couverture (4 pages)...2004 dans le courant du mois de janvier 2005, l’action a retrouvé le chemin de la hausse pour atteindre les 30 euros. Volumes de transactions en milliers

RA

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20

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RA

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L2

00

4

4 , R O N D P O I N T D E S C H A M P S E L Y S E E S 7 5 0 0 8 P A R I S

T E L : 3 3 ( 0 ) 1 5 3 7 7 0 0 0 0 F A X : 3 3 ( 0 ) 1 4 0 7 4 0 8 4 2

W W W . I N T E R - P A R F U M S . F R

C R E A T I O N 2 0 0 5

W W W . P R A Q U I N . C O M

44R A P P O R T A N N U E L 2 0 0 4

WW

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FR

Les chiffres clés

La bourse etla communication financière

L’activité

Le marché

Les faits marquants

Les produits

Les ressources humaines

L’organisation fonctionnelle

Le gouvernementd’entreprise

L’environnement

Le tableau de bordde l’actionnaire

Le rapport de gestion

Les comptes consolidés

L’annexe aux comptesconsolidés

Les normes IAS/IFRS

Le rapport du conseild’administration

Les rapports descommissaires aux comptes

Les textes des résolutions

Les comptes sociaux

L’annexe aux comptessociaux

Les organes de contrôleet attestations

La table de concordancedu document de référence

Les prix, nominationset autres distinctions

02

04

06

10

12

14

32

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36

39

40

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54

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71

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96

106

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110

Sommaire

4

4Message à nos actionnaires

■ début juillet, nousavons signé un accordde licence mondial avecla société Lanvin, quiconstituera la secondemarque de notre porte-feuille cette année ;

■ enfin, mi-octobre,nous avons conclu unnouvel accord de licencede 12 ans et demi avecla société Burberry,accord qui offre denouvelles perspectivestrès fortes sous la marqueet donne une bonnevisibilité à moyen termeà l’ensemble du groupe.

Fort de ces perspectivesmotivantes pour l’ensem-ble des équipes, nousavons mis en place unenouvelle organisationfonctionnelle encore plusperformante, visant àpermettre à chacune denos marques de conduireun développementharmonieux et soutenu.Deux nouvelles divisionsopérationnelles en chargedu développementproduit, du marketinget de la distributioninternationale ont vule jour en mars 2005 :

■ la division BurberryFragrances, exclusi-vement consacréeà la marque Burberry ;

■ la division Luxe &Fashion, dédiée auxmarques Lanvin, PaulSmith, S.T. Dupont,Christian Lacroixet Celine, par ailleurssusceptible d’accueillirde nouvelles marquesdans un avenir proche.

Aujourd’hui, nous sommesdimensionnés pour allerencore plus loin etenvisager, en fonctiondes opportunités quipourraient se présenter,de nouvelles opérationsde croissance externesignificatives.

L’année 2005 seramarquée à l’automnepar des lancementsmajeurs sous les marquesChristian Lacroix et Lanvintandis que l’année 2006sera structurée autourde nouvelles lignesde parfums Burberry,d’un grand féminin Lanvinet de projets masculinssous les marques PaulSmith et S.T. Dupont.Le niveau d’activité du1er trimestre 2005,conforme aux prévisions,nous permet d’aborderl’année avec confianceavec un objectifde 192 M€ de chiffred’affaires consolidé surl’exercice 2005.

Enfin, nous tenons àremercier personnellementl’ensemble des équipesde la société qui ont suréagir avec intelligenceet professionnalisme aucours d’une année 2004particulièrement difficileet très compétitivesur nos grands enjeux.

En 2004, dans un contexteéconomique mondial peufavorable et une conjonc-ture complexe liéeà la négociation du contratde licence Burberryet aux acquisitionsdes cosmétiques Nickelet des parfums Lanvin,nous avons poursuiviun rythme de croissancesoutenu avec uneamélioration de nos partsde marché, dépassantles objectifs que nousnous étions fixés : le chiffred’affaires consolidés’est élevé à 157,4 M€

en progression de 26 %et le résultat net consolidéest ressorti en haussede 20 % à 15,2 M€.

Cette évolution estprincipalement due à laperformance des parfumsBurberry, en croissancede 30 %, à celle desparfums Paul Smith,en hausse de 22 %mais également à lapremière contributiondes parfums Lanvin.

L’année 2004 a constituéune première étapeimportante dans lapoursuite du dévelop-pement de la sociétéet dans sa volonté deconduire une stratégiede rééquilibrage de sonportefeuille de marques :

■ début avril, nous avonspris une participationmajoritaire dans la sociétéNickel, spécialisée surle segment très porteurdes soins pour hommes,marquant ainsi notreentrée dans l’universdes cosmétiques ;

Messageà nos actionnaires

Jean MadarPhilippe Benacin

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http://www.inter-parfums.fr

Evolution du chiffre d’affaires consolidéUne croissance soutenueavec un chiffre d’affairesplus que doublé en 4 ans

2004

157,4 M€

20032002

20012000

124,6

93,4

88,5

76,9

leschiffres

2004

15,2 M€

20032002

20012000

12,7

8,8

8,0

6,6

2004

23,3 M€

20032002

20012000

19,0

13,7

12,9

11,0

Evolution du résultatnet part du groupe consolidéUn résultat net plus que doublé en 4 ans

Evolution du résultatopérationnel consolidé Une rentabilité opérationnelle plus que doublée en 4 ans

2004

3,2 M€

20032002

20012000

2,6

1,6

1,3

1,0

Evolution du dividende totalUne forte progression du dividendeannée après année

4Rapport Annuel 2004 Inter ParfumsLes chiffres clés

Principales données consolidées

En milliers d’euros 2000 2001 2002 2003 2004

Chiffre d’affaires 76 854 88 486 93 378 124 555 157 426% à l’international 90 % 90 % 91 % 92 % 91 %

Résultat opérationnel 11 028 12 938 13 733 19 055 23 357% du chiffre d’affaires 14,3 % 14,6 % 14,7 % 15,3 % 14,8 %

Résultat net 6 610 8 057 8 837 12 679 15 208% du chiffre d’affaires 8,6 % 9,1 % 9,5 % 10,2 % 9,7 %

Capitaux propres 41 357 48 567 55 742 68 433 82 050Trésorerie nette 10 985 14 241 24 551 32 391 15 969Total du bilan 72 311 75 941 86 143 120 646 140 754

Effectif (au 31 décembre) 55 60 62 72 90

Evolution de la trésorerienette consolidéeUne trésorerie qui demeure conséquente après financementdes acquisitions

2004

15,9 M€

20032002

20012000

32,4

24,5

14,2

11,0

Bilan consolidé simplifié Une structure bilantielle toujours extrêmement solide

sActif

immobilisé26,1

Actif immobilisé

26,1

Actifcirculant

98,7

Trésorerienet

15,9

Capitauxpropres83,7

Passifd'exploitation40,1

Provisionspour risqueset charges2,5Dettes financières14,4

Actif 2004M€

Passif 2004M€

clés 03

Inter Parfums Inc.76 %

Public24 %


labourse

Evolution du dividende

Années 2000 2001 2002 2003 2004Dividende par action 0,32 0,37 0,42 0,60 0,37Nombre moyen d’actions sur l’exercice 2 721 975 3 275 695 3 642789 4 055 210 5 174 465

Evolutiondu cours

Les échanges ontporté en 2004 surune moyenne de4 600 titres par jourcontre 2 300 titrespar jour en 2003,traduisant un fortintérêt sur la valeur,notamment auprèsdes investisseursspécialisés dans lesvaleurs moyennes.

Le coursde Bourse

L’actionnariatau 31/12/2004

La fichesignalétique

Place de cotation : Euronext ParisMarché : Eurolist compartiment BCode ISIN : FR0004024222 ITPIndice : MidCac, CAC Small90,NextPrime, Next 150 et SBF250

Après une très fortecroissance en 2003,l’action Inter Parfumsa suivi une tendanceglobalement baissièretout au long du premiersemestre 2004, liée tantau contexte économiquemondial morose qu’auxincertitudes concernantle renouvellement de lalicence Burberry.A l’automne, le cours

s’est stabilisé autourde 55 euros aprèsl’annonce d’excellentsrésultats au titre dupremier semestre et dela signature d’un nouveaucontrat de licence avecla société Burberry.

Le 18 octobre 2004,la société a procédé àune attribution gratuited’actions à raison d’une

action nouvelle pour une action détenue. Le cours s’est ajusté en conséquence à27-28 euros jusqu’enfin d’année. Suite à lapublication du chiffred’affaires de l’exercice2004 dans le courantdu mois de janvier 2005,l’action a retrouvé lechemin de la hausse pouratteindre les 30 euros.

Cours Inter Parfums en eurosVolumes de transactions en milliers

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550

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12 032002

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06 09 12 032004

06 09 12 032005

4La bourseet la communicationfinancière

Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

05e et lacommunicationfinancière

Depuis son introductionau Second Marchéd’EuroNext Parisen novembre 1995,Inter Parfums a engagéun programme régulierde communicationfinancière basé sur desprincipes de transparenceet de régularité de l’infor-mation et de suivi desmeilleures pratiques decommunication financière.Pour atteindre cet objectif,la société a développéde nombreux outils :

Un rapport annueltrès complet

Enregistré depuis denombreuses annéescomme document deréférence auprès del’AMF et envoyé à prèsde 3 000 personnes.Une version abrégéeen anglais est égalementéditée chaque année.

Un rapport semestrielde synthèse

Présentant le rapportde gestion, les comptesconsolidés et les annexesau titre du premiersemestre.

Une lettre auxactionnaires

Editée au mois denovembre de chaqueannée et tirée à plusde 20 000 exemplaires.

Des avis financierset des communiquésde presse

■ des avis financierspubliés dans la presseéconomique et financière ;

■ des communiquésde presse, en françaiset en anglais, envoyésaux investisseursinstitutionnels,aux analystes financiersfrançais et étrangers.

Un site Internetcomplet, en versionfrançaise et anglaiseavec :

■ l’actualité du groupe,■ le métier et les marques,■ les données financières,■ l’ensemble des docu-ments édités par la société,■ le consensus desanalystes.

Des rencontresindividuelleset collectives

■ des rencontres avecles journalistes de la presseéconomique et financièreà l’occasion de la publica-tion des résultats annuelset semestriels ;

■ des réunions d’informa-tions avec les analystesfinanciers et les investis-seurs institutionnels ;

■ des salons d’actionnaires,comme Actionaria organiséfin novembre à Paris ;

■ des rencontres avecles analystes financierset les investisseursinstitutionnels en Franceet en Europe.

Un certain nombre de sociétés de bourse, banques ou organismes financiers suiventet/ou publient régulièrement des études sur la société Inter Parfums, à destinationde leurs clients : Aurel Leven, CM-CIC Securities, CAI Cheuvreux, Exane BnpParibas, Fideuram Wargny, Fortis Bank, Gilbert Dupont, HSBC CCF, ING, Ixis Securities, Natexis Bleichroeder, Oddo Midcap (spécialiste de la valeur et teneurde marché), Portzamparc, Société Générale.

Sociétés de bourseréalisant des étudesfinancières sur lasociété Inter Parfums

Demandesd’informations

Toute demande d’informationsou d’inscription sur la liste dediffusion de l’ensemble desdocuments émanant de lasociété peut être transmise à Karine Marty - Relationsavec les actionnaires :

Par fax : +33 (0)1 40 74 08 42Sur le site Internet : http://www.inter-parfums.fr

Calendrierde communication 2005/2006

Publications

■ Chiffre d’affaires du 2e trim. 2005 Mi-juillet 2005■ Résultats semestriels 2005 Mi-septembre 2005■ Chiffre d’affaires du 3e trim. 2005 Mi-octobre 2005■ Lettre aux actionnaires 2005 Mi-novembre 2005■ Chiffre d’affaires de l’année 2005 Mi-janvier 2006■ Résultats annuels 2005 Mi-mars 2006

Manifestations

■ Salon MidCaps Events 19-20 septembre 2005■ Salon Actionaria 18-19 novembre 2005


l’activité

Créée en 1982 par PhilippeBenacin et Jean Madar,Inter Parfums est uneentreprise indépendante,dont la vocation est deconcevoir, produire etdistribuer des parfumsde prestige sur la basede contrats de licenceconclus avec de grandesmarques de haute-couture, de prêt-à-porterou d’accessoires.

Inter Parfums bénéficied’un portefeuille de licencesde marques prestigieuseset de dimensioninternationale : Burberry(signée en 1993 etrenouvelée en 2004),S.T. Dupont (1997),Paul Smith (1998),Christian Lacroix (1999),Celine (2000), Lanvin (2004).

Les étapesclés de notredéveloppement

1982Création de la sociétéInter Parfums par PhilippeBenacin et Jean Madar,spécialisée dans laparfumerie grand public

1993Orientation de la stratégievers la distribution sélective

Accord de licence avecla société Burberry

1995Introduction au SecondMarché de la Boursede Paris

1997Accord de licence avecla société S.T. Dupont

1998Accord de licence avecla société Paul Smith

1999Accord de licence avecla société Christian Lacroix

Prise de participationminoritaire de LV Capital(LVMH) dans Inter ParfumsInc, maison mère de lasociété Inter Parfums S.A.

2000Accord de licenceavec la société Celine

2004Prise de participationmajoritaire dans la sociétéde cosmétiques Nickel

Accord de licence avecla société Lanvin

Nouvel accord de licenceavec la société Burberry

La sociétéInter Parfumsdéveloppeses activitéssur le marchédes parfumset cosmétiqueset s’estspécialiséedans lesparfumsde prestige.

4Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

07

L’activité

é

Les contratsde licence

Les contrats de licencede marques confèrent àInter Parfums la respon-sabilité de l’élaboration,de la création et de ladistribution des lignesde parfums, créées pourla marque, sur la duréede la licence. Un droitde regard est conservépar le concédant afinde s’assurer de l’adé-quation des produitsavec l’image de lamarque tandis que lasociété dispose del’entière maîtrise duproduit pendant ladurée de vie du contrat.En contrepartie, elleverse des redevancesbasées sur le chiffred’affaires réalisé sur lamarque correspondante.

Une stratégiebasée surl’externalisation

Au niveau des composants(jus, flacon, packaging,…),la société, comme sesgrands concurrents,a recours, sur la based’appels d’offres, à desfabricants spécialisés.

Au niveau des produitsfinis, par contre, la sociétéa opté, depuis l’origine,pour l’externalisationdes opérations deconditionnement etde logistique, modèleefficace et souple.

Ce modèle permet à lasociété d’avoir un effectiflimité et de concentrerses forces sur la création,le marketing, la distributionet la gestion.

Le marketing

La stratégie marketingde la société repose surun savoir-faire de plusde 15 ans notammenten matière :

■ de développement deproduits parfaitementcohérents avec l’imagedes marques représentées ;■ de développement denombreux outils de PLVou publi-promotionnelsutilisés dans la parfumeriesélective ;■ de choix de médiasadaptés à chaque pays.

En 2004, l’ensemble desdépenses de marketing

et PLV a atteint environ32 millions d’euros(25,5 millions d’eurosen 2003) avec 11 millionsd’euros de PLV (inclusdans le coût des ventes)et 21 millions d’eurosde dépenses marketinget publicité incluses dansles charges commerciales.

Les sociétés distribuantles produits Inter Parfumsconsacrent de leur côté àpeu près le même montantà ces dépenses.

Le coût de lancementd’un produit peut varier de0,2 à 1,5 millions d’euros.

Le processus de création, de développementet de production, d’une durée de douze à dix-huitmois suivant la complexité du projet, repose surun certain nombre d’étapes : ■ briefing simultané des designers et créateursde fragrances (analyse des directions esthétiques etolfactives, de la clientèle ciblée, de la communication) ;■ choix du concept ;■ établissement de maquettes en volume pouracceptation définitive des flacons et étuis ;■ lancement des appels d’offres auprès desdifférents fournisseurs de composants (verriers,injecteurs plastiques, imprimeurs,…) ;■ lancement des appels d’offres auprès des différentessociétés de conditionnement, partenaires de la société ;■ choix des fournisseurs et partenaires ; ■ planning des approvisionnements et desconditionnements ;■ lancement des commandes de composants ;■ contrôle qualité des réceptions de composants ;■ conditionnement et mise à disposition.

Les fournisseurs qui assistent la société dansl’élaboration de ses produits regroupent :■ les principales sociétés de design indépendantesde la parfumerie (Federico Restrepo, Ateliers Dinand,Fabien Baron, Aesthete,…) ;■ les fabricants de fragrances (IFF, Firmenich,Givaudan, Quest, Charabot,…) ;■ les industriels qui produisent des composantscomme la verrerie (Saint Gobain, Saverglass, NouvellesVerreries de Momignie,…), les capots (MT Packaging,Codiplas,…) ou le cartonnage (Printor Packaging,Draeger, Imcarvau,...) ;■ les industriels qui assurent le conditionnement(MF Production, CCI, Brand, Conditionnement Services)ou la logistique (SAGA, filiale du groupe Bolloré).

Les processusde création,de développementet de production


La distributionà l’export91 %de l’activitéen 2004

14 %Amérique du Nord

Canada ClarinsEtats-Unis Cosmopolitan (Wella)

11 %Amérique du Sud

Argentine GretaBrésil Mextra

Colombie Waked Int.Mexique Clarins

39 %Europe de l’Ouest

AllemagneNobilis / Selective Beauty

AngleterreFragrance Factory / Kenneth Green

Espagne Colomer / HevigeItalie Pacodis / Selective Beauty

Portugal Luso HelveticaTurquie Te Ha Guzellik

9 %France

La distribution internationaleest assurée par dessociétés indépendantesou quelquefois des filialesde grands groupes,spécialisées dans lesproduits de luxe, à raisonde une à trois sociétés parpays, ou des opérateursduty free (aéroports,compagnies aériennes,...).Elles bénéficient de lareprésentation exclusived’une ou plusieurs marquesde la société sur desterritoires déterminés.

La taille de ces sociétésest très variable selon lenombre et la qualité desmarques de la concurrenceégalement représentées.Ce réseau internationalriche et multiple donneà Inter Parfums uneprésence significativedans plus de 100 pays.

80 % des ventes sontréalisées par unecinquantaine de clientssur un total d’environ250 clients actifs.

A l’export, seuls deuxclients représententplus de 5 % des ventessélectives totales.En 2004, 54 % des ventestotales ont été libelléesen euros, 30 % en dollaraméricain, 15 % en livresterling, les 1 % restanten dollar canadienet yen. Compte tenudu caractère très inter-national du groupe,il n’y a pas de saison-nalité des ventes.

4Rapport Annuel 2004 Inter ParfumsL’activité

La distribution en France9 %de l’activitéen 2004

Le réseaude distribution

11 %Asie

Chine Eternal OpticalCorée du Sud IPC Tong SangJapon Bluebell

Singapour & TaiwanBeauté Concept

7 %Europe de l’Est

Pologne Selective BeautyRussie Klimov Group

9 %Moyen Orient

Arabie SaouditeAl Malki Group / Radwa

Dubaï Création / Ghadeer TradingKoweit Chalhoub / Wahran Trading

La distribution nationaleest assurée directementpar l'équipe commercialeFrance qui couvre un réseaude points de vente répartide la façon suivante :■ chaînes intégrées(Sephora, Marionnaud,Nocibé,…) ;■ chaînes franchisées(Beauty Success,Passion Beauté,…) ;■ grands magasins(Galeries Lafayette,Printemps, Samaritaine,…) ;■ parfumeries traditionnelles.

Le merchandising (gestiondu linéaire, mise en avantdes produits dans lesmagasins, plans d’anima-tions et de promotions)est également assuré parl’équipe France et constituel’une des clés du dévelop-pement de la société.

80 % des ventes sont réalisées par une dizaine de chaînes et de grands magasins sur un total d’environ 1 200 clients actifs.

En France, aucun client ne représente plus de 5 % des ventes totales.

09


lemarché

Le marché de la parfumerietrouve ses débouchésà travers quatre modesde distribution :

■ la distribution sélective,à savoir en parfumerieet rayons spécialisésde grands magasins,de produits de marqueayant une image de luxe ;■ la grande diffusionde produits grand publicà prix modérés concernantune clientèle large àpouvoir d’achat modeste ;■ la vente directe ; ■ la vente en pharmacie.

L'industrie française desparfums et cosmétiques,qui représente environun tiers du marché mondial,a affiché un nouveau recorden 2004 : le chiffre d'affaires(prix fabricants hors taxes)a atteint 14,1 milliardsd’euros en progressionde 2,6 % par rapport à 2003.

Dans une conjoncturegénérale erratique, lemarché français a marquéune pause après 10 annéesde croissance soutenueaffichant un chiffre d’affairesde 6,5 milliards d’euros.

Après un repli sensiblesur le premier trimestre,la distribution sélectivea marqué un rebondau printemps avantd’afficher une nette ac-célération en fin d’annéeet a ainsi renoué avecla croissance en 2004.Le chiffre d’affaires a atteint1,7 milliards d’euros,en hausse de 1,3 %par rapport à 2003.Compte tenu du maintiende l’évolution des prixà la production, cetteévolution confirmeune baisse du volumedes ventes déjà affichéeen 2003.

Sources : Fédération desIndustries de la Parfumerie

Le marchéen France

En France, sur le créneaude la distribution sélectivedes parfums de prestige(estimé à 800-900 millionsd’euros), Inter Parfumsatteint presque 2 %de part de marché. Surcertains pays étrangerstels les Etats-Unis,le Royaume-Uni, l’Italie,le Portugal, l’ArabieSaoudite ou la Coréedu Sud, la part demarché du groupe sesituerait entre 1 % et4 % des importationsde parfumerie française.

Dans un secteur trèsconcentré autour desgrands leaders qui

Les partsde marchéet laconcurrence

présentent des chiffresd'affaires de l'ordre deplusieurs milliards d’euros,Inter Parfums présenteune stratégie originale :développer régulièrementet méthodiquementen parfumerie sélectiveun portefeuille de marquesde notoriété internationale.Si les concurrents les plusproches ne développentpas de produits grandpublic ou de produitscosmétiques, il est néan-moins évident que lesdépartements parfumeriede quelques grandsgroupes ont des gestionscomparables à cellesde la société.

4Le marché Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

11é

Dans un contexteéconomique mondialpeu favorable marquépar un euro fort, unesituation toujours difficileau Moyen-Orient, descrises économiques oupolitiques qui se suc-cèdent en Corée duNord, au Brésil, ou quiapparaissent en Ukraine,le bilan des exportationsde parfums est contrasté.

Avec un chiffre d’affaires2004 de 7,6 milliardsd’euros tous circuitsconfondus, les exporta-tions ont progressé de4,8 %, une performancenettement supérieure àcelle de l’année 2003au regard des 0,5 % decroissance enregistrée :

■ les ventes dans l’UnionEuropéenne (57,5 % desexportations) ont poursuivileur progression annéeaprès année (+ 4 % envaleur). L’année 2004 avu l’entrée de 10 nouveauxpays mais ce sont surtoutles marchés traditionnelspourtant maturescomme l’Espagne (+ 5,4 %après + 8 % en 2003),le Royaume-Uni (+ 10,7 %après + 7 % en 2003) etl’Italie (+ 6,5 % après + 3 %en 2003) qui progressent.L’Allemagne a marqué lepas mais reste le premier

débouché européenpour l’exportation. Il faut noter les reculs de laHongrie (- 22 %) et dela Pologne (- 13 %) ;■ dans les pays del’Europe hors UnionEuropéenne (9,7 % desexportations) l’activitéa retrouvé une tendancepositive (+ 5,3 % après- 5 % en 2003), avec enparticulier une perfor-mance remarquable enRussie (+ 27,4 % contre- 6 % en 2003) et uneprogression solide enUkraine (+ 10%) ;■ après la pandémieenregistrée en 2003,l’Asie a renoué avecla croissance (+ 12,5 %après - 6 % en 2003)et a maintenu sa positionde second marché aprèsl’Europe (10,2 % desexportations). Les ventesen Chine ont littéralementexplosé (+ 64,3 %),Hong-Kong (+ 15 %),Taiwan (+ 5,5 %), l’Inde(+ 29 %) tandis que laCorée du Sud a enregistréune des plus mauvaisesperformances (- 7,5 %après - 23 % en 2003).Le Japon a progresséfaiblement (+ 0,7 %) ;■ l’Amérique du Nord(9 % des exportations)a enregistré une haussede 2,3 % mais avec des

situations très différenciées :les Etats-Unis traduisentune bonne surprise comptetenu d’un taux de changedéfavorable, avec uneprogression de 3,4 % envaleur (+ 0,5 % en volume).Le Canada a enregistré unrecul en valeur (- 3,2 %) maisaussi en volume (- 3 %) ;■ au Moyen Orient dansun climat très tendu, lesventes ne progressent plus(+ 0,6 %). Pour la deuxièmeannée consécutive l’ArabieSaoudite a marqué un reculsévère (- 16 %) tandis queles Emirats Arabes Unisont stagné (+ 0,5 %) ;■ l’Amérique Latine a confir-mé sa reprise avec desventes en hausse de 3,4 %,bien qu’affichant des situa-tions contrastées : nouvelleforte hausse en Argentine (+ 26 % après + 55 % en2003), Panama (+ 16,6 %),Mexique (+ 3 %) maisle Brésil a reculé (- 10 %après + 6 % en 2003).

Avec des exportations prèsde cinq fois supérieuresaux importations, laparfumerie/cosmétiquereste le quatrième secteurexportateur « net »en France derrière lesboissons, la constructionautomobile et laconstruction aéronautiqueet spatiale.

Le marchéà l’export


Une année2004 très richeen événements

lesfaitsmaEn date du 1er avril 2004,Inter Parfums a concrétisésa prise de participationmajoritaire dans la sociétéNickel, spécialisée sur lesegment très porteur dessoins pour hommes. Cetteopération a constitué uneétape majeure dans ledéveloppement de la sociétéavec son entrée dans l’uni-vers des cosmétiques.

La société a procédé aulancement de l’Eau deS.T. Dupont, 4 ème lignecomplète homme et femme.

En date du 1er juillet 2004,Inter Parfums a signé unaccord de licence mondialexclusif avec la sociétéLanvin d’une durée de15 ans, pour la création,le développement et ladistribution de lignes deparfums sous la marque.Ce partenariat s’inscritdans la stratégie de déve-loppement et d’élargisse-ment du portefeuillede marques de la société.

Le lancement de la lignePaul Smith London, 3 ème

ligne complète hommeet femme, est venurenforcer les lignes exis-tantes sous la marque.

AVRILPrise de participationmajoritaire dansla société Nickel

Lancement deL’Eau de S.T. Dupont

JUILLETAcquisitiondes parfums Lanvin

Lancement de la lignePaul Smith London

4Les faits marquants Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

13arquantsDans le courant de l’autom-ne, la société a procédéau lancement de la lignemasculine Burberry BritMen, sur certains marchésmajeurs. Ce lancement s’estpoursuivi sur le début del’année 2005 en Amériquedu Sud et au Moyen Orient.

SEPTEMBRELancement de laligne masculineBurberry Brit Men

Le 12 octobre 2004,Inter Parfums a signé unnouvel accord de licenceeffectif au 1er juillet 2004avec la société Burberry.Ce contrat est conclu pourune durée de 12 ans etdemi, assorti d’une optionde 5 années supplémen-taires nécessitant l’accordmutuel des parties.

Le 18 octobre 2004,la société a procédé àune nouvelle attributiongratuite d’actions, pourla 5 ème année consécutive,sur la base d’une actionnouvelle pour une actionancienne par incorporationde réserves.

OCTOBRENouveau contratde licence Burberry

Nouvelle attributiongratuite d’actions

lesproduits


s 4Les produits Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

et du potentiel de chaque marque,une « bonne dose » de créativitéet une approche très profession-nelle des circuits de distributioninternationaux.

Les produits ont une durée de viemoyenne de 5 à 10 ans voire pluspour les très grands succèset un prix de vente public moyende 30 à 70 euros. Cette activitérepose également sur une politiquede lancements dynamique.Plusieurs nouvelles lignes ontvu le jour en 2004 : L’eau deS.T. Dupont, Paul Smith London ouBurberry Brit Men notamment tandisque de nouveaux projets sont enphase de développement sous lesmarques Christian Lacroix ou Lanvin.

C’est donc très en amontque la décision de lancerune nouvelle ligne est prise :de l’étude du projet à la misesur le marché du produit,le processus peut prendre entredouze à dix-huit mois, afin dedéfinir le positionnement généralde la ligne et plus particulièrement,son « jus », son flaconnage, sonpackaging et sa communication. C'est la bonne cohérence deces quatre éléments dumarketing-mix, qui engendrele succès du produit.

Le bon fonctionnement de cetteactivité requiert une parfaiteconnaissance du marché,une analyse détaillée de l'image

La création et lemarketing de chaqueligne de produitssont intimementliés à la marque,son histoire, sonpositionnement,sa clientèle et plusgénéralementl'univers dans lequelelle évolue.

15Tableau de synthèse des principales marques et licences

Nature Acquisition Durée Prix/ Royalties/début coût

(années) (M€) (% du CA)

Burberry Licence Juillet 1993 10,5 + 3 - NCBurberry Licence Juillet 2004 12,5 3,0 NCS.T. Dupont Licence Juillet 1997 11 0,9 4 à 7Paul Smith Licence Décembre 1998 12 - 4 à 7Christian Lacroix Licence Mars 1999 12 - 4 à 7Celine Licence Mai 2000 12 - 4 à 7Lanvin Licence Juillet 2004 15 16,0 4 à 7NC Non Communiqué

Evolution des ventes par marque

En millions d’euros 2000 2001 2002 2003 2004

Burberry 41,9 51,2 55,8 91,4 118,8S.T. Dupont 13,7 10,6 9,4 8,9 8,9Paul Smith 8,7 11,3 8,9 11,7 14,3Christian Lacroix 2,7 2,2 7,5 6,0 3,7Celine - 4,2 6,8 3,3 1,9Nickel - - - - 1,7Lanvin - - - - 7,6Autres 9,8 9,0 5,0 3,3 0,5

Total 76,8 88,5 93,4 124,6 157,4

En pourcentage du chiffre d’affaires 2000 2001 2002 2003 2004

Burberry 54,4 57,9 59,7 73,3 75,5S.T. Dupont 17,9 11,9 10,0 7,1 5,7Paul Smith 11,4 12,8 9,5 9,4 9,1Christian Lacroix 3,5 2,5 8,0 4,8 2,3Celine - 4,8 7,3 2,7 1,2Nickel - - - - 1,1Lanvin - - - - 4,8Autres 12,8 10,1 5,5 2,7 0,3

Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

118,8M€de chiffre d’affaires en 2004

75,5%de l’activité

Burberry London (1995) Burberry Week end (1997) Burberry Touch (2000)Burberry Brit (2003/2004)


4Les produits Burberry Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

Burberry Brit Men

Burberry 2004

En juillet 1993, un contratde licence exclusif d’unedurée de 10,5 ans avait étéconclu avec la sociétéBurberry pour la création,fabrication et distributionmondiale de parfums sousle nom de Burberry.

En octobre 2004,Inter Parfums a signé unnouvel accord de licenceeffectif au 1er juillet 2004pour une durée de 12 anset demi assorti d’une optionde 5 années supplémen-taires nécessitant l’accordmutuel des parties.

17


Burberry Brit

Burberry 2003

En 2004, la FragranceFoundation et le magazineCosmétique Magazineont décerné à la ligneBurberry Brit for Womenl’Oscar du meilleur parfumféminin de l’année auxEtats-Unis (catégorie Luxe,plus de 250 portes),l’Oscar du meilleur designde l’année en Allemagneet l’Oscar de la meilleurecampagne de publicitéaffichage en France.

4Les produits Burberry Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

Burberry Touch

Burberry 2000

Burberry Week end

Burberry 1997

Burberry Baby Touch

Burberry 2002

19

Burberry London

Burberry 1995

En 2005, la FragranceFoundation a récompenséaux Etats-Unis la ligneBurberry Brit for Men avecl’Oscar du meilleur parfummasculin de l’année(catégorie Luxe – plusde 250 portes) et l’Oscarde la meilleure campagnepublicitaire nationalede l’année ainsi que la ligneBurberry Brit Red avecl’Oscar du meilleur parfumféminin de l’année(catégorie Niche,moins de 250 portes).



S.T. Dupont Paris (1998)S.T. Dupont Essence Pure (2002)L’eau de S.T. Dupont (2004)


4Les produits S.T. Dupont Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

En juillet 1997, un contratde licence mondial exclusifd’une durée de 11 ansa été conclu avec la sociétéS.T. Dupont.

L’eau de S.T. Dupont

S.T. Dupont 2004

21

S.T. Dupont Paris

S.T. Dupont 1998

S.T. Dupont Essence Pure

S.T. Dupont 2002



Paul Smith (2000)Paul Smith Extreme (2002)Paul Smith London (2004)


4Les produits Paul Smith Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

Paul Smith London

Paul Smith 2004

En décembre 1998,un contrat de licencemondial exclusifd’une durée de 12 ansa été conclu avecla société Paul Smith.

23

Paul Smith

Paul Smith 2000

Paul Smith Extreme

Paul Smith 2002

En 2005, la FragranceFoundation a récompenséaux Etats-Unis la ligne Paul Smith London avecl’Oscar du meilleur parfummasculin de Niche.



Eau florale (2000)Christian Lacroix Bazar (2002)Bazar Summer Fragrance (Printemps 2003)Bazar Summer Fragrance (Printemps 2004)


4Les produits Christian Lacroix Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

En mars 1999, un contratde licence mondial exclusifd’une durée de 12 ansa été conclu avec la sociétéChristian Lacroix.

