre 2015, les actifs détenus en vue de la vente (2 490 milliers d’euros) correspondent exclusivement à certains biens immobiliers de la filiale indienne CMI FPE, destinés à être vendus au cours du 1er semestre 2016.


11. Impôts sur le résultat

Analyse de la charge d’impôtsLa décomposition de la charge d’impôts se présente comme suit :

EUR 000 2015 2014Impôts courants 43 998 2 087Relatifs à l’exercice en cours 44 026 2 787

Relatifs aux exercices antérieurs -28 -700

Impôts différés 16 956 19 250Création et reprise des différences temporelles 20 601 22 846

Reconnaissance et utilisation des pertes fiscales -9 263 -4 497

Réduction de valeur sur actifs d'impôts différés (dotation +, reprise -) 5 618 901

Impact fiscal des changements de taux d’impôt nominaux sur les impôts différés 0 0

Total 60 954 21 337Impôts sur éléments portés directement en capitaux propres -44 -55

Total 60 910 21 282

Rapprochement entre la charge d’impôts et le résultat avant impôts

EUR 000 2015 2014Résultat avant impôts des sociétés intégrées 142 727 53 072

Taux d’imposition théorique 33,99% 33,99%

Charge d’impôts théorique du Groupe calculée sur base du taux belge 48 513 18 040

Réconciliation de la charge fiscaleAjustement de la base taxable 4 009 4 090Impact fiscal des dépenses non admises 4 986 4 448

Impact des revenus non imposables -977 -358

Ajustement de la charge d’impôt 8 432 -793Utilisation de pertes fiscales précédemment non reconnues -245 0

Reconnaissance d'impôts différés actifs sur pertes fiscales antérieures -270 0

Réduction de valeur sur actifs d'impôts différés 9 151 99

Crédits d'impôts -682 -138

Sur- / Sous-évaluation de l'impôt courant lié aux exercices précédents 96 -700

Différence entre le taux d'impôt local et belge 19 0

Autres mouvements 363 -54

Total 60 954 21 337

Taux d’imposition effectif du Groupe

en % 2015 201442,71 40,20

Actifs et passifs d’impôts différésDes actifs ou passifs d’impôts différés sont enregistrés dans l’état de la situation financière sur les différences temporelles entre les règles fiscales utilisées pour évaluer les actifs et passifs et les règles comptables utilisées pour l’établissement des états financiers consolidés. Les variations des impôts différés bilantaires survenues au cours de l’exercice écoulé sont enregistrées dans le compte de résultats sauf s’ils se rapportent à des éléments comptabilisés dans les autres éléments du résultat global ou directement dans les fonds propres (cf. supra). Les impôts différés sont calculés sur base des taux d’imposition en vigueur ou, en cas de changement, des taux déjà votés et qui sont attendus au moment de l’enregistrement des impôts à payer (ou à récupérer) dans la comptabilité statutaire.

Les actifs d’impôts différés font l’objet d’une réduction de valeur dans la mesure où il s’avère improbable que la charge d’impôts sur les bénéfices imposables futurs leur soit supérieure ou égale. Seuls les éventuels bénéfices imposables anticipés pour les cinq années qui suivent l’exercice clôturé sont pris en considération, les projections au-delà de cet horizon semblant trop aléatoires. Le Groupe n’a pas reconnu des actifs d’impôts différés à concurrence de 13 494 milliers d’euros au 31 décembre 2015 (3 006 milliers d’euros au 31 décembre 2014) et reverra cette situation au cours des exercices ultérieurs en fonction de l’évolution de la rentabilité des différentes entités fiscales.

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Les actifs et passifs d’impôts différés, ventilés par nature, peuvent être présentés comme suit :

EUR 000 Actifs Passifs2015 2014 2015 2014

Autres immobilisations incorporelles 729 740 7 810 6 882

Immobilisations corporelles 78 -46 5 658 5 831

Stocks 723 293 100 0

Créances commerciales et autres créances opérationnelles 0 -289 4 756 4 227

Contrats de construction 3 800 4 270 38 242 0

Provisions 1 927 1 351 39 17 130

Dettes de location-financement 792 1 656 0 0

Dettes commerciales et autres dettes opérationnelles 0 0 0 0

Actifs et passifs financiers 55 55 7 596 7 822

Autres 2 183 1 446 0 0

Total des différences temporelles 10 287 9 476 64 201 41 892Pertes fiscales et autres crédits d’impôts 23 662 20 525

Total actifs/passifs d’impôts différés 33 949 30 001 64 201 41 892Compensation par entité fiscale -7 344 -7 044 -7 344 -7 044

Total, net 26 605 22 957 56 857 34 848

Pertes fiscales et crédits d'impôts 39 700 9 278

Autres différences temporelles 0 0

Total des éléments fiscaux non reconnus 39 700 9 278

L’ensemble des actifs d’impôts différés relatifs aux pertes fiscales reportées et autres crédits d’impôts, reconnus ou non, ne sont pas limités dans le temps.

Passifs d’impôts différés non comptabilisés associés aux participationsAucun passif d’impôt différé n’a été comptabilisé sur les différences temporelles pour lesquelles le Groupe est en mesure de contrôler la date à laquelle celles-ci s’inverseront et il est probable que ces différences ne s’inverseront pas dans un avenir prévisible.

12. Stocks

EUR 000 31/12/2015 31/12/2014Valeur brute Dépréciation Valeur nette Valeur brute Dépréciation Valeur nette

Matières premières et autres approvisionnements 22 540 -4 863 17 677 23 360 -6 136 17 224

Produits intermédiaires et finis 1 753 -26 1 727 1 467 -2 1 465

Acomptes versés 8 893 0 8 893 34 792 0 34 792

Commandes en cours d'exécution - non liées aux contrats de construction 63 745 -125 63 620 49 254 -4 49 250

Total 96 931 -5 014 91 917 108 873 -6 142 102 731

Au 31 décembre 2015, le montant de dépréciation sur stocks s’élevait à 5 014 milliers d’euros (6 142 milliers d’euros au 31 décembre 2014). Une dépréciation s’élevant à 442 milliers d’euros a été comptabilisée en 2015 (212 milliers d’euros en 2014) et une reprise de dépréciation a été enregistrée à concurrence de – 1 588 milliers d’euros en 2015 (- 351 milliers d’euros en 2014), l’écart résiduel provenant des effets de change. Les mouvements relatifs aux dépréciations et reprises de dépréciations sont comptabilisés dans la rubrique Coût des ventes.


13. Créances commerciales et autres créances opérationnelles

EUR 000 2015 2014Créances commerciales 396 514 200 365

Dépréciations (-) -6 823 -4 912

Créances commerciales nettes 389 691 195 453Créances vis-à-vis des parties liées

Autres créances 50 265 32 680

Dépréciations (-) -120 -189

Total 439 836 227 944

Dont clients et autres débiteurs non courants

Créances commerciales 979 1 263

Autres créances 1 110 10 948

Dépréciations 0 0

Valeurs nettes 2 089 12 211

Au 31 décembre 2015, les créances commerciales relatives à la vente de biens et de services s’élèvent à 389 691 milliers d’euros (195 453 milliers d’euros au 31 décembre 2014).

Ce montant net de 389 691 milliers d’euros (195 453 milliers d’euros au 31 décembre 2014) se répartit comme suit : - un montant brut de créances commerciales de 385 526 milliers d’euros

(2014 : 182 620 milliers d’euros) ; - une dépréciation pour les montants irrécouvrables estimée à 6 823 milliers

d’euros (2014 : 4 912 milliers d’euros) ; - des factures à établir pour 10 934 milliers d’euros (2014 : 16 689 milliers

d’euros) ; - des notes de crédit à recevoir pour 54 milliers d’euros (2014 : 1 056 milliers

d’euros). La majeure partie des créances commerciales n’est pas porteuse d’intérêts et a généralement une période de crédit moyenne allant de 30 à 90 jours.

L’évolution du poste des créances commerciales nettes est principalement liée à l’évolution favorable du chiffre d’affaires au cours de l’exercice.

Au 31 décembre 2015 tout comme au 31 décembre 2014, aucune créance commerciale n’a fait l’objet d’une cession auprès d’organismes financiers.

L’analyse d’ancienneté des créances pour lesquelles aucune perte de valeur n’a été comptabilisée se présente comme suit :

EUR 000 2015 2014Non échu 290 698 122 359

< 30 jours 32 351 18 849

30-60 jours 15 707 20 111

60-90 jours 7 500 6 487

> 90 jours 46 637 28 313

Total 392 893 196 119

L’analyse d’ancienneté des créances commerciales, pour lesquelles une perte de valeur a été comptabilisée, se présente quant à elle comme suit :

EUR 000 2015 2014Non échu 361 3 531

< 30 jours 45 0

30-60 jours 0 0

60-90 jours 0 0

> 90 jours 3 215 715

Total 3 621 4 246

Sur le montant total des créances commerciales au 31 décembre 2015 et 2014, respectivement 73,40% et 62,83% n’étaient pas échues.

L’évolution des pertes de valeur sur créances douteuses se présente comme suit :

EUR 000 2015 2014Au 1er janvier -4 912 -2 676Dotations -5 388 -2 161

Montants non récupérables 3 801 128

Montants non utilisés 113 71

Ecarts de conversion -437 -274

Autres variations 0 0

Au 31 décembre -6 823 -4 912

Les autres créances, qui s’élèvent à un montant de 49 035 milliers d’euros (part courante) se composent essentiellement une créance sur les actionnaires pour un acompte sur dividende de 35 millions d’euros, dividende dont la distribution devra être confirmée par l’assemblée générale du 27 avril 2016, de TVA à recevoir (10 179 milliers d’euros) et d’autres impôts et taxes à recevoir (1 115 milliers d’euros).

La part non courante des autres créances, soit un montant de 1 110 milliers d’euros au 31 décembre 2015, correspond essentiellement à des taxes brésiliennes à récupérer (522 milliers d’euros).

14. Contrats de construction

EUR 000 2015 2014Coûts encourus et marges réalisées 3 208 078 2 757 556

Avances facturées (-) -3 268 448 -2 857 776

Total -60 370 -100 220

Excédent des coûts encourus et marges réalisées sur avances facturées pour les contrats à solde débiteur

90 708 60 969

Excédent des avances facturées sur coûts encourus et marges réalisées pour les contrats à solde créditeur (-)

-151 078 -161 189

Total -60 370 -100 220

Le montant des retenues opérées par nos clients sur les avances facturées qui, conformément aux conditions contractuelles, seront versées à CMI lors de l’acceptation finale des projets considérés, s’élève à 7 718 milliers d’euros au 31 décembre 2015 (9 768 milliers d’euros au 31 décembre 2014), dont plus de 83% sont relatives à CMI FPE Ltd.

Au 31 décembre 2015, un montant de 27 940 milliers d’euros (31 494 milliers d’euros au 31 décembre 2014) repris sous la rubrique « Excédent des coûts encourus et marges réalisées sur avances facturées pour les contrats à solde débiteur » est relatif à des contrats qui ne seront achevés qu’après le 31 décembre 2016.

31

Au 31 décembre 2015, un montant de 87 259 milliers d’euros (138 410 milliers d’euros au 31 décembre 2014) repris sous la rubrique « Excédent des avances facturées sur coûts encourus et marges réalisées pour les contrats à solde créditeur » est relatif à des contrats qui ne seront achevés qu’après le 31 décembre 2016.

