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• 1
CONSEIL SPÉCIALISÉ
CÉRÉALES
12 juillet 2017
Montreuil
• 2
14602/07/08
3021/01/16
2535455565758595
105115125135145155
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1/14
01/0
1/15
01/0
1/16
01/0
1/17
$/ba
ril
Facteurs extérieurs
Sources : chiffres BCE, CIC, La Dépêche
550
650
750
850
950
1050
1150
1250
1350
10/0
6/16
10/0
7/16
10/0
8/16
10/0
9/16
10/1
0/16
10/1
1/16
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2/16
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1/17
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2/17
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3/17
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4/17
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5/17
10/0
6/17
10/0
7/17
poin
ts d
'indi
ce
Baltic Dry Index (BDI)
Prix du Brent
42
44
46
48
50
52
54
56
58
06/0
6/16
06/0
7/16
06/0
8/16
06/0
9/16
06/1
0/16
06/1
1/16
06/1
2/16
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1/17
06/0
2/17
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3/17
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4/17
06/0
5/17
06/0
6/17
06/0
7/17
$/ba
ril
< 50 $/baril
Juin 2017 / juin 2016 : - 5 %
Juin 2017 / mai 2017 : - 6 %
OPEP # Forages pétroliers US en ���� depuis juin 2016
Moyenne mois écouléCSC mi-juin ���� CSC mi-juillet :
- 5 %
290(10/02/16)
11 793 (20/05/08)
01 0002 0003 0004 0005 0006 0007 0008 0009 000
10 00011 00012 000
25/0
1/05
25/0
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25/0
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25/0
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25/0
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25/0
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25/0
1/12
25/0
1/13
25/0
1/14
25/0
1/15
25/0
1/16
25/0
1/17
poin
ts d
'indi
ce
Juin 2017 / juin 2016 : + 42 %
Juin 2017 / mai 2017 : -12 %( ���� Panamax, ���� Capesize)
•3
Taux de change
Sources : chiffres B
CE
Taux de change €
/ $
Juin 2017 / juin 2016 : =S
tabilité22 m
ai –26 juin 2017
Vie politique U
SInterprétation propos B
CE
1,0350
1,0450
1,0550
1,0650
1,0750
1,0850
1,0950
1,1050
1,1150
1,1250
1,1350
1,1450
11/06/16
11/07/16
11/08/16
11/09/16
11/10/16
11/11/16
11/12/16
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11/02/1711/03/17
11/04/17
11/05/17
11/06/17
11/07/17
1 € = ... $
1,60
0,830,80
0,95
1,10
1,25
1,40
1,55
1,70
01/07/199901/07/200001/07/200101/07/200201/07/200301/07/200401/07/200501/07/200601/07/200701/07/200801/07/200901/07/201001/07/201101/07/201201/07/201301/07/201401/07/201501/07/201601/07/2017
1 € = ... $
• 4
Monde - Prix du blé tendre à l’exportation (départ)
Source : prix CIC
150160170180190200210220230240250260270280290300310320330340350360
10/0
6/16
10/0
7/16
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5/17
10/0
6/17
10/0
7/17
$/t,
FO
B
A rgent ina (12_0%), Up R iver
A ustralia A SW, P o rt A de la ide(SA )
B lack Sea F eed
B lack Sea M illing
C anada 1 C WR S (13_5%), St_Lawrence
EU (F rance) Grade 1, R o uen
EU (Germany) B qua lit y,H amburg
EU (R o mania) M illing (12_5%),C o nstanta
EU (UK) F eed, Eastern
US D N S (13_5%), P N W
US H R W (11_5%), Gulf
US SR W, Gulf
175
185
195
205
215
225
10/0
6/17
13/0
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28/0