Christian Lacroix Bazar

Christian Lacroix 2002

25

Christian Lacroix Bazar


Bazar Summer Fragrance




Celine (2001)Celine Oriental Summer (2003)Celine Sensual Summer (2004)Celine Fever (Pringtemps 2005)


4Les produits Celine Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

Celine Fever

Celine Printemps 2005

Celine

Celine 2001

Celine Oriental Summer

Celine 2003

En mai 2000, un contratde licence mondial exclusifd’une durée de 12 ansa été conclu avec la sociétéCeline (groupe LVMH).

27


1,7M€de chiffre d’affaires en 2004 (9 mois)


Lendemain de fête (1996)Massage Canaille (1997)Amuse-gueule (1999)Gamme Coup de Gueule (2005)


4Les produits Nickel Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

29

En avril 2004,Inter Parfums a pris uneparticipation majoritairedans la société de cosmé-tiques pour hommes Nickel.

Gamme Coup de Gueule

Nickel 2005

Spa Nickel

Amuse-gueule

Nickel 1999

Lendemain de Fête

Nickel 1996

http://www.inter-parfums.frhttp://www.inter-parfums.fr

7,6M€de chiffre d’affaires en 2004 (6 mois)


Arpège (1927)Lanvin L’Homme (1997)Oxygène (2000)Eclat d’Arpège (2002)Lanvin Vetyver (2003)


4Les produits Lanvin Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

31

En juillet 2004 un contratde licence mondial exclusifd’une durée de 15 ansa été conclu avecla société Lanvin.

Arpège

Lanvin 1927

Lanvin L’Homme

Lanvin 1997

Eclat d’Arpège

Lanvin 2002


Inter Parfums a choiside développer uneculture basée surla créativité et l’espritd’équipe, sur le dévelop-pement de relationsprivilégiées avecses clients et sesfournisseurs, sur laconfiance et l’espritde responsabilité.

Cette culture, facteurde croissance durablepour l’entreprise,repose aujourd’hui surune équipe composéede femmes et d’hommesen provenance d’hori-zons différents et auxexpériences multiples.

Structuredes effectifs

L’année 2004 a étémarquée par l’arrivéedes salariés de la sociétéNickel (4 cadres et 5non cadres) et par lerecrutement de 7personnes (3 cadreset 4 non cadres souscontrat à duréeindéterminée), pour10 personnes en 2003.Ces recrutements ont étéréalisés à tous les niveauxde l’entreprise et ausein des différentsdépartements. Au coursdes dix dernières années,l’effectif a progresséde plus de 125 %.

Par ailleurs, le fortdéveloppement de lasociété au cours de cesdernières années a étéparticulièrement créateurd’emplois, en France et àl’étranger, tant en amontchez les fournisseurs decomposants et les sociétésde conditionnement qu’enaval chez les distributeurs.

Représentationdu personnel

Comme requis par la loi,les élections concernantle comité d’entreprise etles délégués du personnelsont effectuées tous lesdeux ans. Les dernièresélections, qui ont eu lieuau début de l’année 2005,n’ont conduit à la miseen place ni de comitéd’entreprise ni de déléguésdu personnel.

Accords de réductiondu temps de travail

Aux termes d’un accordconclu au début de l’année2000, le personnel travailled’une manière généralesur une base horaire de35 heures et d’un nombreforfaitaire de 217 jourspar an. Aucune personnene travaille à temps partieldans la société. Le tauxd’absentéisme s’élèveà 4 % en 2004 (8 % en 2003)et provient essentiellementdes jours de congés pourmaternité.

Dépenses sociales

Les dépenses socialesde l’entreprise ont atteint329 200 euros en 2004(306 500 euros en 2003)et concernent principale-ment la restauration(tickets restaurant),le régime de couverturemaladie complémentaire(mutuelle et prévoyance)et diverses œuvres.

La société n’emploiepas de travailleurshandicapés, mais confiedu travail à des ateliersprotégés (spécialisés)dans le cadre de la sous-traitance(49 280 euros en 2004).

Politique de rémunéra-tions et d’intéressement

Inter Parfums a mis enplace des règles de rému-nération, des systèmesde classification desemplois, d’évaluation desperformances appliquésuniformément à tous lessalariés, qui contribue àgarantir l’équité, l’égalitéhomme / femme, sansaucune distinction et ainsiassurer la cohésion sociale.

En 2004, les charges depersonnel (charges socialesincluses) se sont élevéesà 8 637 milliers d’eurosen hausse de 31 %par rapport à 2003.

lesressour

4Les ressourceshumaines


Elles représentent 5,5 %du chiffre d’affairesconsolidé 2004.

Plans d’options desouscription d’actions

Inter Parfums a choisid’associer l’ensemble dupersonnel de la société etde ses filiales aux résultatsdu groupe par un systèmeindividuel de rémunérationvariable liée à ses résultats

et par le développementde l’actionnariat salarié àtravers des plans annuelsd’options de souscriptiond’actions, mis en placechaque année, et ce, pourla totalité des employés.Depuis 1994, plus de542 000 options ont ainsiété attribuées et 575 000options (compte tenu desattributions gratuitesréalisées depuis 1999)

sont en vie (soit 6,6 % ducapital) au 31 décembre 2004.

Participation légale

Conformément à la loi, unaccord de participation auxrésultats de l’entreprise a étésigné le 20 décembre 2001.Le montant de la participations’est élevé à 787 000 eurosau titre de l’exercice 2004(590 000 euros au titrede l’exercice 2003).

33ceshumaines

Le management Inter Parfums

2004/2005


Un processus de développement rodé

Dans une activité aux multiples détails, un processus de développement rodé,qui allie qualité et respectdes délais est nécessairepour gérer la sortie deplusieurs millions de pièces

Une organisation fonctionnelle significativement renforcée

Compte tenu de sataille et de ses pers-pectives de croissance,la société Inter Parfumsa décidé de renforcerson organisation, avecla création, au débutde l’année 2005,de deux départements opérationnels en charge du développementproduit, du marketinget de la distributioninternationale, placéssous la direction de Philippe Benacin.

par an. Le développement,les achats et les relationsindustrielles, le contrôlequalité et prix de revientainsi que les opérationssont gérées par une équipede 15 personnes sous la direction d’Axel Marot.

Un marketinget une distributioninternationale dédiésà la marque Burberry :le départementBurberry Fragrances

Le volume d’activité sous la marque et les nouvellesmodalités du contrat de licence, ont conduit Inter Parfums à la mise en

place, au 15 mars 2005,d’un départementdéveloppement produits,marketing et distributioninternationale entièrementdédié à la marque,composé d’une équipede 18 personnes sousla direction de MarcellaCacci, qui a rejoint lasociété Inter Parfums

après cinq annéespassées au sein dela société Burberry.

Un marketing et une distribution internationale dédiés aux autres marques : le département Luxe et Fashion

Le développementproduit, le marketing et la distribution internationaledes marques Paul Smith,S.T. Dupont, ChristianLacroix, Celine et Lanvinsont gérés par uneéquipe de 14 personnessous la direction deFrédéric Garcia-Pelayo.

Une gestion financièreperformante

Depuis l’introduction au Second Marché,Inter Parfums a misen place un reportingperformant lui permettantd’analyser très régulière-ment les performancesfinancières et les flux detrésorerie générés ainsique d’effectuer denouvelles projectionsde résultat opérationnelet de résultat net surl’année en cours.

Cette organisation, quiprocure une bonne visibilitésur les comptes de la

Un distribution étendue en France

En France, la politique de distribution, la gestioncommerciale, ainsi que le suivi des marges et desdépenses publicitaires sontgérés par une équipe de 28 personnes sous la direction de Jack Ayer.

société, autorise égalementune grande réactivité.La politique et la communi-cation financière, les relationsavec les actionnaireset les investisseurs, la gestioncomptable, analytiqueet budgétaire, social, fiscale et juridique, la gestionde trésorerie et le recouvre-ment sont gérés par

une équipe de 19 personnessous la direction dePhilippe Santi.

Nickel

De par la spécificité de lamarque, le développementproduit, le marketing ainsique la gestion des spas sontgérés par une équipe de 11personnes sous la directionde Philippe Dumont.

La distribution des produitssur le territoire national estgérée par le départementDistribution France tandis quela distribution des produits à l’étranger est suivie par ledépartement Luxe et Fashion.

Organigramme au 15 mars 2005

Président Directeur GénéralPhilippe Benacin

Production&

Logistique

BurberryFragrances

Luxe&

Fashion

DistributionFrance

Finances&

JuridiqueNickel

A. Marot

(15 personnes)

M. Cacci

(18 personnes)

F. Garcia-Pelayo

(14 personnes)

J. Ayer

(28 personnes)

P. Santi

(19 personnes)

P. Dumont

(11 personnes)

l’organisa

4L’organisationfonctionnelle


35

Inter Parfumset ses filiales

La structure du groupe est articulée autour de deux sociétés decommercialisation : Inter Parfums pour lesparfums et Nickel pour les cosmétiques (détenue à 68 %) et, d’une société de gestion de marque, Inter Parfums Trademark.

Inter Parfums etsa maison mère

Créée en 1985, la sociétéaméricaine Inter Parfums Inc.est cotée sur le Nasdaq etintervient sur deux marchés :

■ les parfums grand publicdéveloppés par sa filialeaméricaine Jean-PhilippeFragrances Llc détenue à 100 %, essentiellementdestinés au marché grandpublic américain ;

■ les parfums de prestigedéveloppés par sa filiale française Inter Parfums (détenue à 76 % au 31décembre 2004 via la sociétéInter Parfums Holding), destinés au marché sélectifdu monde entier.

Chiffres clés consolidés Inter Parfums Inc.

En millions de dollars américains 2000 2001 2002 2003 2004

Chiffre d’affaires 101,6 112,2 130,3 185,6 236,0Résultat net part du groupe 6,6 8,1 9,4 13,8 15,7Capitaux propres 55,1 65,1 80,9 104,9 126,5Trésorerie nette 27,6 28,6 38,3 59,0 41,0

1 EUR = 1,3 USD au 31 décembre 2004.

tionfonctionnelle

Organigramme simplifié au 31 décembre 2004

Inter Parfums Inc.(Nasdaq - NewYork)

18 %

76 %

LV Capital(groupe LVMH)

58 %

Philippe BenacinJean Madar

24 %

24 %

Public

Inter Parfums SA

(Eurolist - EuroNext Paris)

68 %

Nickel SA

Public


gouvernementd’entreprise

Le conseil d’administration

Le comité de direction

Le contrôle interne

37

38

38

Sommairedu gouvernementd’entreprise

4

La société Inter Parfums a adopté la forme de société anonymedepuis sa création en 1982. Elle dispose d’un conseil d’admi-nistration et d’un comité de direction.

1 Le conseil d’administrationAu printemps 2004, afin de bénéficier d’expériences

et compétences complémentaires, la société a décidé d’élargirson conseil d’administration, jusqu’alors composé de 4 admi-nistrateurs, à de nouveaux membres élus pour une durée desix ans renouvelable.

1.1 Composition du conseil d’administration et liste des mandats au 31 décembre 2004

Philippe Benacin : Président Directeur Général de lasociété Inter Parfums (mandat renouvelé le 23 avril 2004,expirant à l’issue de l’assemblée générale ordinaire 2010).Autres mandats : Président du conseil d’administration de la société Inter Parfums Holding, Président du conseild’administration de la société Inter Parfums Trademark,Président Directeur Général de la société Inter Parfums GrandPublic, Administrateur de la société Nickel, « Président » et « Vice Chairman of the Board » de la société Inter ParfumsInc (Etats-Unis).

Jean Madar : Administrateur (nommé le 23 avril 2004, man-dat expirant à l’issue de l’assemblée générale ordinaire 2010).Autres mandats : Directeur Général de la société Inter ParfumsHolding, Administrateur et Directeur Général de la sociétéInter Parfums Trademark, « Chief Executive Officer » et « Chairman of the Board » de la société Inter Parfums Inc(Etats-Unis).

Philippe Santi : Administrateur et Directeur GénéralDélégué (titulaire d’un contrat de travail antérieur aux mandats,nommé par l’assemblée générale du 23 avril 2004, expirant àl’issue de l’assemblée générale ordinaire 2010).Autres mandats : Administrateur et Directeur GénéralDélégué de la société Inter Parfums Trademark, Administrateuret Directeur Général Délégué de la société Inter ParfumsGrand Public.

Catherine Bénard-Lotz : Administrateur (titulaire d’uncontrat de travail antérieur au mandat, nommée par l’assembléegénérale du 23 avril 2004, mandat expirant à l’issue de l’assemblée générale ordinaire 2010).Autres mandats : Administrateur de la société Nickel.

Marianne Benacin : Administrateur (mandat renouvelé le 23 avril 2004, expirant à l’issue de l’assemblée générale ordi-naire 2010).Autres mandats : Administrateur de la société Inter ParfumsGrand Public, Administrateur de la société Inter ParfumsTrademark.

Raoul Madar : Administrateur (mandat renouvelé le 23 avril2004, expirant à l’issue de l’assemblée générale ordinaire 2010).Autre mandat : Administrateur de la société Inter ParfumsHolding.

Maurice Alhadève : Administrateur indépendant (nommépar l’assemblée générale du 23 avril 2004, expirant à l’issue del’assemblée générale ordinaire 2010).Autres mandats : néant.

Michel Dyens : Administrateur indépendant (nommé parl’assemblée générale du 23 avril 2004, mandat expirant à l’issue de l’assemblée générale ordinaire 2010).Autres mandats : néant.

Jean Levy : Administrateur (nommé par l’assemblée généraledu 23 avril 2004, expirant à l’issue de l’assemblée généraleordinaire 2010).Autres mandats : Administrateur de la société Inter ParfumsInc (Etats-Unis), Administrateur de la société Rallye S.A.Administrateur de la société Price Minister S.A., Administrateurde la société Axcess Groupe S.A.

Patrick Choël : Administrateur (nommé par l’assembléegénérale du 1er décembre 2004, expirant à l’issue de l’assem-blée générale ordinaire 2010).Autres mandats : Administrateur de la société ParfumsChristian Dior, Administrateur de la société Guerlain,Administrateur de la société Parfums Loewe, Administrateurde la société Benefit (Etats-Unis), Administrateur de la sociétéFresh (Etats-Unis).

1.2 Fonctionnement du conseild’administration

Le conseil d'administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour déterminer les orientations de l'activitéde la société et veille à la mise en œuvre, dans les limites del'objet social et des pouvoirs expressément attribués par la loiaux assemblées d'actionnaires. Il se saisit de toutes questionsintéressant la bonne marche de la société, règle les affaires la concernant, et procède aux contrôles et vérifications qu'iljuge opportuns.

L’administration de la société est confiée à un conseil d’admi-nistration, qui comprend dix membres au 31 décembre 2004avec un mandat d’une durée de six ans renouvelable.

Le conseil d’administration dans sa séance du 19 décembre2002 a décidé de ne pas dissocier les fonctions de Présidentdu conseil d’administration de celles de Directeur Général etde n’apporter aucune limitation aux pouvoirs du PrésidentDirecteur Général.

En conséquence, Monsieur Philippe Benacin, au titre de laprésidence du conseil d’administration de la société, a pourmission légale de représenter le conseil d’administration de lasociété, d’en organiser les travaux et en rendre compte à l’assemblée générale des actionnaires, de veiller au bon fonc-tionnement des organes sociaux de la société et de s’assurer,en particulier, que les administrateurs sont en mesure deremplir leur mission.

Au titre de la direction générale, et sous réserve des pouvoirsque la loi attribue expressément aux assemblées d'action-naires et au conseil d’administration, il est investi des pouvoirsles plus étendus pour agir en toutes circonstances au nom dela société et la représenter dans ses rapports avec les tiers.

Le 15 juin 2004, le conseil d’administration a, sur proposi-tion du Président Directeur Général, nommé MessieursPhilippe Santi et Frédéric Garcia-Pelayo en qualité de Directeur Général Délégué à l’effet de représenter lasociété auprès des tiers. Le conseil a précisé que le contratde travail de Messieurs Philippe Santi et Frédéric Garcia-Pelayo, antérieur à ce mandat, reste maintenu ainsi que le salaire octroyé à ce titre.

1.3 Réunions

Au cours de l’année 2004, le conseil d’administrations’est réuni à dix reprises (neuf fois en 2003) avec un taux deprésence de 77 % des administrateurs (100 % en 2003).

Au cours de ces différentes réunions le conseil d’administra-tion a non seulement examiné les sujets récurrents tels quegestion opérationnelle, situation financière et de trésorerie,

Gouvernement d’entreprise Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

37

octrois d’options de souscription d’actions, rémunération desdirigeants, arrêtés des comptes, mais a également débattu desdossiers significatifs sur la croissance externe. Ainsi, outre lesinformations qui ont été régulièrement portées à sa connais-sance sur l’étendue des discussions de renouvellement de lalicence Burberry, le conseil s’est prononcé sur les modalités dela licence Lanvin ainsi que sur les projets d’acquisition denouvelles marques.

1.4 Rémunération des mandataires sociaux

La rémunération du Président, fixée en début d’année parle conseil d’administration, se décompose en une partie fixe et unepartie variable, assise sur le résultat net consolidé du groupe.

Dans le cadre de la société Inter Parfums S.A., MonsieurPhilippe Benacin a perçu en 2004 un montant global de 169 milliers d’euros nets, a levé des options de souscriptions d’actions avec un gain de 506 milliers d’euros et a reçu 14 000options de souscription au prix de 32,4 euros. Dans le cadrede la société Inter Parfums Inc, Monsieur Philippe Benacin a levé des options de souscription d’actions avec un gain de 800 milliers d’euros.

Dans le cadre de la société Inter Parfums S.A., Monsieur JeanMadar a perçu en 2004 un montant global de 5 milliers d’euros nets, a levé des options de souscriptions d’actions avecun gain de 497 milliers d’euros et a reçu 14 000 options de sous-cription au prix de 32,4 euros. Dans le cadre de la société InterParfums Inc, Monsieur Jean Madar perçu en 2004 un montantglobal de 264 milliers d’euros nets et a levé des options de sous-cription d’actions avec un gain de 536 milliers d’euros.

Aucune rémunération n’est versée à Messieurs Philippe Santiet Frédéric Garcia Pelayo au titre de leur mandat social deDirecteur Général Délégué, ni à Madame Catherine Bénard-Lotz au titre de son mandat d’administrateur.

Dans le cadre de la société Inter Parfums S.A. et de ses fonctions techniques de Directeur Finances & Juridique, Monsieur Philippe Santi a perçu en 2004 un montant global de201 milliers d’euros nets, a levé des options de souscriptiond’actions avec un gain de 252 milliers d’euros et a reçu 7 200options de souscription au prix de 32,4 euros.

Dans le cadre de la société Inter Parfums S.A. et de ses fonctions techniques de Directeur Affaires Internationales,Monsieur Frédéric Garcia-Pelayo a perçu en 2004 un montantglobal de 198 milliers d’euros nets, a levé des options de souscription d’actions avec un gain de 481 milliers d’euros eta reçu 7 200 options de souscription au prix de 32,4 euros.

Dans le cadre de la société Inter Parfums Trademark S.A. et deses fonctions techniques de Directrice Juridique, MadameCatherine Bénard-Lotz a perçu en 2004 un montant global de76 milliers d’euros nets, a levé des options de souscriptiond’actions avec un gain de 80 milliers d’euros et a reçu 2 200options de souscription au prix de 32,4 euros.

Les mandataires sociaux bénéficient également de droits d’options de souscription d’actions qui sont détaillés dans le rapport du Conseil d’administration sur les options de souscription d’actions.

1.5 Rémunération des administrateurs

L’assemblée générale du 23 avril 2004 a fixé lemontant des jetons de présence à la somme de 25 000 euros.Le conseil d’administration a, selon les règles en usage dans

le groupe, réparti ces jetons de présence en fonction de l’assiduité des administrateurs aux séances. Les jetons deprésence effectivement versés en 2004 se sont élevés à 7 500euros, étant précisé que parmi les administrateurs en exercice,Messieurs Philippe Benacin, Jean Madar, Raoul Madar etPhilippe Santi ainsi que Mesdames Marianne Benacin etCatherine Bénard-Lotz ont renoncé à percevoir des jetons deprésence au titre de l’exercice de leur mandat d’administrateur.

2 Le comité de direction

2.1 Mission

Le comité de direction, autour du Président DirecteurGénéral, débat du développement opérationnel des affaires dela société.

2.2 Composition au31 décembre 2004

Philippe Benacin : Président Directeur GénéralPhilippe Santi : Directeur Général Délégué,

Directeur Finances & JuridiqueFrédéric Garcia-Pelayo : Directeur Général Délégué,

Directeur Affaires InternationalesJack Ayer : Directeur Distribution France

Le comité de direction s’est réuni à six reprises au cours del’année 2004 (cinq fois en 2003). L’ordre du jour a notammentcomporté les points suivants :

■ Février : résultats 2003, lancements 2004, prise de parti-cipation Nickel ;

■ Mars : contrat de licence Lanvin ;

■ Avril : projections 1er semestre 2004, lancement BurberryBrit for Men, croissance externe ;

■ Juin : résultats 1er semestre 2004, projections 2e semestre2004, contrat de licence Burberry ;

■ Octobre : projections 2004, budgets 2005, contrat delicence Burberry ;

■ Novembre : résultats 2004, budgets 2005, plan de lance-ments 2005, nouvelle organisation interne.

3 Le contrôle interne

La loi de Sécurité Financière du 1er août 2003 conduit le Président du conseil d’administration à établir un rapport sur les procédures contrôle interne.

La société Inter Parfums a mis en place un ensemble de procé-dures, qui font régulièrement l’objet de tests, afin de s’assurerde la conduite ordonnée et efficace des opérations de gestionpour l’ensemble du groupe. Les procédures mises en placevisent à :

■ protéger le patrimoine de l’entreprise ;

■ identifier, limiter et prévenir les éventuelles erreurs etautres irrégularités de gestion ou d’opération ;

■ garantir l’exactitude et l’exhaustivité des enregistrementscomptables ;

■ veiller au respect des lois et règlements en vigueur.

La société Inter Parfums a émis un rapport sur le contrôle interne,joint en annexe du rapport de gestion.


4

En développant son activité principalement autour de l’aspect créatif et de la distribution des produits, Inter Parfums a choisi de confier l’intégralité des processus de fabrication à des partenaires industriels, qui se composent de sociétés de fabricant de jus, deverres, de capots, decartonnage et de sociétés de conditionnement.

N’ayant pas d’activité industrielle en propre, elle ne possède pas de laboratoires ni de sites industriels de production.

Tout en évoluant dans un secteur d’activité considéré commepeu polluant par rapport aux autres secteurs industriels, InterParfums ne manifeste pas moins sa volonté d’apporter uneplus grande vigilance à la préservation de la nature et du cadrede vie. Ce souci se traduit par une implication permanente dansle processus de production et une bonne coordination avec les sous-traitants et fournisseurs intervenant à chaque stadede la vie de ses produits, qui sont à ce titre responsables directement de l’impact sur l’environnement.

Par ailleurs, les consommations de ressources en eau et énergie de la société Inter Parfums se limitent à des usages bureautiques dans ses locaux administratifs où sont présentesphysiquement 65 personnes et des usages professionnelsdans des locaux commerciaux où sont présentes physique-ment 9 personnes, sur un total de 90 salariés.

La société essaye de tout mettre en œuvre pour réduire davan-tage les faibles incidences découlant de son activité sur l’environnement, notamment en engageant des dépensesnécessaires au traitement et à la valorisation des déchetsprovenant des emballages, cartons et verres, au terme de l’utilisation de ses produits par le client.

Dans cette optique, par sa contribution à « Eco Emballage »,elle s’est engagée dans une politique de gestion et de valori-sation des déchets en participant à leur prise en charge.

Soucieuse de concilier la qualité et l’esthétisme de ses produitsavec les impératifs environnementaux, Inter Parfums veille àréduire à la source les volumes d’emballages et à sélectionnerdes matériaux appropriés, à chaque niveau d’élaboration deses produits, de façon à assurer dans des conditions optimalesleur recyclage ou leur élimination.

Ainsi, à titre d’exemple, dans le cadre du traitement du verre,elle a choisi d’appliquer une solution hydrosoluble pour la coloration de certains de ses flacons, permettant ainsi d’obtenir une biodégradabilité de la coloration sans incidencenéfaste sur l’équilibre biologique et les milieux naturels.

Au-delà de ces actions et engagements financiers liés directement à son activité, Inter Parfums est consciente quepréserver le cadre de vie de chacun s’accompagne d’unegestion respectueuse de l’environnement, en intégrant diffé-rents facteurs à prendre en considération depuis la conceptiond’un produit jusqu’au devenir de son emballage. Elle feraprogresser cette démarche en adoptant une nouvelle manièrede concevoir, fabriquer et distribuer ses produits.

Avec cet esprit de responsabilité, elle entend aller au-delà deson simple rôle de coordination en sensibilisant ses partenairesaux problématiques environnementales et en s’informantdavantage de la pratique de ses sous-traitants et fournisseursau titre de leur engagement à la promotion de la préservationde l’environnement, qui relève en effet de la responsabilité de tous.

L’environnement Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

39l’environnement


le tableau de bordde l’actionnaire

Renseignements concernant la société

Principales dispositionslégales et statutaires

Capital

Dividende

Pactes d’actionnaires

Principales données boursières

41

41

43

47

47

47

Sommairedu tableau de bordde l’actionnaire

4Le tableau de bordde l’actionnaire


41

1 Renseignements concernantla société

1.1 Informations générales

Dénomination sociale : Inter Parfums

Siège social : 4, rond-point des Champs Elysées 75008 Paris

Date de constitution : 5 avril 1989

Date d’expiration : 5 avril 2088

Forme juridique : Société anonyme à conseil d’administrationrégie par les dispositions du Livre II du Code de commerceet du décret n°67-236 du 23 mars 1967 sur les sociétéscommerciales.

Objet social : La société a pour objet, aussi bien en Francequ’en tout autre pays :

■ l’achat, la vente, la fabrication, l’importation, l’exporta-tion, de tous produits se rattachant à la parfumerie et à lacosmétologie ;

■ l’exploitation de licences ;

■ la fourniture de tous services relatifs aux activités viséesci-dessus ;

■ la participation de la société, par tout moyen, directementou indirectement, dans toutes opérations pouvant se ratta-cher à son objet par voie de création de sociétés nouvelles,d’apport, de souscription ou d’achat de titres ou droitssociaux, de fusion ou autrement, de création, d’acquisition,de location, de prise en location-gérance de tous fonds decommerce ou établissements, la prise, l’acquisition, l’exploi-tation ou la cession de tous procédés et brevets concernantces activités ;

■ et généralement, toutes opérations commerciales, industrielles, financières, civiles, mobilières ou immobilièrespouvant se rattacher directement ou indirectement à l’objetsocial ou à tous objets similaires ou connexes.

Exercice social : Année civile

N° Siret : N° 350 219 382 00032

Code d’activité : 514 L Commerce de gros de parfumerie et produits de beauté

1.2 Inscription en compte

Les actions sont, au gré des propriétaires, inscrites encompte nominatif pur, en compte nominatif administré ou au porteur identifiable chez un intermédiaire habilité. EuroEmetteurs Finances assure le service des titres et la gestiondes comptes nominatifs purs. Tout renseignement peut êtredemandé au siège social.

2 Principales dispositionslégales et statutaires

2.1 Assemblées générales(article 19 des statuts)

Tout actionnaire a le droit de participer aux assem-blées générales ou de s’y faire représenter, quel que soit lenombre de ses actions, dès lors que ses titres sont libérés desversements exigibles et inscrits à son nom depuis cinq jours

au moins avant la date de la réunion ou ont fait l’objet du dépôt,aux lieux mentionnés dans l’avis de convocation, du certificatd’un intermédiaire agréé, constatant l’indisponibilité desactions jusqu’à la date de l’assemblée.

Tout actionnaire peut se faire représenter par son conjoint ou un autre actionnaire. Tout actionnaire peut voter par correspondance, au moyen d’un formulaire conforme auxprescriptions légales et dont il peut obtenir l’envoi par l’avis de convocation à l’assemblée.

2.2 Franchissements de seuils(article 20 des statuts)

Tout actionnaire, agissant seul ou de concert, venantà détenir plus du vingtième, du dixième, du cinquième, du tiers,de la moitié ou des deux tiers du capital de la société, devrase conformer aux dispositions visées par l’article L.233-7 du Code de commerce, et plus particulièrement devra informerla société dans un délai de 5 jours de bourse à compter du fran-chissement de chacun de ces seuils de participation, par lettre recommandée avec avis de réception, du nombred’actions et de droits de vote. En cas de non-respect de cetteobligation, les dispositions prévues par l’article L 233-14 duCode de commerce s’appliqueront.

L’article L 233-7 du Code de commerce oblige désormais léga-lement l’acquéreur à une déclaration sur ses intentions pourles 12 mois à venir, lors du franchissement des seuils de 10 %et 20 % du capital et des droits de vote dans une société cotée.

2.3 Achat par la sociétéde ses propres actions(article 21 des statuts)

2.3.1 Bilan du précèdent programme de rachat

Dans le cadre du programme de rachat d’actions misen place par l'assemblée générale mixte du 23 avril 2004 (visaAMF n°04-216 du 26 mars 2004), la société Inter Parfums aacheté 84 339 titres pour un montant total de 3 414 667 eurosau cours moyen d’achat de 40,49 euros et vendu 84 360 titrespour un montant total de 3 593 743 euros au cours moyen devente de 42,60 euros.

La société n’a procédé à aucune annulation de titres au coursdes 24 derniers mois. La société n’a pas eu recours auxproduits dérivés.

Les mouvements d'achats et de ventes ont été réalisés enfonction de :

■ la régularisation du cours de bourse par intervention systématique en contre tendance sur le marché ;

■ l’achat ou la vente d’actions en fonction des situationsde marché.

Au 28 février 2005, la société détenait 5 315 titres InterParfums, soit 0,06 % du capital, dans le cadre du contrat deliquidité existant avec la société de bourse teneur de marchéOddo Pinatton.

2.3.2 Objectifs du nouveau programmede rachat d’actions

Ce programme s’inscrit dans le cadre législatif créépar la loi n°98-546 du 2 juillet 1998 portant diverses disposi-tions d’ordre économique et financier et dans le cadre du Règlement Européen n°2273/2003 du 22 décembre 2003

1


pris en application de la directive 2003/6CE du 28 janvier 2003dite directive « Abus de Marché » entrée en vigueur le 13 octobre 2004 et sera proposé à l’approbation de l’assembléegénérale mixte des actionnaires de la société Inter Parfums du22 avril 2005 dans la résolution suivante :

Septième résolution : Autorisation d’achatpar la société de ses propres actions

L’assemblée générale, statuant dans les conditions de quorum et de majorité des assemblées générales ordinaires et après avoir pris connaissance du rapport du conseil d’administration et des informations figurant dans la note d’information visée par l’Autorité des Marchés Financiers,établie en vue de l’examen par l’assemblée de la présente résolution, et conformément aux dispositions de l’article L 225-209 et suivants du Code de commerce, et du Règlementeuropéen N°2273/2003 du 22 décembre 2003 :

■ autorise le conseil d’administration, avec faculté de subdélégation, à faire racheter par la société ses propresactions dans la limite maximale de 5 % du nombre d’actions composant le capital de la société à la date de laprésente assemblée ;

■ décide que les actions pourront être achetées en vue de :

- l’animation du marché des actions par un prestataire deservices d’investissement, dans le cadre d’un contrat deliquidité conforme à la charte de déontologie de l’AFEI ;

- l’attribution aux salariés ou mandataires sociaux de lasociété et/ou de son groupe, sous forme d’actions gratuitesen application des dispositions des articles L 225-197-1 et suivants du Code de commerce, sous réserve de l’adoptionpar l’assemblée générale mixte du 22 avril 2005 de la treizièmerésolution autorisant cette attribution ;

- la remise des actions en paiement ou en échange, dans lecadre d’opérations financières ou de croissance externedans le cadre de la réglementation boursière ;

- l’annulation éventuelle d’actions en vue d’accroître la renta-bilité des fonds propres et le résultat par action, et/ou de neu-traliser l’impact de dilution pour les actionnaires d’opérationsd’augmentation de capital ; cet objectif étant conditionnéepar l’adoption par l’assemblée générale mixte du 22 avril 2005de la quinzième résolution autorisant cette annulation.

■ décide de fixer le prix maximum d’achat par action à 60 €,hors frais d’acquisition et le prix minimum de vente à 10 €,hors frais de cession, sous réserve des ajustements liés auxéventuelles opérations sur le capital de la société ;

■ décide que le conseil d’administration pourra toutefoisajuster les prix susmentionnés en cas de modification dunominal de l’action, d’augmentation du capital par incorpo-ration de réserves et attribution d’actions gratuites, de divi-sion ou de regroupement, d’amortissement ou réduction decapital, de distribution de réserves ou autres actifs et detoutes autres opérations portant sur les capitaux propres,pour tenir compte de l’incidence de ces opérations sur lavaleur de l’action ;

■ décide que le montant maximum des fonds destinés à laréalisation de ce programme d’achat d’actions ne pourradépasser 25 867 080 € ;

■ décide que l’achat des actions ainsi que la conservation,la cession ou le transfert des actions ainsi achetées pourront,selon le cas, être effectués, en une ou plusieurs fois,aux époques que le conseil d’administration appréciera y compris en période d’offre publique dans la limite de la réglementation en vigueur, par tous moyens sur le marché ou

de gré à gré, notamment par voie d’acquisition ou de cessionde bloc de titres ;

■ décide que les actions rachetées et conservées par lasociété seront privées du droit de vote et ne donneront pasdroit au paiement du dividende ;

■ confère tous pouvoirs au conseil d’administration, avecfaculté de délégation pour notamment :

- procéder à la réalisation effective des opérations, en arrêterles conditions et les modalités ;

- passer tous ordres en bourse ou hors marché ;

- conclure tout accord en vue notamment de la tenue desregistres d’achats et de ventes d’actions ;

- effectuer toutes déclarations auprès de l’Autorité des MarchésFinanciers et de tous autres organismes, remplir toutesformalités et, d’une manière générale, faire le nécessaire.