15. Trésorerie et équivalents de trésorerieLa trésorerie du Groupe et les dépôts en banque à court terme avec une échéance initiale à trois mois au plus constituent la rubrique Trésorerie et équivalents de trésorerie. La valeur comptable de ces actifs se rapproche de leur juste valeur.

EUR 000 2015 2014Dépôts bancaires de moins de 3 mois à l’origine 176 969 232 979

Disponibilités et comptes courants financiers 91 666 73 252

Valeur nette 268 635 306 231

16. Capitaux propres

Capital socialLe capital et le nombre d’actions se présentent comme suit :

2015 2014Nombre d’actions au 31 décembre 817 749 817 749

Valeur du capital souscrit (en milliers d'euros) 42 038 42 038

L’actionnariat se résume comme suit :

2015 2014Euremis Luxembourg 0 659 479

Ebenis 659 479 0

Dodeca 158 270 158 270

Total 817 749 817 749

Par un mécanisme de rationalisation des différentes sociétés impliquées dans l’actionnariat du Groupe, la société Ebenis SA en contrôle désormais directement 80,65%. Le solde de 19,35% reste détenu par des cadres dirigeants du Groupe au travers de la société Dodeca SA.Au 31 décembre 2015, le capital social s’élève à 42 038 milliers d’euros représenté par 817 749 actions sans désignation de valeur nominale. Aucune action de la société CMI SA n’est détenue par les sociétés du Groupe.

Autres informations sur les réserves consolidéesLes réserves consolidées, y inclus le résultat de l’exercice, s’élèvent à 128 182 milliers d’euros au 31 décembre 2015 et intègrent la réserve légale de la société CMI SA pour 4 204 milliers d’euros. En application des dispositions légales belges, 5% du résultat net des sociétés belges doit être affecté à la réserve légale jusqu’à ce que celle-ci représente 10% du capital social. Cette réserve ne peut être distribuée aux actionnaires qu’en cas de liquidation. Le 29 avril 2015, l’Assemblée Générale a confirmé la distribution d’un dividende de 30 millions d’euros pour l’exercice 2014.Sous réserve de l’approbation de l’Assemblée Générale des actionnaires du 27 avril 2016, la Société a proposé de distribuer un acompte sur dividende de 35 millions d’euros pour l’exercice 2015.

17. Provisions pour avantages du personnelPlusieurs sociétés du Groupe ont des régimes à prestations définies et/ou à cotisations définies. Les principaux régimes à prestations définies qui octroient généralement des avantages en matière de retraite sur base de la rémunération et des années de services sont principalement situés en France.

Régimes à cotisations définiesLorsque les cotisations ont été payées, CMI n’a plus d’obligation. Les paiements réguliers effectués constituent des charges de l’exercice au cours duquel elles sont encourues. En 2015, le total des frais concernant les régimes de retraite à cotisations définies s’élevait pour le Groupe à 6 157 milliers d’euros, contre 4 920 milliers d’euros en 2014.

Régimes à prestations définiesLe Groupe participe essentiellement à des plans de pension de type prestations définies en France. Pour les régimes financés, les actifs du régime sont détenus dans des fonds légalement distincts constitués conformément aux obligations légales et pratiques en vigueur dans chaque pays. En France, un plan de pension de type prestations définies existe au sein de chaque entité. En effet, tout salarié français qui part en retraite ou est mis à la retraite bénéficie d’une indemnité plus communément appelée Indemnité de Fin de Carrière (IFC). Celle-ci est généralement prévue au terme de la convention collective de la branche d’activités (ou d’un accord d’entreprise) qui en fixe le montant selon l’ancienneté. A défaut de convention collective ou d’informations relatives au départ en retraite dans la convention collective, l’article 6 de l’accord du 10 septembre 1977 fixe une indemnité minimum de départ en retraite (indemnité légale). En Belgique, le Groupe dispose de plans de pension de type cotisations définies pour certains employés, pour lesquels les compagnies d’assurance garantissent un certain taux de rendement jusqu’à la pension. Les cotisations varient entre 2% et 15% du salaire actuel, et sont payées partiellement par l’employeur et partiellement par les employés.En conséquence de la loi du 18 décembre 2015, des rendements minimums sur ces plans sont garantis par l’employeur : - Pour les cotisations versées à partir du 1er janvier 2016, un nouveau rendement variable minimum basé sur les taux des OLO, avec un minimum de 1,75%

et un maximum de 3,75%. Considérant les faibles taux des OLO au cours des dernières années, le rendement a été fixé initialement à 1,75%. - Pour les cotisations versées jusqu’à fin décembre 2015, les rendements légaux précédemment applicables (3,25% et 3,75% respectivement pour les

cotisations de l’employeur et des employés) restent d’application jusqu’à la date de la pension des employés concernés.Considérant les rendements minimums garantis, ces plans qualifient de plans de type prestations définies.


Le passif net du Groupe pour avantages postérieurs à l’emploi et régimes d’avantages à long terme comprend les éléments suivants : EUR 000 2015 2014Valeur actualisée de l'obligation au 31 décembre -34 569 -4 945

Juste valeur des actifs en fin d'exercice 28 355 256

Surplus / (Déficit) -6 214 -4 689Actif non reconnu au bilan dû à la limite du Paragraphe 58(b) 0 0

Passif comptabilisé au bilan au 31 décembre -6 214 -4 689

Duration 13 8

Les changements dans la valeur actuelle des obligations au titre de prestations définies peuvent être présentés comme suit :EUR 000 2015 2014Valeur actualisée de l'obligation au 1er janvier 4 945 4 197Coût des services rendus au cours de la période 539 419

Coût financier sur l'engagement 93 129

Prestations de services -441 -276

Ecarts actuariels d'expérience 1 106 -274

Ecarts actuariels dus au changement d'hypothèses démographiques 11 0

Ecarts actuariels dus au changement d'hypothèses financières -179 438

Coût des services passés 59 0

Reclassement de plans DC belges 28 051 0

Acquisitions 385 311

Valeur actualisée de l'obligation au 31 décembre 34 569 4 945 dont non-financées 5 056 3 649 dont entièrement ou partiellement financées 29 513 1 296

Les changements dans la juste valeur des actifs du régime de retraite peuvent être analysés de la manière suivante :EUR 000 2015 2014Juste valeur des actifs du régime de retraite au 1er janvier 256 259Rendement attendu des actifs 6 8

Ecarts actuariels 0 -2

Cotisations effectuées par l’employeur 400 266

Reclassement de plans DC belges 28 051 0

Regroupements d'entreprises 83 0

Prestations payées par le fonds -441 -276

Juste valeur des actifs du régime de retraite au 31 décembre 28 355 256Rendement réel des actifs 6 6

Au 31 décembre 2015 comme au 31 décembre 2014, les actifs du régime représentent exclusivement des contrats d’assurance. Les charges relatives à des régimes à prestations définies comptabilisées en résultat peuvent être détaillées comme suit :EUR 000 2015 2014Coût des services rendus 598 419

Coût des services rendus au cours de la période 539 419Services passés reconnus 59 0

Coût financier net 87 122Coût financier sur l'engagement 93 130Coût financier sur les actifs de couverture -6 -8

Ecarts actuariels reconnus en P/L 0 0

Charge de la période reconnue dans le compte de résultats (Profit & Loss) 685 541

Les charges relatives à des régimes à prestations définies comptabilisées dans les capitaux propres peuvent quant à elles être détaillées comme suit :EUR 000 2015 2014Ecarts actuariels générés dans l'année - sur la valeur actualisée de l'obligation 938 163

Ecarts actuariels d'expérience 1 106 -274Ecarts actuariels dus au changement d'hypothèses démographiques 11 0Ecarts actuariels dus au changement d'hypothèses financières -179 437

Ecarts actuariels générés dans l'année - sur la valeur des actifs du régime 0 2

Effet de la limite de la comptabilisation des actifs du régime 0 0

Montant reconnu dans le compte des capitaux propres (Other Comprehensive Income) 938 165

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Les principales hypothèses actuarielles utilisées pour l’évaluation des obligations au titre de prestations définies donnent les taux moyens suivants :

2015 2014Taux d’actualisation 2,00% 1,80%

Taux prévu des augmentations salariales 3,00% 3,00%

Taux d'indexation 2,00% 2,00%

Taux de rendement des actifs 2,00% 1,80%

Conformément à la version révisée de la Norme IAS 19 – Avantages du Personnel, le taux de rendement attendu des actifs reflète le taux d’actualisation. Les cotisations payées au titre des régimes à cotisations définies se résument comme suit :

EUR 000 2015 2014Cotisations payées 6 157 4 920

En ce qui concerne les plans belges de type prestations définies, aucune provision n’a été comptabilisée, considérant la différence non significative entre les réserves cumulées et les réserves minimum au 31 décembre 2015.La somme des différences positives par participant aux plans entre les réserves minimum garanties et les réserves cumulées au 31 décembre 2015 a également été considérée comme non significative.

Exposition aux risques Les principaux risques auxquels le Groupe est exposé au travers des régimes IFC sont les suivants : - Volatilité des actifs financiers : l’obligation est évaluée notamment sur la base d’un taux d’actualisation pris en référence aux taux obligataires privés de

première qualité. Si le rendement des actifs financiers est inférieur à ce taux, un déficit se crée. Les actifs financiers des régimes (actions, obligations, …) ont généralement un rendement supérieur au taux d’actualisation sur le long terme, mais sont volatils à court terme, d’autant plus qu’ils sont mesurés à la juste valeur pour les besoins de la comptabilité annuelle du Groupe. L’allocation des actifs financiers est déterminée de manière à assurer la viabilité financière du régime à long terme.

- Variation des taux obligataires : une diminution des taux obligataires privés conduit à une augmentation de l’obligation des régimes telle que comptabilisée par le Groupe.

- Longévité : les prestations garanties par les régimes sont octroyées au moment du départ à la retraite et ne sont pas des prestations viagères, l’augmentation de l’espérance de vie conduit donc à une augmentation non significative de l’obligation du régime.

Une analyse de sensibilité de la valeur actualisée de l’obligation a été réalisée et peut être présentée comme suit :

EUR 000 2015 2014Sensibilité au taux d'actualisation de la valeur actualisée de l'obligation au 31 décembreScénario principal 6 518 4 945

Sensibilité à plus 25 points de base 6 304 4 849

Sensibilité à moins 25 points de base 6 744 5 041

Pour conclure, les variations des différentes provisions comptabilisées par le Groupe au titre d’avantages du personnel peuvent être synthétisées comme suit :

EUR 000 Provision obligations de retraite

Provision primes et plans d’intéressement au personnel

Autres avantages à long terme Total

Au 31 décembre 2013 4 086 0 306 4 392Dotations 707 0 131 838

Utilisations -122 0 -34 -156

Reprises -25 0 0 -25

Autres 334 0 19 353

Au 31 décembre 2014 4 980 0 422 5 402Dotations 1 356 0 21 1 377

Utilisations 0 0 -83 -83

Reprises -4 0 -174 -178

Autres 407 0 18 425

Au 31 décembre 2015 6 739 0 204 6 943dont provisions courantes 0 0 16 16

Les autres variations correspondent principalement à l’entrée dans le périmètre de consolidation de la société française Sleti.