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04/0
7/17
07/0
7/17
10/0
7/17
$/t,
FO
B
� dispo blé de haute qual meunière ⇒ prime protéine
� rapport USDA surfaces : 18,5 Mha (- 9 % / N-1, + bas 1919) dont 4,4 Mha blé ptps (- 6 %) et 0,8 Mha BD (- 20 %)
� rapport Can surfaces : 9 Mha (- 4 % / N-1) dont 6,4 Mha bléptps (+ 3 % mais -0,4 Mha / intentions) et 2,1 Mha BD (- 16 %)
� effet d’entraînement limité
� Europe : attentisme / qtés et qual. ; récolte : avances & retards
� Cpvité prix mer Noire
X 2
• 5
Etats-Unis : hausse de la prime à la protéine
Sources : USDA � CIC d’ap. CME
35 %(70 % N-1)
26 %39 %total
10 %18 %72 %SD (10 % prodmoy 5 N)
36 %29 %35 %ND (49 % prodmoy 5 N)
MT (16 % prodmoy 5 N)
Surfaces US (au 9 juillet)
11 %27 %62 %
B à TBcorrectMv àTMv
min. histo
130140150160170180190200210220230240250260270280290300
10/0
7/15
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7/16
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1/17
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$/t
SRW HRW HRS
130170210250290330370410450490530570610650690730770810850890
$/t
SRW HRW HRS
Juin 2013
Marchés à terme US
• 6
Prix du blé tendre à l’exportation – départ Argentine
Source prix et FX : CIC
160
170
180
190
200
210
220
230
10/0
6/16
10/0
7/16
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8/16
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9/16
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2/17
10/0
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5/17
10/0
6/17
10/0
7/17
$/t,
FO
B
A rgent ina (12_0%), Up R iver
B lack Sea M illing
EU (F rance) Grade 1, R o uen
EU (Germany) B qualit y, H amburg
EU (R o mania) M illing (12_5%), C o nstanta
US SR W, Gulf
� px AR sous pression- Xeurs longs de mch, agrsté prix, tx change- ventes des Peurs (rétention sur soja)- achats Br au ralenti
� NR en cours de semis- 73% semées au 5 juillet- prév. surf. à 5,5 Mha (BAGE) = + 8 % / N-1- excès hum / fenêtre optimale semis � des reports sur variétés à cycle court � à moindre rdt (?)- rapides progrès semis depuis hausse des prix (� - d’orge ?)
� Rappel : taxe X à 0 sur blé et maïs, 30 % sur soja (- 0,5 pts/m àp 01/01/18)
23456789
1011121314151617
10/0
7/02
10/0
7/03
10/0
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10/0
7/16
10/0
7/17
1 U
S $
= ..
. AR
S
• 7
Egypte - achats du GASC
Source : chiffres Reuters / Ag Perspectives
Cumul (t) 2016/1712/07/16
2017/1808/07/17
Russie 120 000 1 005 000
Roumanie 0 420 000
Ukraine 60 000 115 000
Total 180 000 1 540 000
Vol. Origine Prix Fob Fret Prix C&f60 000 RO 193,9 13,2 207,160 000 RO 195,0 13,2 208,255 000 UKR 190,1 19,0 209,1
Vol. Origine Prix Fob Fret Prix C&f60 000 RO 198,0 13,0 211,055 000 RU 197,9 14,2 212,160 000 RU 200,0 14,2 214,260 000 RU 201,5 13,3 214,860 000 RU 201,9 13,4 215,360 000 RU 202,0 13,4 215,455 000 RU 201,7 13,8 215,5
Vol. Origine Prix Fob Fret Prix C&f55 000 RU 203,7 15,8 219,560 000 RU 204,8 15,2 219,9
Achat du 8 juillet
Achat du 26 juin
Achat du 5 juillet
175
185
195
205
215
225
10/0
6/17
13/0
6/17
16/0
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19/0
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22/0
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25/0
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01/0