■ décide que la présente autorisation, qui est donnée pourune durée de 18 mois à compter de la présente assembléegénérale, met fin au programme de rachat en cours décidépar l’assemblée générale du 23 avril 2004.

2.4 Affectation et répartitiondes bénéfices(article 24 des statuts)

Si les comptes de l’exercice approuvés par l’assembléegénérale font apparaître un bénéfice distribuable tel qu’il estdéfini par la loi, l’assemblée générale décide de l’inscrire à unou plusieurs postes de réserves dont elle règle l’affectation oul’emploi, de le reporter à nouveau ou de le distribuer.L’assemblée générale peut accorder aux actionnaires pour toutou partie du dividende mis en paiement ou des acomptessur dividende, une option entre le paiement du dividende ennuméraire ou en actions dans les conditions légales.

Les pertes, s’il en existe, sont après l’approbation des comptespar l’assemblée générale, reportées à nouveau, pour êtreimputées sur les bénéfices des exercices ultérieurs jusqu’àextinction.

2.5 Droit de vote double(article 11 des statuts)

Conformément aux dispositions de l’article L 225-123du Code de commerce, l’assemblée générale extraordinaire du 29 septembre 1995 a décidé de créer des actions ayant un droit de vote double. Ces actions doivent être entièrementlibérées et inscrites sur le Registre des actions de la société,sous la forme nominative, depuis trois ans minimum.

2.6 Consultation des documentssociaux

Les statuts, procès-verbaux et autres documentssociaux peuvent être consultés au siège social.

2.7 Tribunaux compétents

Les tribunaux compétents en cas de litiges sont ceuxdu siège lorsque la société est défenderesse et sont désignésen fonction de la nature des litiges, sauf disposition contrairedu nouveau Code de Procédure Civile.



43

3 Capital

3.1 Chronologie des opérations sur titres sur 5 ans

Année Type d’opération Nombre Actions Actions Capitalde titres créées totales (en euros)

2000 Conversion d’options de souscription 1994 400 400 2 276 186 6 940 047Conversion d’options de souscription 1996 4 101 4 101 2 280 287 6 952 550Conversion d’options de souscription 1997 1 884 1 884 2 282 171 6 958 295Conversion d’options de souscription 1998 200 200 2 282 371 6 958 904Attribution gratuite d’actions 759 445 759 445 3 041 816 9 274 437

2001 Conversion d’options de souscription 1996 16 237 16 237 3 058 053 9 323 944Conversion d’options de souscription 1997 501 501 3 058 554 9 325 471Conversion d’options de souscription 1998 267 267 3 058 821 9 326 285Conversion d’options de souscription 1999 600 600 3 059 421 9 328 115Attribution gratuite d’actions 380 777 380 777 3 440 198 10 489 096Conversion du capital social en euros - - 3 440 198 10 320 594

2002 Conversion d’options de souscription 1996 6 569 6 569 3 446 767 10 340 301Conversion d’options de souscription 1997 8 014 8 014 3 454 781 10 364 343Conversion d’options de souscription 1998 600 600 3 455 381 10 366 143Attribution gratuite d’actions 344 109 344 109 3 799 490 11 398 470

2003 Conversion d’options de souscription 1997 40 482 40 482 3 839 972 11 519 916Conversion d’options de souscription 1998 47 394 47 394 3 887 366 11 662 098Conversion d’options de souscription 1999 1 652 1 652 3 889 018 11 667 054Attribution gratuite d’actions 383 180 383 180 4 272 198 12 816 594

2004 Conversion d’options de souscription 1997 4 039 4 039 4 276 237 12 828 711Conversion d’options de souscription 1998 41 297 41 297 4 317 534 12 952 602Conversion d’options de souscription 1999 127 017 127 017 4 444 551 13 333 653Attribution gratuite d’actions 4 282 535 4 282 535 8 727 086 26 181 258

Au 31 décembre 2004, le capital de la société Inter Parfums est composé de 8 727 086 actions d’une valeur nominale de 3 euros.

Détail des principales primes d’émission

Année Type d’opération Nombre Nominal Primed’actions (en euros) (en euros)

1998 Augmentation de capital 151 260 3,05 9,151998 Augmentation de capital 184 012 3,05 10,062000 Augmentation de capital (par attribution gratuite) 759 445 3,05 02001 Augmentation de capital (par attribution gratuite) 380 777 3,00 02002 Augmentation de capital (par attribution gratuite) 344 109 3,00 02003 Augmentation de capital (par attribution gratuite) 383 180 3,00 0

2004 Augmentation de capital (par attribution gratuite) 4 282 535 3,00 0


3.2 Capital autorisé

3.2.1 Précédentes autorisations

L’assemblée générale des actionnaires du 25 avril 2003avait autorisé le conseil d’administration à augmenter le capital social d’un montant nominal maximal de 5 000 000 euros.Ces actions peuvent être émises, au choix du conseil d’admi-nistration, avec ou sans droit préférentiel de souscription.

La durée de validité de cette autorisation est de 26 mois àcompter de l’assemblée du 25 avril 2003. A ce jour, le conseild’administration n’a pas fait usage desdites autorisations.

L’assemblée générale du 23 avril 2004 avait autorisé le conseild’administration à augmenter le capital social par incorporationdes réserves d’un montant maximal de 20 000 000 euros. Le conseil d’administration, dans sa séance du 1er septembre2004 a fait usage de l’autorisation octroyée par ladite assembléegénérale, en décidant d’augmenter le capital social d’unesomme de 12 847 605 euros pour le porter à 25 695 210 eurospar la création de 4 282 535 actions nouvelles attribuéesgratuitement aux actionnaires à raison d’une action nouvellepour une ancienne. A l’issue de cette opération en date du 18 octobre 2004, le capital social est composé de 8 565 070 actions.

3.2.2 Nouvelles autorisations

L’assemblée générale des actionnaires du 22 avril 2005est appelée à se prononcer sur de nouvelles demandes d’autorisation d’augmentation de capital, avec ou sans droitpréférentiel de souscription afin de tenir compte des nouvellesdispositions de l’ordonnance du 24 juin 2004 portant réformedes valeurs mobilières, notamment les délégations de compétence, selon les modalités ci-après exposées : augmentation de capital par émission d’actions ordinairesnouvelles avec maintien du droit préférentiel de souscriptiondans la limite d’un montant maximal de 6 000 000 euros et suppression du droit préférentiel de souscription dans lalimite d’un montant maximal de 6 000 000 euros. La durée devalidité de ces délégations de compétence est de 26 mois àcompter de l’assemblée générale du 22 avril 2005, celles-ci sesubstituant à celles précédemment données par l’assembléegénérale du 25 avril 2003 et ayant le même objet.

L’assemblée générale du 22 avril 2005 est également appeléeà donner son approbation sur une proposition d’augmentationde capital par incorporation des primes, réserves ou bénéficesdans la limite d’un montant maximal de 20 000 000 euros etsur une proposition d’ouverture d’un nouveau plan d’optionsde souscription d’actions nouvelles au profit des salariés et mandataires sociaux dans la limite maximale de 5 % du capital.



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3.3 Dilution potentielle du capital

3.3.1 Politique générale

Depuis 1994, les membres du personnel, salariés de la société et de ses filiales, bénéficient régulièrement de plans d’options de souscription.

Plan 98 Plan 99 Plan 00

Date du conseil proposant le plan 03/03/98 08/03/99 08/03/99Date de l’ass. autorisant le plan 21/04/98 27/04/99 27/04/99Date du conseil ouvrant le plan 06/10/98 18/06/99 24/03/00Date limite de levée des options 06/10/05 18/06/06 24/03/07Nombre total d’options autorisées 50 000 100 000 100 000Nombre total d’options attribuées 43 400 56 100 34 500Prix de souscription initial 21,34 26,68 60,98Prix de souscription corrigé 5,90 7,30 16,80Durée d’exercice 7 ans 7 ans 7 ansBlocage 5 ans (1) 5 ans (1) 5 ans (1)

Parité action / option 1 pour 1 1 pour 1 1 pour 1Conversions en 1999 et antérieur 800 300 naAnnulations en 1999 et antérieur - - naConversions en 2000 200 - -Annulations en 2000 - 4 667 2 934Attribution gratuite en 2000 14 143 18 614 11 510Conversions en 2001 267 600 -Annulations en 2001 - 200 301Attribution gratuite en 2001 7 045 8 629 5 399Conversions en 2002 600 - -Attribution gratuite en 2002 6 351 7 781 4 839Conversions en 2003 47 394 1 652 -Attribution gratuite en 2003 6 854 8 394 5 226Annulations en 2003 366 545 1 356Conversions en 2004 40 599 127 715 -Attribution gratuite en 2004 23 407 90 015 56 883Annulations en 2004 - - -Options en vie au 31 décembre 2004 10 974 53 854 113 766

Plan 01 Plan 02 Plan 03 Plan 04

Date du conseil proposant le plan 02/03/01 02/03/01 28/02/03 28/02/03Date de l’ass. autorisant le plan 24/04/01 24/04/01 25/04/03 25/04/03Date du conseil ouvrant le plan 27/04/01 26/08/02 26/08/03 25/03/04Date limite de levée des options 26/04/08 26/08/09 26/08/09 25/03/10Nombre total d’options autorisées 100 000 100 000 125 000 125 000Nombre total d’options attribuées 45 700 51 200 34 600 47 000Prix de souscription initial 64,00 30,00 44,60Prix de souscription corrigé 23,50 13,65 22,30 32,38Durée d’exercice 7 ans 7 ans 6 ans 6 ansBlocage 4 ans (1) 4 ans (1) 4 ans (1) 4 ans (1)

Parité action / option 1 pour 1 1 pour 1 1 pour 1 1 pour 1Conversions en 1999 et antérieur na na na naAnnulations en 1999 et antérieur na na na naConversions en 2000 na na na naAnnulations en 2000 na na na naAttribution gratuite en 2000 na na na naConversions en 2001 na na na naAnnulations en 2001 225 na na naAttribution gratuite en 2001 5 720 na na naConversions en 2002 - na na naAttribution gratuite en 2002 5 139 na na naConversions en 2003 - na na naAttribution gratuite en 2003 5 525 5 120 na naAnnulations en 2003 1 238 - na naConversions en 2004 - - na naAnnulations en 2004 - - - -Attribution gratuite en 2004 60 621 56 320 34 600 47 000Options en vie au 31 décembre 2004 121 242 112 640 69 200 94 000

(1) Sauf dérogation

na : non applicable


L’attribution gratuite d’une action nouvelle pour une action ancienne a donné lieu à un ajustement du prix et du nombre desoptions en vie à la date du 18 octobre 2004.

3.3.2 Répartition des détenteurs d’options en vie au 31 décembre 2004

Plan 98 Plan 99 Plan 00 Plan 01 Plan 02 Plan 03 Plan 04

Comité de direction 1 640 3 636 53 028 59 088 54 780 37 000 47 200Salariés 9 334 50 218 60 738 62 154 57 860 32 200 46 800

Total 10 974 53 854 113 766 121 242 112 640 69 200 94 000

3.4 Répartition du capital et des droits de vote d’Inter Parfums

3.4.1 Situation au 1er mars 2005

Actions % du Droits % desdétenues capital de vote vote

Inter Parfums Holding S.A. 6 429 691 73,67 12 852 443 84,81Investisseur institutionnel français 220 000 2,52 220 000 1,45Investisseur institutionnel français 121 000 1,39 121 000 0,80Investisseur institutionnel français 80 000 0,92 80 000 0,53Investisseur institutionnel français 77 387 0,89 77 387 0,51Investisseur institutionnel français 65 000 0,74 65 000 0,43Investisseur institutionnel français 64 000 0,73 64 000 0,42Investisseur institutionnel français 59 512 0,68 59 512 0,39Investisseur institutionnel français 50 000 0,57 50 000 0,33Investisseur institutionnel français 44 591 0,51 44 591 0,29Actions auto détenues 5 315 0,06 - -Autres 1 514 702 17,32 1 520 707 10,04

Total 8 727 086 100,00 15 154 640 100,00

Une enquête sur la répartition de l’actionnariat a permis d’identifier 4 630 porteurs au 1er mars 2005, soit une hausse de près de40 % sur un an. Hors Inter Parfums Holding, la décomposition est relativement stable :

■ 114 investisseurs français et OPCVM qui détiennent 15,4 % du capital social (contre 104 en 2004 pour 12,4 % du capital) ;

■ 49 investisseurs étrangers, situés notamment au Royaume-Uni, en Suisse, aux Etats-Unis et au Luxembourg, qui détiennent3,7 % du capital social (contre 46 en 2004 pour 5,7 % du capital) ;

■ 4 500 personnes physiques qui détiennent 7,2 % du capital social (contre 3 200 en 2004 pour 6,6 % du capital).

A la connaissance de la société, il n’existe pas d’autres actionnaires détenant directement, indirectement ou de concert 5 % ouplus du capital ou des droits de vote. Aucune action de la société n’est effectivement nantie.

3.4.2 Evolution de la participation d’Inter Parfums Holding sur 4 ans

En % au 31 décembre 2001 2002 2003 2004

Inter Parfums Holding 77,20 77,07 75,00 73,84Investisseurs, public et salariés 22,80 22,93 25,00 26,16

Total 100,00 100,00 100,00 100,00



47

3.5 Répartition du capital d’Inter Parfums Holdingau 31 décembre 2004

La société Inter Parfums Holding, qui ne détient pas d’autre participation qu’Inter Parfums, est détenue à 100 %par la société Inter Parfums Inc. cotée au Nasdaq de New York,qui compte environ 2 000 actionnaires et dont le capital sedécompose de la manière suivante au 31 décembre 2004 :

Philippe Benacin et Jean Madar 57,9 %LV Capital (groupe LVMH) 17,8 %Investisseurs et public 24,3 %

4 DividendeEn 1998, la société a entamé une politique de verse-

ment de dividende en distribuant un montant de 0,18 euro paraction (hors avoir fiscal) correspondant à 10 % de son résultatconsolidé.

Après de fortes augmentations durant ces trois dernièresannées, le dividende par action a été porté à 0,37 euro (+ 26 %) correspondant à un taux de distribution de 21 % durésultat consolidé, mis en paiement le 29 avril 2005.

Les dividendes au titre des exercices 2003 et 2002 avaient étéfixés respectivement à 0,60 euro (hors avoir fiscal) et 0,42 euro(hors avoir fiscal) (données brutes non retraitées des attribu-tions gratuites d’actions).

5 Pactes d’actionnairesIl n’existe aucun pacte d’actionnaires au niveau de la société Inter Parfums Holding.

6 Principales données boursièresEn nombre d’actions et en euros 2000 2001 2002 2003 2004

Nombre d’actions au 31 décembre 3 041 816 3 440 198 3 799 490 4 272 198 8 727 086Capitalisation boursière au 31 décembre 229 M 193 M 152 M 278 M 233 MCours plus haut (1) 78,80 80,95 61,82 66,50 67,30Cours plus bas (1) 37,54 45,00 29,00 27,27 25,15Cours moyen (1) 55,78 65,70 45,13 44,68 29,12Dernier cours 75,20 56,00 40,00 65,00 26,79Volume moyen quotidien (1) 1 900 1 520 1 200 2 260 4 570Résultat par action (1) 2,43 2,46 2,43 3,11 2,94Dividende par action (1) 0,32 0,37 0,42 0,60 0,37Nombre moyen d’actions sur l’exercice 2 721 975 3 275 695 3 642 789 4 055 210 5 174 465

(1) Données historiques (non retraitées des attributions gratuites d’actions intervenues en 2000, 2001, 2002, 2003 et 2004).

6.1 Cours de bourse

L’action Inter Parfums (Code Isin FR0004024222-ITP),cotée en continu depuis le 2 janvier 1998 sur EuroNext Paris arejoint le compartiment B de l’Eurolist (valeurs dont la capitalisation boursière est comprise entre 150 millions d’euros et 1 milliard d’euros) depuis le mois de février 2005.

L’action Inter Parfums entre dans la composition de l’indiceMidCac depuis le 24 décembre 1999, de l’indice NextPrime depuisle 2 janvier 2002, des indices SBF250, CAC Small90 depuis le 3 janvier 2005 et de l’indice Next150 depuis le 1er avril 2005.

Après une très forte croissance en 2003, l’action Inter Parfumsa suivi une tendance globalement baissière tout au long dupremier semestre 2004, liée tant au contexte économiquemondial morose qu’aux incertitudes concernant le renouvel-

lement de la licence Burberry. A l’automne, le cours s’est stabilisé autour de 55 euros après l’annonce d’excellents résultats au titre du premier semestre et de la signature d’unnouveau contrat de licence avec la société Burberry.

Le 18 octobre 2004, la société a procédé à une attributiongratuite d’actions à raison d’une action nouvelle pour une action détenue. Le cours s’est ajusté en conséquence surles niveaux de 27-28 euros jusqu’en fin d’année. Suite à lapublication du chiffre d’affaires de l’exercice 2004 dans lecourant du mois de janvier 2005, l’action a retrouvé le cheminde la hausse pour atteindre 30 euros.

Les échanges ont porté en 2004 sur une moyenne de 4 600titres par jour contre 2 300 titres par jour en 2003, traduisantun fort intérêt sur la valeur, notamment auprès des investis-seurs spécialisés dans les valeurs moyennes.


6.2 Evolution du cours de bourse et des volumes depuis 2002

En Cours le Cours le Transaction Transactioneuros plus haut plus bas en titres en M€

2002Janvier 58,00 52,25 42 151 2 331Février 57,80 56,40 13 002 742Mars 60,75 56,50 24 231 1 438Avril 61,82 51,64 86 251 4 730Mai 56,73 53,36 17 759 980Juin 53,91 43,98 18 634 906Juillet 49,60 30,50 20 351 757Août 35,00 31,55 9 242 304Septembre 41,80 34,40 13 594 527Octobre 40,66 29,00 18 228 643Novembre 43,00 37,01 18 376 723Décembre 45,40 38,99 24 160 1 076

2003Janvier 43,20 38,05 35 573 1 458Février 39,50 35,00 18 080 683Mars 35,87 30,00 26 254 849Avril 38,95 35,32 20 860 786Mai 44,50 40,00 53 931 2 274Juin 45,95 41,00 48 863 2 124Juillet 46,85 43,80 36 415 1 676Août 50,85 44,00 31 826 1 542Septembre 52,10 50,00 60 791 3 117Octobre 54,45 49,85 111 164 5 951Novembre 64,75 54,00 77 953 4 633Décembre 66,50 62,95 56 013 3 631

2004Janvier 65,90 59,90 49 961 3 133Février 65,10 61,00 32 417 2 018Mars 67,30 61,40 97 707 6 392Avril 64,20 60,00 40 121 2 475Mai 61,95 51,10 146 808 8 422Juin 60,00 54,50 70 740 4 138Juillet 61,95 57,00 60 429 3 573Août 58,50 54,20 29 531 1 623Septembre 57,70 51,50 142 245 7 668Octobre (1) 28,30 26,50 111 668 3 046Novembre 27,59 26,30 138 925 3 749Décembre 27,74 25,15 263 660 7 008

2005Janvier 31,34 26,65 246 024 7 314Février 32,48 31,37 96 727 3 108Mars 33,00 30,90 111 848 3 540

Données historiques (non retraitées des attributions gratuites d’actions intervenues en 2000, 2001, 2002, 2003 et 2004).

(1) Une augmentation de capital par attribution d’actions gratuites de une action nouvelle pour une action ancienne a eu lieu en octobre 2004. Le cours de bourse

a été mécaniquement divisé par deux à compter de cette date.

4le rapportde gestion

Evolution de l’activité

Evolution des donnéesfinancières consolidées

Facteurs de risques

Litiges

Rémunérations

Evénements postérieurs à la clôture

Perspectives 2005

50

51

52

52

53

53

53

Sommairedu rapportde gestion

Rapport Annuel 2004 Inter ParfumsLe rapport de gestion

49

1 Evolution de l’activité

1.1 Environnement

L'industrie française des parfums et cosmétiques, quireprésente environ un tiers du marché mondial, affiche unnouveau record en 2004 : le chiffre d'affaires (prix fabricantshors taxes) atteint 14,1 milliards d’euros en progression de 2,6 % par rapport à 2003. Les ventes en France sont restéesstables à 6,5 milliards d’euros.

Dans un contexte économique mondial peu favorable marquépar un euro fort, une situation toujours difficile au Moyen-Orient,des crises économiques ou politiques qui se succèdent enCorée du Nord, au Brésil, ou qui apparaissent en Ukraine, le bilan des exportations de parfums est contrasté.

Avec un chiffre d’affaires 2004 de 7,6 milliards d’euros touscircuits confondus, les exportations progressent de 4,8 %, uneperformance nettement supérieure à celle de l’année 2003 au regard des 0,5 % de croissance enregistrée.

Avec des exportations près de cinq fois supérieures aux impor-tations, la parfumerie – cosmétique reste le quatrième secteurexportateur « net » en France derrière les boissons, la construc-tion automobile et la construction aéronautique et spatiale.

Dans une conjoncture générale erratique, le marché français amarqué une pause après 10 années de croissance soutenueaffichant un chiffre d’affaires de 6,5 milliards d’euros.

Après un repli sensible sur le premier trimestre, la distributionsélective a marqué un rebond au printemps avant d’afficherune nette accélération en fin d’année et a ainsi renoué avec lacroissance en 2004. Le chiffre d’affaires atteint 1,7 milliardsd’euros, en hausse de 1,3 % par rapport à 2003. Compte tenudu maintien de l’évolution des prix à la production, cette évolution confirme une baisse du volume des ventes déjà affichée en 2003. Sources : Fédération des Industries de la Parfumerie

Quelques chiffres clés de l’industrie

■ 170 000 flacons de parfums se vendent en France chaque jour ;■ chaque Français dépense environ 200 euros en produitshygiène beauté/parfumerie par an ;■ les produits cosmétiques français s’exportent dans plusde 200 pays dans le monde ;■ l’industrie nationale de la parfumerie cosmétique rapporteenviron 20 millions d’euros de devises à la France par jour.Sources : Fédération des Industries de la Parfumerie

1.2 Faits marquants de l’exercice

Pour Inter Parfums, l’année 2004 a été très riche enévénements :

Avril : Lancement de l’Eau de S.T. Dupont

La société a procédé au lancement de l’Eau de S.T. Dupont,4ème ligne complète homme et femme.

Avril : Prise de participation majoritairedans la société Nickel

En date du 1er avril 2004, Inter Parfums a concrétisé sa prisede participation majoritaire dans la société Nickel, spécialiséesur le segment très porteur des soins pour hommes. Cetteopération a constitué une étape majeure dans le développementde la société avec son entrée dans l’univers des cosmétiques.

Juillet : Acquisition des parfums Lanvin

En date du 1er juillet 2004, Inter Parfums a signé un accord de licence mondial exclusif avec la société Lanvin d’une duréede 15 ans, pour la création, le développement et la distributionde lignes de parfums sous la marque. Ce partenariat s’inscritdans la stratégie de développement et d’élargissementdu portefeuille de marques de la société.

Juillet : Lancement de la ligne Paul Smith London

Le lancement de la ligne Paul Smith London, 3ème ligne complètehomme et femme, est venu renforcer les lignes existantes surla marque.

Septembre : Lancement de la ligne masculine Burberry Brit Men

Dans le courant de l’automne, la société a procédé au lance-ment de la ligne masculine Burberry Brit Men, sur certainsmarchés majeurs. Ce lancement s’est poursuivi sur le début de l’année 2005 en Amérique du Sud et au Moyen Orient.

Octobre : Nouveau contrat de licence Burberry

Le 12 octobre 2004, Inter Parfums a signé un nouvel accord de licence parfums avec la société Burberry effectif au 1er juillet2004. Ce contrat est conclu pour une durée de 12 ans et demi,assorti d’une option de 5 années supplémentaires nécessitantl’accord mutuel des parties.

Octobre : Nouvelle attribution gratuite d’actions

Le 18 octobre, la société a procédé à une nouvelle attributiongratuite d’actions, pour la 5ème année consécutive, sur la based’une action nouvelle pour une action ancienne par incorpora-tion d’éléments de réserves prélevés sur les capitaux propres.

1.3 Evolution de l’activité de la société en 2004

Sur l’ensemble de l’année, la société affiche une nouvelle forte croissance de son activité (+ 26,3 % à tauxde change courants et + 31,1 % à taux de change constants) sur la base d’un chiffre d’affaires consolidé de 157,4 millionsd’euros, supérieur aux dernières estimations.

A périmètre constant (hors activités sous les marques Lanvin etNickel intégrées en 2004), l’activité progresse de près de 19 %.

Grâce au succès des lancements majeurs de l’année et à ladynamique de croissance des principales lignes de produits du portefeuille, Inter Parfums a de nouveau gagné des partsde marché en 2004.

1.4 Evolution par marque

2003 2004En millions € Poids € Poids

Burberry 91,4 73,3 % 118,8 75,5 %S.T. Dupont 8,9 7,1 % 8,9 5,7 %Paul Smith 11,7 9,4 % 14,3 9,1 %Christian Lacroix 6,0 4,8 % 3,7 2,3 %Celine 3,3 2,7 % 1,9 1,2 %Nickel - - 1,7 1,1 %Lanvin - - 7,6 4,8 %Autres 3,3 2,7 % 0,5 0,3 %

Total 124,6 100,0 % 157,4 100,0 %


4Le rapport de gestion Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

51

Cette année encore, les parfums Burberry enregistrent une trèsbelle performance avec une croissance de 30 % à taux de change courants qui résulte non seulement du succès de Burberry Brit, désormais la principale ligne de la marque,mais également de la bonne tenue des lignes Burberry London,Burberry Week end et Burberry Touch.

Par ailleurs :■ les parfums S.T. Dupont présentent une évolution conformeaux attentes avec les débuts de la ligne l’Eau de S.T. Dupont,introduite au printemps ;

■ les parfums Paul Smith progressent de plus de 20 % grâceà leurs positions sur le marché britannique et aux bons débutsde la ligne Paul Smith London, lancée au cours de l’été ;

■ les parfums Christian Lacroix et Celine, en l’absence delancements majeurs sur la période, affichent une activité enbaisse. De nouveaux projets sont en cours de finalisationpour 2005 ;

■ les parfums Lanvin et les cosmétiques Nickel marquentleurs premières contributions aux ventes du groupe avec uneactivité conforme aux objectifs fixés.

1.5 Evolution par zone géographique

2003 2004En millions € Poids € Poids

Amérique du Nord 16,9 13,5 % 21,9 13,9 %Amérique du Sud 9,5 7,6 % 18,1 11,5 %Asie 13,2 10,6 % 18,0 11,4 %Europe de l’Est 8,9 7,2 % 10,6 6,7 %Europe de l’Ouest 54,0 43,3 % 62,0 39,4 %France 9,5 7,6 % 12,0 7,6 %Moyen-Orient 10,8 8,7 % 13,9 8,8 %Autres 1,8 1,5 % 0,9 0,7 %

Total 124,6 100,0 % 157,4 100,0 %

■ l’Amérique du Nord a poursuivi l’évolution entamée en 2003 avec une croissance de l’activité de près de 30 % en 2004 (14 % de l’activité totale) en profitant de la très bonnetenue des principales lignes du portefeuille ;

■ après les difficultés économiques et financières de l’année2002, l’Amérique du Sud retrouve progressivement desniveaux d’activité plus cohérents ;

■ l’Asie enregistre une excellente performance (+ 35 %) grâceà la bonne tenue des marques leader ;

■ avec un chiffre d'affaires de 62 millions d’euros en haussede 15 % en 2004 après une augmentation de 40 % en 2003,l'Europe de l'Ouest demeure la principale zone d'activitépour les produits de la société : la croissance s’est poursuivieet les principales marques ont connu des progressions significatives ;

■ après les perturbations liées au conflit irakien en 2003,l’activité au Moyen-Orient retrouve des tendances favorablesconfortées par la solidité des parfums S.T. Dupont surla zone ;

■ dans un environnement économique toujours très concur-rentiel marqué par de nombreux lancements, l'activité de laFrance progresse fortement grâce à des lancements réussis età la contribution des parfums Lanvin et des cosmétiques Nickel.

2 Evolution des donnéesfinancières consolidées

2.1 Evolution des résultats

En millions d’euros 2003 2004 ∆

Chiffre d’affaires 124,6 157,4 + 26 %Marge brute 67,1 88,8 + 32 %

% chiffre d’affaires 53,9 % 56,4 %Résultat opérationnel 19,1 23,4 + 23 %

% chiffre d’affaires 15,3 % 14,8%Résultat net 12,7 15,2 + 20 %

% chiffre d’affaires 10,2 % 9,7 %

Grâce à une maîtrise récurrente des dépenses, notamment de marketing et de publicité, et aux mesures prises pour atténuer la forte hausse des redevances sur la seconde partiede l’année, le résultat opérationnel de l’exercice 2004 progressetrès fortement (+ 23 %) par rapport à l’exercice 2003.

La marge opérationnelle atteint un niveau élevé (14,8 %) supérieur aux dernières prévisions et proche de celui de l’année précédente. A taux de redevances inchangés au 1er juillet 2004, la marge opérationnelle aurait atteint 17 %.

Le résultat net, qui s’élève à 15,2 millions d’euros en 2004,affiche une progression (+ 20 %) pour la dixième année consécutive, traduisant une marge nette proche des 10 %.

2.2 Evolution des grands postesdu bilan

En millions d’euros 2003 2004

Actif immobilisé 2,2 26,1Stocks 35,6 38,5Clients 43,5 51,9Trésorerie 32,4 15,9Capitaux propres part du groupe 68,4 82,0Emprunts et dettes financières - 14,4Fournisseurs 38,2 25,6

La structure financière se renforce année après année avec des capitaux propres qui atteignent 82 millions d’euros tandisque la trésorerie reste élevée après les investissements financiers importants réalisés (acquisition de la licence Lanvinet prise de participation majoritaire dans la société Nickel) etune augmentation ponctuelle du besoin en fond de roulement, liée aux derniers lancements.

2.3 Evolution des principaux postesdu tableau des flux de trésorerie

Le tableau des variations de trésorerie consolidée met notamment en évidence :

■ des flux des opérations d’exploitation bien maîtrisés malgréla forte croissance de l’activité ;

■ des flux des opérations d'investissement qui reflètent prin-cipalement le paiement du droit d’entrée lié à la licence Lanvinpour 16 millions d’euros et la prise de participation à hauteurde 67,57 % dans la société Nickel pour 4 millions d’euros ;

■ Une évolution des flux des opérations de financement qui intègre la prise en compte du prêt de 16 millions d’euroscontractés pour acquitter ce droit d’entrée et le versement du dividende au titre de l’exercice 2003.

Dans ce contexte, la trésorerie nette atteint près de 16 millionsd’euros au 31 décembre 2004.

1

3 Facteurs de risques

3.1 Change

Depuis 1995, la société a choisi d'adopter une politique prudente de gestion de ses risques de change avecpour objectif exclusif la couverture des risques générés parl'exploitation et le maintien de ses niveaux de marge brute.Des ventes à terme sont pratiquées de façon régulière princi-palement sur le dollar américain ou sur la livre anglaise qui ontreprésenté respectivement 30 % et 15 % de la facturationtotale de la société en 2004 contre respectivement 27 % et 18 % en 2003. De plus, en cas de fortes variations de lamonnaie américaine, des ajustements de prix de vente permettraient de limiter l'impact sur les marges brutes.

3.2 Pays

Eu égard à une activité répartie sur plus de 100 pays,la société procède régulièrement à une évaluation de son exposition au risque-pays.

Aucune défaillance significative en matière de règlement n’estintervenue au cours de ces dernières années dans un paysidentifié comme risqué.

Compte tenu de la politique menée en matière de recouvre-ment et de suivi des encours clients, de la qualité des créanceset de la solidité financière de ses distributeurs, la société n’a constitué aucune provision dans les comptes arrêtés au 31 décembre 2004 concernant les pays dits à risques.

3.3 Assurances

La société a toujours assuré de manière satisfaisanteses activités dans le monde et dans des conditions conformesaux normes de l'industrie. Elle a mis en place des programmesd'assurances qui permettent une couverture au niveau mondialpour divers risques et activités importants.

Cette couverture d’assurances concerne :

■ les risques de dommages matériels et les pertes d'exploi-tation qui en résultent ;

■ la responsabilité civile ;

■ la responsabilité des dirigeants (administrateurs et res-ponsables) ;

■ la responsabilité du fait des produits ;

■ le transport.

La société a souscrit des assurances supplémentaires lorsquecela était nécessaire, soit pour respecter les lois en vigueur,soit pour couvrir plus spécifiquement les risques dus à uneactivité ou à des circonstances particulières.

Les programmes d'assurances sont supervisés par un courtierspécialisé et répartis principalement sur quatre compagniesd’assurances européennes à surface financière importante.

3.4 Concession de licences

Dans l’industrie des parfums et cosmétiques, le systèmeclassique des licences consiste pour une marque de prêt- à-porter, d’accessoires,… (Christian Lacroix, Celine,…) à concéder un droit d’utilisation de son nom à un licencié (Inter Parfums) moyennant le versement d’une redevance,généralement indexée sur le chiffre d’affaires. Le risque résidedans le non-renouvellement du contrat à son échéance.