18. Provisions

EUR 000 Restructuration Garantie Litiges sur contrats

Autres provisions Total

Au 31 décembre 2013 0 7 642 5 377 650 13 669Dotations 2 784 2 898 2 890 131 8 703

Utilisations 0 -1 983 -1 526 -19 -3 528

Provisions devenues sans objet 0 -2 354 -2 378 -281 -5 013


Autres variations 0 -241 1 208 159 1 126

Au 31 décembre 2014 2 784 6 033 5 745 640 15 202Dotations 304 5 545 9 678 1 114 16 641

Utilisations -289 -2 062 -4 048 -170 -6 569

Provisions devenues sans objet 0 -1 367 -355 -6 -1 728

Ecarts de conversion 0 24 122 91 237

Autres variations -249 1 263 -1 021 0 -7

Au 31 décembre 2015 2 550 9 436 10 121 1 669 23 776dont provisions courantes 278 4 200 6 381 1 156 12 015

Les provisions pour restructuration, garantie, litiges sur contrats et autres sont comptabilisées et évaluées sur base d’une estimation de la probabilité des sorties futures de liquidités ainsi que de données historiques fondées sur des faits et circonstances connus à la date de clôture. La charge effective pourra différer des montants provisionnés. Au vu du déclin de l’activité industrielle en Wallonie, CMI SA avait été obligée de redimensionner son activité de services et donc de procéder à une restructuration significative de ses effectifs, impliquant la comptabilisation d’une provision pour restructuration totale de 2 784 milliers d’euros au cours de l’exercice 2014.Les « provisions pour garantie » étant comptabilisées distinctement dans un compte de provision lorsque débute la période de garantie des contrats

de construction sous-jacents, l’évolution de ce poste est directement liée à l’évolution des contrats de construction, leur avancement et l’écoulement de la période de garantie. Les provisions constituées afin de couvrir les litiges sur contrats de construction augmentent au cours de l’exercice 2015 suite principalement à la reconnaissance de pertes futures sur contrats, essentiellement sur les entités belges et allemandes. Les « autres provisions » comprennent principalement des provisions constituées afin de couvrir divers litiges sociaux pour un montant de 1 156 milliers d’euros (445 milliers d’euros au 31 décembre 2014). Le Conseil d’Administration considère que ces montants constituent la meilleure estimation actuelle possible.

19. Emprunts

EUR 000 2015 2014Emprunts subordonnés 0 0

Emprunts bancaires 47 252 69 371

Dépassements bancaires 807 203

Sous-total dettes bancaires 48 059 69 574Dettes de location financement 11 465 15 561

Autres dettes financières 1 187 12 011

Sous-total autres dettes 12 652 27 572Total 60 711 97 146

Les passifs financiers se répartissent par degré d’exigibilité, par devise et par type de taux de la manière suivante :

EUR 000 2015 2014- échéant dans l’année (courant) 19 060 38 606

- échéant la 2e année 13 907 15 221

- échéant les 3e ou 4e années 25 718 40 512

- échéant la 5e année ou après 2 026 2 807Sous-total non courant 41 651 58 540

Total 60 711 97 146

EUR 000 2015 2014Passifs financiers échéants dans l’année en- EUR 15 056 35 109

- USD 528 1 502

- INR 2 219 947

- Autres 1 257 1 048

Passifs financiers non courants en- EUR 41 466 55 529

- USD 107 299

- INR 0 1 692

- Autres 78 1 020

EUR 000 2015 2014Taux fixe 9 619 34 548

Taux variable 51 092 62 598

Total capital 60 711 97 146

De manière générale, les dettes financières courantes et non courantes ont diminué par rapport à l’exercice précédent. En effet, aucun financement significatif n’a été contracté au cours de l’année 2015. Le montant total des passifs financiers a donc diminué en fonction des remboursements réalisés au cours de l’année 2015, tels que prévu dans les conventions. Les composantes de la trésorerie nette et la description des sources de financement du Groupe et de leurs conditions sont expliquées plus en détail dans la Note 27.

35

20. Autres passifs financiers

Ce poste est constitué des instruments financiers dérivés comptabilisés à la juste valeur, par le biais du résultat net ou par le biais des autres éléments du résultat global suivant la qualité de la couverture, et s’analyse comme suit :

EUR 000 2015 2014Instruments financiers dérivés sur devises 9 538 14 653

Instruments financiers dérivés sur les autres éléments 7 803 604

Total 17 341 15 257Dont part non courante 7 802 4 887

Les instruments financiers sur devises sont mis en place dans le cadre de la politique de gestion du risque du Groupe et sont analysés dans la Note 27.

21. Autres passifs courants et non courants

Ce poste peut être détaillé comme suit :

EUR 000 2015 2014Charges à imputer 445 450

Produits à reporter 3 263 5 436

Parts consortiales 3 788 1 438

Autres 4 635 4 015

Total 12 131 11 339Dont part courante 8 755 8 837

Cette rubrique comprend, entre autres, les parts consortiales détenues par des sociétés du Groupe. Celles-ci correspondent aux comptes transitoires liés à la gestion de contrats pour compte de tiers par certaines entités du Groupe. Conformément aux dispositions prescrites par les normes IFRS en la matière, les charges et produits liés à la gestion de ces contrats globaux (hors part propre des entités du Groupe) ne transitent pas par l’état du résultat global mais uniquement par l’état de la situation financière. Les positions sont compensées par contrat et lorsque la facturation émise pour compte de tiers est supérieure aux coûts encourus, le solde est présenté à l’actif, tandis que lorsque les coûts encourus pour compte de tiers sont supérieurs à la facturation émise, le solde est présenté au passif.

Le poste « Autres » reprend essentiellement le solde de la plus-value réalisée sur l’opération de cession-bail du parc de 23 locomotives industrielles pour 1 162 milliers d’euros au 31 décembre 2015 (1 749 milliers d’euros au 31 décembre 2014), ainsi que des subsides en capital pour 1 388 milliers d’euros (1 468 milliers d’euros au 31 décembre 2014).

22. Dettes commerciales et autres dettes opérationnelles

EUR 000 2015 2014Fournisseurs 438 356 268 433

Acomptes reçus sur contrats autres que contrats de construction 168 351 170 860

Dettes vis-à-vis des parties liées 3 136 3 834

Dettes fiscales hors impôt des sociétés 14 851 13 222

Dettes salariales et sociales 52 955 43 087

Autres dettes courantes 33 208 21 965

Total 710 857 521 401

Les sociétés du Groupe CMI reçoivent en moyenne entre 30 et 90 jours de crédit de leurs fournisseurs.

L’augmentation des dettes opérationnelles est principalement liée à l’évolution favorable de l’activité au cours de l’exercice 2015, et l’avancement notamment d’un contrat significatif du secteur Defence, entraînant le début des approvisionnement en équipements, justifiant ainsi la forte croissance de cette rubrique.

Au 31 décembre 2015, un montant de 130 796 milliers d’euros repris sous la rubrique « Acomptes sur contrats reçus autres que contrats de construction » est relatif à des contrats qui ne seront achevés qu’après le 31 décembre 2016.

23. Chiffre d’affairesLe chiffre d’affaires des activités ordinaires est en progression de 47% par rapport à l’exercice précédent. Comme mentionné précédemment, tous les secteurs sont en progrès, même si cette augmentation est particulièrement sensible dans les activités de CMI Defence, en hausse de 78%, et de CMI Energy, en hausse de 52%.

La hausse du chiffre d’affaires peut être présentée comme suit :

EUR 000 2015 2014Contrats comptabilisés selon la méthode de l’avancement 959 700 505 401

Autres ventes de biens et de services

- Ventes de biens 35 767 10 640

- Pièces de rechange 2 261 2 656

- Ventes de services 319 711 377 362

Total 1 317 439 896 059

24. Charges opérationnelles

a. Coût des ventes, Frais de recherche et développement, Frais commerciaux et marketing et Frais généraux et administratifs

Malgré un environnement économique morose pour certains secteurs d’activités, le Groupe CMI a continué - à investir dans la recherche et le développement, source de différentiation

pour l’ensemble de nos secteurs d’ingénierie ; - à concentrer ses efforts sur la prospection commerciale et le développement

des réseaux commerciaux notamment pour les activités relatives à l’environnement ;

- à se concentrer sur la maîtrise des frais généraux et administratifs, l’augmentation des dépenses étant principalement liée à la variation du périmètre de consolidation depuis juillet 2014.

b. Charges opérationnelles par nature

Charges de personnel Le Groupe ayant opté pour une présentation du résultat par destination, des informations complémentaires sont données ci-dessous concernant la nature des charges.

Les charges / coûts du personnel se répartissent comme suit :

EUR 000 2015 2014Rémunérations et autres avantages sociaux 170 422 130 515

Cotisations patronales d’assurances sociales 48 119 39 236

Autres frais et charges de personnel 28 986 22 334

Total 247 527 192 085Effectif moyen du personnel 4 575 4 278


Dotation aux amortissements et dépréciation des immobilisations corporelles et incorporelles et dotation aux provisions impactant le résultat opérationnelEUR 000 2015 2014Dotations nettes aux amortissements des immobilisations incorporelles 5 180 2 116

Dotations nettes aux amortissements des immobilisations corporelles 7 649 6 532

Perte de valeur des immobilisations incorporelles 0 0

Perte de valeur des immobilisations corporelles 0 0

Perte de valeur sur les goodwills 2 141 0

EUR 000 2015 2014Dotation aux provisions nettes de reprises 8 748 2 153

Ces différentes rubriques composant les charges opérationnelles sont réparties comme suit dans le compte de résultats :

EUR 000 Coût des ventes

Frais de recherche et

développement

Frais commerciaux et

de marketing

Frais généraux et administratifs

Autres produits /(charges)

opérationnels

Coûts de restructuration Total

Frais de personnel 172 311 4 524 19 405 51 287 0 0 247 527Dotations nettes aux amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles

6 594 3 239 124 2 872 0 0 12 829

Perte de valeur des immobilisations corporelles et incorporelles

0 0 0 0 2 141 0 2 141

Dotations aux provisions nettes de reprises 7 802 -1 68 -117 947 49 8 749

Total 186 707 7 762 19 597 54 042 3 088 49 271 245

c. Autres produits et charges opérationnelsLes autres produits et charges opérationnels se ventilent comme suit :

EUR 000 2015 2014Perte de valeur des goodwills -2 141 0

Perte de valeur sur autres actifs 0 56

Résultat sur cessions d’actifs corporels et incorporels 947 489

Autres produits opérationnels 4 518 1 209

Autres charges opérationnelles -6 975 -3 386

Total -3 651 -1 632

Au 31 décembre 2015, les autres produits opérationnels sont principalement constitués d’un badwill reconnu dans le cadre de l’affectation du prix d’acquisition de la société Sleti (2 368 milliers d’euros – voir détails en Note 31), d’indemnisations de compagnies d’assurance (1 106 milliers d’euros), de dettes fournisseurs abandonnées (273 milliers d’euros) et de subsides d’exploitation (239 milliers d’euros).Les autres charges opérationnelles reprennent quant à elles principalement les coûts de déménagement supportés par le Groupe suite à l’expropriation d’une partie des infrastructures du bassin serésien (842 milliers d’euros), les frais de redimensionnement des surfaces industrielles liégeoises du Groupe, que ce soit en termes d’infrastructure ou de personnel (1 904 milliers d’euros), des mouvements sur provisions (947 milliers d’euros), dont celles liées aux indemnités de fin de carrière telles que mentionnées en Note 17, ainsi que des taxes diverses (2 417 milliers d’euros).