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04/0
7/17
07/0
7/17
10/0
7/17
$/t,
FO
B1 AO 6 AO
15/16 : 4 AO pour 660 kt / 14/15 : 4 AO pour 840 kt
13/14 : 1 AO pou 180 kt / 12/13 : �
• 8
Sources : prix CIC
Monde - Prix du maïs à l’exportation (départ)
� Weather market et contagion blé aux US
� Br : arrivée d’une P de 95 Mt, doublée d’une P soja record � cap stk insuff (stk à l’air libre)
� Chine
+ 78 % d’incitation financière à la diversification des cultures / N-1 : Nord-Est, sur 800 000 ha = 670 kha diversification et 130 kha jachère)
140145150155160165170175180185190195200205210215220
10/0
6/16
10/0
7/16
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8/16
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0/16
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1/16
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2/16
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1/17
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2/17
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3/17
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5/17
10/0
6/17
10/0
7/17
$/t,
FO
B
Argentina, Up River
Black Sea Feed
Brazil, Paranagua
EU (France), Atlantic
US 3YC, Gulf
� Arg- récolte à 70 % au 5 juillet- prév. P à 40 Mt, potel X ~ 25 Mt- Gros volumes en mer (attente déchargement) >>> détournés à px cassés- Vietnam : suspension M de porcs en vif par la Chine- Stratégies de commercialisation des Peurs : plus sur soja
• 9
Source : CIC
135145155165175185195205215225235245255265
10/0
6/16
10/0
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10/0
8/16
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2/16
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4/17
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5/17
10/0
6/17
10/0
7/17
$/t,
FO
BArgentina Feed, Up River
Australia Feed, PortAdelaide (SA)
Australia Malting, Adelaide(SA)
Black Sea Feed
EU (France) Feed, Rouen
EU (France) Spring Malting,Rouen
EU (Germany) Feed,Hamburg
Monde - Prix de l’orge à l’exportation
150
165
180
195
210
225
10/0
6/17
12/0
6/17
14/0
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16/0
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30/0
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02/0
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04/0
7/17
06/0
7/17
08/0
7/17
10/0
7/17
$/t,
FO
B
� Austr : dde chinoise + inquiétudes sécheresse
� Dans le sillage du blé
� UE : baisse prév. CE
• 10
Blé tendre – bilan UE
11,214,712,2
134,4
138,9
151,33,33,3
4,148,047,847,6
55,852,4
51,5
26,524,632,8 10,811,2
14,7
15/16 16/17 17/18
Mt,
juilt
/juin
Stock ini. ProductionImp. Ut. hum.Ut. indus. hors biocarb. Biocarb.Alim. Ani. SemencesPertes Exp.Stock fi.
Bilan blé tendre
(grains + 1ère transf.)
� Estim 16/17
Var. / bilan fin mai
X + 560 kt >>> Stk fi – 560 kt
Var. stock en cours de camp. : - 3,5 Mt
(Au 30/05, var. prévue à - 2,9 Mt)
� Prév 17/18
Var. / bilan fin mai
Stk i – 560 kt >>> stk fi – 540 kt
P – 2,4 Mt >>> X – 2,4 Mt
Var. stock en cours de camp. : - 340 kt
(= / fin mai)
Source : CE (29/06/17)
• 11
8,6 8,6 8,7
8,4 7,6 6,0
61,4
57,059,6
38,0
41,6
36,3
14,2 8,17,0
7,6 6,06,4
15/16 16/17 17/18
Mt,
juilt
/juin
Stock ini. ProductionImp. Ut. hum.Ut. indus. hors biocarb. Biocarb.Alim. ani. SemencesPertes Exp.Stock fi.