De nombreux facteurs liés à la société Inter Parfums tendent à limiter, voire annuler, ce risque :

■ durée des contrats (dix ans et plus) ;

■ possibilité de renouvellement anticipé ;

■ portefeuille diversifié de marques sous contrat de licence ;

■ caractéristiques propres de la société (marketing élaboré,réseau de distribution, organisation,…) ;

■ faible nombre de licenciés potentiels au profil similaire.

4 Litiges

4.1 De nature fiscale

Concernant la société Inter Parfums (exercices 1993 à 1994)

Dans le courant du premier semestre 1996, la société InterParfums a fait l'objet d'une vérification de comptabilité par l'administration fiscale portant sur les exercices 1993 et 1994.Suite à ce contrôle, un redressement fiscal a été notifié en juin1996 et les redressements acceptés, qui ont porté sur de faibles montants, ont fait l'objet de provisions dans les comptes arrêtés au 31 décembre 1996, sans incidencesignificative.

Les redressements formellement contestés, qui ont porté surun montant d'environ 0,76 millions d’euros, ont fait l’objet,après avis des conseils fiscaux, d’une action contentieuse en vue d'obtenir le dégrèvement total de ces redressements et des intérêts de retard correspondants. En juin 1998, laCommission Départementale des Impôts Directs et des Taxessur le Chiffre d'Affaires a proposé d'abandonner le principalredressement notifié à la société et l'administration fiscale a suivi cette position : le montant des redressements formel-lement contestés atteint désormais environ 0,1 millions d’euros, provisionnés à 100 % dans les comptes arrêtés au 31 décembre 2004.

4.2 De marque ou de nature commerciale

4.2.1 De marque

En 1998, un certain nombre de désaccords existantsavec la société Jean Charles Brosseau sur les aspects stratégiques et commerciaux relatifs au contrat de licenceen vigueur avec la société Inter Parfums ont donné lieu àl’ouverture de différentes procédures devant le Tribunal deCommerce de Paris.

Suivant jugement en date du 27 septembre 1999, le Tribunalde Commerce de Paris a fait droit à la demande de résiliationdu contrat de licence par la société Jean Charles Brosseau et a condamné la société Inter Parfums au paiement des redevances minimales garanties contractuelles ainsi qu’aupaiement de la somme de 0,6 million d’euros à titre de dommages et intérêts. Au vu des événements intervenusau cours de l’année 2000, la société, qui a interjeté appel de cette décision, a décidé de constituer une provision pourrisques et charges de 0,7 million d’euros.

Suivant décision en date du 23 février 2001, la Cour d’Appelde Paris a confirmé la demande de résiliation du contrat delicence par la société Jean Charles Brosseau (sans impact signi-ficatif sur le chiffre d’affaires de l’exercice 2001), condamné lasociété Inter Parfums au paiement des redevances minimalesgaranties contractuelles (provisionnées dans les comptes


4Le rapport de gestion Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

53

arrêtés à la date du 23 avril 2000), nommé un expert aux finsde procéder à des analyses complémentaires et condamné lasociété Inter Parfums à payer la somme de 0,15 million d’euros à titre de provision à valoir sur dommages et intérêts.

La Cour d’Appel de Paris, par un arrêt en date du 20 février2004, a débouté la société Jean Charles Brosseau Licences de ses principales réclamations et limité les dommages etintérêts à payer à hauteur de 0,17 million d’euros. Compte tenude cette décision, la société a décidé de reprendre la provisionconstituée en 2000 avec un impact net positif de 0,5 millionsd’euros sur les comptes 2004. Aucune des deux sociétés ne s’est pourvue en cassation.

4.2.2 De nature commerciale

Deux litiges de nature commerciale, nés en 2001, ontété provisionnés dans les comptes arrêtés au 31 décembre2003 pour un montant total de 0,4 million d’euros. L’évolutiondes dossiers au cours de l’année 2004 a conduit la sociétéà reprendre une partie de cette provision avec un impact netpositif de 0,3 millions d’euros sur les comptes 2004.

A la connaissance de la société, il n’existe pas d’autres litiges,arbitrage ou fait exceptionnel susceptible d’avoir ou ayant eu dans un passé récent une incidence significative sur la situation financière, le résultat, l’activité et le patrimoinede la société et du groupe.

5 RémunérationsDans le cadre de la société Inter Parfums S.A.,

Monsieur Philippe Benacin a perçu en 2004 un montant globalde 169 milliers d’euros nets, a levé des options de souscrip-tion d’actions avec un gain de 506 milliers d’euros et a reçu 14 000 options de souscription au prix de 32,4 euros. Dans lecadre de la société Inter Parfums Inc, Monsieur PhilippeBenacin a levé des options de souscription d’actions avec un gain de 800 milliers d’euros.

Dans le cadre de la société Inter Parfums S.A., Monsieur JeanMadar a perçu en 2004 un montant global de 5 milliers d’eurosnets, a levé des options de souscription d’actions avecun gain de 497 milliers d’euros et a reçu 14 000 optionsde souscription au prix de 32,4 euros. Dans le cadre de lasociété Inter Parfums Inc, Monsieur Jean Madar perçu en2004 un montant global de 264 milliers d’euros nets et a levédes options de souscription d’actions avec un gain de536 milliers d’euros.

Aucune rémunération n’est versée à Messieurs Philippe Santi et Frédéric Garcia-Pelayo au titre de leur mandat social deDirecteur Général Délégué, ni à Mme Catherine Bénard-Lotzau titre de son mandat d’administrateur.

Dans le cadre de la société Inter Parfums S.A. et de ses fonc-tions techniques de Directeur Finances & Juridique, Monsieur Philippe Santi a perçu en 2004 un montant global de 201 milliers d’euros nets, a levé des options de souscrip-tion d’actions avec un gain de 252 milliers d’euros et a reçu 7 200 options de souscription au prix de 32,4 euros.

Dans le cadre de la société Inter Parfums S.A. et de ses fonctions techniques de Directeur Affaires Internationales,Monsieur Frédéric Garcia-Pelayo a perçu en 2004 un montantglobal de 198 milliers d’euros nets, a levé des options desouscription d’actions avec un gain de 481 milliers d’euros et a reçu 7 200 options de souscription au prix de 32,4 euros.

Dans le cadre de la société Inter Parfums Trademark S.A. et de ses fonctions techniques de Directrice Juridique, MadameCatherine Bénard-Lotz a perçu en 2004 un montant global de 76 milliers d’euros nets, a levé des options de souscriptiond’actions avec un gain de 80 milliers d’euros et a reçu 2 200options de souscription au prix de 32,4 euros.

6 Evénements postérieursà la clôtureAucun événement significatif n’est intervenu après

la clôture.

7 Perspectives 2005L’année 2005 sera consacrée à la poursuite des lance-

ments initiés en 2003 et 2004 et aux premières réflexions surle développement de lignes de cosmétiques tandis que denouveaux projets soutiendront le développement de l’activitésous les marques Celine, Christian Lacroix et Lanvin.

Confiante dans sa stratégie de croissance, la société, sur labase d’un début d’année conforme aux prévisions, confirmeson objectif de chiffre d’affaires de 192 millions d’euros pourl’année 2005, en croissance de 22 % par rapport à 2004.

Enfin, forte de sa nouvelle organisation opérationnelle, elle étudie la possibilité d’étoffer le portefeuille de marques de la division Luxe & Fashion dans les 12 à 18 mois afin deconforter son développement et améliorer sa profitabilité.


les comptesconsolidés

Compte de résultatconsolidé

Bilan consolidé

Tableau de variation des capitaux propres

Tableau de financement

55

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Sommairedes comptesconsolidés

4Les comptes consolidés Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

1 Compte de résultat consolidé

En milliers d’euros Notes 2002 2003 2004sauf résultats par action exprimés en unités

Chiffre d’affaires 3.1 93 378 124 555 157 426

Coût des ventes (45 991) (57 453) (68 656)

Marge brute 47 387 67 102 88 770% du chiffre d’affaires 50,7 % 53,9 % 56,4 %

Logistique & transport (3 601) (5 262) (6 902)Marketing & publicité 3.2 (12 286) (18 050) (21 568)Redevances (5 195) (8 656) (16 319)Salaires & charges sociales (5 318) (6 604) (8 637)Amortissements & provisions 3.3 (2 295) (2 617) (2 308)Autres achats & charges externes (4 959) (6 858) (9 679)

Résultat opérationnel 13 733 19 055 23 357% du chiffre d’affaires 14,7 % 15,3 % 14,8 %

Produits (Charges) financiers 3.4 171 357 (181)Gains (Pertes) de change (90) 124 (181)Produits (Charges) exceptionnels 3.5 (85) 55 432

Résultat avant impôt 13 729 19 591 23 427% du chiffre d’affaires 14,7 % 15,7 % 14,9 %

Impôt sur les bénéfices 3.6 (4 892) (6 912) (8 394)Taux d’impôt 35,6 % 35,3 % 35,8 %

Résultat net 8 837 12 679 15 033% du chiffre d’affaires 9,5 % 10,2 % 9,5 %

Part des intérêts minoritaires - - 175

Résultat net part du groupe 8 837 12 679 15 208% du chiffre d’affaires 9,5 % 10,2 % 9,7 %

Résultat net par action (1) 3.7 2,43 3,13 2,94Résultat net dilué par action (1) 3.7 2,34 2,99 2,84

(1) Elèments non comparables d’une année sur l’autre compte tenu des attributions gratuites d’actions intervenues en 2002, 2003 et 2004.

En 2004, l’attribution d’actions gratuites de une action nouvelle pour une action ancienne a un impact sur le résultat par actionde 0,61 euros. Hors attribution d’actions gratuites, le résultat par action se serait élevé à 3,55 euros pour 2004 contre 3,13 eurosen 2003 en progression de 13 %. 55

2 Bilan consolidé

Actif

En milliers d’euros Notes 2002 2003 2004

Actif immobilisé

Marques et autres immobilisations incorporelles 2.1 6 625 6 674 26 341Dépréciations et amortissements (4 286) (5 026) (4 297)Net 2 339 1 648 22 044

Ecart d’acquisition 2.2 - - 2 852

Immobilisations corporelles 2.3 1 811 1 054 2 009Amortissements (1 296) (619) (1 049)Net 515 435 960

Immobilisations financières 97 97 266

Total de l’actif immobilisé 2 951 2 180 26 122

Actif circulant

Stocks et en-cours 2.4 19 642 35 575 38 450Clients et comptes rattachés 2.5 31 340 43 476 51 889Autres créances 2.6 4 129 3 848 4 591Valeurs mobilières de placement 2.7 25 147 32 137 16 305Disponibilités 163 349 250Charges à repartir 2.8 2 771 3 081 3 147

Total de l’actif circulant 83 192 118 466 114 632

Total de l’actif 86 143 120 646 140 754

Passif


Capitaux propres (avant affectation)

Capital 2.9 11 364 12 809 26 124Primes d’émission 9 589 9 215 -Réserves 25 952 33 730 40 718Résultat de l’exercice 8 837 12 679 15 208

Total des capitaux propres part du groupe 55 742 68 433 82 050

Intérêts minoritaires - - 1 701

Provisions pour risques et charges 2.10 3 261 2 817 2 521

Passif d’exploitation

Emprunts et dettes financières 2.11 - - 14 400Fournisseurs et comptes rattachés 20 041 38 171 25 610Autres dettes 6 340 11 130 13 886Concours bancaires 2.12 759 95 586

Total du passif d’exploitation 27 140 49 396 54 482

Total du passif 86 143 120 646 140 754


4

3 Tableau de variation des capitaux propres

En Nombre Réserves Totalmilliers d’actions Capital Primes et Capitauxd’euros Résultats Propres

Au 31 décembre 1999 2 275 786 6 939 11 563 16 798 35 300

Attribution d’actions gratuites 759 445 2 315 - (2 315) -Conversion d’options de souscriptions d’actions 6 585 20 51 - 71Résultat net de l’exercice 2000 - - - 6 610 6 610Dividende 1999 versé en 2000 - - - (624) (624)

Au 31 décembre 2000 3 041 816 9 274 11 614 20 469 41 357

Attribution d’actions gratuites 380 777 1 161 (1 161) - -Conversion d’options de souscription d’actions 17 605 54 73 - 127Conversion du capital en euro - (168) - 168 -Résultat net de l’exercice 2001 - - - 8 057 8 057Dividende 2000 versé en 2001 - - - (974) (974)

Au 31 décembre 2001 3 440 198 10 321 10 526 27 720 48 567

Attribution d’actions gratuites 344 109 1 032 (1 032) - -Conversion d’options de souscription d’actions 15 183 45 95 - 140Résultat net de l’exercice 2002 - - - 8 837 8 837Dividende 2001 versé en 2002 - - - (1 274) (1 274)Achat/Vente d’actions propres (11 587) (34) - (494) (528)

Au 31 décembre 2002 (1) 3 787 903 11 364 9 589 34 789 55 742

Attribution d’actions gratuites 383 180 1 149 (1 149) - -Conversion d’options de souscription d’actions 89 528 269 775 - 1 044Résultat net de l’exercice 2003 - - - 12 679 12 679Dividende 2002 versé en 2003 - - - (1 590) (1 590)Achat/Vente d’actions propres 9 087 27 - 531 558

Au 31 décembre 2003 (1) 4 269 698 12 809 9 215 46 409 68 433

Attribution d’actions gratuites 4 282 535 12 848 (9 950) (2 898) -Conversion d’options de souscription d’actions 172 353 517 735 - 1 252Résultat net de l’exercice 2004 - - - 15 208 15 208Dividende 2003 versé en 2004 - - - (2 562) (2 562)Achat/Vente d’actions propres (16 501) (50) - (231) (281)

Au 31 décembre 2004 (1) 8 708 085 26 124 0 55 926 82 050

(1) Hors actions Inter Parfums détenues par la société.

Les comptes consolidés Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

57

4 Tableau de financement

En milliers d’euros 2002 2003 2004

Opérations d’exploitation

Résultat net 8 837 12 679 15 033Amortissements et provisions pour dépréciation 1 375 1 795 954Dotations aux amortissements des charges à répartir 1 209 1 755 1 366Plus ou moins-values sur cessions d’actifs (91) (1) (154)

Capacité d’autofinancement 11 330 16 228 17 199

Variation des stocks et en-cours 2 796 (17 113) (1 795)Variation des créances clients et comptes rattachés (3 179) (12 134) (8 699)Variation des autres créances (599) 281 458Variation des fournisseurs et comptes rattachés 3 852 18 130 (13 451)Variation des autres dettes 504 4 790 2 358

Variation du BFR d’exploitation 3 374 (6 046) (21 129)

Total flux des opérations d’exploitation 14 704 10 182 (3 930)

Opérations d’investissement

Acquisition d’immobilisations incorporelles (121) (49) (19 053)Acquisition d’immobilisations corporelles et de moules (1 289) (2 210) (2 200)Incidence des variations de périmètre - - (3 873)Variation des immobilisations financières (11) - (53)Cessions d’actifs immobilisés 167 - -

Total flux des opérations d’investissement (1 254) (2 259) (25 179)

Opérations de financement

Emission d’emprunts et nouvelles dettes financières - - 16 000Remboursements d’emprunts (1 525) - (1 600)Dividende versé (1 274) (1 590) (2 558)Augmentation de capital 140 1 071 1 173Achat d’actions propres (481) 436 (328)

Total flux des opérations de financement (3 140) (83) 12 687

Variation nette de la trésorerie 10 310 7 840 (16 422)

Trésorerie à l’ouverture de l’exercice 14 241 24 551 32 391

Trésorerie à la clôture de l’exercice 24 551 32 391 15 969


459l’annexe

aux comptesconsolidés

Principes comptables

Notes annexes au bilan

Notes annexes au comptede résultat

Informations sectorielles

Autres informations

60

61

66

68

68

Sommairede l’annexeaux comptesconsolidés

L’annexe auxcomptes consolidés


1 Principes comptables

1.1 Général

Les comptes consolidés sont établis en conformitéavec les dispositions légales et réglementaires applicables en France, selon le nouveau règlement du Comité de laRéglementation Comptable n° 99-02 du 29 avril 1999, homo-logué par l’arrêté du 22 juin 1999. Les comptes, transactions,résultats et plus-values intragroupes sont éliminés.

1.2 Principes et périmètrede consolidation

Les sociétés dans lesquelles la société Inter Parfumsexerce un contrôle exclusif sont consolidées par intégrationglobale. Il s’agit des sociétés Inter Parfums Trademark et InterParfums Grand Public, intégrées depuis juillet 1994 et Nickel,intégrée depuis avril 2004. Toutes les sociétés incluses dans la consolidation du groupe clôturent leur exercice socialle 31 décembre. Aucune société n’a été exclue du périmètrede consolidation.

1.3 Méthodes de conversion

Les transactions réalisées en devises étrangères sontconverties au cours des devises à la date des transactions. Les dettes et créances en devises sont converties aux coursen vigueur au 31 décembre 2004. Les pertes et profits résultant de la conversion des soldes concernés au cours du 31 décembre 2004 sont portés au compte de résultat. Les transactions qui font l’objet de couverture de change sontconverties aux cours négociés.

1.4 Marques et autres immobilisationsincorporelles

Les marques et autres immobilisations incorporellessont comptabilisées à leur coût historique, qu’il s’agisse demarques sous contrat de licence ou de marques acquises.

Ces marques acquises, de notoriété internationale, ancienneset reconnues et qui bénéficient d’une protection juridique nefont pas l’objet d’amortissements. Elles font l’objet d’uneévaluation annuelle selon la méthode des flux de trésorerieprévisionnels actualisés. Une provision pour dépréciation estcomptabilisée dans le résultat si cette valeur vient à décliner.

Les autres immobilisations incorporelles sont amorties sur leurdurée d’utilité.

1.5 Ecarts d’acquisition et actifsincorporels assimilés

Les écarts d’acquisition représentent la différenceentre le prix d’acquisition de titres de sociétés consolidées,et la part du groupe dans leur actif net à cette date. L’écart depremière consolidation est, le cas échéant, affecté aux postesdu bilan consolidé, la partie résiduelle étant inscrite sous larubrique « Ecart d’acquisition » à l’actif du bilan. Les écartsd’acquisition sont amortis sur une durée n’excédant pas 20 ans. Un amortissement exceptionnel est enregistré lorsqu’ilest constaté que les cash flows futurs deviennent inférieursà ceux attendus lors de l’acquisition.

1.6 Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont évaluées à leurcoût d’acquisition (prix d’achat et frais accessoires, hors fraisd’acquisition) et sont amorties sur leur durée d’utilisationéconomique estimée de façon linéaire. Les principales duréesde vie sont les suivantes :

■ installations techniques, matériel et outillage 3 à 5 ans

■ installations générales, agencementset aménagements 3 à 5 ans

■ matériel de transport 3 à 5 ans

■ matériel de bureau et informatique, mobilier 3 à 5 ans

1.7 Stocks et en-cours

Les stocks sont valorisés au plus bas de leur prixde revient ou de leur valeur probable de réalisation. Les stocksà rotation lente font l’objet de provisions pour dépréciation déter-minées sur la base des chiffres d’affaires passés et prévisionnels.

Le prix de revient des matières premières et approvisionne-ments est déterminé sur la base des derniers prix d’achatconnus. Du fait de la rotation rapide de ces stocks, cetteméthode de valorisation donne des résultats équivalents àceux qui seraient obtenus avec la méthode FIFO.

Le prix de revient des produits finis est déterminé en incorpo-rant au coût des matières consommées, les dépensesde production ainsi qu’une quote-part de charges indirectesévaluées sur la base d’un taux standard repris dans le tableauci-dessous :

Taux de frais d’approche 2002 2003 2004

Stocks de marchandises et matières 4 % 2 % 2 %Stocks de produits finis 7 % 6 % 6 %

A la fin de chaque exercice, ces taux standard font l’objetd’une comparaison avec le taux effectivement obtenu sur labase des données réelles de fin d’année.

1.8 Créances

Les créances sont valorisées à leur valeur nominale.Une provision pour dépréciation est pratiquée au cas par caslorsque la valeur probable de réalisation est inférieure à lavaleur comptable.

1.9 Valeurs mobilièresde placement

Les valeurs mobilières de placement sont comptabili-sées à leur coût historique et font l’objet d’une provision en casde dépréciation par rapport à leur valeur d’inventaire.

1.10 Charges à répartirsur plusieurs exercices

Les frais de participation liés à la conceptiondes moules, les frais de lancement de nouveaux produits ainsique certaines charges sont comptabilisés en charges àrépartir et amortis sur une durée maximale de 5 ans. La dota-tion relative aux frais d’acquisition de moules est intégréeau coût des ventes.


4L’annexe auxcomptes consolidés


61

1.11 Provisions pour risqueset charges

La société s’est conformée à compter du 1er Janvier2002 au règlement CRC 2000-06 relatif aux passifs.

1.11.1 Pour indemnités de départ en retraite

Cette provision est destinée à faire face aux engage-ments correspondant à la valeur actuelle des droits acquis parles salariés relatifs aux indemnités conventionnelles auxquellesils seront en mesure de prétendre lors de leur départ en retraite.Elle résulte d’un calcul effectué selon une méthode prospectivequi prend en compte l’ancienneté, l’espérance de vie et le tauxde rotation du personnel, ainsi que des hypothèses de revalo-risation et d’actualisation.

1.11.2 Pour risques et charges

Les risques et charges nettement précisés quantà leur objet et dés que des événements survenus ou en coursrendent probables, entraînent la constitution des provisions. Ces provisions sont réestimées à chaque clôture en fonctionde l’évolution de ces risques.

1.12 Instruments financiers

La société réalisant une partie de ses transactions endevises étrangères, des contrats de change à terme de devisesou des options de change sur devises sont utilisés, unique-ment pour se prémunir des variations de ces devises parrapport à l’euro et maintenir les niveaux de marge brute.Conformément aux méthodes de conversion énoncées ci-dessus, les instruments de couverture utilisés sont affectésà des créances et à des dettes.

1.13 Impôts différés

Les différences temporaires entre le résultatimposable et le résultat consolidé avant impôt donnent lieuà la constatation d’impôts différés calculés selon la méthode

du report variable qui tient compte des conditions d’impositionconnues à la fin de l’exercice. Les crédits d’impôts potentielsrésultant des reports déficitaires ne sont pas enregistrés sauflorsque leur utilisation à court terme apparaît suffisammentprobable.

1.14 Charges et produits exceptionnels

Les charges et les produits exceptionnels sontles charges et les produits résultant d’événements ou detransactions clairement distincts des activités ordinaires de l’entreprise et dont on ne s’attend pas à ce qu’elles se reproduisent de manière fréquente ou régulière.

1.15 Résultats par action

Le résultat net consolidé par action est calculé enfonction du nombre moyen pondéré d’actions en circulationdurant l’exercice. Le résultat net consolidé par action aprèsdilution est calculé sur le nombre moyen pondéré d’actionsqui résulterait de la levée de toutes les options de souscriptiond’actions.

1.16 Actions propres

Les actions propres détenues par la société sontportées en diminution des capitaux propres et ne font pas l’objet de provision pour dépréciation.

1.17 Autres informationssignificatives

Les comptes de la société Inter Parfums et de sesfiliales Inter Parfums Trademark et Inter Parfums Grand Public,Nickel, par l’intermédiaire de la société Inter Parfums Holding,sont eux-mêmes consolidés par intégration globale dans lescomptes de la société Inter Parfums Inc. - 551 Fifth Avenue -New York NY 10176.

2 Notes annexes au bilan

2.1 Marques et autres immobilisations incorporelles

En milliers d’euros 31/12/03 + - 31/12/04

Marque Molyneux 2 650 - - 2 650Clause de non-concurrence Molyneux 486 - 486Marque Nickel - 2 133 - 2 133Droit d’entrée licence Jean Charles Brosseau 1 580 - 1 580 -Droit d’entrée licence S.T. Dupont 869 - - 869Droits relatifs aux moules et outillages Christian Lacroix 305 - - 305Droit d’entrée licence Lanvin - 16 000 - 16 000Droit d’entrée licence Burberry - 3 000 - 3 000Autres 784 185 71 898

Total brut 6 674 21 318 1 651 26 341

Amortissements et dépréciations (5 026) (904) (1 633) (4 297)

Total net 1 648 20 414 18 22 044

1



Installations générales 195 722 - 917Matériel de bureau, informatique, mobilier 820 237 1 057Autres 39 4 35

Total brut 1 054 959 4 2 009

Amortissements et dépréciations (619) (430) - (1 049)

Total net 435 529 (4) 960


En milliers d’euros 31/12/02 31/12/03 31/12/04

Matières premières et composants 8 458 15 003 15 449Produits finis 13 550 24 118 26 391

Total brut 22 008 39 121 41 840

Provisions sur matières premières (1 087) (1 169) (1 851)Provisions sur produits finis (1 279) (2 377) (1 539)

Total provisions (2 366) (3 546) (3 390)

Total net 19 642 35 575 38 450


Marque Molyneux

L'évaluation de la marque Molyneux, pratiquée annuellement,n’a entraîné la constitution d’aucune provision complémentaireen 2004. A cette date, la valeur nette de la marque Molyneuxs’élève à 1 millions d’euros.

Marque Nickel

La marque Nickel, acquise le 1er avril 2004, a fait l’objet d’unenouvelle évaluation courant novembre 2004. Au 31 décembre2004, aucune provision n’a été constatée.

Droit d’entrée licence Jean Charles Brosseau

Compte tenu du jugement intervenu le 20 février 2004, le droitd’entrée et la provision pour dépréciation correspondante ontété sortis du bilan au 31 décembre 2004.

Droit d’entrée licence S.T. Dupont

Le droit d’entrée est amorti sur une durée de 11 ans.

Droit relatifs aux mouleset outillages Christian Lacroix

Le droit est totalement amorti au 31 décembre 2003.

Droit d’entrée licence Lanvin

Le droit d’entrée est amorti sur une durée de 15 ansà compter du 1er juillet 2004, date de son acquisition.

Droit d’entrée licence Burberry

Un droit d’entrée d’un montant de 3 millions d’euros a été versédans le cadre du nouveau contrat signé en 2004 avec la sociétéBurberry. Ce droit d’entrée est amorti sur une durée de 12 ansà compter du 1er juillet 2004.

2.2 Ecart d’acquisitionUne prise de participation de 67,57 % dans le capital

de la société Nickel SA a été finalisée le 1er avril 2004 moyennantun prix total de 6,9 millions d’euros, incluant une augmentationde capital de 2,3 millions d’euros effectuée en juin 2004.

Créée en 1996 par Philippe Dumont, la société Nickel S.A.a développé un double concept extrêmement novateurdans l’univers des cosmétiques : la création d’instituts (spas)exclusivement masculins et la conception de lignes de soinspour hommes.

Composée d’une quinzaine de produits visage et corps, lagamme de soins Nickel est commercialisée principalement en France (500 portes), en Europe de l’Ouest (900 portes) et aux Etats-Unis (300 portes), ainsi que dans les instituts implan-tés à Paris, à New York et plus récemment à San Francisco.

Au 30 juin 2004, la société a finalisé l’affectation du coût d’acquisi-tion qui se décompose de la façon suivante (en millions d’euros) :

Coût d’acquisition 6 910 Actifs circulant (5 755)Immobilisations corporelles (187)Marques et autres immobilisations incorporelles (2 439)Autres immobilisations (116)Passifs d’exploitation 2 555

Juste valeur des actifs et passifs acquis (5 942)Intérêts minoritaires 1 927

Ecart d’acquisition 2 895

Le chiffre d’affaires et le résultat net social réalisés depuis l’acquisition au 1er avril 2004 s’élèvent respectivement à 1 721 milliers d’euros et (653) milliers d’euros.



63

2.5 Créances clients et comptes rattachés


Total brut 32 585 44 719 53 981Provisions (1 245) (1 243) (2 092)

Total net 31 340 43 476 51 889

2.6 Autres créances


Charges constatées d’avance 1 499 909 672Comptes courants groupe - 17 29Impôt forfaitaire annuel et acomptes d’impôt sur les sociétés 1 129 716 166Impôt différé actif 300 637 1 891Taxe sur la valeur ajoutée 663 973 1 010Autres 538 596 823

Total 4 129 3 848 4 591

2.7 Valeurs mobilières de placement


Certificats de dépôt 15 500 17 300 3 600Sicav et Fcp monétaires 9 728 14 837 12 705

Total brut 25 228 32 137 16 305

Provisions pour dépréciation (81) - -

Total net valeur comptable 25 147 32 137 16 305Valeur de marché 25 147 32 193 16 379

Plus value latente du groupe - 56 74

Titres cotés - 116 116Titres non cotés 25 147 32 021 16 189

Pour souscrire aux obligations réglementaires, la société a procédé au reclassement des actions propres détenues au 31 décembre2004 en titres de participation dans les comptes sociaux et les a imputées sur les capitaux propres dans les comptes consolidés,sans impact sur le résultat.

2.8 Charges à répartir


Moules et lancement de produits 3 081 1 743 1 677 3 147

Total 3 081 1 743 1 677 3 147

2.9 Capitaux propres

2.9.1 Capital social

Au 31 décembre 2004, le capital de la société Inter Parfums est composé de 8 727 086 actions d’une valeur nominalede 3 euros, détenu à 76 % par la société Inter Parfums Holding.

2.9.2 Plans d’options de souscription d’actions

Politique généraleDepuis 1994, les membres du personnel, salariés de la société et de ses filiales, bénéficient régulièrement de plans d’optionsde souscription.

Plan 98 Plan 99 Plan 00

Date du conseil proposant le plan 03/03/98 08/03/99 08/03/99Date de l’ass. autorisant le plan 21/04/98 27/04/99 27/04/99Date du conseil ouvrant le plan 06/10/98 18/06/99 24/03/00Date limite de levée des options 06/10/05 18/06/06 24/03/07Nombre total d’options autorisées 50 000 100 000 100 000Nombre total d’options attribuées 43 400 56 100 34 500Prix de souscription initial 21,34 26,68 60,98Prix de souscription corrigé 5,90 7,30 16,80Durée d’exercice 7 ans 7 ans 7 ansBlocage 5 ans (1) 5 ans (1) 5 ans (1)

Parité action / option 1 pour 1 1 pour 1 1 pour 1Conversions en 1999 et antérieur 800 300 naAnnulations en 1999 et antérieur - - naConversions en 2000 200 - -Annulations en 2000 - 4 667 2 934Attribution gratuite en 2000 14 143 18 614 11 510Conversions en 2001 267 600 -Annulations en 2001 - 200 301Attribution gratuite en 2001 7 045 8 629 5 399Conversions en 2002 600 - -Attribution gratuite en 2002 6 351 7 781 4 839Conversions en 2003 47 394 1 652 -Attribution gratuite en 2003 6 854 8 394 5 226Annulations en 2003 366 545 1 356Conversions en 2004 40 599 127 715 -Attribution gratuite en 2004 23 407 90 015 56 883Annulations en 2004 - - -Options en vie au 31 décembre 2004 10 974 53 854 113 766

Plan 01 Plan 02 Plan 03 Plan 04

Date du conseil proposant le plan 02/03/01 02/03/01 28/02/03 28/02/03Date de l’ass. autorisant le plan 24/04/01 24/04/01 25/04/03 25/04/03Date du conseil ouvrant le plan 27/04/01 26/08/02 26/08/03 25/03/04Date limite de levée des options 26/04/08 26/08/09 26/08/09 25/03/10Nombre total d’options autorisées 100 000 100 000 125 000 125 000Nombre total d’options attribuées 45 700 51 200 34 600 47 000Prix de souscription initial 64,00 30,00 44,60 64,75Prix de souscription corrigé 23,50 13,65 22,30 32,38Durée d’exercice 7 ans 7 ans 6 ans 6 ansBlocage 4 ans (1) 4 ans (1) 4 ans (1) 4 ans (1)

Parité action / option 1 pour 1 1 pour 1 1 pour 1 1 pour 1Conversions en 1999 et antérieur na na na naAnnulations en 1999 et antérieur na na na naConversions en 2000 na na na naAnnulations en 2000 na na na naAttribution gratuite en 2000 na na na naConversions en 2001 na na na naAnnulations en 2001 225 na na naAttribution gratuite en 2001 5 720 na na naConversions en 2002 - na na naAttribution gratuite en 2002 5 139 na na naConversions en 2003 - na na naAttribution gratuite en 2003 5 525 5 120 na naAnnulations en 2003 1 238 - na naConversions en 2004 - - na naAttribution gratuite en 2004 60 621 56 320 34 600 47 000Annulations en 2004 - - - -Options en vie au 31 décembre 2004 121 242 112 640 69 200 94 000(1) Sauf dérogation

na : non applicable.

L’attribution gratuite d’une action nouvelle pour une action ancienne a donné lieu à un ajustement du prix et du nombre desoptions en vie à la date du 18 octobre 2004.




65

Répartition des détenteurs au 31 décembre 2004

Plan 98 Plan 99 Plan 00 Plan 01 Plan 02 Plan 03 Plan 04

Comité de direction 1 640 3 636 53 028 59 088 54 780 37 000 47 200Salariés 9 334 50 218 60 738 62 154 57 860 32 200 46 800

Total 10 974 53 854 113 766 121 242 112 640 69 200 94 000

2.10 Provisions pour risques et charges

En milliers d’euros 31/12/03 + Utilisées Non utilisées 31/12/04

Provisions pour litiges 1 381 176 925 286 346Provisions pour impôt différé 1 080 836 - - 1 916Provisions pour indemnités de départ en retraite 334 14 - 89 259Autres provisions pour risques et charges 22 - 22 - -

Total 2 817 1 026 947 375 2 521

Les diminutions de provisions pour litiges correspondent principalement à la reprise de la provision pour contrôle fiscal et de laprovision pour litige entre la société Inter Parfums et la société Jean Charles Brosseau.