25. Coût de l’endettement netLe détail des charges financières nettes se présente comme suit :

EUR 000 2015 2014Charges sur l’endettement net 1 512 2 125Charges d'intérêts 2 401 2 885

Produits d'intérêts -889 -760

Ces intérêts sont liés à des actifs ou passifs financiers évalués au coût amorti. Les charges d’intérêts sur la dette du Groupe ont diminué (2 401 milliers d’euros en 2015 contre 2 885 milliers d’euros en 2014 ) en raison d’une part de la réduction des dettes financières et d’autre part de la diminution du coût de financement sur les emprunts à taux variable. Les produits d’intérêts sont en augmentation mesurée par rapport à 2014, l’augmentation moyenne du niveau de trésorerie du Groupe en 2015 étant partiellement compensée par la diminution des taux d’intérêts.

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26. Autres produits et charges financiers

EUR 000 2015 2014Autres charges et produits financiers 31 048 2 488Résultat de change 32 797 2 794

Dividendes reçus 3 0

Dépréciation d’actifs financiers -455 -30

Variation de juste valeur des titres détenus à des fins de transaction -105 912

Autres charges financières -2 146 -1 578

Autres produits financiers 954 390

Au 31 décembre 2015, le résultat de change positif contient principalement le produit de la vente d’un important contrat de couverture de change.Les autres charges financières reprennent principalement les frais bancaires, soit 630 milliers d’euros en 2015 (615 milliers d’euros en 2014).

27. Instruments financiers et gestion des risques y relatifs

Aperçu des instruments financiersLes tableaux suivants présentent l’ensemble des instruments financiers par catégorie, exprimés en milliers d’euros, respectivement à fin 2015 et à fin 2014 :

2015 Valeur comptable

A la juste valeur par le biais du compte de résultats Couverture

des flux de trésorerie

Prêts et créances et passifs

financiers au coût amorti

Dettes de location-

financement

Disponible à la vente

Juste valeurDétenus à des fins

de transaction Désignés

Autres actifs financiers 73 784 10 821 0 28 110 31 129 0 3 724 73 784

Autres actifs non courants 2 089 0 0 0 2 089 0 0 2 089

Actifs non courants 75 873 10 821 0 28 110 33 218 0 3 724 75 873Créances commerciales 388 712 0 0 0 388 712 0 0 388 712

Autres actifs financiers 23 350 0 0 7 608 15 742 0 0 23 350

Trésorerie et équivalents de trésorerie 268 635 0 0 0 268 635 0 0 268 635

Actifs courants 680 697 0 0 7 608 673 089 0 0 680 697Emprunts 41 651 0 0 0 33 554 8 097 0 41 046

Autres passifs financiers 7 802 507 0 7 295 0 0 0 7 802

Passifs non courants 49 453 507 0 7 295 33 554 8 097 0 48 848Emprunts 19 060 0 0 0 15 692 3 368 0 18 767


Dettes commerciales 438 356 0 0 0 438 356 0 0 438 356

Passifs courants 466 954 0 0 9 538 454 048 3 368 0 466 661

2014 Valeur comptable

A la juste valeur par le biais du compte de résultats Couverture

des flux de trésorerie

Prêts et créances et passifs

financiers au coût amorti

Dettes de location-

financement

Disponible à la vente

Juste valeurDétenus à des fins

de transaction Désignés

Autres actifs financiers 63 318 10 034 0 28 579 23 164 0 1 541 63 318

Autres actifs non courants 12 211 0 0 0 12 211 0 0 12 211

Actifs non courants 75 529 10 034 0 28 579 35 375 0 1 541 75 529Créances commerciales 194 190 0 0 0 194 190 0 0 194 190

Autres actifs financiers 5 711 2 612 0 1 702 1 397 0 0 5 711

Trésorerie et équivalents de trésorerie 306 231 0 0 0 306 231 0 0 306 231

Actifs courants 506 132 2 612 0 1 702 501 818 0 0 506 132Emprunts 58 540 0 0 0 46 637 11 903 0 60 067


Passifs non courants 63 427 604 0 4 283 46 637 11 903 0 64 954Emprunts 38 606 0 0 0 34 948 3 658 0 39 232

Autres passifs financiers 10 370 1 988 0 8 382 0 0 0 10 370

Dettes commerciales 268 433 0 0 0 268 433 0 0 268 433

Passifs courants 317 409 1 988 0 8 382 303 381 3 658 0 318 035

La qualité de la juste valeur des actifs et passifs financiers repris ci-dessus est considérée comme étant de niveau 2, soit une juste valeur qui se base sur un modèle de valorisation dont les inputs significatifs sont des données de marché.Aucun actif financier ne fait l’objet de garantie, caution ou toute autre restriction au profit de tiers.


Juste valeur des instruments financiers Les actifs financiers non courants contiennent essentiellement des investissements dans des sociétés mises en équivalence. La juste valeur de ces actifs n’est pas déterminable de manière fiable, ces sociétés n’étant pas cotées sur un marché. La juste valeur des actifs financiers courants est considérée comme étant équivalente à leur valeur comptable, de par leur nature courante. De plus, la valeur comptable intègre déjà d’éventuelles dépréciations en cas de risque de non-recouvrement. Les passifs financiers non courants contiennent notamment la partie non courante de plusieurs crédits octroyés à CMI SA dans le courant de l’année 2014, remboursables sur cinq ans, ainsi que la partie non courante de crédits d’investissements contractés par une filiale française (CMI Europe Environnement). Au 31 décembre 2015, la juste valeur des dettes de location-financement s’élève à 11 759 milliers d’euros par rapport à une valeur comptable de 11 465 milliers d’euros telle que mentionnée dans le tableau ci-dessus, tandis que la juste valeur des autres emprunts s’élève à 48 054 milliers d’euros par rapport à une valeur comptable de 49 246 milliers d’euros. Les passifs financiers courants correspondent essentiellement à des dettes opérationnelles courantes dont la juste valeur correspond à la valeur de comptabilisation. Les instruments dérivés (actifs et passifs financiers) sont évalués à la juste valeur. La qualité de la juste valeur est considérée comme étant de niveau 2.

Nature et gestion des risques liés aux instruments financiers

Gestion du risque de change La politique du Groupe est de couvrir les risques de change provenant de transactions commerciales, d’achat et de vente. Les risques de change sont principalement engendrés dans le cadre d’importants contrats commerciaux à l’exportation. Les risques de change les plus significatifs de la société mère CMI SA et de sa filiale CMI Defence SA sont liés à des transactions en Dollar américain. Certaines filiales américaines sont principalement exposées à un risque Euro ; notre principale filiale indienne est essentiellement exposée au risque Dollar Américain, et dans une moindre mesure au risque euro. Une couverture de change spécifique est prévue pour chaque contrat commercial exposant le Groupe au risque de fluctuation de devises. Si un contrat commercial comporte un risque de change à l’achat et à la vente dans une même devise, deux contrats distincts de couverture sont prévus pour couvrir le risque ; la politique interne ne prévoit pas de couvrir l’exposition nette, sauf exception dûment motivée par des circonstances particulières. Les couvertures consistent essentiellement en des contrats de change de type « CATU » (contrats à terme unique). Lorsque la date de paiement ou d’encaissement est différente de celle prévue initialement, le contrat de change y relatif est prorogé sur base de la meilleure estimation disponible. Le coût ou le gain lié à la prorogation est comptabilisé dans le résultat financier. L’objectif de ces contrats de change à terme est de couvrir des engagements de nature non spéculative et des transactions existantes. Lorsque la qualité de la couverture de certains de ces contrats de change à terme ne peut être considérée comme entièrement efficace, ces contrats sont comptabilisés comme s’ils étaient détenus à des fins de transaction. La revalorisation à la juste valeur de ces instruments dérivés est enregistrée dans le résultat net et est réduite ou partiellement compensée par la revalorisation à la juste valeur des positions ouvertes en devises étrangères. Au 31 décembre 2015, la variation de la juste valeur sur ces contrats s’est élevée à – 105 milliers d’euros.Lorsque la qualité de couverture des contrats de change à terme est considérée comme efficace, ces contrats sont comptabilisés comme des éléments de couverture des flux de trésorerie, avec une variation de la juste valeur comptabilisée dans les autres éléments du résultat global. Au 31 décembre 2015, la variation de la juste valeur sur ces contrats s’est quant à elle élevée à - 474 milliers d’euros.Au 31 décembre 2015, le portefeuille d’instruments dérivés du Groupe est essentiellement constitué de contrats de change à terme, à l’achat et à la vente de dollars américains contre euros. D’autres opérations de change à terme non soldées complètent l’en-cours des instruments dérivés, notamment en INR et CNH, mais dans une moindre mesure. Ce portefeuille, exprimé en milliers d’euros et respectivement en valeur nominale et en juste valeur, est synthétisé dans les tableaux ci-après :

Type de contrats de change à terme EUR/USD EUR/CNY EUR/GBP USD/INR Autres Totalcontrats de vente à terme < 1 an 176 958 1 434 432 2 693 2 132 183 649

contrats de vente à terme > 1 an 24 363 0 0 0 27 24 390

contrats d'achat à terme < 1 an 66 688 5 636 4 081 0 2 607 79 012

contrats d'achat à terme > 1 an 127 726 0 18 943 0 146 146 815

Total contrats de change à terme 395 735 7 070 23 456 2 693 4 912 433 866

Contrats de change à terme dont la juste valeur est positiveContrats de change à terme dont la juste valeur est négative 33 069

Juste valeur nette des contrats de change à terme 14 176


39

Au 31 décembre 2014, le montant nominal et les justes valeurs des instruments financiers exprimés en milliers d’euros s’établissaient comme suit :

Type de contrats de change à terme EUR/USD EUR/INR EUR/KWD USD/INR Autres TotalContrats de vente à terme < 1 an 187 952 90 5 038 1 881 1 302 196 263

Contrats de vente à terme > 1 an 77 503 0 0 0 69 77 572

Contrats d'achat à terme < 1 an 74 813 0 0 0 6 289 81 102

Contrats d'achat à terme > 1 an 363 256 0 0 0 0 363 256

Total contrats de change à terme 703 524 90 5 038 1 881 7 660 718 193

Juste valeur des contrats de change à termeContrats de change à terme dont la juste valeur est positive 32 893

Contrats de change à terme dont la juste valeur est négative -14 653


Analyse de sensibilité au risque de change L’approche suivie en terme d’analyse de sensibilité au risque de change consiste à mesurer l’impact sur l’état du résultat global et sur les capitaux propres d’une variation de l’euro par rapport à une devise étrangère, appliquée à l’ensemble des actifs et passifs financiers libellés dans cette même devise étrangère (en ce compris les instruments dérivés). Le Groupe est principalement exposé à deux devises hors zone euro : USD et INR. Le tableau ci-après présente la sensibilité liée à une variation positive de l’EUR vis-à-vis de ces deux devises :

EUR/USD EUR/INR

2015 2014 2015 2014

Variation 10% 10% 10% 10%

Impact capitaux propres 11 843 -22 383 -1 906 -1 708

Impact résultat global -7 526 -1 772 -41 -98

La sensibilité à l’effet de change vis-à-vis de la devise USD est de loin plus importante que celle liée aux autres devises. Cette sensibilité s’est néanmoins réduite par rapport à l’année dernière, essentiellement en raison de la cession d’un important contrat de couverture (achat à terme de USD contre EUR) réalisé dans le courant de l’année 2015.