Bilan orge(grains + 1ère transf.)Orge – bilan UE
Source : CE (29/06/17)
� Estim 16/17
Var. / bilan fin mai
Alim Ani – 700 kt / X + 400 kt / St fi + 340 kt
Var. stock en cours de camp. : - 1,7 Mt
(Au 30/05, var. prévue à - 2,0 Mt)
� Prév 17/18
Var. / bilan fin mai
Stk i + 340 kt / P – 2,5 Mt / Alim Ani – 3,1 Mt / Stk fi + 1 Mt
Var. stock en cours de camp. : + 420 kt
(Au 30/05, var. prévue à – 240 kt)
• 12
17,5 13,9 14,7
59,0
62,160,6
13,3 12,5 12,3
55,4
52,4
56,92,2 2,5 2,6
13,9 14,7 13,2
15/16 16/17 17/18
Mt,
juilt
/juin
Stock ini. ProductionImp. Ut. hum.Ut. indus. hors biocarb. Biocarb.Alim. ani. SemencesPertes Exp.Stock fi.
Bilan maïs(grains + 1ère transf.)Maïs – bilan UE
Source : CE (29/06/17)
� Estim 16/17
Var. / bilan fin mai
Stk i + 1,6 Mt (via – 1,6 Mt sur Alim Ani 15/16) / M + 750 kt / Alim Ani – 1,1 Mt / Stk fi + 3,4 Mt
Var. stock en cours de camp. : + 850 kt
(Au 30/05, var. prévue à - 1,0 Mt)
� Prév 17/18
Var. / bilan fin mai
Stk i + 3,4 Mt >>> Stk fi + 3 Mt
P – 2,1 Mt >>> Alim Ani – 1,4
M + 250 kt
Var. stock en cours de camp. : - 1,5 Mt
(Au 30/05, var. prévue à – 1,1 Mt)
• 13
Bilan blé dur(grains + 1ère transf.)Blé dur – bilan UE
8,0 8,0 8,0
2,0 2,5 2,5
8,38,8
9,22,5 1,7 1,7
1,2 1,41,4
2,52,5 2,1
15/16 16/17 17/18
Mt,
juilt
/juin
Stock ini. ProductionImp. Ut. hum.Ut. indus. hors biocarb. Biocarb.Alim. ani. SemencesPertes Exp.Stock fi.
Source : CE (29/06/17)
� Estim 16/17
Var. / bilan fin mai
Stk i – 300 kt (via + 300 kt sur Alim Ani 15/16) / M – 80 kt / Alim Ani + 300 kt / Stk fi – 700 kt
Var. stock en cours de camp. : =
(Au 30/05, var. prévue à + 450 kt)
� Prév 17/18
Var. / bilan fin mai
Stk i – 700 kt / Alim Ani + 300 kt / Stk fi – 1 Mt
(P =)
Var. stock en cours de camp. : - 400 kt
(Au 30/05, var. prévue à – 100 kt)
•14
Céréales françaises : prix à
l’exportation
Source : F
ranceAgriM
er
145150155160165170175180185190195200205210215
11/06/16
11/07/16
11/08/16
11/09/16
11/10/16
11/11/16
11/12/16
11/01/17
11/02/17
11/03/17
11/04/17
11/05/17
11/06/17
11/07/17
$/t, FOB
FO
B R
ouen F
CW
1 ($/t)F
OB
La Pallice
FAW
1 ($/t)O
rge F
OB
Roue
n ($/t)m
aïs FO
B B
ordeaux ($/t)m
aïs FO
B R
hin ($/t)
$/t
130135140145150155160165170175180185190195
11/06/16
11/07/16
11/08/16
11/09/16
11/10/16
11/11/16
11/12/16
11/01/17
11/02/17
11/03/17
11/04/17
11/05/17
11/06/17
11/07/17
€/t, FOB
FO
B R
ouen F
CW
1 (€/t)F
OB
La Pallice
FAW
1 (€/t)O
rge F
OB
Roue
n (€/t)m
aïs FO
B B
ordeaux (€/t)
maïs F
OB
Rhin (€/t)
€/t
160
165
170
175
180