2.11 Emprunts et dettes financières

La signature du contrat de licence avec la société Jeanne Lanvin SA pour un montant de 16 millions d’euros a conduitla société à contracter un emprunt de 16 millions d’euros remboursable sur 5 ans au taux Euribor-3 mois + 0,60 %.

Dans le même temps, la société a mis en place un swap destiné à couvrir le risque sur le taux variable de l’emprunt. Pour l’année2004, ce contrat de couverture a dégagé une moins value latente de 97 milliers d’euros.

2.12 Concours bancaires


Facilités de caisse 759 95 586

Total 759 95 586

Les taux d’intérêts variables des emprunts et dettes financières sont généralement indexés sur les taux de marché, notammentl’Euribor 3 mois et l’Eonia.

En % 2002 2003 2004

Euribor 3 mois moyen 2,83 2,34 2,08Euribor 3 mois clôture 2,86 2,12 2,15Eonia moyen 3,29 2,33 2,05Eonia clôture 3,44 2,32 2,21

Source : Crédit Lyonnais

2.13 Echéance des créances et dettes

Ventilation (en milliers d’euros) - d’un an + d’un an

Autres immobilisations financières - 266Clients et comptes rattachés 52 920 1 061Etat et autres collectivités publiques 3 067 -Autres créances 852 -Charges constatées d’avance 672 -Emprunts et dettes financières 3 200 11 200Fournisseurs et comptes rattachés 25 610 -Etat et autres collectivités publiques 2 259 -Autres dettes 12 213 -

2.14 Détail des charges à payer

En milliers d’euros 31/12/04

Fournisseurs 4 867Dettes fiscales et sociales 2 336Autres 2 948

3 Notes annexes au compte de résultat

3.1 Répartition du chiffre d’affaires consolidé

3.1.1 Par zone géographique

En % 2002 2003 2004

Amérique du Nord 6 13 14Amérique du Sud 7 8 11Asie 14 11 11Europe 50 50 46Moyen Orient 12 9 9France 9 8 8Autres 2 1 1

Total 100 100 100

3.1.2 Par marque

En % 2002 2003 2004

Burberry 60 74 76S.T. Dupont 10 7 6Paul Smith 10 9 9Lanvin - - 5Christian Lacroix 8 5 2Celine 7 3 1Nickel - - 1Autres marques sélectives 3 1 nsGrand Public 2 1 ns

Total 100 100 100

3.2 Marketing & Publicité

Afin de traduire fidèlement les efforts promotionnels du groupe, la PLV (Publicité sur le Lieu de Vente) correspondant àdu matériel publicitaire (panneaux, présentoirs, factices géants,...) et les produits d’animation (porte-clefs, trousses,parapluies…), sont classés dans les frais de marketing & publicité :


Marketing et médias 10 313 16 103 17 006PLV matériel publicitaire et produits d’animation 1 973 1 947 4 562

Total marketing & publicité 12 286 18 050 21 568

La PLV correspondant aux testeurs, miniatures et autres échantillons est intégrée au coût des ventes.

3.3 Amortissements et provisions


Dotations 2 763 3 311 2 875Reprises (468) (694) (567)

Net 2 295 2 617 2 308

3.4 Charges et produits financiers


Produit net sur cessions de valeurs mobilières de placement 488 636 -Intérêts sur concours bancaires et mobilisations de créances (172) (120) (332)Autres (145) (159) 151

Total 171 357 (181)




67



De nature salariale - 65 (122)De nature commerciale ou de marque (160) - 600De nature fiscale (16) - -Plus-value cession de marque 91 - -Autres - (10) (46)

Total (85) 55 432

3.6 Impôts sur les bénéfices

3.6.1 Détail de l’impôt


Résultat taxable à 35,4 % (5 023) (6 935) (8 293)Différences entre impôt théorique et impôt réel 131 23 (101)

Total (4 892) (6 912) (8 394)

3.6.2 Détail des créances d’impôt


Impôt différé actif 300 637 1 891Acomptes et créances vis-à-vis de l’état 1 129 716 166

Total 1 429 1 353 2 057

3.6.3 Détail des dettes d’impôt


Impôt différé passif 1 001 1 080 1 917Dette d’impôt 609 2 538 1 767

Total 1 610 3 618 3 684

3.6.4 Rapprochement entre la charge d'impôt comptabilisée et la charge d'impôt théorique au 31 décembre 2004

En milliers d’euros Montant %

Impôt théorique calculé au taux normal 8 293 35,4 %Crédit d’impôts et résultats imposables à des taux réduits - -Effet de changement de taux sur les impôts différés - -Actifs d’impôt déficits reportables - -Différences permanentes non déductibles 101 0,4 %

Impôt sur les bénéfices 8 394 35,8 %

3.7 Résultats par action

En milliers d’euros 2002 2003 2004sauf nombre d’actions et résultat par action en euros

Résultat net consolidé 8 837 12 679 15 033Nombre moyen d’actions 3 642 789 4 055 210 5 174 465

Résultat net par action de base 2,43 3,13 2,94

Effet dilutif sur options de souscription d’actionsNombre d’actions complémentaires potentielles 128 659 185 104 171 814Effet potentiel sur le résultat net consolidé - - -Résultat net consolidé après effet des conversions potentielles 8 837 12 679 15 033Nombre moyen d’actions après effet des conversions potentielles 3 771 447 4 240 314 5 346 279

Résultat net dilué par action 2,34 2,99 2,84

4 Informations sectoriellesEn millions d’euros 2003 2004

Parfums Cosmétiques Parfums Cosmétiques

Chiffre d’affaires 124,6 - 155,7 1,7Résultat opérationnel 19,1 - 24,2 (0,8)Actif immobilisé net (employé en France) 2,2 - 20,8 5,3

L’activité « Cosmétiques » développée sous la marque « Nickel », acquise au 1er avril 2004 ne représente que neuf mois d’activité.

5 Autres informations

5.1 Engagements hors bilan

Les engagements hors bilan ont uniquement trait à l’activité courante de la société.

■ Synthèse des engagements hors bilan


Minima garantis sur les redevances de marque 24 840 21 450 288 763Effets escomptés non échus (Dailly) 1 200 1 785 2 509Cautions et garanties données 680 100 266Autres engagements (bureaux, entrepôt, stocks à disposition) 5 440 7 195 25 463

Total des engagements donnés 32 160 30 530 317 000

■ Détail des engagements donnés au 31 décembre 2004

En milliers d’euros Total A – d’un an 1 à 5 ans 5 ans et +

Minima garantis sur les redevances de marque 288 763 18 565 89 888 180 310Autres engagements (bureaux, entrepôts) 22 066 2 795 12 820 6 451

Total obligations contractuelles 310 828 21 360 102 707 186 761

Autres engagements (cautions, stocks) 3 663 3 397 - 266Effets escomptés non échus (Dailly) 2 509 2 509 - -

Total autres engagements 6 172 5 906 - 266

Total des engagements donnés 317 000 27 266 102 707 187 027

La forte augmentation des engagements donnés en 2004 est principalement due à l’augmentation des taux de redevances du nouveau contrat de licence Burberry et à l’introduction d’une garantie minimum annuelle dans le renouvellement du contratavec la société Sagatrans (logistique et entreposage).


5.1.1 Prise de participation dans la société Nickel

Dans le cadre de la prise de participation de 67,5 %dans le capital de la société Nickel, la société Inter Parfumss’est engagée à acquérir auprès des actionnaires minoritairesle solde des actions Nickel à compter du 1er janvier 2007 sur labase de modalités comparables à celles de l’opération initiale.

Les ventes à terme de devises sont indiquées dans le para-graphe 5.4 Exposition aux risques de change.

La société n’a reçu aucun engagement.

5.1.2 Accords de licence

Regine’sEn juin 1988, la société Inter Parfums a signé un contrat de licenceexclusif avec la société Alphafin Bv pour la création, fabrication,distribution mondiale de parfums sous la marque Regine’set régulièrement renouvelé d’année en année depuis cette date.

BurberryEn juillet 1993, la société Inter Parfums a conclu un contratde licence exclusif avec la société Burberry Ltd pour la créa-tion, fabrication et distribution mondiale de parfums sous

la marque Burberry, pour une période de 10,5 ans. En février2000, la société Inter Parfums et la société Burberry ont prolongé ce contrat pour une période de 3 ans se terminantle 31 décembre 2006.

En octobre 2004, la société Inter Parfums a signé un nouvelaccord de licence avec la société Burberry, effectifau 1er juillet 2004, pour une durée de 12,5 ans, assortid’une option de 5 années supplémentaires et d’une optionde rachat de la licence par Burberry à la valeur de marchéau 31 décembre 2009 ou au 31 décembre 2011.

S.T. DupontEn juillet 1997, la société Inter Parfums a conclu un contrat delicence exclusif avec la société S.T. Dupont pour la création,fabrication et distribution mondiale de parfums, pour unepériode de 11 ans.

Paul SmithEn décembre 1998, la société Inter Parfums a conclu un contratde licence exclusif avec la société Paul Smith pour la création,fabrication et distribution mondiale de parfums et cosmétiquespour une période de 12 ans.



69

Christian LacroixEn mars 1999, la société Inter Parfums a conclu un contratde licence exclusif avec la société Christian Lacroix pour lacréation, fabrication et distribution mondiale de parfumset cosmétiques pour une période de 11 ans.

CelineEn mai 2000, la société Inter Parfums a conclu un contrat delicence exclusif avec la société Celine pour le développement,la fabrication et la distribution mondiale de parfums pour unepériode de 12 ans.

LanvinEn juin 2004, la société Inter Parfums a conclu un contrat delicence exclusif avec la société Lanvin à effet du 1er juillet 2004pour le développement, la fabrication et la distribution mondialede parfums pour une période de 15 ans.

5.1.3 Effets escomptés non échus - Dailly

Le montant des effets escomptés non échus s’élèveà 2,5 millions d’euros au 31 décembre 2004 contre 1,8 millionsd’euros au 31 décembre 2003.

5.2 Assurance

Le capital d’un contrat d’assurance vie concernantPhilippe Benacin avec la société Inter Parfums comme béné-ficiaire s’élève à 3 millions d’euros.

5.3 Synthèse des litiges en cours

5.3.1 De nature fiscale

Concernant la société Inter Parfums (exercices 1993 à 1994)Dans le courant du premier semestre 1996, la sociétéInter Parfums a fait l'objet d'une vérification de comptabilité par l'administration fiscale portant sur les exercices 1993 et 1994.Suite à ce contrôle, un redressement fiscal a été notifié en juin1996 et les redressements acceptés, qui ont porté sur de faiblesmontants, ont fait l'objet de provisions dans les comptes arrêtés au 31 décembre 1996, sans incidence significative.

Les redressements formellement contestés, qui ont porté surun montant d'environ 0,76 million d’euros, ont fait l’objet, aprèsavis des conseils fiscaux, d’une action contentieuse en vued'obtenir le dégrèvement total de ces redressements et desintérêts de retard correspondants. En juin 1998, la CommissionDépartementale des Impôts Directs et des Taxes sur le Chiffred'Affaires a proposé d'abandonner le principal redressementnotifié à la société et l'administration fiscale a suivi cette position : le montant des redressements formellement contestésatteint désormais environ 0,1 million d’euros, provisionnésà 100 % dans les comptes arrêtés au 31 décembre 2004.

5.3.2 De marque ou de nature commerciale

De marqueEn 1998, un certain nombre de désaccords existants avecla société Jean Charles Brosseau sur les aspects stratégiqueset commerciaux relatifs au contrat de licence en vigueur avecla société Inter Parfums ont donné lieu à l’ouverture de diffé-rentes procédures devant le Tribunal de Commerce de Paris.

Suivant jugement en date du 27 septembre 1999, le Tribunalde Commerce de Paris a fait droit à la demande de résiliationdu contrat de licence par la société Jean Charles Brosseau,condamné la société Inter Parfums au paiement desredevances minimales garanties contractuelles ainsi qu’aupaiement de la somme de 0,6 million d’euros à titre dedommages et intérêts. Au vu des événements intervenus aucours de l’année 2000, la société, qui a interjeté appel de cettedécision, a décidé de constituer une provision pour risqueset charges de 0,7 million d’euros.

Suivant décision en date du 23 février 2001, la Cour d’Appelde Paris a confirmé la demande de résiliation du contrat delicence par la société Jean Charles Brosseau (sans impact signi-ficatif sur le chiffre d’affaires de l’exercice 2001), condamné lasociété Inter Parfums au paiement des redevances minimalesgaranties contractuelles (provisionnées dans les comptes arrêtés à la date du 23 avril 2000), nommé un expert aux finsde procéder à des analyses complémentaires et condamné la société Inter Parfums à payer la somme de 0,15 million d’euros à titre de provision à valoir sur dommages et intérêts.

La Cour d’Appel de Paris, par un arrêt en date du 20 février2004, a débouté la société Jean Charles Brosseau Licences de ses principales réclamations et limité les dommages et intérêts à payer à hauteur de 0,17 million d’euros. Compte tenude cette décision, la société a décidé de reprendre la provisionconstituée en 2000 avec un impact net positif de 0,5 milliond’euros sur les comptes 2004. Aucune des deux sociétés nes’est pourvue en Cassation.

De nature commercialeDeux litiges de nature commerciale, nés en 2001, ont étéprovisionnés dans les comptes arrêtés au 31 décembre 2003pour un montant total de 0,4 million d’euros. L’évolution desdossiers au cours de l’année 2004 a conduit la société àreprendre une partie de cette provision avec un impact netpositif de 0,3 millions d’euros sur les comptes 2004.

A la connaissance de la société, il n’existe pas d’autres litiges,arbitrage ou fait exceptionnel susceptible d’avoir ou ayant eudans un passé récent une incidence significative sur la situationfinancière, le résultat, l’activité et le patrimoine de la sociétéet du groupe.

5.4 Exposition aux risques de change

5.4.1 Politique générale

La société a choisi d'adopter une politique prudentede gestion de ses risques de change avec pour objectif exclusifla couverture des risques générés par l'exploitation et lemaintien de ses niveaux de marge brute.

Des ventes à terme sont pratiquées de façon régulière àhorizon maximum de 12 mois principalement sur le dollaraméricain qui a représenté 29,6 % de la facturation totalede la société en 2004 contre 26,6 % en 2003. De plus, en casde fortes variations de la monnaie américaine, des ajustementsde prix de vente permettraient de limiter l'impact sur lesmarges brutes.

5.4.2 Répartition du chiffre d’affaires consolidé par devise

En % 2002 2003 2004

Dollar américain 22,9 26,6 29,6Euro 62,0 53,0 53,6Livre Sterling 13,1 18,3 14,7Yen japonais 1,5 1,8 1,7Dollar canadien 0,5 0,3 0,4

Total 100,0 100,0 100,0

5.4.3 Couvertures

Toutes devises confondues, les montants nominaux des couvertures en cours au 31 décembre 2004, valorisées auxcours de clôture, sont les suivants :

En milliers 2002 2003 2004

Ventes à terme - valeur nominale au taux de clôture 14 525 32 826 36 753Ecart valeur de marché / valeur comptable 193 240 217

5.5 Données sociales

5.5.1 Effectifs par catégorie

Présents au 31 décembre 2002 2003 2004

Cadres 29 38 42Employés 33 34 48

Total 62 72 90

L’augmentation de l’effectif est notamment due à l’acquisition de la société Nickel en avril 2004.

5.5.2 Effectifs par département


Direction générale 2 2 2Marketing & Création 6 10 13Production & Développement 11 14 14Export 12 13 14France 19 20 31Finances & Juridique 12 13 16

Total 62 72 90

5.5.3 Charges de personnel


Charges de personnel (charges sociales incluses) 5 318 6 604 8 637Dont rémunération comité de direction (charges sociales incluses) 1 085 1 260 1 370

5.6 Evénements postérieurs à la clôture

Aucun événement significatif n’est intervenu après la clôture.


471les normes

IAS/IFRS

Contexte de la publication

Organisation du projet de conversion

Présentation des normes appliquéespour l’établissement de ces premièresinformations chiffrées IFRS

Impact de la transition sur les états financiers consolidés

Présentation du compte de résultatconsolidé 2004 en normes IFRS

Incidence des retraitements sur le tableau des flux de trésorerie

Divergence de présentation du compte de résultat normes françaises / normes IFRS

Application des normes IFRS dans les comptes 2005

72

72

72

73

74

74

74

74

Sommairedes normesIAS/IFRS

Les nomes IAS/IFRS Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

1

1 Contexte de la publicationEn application du règlement européen 1606/2002 du

19 juillet 2002 sur les normes internationales, les comptesconsolidés du groupe Inter Parfums au titre de l’exercice 2005seront établis selon les normes comptables internationalesIAS/IFRS applicables au 31 décembre 2005 telles qu’approuvéespar l’Union Européenne. Les premiers comptes publiés selonles normes IAS/IFRS seront ceux de l’exercice 2005 présentésavec un comparatif au titre de l’exercice 2004 établi selon le même référentiel.

En vue de la publication de ces états financiers et conformé-ment à la recommandation de l’Autorité des MarchésFinanciers relative à la communication financière pendant lapériode de transition, le groupe Inter Parfums a préparé desdonnées financières présentant, à titre d’information prélimi-naire, l’impact chiffré attendu pour l’année 2004 du passageaux normes IAS/IFRS sur :

■ la situation nette à la date de transition soit le 1er janvier2004, date à laquelle les impacts définitifs seront enregistrésen capitaux propres lors de la publication des comptesconsolidés 2005 ;

■ la situation financière au 31 décembre 2004 et la perfor-mance de l’exercice 2004.

Ces informations financières ont été préparées en appliquantaux données 2004, les normes et interprétations IFRS que le groupe estime devoir appliquer pour la préparation de ses comptes consolidés au 31 décembre 2005. La base de préparation de ces informations financières 2004 résulte en conséquence :

■ des normes et interprétations IFRS applicables de manièreobligatoire au 31 décembre 2005 telles qu’elles sont connuesà ce jour ;

■ de la résolution que le groupe Inter Parfums anticipe à ce jourdes questions techniques et des projets en cours discutéspar l’IASB et l’IFRIC et qui pourraient devoir être applicables lorsde la publication des comptes consolidés de l’exercice 2005 ;

■ des options retenues et des exemptions utilisées qui sontcelles que le groupe retiendra selon toute vraisemblancepour l’établissement de ses premiers comptes consolidésIFRS en 2005.

Pour les raisons évoquées ci-dessus, il est donc possible quele bilan d’ouverture audité ne soit pas le bilan d’ouverture àpartir duquel les comptes consolidés de l’exercice 2005 seronteffectivement établis.

Ces informations ont fait l’objet d’un examen par le conseild’administration et de diligences d’audit par les commissairesaux comptes qui ont émis une assurance positive surles informations contenues dans cette publication.

2 Organisation du projet de conversionLe groupe a défini une démarche de transition vers

le nouveau référentiel, et ce, dès le début de l’année 2003.

Cette démarche visait à :

■ mettre en place un calendrier de transition ;

■ identifier et chiffrer les principales divergences entre lesnormes comptables françaises et les IFRS ;

■ adapter les systèmes d’information ;

■ former les collaborateurs du groupe concernés par le passage aux IFRS.

Cette démarche a conduit à obtenir une information exhaustivedans les délais impartis.

3 Présentation des normesappliquées pour l’établissementde ces premières informations chiffrées IFRS

3.1 Options liées au bilan d’ouvertureau 1er janvier 2004

Pour sa première adoption des normes IFRS, Inter Parfums, comme autorisé par l'IFRS1, a choisi pour sonapplication des normes IFRS, les exemptions suivantes, pourles normes qui concernent la société :

■ immobilisations : le groupe a choisi de maintenir la valeurhistorique comme base de valorisation pour les immobilisa-tions corporelles ;

■ paiements en actions et assimilés: pour les plans dénouésen actions, le groupe a choisi d’appliquer la norme IFRS2pour les plans octroyés après le 7 novembre 2002 dont lesdroits ne sont pas encore acquis au 1er janvier 2005.

3.2 Description des principaux ajustements IAS/IFRS

3.2.1 Instruments financiers

Le groupe a choisi d’appliquer les normes IAS32et IAS39 à compter du 1er janvier 2004.

Concernant les valeurs mobilières de placement, en applica-tion de la norme IAS 39.55, les variations de valeur de marchéà la clôture des « actifs évalués à la juste valeur en contrepartiedu résultat » sont enregistrées en résultat. Les variations devaleur de marché à la clôture des « actifs disponibles à la vente »sont enregistrées en capitaux propres.

Un swap de taux visant à couvrir les risques de fluctuation des taux sur l’emprunt Lanvin de 16 millions d’euros dont les intérêts sont basés sur l’EURIBOR 3 mois a été mis en placeen octobre 2004. Dans le cadre de la norme IAS39, cet instru-ment de couverture est comptabilisé en résultat pour la diffé-rence entre la valeur de marché de cette couverture et sonnotionnel. Il en va de même pour le Cap et le Floor attachés.

Des contrats de couverture de change visant à couvrir des fluxde trésorerie futurs (« cash flow hedge ») ont été mis en place.Il s’agit de contrats couvrant 3 à 6 mois de créances en devise(essentiellement le Dollar Américain et la Livre Sterling). Dans le cadre de la norme IAS39, les pertes et les gains latentsde change liés à ces contrats sont comptabilisés en résultatpour la partie non efficace de la couverture et en capitauxpropres pour la partie efficace. Un test d’efficacité est réalisé,basé sur la juste valeur de la couverture.

Une option de rachat des minoritaires de la société Nickel au 1er semestre 2007 est prévue par contrat. Dans le cadre dela norme IAS39 portant sur les instruments dérivés, la valeurde cette option est évaluée semestriellement et prise en comptedans le résultat financier.


4Les nomes IAS/IFRS Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

73

3.2.2 Incorporation des frais d’acquisition des immobilisations incorporellesau coût d’acquisition

Des frais engagés dans le cadre de l’acquisition de la marque Lanvin, ont été activés et font partie intégrante de la valeur de la marque Lanvin.

Dans le cadre de la norme IAS 38.27b révisée en 2004, les fraisgénérés au moment de l’acquisition, analysés comme des fraisaccessoires directs, sont incorporés au coût de l’actif acquis.

3.2.3 Ecarts d’acquisition

En application de la norme IFRS3, un écart de 1ère consolidation est constaté sur l’acquisition en avril 2004 de la société Nickel. Cet écart est en partie affecté à la marqueet aux stocks. L’écart d’acquisition résiduel est constaté à l’actif du bilan.

Au 31 décembre 2004, cet écart d’acquisition a fait l’objet detests de valorisation à la juste valeur et aucune dépréciationn’a été constatée à cette date. Avant cette date, aucune acqui-sition de société n’avait été réalisée.

3.2.4 Impôts différés

Les impôts différés constatés correspondent auxeffets des ajustements IFRS comptabilisés.

Concernant la justification de la récupération de l’impôt différé sur déficit reportable, un test de dépréciation est réalisépour déterminer le caractère « plus probable qu’improbable »de la récupération. Aucune dépréciation n’a été constatée au 31 décembre 2004.

3.2.5 Stocks options

La norme IFRS2 requiert la constatation en résultat parcontrepartie des réserves d’une charge équivalente aumontant des services rendus par les bénéficiaires de stocksoptions. Cette charge est déterminée par application du modèlede Black&Scholes puis étalée sur la durée de blocage desplans (4 ans).

3.2.6 Frais de dépôt des marques

Dans le cadre de la norme IAS38, les dépenses réalisées dans le cadre du dépôt des noms de chaque marque « worldwide » ne sont pas immobilisables et doivent être prisesen charge en tant que « frais de recherches et conseils ».

3.2.7 Evaluation des autres actifs incorporels

Tests de valeur des marquesLa norme IAS38 requiert de tester la juste valeur des immobili-sations incorporelles inscrites au bilan et ayant une durée de vieindéfinie (marques). Une provision pour dépréciation est comp-tabilisée si la valeur comptable est supérieure à la juste valeur.

Ces tests ont porté sur la valorisation de la marque « Molyneux »et n’ont entraîné aucun complément de dépréciation en 2004.

Test de valeur des droits d’entrée liés aux licencesUn test de valeur du droit d’entrée des licences inscrit au bilande la société est réalisé sur la base de la méthode des « cashflows futurs ». Une provision pour dépréciation est comptabi-lisée si la valeur comptable est supérieure à la juste valeur.Aucune dépréciation n’a été constatée au 31 décembre 2004.

3.3 Autres normes IFRS

Pour toutes les autres normes IFRS, le retraitementdes valeurs d’entrée des actifs et des passifs au 1er janvier 2004a été effectué de façon rétrospective comme si ces normesavaient toujours été appliquées.

4 Impact de la transitionsur les états financiers consolidés

4.1 Etat de rapprochementde la situation nette consolidée au 1er janvier 2004 entreles principes comptables français et les IFRS

En milliers d’euros

Situation nette consolidée partdu groupe en normes françaises 68 433

Valeur de marché des titres de placement 56Couverture de change 242Frais de dépôt des marques (50)Impôts différés (85)Autres (58)

Situation nette consolidée part du groupe en normes IFRS 68 538

4.2 Etat de rapprochementdu résultat au 31 décembre 2004entre les principes comptablesfrançais et les IFRS


Résultat net consolidé en normes françaises 15 033

Retraitements normes françaises à extourner

Amortissement du goodwill Nickel 150

Retraitements normes IFRS à constater

Option de rachat des minoritaires Nickel 140Swap de devises sur emprunt Lanvin (97)Activation frais d'acquisition Lanvin 450Stocks options (227)Couverture de change (165)Frais de dépôt des marques 31Impôts différés (81)Autres (2)

Résultat net consolidé en normes IFRS 15 232


4.3 Etat de rapprochement de lasituation nette au 31 décembre2004 entre les principes comptables français et les IFRS


Situation nette consolidée partdu groupe en normes françaises 82 050

Retraitements normes françaises à extourner

Amortissement du goodwill Nickel 150Autres 20

Retraitements normes IFRS à constater

Option de rachat sur minoritaires Nickel 140Swap de taux sur emprunt Lanvin (97)Activation frais d'acquisition Lanvin 450Valeur de marché des titres de placement 74Couverture de change 217Frais de dépôt des marques (19)Impôts différés (392)Autres (4)

Situation nette consolidée partdu groupe en normes IFRS 82 589

5 Présentation du comptede résultat consolidé 2004en normes IFRS

En milliers d'euros

Chiffre d'affaires 157 426

Coût des ventes (76 534)

Marge brute 80 892% chiffre d'affaires 51,4 %

Charges commerciales (51 197)Charges administratives (5 359)Autres produits (charges) d'exploitation 276

Résultat opérationnel 24 612% chiffre d'affaires 15,6 %

Frais financiers nets (904)Résultat avant impôts 23 708

% chiffre d'affaires 15,1 %

Impôts sur les bénéfices (8 476)Résultat net 15 232

% chiffre d'affaires 9,7 %

Intérêts minoritaires 211

Résultat net part du groupe 15 443% chiffre d'affaires 9,8 %

Résultat net par action 2,98

6 Incidence des retraitementssur le tableau des fluxde trésorerieL’incidence des retraitements IFRS ne devrait avoir

aucun impact significatif sur le tableau de trésorerie.

7 Divergence de présentationdu compte de résultat normesfrançaises / normes IFRSLe compte de résultat IFRS est présenté par destina-

tion et non plus par nature. Ce changement de présentationaffecte notamment la marge brute par réallocation dans le coûtdes ventes des frais liés à la production tels que salairesproduction, loyers production, quote-part des frais de sous-traitance et frais de publicité sur le lieu de vente.

Il affecte également le résultat opérationnel par l’allocationdu résultat exceptionnel.

8 Application des normes IFRSdans les comptes 2005La publication des premiers comptes IFRS dans

le format préconisé par la norme IFRS 1 « First time application »,sera réalisée lors de la publication des comptes semestrielsau 30 juin 2005.

475le rapport

du conseild’administration

Rapport spécial du conseild’administration sur lesoptions de souscription d’actions

76Sommairedu rapportdu conseild’administration



1 Rapport spécial du conseil d’administration sur les options de souscription d’actions Conformément à l’article L. 225-184 du Code de commerce, le présent rapport spécial est établi par le conseil

d’administration en vue d’informer l’assemblée générale mixte du 22 avril 2005 des opérations réalisées, au cours de l’exercice2004 en vertu des dispositions prévues aux articles L.225-177 à L. 225-186 du Code de commerce.

1.1 Options de souscription d’actions consenties et levées par chaque mandatairesocial de la société sur l’exercice 2004, à raison des fonctions exercées

Philippe Benacin Jean Madar Mandataire et dirigeant social Mandataire et dirigeant social

Attributions (1) Attributions (1)

■ 14 000 options ■ 14 000 options■ Attribution 25/03/2004 ■ Attribution 25/03/2004■ Echéance 25/03/2010 ■ Echéance 25/03/2010■ Prix de souscription 32,38 euros ■ Prix de souscription 32,38 euros

Exercices Exercices■ 25 416 options ■ 25 416 options■ Plan du 18/06/1999 ■ Plan du 18/06/1999■ Prix de souscription : 7,30 euros ■ Prix de souscription : 7,30 euros■ Prix moyen de cession : 27,22 euros ■ Prix moyen de cession : 26,84 euros

Frédéric Garcia-Pelayo Philippe Santi Directeur Général Délégué Directeur Général Délégué

Attributions (1) Attributions (1)

■ 7 200 options (attribuées au titre de ses fonctions ■ 7 200 options (attribuées au titre de ses fonctionssalariales de Directeur Affaires Internationales depuis 1994) salariales de Directeur Finances & Juridique depuis 1995)■ Attribution 25/03/2004 ■ Attribution 25/03/2004■ Echéance 25/03/2010 ■ Echéance 25/03/2010■ Prix de souscription : 32,38 euros ■ Prix de souscription 32,38 euros

Exercices Exercices■ 23 600 options ■ 12 710 options■ Plans du 6/10/1998 et 18/06/1999 ■ Plan du 18/06/1999■ Prix moyen de souscription : 6,65 euros ■ Prix de souscription : 7,30 euros■ Prix moyen de cession : 27,02 euros ■ Prix moyen de cession : 26,84 euros

Catherine Bénard-Lotz Administrateur

Attributions (1)

■ 2 200 options (attribuées au titre de sesfonctions salariales de Directrice Juridique depuis 1994)■ Attribution 25/03/2004■ Echéance 25/03/2010■ Prix de souscription : 32,38 euros

Exercices■ 3 636 options■ Plan du 18/06/1999■ Prix de souscription : 7,30 euros■ Prix moyen de cession : 29,28 euros

(1) Nombre ajusté de l’attribution gratuite d’actions nouvelles (1 pour 1) aux actionnaires le 18 octobre 2004.

1.2 Options de souscription d’actions consenties aux dix premiers salariés de la société, non mandataires sociaux et options levées par les dix salariésde la société ayant exercé le plus d’option, au cours de l’exercice 2004

Dix premiers salariés

Attributions Exercices■ 27 600 options ■ 70 437 options■ Attribution 25/03/2004 ■ Plans du 21/07/97, 06/10/1998, 18/06/1999■ Echéance 25/03/2010 ■ Prix moyen pondéré : 42 euros■ Prix de souscription : 32,38 euros


477les rapports

des commissaires aux comptes

Rapport des commissaires auxcomptes sur les comptes consolidés

Rapport général des commissaires aux comptes

Rapport spécial des commissaires aux comptes

Avis des commissaires aux comptessur le document de référence

Rapport des commissaires auxcomptes sur le rapport du Présidentdu conseil d’administration relatif aux procédures de contrôle interne

Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes IFRS

Rapport du Président et rapportspécial du conseil d’administration

78

79

80

80

81

81

82

Sommairedes rapportsdes commissaires aux comptes

Les rapports des commissairesaux comptes


1 Rapport des commissairesaux comptes sur les comptesconsolidés

Mesdames, Messieurs les Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée parvotre assemblée générale, nous avons procédé au contrôle descomptes consolidés de la société Inter Parfums S.A. relatifsà l'exercice clos le 31 décembre 2004, tels qu'ils sont joints auprésent rapport. Les comptes consolidés ont été arrêtés par leconseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notreaudit, d'exprimer une opinion sur ces comptes.

1.1 Opinion sur les comptes consolidés

Nous avons effectué notre audit selon les normesprofessionnelles applicables en France ; ces normes requiè-rent la mise en œuvre de diligences permettant d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes consolidés necomportent pas d'anomalies significatives. Un audit consisteà examiner, par sondages, les éléments probants justifiant lesdonnées contenues dans ces comptes. Il consiste égalementà apprécier les principes comptables suivis et les estimationssignificatives retenues pour l'arrêté des comptes et àapprécier leur présentation d'ensemble. Nous estimons que nos contrôles fournissent une base raisonnable à l'opinionexprimée ci-après.

Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regarddes règles et principes comptables français, réguliers etsincères et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière, ainsi que du résultat de l'ensembleconstitué par les entreprises comprises dans la consolidation.

1.2 Justification des appréciations

En application des dispositions de l'article L. 225-235alinéa 2 du Code de commerce relatives à la justification denos appréciations, nous portons à votre connaissance leséléments suivants.

Nous avons procédé à l’appréciation des approches retenuespar la société pour l’évaluation des actifs incorporels, desstocks, des créances clients et des provisions pour risques et charges ainsi que pour la détermination des durées d’étale-ment des charges à répartir sur plusieurs exercices telles querespectivement décrites dans les notes 1.4, 1.5, 1.7, 1.8, 1.10et 1.11 de l’annexe. Nos travaux ont consisté à apprécier le caractère raisonnable des données et hypothèsessur lesquelles se fondent ces éléments, et à revoir les calculseffectués par la société.

Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le cadre denotre démarche d'audit des comptes consolidés, pris dans leurensemble, et ont donc contribué à la formation de notre opinionsans réserve, exprimée dans la première partie de ce rapport.