Gestion du risque de liquidité La trésorerie du Groupe est résumée dans le tableau ci-dessous :

EUR 000 2015 2014Trésorerie et équivalents de trésorerie 268 635 306 231

Découverts bancaires -807 -202

Trésorerie nette 267 828 306 029

La diminution de la trésorerie du Groupe par rapport au 31 décembre 2014 est à mettre en perspective avec la réduction des dettes financières. En effet, la situation de trésorerie nette des dettes financières à long et à court terme s’est maintenue à un niveau comparable à celui au terme de l’exercice précédent. Le Groupe dispose de sources de financement diversifiées à long terme et à court terme, en fonction de la nature des besoins. Au cours de l’année 2015, l’endettement du Groupe s’est globalement réduit, et au vu de la situation de la trésorerie, le Groupe n’utilise pas les sources de financement à court terme. En ce qui concerne les sources de financement à moyen et long terme, le Groupe dispose de plusieurs crédits visant à financer des actifs à long terme. La mise en place de certaines lignes de crédit de trésorerie et/ou de signature est soumise au respect de ratios financiers portant sur (i) le niveau de dettes financières nettes par rapport aux fonds propres, et (ii) un niveau minimum de fonds propres conditionnant une distribution éventuelle de dividendes. A fin décembre 2015, le Groupe satisfait aux exigences imposées par l’ensemble de ces ratios, sans exception.

L’éclatement des dettes financières en fonction de leur maturité est présentée dans les tableaux ci-après, exprimés en milliers d’euros, respectivement à fin décembre 2015 et fin décembre 2014 :

2015 échéant dans l'année > 1 an > 2 ans > 5 ansEmprunts subordonnés 0 0 0 0

Leasings financiers 3 368 2 256 3 861 1 980

Emprunts bancaires 15 279 11 651 21 117 12

Autres 413 0 740 34

Total 19 060 13 907 25 718 2 026

2014 échéant dans l'année > 1 an > 2 ans > 5 ansEmprunts subordonnés 0 0 0 0

Leasings financiers 3 658 3 024 6 149 2 730

Emprunts bancaires 24 129 12 179 33 189 77

Autres 10 819 18 1 174 0

Total 38 606 15 221 40 512 2 807


L’évolution entre fin 2014 et fin 2015 des passifs financiers courants et non courants a fait l’objet d’un commentaire ci-avant. Les tableaux suivants présentent les échéances contractuelles consolidées du Groupe au 31 décembre 2015 et 31 décembre 2014 respectivement :

EUR 000 Moins de 1 mois De 1 mois à 3 mois

De 3 mois à 1 an

De 1 an à 5 ans 5 ans et plus Total

Taux fixe 280 406 4 039 4 848 46 9 619

Taux variable 1 993 36 12 306 34 777 1 980 51 092

Total capital 2 273 442 16 345 39 625 2 026 60 711Intérêts futurs 119 23 854 1 235 106 2 337

Total général 2 392 465 17 199 40 860 2 132 63 048

EUR 000 Moins de 1 mois De 1 mois à 3 mois De 3 mois à 1 an De

1 an à 5 ans 5 ans et plus Total

Taux fixe 647 1 297 23 832 7 522 1 250 34 548

Taux variable 206 260 12 364 47 038 2 730 62 598

Total 853 1 557 36 196 54 560 3 980 97 146

Gestion du risque de taux d’intérêt Le risque de taux d’intérêt est géré au niveau du Groupe.Le Groupe est exposé à un risque de taux d’intérêt puisque les entités du Groupe empruntent des fonds à taux fixe et à taux variable. Le Groupe gère ce risque en maintenant une composition adéquate d’emprunts à taux fixe et à taux variable.Une analyse de sensibilité aux taux d’intérêt a été préparée pour les dettes à taux variable, pour laquelle une augmentation ou une diminution de 0,5% est utilisée pour présenter le risque de taux d’intérêt : ce pourcentage représente l’évaluation faite par la Direction des variations raisonnablement possibles des taux d’intérêt.L’impact des variations des taux d’intérêt sur les charges d’emprunts était de l’ordre de 200 milliers d’euros à fin 2015 (contre 100 milliers d’euros au 31 décembre 2014), et de 425 milliers d’euros jusqu’à l’échéance des principales dettes à taux variable en cours au 31 décembre 2015.

Gestion du risque de créditL’évaluation du risque de crédit et la détermination des moyens à mettre en œuvre pour le couvrir est un élément essentiel dans la politique de gestion des risques au sein du Groupe. Cette activité est encadrée par des notes d’instruction et des procédures officielles. La règle en vigueur dans le Groupe est que les risques commerciaux et politiques doivent être couverts. Ceci implique donc une évaluation systématique du risque lié à une opération, et, si ce risque est avéré, la mise en place de couvertures adaptées. Cette évaluation du risque de non-paiement se fait essentiellement sur base de l’analyse des données bilantaires disponibles, mais également sur base d’éléments comportementaux (respect des échéances, bonne foi…) récoltés sur base de l’expérience passée ou d’informations obtenues par ailleurs. Dès lors qu’un certain niveau de risque est identifié et qu’il est obligatoire de le couvrir, les moyens utilisés diffèrent selon le type d’opération. Pour les contrats de services essentiellement locaux, l’encours de créances admissibles est déterminé et adapté en fonction des limites accordées par l’assurance-crédit lorsqu’une telle assurance est mise en place. Lorsque ces limites sont insuffisantes ou inexistantes, d’autres types de garanties sont alors généralement demandées (garantie maison-mère, paiement d’avance ou système de paiements progressifs…). En ce qui concerne les contrats d’ingénierie, très généralement à la grande exportation et caractérisés par une période d’exécution plus longue, la couverture du risque commercial et politique est également impérative et est obtenue par une combinaison de plusieurs techniques : - plan de paiement couvrant en permanence les engagements avec droit de suspendre l’exécution au moindre retard ; - crédit documentaire ou autres formes de garanties financières ; - couverture par le Ducroire notamment.

La combinaison optimale entre ces différentes techniques est déterminée au cas par cas.Il est à noter que ces risques continuent à être suivis de manière régulière en cours d’opération, ce qui, en fonction des circonstances, peut entraîner une modification des dispositions prises en début d’opération.Une partie non négligeable des créances commerciales est relative à des donneurs d’ordre privés, de renommée internationale disposant d’une surface financière solide. La clientèle du Groupe est également constituée de sociétés fortement liées au secteur public, notamment dans le domaine des ventes d’équipements industriels dans le cadre d’investissements réalisés ou pilotés par des sociétés d’état. La Note 13 détaille d’une part les valeurs brutes et dépréciations enregistrées sur les créances commerciales et d’autre part l’analyse de l’ancienneté des créances commerciales échues. Par ailleurs, en ce qui concerne les placements à terme, le Groupe a uniquement recours à des institutions de renom pour lesquelles le risque de crédit est donc limité. La Note 9.2 détaille les placements à terme en cours au 31 décembre 2015.

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28. Contrats de location

Contrats de location-financementLes principaux contrats de location-financement concernent des terrains et bâtiments en France et en Belgique, des équipements industriels en France et un parc de locomotives industrielles en Belgique. Une partie du matériel informatique et de l’implémentation du logiciel intégré SAP au niveau du Groupe est également financée au moyen d’un contrat de location-financement centralisé au niveau belge. D’autres contrats moins importants existent pour des véhicules et des équipements de bureaux. Les engagements du Groupe en matière de location-financement pour les années futures peuvent se résumer comme suit :

EUR 000 Paiements minimaux Valeur actuelle des paiements minimaux

2015 2014 2015 2014Montants dûs pour les contrats de location-financement

- à moins d’un an 3 696 2 944 3 368 3 658

- à plus d’un an mais moins de 5 ans 6 349 10 284 6 117 9 173

- à plus de 5 ans 2 139 2 847 1 980 2 730

Moins : charges d’intérêt futures 719 514

Valeur actuelle des obligations 11 465 15 561 11 465 15 561Moins : obligations courantes (comprises dans dettes courantes) 3 368 3 658

Dettes non courantes de location financement 8 097 11 903

Contrats de location simpleLes engagements pris par le Groupe en matière de contrats de location simple pour les années futures se présentent comme suit :

EUR 000 2015 2014Montants pris en charge dans l’année pour les contrats de location simple 5 999 7 765

Montant des paiements minimaux dûs pour les contrats de location simple

- à moins d’un an 5 626 5 706

- à plus d’un an mais moins de 5 ans 20 820 21 196

- à plus de 5 ans 14 054 18 400

Total 46 499 53 067

29. Passifs éventuels et engagements

Engagements Le Groupe dispose de lignes de crédit de signature, utilisées essentiellement dans le cadre des activités d’ingénierie. Ces garanties émises au profit des clients sont de différents types : garanties de soumission, de restitution d’acomptes, de bonne exécution des contrats et d’obligation de garantie technique.Le tableau ci-dessous reprend le niveau des lignes de garanties bancaires disponibles d’une part, et celui des lignes de garanties bancaires utilisées d’autre part, respectivement à fin 2015 et fin 2014.

EUR 000 2015 2014Garanties bancaires disponibles 708 951 593 011

Garanties bancaires utilisées 483 848 436 450

Ces lignes de garanties bancaires sont négociées séparément avec chaque partenaire financier et sont octroyées sur base de lignes à durée indéterminée. Ces lignes de crédit de signature sont accordées sur notoriété et ne font donc l’objet d’aucune garantie en contrepartie. L’évolution de l’activité explique l’augmentation de l’utilisation des lignes au cours de l’année 2015.

Passifs éventuels De par la nature de ses activités, le Groupe est exposé à des réclamations introduites de la part de ses clients et fournisseurs. Le Groupe est également amené à introduire des réclamations envers ses clients et fournisseurs dans certaines circonstances. Les réclamations sont couvertes par des provisions spécifiques dans la mesure où il est probable que ces réclamations donneront lieu à des sorties de ressources et que le montant peut être estimé de façon fiable.


30. Comparabilité des exercicesLes justes valeurs d’entrée de Balteau au 1er juillet 2014 et du groupe Aquion fin octobre 2014 ont été finalisées conformément à IFRS 3.

La période comparative n’est affectée qu’à hauteur du montant des amortissements complémentaires nets d’impôts différés, soit 338 milliers d’euros. Les flux de trésorerie comparatifs n’ont pas été affectés par ces montants.