185
11/06/17
13/06/17
15/06/17
17/06/17
19/06/17
21/06/17
23/06/17
25/06/17
27/06/17
29/06/17
01/07/17
03/07/17
05/07/17
07/07/17
09/07/17
11/07/17
€/t, FOB
180
185
190
195
200
205
210
11/06/17
13/06/17
15/06/17
17/06/17
19/06/17
21/06/17
23/06/17
25/06/17
27/06/17
29/06/17
01/07/17
03/07/17
05/07/17
07/07/17
09/07/17
11/07/17
$/t, FOB
Px N
R : orge au 24/05 �
Blé
t. et bléd. au 20/06
• 15
Orges : embarquements cumulés vers pays tiers depui s les ports français
Sources : Douanes, Infograin, Reuters
4,6 Mt(au 01/07/16)
2,4 Mt(au 01/07/17)
0,0
0,4
0,8
1,2
1,6
2,0
2,4
2,8
3,2
3,6
4,0
4,4
4,8
juil août sept oct nov déc janv fév mars avr mai juin
Mt
2014/15 2015/16 2016/17
2016/17 à 12 m : 2,4 Mt (- 49% / N-1)(16/17 : 11 m douaniers + bateaux juin)1/ Arabie Saoudite � 36 % du total � vol. = + haut2/ Chine � 14 %3/ Tunisie � 13% � vol. = + haut
tonnes Cumul 15/16 Cumul 16/17 var. / N-1
Total pays tiers 4 643 842 2 356 225 - 49%
Chine 2 442 315 323 689 - 87%
Arabie Saoudite 673 900 864 805 + 28%
Maroc 655 848 172 884 - 74%
Jordanie 231 000 178 162 - 23%
Algérie 214 005 164 919 - 23%
Tunisie 57 655 315 304 x 6
Source : Douanes, Infograin, Reuters (cumul 12 mois)
• 16
France - bilan orges
Source : FranceAgriMer
FAB total B, O, M = 9,3 Mt
1,3 1,1 1,2 1,3 1,3
8,510,0
10,9
8,6 8,7
0,0
0,1
0,1
0,1 0,1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
13/14 14/15 15/16juillet
16/17juin
16/17juillet
Mt
St initial marché Collecte Importations
0,2 0,1 0,3 0,3 0,31,2 1,0 1,0 1,6 1,60,7 0,7 0,4
0,6 0,6
3,53,0 3,0
2,8 2,8
1,63,6
4,62,4 2,4
1,5
1,61,4
1,5 1,41,1
1,21,3
1,0 1,0
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
13/14 14/15 15/16juillet
16/17juin
16/17juillet
Mt
Stock final marché
Exp. Produits
Exp. grains PT
Exp. grains UE
Autres
FAB
Utilisationsindustrielles
13,0
10,4
11,7
10,3
Coll + 93 kt � M : + 10 kt à 100 kt (réa 11 mois : 94) � X UE + 71 kt à 2,82 Mt � X 1/3 = (2,4 Mt) � Stk fi + 54 kt à 1,027 Mt
• 17
Blé tendre : embarquements cumulés vers pays tiers d epuis les ports français
Sources : Douanes, Infograin, Reuters
12,6 Mt (au 01/07/16)
4,9 Mt(au 01/07/17)
0123456789
10111213
juil aoûtsept oct nov déc janv fév mars avr mai juin
Mt
2014/15 2015/16 2016/17
2016/17 à 12 m : 4,9 Mt (- 61 % / N-1)(16/17 : 11 m douaniers + bateaux mai)1/ Algérie � 45 % du total2/ Côte d’Ivoire � 7 %3/ Cuba � 6% � en hausse / N-1
tonnes Cumul 15/16 Cumul 16/17 var. / N-1
Total pays tiers 12 623 118 4 906 854 - 61%
Algérie 4 831 574 2 203 836 - 54%