1.3 Vérification spécifique

Par ailleurs, nous avons également procédé, confor-mément aux normes professionnelles applicables en France, à la vérification des informations relatives au groupe, donnéesdans le rapport de gestion. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec lescomptes consolidés.

Paris La Défense et Paris, le 5 avril 2005

Mazars & Guérard SFECO & Fiducia AuditDenis Grison Roger Berdugo


4

2 Rapport généraldes commissairesaux comptes


En exécution de la mission qui nous a été confiée par votreassemblée générale, nous vous présentons notre rapportrelatif à l'exercice clos le 31 décembre 2004, sur :

■ le contrôle des comptes annuels de la société InterParfums S.A., tels qu'ils sont joints au présent rapport ;

■ la justification de nos appréciations ;

■ les vérifications spécifiques et les informations prévuespar la loi.

Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d’adminis-tration. Il nous appartient, sur la base de notre audit, d'exprimerune opinion sur ces comptes.

2.1 Opinion sur les comptes annuels

Nous avons effectué notre audit selon les normesprofessionnelles applicables en France ; ces normes requiè-rent la mise en œuvre de diligences permettant d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes annuels ne compor-tent pas d'anomalies significatives. Un audit consiste à exami-ner, par sondages, les éléments probants justifiant les donnéescontenues dans ces comptes. Il consiste également à appré-cier les principes comptables suivis et les estimations signifi-catives retenues pour l'arrêté des comptes et à apprécier leurprésentation d'ensemble. Nous estimons que nos contrôlesfournissent une base raisonnable à l'opinion exprimée ci-après.

Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard desrègles et principes comptables français, réguliers et sincèreset donnent une image fidèle du résultat des opérationsde l'exercice écoulé, ainsi que de la situation financière et dupatrimoine de la société à la fin de cet exercice.

2.2 Justification des appréciations

En application des dispositions de l’article L.225-235du Code de commerce relatives à la justification de nos appré-ciations, nous portons à votre connaissance les élémentssuivants :

Nous avons procédé à l’appréciation des approches retenuespar la société pour l’évaluation des immobilisations incorpo-relles, des immobilisations financières, des stocks et descréances clients ainsi que pour la détermination des duréesd’étalement des charges à répartir sur plusieurs exercicestelles que respectivement décrites dans les notes 1.3, 1.5, 1.61.7 et 1.9 de l’annexe. Nos travaux ont consisté à apprécier lecaractère raisonnable des données et hypothèses surlesquelles se fondent ces éléments, et à revoir les calculs effec-tués par la société. Les appréciations ainsi portées s’inscriventdans le cadre de notre démarche d’audit des comptes annuels,pris dans leur ensemble, et ont donc contribué à la formationde notre opinion sans réserve, exprimée dans la première partiede ce rapport.

2.3 Vérifications et informations spécifiques

Nous avons également procédé, conformémentaux normes professionnelles applicables en France, auxvérifications spécifiques prévues par la loi.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité etla concordance avec les comptes annuels des informationsdonnées dans le rapport de gestion du conseil d'administra-tion et dans les documents adressés aux actionnaires sur lasituation financière et les comptes annuels.

En application de la loi, nous nous sommes assurés queles diverses informations relatives aux prises de participationet de contrôle et à l’identité des détenteurs du capital vous ontété communiquées dans le rapport de gestion.





79

3 Rapport spécialdes commissairesaux comptes


En notre qualité de commissaires aux comptes devotre société, nous vous présentons notre rapport sur lesconventions réglementées.

Il ne nous appartient pas de rechercher l'existence éventuelled’autres conventions, mais de vous communiquer, sur la basedes informations qui nous ont été données, les caractéristiqueset les modalités essentielles de celles dont nous avons étéavisés, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé. Il vous appartient, selon les termes de l'article 92 dudécret du 23 mars 1967, d'apprécier l'intérêt qui s'attachait àla conclusion de ces conventions en vue de leur approbation.

Nous avons effectué nos travaux selon les normes profes-sionnelles applicables en France ; ces normes requièrentla mise en œuvre de diligences destinées à vérifier la concor-dance des informations qui nous ont été données avec lesdocuments de base dont elles sont issues.

3.1 Conventions autoriséesau cours de l’exercice

Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avisd’aucune convention visée à l’article L.225-38 du Code decommerce.

3.2 Conventions approuvées au cours d’exercices antérieursdont l’exécution s’est poursuivie durant l’exercice

Par ailleurs, en application du décret du 23 mars 1967,nous avons été informés que l'exécution des conventionssuivantes, approuvées au cours d'exercices antérieurs, s'estpoursuivie au cours du dernier exercice.

3.2.1 Convention conclue avecMonsieur Philippe Benacin

Prise en charge de la totalité des frais de copropriétéafférents à un appartement situé à New York dont MonsieurPhilippe Benacin est propriétaire et qui est mis à dispositionpermanente des salariés du groupe, lors de leurs déplace-ments professionnels à New York. Les charges correspon-dantes s'élèvent à 60 000 dollars pour l'exercice 2004.

3.2.2 Conventions conclues avec la sociétéInter Parfums Trademark S.A.

Contrats de concession de licence de marques pourquinze ans à compter du 31 mars 1995 avec la société InterParfums Trademark, portant sur la marque « Molyneux ». Le taux de redevance est de 5 % du chiffre d'affaires et la chargecorrespondante s'élève à 70 000 euros pour l'exercice 2004.



4 Avis des commissairesaux comptes sur le documentde référence


En notre qualité de commissaires aux comptes de lasociété Inter Parfums S.A. et en application de l’article 211-5-2du règlement général de l’AMF, nous avons procédé, confor-mément aux normes professionnelles applicables en France,à la vérification des informations portant sur la situation financière et les comptes historiques données dans le présentdocument de référence, établi à l’occasion de la clôture descomptes consolidés arrêtés au 31 décembre 2004.

Ce document de référence a été établi sous la responsabilitédu Président du conseil d'administration. Il nous appartientd'émettre un avis sur la sincérité des informations qu’il contientportant sur la situation financière et les comptes.

Nos diligences ont consisté, conformément aux normesprofessionnelles applicables en France, à apprécier la sincéritédes informations portant sur la situation financière et lescomptes, à vérifier leur concordance avec les comptes ayantfait l’objet d’un rapport. Elles ont également consisté à lire lesautres informations contenues dans le document de référence,afin d’identifier le cas échéant les incohérences significativesavec les informations portant sur la situation financière etles comptes, et de signaler les informations manifestementerronées que nous aurions relevées sur la base de notreconnaissance générale de la société acquise dans le cadre denotre mission. Ce document de référence ne contient pas dedonnées prévisionnelles isolées résultant d'un processusd'élaboration structuré.

Les comptes annuels pour les exercices clos les 31 décembre2002 et 2003 et les comptes consolidés pour les exercices closles 31 décembre 2002 et 2003 arrêtés par le conseil d'admi-nistration ont fait l'objet d'un audit par les cabinets KPMG etSFECO & Fiducia Audit, selon les normes professionnellesapplicables en France, et ont été certifiés sans réserveni observation. Les comptes annuels pour l’exercice clos le31 décembre 2004 et les comptes consolidés pour l’exerciceclos le 31 décembre 2004 arrêtés par le conseil d'administrationont fait l'objet d'un audit par les cabinets Mazars & Guérard etSFECO & Fiducia Audit, selon les normes professionnellesapplicables en France, et ont été certifiés sans réserveni observation.

Les états de rapprochement présentant l’impact du passage auréférentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne sur lescapitaux propres et le compte de résultat consolidés de la société,pour l’exercice clos le 31 décembre 2004, ont fait l'objet d'unaudit par nos soins, selon les normes professionnelles appli-cables en France. Dans notre rapport sur ces comptes, nousavons, exprimé une opinion sans réserve sur leur établissement,dans tous leurs aspects significatifs, conformément aux règlesd’élaboration décrites dans les notes qui les accompagnent,en attirant l’attention du lecteur sur :

■ la partie 1 qui expose les raisons pour lesquelles l’infor-mation comparative présentée dans les comptes consolidésde l’exercice 2005 pourrait être différente des comptesconsolidés retraités, joints à notre rapport ;

■ le fait que, s’agissant de préparer le passage au référentielIFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne pour l’établis-sement des comptes consolidés de l’exercice 2005,


4

les comptes consolidés retraités n’incluent pas l’informationcomparative relative à l’exercice 2003, ni toutes les notesannexes exigées par le référentiel IFRS tel qu’adopté dansl’Union européenne, qui seraient nécessaires pour donner, auregard de ce référentiel, une image fidèle du patrimoine, de lasituation financière et du résultat de l’ensemble constituépar les entreprises comprises dans la consolidation.

Sur la base de ces diligences, nous n'avons pas d'observationà formuler sur la sincérité des informations portant sur la situa-tion financière et les comptes, présentées dans ce documentde référence.



Conformément aux dispositions légales en vigueur, le document de référence

inclut le rapport des commissaires aux comptes établi au titre de l'article

L 225-235 du Code de commerce, sur le rapport du Président du conseil

d'administration portant sur le contrôle interne.

5 Rapport des commissairesaux comptes sur lerapport du Présidentdu conseil d’administrationrelatif aux procédures de contrôle interne


En notre qualité de commissaires aux comptes devotre société et en application des dispositions du dernieralinéa de l’article L. 225-235 du Code de commerce, nous vousprésentons notre rapport sur le rapport établi par le Présidentde votre société conformément aux dispositions de l’articleL. 225-37 du Code de commerce au titre de l’exercice closle 31 décembre 2004.

Il appartient au Président de rendre compte, dans son rapport,notamment des conditions de préparation et d’organisationdes travaux du conseil d’administration et des procédures decontrôle interne mises en place au sein de la société.

Il nous appartient de vous communiquer les observationsqu’appellent de notre part les informations données dans lerapport du Président, concernant les procédures de contrôleinterne relatives à l’élaboration et au traitement de l’informa-tion comptable et financière.

Nous avons effectué nos travaux selon la doctrine profession-nelle applicable en France. Celle-ci requiert la mise en œuvrede diligences destinées à apprécier la sincérité des informa-tions données dans le rapport du Président, concernant les procédures de contrôle interne relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière. Cesdiligences consistent notamment à :

■ prendre connaissance des objectifs et de l’organisationgénérale du contrôle interne, ainsi que des procédures decontrôle interne relatives à l’élaboration et au traitement del’information comptable et financière, présentés dans le rapport du Président ;

■ prendre connaissance des travaux sous-tendant les infor-mations ainsi données dans le rapport.

Sur la base de ces travaux, nous n’avons pas d’observation àformuler sur les informations données concernant les procé-dures de contrôle interne de la société relatives à l’élaborationet au traitement de l’information comptable et financière,contenues dans le rapport du Président du conseil d’adminis-tration, établi en application des dispositions du dernier alinéade l’article L. 225-37 du Code de commerce.



6 Rapport des commissairesaux comptes surles comptes IFRS

A la suite de la demande qui nous a été faite et en notrequalité de commissaires aux comptes de la société InterParfums S.A., nous avons effectué un audit des états derapprochement présentant l’impact du passage au référentielIFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne sur les capitauxpropres et le résultat consolidés de la société, pour l’exerciceclos le 31 décembre 2004 (les «rapprochements IFRS»), telsqu’ils sont joints au présent rapport.

Les rapprochements IFRS ont été établis sous la responsabilitédu conseil d’administration, dans le cadre du passage au référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne pourl’établissement des comptes consolidés de l’exercice 2005, à partir des comptes consolidés de l’exercice clos le31 décembre 2004 préparés en conformité avec les règles et principes comptables français (les «comptes consolidés»),qui ont fait l’objet de notre part d’un audit selon les normesprofessionnelles applicables en France. Notre audit nous aconduit à exprimer une opinion sans réserve sur ces comptesconsolidés. Il nous appartient, sur la base de notre audit,d’exprimer une opinion sur les rapprochements IFRS.

Nous avons effectué notre audit selon les normes profession-nelles applicables en France ; ces normes requièrent la miseen œuvre de diligences permettant d'obtenir l'assuranceraisonnable que les rapprochements IFRS ne comportent pasd'anomalies significatives. Un audit consiste à examiner, par sondages, les éléments probants justifiant les donnéescontenues dans ces rapprochements. Il consiste également àapprécier les principes comptables suivis et les estimationssignificatives retenues pour leur établissement et à apprécierleur présentation d'ensemble. Nous estimons que noscontrôles fournissent une base raisonnable à l’opinion expri-mée ci-après.

A notre avis, les rapprochements IFRS ont été établis, danstous leurs aspects significatifs, conformément aux règlesd’élaboration décrites dans les notes annexes, lesquellesprécisent comment la norme IFRS 1 et les autres normescomptables internationales adoptées dans l’Union européenneont été appliquées et indiquent les normes, interprétations,règles et méthodes comptables qui, selon la direction,devraient être applicables pour l’établissement des comptesconsolidés de l’exercice 2005 selon le référentiel IFRS telqu’adopté dans l’Union européenne.

Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nousattirons votre attention sur la partie 1 qui expose les raisonspour lesquelles les rapprochements IFRS relatifs à l’exercice2004 présentés dans les comptes consolidés de l’exercice



811

2005 pourraient être différents des rapprochements IFRS jointsau présent rapport.

Par ailleurs, nous rappelons que, s’agissant de préparerle passage au référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union euro-péenne pour l’établissement des comptes consolidés del’exercice 2005, les rapprochements IFRS ne constituent pasdes comptes consolidés établis selon le référentiel IFRS telqu’adopté dans l’Union européenne, permettant de donner, au regard de ce référentiel, une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de l’ensemble constituépar les entreprises comprises dans la consolidation.



7 Rapport du Président

Rapport du Président surle fonctionnement du conseilet le contrôle interne

En application des dispositions de l’article L.225-37,alinéa 6, du Code de commerce, le Président du conseil d’administration rend compte aux termes du présent rapport :

■ des conditions de préparation et d’organisation destravaux de votre conseil d’administration au cours del’exercice clos le 31 décembre 2004 ;

■ des procédures de contrôle interne mise en place par lasociété ;

■ de l’étendue des pouvoirs du Président Directeur Général.

Préparation et organisation des travauxdu conseil d’administration

Fonctionnement du conseil d’administrationLes statuts disposent que le conseil d’administration comprendentre 3 et 18 membres. Depuis l’exercice 2004, la compositiondu conseil s’est enrichie de 6 nouveaux membres dont 4membres externes à la société parmi lesquels 2 membres sontqualifiés d’administrateurs indépendants, compte tenu de leurnon-appartenance à la société et de l’absence de relation dequelque nature que ce soit avec la société.

A ce jour l’administration de la société est confiée à un conseild’administration composé de 10 membres. Des indicationsdétaillées sur la composition du conseil d’administrationfigurent dans le Document de Référence au chapitre consacréaux organes d’administration et de direction (page 37).

Le mandat des administrateurs est d’une durée de 6 ans. Il prend fin à l'issue de la réunion de l'assemblée générale ordi-naire appelée à statuer sur les comptes de l'exercice écoulé et tenue dans l'année au cours de laquelle expire leur mandat.

Le conseil d’administration dans sa délibération du 29 décembre2002 a décidé de ne pas dissocier les fonctions du Président et de Directeur Général et n’a pas jugé nécessaire de limiter les pouvoirs du Directeur Général.

Conformément à l’article 15 des statuts, le conseil d'adminis-tration détermine les orientations de l'activité de la société et veille à la mise en œuvre, dans les limites de l'objet social etdes pouvoirs expressément attribués par la loi aux assembléesd'actionnaires. Il se saisit de toutes questions intéressant la bonne marche de la société et règle, par ses délibérations,les affaires qui la concernent. Le conseil d'administrationprocède aux contrôles et vérifications qu'il juge opportuns.

Ainsi au cours des dix réunions tenues durant l’exercice 2004,outre les sujets récurrents tels que la gestion opérationnelledes affaires, l’arrêté des comptes, l’analyse des situationsfinancières et de trésorerie, le conseil s’est prononcé sur l’ensemble des décisions relatives aux grandes orientationsstratégiques, économiques et financières de la société eta veillé à leur mise en œuvre par la Direction Générale. Selonles règles d’usage en vigueur au sein du groupe, bien quedisposant de l’intégralité des pouvoirs qui lui sont conférés parla loi pour représenter la société, le Président Directeur Généraldoit obtenir l’autorisation du conseil pour engager la sociétédans des opérations stratégiques de croissance susceptiblesd’avoir un impact majeur sur les comptes et dans toutes lesopérations susceptibles de modifier le périmètre d’activité dela société, sa stratégie et sa structure financière. Ainsi le conseila été appelé à donner son agrément aux conditions financièreset juridiques du renouvellement de la licence des parfumsBurberry, de la signature de la nouvelle licence des parfumsLanvin et de l’acquisition de la société Nickel.

Information des administrateursL’article 15 des statuts précise que le Président DirecteurGénéral de la société est tenu de communiquer à chaque admi-nistrateur tous les documents et informations nécessaires à l’accomplissement de sa mission. En application de ces dispo-sitions, le Président Directeur Général a fourni aux administra-teurs, dans un délai suffisant, préalablement à toute réunion,l’information leur permettant d’exercer pleinement leur mission.

Procédures de contrôle interneLe contrôle interne désigne l’ensemble des processus,

méthodes et mesures arrêtés par la Direction en vue de garantirune conduite ordonnée et efficace des opérations de gestionde la société.

Les procédures de contrôle interne mises en place par laDirection de la société Inter Parfums, et communes à l’ensembledes sociétés du groupe, sont destinées à fournir une assuranceraisonnable quant à la réalisation des objectifs suivants :

■ de protéger le patrimoine de l’entreprise ;

■ d’identifier, limiter et éviter les éventuelles erreurs et autresirrégularités dans les actes de gestion et dans la réalisationdes opérations afin de s’assurer que ces derniers s’inscriventdans les orientations définies par les organes sociaux enrelation avec les activités de l’entreprise et qu’ils soientconformes aux objectifs budgétaires annuels ;

■ de garantir l’exactitude et l’exhaustivité des enregistre-ments comptables et la publication de rapports financiersfiables et ponctuels reflétant avec sincérité les activités de la société au cours de l’exercice considéré ;

■ de veiller au respect des lois et règlements en vigueur.

L’un des objectifs de contrôle interne est de prévenir et maîtriserles risques résultant de l’activité de l’entreprise et les risquesd’erreurs matérielles ou de fraudes, en particulier dans lesdomaines comptable et financier. Une étude approfondie des


4

facteurs de risques pesant sur la société Inter Parfums S.A. estexposée dans le rapport de gestion.

Un tel dispositif de contrôle ne peut cependant apporterqu’une assurance raisonnable et non une certitude absoluequant à l’élimination des risques et quant à la réalisation desobjectifs de contrôle.

7.1 Environnement général desprocédures de contrôle interne

L’organisation du groupe Inter Parfums est centraliséeau niveau de la société Inter Parfums S.A., qui représente en effetl’essentiel de l’activité du groupe. Elle dispose à cet égard d’uneimportante structure administrative et commerciale, qu’elle metà la disposition des autres sociétés du groupe qui font l’objet de conventions de refacturations de frais de structure.

Les procédures de contrôle interne clés de la sociétéInter Parfums sont basées sur les principaux axes suivants,considérés comme ayant un impact sur le patrimoine et/ou surles résultats :

■ les processus opérationnels clés portant sur la gestionde la production, la vente aux distributeurs et la gestionde l’image ;

■ les processus de gestion des ressources, à savoir la tréso-rerie et les couvertures de change, les ressources humaines,les charges de structures et frais généraux, le suivi des inves-tissements et des obligations fiscales ;

■ les processus de traitement et de communication desinformations comptables et financières.

Ces processus génèrent des informations relatives aux objectifscommerciaux, aux risques et aux stratégies de contrôle. Uneinterface des informations générées par les différentes unités,chargées de la gestion du processus de contrôle interne dansleurs domaines de responsabilité respectifs, vers la DirectionGénérale, contribue à assurer que les bonnes décisions degestion sont prises.

Afin de permettre à chacun des responsables de prendreconscience de l’importance du processus de contrôle interne, lasociété a formalisé et diffusé à l’ensemble de ses départementsopérationnels et financiers un guide des procédures internesdétaillant le déroulement des principaux processus de l’entrepriseportant notamment sur les ventes/clients, les achats/fournis-seurs, le personnel/paye. Ce guide détaille notammentla procédure de demandes d’engagement des dépenseset d’autorisation de signatures sur les comptes bancaires.

Le Président Directeur Général qui décide des orientationsstratégiques de la société tant en matière commerciale quecomptable et financière, est responsable, avec la collaborationde la Direction Financière, de l’élaboration des procédures decontrôle interne et des moyens mis en œuvre pour lesfaire fonctionner et en contrôler l’application par chacun desdépartements. Le suivi de la mise en place et le bon fonction-nement de ces procédures sont assurés par la DirectionFinancière du groupe.

D’une manière générale, l’organisation fonctionnelle de lasociété est articulée autour de 4 directions opérationnelles(Marketing & Création, Production & Développement,Commercial Export & France, Finances & Juridique) reliées àla Direction Générale par un processus de reporting mensuel,qui est l’outil privilégié de suivi et de contrôle.

Le système de reporting mensuel mis en place par Inter Parfumsfacilite l’analyse des performances financières et des flux detrésorerie générés ainsi que la projection du résultat opération-nel et du résultat net sur l’année en cours. Ce reporting comportepour chaque entité opérationnelle les éléments chiffrés ducompte de résultat, qui sont analysées en comparaison avec lesobjectifs budgétaires et la réalisation de l’exercice précédent.

Le système de reporting mis en place et l’existence de circuitsde décision courts avec un rattachement direct des différentesentités opérationnelles au Président Directeur Général,permettent à la société de s’assurer d’une grande réactivitéet d’une bonne visibilité de ses comptes.

7.1.1 Description des processus opérationnels clés : la conception et le développementdes produits, la gestion de la production,la vente aux distributeurs

A partir des orientations stratégiques arrêtées par lePrésident Directeur Général, les responsables de chaque entitéopérationnelle concernée établissent un budget annuel et leprésentent à ce dernier pour validation. Celui-ci sera mis en œuvre selon un processus appliqué uniformément à l’ensemble des départements impliqués.

Ainsi le département Marketing & Création, dès la prise dedécision de développer un nouveau produit par le PrésidentDirecteur Général, arrête en accord avec ce dernier un processusbudgétaire de création et de lancement de nouveaux produitsou de produits promotionnels, sur la base duquel seront déterminés les montants des dépenses de conception et de lancements.

Une fois le processus de lancement de nouveaux produitseffectivement mis en œuvre, intervient la phase de productiondes produits pour laquelle le département Production& Développement élabore un budget d’achats de composantsnécessaires à la fabrication des produits finis conformémentaux orientations définies par le département Marketing &Création. Le processus budgétaire mis en place est primordialdès lors qu’il tend à assurer une bonne maîtrise du prix derevient des produits.

Préalablement à la mise sur le marché des produits, les dépar-tements Export et France arrêtent un budget prévisionnelmensuel des ventes, sur la base duquel sera établi le reportingmensuel. Un processus rigoureux de planification des ventes,des réestimations à intervalles réguliers et des réunionsde suivi de performances entre le département Finances &Juridique et la Direction Générale constitue une base indispensable à l’établissement d’un reporting fiable.

7.2.2 Description des processus de gestiondes ressources par le département Finance& Administration

Le processus de gestion des ressources relève dela compétence du département Finances & Juridique,qui regroupe la communication financière, la comptabilité,la consolidation des comptes, le juridique, le contrôle degestion, la trésorerie, et les systèmes d’information.

La Direction Financière, chargée d’assurer la centralisation etla mise en cohérence des données financières du groupe,détermine notamment le cadre de gestion de la trésorerie, desbudgets, des couvertures de change, des ressources humaines,des charges de structures et frais généraux, du suivi des investissements et des obligations fiscales.



83

Elle établit les comptes consolidés de l’ensemble des sociétésdu groupe et, dans ce cadre, élabore les méthodes, procédureset référentiels comptables tendant à s’assurer de l’exhaustivité,de la réalité et de l’exactitude des informations comptableset financières dans des délais répondant aux exigences desmarchés financiers et des obligations légales.

Ainsi notamment dans le cadre des procédures d’arrêté descomptes et de consolidation, la Direction Financière définit,pour chacun des processus opérationnel et financier, le cadredes traitements particuliers, des informations utiles, les inter-venants et les délais de communication au service comptable.Par ailleurs, elle se charge de la préparation du passage auxnormes IAS/IFRS à compter du 1er janvier 2005.

7.2 Mise en œuvredu contrôle interne

7.2.1 Au niveau des processus opérationnels

Le contrôle interne spécifique à chacun des départe-ments consiste principalement :

■ au niveau du département Marketing & Création, à effectuer lacomparaison du budget ainsi arrêté avec sa réalisation effectiverésultant des dépenses afférentes aux frais de design/concep-tion et de campagnes publicitaires (France & Export) ;

■ au niveau du département Production & Développement, às’assurer de la maîtrise des prix de revient et de la cohésionentre les quantités de composants commandées et cellesmises en fabrication ;

■ au niveau du département Export & France, à assurerle suivi de la réalisation des ventes, des contributions dela société aux dépenses publicitaires par les distributeurset des marges correspondantes.

Le contrôle de gestion est présent pour assister les respon-sables des entités opérationnelles concernées dans l’élabora-tion, le suivi et la validation des budgets et proposer desmesures d’ajustement rendues nécessaires par les écartsconstatés dans leur exécution, afin de garantir la fiabilité de l’ensemble du processus et des données financières qui en sont issues.

7.2.2 Au niveau des processusde gestion des ressources

L’objet du contrôle interne mis en place à ce niveauest d’assurer que :

■ les états financiers sont préparés en conformité avec lesrègles et principes comptables en vigueur, les exigences des marchés financiers et les obligations légales ; ils s’ins-crivent par ailleurs dans une perspective d’évolution vers leréférentiel IFRS. Depuis 2004, la société a établi des étatsfinanciers dans les deux référentiels français et IFRS. Les comptes retraités conformément aux normes IFRS sontédités sous la forme de comptes pro-forma à des fins comparatives en vue des comptes de l’exercice 2005. Uneprésentation de l’estimation globale des impacts de chan-gement de normes est faite dans le document de référence ;

■ dans le cadre de la gestion de la trésorerie, les rappro-chements bancaires sont réalisés mensuellement et revus, etles couvertures de changes font l’objet d’un suivi régulier ;

■ le processus de suivi des budgets garantit la fiabilité desdonnées financières qui en découlent ;

■ le suivi des obligations fiscales contribue à une gestionefficace du règlement des impôts et taxes compte tenu de

l’impact de ces éléments sur la détermination du résultat fiscalet de la provision pour impôt sur les sociétés. De même, lecontrôle interne porte sur la détermination des impacts de lafiscalité internationale eu égard à la nationalité des concédantsau profit desquels la société verse des royalties et pour les-quelles elle établit des déclarations de retenues à la source ;

■ le suivi des immobilisations corporelles et des actifs incor-porels fait régulièrement l’objet d’une procédure d’évaluation,afin de les intégrer dans le bilan à leur valeur réelle ;

■ les systèmes d’information font l’objet d’une mise à jourrégulière. La gestion des risques informatiques reposeessentiellement sur des procédures de sauvegarde régulièredes données informatiques.

7.2.3 Au niveau du traitement et de la communication des informations financières et comptables

Le contrôle interne consiste à :

■ effectuer tous les trimestres un rapprochement du montant des achats de composants issus de la gestion commerciale avec celui intégré dans la comptabilité générale,en vue d’appréhender l’exhaustivité des flux d’achats,d’avoirs à recevoir et d’achats constatés d’avance à la clôture de l’exercice (procédure de « cut-off achats ») ;

■ apprécier la fiabilité de la procédure relative aux inventairespermanents et tournants, en effectuant un rapprochement del’inventaire permanent d’Inter Parfums avec celui permanentdu conditionneur et en analysant les écarts significatifs quipourraient en résulter ;

■ appréhender, dans le cadre de la gestion des ventes, l’exhaustivité des flux de vente, d’avoirs à établir et de produitsconstatés d’avance à la clôture de l’exercice (procédure de «cut-off ventes»). Un contrôle est effectué d’une part durecoupement entre le chiffres d’affaires consolidé et le chiffred’affaires issus de la gestion commerciale et d’autre part du recoupement entre la marge brute consolidée et la margebrute issue de la gestion commerciale ;

■ identifier, au niveau de la gestion des commandes clients,les ventes faisant l’objet d’avoirs et/ou de retours demarchandises, analyser le traitement comptable au niveaude l’entrée en stock et assurer l’efficacité des moyens misen œuvre pour déterminer les remises de fin d’année ;

■ assurer une gestion rigoureuse des charges et des engagements publicitaires par une identification des éventuelsajustements budgétaires (annulations d’opérations, déplacementd’opérations, opérations supplémentaires) qui peuvent avoir un effet sur le cut-off de fin d’année et par une vérification de la méthodologie appliquée dans le suivi des engagementspublicitaires et des royalties résultant des obligations contrac-tuelles auxquelles est soumise la société.

7.3 Evaluation des procéduresde contrôle interne

Au cours de l’année 2004 la société a décidé de mettreen place un plan d’action destiné à renforcer la qualité ducontrôle interne mis en place au sein du groupe. Elle a confiéau cabinet de consultants Ernst & Young la mission d’assisterl’entité responsable de l’audit interne pour procéder à uneévaluation, de manière indépendante, de la qualité dessystèmes de contrôle interne mis en place pour le groupe.

L’objet de cette mission, qui s’effectue selon les normes appli-cables dans le cadre de la loi américaine Sarbanes Oxley


4Les rapports des commissairesaux comptes


85

(article 404), est d’une part d’examiner l’existence et la fiabilitédes processus opérationnels clés, l’exactitude des reportingou des systèmes d’information et d’autre part d’identifier lesprincipaux risques et contrôles associés pour les principalesentités opérationnelles et administratives.

A cet effet, des questionnaires d’autoévaluation ont été adressésaux responsables sélectionnés dans les périmètres examinés,qui visent à mesurer l’application du contrôle interne sur unebase déclarative. En cas d’absence de formalisation ou d’insuffisance du processus et des contrôles associés, un plande remédiation est mis en œuvre avec l’envoi d’un pland’action à chaque responsable concerné afin de compléterle dispositif de contrôle interne existant.

Dans le cadre de cette mission, l’audit consiste dans une revuegénérale de l’organisation du contrôle interne afin d’obtenir une description du dispositif de contrôle interne en adressantun questionnaire d’auto-évalution aux responsables d’unéchantillon de quelques entités sélectionnées en fonction dudegré de risque qu’elles génèrent pour la société dès lorsqu’elles ont un impact sur les comptes de la société. Il s’agitdes entités impliquées dans les processus :

■ de gestion des commandes et des règlement de celles-ci ;

■ de gestion des fournisseurs ;

■ de gestion des stocks ;

■ de gestion du budget de marketing ;

■ de gestion des redevances ;

■ du suivi des contrats de couverture de change ;

■ du suivi des obligations sociales et fiscales ;

■ d’arrêté des comptes ;

■ de gestion du système informatique.

Sur la base de ces questionnaires, notre auditeur analyse lesdescriptions données et procède ensuite à un recensementdes points de contrôles clés effectivement mises en place.

L’identification de ces contrôles clés une fois effectuée, notreauditeur déclenche la phase de recensement des risques.L’objectif est, à partir des réponses aux questionnaires d’auto-évaluation et d’entretiens avec la Direction Financièreet des responsables interrogés, de répertorier les risques tantau niveau de la société Inter Parfums S.A. que de son groupe. Ce travail a débouché sur la détermination d’une stratégie detests à réaliser dans les principaux périmètres concernés.

A l’issue de ces différentes phases d’analyses et de tests, notreauditeur émet un rapport de synthèse indiquant les points decontrôle clés et met l’accent sur les dysfonctionnementsconstatés ou susceptibles de se produire en cas de déficiencedes contrôles. Ce rapport contribue également à la responsa-bilisation de toutes les personnes impliquées dans les processusde contrôle interne. Ce rapport est accompagné d’un plan deremédiation pour compléter et affiner les contrôles internes làoù cela s’avère nécessaire et d’un plan d’actions à mener pourformaliser, harmoniser et perfectionner les contrôles internesen vue de leur efficacité.

Au-delà des travaux effectués par le cabinet de consultantsErnst & Young durant l’année 2004, la société entend mettreen œuvre de nouvelles initiatives et s’engager dans de nouveaux axes de réflexion en vue d’améliorer le contrôleinterne pour les années à venir. Les actions prioritaires à venirporteront sur :

■ l’amélioration de la formalisation des procédures ;

■ le renforcement du degré de contrôle des entités opéra-tionnelles et administratives dans le cadre de l’applicationdes plans de remédiation ;

■ l’extension des tests aux nouveaux processus de contrôleinterne ;

■ le renforcement de la structure d’audit interne chargéed’assurer la bonne application des règles et procédures dugroupe, la qualité de l’information financière, une gestionefficace des principaux risques et le suivi des contraintesréglementaires.


les textesdes résolutions

Textes des résolutionsproposées à l’assembléegénérale mixtedu 22 avril 2005

87Sommairedes textesdes résolutions

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1 Projet de résolutionsà caractère ordinaire

Première résolution : Approbation des comptes annuelsde l’exercice clos le 31 décembre 2004

L’assemblée générale, statuant dans les conditions de quorumet de majorité des assemblées générales ordinaires et aprèsavoir entendu la lecture du rapport du conseil d’administration,incluant le rapport du Président visé à l’article 225-37 du Codede commerce, ainsi que du rapport général des commissairesaux comptes, approuve l’inventaire et les comptes annuels, à savoir le bilan, le compte de résultat et l’annexe arrêtés au31 décembre 2004, tels qu’ils lui ont été présentés, ainsi queles opérations traduites dans ces comptes et résumées dansces rapports.