L’impact des ajustements des valeurs d’entrée de Balteau et du groupe Aquion se présente de la façon suivante :

EUR 000 31/12/2014 publié Variations 31/12/14

ACTIFS

Goodwill 77 397 -11 781 65 616

Immobilisations incorporelles 11 851 15 261 27 112

Immobilisations corporelles 70 110 1 948 72 058

Participations dans les entreprises associées et coentreprises 10 035 0 10 035



Actifs d'impôts différés 22 957 0 22 957

Actifs non courants 257 844 5 428 263 272Stocks 102 731 0 102 731

Clients et autres débiteurs 276 702 0 276 702

Créances commerciales 194 190 0 194 190

Montants nets à recevoir pour les contrats de construction 60 969 0 60 969

Autres créances opérationnelles 21 543 0 21 543

Actifs d'impôts exigibles 13 523 0 13 523


Trésorerie et équivalents de trésorerie 306 231 0 306 231

Autres actifs courants 24 745 0 24 745

Actifs détenus en vue de la vente 2 254 0 2 254

Actifs courants 731 897 0 731 897Total de l'actif 989 741 5 428 995 169

EUR 000 31/12/2014 publié Variations 31/12/14

CAPITAUX PROPRESCapital 42 038 0 42 038

Autres réserves -1 707 0 -1 707

Résultats non distribués 76 704 -338 76 366

Intérêts non contrôlants 15 623 0 15 623

Total des capitaux propres 132 658 -338 132 320

PASSIFS

Provisions pour avantages du personnel 5 402 0 5 402

Provisions 11 428 0 11 428

Emprunts 58 540 0 58 540


Autres passifs non courants 2 502 0 2 502

Passifs d'impôts différés 29 082 5 766 34 848

Passifs non courants 111 841 5 766 117 607Provisions pour avantages du personnel 0 0 0

Provisions 3 774 0 3 774

Emprunts 38 606 0 38 606


Fournisseurs et autres créditeurs 682 590 0 682 590

Dettes commerciales 268 433 0 268 433

Montants nets à payer pour les contrats de construction 161 189 0 161 189

Autres dettes opérationnelles 252 968 0 252 968

Passifs d'impôts exigibles 1 065 0 1 065

Autres passifs courants 8 837 0 8 837

Passifs courants 745 242 0 745 242Total du passif et des capitaux propres 989 741 5 428 995 169

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31. Acquisition et cession d’entreprises

Prise de contrôle de filiales

Acquisition de SletiDébut février 2015, CMI a procédé à l’acquisition de 96,15% des parts de la société française Sleti (par l’intermédiaire de l’acquisition de l’intégralité des parts de la société holding MR11000), spécialisée dans la conception d’ateliers et d’installations de traitement de surface électrolytiques et chimiques. Cette intégration permet à CMI d’élargir son offre en matière de traitement de surface, déjà bien ancrée dans les solutions de traitement de la tôle en continu, et donne au Groupe une place significative sur le marché du traitement de surface, en particulier dans le secteur de l’aéronautique en forte croissance. Cette acquisition a débouché sur la comptabilisation d’un badwill de 2 368 milliers d’euros, comptabilisés sous la rubrique « Autres produits / (charges) opérationnels ».

L’état de la situation financière de Sleti a été consolidé dans les états financiers du Groupe au 1er février 2015. Les résultats et les flux de trésorerie de Sleti sont consolidés à partir du 1er février 2015.

Valeur d’acquisition et autres informations relatives à la transactionLa contrepartie transférée pour 100% de Sleti s’élève à 3 432 milliers d’euros. Elle a été intégralement financée sur la trésorerie propre du Groupe.

Les frais d’acquisition encourus en 2015 se sont élevés à 250 milliers d’euros avant effet d’impôt. Conformément à IFRS 3 - Regroupement d’entreprises, ces coûts ont été pris en charge dans le compte de résultats sous la rubrique « Frais généraux et administratifs ». Sous déduction de la trésorerie nette acquise, cette opération s’est traduite par un décaissement net de 975 milliers d’euros en 2015.

Travaux d’évaluation et affectation du prix d’acquisitionL’acquisition de Sleti a été comptabilisée selon la méthode de l’acquisition conformément à IFRS 3 – Regroupement d’entreprises. Ceci a conduit à l’évaluation des actifs et des passifs identifiables de Sleti à la juste valeur, y compris les immobilisations incorporelles et passifs éventuels que Sleti n’avait pas comptabilisé auparavant.

Le goodwill initial de Sleti a été déterminé de façon provisoire à la fin de la période comptable, l’acquisition pouvant être finalisée dans les douze mois de la date d’acquisition.

Les principaux retraitements opérés dans le cadre du bilan d’entrée ont été comptabilisés sur la base d’évaluations réalisées en interne et/ou en externe. Les principaux éléments identifiés sont les suivants :

| Juste valeur des bâtimentsElle est calculée sur la base d’un rapport d’évaluation externe réalisé à une date proche de la date d’acquisition.

| Juste valeur des relations clients et du carnet de commandes

Elle est calculée sur la base de l’écoulement prévisionnel du carnet et d’un taux de récurrence de la relation client dans le temps. La juste valeur des relations clients est sensible au taux d’attrition retenu.

| Juste valeur des logicielsLa juste valeur d’un logiciel développé en interne a été déterminée en utilisant la méthode dite des redevances, basée sur des flux de trésorerie actualisés, fondée sur des données de marché et sur l’estimation d’un taux de redevance qui devrait être versé pour l’utilisation d’un logiciel externe similaire. Cette juste valeur ainsi déterminée est donc sensible au taux de redevance utilisé principalement.

| Estimation des passifs éventuelsLe Groupe a procédé à une revue de méthodes comptables de la société et l’homogénéisation des méthodes avec celles du Groupe a conduit à la reconnaissance, principalement d’une provision pour avantage du personnel à hauteur de 231 milliers d’euros, avant prise en compte des impôts différés.

Le tableau suivant résume la contrepartie transférée pour l’acquisition de Sleti, la juste valeur des actifs acquis et passifs repris à la date d’acquisition :

Valeur d’acquisition des titres 3 432

Liquidités nettes de la société acquise 2 707

Mouvement net de trésorerie 725

Immobilisations incorporelles 3 482

Immobilisations corporelles 2 079

Autres actifs non courants 132

Actifs courants 6 853

Passifs non courants 2 385

Passifs courants 4 360

Actifs nets 240

Juste valeur des intérêts non contrôlants 0

Ecart de consolidation -2 368

| Informations pro-formaDepuis la date d’acquisition, le chiffre d’affaires total de Sleti s’est élevé à 12 531 milliers d’euros et le résultat net à 283 milliers d’euros.

Si l’acquisition avait été réalisée au 1er janvier 2015, le chiffre d’affaires de Sleti se serait élevé à 13 670 milliers d’euros et son résultat net à 309 milliers d’euros, soit un impact positif de 1 139 milliers d’euros et 26 milliers d’euros respectivement sur le chiffre d’affaires et le résultat net du Groupe.

Finalisation de l’allocation du goodwill

Acquisition de BalteauLe Groupe a finalisé la détermination de la juste valeurs des actifs et passifs acquis par le biais de ce regroupement d’entreprise. L’état consolidé de la situation financière du Groupe au 31 décembre 2014 a été modifié en conséquence (voir Note 30 du présent rapport).

Travaux d’évaluation et affectation du prix d’acquisition

Les actifs, passifs et passifs éventuels identifiables qui satisfont aux critères de comptabilisation de la norme IFRS3 ont été comptabilisés dans le bilan d’ouverture à leur juste valeur à la date d’acquisition.

Les principaux retraitements opérés dans le cadre du bilan d’entrée ont été comptabilisés sur la base de travaux réalisés en interne. Les principaux éléments identifiés par rapport aux juste valeurs déjà identifiées au 31 décembre 2014 sont les suivants :

| Juste valeur des marquesLa juste valeur des marques a été déterminée en utilisant la méthode dite des redevances, basées sur des flux de trésorerie actualisés, fondée sur des données de marché et sur l’estimation d’un taux de redevance qui serait à verser pour l’utilisation de cette marque. Cette juste valeur ainsi déterminée est donc sensible au taux de redevance utilisé principalement.




| Estimation des passifs éventuelsL’affectation de la juste valeur des actifs et passifs a pris en compte les effets d’impôts différés.L’ajustement des valeurs se présente de la façon suivante, en milliers d’euros :

EUR 000Valeurs

publiées 31/12/2014

Ajustement des justes

valeurs

Justes valeurs 31/12/2014

réviséesValeur d'acquisition des titres

10 500 0 10 500


Immobilisations corporelles 803 0 803

Autres actifs non courants 310 0 310

Actifs courants 16 033 0 16 033

Passifs non courants 959 1 671 2 630

Passifs courants 10 863 0 10 863

Actifs nets 5 362 3 244 8 606Ecart de consolidation 5 138 -3 244 1 894

Acquisition du groupe AquionLe Groupe a finalisé la détermination de la juste valeurs des actifs et passifs acquis par le biais de ce regroupement d’entreprise. L’état consolidé de la situation financière du Groupe au 31 décembre 2014 a été modifié en conséquence (voir Note 30 du présent rapport).

Travaux d’évaluation et affectation du prix d’acquisitionLes actifs, passifs et passifs éventuels identifiables qui satisfont aux critères de comptabilisation de la norme IFRS3 ont été comptabilisés dans le bilan d’ouverture à leur juste valeur à la date d’acquisition.Les principaux retraitements opérés dans le cadre du bilan d’entrée ont été comptabilisés sur la base de travaux réalisés en interne. Les principaux éléments identifiés par rapport aux juste valeurs déjà identifiées au 31 décembre 2014 sont les suivants :

| Juste valeur des bâtimentsElle est calculée sur la base d’un rapport d’évaluation externe réalisé à une date proche de la date d’acquisition.

| Juste valeur des marquesLa juste valeur des marques a été déterminée en utilisant la méthode dite des redevances, basées sur des flux de trésorerie actualisés, fondée sur des données de marché et sur l’estimation d’un taux de redevance qui serait à verser pour l’utilisation de cette marque. Cette juste valeur ainsi déterminée est donc sensible au taux de redevance utilisé principalement.



| Estimation des passifs éventuelsL’affectation de la juste valeur des actifs et passifs a pris en compte les effets d’impôts différés.L’ajustement des valeurs se présente de la façon suivante, en milliers d’euros :

EUR 000Valeurs

publiées 31/12/2014

Ajustement des justes

valeurs

Justes valeurs 31/12/201 4

réviséesValeur d'acquisition des titres

20 160 500 20 660


Immobilisations corporelles 2 224 1 961 4 185


Actifs courants 8 873 0 8 873

Passifs non courants 697 4 268 4 965

Passifs courants 5 397 0 5 397

Actifs nets 6 104 8 536 14 640Juste valeur des intérêts non contrôlants

500 -500 0

Ecart de consolidation 14 556 -8 536 6 020

| Autres mouvements de périmètreLes 24 et 26 février 2015 respectivement, le Groupe a procédé au rachat de participations ne donnant pas le contrôle des sociétés Aquaged Sud et Aquaged Nord pour un montant total de 500 milliers d’euros, fusionnées depuis lors en une seule société, portant le pourcentage d’intérêt du Groupe dans la société fusionnée de 90% à 100%.Le 2 avril 2015, le Groupe a également procédé au rachat de participations ne donnant pas le contrôle de la société Klein pour un montant de 7 000 milliers d’euros, portant le pourcentage d’intérêt du Groupe dans la société de 51% à 100%.Le mouvement net de trésorerie sur les regroupements d’entreprises de l’année 2015 tel que mentionné dans le Tableau consolidé des flux de trésorerie sous la ligne « Acquisition de titres de sociétés nettes de la trésorerie acquise » correspond au prix d’acquisition de la société Sleti mentionnés précédemment (975 milliers d’euros), au paiement de l’acquisition des intérêts non contrôlants de la société Klein (7 000 milliers d’euros), à une première tranche de paiement sur l’acquisition des intérêts non contrôlants des sociétés Aquaged Nord et Sud (300 milliers d’euros), ainsi qu’à la deuxième tranche du paiement du prix d’acquisition du Groupe Aquion (1 009 milliers d’euros).

45

32. Parties liéesL’actionnaire de contrôle du Groupe est la société Ebenis SA, laquelle détient 80,65% des actions de CMI SA. Les transactions entre CMI SA et ses filiales sont éliminées à travers le processus de consolidation et ne sont donc pas reprises ici. Les transactions avec d’autres parties liées, exprimées en milliers d’euros, sont reprises dans les tableaux ci-dessous, pour les années 2015 et 2014.