Maroc 2 457 197 271 436 - 89%
Afrique sub-sah. 2 442 874 1 250 814 - 49%
Egypte 819 000 189 000 - 77%
Asie 769 673 248 418 - 68%
Cuba 238 600 276 800 + 16%
Tunisie 174 306 64 088 - 63%
Source : Douanes, Infograin, Reuters (cumul 12 mois)
• 18
France - bilan blé tendre
Source : FranceAgriMer
FAB total B, O, M = 9,3 Mt
2,9 2,4 2,9 3,3 3,3
33,9 34,537,0
25,8 26,1
0,3 0,5
0,4
0,9 0,9
02468
1012141618202224262830323436384042
13/14 14/15 15/16juillet
16/17juin
16/17juillet
Mt
St initial marché CollecteImportations Autres
2,8 2,8 2,8 2,7 2,7
4,9 4,8 4,7 4,9 4,9
4,4 4,4 5,2 5,4 5,41,6 1,6 1,6 1,6 1,6
6,8 8,07,8 5,9 6,1
12,2 11,412,6
5,0 5,0
2,4 2,93,3
2,7 2,8
02468
1012141618202224262830323436384042
13/14 14/15 15/16juillet
16/17juin
16/17juillet
Mt
Stock final marché
Exp. Farine
Exp. grains PT
Exp. grains UE
Autres
Alcool
FAB
Meunerie
Amidonnerie
40,9
27,6
37,536,9
Coll + 300 kt � M + 15 kt à 915 (réa 11 m = 880) � X UE + 218 kt à 6,1 Mt � X pays tiers = (5 Mt) � Stkfi + 91 kt à 2,8 Mt
Coll réa 31 mai : 25,5 Mt / prév. 26,06 Mt >>> 0,550 à collecter dont 0,440 dépôt
• 19
France - bilan maïs
Source : FranceAgriMer
FAB total B, O, M = 9,3 Mt
2,5 2,4 2,5 2,5 2,5
12,6
16,2
12,19,7 9,8
0,6
0,4
0,4
0,6 0,6
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
13/14 14/15 15/16juillet
16/17juin
16/17juillet
Mt
St initial marché Collecte Importations
2,3 2,3 2,3 2,2 2,2
3,5 3,7 2,8 2,3 2,3
1,6 1,5
0,9 1,1 1,1
4,7
7,5
5,64,1 4,2
2,4
3,0
2,5
2,3 2,3
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
13/14 14/15 15/16juillet
16/17juin
16/17juillet
Mt
Stock final marché
Exp. grains PT
Exp. grains UE
Autres
Alcool
FAB
Semoulerie
Amidonnerie
13,1
11,3
18,0
14,5
Coll + 77 kt � X UE + 65 kt à 4,2 Mt � Stk fi + 11 kt à 2,3 Mt
• 20
France - bilan blé dur
Source : FranceAgriMer
FAB total B, O, M = 9,3 Mt
0,30,1 0,1 0,2 0,2
1,8
1,41,7 1,5 1,6
0,2
0,1 0,2 0,2
0,1
0,30,2
0,04
0,0
0,3
0,5
0,8
1,0
1,3
1,5
1,8
2,0
2,3
13/14 14/15 15/16juillet
16/17juin
16/17juillet
Mt
St initial marché CollecteImportations Ajustement
0,5 0,5 0,5 0,5 0,5
0,1 0,1 0,10,2 0,2
1,0 1,00,7
0,7 0,8
0,40,3
0,5 0,20,2
0,2
0,2 0,10,1
0,1
0,1
0,1 0,2
0,1 0,1
0,0
0,3
0,5
0,8
1,0
1,3
1,5
1,8
2,0
2,3
13/14 14/15 15/16juillet
16/17juin
16/17juillet
Mt
Stock final marché
Exp. Produits
Exp. grains PT
Exp. grains UE
Autres
Semoulerie
1,8
1,71,5
1,8
Collecte : + 43 Kt � X UE + 50 kt à 780 kt � Stk fi – 22 kt à 109 kt
• 21
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