Elle approuve les dépenses et charges non déductibles des bénéfices assujettis à l’impôt sur les sociétés qui s’élèventà un montant global de 23 925 euros.

L’assemblée générale donne en conséquence pour l’exerciceclos le 31 décembre 2004 quitus de leur gestion à tous lesadministrateurs et décharge aux commissaires aux comptesde l’exécution de leur mission.

Deuxième résolution : Approbation des comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2004

L’assemblée générale, statuant dans les conditions de quorumet de majorité des assemblées générales ordinaires et aprèsavoir entendu la lecture du rapport du conseil d’administration,sur la gestion du groupe et le rapport des commissaires auxcomptes sur les comptes consolidés du groupe, approuvelesdits comptes, comprenant le bilan et le compte de résultatconsolidés ainsi que l’annexe, tels qu’ils lui ont été présentés,ainsi que les opérations traduites dans ces comptes et résumées dans ces rapports.

Troisième résolution : Affectation du résultatde l’exercice et distribution de dividende

L’assemblée générale, approuvant la proposition du conseild’administration, et après avoir constaté que les comptes del’exercice 2004 font apparaître un bénéfice de 15 739 436,61 euros,décide de l’affecter de la façon suivante :

Montant et origine des sommes à affecter :

Résultat net de l’exercice en euros 15 739 436,61

Affectation à la réserve légale 786 971,83Affectation aux autres réserves 11 723 442,96Report à nouveau 7 030,37Dividende 3 221 991,45

Affectation totale 15 739 436,61

Il sera ainsi distribué à chacune des actions de la société ayantdroit au dividende, un dividende de 0,37 euros.

L’assemblée générale prend acte que l’intégralité des divi-dendes distribués ouvrira droit pour les actionnaires personnesphysiques à la réfaction de 50 % mentionnée à l’article 243 bisdu Code général des impôts.

Le dividende sera mis en paiement à compter du 29 avril 2005.

Au cas où, lors de la mise en paiement du dividende, la sociétédétiendrait certaines de ses propres actions, le bénéfice distribuable correspondant au dividende non versé en raisonde la détention desdites actions, serait affecté au compte « report à nouveau ».

Conformément à la loi, l’assemblée générale prend acte qu’aucours des trois derniers exercices, les dividendes par action,ainsi que l’avoir fiscal correspondant, ont été les suivants :

En Nombre Dividende Avoir Revenueuros d’actions (1) distribué (1) Fiscal (1) Réel (1)

Exercice 2003 4 272 198 0,60 0,30 0,90 Exercice 2002 3 799 490 0,42 0,21 0,63 Exercice 2001 3 440 198 0,37 0,19 0,56

(1) Montants n’ayant pas été ajustés à la suite des attributions gratuites

d’actions nouvelles effectuées en 2002, 2003 et 2004.

Quatrième résolution : Transfert de la totalité de la réserve spéciale des plus-valuesà long terme à une autre réserve

L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum etde majorité des assemblées ordinaires, décide, en applicationdes dispositions de l’article 39 de la loi n°2004-1485 definances, rectificative pour 2004, de virer à un compte de réserveintitulé « Autres Réserves », l’intégralité des montants de 337 821,84 euros et 563 590,75 euros portés respectivementaux postes de « réserve légale de plus-values à long terme »et « réserve réglementée de plus-values à long terme », soit unmontant total de 901 412,59 euros. Ce virement devra êtreeffectué au plus le 31 décembre 2005.

Cinquième résolution : Lecture du rapportspécial des commissaires aux comptes

L’assemblée générale, statuant dans les conditions de quorumet de majorité des assemblées générales ordinaires et aprèsavoir entendu la lecture du rapport spécial des commissairesaux comptes sur les conventions visées aux articles L. 225-38et suivants du Code de commerce, approuve chacune desditesconventions.

Sixième résolution : Fixation des jetons de présence

L’assemblée générale fixe le montant annuel des jetons deprésence alloués aux administrateurs pour l’exercice en coursà 25 000 euros et donne tous pouvoirs au conseil d’adminis-tration à l’effet de décider des conditions de répartition desjetons de présence entre les administrateurs et ce, dans la limite du montant alloué.

Septième résolution : Autorisation d’achatpar la société de ses propres actions

L’assemblée générale, statuant dans les conditions de quorumet de majorité des assemblées générales ordinaires et aprèsavoir pris connaissance du rapport du conseil d’administrationet des informations figurant dans la note d’information viséepar l’Autorité des Marchés Financiers, établie en vue de l’examen par l’assemblée de la présente résolution, et confor-mément aux dispositions de l’article L 225-209 et suivants duCode de commerce, et du Règlement européen N°2273/2003du 22 décembre 2003 :

■ autorise le conseil d’administration, avec faculté de subdé-légation, à faire racheter par la société ses propres actionsdans la limite maximale de 5 % du nombre d’actions composantle capital de la société à la date de la présente assemblée ;

■ décide que les actions pourront être achetées en vue de :

- l’animation du marché des actions par un prestataire de services d’investissement, dans le cadre d’un contrat de liquidité conforme à la charte de déontologie de l’AFEI ;

Les textes des résolutions Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

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- l’attribution aux salariés ou mandataires sociaux de lasociété et / ou de son groupe, sous forme d’actions gratuitesen application des dispositions des articles L 225-197-1 etsuivants du Code de commerce, sous réserve de l’adoptionpar l’assemblée générale mixte du 22 avril 2005 de la treizièmerésolution autorisant cette attribution ;

- la remise des actions en paiement ou en échange, dans lecadre d’opérations financières ou de croissance externedans le cadre de la réglementation boursière ;

- l’annulation éventuelle d’actions en vue d’accroître la rentabilité des fonds propres et le résultat par action, et/ou de neutraliser l’impact de dilution pour les actionnaires d’opé-rations d’augmentation de capital ; cet objectif étant condi-tionnée par l’adoption par l’assemblée générale du 22 avril2005 de la quinzième résolution autorisant cette annulation.

■ décide de fixer le prix maximum d’achat par action à 60 euros, hors frais d’acquisition et le prix minimum devente à 10 euros, hors frais de cession, sous réserve des ajustements liés aux éventuelles opérations sur le capital de la société ;

■ décide que le conseil d’administration pourra toutefoisajuster les prix susmentionnés en cas de modification dunominal de l’action, d’augmentation du capital par incorpo-ration de réserves et attribution d’actions gratuites, de division ou de regroupement, d’amortissement ou réductionde capital, de distribution de réserves ou autres actifs et detoutes autres opérations portant sur les capitaux propres,pour tenir compte de l’incidence de ces opérations sur lavaleur de l’action ;

■ décide que le montant maximum des fonds destinés à laréalisation de ce programme d’achat d’actions ne pourradépasser 25 867 080 euros ;

■ décide que l’achat des actions ainsi que la conservation,la cession ou le transfert des actions ainsi achetées pourront,selon le cas, être effectués, en une ou plusieurs fois, auxépoques que le conseil d’administration appréciera y compris en période d’offre publique dans la limite de la réglementation en vigueur, par tous moyens sur le marché oude gré à gré, notamment par voie d’acquisition ou de cessionde bloc de titres ;

■ décide que les actions rachetées et conservées par lasociété seront privées du droit de vote et ne donneront pasdroit au paiement du dividende ;

■ confère tous pouvoirs au conseil d’administration, avecfaculté de délégation pour notamment :

- procéder à la réalisation effective des opérations, en arrêterles conditions et les modalités ;

- passer tous ordres en bourse ou hors marché ;

- conclure tout accord en vue notamment de la tenue desregistres d’achats et de ventes d’actions ;

- effectuer toutes déclarations auprès de l’Autorité des MarchésFinanciers et de tous autres organismes, remplir toutes formalités et, d’une manière générale, faire le nécessaire.

■ décide que la présente autorisation, qui est donnée pourune durée de 18 mois à compter de la présente assembléegénérale, met fin au programme de rachat en cours décidépar l’assemblée générale du 23 avril 2004.

2 Projet de texte des résolutionsà caractère extraordinaire

Huitième résolution : Délégation de compétenceau conseil d’administration à l’effet d’augmenterle capital social par incorporation de primes d’émission,réserves ou bénéfices

L’assemblée générale extraordinaire, statuant aux conditionsde quorum et de majorité requises pour les assemblées ordinaires, après avoir pris connaissance du rapport du conseild’administration, délègue au conseil à l’effet de procéder, enune ou plusieurs fois, dans la limite d’un montant nominal maximal de 20 000 000 euros, à l’augmentation du capital socialau moyen de l’incorporation de tout ou partie des primesd’émission, réserves ou bénéfices. Cette augmentation decapital pourra être réalisée par création et attribution gratuited’actions nouvelles ou par élévation du nominal des actions ou,le cas échéant, par l’emploi conjoint de ces deux procédés.

L’assemblée décide qu’en cas d’usage par le conseil d’admi-nistration de la présente délégation, les droits formant rompusne seront pas négociables et que les actions correspondantesseront vendues ; les sommes provenant de la vente serontallouées aux titulaires des droits au plus tard trente jours aprèsla date d’inscription à leur compte du nombre entier d’actionsattribuées.

L’assemblée générale confère tous pouvoirs au conseil d’administration, avec faculté de subdélégation à sonPrésident dans les conditions fixées par la loi, pour la mise enœuvre de l’autorisation susvisée, à l’effet notamment de fixerles dates et modalités des émissions, les montants à émettre,et plus généralement de prendre toutes dispositions permet-tant de parvenir à la bonne fin des émissions, effectuer tousactes de formalités visant à constater la réalisation définitivede la ou des augmentations de capital et procéder à/aux modi-fications corrélatives des statuts.

L’assemblée générale prend acte que la présente autorisationprive d’effet, à hauteur de la partie non utilisée, celle qui avaitété décidée par l’assemblée générale du 23 avril 2004, mise enœuvre partiellement, à concurrence de 12 847 605 euros, parle conseil d’administration en date du 1er septembre 2004.

La présente délégation est valable, à compter de la présenteassemblée pour une durée de 26 mois.

Neuvième résolution : Délégation de compétence au conseil d’administration à l’effet d’augmenterle capital social par émission d’actions ordinairesavec maintien du droit préférentiel de souscription.

L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum etde majorité requises pour les assemblées extraordinaires,après avoir pris connaissance du rapport du conseil d’admi-nistration et du rapport spécial des commissaires aux compteset conformément aux dispositions des articles L. 225-129-2 du Code de commerce :

■ délègue au conseil d'administration sa compétence pourdécider l’augmentation de capital en une ou plusieurs foisdans les proportions et aux époques qu’il déterminera, parl’émission d’actions ordinaires nouvelles à souscrire ennuméraire ou par compensation avec des créances liquideset exigibles sur la société, avec ou sans prime d’émission ;


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■ décide de fixer à 26 mois, à compter du jour de la présenteassemblée, la durée de validité de la délégation de compé-tence faisant l’objet de la présente résolution, et prend acteque la présente délégation prive d’effet à compter de ce jourà hauteur de la délégation antérieure donnée par l’assembléegénérale du 25 avril 2003 et ayant le même objet, c'est-à-diretoute délégation de compétence relative à l’augmentation decapital avec maintien du droit préférentiel de souscription ;

■ décide que le montant nominal des augmentationsautorisées au titre de la présente résolution, ne pourra être supérieur à 6 000 000 euros ;

■ décide que les actionnaires de la société ont, proportion-nellement au montant de leurs actions, un droit préférentielde souscription à titre irréductible aux actions qui seraientémises en vertu de la présente délégation. Le conseil d'administration pourra en outre conférer aux actionnaires le droit de souscrire à titre réductible un nombre d'actionssupérieur à celui qu'ils pourraient souscrire à titre irréduc-tible, proportionnellement aux droits de souscription dont ilsdisposent et, en tout état de cause, dans la limite de leursdemandes ;

■ décide que le conseil d’administration fixera le prix d’émis-sion des actions ordinaires selon les modalités fixées parles lois et réglementation en vigueur ;

■ prend acte que, si les souscriptions à titre irréductible et,le cas échéant, à titre réductible n'ont pas absorbé la totalitéde l’augmentation de capital, le conseil d’administrationpourra utiliser, dans les conditions prévues par la loi et dansl’ordre qu’il déterminera, l’une et/ou l’autre des facultés ci-après :

- limiter l'augmentation de capital au montant des souscrip-tions recueillies à condition que celui-ci atteigne au moins lestrois quarts du montant initialement fixé ;

- répartir librement tout ou partie des actions non souscrites ;

- offrir au public tout ou partie des actions non souscrites.

■ prend acte que le conseil d'administration pourra d'officeet dans tous les cas limiter l'émission décidée au montantatteint lorsque les actions non souscrites représenterontmoins de 3 % de ladite émission ;

■ décide que le conseil d'administration disposera, avecfaculté de subdélégation au Président Directeur Général dansles conditions fixées par la loi, des pouvoirs nécessaires pourmettre en œuvre la présente délégation, notamment :

- décider l’augmentation de capital ;

- décider le montant de l’augmentation ainsi que le montantde la prime qui pourra, le cas échéant, être demandé àl’émission ;

- fixer le nombre d’actions nouvelles à émettre, leur date de jouissance même rétroactive, ainsi que les conditions deleur libération ;

- fixer les conditions d’exercice des droits attachés auxactions, notamment la cession et la négociation des droits desouscription des actions émises ;

- conclure tous accords, notamment, avec tous établisse-ments de crédit, en vue d’assurer la bonne fin de toute émission réalisée en vertu de la délégation donnée par laprésente résolution ;

- recueillir les souscriptions aux actions nouvelles et les versements y afférents ;

- constater la réalisation des augmentations de capital qui pourront être réalisées par l’émission des actions nouvelles,accomplir les formalités qui en seront la conséquence, etnotamment effectuer les modifications corrélatives des statuts ;

- demander l’admission aux négociations sur un marchéréglementé des actions nouvelles ;

- procéder le cas échéant à toute imputation sur la ou lesprimes d’émission et notamment celles des frais entraînéspar la réalisation des émissions ;

- et d’une façon générale, fixer les conditions, prendre toutesmesures utiles et effectuer toutes formalités utiles à l’émis-sion des actions nouvelles.

Dixième résolution : Délégation de compétence au conseil d’administration à l’effet d’augmenter le capital social par émission d’actions ordinaires sans droit préférentiel de souscription

L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum etde majorité requises pour les assemblées extraordinaires,après avoir pris connaissance du rapport du conseil d’admi-nistration et du rapport spécial des commissaires aux compteset conformément aux dispositions des articles L. 225-129-2,L.225-135, L.225-136 et suivants du Code de commerce :

■ délègue au conseil d'administration sa compétence pourdécider l’augmentation de capital en une ou plusieurs foisdans les proportions et aux époques qu’il déterminera, parl’émission d’actions ordinaires nouvelles à souscrire ennuméraire ou par compensation avec des créances liquideset exigibles sur la société, avec ou sans prime d’émission ;

■ décide de fixer à 26 mois, à compter du jour de la présenteassemblée, la durée de validité de la délégation de compé-tence faisant l’objet de la présente résolution, et prend acteque la présente délégation prive d’effet à compter de ce jourà hauteur la délégation antérieure donnée par l’assembléegénérale du 25 avril 2003 et ayant le même objet, c'est-à-diretoute délégation de compétence relative à l’augmentationde capital sans droit préférentiel de souscription ;

■ décide que le montant nominal des augmentationsautorisées au titre de la présente résolution, ne pourra êtresupérieur à 6 000 000 euros ;

■ décide de supprimer le droit préférentiel de souscriptiondes actionnaires à ces actions qui seront émises conformé-ment aux dispositions légales et réglementaires en vigueur, etde conférer au conseil d’administration le pouvoir d’instituer ounon au profit des actionnaires un délai de priorité, et éventuel-lement de fixer sa durée conformément au décret n°2005-112du 10 février 2005 ; cette priorité de souscription ne donnerapas lieu à la création de droits négociables, mais pourra, si le conseil d’administration l’estime opportun, être exercée à titre irréductible et, le cas échéant, à titre réductible ;

■ décide que le conseil d’administration fixera le prix d’émis-sion des actions ordinaires selon les modalités fixées parles lois et réglementation en vigueur, notamment le décretn°2005-112 du 10 février 2005 ;

■ décide que si les souscriptions y compris, le cas échéant,celles des actionnaires, n’ont pas absorbé la totalité de l’émis-sion, le conseil d’administration pourra limiter le montant de l’opération dans les conditions prévues par les lois et règlements en vigueur à l a date de réalisation de l’opération ;


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■ décide que le conseil d'administration disposera, avecfaculté de subdélégation au Président Directeur Général dansles conditions fixées par la loi, des pouvoirs nécessaires pourmettre en œuvre la présente délégation, notamment :

- décider l’augmentation de capital ;

- décider le montant de l’augmentation ainsi que le montantde la prime qui pourra, le cas échéant, être demandé àl’émission ;

- fixer le nombre d’actions nouvelles à émettre, les conditionsd’exercice des droits attachés aux actions notamment leurdate de jouissance même rétroactive, ainsi que les condi-tions de leur libération ;

- conclure tous accords, notamment, avec tous établisse-ments de crédit, en vue d’assurer la bonne fin de toute émission réalisée en vertu de la délégation donnée par la présente résolution ;

- recueillir les souscriptions aux actions nouvelles et les versements y afférents ;

- constater la réalisation des augmentations de capital quipourront être réalisées par l’émission des actions nouvelles,accomplir les formalités qui en seront la conséquence, et notamment effectuer les modifications corrélatives des statuts ;

- demander l’admission aux négociations sur un marchéréglementé des actions nouvelles ;

- procéder, le cas échéant, à toute imputation sur la ou lesprimes d’émission et notamment celles des frais entraînéspar la réalisation des émissions ;

- et d’une façon générale, fixer les conditions, prendre toutes mesures utiles et effectuer toutes formalités utiles à l’émission des actions nouvelles.

Onzième résolution : Délégation de compétence à donner au conseil d’administration à l’effet d’augmenter le nombre de titres à émettre en cas de demandes excédentaires lors de la réalisation de l’augmentation de capital avec ou sans droit préférentiel de souscription

L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées extraordinaires,après avoir pris connaissance du rapport du conseil d’administration et du rapport spécial des commissaires aux comptes et conformément aux nouvelles dispositions de l’article L. 225-135-1 du Code de commerce :

■ délègue au conseil d'administration, avec faculté de subdélégation à toute personne habilitée par la loi, sa compétence à l’effet d’augmenter le nombre de titres àémettre en cas d’augmentation de capital avec maintien ousuppression du droit préférentiel de souscription, telle quevisée par les neuvième et dixième résolutions, dans la limited’une fraction de l’émission initiale qui sera déterminéeconformément aux dispositions légales et réglementaires envigueur, notamment le décret n° 2005-112 du 10 février 2005,étant précisé que les titres « sur-alloués » seront émis au même prix que les titres initiaux ;

■ décide que le montant nominal de l’augmentation de capital décidée en vertu de la présente résolution s’imputera,le cas échéant, sur les montants nominaux fixés au troisièmepoint des neuvième et dixième résolutions ;

■ décide de fixer la duré de validité de la présente déléga-tion à 26 mois, à compter du jour de la présente assemblée.

Douzième résolution : Autorisation et pouvoirs à conférer au conseil d’administration en vue de consentir des options de souscription d’actions

L’assemblée générale extraordinaire, statuant aux conditionsde quorum et de majorité requises pour les assemblées extra-ordinaires, après avoir entendu la lecture des rapports duconseil d’administration et des commissaires aux comptes :

■ autorise, conformément aux dispositions prévues par les articles 225-177 et suivants du Code de commerce, le conseil d’administration à consentir, en une ou plusieursfois, les options de souscription d’actions de la société à émettre à titre d’augmentation de capital dans les conditions prévues par la loi ;

■ décide que les bénéficiaires seront les membres du personnel salarié et les mandataires sociaux de la sociétéselon l’article L. 225-185 du Code de commerce ou dessociétés qui lui sont liées au sens de l’article L. 225-180 du Code de commerce ; le conseil d’administration pourraconsentir à tout ou partie de ces personnes ;

■ décide que le nombre total d’options des souscriptionsd’actions, qui seront consenties en une ou plusieurs fois parle conseil d’administration, ne dépassera pas 5 % du capitalà la date de la présente assemblée ;

■ décide que le prix de souscription des actions sera fixé aujour où l’option sera consentie par le conseil d’administration ;ce prix ne pourra être inférieur à 80 % de la moyenne descours constatés aux vingt séances de bourses précédant le jour où les options seront consenties ;

■ décide que le conseil d’administration fixera la ou lespériodes d’exercice des options ainsi consenties, sous réservedes interdictions légales, étant précisé que la durée deces options ne pourra excéder une période 6 ans à compterde leur date d’attribution ;

■ décide que la présente autorisation est consentie pourune durée de 38 mois à compter de la présente assemblée ;

L’assemblée générale délègue tous pouvoirs au conseil d’administration pour mettre en œuvre la présente résolutionet déterminer, dans les limites légales ou réglementaires envigueur, toutes les autres conditions et modalités de attributiondes options et de leur levée, ainsi que pour :

■ procéder à des ajustements nécessaires en cas deréalisation par la société d’une des opérations financièresou sur titres prévues par la loi. Dans ce cas, le conseild’administration procèdera, dans les conditions réglemen-taires, à un ajustement du prix et du nombre des actionscomprises dans les options consenties pour tenir comptede l’incidence de l’opération prévue ;

■ arrêter la liste des bénéficiaires des options et le nombredes actions que chaque bénéficiaire pourra souscrire ;

■ prévoir la faculté de suspendre temporairement les levéesd’options en cas de réalisation d’opérations financières impli-quant l’exercice d’un droit attaché aux actions ou de surve-nance de tout événement de nature à affecter de manièresignificative la situation et les perspectives de la société ;

■ arrêter les termes du « Règlement du Plan » ou de la « Notice » à remettre aux bénéficiaires ;

■ déterminer toutes autres conditions d’exercice des options ;

■ plus généralement, avec faculté de subdéléguer dans lesconditions prévues par la loi, conclure tous accords, établirtous documents, constater les augmentations de capital à la


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suite des levées d’options, modifier les cas échéant les statuts en conséquence, effectuer toutes formalités et toutesdéclarations auprès de tous organismes et faire tout ce quiserait autrement nécessaire.

Treizième résolution : Autorisation au conseil d’administration de procéder a des attributions gratuitesd’actions existantes ou a créer au profit des salariés de la société et/ou de son groupe ou de certainescategories d’entre eux

L’assemblée générale, statuant dans les conditions de quorumet de majorité des assemblées générales extraordinaires,connaissance prise du rapport du rapport du conseild’administration et du rapport spécial des commissaires auxcomptes, conformément aux articles L 225-197-1 et suivantsdu Code de commerce :

■ autorise le conseil d’administration, sur ses seules décisions, à procéder en une ou plusieurs fois, au profit des membres du personnel salarié et des mandatairessociaux de la société qui répondent aux conditions fixées parla loi ou des sociétés liées au sens de l’article L 225-197-1, à des attributions gratuites d’actions ordinaires existantes ouà émettre de la société dans les conditions ci-dessous ;

■ décide que le nombre d’actions susceptibles d’être attri-buées ne pourra représenter plus de 5 % du capital de lasociété à la date à laquelle le conseil d’administration prendrasa décision ;

■ décide que pour les actions existantes pouvant êtreattribuées, au titre de la présente résolution, pourront êtreacquises par la société dans le cadre du programme derachat d’actions autorisé par la septième résolution soumiseà la présente assemblée, au titre de l’article L.225-209du Code de commerce ;

■ décide que pour les actions qui seraient à émettre dans lecadre de la présente autorisation, l’assemblée généraledélègue au conseil d’administration l’ensemble des compé-tences nécessaires à l’effet de décider une ou plusieurs augmentations de capital de la société, par incorporation au capital de primes d’émission, réserves ou bénéfices,résultant des attributions gratuites d’actions ordinaires nouvelles émise par la société ;

■ prend acte et décide, en tant que de besoin, que la présente autorisation emporte au profit des attributairesd’actions gratuites, renonciation des actionnaires à tout droitsur les actions attribuées gratuitement et à la partie desréserves, bénéfices et prime d’émission qui, le cas échéant,servirait à l’émissions d’actions nouvelles ;

■ décide que l’attribution des actions à leurs bénéficiairessera définitive au terme d’une période d’acquisition minimalede 2 ans et que la durée minimale de la durée de l’obligation deconservation des actions par les bénéficiaires est fixée à 2 ans,à compter de l’attribution définitive des actions ordinaires ;

■ autorise le conseil à procéder, le cas échéant, pendant lapériode d’acquisition, aux ajustements du nombre d’actionsliées aux éventuelles opérations sur le capital de la sociétéafin de prendre en compte l’incidence d’opérations sur lecapital et, en particulier, déterminer les conditions danslesquelles le nombre des actions ordinaires attribuées seraajusté de manière à préserver les droits des bénéficiaires ;

■ décide que le conseil d’administration aura tous pouvoirs,avec faculté de subdélégation, à l’effet de :

- déterminer si les actions attribuées gratuitement seront desactions à émettre ou existantes ;

- déterminer l’identité des bénéficiaires en arrêtant une listeou les catégories de bénéficiaires, ainsi que le nombre d’actions attribuées à chacun d’eux, les conditions, et le caséchéant, les critères d’attribution ;

- accomplir ou faire accomplir tous actes et formalités à l’effet de rendre définitive l’augmentation de capital ou les augmentations de capital à réaliser en exécution de laprésente résolution, modifier les statuts en conséquence ;

- et généralement, conclure tous accords, établir tous docu-ments, demander l’admission des actions nouvelles à lacotation d’Euronext, effectuer toutes formalités et toutesdéclarations auprès des organismes, et plus généralementfaire tout ce qui sera nécessaire.

■ demande au conseil d’administration d’informer chaqueannée l’assemblée générale des attributions réalisées dans le cadre de la présente autorisation, conformément à la réglementation en vigueur ;

■ fixe à 38 mois, à compter de la présente assemblée générale, la durée de validité de la présente délégation.

Quatorzième résolution : Augmentation de capital reservéeaux salariés en application de l’article L.225-129-6 duCode de commerce avec suppression du droit préférentielde souscription

L’assemblée générale, en conséquence des précédentesrésolutions, statuant aux conditions de quorum et de majoritérequises pour les assemblées extraordinaires et après avoirpris connaissance du rapport du conseil d’administration etdu rapport des commissaires aux comptes, en applicationdes dispositions des articles L.225-129-6 et L. 225-138-1du Code de commerce et L. 443-5 du Code du travail :

■ délègue au conseil d'administration sa compétence pourdécider, sur ses seules décisions, l’augmentation de capitalen une ou plusieurs fois dans les proportions et aux époquesqu’il déterminera, par l’émission d’actions ordinaires nou-velles à réserver aux salariés de la société et des sociétés,qui lui sont liées conformément aux dispositions légalesapplicables et adhérant au plan d’épargne d’entreprise de lasociété ou à un plan d’épargne salariale volontaire ;

■ décide de supprimer au profit des salariés bénéficiairesdes augmentations de capital éventuellement décidéesen vertu de cette autorisation, le droit préférentiel de sous-cription des actionnaires aux actions qui seraient émises ;

■ décide de limiter le montant nominal maximum de laou des augmentations pouvant être réalisés en vertu de laprésente délégation à 3 %du montant du capital socialatteint lors de la décision du conseil d’administration deréaliser cette augmentation ;

■ donne tous pouvoirs au conseil d’administration pour procéder à la réalisation de cette augmentation dans leslimites fixées ci-dessus et suivant les modalités qu’il fixera enconformité avec les dispositions statutaires et légales et plusparticulièrement :

- fixer la liste des bénéficiaires de cette catégorie, le nombrede titres à attribuer à chacun d’eux et le prix de l’émission,dans les limites des plafonds prévus aux dispositions del’article L.225-129 6 du Code de commerce modifié par l’article 124 de la Loi n°2003-706 du 1er août 2003 ;


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- établir un rapport complémentaire décrivant les conditionsdéfinitives de l’opération, et d’une manière générale, prendretoutes mesures et effectuer toutes formalités utiles à l’émis-sion, à la cotation et au service des valeurs mobilières dontl’émission est autorisée.

■ décide de fixer la duré de validité de la présente déléga-tion à 26 mois, à compter du jour de la présente assemblée.

Quinzième résolution : Autorisation et délégation à donner au conseil d’administration à l’effet de réduirele capital social par annulation des actions achetéesdans le cadre de l’autorisation de rachat par la sociétéde ses propres action

L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum etde majorité requises pour les assemblées extraordinaires,connaissance prise du rapport du conseil d'administration etdu rapport spécial des commissaires aux comptes ainsi quede la septième résolution de l’assemblée générale ordinairede ce jour autorisant le programme de rachat par la sociétéde ses actions propres :

■ autorise le conseil d'administration à annuler, sur sesseules décisions, en une ou plusieurs fois, dans les propor-tions et aux époques qu'il appréciera, les actions quela société détient ou pourra détenir par suite des rachatsréalisés dans le cadre des dispositions de l’article L. 225-209du Code de commerce, et ce dans la limite de 5 %

du nombre total des actions existantes par périodes devingt-quatre mois et à réduire corrélativement le capitalsocial à due concurrence, conformément aux dispositionslégales et réglementaires en vigueur ; la présente autorisationest valable pour une durée maximale de dix-huit mois àcompter du jour de la présente assemblée et met fin à laprécédente autorisation donnée par l’assemblée généraledu 23 avril 2004 ;

■ confère tous pouvoirs au conseil d'administration, avecfaculté de subdélégation à toute personne désignée par laloi, pour procéder en une ou plusieurs fois à ces réductionsde capital, notamment arrêter le montant définitif de la réduc-tion de capital, en fixer les modalités et constater la réalisa-tion de la réduction du capital, modifier en conséquence lesstatuts, accomplir toutes formalités nécessaires, notammenttoutes déclarations auprès de tous organismes, et générale-ment faire tout ce qui sera nécessaire.

Seizième résolution : Pouvoirs pour l’accomplissementdes formalités

L’assemblée générale mixte donne tous pouvoirs au porteurd’un original, d’une copie ou d’un extrait du procès-verbal dela présente assemblée pour effectuer toutes les formalitéslégales ou administratives et faire tous dépôts et publicitéprévus par la législation en vigueur.


493les comptes

sociaux

Compte de résultat

Bilan

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95

Sommairedes comptessociaux

Les comptes sociaux Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

1 Compte de résultat Inter Parfums S.A.En milliers d’euros Notes 2002 2003 2004

Chiffre d’affaires 3.1 91 287 122 955 155 043Production stockée (2 680) 10 308 (1 212)Reprises sur provisions et amortissements 3.2 2 589 3 048 2 157Autres produits 44 40 45

Total des produits d’exploitation 91 240 136 351 156 033

Achats de marchandises et matières premières 33 776 51 794 56 758Autres achats et charges externes 28 897 44 725 45 972Impôts, taxes et versements assimilés 608 803 1 063Salaires et traitements 3 054 3 647 4 449Charges sociales 1 453 1 787 2 175Dotations aux amortissements 1 595 2 157 2 316Dotations aux provisions 1 546 1 794 1 465Autres charges 5 441 8 968 16 405

Total des charges d’exploitation 76 370 115 675 130 603

Résultat d’exploitation 14 870 20 676 25 430

Intérêts et autres produits financiers 3.3 488 824 499Reprises sur provisions et transferts de charge 19 87 7Différences positives de change 1 452 1 610 2 097

Total des produits financiers 1 959 2 521 2 603

Dotations aux amortissements et provisions 88 7 9Intérêts et autres charges financières 3.4 787 800 1 054Différences négatives de change 1 603 1 610 2 161

Total des charges financières 2 478 2 417 3 224

Résultat financier (519) 104 (621)

Résultat courant avant impôts 14 351 20 780 24 809Produits exceptionnels sur opérations de gestion - - -Produits exceptionnels sur opérations en capital - 1 3Reprises sur provisions et transferts de charge - 73 2 544

Total des produits exceptionnels - 74 2 547Charges exceptionnelles sur opérations de gestion - 8 454Charges exceptionnelles sur opérations en capital - 11 1 602Dotations aux amortissements et aux provisions 160 - 80

Total des charges exceptionnelles 160 19 2 136

Résultat exceptionnel 3.5 (160) 55 411

Participation des salariés 384 526 733Impôt sur les bénéfices 3.6 5 013 7 561 8 748

Bénéfice 8 794 12 748 15 739


4Les comptes sociaux Rapport Annuel 2004 Inter Parfums

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2 Bilan Inter Parfums S.A.