Année 2015Achats de

biens ou de services

Locations d'actifs

Revenus de biens ou de

services

Charges financières

Actionnaire de contrôle et entités contrôlées directement ou indirectement par l'actionnaire de contrôle 238 2.392 7 9

Membres du comité exécutif et entités contrôlées par les membres du comité exécutif 86 148 0 0

Entreprises associées 0 0 0 0

Année 2015 Créances non courantes

Créances courantes

Dépréciations sur créances

courantes

Passifs non courants

Passifs courants

Actionnaire de contrôle et entités contrôlées directement ou indirectement par l'actionnaire de contrôle 0 244 0 0 3.182

Membres du comité exécutif et entités contrôlées par les membres du comité exécutif 6.918 0 0 0 0

Entreprises associées 0 974 -974 0 0

Année 2014Achats de

biens ou de services

Locations d'actifs

Revenus de biens ou de

services

Charges financières

Actionnaire de contrôle et entités contrôlées directement ou indirectement par l'actionnaire de contrôle 68 2.165 67 63

Membres du comité exécutif et entités contrôlées par les membres du comité exécutif 64 150 0 0

Entreprises associées 0 0 0 0

Année 2014 Créances non courantes

Créances courantes

Dépréciations sur créances

courantes

Passifs non courants

Passifs courants

Actionnaire de contrôle et entités contrôlées directement ou indirectement par l'actionnaire de contrôle 0 3.556 0 0 3.834

Membres du comité exécutif et entités contrôlées par les membres du comité exécutif 0 0 0 0 0

Entreprises associées 0 974 -974 0 0

33. Rémunération des dirigeantsLe tableau ci-dessous reprend les rémunérations de l’Administrateur Délégué, des Administrateurs et des membres du Comité Exécutif du Groupe, en ce compris les charges sociales éventuelles :

2015 2014Avantages à court terme 5 046 4 261

Avantages postérieurs à l'emploi 650 459

Total 5 696 4 720

Le Comité Exécutif était composé de 11 membres au 31 décembre 2015, tout comme au 31 décembre 2014.


34. Prestations du CommissairePour l’ensemble du périmètre consolidé du Groupe, les honoraires perçus par le Commissaire et son réseau (Deloitte) pour l’exercice 2015 s’élèvent à 1 211 milliers d’euros et se répartissent comme suit :

EUR 000Honoraires liés à l'audit des comptes 611

Missions légales et autres missions révisorales 12

Missions d'assistance fiscale 354

Autres missions extérieures à la mission révisorale 234

35. Evénements postérieurs à la clôtureA notre connaissance, aucun élément subséquent de nature à avoir une influence significative sur les comptes n’est survenu depuis le début de l’année 2016.

36. Détails concernant les filiales non détenues exclusivement et présentant des intérêts non contrôlants significatifs

Le tableau ci-dessous présente des informations détaillées concernant les filiales du Groupe non détenues exclusivement, et qui présentent des intérêts non contrôlants significatifs

Nom de la filialeParticipation détenue

par les intérêts non contrôlants

Profit (perte) alloué aux intérêts non contrôlants

Intérêts non contrôlants cumulés

2015 2014 2015 2014 2015 2014

Agueris SAS 40% 0% 235 0 1 268 0

CMI Engineering (Beijing) Co Ltd 40% 40% 654 663 2 336 1 849

CMI FPE Ltd 25% 25% -49 61 5 837 5 553

CMI Klein SARL 0% 49% 0 521 0 7 423

47

37. Liste des filiales

Liste des sociétés du Groupe consolidées Est indiqué le pourcentage de détention, suivi du secteur auquel appartient la filiale.

GROUPE CMI 2015 2014BelgiqueCMI SA 100 100 En, De, In, SeCMI Defence SA 100 100 DeCMI Maintenance Hainaut SA 100 100 SeCMI Traction SA 100 100 SeBalteau SA 100 100 InEMS SA 69,5 69,5 SeLuxembourgCMI Luxembourg Holding Sarl 100 100 -CMI Luxembourg Services SA 100 100 -CMI Tech 5i Luxembourg Sarl 100 100 SeAllemagneCMI UVK GmbH 100 100 InCMI M&W Engineering GmbH 100 100 InFranceCMI Beugin SASU 100 100 InCMI Energy France SAS 100 100 En, SeCMI Defence SAS 100 100 DeCMI Est SCI 100 100 SeCMI France SAS 100 100 -CMI Greenline Europe SAS 100 100 InCMI Maintenance Est SAS 100 100 SeCMI Maintenance Nord SAS 100 100 SeCMI MCF SAS 100 100 SeCMI Mecarep Sarl 0 100 DeCMI Muon SAS 100 100 SeCMI Sud SCI 100 100 DeCMI Tech 3i SAS 100 100 SeCMI Tech 5i Pastor SAS 100 100 SeCMI Europe Environnement SA 99,96 99,58 InNicou Environnement SA 100 100 InCMI Proserpol SAS 100 100 InAquion SAS 100 100 InDupuy SASU 100 100 InBiopolym Agro et Hydrotechniques Sarl 100 100 InAlpha Industries SAS 51 51 InAquaged Nord Sarl 100 90 InAquaged Sud Sarl 0 90 InSolustep SAS 50 50 InMitry Moryce SCI 100 90 InJV Corbelin SCI 100 100 InEPPI Sarl 100 100 SeCampus Cockerill SAS 100 100 -Agueris SAS 60 0 DeMR 11000 SAS 100 0 InSleti SAS 96,15 0 InGrande BretagneCMI International Ltd 100 100 -Etats-UnisAmcec Inc 99,96 99,58 InAmplast Corp 99,96 99,58 InCMI America Inc 100 100 -CMI Industry Americas Inc 100 100 InCMI Energy LLC 100 100 EnHongrieVentacid Hongrie Kft 99,96 99,58 InIndeCMI FPE Ltd 75 75 InCMI Automation Pvt Ltd 100 100 InCanadaNeyrtec Enviro Inc 100 100 InChineCMI Engineering (Beijing) Co Ltd 60 60 InCERI Phoenix Industrial Furnace Co Ltd 20 20 InCERI Yangzhou Metallurgical Science and Technology Industry Ltd 20 20 InWuhan Cockerill Engineering and Technology Co Ltd 49 49 InNouvelle-CalédonieCMI Klein SARL 100 51 SePays-BasCMI Energy Services BV 100 100 EnRussieCMI Industry O.O.O 100 100 InBrésilCMI Brazil Ltda 99.99 99.99 InCMI Brazil Participacoes Ltda 99.99 99.99 -CMI Brazil Serviços de Manut. Equip. Indust. Ltda 99.99 99.99 SeRépublique Démocratique du CongoCMI Congo Sarl 100 100 SeArabie SaouditeCMI Defence LLC 100 0 DeMarocPraytech Maroc SARL 50 50 SeCMI Maroc SARL 100 0 SeMexiqueCMI de Mexico SA de CV 99,8 0 En

En = Energy De = Defence In = Industry Se = Services - = non alloué


Chapitre 3 | Rapport du commissaire sur les états financiers consolidés

Cockerill Maintenance & Ingénierie, en abrégé « CMI » SA

Rapport du commissaire à l’assemblée générale sur les états financiers consolidés clôturés le 31 décembre 2015

Aux actionnaires Conformément aux dispositions légales, nous vous faisons rapport dans le cadre de notre mandat de commissaire. Ce rapport inclut notre rapport sur les états financiers consolidés, ainsi que notre rapport sur d’autres obligations légales et réglementaires. Ces états financiers consolidés comprennent la situation financière consolidée clôturée le 31 décembre 2015, le compte de résultats consolidé, l’état consolidé du résultat global, l’état consolidé des variations des capitaux propres et le tableau consolidé des flux de trésorerie pour l’exercice clôturé à cette date, ainsi que le résumé des principales méthodes comptables et les autres notes explicatives.

Rapport sur les états financiers consolidés - Opinion sans réserveNous avons procédé au contrôle des états financiers consolidés de Cockerill Maintenance et Ingénierie, en abrégé « CMI » SA (la « société ») et de ses filiales (conjointement le « groupe »), établis en conformité avec les normes internationales d’information financière (International Financial Reporting Standards - IFRS) telles qu’adoptées par l’Union européenne et les dispositions légales et réglementaires applicables en Belgique. Le total de l’actif mentionné dans la situation financière consolidée s’élève à 1 234 837 (000) EUR et le bénéfice consolidé (part du groupe) de l’exercice s’élève à 82 270 (000) EUR.

Responsabilité du conseil d’administration relative à l’établissement des états financiers consolidés Le conseil d’administration est responsable de l’établissement d’états financiers consolidés donnant une image fidèle conformément aux normes internationales d’information financière telles qu’adoptées par l’Union européenne et aux dispositions légales et réglementaires applicables en Belgique, ainsi que de la mise en place du contrôle interne qu’il estime nécessaire à l’établissement d’états financiers consolidés ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs.

Responsabilité du commissaire Notre responsabilité est d’exprimer une opinion sur ces états financiers consolidés sur base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les normes internationales d’audit (International Standards on Auditing - ISA). Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux exigences déontologiques ainsi que de planifier et de réaliser l’audit en vue d’obtenir une assurance raisonnable que les états financiers consolidés ne comportent pas d’anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants repris et les informations fournies dans les états financiers consolidés. Le choix des procédures mises en œuvre, y compris l’évaluation des risques que les états financiers consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, relève du jugement du commissaire. En procédant à cette évaluation des risques, le commissaire prend en compte le contrôle interne du groupe relatif à l’établissement d’états financiers consolidés donnant une image fidèle, cela afin de définir des procédures d’audit appropriées selon les circonstances, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne du groupe. Un audit consiste également à apprécier le caractère approprié des méthodes comptables

retenues, le caractère raisonnable des estimations comptables faites par le conseil d’administration, et la présentation d’ensemble des états financiers consolidés. Nous avons obtenu des préposés du groupe et du conseil d’administration les explications et informations requises pour notre audit. Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Opinion sans réserveA notre avis, les états financiers consolidés de Cockerill Maintenance et Ingénierie, en abrégé « CMI » SA donnent une image fidèle du patrimoine et de la situation financière du groupe au 31 décembre 2015, ainsi que de ses résultats et de ses flux de trésorerie pour l’exercice clôturé à cette date, conformément aux normes internationales d’information financière telles qu’adoptées par l’Union européenne et aux dispositions légales et réglementaires applicables en Belgique.

Rapport sur d’autres obligations légales et réglementairesLe conseil d’administration est responsable de l’établissement et du contenu du rapport de gestion sur les états financiers consolidés. Dans le cadre de notre mandat et conformément à la norme belge complémentaire aux normes internationales d’audit applicables en Belgique, notre responsabilité est de vérifier, dans tous les aspects significatifs, le respect de certaines obligations légales et réglementaires. Sur cette base, nous faisons la déclaration complémentaire suivante qui n’est pas de nature à modifier la portée de notre opinion sur les états financiers consolidés : - Le rapport de gestion sur les états financiers consolidés traite des informations

requises par la loi, concorde avec les états financiers consolidés et ne comprend pas d’incohérences significatives par rapport aux informations dont nous avons eu connaissance dans le cadre de notre mandat.

Liège, le 30 mars 2016Le commissaire

DELOITTE Reviseurs d’Entreprises SC s.f.d. SCRL Représentée par Laurent Weerts

49

Annexe aux comptes consolides DÉNOMINATION, adresse complète du SIÈGE et, pour les entreprises de droit belge, mention du NUMÉRO D’ENTREPRISE

Méthode utilisée

(G/P/E1/E2/E3/E4)1 2

Fraction du capital détenue3

(en %)

Variation du % de détention du capital (par rapport à l’exercice

précédent)4

AGUERIS SAS G 60 6014 rue d'Orléans92573 Neuilly-sur-SeineFranceAMCEC INC. G 99,96 0,382525 Cabot Drive - Suite 205 LISLEIllinois 60532 USAAMPLAST CORP G 99,96 0,382525 Cabot Drive - Suite 205 LISLEIllinois 60532 USAALPHA INDUSTRIES SAS G 51 042 rue Saint Martin08400 Quatre-ChampsFranceAQUION SAS G 100 034 rue des Marizys

08400 Vouziers

FranceAQUAGED NORD SARL G 100 1022 rue Henri Becquerel, ZI Mitry-Compans77290 Mitry-MoryFranceAQUAGED SUD SARL G 90 -90140 route de Malein38630 CorbelinFranceBALTEAU SA G 100 0Rue de la légende 634140 SprimontBelgiqueBE 0403.887.808BIOPOLYM AGRO ET HYDROTECHNIQUES SARL G 100 042 rue Saint Martin08400 Quatre-ChampsFranceCAMPUS COCKERILL SAS G 100 0ZAE de la Louvière55200 CommercyFranceCMI AMERICA INC. G 100 0Fifth Avenue 52110175 New YorkUSACMI AUTOMATION PVT LTD G 100 0Mehta House - 64, Road Do. 13, MIDC400 093 Andheri East, MumbaiIndeCMI BEUGIN SAS G 100 0BP 5762510 La ComtéFranceCMI BRAZIL LTDA G 99,99 0Perini Business ParkRua Dona Francisca 8300 – Bl.4 – Mod. EJoinville – Cep 89239-270Distrito Industrial – SC BrasilCMI BRAZIL PARTICIPACOES LTDA G 99,99 0Al Rio Negro 585 cj 4306454 Barueri - SPBrazilCMI BRAZIL SERVICOS DE MANUT. EQUIP. INDUST. LTDA G 99,99 0Rod. BR 280 - S/N° - KM 11 - Morro Grande89240 Sao Francisco Do SulBrazilCMI CONGO SARL G 100 042 rue Gabriel BOKILOPointe-NoireRépublique du CongoCMI DEFENCE SA G 100 0Rue Alfred Deponthière 444431 LoncinBelgiqueBE 0563 837 739CMI DEFENCE LLC G 100 100Airport Road Bloc C1 Unit 8PO Box 93872 - Riyadh 11683Arabie SaouditeCMI DEFENCE SAS G 100 0route de Volkrange - Beuvange Sous Saint Michel57102 Thionville CedexFrance


CMI ENERGY France SAS G 100 0route de Verdun 857180 ThionvilleFranceCMI ENERGY SERVICES BV G 100 0Nobellaan 54622 Bergen-op-ZoomPays-BasCMI ENGINEERING (BEIJING) CO LTD G 60 0Great Wall Tower Shijingshan Road 22Beijing-Shijingshan DistrictChineCERI PHOENIX INDUSTRIAL FURNACE CO LTD E1 20 0Jian An Street 6100176 BeijingChineCERI YANGZHOU METALLURGICAL SERVICE AND TECHNOLOGY INDUSTRY LTD E1 20 0Shawannan Lu 9225006 Jiangsu YangzhouChineWUHAN COCKERILL ENGINEERING AND TECHNOLOGY CO LTD E1 49 0Avenue Yejin QingShan district 12ChineCMI ENERGY LLC G 100 0Knowledge Parkway 53001000-165 10 46 60 Erie, PAUSACMI EST SCI G 100 0route de Verdun 857180 ThionvilleFranceCMI FPE LTD G 75 0Mehta House - 64, Road Do. 13, MIDC400 093 Andheri East, MumbaiIndeCMI France SAS G 100 0route de Verdun 857180 ThionvilleFranceCMI GREENLINE EUROPE SAS G 100 0avenue Franklin Roosevelt 3877210 AvonFranceCMI INDUSTRY AMERICAS INC. G 100 0435 West Wilson Street 43544460 Salem, OHUSACMI EUROPE ENVIRONNEMENT SA G 99,96 0,381, Rue des Pins68700 Aspach Le HautFranceCMI INDUSTRY O.O.O G 100 0Leningradskoe shosse 18125 171 MoscouRussieCMI INTERNATIONAL LTD E4 100 0Broadmeadow Hall, Applewood VillageSword, CO. DublinIrlandeCMI KLEIN SARL G 100 49Rue papin 3, Ducos98800 Nouméa Nouvelle CalédonieCMI Luxembourg HOLDING SARL G 100 0Zone Industrielle Scheleck 23225 BettembourgG-D LuxembourgCMI Luxembourg SERVICES SA G 100 0Zone Industrielle Scheleck 23225 BettembourgG-D LuxembourgCMI MAINTENANCE EST SAS G 100 0route de Volkrange - Beuvange Sous Saint Michel57102 Thionville CedexFranceCMI MAINTENANCE HAINAUT SA G 100 0avenue Georges Pirson 12b37170 ManageBelgiqueBE 0448 622 822CMI MAINTENANCE NORD SAS G 100 0rue de l'Industrie59820 GravelinesFranceCMI MAROC G 100 100Avenue 2 mars, étage 1 boîte 4CasablancaMarocCMI MCF SAS G 100 0Parc Industriel de Repdyckrue de l'Abbé Grégoire59791 Grande Synthe CedexFrance

51

CMI MECAREP SARL G 0 -100Parc d'Activités du Moulin Haut, B157925 Distroff CedexFranceCMI MUON SAS G 100 0Beuvange sous Saint Michel Route de Volkrange57100 ThionvilleFranceCMI M+W ENGINEERING GMBH G 100 0Luisenglück 4444225 DortmundAllemagneCMI PROSERPOL SAS G 100 0Rue Jean-Pierre Timbaud 878180 Montigny le BretonneuxFranceCMI SUD SCI G 100 0route de Verdun 857180 ThionvilleFranceCMI TECH3I SAS G 100 0rue Volta, ZAC Ecopolis Martigues Sud 5413500 MartiguesFranceCMI TECH5I PASTOR SAS G 100 0ZI La Feuillane 34, Lot. 1413270 Fos sur MerFranceCMI TECH5I Luxembourg SARL G 100 0ZI Scheleck 23225 BettembourgG-D LuxembourgCMI TRACTION SA G 100 0rue Léon Champagne 21480 TubizeBelgiqueBE 0462 442 946CMI UVK GMBH G 100 0Robert-Bosch-Strasse 10, Haus III56410 MontabaurAllemagneCOCKERILL MECHANICAL INDUSTRY SA DE CV G 99,8 0Emmanuel Kant - Col. Anzures 5511590 MexicoMexiqueDUPUY SAS G 100 042 rue Saint Martin08400 Quatre-ChampsFranceENGINEERING & MECHANICAL SERVICES (EMS) SA G 69,5 0Rue Granbonpré 11, BAT E 1348 Louvain-La-NeuveBelgiqueBE 0810.433.911EPPI SARL G 100 030 Rue Louis LEPINE VOLTA ZAC ECOPOLIS SUD13500 MartiguesFranceJV CORBELIN SCI G 100 034 rue des Marizys08400 VouziersFranceMITRY MORYCE SCI G 100 1022 rue Henri Becquerel, ZI Mitry-Compans77290 Mitry-MoryFranceMR11000 SAS G 100 10011, Porte du Grand Lyon01700 NeyronFranceNEYRTEC ENVIRO INC G 100 0545 Sagard StreetSaint Bruno Quebec J3V 6C1CanadaNICOU ENVIRONNEMENT SAS G 100 0Rue du Général Leclerc 6191420 MorangisFrancePRAYTECH MAROC SARL G 50 0BP 243 Route Jorf Lasfar Moulay AbdellahEljadidaMarocSLETI SAS G 96,15 96,1511, Porte du Grand Lyon01700 NeyronFranceVENTACID HONGRIE Kft. G 99,58 0Vàr Utca 5.8800 NAGYKANIZSAHongrie

1 G. Consolidation globale P. Consolidation proportionnelle (avec mention, dans la première colonne, des éléments desquels résulte la direction conjointe) E1. Mise en équvialence d’une société associée (article 134, alinéa 1er, 3° de l’arrêté royal du 30 janvier 2001 portant exécution du Code des sociétés) E2. Mise en équivalence d’une filiale devait si son inclusion dans la consolidation serait contraire au principe de l’image fidèle (article 108 jo 110 de l’arrêté royal précité) E3. Mise en équivalence d’une filiale en liquidation, d’une filiale ayant renoncé à poursuivre ses activités, d’une filiale sans perspective de continuité des activités (article 109 jo 110 de l’arrêté royal précité) E4. Mise en équivalence d’une filiale commune dont l’activité n’est pas étroitement intégrée dans l’activité de la société disposant du contrôle conjoint (article 134, alinéa 2 de l’arrêté royal précité)2 Si une variation du pourcentage de détention du capital entraîne une modification de la méthode utilisée, la nouvelle méthode est suivie d’un astérisque.3 fraction du capital détenue dans ces entreprises par les entreprises comprises dans la consolidation et par des personnes agissant en leur nom propre mais pour le compte de ces entreprises.4 Si la composition de l’ensemble consolidé a été, au cours de l’exercice, affectée de manière notable par des variations de ce pourcentage, des renseignements complémentaires sont fournis dans la section CONSO 4.5 (article

112 de de l’arrêté royal précité)


DÉNOMINATION, adresse complète du SIÈGE et, pour les entreprises de droit belge, mention du NUMÉRO D'ENTREPRISE

Motif de l’exclusion

(A, B, C, D ou E)1

Fraction du capital détenue2

(en %)

Variation du % de détention du capital (par rapport à l’exercice

précédent)3

CMI COCKERILL ARGENTINA SA C 34 025 de Mayo 168, Piso 8°1002 Buenos AiresArgentineCMI DE CHILE LIMITADO C 95 0San Gabriel 3485676 0489 Las Condes Casilla SantiagoChiliCMI DEFENCE POLSKA A 100 100ul. MOKOTOWSKA, nr 15a, lok. 17VarsoviePologneCMI IBERICA SL A 100 0Las Mercedes 31b448930 GextoEspagneCMI INDIA ENGINEERING PRIV. LTD. A 99,99 0Chirag Enclave A-3110 048 New DelhiIndeCMI POWERINDO SE C 45 0Jl. Agung Timur 9 Blok N3 n° 1BSunter Agung PoJakarta PusatIndonésieRHE AMERICA LLC A 50 02525 Cabot Drive - Suite 205 LISLEIllinois 60532 USA

1 Motif de l’exclusion à indiquer: A. Filiale d’importance négligeable B. Restrictions graves et durables affectant substantiellement l’exercice effectif du pouvoir de contrôle sur la filiale ou l’utilisation par celle-ci de son patrimoine C. Informations nécessaires à l’inclusion de la filiale dans la consolidation impossibles à obtenir sans frais disproportionnés ou sans délai injustifié D. Actions ou parts détenues dans la filiale exclusivement en vue de leur cession ultérieure E. Société associée si l’application de la mise en équivalence aurait un intérêt négligeable au regard du principe de l’image fidèle. La mise en œuvre d’exclusions (obligatoires ou facultatives) du périmètre implique des informations détaillées dans la section CONSO 4.5. Fraction du capital détenue dans ces entreprises par les entreprises comprises dans la consolidation et par des personnes agissant en leur nom propre mais pour le compte de ces entreprises.3 Si la composition de l’ensemble consolidé a été, au cours de l’exercice, affectée de manière notable par des variations de ce pourcentage, des renseignements complémentaires sont fournis dans la section CONSO 4.5 (article

112 de arrêté royal précité).