Actif

2002 2003 2004En milliers d’euros Notes Net Net Brut Amort & Prov Net

Actif immobilisé

Concessions, brevets et droits 2.1 284 145 19 975 1 359 18 616Autres immobilisations incorporelles 2.1 460 391 791 645 146Autres immobilisations corporelles 2.2 514 436 1 639 850 789Participations 2.3 9 340 9 340 16 250 - 16 250Autres immobilisations financières 2.3 578 210 759 - 759

Total 11 176 10 522 39 414 2 854 36 560

Actif circulant

Stocks et en-cours 2.4 18 900 35 046 40 273 3 022 37 251Avances et acomptes versés sur commandes 86 - - - -Clients et comptes rattachés 2.5 30 819 43 424 52 984 1 752 51 232Autres créances 2.6 1 714 2 191 1 723 - 1 723Valeurs mobilières de placement 2.7 25 147 32 137 16 305 - 16 305Disponibilités 163 349 246 - 246Charges constatées d’avance 1 499 909 665 - 665

Total 78 328 114 056 112 196 4 774 107 422

Charges à répartir 2.8 2 751 3 080 3 010 - 3 010Ecarts de conversion actif 6 7 9 - 9

Total général 92 261 127 665 154 629 7 628 147 001

Passif


Capitaux propres (avant répartition)

Capital 2.9 11 398 12 817 26 181Primes d’émission 9 586 9 215 -Réserve légale 1 032 1 140 1 282Autres réserves 20 401 27 495 34 645Résultat de l’exercice 8 794 12 748 15 739

Total 51 211 63 415 77 847

Provisions pour risques et charges 2.10 1 623 1 722 511

Dettes

Emprunts et dettes financières 2.11 549 88 14 853Dettes fournisseurs et comptes rattachés 19 605 37 894 25 120Dettes fiscales et sociales 2 370 5 036 4 723Autres dettes 2.12 16 903 19 375 23 568Produits constatés d’avance - - 300

Total 39 427 62 393 68 564

Ecarts de conversion passif - 135 79

Total général 92 261 127 665 147 001


l’annexeaux comptessociaux

Principes comptables

Notes annexes au bilan

Notes annexes au compte de résultat

Autres informations

Tableau des résultats financiers des 5 derniersexercices

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98

101

102

105

Sommairede l’annexeaux comptessociaux

4

1 Principes comptables

1.1 Général

Les comptes de la société sont établis conformémentaux dispositions de la législation française et aux pratiquesgénéralement admises en France, dans le respect du principede prudence et dans l’hypothèse de continuité de l’exploita-tion, de permanence des méthodes comptables et d’indépen-dance des exercices.

1.2 Méthodes de conversion

Les transactions réalisées en devises étrangères sontconverties au cours des devises à la date des transactions.Les dettes et créances en devises sont converties aux coursen vigueur au 31 décembre 2004. Les gains et pertes non réalisés sont portés en écart de conversion. Les pertesde change font l’objet de provisions. Les transactions quifont l’objet de couverture de change sont converties auxcours négociés.

1.3 Immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles sont constituées de frais d’établissement amortis sur une durée de 5 ans et de dépenses engagées dans le cadre de l’acquisition de licences ou de marques.


Les immobilisations corporelles sont évaluées à leurcoût d’acquisition (prix d’achat et frais accessoires, hors fraisd’acquisition des immobilisations) et sont amorties sur leurdurée d’utilisation économique estimée de façon linéaire.Les principales durées de vie sont les suivantes :

■ Installations techniques, matériel et outillage 3 à 5 ans

■ Installations générales, agencementset aménagements divers 3 à 5 ans

■ Matériel de transport 5 ans

■ Matériel de bureau et informatique, mobilier 3 à 5 ans

1.5 Immobilisations financières

Les titres, prêts et avances sont comptabilisés à leurcoût historique. Les titres de participation et autres titresimmobilisés font l’objet d’une provision en cas de dépréciationréelle par rapport à la valeur d’usage (actif net, cours de bourse,rentabilité,...).


Les stocks sont valorisés au plus bas de leur prix derevient ou de leur valeur probable de réalisation. Les stocks àrotation lente font l’objet de provisions pour dépréciation déter-minées sur la base des chiffres d’affaires passés et prévisionnels.

Le prix de revient des matières premières et approvisionne-ments est déterminé sur la base des derniers prix d’achatconnus. Du fait de la rotation rapide de ces stocks, cette

méthode de valorisation donne des résultats équivalentsà ceux qui seraient obtenus avec la méthode FIFO.

Le prix de revient des produits finis est déterminé en incorpo-rant au coût des matières consommées les dépenses deproduction ainsi qu’une quote-part de charges indirectesévaluées sur la base d’un taux standard repris dans le tableauci-dessous :

Taux de frais d’approche 2002 2003 2004

Stocks de marchandises et matières 4 % 2 % 2 %Stocks de produits finis 7 % 6 % 6 %

A la fin de chaque exercice, ces taux standard font l’objet d’unecomparaison avec le taux effectivement obtenu sur la basedes données réelles de fin d’année.

1.7 Créances

Les créances sont valorisées à leur valeur nominale.Une provision pour dépréciation est pratiquée au cas par caslorsque la valeur probable de réalisation est inférieure à lavaleur comptable.

1.8 Valeurs mobilièresde placement

Les valeurs mobilières de placement sont comptabili-sées à leur coût historique et font l’objet d’une provision en casde dépréciation par rapport à leur valeur d’inventaire.

1.9 Charges à répartirsur plusieurs exercices

Les frais de participation liés à la conceptiondes moules, les frais de lancement de nouveaux produits ainsique certaines charges sont comptabilisés en charges àrépartir et amortis sur une durée maximale de 5 ans.

1.10 Provisionspour risques et charges

La société s’est conformée à compter du 1er Janvier2002 au règlement CRC 2000-06 relatif aux passifs.

1.10.1 Pour indemnités de départ en retraite

Cette provision est destinée à faire face aux engage-ments correspondant à la valeur actuelle des droits acquis parles salariés relatifs aux indemnités conventionnelles auxquellesils seront en mesure de prétendre lors de leur départ en retraite.Elle résulte d’un calcul effectué selon une méthode prospectivequi prend en compte l’ancienneté, l’espérance de vie et le taux de rotation du personnel, ainsi que des hypothèses derevalorisation et d’actualisation.

1.10.2 Pour risques et charges

Les risques et charges nettement précisés quant à leurobjet et que des événements survenus ou en cours rendentprobables, entraînent la constitution des provisions. Ces provisions sont réestimées à chaque clôture en fonction de l’évolution de ces risques.

L’annexe auxcomptes sociaux


97

1.11 Instruments financiers

La société réalisant une partie de ses transactions endevises étrangères, des contrats de change à terme de devisesou des options de change sur devises sont utilisés, unique-ment pour se prémunir des variations de ces devises parrapport à l’euro. Conformément aux méthodes de conversionénoncées ci-dessus, les instruments de couverture utiliséssont affectés à des créances et à des dettes.


Les charges et les produits exceptionnels sontles charges et les produits résultant d’événements ou detransactions clairement distincts des activités ordinairesde l’entreprise et dont on ne s’attend pas à ce qu’elles se reproduisent de manière fréquente ou régulière.

1.13 Actions propres

Les actions propres détenues par la société au titre duprogramme de rachat d’actions sont enregistrées en « autrestitres immobilisés ». Une provision pour dépréciation estconstituée le cas échéant. Les plus ou moins-value réaliséesau cours de l’exercice sont comptabilisées en résultat.

1.14 Autres informationssignificatives

Les comptes de la société Inter Parfums et de sesfiliales Inter Parfums Trademark, Inter Parfums Grand Public et Nickel, sont eux-mêmes, par l’intermédiaire de leur sociétémère Inter Parfums Holding, consolidés par intégration globaledans les comptes de la société Inter Parfums Inc. - 551 FifthAvenue - New York NY 10176.

2 Notes annexes au bilan

2.1 Immobilisations incorporelles


Frais d’établissement 53 - 53 -Clause de non concurrence Molyneux 486 - - 486Droit d’entrée licence Jean Charles Brosseau 1 580 - 1 580 -Droit d’entrée licence S.T. Dupont 869 - - 869Droits sur moules et outillages Christian Lacroix 305 - - 305Droits d’entrée licence Lanvin - 16 000 - 16 000Droits d’entrée licence Burberry - 3 000 - 3 000Autres immobilisations incorporelles 114 8 17 105

Total brut 3 407 19 008 1 650 20 765

Amortissements et dépréciations (2 871) (766) (1 633) (2 004)

Total net 536 18 242 17 18 761

Droit d’entrée licence Jean Charles Brosseau

Compte tenu du jugement intervenu le 20 février 2004, le droit d’entrée et la provision pour dépréciation correspondante ont étésortis du bilan au 31 décembre 2004.

Droit d’entrée licence S.T. Dupont


Droit relatif aux moules et outillages Christian Lacroix

Le droit est totalement amorti au 31 décembre 2003.

Droit d’entrée licence Lanvin


Droit d’entrée licence Burberry

Un droit d’entrée d’un montant de 3 millions d’euros a été versé dans le cadre du nouveau contrat signé en octobre 2004 avecla société Burberry. Ce droit d’entrée est amorti sur une durée de 12 ans.



Installations techniques, matériel et outillage - - - -Autres immobilisations corporelles 1 054 590 5 1 639

Total brut 1 054 590 5 1 639

Amortissements et dépréciations (618) (231) - (849)

Total net 436 359 5 790


4

2.3 Immobilisations financières


Titres de participation Inter Parfums Trademark 6 352 - - 6 352Titres de participation Inter Parfums Grand Public 2 988 - - 2 988Titres de participation Nickel - 6 909 - 6 909Dépôts de garantie loyers 97 133 - 230Actions propres 113 416 - 529

Total 9 550 7 458 - 17 008

Au 31 décembre 2004, la société détient 19 001 actions Inter Parfums.



Matières premières et composants 8 023 14 713 15 054Produits finis 13 205 23 513 25 219

Total brut 21 228 38 226 40 273

Provisions sur matières premières (1 087) (1 026) (1 592)Provisions sur produits finis (1 241) (2 154) (1 430)

Total net 18 900 35 046 37 251

2.5 Clients et comptes rattachés


Total brut 31 801 44 340 52 984

Provisions (982) (916) (1 752)

Total net 30 819 43 424 51 232

2.6 Autres créances


Taxe sur la valeur ajoutée 599 919 634Autres 1 115 1 272 1 089

Total 1 714 2 191 1 723

2.7 Valeurs mobilières de placement


Certificats de dépôt 15 500 17 300 3 600Sicav et Fcp monétaires 9 728 14 837 12 705

Total brut 25 228 32 137 16 305

Provisions pour dépréciation (81) - -

Total net 25 147 32 137 16 305

Pour souscrire aux obligations réglementaires, la société a procédé au reclassement des actions propres détenues au 31 décembre 2004 en titres de participation dans les comptes.

2.8 Charges à répartir


Moules et lancements de produits 3 081 1 231 1 302 3 010

Total 3 081 1 231 1 302 3 010



99

2.9 Capital social

Au 31 décembre 2004, le capital de la société Inter Parfums est composé de 8 727 086 actions d’une valeur nominalede 3 euros, détenu à 73,7 % par la société Inter Parfums Holding.

2.10 Provisions pour risques et charges


Provisions pour litiges 1 382 80 1205 257Provisions pour indemnités de départ en retraite 334 - 89 245Autres provisions pour risques et charges 6 9 6 9

Total 1 722 89 1 300 511

Les diminutions de provisions pour litiges correspondent principalement à la reprise de la provision pour contrôle fiscal et de laprovision pour litige entre la société Inter Parfums et la société Jean Charles Brosseau.

2.11 Emprunts et dettes financières


Emprunts - - 14 400Concours bancaires 549 88 453

Total 549 88 14 853

Les taux d’intérêts variables des emprunts et dettes financières sont généralement indexés sur les taux de marché, notammentl’Euribor 3 mois et l’Eonia.

En % 31/12/02 31/12/03 31/12/04

Euribor 3 mois moyen 2,83 2,34 2,08Euribor 3 mois clôture 2,86 2,12 2,15Eonia moyen 3,29 2,33 2,05Eonia clôture 3,44 2,32 2,21

Source : Crédit Lyonnais.

2.12 Autres dettes


Comptes courants intragroupes 14 197 15 821 19 341Autres 2 706 3 554 4 227

Total 16 903 19 375 23 568

2.13 Echéance des créances et des dettes

Ventilation - d’un an + d’un an

Autres immobilisations financières 529 230Clients et comptes rattachés 52 262 722Personnel et comptes rattachés 67 -Etat et autres collectivités publiques 783 -Autres créances 873 -Charges constatées d’avance 665 -Emprunts et dettes financières 3 652 11 200Fournisseurs et comptes rattachés 25 120 -Personnel et comptes rattachés 2 523 -Etat et autres collectivités publiques 2 200 -Autres dettes 23 568 -


4

2.14 Détail des charges à payer


Fournisseurs 4 944Dettes fiscales et sociales 2 484Autres 4 455

2.15 Détail des produits à recevoir


Clients 576

3 Notes annexes au compte de résultat

3.1 Ventilation du chiffre d’affaires net

3.1.1 Par secteur d’activité


Ventes de marchandises et produits finis 91 993 123 816 156 011Produits des activités annexes (706) (861) (968)

Total 91 287 122 955 155 043

3.1.2 Par marché géographique


France 7 669 8 775 7 124France en exonération de TVA 3 822 2 189 4 779Exportations et CEE 79 796 111 991 143 140

Total 91 287 122 955 155 043

3.2 Reprises sur provisions et amortissements d’exploitation


Reprise de provisions pour clients douteux 283 159 23Reprise de provisions pour dépréciation des stocks 1 131 799 764Transferts de charges 1 175 2 064 1 231Autres - 26 139

Total 2 589 3 048 2 157

3.3 Intérêts et autres produits financiers


Intérêts et autres produits financiers 488 824 499

Total 488 824 499

3.4 Intérêts et autres charges financières


Intérêts sur concours bancaires 159 115 264Autres intérêts et charges financières 628 685 790

Total 787 800 1 054



1011

3.5 Produits et charges exceptionnels


De nature salariale - 65 (230)De nature commerciale ou de marque (160) 1 643De nature fiscale - - -Autres - (11) (2)

Total (160) 55 411

3.6 Impôts sur les bénéfices


Bénéfice imposable avant impôt 13 819 19 953 24 473Réintégrations 1 892 2 992 2 360Déductions (1 618) (2 590) (2 157)Résultat fiscal 14 093 20 355 24 676Déficit de l’exercice reporté en arrière - - -Redressement IS 24 357 15Impôt courant 4 989 7 205 8 733Impôt compte de résultat 5 013 7 512 8 748

4 Autres informations

4.1 Engagements hors bilan

Les engagements hors bilan ont uniquement trait à l’activité courante de la société.

■ Synthèse des engagements donnés


Minima garantis sur les redevances de marque 24 840 21 450 288 763Effets escomptés non échus (Dailly) 1 200 1 785 2 509Cautions et garanties données 680 100 266Autres engagements (bureaux, entrepôt, stocks à disposition) 5 440 7 195 25 463

Total des engagements donnés 32 160 30 530 317 000

■ Détail des engagements donnés au 31 décembre 2004

En milliers d’euros Total A – d’un an 1 à 5 ans 5 ans et +

Minima garantis sur les redevances de marque 288 763 18 565 89 888 180 310Autres engagements (bureaux, entrepôts) 22 066 2 795 12 820 6 451

Total obligations contractuelles 310 828 21 360 102 707 186 761

Autres engagements (cautions, stocks) 3 663 3 397 - 266Effets escomptés non échus (Dailly) 2 509 2 509 - -

Total autres engagements 6 172 5 906 - 266

Total des engagements donnés 317 000 27 266 102 707 187 027

La forte augmentation des engagements donnés en 2004 estprincipalement due à l’augmentation des taux de redevancesdu nouveau contrat Burberry et à l’introduction d’une garantieminimum annuelle dans le renouvellement du contrat avec lasociété Sagatrans (entrepôt).

■ Prise de participation dans la société Nickel

Dans le cadre de la prise de participation de 67,5 % dans lecapital de la société Nickel, la société Inter Parfums s’est engagée à acquérir auprès des actionnaires minoritaires lesolde des actions Nickel à compter du 1er janvier 2007 sur labase de modalités comparables à celles de l’opération initiale.

La société n’a reçu aucun engagement.

4.1.1 Accords de licence

Regine’sEn juin 1988, la société Inter Parfums a signé un contrat delicence exclusif avec la société Alphafin Bv pour la création,fabrication, distribution mondiale de parfums sous la marqueRegine’s et régulièrement renouvelé d’année en année depuiscette date.


4

BurberryEn juillet 1993, la société Inter Parfums a conclu un contrat delicence exclusif avec la société Burberry Ltd pour la création,fabrication et distribution mondiale de parfums sous la marqueBurberry, pour une période de 10,5 ans. En février 2000, la sociétéInter Parfums et la société Burberry ont prolongé ce contratpour une période de 3 ans se terminant le 31 décembre 2006.

En octobre 2004, la société Inter Parfums a signé un nouvelaccord de licence avec la société Burberry, effectif au 1er juillet2004, pour une durée de 12,5 ans, assorti d’une option de 5 années supplémentaires et d’une option de rachat de la licencepar Burberry à la valeur de marché au 31 décembre 2009ou au 31 décembre 2011.

S.T. DupontEn juillet 1997, la société Inter Parfums a conclu un contrat delicence exclusif avec la société S.T. Dupont pour la création,fabrication et distribution mondiale de parfums, pour unepériode de 11 ans.

Paul SmithEn décembre 1998, la société Inter Parfums a conclu un contratde licence exclusif avec la société Paul Smith pour la création,fabrication et distribution mondiale de parfums et cosmétiquespour une période de 12 ans.

Christian LacroixEn mars 1999, la société Inter Parfums a conclu un contrat de licence exclusif avec la société Christian Lacroix pourla création, fabrication et distribution mondiale de parfumset cosmétiques pour une période de 11 ans.

CelineEn mai 2000, la société Inter Parfums a conclu un contrat delicence exclusif avec la société Celine pour le développement,la fabrication et la distribution mondiale de parfums pour unepériode de 12 ans.

LanvinEn juin 2004, la société Inter Parfums a conclu un contrat delicence exclusif avec la société Lanvin à effet du 1er juillet 2004pour le développement, la fabrication et la distribution mondialede parfums pour une période de 15 ans.

4.1.2 Effets escomptés non échus - Dailly

Le montant des effets escomptés non échus s’élèveà 2,5 millions d’euros au 31 décembre 2004 contre 1,8 millions d’euros au 31 décembre 2003.

4.2 Assurance

Le capital d’un contrat d’assurance vie concernantPhilippe Benacin ayant la société Inter Parfums comme béné-ficiaire s’élève à 3 millions d’euros.

4.3 Synthèse des litiges en cours

4.3.1 De nature fiscale

Dans le courant du premier semestre 1996, la sociétéInter Parfums a fait l'objet d'une vérification de comptabilité parl'administration fiscale portant sur les exercices 1993 et 1994.Suite à ce contrôle, un redressement fiscal a été notifié en juin1996 et les redressements acceptés, qui ont porté sur de faiblesmontants, ont fait l'objet de provisions dans les comptes arrêtés au 31 décembre 1996, sans incidence significative.

Les redressements formellement contestés, qui ont porté surun montant d'environ 0,76 million d’euros, ont fait l’objet, aprèsavis des conseils fiscaux, d’une action contentieuse en vued'obtenir le dégrèvement total de ces redressements et desintérêts de retard correspondants. En juin 1998, la CommissionDépartementale des Impôts Directs et des Taxes sur le Chiffred'Affaires a proposé d'abandonner le principal redressementnotifié à la société et l'administration fiscale a suivi cette posi-tion : le montant des redressements formellement contestésatteint désormais environ 0,1 million d’euros, provisionnésà 100 % dans les comptes arrêtés au 31 décembre 2004.

4.3.2 De marque ou de nature commerciale

De marqueEn 1998, un certain nombre de désaccords existants avec lasociété Jean Charles Brosseau sur les aspects stratégiques etcommerciaux relatifs au contrat de licence en vigueur avec lasociété Inter Parfums ont donné lieu à l’ouverture de différentesprocédures devant le Tribunal de Commerce de Paris.

Suivant jugement en date du 27 septembre 1999, le Tribunalde Commerce de Paris a fait droit à la demande de résiliationdu contrat de licence par la société Jean Charles Brosseau,condamné la société Inter Parfums au paiement des redevances minimales garanties contractuelles ainsi qu’aupaiement de la somme de 0,6 million d’euros à titre dedommages et intérêts. Au vu des événements intervenus aucours de l’année 2000, la société, qui a interjeté appel de cettedécision, a décidé de constituer une provision pour risques et charges de 0,7 million d’euros.

Suivant décision en date du 23 février 2001, la Cour d’Appelde Paris a confirmé la demande de résiliation du contrat delicence par la société Jean Charles Brosseau (sans impactsignificatif sur le chiffre d’affaires de l’exercice 2001), condamnéla société Inter Parfums au paiement des redevancesminimales garanties contractuelles (provisionnées dans lescomptes arrêtés à la date du 23 avril 2000), nommé un expertaux fins de procéder à des analyses complémentaireset condamné la société Inter Parfums à payer la somme de0,15 million d’euros à titre de provision à valoir sur dommageset intérêts.

La Cour d’Appel de Paris, par un arrêt en date du 20 février2004, a débouté la société Jean Charles Brosseau Licences deses principales réclamations et limité les dommages et intérêtsà payer à hauteur de 0,17 million d’euros. Compte tenu de cette décision, la société a décidé de reprendre la provisionconstituée en 2000 avec un impact net positif de 0,5 milliond’euros sur les comptes 2004. Aucune des deux sociétés ne s’est pourvue en cassation.

De nature commercialeDeux litiges de nature commerciale, nés en 2001, ont étéprovisionnés dans les comptes arrêtés au 31 décembre 2004pour un montant total de 0,1 million d’euros.

A la connaissance de la société, il n’existe pas d’autres litiges,arbitrage ou fait exceptionnel susceptible d’avoir ou ayant eu dans un passé récent une incidence significative sur la situa-tion financière, le résultat, l’activité et le patrimoine de la sociétéet du groupe.



103

4.4 Données sociales

4.4.1 Effectifs par catégorie


Cadres 26 35 34Employés 29 30 42

Total 55 65 76

4.4.2 Charges de personnel


Charges de personnel 4 507 5 434 6 624Dont rémunération comité de direction 1 085 1 260 1 370

4.5 Liste des filiales et participations

En milliers d’euros Inter Parfums Trademark

Capital 4 818Réserves et report à nouveau avant affectation du résultat 6 858Quote-part du capital détenue 99,99 %Valeur comptable des titres - brute 6 352Valeur comptable des titres - nette 6 352Chiffre d’affaires hors taxes exercice 2004 160Résultat net exercice 2004 80

En milliers d’euros Inter Parfums Grand Public

Capital 305Réserves et report à nouveau avant affectation du résultat 2 767Quote-part du capital détenue 99,96 %Valeur comptable des titres - brute 2 988Valeur comptable des titres - nette 2 988Chiffre d’affaires hors taxes exercice 2004 855Résultat net exercice 2004 105

En milliers d’euros Nickel

Capital 357Réserves et report à nouveau avant affectation du résultat 2 864Quote-part du capital détenue 67,57 %Valeur comptable des titres - brute 6 909Valeur comptable des titres - nette 6 909Chiffre d’affaires hors taxes exercice 2004 1 721Résultat net exercice 2004 (653)

4.6 Entreprises liées

Les postes comprenant des montants relatifs auxentreprises du groupe sont les suivants :

En milliers d’euros 2004

Immobilisations financières 16 249Créances de l’actif circulant 326Emprunts et dettes financières -Dettes fournisseurs 173Comptes courants créances -Comptes courants dettes 19 341Charges d’exploitation 205Produits d’exploitation 272Charges financières 538Produits financiers -

4.7 Evènements postérieursà la clôture

Aucun évènement significatif n’est intervenu à la clôture.


4

5 Tableau des résultats financiersdes 5 derniers exercices Inter Parfums S.A.

En milliers d’euros 2000 2001 2002 2003 2004

1 Capital en fin d’exercice

a) Capital social 9 274 10 321 11 398 12 817 26 181b) Nombre d’actions ordinaires existantes 3 041 816 3 440 198 3 799 490 4 272 198 8 727 086c) Nombre d’actions à dividende prioritaire - - - - -d) Nombre maximal d’actions futures à créer

par conversion d’obligations - - - - -par exercice de bons de souscription - - - - -par levée d’options de souscription 232 366 292 904 358 226 332 183 575 316

2 Opérations et résultats de l’exercice

a) Chiffre d’affaires hors taxes 72 789 84 350 91 287 122 955 155 043b) Résultat avant impôt, participation et dotations 13 477 15 824 16 145 23 675 25 646c) Impôt sur les bénéfices 3 729 4 610 5 013 7 561 8 748d) Participation des salariés due au titre de l’exercice - 339 384 526 733e) Résultat après impôt, participation et dotations 7 188 8 162 8 794 12 748 15 739f) Résultat distribué 974 1 273 1 591 2 563 3 229

3 Résultat par action

a) Résultat ap impôt, ap participation av dotations 3,46 3,16 2,83 3,65 1,85b) Résultat ap impôt, participation et dotations 2,36 2,37 2,31 2,98 1,80c) Dividende net distribué à chaque action 0,32 0,37 0,42 0,60 0,37

4 Personnel

a) Effectif moyen des salariés 47 53 55 65 76b) Montant de la masse salariale de l’exercice 2 620 2 850 3 054 3 647 4 449c) Montants versés au titre des avantages sociaux 1 238 1 365 1 453 1 787 2 175



105


les organesde contrôleet attestations

Commissaires aux comptes

Rémunérations

Responsable du documentde référence

Responsable de l’informationfinancière

107

107

107

107

Sommairedes organesde contrôleet attestation

4

1 Commissaires aux comptesLes comptes sociaux et consolidés font l’objet de rapports établis par les commissaires aux comptes titulaires

de la société :

Mazars SFECO & Fiducia AuditLe Vinci – 4, allée de l’Arche 50 rue de Picpus92075 Paris La Défense Cedex 75012 Parisreprésenté par Denis Grison représenté par Roger Berdugonommé par l’AGO du 1er décembre 2004 nommé par l’AGO du 19 mai 1995en remplacement de KPMG renouvelé par l’AGO du 24 avril 2001échéance : AGO de 2007 échéance : AGO de 2007

Ils ont respectivement pour commissaires aux comptes suppléants :

Guillaume Potel Serge AzanLe Vinci – 4, allée de l’Arche 16 rue Daubigny92075 Paris La Défense Cedex 75017 Parisnommé par l’AGO du 1er décembre 2004 nommé par l’AGO du 19 mai 1995en remplacement de Jean François Lethu renouvelé par l’AGO du 24 avril 2001échéance : AGO de 2007 échéance : AGO de 2007

2 RémunérationsEn milliers d’euros KPMG Mazars SFECO & Ernst &

Fiducia Young

Commissariat aux comptes et certification des comptes 230 76 68Missions accessoires - - - 230Autres prestations (juridique, fiscal, social) - - - -

Total 230 76 68 230

3 Responsable du document de référenceA ma connaissance, les données du présent document de référence sont conformes à la réalité ; elles comprennent toutes

les informations nécessaires aux investisseurs pour fonder leur jugement sur le patrimoine, l’activité, la situation financière, les résultats et les perspectives d’Inter Parfums et de ses filiales; elles ne comportent pas d’omission de nature à en altérer la portée.

Philippe Benacin Président Directeur Général

4 Responsable de l’information financièrePhilippe Santi Directeur Finances & Juridique

Les organes de contrôleet attestation


107


la tablede concordancedu documentde référence

4La table de concordancedu document de référence


109

Attestations des responsables 107 Attestation des responsables du document de référence

80 Attestation des contrôleurs légaux des comptes

Renseignements de caractère général 44 Capital autorisé non émis45 Capital potentiel43 Tableau d’évolution du capital sur 5 ans48 Tableau d’évolution des cours et volumes47 Dividende

Capital et droits de vote46 Répartition actuelle du capital et des droits de vote46 Evolution de l’actionnariat47 Pactes d’actionnaires

Activité du groupe34 Organisation du groupe03 Chiffres clés du groupe15 Informations chiffrées sectorielles10 Marchés et positionnement concurrentiel de l’émetteur

Analyse des risques du groupeFacteurs de risques

52 ■ Risques de marché52 ■ Risques particuliers52 ■ Risques juridiques52 Assurances et couverture des risques

Patrimoine, situation financière et résultats54 Comptes consolidés et annexe68 Engagements hors bilan

107 Honoraires des commissaires aux compteset des membres de leurs réseaux

Gouvernement d’entreprise34 Composition et fonctionnement des organes

d’administration, de direction, de surveillance37 Dirigeants mandataires sociaux80 Conventions réglementées

Evolution récente et perspectives50 Evolution récente53 Perspectives

Le présent document de référence a été déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 26 avril 2005 sous le numéroD.05-566, conformément à l’article 211-1 à 211-42 du règlement général de l’AMF. Il pourra être utilisé à l’appui d’une opérationfinancière s’il est complété par une note d’opération visée par l’Autorité des Marchés Financiers.

Afin de faciliter la lecture du rapport annuel enregistrécomme document deréférence, la table thématiquesuivante permet d’identifier les principales informationsrequises par la Commissiondans le cadre de sesrèglements et instructionsd’application.


les prix,nominationset autresdistinctions…

4Les prix, nominationset autres distinctions…


111111

1999

2001

2002

2003

2004

1 Prix liés aux produits

Oscar 2002

Ligne de bains

Burberry Touch

Oscar 2001

Ligne Paul Smith for men

■ Oscar de l’emballage pour la ligne Eau de Parfumde Christian Lacroix (IFEC)

■ Oscar du meilleur parfum masculin de l’année en France pour la ligne Paul Smith for men (Cosmétique Magazine)

■ Oscar du meilleur parfum masculin de l’année au Royaume-Uni pour la ligne Paul Smith for men(Fragrance Foundation)

■ Oscar du meilleur parfum masculin de l’année aux Etats-Unis pour la ligne Burberry Touch for men(Fragrance Foundation)

■ Oscar du meilleur packaging masculin de l’année aux Etats-Unis pour la ligne Burberry Touch for men(Fragrance Foundation)

■ Oscar du meilleur parfum masculin de l’année en Europe pour la ligne Paul Smith for men(Fragrance Foundation)

■ Prix du meilleur parfum masculin pour la ligne Paul Smith for men (Forme de luxe)

■ Oscar du soin corps et produits hygiène toilette pour la ligne de bains Burberry Touch(Cosmétique Magazine)

■ Flacon d’Or pour la ligne Celine pour homme(Marionnaud)

■ Oscar du produit enfants en distribution sélectivepour la ligne Burberry Baby Touch (Cosmétique Magazine)

■ Flacon de Cristal pour la ligne Burberry Baby Touch(Marionnaud)

■ Oscar du meilleur design de l’année en Allemagnepour la ligne Burberry Brit(Fragrance Foundation)

■ Oscar du meilleur parfum féminin de l’année aux Etats-Unis pour la ligne Burberry Brit(Fragrance Foundation)

■ Oscar de la meilleure campagne de publicité affichage en France pour la ligne Burberry Brit(Cosmétique Magazine)

Flacon d’Or 2002

Ligne Celine pour homme

Oscar 2004

Ligne Burberry Brit Women

1

1997

1998

1999

2001

2002

2003

2005

2 Nominations et prix liés à la communication financière et à la performance économique

■ Prix Cristal de la transparence de l’information financière (Compagnie Nationale des Commissaires aux Comptes)

■ Nomination au prix du meilleur rapport annuel (La Vie Financière)

■ Prix du développement international(Grand Prix de l’Entrepreneur - Ernst & Young -L’Entreprise)

■ Oscar de la performance économique (Cosmétique Magazine)

■ Nomination au prix de l’innovation(KPMG - La Tribune)

■ Nomination au prix de l’audace créatrice(Fimalac - Journal des Finances)



Prix du développement international 1999

(Grand Prix de l’Entrepreneur

Ernst & Young - L’Entreprise)

crédits photosjean-marie cras et michel jouve

création et réalisationagence marc praquin

2005 ■ Oscar du meilleur design de l’année en France pour la ligne Burberry Brit Men(Fragrance Foundation)

■ Oscar du meilleur parfum masculin de l’année aux Etats-Unis pour la ligne Burberry Brit Men(Fragrance Foundation)

■ Oscar de la meilleure campagne de publicité affichageaux Etats-Unis pour la ligne Burberry Brit Men(Fragrance Foundation)

■ Oscar du meilleur parfum féminin de niche de l’année aux Etats-Unis pour la ligne Burberry Brit Red(Fragrance Foundation)

■ Oscar du meilleur parfum masculin de niche de l’année aux Etats-Unis pour la ligne Paul Smith London(Fragrance Foundation)

Oscar 2005

Ligne Burberry Brit Men

Les chiffres clés

La bourse etla communication financière

L’activité

Le marché

Les faits marquants

Les produits

Les ressources humaines

L’organisation fonctionnelle

Le gouvernementd’entreprise

L’environnement

Le tableau de bordde l’actionnaire

Le rapport de gestion

Les comptes consolidés

L’annexe aux comptesconsolidés

Les normes IAS/IFRS


Les rapports descommissaires aux comptes

Les textes des résolutions

Les comptes sociaux

L’annexe aux comptessociaux

Les organes de contrôleet attestations

La table de concordancedu document de référence

Les prix, nominationset autres distinctions

02

04

06

10

12

14

32

34

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39

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49

54

59

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75

77

86

93

96

106

108

110

Sommaire

4

RA

PP

OR

T

AN

NU

EL

20

04

RA

PP

OR

T A

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00

4

4 , R O N D P O I N T D E S C H A M P S E L Y S E E S 7 5 0 0 8 P A R I S

T E L : 3 3 ( 0 ) 1 5 3 7 7 0 0 0 0 F A X : 3 3 ( 0 ) 1 4 0 7 4 0 8 4 2

W W W . I N T E R - P A R F U M S . F R

C R E A T I O N 2 0 0 5

W W W . P R A Q U I N . C O M

44R A P P O R T A N N U E L 2 0 0 4

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FR

Documents

couverture (4 pages)...2004 dans le courant du mois de janvier 2005, l’action a retrouvé le chemin de la hausse pour atteindre les 30 euros. Volumes de transactions en milliers